6 全国钢厂开工率小幅上升.13 个百分点, 收报 7.99% 唐山地区钢厂开工率保持受环保限产影响, 下降 1.22 个百分点, 收报 73.17% 钢厂进口烧结矿日耗大幅减少 5.67 万吨, 铁矿石可用天数小幅增加, 收报 29 天钢厂废钢可用天数下降.1 天, 收报 6.7 天, 钢厂补库

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埋绞祖
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商品研究钢铁周报 218-7-23 中大期货研究院黑色建材组研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.

1 商品研究钢铁周报中大期货研究院黑色建材组研究员 : 陈逍遥 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 环保限产加码, 国内资金面好转, 本周震荡上涨观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略本期持仓上期持仓变化联系人 : 俞尘泯 @163.com 期货从业资格 :F 相关报告需求淡季韧劲, 环保限产加码, 钢材震荡走高钢铁供需向弱, 本周延续震荡行情人民币持续贬值, 铁矿石下方支撑上抬钢材库存现拐点, 本周偏弱震荡终端需求持续转弱, 钢铁板块上方承压行情回顾 : 上周钢铁板块主力整体窄幅上涨,I9 上涨 9.5 元 / 吨至元 / 吨,I1 上涨 6.5 元 / 吨至 469. 元 / 吨 RB181 上涨 26 元 / 吨至 3985 元 / 吨,RB191 下跌 27 元 / 吨至元 / 吨 HC181 合约上涨 36 元 / 吨至 461 元 / 吨,HC191 合约上涨 11 元 / 吨至 3866 元 / 吨 I9-1 价差扩大至 3.5 元 / 吨,RB1-1 价差扩大至 218 元 / 吨, HC1-1 价差扩大至 195 元 / 吨, 螺卷价差下跌 1 元至 -76 元 / 吨螺纹主力盘面利润小幅下跌 3.45 元 / 吨, 收报元 / 吨, 热卷 1 盘面利润上涨 16. 元 / 吨至元 / 吨基本面跟踪 : 1 普氏 62% 铁矿石指数上涨 1.2 美元 / 吨, 报 64.7 美元 / 吨 ; 西本新干线钢材指数维稳, 报国产矿上周价格维稳, 华北地区 : 唐山 66% 铁精粉含税出厂价格小幅上涨 15 元 / 吨, 收报 665 元 / 吨 ; 东北地区 : 抚顺 66% 铁精粉含税出厂价维稳, 收报 55 元 / 吨进口矿方面, 日照港 PB 粉车板价上涨 6 元 / 吨, 收报 458 元 / 吨, 卡粉车板价上涨 4 元 / 吨, 超特粉车板价上升 5 元 / 吨, 分别收报 695 元 / 吨及 29 元 / 吨 3 生铁市场价格维稳: 唐山炼钢生铁价格保持不变, 报 33 元 / 吨 ; 临沂铸造生铁价格下跌 3 元 / 吨, 报 332 元 / 吨唐山方坯 235 价格在 36 元 / 吨左右, 江苏山东等地的方坯价格出现小幅上涨废钢价格继续上涨 : 唐山废钢含税价上涨 1 元 / 吨, 收报 232 元 / 吨 4 建材市场方面, 螺纹价格涨跌互现 : 上海螺纹价格下跌 2 元 / 吨, 报 411 元 / 吨 ; 北京螺纹价格维稳, 收 45 元 / 吨 ; 广州市场价格上涨 4 元 / 吨, 报 442 元 / 吨热卷价格基本维稳, 上海热卷价格不变, 报 423 元 / 吨 ; 北京热卷价格不变, 报 416 元 / 吨 ; 广州市场下跌 2 元 / 吨, 报 426 元 / 吨 5 铁矿石港口库存方面: 铁矿石港口库存小幅增长, 上升 13.5 万吨, 收报亿吨, 较前一周上涨.9% 港口日均疏港量出现下跌, 本周收报万吨, 铁矿现货日均成交量下降 14.7% 上周全国 26 港口到港总量 211. 万吨, 环比减少万吨 ; 北方港口到港量下降万吨, 巴西本周发货量下降 31.9 万吨, 澳大利亚发往中国铁矿石上升万吨预计下周铁矿石到港量将出现小幅回落, 港口库存压力将所有缓解

2 6 全国钢厂开工率小幅上升.13 个百分点, 收报 7.99% 唐山地区钢厂开工率保持受环保限产影响, 下降 1.22 个百分点, 收报 73.17% 钢厂进口烧结矿日耗大幅减少 5.67 万吨, 铁矿石可用天数小幅增加, 收报 29 天钢厂废钢可用天数下降.1 天, 收报 6.7 天, 钢厂补库意愿持续走低 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂产能利用率 67.83%, 较上周上.43%; 螺纹钢周产量 39.4 万吨, 环比微增 1.84 万吨 Mysteel 统计全国 37 家热轧钢厂开工率为 95.31%, 与上周持平 ; 热轧卷板周产量万吨, 环比减少 1.91 万吨 8 成材库存小幅回升, 需求仍有韧劲 : 上周螺纹钢库存下降, 收报万吨, 周环比减 1.6 万吨, 高于去年同期 69.3 万吨 ; 钢厂库存下降 3.4 万吨, 收报万吨, 低于去年同期万吨线材库存下降至万吨, 周环比减少 1.83 万吨, 需求有所恢复 ; 热卷 ( 板 ) 库存上升至万吨, 周环比增加 5.12 万吨, 低于去年同期 9.14 万吨 ; 热卷钢厂库存增长 2.6 万吨, 收报万吨, 高于去年同期万吨中板库存下降至万吨, 周环比减少.16 万吨 ; 冷轧库存增加至万吨, 周环比上升 1.43 万吨社会钢材总库存为万吨, 较上一周增加 2.96 万吨, 同比去年同期高出万吨 9 本周全国建材成交量下降, 收报万吨, 环比上周减少.96 万吨, 微降 1.4% 上海线螺采购量减少.52 万吨至 2.75 万吨 1 上周公布行业数据及信息: 据统计局公布数据显示,6 月份我国钢筋产量为万吨, 同比下降 3.9%;1-6 月累计产量为万吨, 同比增长 6.% 6 月挖掘机生产 2461 台, 同比增长 67.1%;1-6 月累计生产台, 同比增长 43.5% 1-6 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比增长 6%, 增速比 1-5 月份回落.1 个百分点基础设施投资 ( 不含电力热力燃气及水生产和供应业 ) 同比增长 7.3%, 增速比 1-5 月份回落 2.1 个百分点技术面研判 : 钢铁板块在技术方面 : 铁矿支撑位上移, 螺纹热卷上方压力位上移调整 I189 下方支撑位上移至 463 元 / 吨, 上方压力位保持在 479 元 / 吨,RB181 下方支撑位上移至 383 元 / 吨, 上方压力位上移至 45 元 / 吨 HC181 下方支撑位下移至 398 元 / 吨, 上方压力位上移至 413 元 / 吨结论及操作建议 : 上周钢铁板块受环保限产持续释放影响, 延续前周上涨走势, 其中铁矿石涨幅领先上周铁矿石到港量小幅回落, 供应端压力有所缓解 ; 受河北限产影响, 钢厂铁矿石日耗下降明显, 采购意愿减少, 港口库存小幅上升但周中受到人民币汇率贬值影响, 铁矿石底部抬升, 盘面上涨周日起唐山进一步限制烧结作业, 徐州高炉复产影响较小, 铁矿石需 2

3 求保持稳定根据国际铁矿石发货量估算, 铁矿石到港量会有所下降, 供应压力将得到小幅缓解本周预计窄幅震荡, 上涨空间小本周钢铁板块预计延续高位走强格局基本面方面, 河北限产加码,22 日唐山地区停产所有烧结机竖炉徐州地区复产产量不能填补供应空缺需求方面, 地产领域投资持续放量, 建材成交量小幅回落, 但仍存韧劲螺纹库存小幅回落, 热卷库存持续走高, 卷螺价差有进一步收缩可能上周五资管新规出台, 公募理财产品允许投资非标, 大幅缓解城投和小微企业资金压力, 市场情绪有明显好转叠加供需基本面边际走强, 本周螺纹有望震荡上涨操作上,RB181 合约多单持有, 止损 393;HC181 合约在 4 至 41 区间操作 ; 铁矿 189 合约在 46 至 475 区间操作风险提示 : 投资环境变化 ; 人民币汇率变化 ; 环保限产变化 ; 成材库存变化 ; 3

4 一钢铁板块期货市场跟踪上周收盘前周收盘周成交量周涨跌幅持仓量持仓量周变化持仓变化 I % % I % % I % % RB % % RB % % RB % % HC % % HC % % HC % % 图 1: 铁矿主力合约单位 : 元 / 吨图 2: 螺纹钢主力合约单位 : 元 / 吨铁矿石 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 螺纹钢图 3: 热卷主力合约单位 : 元 / 吨图 4: 新加坡铁矿掉期 - 当期单位 : 美元 / 吨 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 热轧卷板结算价 : 铁矿石掉期 : 新交所 : 当月 4

5 二钢铁板块价差结构跟踪图 5: I 跨期价差单位 : 元 / 吨图 6: RB 跨期价差单位 : 元 / 吨 15 I1-5 I5-9 I9-1 1, RB1-5 RB5-1 RB , -2-1,5 图 7: HC 跨期价差单位 : 元 / 吨图 8: 铁矿主力基差单位 : 元 / 吨 6 HC1-5 HC5-1 HC1-1 2 日照港 PB 粉折盘面 - 铁矿主力图 9: 螺纹钢主力基差单位 : 元 / 吨图 1: 热卷主力基差单位 : 元 / 吨 1,4 1,2 1, 上海螺纹 HRB4 2mm- 螺纹主力上海热卷 Q235B 4.75mm- 热卷主力 5

6 图 11: 螺纹钢主力盘面利润单位 : 元 / 吨图 12: 热卷主力盘面利润单位 : 元 / 吨 1,2 1, 盘面螺纹利润 1,2 1, 盘面热卷利润三钢铁板块基本面跟踪图 13: 钢铁行业钢材铁矿指数单位 : 图 14: 国产矿矿山开工率单位 :% 铁矿指数 : 西本新干线钢材指数 : 西本新干线 6, 5, 4, 3, 2, 1, 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 矿山开工率 : 铁精粉 : 全国矿山开工率 : 铁精粉 : 大型矿山 :>1 万吨矿山开工率 : 铁精粉 : 中型矿山 :3-1 万吨数据来源 :MySteel 中大期货研究院图 15: 国内高炉开工率单位 :% 图 16: 铁矿石港口库存及疏港量单位 : 万吨万吨 / 天 9% 8% 7% 6% 5% 4% 全国河北唐山 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 库存 : 铁矿石 : 港口合计铁矿石日均疏港量 : 总计 (45 港口 )

7 图 17: 钢厂进口铁矿石库存及可用天数单位 : 万吨天图 18: 钢厂烧结矿日耗单位 : 万吨 / 天 2,5 2, 1,5 1, 5 总库存 : 进口矿烧结粉矿进口铁矿石平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂总日耗 : 进口矿烧结粉矿总日耗 : 国产矿烧结粉矿图 19: 螺纹钢热卷社会库存单位 : 万吨图 2: 线螺社会库存及线螺采购量单位 : 万吨万吨 / 天 1,2 1, 库存 : 螺纹钢库存 : 热卷 ( 板 ) 1,6 1,4 1,2 1, 库存 : 线螺线螺采购量 : 上海数据来源 :Wind 西本新干线中大期货研究院图 21: 国际海运费单位 : 美元 / 吨图 22: 全国钢厂盈利比例单位 :% 铁矿石运价 : 西澳 - 青岛 (BCI-C5) 铁矿石运价 : 巴西图巴朗 - 青岛 (BCI-C3) 1.% 9.% 8.% 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 盈利钢厂 : 全国盈利钢厂 : 河北 7

8 图 23: 铁矿石贸易商利润单位 : 元 / 吨图 24: 钢厂螺纹钢长短流程生产利润单位 : 元 / 吨铁矿石贸易商利润数据来源 : Wind 中大期货研究院图 25: 螺纹钢表观消费量单位 : 万吨 / 周图 26: 热轧卷板表观消费量单位 : 万吨 / 周同比 (%) 同比 (%) % 35 1% 6 3% % 1% % -1% -2% % % -5% 1-3% 5-4% -1% 数据来源 : Wind 中大期货研究院 8

9 免责声明本报告的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中来源可靠性, 但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见以及所载的数据工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场, 所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外, 本报告所载信息意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为中大期货研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改中大期货研究院地址 : 浙江省杭州市下城区中山北路 31 号五矿大厦 12 层邮编 :313 电话 : 网址 : 9

6 全国钢厂开工率小幅回落.14 个百分点, 收报 71.82% 唐山地区钢厂开工率大幅继续上升.61%, 为 76.22%, 高于去年同期.81 个百分点钢厂进口铁矿石可用天数不变, 收报 25.5 天钢厂补库意愿较弱 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂开工率 74.2%, 较上

6 全国钢厂开工率小幅回落.14 个百分点, 收报 71.82% 唐山地区钢厂开工率大幅继续上升.61%, 为 76.22%, 高于去年同期.81 个百分点钢厂进口铁矿石可用天数不变, 收报 25.5 天钢厂补库意愿较弱 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂开工率 74.2%, 较上商品研究钢铁周报 218-6-4 中大期货研究院黑色建材组研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 钢材库存去化稳定板块震荡上涨观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略本期持仓上期持仓变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com