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1 n 2013 年 01 月 14 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 : huligang@cnhbstock.com 联系人 : 尹浩电话邮箱 : 相关研究报告 [table_product] yinhao@cnhbstock.com [table_main] 市场回顾 : 本周权益类 ETP 表现一般, 而收益类 ETP 表现较好本周封闭式债基净值平均上涨 0.35%, 市价平均上涨 1.25% 周平均成交额为 0.15 亿元, 目前折价率为 -2.24%, 较上周缩小, 隐含收益率下降至 1.70% 本周有固定到期日的 A 类, 市价平均上涨 1.34%, 平均溢价 1.56%, 隐含收益率为 5.46%, 较上周有所下降, 本周平均成交额 0.20 亿元本周无固定到期日的 A 类, 市价平均下跌 1.30%, 平均折价率为 5.21%, 较上周有所增加, 隐含收益率为 6.42%, 与上周几乎持平, 本周平均成交额 1.15 亿元本周权益类分级 B 端产品多数下跌, 其中, 信诚 500B 上涨 4.67%, 而银华锐进下跌 1.52%, 申万进取下跌 4.85%, 双禧 B 下跌 5.26% 本周收益类分级基金 B 端涨跌互现, 其中, 泰达宏利聚利 B 上涨 5.71%, 长信利鑫分级 B 上涨 4.09%, 富国天盈分级 B 上涨 3.42%, 天弘添利分级 B 上涨 3.19% 上周五, 成交较活跃的分级基金 A 类份额的隐含收益率中, 申万收益 7.69%, 广发深证 100A6.73%, 信诚中证 500A6.70%, 银华稳进 6.63%, 国联安双禧 A6.47%, 银华金利 6.47% 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有申万进取 2.78 信诚中证 500B2.31 银华锐进 2.34 国联安双禧 B1.91 投资策略 : 国内方面,2013 年中国人民银行工作会议于 1 月 10 日至 11 日上午在北京召开, 总结 2012 年工作, 分析当前经济金融形势, 部署 2013 年工作会议强调,2013 年继续实施稳健的货币政策, 保持政策的连续性和稳定性, 进一步深化金融改革开放, 加快发展金融市场, 改进外汇管理, 提升金融服务和管理水平, 有效防范金融风险, 保持物价总水平基本稳定, 促进经济持续健康发展国家统计局公布的数据显示,2012 年 12 月 CPI 同比升 2.5%, 略超预期, 通胀开始抬头国际宏观方面, 日本内阁府周五 (1 月 11 日 ) 公布调查结果显示, 日本 12 月经济观察家现况指数继续好转, 升至 45.6, 远高于预期的 41.1, 前值为 40.0, 暗示日本不断下滑的经济或已触底资金面, 上周周公开市场方面资金净回笼 2200 亿元, 下周回笼 900 亿元, 市场资金面有所紧张综上所述, 我们预计市场短期将继续处于震荡阶段 ETP:ETP(Exchange Tradable Products) 是交易所交易产品的总称, 我国的 ETP 产品包括封闭式基金 ETF 基金,LOF 基金以及分级基金可在证券交易所挂牌交易的子份额华宝证券 1/15

2 正文目录 1. 中国 ETP 系列指数股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态投资策略图表目录图 1 ETP 指数 ( )... 3 图 2 中低风险 ETP 指数 ( )... 3 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( )... 4 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 )... 5 图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( )... 4 表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 5 表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 6 表 4 封闭式债基及可比分级基金 A 类份额的上周市场表现 ( )... 7 表 5 分级基金上周市场表现 ( )... 9 表 6 正在发行的 ETP 市场信息表 7 本周上市的 ETP 市场信息 : 无表 8 ETP 市场本周分红派息概览 ( 本报告共有图 6 张, 表 8 张 ) 华宝证券 2/15

3 华宝基金研究报告 1. 中国 ETP 系列指数我们致力于全面反映 ETP 类产品的整体市场情况, 此前, 我们编制了中国 ETP 系列指数, 全面反映 ETP 市场的概貌和运行状况上个交易日, 中国 ETP 综合指数点位为 , 较前一交易日下跌 1.40% 为更好满足投资者需求, 我们研发了中国 ETP 风格指数, 包括中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数, 以反映不同风险收益特征 ETP 产品市场运行状况, 作为投资评价尺度的基准指数指数基期为 2010 年 1 月 1 日, 基点为 1000, 以市值占比为权重, 对样本内基金调整后价格进行加权, 每日计算并公布中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数中低风险 ETP 指数点位为 , 较前一交易日上涨 0.39% 权益杠杆性 ETP 指数点位为 , 较前一交易日下跌 3.59% 图 1 ETP 指数 ( ) 1,100 1,050 1, 中国 ETP 综合指数沪深资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯图 2 中低风险 ETP 指数 ( ) 1,200 1,150 1,100 1,050 1, 中低风险 ETP 指数 ( 左 ) 中信标普全债指数 ( 右 ) 1,360 1,340 1,320 1,300 1,280 1,260 1,240 1,220 1,200 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯华宝证券 3/15

4 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( ) 1,400 1,200 1, 权益杠杆型 ETP 指数 ( 左 ) 沪深 300 指数 ( 右 ) 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 2. 股票型封闭式基金过去一周的市场表现表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( ) 基金简称周涨跌幅 (%) 最新收折溢周成交基金规剩余存基金代单位净净值涨收盘价盘价价率涨跌涨跌量 ( 亿模 ( 亿续期码值 ( 元 ) 跌幅涨跌幅 ( 元 ) (%) 排名排名元 ) 元 ) ( 年 ) (%) (%) 基金兴华 / / 基金景福 / / 建信优势动力 / / 基金久嘉 / / 基金银丰 / / 基金安顺 / / 基金同盛 / / 基金裕阳 / / 基金裕隆 / / 基金金鑫 / / 基金天元 / / 基金普丰 / / 基金安信 / / 基金科瑞 / / 基金通乾 / / 基金汉兴 / / 基金景宏 / / 基金同益 / / 基金泰和 / / 基金鸿阳 / / 基金丰和 / / 基金汉盛 / / 华宝证券 4/15

5 基金兴和 / / 基金普惠 / / 基金开元 / / 平均数据来源 : 华宝证券研究所,wind 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 ) 股票型封闭式基金折溢价率平均值 -20 股票型封闭式基金折溢价率中值 -25 沪深 300 指数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 3.ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称周涨跌幅收盘周成交基金规基金单位净净值涨收盘价换手率价涨跌涨跌量模代码值 ( 元 ) 跌幅涨跌幅 (%) ( 元 ) 排名排名 ( 亿元 ) ( 亿元 ) (%) (%) 华泰柏瑞沪深 300ETF / / 华夏上证 50ETF / / 易方达深证 100ETF / / 华安上证 180ETF / / 嘉实沪深 300ETF / / 南方深成 ETF / / 华夏中小板 ETF / / 易方达创业板 ETF / / 华宝兴业上证 180 价值 ETF / / 国联安上证商品 ETF / / 国泰上证 180 金融 ETF / / 华泰柏瑞红利 ETF / / 博时自然资源 ETF / / 博时超大盘 ETF / / 易方达上证中盘 ETF / / 华宝证券 5/15

6 华夏恒生 ETF / / 易方达恒生 H 股 ETF / / 鹏华深证民营 ETF / / 南方小康产业 ETF / / 诺安上证新兴产业 ETF / / 平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 周涨跌幅基金单位净收盘价净值涨收盘价周成交量基金规模换手率基金名称涨跌涨跌代码值 ( 元 ) ( 元 ) 跌幅涨跌幅 ( 亿元 ) ( 亿元 ) (%) 排名排名 (%) (%) 兴全轻资产 / / 博时主题行业 / / 富国天丰强化收益 / / 中欧中小盘 / / 广发小盘成长 / / 兴全趋势投资 / / 博时卓越品牌 / / 鹏华价值优势 / / 南方中证 / / 鹏华动力增长 / / 广发中证 / / 华夏蓝筹核心 / / 天治核心成长 / / 大摩资源优选混合 / / 兴全绿色投资 / / 富国天惠精选成长 / / 国投瑞银沪深 300 金融 / / 中银中国精选 / / 华夏行业精选 / / 南方高增长 / / 平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所 4. 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现本周封闭式债基净值平均上涨 0.35%, 市价平均上涨 1.25% 周平均成交额为 0.15 亿元, 目前折价率为 -2.24%, 较上周缩小, 隐含收益率下降至 1.70% 本周有固定到期日的 A 类, 市价平均上涨 1.34%, 平均溢价 1.56%, 隐含收益率为 5.46%, 较上周有所下降, 本周平均成交额 0.20 亿元华宝证券 6/15

7 本周无固定到期日的 A 类, 市价平均下跌 1.30%, 平均折价率为 5.21%, 较上周有所增加, 隐含收益率为 6.42%, 与上周几乎持平, 本周平均成交额 1.15 亿元表 4 封闭式债基及可比分级基金 A 类份额的上周市场表现 ( ) 基金基金单位净净值增长收盘价折溢价名称代码值 ( 元 ) 率 (%) ( 元 ) 率 (%) 封闭式债基周涨跌幅 (%) 剩余存周成交量基金规模隐含收续期 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 益率 *(%) ( 天 ) 银华信用债券信诚增强收益交银信用添利易方达岁丰添利工银瑞信四季收益招商信用添利华富强化回报中银信用增利广发聚利富国新天锋国投瑞银双债增利 A 建信信用增强鹏华丰润融通四季添利工银瑞信纯债华泰柏瑞信用增利汇添富季季红易方达永旭添利平均有固定到期日的 A 类同庆中证 800A 富国汇利分级 A 大成景丰分级 A 国泰估值优先泰达宏利聚利 A , 申万菱信中小板 A , 招商中证大宗商品 A , 长盛同辉深证 100 等权 A , 国联安双力中小板 A 易方达中小板指数 A , 浦银安盛增利 A 华宝证券 7/15

8 海富通稳进增利 A 华商中证 500A 中欧盛世成长 A 平均无固定到期日的 A 类银华稳进信诚中证 500A 申万菱信深成收益国联安双禧 A 中证银华金瑞银华金利信诚沪深 300A 嘉实多利优先鹏华资源 A 国投瑞银瑞和小康南方新兴消费收益泰信基本面 400A 泰达稳健工银瑞信深证 100A 长城久兆稳健工银瑞信中证 500A 诺安稳健兴全合润分级 A 金鹰中证 500A 建信稳健万家中证创业成长 A 银华瑞吉国泰互利 A 长盛同瑞 A 中欧鼎利分级 A 平均本周权益类分级 B 端产品多数下跌, 其中, 信诚 500B 上涨 4.67%, 而银华锐进下跌 1.52%, 申万进取下跌 4.85%, 双禧 B 下跌 5.26% 本周收益类分级基金 B 端涨跌互现, 其中, 泰达宏利聚利 B 上涨 5.71%, 长信利鑫分级 B 上涨 4.09%, 富国天盈分级 B 上涨 3.42%, 天弘添利分级 B 上涨 3.19% 华宝证券 8/15

9 上周五, 成交较活跃的分级基金 A 类份额的隐含收益率中, 申万收益 7.69%, 广发深证 100A6.73%, 信诚中证 500A6.70%, 银华稳进 6.63%, 国联安双禧 A6.47%, 银华金利 6.47% 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有申万进取 2.78 信诚中证 500B2.31 银华锐进 2.34 国联安双禧 B 分级基金上周市场表现 ( ) 金名称单位周成折溢价率 (%) 周涨跌幅 (%) 隐含收基金净值收盘价杠杆交量益率 / 弹代码 ( 元 ( 元 ) 整体折率 ( 亿净值价格性 ) 溢价元 ) 到期日股票型封闭式估值优先 % 估值进取股票型半封闭式瑞福优先 % 瑞福进取股票型开发式 : 主动管理型合润 A 合润 B 建信稳健 % 建信进取银华瑞吉 % 银华瑞祥中欧盛世 A % 中欧盛世 B 南方消费收益 % 南方消费进取股票型开放式 : 被动指数型瑞和小康瑞和远见银华稳进 % 9.06 银华锐进双禧 A % 双禧 B 申万收益 % 申万进取中证 500A % 4.78 中证 500B 银华金利 % 银华鑫利泰达稳健 % 泰达进取长盛同瑞 A % 长盛同瑞 B 银华金瑞 % 0.64 华宝证券 9/15

10 银华鑫瑞信诚 300A % 信诚 300B 久兆稳健 % 久兆积极工银睿智 A % 工银睿智 B 双力中小板 A % 双力中小板 B 诺安稳健 % 诺安进取同庆 800A % 同庆 800B 申万中小板 A % 申万中小板 B 广发深 100A % 广发深 100B 鹰中证 500A % 鹰中证 500B 安沪深 300A % 安沪深 300B 浙商稳健 % 浙商进取招商中证大宗商品 A 招商中证大宗商品 B % 德深证 300A % 德深证 300B 泰信基本面 A 泰信基本面 400B % 商中证 500A % 商中证 500B 长盛同辉深证等权 A 长盛同辉深证 100 等权 B 万家中证创业成长 A 万家中证创业成长 B % % 鹏华资源 A % 鹏华资源 B 易方达中小 A % 华宝证券 10/15

11 易方达中小 B 工银瑞信深证 A 工银瑞信深证 100B % 债券型封闭式汇利 A % 汇利 B 景丰 A % 景丰 B 聚利 A % 聚利 B 海富通增利 A % 海富通增利 B 浦银增利 A % 浦银增利 B 债券型半封闭式天弘添利 A % 天弘添利 B % 天盈 A % 天盈 B % 万家添利 A % 万家添利 B % 裕祥 A % 裕祥 B % 利鑫 A % 利鑫 B % 丰泽 A % 丰泽 B % 丰利 A % 丰利 B % 诺德双翼 A % 诺德双翼 B 金鹰回报 A % 金鹰回报 B 银河通利 A % 银河通利 B % 信诚双盈分级 A 信诚双盈分级 B 信达澳银稳定增利 A 信达澳银稳定增利 B % % % % 0.03 国联安双佳信 % 华宝证券 11/15

12 用 A 国联安双佳信 % 0.00 用 B 债券型开放式鼎利 A % 鼎利 B 多利 A % 多利 B 互利 A % 互利 B 资料来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 封闭债基折溢价平均值 -10 封闭债基折溢价中值 -12 沪深 300 指数走势 4, , , , , , , 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯华宝证券 12/15

13 图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) A 端折价率平均值 B 端溢价率平均值 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯注 : 选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴,A 端包括银华稳进, 国联安双禧 A, 申万收益, 信诚中证 500A, 银华金利, 银华金瑞 ;B 端包括银华锐进, 国联安双禧 B, 申万进取, 信诚中证 500B, 银华鑫利, 银华鑫瑞 5.ETP 市场动态目前基金正在发行 : 表 6 正在发行的 ETP 市场信息基金名称基金类型发行期基金经理募集目标银华永兴纯债 B 债券型张翼 6 亿份国泰国证房地产股票型亿份资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯表 7 本周上市的 ETP 市场信息 : 无基金名称基金类型成立日期基金经理基金规模 ( 亿 ) 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯本周 ETP 市场分红派息 : 表 8 ETP 市场本周分红派息概览基金名称基金类型分红比例红利发放日累计分红次数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 6. 投资策略华宝证券 13/15

14 国内方面,2013 年中国人民银行工作会议于 1 月 10 日至 11 日上午在北京召开, 总结 2012 年工作, 分析当前经济金融形势, 部署 2013 年工作会议强调,2013 年继续实施稳健的货币政策, 保持政策的连续性和稳定性, 进一步深化金融改革开放, 加快发展金融市场, 改进外汇管理, 提升金融服务和管理水平, 有效防范金融风险, 保持物价总水平基本稳定, 促进经济持续健康发展国家统计局公布的数据显示,2012 年 12 月 CPI 同比升 2.5%, 略超预期, 通胀开始抬头国际宏观方面, 日本内阁府周五 (1 月 11 日 ) 公布调查结果显示, 日本 12 月经济观察家现况指数继续好转, 升至 45.6, 远高于预期的 41.1, 前值为 40.0, 暗示日本不断下滑的经济或已触底资金面, 上周周公开市场方面资金净回笼 2200 亿元, 下周回笼 900 亿元, 市场资金面有所紧张综上所述, 我们预计市场短期将继续处于震荡阶段华宝证券 14/15

15 投资评级的说明 - 行业评级标准强于大市 A: 相对沪深 300 指数涨幅 10% 以上 ; 中性 : B: 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10%; 弱于大市 C: 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 ; 未评级 N: 暂未行业评级 ; - 公司评级标准买入 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 15% 以上 ; 持有 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 5%-15%; 中性 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 -5%-5%; 卖出 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的跌幅在 -5% 以上 ; 未评级 : 研究员基于某种原因, 不能对该公司做出股票评级 ; 或研究员的研究尚未覆盖该公司的情况机构业务部咨询经理上海宋歌北京程楠深圳袁月免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归华宝证券研究所未获得华宝证券研究所事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为华宝证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改华宝证券 15/15

基金研究类模板

基金研究类模板华宝基金研究报告 2012 年 12 月 25 日 ETP 研究报告 ETP 数据日报 (20121225) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S0890512050001 电话 : 021-68778786 邮箱 : 联系人 : 尹浩 huligang@cnhbstock.com 电话 : 021-68777805 邮箱 : yinhao@cnhbstock.com

正文目录 1. 中国 ETP 系列指数 股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态 投资策略 图表目录 图 1

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