重点公司公告 游族网络 公司拟申请发行不超过等值于 8 亿元人民币的债务融资产品, 包括超短期融资券 中期票据和其他短期及中长期债务融资产品 欢瑞世纪 公司因控股股东质押股票触及平仓线 (9.42 元 ), 公司股票停牌 江苏有线 公司交易标的为公司参控股的各区县广电网络公司的剩余股权, 交易对方为

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1 07/25/16 09/25/16 11/25/16 01/25/17 03/25/17 05/25/17 传媒行业 报告日期 :2017 年 7 月 24 日 周报 ( ) 行业公司研究 传媒行业 行业观点 : 颜沁执业证书编号 :S : :yanqin@stocke.com.cn 1) China Joy 开幕在即, 继续强烈推荐关注游戏板块 我们重点推荐的游 族网络上周公布员工激励计划, 将对公司四年营收进行目标考核, 已 充分显示公司对自身业绩的信心, 公司新品将在 Q3 集中上线, 推荐继 续关注 本周游戏行业或有事件性催化,China Joy 本周开幕, 重要行 业数据的发布和游戏公司新品展现, 有望继续点燃游戏板块热情, 继 续推荐关注 我们近期重点推荐的慈文传媒上周出现底部反弹, 公司 董事长 实际控制人增持彰显信心 我们此前已反复强调, 近期各种 事件对公司业绩并无实质性影响, 若有波动则是重要布局时点, 继续 细分行业评级 传媒公司推荐公司简称 看好 推荐 推荐关注 2) 中报季已经来临, 再次强调布局中报业绩或超预期公司, 如游戏板块, 并关注因季度原因业绩下滑, 但全年仍高增长的公司, 如影视板块, 若有回调, 即是买入良机 首推布局半年报业绩有望高增长的游戏板 块 : 游族网络 恺英网络 三七互娱 完美世界 ; 其次应关注全年增 长无忧, 下半年业绩有望高增长的慈文传媒 皖新传媒 唐德影视 浙数文化 52 周行业走势图 传媒沪深 % 8% 3% -2% 3) 重申建议关注内生增长优秀的龙头企业, 推荐关注低估值真成长的标 的 : 中南传媒 皖新传媒 一周股票行情本周 ( ) 传媒板块 ( 申万 ) 下跌 3.51%, 上证综指上涨 0.48%, 深证成指下跌 0.6%, 创业板指下跌 3.17% 本周传媒板块 ( 申万 ) 涨幅前五 : 浙数文化 (+7.37%), 三六五网 (+4.6%), 华闻传媒 (+4.29%), 中昌数据 (+3.26%), 长城动漫 (+2.01%); 板块涨幅后五 : 东方网络 (-23.81%), 拓维信息 (-19.90%), 天润数娱 (-19.71%), 省广股份 (-14.91%), 电魂网络 (-14.06%) 相关报告 1 谈史论今: 政策 舆论与游戏的对弈 ( ) 浙商传媒 ( ) 浙商传媒 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 重点公司公告 游族网络 公司拟申请发行不超过等值于 8 亿元人民币的债务融资产品, 包括超短期融资券 中期票据和其他短期及中长期债务融资产品 欢瑞世纪 公司因控股股东质押股票触及平仓线 (9.42 元 ), 公司股票停牌 江苏有线 公司交易标的为公司参控股的各区县广电网络公司的剩余股权, 交易对方为各区县广电网络公司除江苏有线外的其他股东, 公司股票继续停牌 慈文传媒 公司实际控制人马中骏计划 6 个月内增持公司股份, 增持金额不低于 1000 万元, 增持股份数不超过公司现有总股本 (3.15 亿股 ) 的 2% 歌华有线 公司拟出资 2250 万元与五家广电公司共同发起设立全国性宽带综合业务运营公司, 持有该公司 11.25% 的股权比例 ( ) ( ) [table_research] 报告撰写人 : 颜沁 数据支持人 : 颜沁 行业新闻 36 氪 : 今年游戏业收入将达 1500 亿手机游戏占比最大 据腾讯游戏报道, 根据全球游戏行业的服务投行 Digi-Capital 的最新报告和数据,2017 年的游戏软硬件收入将历史性地首次突破 1500 亿美元, 其中软件收入占四分之三, 超过 1100 亿美元, 而硬件收入则占四分之一左右 今年主机游戏以及 PC 端的 MMO/MOBA 游戏这两部分的收入单独算起来都比手机游戏低, 而随着增速放缓, 它们到 2021 年时的收入将分别为 300 亿美元左右, 合起来还不如手机游戏的收入高 网易: 马化腾周五拜访人民网和铁总, 腾讯股价创新高 腾讯控股今日股价一度创历史新高 马化腾周五一天内去了两个地方, 一个抨击 王者荣耀 导致腾讯市值暴跌一千亿港元的人民网 同一日, 马化腾还去了中国铁路总公司 中铁总表示, 正探索推进优质资产资本化 股权化 证券化, 欢迎腾讯公司参与铁路企业混合所有制改革, 进一步放大高铁的溢出效应 亿欧: 富力介入融创万达并购案, 接手 73 个酒店 7 月 19 日下午, 融创 万达和富力将在万达索菲特酒店签署并购协议 据称, 富力或将接手万达资产包中的酒店部分, 万达共计出售给富力 73 个酒店, 而文旅项目仍然由融创接手 亿欧: 乐视网临时股东大会看点汇总 1 股东大会现场孙宏斌率先现身 ; 2 大会现场贾跃亭并没有出席 ;3 大会未按时召开, 手机债主组团冲入要见贾跃亭 ;4 乐视控股赵磊 : 贾跃亭不会逃避债务责任, 目前仍在美国筹措资金, 回国时间未定 ;5 孙宏斌不否认万达与乐视影业合作的可能性 ; 6 股东提问关联交易的问题, 梁军称不方便展开细节, 但会优先解决 ;7 大会闪电结束, 孙宏斌 : 看的是三五年, 不是今天明天 ;8 孙宏斌 : 乐视网 乐视致新和乐视影业的业务都是好的, 资金不是问题 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 表 1: 中报预计披露时间表 数据来源 : 公司公告, 浙商证券研究所 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 电影市场 表 2:2017 年第二十九周票房资讯 第三十周即将上映 : 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 电视剧市场 表 5: 电视剧收视 5/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 游戏市场 表 6:2017 年第二十九周排行前十 IOS 游戏 数据来源 :App Annie, 浙商证券研究所 表 7:2017 年第二十九周排行前十安卓游戏 6/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

7 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 买入 : 相对于沪深 300 指数表现 +20% 以上 ; 2 增持 : 相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3 中性 : 相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 之间波动 ; 4 减持 : 相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下 行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 看好 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 +10% 以上 ; 2 中性 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 以上 ; 3 看淡 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重 建议 : 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z ) 制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但浙商证券股份有限公司及其关联机构 ( 以下统称 本公司 ) 对这些信息的真实性 准确性及完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更 本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务 本报告仅供本公司的客户作参考之用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准 采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点 本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务 本公司的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 本报告版权均归本公司所有, 未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制 发布 传播本报告的全部或部分内容 经授权刊载 转发本报告或者摘要的, 应当注明本报告发布人和发布日期, 并提示使用本报告的风险 未经授权或未按要求刊载 转发本报告的, 应当承担相应的法律责任 本公司将保留向其追究法律责任的权利 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪办公中心 16 层邮政编码 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 浙商证券研究所 : 7/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告 目前煤炭 钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建 房地产等建设需 求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业 利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告 目前煤炭 钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建 房地产等建设需 求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业 利润增速将保持下行态势   2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 利润增速保持下行态势 10 月工业企业利润数据点评 报告日期 :2018 年 11 月 27 日 全球 中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读 本报告对每月公布的中国规模以上工业企业利润数据进行点评

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