J-14 J-14 F-14 M-14 A-14 M-14 J-14 J-14 A-14 S-14 O-14 N-14 D-14 J-15 J-15 F-15 M-15 A-15 M-15 J-15 J-15 A-15 S-15 O-15 N-15 D-15 J-16 J-16 F-16 M-16

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1 行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 建筑工程 一年该行业与沪深 300 走势比较 建筑 & 建材周报 行业周报 超配 ( 维持评级 ) 2016 年 12 月 26 日 相关研究报告 : 建筑工程 2017 年投资策略 : 景气回升大确幸, 回款改善待暖春 建筑 & 建材周报 : 转型推广田江河, 建筑央企可逢低关注四大两小 建筑 & 建材周报 : 本周继续推荐江河集团, 仍看好建筑央企和 PPP 建筑 & 建材周报 : 新增转型标的江河集团, 关注人民币贬值受益股 建筑 & 建材周报 : 建筑推园林和央企 ; 建材推秀强 旗滨 冀东 证券分析师 : 黄道立电话 : huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S 证券分析师 : 刘萍电话 : liuping@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S 独立性声明 : 建筑工程沪深 O-15 D-15 F-16 A-16 J-16 A-16 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正, 其结论不受其它任何第三方的授意 影响, 特此声明 中国建筑股权激励执行在即 ; 玻璃可逐步买入 过去一周建筑 & 建材板块表现及涨幅 / 跌幅居前 3 位的个股 , 本周沪深 300 指数下跌 4.23%, 建筑装饰指数下跌 5.76%, 建筑装饰板块跑输沪深 个百分点 ; 建筑材料指数下跌 1.76%, 建材板块跑赢沪深 个百分点 建筑细分领域房装饰板块下跌 7.21%, 园林板块下跌 6.28% 建工板块过去一周涨跌幅居前 3 位的个股 : 成都路桥 (6.59%) 宁波建工 (6.36%) 名家汇 (3.83%); 过去一周涨幅倒数 3 位个股 : 建艺集团 (-9.68%) 中国建筑 (-12.46%) 宝鹰股份 (-14.27%) 过去一周建材涨幅居前 3 位的个股 : 上峰水泥 (17.52%) 耀皮玻璃 (14.25 %) 宁夏建材 (12.69%); 过去一周涨幅倒数 3 位个股 : 龙泉股份 (-10.62%) 华塑控股 (-11.60%) 南山控股 (-13.45%) 行业观点 建筑 : 中国建筑股权激励回购在即, 文科美尚调整充分 本周重点提示中国建筑,19 号召开临时股东大会, 审议股权激励方案, 预计通过是大概率事件, 公司激励股票来源于二级市场回购, 目前股价较高点已经回落 15%, 股东大会后将随时启动回购, 重点推荐 转型标的第一弹广田集团, 收购终止不影响长期转型战略推进, 公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开, 智能家居放量是时间问题, 过家家的全国布局也拉开序幕, 工程金融明年或将贡献可观利, 买入 转型第二弹之江河集团, 眼科医院业务在国内落地, 建筑传统主业今年不利因素将出清, 明年迎来利润率拐点, 私有化澳洲医疗服务公司 Primary 只差临门一脚, 买入 PPP 近期调整充分,17 年或迎订单 业绩和现金流三重共振 重点推荐文科园林 : 市政园林业务面临爆发 ; 东方园林 : 订单充足, 业绩反转之年 ; 蒙草生态 : 尽享干旱 半干旱地区优势 ; 美尚生态 : 订单爆发, 并购完善产业布局 行业最新观点 建材 : 建议逐步买入玻璃, 首推旗滨 本周全国水泥市场价格环比出现回落, 幅度 0.23% 价格出现下滑的区域主要有江苏 浙江 江西和湖南等地, 幅度 元 / 吨 ; 因部分地区企业为在淡季前清库, 致使价格出现走低 从跟踪情况看, 大部分地区企业库存水平并不是很高, 且后续各地企业也将会陆续开始停产检修或错峰生产, 所以短期价格以小幅下调为主 玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局, 虽然前期陆续有产能投放, 但是近期玻璃库存确呈现震荡向下的局面, 预计明年开春市场产能冲击有限, 需求整体平稳, 加之库存偏低和成本端涨价的支撑, 预计春季进一步提价可期, 玻璃期货价格近期高位突破已经开始反应此预期 投资方面建议逐步买入玻璃, 首选南部地区的玻璃企业, 推荐旗滨集团 ( 行业龙头, 聚焦需求较好的南部市场, 产业链向深加工延伸, 吸收南玻高管之后有望助力企业未来发展, 玻璃价格反弹之后公司估值低廉, 安全边际高 ); 南玻 A( 产业布局完善, 深加工技术行业领先 ) 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘总市值 EPS PE 代码 名称 评级 ( 元 ) ( 百万元 ) 2016E 2017E 2016E 2017E 广田集团 买入 停牌 美尚生态 买入 文科园林 买入 旗滨集团 买入 秀强股份 买入 冀东水泥 买入 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所预测

2 J-14 J-14 F-14 M-14 A-14 M-14 J-14 J-14 A-14 S-14 O-14 N-14 D-14 J-15 J-15 F-15 M-15 A-15 M-15 J-15 J-15 A-15 S-15 O-15 N-15 D-15 J-16 J-16 F-16 M-16 A-16 M-16 J-16 J-16 A-16 S-16 O-16 N-16 D-16 Page 2 过去一周建筑板块表现及涨幅 / 跌幅居前 5 位的个股 , 本周沪深 300 指数下跌 4.23%, 建筑装饰指数 ( 申万 ) 下跌 5.76%, 建筑装饰板块跑输沪深 300 指数 1.53 个百分点 ; 建筑材料指数 ( 申万 ) 下跌 1.76%, 建材板块跑赢沪深 300 指数 2.47 个百分点 图 1: 建筑 & 建材板块涨跌幅一览 30 沪深 300 建筑装饰 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 本周建工板块表现弱于大盘, 各细分板块普跌, 跌幅最大的板块是 : 装饰板块下跌 7.21%, 园林板块下跌 6.28%, 房建板块下跌 5.15%, 钢结构板块下跌 5.05% 图 2: 建筑 & 建材各板块涨跌幅一览 0.0 一周涨跌幅 (%) (2.0) (4.0) (6.0) (8.0) 设计 园林 装饰 专业工程 基建 房建 钢结构 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 建筑工程板块过去一周涨跌幅居前 5 位的个股 : 成都路桥 (6.59%) 宁波建工 (6.36%) 名家汇 (3.83%) 隧道股份 (1.75%) 华建集团 (1.73%); 居后 5 位的个股 : 洪涛股份 (-8.89%) 杭萧钢构 (-9.38%) 建艺集团 (-9.68%) 中国建筑 (-12.46%) 宝鹰股份 (-14.27%) 表 1: 建筑工程板块周涨跌幅前 5 名 代码 股票名称 涨跌幅 SZ 成都路桥 SH 宁波建工 SZ 名家汇 SH 隧道股份 SH 华建集团 1.73

3 Page SZ 洪涛股份 SH 杭萧钢构 SZ 建艺集团 SH 中国建筑 SZ 宝鹰股份 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 图 3: 建筑工程板块个股过去一周涨跌幅 / 排名 涨跌幅 宝鹰股份中国建筑建艺集团杭萧钢构洪涛股份华建集团隧道股份名家汇宁波建工成都路桥 (14.27) (12.46) (9.68) (9.38) (8.89) 资料来源 : Wind 国信证券经济研究所整理 建筑材料板块过去一周涨跌幅居前 5 位的个股 : 上峰水泥 (17.52%) 耀皮玻璃 (14.25 %) 宁夏建材 (12.69%) 顾地科技 (11.31%) 开尔新材 (8.66%); 居后 5 位的是 : 南玻 A(-6.80%) 三峡新材 (-8.54%) 龙泉股份 (-10.62%) 华塑控股 (-11.60%) 南山控股 (-13.45%) 表 2: 建筑材料板块周涨跌幅前 5 名 代码股票名称涨跌幅 SZ 上峰水泥 SH 耀皮玻璃 SH 宁夏建材 SZ 顾地科技 SZ 开尔新材 SZ 南玻 A SH 三峡新材 SZ 龙泉股份 SZ 华塑控股 SZ 南山控股 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理

4 Page 4 图 4: 建筑材料板块个股过去一周涨跌幅 / 排名 南山控股 (13.45) 华塑控股 (11.60) 龙泉股份 (10.62) 三峡新材 (8.54) 南玻 A (6.80) 开尔新材顾地科技宁夏建材耀皮玻璃上峰水泥 涨跌幅 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 近期建材行业产品价格走势概览 1 水泥价格 本周全国水泥市场价格环比出现回落, 幅度 0.23% 价格出现下滑的区域主要有 江苏 浙江 江西和湖南等地, 幅度 元 / 吨 ; 价格上涨地区主要是海南省和 广西桂林, 幅度 元 / 吨 12 月中旬, 天气情况较好, 下游水泥需求继续保持 稳定 ; 价格方面, 因部分地区企业为在淡季前清库, 致使价格出现走低 从跟踪情况看, 大部分地区企业库存水平并不是很高, 且年前赶工需求仍然存在, 所以短期 价格以小幅下调为主, 明年 1 月上旬之前预计价格多将以震荡下行为主, 考虑到今 年春节较早,1 月中旬后随着需求减弱, 南方各地企业也将会陆续开始停产检修或 错峰生产, 届时水泥价格将趋于稳定 华北地区价格保持平稳, 下游需求继续萎缩, 京津两地只有重点工程和少数收尾的 房地产项目尚有需求, 农村需求所剩无几 ; 石家庄及周边地区受环保治理严格影响, 市场成交已全面停止, 市场正式进入淡季 唐山地区部分民营企业熟料生产线继续生产, 因大企业和周边的熟料生产线都被限制, 唐山民营企业熟料销量仍然较好, 水泥销量大幅减少 50% 左右 未来几天京津冀地区将再遭遇较为严重的雾霾天气, 唐山被列为第二严控区域, 当地民营企业是否会被强制停产仍有待跟踪 从河北水泥行业执行错峰生产情况看, 只有唐山地区的民营企业未能按时停产, 熟料生产线 一直在正常运行, 所以后期唐山市经信委和环保部不进行严格监管, 部分民营企业 很难主动执行错峰停产 东北地区水泥价格保持稳定 由于进入冬季后, 气温大幅下降, 东北地区受降雪影 响, 工程大面积停工, 价格较上周无变化 华东地区水泥价格出现下滑 江苏苏锡常价格普遍下调 20 元 / 吨,P.O42.5 散出厂 价 元 / 吨, 随着淡季临近, 由于部分企业急于清空库存, 价格先行下调, 加之沿江熟料价格走低, 或多或少对苏南市场都产生一定影响, 本周各大企业价格全部跟进下调, 目前下游需求比较稳定, 各企业因为价格差异, 出货情况不尽相同, 部分企业全产全销, 水泥和熟料库存已全部清空, 主导企业发货多在 6-8 成, 整体 库存水平不高, 预计短期价格维持平稳 12 月初开始南京地区水泥价格陆续回落到最后一次提价前水平,P.O42.5 散出厂价 元 / 吨, 南京地区受公祭日影 响, 水泥企业和建筑工地全部停产 停工, 水泥需求基本停滞, 周末下游需求迅速

5 Page 5 恢复, 企业出货 8 成或以上, 由于前期企业停窑限产, 目前库存处在正常水平 中南地区水泥价格涨跌互现 广东珠三角前期价格公布上调 30 元 / 吨, 部分企业只 执行 20 元 / 吨 天气放晴, 下游需求恢复较快, 企业出货产销平衡, 库存在 50%-60%, 后期企业有继续推动价格上调计划, 主要是以涨促稳为主 中南地区水泥价格暗中走低 广东部分地区成交价格略有下滑, 幅度 5-20 元 / 吨, 阳江企业出厂价下调 20 元 / 吨, 广州小幅下调 5-10 元 / 吨 前期珠三角最后一次提 价, 中小企业执行情况不佳, 大企业价格一直处于偏高位臵, 为能在节前做好清库准备, 部分大企业针对个别客户给予优惠下调 从跟踪情况看, 下游需求相对稳定, 企业出货仍维持产销平衡, 库存大多处于偏低水平, 部分企业不足 50% 另据了 解, 受环保督察组调查影响, 珠三角砂石骨料出现短缺且价格大幅上涨, 部分搅拌 站因成本增加开始上调混凝土价格, 对后期水泥价格稳定较为有利 西南地区水泥价格以稳为主 四川成都地区水泥价格上调后保持平稳,P.O42.5 散 到位价 350 元 / 吨左右, 下游需求稳定, 企业出货能达 8 成, 部分生产线停窑限产, 企业库存维持在正常水平 重庆地区价格保持平稳, 渝西北和东南地区价格上调执行较好, 主城地区价格执行仍不理想, 各企业报价差异较大, 本周红狮袋装水泥价 格针对主城市场下调 20 元 / 吨, 后期其他企业是否跟进需跟踪 图 5: 华北地区水泥价格走势 图 6: 东北地区水泥价格走势 360 P O42.5 元 / 吨 330 P O42.5 元 / 吨 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 图 7: 华东地区水泥价格走势 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 图 8: 中南地区水泥价格走势 P O42.5 元 / 吨 380 P O42.5 元 / 吨 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理

6 Page 6 图 9: 西南地区水泥价格走势 图 10: 西北地区水泥价格走势 P O42.5 元 / 吨 P O42.5 元 / 吨 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 图 11: 全国水泥平均价格走势图 12: 各年同期水泥价格走势 ( 元 / 吨 ) P O42.5 元 / 吨 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 资料来源 : 数字水泥网, 国信证券经济研究所整理 2 玻璃价格 本周浮法玻璃生产线库存继续小幅下降, 一周生产线库存为 3177 万重量箱, 较上 周减少 17 万重量箱, 环比减少 0.53%, 同比减少 1.37%, 生产线库存持续小幅下跌一个月 本周, 我国浮法玻璃生产线总条数 356 条, 开工 236 条, 较上周增加 一条, 开工率达 66.29%, 总产能 亿吨, 日熔量共计 212,050 吨 ; 几大主要 玻璃生产商在产产能 吨, 总产能 120,060 吨, 在产率 %, 当前下游加工企业订单基本接近尾声, 大多是年末赶工订单 从生产企业库存看, 整体依旧 呈现小幅下降的趋势 经过一段时间小幅波动后, 本周玻璃价格走势尚可, 库存环比略有下降, 呈现淡季不淡的趋势 截至 12 月 16 日, 活跃合约结算全周均价达到 1, 元 / 吨, 较 上周增加 8.49%, 现货平均价为 元 / 重量箱, 较上周小幅上涨 1.00%, 较去 年同期增长 22.65%, 价格处于历史高位 由于年末赶工和原材料纯碱价格的上涨, 整体库价有所上升, 本周玻璃库价全周均价 1,464 元 / 吨, 较上周小幅增加 0.79% 从区域看, 华南 华中和华东等地区的价格有一定幅度的上涨, 西南市场也有较好 的表现, 沙河地区部分企业的薄板玻璃上涨 10 元左右 东北及邻近的京津冀地区也有部分厂家价格回落

7 Page 7 图 13: 玻璃产量 销量 产销率走势图 图 14: 玻璃库存与价格走势图 产量 ( 万重箱 ) 销量 ( 万重箱 ) 产销率 ( 万重箱 ) 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 4000 浮法玻璃 : 生产线库存 ( 万重箱 ) % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0 70% 0-20% 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 15: 玻璃价格走势图 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 16: 玻璃放修停未生产线占生产线总数占比情况 现货平均价 ( 重量箱 ): 浮法玻璃 : 全国主要城市 : 周 放水 冷修及停产 ( 条 ) 生产线总数 ( 条 ) 放水 冷修及停产占比 ( 条 ) 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% % 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 17: 期货结算价走势图 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 18: 全国重点仓库库价走势图 期货结算价 ( 活跃合约 ): 玻璃 ( 元 / 吨 ) 1,800 1,600 1,400 1,200 1, 现货价 : 浮法玻璃 :5mm: 全国重点仓库均价 ( 元 / 吨 ) 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 19: 浮法玻璃生产线库存走势图浮法玻璃 : 生产线库存 ( 万重箱 ) 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 图 20: 全国重点厂家在产产能走势图 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 主要玻璃生产商在产产能合计 : 浮法玻璃 ( 万重量箱 ) 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理 资料来源 :Wind, 国信证券经济研究所整理

8 Page 8 过去一周建筑 & 建材行业重要资讯摘录 1 发改委 : 在 一带一路 建设中推进 PPP 模式 发改委网站 12 月 12 日, 国家发展改革委投资司与联合国欧洲经济委员会 PPP 中心在北京召 开 一带一路 PPP 工作机制洽谈会 国家发展改革委副秘书长兼投资司司长许 昆林会见了联合国欧洲经济委员会 PPP 中心主任杰弗里 汉密尔顿 专家委员会主席杰姆斯 斯图尔特等一行 国家发展改革委投资司副司长韩志峰主持会议 会上, 韩志峰介绍了中国 PPP 研究和应用情况, 国家发展改革委西部司郭旭杰处 长介绍了中国 一带一路 建设推进情况 联合国欧洲经济委员会 PPP 专家委员会成员介绍了联合国可持续发展目标, 以及 PPP 标准的推进情况 经过充分交流 探讨, 双方一致表示, 中国提出的共建 一带一路 的历史性倡议, 与联合国推动 落实 2030 年可持续发展议程不谋而合, 一带一路 所确定的五大重点合作领域, 即政策沟通 设施联通 贸易畅通 资金融通和民心相通, 将会有力推动实现 2030 年可持续发展议程的 17 项可持续发展目标 双方一致认为, 在 一带一路 建设 中推进 PPP 模式, 可以更好地提供公共产品和公共服务, 助推沿线各国实现可持续发展目标 此次会议是根据 2016 年初国家发展改革委与联合国欧洲经济委员会签署的 PPP 合作谅解备忘录确定召开的, 会议进一步增进了共识, 是双方在 PPP 理论研究 经验交流 业务培训 实际操作等方面开展全方位务实合作的最新行动, 为日后深入交流与合作打下坚实基础 会后, 联合国欧洲经济委员会 PPP 专家委员会还召开了专家咨询会议, 并向中国 国际工程咨询公司研究中心主任李开孟博士颁发了联合国轨道交通 PPP 国际标准研究专家组组长证书 2 PPP 企业债渐近, 发债需求料超 4 万亿, 或采取项目收益债模式 WIND 咨询 虽然 PPP 企业债正处在研究阶段, 但金融机构提前布局这一万亿市场的步伐正在 加快 融资难已经成为制约 PPP 项目签约落地的一大原因 PPP 专项企业债券将 扩宽 PPP 项目的融资渠道, 可以为 PPP 项目提供直接发行债券融资的可能性 鉴 于以往有关部门对专项债券都会在发行条件上有所放松, 因此可以提升 PPP 项目 发行债券融资的便利性 此外, 与银行贷款等间接融资方式相比, 发行债券的融资 成本要相对低些, 因此可以降低 PPP 项目的融资成本 即便采用项目收益债的形式, 仍需许多政策配套, 比如发行 准入制度要改变 债 券中间的配套措施也需要跟上, 比如评级, 不能照搬城投债的评级, 需要建立新的 评级规则等 12 月 7 日, 发改委投资司副司长韩志峰透露, 发改委投资司和财金司正在研究设 立 PPP 专项企业债券, 开发出适合 PPP 项目特点的企业债券, 以更好地降低 PPP 项目融资成本 他表示, 目前来看,10 亿元以下的 PPP 项目落地率较高, 项目规 模适中 有稳定回报且前期条件成熟的 PPP 项目发展前景可期 目前, 发改委已 向全社会公开推介三批项目, 累计签约超万亿, 第一批推介签约率近 60% 目前 市场上尚缺乏适合 PPP 项目 成本较低 期限较长的资金,PPP 企业债的开发将 有助于降低 PPP 项目融资成本, 提升项目落地率 以财政部综合信息平台统计口径来计算, 国内 PPP 项目数已经超万个, 总投资规 模达 12 万亿元 但在推进过程中, 面临着融资难等问题 在今年 8 月的第二届中国 PPP 融资论坛上, 中央国债登记结算公司副总经理王平 透露 : 截至 6 月末, 全国 PPP 综合信息平台的入库项目总投资额达 10.6 万亿元,

9 Page 9 若 40% 通过债券募集, 则这些项目的发债需求超过 4 万亿元 在王平看来, 在当前的实践中, 应让金融机构参与项目早期的设计, 完善不同生命周期的融资安排, 提供 PPP 融资 退出的路径选择 国家发改委投资研究所体制政策室主任吴亚平认为,PPP 项目的合理投资回报率是社会资本方作出投资决策和政府制定投融资政策的重要依据 他建议国家发改委会同有关部门联合制定 PPP 项目财务基准收益率 对使用者付费的 PPP 项目, 现阶段的合理投资回报率可以定在 7% 至 8% 左右, 而对政府付费项目最好设定为 5% 至 6% 左右 3 税收优惠政策呼之欲出,PPP 立法迈出实质步伐 WIND 资讯 12 月初, 财政部牵头成立的中国 PPP 基金与内蒙古 吉林 江苏 河南 海南 贵州 陕西 湖南 宁夏 9 省区签署合作设立省级 PPP 基金协议, 基金总规模 437 亿元, 共有 164 个 PPP 项目 按照协议, 中国 PPP 基金出资 385 亿元,9 省区政府共出资 52 亿元, 将撬动 5900 亿元的社会资本投资上述项目 随着国家级 PPP 基金发力, 今年以来地方的 PPP 基金筹建亦 如火如荼, 总规模已接近 1 万亿元 万亿规模的 PPP 引导基金也将发挥杠杆作用, 加速推动各地 PPP 投资 2016 年 11 月 30 日, 财政部 PPP 项目库入库项目 个, 投资额 12.7 万亿元, 无疑是中国一大体量的经济事件 但在实际操作中, 民间资本参与 PPP 不积极 签约率低等问题, 也需要在顶层制度 法律法规完善等问题上进一步完善 来自权威媒体的报道消息称, 目前 PPP 立法正在推进中, 随后也将公布 PPP 税收优惠政策 在现实的 PPP 操作中, 国有企业参与度远高于民间资本 由于 PPP 本身具有的存续期限长 风险大 收益低等特点, 民间资本参与 PPP 积极性并不高 这一背景是, 今年来民间资本投资普遍低迷 PPP 税收优惠政策将公布由财政部主导的 PPP 全国运作标准和透明度管理 PPP 税收优惠政策两个文件即将公布 今年实施房地产调控以来, 稳增长的压力是增大, 根据测算, 为了保证 GDP 6.5% 的增速, 基础建设投资需要 15.6 万亿元, 增速为 18.87% 所以, 带动经济增长仍将主要依靠基础设施建设,PPP 项目投资则是一个重要的着力点 现在 PPP 操作中还存在一些问题, 比如地方政府企图用 PPP 模式解决全部或主要的基建融资需求, 导致 PPP 实施比例过高 同时, 重建设轻运营, 忽视公共产品全生命期成本管理 另外, 一些地方政府为了绕过 PPP 规范程序而发明的 变通方法, 比如按照采购服务方式进行大量项目包装和融资, 为地方债务留下新的隐患 这些运作失范的根源, 就在于 PPP 顶层制度的缺失, 建立尽快完善 PPP 顶层设计 据了解, 对于 PPP 的顶层设计, 国家发改委 财政部将 分工不分职, 共同推进相关公共政策的制定 财政部 PPP 中心主任焦小平指出, 财政部已经将相关立法研究成果提交给国务院法制办, 未来国务院将采取先出台 PPP 领域的条例, 再出台 PPP 领域法律的路径, 来完善 PPP 法规体系 由财政部主导的 PPP 全国运作标准和透明度管理 PPP 税收优惠政策两个文件即将公布 4 两部委联手发文推进农业 PPP WIND 资讯

10 Page 10 近日, 国家发展改革委联合农业部发布了 关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见 ( 发改农经 号 ), 提出重点支持社会资本开展高标准农田 种子工程 现代渔港 农产品质量安全检测及追溯体系 动植物保护等农业基础设施建设和公共服务 指导意见 明确, 推进农业领域政府和社会资本合作 (PPP) 要坚持 3 大原则, 即政府引导, 公益导向 ; 市场运作, 公平竞争 ; 因地制宜, 试点先行 指导意见 提出了农业 PPP 重点领域与路径 在重点领域方面, 包括拓宽社会资本参与现代农业建设的领域和范围, 重点支持社会资本开展高标准农田 种子工程 现代渔港 农产品质量安全检测及追溯体系 动植物保护等农业基础设施建设和公共服务 ; 引导社会资本参与农业废弃物资源化利用 农业面源污染治理 规模化大型沼气 农业资源环境保护与可持续发展等项目 ; 鼓励社会资本参与现代农业示范区 农业物联网与信息化 农产品批发市场 旅游休闲农业发展 指导意见 强调要规范项目管理 包括项目储备 审批流程 合作伙伴选择 加强项目监管 开展绩效评价 规范退出程序等 6 个方面 指导意见 明确了政策支持 一是加强政府农业投资引导 转变政府农业投入方式, 积极探索通过投资补助 资本金注入等方式支持农业 PPP 项目, 强化政府投资的撬动和引导作用 对同类农业项目, 在同等条件下中央投资按照有关管理办法和程序要求, 积极支持引入社会资本的 PPP 项目 使用各类政府投资的农业基础设施 PPP 项目, 应纳入三年滚动政府投资计划 二是加快农村集体产权制度改革 着力推进农村集体资产清产核资 确权到户和股份合作制改革 对已建成的重大农业基础设施开展确权试点, 政府投资形成的资产归农村集体经济组织成员集体所有, 社会资本投资的资产归投资者所有 建立健全农村产权流转交易市场, 引导农村土地 集体资产及农业设施等产权规范流转交易 开展经营性集体资产折股量化到户试点, 探索农村基础设施集体所有和发展股份合作经营的有效实现形式 三是创新金融服务与支持方式 着力提高农业 PPP 项目投融资效率, 鼓励金融机构通过债权 股权 资产支持计划等多种方式, 支持农业 PPP 项目 鼓励金融机构加大金融产品和服务创新力度, 开展投贷联动 投贷保贴一体化等投融资模式试点 ; 探索以项目预期收益或整体资产用作贷款抵 ( 质 ) 押担保 四是建立合理投资回报机制 积极探索优化准公益性与公益性农业项目的多种付费模式 采取资本金注入 直接投资 投资补助 贷款贴息等多种方式, 实现社会资本的合理投资回报 完善农业基础设施使用价格制定与调整机制, 合理确定价格收费标准 五是完善风险防控和分担机制 建立分工明确的风险防控机制, 政府负责防范和化解政策风险, 项目公司或社会资本方承担工程建设成本 质量 进度等风险, 自然灾害等不可抗力风险由政府和社会资本共同承担 逐步建立完善全生命周期风险防控与识别体系, 鼓励保险机构根据项目建设 运营的需求开发相应保险产品 加快完善农业生产经营保险, 探索开展特色优势农产品价格指数保险, 以及贷款保证保险和信用保险等业务 鼓励有条件的地方对设施农业 农机具等保险保费予以补贴 六是保障项目用地需要 加强耕地资源的保护与利用, 各地要在土地利用总体规划中统筹考虑项目建设需要 鼓励社会资本通过整理复垦增加耕地面积, 落实耕地占补平衡, 合理安排项目建设用地供给

11 Page 11 表 2: 过去一周公司重点信息摘录 过去一周公司重点信息摘录 建工公司 主要内容 粤水电 经广东省委同意, 张育民同志任广东省水电集团董事长 党委书记 全筑股份 延华智能 公司第一期员工持股计划完成股票购买 总裁顾燕芳因个人原因辞去总裁职务, 聘任于兵先生为公司总裁 铁汉生态实际控制人 控股股东减持公司股份 60,000,000 股, 占公司总股本的 3.95% 铁汉生态杭萧钢构东方园林东南网架鸿路钢构鸿路钢构棕榈股份宁波建工中材国际东易日盛棕榈股份百利科技合诚股份东方园林山东路桥山东路桥全筑股份中化岩土精工钢构精工钢构精工钢构精工钢构 与中泰创展控股有限公司 中泰创展 ( 珠海横琴 ) 资产管理有限公司签署 战略合作框架协议 控股股东将 6,250 万股股票进行股票质押式回购交易, 质押给海通资管公司股票自 2016 年 12 月 12 日开市起停牌为广州五羊钢结构有限公司 天津东南钢结构有限公司 浙江东南钢结构有限公司银行授信提供担保与天成致远有限公司共同出资 5000 万元人民币成立合资公司 河南天成鸿路绿色建筑产业有限公司与天成致远有限公司签订了 绿建产业项目合作协议 非公开发行股票申请获得发审委审核通过因重大资产重组继续停牌全资子公司东方贸易签署的债务代偿协议已收到全部代偿款终止实施 购买易日升金融股权及增资项目, 将原投入 购买易日升金融股权及增资项目 的募集资金 8, 万元以自有资金进行臵换, 臵换后的募集资金用于 购买集艾设计部分股权项目 及新项目 创域股权收购项目 控股股东吴桂昌所持有本公司的 42,620,000 股股份被质押,13,000,000 股股份解除质押获得实用新型专利证书董秘陈天培辞职, 聘任高玮琳为董事会秘书股东中泰资管将其所持有本公司的 21,520,800 股股份进行质押拟与符合条件的单位组成联合体参与临曲高铁 LQTJ-3 标段投标拟与符合条件的单位组成联合体参与济南至泰安高速公路工程项目投标拟出资 240 万元与上海房屋销售有限公司 上海上筑装饰有限公司共同出资设立子公司郑州易筑装饰有限公司收到了北京市国土资源局颁发的地质灾害治理工程 勘查单位资质等级证书 设计单位资质等级证书 施工单位资质等级证书 与墙煌新材料股份有限公司签署 2016 年度产品采购协议之补充协议, 形成关联交易拟公开发行公司债券, 票面总额不超过人民币 8 亿元购买浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 4.15% 股权为控股子公司提供 8.24 亿元融资担保 中材国际定向增发有限售条件的 43,264,817 股流通股上市, 占公司总股本的 2.47% 杭萧钢构广田集团光正集团铁汉生态建材公司永和智控艾迪西太空板业上峰水泥扬子新材恒通科技悦心健康 与南昌县城市建设投资发展有限公司 江西众诚绿建科技有限公司共同签署合作协议终止筹划非公开发行股票涉及收购资产构成重大资产重组, 公司股票于 12 月 16 日起复牌控股股东将 1452 万股股票进行股票质押式回购交易控股股东 实际控制人刘水以大宗交易方式减持公司无限售条件流通股 60,000,000 股给中泰创展资产管理, 合计占公司总股本的 3.95%, 已实施完毕主要内容拟以自有资金出资 1,000 万元, 参与设立宁波梅山保税港区昆景新源投资管理合伙企业公司重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证券监督管理委员会核准因连续亏损可能被暂停上市公司股票于 2016 年 12 月 12 日开市起复牌公司股票于 2016 年 12 月 12 日开市起临时停牌因重大资产重组继续停牌收到上海市闵行区财政局拨付的浦江镇企业扶持资金人民币 243 万元

12 Page 12 表 2: 过去一周公司重点信息摘录 ST 狮头悦心健康塔牌集团海南瑞泽恒通科技亚泰集团金圆股份冀东水泥金隅股份南玻 A 柘中股份 拟出售水泥主业资产及负债收到上海浦江工业园区投资发展有限公司拨付的拆违补偿款约 934 万元终止实施员工持股计划为全资子公司三亚瑞泽再生资源利用有限公司提供担保股东北京中科投资所持有本公司的 9,600,000 股股份被质押为所属子公司提供银行授信担保控股股东金圆控股将其所持公司的 20,642,900 股股份质押为盘活机器设备等拟拆解物, 拟按照评估值 7, 万元将拟拆除的机器设备等资产转让给控股股东冀东发展集团为子公司通达耐火 房地臵业提供 22,000 万元融资担保为控股子公司宜昌南玻在民生银行人民币 4,000 万元的为期 1 年的融资额度按照公司 60.8% 的持股比例在 2,432 万元本金的范围内提供不可撤销连带责任担保对全资子公司申请不超过 10,000 万元银行授信提供担保 上峰水泥股东南方水泥通过大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股股份共计 2,000 万股, 占公司总股本的 2.46% 海南瑞泽解除限售股 12,431,626 股, 占公司股本总额的 % 东方雨虹东方雨虹太空板业雅百特 全资子公司香港雨虹以自有资金出资人民币 18,000 万元认购 DAW ASIA LIMITED 的新增股本 18,000 万元人民币, 并在交易完成后持有 DAW ASIA 90% 的股权 公司控股股东 实际控制人李卫国将 40,000,000 股质押公司控股股东樊志将其所持有本公司的 4,100,000 股股份解除质押公司股东拉萨纳贤投资将其持有的 39,149,295 股股票质押给兴业证券 四川金顶公司控股股东通过上海证券交易所大宗交易系统减持其持有的公司无限售条件流通股股份 800 万股, 占公司总股本的 2.3% 金圆股份 永和智控 上峰水泥 控股股东金圆控股将其持有的 15,000,000 股公司股份与华泰证券进行质押式回购交易因筹划重大资产重组继续停牌持股 5% 以上股东浙江富润于 2016 年 12 月 14 日通过大宗交易方式减持公司无限售条件流通股股份共计 5,760,932 股, 占公司总股本的 0.71% 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 过去一周行业公司重大合同一览 表 3: 重大合同一览 建工公司 项目 总金额 ( 亿元 ) 延华智能 就海南省五个工程建设项目 名家汇 汉中市兴元新区泛光照明工程 2.69 山东路桥 日照 ( 岚山 ) 至菏泽公路枣庄至菏泽段项目 中国中冶 长春空港经济开发区综合管廊及市政路网西区 三台五里梁片区基础设施一期 项目勘察 设计 施工等多个项目 75.6 龙建股份 西藏自治区拉萨市纳金水厂工程 EPC 设计施工总承包项目一标段 山东路桥 长深高速高青至广饶段项目 名家汇 汉中市兴元新区泛光照明工程施工合同 2.69 云投生态 云南楚雄经济开发区项目融资代建项目 7.18 乾景园林 L 北京世界园艺博览会园区公共绿化景观一期园林绿化工程三标段 0.76 宏润建设 杭州市沿江大道 ( 观潮路 -- 和睦港 ) 地下综合管廊工程 I 标项目 2.10 围海股份 宁海县西店新城围填海海堤水闸工程施工项目 1.02 花王股份 东阿县住房和城乡建设局东阿县建设路和子建路地下管廊 道路建设和车站路 道路建设中标公告 1.37

13 Page 13 表 3: 重大合同一览 建工公司 PPP 项目 总金额 ( 亿元 ) 铁汉生态 海口市滨江西带状公园二期 ( 江滩部分 ) PPP 项目 8.35 山东路桥 萍乡市老城区海绵城市建设 PPP 项目标段二 4.47 中国中冶 马鞍山市中心城区水环境综合治理 PPP 项目 EPC 总承包合同 (PPP 项目 ) 34.8 中国中冶 国道 G206 线梅城至畲江段改线工程项目 ( PPP 项目 ) 10.8 中国中冶 吴忠市城市东部地下综合管廊一期工程 ( PPP 项目 ) 7.3 中国中冶 濮阳市引黄灌溉调节水库岸线综合提升工程 ( PPP 项目 ) 6.5 棕榈股份 五龙河流域综合治理 PPP 项目 20 粤水电 广东省韩江高陂水利枢纽工程 PPP 项目 龙元建设 象山县已建市政道路及其他基础实施 PPP 项目 龙元建设 丽水市公安局警务技能训练基地 PPP 项目 1.99 龙元建设 杭黄铁路建德东站连接线及站前广场 PPP 项目 2.81 龙元建设 晋江市国际会展中心 PPP 项目 9.71 龙元建设 贵州六枝特区人民医院改扩建 PPP 项目 4.85 建材公司 项目 总金额 ( 亿元 ) 开尔新材 湛江中粤能源有限公司 2 600MW 机组超低排放改造工程烟气换热器改造 EP 项目 0.55 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 2016 三季报一览 表 4: 三季报一览 公司名称 收入 ( 百万 ) YOY 净利润 ( 百万 ) YOY EPS Q3 收入增长 Q3 利润增长 毛利率变动 (%) 费用率变动 (%) 资产减值损失 / 营收 建筑 花王股份 (0.31) 精工钢构 (21.93) (44.07) 0.09 (24.30) (63.86) (0.47) 1.95 (0.65) 鸿路钢构 (2.13) (1.44) (0.17) 杭萧钢构 (11.15) (13.75) 富煌钢构 (8.05) (5.49) 0.32 中铁二局 (4.84) (112.43) (71.88) (3.18) 东易日盛 (2.89) 0.18 延长化建 (23.55) (13.32) (3.31) 1.21 (0.59) 中国电建 (1.89) (0.22) 0.16 光正集团 (11.96) (35.98) (291.49) (0.08) (34.23) (150.47) (3.13) 东南网架 (3.55) 0.05 (34.72) (8.17) (0.83) 名家汇 中泰桥梁 (46.32) (48.24) ( ) (0.13) (71.68) (718.28) (14.56) 中国中铁 (1.61) 乾景园林 (0.21) (0.55) (1.40) 江河集团 (6.98) (1.59) (0.31) 0.96 西藏天路 (5.41) (0.03) 普邦园林 (42.36) (22.05) (5.58) 新疆城建 (209.14) (238.63) (0.33) (131.57) 1.71 (0.44) 东方新星 (48.84) 0.79 (95.92) (19.08) 8.14 (6.31) 宏润建设 (5.80) (15.85) (4.65) 罗顿发展 (58.65) (116.66) (0.11) (33.25) (3.43) (27.88) 宁波建工 (2.96) (4.51) 0.14 (11.59) (18.74) (1.68) 中国铁建 (1.21) 北方国际 隧道股份 (0.85) (1.42) 0.11 中国中冶 (2.83) (18.47) (0.00) 合诚股份 (10.22) 中国交建 (0.47)

14 Page 14 表 4: 三季报一览 公司名称 收入 ( 百万 ) YOY 净利润 ( 百万 ) YOY EPS Q3 收入增长 Q3 利润增长 毛利率变动 (%) 费用率变动 (%) 资产减值损失 / 营收 文科园林 (4.21) (1.46) 0.65 瑞和股份 (0.60) (0.58) 3.68 百利科技 (0.62) (7.41) (0.44) 四川路桥 (2.95) (3.19) (1.30) 0.13 华电重工 (22.82) (91.64) 0.01 (15.31) (93.25) (4.43) 航天工程 (41.91) (68.48) 0.11 (28.37) 中化岩土 (4.20) 1.12 (1.50) 成都路桥 (39.07) (86.68) (10.32) (3.29) 2.00 方大集团 (5.50) (1.40) 1.71 中国核建 (1.64) 奇信股份 (7.42) (18.02) 0.42 (2.72) (16.28) 东方铁塔 (1.83) 1.31 海波重科 (16.23) 中国化学 (18.38) (24.91) 0.29 (14.76) (19.53) 中工国际 (0.63) 1.64 (3.01) 中国建筑 (1.97) 中材国际 (11.72) (17.32) 浦东建设 (34.04) (13.29) 0.33 (53.29) (25.82) 5.91 (1.44) (0.85) 金螳螂 (0.22) (2.07) 科达股份 (3.50) (3.55) 0.98 山东路桥 (0.61) 1.97 (0.22) 粤水电 (1.64) 0.11 (2.28) (6.71) (3.43) 亚厦股份 (20.97) (54.33) 0.20 (13.19) 5.40 (2.23) 中衡设计 延华智能 (26.42) 0.05 (25.90) (93.48) (1.76) 东华科技 (23.15) (26.05) 0.18 (17.06) (21.95) (1.36) 中毅达 (17.64) (12.12) (254.39) (0.01) (4.84) 7.45 蒙草生态 (1.32) 中钢国际 (16.72) (0.81) 上海建工 (1.16) (4.93) (0.69) 中国海诚 (51.51) (122.67) (1.27) (0.49) 0.37 广田集团 (2.18) (0.00) 2.11 柯利达 (12.94) (23.15) 0.17 (12.65) (24.08) 华建集团 (5.83) (17.92) (33.37) 宝鹰股份 (1.88) (5.37) 腾达建设 (26.65) (0.50) 建艺集团 (1.30) 美丽生态 (533.86) 安徽水利 (9.88) (1.64) 弘高创意 (3.35) (2.35) 苏州设计 山鼎设计 (22.60) 6.96 (58.80) 0.09 (5.00) (0.81) 龙元建设 (6.65) (5.50) (1.52) (0.59) 0.83 围海股份 (1.85) (1.10) 0.53 北新路桥 (52.73) (69.70) (4.73) (2.12) 0.28 洪涛股份 (22.75) (13.30) (1.85) 苏交科 (5.44) 全筑股份 (12.23) (2.52) 葛洲坝 (2.54) (0.59) (0.02) 三维工程 (37.78) (60.04) 0.06 (28.16) (46.43) (0.90) 神州长城 岭南园林 (6.22) 东方园林 (4.27) (3.03) 0.55 棕榈股份 (11.59) (0.77) 云投生态 (12.29) 龙建股份 (6.77) (2.59) (0.18) 0.13 美尚生态 中设集团 (2.11) (1.49) 3.74 铁汉生态 (1.34) 1.33

15 Page 15 表 4: 三季报一览 公司名称 收入 ( 百万 ) YOY 净利润 ( 百万 ) YOY EPS Q3 收入增长 Q3 利润增长 毛利率变动 (%) 费用率变动 (%) 资产减值损失 / 营收 平均 建材 四川双马 (2.35) (0.01) 四川金顶 (23.94) (471.73) (0.07) (27.26) (26.07) 0.93 嘉寓股份 (8.81) (8.22) (1.05) (0.87) (0.55) 韩建河山 (2.48) (6.65) (229.44) (0.02) (0.43) 2.06 (1.80) 开尔新材 (32.75) (60.18) 0.09 (22.51) 0.16 (7.34) 顾地科技 (22.11) 9.25 (62.03) 0.04 (13.04) (39.18) 深天地 A (52.86) (78.98) (3.52) (0.82) 0.54 ST 狮头 (54.84) (413.49) (0.17) (165.20) (20.46) (1.82) 6.00 北新建材 太空板业 (40.67) 罗普斯金 (7.08) (10.58) (19.31) (0.29) 濮耐股份 (19.97) (45.70) 0.07 (15.32) (44.31) 博闻科技 (81.95) 0.09 (37.09) (5.88) 三峡新材 (0.80) (3.15) 耀皮玻璃 (0.86) (2.72) 0.22 伟星新材 青松建化 (295.83) (0.14) 栋梁新材 (27.89) (20.92) 0.24 (34.88) (21.70) 艾迪西 (0.69) 0.04 冀东水泥 (533.96) (0.34) (8.95) 0.17 东方银星 (4.47) (110.06) (0.04) (101.99) (57.57) (108.01) (0.16) 洛阳玻璃 (57.51) (71.04) (0.14) (42.97) (16.89) *ST 新亿 (17.42) (138.67) 凯盛科技 (7.42) (1.65) 0.00 恒通科技 (8.16) (48.52) (7.77) (0.46) 2.15 坚朗五金 国栋建设 (3.40) (95.32) (609.34) (0.06) (14.46) 新力金融 (32.60) (46.97) 中航三鑫 (4.31) (47.81) (0.01) (3.15) (0.65) 0.35 福建水泥 (27.92) (144.45) (0.19) (11.27) (0.34) 雅百特 (4.68) (34.02) (12.64) (0.32) 0.86 尖峰集团 (0.79) (0.70) 0.04 华新水泥 (7.27) (0.17) 建研集团 (4.82) (21.80) (23.99) (5.38) (0.13) 1.25 龙泉股份 (0.58) (128.99) (8.47) (1.89) 1.68 亚玛顿 (30.23) (17.23) (2.92) 北京利尔 (2.36) 三圣股份 (3.84) 0.36 (6.16) (40.19) 南山控股 (39.92) (7.82) 0.26 金隅股份 (1.14) (2.95) 0.58 东方雨虹 (0.85) 1.97 瑞泰科技 (7.64) (2.71) 宁夏建材 (1.50) 0.63 天山股份 (6.42) (27.88) (7.50) (4.75) 0.54 永和智控 (0.12) (0.11) 鲁阳节能 华塑控股 (38.75) (34.45) (18.39) (0.04) (29.35) (44.58) (8.14) 5.29 (0.40) 悦心健康 (1.03) 1.53 亚泰集团 (7.40) (11.46) (1.49) (0.91) 永高股份 海螺水泥 (0.05) (0.00) 南玻 A (1.20) 0.03 万年青 (5.96) (0.33) (0.08) 青龙管业 (13.32) 8.58 (56.77) 0.02 (22.41) 金晶科技 (0.29) (0.11) 金刚玻璃 (8.00) 0.53 (93.84) (124.33) 旗滨集团

16 Page 16 表 4: 三季报一览 公司名称 收入 ( 百万 ) YOY 净利润 ( 百万 ) YOY EPS Q3 收入增长 Q3 利润增长 毛利率变动 (%) 费用率变动 (%) 柘中股份 (10.99) (87.81) ( ) (1.83) 5.56 资产减值损失 / 营收 上峰水泥 (0.03) (0.02) 西部建设 (24.78) (42.48) (1.38) 纳川股份 (15.31) (26.18) 国统股份 (15.06) (27.58) (87.50) (0.17) 金圆股份 (6.69) 兔宝宝 (2.62) 0.10 祁连山 (0.66) 0.58 海螺型材 (7.74) (3.79) 扬子新材 (1.80) (0.01) 友邦吊顶 (3.61) (0.10) (1.20) 0.17 万里石 (0.04) (15.76) (0.90) (0.31) 1.33 海南瑞泽 (26.85) (16.86) 塔牌集团 (11.02) 同力水泥 (10.47) (83.55) 0.00 (12.36) (78.45) 平均 (2.17) 0.97 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理 下周重大事项提醒 表 5: 下周重大事项提醒 ( ) 日期 建工公司 事项 2016/12/19 中国海诚 (002116) 股东大会股权登记 2016/12/19 江河集团 (601886) 股东大会会议登记截止 2016/12/19 美丽生态 (000010) 股东大会股权登记 2016/12/19 广田集团 (002482) 复牌 2016/12/19 江河集团 (601886) 股东大会会议登记起始 2016/12/19 中国建筑 (601668) 股东大会互联网投票截止 2016/12/19 中国建筑 (601668) 股东大会召开 2016/12/19 中国建筑 (601668) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/19 中国建筑 (601668) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 花王股份 (603007) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/19 花王股份 (603007) 股东大会互联网投票截止 2016/12/19 花王股份 (603007) 股东大会召开 2016/12/19 花王股份 (603007) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 龙元建设 (600491) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/19 龙元建设 (600491) 股东大会互联网投票截止 2016/12/19 龙元建设 (600491) 股东大会召开 2016/12/19 龙元建设 (600491) 股东大会会议登记截止 2016/12/19 龙元建设 (600491) 股东大会互联网投票起始 2016/12/20 中国海诚 (002116) 股东大会会议登记截止 2016/12/20 中国海诚 (002116) 股东大会会议登记起始 2016/12/20 粤水电 (002060) 股东大会股权登记 2016/12/20 龙建股份 (600853) 股东大会会议登记起始

17 Page 17 表 5: 下周重大事项提醒 ( ) 2016/12/21 山东路桥 (000498) 股东大会股权登记 2016/12/21 粤水电 (002060) 股东大会会议登记起始 2016/12/21 龙建股份 (600853) 股东大会会议登记截止 2016/12/21 神州长城 (000018) 股东大会股权登记 2016/12/21 粤水电 (002060) 股东大会会议登记截止 2016/12/21 航天工程 (603698) 股东大会会议登记起始 2016/12/21 航天工程 (603698) 股东大会会议登记截止 2016/12/22 江河集团 (601886) 股东大会互联网投票起始 2016/12/22 东易日盛 (002713) 股东大会会议登记截止 2016/12/22 江河集团 (601886) 股东大会互联网投票截止 2016/12/22 东南网架 (002135) 股东大会股权登记 2016/12/22 龙建股份 (600853) 股东大会互联网投票起始 2016/12/22 东易日盛 (002713) 股东大会股权登记 2016/12/22 东易日盛 (002713) 股东大会会议登记起始 2016/12/23 中国海诚 (002116) 股东大会召开 2016/12/23 龙建股份 (600853) 股东大会召开 2016/12/23 龙建股份 (600853) 股东大会互联网投票截止 2016/12/23 航天工程 (603698) 股东大会召开 2016/12/23 航天工程 (603698) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/23 神州长城 (000018) 股东大会会议登记起始 2016/12/23 航天工程 (603698) 股东大会互联网投票起始 2016/12/23 航天工程 (603698) 股东大会互联网投票截止 2016/12/23 美丽生态 (000010) 股东大会会议登记起始 2016/12/23 神州长城 (000018) 股东大会会议登记截止 2016/12/23 中国海诚 (002116) 股东大会互联网投票截止 2016/12/23 中国海诚 (002116) 股东大会交易系统投票截止 日期 建材公司 事项 2016/12/18 太空板业 (300344) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 太空板业 (300344) 股东大会召开 2016/12/19 嘉寓股份 (300117) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 太空板业 (300344) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/19 太空板业 (300344) 股东大会互联网投票截止 2016/12/19 国统股份 (002205) 股东大会会议登记截止 2016/12/19 国统股份 (002205) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 伟星新材 (002372) 股东大会互联网投票起始 2016/12/19 嘉寓股份 (300117) 股东大会会议登记起始 2016/12/19 嘉寓股份 (300117) 股东大会会议登记截止 2016/12/20 嘉寓股份 (300117) 股东大会互联网投票截止 2016/12/20 伟星新材 (002372) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/20 国统股份 (002205) 股东大会召开 2016/12/20 国统股份 (002205) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/20 国统股份 (002205) 股东大会互联网投票截止 2016/12/20 伟星新材 (002372) 股东大会互联网投票截止 2016/12/20 嘉寓股份 (300117) 股东大会召开

18 Page 18 表 5: 下周重大事项提醒 ( ) 2016/12/20 嘉寓股份 (300117) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/20 伟星新材 (002372) 股东大会召开 2016/12/20 博闻科技 (600883) 股东大会股权登记 2016/12/21 东方雨虹 (002271) 股东大会互联网投票起始 2016/12/21 东方雨虹 (002271) 股东大会会议登记起始 2016/12/21 青龙管业 (002457) 股东大会股权登记 2016/12/21 ST 狮头 (600539) 股东大会股权登记 2016/12/21 博闻科技 (600883) 股东大会会议登记起始 2016/12/21 东方雨虹 (002271) 股东大会会议登记截止 2016/12/21 三圣股份 (002742) 股东大会股权登记 2016/12/22 东方雨虹 (002271) 股东大会交易系统投票截止 2016/12/22 塔牌集团 (002233) 股东大会股权登记 2016/12/22 东方雨虹 (002271) 股东大会互联网投票截止 2016/12/22 东方雨虹 (002271) 股东大会召开 2016/12/22 亚泰集团 (600881) 股东大会股权登记 2016/12/23 艾迪西 (002468) 股东大会股权登记 2016/12/23 三圣股份 (002742) 股东大会会议登记起始 2016/12/23 博闻科技 (600883) 股东大会会议登记截止 2016/12/23 三圣股份 (002742) 股东大会会议登记截止 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所整理

19 Page 19 国信证券投资评级 类别级别定义 股票投资评级 行业投资评级 分析师承诺 买入 增持 中性 卖出 超配 中性 低配 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 20% 以上 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 10%-20% 之间 预计 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±10% 之间 预计 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 10% 以上 预计 6 个月内, 行业指数表现优于市场指数 10% 以上 预计 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±10% 之间 预计 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 10% 以上 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正, 结论不受任何第三方的授意 影 响, 特此声明 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司 ( 以下简称 我公司 ) 所有, 仅供我公司 客户使用 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用 复制或传播 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以我公 司向客户发布的本报告完整版本为准 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但我公司不保证该资料及信息的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断, 在不同时期, 我公司 可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 我公司或关联 机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能 为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 我公司不保证本报告所含信息 及资料处于最新状态 ; 我公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但不 保证及时公开发布 本报告仅供参考之用, 不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请 在 任何情况下, 本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议 任何形 式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 投 资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险, 我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切 后果不承担任何法律责任 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 证券投资咨询业务是指 取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证 券投资的相关信息 分析 预测或建议, 并直接或间接收取服务费用的活动 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式, 指证券公司 证券投资咨 询机构对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向客户发布 的行为

20 国信证券机构销售团队华北区 ( 机构销售一部 ) 华东区 ( 机构销售二部 ) 华南区 ( 机构销售三部 ) 海外销售交易部 李文英 汤静文 赵晓曦 赵冰童 liwying@guosen.com.cn 王玮 tangjingwen@guosen.com.cn 吴国 zhaoxxi@guosen.com.cn 邵燕芳 zhaobt@guosen.com.cn 梁佳 许婧 边祎维 梁轶聪 liangyc@guosen.com.cn 倪婧 shaoyf@guosen.com.cn 颜小燕 yanxy@guosen.com.cn 黄明燕 liangjia@guosen.com.cn 程可欣 ( 台湾 ) chengkx@guosen.com.cn 夏雪 王艺汀 林若 刘紫微 吴翰文 陈雪庆 张南威 简洁 杨云崧 周鑫 欧子炜 赵海英 张欣慰 zhaohy@guosen.com.cn 请务必参阅正文之后的免责条款部分