宏观及策略分析 十一长假来临, 节前效应显现 A 股周策略观点 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 上周, 市场小幅回暖, 上证综指和沪深 300 指数分别上涨 1.03% 和 1.14% 中小板指和创业板指分别上涨 1.41% 和 0.56% 市场成交依旧低迷, 全周两市日均成交 0.37 万亿, 单日交易额

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1 编辑人 研究所 宏观及策略分析 渤海证券研究所晨会 十一长假来临, 节前效应显现 A 股周策略观点 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 行业热点及事件点评 MEMS 传感器迎来发展机遇 电子行业事件点评 看好 ( 徐勇, 高峰 ) 金融工程研究 证 4 家公司高管减持比例超 1%,1 只股票拟推员工持股计划 事件监测日报 ( 祝涛 ) 纳斯达克创新高 商品期货震荡回升 ( 潘炳红 ) 券研究报告 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5

2 宏观及策略分析 十一长假来临, 节前效应显现 A 股周策略观点 ( 宋亦威 杜乃璇 ) 上周, 市场小幅回暖, 上证综指和沪深 300 指数分别上涨 1.03% 和 1.14% 中小板指和创业板指分别上涨 1.41% 和 0.56% 市场成交依旧低迷, 全周两市日均成交 0.37 万亿, 单日交易额较前一交易周减少 640 亿元 行业方面, 休闲服务 建筑材料 建筑装饰 房地产涨幅居前, 而国防军工 有色金属 电气设备 化工跌幅最大 临近十一长假, 流动性问题成为影响市场走势的关键 外围环境方面,9 月美联储及欧日央行均按兵不动, 一方面表明全球经济复苏依然缓慢, 另一方面也说明各国货币宽松边际空间已趋于耗尽 全球经济的低迷及货币政策的有心无力令流动性宽松预期开始转变 另外, 依据市场对美联储 12 月加息的普遍预期, 人民币贬值暂时迎来了一定的喘息 因此短期内, 外围环境对国内市场难以产生强有力的负面影响,A 股市场的运行也将重回自身逻辑 国内方面, 虽然节前市场流动性逐渐趋紧, 但央行及时补水, 加上人民币纳入 SDR 后有望对资金流入产生积极影响, 令资金面紧张势头得以缓解 然而货币的投放仅仅是补水而并非放水, 并且央行运用 14 日 28 日逆回购提升短端利率水平, 依然表明其温和去杠杆意图 综上, 在国内经济仍处于 L 型底部区间的基本面下, 节前流动性的不充裕, 难免令市场整体难有作为 然而外围风险也暂时无忧, 因此若无事件性因素出现, 下周市场仍在上有顶下有底的区间内波动运行 对于市场后期的发展, 还需观察节后市场的情绪变化 因此在操作方面, 建议投资者耐心等待节后市场对方向的选择 在配置上, 应以前瞻性布局为主, 提前布局三季报行情, 重点把握有业绩的标的, 此外持续挖掘 PPP 等中线题材中优质个股的布局机会 行业热点及事件点评 MEMS 传感器迎来发展机遇 电子行业事件点评 看好 ( 徐勇, 高峰 ) 事件 : 在 第三届全球传感器高峰论坛暨中国物联网应用峰会 上, 工信部电子司集成电路处处长任爱光透露, 工信部正在制定传感器发展规划, 不久将发布 而国家集成电路产业投资基金 ( 大基金 ) 总经理丁文武也表示, 大基金将支持物联网发展, 重点投资传感器 MEMS 传感器等领域 点评 : 重申 MEMS 传感器作为智能时代基础硬件的逻辑传感器将是智能感知时代下最基础的硬件, 我们的大部分每天使用的设备上都拥有各种各样的传感器 如今智能化过程不断加速, 任何相连接的智能终端节点都离不开 MEMS 传感器, 其应用的领域不断拓展, 特别是可穿戴设备 汽车电子 医疗 物联网等将成为 MEMS 传感器的主要增长点 全球 MEMS 传感器市场空间目前消费电子依旧是 MEMS 传感器最大规模应用的领域,IHS 预计 2018 年规模将达到 130 亿美元, 年复合增长率约 14% 细分市场中医疗 汽车 麦克风 智能家居将成为未来增长率最快的细分领域 同时由于整体传感器产品价格的下滑趋势吗,MEMS 传感的渗透率将会进一步提升, 并且呈现多元化发展, 市场应用广泛, 前景广阔, 预计全球 MEMS 传感器整体市场增长率约为 8% 对比 2014 年和 2015 年前三十名中最低的销售额数据, 我们发现其增速超过 14%, 意味着 MEMS 传感器依旧是一个具备高速成长性的行业 MEMS 传感器的国内现状目前我国传感器产业基本形成完整产业体系, 但同国外传感器行业差距较大, 高新技术 数字化 微型化的产品明显不足, 核心的技术和工艺方面还存在差距, 从上游设计 中游制造 下游封装等领域国产替代的空间巨大, 我们认为随着未来相关政策的发布, 我国将不断加强自主研发并进行收购和兼并, 提高制造能力 建议关注设计制造领域的相关标的 苏奥传感 歌尔股份 苏州固锝, 同时建议关注封测环节相关标的 华天科技 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 5

3 相关推荐标的苏奥传感 (300507) 歌尔股份(002241) 苏州固锝(002079) 华天科技(002185) 风险提示 :MEMS 传感器国产化替代不达预期 金融工程研究 4 家公司高管减持比例超 1%,1 只股票拟推员工持股计划 事件监测日报 ( 祝涛 ) 2016 年 9 月 23 日至 25 日的重要个股事件如下 : 5 家公司发布定向增发预案进展情况 ; 2 家公司发布业绩预告, 其中昆仑万维 (300418) 发布三季度业绩预告, 业绩预增 ; 中国海诚 (002116) 三 季度业绩预告, 业绩预减 ; 5 家公司发布公司股东增持情况, 其中美年健康 (002044) 和武昌鱼 (600275) 增持数量占流通股比为 6.74% 和 5.00%;16 家公司发布公司股东减持情况, 其中减持比例居前的公司有拓普集团 (601689) 美年健康 (002044) 和天舟文化 (300148), 减持数量占流通股比分别为 10.54% 7.83% 和 6.43%; 41 家公司发布高管减持情况, 其中减持比例居前的有壹桥海参 (002447) 广博股份 (002103) 和浙江众成 (002522), 持数量占流通股比分别为 3.18% 1.62% 和 1.62%; 13 家公司披露股权激励进展情况 ; 孚日股份 (002083) 披露员工持股计划 ; 6 家公司发布重大项目情况 ; 截至 23 日收盘, 两市停牌股票 ( 非 ST) 共计 222 只 ; 上证 50 沪深 300 和中证 500 指数成份股停牌比例 分别为 4.00% 4.33% 和 6.80%, 合计停牌权重分别为 3.38% 3.86% 和 6.31%; 13 只股票拟今日复牌, 其中山东地矿 (000409) 已连续停牌 133 个交易日, 停牌期间对应同行业涨跌幅为 6.33%( 采掘 ), 对应沪深 300 涨跌幅为 8.53% 纳斯达克创新高 商品期货震荡回升 ( 潘炳红 ) 全球市场概览 : 上周跟踪的主要国家股票指数均以上涨收盘, 欧洲版块涨幅最大, 其中法国 CAC40 指数以 3.61% 的涨幅领涨 纳斯达克指数于周四跳空上涨创历史新高 国内市场 : 国内 A 股市场方面, 上证综指上涨 0.26%, 创业板指下跌 0.40% 分行业来看, 除国防军工以外 行业均上涨, 涨幅排名前三的为休闲服务 建筑材料 建筑装饰 商品期货市场 : 上周商品期货市场各品种以上涨为主 贵金属板块在宽幅震荡底部区间反弹, 白银涨幅更大, 上涨 2.20%; 有色金属板块均上涨, 前期涨幅较大的锌上周涨幅最小, 上涨 1.17%, 镍 铝涨幅较大, 分别 上涨 5.33% 4.97%; 黑色板块均上涨, 焦炭焦煤以 10.84% 9.35% 的涨幅领涨, 螺纹钢 热卷轧钢涨幅较 小, 上涨 3.56% 2.90%; 化工板块整体表现较弱, 仅天然橡胶 PVC 涨幅较大, 分别上涨 7.82% 4.27%, 其余品种窄幅震荡或小幅下跌 ; 农产品板块中白糖 棉花以及油脂板块涨幅较大, 白糖于周一跳空高开后全 周小幅震荡上涨, 涨幅为 3.27%; 棉花前周企稳后本周上涨至前期密集成交区附件, 上涨 5.24%; 棕榈油于 周二突破前期小幅震荡上轨, 上涨 7.17%, 其余品种并无明显行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 5

4 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 1: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 5

5 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 5