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1 n 2013 年 11 月 04 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 : huligang@cnhbstock.com 销售服务电话 : 相关研究报告 [table_product] [table_main] 市场回顾 : 本周多数权益类分级 B 端产品下跌周期性行业表现平稳, 国泰房地产 B 上涨 1.6%, 信诚沪深 300B 上涨 2.1%; 非周期行业也表现不好, 国泰医药 B 下跌 4.6%, 信诚医药 B 下跌 4.6% 大多固定收益类分级 B 下跌, 其中, 诺德双翼 B 上涨 5.5%, 信诚双盈 B 下跌 3.0%, 博时裕祥 B 下跌 0.9% 详情请见下文截止上周五, 成交较活跃的分级基金类份额的隐含收益率, 申万收益 7.95%, 国泰房地产 6.86%, 国泰医药 6.82%, 银华稳进 6.58%, 银华金瑞 6.73% 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有鹏华资源 B3.38 银华鑫瑞 2.99 银华锐进 2.68 信诚 500B2.31 投资策略 : 上周整体 ETF 表现出净申购的态势, 其中嘉实沪深 300ETF 净赎回 0.74 亿元 (0.26%), 易方达沪深 300ETF 净申购 1.26 亿元 (2.68%) 华泰柏瑞沪深 300ETF 净申购 2.84 亿元 (1.96%); 分级基金多数表现为净申购的态势, 上周富国创业板分级仍表现出很强的净申购态势, 上周流通份额增长了 21.9% 上周沪深两市下跌涨, 涨跌幅分别为 0.77% 0.86% 国内方面,11 月 1 日, 中国物流与采购联合会国家统计局服务业调查中心公布,2013 年 10 月, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.4%, 比上月上升 0.3 个百分点, 连续 4 个月回升, 为 18 个月以来的新高, 表明我国制造业经济稳中向好汇丰随后公布,10 月汇丰中国制造业 PMI 终值为 50.9, 与预览值一致, 好于预期并创 7 个月新高,9 月终值为 50.2 同时,11 月 1 日, 中国指数研究院公布数据显示,10 月份百城住宅均价环比上涨 1.24%, 连续第 17 个月环比上涨国际宏观方面, 上周四 (10 月 31 日 ) 公布的调查显示, 日本 10 月制造业 PMI 为 54.2, 前值 52.5, 指数连续第八个月位于荣枯分水岭 50 上方, 并达到 2010 年 5 月以来最高水准此外, 周五 (11 月 1 日 ), 因市场对美联储可能缩减购债规模的忧虑再度重燃, 使得投资者削减头寸, 纽约黄金期货价格收盘下滑 0.8%, 最终报收于每盎司元, 当周累计下跌 2.9%, 逆转了连涨两周升势资金方面, 央行 10 月 31 日在公开市场开展了 160 亿 14 天逆回购操作, 中标利率 4.30%, 较此前一次上涨 20 个基点本周公开市场操作将因此实现 291 亿元资金净投放, 暂时终结了此前连续两周的净回笼在央行再度开展逆回购操作后, 周四银行间市场资金价格全线出现回落我们认为短期内利率水平可能会小幅的震荡下行华宝证券 1/16

2 正文目录 1. 中国 ETP 系列指数股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态投资策略图表目录图 1 ETP 指数 ( )... 3 图 2 中低风险 ETP 指数 ( )... 3 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( )... 4 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 )... 5 图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( )... 4 表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 5 表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 6 表 4 封闭式债基及可比分级基金类份额的上周市场表现 ( )... 7 表 5 分级基金上周市场表现 ( )... 9 表 6 正在发行的 ETP 市场信息表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示 ( 本报告共有图 6 张, 表 8 张 ) 华宝证券 2/16

3 华宝基金研究报告 1. 中国 ETP 系列指数我们致力于全面反映 ETP 类产品的整体市场情况, 此前, 我们编制了中国 ETP 系列指数, 全面反映 ETP 市场的概貌和运行状况上个交易日, 中国 ETP 综合指数点位为 , 较上一交易日上涨 0.37% 为更好满足投资者需求, 我们研发了中国 ETP 风格指数, 包括中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数, 以反映不同风险收益特征 ETP 产品市场运行状况, 作为投资评价尺度的基准指数指数基期为 2010 年 1 月 1 日, 基点为 1000, 以市值占比为权重, 对样本内基金调整后价格进行加权, 每日计算并公布中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数中低风险 ETP 指数点位为 , 较上交易日上涨 0.07%, 杠杆性 ETP 指数点位为 , 较前一交易日上涨 0.60% 图 1 ETP 指数 ( ) 1,100 1,050 1, 中国 ETP 综合指数沪深资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯图 2 中低风险 ETP 指数 ( ) 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1, 中低风险 ETP 指数 ( 左 ) 中信标普全债指数 ( 右 ) 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯华宝证券 3/16

4 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( ) 1,400 1,300 1,200 1,100 1, 权益杠杆型 ETP 指数 ( 左 ) 沪深 300 指数 ( 右 ) 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 2. 股票型封闭式基金过去一周的市场表现表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( ) 基金简称周涨跌幅 (%) 最新收折溢周成交基金规剩余存内部收基金代单位净净值涨收盘价盘价价率量 ( 亿模 ( 亿续期益率码值 ( 元 ) 跌幅涨跌幅 ( 元 ) (%) 元 ) 元 ) ( 年 ) (%) (%) (%) 基金普惠基金景宏基金同益基金裕隆基金普丰基金天元基金安顺基金金鑫基金汉盛基金兴和基金泰和基金同盛基金汉兴基金景福基金久嘉基金通乾基金鸿阳基金银丰基金丰和基金科瑞平均华宝证券 4/16

5 数据来源 : 华宝证券研究所,wind 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 ) 系列 1 系列 2 系列 4 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 3.ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称国泰上证 5 年期国债 ETF 基金代码单位净值 ( 元 ) 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅净值涨跌幅 (%) 收盘价涨跌幅 (%) 周成交量 ( 亿元 ) 折溢价率 (%) 基金规模 ( 亿元 ) 换手率 (%) 净申赎份额 ( 万份 ) 基金份额变化率 (%) 华夏上证 50ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 易方达深证 100ETF 华宝兴业现金添益易方达创业板 ETF 华安上证 180ETF 嘉实沪深 300ETF 华夏中小板 ETF 华夏沪深 300ETF 易方达沪深 300ETF 华夏上证金融地产 ETF 国泰上证 180 金融 ETF 华宝兴业上证 180 价值 ETF 南方深成 ETF 华宝证券 5/16

6 华夏上证医药卫生 ETF 易方达沪深 300 医药卫生 ETF 华夏上证主要消费 ETF 华宝基金研究报告华安易富黄金 ETF 银华交易货币平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称基金代码单位净值 ( 元 ) 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅净值涨跌幅 (%) 收盘价涨跌幅 (%) 周成交量 ( 亿元 ) 折溢价率 ( %) 基金规模 ( 亿元 ) 换手率流通份额变化 ( 万份 ) 博时主题行业大成优选富国天丰强化收益 (%) 流通份额变化率 (%) 兴全绿色投资鹏华价值优势兴全轻资产中银中国精选华夏蓝筹核心广发小盘成长华夏行业精选鹏华动力增长天治核心成长兴全趋势投资嘉实恒生中国企业泰达宏利效率优选鹏华中证南方高增长国投瑞银沪深 300 金融银华纯债信用主题大摩资源优选混合 , 平均值数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所华宝证券 6/16

7 4. 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现表 4 封闭式债基及可比分级基金类份额的上周市场表现 ( ) 基金基金单位净净值增长收盘价折溢价名称代码值 ( 元 ) 率 (%) ( 元 ) 率 (%) 封闭式债基周涨跌幅 (%) 剩余存周成交量基金规模隐含收续期 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 益率 *(%) ( 天 ) 易方达岁丰添利鹏华丰润招商信用添利工银瑞信四季收益中银信用增利国投瑞银双债增利富国新天锋建信信用增强华泰柏瑞信用增利汇添富季季红广发聚利融通四季添利工银瑞信纯债易方达永旭添利交银信用添利平均有固定到期日的类长盛同辉深证 100 等权海富通稳进增利招商中证大宗商品中欧盛世成长浦银安盛增利国联安双力中小板同庆中证申万菱信中小板泰达宏利聚利易方达中小板指数华商中证华宝证券 7/16

8 平均无固定到期日的类申万菱信深成收益国泰国证房地产国泰国证医药卫生富国创业板银华金瑞泰达稳健信诚中证 800 有色信诚中证 800 医药泰信基本面长盛同瑞南方新兴消费收益银河沪深 300 成长信诚沪深银华稳进金鹰中证建信稳健鹏华资源工银瑞信中证诺安稳健万家中证创业成长国联安双禧中证信诚中证银华瑞吉银华中证转债长城久兆稳健建信央视财经银华金利工银瑞信深证嘉实多利优先国泰互利中欧鼎利分级华宝证券 8/16

9 招商沪深 300 高贝塔国投瑞银瑞和小康兴全合润分级平均本周多数权益类分级 B 端产品下跌周期性行业表现平稳, 国泰房地产 B 上涨 1.6%, 信诚沪深 300B 上涨 2.1%; 非周期行业也表现不好, 国泰医药 B 下跌 4.6%, 信诚医药 B 下跌 4.6% 大多固定收益类分级 B 下跌, 其中, 诺德双翼 B 上涨 5.5%, 信诚双盈 B 下跌 3.0%, 博时裕祥 B 下跌 0.9% 详情请见下文截止上周五, 成交较活跃的分级基金类份额的隐含收益率, 申万收益 7.95%, 国泰房地产 6.86%, 国泰医药 6.82%, 银华稳进 6.58%, 银华金瑞 6.73% 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有鹏华资源 B3.38 银华鑫瑞 2.99 银华锐进 2.68 信诚 500B2.31 表 5 分级基金上周市场表现 ( ) 单位基金净值收盘价基金名称代码 ( 元 ( 元 ) ) 折溢价率 (%) 周涨跌幅 (%) 整体折溢价净值价格股票型半封闭式流通流通份隐含收份额杠杆额变化益率 / 变化率 ( 万弹性率份 ) (%) 周成交量 ( 亿到期日元 ) 瑞福优先 % 瑞福进取股票型开发式 : 主动管理型合润合润 B 建信稳健 % 建信进取银华瑞吉 % 银华瑞祥中欧盛世 % 中欧盛世 B 南方消费收益南方消费进取 % 股票型开放式 : 被动指数型瑞和小康瑞和远见银华稳进 % 26, 银华锐进 , 双禧 % -2, 双禧 B , 申万收益 % 4, 华宝证券 9/16

10 申万进取 , 中证 % 1, 中证 500B , 银华金利 % 银华鑫利泰达稳健 % 泰达进取长盛同瑞 % 长盛同瑞 B 银华金瑞 % 4, 银华鑫瑞 , 信诚 % 1, 信诚 300B , 久兆稳健 % 久兆积极工银睿智 % 工银睿智 B 双力中小板双力中小板 B % 诺安稳健 % 诺安进取同庆 % 同庆 800B 申万中小板申万中小板 B 广发深 100 广发深 100B 金鹰中证 500 金鹰中证 500B 华安沪深 300 华安沪深 300B % % % % 浙商稳健 % 浙商进取招商中证大 % 宗商品 0.19 招商中证大华宝证券 10/16

11 宗商品 B 诺德深证诺德深证 300B 泰信基本面 400 泰信基本面 400B 华商中证 500 华商中证 500B 长盛同辉深证 100 等权长盛同辉深证 100 等权 B 万家中证创业成长万家中证创业成长 B % % % % % 鹏华资源 % 21, 鹏华资源 B , 易方达中小易方达中小 B 工银瑞信深证 100 工银瑞信深证 100B 国泰房地产国泰房地产 B 建信央视 50 建信央视 50B 银河沪深 300 银河沪深 300B 国金通用沪深 % % % % % % 华宝证券 11/16

12 国金通用沪深 300 招商 300 高贝塔招商 300 高贝塔 B 信诚 800 医药信诚 800 医药 B % % 国泰医药 % 1, 国泰医药 B , 信诚 800 有色信诚 800 有色 B 富国创业板富国创业板 B % % 7, , 债券型封闭式汇利 % 汇利 B 聚利 % 聚利 B % 0.17 海富通增利海富通增利 B % % 0.01 浦银增利 % 浦银增利 B % 0.06 债券型半封闭式天弘添利 % 天弘添利 B % 0.02 天盈 % 天盈 B % 0.16 万家添利 % 万家添利 B % 0.29 裕祥 % 裕祥 B % 0.06 利鑫 % 利鑫 B % 0.01 丰泽 % 丰泽 B % 0.01 丰利 % 丰利 B % 华宝证券 12/16

13 诺德双翼 % 诺德双翼 B 金鹰回报 % 金鹰回报 B % 0.09 银河通利 % 银河通利 B % 0.00 信诚双盈分级信诚双盈分级 B 信达澳银稳定增利信达澳银稳定增利 B 国联安双佳信用国联安双佳信用 B % % % % % % 0.00 债券型开放式鼎利 % 鼎利 B 多利 % 多利 B 互利 % 互利 B 德邦企债 % 德邦企债 B 银华转债 % 银华转债 B 资料来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所华宝证券 13/16

14 图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 封闭式债基折溢价平均值 -3 封闭式债基折溢价中值 -4 沪深 300 指数走势 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 端折价率平均值 B 端溢价率平均值 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯注 : 选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴, 端包括银华稳进, 国联安双禧, 申万收益, 信诚中证 500, 银华金利, 银华金瑞 ;B 端包括银华锐进, 国联安双禧 B, 申万进取, 信诚中证 500B, 银华鑫利, 银华鑫瑞 5.ETP 市场动态目前基金正在发行 : 华宝证券 14/16

15 表 6 正在发行的 ETP 市场信息基金名称基金类型发行期基金经理募集目标中欧纯债添利债券分级姚文辉大成景祥债券分级债券分级屈伟南资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 基金名称基金类型成立日期基金经理上市时间中银盛利纯债一年开放式陈国辉资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯本周 ETP 市场分红派息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示基金名称基金类型分红比例红利发放日累计分红次数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 6. 投资策略上周整体 ETF 表现出净申购的态势, 其中嘉实沪深 300ETF 净赎回 0.74 亿元 (0.26%), 易方达沪深 300ETF 净申购 1.26 亿元 (2.68%) 华泰柏瑞沪深 300ETF 净申购 2.84 亿元 (1.96%); 分级基金多数表现为净申购的态势, 上周富国创业板分级仍表现出很强的净申购态势, 上周流通份额增长了 21.9% 上周沪深两市下跌涨, 涨跌幅分别为 0.77% 0.86% 国内方面,11 月 1 日, 中国物流与采购联合会国家统计局服务业调查中心公布,2013 年 10 月, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.4%, 比上月上升 0.3 个百分点, 连续 4 个月回升, 为 18 个月以来的新高, 表明我国制造业经济稳中向好汇丰随后公布,10 月汇丰中国制造业 PMI 终值为 50.9, 与预览值一致, 好于预期并创 7 个月新高,9 月终值为 50.2 同时,11 月 1 日, 中国指数研究院公布数据显示,10 月份百城住宅均价环比上涨 1.24%, 连续第 17 个月环比上涨国际宏观方面, 上周四 (10 月 31 日 ) 公布的调查显示, 日本 10 月制造业 PMI 为 54.2, 前值 52.5, 指数连续第八个月位于荣枯分水岭 50 上方, 并达到 2010 年 5 月以来最高水准此外, 周五 (11 月 1 日 ), 因市场对美联储可能缩减购债规模的忧虑再度重燃, 使得投资者削减头寸, 纽约黄金期货价格收盘下滑 0.8%, 最终报收于每盎司元, 当周累计下跌 2.9%, 逆转了连涨两周升势资金方面, 央行 10 月 31 日在公开市场开展了 160 亿 14 天逆回购操作, 中标利率 4.30%, 较此前一次上涨 20 个基点本周公开市场操作将因此实现 291 亿元资金净投放, 暂时终结了此前连续两周的净回笼在央行再度开展逆回购操作后, 周四银行间市场资金价格全线出现回落我们认为短期内利率水平可能会小幅的震荡下行华宝证券 15/16

16 投资评级的说明 - 行业评级标准强于大市 : 相对沪深 300 指数涨幅 10% 以上 ; 中性 : B: 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10%; 弱于大市 C: 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 ; 未评级 N: 暂未行业评级 ; - 公司评级标准买入 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 15% 以上 ; 持有 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 5%-15%; 中性 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 -5%-5%; 卖出 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的跌幅在 -5% 以上 ; 未评级 : 研究员基于某种原因, 不能对该公司做出股票评级 ; 或研究员的研究尚未覆盖该公司的情况免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归华宝证券研究所未获得华宝证券研究所事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为华宝证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改华宝证券 16/16

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定期报告类模板 2015 年 5 月 10 日证券研究报告 ETP 周报创业板延续强势, 固息分级 A 降息受益 ETP 周报 (20150504-20150508) [table_research] 分析师 : 李真执业证书编号 :S0890513110002 电话 :021-68778315 邮箱 :lizhen@cnhbstock.com 研究助理 : 宋祖强电话 :021-68778180 销售服务电话

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