风险提示 餐饮旅游行业周报 突发事件或不可控灾害 ; 宏观经济低迷 ; 行业重大政策变化 ; 国企改革进展 不达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 14

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1 行业研究 餐饮旅游行业周报 五一 接待 1.47 亿游客中国国旅业绩超预期 餐饮旅游行业周报 分析师 : 刘瑀 SAC NO: S 年 05 月 02 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师刘瑀 liuyu@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 杨旭 SAC NO:S yangxu@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级餐饮 旅游综合 酒店 景点 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 锦江股份 增持 首旅酒店 增持 中国国旅 增持 腾邦国际 增持 中性 看好 看好 看好 最近一季度行业相对走势 /18 02/18 03/18 03/18 03/18 04/18 04/18 餐饮旅游沪深 300 [Table_Doc] 相关研究报告 投资要点 : 行业动态 & 公司新闻文化和旅游部 : 发布 2018 年 五一 假日旅游市场信息河北省 :5 月 1 日起正式实施离境退税政策复星 : 杀入海南休闲旅游 红海, 亚特兰蒂斯开业绿地酒店集团 : 推出中端酒店 铂派 品牌香港旅游业回暖 : 一季度访港旅客同比增长 9.6% 上市公司重要公告黄山旅游 : 与黄山管委会修订并续签交易协议北部湾旅 : 通过关于清理旅行社业务的议案峨眉山 A: 公司部分高管辞职中国国旅 : 发布 2018 年一季报, 扣非后归母净利润同比增长 61.48% 中青旅 : 发布 2018 年一季报, 扣非后归母净利润同比增长 4.37% 腾邦国际 : 发布 2018 年一季报, 扣非后归母净利润同比增长 17.76% 本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300 指数下跌 0.07%, 餐饮旅游板块上涨 2.29%, 行业跑赢市场 2.36 个百分点, 位列 29 个一级行业上游 其中, 景区上涨 0.40%, 旅行社上涨 4.83%, 酒店上涨 0.66%, 餐饮下跌 0.37% 个股方面, 锦江股份 三特索道以及腾邦国际本周领涨, 号百控股 *ST 藏旅以及长白山本周领跌 投资建议本周迎来 五一 假期, 经中国旅游研究院综合测算, 全国共接待国内游客 1.47 亿人次, 同比增长 9.3%, 实现国内旅游收入 亿元, 同比增长 10.2%, 基本符合此前预期, 假日期间旅游消费旺盛, 我国旅游市场持续增长 当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔, 因此我们维持对行业 看好 的投资评级, 建议投资者从时间维度选择个股 : 长期来看, 关注政策导向扶持下的免税行业 ; 中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏 ; 短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股 综上, 我们推荐中国国旅 首旅酒店 锦江股份 以及腾邦国际 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14

2 风险提示 餐饮旅游行业周报 突发事件或不可控灾害 ; 宏观经济低迷 ; 行业重大政策变化 ; 国企改革进展 不达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 14

3 目录 餐饮旅游行业周报 1. 行业动态 & 公司新闻 文化和旅游部 : 发布 2018 年 五一 假日旅游市场信息 河北省 :5 月 1 日起正式实施离境退税政策 复星 : 杀入海南休闲旅游 红海, 亚特兰蒂斯开业 绿地酒店集团 : 推出中端酒店 铂派 品牌 香港旅游业回暖 : 一季度访港旅客同比增长 9.6% A 股上市公司重要公告 本周市场表现回顾 投资建议 风险提示 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 14

4 图目录 餐饮旅游行业周报 图 1: 行业指数周涨跌幅排行 表目录 表 1:A 股上市公司重要公告汇总... 7 表 2:cs 餐饮旅游行业内个股涨跌幅 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 14

5 1. 行业动态 & 公司新闻 餐饮旅游行业周报 1.1 文化和旅游部 : 发布 2018 年 五一 假日旅游市场 信息 在党中央 国务院的正确领导下, 文化和旅游部及各地旅游部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导, 提前部署 周密组织, 全力做好 五一 假日旅游相关工作 假日期间, 旅游市场供需两旺 运行平稳, 基本实现了 安全 有序 优质 高效 文明 的工作目标 五一 期间, 全国假日旅游消费旺盛, 旅游市场持续增长 城市周边游 乡村游 生态游成为游客首选, 自驾游火爆, 旅游消费呈现个性化 特色化 品质化 多样化趋势 综合通讯运营商 线上旅行服务商和各地旅游部门数据, 经中国旅游研究院综合测算, 五一 假日全国共接待国内游客 1.47 亿人次, 同比增长 9.3%, 实现国内旅游收入 亿元, 同比增长 10.2% 各级旅游部门努力满足人民日益增长的美好假日生活需要, 按照优质旅游发展要求, 坚持以旅游供给侧结构改革为主线, 以大力发展全域旅游为抓手, 全面做好假日旅游相关工作, 取得一系列成果, 使广大游客假日获得感 幸福感更加充实, 出行更有保障, 体验更加美好 资料来源 : 文化和旅游部 1.2 河北省 :5 月 1 日起正式实施离境退税政策 离境免税政策再扩围 自 5 月 1 日起, 河北省将正式实施境外旅客购物离境退税政策 据悉, 政策实施后, 境外旅客可在河北雄安新区安新县江轩商贸有限公司和雄县天奕商厦有限公司等 46 家商店购物时享受离境退税政策 据河北省财政厅税政处处长王晓轩介绍, 目前, 河北省结合口岸建设的现有条件和实际情况, 选择石家庄正定国际机场 秦皇岛北戴河机场 秦皇岛港作为实施离境退税的首批离境口岸, 各口岸离境隔离区内均设置了离境退税场所 下一步河北省还将逐步扩大离境退税政策的实施范围 据了解, 当前境外旅客申请退税需符合以下条件 : 境外旅客离境日距最后入境日未超过 183 天 ; 离境日距退税物品购买日不超过 90 天 ; 同一境外旅客同一日在同一退税商店购买的退税物品达到 500 元人民币 ; 退税物品尚未启用和消费 ; 所购退税物品由境外旅客本人随身携带或随行托运出境 随着全域旅游的开展, 离境免税政策也不断 开花结果 公开资料显示,2015 年 1 月, 财政部发布公告, 决定在全国范围内对符合条件的地区实 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 14

6 餐饮旅游行业周报施境外旅客购物离境退税政策 同年 7 月 1 日, 北京和上海开始实施该政策 2016 年, 这一政策陆续扩展到了天津 福建 辽宁 安徽 四川 江苏 青岛 深圳 陕西 云南以及广东 不过, 此前, 在海南省国税局的统计中, 购物退税的具体数据相较之前反而有所下降, 退税额总量也偏小 资料来源 : 北京商报 1.3 复星 : 杀入海南休闲旅游 红海, 亚特兰蒂斯开业 就在海南被宣布为自由贸易港后, 由复星投资 110 亿建造的三亚亚特兰蒂斯项目旋即开业, 一石激起千层浪 据悉, 三亚亚特兰蒂斯被称为 三亚旅游的 3.0 产品, 而抢在 五一 前纳客也被认为是瞄准今夏暑期市场招揽生意 值得一提的是, 作为国际旅游岛, 近年来海南休闲度假游市场发展迅猛, 国际酒店品牌陆续登陆, 竞争激烈, 此番复星 杀入 海南休闲旅游市场红海能否脱颖而出, 还要看后续市场对此类高端度假产品的接受程度 4 月 28 日, 由复星国际投资 110 亿建造的三亚亚特兰蒂斯项目正式开业, 该项目由国际休闲酒店品牌运营商柯兹纳国际管理 整个项目占地 54 万平方米, 拥有 1314 间全海景房及水底套房和 21 家餐厅, 同时该项目拥有 20 万平方米的亚特兰蒂斯水世界 海水总量达 吨的水族馆, 并可同时容纳 1800 位观众的海豚湾剧场 对于瞄准中国度假市场, 亚特兰蒂斯首席运营官 Serge Zaalof 表示, 此前柯兹纳国际运营位于迪拜的棕榈岛亚特兰蒂斯, 中国客源数量排在第 2 位, 而三亚亚特兰蒂斯同样拥有众多针对家庭客群的度假设施, 目标人群主要圈定高端亲子游人群 资料来源 : 北京商报 1.4 绿地酒店集团 : 推出中端酒店 铂派 品牌 随着时代的发展, 都市生活压力的加重, 越来越多的人们寻求工作与生活的平衡, 期待在重压下能有一处心灵的休憩场所 顺应了这一都市人对于解放自我, 回归本真的诉求, 绿地国际酒店管理集团正式发布了 Q-Box 铂派 中端酒店品牌, 旨在为都市青年人群提供一个个性十足, 时尚健康的短期商旅解决方案, 不断为宾客创造令人难忘的居停体验 为了向更多的关注行业发展和推崇新生活方式的人群推介 Q-Box 铂派 这一新品牌, 绿地酒店集团在上海国际博览中心举办的上海国际酒店工程设计与用品博览会现场设置了 Q-Box 铂派 品牌专属体验展位并将其品牌发布会安排在了开馆第一天举办 目前, Q-Box 铂派 品牌主要以绿地酒店自营方式为主, 并将在短时间内树立多家旗舰与品牌标杆店, 确保品请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 14

7 餐饮旅游行业周报 牌理念落地 2018 年内, 全国范围内会有 3-5 家开业运营 2019 年后则将增加 品牌发展的多种合作模式, 到 2020 年, 目标实现全国布局 100 家 资料来源 : 品橙旅游 1.5 香港旅游业回暖 : 一季度访港旅客同比增长 9.6% 香港旅游发展局日前公布数据显示, 今年第一季度整体访港旅客人次达 1561 万, 较去年同期升 9.6% 其中, 内地旅客达 1218 万人次, 同比增 12.6% 香港旅游发展局 4 月 30 日公布了 3 月份访港旅客相关数据 按月分析,1 月访港旅客较去年同期增 2.6%, 其中内地旅客同比增 5.5%; 由于春节期间内地游客大增,2 月访港旅客同比升 26.3%, 其中内地旅客同比升 40.2%; 春节后整体访港旅客升幅收窄,3 月整体访港旅客同比增长 8.9%, 其中内地旅客同比增 10.1% 香港旅游业持续回暖 去年, 访港旅客增 3.2%, 其中内地旅客增 3.9% 香港理工大学酒店及旅游业管理学院副院长宋海岩表示, 访港旅客数据是一个积极信号, 显示香港旅游业正走出低谷 未来, 香港要继续推动产品多样化, 提升服务质量, 进一步发掘旅游业潜力 香港旅游发展局总干事刘镇汉表示, 为推动香港旅游业发展, 今年旅发局计划进行的推广工作主要包括 : 与广东和澳门的旅游推广机构合作, 在大型旅游展中向消费者及旅游业界介绍粤港澳大湾区的旅游信息, 以及制作以美食为主题的电视节目等 资料来源 : 新华社 2.A 股上市公司重要公告 表 1:A 股上市公司重要公告汇总 代码 公司名称 公告类型 主要内容 广州酒家 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 4.45 亿元, 同比增长 15.47%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 41.27% 凯撒旅游 2017 年年报 2017 年, 公司实现营业收入 亿元, 较上年同比增长 21.24%; 归属于上市公司股东的净利润 2.21 亿元, 较上年同比增长 3.82% 凯撒旅游 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 亿元, 同比增长 11.01%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 15.11% 黄山旅游 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 2.45 亿元, 同比减少 9.79%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比减少 27.37% 黄山旅游 公司于 2014 年与关联方黄山管委会签署了 生产经营综合服务合同补充协议与黄山管委会修订 2014 年修订, 约定每年支付给关联方相关服务费用为 540 万元, 现已期并续签交易协议满 本着支持公司业务发展, 管委会同意服务价格在本协议期内 2017 年 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 14

8 餐饮旅游行业周报 年 继续按每年 540 万元执行 北部湾旅 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 4.61 亿元, 同比增长 38.39%, 扣非后净亏损 万元, 主要原因是 17 年新拓展的部分景区类业务, 本报告期处于市场淡季且项目仍处于培育期, 盈利能力较弱 受自身业务规模较小等不利因素影响, 公司下属子公司所经营的旅行社业务长 北部湾旅 会对公司经营造成重大影响关于清理旅行社业期处于亏损状态, 公司拟启动对所涉及旅行社业务的清理程序 清理完成后预务的议案计 2018 年度将使公司减少营业收入 1.07 亿元, 占预计营业收入总额 3.12%, 不 中国全聚德 集团 股份有限公司董事会于 2018 年 4 月 27 日收到副总经理兼 全聚德 高管辞职的公告 财务总监徐佳先生的辞职申请 徐佳先生因工作变动, 申请辞去公司副总经理兼财务总监职务, 离职后不再担任公司的任何职务 国旅联合 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 万元, 同比减少 %, 实现扣非后归母净利润 6.79 万元 桂林旅游 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 1.12 亿元, 同比减少 7.08%, 扣非后净亏损 万元 金陵饭店 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 2.67 亿元, 同比增长 2.64%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 74.63% 号百控股 2017 年年报 实现营业收入 55.7 亿元, 其中主营业务收入 47.9 亿元, 同比增加 12.8%; 全年实现归属于母公司的净利润 2.5 亿元, 同比增加 21.7% 锦江股份 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 32.4 亿元, 同比增长 14.48%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 32.75% 西安旅游 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 1.09 亿元, 同比减少 8.94%, 扣非后净亏损 万元 首旅酒店 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 亿元, 同比增长 0.62%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 53.47% 岭南控股 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 亿元, 同比增长 10.20%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 30.08% 中国国旅 17 年年报 公司 17 年实现营收 亿元, 同比增长 26.32%, 实现扣非后归母净利润 24.6 亿元, 同比增长 39.96%; 其中, 公司旅游服务业务实现营业收入 亿元, 同比下降 2.98%, 免税商品销售业务实现营业收入 亿元, 同比增长 69.25% 中国国旅 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 亿元, 同比增长 9.60%, 实现扣非后归母净利润 亿元, 同比增长 61.48% 中青旅 17 年年报 2017 年全年公司共实现营业收入 亿元, 较去年增加 6.70%, 实现净利润 5.72 亿元, 同比 2016 年增加 18.24%, 扣除非经常性损益后净利润较去年同期增加 16.04% 中青旅 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 亿元, 同比增长 22.82%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 4.37% ST 藏旅 17 年年报 公司实现营业收入 14, 万元, 较 2016 年度增长 12.19%, 归属于上市公司股东的净利润为 -7, 万元, 与 2016 年度相比实现一定程度减亏, 但仍为亏损 ST 藏旅 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 万元, 同比增长 30.97%, 扣非后净亏损 万元 大连圣亚 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 万元, 同比减少 6.01%, 扣非后净亏损 万元 宋城演艺 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 7.12 亿元, 同比增加 6.00%, 实现扣非后归母净利润 2.94 亿元, 同比增长 20.16% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 14

9 餐饮旅游行业周报 华天酒店 2017 年年报 公司实现收入 106, 万元, 比上年同期增长 5.91 % 归属于上市公司股东的净利润为 10, 万元 华天酒店 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 2.52 亿元, 同比增加 10.25%, 扣非后净亏损 万元 天目湖 2017 年年报 报告期内公司实现营业收入 万元, 较上年同期增加 9.22%, 归属于母公司所有者的净利润为 万元, 较上年同期增加 21.92%, 天目湖 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 万元, 同比增加 2.77%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 1.58% 实现营业收入 116, 万元, 比上年同期增长 99.01%; 实现归属于上市公司 腾邦国际 18 年一季度报告 净利润 6, 万元, 比上年同期增长 22.95%; 归属于上市公司扣非后净利润 5, 万元, 同比增长 17.76% 长白山 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 万元, 同比增加 66.74%, 扣非后净亏损 万元 峨眉山 A 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 2.64 亿元, 同比增加 4.32%, 实现扣非后归母净利润 万元, 同比增长 11.77% 峨眉山 A 近日, 公司副总经理刘道友 财务总监李卓玲 人力资源总监周光云因工作需关于公司部分高管要, 分别递交辞职申请 辞职报告自递交之日起生效, 刘道友 李卓玲 周光辞职的公告云同志不再担任公司上述职务 西安饮食 18 年一季度报告 报告期内公司实现营收 1.29 亿元, 同比增加 0.12%, 扣非后净亏损 万元 云南旅游 公司承诺争取于 2018 年 5 月 26 日前披露按照 公开发行证券的公司信息披露重大资产重组延期内容与格式准则第 26 号 - 上市公司重大资产重组申请文件 的相关要求编制的复牌公告重大资产重组预案或报告书 资料来源 : 公司公告, 渤海证券 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 14

10 餐饮旅游行业周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300 指数下跌 0.07%, 餐饮旅游板块上涨 2.29%, 行业跑赢市场 2.36 个百分点, 位列 29 个一级行业上游 其中, 景区上涨 0.40%, 旅行社上涨 4.83%, 酒店上涨 0.66%, 餐饮下跌 0.37% 图 1: 行业指数周涨跌幅排行 -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 医药 商贸零售 交通运输 餐饮旅游 传媒 建材 电力及公用事业 纺织服装 基础化工 轻工制造 石油石化 银行 建筑 机械 汽车 计算机 通信 农林牧渔 钢铁 食品饮料 电力设备 房地产 非银行金融 煤炭 国防军工 电子元器件 有色金属 综合 家电 资料来源 :Wind, 渤海证券个股方面, 锦江股份 三特索道以及腾邦国际本周领涨, 号百控股 *ST 藏旅以及长白山本周领跌 表 2:cs 餐饮旅游行业内个股涨跌幅涨跌幅前三名周涨跌幅 % 涨跌幅后三名周涨跌幅 % 长白山 10.23% 号百控股 -9.62% 中国国旅 9.12% *ST 藏旅 -9.38% 天目湖 7.67% 众信旅游 -7.40% 资料来源 :Wind, 渤海证券 4. 投资建议本周迎来 五一 假期, 经中国旅游研究院综合测算, 全国共接待国内游客 1.47 亿人次, 同比增长 9.3%, 实现国内旅游收入 亿元, 同比增长 10.2%, 基本符合此前预期, 假日期间旅游消费旺盛, 我国旅游市场持续增长 当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔, 因此我们维持对行业 看好 的投资评级, 建议投资者从时间维度选择个股 : 长期来看, 关注政策导向扶持下的免税行业 ; 中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏 ; 短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质

11 餐饮旅游行业周报 个股 综上, 我们推荐中国国旅 首旅酒店 锦江股份 以及腾邦国际 风险提示 突发事件或不可控灾害 ; 宏观经济低迷 ; 行业重大政策变化 ; 国企改革进展不达 预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 14

12 餐饮旅游行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保, 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 14

13 餐饮旅游行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 金融行业研究 & 研究所主持工作 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究张敬华 刘蕾 电力设备与新能源行业研究刘瑀 刘秀峰 医药行业研究小组任宪功 部门经理 王斌 赵波 通信 & 电子行业研究小组徐勇 宋敬祎 杨青海 新材料行业研究张敬华 餐饮旅游行业研究刘瑀 杨旭 证券行业研究任宪功 部门经理 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 基金研究刘洋 权益类量化研究李莘泰 宋旸 衍生品类研究祝涛 李元玮 郝倞 债券研究王琛皞 冯振 夏捷 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 宏观研究张扬 博士后工作站朱林宁量化 套期保值模型研究 综合质控 & 部门经理齐艳莉 机构销售 投资顾问朱艳君 行政综合白骐玮 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 14

14 餐饮旅游行业周报 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 : 传真 : 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : 传真 : 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 14