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霆但
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1 上海期货交易所交易主要业务介绍上海期货交易所 2015 年 8 月

2 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 2

3 一上市品种介绍 ( 一 ) 上海期货交易所上市品种 : 有色金属 : 铜 -CU 铝-AL 锌-ZN 铅-PB; 镍 -NI; 锡 -SN 能源化工 : 天然橡胶 -RU 燃料油- FU 石油沥青-BU; 贵金属钢材 : 黄金 -AU 白银-AG 螺纹钢-RB 线材-WR 热卷-HC 3

4 一上市品种介绍 ( 二 ) 期货合约 1 期货合约: 是指由交易所统一制定的, 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约 2 期货合约的内容包括: 合约名称交易单位报价单位最小变动价位每日价格最大变动限制合约交割月份交易时间最后交易日交割日期交割品级交割地点最低交易保证金交易手续费交割方式交易代码 3 期货合约的附件与期货合约具有同等法律效力 4

5 一上市品种介绍上海期货交易所阴极铜标准合约 5

6 一上市品种介绍 ( 三 ) 期货合约到期交割 1 合约交割月份: 铜铝锌铅镍锡白银螺纹钢线材热卷 : 1-12 月 ; 天然橡胶 1-11 月 ( 除 2 12 月份 ); 燃料油 1-12 月 ( 春节月份除外 ); 石油沥青 :1-6 月为连续合约,6 个月后为季月合约 ; 黄金 : 最近三个月的连续合约以及最近 13 个月的双月合约 2 最后交易日: 铜铝锌铅镍锡黄金白银天然橡胶螺纹钢线材热卷石油沥青期货合约为交割月份的 15 日 ( 遇国定假日顺延 ); 燃料油期货合约为交割月份前一月份的最后一个交易日 3 交割程序: 实物交割应当在合约规定的交割期内完成交割期是指该合约最后交易日后的连续五个工作日该五个交割日分别称为第一第二第三第四第五交割日, 第五交割日为最后交割日第一交割日, 买方申报意向, 卖方交标准仓单第二交割日, 交易所分配标准仓单第三交割日, 买方交款取单, 卖方收款第四第五交割日, 卖方交增值税专用发票 6

7 一上市品种介绍 CU1504 合约所表达的含义 : 该合约表示到期日为 2015 年 4 月 15 日的铜期货合约, 其首个上市交易日期为 2014 年 4 月 16 日 7

8 一上市品种介绍 ( 四 ) 会员结构交易所会员 : 期货公司会员和非期货公司会员期货公司会员 : 只能从事代理业务, 不能从事自营业务非期货公司会员 : 只能从事自营业务, 不能从事代理业务 8

9 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 9

10 二开户及交易编码管理 ( 一 ) 开户的对象 : 客户客户 : 在期货公司开户的投资者, 包括个人客户一般单位客户特殊单位客户个人客户 : 一般个人投资者一般单位客户 : 所有未被纳入特殊单位客户范畴的法人客户, 包括生产类企业加工类企业贸易类企业等特殊单位客户 : 证券公司基金管理公司信托公司和其他金融机构, 以及社会保障类公司合格境外机构投资者等法律行政法规和规章规定的需要资产分户管理的客户 10

11 二开户及交易编码管理 ( 二 ) 开户流程统一开户制度 2009 年 9 月 1 日起正式施行期货市场统一开户制度统一开户制度, 是期货公司为客户开户时, 统一通过监控中心向各期货交易所申请交易编码监控中心通过联网公安部身份证查询服务系统和全国组织机构代码中心查询服务系统, 对客户资料进行复核, 并将通过复核的客户资料转发至各期货交易所各期货交易所根据其业务规则为客户分配交易编码, 并将交易编码通过监控中心反馈给期货公司, 最终完成整个开户过程 11

12 二开户及交易编码管理统一开户流程图客户获取交易编码反馈分配交易编码提出申请期货公司监控中心提交资料审核资料交易所 12

13 二开户及交易编码管理 ( 三 ) 交易编码管理交易所实行交易编码备案制度交易编码是指会员和客户进行期货交易的专用代码交易编码分非期货公司会员交易编码和客户交易编码客户交易编码有十二位数字构成, 前四位数字是会员号, 后八位数是客户号例 : 某客户交易编码为 , 表示会员号为 0001, 客户号为非期货公司会员交易编码和客户交易编码位数相同, 但后八位是会员号例 : 某非期货公司会员交易编码为 , 表示其会员号为 0120 号的非期货公司会员一个客户在交易所内只能有一个客户号, 但可以在不同的期货公司会员开户其交易编码只能是会员号不同, 而客户号应当相同 13

14 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 14

15 三标准仓单系统账户管理 ( 一 ) 标准仓单系统为加强标准仓单的日常管理, 规范仓单业务参与各方的行为, 提高工作效率和服务质量, 2006 年 7 月 26 日, 我所正式上线了标准仓单管理系统 (ew.shfe.com.cn) 标准仓单以电子方式存在根据上海期货交易所标准仓单管理办法第五条, 交易所会员客户及指定交割仓库等标准仓单业务参与者应当通过交易所标准仓单管理系统办理与标准仓单有关的各项业务 15

16 三标准仓单系统账户管理 ( 二 ) 标准仓单系统账户类型标准仓单账户分为自营会员账户交易法人账户和非交易法人账户自营会员账户 : 自营会员开立的标准仓单账户其账户由交易所开立交易法人账户 : 在交易所从事期货交易的法人客户开立的标准仓单账户交易法人应通过为其开立交易账户的期货公司办理仓单账户的开立手续非交易法人账户 : 不在交易所从事期货交易, 但与仓单业务有关的法人, 包括参与标准仓单现货交易的企业提供质押贷款业务的金融机构等其中, 参与标准仓单现货交易的企业可通过期货公司或指定交割仓库办理仓单账户开立手续 ; 提供质押贷款业务的金融机构可通过交易所期货公司或指定交割仓库办理仓单账户开立手续 16

17 三标准仓单系统账户管理 ( 三 ) 标准仓单系统账户开户流程 1 选择开户单位交易法人应向为其开立交易账户的期货公司申请开立标准仓单账户非交易法人参与标准仓单现货交易的企业可向期货公司或指定交割仓库申请为其开立非交易法人标准仓单账户 ; 提供质押贷款业务的金融机构可向交易所指定交割仓库或期货公司申请开立非交易法人标准仓单账户, 即质权人账户 ; 其他持有标准仓单的机构, 应向交易所申请为其开立非交易法人标准仓单账户 17

18 三标准仓单系统账户管理 2 下载并填写申请表, 签署协议书客户在交易所网站仓单系统专栏下载上海期货交易所标准仓单账户开户登记表上海期货交易所仓单系统用户信息表 ( 客户 ) 和上海期货交易所标准仓单管理系统用户服务协议, 如实填写各项内容, 并签字盖章后, 提交给选定的开户单位 18

19 三标准仓单系统账户管理 3 开户单位对客户提供的开户资料进行审核, 审核通过后, 开户单位将材料提交给交易所开户材料包括 : 营业执照组织机构代码证税务登记证增值税一般纳税人认定证明文件和开户经办人的身份证等证件的原件和复印件, 复印件需加盖客户公章银行等办理质押贷款的金融机构还应出具银监会颁发的金融许可证和上级行允许该行开立标准仓单帐户的批复等证件的原件开户单位审核通过后, 将客户信息输入标准仓单管理系统, 并将上述材料复印件报交易所审批交易法人的仓单帐号 ( 客户号 ) 和客户在交易所的交易编码相同, 非交易法人的仓单帐号 ( 客户号 ) 由仓单系统自动生成 19

20 三标准仓单系统账户管理 4 交易所审核交易所审核客户信息后, 启用该客户的标准仓单账户 ( 以下简称账户 ) 和仓单系统用户 ( 以下简称用户 ), 并分配加密器, 并通知开户单位前来领取 20

21 三标准仓单系统账户管理 ( 四 ) 日常业务中需要注意的事项目前, 由于开立标准仓单账户是客户是否具备交割资质的重要条件, 因此, 各会员单位及标准仓单业务参与者应从以下几个方面加强标准仓单系统操作管理, 保障交易交割业务的顺利进行 : 未开立仓单账户的法人客户, 对于临近交割期的合约应加强风险管理意识, 及时做好相应工作安排各标准仓单业务参与者应加强对仓单账户和密钥 (usb-key) 的维护和管理, 如出现密钥遗失损坏等情形导致无法正常登录标准仓单系统的, 应及时向交易所申请办理相关变更 21

22 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 22

23 四日常风控交易所日常风险管理包括以下几方面内容 : ( 一 ) 保证金制度 ( 二 ) 涨跌停板制度 ( 三 ) 当日无负债结算制度 ( 四 ) 限仓制度 ( 五 ) 大户报告制度 ( 六 ) 强行平仓制度 ( 七 ) 风险警示制度 ( 八 ) 程序化报备制度 23

24 四日常风控保证金制度 ( 一 ) 保证金制度在期货交易中, 为了确保履约, 维护交易双方的合法权益, 实行保证金制度保证金是客户履行合约的财力保证, 无论是买方还是卖方, 均需按我所要求缴纳保证金目前我所上市品种的保证金收取标准铜 :8% 铝: 5% 锌:6% 铅:5% 镍:7% 锡:5% 天然橡胶 :8% 燃料油: 8% 石油沥青: 7% 热卷:6% 黄金 : 6% 白银:8% 螺纹钢: 6% 线材: 7% 例 : 一手 CU1504 合约交易所收取保证金为 (50000*5)*8%=20000 元 24

25 四日常风控保证金制度交易所可以根据市场风险调整交易保证金持仓量达到一定的水平时 ; 临近交割期时 ; 连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时 ; 连续出现涨跌停板时 ; 遇国家法定长假时 ; 交易所认为市场风险明显增大时 ; 交易所认为必要的其他情况下面, 我们将举例介绍上述调整保证金的情况 25

26 四日常风控保证金制度持仓量达到一定的水平时从进入交割月前第三月的第一个交易日起, 当持仓总量 (X) 达到下列标准时 X 24 万铜交易保证金比例 5% ( 目前暂时为 8%) 24 万 <X 28 万 6.5% ( 目前暂时为 8%) 28 万 <X 32 万 8% X>32 万 10% 26

27 四日常风控保证金制度临近交割期时交易时间段铜交易保证金比例合约挂牌之日起 8% 交割月前第一月的第一个交易日起 10% 交割月份第一个交易日起 15% 最后交易日前二个交易日起 20% 27

28 四日常风控保证金制度连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时根据上海期货交易所风险控制管理第七条规定, 当某铜铝锌螺纹钢线材期货热轧卷板期货合约连续三个交易日 ( 即 D1 D2 D3 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 7.5%; 或连续四个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 9%; 或连续五个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 D5 交易日 ) 的累计涨跌幅 (N) 达到 10.5% 时, 交易所可以根据市场情况, 采取单边或双边同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金, 限制部分会员或全部会员出金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种措施, 但调整后的涨跌停板幅度不超过 20% 28

29 四日常风控保证金制度连续出现涨跌停板时计算公式 : 合约最新 D1 D2 D3 涨跌停板 L L0 L1=L0 L2=L1+3% L3=L1+5% 白银 L3=L1+6% 收盘结算时交易保证金 M M0 M1=L2+2% M2=L3+2% 白银 M2=L3+3% M3=M2 一铜合约最新 D1 D2 D3 涨跌停板 3% 6% 6% 9% 11% 收盘结算时交易保证金 5% 8% 11% 13% 13% 29

30 四日常风控保证金制度遇国家法定长假时根据我所发布的关于做好 2015 年春节期间市场风险控制工作的通知,2 月 18 日至 2 月 24 日为节假日休市, 若 2015 年 2 月 16 日未出现单边市, 当日收盘结算时起的铝品种交易保证金比例由 5% 调整为 8%, 涨跌幅度限制由 4% 调整为 6%; 2015 年 2 月 25 日恢复交易后, 自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起铝品种的交易保证金比例和下一交易日起涨跌幅度限制恢复至原有水平 30

31 四日常风控涨跌停板制度 ( 二 ) 涨跌停板制度涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制, 即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度, 超过该涨跌幅度的报价将被视为无效各品种涨跌停板幅度 : 铝铅锡 :4%, 锌线材黄金燃料油石油沥青镍螺纹钢热卷 :5%, 铜天然橡胶白银 :6% 例 : 铜 CU1504 当日结算价为元, 下一交易日价格波动范围为 50000*(1-6%) 及 50000*(1+6%), 价格波动范围元至元 31

32 四日常风控涨跌停板制度交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度期货合约价格出现同方向连续涨跌停板时 ; 遇国家法定长假时 ; 交易所认为市场风险明显变化时 ; 交易所认为必要的其他情况 32

33 四日常风控当日无负债结算制度 ( 三 ) 当日无负债结算制度每日交易结束后, 交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏交易保证金及手续费税金等费用, 对应收应付的款项实行净额一次划转, 相应增加或减少会员的结算准备金 33

34 四日常风控当日无负债结算制度当日无负债结算制度与风险控制结算完毕后, 会员的结算准备金低于最低余额时, 该结算结果即视为交易所向会员单位发出的追加保证金通知交易所发出追加保证金通知后, 可以通过存管银行从会员的专用资金帐户中扣划若未能全额扣款成功, 会员应当在下一交易日开市前补足至结算准备金最低余额未补足的, 若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额, 不得开新仓 ; 若结算准备金余额小于零, 则交易所将按上海期货交易所风险控制管理办法的规定进行处理 34

35 四日常风控限仓制度 ( 四 ) 投机头寸限仓制度交易所规定会员或客户可以持有的, 按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额 35

36 四日常风控限仓制度限仓实行以下基本制度根据不同期货品种的具体情况, 分别确定每一品种每一月份合约的限仓数额 ; 某一月份合约在其交易过程中的不同阶段, 分别适用不同的限仓数额, 进入交割月份的合约限仓数额从严控制 ; 采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法, 控制市场风险期货公司会员非期货公司会员和客户的各品种期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定 ; 同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码, 各交易编码上所有持仓头寸的合计数, 不得超出一个客户的限仓数额 ; 套期保值交易头寸实行审批制 36

37 四日常风控限仓制度铜铝锌螺纹钢线材期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 ( 按比例限仓 ) ( 单位 : 手 ) 37

38 四日常风控限仓制度铅天然橡胶黄金白银沥青期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 ( 固定值限仓 ) ( 单位 : 手 ) 铅天然橡胶某一期货合约持仓量 20 万手 5 万手合约挂牌至交割月份合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份限仓比例 ( ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 期货公司非期货公非期货公非期货公会员司会员客户司会员客户司会员客户黄金 16 万手白银 30 万手石油沥青 30 万手

39 四日常风控限仓制度燃料油期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 ( 固定值限仓 ) ( 单位 : 手 ) 注 : 表中某一期货合约持仓量为双向计算, 期货公司会员非期货公司会员客户的持仓限额为单向计算 ; 期货公司会员的持仓限额为基数 39

40 四日常风控限仓制度锡镍热卷期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 ( 单位 : 手 ) 注 : 表中某一期货合约持仓量为双向计算, 期货公司会员非期货公司会员客户的持仓限额为单向计算 ; 期货公司会员的持仓限额为基数 40

41 四日常风控限仓制度交割月合约整倍数调整 : 交割月前第一个月的最后一个交易日收盘前, 各会员各客户在每个会员处的投机持仓和套保头寸应分别调整为整倍数进入交割月后合约持仓应当是整倍数, 新开平仓也应是整倍数具体规定如下 : 铜铝锌铅 :5 手整倍数 ; 螺纹钢线材 :30 手整倍数 ; 黄金 :3 手整倍数 ; 镍 :6 手整倍数 ; 白银锡 :2 手整倍数注 : 天胶燃料油石油沥青无整倍数调整规定 41

42 四日常风控限仓制度交割月合约个人客户持仓调整为 0 手 : 某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后, 个人客户在该期货合约上的持仓应调整为 0 手自最后交易日前第二个交易日起, 个人客户交割月份合约的持仓由交易所执行强行平仓注 : 燃料油最后交易日为合约交割月份前一月份的最后一个交易日, 其余品种最后交易日为合约交割月份的 15 日 ( 遇法定假日顺延 ) 42

43 四日常风控大户报告制度 ( 五 ) 大户报告制度当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量 80% 以上 ( 含本数 ) 时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况头寸情况等, 客户须通过期货会员报告 43

44 四日常风控强行平仓制度 ( 六 ) 强行平仓制度为控制市场风险, 交易所实行强行平仓制度强行平仓是指当会员客户违规时, 交易所对其有关持仓实行平仓的一种强制措施出现以下情况, 交易所对其持仓实行强行平仓会员结算准备金余额小于零, 并未能在规定时限内补足的 ; 持仓量超出其限仓规定的 ; 相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的 ; 因违规受到交易所强行平仓处罚的 ; 根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的 ( 同方向连续三个停板, 交易所可能采取的措施之一 ); 其他应当予以强行平仓的 44

45 四日常风控风险警示制度 ( 七 ) 风险警示制度当交易所认为必要时, 可以分别或同时采取要求报告情况谈话提醒书面警示公开谴责发布风险警示公告等措施中的一种或多种, 以警示和化解风险 45

46 四日常风控程序化报备制度 ( 八 ) 程序化交易报备制度会员单位应事先向我所上报使用由计算机按照事先设定的具有行情分析风险管理等功能的交易模型, 自动下达交易信号或报单指令程序化交易软件客户的相关信息会员单位应通过会员服务系统的网上申报平台向我所报备, 全面详细地填写程序化报备所需基本信息对于存在不报漏报未及时报备程序化交易等情况的会员单位, 我所将根据情节轻重, 采取谈话提醒书面警示限制相关业务等措施 46

47 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 47

48 五套期保值和套利业务 ( 一 ) 套期保值 1 套期保值审批制度 2 套期保值交易头寸的分类 3 套期保值的申请时间 4 套期保值的申请资料 5 审核原则 6 套期保值头寸的使用管理 48

49 五套期保值和套利业务 1 套期保值审批制度期货交易所管理办法 ( 证监会令第 42 号 ) 规定, 期货交易实行限仓制度和套期保值审批制度目前, 我所实行套期保值交易头寸审批制度套期保值审批流程 2012 年 2 月, 我所上线了套期保值电子化管理平台, 将套保额度的申请方式由纸质申请转变为电子化申请, 期货公司会员通过交易所会员服务系统, 为客户提交套期保值额度申请, 交易所收到申请之后按照相关规定, 在 5 个交易日内进行审核, 并作出准予办理不予办理或补充证明材料等处理决定 49

50 五套期保值和套利业务 2 套期保值交易头寸的分类套期保值交易头寸分为 : 一般月份套期保值交易头寸 ( H1 ) 和临近交割月份套期保值交易头寸 ( H2 ) 铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青的 H1 是指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 ; H2 是指交割月前第一月和交割月份以铜 1508 合约为例, 自 2014 年 8 月挂牌, 至 2015 年 6 月 30 日, 为 H1;2015 年 7 月 -8 月为 H2 燃料油的 H1 是指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日 ; H2 是指交割月前第二月和交割月前第一月 50

51 五套期保值和套利业务 3 套期保值的申请时间( 一 ) 一般月份套期保值铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青 : 应当在该套期保值所涉合约交割月前第二月的最后一个交易日之前提出以 au1512 合约为例, 该合约 H1 申请应当于 10 月 31 日之前提出燃料油 : 应当在该套期保值所涉合约交割月前第三月的最后一个交易日之前提出 51

52 五套期保值和套利业务 3 套期保值的申请时间临近交割月份套期保值铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青 : 应当在该套期保值所涉合约交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出以 au1512 合约为例, 该合约 H2 申请应当于 9 月 1 日至 11 月 30 日之间提出燃料油 : 应当在该套期保值所涉合约交割月前第四月的第一个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日之间提出 52

53 五套期保值和套利业务 4 套期保值的申请资料(1) 一般月份套期保值 a H1 申请表 ; b 企业营业执照副本复印件; c 上一年度现货经营业绩( 经审计的财报 ); 当年或下一年度现货经营计划 ; 与申请套期保值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证 ; d 套期保值交易方案; e 交易所要求的其他证明材料 53

54 五套期保值和套利业务 4 套期保值的申请资料 (2) 临近交割月份套期保值 a H2 申请表 ; b 企业营业执照副本复印件 ; c 生产类 : 当年或上一年度生产计划书 ; 与申请头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭证 d 加工类 : 当年或上一年度生产计划书 ; 买入套保需提供与申请头寸所对应的加工订单或购销合同 ; 卖出套保需提供与申请头寸所对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭证 ( 购销合同或发票 ) e 贸易及其他类买入套保需提供与申请头寸所对应的购销合同或其他有效凭证 ; 卖出套保需提供与申请头寸所对应的现货仓单购销合同或其他有效凭证 f 套期保值交易方案 ; g 交易所要求的其他证明材料 54

55 五套期保值和套利业务 5 审核原则一般月份套期保值的审核原则按主体资格是否符合 ; 套期保值品种交易部位买卖数量套期保值时间与其生产经营规模历史经营状况资金等情况是否相适应进行审核临近交割月份套期保值的审核原则按会员或客户的交易部位和数量现货经营状况对应期货合约的持仓状况可供交割品在交易所库存以及期现价格是否背离等进行审核 ; H2 不超过其所提供的相关套期保值证明材料中所申报的数量全年各合约的 H2 累计不超过其当年生产能力当年生产计划或上一年度该商品经营数量 55

56 五套期保值和套利业务 6 套期保值交易头寸的使用 H1 和 H2 在所对应的时间内有效已获 H1 未获 H2 进入临近交割月份的使用规定 : 所涉合约进入 H2 对应的时间后, 将参照已获 H1 和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行, 并按此标准转化为 H2; 进入临近交割月份后, 通过申请获得 H2 的, 按获批的 H2 执行以 au1512 合约为例,au 一般月份交割月前一个月交割月合约投机头寸持仓限额分别为 3000 手 900 手 300 手假定 A 公司获得交易所批准的该合约 H1 头寸 600 手, 进入 11 月后, 该客户 H2 头寸的默认值 =min , 即 600 手 ; 进入 12 月后, 该客户 H2 头寸的默认值 =min , 即 300 手如果该客户在此期间通过申请获批 H2 头寸 500 手, 按获批的 500 手执行 56

五套期保值和套利业务 6 套期保值交易头寸的使用( 续 ) 套期保值交易头寸建仓规定 : 获准套期保值交易头寸的会员或客户, 应当在该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前, 按批准的交易部位和头寸建仓在规定期限内未建仓的, 视为自动放弃套期保值交易头寸套期保值交易头寸可重复使用的规定

57 五套期保值和套利业务 6 套期保值交易头寸的使用( 续 ) 套期保值交易头寸建仓规定 : 获准套期保值交易头寸的会员或客户, 应当在该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前, 按批准的交易部位和头寸建仓在规定期限内未建仓的, 视为自动放弃套期保值交易头寸套期保值交易头寸可重复使用的规定 : 铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青套期保值交易头寸自交割月份第一交易日起不得重复使用 ; 燃料油套期保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用套保交易可以平当日新开仓相关品种套期保值持仓临近交割期整倍数调整参照投机持仓整倍数调整方法执行 57

58 五套期保值和套利业务 ( 二 ) 套利 1 套利业务的概念 2 套利交易的分类 3 套利交易头寸的分类 4 套利交易头寸的申请 5 套利交易头寸的审批 6 套利交易头寸的使用管理 58

59 五套期保值和套利业务 1 套利业务的概念套利交易和投机交易合并为非套期保值交易可以通过申请套利交易头寸来扩大其非套期保值交易头寸 2 套利交易的分类套利交易分为跨期套利和跨品种套利跨期套利是指同一品种不同合约间的套利交易跨品种套利是指不同品种合约间的套利交易, 跨品种套利的品种组合由交易所另行通知 59

60 五套期保值和套利业务 3 套利交易头寸的分类套利交易头寸分为 : 一般月份套利交易头寸和临近交割月份套利交易头寸一般月份套利交易头寸 : 铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青为自合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日, 燃料油为自合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日临近交割月份套利交易头寸 : 铜铝锌铅镍锡螺纹钢线材热轧卷板黄金白银天然橡胶和沥青为交割月前第一月和交割月份, 燃料油为交割月前第二月和交割月前第一月 60

61 五套期保值和套利业务 4 套利交易头寸的申请(1) 一般月份套利交易头寸的申请客户按照品种申请一般月份套利交易头寸申请时应当向交易所提交下列材料 : a 套利交易头寸申请表; b 套利交易策略( 包括资金规模说明跨期套利交易和跨品种套利交易 ); c 交易所要求的其他材料获批的一般月份套利交易头寸对该申请品种一直有效 61

62 五套期保值和套利业务 4 套利交易头寸的申请 (1) 一般月份套利交易头寸的申请 ( 续 ) * 资金规模说明 : 申请套利头寸客户资金规模下限为 : 申请品种一般月份起始限仓规模所涉保证金水平的 80% 个人客户 : 其当前的交易保证金和结算准备金余额之和不低于其申请品种资金规模下限一般单位客户或特殊单位客户 ( 需出具以下任意一种满足资金规模下限要求的证明材料 ): a 其当前交易保证金和账户内结算准备金余额之和 b 一般单位客户经董事会通过的由法人签署的在期货市场开展套利交易资金安排文件 c 特殊单位客户在期货市场套利交易资金安排文件 62

63 五套期保值和套利业务 4 套利交易头寸的申请 (2) 临近交割月份套利交易头寸的申请客户按照合约申请临近交割月份套利交易头寸临近交割月份套利交易头寸的申请应当在该套利所涉合约交割月前第二月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出申请时应当向交易所提交下列材料 : a 套利交易头寸申请表 ; b 套利交易策略 ( 包括资金规模说明跨期套利交易建仓和减仓安排交割意向等 ); c 申请合约价差偏离情况分析 ; d 交易所要求的其他材料 ( 同一般月份 ) 63

64 五套期保值和套利业务 5 套利交易头寸的审批一般月份套利交易头寸交易所对一般月份套利交易头寸的申请, 按资信情况历史交易状况套利头寸使用情况等进行审核, 不超过其所提供的一般月份套利证明材料中所申请的数量临近交割月份套利交易头寸交易所对临近交割月份套利交易头寸的申请, 按资信情况历史交易状况合约持仓状况可供交割品数量申请合约价差是否背离等情况进行审核, 不超过其所提供的相关套利证明材料中所申请的数量 64

65 五套期保值和套利业务 6 套利交易的使用管理同一客户在不同期货公司会员处非套期保值持仓的合计数, 不得超过期货合约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者持仓限额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和实际控制关系账户组的非套保持仓参照有关规定执行 65

66 交易主要业务介绍一上市品种介绍二开户及交易编码管理三标准仓单系统账户管理四日常风控五套期保值和套利业务六连续交易介绍 66

67 六连续交易介绍连续交易是指除上午 09:00-11:30 和下午 1:30-3:00 之外由交易所规定交易时间的交易 ; 连续交易品种为交易所规定的期货品种目前, 我所正式上线运行的连续交易品种包含 : 贵金属 ( 黄金白银 ), 有色金属 ( 铜铝锌铅镍锡 ), 黑色金属 ( 螺纹钢热轧卷板 ), 能源化工 ( 天然橡胶石油沥青 ) 共六个品种各品种连续交易时间如下 : 贵金属有色金属黑色金属石油沥青天然橡胶连续交易开盘 21:00 21:00 21:00 连续交易收盘 02:30 01:00 23:00 交易日的第一节是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘的第一节结束目前连续交易品种开盘集合竞价在连续交易开市前 5 分钟内进行, 即 20:55 至 21:00, 日盘将不再进行集合竞价若连续交易不交易, 则集合竞价顺延至下一交易日的日盘开市前 5 分钟内进行, 即 08:55 至 09:00 如遇国家法定节假日 ( 不包含双休日 ) 前第一个工作日的连续交易不再交易连续交易期间只能通过远程交易席位进行交易 67

68 分享成长管理未来 68

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9% 瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612