铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 铁矿石港口库存仍处在高位当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口

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建田
5 years ago
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1 市场研报铁矿石月报

铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 :www.rdqh.

年水平, 但日耗明显不足, 低于 16 17 年平均 70 万吨 / 天的水平, 导致库存消费比上升明显 3 高炉开工率有望进一步回升据统计截止 3 月 30 日全国钢厂高炉开工率为 64.5%, 较上月底 63.26%, 提高 0.69%; 高炉检修维持在 62 万吨附近 ; 钢厂盈利下滑至 84.

2 铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 铁矿石港口库存仍处在高位当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口高品库存增幅比较明显,PB 粉库存已经升至去年七月统计以来的高位, 纽曼粉也较多, 金步巴虽然增幅不明显, 但总体库存偏多 2 样本钢厂铁矿石烧结粉库存下降, 但日耗低于往年水平据悉河北地区继续环保限产, 日耗下降明显 ; 整体库存来看, 库存维持 16 年同期水平, 稍低于 17 年水平, 但日耗明显不足, 低于年平均 70 万吨 / 天的水平, 导致库存消费比上升明显 3 高炉开工率有望进一步回升据统计截止 3 月 30 日全国钢厂高炉开工率为 64.5%, 较上月底 63.26%, 提高 0.69%; 高炉检修维持在 62 万吨附近 ; 钢厂盈利下滑至 84.05% 策略方案 : 单边操作策略套利操作策略操作品种合约 I1809 合约操作品种合约 I1809 I1805 操作方向做多操作方向空 5 月多 9 月入场价区入场价区价差 10(9 月 -5 日 ) 目标价区 500 目标价区 20 止损价区 420 止损价区 5 风险提示 : 当前西方主要国家的贸易保护主义显著抬头, 美国特朗普政府更是将贸易保护主义上了一个新台阶引发中国相应反制美中两国分别作为当今世界最大的发达国家与最大的发展中国家, 分别作为当今世界最重要的商品消费国家与贸易国家, 一国不断升级贸易保护主义, 而另一国被迫自卫反击, 无疑增大了全球贸易战的风险现在虽然市场传言中美贸易战有降温迹象, 但仍不可掉以轻心 3 月份铁矿石期现货价格大幅下挫, 因环保压力高炉开工率偏低, 钢厂以按需补库为主, 贸易商悲观情

3 绪浓厚, 降价销售进入 4 月份, 铁矿石供应环境整体仍将维持宽松, 但随着钢厂复产逐步开始进行, 钢厂询盘或逐步增多, 价格有望在钢价反弹带动下企稳走高一产业链分析 ( 一 ) 现货市场 3 月份, 铁矿石期现货价格大幅下挫由于 3 月中上旬两会期间, 全国钢厂高炉开工率偏低, 钢厂补库动力不足, 导致部分贸易商倒戈降价出货, 期价则承压下行随着螺纹钢需求迟迟未启动, 美国发起贸易战, 贸易商悲观情绪渐浓, 叠加铁矿石港口库存屡创新高, 铁矿石期现货价格扩大跌幅数据显示, 截止 3 月 29 日青岛港 62% 澳洲粉矿报价为 453 元 / 湿吨, 较上月底跌 107 元 / 湿吨, 跌幅为 19.1% 进入 4 月份钢厂复产或将逐步展开,I1809 合约可考虑在区间布局中线多单, 上方压力可关注 500 一线, 因铁矿整体基本面仍维持弱势, 供应库存端后期压力比较明显 ( 二 ) 进出口据海关总署数据显示,2018 年 2 月中国铁矿砂及其精矿进口量为 8427 万吨, 同比增长 0.9% 1-2 月中国铁矿砂及其精矿累计进口量为万吨, 与去年同期相比增长 5.4% 虽然 2 月份铁矿石进口量环比大幅回落, 但仍表明国内对进口铁矿石需求持续保持旺盛进入 2018 年以后, 我国铁矿石进口所呈现的态势依然是持续增长, 供大于求格局仍未改变

( 三 ) 港口及厂内库存据 Mysteel 统计数据显示, 截止 3 月 30 日全国 45 个主要港口铁矿石库存为 16281.8 万吨, 较上月底 15819 万吨, 增加 462.

钢厂库存方面,3 月下旬进口铁矿石烧结粉库存总量 1785.59 万吨, 环比上月减少 65.73 万吨, 同比去年下降 200.67 万吨 ; 烧结粉矿日耗 51.61 万吨, 较上月下降 9.

4 ( 三 ) 港口及厂内库存据 Mysteel 统计数据显示, 截止 3 月 30 日全国 45 个主要港口铁矿石库存为万吨, 较上月底万吨, 增加万吨, 再创历史高点当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口高品库存增幅比较明显,PB 粉库存已经升至去年七月统计以来的高位, 纽曼粉也较多, 金步巴虽然增幅不明显, 但总体库存偏多钢厂库存方面,3 月下旬进口铁矿石烧结粉库存总量万吨, 环比上月减少万吨, 同比去年下降万吨 ; 烧结粉矿日耗万吨, 较上月下降 9.29 万吨, 同比去年减少万吨据悉河北地区继续环保限产, 日耗下降明显 ; 整体库存来看, 库存维持 16 年同期水平, 稍低于 17 年水平, 但日耗明显不足, 低于年平均 70 万吨 / 天的水平, 导致库存消费比上升明显

( 四 ) 矿山开工率 3 月份全国范围内样本 266 座矿山产能利用率维持在 40% 之下, 但相较于前两个月有一定提升具体统计数据显示, 截止 3 月 16 日国内矿山产能利用率为 38.3%, 上月同期为 37.2%, 其中规模在 100 万吨以上大型矿山产能利用率为 48.6%; 规模在 30-100 万吨之间的中型矿山产能利用率为 18.

5 ( 四 ) 矿山开工率 3 月份全国范围内样本 266 座矿山产能利用率维持在 40% 之下, 但相较于前两个月有一定提升具体统计数据显示, 截止 3 月 16 日国内矿山产能利用率为 38.3%, 上月同期为 37.2%, 其中规模在 100 万吨以上大型矿山产能利用率为 48.6%; 规模在万吨之间的中型矿山产能利用率为 18.4%; 规模在 30 万吨以下小型矿山产能利用率为 11.6% 从矿山规模来看, 大型矿山产能利用率上升, 而中小型矿山相对平稳 ( 五 ) 高炉开工率据统计截止 3 月 30 日全国钢厂高炉开工率为 64.5%, 较上月底 63.26%, 提高 0.69%; 高炉检修维持在 62 万吨附近 ; 钢厂盈利下滑至 84.05% 当前 65% 附近的高炉开工率明显低于去年同期 77%, 因环境因素影

6 响当前邯郸高炉大多处于焖炉状态, 唐山地区冬季限产结束后开始陆续恢复生产, 部分高炉仍因 10% 的限产要求推迟至 4 月初复产 ( 六 ) 海运市场 3 月份, 国际干散货运输市场各船型维持有涨有跌局面, 截止 3 月 28 日 BDI 指数为 1080, 较上月底 1192, 跌 9.3% 海岬型船两大洋市场气氛仍较低迷, 国际铁矿石价格低位徘徊, 国内港口库存高企, 总体交投不活跃太平洋市场气氛表现冷清, 同时近期西澳受恶劣天气影响, 发货人市场询盘不多, 货盘较少, 市场租金运价延续阴跌走势巴拿马型船市场呈现高位滞涨态势, 但总体气氛仍较活跃太平洋市场, 煤炭需求总体平稳但略显疲态, 不过船东空放南美运力不少, 巴拿马型船市场短期期租活跃度仍维持高位超灵便型船东南亚市场加速上涨近期进口煤需求有所放缓 ; 但镍矿和钢材市场仍然活跃由于贸易商对近期钢材反倾销政策的忧虑, 导致渤海湾钢材有加速出货趋势

7 二下游行业分析 3 月份钢材期现货价格双双下行, 由于终端需求复苏缓慢, 钢材库存剧增打压市场情绪当前西方主要国家的贸易保护主义显著抬头, 美国特朗普政府更是将贸易保护主义上了一个新台阶引发中国相应反制美中两国分别作为当今世界最大的发达国家与最大的发展中国家, 分别作为当今世界最重要的商品消费国家与贸易国家, 一国不断升级贸易保护主义, 而另一国被迫自卫反击, 无疑增大了全球贸易战的风险现在虽然市场传言中美贸易战有降温迹象, 但仍不可掉以轻心而 4 月份钢材行情或伴随着库存下降及终端需求逐步复苏而震荡上行小结与展望 3 月份铁矿石期现货价格大幅下挫, 因环保压力高炉开工率偏低, 钢厂整体以按需补库为主, 贸易商悲观情绪浓厚, 降价销售进入 4 月份, 铁矿石供应环境整体仍将维持宽松, 但随着钢厂复产逐步开始进行, 钢厂询盘或逐步增多, 价格有望在钢价反弹带动下企稳走高三操作策略 ( 一 ) 日内与短线如果是日内交易, 可以说基本面变化对其影响会相对较小, 而日内的资金博弈却成主要因素, 因此, 日内交易可根据技术图形的分析来交易, 如将 K 线图调为 5 分钟及 10 分钟, 时间跨度较小的做日内交易的依据, 个人认为以 10 分钟为例当期价站上 10 分钟线可做多, 止损设为低建仓价 0.3% 当价格出现严重偏离 10 分钟均线可考虑获利出场而跌破 10 分钟线则做空, 止损设为高建仓价 0.3%, 同样当价格出现严重偏离 10 分钟均线可获利出场短线交易, 以 5 日线为多空分水岭 ( 二 ) 中线投资者进入 4 月份, 铁矿石供应环境整体仍将维持宽松, 但随着钢厂复产逐步开始进行, 钢厂询盘或逐

步增多, 价格有望在钢价反弹带动下企稳走高操作上建议,I1809 合约考虑 450-430 区间做多, 止损参考 420, 目标 500 ( 三 ) 套利 ( 跨月套利, 跨品种 ) 1 跨月套利:3 月 30 日 I1809 与 I1805 合约价差为 16 受当前港口库存偏高及 9 月合约交割品质提升影响, 远月合约仍强于近月合约操作上建议,

8 步增多, 价格有望在钢价反弹带动下企稳走高操作上建议,I1809 合约考虑区间做多, 止损参考 420, 目标 500 ( 三 ) 套利 ( 跨月套利, 跨品种 ) 1 跨月套利:3 月 30 日 I1809 与 I1805 合约价差为 16 受当前港口库存偏高及 9 月合约交割品质提升影响, 远月合约仍强于近月合约操作上建议, 当两者价差回落至 10 考虑空 I1805 多 I1809, 价差跌破 5 止损, 目标 20 2 期现套利 :3 月 30 日青岛港 62% 澳洲粉矿现货价为 495 元 / 干吨, 期货 I1805 合约价格为 443 元 / 吨, 基差为 68 元 / 吨, 由于当前期价仍低于现货价格, 因此若企业需买入大量铁石现货可考虑通过期货市场做多 I1805 合约套保

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铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 20

铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 20 市场研报铁矿石月报铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 :059536208239 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 :www.rdqh.com 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 2006.06 万吨, 环比上月增加 133.07 万吨 ; 烧结粉矿日耗 59.28