1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月华泰期货铜专题报告新一轮农村电网改造提振下半年铜需求吴相锋华泰期货研究所年 5 月 2 日概述如果按照

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择觊洪
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1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月月 11 月 12 月告新一轮农村电网改造提振下半年铜需求吴相锋华泰期货研究所

2 万吨计算, 会对铜价格有一定的支撑作用 ; 但是, 从各个省份计划来看, 各个省份落实的时间很难集中, 因此预计本轮投资周期或被拉长 4-5 个月左右,

com 微信号 : 华泰期货十二五农村电网改造十二五电网改造年度铜需求十二五电网改造年度需求变量 7 6 5 11 12 13 14 15-11/ 12/11 13/12

1 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月月 11 月 12 月告新一轮农村电网改造提振下半年铜需求吴相锋华泰期货研究所 wuxiangfeng@htgwf.com 概述如果按照上一轮月度平均增量 9.2 万吨计算, 会对铜价格有一定的支撑作用 ; 但是, 从各个省份计划来看, 各个省份落实的时间很难集中, 因此预计本轮投资周期或被拉长 4-5 个月左右, 比较可能的月度增量或最多只 5.5 万吨附近 ; 而当前铜精矿供应充足, 因此需求增量完全可以被满足, 所以, 很难对铜价格构成太多的提振更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货十二五农村电网改造十二五电网改造年度铜需求十二五电网改造年度需求变量 / 12/11 13/12 14/13 15/14 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月月 11 月 12 月 - - 资料来源 :WIND 华泰期货研究所内容导读 : 1 国务院决定实施新一轮农村电网改造升级工程 2 新一轮农村电网改造升级技术原则 3 各省份规划跟踪 4 影响估算 1 / 6

2 1 国务院决定实施新一轮农村电网改造升级工程 : 国务院总理李克强 2 月 3 日主持召开国务院常务会议, 决定实施新一轮农村电网改造升级工程, 以补短板调结构促稳增长惠民生会议指出, 结合推进新型城镇化农业现代化和扶贫搬迁等, 实施新一轮农村电网改造升级工程, 可以改善农村生产生活条件带动相关产业发展拉动有效投资和消费, 是一举多得的重要举措会议决定, 一是加快西部及贫困地区农网改造升级, 以集中连片特困地区革命老区等为重点, 着力解决电压不达标不通动力电等问题提高接纳分布式新能源发电的能力二是结合高标准农田建设和推广农业节水灌溉等, 推动平原村机井用电全覆盖对接农产品加工农村电商发展农民消费升级的新需求, 加大中心村电网改造力度三是开展西藏新疆及四川云南甘肃青海四省藏区农网建设攻坚, 集中力量加快孤网县城的联网进程会议指出, 实施上述工程, 预计总投资 7 亿元以上要在继续安排中央预算内投资的基础上, 结合电力体制改革拓宽融资渠道, 用商业机制吸引社会资本参与农网建设改造

3 2 4 月 1 日, 国家能源局公布新一轮农村电网改造升级技术原则 : 旨在做好十三五农村电网改造升级工作, 明确技术标准和要求, 确保工程质量, 提高投资效益通知对于高压配电网中压配电网低压配电网低压户表自动化及信息通信无功补偿及电压控制等方面提出了改造升级具体技术要求在自动化及信息通信方面, 意见提出新建或改造县级调度和配电自动化系统应采取地县调一体化建设模式, 具备电网运行监控基本功能及遥控安全约束运行设备在线状态监测等功能新建或改造自动化系统应统筹多种自动化系统的需求, 统一规划设计数据采集平台变电站供电所的通信主干线应采用光纤通信方式, 有条件地区可采用光纤通信环网链接方式, 中低压电网分散通信点可采用光纤无线载波等通信方式其中, 对于铜需求影响较为明显的低压电网, 主要集中在第五章 : 第五章低压配电网 5.1 低压配电网坚持分区供电原则, 应结构简单安全可靠, 一般采用单电源辐射接线 5.2 低压线路供电半径 : 城镇不宜超过 25m, 乡村不宜超过 5m 用户分布特别分散的地区供电半径可适当延长, 但要对末端电压质量进行校核 5.3 低压主干线路导线截面应参考供电区域饱和负荷值, 按经济电流密度选取城镇低压主干线路导线截面不宜小于 1mm2, 乡村低压主干线路导线截面不宜小于 7mm2 5.4 城镇和乡村人口密集地区低压线路宜采用架空绝缘导线, 对住房和城乡建设部等部委认定的历史文化名村传统村落和民居, 以及对环境安全有特殊要求的地区, 可采用低压电缆进行改造 5.5 城镇和乡村人口密集地区的低压架空线路宜采用 12m 及以上混凝土杆, 稍径不小于 19mm; 其他地区宜采用 8m 及以上混凝土杆, 稍径不小于 15mm 考虑负荷发展需求, 可按 kv 线路电杆选型, 为 kv 线路延伸预留通道 5.6 低压线路可与同一电源 kv 配电线路同杆架设当 kv 配电线路有分段时, 同杆架设的低压线路不应跨越分段区 5.7 采用 TT 接线方式 [ 配电变压器低压侧中性点直接接地 ( 工作接地 ), 低压电网内所有电气设备的外露可导电部分用保护接地线 (PE 线 ) 接到独立的接地体上, 工作接地与保护接地在电气上没直接的联系 ] 供电的配电台区, 应在配电箱低压出线装设剩余电流动作保护器

4 3 各省份规划跟踪: 从跟踪结果来看, 沈阳湖北河南河北等地, 十二五计划刚刚执行完毕, 农村电网相对较新, 基本上满足要求, 因此, 十三五投资几乎很难发生过大的改造陕西安徽重庆西藏, 以及南方电网覆盖的五个省份, 是十三五农村电网改造的主要着眼点从这几个省份的人口覆盖情况来看, 对比此前十二五计划执行地区情况, 十三五农村电网改造对铜需求的拉动不太可能超过十二五表 1: 亿元黑龙江陕西安徽山东南方电网浙江西藏重庆投资额 16/17 年十三五投资项目低压电缆 ( 千米 ) 资料来源 : 公开媒体华泰期货研究所表 2: 新疆内蒙古吉林沈阳湖北江苏河南河北统筹阶段统筹统筹资料来源 : 公开媒体华泰期货研究所承接十二五承接十二五消除孤网承接十二五承接十二五 16 年 7 月底完工

5 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月月 11 月 12 月 4 影响估算 : 从各个省份的具体情况来看, 本轮农村电网改造正如国务院决定所述, 补短板调结构促稳增长惠民生强度不太可能超过十二五电网改造的力度十二五期间, 铜电缆需求量 ( 万吨 ) 十二五期间, 铜电缆需求年度同比变化量 ( 万吨 ) / 12/11 13/12 14/13 15/ 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月月 11 月 12 月 - 资料来源 :WIND 华泰期货研究所十二五计划, 是在 11 年 1 月份开始实施, 各个省份反应较快, 基本上在 12 年电缆铜需求便有所体现 ; 另外, 十二五电网改造, 国家电网的投资 4 亿元 ; 南方电网投资 1 亿元本轮投资, 南方电网预计亿元, 主要是由于所辖的五省是改造的重点总体上来看, 如果扣除通胀和投资成本的差异, 本轮改造是无法超过十二五的对比十二五对铜需求的情况,12 年铜需求较 11 年铜需求增量, 月度平均增量为 9.2 万吨, 并且需求是在 6-12 月份体现 ; 而本轮投资主要集中在 16/17 年, 预计投资节奏和上一轮比较相似如果按照上一轮月度平均增量 9.2 万吨计算, 会对铜价格有一定的支撑作用 ; 但是, 从各个省份计划来看, 各个省份落实的时间很难集中, 因此预计本轮投资周期或被拉长 4-5 个月左右, 比较可能的月度增量或最多只 5.5 万吨附近 ; 而当前铜精矿供应充足, 因此需求增量完全可以被满足, 所以, 很难对铜价格构成太多的提振

6 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 16 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼层电话 : 网址 : 6 / 6

天胶短期震荡，可考虑买近抛远

天胶短期震荡，可考虑买近抛远华泰期货橡胶日报 217-1-24 沪胶维持震荡格局胶市回顾 23 日, 沪胶主力收盘 135(-2) 元 / 吨, 复合胶报价 1165 元 / 吨 (), 主力合约期现价差 185 元 / 吨 (-2); 前二十主力多头持仓 7387(+64), 空头持仓 9955 (+1266), 净空持仓 2568(+122); 截至 1 月 2 日 : 交易所仓单 3717(-239), 交易所总库存

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