期货投资策略煤焦钢强烈关注 : 积极关注 : 一般关注 : 本周推荐上周推荐部门 : 瑞达期货研究院 & 策略研究小组咨询电话 : 网址 : 周提示 ( 说明 : 数据品种合约本机会类型操作计划操作评级焦煤 1809 短线 1190

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柳诫顾
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2 期货投资策略煤焦钢强烈关注 : 积极关注 : 一般关注 : 本周推荐上周推荐部门 : 瑞达期货研究院 & 策略研究小组咨询电话 : 网址 : 周提示 ( 说明 : 数据品种合约本机会类型操作计划操作评级焦煤 1809 短线区间操作, 止损各 30 个点焦炭 1809 短线区间操作, 止损各 40 个点郑煤 1809 短线区间操作, 止损各 10 个点铁矿石 1809 短线 I1809 合约建议在之间高抛低吸, 止损 10 个点螺纹 1810 短线操作上建议在 3650 附近择机做空, 止损参考 3700 本周提示时间提示内容影响领域备注 5 月 23 日环渤海动力煤指数动力煤

3 焦煤上周概况观察角度概况说明上周焦煤 JM1809 合约冲高回落, 截至 5 月 18 日收盘价为元 / 吨, 较前一周跌 30.5 行情回顾元 / 吨, 周跌幅 2.42% (1)2018 年 4 月份全国原煤产量万吨, 同比增长 4.1% 2018 年 1-4 月份, 全国原煤累计产量万吨, 同比增长 3.8% (2)4 月份中煤能源商品煤产量 636 万吨, 同比增长 6.5%, 环比增加 1 万吨, 增长 0.16% 1-4 月份, 商品煤累计产量 2417 万吨, 同比下降 4.2% 4 月份中煤能源商品煤销量 1097 万吨, 同比增长 12.9%, 环比减少 2 万吨, 下降 0.18% 1-4 月份, 中煤能源商品煤累计销量 4691 万吨, 同比增长 24.8% 焦点事件数据 (3) 为深入开展煤矿安全生产标准化建设, 推动煤矿持续动态达标, 国家煤矿安监局定于 5-10 月份开展覆盖各产煤省份的安全生产标准化达标煤矿抽查工作首批抽查于 5 月 14 开始, 由国家煤矿安监局行管司组织江苏安徽河南 3 个省级标准化主管部门, 抽调江苏安徽河南山西黑龙江等省份有关企业的 30 余名专业人员, 组成 3 个检查组, 分别对山西内蒙古黑龙江湖南四川贵州等 6 个省份的一二三级达标煤矿进行抽查上周国内炼焦煤市场总体上稳定运行, 成交情况较好, 局部地区优质炼焦煤资源小幅探涨低硫资源产量有限, 销售情况良好, 部分地区价格出现小幅上涨 ; 与此同时, 高硫焦煤供应宽松, 价格较为平稳近期焦企开工率持续小幅上升, 加之焦炭已上涨四轮, 对炼焦煤需求明显增加, 采购积极性增强, 对焦煤价格企稳回升提供现货情况较大的支撑国家发改委称, 近期将采取增产量增产能增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施, 以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间综合来看, 焦煤本轮上涨幅度较少, 所以焦煤短期将持稳运行上周焦企综合开工整体上继续上升, 各地区焦企在利润刺激下, 生产积极性高, 徐州地区焦企受环保影响持续闷炉状态, 陕西地区受环保影响小幅限产, 山西地区近期环保活跃度也有提升焦企盈利明显改善, 焦企心态乐观看涨原料方面稳中偏强, 焦企采购积极性明显提升, 部分品种炼焦煤价格小幅上涨, 多数煤矿短期有提涨意向钢厂高炉复产继续增多, 短期需求稳步增加但国家发改委称, 近期将采上下游情况取增产量增产能增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施, 以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间总的来看, 短期呈供需两强状态, 但是由于焦企现货商提涨速度较快, 且政府出台政策以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间获奖使得焦炭价格呈现稳中偏弱格局库存仓单大商所焦煤仓存周报为 200 手, 较前一周增 200 手关键价位下方支撑 1190 元, 上方压力 1270 元

4 2015/01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/09 市场研报策略周报本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 高抛低吸 JM1809 合约于区间操作, 止损各 30 个点波段 (1 个月内 ) 逢高抛空 JM1809 合约于 1260 附近抛空, 止损参考 1300 套利交易目前 JM1809 与 JM1901 当两者价差在 20 附近, 考虑买远抛近, 合约价差 9 止损 30, 目标 -10 若贸易商若有大量现货卖出套保可关注 1260 附近 (JM1809 合现货套保可考虑通过期货市场卖出 JM1809 合约套保约 ) 图表解读 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 1,300 1, 图 1 焦煤现货价格焦煤现货价格图 2 焦煤港口库存焦煤港口库存唐山澳大利亚京唐港京唐港六港口合计截至 5 月 18 日, 唐山主焦煤 A11.5S0.85V22G85Y17 出厂含税价报 1435 元 / 吨, 较前一周持平 ; 澳大利亚焦煤 A9S0.6V27G79Y18 含税价报 1560 元 / 吨, 较前一周涨 20 元 / 吨 ; 京唐港焦煤 A8S0.9V25G85 含税价报 1730 元 / 吨, 较前一周持平截至 5 月 18 日, 炼焦煤港口库存 : 京唐港万吨, 较前一周增 23.66%; 日照港 5 万吨, 较前一周减 23.08%; 湛江港 23 万吨, 较前一周减 4.17%; 六港口合计万吨, 较前一周减 2.85% 图 3 焦煤库存可用天数图家国内独立焦化厂开工率

5 2016/07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/01 市场研报策略周报 40 焦煤库存可用天数家国内独立焦化厂开工率独立焦企国内大中型钢厂合计截至 5 月 18 日,100 家国内独立焦化厂焦煤库存可用天数合计天, 较前一周减 0.10 天 ; 国内大中型钢厂焦煤可用天数为天, 较前一周持平截至 5 月 18 日,100 家国内独立焦化厂开工率合计 %, 较前一周增加 0.48% 焦炭上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据现货情况概况说明上周焦炭 J1809 合约冲高回落截至 5 月 18 日收盘价为元 / 吨, 较前一周涨 21.5 元 / 吨, 周涨幅 1.04% (1) 国家统计局 5 月 14 日公布的最新数据显示,5 月上旬, 全国焦炭 ( 二级焦 ) 价格报元 / 吨, 较上一周期上调 55.5 元 / 吨, 增幅 3.4% (2) 据国家统计局数据显示,2018 年 4 月份全国焦炭产量 3672 万吨, 同比下降 3.6%; 1-4 月份全国焦炭产量万吨, 同比下降 3.5% (3) 界面新闻消息,5 月 17 日在中国国际钢铁大会上, 中国工信部副部长王江平 : 称中国将确保钢铁产能只减不增, 将严把钢铁新增产能关, 确保钢铁产能只减不增上周焦企综合开工整体上继续上升, 各地区焦企在利润刺激下, 生产积极性高, 徐州地区焦企受环保影响持续闷炉状态, 陕西地区受环保影响小幅限产, 山西地区近期环保活跃度也有提升焦企盈利明显改善, 焦企心态乐观看涨原料方面稳中偏强, 焦企采购积极性明显提升, 部分品种炼焦煤价格小幅上涨, 多数煤矿短期有提涨意向钢厂高炉复产继续增多, 短期需求稳步增加但国家发改委称, 近期将采取增产量增产能增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施, 以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间总的来看, 短期呈供需两强状态, 但是由于焦企现货商提涨速度较快, 且政府出台政策以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间获奖使得焦炭价格呈现稳中偏弱格局

2015/01/02 2015/03/06 2015/05/08 2015/07/10 2015/09/11 2015/11/13 2016/01/15 2016/03/18 2016/05/20

2018/02/09 市场研报策略周报上周国内炼焦煤市场总体上稳定运行, 成交情况较好, 局部地区优质炼焦煤资源小幅探涨低硫资源产量有限, 销售情况良好, 部分地区价格出现小幅上涨 ; 与此同时,

增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施, 以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间综合来看, 焦煤本轮上涨幅度较少, 所以焦煤短期将持稳运行库存仓单大商所焦炭库存周报为

2000-2100 区间操作, 止损各 40 个点波段 (1 个月内 ) 逢高抛空 J1809 合约于 2070 附近抛空, 止损参考 2120 套利交易目前 J1809 与 J1901 合约当两者价差在

5 止损 50, 目标 -10 若焦企 / 贸易商若有大量建议于 2070 元 / 吨附近介入卖出套保现货套保现货可考虑通过期货市场 J1809 做卖出套保 (J1809) 图表解读 2,600 2,100

2013/01/11 2015/01/11 2017/01/11 天津港连云港日照港青岛港总库存截至 5 月 18 日, 唐山准一级冶金焦报价 2010 元 / 吨 ( 到厂含税价 ), 较前一周涨

6 2015/01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/09 市场研报策略周报上周国内炼焦煤市场总体上稳定运行, 成交情况较好, 局部地区优质炼焦煤资源小幅探涨低硫资源产量有限, 销售情况良好, 部分地区价格出现小幅上涨 ; 与此同时, 高硫焦煤供应宽松, 价格较为平稳近期焦企开工率持续小幅上升, 加之焦炭已上涨四轮, 对炼焦煤需求明显增加, 采购积极性增强, 对焦煤价格企稳回升提供上下游情况较大的支撑国家发改委称, 近期将采取增产量增产能增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施, 以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间综合来看, 焦煤本轮上涨幅度较少, 所以焦煤短期将持稳运行库存仓单大商所焦炭库存周报为 1590 手, 较上一周增加 1590 手关键价位下方支撑 2000 元, 上方压力 2100 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 高抛低吸 J1809 合约于区间操作, 止损各 40 个点波段 (1 个月内 ) 逢高抛空 J1809 合约于 2070 附近抛空, 止损参考 2120 套利交易目前 J1809 与 J1901 合约当两者价差在 30 附近, 考虑买远抛近, 价差为 28.5 止损 50, 目标 -10 若焦企 / 贸易商若有大量建议于 2070 元 / 吨附近介入卖出套保现货套保现货可考虑通过期货市场 J1809 做卖出套保 (J1809) 图表解读 2,600 2,100 1,600 1, 图 1 一级冶金焦价格情况焦炭现货价格图 2 焦炭港口库存焦炭港口库存天津港一级唐山准一级 /01/ /01/ /01/11 天津港连云港日照港青岛港总库存截至 5 月 18 日, 唐山准一级冶金焦报价 2010 元 / 吨 ( 到厂含税价 ), 较前一周涨 150 元 / 吨 ; 天津港一级冶金焦报价 2175 元 / 吨 ( 平仓含税价 ), 较前一周涨 200 元 / 吨截至 5 月 18 日, 焦炭港口库存 : 天津港库存为 70 万吨, 较前一周增 2 万吨 ; 连云港库存 9 万吨, 较前一周增 1.2 万吨 ; 日照港库存为万吨, 较前一周减 0.5 万吨 ; 青岛港库存为 150 万吨, 较前一周增 5 万吨图 3 焦炭库存可用天数图 4 焦炉及高炉开工率

7 2016/07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/01 市场研报策略周报 21 焦炭库存可用天数 90 焦炉及高炉开工率焦炉开工率高炉开工率截至 5 月 18 日, 国内大中型钢厂焦炭库存可用天数为 8.5 天, 较前一周减少 1 天截至 5 月 18 日,100 家国内独立焦化厂开工率合计 79.71%, 较前一周增 0.48%; 全国钢厂高炉开工率为 70.17%, 较前一周增 0.28% 郑煤上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据现货情况概况说明上周动力煤 ZC809 合约冲高回落,5 月 18 日收盘价元 / 吨, 较前一周涨 10.2 元 / 吨, 周涨幅 1.64% (1)4 月份, 全社会用电量 5217 亿千瓦时, 同比增长 7.8% 1-4 月, 全社会用电量累计亿千瓦时, 同比增长 9.3% (2) 近日, 国家发展改革委印发关于电力行业增值税税率调整相应降低一般工商业电价的通知, 决定将因电力行业增值税税率调整电网企业留抵税额一次性退返腾出的电价空间, 全部用于降低一般工商业电价据统计, 该项措施涉及金额约 216 亿元, 可降低一般工商业电价每千瓦时 2.16 分, 降幅达 2.7% (3) 近日南方多地出现高温天气, 中央气象台表示,5 月 17 日, 湖北中部湖南北部江西浙江福建广西西部海南北部等地出现 35 以上的高温气温的升高促使居民空调用电量大幅增加, 居民用电需求带动沿海电厂日耗走高 (4) 本报告期 (2018 年 5 月 9 日至 2018 年 5 月 15 日 ), 环渤海动力煤价格指数报收于 572 元 / 吨, 环比持平上周国内动力煤市场价格整体价格上涨, 北方港库存有所升高, 煤炭供需宽松国家煤矿安监局定于 5-10 月份开展覆盖各产煤省份的安全生产标准化达标煤矿抽查工作, 部分地区煤矿开始停产整顿加盖篷布, 但整体影响较少, 生产依旧保持正常运转随着气温上升, 社会需求增加, 沿海电厂日耗突破 70 万吨, 电厂补库积极性提

市场研报策略周报高加之 5 月中下旬水泥陶瓷等行业错峰生产为避免与夏季高峰补库冲突提前补库预期也在增强致使煤价依旧坚挺但部分终端电厂发函关于严禁高价采购市场煤通知要求有关单位严格控制高价市场煤采购下水煤现货执行公司限价政策

近期煤炭市场一个明显特点就是期货价格的非理性上涨拉动现货价格不断攀高其中的炒作因素值得高度关注需要警惕动力煤期货价格盲目拉高带来的市场风险综合考虑预计后市动力煤市场或持稳运行上下游情况沿海电厂煤炭库存环比减少 43.

79 天库存仓单郑商所动力煤库存周报为 0 手较上周持平关键价位下方支撑 590 元上方压力 630 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 1 周内高抛低吸 ZC809合约590-630区间操作止损各10 个点波段

量现货可考虑通过期货市场卖出ZC809合约套保图表解读图1 动力煤现货价格图2 动力煤港口库存动力煤现货价格动力煤港口库存 3000 1000 800 600 400 200 0 2500 2000 1500

2017/1/27 2017/3/31 2017/6/2 2017/8/4 2017/10/6 2017/12/8 2018/2/9 1000 500 0 秦皇岛港澳大利亚(美元秦皇岛港曹妃甸港广州港广州港(5500内蒙) 晋城国投京唐港

8 市场研报策略周报高加之 5 月中下旬水泥陶瓷等行业错峰生产为避免与夏季高峰补库冲突提前补库预期也在增强致使煤价依旧坚挺但部分终端电厂发函关于严禁高价采购市场煤通知要求有关单位严格控制高价市场煤采购下水煤现货执行公司限价政策同时提高长协煤市场兑现率呼吁煤矿释放产能国家发改委于上周五傍晚国家发改委称近期将采取增产量增产能增运力增长协增清洁能源调库存减耗煤强监管推联营等 9 项措施以进一步稳定煤炭市场促进市场煤价回归合理区间其表示近期煤炭市场一个明显特点就是期货价格的非理性上涨拉动现货价格不断攀高其中的炒作因素值得高度关注需要警惕动力煤期货价格盲目拉高带来的市场风险综合考虑预计后市动力煤市场或持稳运行上下游情况沿海电厂煤炭库存环比减少万吨截止 5 月 18 日沿海六大电厂浙电上电粤电国电大唐华能沿海六大电库存万吨日耗万存煤可用天数天库存仓单郑商所动力煤库存周报为 0 手较上周持平关键价位下方支撑 590 元上方压力 630 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 1 周内高抛低吸 ZC809合约区间操作止损各10 个点波段 1 个月内逢高抛空 ZC809合约630附近抛空止损参考645 套利交易目前ZC809与ZC901合约差为-1 当两者价差在0附近考虑买远抛近止损5 目标-10 卖出套保可关注630附近 ZC809合约现货套保若贸易商若有大量现货可考虑通过期货市场卖出ZC809合约套保图表解读图1 动力煤现货价格图2 动力煤港口库存动力煤现货价格动力煤港口库存 /1/2 2015/3/6 2015/5/8 2015/7/ /9/ /11/ /1/ /3/ /5/ /7/ /9/ /11/ /1/ /3/ /6/2 2017/8/4 2017/10/6 2017/12/8 2018/2/ 秦皇岛港澳大利亚(美元秦皇岛港曹妃甸港广州港广州港(5500内蒙) 晋城国投京唐港纽卡斯尔港环渤海四港截至5月18日秦皇岛港山西优混平仓含税价报645元 /吨较前一周涨25元/吨广州港内蒙优混港提含税价报705元/吨较前一周涨10元/吨瑞达期货研究院截止 5 月 18 日北方三港秦皇岛港曹妃甸港京唐港港口库存万吨环比上周增加 65.5 万吨增幅 4.45% 其中秦皇岛港煤炭库存总量服务热线

万吨, 比上周增加 36.5 万吨, 增幅 7.27% 纽卡斯尔港港口库存万 183.7 万吨, 环比上周增加 13 万吨, 增幅 7.

港口吞吐量截至 5 月 18 日, 六大发电集团煤炭库存可用天数为 16.79 天, 较前一周减少 2.7 天截止 5 月 18 日, 秦皇岛港铁路调入量为 64.1 万吨, 较前一周增加 0.9 万吨 ; 秦皇岛港港口吞吐量为 65.

9 万吨铁矿石 -------------------------------------------------------------------- 上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据概况说明上周铁矿石 I1809

93% (1) 中国汽车工业协会日前公布的数据显示,2018 年 4 月, 汽车产销环比有所下降, 同比增长较快与前 3 月相比,1 月至 4 月, 汽车产量同比结束下降, 呈小幅增长, 销量增速有所提升数据显示,4 月, 汽车生产 239.

9 万吨, 比上周增加 36.5 万吨, 增幅 7.27% 纽卡斯尔港港口库存万万吨, 环比上周增加 13 万吨, 增幅 7.62% 图 3 六大发电集团煤炭库存可用天数图 4 秦皇岛港煤炭调度 48 六大发电集团煤炭可用天数单位 : 万吨 85 秦皇岛港煤炭调度铁路调入量港口吞吐量截至 5 月 18 日, 六大发电集团煤炭库存可用天数为天, 较前一周减少 2.7 天截止 5 月 18 日, 秦皇岛港铁路调入量为 64.1 万吨, 较前一周增加 0.9 万吨 ; 秦皇岛港港口吞吐量为 65.1 万吨, 较前一周增加 4.9 万吨铁矿石上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据概况说明上周铁矿石 I1809 合约冲高回落,5 月 18 日收盘价为 478 元 / 吨, 较上一周跌 4.5 元 / 吨, 周跌幅 0.93% (1) 中国汽车工业协会日前公布的数据显示,2018 年 4 月, 汽车产销环比有所下降, 同比增长较快与前 3 月相比,1 月至 4 月, 汽车产量同比结束下降, 呈小幅增长, 销量增速有所提升数据显示,4 月, 汽车生产万辆, 环比下降 8.79%, 同比增长 12.27%; 销售万辆, 环比下降 12.71%, 同比增长 11.47% (2)2018 年 1-4 月份, 全国房地产开发投资亿元, 同比名义增长 10.3%, 增速比 1-3 月份回落 0.1 个百分点其中, 住宅投资亿元, 增长 14.2%, 增速提高 0.9 个百分点住宅投资占房地产开发投资的比重为 69.7% (3) 据国家统计局数据显示,4 月份我国钢筋产量为万吨, 同比增长 2.7%;1-4 月累计产量为万吨, 同比增长 13.9% 4 月份我国线材 ( 盘条 ) 产量为万吨, 同比增长 1.9%;1-4 月累计产量为万吨, 同比增长 5.7%

10 现货情况上下游情况库存仓单关键价位上周铁矿石期现价格冲高回落在库存方面,Mysteel 统计全国 45 个港口铁矿石库存为万吨, 较上周五降万吨, 环比上月同期降万吨上周初现货拉涨后周中震荡走弱具体来看, 上周钢厂采购情绪尚可, 山东上合峰会临近, 刺激了钢企的提前备库采购需求 ; 河北方面周初市场小幅反弹后, 钢厂拿货意愿明显, 刺激量价齐升但临近周末, 市场小幅下跌后, 贸易商有提前跑路迹象, 挺价心态略有松动上周国内市场建筑钢材价格宽幅震荡运行具体来看, 周初在期螺上涨钢厂挺价的支撑下, 商家售价仍维持高位运行但后半周, 期螺主力高位回调, 市场需求也小幅走弱, 商家报价出现弱势松动对本周而言, 一方面, 本周市场库存继续下降, 部分地区资源紧张格局未改, 商家销售压力有限 ; 另一方面, 近期钢厂产量小幅回升, 加之下游需求释放有所走缓, 后期高温雨季天气也将抑制需求明显释放, 商家心态偏向谨慎综合来看, 在下游需求走弱的情况下, 预计本周建筑钢材价格或震荡偏弱运行大商所铁矿石库存周报为手, 较上一周增加手 I1809 合约下方支撑 450 元, 上方压力 480 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 区间操作 I1809 合约建议在之间高抛低吸, 止损 10 个点波段 (1 个月内 ) 逢低做多建议 I1809 合约若下探至 430 附近, 可尝试做多, 止损参考 420, 目标 460 套利交易目前 I1901 与 I1809 合约价差为当两者价差在 -10 附近, 考虑多远空近, -8 止损 -15, 目标 0 现货套保目前现货与 I1809 合约基差为若企业持有大量现货可考虑通过期货 42 市场做空 I1809 合约套保图表解读图 1 铁矿石现货价格变化情况图 2 普氏铁矿石价格指数

5 月 18 日青岛港 62% PB 粉矿报 478 元 / 湿吨, 较上一周 5 月 18 日

5% 粉矿报 492 元 / 湿吨, 较上一数为 67.25 美元 / 吨, 较上一周涨 0.

92 万吨, 环比上月天数为 26 天, 较上一周增加 0.5 天 ; 炼焦煤可用天同期降 226.

11 5 月 18 日青岛港 62% PB 粉矿报 478 元 / 湿吨, 较上一周 5 月 18 日 62%Fe:CFR 中国北方普氏铁矿石价格指跌 5 元 / 湿吨巴混 62.5% 粉矿报 492 元 / 湿吨, 较上一数为美元 / 吨, 较上一周涨 0.75 美元 / 吨周涨 6 元 / 湿吨图 3 港口库存图 4 建筑钢材库存根据 5 月 18 日 Mysteel 统计全国 45 个港口铁矿石库存据统计 5 月 18 日国内大中型钢厂中进口铁矿石可用为万吨, 较上周五降万吨, 环比上月天数为 26 天, 较上一周增加 0.5 天 ; 炼焦煤可用天同期降万吨, 日均疏港总量万吨, 较上数为 14 天, 较上一周持平 ; 焦炭可用天数为 8.5 天, 周五增万吨, 环比上月同期增 6.44 万吨较上一周减少 1 天

12 螺纹钢上周概况观察角度概况说明上周螺纹钢 RB1810 合约宽幅震荡,5 月 18 日收于 3631 元 / 吨, 较上一周跌 44 元 / 吨, 行情回顾周跌幅为 1.20% (1) 国家统计局数据显示 :2018 年 4 月全国粗钢日均产量万吨,4 月生铁日均产量万吨,4 月钢材日均产量万吨 2018 年 4 月我国生铁产量 6311 万吨, 同比下降 0.4%;1-4 月生铁产量万吨, 同比下降 1.2% 2018 年 4 月我国粗钢产量 7670 万吨, 同比增长 4.8%;1-4 月粗钢产量万吨, 同比增长 5% 2018 年 4 月我国钢材产量 9227 万吨, 同比增长 8.5%;1-4 月钢材产量万吨, 同比增长 5% (2)4 月份, 各地继续坚持因地制宜因城施策分类调控不放松, 保持政策的连续性和稳定性一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅比上月分别扩大 0.4 焦点事件数据和 0.6 个百分点二线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅与上月相同, 二手住宅销售价格同比涨幅比上月回落 0.1 个百分点三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均比上月回落 0.3 个百分点 (3) 生态环境部近日就钢铁企业超低排放改造工作方案征求意见这份钢铁企业超低排放改造工作方案 ( 征求意见稿 ) 提出, 具备条件的钢铁企业要实施超低排放改造, 力争 2020 年底前完成钢铁产能改造 4.8 亿吨,2022 年底前完成 5.8 亿吨,2025 年底前完成改造 9 亿吨左右上周螺纹钢期现价格宽幅震荡市场库存继续下降, 目前全国主要城市螺纹钢库存为万吨, 与上周 ( ) 相比, 减少万吨, 降幅 7.45% 分区域来看, 华东地区需求有所走弱, 价格小幅下跌, 仅济南地区因钢厂检修价格涨幅明显 ; 华现货情况北华南地区价格也有一定走弱 ; 而东北西南西北地区部分资源偏紧, 整周价格呈小幅上涨具体来看, 周初在期螺上涨钢厂挺价的支撑下, 商家售价仍维持高位运行但后半周, 期螺主力高位回调, 市场需求也小幅走弱, 商家报价出现弱势松动上周铁矿石现货市场价格冲高回落上周铁精粉价格稳中偏强, 部分区域铁精粉价格报价上涨, 但是钢厂补库情绪一般, 市场维稳目前环保检查依旧严格, 环保回头看依旧给矿山企业的生产带来压力一方面, 环保检查使得当地国产精粉资源有所减少, 上下游情况进口矿市场的连续上涨也给国产精粉的价格形成支撑 ; 另一方面, 目前进口矿市场资源偏多, 钢厂选择性多, 采购短期无压力综上, 矿山企业出货积极, 受进口矿干扰, 短期铁精粉价格上涨乏力, 预计本周铁矿石市场偏稳运行库存仓单上海期货交易所螺纹钢库存周报为 8589 吨, 较减少 883 吨关键价位 RB1810 合约下方支撑 3500 元, 上方压力 3650 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级

附近, 可考虑空近多远策略, 目标 -50, 止损 -200 若企业持有大量现货可考虑通过期货市场做空 RB1810 合约套保图 2 钢材指数变化情况 5 月 18 日上海 20mm HRB400 螺纹钢价格为

13 短线 (1 周内 ) 短线操作波段 (1 个月内 ) 逢低做多套利交易目前 RB1901 与 RB1810 合约价差为 -151 现货套保目前上海三级螺纹钢现货与 RB1810 合约基差为 379 图表解读图 1 螺纹钢现货价格操作上建议在 3650 附近择机做空, 止损参考 3700 建议 RB1810 合约若下探至 3500 附近可以考虑试多, 止损参考 3450, 目标 3650 建议当两者价差 -150 附近, 可考虑空近多远策略, 目标 -50, 止损 -200 若企业持有大量现货可考虑通过期货市场做空 RB1810 合约套保图 2 钢材指数变化情况 5 月 18 日上海 20mm HRB400 螺纹钢价格为 4010 元 / 5 月 18 日西本新干线钢材价格指数为 4250, 较上一吨, 较上一周持平福州价格为 4090 元 / 吨, 较上一周持平周跌 10 元 / 吨图 3 重点企业钢材库存量图 4 建筑钢材社会库存

4 月 30 日全国重点企业钢材库存量为 1,243.84 万吨, 目前全国主要城市螺纹钢库存为 607.19 万吨, 与相较于 4 月 20 日 1459.32 万吨, 减少 215.

14 4 月 30 日全国重点企业钢材库存量为 1, 万吨, 目前全国主要城市螺纹钢库存为万吨, 与相较于 4 月 20 日万吨, 减少万吨, 降上周 ( ) 相比, 减少万吨, 降幅为 14.77% 幅 7.45%, 与上周相比, 降幅略有收窄 ; 与去年同期 ( ) 相比, 增加了万吨, 同比增幅为 40.35%, 增幅略有扩大免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改

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