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婴突伊
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: 杨帆从业资格编号 :F3027216 E-mail: yangf@cifutures.com.

1 兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报甲醇 PP 上行乏力, 塑料继续震荡寻底 ---- 兴业期货甲醇聚烯烃期货策略周报 (2018/11/6-2018/11/13) 联系人 : 杨帆从业资格编号 :F yangf@cifutures.com.cn Tel: ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页

2 内容要点甲醇 : 上周华东港口库存 54.4(+1.37) 万吨, 华南港口库存 15.73(+2.71) 万吨本周二期货再度增仓 23 万手,01 合约大跌近 100 点各地现货跌势难止, 配合运费回落, 上周坚挺的港口地区本周一开始补跌, 截止周二太仓报价已经跌破 3000 元 / 吨, 成交陷入僵持下游方面, 除 MTBE 随着油价止跌企稳外, 甲醛醋酸及二甲醚延续跌势尽管美国如期制裁伊朗, 但多达 8 国享有进口豁免权, 油价创半年新低, 而我国从伊朗进口的甲醇亦不受影响上周对甲醇现货估计过分乐观, 单边看涨策略止损离场, 但仍不应忽视十一月中下旬到来的天然气限产问题, 中期甲醇仍有一波冲高行情聚烯烃 : 上周石化库存 75 万吨, 本周无新增检修装置, 同时线性及拉丝生产比例回升至 30% 以上, 供应保持充足近期随着油价持续下跌, 乙烯丙烯价格不断回落, 油头成本支撑大幅减弱而 MTO 端因聚烯烃现货跌幅远小于期货, 尽管甲醇下跌, 利润仍未明显改善, 如若甲醇维持坚挺, 对聚烯烃形成一定支撑目前农膜旺季已经接近尾声, 但近期双 11 电商促销将带动包装膜需求, 需求端稳中有增供需相对平衡, 预计本周维持窄幅震荡类型合约 / 组合方向入场价格 ( 差 ) 首次推荐日评级目标价格 ( 差 ) 止损价格 ( 差 ) 收益 (%) 组合 PP-3MA 做窄 /11/ / 评级说明 : 星级越高, 推荐评级越高 3 星表示谨慎推荐 ;4 星表示推荐 ;5 星表示强烈推荐第 2 页

3 一周回顾 : 聚乙烯合约周涨跌幅持仓量 ( 万手 ) 变化 ( 万手 ) 简述 L % L % 在空头连续增仓 6 日后, 上周五空头减仓带动一波反弹 L % 塑料主力合约成交量 ( 左 ) 及走势 PE 主要牌号市场报价 500, , , , ,000 10,000 9,800 9,600 9,400 华北市场华东市场华南市场品种 ( 牌号 ) 本周价格上周价格本周价格上周价格本周价格上周价格 HDPE(5000S) , ,000 9,200 9,000 HDPE(6098/7000F /TR144) , ,000 50,000 8,800 8,600 LDPE(2426H) LLDPE(7042) ,400 09/14 09/21 09/28 10/05 10/12 10/19 10/26 11/02 第 3 页

4 聚乙烯基本面一览基本面类别现状估值简述对期货影响国产检修减少中性供应相对回升空供给进口人民币升值, 进口到港增多中性进口成本降低空回料国外进口回料大幅减少低新料进口大幅增加空需求库存价差刚需膜企开工率下滑低农膜旺季进入尾声空出口欧盟禁止一次性塑料消费低利空出口需求空上游库存持续积累低库存压力较大空中游贸易商库存高位且缓慢降低偏高降价去库效果有限空下游旺季即将结束偏高下游订单不如去年空期货跌至年内新低中性远月合约下跌空间有限现货线性生产比例回升中性 HD-LL 价差仍在高位空期现基差正常中性维持现状利润油头成本大幅下降中性成本支撑不再空第 4 页

5 一周回顾 : 聚丙烯合约周涨跌幅持仓量 ( 万手 ) 变化 ( 万手 ) 简述 PP % PP % 受进口支撑, 围绕窄幅震荡 PP % ,000 PP 主力合约成交量 ( 左 ) 及走势 10,700 PP 主要牌号市场报价区域拉丝涨跌低熔共聚涨跌 600,000 10,500 中石化华东 / ,000 10,300 中石化华北 / 中石化华南 / ,000 10,100 中石化华中 / , ,000 9,900 9,700 中油东北 / 中油华北中油华东 / 中油华南 / ,000 9,500 09/14 09/21 09/28 10/05 10/12 10/19 10/26 11/02 中油西南 / 第 5 页

6 聚丙烯基本面一览基本面类别现状估值简述对期货影响国产检修减少, 拉丝比例下滑偏低供应相对回升空供给进口人民币升值, 进口到港增多高进口成本降低空煤化工明年煤化工投产量大高持续压制 PP 价格空需求库存价差刚需 BOPP 及塑编惨淡经营低需求难以好转空出口欧盟禁止一次性塑料消费低利空出口需求空上游石化库存和港口库存中等低压力有限多中游贸易商库存文档低成交有限, 销售困难下游订单欠佳低下游利润微薄, 刚需采购空期货 1-5 价差收敛中性 1 月合约短期承压现货共聚 PP 补跌中性对拉丝 PP 形成支撑多期现基差高位偏高期现价格回归多利润油头成本大幅降低中性成本支撑不再空第 6 页

7 一周回顾 : 甲醇合约周涨跌幅持仓量 ( 万手 ) 变化 ( 万手 ) 简述 MA % MA % 上周一量尺齐增, 创造跌停, 后周五大幅减仓开启反弹 MA % 甲醇主力合约成交量 ( 左 ) 及走势 2,600,000 3,600 3,500 2,100,000 3,400 3,300 1,600,000 3,200 1,100,000 3,100 3, ,000 2, ,000 2,800 09/14 09/21 09/28 10/05 10/12 10/19 10/26 11/02 现货区域 10 月 30 日 11 月 5 日涨跌幅广东黑龙江福建安徽浙江河北山东中部华东太仓山东鲁北山东鲁南关中内蒙古山西河南川渝 CFR 中国 ( 美元 / 吨 ) 第 7 页

8 甲醇基本面一览基本面类别现状估值简述对期货影响国产装置检修高峰在即高气头供给减少多供给进口到港量减少中性十一月上旬到港偏少多区域进口亏损严重中性沿海价格坚挺多需求库存刚需下游整体偏弱低环保油价下跌等多因素投机巨量空单跟进高持仓量创新高空西北库存积累, 订单减少偏低企业压力增大空港口港口库存积累低到港量增加空下游需求整体欠佳低刚需采购空空价差期货 PP-3MA 价差反弹至 1100 以上中性期现基差正常中性价差回归驱动 MA 上涨多内外进口套利窗口关闭高第 8 页

9 上游动态 : 供应充足, 弱势难改国际原油市场 : 尽管美国在 11 月 5 日如期制裁伊朗, 但豁免部分国家继续进口伊朗原油, 国际油价继续下跌石脑油 : 截止 11 月 2 日, CFR 日本石脑油 594(-43) 美元 / 吨, 主要因全球供应量大增及亚洲需求疲软 11 月将至少有 160 万吨来自欧洲和地中海的西方石脑油套利船货供应抵达, 将明显超过亚洲市场的需求承载力而台湾韩国和日本等地区乙烯裂解装置被关闭检修, 石脑油需求下滑明显乙烯 :CFR 东北亚乙烯 921(-70) 美元 / 吨, 亚洲地区乙烯跌至近 3 年最低, 中东货源不断涌入加剧压力丙烯 : CFR 中国丙烯 1061(-60) 美元 / 吨,11 月装置集中复产, 进口到港增多, 价格仍面临下跌风险 WTI 结算价布伦特结算价石脑油 :CFR 日本乙烯 :CFR 东北亚丙烯 :CFR 中国 85 1, ,400 1,200 1, /22 10/23 10/24 10/25 10/26 10/27 10/28 10/29 10/30 10/31 11/01 11/02 资料来源 :Wind, 兴业期货研究咨询部第 9 页

10 聚烯烃装置检修 : 检修增多 PE 开工率 87.62%(-4.94%), 线性生产比例 33.06%(+2.5%) 上周 PE 装置检修损失量 4.26 万吨, 环比 %, 预计本周检修损失量 4.33 万吨 PP 开工率 86.12%(-1.52%), 拉丝生产比例 31.07%(+0.65%) 上周 PP 装置检修损失量 5.04 万吨, 环比 %, 预计本周检修损失量 5.14 万吨企业产能 ( 万吨 / 年 ) 检修装置停车时间开车时间 / 检修天数上海石化 20 高压 2018/10/1 待定上海赛科 30 线性 2018/10/6 2018/11/26 上海赛科 30 低压 2018/10/6 2018/11/26 上海金菲 13.5 低压 2018/10/ /11/11 蒲城清洁 30 全密度 2018/10/21 待定茂名石化 11 高压 2018/10/25 待定福建联合 90 全密度 1&2 2018/10/30 45 天上海赛科 25 PP 2018/10/8 2018/11/22 宁波台塑 45 PP 2018/10/9 2018/11/8 锦西石化 15 PP 2018/10/16 11 月蒲城清洁 40 PP 2018/10/22 15 天福建联合 55 PP 2018/10/28 30 天资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 10 页

11 聚烯烃石化库存 :PE 库存压力巨大截止 11 月 2 日,PE 石化库存上涨 0.6%, 检修增多及降价排库令库存增速放缓 PP 石化库存减少 1.97%, 周内福建联合停车检修, 库存压力有限 PE 石化库存 ( 万吨 ) PP 石化库存 ( 万吨 ) /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/ /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 资料来源 : 卓创资讯, 兴业期货研究咨询部第 11 页

12 聚烯烃社会库存去化缓慢截止 11 月 2 日, PE 社会库存减少 2.78%,PP 社会库存上升 4.02% 贸易商销售不畅, 去库缓慢 PE 社会库存 ( 万吨 ) PP 社会库存 ( 万吨 ) /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/ /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 资料来源 : 卓创资讯, 兴业期货研究咨询部第 12 页

13 聚烯烃港口库存继续下滑截止 11 月 2 日, PE 港口库存大幅下降 9.33%,PP 港口库存下降 8.77% 越南装置意外停车, 到港量减少, 同时期货大跌, 港口积极消化现有库存 PE 港口库存 ( 万吨 ) PP 港口库存 ( 万吨 ) /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/ /05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 资料来源 : 卓创资讯, 兴业期货研究咨询部第 13 页

14 甲醇装置检修 :11 月检修增多全国开工率 70.64%(+1.12%), 西北开工率 80.79%(+1.85%) 企业产能 ( 万吨 / 年 ) 检修起始检修结束每日损失量 ( 吨 ) 陕西神木 20 9 月 1 日 11 月 10 日 600 盐湖镁业月 29 日 11 月 7 日 1000 安徽临泉 15 9 月 30 日 10 月 30 日 450 安庆曙光月 11 日 11 月 4 日 300 山西古县利达月 17 日 11 月 5 日 180 河南鹤壁月 21 日 11 月 5 日 1800 西北能源月 22 日 11 月 11 日 900 河南鹤壁月 20 日 11 月 5 日 1800 中原大化月 30 日 11 月 19 日 1000 陕西蒲城月 21 日 11 月 8 日 2700 陕西长青月 5 日 11 月 15 日 2000 江油万利月 28 日 1 月 26 日 400 大庆甲醇厂月 31 日 3 月 15 日 360 江油万利月 2 日 1 月 30 日 400 定州天鹭月 3 日 11 月 30 日 400 陕西长青月 5 日 11 月 15 日 2000 榆林凯越月 10 日 11 月 20 日 2000 青海中浩月 15 日 1 月 31 日 1200 青海桂鲁月 28 日 2 月 28 日 1000 四川玖源月 1 日 2 月 28 日 1100 重庆卡贝乐 85 1 月 1 日 3 月 31 日 2700 产能合计 1039 本周检修损失合计资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 14 页

15 甲醇样本企业库存压力陡增截止 11 月 2 日, 甲醇样本生产企业库存为 18.69(+3.39) 万吨库存增加, 订单减少, 压力陡增资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 15 页

16 甲醇沿海内陆甲醇缩小受期货下跌影响, 港口现货报价率先跟跌, 而山东现货直到本周一才出现大幅下跌情况运输方向 10 月 30 日 11 月 5 日变化基差 ( 华东 - 期货 ) 太仓 - 关中太仓 - 鲁南太仓 - 内蒙太仓 - 山西太仓 - 河南太仓 - 川渝太仓 - 进口鲁北 - 内蒙鲁北 - 关中鲁北 - 山西鲁南 - 鲁北河南 - 山西河南 - 陕西河北 - 山西河北 - 内蒙资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 16 页

17 甲醇到港追踪华东地区港口库存 54.4(+1.37) 万吨, 华南港口库存 15.73(+2.71) 万吨港口库存继续上升, 尽管本周到港量偏少, 但 11 月底开始, 印尼 KMI 文莱 BMC 马来西亚 petronas 沙特 IMC 将陆续重启, 未来到港量将呈增加趋势日期船名来源抵港数量 ( 吨 ) 总计华东 2018/11/1 福星丽水阳鸿石化 /11/1 金牵牛星 / 长江石化 /11/5 哈特尔沙特孚宝 /11/7 塔拉纳基山 / 孚宝华南 2018/11/6 加勒比精神新西兰南沙资料来源 : 隆众石化, 卓创资讯兴业期货研究咨询部第 17 页

18 2017/2/ /3/ /3/ /4/ /5/ /5/ /6/ /7/9 2017/7/ /8/ /9/7 2017/9/ /10/ /11/6 2017/11/ /12/ /1/5 2018/1/ /2/ /3/6 2018/3/ /4/ /5/5 2018/5/ /6/ /7/4 2018/7/ /8/ /9/2 2018/9/ /10/ /11/1 2017/5/ /6/ /7/9 2017/7/ /8/ /9/7 2017/9/ /10/ /11/6 2017/11/ /12/ /1/5 2018/1/ /2/ /3/6 2018/3/ /4/ /5/5 2018/5/ /6/ /7/4 2018/7/ /8/ /9/2 2018/9/ /10/ /11/1 聚乙烯成本及利润单位 : 元 / 吨上周本周涨跌油制成本煤制成本油制利润煤制利润油制线性成本煤制线性成本油制线性利润煤制线性利润单位 : 元 / 吨单位 : 元 / 吨资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 18 页

19 聚丙烯成本及利润单位 : 元 / 吨上周本周涨跌油制成本煤制成本油制利润煤制利润元 / 吨国内油制 PP 成本利润走势分析油制利润 ( 右轴 ) 油制成本油制 PP 元 / 吨元 / 吨国内煤制 PP 成本利润走势分析 5500 煤制利润 ( 右轴 ) 煤制成本煤制 PP 元 / 吨资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 19 页

20 甲醇成本及利润单位 : 元 / 吨上周本周涨跌山东煤制利润山西煤制利润内蒙古煤制利润陕西天然气制利润资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 20 页

21 2018/3/2 2018/3/9 2018/3/ /3/ /3/ /4/8 2018/4/ /4/ /4/ /5/4 2018/5/ /5/ /5/ /6/1 2018/6/8 2018/6/ /6/ /6/ /7/6 2018/7/ /7/ /7/ /8/3 2018/8/ /8/ /8/ /8/ /9/7 2018/9/ /9/ /9/ /10/ /10/ /10/ /11/1 2017/1/ /1/ /2/ /3/ /3/ /4/ /5/ /5/ /6/ /7/9 2017/7/ /8/ /9/7 2017/9/ /10/ /11/6 2017/11/ /12/ /1/5 2018/1/ /2/ /3/6 2018/3/ /4/ /5/5 2018/5/ /6/ /7/4 2018/7/ /8/ /9/2 2018/9/ /10/ /11/1 聚乙烯下游 : 农膜开工下滑截止 11 月 2 日, 样本企业膜厂开工率 54%(-3%) 其中华北地区开工率 62%, 西北地区开工率 35%, 东北地区开工率 46% 因聚乙烯现货下跌, 农膜与线性价差大幅扩大, 农膜企业利润增加单位 : 天地膜 - 华北棚膜 - 华北棚膜地膜 - 华北单位 : 元 / 吨棚膜与线性价差地膜与线性价差资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 21 页

22 聚丙烯下游 :BOPP 价格小幅下跌截止 11 月 2 日, 样本企业膜厂开工率维持 58%(-2%), 加工费 1200 元 / 吨, 尽管 PP 下跌, 膜企利润并未改善 BOPP 开工率 (%) 厂家年产能 ( 万吨 ) 11 月 6 日价格周涨跌幅装置情况浙江伊美两条线正常生产, 两条检修江苏双良四条生产线正常生产浙江奔多一条生产线正常运行, 一条停车 70 萧山华益四条线中两条正常生产 60 云南红塔两条生产线正常运行 50 浙江天普两条线正常生产 /06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06 资料来源 : 隆众石化,Wind, 兴业期货研究咨询部第 22 页

23 聚丙烯下游 : 塑编企业适当补库截止 11 月 2 日, 华东地区样本企业原料库存 17.4 天 (+1), 华北地区样本企业原料库存 15.3 天 (+1.2), 华中地区样本企业原料库存 10 天 (+0), 企业逢低补库, 但仍看空后市本周平均开工率 60(+0)% 三季度汽车及家电销量下滑, 注塑需求减弱 90 塑编开工率 (%) 塑编企业库存 /06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06 资料来源 : 隆众石化,Wind, 兴业期货研究咨询部第 23 页

24 甲醇下游 : 甲醛延续下跌截止 11 月 5 日, 山东地区甲醛现货 1550(-30) 元 / 吨, 理论生产成本 1405(-104) 元 / 吨, 利润 145(+74) 元 / 吨样本企业开工率 40.18%(-0.05%) 采暖季华北华中地区环保限产影响, 企业开工不稳定, 产销不旺, 价格无支撑各地甲醛现货价格 2,400 河北江浙山东广州福建 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 11/07 12/07 01/07 02/07 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 24 页

25 甲醇下游 : 二甲醚跌势难止截止 11 月 6 日, 山东地区二甲醚现货 4350(-200) 元 / 吨, 理论生产成本 4190(-324) 元 / 吨, 原料外采利润 160(+195) 元 / 吨开工率 46.65%(-2.5%) 终端气站采购积极性较差, 二甲醚仍有下跌空间 5,500 各地二甲醚现货价格菏泽河北河南湖北 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 11/07 12/07 01/07 02/07 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 25 页

26 甲醇下游 : 冰醋酸稳中回落截止 11 月 6 日, 江苏冰醋酸现货 4650(-400) 元 / 吨, 理论生产成本 2832(-154) 元 / 吨, 利润 2000 (+452) 元 / 吨开工率 78.79%(+0.08%) 印度过年拖累醋酸出口需求, 预计 12 号逐渐恢复 3000 单位 : 元 / 吨年华东冰醋酸利润对比走势图 2016 年 2017 年 2018 年各地醋酸现货价格河北山东浙江华南 , , ,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 11/07 12/07 01/07 02/07 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 26 页

27 08/07 09/07 10/07 11/07 12/07 01/07 02/07 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 11/07 12/07 01/07 02/07 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 甲醇下游 :MTBE 止跌回升截止 11 月 6 日, 山东地区 MTBE 现货 5600(-400) 元 / 吨, 醚后 C4 生产成本 6336(+0) 元 / 吨, 利润 435 (+400) 元 / 吨 MTBE 开工率 59.65%(-1.17%) MTBE 随油价大幅下跌, 不过本周已经逐渐企稳, 深加工企业逢低补库, 带动价格止跌回升各地 MTBE 现货价格 8,000 山东华南华东华北 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 资料来源 : 隆众石化, 兴业期货研究咨询部第 27 页

28 套利机会 : 关注 PP-3MA 截止 11 月 6 日,PP-3MA 因甲醇连续下跌, 价差扩大至 1169, 可尝试在 1200 位置做空二者价差尽管聚烯烃整体下跌, 但 PP 相对 L 抗跌, 价差处于宽幅震荡区间 1,400 1,200 1, PP-3MA L-PP01 L-PP05 L-PP ,000-1,200 01/18 02/18 03/18 04/18 05/18 06/18 07/18 08/18 09/18 10/18 资料来源 :Wind, 兴业期货研究咨询部第 28 页

29 内外价差 : 进口亏损减小 LLDPE CFR 中国 1091(-20) 美元 / 吨, 进口完税价 9482(-227) 元 / 吨, 盘面进口盈利 -358(+246) 元 / 吨 PP 均聚 CFR 远东 1211(-24) 美元 / 吨, 进口完税价 10509(-276) 元 / 吨, 盘面进口盈利 -652 (+372) 元 / 吨甲醇 CFR 主要港口价格 403(-14) 美元 / 吨, 进口完税价 3461(-147) 元 / 吨, 盘面进口盈利 -473 (+115) 元 / 吨 LLDPE:CFR 中国进口利润 PP:CFR 远东进口利润甲醇进口利润甲醇 :CFR 中国主港 1,500 1, ,000-1,500-2,000-2,500-3, , 资料来源 :Wind, 兴业期货研究咨询部第 29 页

30 品种价差 : 共聚 PP 大幅下跌上周中石油华东共聚价格下跌近 600 元 / 吨, 与拉丝价差已跌破 500, 至年内低点低压价格表现坚挺, 与线性价差仍在历史高位共聚 - 拉丝均聚 - 拉丝 LDPE-LLDPE HDPE-LLDPE 2,500 3,500 2,000 3,000 2,500 1,500 2,000 1,000 1, , /05 16/08 16/11 17/02 17/05 17/08 17/11 18/02 18/05 18/ /10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 资料来源 :Wind, 兴业期货研究咨询部第 30 页

31 Disclaimer-- 免责声明负责本研究报告内容的期货分析师, 在此申明, 本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更, 我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有, 未经书面授权, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发, 须注明出处为兴业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改第 31 页

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幻灯片 1

幻灯片 1 兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报甲醇 PP 迎来反弹, 塑料震荡筑底 ---- 兴业期货甲醇聚烯烃期货策略周报 (2018/10/31-2018/11/6) 联系人 : 杨帆从业资格编号 :F3027216 E-mail: yangf@cifutures.com.cn Tel:0755-33321431 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页内容要点