Microsoft Word - 上海黄金交易所风险控制管理办法.doc

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完濮阳
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1 上海黄金交易所风险控制管理办法目录第一章总则第二章保证金制度第三章涨跌停板制度第四章延期补偿费制度与超期费制度第五章限仓制度第六章大户报告制度第七章强行平仓制度第八章风险警示制度第九章附则第一章总则第一条为加强交易风险管理, 规范交易行为, 维护交易当事人的合法权益, 保证上海黄金交易所 ( 以下简称交易所 ) 交易的正常进行, 根据上海黄金交易所现货交易规则的相关规定制定本办法 1 / 25

2 第二条交易所风险管理实行保证金制度涨跌停板制度延期补偿费制度超期费制度限仓制度大户报告制度强行平仓制度风险警示制度等风险管理措施第三条交易所会员和客户必须遵守本办法第四条交易所授权上海国际黄金交易中心有限公司 ( 以下简称国际中心 ) 按照本办法代表交易所对国际会员及其客户进行风险管理国际会员及其客户除遵守本办法外, 还应当遵守国际中心风险管理的相关规定第二章保证金制度第五条交易所实行交易保证金制度黄金延期交收合约的最低交易保证金为合约价值的 6%; 白银延期交收合约的最低交易保证金为合约价值的 9% 当出现下列情况时, 交易所可以根据市场风险调整交易保证金水平 : ( 一 ) 持仓量达到一定水平时 ; ( 二 ) 连续数个交易日的累计涨跌幅达到规定水平时 ; ( 三 ) 出现涨跌停板时 ; ( 四 ) 连续数个交易日的持仓量累计增幅达到规定水平时 ; ( 五 ) 遇国家法定长假时 ; ( 六 ) 交易所认为市场风险明显变化时 ; 2 / 25

3 ( 七 ) 交易所认为必要的其他情况保证金的调整按交易所的公告执行第六条交易所可以根据某一延期交收合约持仓量的变化情况调整该合约的交易保证金收取标准具体参见下表 : 表一黄金延期交收合约持仓量变化时的交易保证金收取标准当持仓量达到以下标准时黄金延期交收合约保证金比例 X 180 吨 6% 180 吨 <X 240 吨 8% 240 吨 <X 300 吨 10% X>300 吨 12% X 表示黄金延期交收合约双边持仓总量表二白银延期交收合约持仓量变化时的交易保证金收取标准当持仓量达到以下标准时白银延期交收合约保证金比例 X 4000 吨 9% 4000 吨 <X 6000 吨 10% 6000 吨 <X 8000 吨 11% X>8000 吨 13% X 表示白银延期交收合约双边持仓总量第七条当某延期交收合约出现涨跌停板的情况, 该延期交收合约的交易保证金按第三章的有关规定执行 3 / 25

4 第八条当市场出现下列情况时 : 黄金延期交收合约连续三个交易日 ( 即 D1 D2 D3 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 10%; 或连续四个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 12%; 或连续五个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 D5 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 14% 白银延期交收合约连续三个交易日 ( 即 D1 D2 D3 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 12%; 或连续四个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 15%; 或连续五个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 D5 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 17% 交易所可以根据市场情况, 采取单边或双边同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金和清算准备金, 限制部分会员或全部会员出金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种措施 N 的计算公式如下 : N=(P t P 0)/P 0 100% t=3,4,5 P 0 为 D1 交易日前一交易日结算价 P t 为 Dt 交易日结算价,t= 3,4,5 第九条当黄金白银延期交收合约连续三个交易日 ( 即 D1 D2 D3 交易日 ) 的持仓量累计增幅 (M) 达到 30%; 或连续四个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 交易日 ) 的持仓量累计增幅 (M) 达到 35%; 或连续五个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 D5 交易日 ) 的持仓量累计增幅 (M) 达到 40% 时, 交易所可以根据市场情况, 采取单边或双边 4 / 25

5 同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金和清算准备金, 限制部分会员或全部会员出金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种措施 M 的计算公式如下 : M=(Q t-q 0)/Q 0 100% t=3,4,5 Q 0 为 D1 交易日前一交易日持仓量 Q t 为 Dt 交易日持仓量,t= 3,4,5 第十条对同时适用本办法规定的两种或两种以上交易保证金比例的, 其交易保证金按照规定交易保证金比例中的最高值收取第三章涨跌停板制度第十一条交易所实行价格涨跌停板制度黄金延期交收合约的涨跌停板为 5%, 白银延期交收合约的涨跌停板为 7%; 现货实盘合约的涨跌停板为 30%, 现货即期合约的涨跌停板为 10% 当现货实盘合约和现货即期合约出现涨跌停板时, 下一交易日各合约仍维持原有的涨跌停板幅度当延期交收合约出现下列情况时, 交易所可以根据市场风险调整延期交收合约的涨跌停板幅度 : ( 一 ) 延期交收合约价格出现涨 ( 跌 ) 停板单边无连续报价或同方向连续涨跌停板时 ; ( 二 ) 遇国家法定长假时 ; ( 三 ) 合约保证金比例调整时 ; 5 / 25

6 ( 四 ) 交易所认为必要的其他情况对同时适用本办法规定的两种或两种以上涨跌停板的, 其涨跌停板按照规定涨跌停板中的最高值确定第十二条当某延期交收合约以涨跌停板价格成交时, 成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则第十三条涨 ( 跌 ) 停板单边无连续报价 ( 以下简称单边市 ) 是指某一延期交收合约在某一交易日收盘前 5 分钟内出现只有停板价位的买入 ( 卖出 ) 申报没有停板价位的卖出 ( 买入 ) 申报, 或者一有卖出 ( 买入 ) 申报就成交但未打开停板价位的情况连续的两个交易日出现同一方向的涨 ( 跌 ) 停板单边无连续报价情况, 称为同方向单边市 ; 在出现单边市之后的下一个交易日出现反方向的涨 ( 跌 ) 停板单边无连续报价情况, 则称为反方向单边市第十四条当某延期交收合约在某一交易日 ( 该交易日称为 D1 交易日, 以后几个交易日分别称为 D2 D3 D4 D5 D6 交易日,D0 交易日为 D1 交易日前一交易日 ) 出现单边市, 则该合约 D2 交易日涨跌停板幅度调整为在 D1 日基础上增加 3 个百分点 D1 交易日清算时, 该合约交易保证金比例调整为在 D2 交易日涨跌停板幅度的基础上增加 2 个百分点, 如果该合约调整后的交易保证金比例低于 D0 交易日清算时的交易保证金比例, 则按 D0 交易日清算时该合约交易保证金比例收取第十五条该延期交收合约若 D2 交易日未出现单边市, 则 D3 6 / 25

7 交易日涨跌停板交易保证金比例恢复到正常水平若 D2 交易日出现反方向单边市, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金比例和涨跌停板参照本办法第十四条的规定执行若 D2 交易日出现同方向单边市, 则该合约 D3 交易日涨跌停板幅度调整为在 D1 交易日涨跌停板幅度的基础上增加 7 个百分点 D2 交易日清算时, 该合约交易保证金比例调整为在 D3 交易日涨跌停板幅度上增加 2 个百分点, 如果该合约调整后的交易保证金比例低于 D0 交易日清算时交易保证金比例, 则按 D0 交易日清算时该合约的交易保证金比例收取第十六条若 D3 交易日未出现单边市, 则 D4 交易日涨跌停板交易保证金比例恢复到正常水平若 D3 交易日出现反方向单边市, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金比例和涨跌停板参照本办法第十四条的规定执行若 D3 交易日延期交收合约出现同方向单边市 ( 即连续三天达到涨跌停板 ) 时, 交易所当日清算时, 该合约的交易保证金仍按照 D2 交易日清算时的交易保证金比例收取 ;D4 交易日该合约暂停交易一天, 交易所在 D4 交易日根据市场情况决定对延期交收合约采用下列两种措施中的任意一种化解市场风险 : 措施一 D4 交易日交易所决定并公告在 D5 交易日采取单边或双边同比 7 / 25

8 例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金和清算准备金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 调整延期费率, 调整超期费率, 限制出金, 限期平仓, 强行平仓停市等措施中的一种或多种化解市场风险在交易所宣布调整保证金水平之后, 保证金不足者须在 D5 交易日开市前追加到位若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板, 则 D6 交易日该延期交收合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复到正常水平 ; 若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度与 D3 交易日同方向再达到当日涨跌停板, 则交易所宣布为异常情况, 并按交易所有关规定采取风险控制措施 ; 若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度与 D3 交易日反方向达到当日涨跌停板, 则视作新一轮单边市开始措施二交易所决定并公告按以下规则平仓 : 在 D4 交易日清算时, 交易所将 D3 交易日该合约收盘时以涨 ( 跌 ) 停板价格申报无法成交的且客户黄金延期交收合约净持仓亏损大于或等于 D3 日结算价 8% 白银延期交收合约净持仓亏损大于或等于 D3 日结算价 10% 的平仓单, 以 D2 交易日的结算价, 与按 D3 日结算价计算该合约净持仓盈利的客户按照持仓比例自动撮合成交同一客户双向持仓的, 其平仓报单先与自己的反向持仓对冲平仓, 剩余的持仓再按上述方法平仓具体操作方法如下 : ( 一 ) 申报平仓数量的确定 8 / 25

9 在 D3 交易日收市后, 已在计算机系统中以涨 ( 跌 ) 停板价申报无法成交的且客户的黄金延期交收合约单位净持仓亏损大于或等于 D3 交易日结算价 8%( 白银延期交收合约为 10%) 的所有平仓申报量的总和为平仓数量 ( 以下简称待平仓申报量 ) 若客户不愿按上述方法平仓可在 D3 交易日收盘前撤单, 则已撤报单不再作为申报的平仓报单 ( 二 ) 客户单位净持仓盈亏的计算方法客户该合约单位净持仓盈亏 = 客户该合约净持仓盈亏的总和 ( 元 )/ 客户该合约的净持仓量 ( 重量单位 ) 其中, 客户该合约净持仓盈亏的总和是指在客户该合约的历史成交库中, 从当日向前找出累计符合当日净持仓数的开仓合约的实际成交价与当日结算价之差的总和 ( 三 ) 持仓盈利客户平仓范围的确定根据上述方法计算的客户单位净持仓盈利头寸 ( 以下简称配对头寸 ) 都列入平仓范围 ( 四 ) 平仓数量的分配原则及方法 1. 平仓数量的分配原则在平仓范围内按盈利的大小将不同合约的配对头寸分成三级, 逐级进行分配 : 黄金延期交收合约 : 第一级为单位净持仓盈利大于或等于 D3 交易日结算价 8% 的配对头寸 ; 第二级为单位净持仓盈利大于或等于 D3 交易日结算价 4% 小于 8% 的配对头寸 ; 第三级为单位净持仓盈利小 9 / 25

10 于 D3 交易日结算价 4% 的配对头寸以上各级配对头寸依次按待平仓申报 ( 或剩余待平仓申报 ) 与各级配对头寸数量对比确定的分配比例进行分配白银延期交收合约 : 第一级为单位净持仓盈利大于或等于 D3 交易日结算价 10% 的配对头寸 ; 第二级为单位净持仓盈利大于或等于 D3 交易日结算价 5% 小于 10% 的配对头寸 ; 第三级为单位净持仓盈利小于 D3 交易日结算价 5% 的配对头寸以上各级配对头寸依次按待平仓申报 ( 或剩余待平仓申报 ) 与各级配对头寸数量对比确定的分配比例进行分配 2. 平仓数量的分配及步骤 (1) 若第一级盈利头寸数量大于或等于待平仓申报量, 则根据待平仓申报量与该级配对头寸确定的比例, 将待平仓申报分配给该级的配对头寸 ; 若第一级盈利头寸数量小于待平仓申报量, 则根据该级配对头寸与待平仓申报量确定的比例, 将该级的配对头寸分配给待平仓申报再把剩余的待平仓申报按上述的分配方法向第二级盈利头寸分配 ; 若还有剩余, 则再向第三级盈利头寸分配 ; 若还有剩余则不再分配具体方式见下表 : 表三措施二平仓数量的分配方法及步骤步骤 1 2 分配条件分配数分配比例分配对象第一级配对头寸数量待平仓申报数待平仓申报数量第第一级配对头待平仓申报数量量一级配对头寸数量寸第一级配对头寸数量 < 第一级配对头第一级配对头寸数量待平仓申报数待平仓申报数量寸数量待平仓申报数量量结果分配完毕有剩余再按步骤 3,4 分配 10 / 25

11 第二级配对头寸数量 3 剩余待平仓申报数量 1 第二级配对头寸数量 < 剩 4 余待平仓申报数量 1 第三级配对头寸数量 5 剩余待平仓申报数量 2 第三级配对头寸数量 < 剩 6 余待平仓申报数量 2 剩余待平仓申报数量 1 剩余待平仓申报数量 1 第二级配对头寸数量第二级配对头寸数量第二级配对头第二级配对头寸数量剩余待平仓申寸数量剩余待平仓申报数量 1 报 1 剩余申报平仓剩余待平仓申报数量 2 第三级配对头数量 2 第三级配对头寸数量寸数量第三级配对头第三级配对头寸数量剩余待平仓申寸数量剩余待平仓申报数量 2 报 2 注 :1. 剩余待平仓申报数量 1 = 待平仓申报数量 - 第一级配对头寸数量 ; 2. 剩余待平仓申报数量 2 = 剩余待平仓申报数量 1 - 第二级配对头寸数量 ; 3. 配对头寸数量是指在平仓范围内盈利客户的持仓数量分配完毕有剩余再按步骤 5,6 分配分配完毕有剩余不再分配 ( 五 ) 平仓及尾数的处理方法先对每个客户编码所分配到的平仓数量的整数部分分配后再按照小数部分由大到小的顺序进行排序, 然后按照该排序的顺序进行分配, 每个客户编码 1 手 ; 对于小数部分相同的客户, 如果分配数量不足, 则随机进行分配采取措施二之后, 若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板, 则 D6 交易日该延期交收合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复到正常水平 ; 若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度与 D3 交易日同方向再达到当日涨跌停板, 则交易所宣布为异常情况, 并按交易所有关规定采取风险控制措施 ; 若 D5 交易日该延期交收合约的涨跌幅度与 D3 交易日反方向达到当日涨跌停板, 则视作新一轮单边市开始因采取上述两项措施造成的经济损失由会员及其客户承担第四章延期补偿费制度与超期费制度第十七条交易所的延期交收合约实行延期补偿费制度当出现下列情况时, 交易所可调整延期补偿费率, 确保延期交收业务的顺 11 / 25

12 利进行 : 1. 价格波动剧烈或异常时 ; 2. 延期交收合约长期交收异常时 ; 3. 延期交收合约与现货之间价差偏离正常幅度时 ; 4. 市场出现价格操纵情况时 ; 5. 交易所认定的其他需要调整的情况第十八条交易所提前三个工作日, 公告延期补偿费率的调整情况第十九条交易所的延期交收合约实行超期费制度当出现某延期交收合约的持仓量超过一定水平, 或出现市场过热状况时, 交易所可以对连续持有时间超过一定期限的部分或全部持仓加收超期费超期费率由交易所根据市场情况进行调整第二十条超期费启用停用和超期期限费率的调整按照上海黄金交易所超期费制度实施细则执行第五章限仓制度第二十一条交易所实行限仓制度限仓是指交易所规定会员或客户对某一合约单边持仓的最大数量第二十二条交易所采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法, 控制市场风险 ; 会员和客户的持仓数量不得超过交易所允许的限仓额度 12 / 25

13 第二十三条交易所对会员自营业务和代理业务分别进行限仓管理第二十四条会员自营业务的初始限仓额度, 黄金延期交收合约为 2 吨白银延期交收合约为 40 吨会员可根据实际需要向交易所申请调整会员自营限仓额度, 交易所根据会员的实际交易情况风险承受能力信用情况市场风险状况等予以审批第二十五条会员代理业务的初始限仓额度, 黄金延期交收合约为 4 吨白银延期交收合约为 100 吨会员可根据实际需要向交易所申请调整会员代理限仓额度, 交易所根据会员代理业务的成交量最高持仓量客户数量风险控制能力市场风险状况等情况予以审批第二十六条交易所根据会员自营业务和代理业务的限仓额度相应冻结一定数量的清算准备金第二十七条客户的延期交收合约限仓额度见下表 : 表四客户延期交收合约限仓额度 ( 单位 : 千克 ) 客户类别黄金延期交收合约白银延期交收合约法人客户 2,000 40,000 自然人客户 1,000 20,000 交易所可根据市场情况, 对不同客户类别的客户限仓额度进行调整第二十八条交易所可对会员和客户的限仓额度进行重新审定, 13 / 25

14 根据其交易量持仓量风险承受能力等情况对其限仓额度进行调整第二十九条因交易所对会员和客户的限仓额度作出调整等原因, 导致其持仓量大于交易所的规定时, 会员或客户应在交易所规定的时限内自行减仓, 未按时完成减仓的, 交易所可以按有关规定执行强行平仓第三十条具备黄金或白银相关生产经营资格的会员或客户, 因套期保值业务需要申请超过上述限仓额度的, 可提供企业营业执照副本复印件套期保值计划, 并填写上海黄金交易所套期保值申请 ( 审批 ) 表申请套期保值额度, 同时还应当提交下列相关证明材料之一 : ( 一 ) 原材料生产 ( 加工 ) 企业保值商品的消耗定额生产能力当年的生产计划原材料或生产商品的购销计划 ( 合同 ) 及上一年度总产量的证明材料等 ; ( 二 ) 原材料加工企业流通经营企业及其他企业保值商品的实物库存或拥有实货的其他凭证 ( 购销合同或发票 ) 等 ; ( 三 ) 能够证明申请套期保值额度必要性的相关材料及交易所要求提供的其他材料第三十一条交易所对套期保值头寸的申请, 按主体资格是否符合, 套期保值合约期限交易部位买卖数量套期保值与其生产经营规模历史经营状况资金实物等情况是否相适应进行审核, 确定其套期保值额度套期保值额度不超过其所提供的套期保值证明 14 / 25

15 材料中所申报的数量全年套期保值额度不超过其当年生产能力当年生产计划或上一年度该商品经营数量对相关证明材料不足的, 交易所可要求申请人补充证明材料第三十二条交易所对套期保值额度单独进行管理套期保值额度有效期不超过一年会员或客户已建仓的套期保值持仓到期后未平仓处理的, 交易所将按照普通持仓进行管理, 超出其持仓限额的, 交易所可以按规定执行强行平仓第三十三条在进行套期保值交易时, 会员或客户有欺诈或违反交易所规定行为的, 其已建仓的套期保值持仓按普通持仓管理或予以强行平仓, 并按上海黄金交易所违规违约处理办法的有关规定处理第六章大户报告制度第三十四条交易所实行大户报告制度当会员自营持仓量或代理持仓总量单一客户持仓量达到交易所限仓规定的 80% 时, 或者交易所要求会员或客户报告时, 会员或客户应当向交易所报告其资金头寸等情况, 客户应当通过会员报告交易所可以根据市场风险状况, 调整会员和客户的持仓报告标准第三十五条会员应当监控客户的持仓状况, 当客户达到交易所的大户报告标准时, 督促客户及时提交报告 15 / 25

16 第三十六条会员或客户持仓达到交易所报告标准或者交易所要求报告的, 应当于下一交易日收市前向交易所报告如需再次报告或补充报告, 交易所将通知有关会员并由会员及时通知有关客户第三十七条会员代理业务达到交易所报告标准或者交易所要求报告的, 应当向交易所提供下列材料 : ( 一 ) 上海黄金交易所会员代理业务大户报告表, 内容包括会员名称合约代码现有持仓持仓客户数持仓保证金可动用资金风控措施等 ; ( 二 ) 持仓量排名前 5 名的客户的结算单据 ; ( 三 ) 交易所要求提供的其他材料第三十八条会员自营业务或者客户达到交易所报告标准或者交易所要求报告的, 会员或客户应当向交易所提供下列材料 : ( 一 ) 上海黄金交易所客户( 含会员自营 ) 大户报告表, 内容包括客户名称交易编码会员名称会员编码合约代码现有持仓交收意向持仓保证金可动用资金资金来源说明持仓性质及期限关联账户情况等 ; ( 二 ) 客户的结算单据 ; ( 三 ) 交易所要求提供的其他材料会员应当对客户所提供材料进行认真审查, 然后转交交易所会员应当保证客户所提供材料的真实性第三十九条交易所可以不定期地对会员或客户提供的材料进行 16 / 25

17 核查第七章强行平仓制度第四十条为控制市场风险, 交易所实行强行平仓制度强行平仓是指交易所按照以下规定对会员或客户持仓实行平仓的一种强制措施第四十一条当会员客户出现下列情况之一时, 交易所有权对其持仓实行强行平仓 : ( 一 ) 会员自营保证金账户清算准备金不足, 并未能在规定时限内补足的 ; ( 二 ) 会员代理保证金账户清算准备金不足, 并未能在规定时限内补足的 ; ( 三 ) 持仓量超出交易所的限仓规定的 ( 因中立仓成交形成反向持仓导致超出限仓规定的情况除外 ); ( 四 ) 因违规受到交易所强行平仓处罚的 ; ( 五 ) 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的 ; ( 六 ) 其他应当予以强行平仓的第四十二条交易所对会员强行平仓的执行原则强行平仓先由会员自己执行, 时限除交易所特别规定外, 会员应在交易开市后 1 小时内完成若时限内会员未执行完毕, 交易所有权强制执行 17 / 25

18 ( 一 ) 由会员执行强行平仓头寸的确定 1. 属第四十一条第 ( 一 ) 项的强行平仓, 平仓头寸由会员自行确定, 只要在规定时限内平仓释放的保证金补足清算准备金不足即可 2. 属第四十一条第 ( 二 ) ( 三 ) 项的强行平仓, 强行平仓的客户及强行平仓头寸由会员确定, 会员对其客户的强行平仓应当符合双方协议规定的标准和条件, 并以约定的方式通知客户 3. 属第四十一条第 ( 四 ) ( 五 ) ( 六 ) 项的强行平仓, 其需强行平仓头寸由交易所确定 ( 二 ) 由交易所执行强行平仓头寸的确定 1. 属第四十一条第 ( 一 ) 项的强行平仓, 按上一交易日收市后会员自营账户持有的合约和持仓方向市值 ( 市值按上一交易日结算价计算 ) 从大到小的顺序执行强行平仓若多个会员需要强行平仓的, 按需追加保证金由大到小的顺序, 先平需要追加保证金大的会员 2. 属第四十一条第 ( 二 ) 项的强行平仓, 除会员事先特别指定客户及合约的情况外, 按上一交易日收市后会员代理账户中客户持仓市值从大到小的顺序依次选择客户, 对其持仓市值大的合约和持仓方向执行强行平仓若多个会员需要强行平仓的, 按需追加保证金由大到小的顺序, 先平需要追加保证金大的会员 3. 属第四十一条第 ( 三 ) 项的强行平仓 : 若系一个会员超仓, 18 / 25

19 其需强行平仓头寸由交易所按其超仓数量与持仓数量的比例确定有关客户的平仓数量 ; 若系多个会员超仓, 其需强行平仓头寸按其超仓数量由大到小顺序, 先选择超仓数量大的会员作为强行平仓的对象 ; 若系客户超仓, 则对该客户的超仓头寸进行强行平仓若系会员和客户同时超仓, 则先对超仓的客户进行强行平仓, 再按会员超仓的处理方法强行平仓 4. 属第四十一条第 ( 四 ) ( 五 ) ( 六 ) 项的强行平仓, 强行平仓头寸由交易所根据涉及的会员和客户具体情况确定若会员同时满足第四十一条第 ( 三 ) 项和第 ( 一 ) 或第 ( 二 ) 项情况的, 交易所先按第 ( 三 ) 项情况确定强行平仓头寸, 再按第 ( 一 ) 或第 ( 二 ) 项情况确定强行平仓头寸第四十三条交易所对会员强行平仓的执行 ( 一 ) 通知交易所向有关会员下达的强行平仓要求, 除交易所特别通知以外, 以当日向有关会员发送的清算数据和结算单据形式告知, 会员可以通过相关系统获得相关数据 ( 二 ) 执行及确认 1. 有关会员必须首先自行平仓, 直至达到平仓要求执行结果由交易所审核 ; 2. 超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的, 剩余部份由交易所直接执行强行平仓 ; 3. 在交易所对剩余部份持仓执行强行平仓过程中, 会员同时进行了自行平仓, 造成被平仓数量大于应执行数量的情况, 责任由会员 19 / 25

20 承担 ; 4. 如果须强行平仓的头寸处于报价冻结状态, 交易所有权对会员或代理的客户的该报价进行撤单, 解除报价冻结后再执行强行平仓 ; 5. 强行平仓执行完毕后, 由交易所记录执行结果存档 ; 6. 强行平仓结果随当日成交记录发送, 有关会员可以通过相关系统获得第四十四条强行平仓的价格通过市场交易形成第四十五条因受价格涨跌停板限制或其他市场原因制约而无法在规定时限内完成全部强行平仓的, 其剩余持仓头寸可以顺延至下一交易日继续平仓, 仍按第四十二条原则执行, 直至平仓完毕第四十六条如因价格涨跌停板或其他市场原因而无法在当日完成全部强行平仓的, 交易所根据清算结果, 对该会员作出相应的处理第四十七条由于价格涨跌停板限制或其他市场原因, 有关持仓的强行平仓只能延时完成的, 而因此发生的亏损, 仍由直接责任人承担 ; 未能完成平仓的, 该持仓持有者须继续对此承担持仓责任或实物交割义务第四十八条由会员执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人 ; 由交易所执行的强行平仓产生的盈利按有关规定执行 ; 因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担 20 / 25

21 直接责任人是客户的, 强行平仓后发生的亏损, 由该客户的代理会员先行承担后, 自行向该客户追索第八章风险警示制度第四十九条交易所实行风险警示制度当交易所认为必要时, 可以分别或同时采取要求报告情况谈话提醒书面警示公开谴责发布风险警示公告等措施中的一种或多种, 并结合其他风险控制措施, 以警示和化解风险第五十条出现下列情形之一的, 交易所可以约见指定的会员高管人员或客户谈话提醒风险, 或要求会员或客户报告情况 : ( 一 ) 价格出现异常 ; ( 二 ) 会员或客户出现以下报价异常 : 1. 在某一合约上频繁申报并撤销申报, 单日撤单次数超过 500 次 ( 含 500 次 ), 可能影响交易价格或误导其他客户进行交易的行为 2. 客户单日在某一合约上的大额撤单次数超过 50 次 ( 含 50 次 ), 构成日内出现多次大额申报并撤单申报, 可能影响交易价格或者误导其他客户进行交易的行为黄金合约单笔撤单的撤单量达到 100 手以上 ( 含 100 手 ) 白银合约单笔撤单的撤单量达到 1000 手以上 ( 含 1000 手 ), 视作大额撤单 3. 通过计算机程序自动批量下单快速下单, 客户单日报单笔数超过 1000 笔 ( 含 1000 笔 ), 可能影响交易所系统安全或者正常交 21 / 25

22 易秩序的情况 4. 交易所认定的其他报价异常情况 ( 三 ) 会员或客户出现以下交易异常 : 1. 实际控制关系账户或同一账户, 单日互为对手或自买自卖次数超过 5 次 ( 含 5 次 ); 2. 实际控制关系账户之间单日黄金合约超过 100 手白银合约超过 1,000 手的交易 ; 3. 大量或者多次进行高买低卖交易 ; 4. 交易所认定的其他交易异常情况实际控制是指行为人 ( 包括个人单位 ) 对他人 ( 包括个人单位 ) 账户具有管理使用收益或者处分等权限, 从而对他人交易决策拥有决定权的行为或事实 ( 四 ) 会员或客户持仓存在以下异常 : 1. 实际控制关系账户合并持仓超过交易所持仓限额规定 ; 2. 交易所认定的其他持仓异常情况 ( 五 ) 会员资金异常 ; ( 六 ) 会员或客户交割异常 ; ( 七 ) 会员或客户涉嫌违规违约 ; ( 八 ) 交易所接到投诉涉及会员或客户 ; ( 九 ) 会员或客户涉及司法调查 ; ( 十 ) 交易所认定的其他情况第五十一条交易所实施谈话提醒应当遵守下列要求 : 22 / 25

23 ( 一 ) 交易所发出书面通知, 约见指定的会员高管人员或客户谈话客户应当由会员指定人员陪同 ; ( 二 ) 交易所安排谈话提醒时, 应当将谈话时间地点要求等以书面形式提前一天通知会员 ; ( 三 ) 谈话对象确因特殊情况不能参加的, 应当事先报告交易所, 经交易所同意后会员和客户可以书面委托有关人员代理参加 ; ( 四 ) 谈话对象应当如实陈述不得故意隐瞒事实 ; ( 五 ) 交易所工作人员应当对谈话的有关信息予以保密, 相关法律法规或司法机关行政主管部门要求公开的除外交易所要求会员或客户报告情况的, 有关报告方式和报告内容参照大户报告制度第五十二条通过情况报告和谈话, 发现会员或客户有违规嫌疑交易头寸有较大风险的, 交易所可以对会员或客户发出书面的警示函, 并可采取限制开新仓限期平仓强行平仓等措施化解风险, 涉及违规的按上海黄金交易所违规违约处理办法的有关规定处理第五十三条发生下列情形之一的, 交易所可以在指定的有关媒体上对有关会员和客户进行公开谴责 : ( 一 ) 不按交易所要求报告情况和谈话的 ; ( 二 ) 故意隐瞒事实, 瞒报错报漏报重要信息的 ; ( 三 ) 故意销毁违规违约证明材料, 不配合交易所调查的 ; ( 四 ) 经查实存在欺诈客户行为的 ; 23 / 25

24 ( 五 ) 经查实参与分仓和操纵市场的 ; ( 六 ) 经交易所认定的异常交易行为 ; ( 七 ) 经交易所认定的其他违规行为交易所对相关会员或客户进行公开谴责的同时, 对其违规行为, 按交易所的有关规定处理第五十四条发生下列情形之一的, 交易所可以发出风险警示公告, 向全体会员和客户警示风险 : ( 一 ) 价格出现异常 ; ( 二 ) 某延期交收合约价格和现货价格出现较大差距 ; ( 三 ) 国内现货价格和国际市场价格出现较大差距 ; ( 四 ) 交易所认定的其他异常情况第九章附则第五十五条违反本办法规定的, 交易所可以按本办法和上海黄金交易所违规违约处理办法的有关规定处理第五十六条本办法以中文书写, 任何其他语种和版本之间产生歧义的, 以最近的中文文本为准第五十七条本办法解释权属于上海黄金交易所理事会第五十八条本办法自发布之日起实施 24 / 25

25 附件 1: 上海黄金交易所套期保值额度申请( 审批 ) 表附件 2: 关于申请套期保值额度的承诺书附件 3: 上海黄金交易所会员代理业务大户报告表附件 4: 上海黄金交易所客户( 含会员自营 ) 大户报告表 25 / 25

监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 报告 : ( 一 ) 期货交易出现涨跌停板单边无连续报价 ( 以下简称单边市 ); ( 二 ) 遇国家法定长假 ; ( 三 ) 交易所认为市场风险明显变化 ; ( 四 ) 交易所认为必要的其他情形单边市是指某一合约收市前 5 分钟内出现只有停板价格的买入

监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 报告 : ( 一 ) 期货交易出现涨跌停板单边无连续报价 ( 以下简称单边市 ); ( 二 ) 遇国家法定长假 ; ( 三 ) 交易所认为市场风险明显变化 ; ( 四 ) 交易所认为必要的其他情形单边市是指某一合约收市前 5 分钟内出现只有停板价格的买入中国金融期货交易所风险控制管理办法 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2012 年 5 月 31 日第二次修订 2013 年 8 月 30 日第三次修订 2014 年 10 月 27 日第四次修订 2015 年 7 月 10 日第五次修订 2016 年 1 月 1 日第六次修订 ) 第一章总则第一条为加强期货交易风险管理, 保护期货交易当事人的合法权益,