华泰期货生猪专题报告非洲猪瘟 (ASF) 事件回顾及感染路径演绎第一起 : 沈阳育肥户 8 月 15 日, 辽宁省畜牧兽医局召开新闻发布, 通报了全省非洲猪瘟疫情防控的有关情况, 事件经过如下 : 8 月 1 日 13 时, 解放军军事兽医研究所在沈阳市沈北新区沈北街道五五社区, 养猪户张某送

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壕窦
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华泰期货生猪专题报告 2018-08-17 华泰期货研究所农产品组非洲猪瘟染指中原, 二师兄何去何从事件及评述 : 农业农村部新闻办公室 8 月 16 日发布, 河南郑州市经济开发区某食品公司屠宰场发生一起非洲猪瘟疫情 8 月 14 日, 河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场的一车生猪发生不明原因死亡, 共 260 头, 发病 30 头, 死亡 30 头,

目前, 该起疫情已得到有效控制距离沈阳首发非洲猪瘟疫情刚刚过去 2 周, 时间上看, 该病仍处于潜伏期内, 不排除其他地区暴发的可能果不其然, 有望控制在东北的非洲猪瘟经活猪调运拉到了 2300 公里之外的郑州河南啥地方, 中国养猪第一大省,2017 年河南生猪出栏 6220 万头, 占全国出栏量的 9% 河南受非洲猪瘟波及, 影响要远大于东北首先, 河南作为生猪调出大省,

1 华泰期货生猪专题报告华泰期货研究所农产品组非洲猪瘟染指中原, 二师兄何去何从事件及评述 : 农业农村部新闻办公室 8 月 16 日发布, 河南郑州市经济开发区某食品公司屠宰场发生一起非洲猪瘟疫情 8 月 14 日, 河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场的一车生猪发生不明原因死亡, 共 260 头, 发病 30 头, 死亡 30 头, 产地检疫证明显示生猪来自黑龙江省佳木斯市汤原县鹤立镇交易市场 8 月 16 日凌晨, 经中国动物卫生与流行病学中心国家外来动物疫病研究中心确诊, 该起疫情为非洲猪瘟疫情疫情发生后, 农业农村部立即派出督导组分赴河南黑龙江河南已按照要求, 启动应急响应机制, 采取封锁扑杀无害化处理消毒等处置措施, 禁止所有生猪及易感动物和产品运入或流出封锁区黑龙江省已开展排查和流行病学调查工作目前, 该起疫情已得到有效控制距离沈阳首发非洲猪瘟疫情刚刚过去 2 周, 时间上看, 该病仍处于潜伏期内, 不排除其他地区暴发的可能果不其然, 有望控制在东北的非洲猪瘟经活猪调运拉到了 2300 公里之外的郑州河南啥地方, 中国养猪第一大省,2017 年河南生猪出栏 6220 万头, 占全国出栏量的 9% 河南受非洲猪瘟波及, 影响要远大于东北首先, 河南作为生猪调出大省, 猪源运送全国各地, 此次受疫情影响, 恐河南生猪外调要被叫停或者移动监管加强, 生猪外调量降低假设除郑州疫区外, 生猪外调不受影响, 试问有哪个屠宰场还敢接收河南及东北的猪源? 河南双汇不就吃的这个亏吗? 人不可能被同一块石头绊倒两次, 尤其是在这么短的时间内陈玮农产品组组长 chenwei@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 李巍生猪研究员 liwei@htfc.com 从业资格号 :F 相关研究 : 非洲猪瘟之我见结果不难预料, 河南猪源外调受阻, 只能内部消化, 猪价下跌风险加剧如果说沈阳疫情的暴发还叫中原大地的养猪人停留在想象阶段, 那么此次郑州双汇事件, 彻底惊醒了广大养猪人, 真切感受到了 ASF 的存在和潜在的威胁, 恐慌心理下, 大猪出栏节奏可能加快, 进一步打压河南地区猪价东北河南之外地区, 同样利用非洲猪瘟舆论的影响, 屠企进一步压价的可能性加大, 猪价短时间内下跌的风险也在积聚, 这还仅仅停留在养猪人的层面此次非洲猪瘟受牵连的是双汇, 屠宰行业的老大就在今天, 双汇发展股价跌停, 市值蒸发 70 多亿, 的确得不偿失 ASF 进一步传导至消费层面, 若人人对猪肉敬而远之, 猪价再创新低也许都有可能! 目前事件对消费者的影响和对猪市的影响究竟有多大, 有待进一步观察也有待于 ASF 疫情的后续发展 2018 年 8 月 17 日 1 / 5

2 华泰期货生猪专题报告非洲猪瘟 (ASF) 事件回顾及感染路径演绎第一起 : 沈阳育肥户 8 月 15 日, 辽宁省畜牧兽医局召开新闻发布, 通报了全省非洲猪瘟疫情防控的有关情况, 事件经过如下 : 8 月 1 日 13 时, 解放军军事兽医研究所在沈阳市沈北新区沈北街道五五社区, 养猪户张某送检病料中检出疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性 8 月 2 日 17 时, 国家参考实验室反馈检测结果为疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性, 农业农村部启动了 Ⅱ 级疫情预警, 沈北新区政府立即发布封锁令, 划定疫点疫区和受威胁区, 设立 8 个临时消毒检查站, 连夜对疫点疫区内所有存栏生猪进行扑杀和无害化处理, 对疫点疫区和受威胁区进行全面彻底消毒 8 月 3 日 11 时, 国家参考实验室确诊本起疫情为非洲猪瘟疫情, 为国内首次发现 8 月 2 日晚开始对疫点疫区内存栏生猪扑杀和无害化处理, 到 8 月 5 日凌晨结束, 共扑杀和无害化处理生猪 8116 头目前, 农业农村部省市区各级工作人员 200 余人仍工作在第一线, 继续进行疫情追溯疫区后续监管等工作截至 8 月 14 日, 全省已排查存栏生猪 3554 万头次, 采集各类样品计份送国家参考实验室检测, 检出阳性样品 22 份, 阳性样品来自沈北新区浑南区和苏家屯区对在疫情追溯和应急处置中存在疫情风险隐患的 1479 头生猪全部进行扑杀消毒和无害化处理现已查明, 发病户张某曾于 7 月 5 日从浑南区高坎镇小仁境村王某家买入 45 头生猪农业农村部专家组在王某养猪场的粪便样品中检出非洲猪瘟病毒核酸阳性经公安部门连夜对王某询问, 交待最后一次引猪, 是 3 月 24 日从吉林市船营区大绥河镇单某处购进 100 头小猪, 加上原有猪当时总计存栏约 280 头,4 月份猪群陆续出现发病死亡后开始出售, 除卖给张某 45 头外, 其余卖给经纪人, 去向已查清公安部门以涉嫌妨害动植物防疫检疫罪和生产销售不符合卫生标准的食品罪已依法对王某等 6 名相关人员予以刑事拘留从辽宁省公布的疫情通报来看, 沈阳沈北新区的病猪来源于浑南区王某猪场, 而王某猪场 4 月份猪只陆续出现死亡, 说明很有可能此时猪已经发病, 而其最后一次引猪是来源于吉林省吉林市由此推断, 疫情有从吉林传入的可能, 而吉林省官方并未表态, 一切只是猜测当然也有可能与吉林无关, 源头就是王某家, 而至于王某猪场是如何感染, 传染源又来自于哪里, 官方没能给出答案而从描述上看, 该病在东北发生可以追溯到 4 月份, 只是没有上报检测所以不知情而已若是如此来看, 影响面就不仅局限于辽宁乃至东北了, 也许全国早 2018 年 8 月 17 日 2 / 5

华泰期货生猪专题报告就铺开了, 尤其是屠宰场是生猪聚集的地方, 最为危险至于说为什么没有出现异常或者大面积死亡, 个人推断此非洲猪瘟病毒感染力并不强, 有可能是温和型毒株第二起 : 郑州双汇屠宰场农业农村部新闻办公室 8 月 16 日发布, 河南郑州市经济开发区某食品公司屠宰场发生一起非洲猪瘟疫情 8 月 14 日, 河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场的一车生猪发生不明原因死亡, 共

这一路拉屎拉尿, 排泄物绵延上千公里, 迎着风飘着雨吹进了千家万户, 这叫人情何以堪? 这一路上又有多少拉猪车经过, 沿途省份或将成为高危地区, 给疫病的传播埋下了隐患, 后果属实难料!

3 华泰期货生猪专题报告就铺开了, 尤其是屠宰场是生猪聚集的地方, 最为危险至于说为什么没有出现异常或者大面积死亡, 个人推断此非洲猪瘟病毒感染力并不强, 有可能是温和型毒株第二起 : 郑州双汇屠宰场农业农村部新闻办公室 8 月 16 日发布, 河南郑州市经济开发区某食品公司屠宰场发生一起非洲猪瘟疫情 8 月 14 日, 河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场的一车生猪发生不明原因死亡, 共 260 头, 发病 30 头, 死亡 30 头, 产地检疫证明显示生猪来自黑龙江省佳木斯市汤原县鹤立镇交易市场 8 月 16 日凌晨, 经中国动物卫生与流行病学中心国家外来动物疫病研究中心确诊, 该起疫情为非洲猪瘟疫情疫情源头又指向了黑龙江佳木斯某生猪交易市场, 生猪交易市场生猪流散全国各地, 这又给疫情在其它地区暴发埋下了隐患不说其他, 单单这一车猪从佳木斯汤原县不远千里来到郑州, 这一路拉屎拉尿, 排泄物绵延上千公里, 迎着风飘着雨吹进了千家万户, 这叫人情何以堪? 这一路上又有多少拉猪车经过, 沿途省份或将成为高危地区, 给疫病的传播埋下了隐患, 后果属实难料! 整个东北华北或将笼罩在非洲猪瘟的阴影当中, 非洲猪瘟的排查工作刻不容缓图 1: 国内 ASF 疫点 3 处图 2: 黑龙江至郑州生猪调运路线 (2300 km) 数据来源 : 华泰期货研究院数据来源 : 华泰期货研究院 ASF 进入河南, 恐长期影响国内生猪市场距离沈阳首发非洲猪瘟疫情刚刚过去 2 周, 时间上看, 该病仍处于潜伏期内, 不排除其他地区暴发的可能果不其然, 有望控制在东北的非洲猪瘟经活猪调运拉到了 2300 公里之外的郑州河南啥地方, 中国养猪第一大省,2017 年河南生猪出栏 6220 万头, 占全国出栏量的 9% 河南受非洲猪瘟波及, 影响要远大于东北首先, 河南作为生猪调出大省, 猪源运送全国各地, 此次受疫情影响, 2018 年 8 月 17 日 3 / 5

4 华泰期货生猪专题报告恐河南生猪外调要被叫停或者移动监管加强, 生猪外调量降低假设除郑州疫区外, 生猪外调不受影响, 试问有哪个屠宰场还敢接收河南及东北的猪源? 河南双汇不就吃的这个亏吗? 人不可能被同一块石头绊倒两次, 尤其是在这么短的时间内结果不难预料, 河南猪源外调受阻, 只能内部消化, 猪价下跌风险加剧如果说沈阳疫情的暴发还叫中原大地的养猪人停留在想象阶段, 那么此次郑州双汇事件, 彻底惊醒了广大养猪人, 真切感受到了 ASF 的存在和潜在的威胁, 恐慌心理下, 大猪出栏节奏可能加快, 进一步打压河南地区猪价东北河南之外地区, 同样利用非洲猪瘟舆论的影响, 屠企进一步压价的可能性加大, 猪价短时间内下跌的风险也在积聚, 这还仅仅停留在养猪人的层面此次非洲猪瘟受牵连的是双汇, 屠宰行业的老大就在今天, 双汇发展股价跌停, 市值蒸发 70 多亿, 的确得不偿失 ASF 进一步传导至消费层面, 若人人对猪肉敬而远之, 猪价再创新低也许都有可能! 目前事件对消费者的影响和对猪市的影响究竟有多大, 有待进一步观察也有待于 ASF 疫情的后续发展图 3: 农业农村部确诊郑州发生 ASF 图 4: 辽宁生猪外调正在进行时数据来源 : 农业农村部华泰期货研究院数据来源 : 国家生猪市场华泰期货研究院 2018 年 8 月 17 日 4 / 5

5 华泰期货生猪专题报告免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 2018 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦 20 层 29 层 04 单元电话 : 网址 : 年 8 月 17 日 5 / 5

天胶短期震荡，可考虑买近抛远

天胶短期震荡，可考虑买近抛远华泰期货橡胶日报 217-1-24 沪胶维持震荡格局胶市回顾 23 日, 沪胶主力收盘 135(-2) 元 / 吨, 复合胶报价 1165 元 / 吨 (), 主力合约期现价差 185 元 / 吨 (-2); 前二十主力多头持仓 7387(+64), 空头持仓 9955 (+1266), 净空持仓 2568(+122); 截至 1 月 2 日 : 交易所仓单 3717(-239), 交易所总库存