Page 2 传媒行业分析报告 1 本周热点话题 : 电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可本周热点话题 : 电影产业促进法草案二审稿提请全国人大常委会审议对比一审稿, 二审稿明确禁止虚假票房, 并规定了罚款最高 50 万元最严重可吊销许可证的行政处罚 ; 针对劣迹艺人频出的现象, 对演员

Size: px

Start display at page:

Download "Page 2 传媒行业分析报告 1 本周热点话题 : 电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可本周热点话题 : 电影产业促进法草案二审稿提请全国人大常委会审议对比一审稿, 二审稿明确禁止虚假票房, 并规定了罚款最高 50 万元最严重可吊销许可证的行政处罚 ; 针对劣迹艺人频出的现象, 对演员"

叠岛劳
5 years ago
Views:

15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 评级 : 看好传媒行业证券研究告 2016 年 09 月 06 日电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可文化传媒行业周报 (2016.8.29-2016.9.4) 作者分析师张炬华执业证书 S0110510120002 电话 010-59366118 邮件研究助理 zhangjh@sczq.

1 评级 : 看好传媒行业证券研究告 2016 年 09 月 06 日电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可文化传媒行业周报 ( ) 作者分析师张炬华执业证书 S 电话邮件研究助理 zhangjh@sczq.com.cn 李甜露电话邮件 litianlu@sczq.com.cn 行业一周表现 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 一年内走势图 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % 成交金额文化传媒 ( 申万 ) 沪深 300 文化传媒 ( 申万 ) 沪深 300 行业观点一周走势 A 股上周文化传媒指数 ( 申万 ) 上涨 %, 弱于沪深 300 指数 (0.21%), 弱于上证综指 (-0.10%), 强于深证成指 (-0.50%) 涨跌幅榜前五位分别是 : 幸福蓝海 ( 38.51% ), 天舟文化 ( 8.29% ), 东方明珠 (7.84% ), 文投控股 (5.18%), 中视传媒 (3.50%) 涨幅榜的后五位分别是 : 中国电影 (-10.85%), 新华文轩 (-8.76%), 唐德影视 (-6.44%), 当代明诚 (-6.02%), 中文传媒 (-5.21%) 行业要闻 : 电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可奥飞娱乐等 12 家文化传媒板块内公司发布 2016 年半年报华谊携罗素兄弟成立控股公司开发超级 IP, 助力实景娱乐广电总局管控医疗养生节目 : 社会公司不得制作未经备案不得播出文化产业经济总量增速远超 GDP 结构调整步伐加快投资建议投资观点建议持续关注文化传媒行业以下投资主题 :1 影视娱乐 IP, 关注迅速精准布局的传媒公司 ; 2 文教出版, 特别是职业教育在线教育的热点标的 ;3 体育产业, 我们认为, 体育产业正在进入圈地高峰期, 资本市场将更加重视体育概念股 ;4 广电改革, 我们认为国有广电股在与互联网视频行业的博弈相关研究中正在迎来机遇期 1. 北京市属文化资产整合正在展开 ( ) 重点关注奥飞娱乐中南传媒浙报传媒东方明珠 2. 互联网金融时代的宠主要风险宏观经济整体影响, 传媒行业系统风险儿?( ) 年文教体娱消费持续升温 ( )

2 Page 2 传媒行业分析报告 1 本周热点话题 : 电影产业促进法二审, 虚假票房可吊销许可本周热点话题 : 电影产业促进法草案二审稿提请全国人大常委会审议对比一审稿, 二审稿明确禁止虚假票房, 并规定了罚款最高 50 万元最严重可吊销许可证的行政处罚 ; 针对劣迹艺人频出的现象, 对演员提出了遵守法律法规, 遵守社会公德, 恪守职业道德的要求 ; 对国产片在院线放映场次不低于三分之二时间的规定加上了合理安排场次和时段的限定 ; 为突出对未成年人的保护, 明确电影放映可能引起未成年人等观众身体或者心理不适的, 应当予以提示去年, 中国内地电影票房突破 440 亿元, 成为世界第二大电影市场截至今年 8 月 31 日, 内地总票房已超过 330 亿但在繁荣背后, 票房造假的丑闻却不断涌现今年 3 月, 因被查出存在非正常时间虚假排场, 上映仅半个月的电影叶问 3 被全国电影市场专项治理办公室开罚单经查, 该片造假 7600 余场涉及票房 3200 万元业内人士称, 这只是票房造假的冰山一角在电影产业促进法草案初审及征求各界意见期间, 有些常委会委员中央有关部门地方和社会公众提出, 要加强对票房收入的监管, 加大对虚报瞒报票房收入行为的处罚据此, 二审稿增加规定 : 电影发行企业电影院应当统计提供真实准确的电影销售收入, 不得采取制造虚假交易虚报瞒报销售收入等不正当手段, 欺骗误导观众, 扰乱电影市场秩序, 并明确了法律责任 : 票房造假者可处 5 万至 50 万元罚款, 情节特别严重的可吊销许可证由于近年演艺界人士丑闻频频爆出, 有常委会委员和一些地方建议增加对电影演艺人员职业道德自律方面的规定对此, 此次电影产业促进法草案二审稿中, 明确提出 : 演员导演等电影从业人员应当按照德艺双馨的要求, 遵守法律法规, 尊重社会公德, 恪守职业道德, 加强自律, 树立良好社会形象

3 传媒行业分析报告第 Page 3 页 3 除此之外, 二审稿在一审稿放映的电影可能引起观众身体或者心理不适的, 应当予以提示的基础上, 特别点出未成年人群体, 调整为 : 电影放映可能引起未成年人等观众身体或者心理不适的, 应当予以提示为保护国产电影, 一审稿规定电影院以及从事电影流动放映业务的企业和个体工商户年放映国产电影的时间, 不得低于年放映电影时间总和的三分之二二审稿仍然延续了对放映时间的要求, 为防止影院在凌晨等冷门时间规避要求, 进一步明确要合理安排放映场次和时段 2 公司重要公告一周回顾南方传媒 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增长 8.14%; 归属净利润 1.89 亿元, 同比增长 7.43% 经营活动产生的现金流量净额 1.68 亿元基本每股收益 0.25 元, 加权平均净资产收益率 6.15% 新华传媒 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入 7.20 亿元, 同比增幅 -9.91%; 归属净利润万元, 同比增幅 % 经营活动产生的现金流量净额万元基本每股收益元, 加权平均净资产收益率 1.01% 浙报传媒 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 -1.53%; 归属净利润 3.05 亿元, 同比增幅 7.79% 经营活动产生的现金流量净额万元基本每股收益 0.26 元, 加权平均净资产收益率 6.97% 长城动漫 :2016 年半年度报告

4 Page 4 传媒行业分析报告公司 2016 年上半年营业总收入 1.77 亿元, 同比增幅 1.57%; 归属净利润万元, 同比增幅 % 经营活动产生的现金流量净额万元基本每股收益元, 加权平均净资产收益率 % 其中四川圣达焦化有限公司关停计提的土地恢复费 8,850 万元固定资产减值准备万元支付员工补偿款 1, 万元, 扣除以上这三个因素影响, 归属于上市公司股东的净利润为万元奥飞娱乐 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 20.56%; 归属净利润 2.92 亿元, 同比增幅 14.62% 经营活动产生的现金流量净额 2.89 亿元基本每股收益 0.23 元, 加权平均净资产收益率 7.77% 湖北广电 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 -3.18%; 归属净利润万元, 同比增幅经营活动产生的现金流量净额 4.45 亿元基本每股收益 0.30 元, 加权平均净资产收益率 3.54% 万达院线 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 64.12%; 归属净利润 8.05 亿元, 同比增幅 28.05% 经营活动产生的现金流量净额亿元基本每股收益 0.69 元, 加权平均净资产收益率 8.42% 江苏有线 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 1.94%; 归属净利润 4.20 亿元, 同比增幅 -2.36% 经营活动产生的现金流量净额 6.52 亿元基本每股收益 0.14 元, 加权平均净资产收益率 3.41% 读者传媒 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入 2.79 亿元, 同比增幅 %; 归属净利润万元, 同比增幅 % 经营活动产生的现金流量净额万元基本每股收益 0.11 元, 加权平均净资产收益率 1.99% 皖新传媒 :2016 年半年度报告

5 传媒行业分析报告第 Page 5 页 5 公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 13.55%; 归属净利润 4.80 亿元, 同比增幅 2.30% 经营活动产生的现金流量净额 2.10 亿元基本每股收益 0.26 元, 加权平均净资产收益率 8.25% 东方明珠 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入亿元, 同比增幅 %; 归属净利润亿元, 同比增幅 % 经营活动产生的现金流量净额 1.59 亿元基本每股收益 0.49 元, 加权平均净资产收益率 5.01% *ST 生物 :2016 年半年度报告公司 2016 年上半年营业总收入万元, 同比增幅 %; 归属净利润万元, 同比增幅 % 经营活动产生的现金流量净额万元基本每股收益元 3 行业新闻一周回顾华谊携罗素兄弟成立控股公司开发超级 IP, 助力实景娱乐 8 月 29 日华谊兄弟发布公告, 公司通过华谊美国与美国知名导演及制片人安东尼罗素和乔罗素设立的罗素兄弟公司在美国设立合资公司, 华谊美国拟投入约 2.5 亿美元的资金用于合资公司的运营管理影视剧的开发制作系列大片 IP 的采购储备等另外, 若项目制作需要资金支持时, 华谊美国同意向合资公司提供额度为 1 亿美元的资金支持, 该等资金将作为华谊美国投入到该项目中的投资款或制作费用根据公告, 华谊兄弟有权据协议的约定将合资公司项目内容用于主题公园的建设开发和运营这将极大丰富华谊兄弟衍生业务的内容供给, 对于未来承担为上市公司贡献大量稳定现金流使命的实景娱乐与品牌授权业务板块来说, 更是内容与品牌的双重助力 ( 来源 : 艺恩网 ) 广电总局 : 坚决防止追捧明星网络红人, 炒作个人隐私

6 Page 6 传媒行业分析报告国家新闻出版广电总局近日印发关于进一步加强社会类娱乐类新闻节目管理的通知, 要求社会类娱乐类新闻节目要坚决防止追捧明星大款网络红人 ; 坚决防止炒作个人隐私情感纠纷家庭矛盾 ; 坚决防止宣扬一夜成名炫富享乐自私自利勾心斗角广电总局 : 坚决防止追捧明星网络红人, 炒作家庭纠纷通知首先对广播电视播出机构和视听新媒体服务百姓培育风尚的作用进行了肯定, 但也指出其部分报道存在正能量不足价值观不正审美情趣不高的问题, 引起社会舆论批评 ( 来源 : 人民日报 ) 广电总局管控医疗养生节目 : 社会公司不得制作未经备案不得播出近日, 针对当下一些节目存在的非法兜售药品保健品和医疗服务以及播放虚假医药广告等问题, 国家新闻出版广电总局日前印发关于进一步加强医疗养生类节目和医药广告播出管理的通知通知要求, 医疗养生类节目只能由电台电视台策划制作, 不得由社会公司制作严格医疗养生类节目备案管理, 未经备案的医疗养生类节目一律不得播出通知还要求, 医疗养生类节目聘请医学营养等专家作为嘉宾的, 该嘉宾必须具备国家认定的相应执业资质和相应专业副高以上职称, 并在节目中据实提示医疗养生类节目主持人须取得播音员主持人执业资质, 依法持证上岗 ( 来源 : 中国经济网 ) 文化产业经济总量增速远超 GDP 结构调整步伐加快国家统计局 8 月 30 日发布了 2015 年全国文化及相关产业增加值数据, 结合 2016 年上半年相关数据, 国家统计局社科文司高级统计师殷国俊进行了解读, 总结出七个要点 :

传媒行业分析报告第 Page 7 页 7 第一, 文化产业经济总量持续快速增长, 占 GDP 比重稳步提升 ; 第二, 文化产业结构调整步伐加快, 文化服务业占比提高 ; 第三, 规模以上文化企业营业收入快速增长, 是推动文化产业发展的主要力量 ; 第四, 文化产业投资规模持续扩大, 发展基础不断增强 ; 第五, 居民文化消费水平稳步提高,

7 传媒行业分析报告第 Page 7 页 7 第一, 文化产业经济总量持续快速增长, 占 GDP 比重稳步提升 ; 第二, 文化产业结构调整步伐加快, 文化服务业占比提高 ; 第三, 规模以上文化企业营业收入快速增长, 是推动文化产业发展的主要力量 ; 第四, 文化产业投资规模持续扩大, 发展基础不断增强 ; 第五, 居民文化消费水平稳步提高, 形成了对文化产业发展的强劲拉动作用 ; 第六, 文化产业吸纳了大量人员就业, 呈现出逐年增强的势头 ; 第七, 文化产业发展后劲较强, 将继续保持快速增长势头 4 行业数据一周回顾 4.1 出版数据开卷 2016 年第 28 周 ( ) 畅销书排行榜 TOP10 图 1: 开卷虚构类 top10 资料来源 : 北京开卷信息技术有线公司首创证券研发部

8 Page 8 传媒行业分析报告图 2: 开卷非虚构类 top10 资料来源 : 北京开卷信息技术有线公司首创证券研发部图 3: 开卷少儿类 top10 资料来源 : 北京开卷信息技术有线公司首创证券研发部

9 传媒行业分析报告第 Page 9 页电视数据图 4:CSM 一周 ( ) 电视台收视率排行榜排名频道收视率 % 市场份额 % 1 东方卫视湖南卫视北京卫视江苏卫视浙江卫视安徽卫视湖南金鹰卡通深圳卫视新闻频道 9 天津卫视湖北卫视北京卡酷少儿江西卫视辽宁卫视山东卫视重庆卫视广东卫视四川卫视河南卫视贵州卫视优漫卡通卫视资料来源 :CSM 首创证券研发部图 5:CSM 一周 ( ) 晚间电视剧收视率排行榜排名名称频道收视率 % 市场份额 % 1 小别离浙江卫视小别离北京卫视麻辣变形计湖南卫视老九门东方卫视微微一笑很倾城江苏卫视微微一笑很倾城东方卫视旋风少女第二季湖南卫视幻城湖南卫视结婚为什么安徽卫视青云志湖南卫视资料来源 :CSM 首创证券研发部

10 Page 10 传媒行业分析报告图 6:CMS 一周 ( ) 综艺节目收视率排行榜排名名称频道收视率 % 市场份额 % 1 中国新歌声浙江卫视快乐大本营湖南卫视笑傲江湖第 3 季东方卫视跨界喜剧王北京卫视我们来了湖南卫视花样男团东方卫视笑傲江湖第 3 季东方卫视前传 8 缘来非诚勿扰江苏卫视我的心意相聚时东方卫视刻 10 我们战斗吧江苏卫视资料来源 :CMS 首创证券研发部图 7: 一周 ( ) 电影票房排行榜 4.3 电影数据 2016 年 8 月 29 日至 2016 年 9 月 4 日期间, 全国单周票房万元人民币, 环比增加 -34%; 单周场次场, 环比增加 -5%; 单周人次 1786 万, 环比增加 -34% 其中当周票房冠军星际迷航 3: 超越星辰周票房 2.06 亿, 占比 36% 排名 / 影片名排名变化单周票房累计票房环比变化 ( 万 ) ( 万 ) 平均票价场均人次上映天数 1. 星际迷航 NEW NEW : 超越星辰 2. 冰川时代 % : 星际碰撞 3. 谍影重重 % 使徒行者 % 寄生兽 NEW 2504 NEW 我们的十 NEW 2473 NEW 年 7. 盗墓笔记 % 微微一笑 % 很倾城 9. 我们诞生 % 在中国 10. 新大头儿子和小头爸爸 2 一日成才 % 资料来源 :EFMT 首创证券研发部

11 传媒行业分析报告第 Page 页 5 上周行情 A 股上周文化传媒指数 ( 申万 ) 上涨 -0.49%, 弱于沪深 300 指数 ( 0.21% ), 弱于上证综指 ( -0.10% ), 强于深证成指 ( %) 涨跌幅榜前五位分别是 : 幸福蓝海 (38.51%), 天舟文化 (8.29%), 东方明珠 (7.84%), 文投控股 (5.18%), 中视传媒 ( 3.50% ) 涨幅榜的后五位分别是 : 中国电影 ( %), 新华文轩 (-8.76%), 唐德影视 (-6.44%), 当代明诚 (-6.02%), 中文传媒 (-5.21%) 图 8:A 股文化传媒行业上周行情回顾证券代码证券简称周收盘价元周涨跌幅 % 证券代码证券简称周收盘价元周涨跌幅 % SZ 幸福蓝海 SZ 粤传媒 SZ 天舟文化 SZ 奥飞娱乐 SH 东方明珠 SZ 大地传媒 SH 文投控股 SZ 万达院线 SH 中视传媒 SZ 华闻传媒 SH 凤凰传媒 SZ 光线传媒 SH 皖新传媒 SZ 视觉中国 SH 吉视传媒 SH 博瑞传播 SH 广西广电 SZ 华策影视 SH 新华传媒 SH 中南传媒 SZ 当代东方 SH 城市传媒 SZ 湖北广电 SZ 华数传媒 SZ 电广传媒 SZ 华录百纳 SZ *ST 生物 SZ 华谊兄弟 SZ 长城影视 SZ 新文化 SZ 东方网络 SZ 慈文传媒 SZ 中南文化 SH 时代出版 SZ 完美世界 SZ 北京文化 SH 万家文化 SZ 长城动漫 SH 南方传媒 SZ 骅威文化 SH 出版传媒 SH 读者传媒 SH 歌华有线 SZ 中文在线 SZ 天威视讯 SH 中文传媒 SH 江苏有线 SH 当代明诚 SH 广电网络 SZ 唐德影视 SH 浙报传媒 SH 新华文轩 SH 中体产业 SH 中国电影 SH 长江传媒资料来源 :WIND 首创证券研发部

12 Page 12 传媒行业分析报告 6 重点关注公司奥飞娱乐 : 积极打造影视娱乐 IP 帝国的动漫龙头股公司在聚合 IP 方面捷报连连, 同时在开发 IP 方面也积极探索中南传媒 : 估值偏低的优质出版集团,2015 业绩预报增长符合预期, 传统业务增长稳健, 数字教育全国范围推进顺利, 是传统出版公司转型改革的标杆型企业浙报传媒 : 积极进行资本运作新业态布局广阔的传统传媒股, 在竞技游戏等领域发展顺利, 抢先布局体育产业和养老产业, 持有国有控股的互联网体育公司华奥星空 36% 的股份东方明珠 : 广电龙头股, 国资文化传媒领域改革的现行者互联网电视商业模式发展成熟, 各项牌照齐全广电总局加强网剧监管收益股估值合理, 前期走势落后于行业

13 传媒行业分析报告第 Page 页分析师简介张炬华, 传媒行业分析师, 毕业于中国人民大学财政金融学院, 硕士, 具有 5 年证券业从业经历免责声明本报告由首创证券有限责任公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠, 但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 首创证券及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用, 不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期, 首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下, 首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此, 投资者应当考虑到首创证券及 / 或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明 1. 投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; 2. 投资建议的评级标准报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 : 评级说明股票投资评级买入相对沪深 300 指数涨幅 15% 以上增持相对沪深 300 指数涨幅 5%-15% 之间中性相对沪深 300 指数涨幅 -5%-5% 之间减持相对沪深 300 指数跌幅 5% 以上行业投资评级看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现

Page 2 传媒行业分析报告 1 本周热点话题 : 欢瑞世纪借壳上市获有条件通过, 影视并购释放积极信号本周热点话题 :7 月 21 日欢瑞世纪及星美联合收到中国证监会通知, 公司发行股份购买欢瑞世纪资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过, 至此, 欢瑞世纪成功借壳上市星美联合于 7

Page 2 传媒行业分析报告 1 本周热点话题 : 欢瑞世纪借壳上市获有条件通过, 影视并购释放积极信号本周热点话题 :7 月 21 日欢瑞世纪及星美联合收到中国证监会通知, 公司发行股份购买欢瑞世纪资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过, 至此, 欢瑞世纪成功借壳上市星美联合于 7 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 评级 : 看好传媒行业证券研究告 2016 年 07 月 28 日欢瑞世纪借壳过会, 影视并购释放积极信号文化传媒行业周报 (2016.7.18-2016.7.24) 作者分析师张炬华执业证书 S0110510120002 电话 010-59366118