目录 1. 行业要闻 结核病防控再被聚焦多方力量汇聚探寻解题利剑 湖南通报桃江县第二起校园肺结核病疫情 改良型抗 CD19 CAR-T 细胞临床试验治疗有效率达 70% 罗氏有望带来全新肺癌一线疗法 公司公告..
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1 行 业 研 究 把握业绩主线, 精选优质个股 分析师 : 任宪功 SAC NO: S 年 11 月 22 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师任宪功 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S zhaobo@bhzq.com 行业评级生物制品 重点品种推荐沃森生物 智飞生物 贝瑞基因 长生生物 看好 增持 增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 相关研究报告 投资要点 : 行业要闻 1. 结核病防控再被聚焦多方力量汇聚探寻解题利剑 2. 湖南通报桃江县第二起校园肺结核病疫情 3. 改良型抗 CD19 CAR-T 细胞临床试验治疗有效率达 70% 4. 罗氏有望带来全新肺癌一线疗法 公司公告 1. 通化东宝利拉鲁肽及注射液申报临床获得受理 2. 九强生物股东减持公司股份比例达到 1% 3. 凯普生物发布 2017 年度业绩预告及 2017 年度利润分配及公积金转增股本预案 本周市场行情回顾近 5 个交易日, 申万医药生物板块下跌 0.27%, 沪深 300 指数上涨 2.89%, 医药板块整体跑输沪深 300 指数, 涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 8 位 子板块方面, 化学制药和生物制品板块涨幅居前, 分别上涨 1.07% 与 0.90%; 医疗器械和医疗服务板块跌幅居前, 分别下跌 4.97% 与 2.72% 截至 2017 年 11 月 21 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 倍, 其中生物制品 TTM 估值为 倍 ( 相对于全体 A 股的估值溢价率为 %) 个股涨跌方面, 凯普生物 长春高新 沃森生物涨幅居前 ; 卫光生物 艾德生物 金域医学跌幅居前 投资策略本周医药板块市场表现分化较大, 子板块中估值相对较高的医疗器械和医疗服务板块跌幅较大, 同时, 板块内次新股回调明显, 在市场振幅较大的情况下, 我们建议投资者继续把握业绩主线, 长远布局, 精选年报业绩有望超预期的个股 同时, 对于一些业绩表现良好, 但估值水平相对偏低的个股, 我们也建议投资者密切关注 主题性机会方面, 我们继续看好生物创新药企业的发展, 建议积极关注在研品种丰富, 产品未来市场潜力大, 研发进度居前的创新药企业 综上, 本周我们继续维持行业 看好 的投资评级, 股票池推荐 : 沃森生物 (300142) 智飞生物(300122) 贝瑞基因(000710) 以及长生生物 (002680) 风险提示 : 相关企业业绩不达预期, 市场大幅波动风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11
2 目录 1. 行业要闻 结核病防控再被聚焦多方力量汇聚探寻解题利剑 湖南通报桃江县第二起校园肺结核病疫情 改良型抗 CD19 CAR-T 细胞临床试验治疗有效率达 70% 罗氏有望带来全新肺癌一线疗法 公司公告 通化东宝利拉鲁肽及注射液申报临床获得受理 九强生物股东减持公司股份比例达到 1% 凯普生物发布 2017 年度业绩预告及 2017 年度利润分配及公积金转增股本预案 本周市场行情回顾 投资策略... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11
3 图目录 图 1: 近 5 个交易日申万一级行业涨跌情况... 7 图 2: 近 5 个交易日申万医药生物子板块涨跌情况... 8 表目录 表 1: 近 5 个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11
4 1. 行业要闻 1.1 结核病防控再被聚焦多方力量汇聚探寻解题利剑 近日, 结核病成为社会的关注热点 其实, 我国防控结核病的形势依然严峻 11 月 17 日, 中国疾病预防控制中心结核病预防控制中心主任王黎霞在当日举行的 医疗创新与公共卫生发展研讨会 上表示, 根据世界卫生组织 (WHO) 估计, 中国的利福平耐药肺结核患者人数约占全世界的 12%, 肺结核尤其是利福平耐药肺结核依然威胁着我国居民的健康 数据显示,2016 年, 全球有 1040 万人患有结核病,170 万人因该病死亡 中国每年肺结核病新发 89.5 万, 耐药结核患者每年新发约 7.3 万例 结核病尤其是耐多药结核病 (MDR-TB) 依然是全球以及中国公共卫生领域最为严峻的挑战之一, 亟待创新的医疗解决方案以应对疾病挑战 资料来源 : 新华网 1.2 湖南通报桃江县第二起校园肺结核病疫情 湖南省卫计委 20 日下午通报湖南省桃江县另一起肺结核疫情 : 今年 10 月 12 日, 桃江县疾病预防控制中心发现桃江县职业中专学校 1 例肺结核确诊病例, 经主动对密切接触者开展追踪和筛查, 截至 2017 年 11 月 19 日, 共发现该校 8 例肺结核确诊病例 目前, 所有患病学生已休学, 并接受治疗和管理 记者了解到, 这是桃江县今年以来发生的第二起校园群发肺结核事件 据通报, 今年 8 月, 桃江县第四中学发生结核病聚集性疫情 经湖南省卫计委确认 : 截至 11 月 16 日, 共发现肺结核确诊病例 29 例 ( 已治愈 3 例 ) 疑似病例 5 例, 另有 38 名学生预防性服药 ( 其中 9 例在外地接受治疗 ), 共计 72 名学生接受治疗和管理, 已有 50 名学生达到复学标准, 其余 22 名学生定期复查, 一旦达到相关标准即可复学 资料来源 : 新华网 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 11
5 1.3 改良型抗 CD19 CAR-T 细胞临床试验治疗有效率达 70% 近日, 肿瘤免疫治疗专家 美国南加州大学教授陈思毅在第二届中美肿瘤精准医学高峰论坛上, 报告了与北京马力喏生物科技有限公司合作研发的改良型抗 CD19 CAR-T 细胞治疗产品 临床试验结果显示, 该改良型抗 CD19 CAR-T 细胞治疗有效率达到 70%, 在高剂量组有效率达到约 80%, 其中完全缓解 (CR) 率达到 55%, 并且疗效持久 该细胞具有强的肿瘤细胞杀伤能力, 但细胞增殖温和, 从而有缓慢及持久的肿瘤杀伤特性 通过与北京大学肿瘤医院淋巴瘤治疗权威专家朱军教授团队合作, 进行了该细胞治疗淋巴瘤的临床试验 接受该细胞治疗的 25 例患者, 均为至少接受过两种系统方案治疗后复发 难治 B 细胞淋巴瘤, 其中只有 3 例患者出现低热反应, 没有发生一例严重不良反应, 均未出现严重细胞因子风暴 (CRS) 及神经毒性不良反应 同时, 临床研究检测发现, 大量回输的改良型抗 CD19 CAR-T 细胞在病人体内成为记忆 CAR-T 细胞, 能安全及有效地治疗淋巴瘤病人 北京大学肿瘤医院淋巴瘤科副主任宋玉琴及副主任医师应志涛介绍, 临床研究检测发现, 该改良型的抗 CD19 CAR-T 细胞在病人体内大量扩增, 出现在回输后 12 天左右 这种缓慢及持续的扩增, 反应较温和 平缓, 避免了猛烈的细胞因子释放, 同时有持久疗效 相比之下国外临床试验中, 抗 CD19 CAR-T 细胞回输患者体内后 3-4 天即大规模扩增, 导致治疗反应过于猛烈, 大量肿瘤细胞破裂, 释放细胞内容物, 容易出现细胞因子风暴及神经毒性 资料来源 : 科学网 1.4 罗氏有望带来全新肺癌一线疗法 近日, 罗氏 (Roche) 宣布其非小细胞肺癌三联疗法在 3 期临床试验中显著延长了患者的无进展生存期 (PFS), 达到了共同主要临床终点 这项结果有望改变非小细胞肺癌的治疗标准 据悉, 罗氏的三联疗法由 PD-L1 抑制剂 atezolizumab ( 商品名 TECENTRIQ) VEGF 抑制剂 bevacizumab( 商品名 Avastin) 以及化疗 ( 紫杉醇 + 卡铂 ) 组成 这一三联疗法的效果在一项名为 IMpower150 的多中心 公开标签 随机 设置对照的 3 期临床试验中得到了验证 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 11
6 在该临床试验, 研究人员们一共招募了 1202 名患者 这些患者都患有 IV 期非鳞状非小细胞肺癌, 且都没有接受过针对这一晚期疾病的化疗 这些患者以 1:1: 1 的比例, 被随机分为三组 第一组接受了 atezolizumab 与化疗的联合治疗, 第二组接受了三联疗法, 第三组则接受了 bevacizumab 与化疗的联合治疗 值得一提的是, 第三组患者接受的也正是目前的标准一线疗法 研究表明, 相对于只接受当下标准一线疗法的患者, 接受三联疗法的患者其无进展生存期 (PFS) 有显著延长, 达到了该研究的共同主要终点 更令人欣喜的是, 研究人员分别在无 ALK 或 EGFR 突变 或是带有 T 效应细胞特征基因表达的患者人群中做了分析, 而两组人群的数据均为显著 该研究的另一项共同主要终点是总生存期 (OS) 目前该数据尚未成熟, 研究人员预计在 2018 年上半年进行下一步的 OS 分析 但就目前的数字来看, 研究人员指出 OS 的最初观察结果令人振奋 资料来源 : 药明康德 2. 公司公告 2.1 通化东宝利拉鲁肽及注射液申报临床获得受理 近日, 通化东宝收到吉林省食药监局转来的国家食药监总局签发的关于利拉鲁肽原料药和利拉鲁肽注射液药品注册申请受理通知书 利拉鲁肽是一种人胰高糖素样肽 -1(GLP-1) 类似物, 用于治疗糖尿病 自利拉鲁肽上市之日起, 就成为了最畅销的 GLP-1 受体激动剂,2016 年的全球销售额已达 亿美元, 在全球所有降糖药中排名第 3 位 利拉鲁肽另外还有明显的减轻体重的作用, 减肥药利拉鲁肽 ( 商品名 :Saxenda) 也已上市,2016 年实现了 2.3 亿美元的销售额 利拉鲁肽由丹麦诺和诺德公司 (Novo Nordisk) 研制, 于 2011 年进入中国市场, 2016 年利拉鲁肽国内销售额为 0.37 亿美元 2.2 九强生物股东减持公司股份比例达到 1% 九强生物日前收到股东程辉 刘希 罗爱平的告知函, 程辉于 2016 年 7 月 5 日至 2017 年 11 月 7 日通过深交所交易系统减持公司股份累计 7,179,500 股, 累计占公司总股本的 1.43% 刘希于 2017 年 11 月 14 日通过深交所交易系统减持公司股份 7,000,000 股, 占公司总股本的 1.40% 罗爱平于 2017 年 11 月 14 日通请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 11
7 融器 行信产 渔料 子车 务输饰 媒工铁掘机 料易备 装造备 合 过深交所交易系统减持公司股份 7,000,000 股, 占公司总股本的 1.40% 2.3 凯普生物发布 2017 年度业绩预告及 2017 年度利润 分配及公积金转增股本预案 近日, 凯普生物发布 2017 年度业绩预告及 2017 年度利润分配及公积金转增股本预案,2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日, 凯普生物预计实现归属于上市公司股东的净利润 8,800 万元 -9,500 万元, 同比上升 15.65%-24.84% 同时, 公司拟以截止 2017 年 12 月 31 日的总股本为基数, 向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 5.00 元 ( 含税 ), 同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股 3. 本周市场行情回顾 近 5 个交易日, 申万医药生物板块下跌 0.27%, 沪深 300 指数上涨 2.89%, 医药板块整体跑输沪深 300 指数, 涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 8 位 子板块方面, 化学制药和生物制品板块涨幅居前, 分别上涨 1.07% 与 0.90%; 医疗器械和医疗服务板块跌幅居前, 分别下跌 4.97% 与 2.72% 截至 2017 年 11 月 21 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 倍, 其中生物制品 TTM 估值为 倍 ( 相对于全体 A 股的估值溢价率为 %) 个股涨跌方面, 凯普生物 长春高新 沃森生物涨幅居前 ; 卫光生物 艾德生物 金域医学跌幅居前 图 1: 近 5 个交易日申万一级行业涨跌情况 6% 4% 2% 0% -2% -0.27% -4% -6% -8% 非家银房农食通医电休交建汽公传化建商电计钢纺轻机采有综国 银用金电 地林品牧饮 药生 闲通筑服运装 用事 筑业气算材贸设 织工械服制设 色金 防军 物 业 属 工 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 11
8 图 2: 近 5 个交易日申万医药生物子板块涨跌情况 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 化学制药 0.90% 生物制品 Ⅱ 医药商业 Ⅱ 中药 Ⅱ 医疗服务 Ⅱ 医疗器械 Ⅱ 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 表 1: 近 5 个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名 市场表现前 5 名 市场表现后 5 名 凯普生物 8.33% 卫光生物 % 长春高新 8.33% 艾德生物 % 沃森生物 6.02% 金域医学 % 达安基因 5.81% 金花股份 % 透景生命 5.09% 兴齐眼药 % 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 4. 投资策略 本周医药板块市场表现分化较大, 子板块中估值相对较高的医疗器械和医疗服务板块跌幅较大, 同时, 板块内次新股回调明显, 在市场振幅较大的情况下, 我们建议投资者继续把握业绩主线, 长远布局, 精选年报业绩有望超预期的个股 同时, 对于一些业绩表现良好, 但估值水平相对偏低的个股, 我们也建议投资者密切关注 主题性机会方面, 我们继续看好生物创新药企业的发展, 建议积极关注在研品种丰富, 产品未来市场潜力大, 研发进度居前的创新药企业 综上, 本周我们继续维持行业 看好 的投资评级, 股票池推荐 : 沃森生物 (300142) 智飞生物 (300122) 贝瑞基因(000710) 以及长生生物 (002680) 风险提示 : 相关企业业绩不达预期, 市场大幅波动风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 11
9 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 11
10 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究张敬华 刘蕾 电力设备与新能源行业研究伊晓奕 刘秀峰 医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌 赵波 苑建 通信 & 电子行业研究小组徐勇 宋敬祎 杨青海 食品饮料 交通运输行业研究齐艳莉 餐饮旅游行业研究刘瑀 杨旭 证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程 新材料行业研究张敬华 金融工程研究 & 部门经理崔健 基金研究刘洋 权益类量化研究李莘泰 宋旸 衍生品类研究祝涛 李元玮 郝倞 债券研究王琛皞 夏捷 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 综合质控 & 部门经理郭靖 策略研究宋亦威 杜乃璇 机构销售 投资顾问朱艳君 宏观研究张扬 行政综合白骐玮 博士后工作站冯振债券 经纪业务创新发展研究 朱林宁量化 套期保值模型研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 11
11 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 11
目录 信用评级调整周报 1. 信用评级调整回顾 主体评级调整汇总 评级调整主体分析 企业评级迁移统计 公司负面和关注信息统计 风险提示... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10
固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注西王集团等发行人评级调整 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 2 月第 4 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 2 月 28 日 信用评级调整回顾上周共统计评级 ( 展望 ) 调整主体 2 家, 数量较前一周减少 2 家, 其中评级
More information目录 1. 标的市场情况 标的指数市场表现 黄金 ETF 市场表现 场外期权市场 场外衍生品成交情况 场外期权波动率情况 指数场外期权隐含波动率 黄金 ETF 场外期权
期权研究证券研究报告 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 标的震荡上行隐含波动率降低 核心观点 : Huangjin 场外期权 3 月第 1 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 03 月 09
More information公司年报点评 新能源汽车 & 轨道交通细分行业承压, 收入同比减少 6.43% 2017 年度, 汇川技术的新能源汽车 & 轨道交通细分行业共实现营业收入约 亿元, 同比减少 6.43% 毛利率为 37.52%, 同比减少 8.01 个百分点 其中, 新能源汽车业务共实现销售收入 9.1
公司研究证券研究报告点评报告 公司年报点评 自动化业务优势明显, 新能源汽车业务短期承压 汇川技术 (300124) 年报点评 分析师 : 刘瑀 SAC NO: S1150516030001 2018 年 04 月 24 日 电力设备 电力设备 证券分析师 刘瑀 247131751@qq.com 022-23861670 [Table_Author] 助理分析师 刘秀峰 SAC No:S1150117080012
More information投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
More information目录 信用评级调整周报 1. 信用评级调整回顾 主体评级调整汇总 评级调整主体分析 企业评级迁移统计 公司负面和关注信息统计 风险提示... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9
固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注新光控股等公司评级调整 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 3 月第 4 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 3 月 28 日 信用评级调整回顾上周共有 4 家公司评级 ( 展望 ) 进行调整, 数量较前一周增加 2 家, 其中评级
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期权研究证券研究报告 标的日内波动缓和隐含波动率差值缩减 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 核心观点 : Huangjin 场外期权 2 月第 4 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 03
More information目录 1. 标的市场情况 标的指数市场表现 黄金 ETF 市场表现 场外期权市场 场外衍生品成交情况 场外期权波动率情况 指数场外期权隐含波动率 黄金 ETF 场外期权
期权研究证券研究报告 指数标的波动再度降低隐含波动率差值缩小 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 核心观点 : 场外期权 5 月第 1 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 05 月 05 日
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期权研究证券研究报告 指数标的波动降低隐含波动率差值缩减 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 核心观点 : 场外期权 9 月第 2 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 09 月 08 日 标的市场表现标的指数市场表现,
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More information目录 生物制品行业周报 1. 行业要闻 药占比有望在全国各省推行 君实生物 PD-1 单抗申报上市 上海药明巨诺完成 A 轮 9000 万美元融资 公司公告 长生生物发布 2017 年年报 我武
行 业 研 究 君实生物 PD-1 单抗申报上市 生物制品行业周报 生物制品行业周报 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2018 年 3 月 14 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022
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期权研究证券研究报告 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 标的交易热度降温隐含波动率回落 核心观点 : 场外期权 7 月第 1 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 07 月 07 日 标的市场表现标的指数市场表现,
More information公司半年报点评并与多家前装车厂建立战略合作关系 ;2) 其他汽车电子芯片 除车载娱乐系统芯片外, 杰发科技也在积极布局其他汽车电子芯片方向, 预期将在未来一两年内分别推出 TPMS 胎压监测芯片 AMP 车载功率电子芯片 MCU(BCM) 车身控制芯片等新产品 ;3)ADAS 芯片 公司自主研发的支
公司研究证券研究报告点评报告 公司半年报点评 芯片业务助力业绩高增长, 芯片 + 算法 + 软件 + 地图 战略布局落地 -- 四维图新 (002405)2017 年半年报点评 分析师 : 王洪磊 SAC NO: S1150516070001 2017 年 08 月 28 日 计算机 软件 证券分析师 王洪磊 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Author] 助理分析师
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期权研究证券研究报告 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 标的震荡回升隐含波动率回落 核心观点 : Huangjin 场外期权 12 月第 2 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 12 月
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行 业 研 究 国办印发改革仿制药供应保障及使用政策意见 分析师 : 张冬明 SAC NO: S1150115110007 2018 年 4 月 9 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师张冬明 022-28451857 zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632
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金融工程研究 商品指数小幅上涨, 苹果最强,LME 铝最弱 证券分析师郝倞 022-23861600 hao_liang@bhzq.com 核心观点 : 金融工程周报 期货 4 月第 4 周周报 分析师 : 郝倞 SAC NO:S1150517100003 2018 年 4 月 26 日 股指期货分析自 4 月 19 日至 4 月 25 日, 沪深 300 指数 上证 50 指数小幅反弹, 中证 证券研究报告
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行 业 研 究 首家未盈利生物科技公司歌礼生物递交上市申请 分析师 : 张冬明 SAC NO: S1150115110007 2018 年 5 月 9 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师张冬明 022-28451857 zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632
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宏观研究 流动性分析报告 易紧难松基调不改 Shibor 利率将止跌回升 流动性分析周报 分析师 : 周喜 SAC NO:S1150511010017 2017 年 03 月 09 日 证券研究报告流动性周报 证券分析师周喜 022-28451972 相关研究报告 本周货币市场利率小幅回落, 截止 3 月 9 日, 隔夜和 7 日 Shibor 利率分别收于 2.4076 和 2.6590, 较上周同期分别下降
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金融工程研究 证券分析师郝倞 022-23861600 hao_liang@bhzq.com 股指小幅反弹, 期货化工板块强势 核心观点 : 期货 5 月第 2 周周报 分析师 : 郝倞 SAC NO:S1150517100003 2018 年 5 月 10 日 股指期货分析自 5 月 3 日至 5 月 9 日, 沪深 300 上证 50 中证 500 均小幅反弹, 指数 证券研究报告 [Table_IndQuotePic]
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行 业 研 究 医改持续推进, 关注成长优质个股 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 09 月 27 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632 zhaobo@bhzq.com 行业评级生物制品
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行 业 研 究 科济生物签署 6000 万美元 Pre-C 轮融资框架协议 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2018 年 3 月 7 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632 zhaobo@bhzq.com
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金融工程研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 商品期货上涨趋势暂缓 核心观点 : -W 外盘 金融工程 7 月第 3 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 7 月 17 日 商品期货市场上周, 文华商品指数上涨到 2017 年 1 月初的支持位置, 上涨趋势暂缓 具 证券研究报告 助理证券分析师郝倞
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金融工程研究证券研究报告 标的市场波动缓和短期历史波动率继续降低 证券分析师李元玮 022-23873121 liyw@bhzq.com 核心观点 : Huangjin 分析师 : 李元玮 SAC NO:S1150518080002 2018 年 11 月 16 日 标的短期历史波动继续降低标的指数市场表现, 沪深 300 指数震荡上行, 期间上涨 0.92 个百分点, 总成交额 5166.66 亿元,
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行业研究 医药行业周报 三季报陆续披露, 积极关注业绩高成长的绩优股 中药行业周报 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 10 月 19 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 苑建 SAC No:S1150117070004
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行业研究 电子行业周报 Semicon China 开幕, 关注半导体产业发展趋势 电子行业周报 分析师 : 徐勇 SAC NO: S1150516060001 2018 年 3 月 20 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师徐勇 010-68104602 xuyong@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 宋敬祎 SAC No:S1150116120023
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 关注消费升级下的细分领域机会 餐饮旅游行业周报 看好 ( 刘瑀 ) 深圳 贵州等发布 2017 新能源汽车补贴政策 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 金融工程研究 50ETF 震荡下行, 投资者情绪较为中性 期权周报 ( 祝涛 ) 证券研究报告 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 聚焦金融工作会议, 回归价值投资本源 A 股周策略观点 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 行业热点及事件点评 金融回归本源, 继续看好非银板块龙头机会 金融工作会议点评 中性 ( 张继袖任宪功洪程程 ) 金融工程研究 证 商品期货上涨趋势暂缓 金融工程 7 月第 3 周周报 ( 崔健 郝倞 )
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固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注 15 机床 PPN001 违约 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 2 月第 3 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 2 月 14 日 信用评级调整回顾上周共统计评级 ( 展望 ) 调整主体 4 家, 数量与前一周持平, 其中评级
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 年报和一季报密集披露, 关注业绩超预期个股 节能环保行业周报 看 好 ( 张敬华刘蕾 ) 政策护航光伏健康发展, 工控进口替代有望加速 电力设备行业周报 看好 ( 刘瑀刘秀峰 ) 金融工程研究 证 美债收益率飙升引担忧, 沪港通成交量大幅萎缩 权益类统计周报 ( 崔健 李莘泰 ) 标的日内波动缓和,
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 五部门联合发布第一批国家版罕见病目录 生物制品行业周报 看好 ( 张冬明, 赵波 ) 贸易战反复拉锯, 关注成长性的通信公司 通信行业周报 中性 ( 徐勇 ) 金融工程研究 证 市场预期多有反复之时, 波段操作空间与难度并存 利率债周报 ( 冯振 ) 关注 广汇能源 等多家主体评级上调
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行 业 研 究 把握业绩主线, 精选优质个股 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2018 年 2 月 28 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632 zhaobo@bhzq.com
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行 业 研 究 医改持续推进, 关注潜在受益领域 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 6 月 14 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 zhaobo@bhzq.com 行业评级生物制品 重点品种推荐通化东宝
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行 业 研 究 五部门联合发布第一批国家版罕见病目录 分析师 : 张冬明 SAC NO: S1150115110007 2018 年 5 月 30 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师张冬明 022-28451857 zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632
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行 业 研 究 新规发布强化药品审评审批保密制度 分析师 : 张冬明 SAC NO: S1150115110007 2018 年 5 月 23 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师张冬明 022-28451857 zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632 zhaobo@bhzq.com
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固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注 16 中城建 MTN001 违约 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 3 月第 1 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 3 月 7 日 信用评级调整回顾上周共有 8 家公司评级 ( 展望 ) 进行调整, 数量较前一周增加 6
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公司研究证券研究报告调研简报 新客户拓展顺利, 汽车 PCB 持续高增长 依顿电子 (603328) 调研简报 分析师 : 徐勇 SAC NO: S1150516060001 2016 年 11 月 24 日 电子 元件 证券分析师 徐勇 010-68784235 xuyong@bhzq.com [Table_Author] 助理分析师 高峰 SAC No:S1150116060003 010-68784251
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行 业 研 究 发改委印发 十三五 生物产业发展规划 生物制品 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 1 月 18 日 证券研究报告 证券分析师任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 010-68784256 zhaobo@bhzq.com
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 9 家新能源车企入选 2017 年中国独角兽榜单 新能源汽车行业周报 看好 ( 张冬明郑连声 ) 贸易战对旅游影响有限把握优质个股介入良机 餐饮旅游行业周报 看好 ( 刘瑀, 杨旭 ) 金融工程研究 50ETF 大幅下挫, 投资者情绪保持谨慎 场内期权周报 ( 祝涛 ) 证券研究报告 晨会纪要
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行业研究 年度业绩快报公布, 关注结构性机会 分析师 : 徐勇 SAC NO: S1150516060001 2018 年 3 月 5 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师徐勇 010-68104602 xuyong@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 宋敬祎 SAC No:S1150116120023 022-28451131 song.jingyi@hotmail.com
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固 定收益研究证券研究报告 证券分析师宋旸 022-28451131 songyang@bhzq.com 助理分析师夏捷 SAC NO:S1150117060017 022-23861355 xiaj@bhzq.com 关注新光控股主体评级下调 核心观点 : 信用评级调整回顾 11 月 6 日 -11 月 12 日, 有 1 家公司评级 ( 展望 ) 进行调整, 数量较前周减少 3 家, 为评级 (
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 Shibor 利率虽微升净投放却趋缓 流动性分析周报 ( 周喜 ) 行业专题评述 证 券 中报行情有望开启, 关注业绩高增长个股 节能环保行业周报 看好 ( 张敬华刘蕾 ) 国家能源局发布可再生能源发展 十三五 规划实施的指导意见 电力设 备与新能源行业周报 中性 ( 伊晓奕 ) 金融工程研究
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行业研究 通信行业点评报告 研发费用加计扣除新政有效提升通信行业盈利 通信行业点评 分析师 : 徐勇 SAC NO: S1150516060001 2018 年 9 月 25 日 证券分析师徐勇 010-68104602 xuyong@bhzq.com 事件 : 2018 年 9 月 20 日, 国家财政部 税务总局 科技部发布 关于提高研究开 [Table_Contactor] 发费用税前加计扣除比例的通知
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公司研究证券研究报告调研报告 [Table_MainInfo] 涡轮增压器核心零部件提供商, 成长空间大 公司调研报告 贝斯特 (300580) 调研报告 分析师 : 郑连声 SAC NO: S1150513080003 2017 年 05 月 18 日 汽车 汽车零部件 证券分析师 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com [Table_Author] 助理分析师 张冬明
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行 业 研 究 把握中报行情, 看好生物创新药企业 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 08 月 02 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 010-68104615 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 022-28451632 zhaobo@bhzq.com
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金 融工程研究 证券分析师崔健 CFA 22-28451618 cuijian21@163.com 股指期货基差重回升水, 大宗交易成交大幅增加 核心观点 : 国际市场 : 金融工程统计周报 权益类统计周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S115511116 218 年 1 月 2 日 证券研究报告统计周报 助理分析师李莘泰 S11511776 22-23873122 lizt@bhzq.com
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 M2 同比增速继续回落货币宽松渐行渐远 2017 年 7 月份金融数据点评 ( 周喜 ) 行业专题评述 证 券 把握业绩主线, 精选优质个股 生物制品行业周报 看好 ( 任宪功, 赵波 ) 继续关注低估值白马股和估值合理的成长股 化学制药行业周报 看好 ( 任宪功王斌 ) 联通混改方案公布在即关注通信行业混改品种
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 金融工作会议点评 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 行业专题评述 证 华为正研发 AI 芯片, 四维图新量产 ADAS 芯片 电子行业周报 中性 ( 徐勇 宋敬祎 ) 本周原油价格整体震荡下跌, 化工品市场保持稳定 化工行业周报 中性 ( 张敬华 ) 微软 IBM 加紧自身 AI 资源整合, 建议关注板块长期发展
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金 融工程研究 证券分析师崔健 CFA 22-28451618 cuijian21@163.com 两融规模出现回升, 南向资金大幅缩减 核心观点 : 国际市场 : 金融工程统计周报 权益类统计周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S115511116 218 年 3 月 19 日 证券研究报告统计周报 助理分析师李莘泰 S11511776 22-23873122 lizt@bhzq.com
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编辑人 研究所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 会议引发市场反弹, 关注短期预期回暖 A 股异动点评 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 行业专题评述 证 券 关注一季报业绩超预期个股 生物制品行业周报 看好 ( 张冬明, 赵波 ) 5G 频率占用费大幅降低, 改善通信行业生态 通信行业周报 中性 ( 徐 勇 ) 金融工程研究 信号并不明确,
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行 业 研 究 把握业绩主线, 继续看好生物创新药企业 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 5 月 24 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 zhaobo@bhzq.com
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行 业 研 究 把握业绩主线, 精选优质个股 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 7 月 12 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S1150116080022 zhaobo@bhzq.com 行业评级生物制品 重点品种推荐康弘药业
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