非银金融银行公用事业国防军工综合房地产建筑装饰休闲服务采掘交通运输建筑材料钢铁传媒化工轻工制造医药生物家用电器商业贸易机械设备纺织服装食品饮料农林牧渔汽车电气设备通信计算机电子有色金属行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数下跌 0.84%, 跑输上证综指 0.

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研究报告 2016-6-21 行业研究 ( 点评报告 ) 评级看好维持零售业行业长江零售每日资讯 (2016.06.21) 分析师联系人联系人联系人李锦 (8627)68799539 lijin3@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514080004 陈亮 02765799539 chenliang5@cjsc.com.cn 刘亚舟 02765799539 liuyz1@cjsc.

1 研究报告行业研究 ( 点评报告 ) 评级看好维持零售业行业长江零售每日资讯 ( ) 分析师联系人联系人联系人李锦 (8627) lijin3@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 陈亮 chenliang5@cjsc.com.cn 刘亚舟 liuyz1@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621) yangjf@cjsc.com.cn 行业纵览行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数下跌 0.84%, 跑输上证综指 0.49 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.64 个百分点从行业相对涨跌幅来看, 非银金融银行公用事业表现较好, 有色金属电子计算机相对疲弱, 商贸零售表现相对靠后商贸重点细分子行业表现来看, 今日百货下跌 0.89%, 超市下跌 0.77%, 多业态零售下跌 0.52%, 专业连锁下跌 1.87%, 一般物业经营上涨 0.23%, 专业市场下跌 0.73% 个股行情 : 涨幅前五 : 华联股份 (2.72%) 广州浪奇(1.57%) 王府井(1.45%) 百大集团 (1.25%) 广州友谊(1.23%); 涨幅后五 : 汉商集团 (-5.41%) 西安民生 (-4.95%) 宏图高科(-4.37%) 萃华珠宝(-3.23%) 重庆百货(-3.21%) 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) 2015/6 2015/9 2015/ /3 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 资料来源 :Wind 相关研究零售业上证综指沪深 300 电商代运营及供应链管理专题会议纪要点评长江零售每日资讯 ( ) 关注超跌低估值和电商代运营标的重要公告合肥百货 : 拟出资 1673 万认购通卡公司新增 700 万股股份, 认购后将持有通卡公司 10.77% 股份 ; 广州友谊 : 下属控股公司广州证券获准在北京上海深圳等地共设立 93 家营业部 ; 茂业商业 : 决定调整证券投资额度 : 由 3 亿元调整至 3.5 亿元 ; 中央商场 : 全资子公司联合营销公司向摩山保理申请办理额度不超 2 亿元的应收账款有追索权保理业务 ; 广州友谊 : 已完成向越秀金控增资, 用于补充广州证券营运资金的事宜行业要闻京东 : 向沃尔玛发行 1.45 亿股 A 类普通股收购 1 号店, 交易完成后, 沃尔玛将持有京东 5% 股份 ; 零售 : 尼尔森市场研究发布中国零售市场七宗最, 其中电商渠道婴儿奶粉最热卖 ; 网易考拉 :618 当天销售额同比增长 872%, 客单价同比增长 198% 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 7

2 非银金融银行公用事业国防军工综合房地产建筑装饰休闲服务采掘交通运输建筑材料钢铁传媒化工轻工制造医药生物家用电器商业贸易机械设备纺织服装食品饮料农林牧渔汽车电气设备通信计算机电子有色金属行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数下跌 0.84%, 跑输上证综指 0.49 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.64 个百分点从行业相对涨跌幅来看, 非银金融银行公用事业表现较好, 有色金属电子计算机相对疲弱, 商贸零售表现相对靠后表 1: 一周内 SW 商业贸易涨跌幅相对指数表现日期商业贸易 ( 申万 ) 上证综指沪深 300 超额收益相对上证综指超额收益相对沪深 % 1.58% 1.31% 0.66% 0.93% % -0.50% -0.70% -0.71% -0.51% % 0.43% 0.51% 0.16% 0.08% % 0.13% 0.07% -0.58% -0.53% % -0.35% -0.20% -0.49% -0.64% 图 1: 本日申万一级行业指数涨跌幅 (%) 商贸重点细分子行业表现来看, 今日百货下跌 0.89%, 昨日下跌 0.57%; 今日超市下跌 0.77%, 昨日下跌 0.69%; 今日多业态零售下跌 0.52%, 昨日下跌 0.61%; 今日专业连锁下跌 1.87%, 昨日下跌 0.13%; 今日一般物业经营上涨 0.23%, 昨日下跌 1.34%; 今日专业市场下跌 0.73%, 昨日下跌 0.10% 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 7

3 商业贸易百货超市多业态零售专业连锁一般物业经营专业市场行业研究 ( 点评报告 ) 图 2: 本日申万商贸行业细分板块指数涨跌幅 (%) 当日涨跌幅上日涨跌幅个股行情 : 涨幅前五 : 华联股份 (2.72%) 广州浪奇 (1.57%) 王府井 (1.45%) 百大集团 (1.25%) 广州友谊 (1.23%); 涨幅后五 : 汉商集团 (-5.41%) 西安民生 (-4.95%) 宏图高科 (-4.37%) 萃华珠宝 (-3.23%) 重庆百货 (-3.21%) 表 2: 一周内 SW 商业贸易涨跌幅相对指数表现日涨幅前五日涨跌幅五日涨跌幅日涨幅后五日涨跌幅五日涨跌幅华联股份 2.72% 4.00% 汉商集团 -5.41% -9.74% 广州浪奇 1.57% 3.09% 西安民生 -4.95% 11.76% 王府井 1.45% 2.74% 宏图高科 -4.37% % 百大集团 1.25% 3.19% 萃华珠宝 -3.23% 3.58% 广州友谊 1.23% 1.32% 重庆百货 -3.21% 3.30% 重要公告合肥百货拟出资 1673 万认购通卡公司新增 700 万股股份, 认购后将持有通卡公司 10.77% 股份为进一步加快转型升级, 拓宽投资渠道, 提升经营发展质量, 公司于 2016 年 6 月 21 日与中银通支付商务有限公司等各方签订合肥城市通卡股份有限公司增资扩股协议, 拟共同对合肥城市通卡股份有限公司 ( 简称通卡公司 ) 实施增资扩股, 本次增资扩股拟新增 3500 万股股份, 每股增资价格 2.39 元, 其中, 本公司出资 1673 万元, 认购新增 700 万股股份, 本次增资完成后, 通卡公司总股本由 3000 万股增加至 6500 万股, 然后对增资形成的资本公积进行转增, 使通卡公司总股本达到万股实施完成后, 本公司持有股权 1077 万股, 占通卡公司总股本比例 10.77% 广州友谊已完成向越秀金控增资, 用于补充广州证券营运资请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 7

4 行业研究 ( 点评报告 ) 金的事宜截至 2016 年 6 月 17 日, 公司向越秀金控增资用于补充广州证券营运资金已实施完毕截至 2016 年 5 月 4 日止, 越秀金控已收到公司缴纳的新增注册资本 ( 实收资本 ) 合计 1,123,004, 元 2016 年 5 月 30 日, 越秀金控以非公开发行募集资金向广州证券划付次级债务本金人民币 600,000, 元 ;2016 年 6 月 17 日, 越秀金控以非公开发行募集资金向广州证券划付次级债务本金人民币 523,004, 元 2016 年 6 月 17 日, 越秀金控以自有资金向广州证券划付次级债务本金人民币 47,112, 元合计借出次级债 1,170,117, 元, 期限 5 年, 采用固定利率, 利率为每期资金到账日中国人民银行发布的五年期定期贷款利率上浮 10%, 在存续期内固定不变广州友谊下属控股公司广州证券获准在北京上海深圳等地共设立 93 家营业部近日, 本公司全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司的控股子公司广州证券股份有限公司 ( 以下简称广州证券 ) 收到中国证券监督管理委员会广东监管局关于核准广州证券股份有限公司设立 93 家证券营业部的批复 ( 广东证监许可号 ), 广州证券获准在北京市上海市深圳市等地共设立 93 家营业部广州友谊利润分配实施完毕, 广州市国资委无偿划转至越秀集团的公司股份变更为 2.79 亿股鉴于本公司 2015 年度每 10 股派现金 2.00 元 ( 含税 ) 并派送红股 5 股的利润分配已实施完毕, 广州市国资委与广州越秀集团有限公司就无偿划转本公司股份签署了关于广州友谊集团股份有限公司国有股份无偿划转协议之补充协议 : 广州市国资委同意将其持有的广州友谊的 279,399,160 股份 ( 以 186,266,107 股股份为基数, 按照每 10 股派送红股 5 股方式计算, 不足 1 股部分不予计算 ) 无偿划转给越秀集团 ; 越秀集团同意接受上述股份茂业商业决定调整证券投资额度 : 由 3 亿元调整至 3.5 亿元截止 2016 年 6 月 21 日, 公司已使用额度约 2.95 亿元, 为进一步提高自有资金的有效使用和投资回报, 公司决定调整证券投资额度 : 在不影响公司正常经营的前提下, 将证券投资额度由 3 亿元调整至 3.5 亿元 ( 含 3.5 亿元 ), 并授权公司管理层在充分研究证券市场的前提下, 行使上述资金运作的执行权茂业商业茂业百货高新分公司将成都茂业中心部分房屋出租给贵州通源, 租赁费约亿元公司下属公司成商集团控股有限公司茂业百货高新分公司与贵州通源投资有限公司签署物业租赁合同, 将其拥有的位于成都市天府大道北段 28 号成都茂业中心负一层至四层的部分房屋出租给贵州通源投资有限公司经营房屋出租建筑面积 37, 平方米, 租赁期限 20 年, 租赁费用总额约亿元请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 7

5 行业研究 ( 点评报告 ) 中央商场全资子公司联合营销公司向摩山保理申请办理额度不超 2 亿元的应收账款有追索权保理业务为缩短应收账款回笼时间, 优化公司融资结构, 确保经营周转及补充流动资金需要, 公司全资子公司南京中央商场集团联合营销有限公司与上海摩山商业保理有限公司办理公开型有追索权保理业务, 联合营销公司向摩山保理申请办理额度不超过贰亿元人民币的应收账款有追索权保理业务行业要闻京东向沃尔玛发行 1.45 亿股 A 类普通股收购 1 号店, 交易完成后, 沃尔玛将持有京东 5% 股份 6 月 21 日消息, 京东昨日晚间以内部信形式宣布和沃尔玛达成深度战略合作双方的合作协议将涉及广泛的业务领域, 并覆盖线上线下零售市场作为此次协议的一部分, 沃尔玛将获得京东新发行的 144,952,250 股 A 类普通股, 约为京东发行总股本数的 5% 同时各方将在多个战略领域进行合作, 包括 : 京东将拥有 1 号商城主要资产, 包括 1 号店的品牌网站 APP 沃尔玛将继续经营 1 号店自营业务, 并入驻 1 号商城 1 号店将继续保持其品牌名称和市场定位, 并且京东和沃尔玛将携手支持 1 号店不断加强其品牌影响力和业务增长山姆会员商店将在京东平台上开设官方旗舰店, 山姆会员商店将使用京东的仓配一体化物流服务, 从而能够在中国更大范围地推广其高品质进口商品, 并为其顾客提供全中国最高效的商品配送服务京东和沃尔玛将在供应链端展开合作, 为中国消费者提供更丰富的产品选择, 包括扩大进口产品的丰富度沃尔玛在中国的实体门店将接入京东集团投资的众包物流平台达达和 O2O 电商平台京东到家, 并成为其重点合作伙伴资料来源 : 零售尼尔森市场研究发布中国零售市场七宗最, 其中电商渠道婴儿奶粉最热卖尼尔森市场研究发布中国零售市场七宗最 : 线下销售规模最大的品类, 其中非食品类护肤洗发水洗涤剂深受消费者亲睐, 食品类酸奶位列首位面膜以 24.6% 增速占据线下销售额增速最快品类榜首电商渠道婴儿奶粉最热卖, 护肤品婴儿尿布分列二三位资料来源 : 网易考拉 618 当天销售额同比增长 872%, 客单价同比增长请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 7

6 行业研究 ( 点评报告 ) 198% 网易考拉海购官方宣布,618 跨境大促活动当天销售额同比去年活动当天增长 872%, 客单价同比增长 198%, 超过 90% 的消费者通过网易考拉 APP 进行下单购买资料来源 : &Itemid=15 风险提示 : 经济增速出现大幅度下滑 ; 促消费政策方向发生偏移 ; 企业转型进度不达预期请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 7

7 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (430015) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室 (100032) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 : , 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 : 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

食品饮料医药生物计算机传媒商业贸易电气设备农林牧渔公用事业轻工制造家用电器纺织服装银行通信休闲服务汽车建筑装饰化工交通运输非银金融国防军工房地产综合机械设备采掘电子建筑材料钢铁有色金属行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 0.83%, 跑赢上证综指 0.

食品饮料医药生物计算机传媒商业贸易电气设备农林牧渔公用事业轻工制造家用电器纺织服装银行通信休闲服务汽车建筑装饰化工交通运输非银金融国防军工房地产综合机械设备采掘电子建筑材料钢铁有色金属行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 0.83%, 跑赢上证综指 0. 研究报告 2016-6-3 行业研究 ( 点评报告 ) 评级看好维持零售业行业长江零售每日资讯 (2016.06.03) 分析师联系人联系人联系人李锦 (8627)68799539 lijin3@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514080004 陈亮 02765799539 chenliang5@cjsc.com.cn 刘亚舟 02765799539 liuyz1@cjsc.com.cn