钢铁非银金融采掘有色金属建筑材料轻工制造休闲服务建筑装饰汽车房地产电子机械设备化工食品饮料电气设备传媒公用事业商业贸易银行纺织服装农林牧渔通信医药生物计算机综合交通运输家用电器国防军工行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 1.79%, 跑输上证综指 0.

Size: px

Start display at page:

Download "钢铁非银金融采掘有色金属建筑材料轻工制造休闲服务建筑装饰汽车房地产电子机械设备化工食品饮料电气设备传媒公用事业商业贸易银行纺织服装农林牧渔通信医药生物计算机综合交通运输家用电器国防军工行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 1.79%, 跑输上证综指 0."

铄宗
7 years ago
Views:

1 研究报告行业研究 ( 点评报告 ) 评级看好维持零售业行业长江零售每日资讯 ( ) 分析师联系人联系人李锦 (8627) lijin3@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 陈亮 chenliang5@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621) yangjf@cjsc.com.cn 行业纵览行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 1.79%, 跑输上证综指 0.56 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.42 个百分点从行业相对涨跌幅来看, 钢铁非银金融采掘表现较好, 国防军工家用电器交通运输表现相对疲弱, 商贸零售表现相对靠后商贸重点细分子行业表现来看, 今日百货上涨 1.76%, 超市上涨 1.61%, 多业态零售上涨 1.87%, 专业连锁上涨 1.41%, 一般物业经营上涨 1.58%, 专业市场上涨 2.27% 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) 2015/2 2015/5 2015/8 2015/11 140% 112% 84% 56% 28% 0% -28% 零售业上证综指沪深 300 个股行情 : 涨幅前五 : 爱迪尔 (9.99%) 东方金钰(8.06%) 兰州民百(7.03%) 步步高 (5.44%) 东百集团(5.29%); 涨幅后五 : 汉商集团 (-2.07%) 新华百货 (-1.71%) 南京新百(-1.08%) 天虹商场(-0.58%) 南宁百货(-0.28%) 重要公告爱迪尔 : 预计 2015 年营收同降 5.13%, 归属净利润同降 22.88%; 资料来源 :Wind 徐家汇 : 预计 2015 年营收同降 3.22%, 归属净利润同降 1.89%; 相关研究市场震荡反弹, 关注农村电商与迪士尼主题机会长江零售每日资讯( ) 长江零售每日资讯( ) 成商集团 : 发行股份购买资产事项获证监会正式核准 ; 红旗连锁 : 调整非公开发行价格为 5.26 元 / 股 ; 百大集团 : 选举陈夏鑫先生为公司董事长, 原董事长因个人原因辞职 ; 行业要闻阿里 : 推百县万村战春耕, 提供农资农具商品销售 ; 新世界百货 :2015 年下半年同店销售降 8.5%; 麦德龙 : 持续深入互联网 + ; 跨境消费 : 增设进境免税店, 免税购物额达 8000 人民币 ; 跨境电商 : 进口税政策或将于 2016 年 4 月 8 日开始实施请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 10

2 钢铁非银金融采掘有色金属建筑材料轻工制造休闲服务建筑装饰汽车房地产电子机械设备化工食品饮料电气设备传媒公用事业商业贸易银行纺织服装农林牧渔通信医药生物计算机综合交通运输家用电器国防军工行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日 SW 商业贸易指数上涨 1.79%, 跑输上证综指 0.56 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.42 个百分点从行业相对涨跌幅来看, 钢铁非银金融采掘表现较好, 国防军工家用电器交通运输表现相对疲弱, 商贸零售表现相对靠后表 1: 一周内 SW 商业贸易涨跌幅相对指数表现日期商业贸易 ( 申万 ) 上证综指沪深 300 超额收益相对上证综指超额收益相对沪深 % 3.29% 3.07% 0.66% 0.88% % 1.08% 0.87% 0.61% 0.83% % -0.16% -0.31% 0.08% 0.24% % -0.10% -0.07% 0.34% 0.30% % 2.35% 2.20% -0.56% -0.42% 资料来源 :wind, 长江证券研究所图 1: 本日申万一级行业指数涨跌幅 (%) 资料来源 :Wind, 长江证券研究所商贸重点细分子行业表现来看, 今日百货上涨 1.76%, 昨日上涨 0.52%; 今日超市上涨 1.61%, 昨日上涨 1.25%; 今日多业态零售上涨 1.87%, 昨日下跌 0.14%; 今日专业连锁上涨 1.41%, 昨日上涨 0.16%; 今日一般物业经营上涨 1.58%, 昨日下跌 0.57%; 今日专业市场上涨 2.27%, 昨日下跌 0.96% 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 10

3 商业贸易百货超市多业态零售专业连锁一般物业经营专业市场行业研究 ( 点评报告 ) 图 2: 本日申万商贸行业细分板块指数涨跌幅 (%) 当日涨跌幅上日涨跌幅资料来源 :Wind, 长江证券研究所个股行情 : 涨幅前五 : 爱迪尔 (9.99%) 东方金钰 (8.06%) 兰州民百 (7.03%) 步步高 (5.44%) 东百集团 (5.29%); 涨幅后五 : 汉商集团 (-2.07%) 新华百货 (-1.71%) 南京新百 (-1.08%) 天虹商场 (-0.58%) 南宁百货 (-0.28%) 表 2: 一周内 SW 商业贸易涨跌幅相对指数表现日涨幅前五日涨跌幅五日涨跌幅日涨幅后五日涨跌幅五日涨跌幅爱迪尔 9.99% 42.03% 汉商集团 -2.07% 17.82% 东方金钰 8.06% 4.51% 新华百货 -1.71% 9.23% 兰州民百 7.03% 13.98% 南京新百 -1.08% 11.95% 步步高 5.44% 13.72% 天虹商场 -0.58% 10.85% 东百集团 5.29% 18.63% 南宁百货 -0.28% 6.90% 资料来源 :wind, 长江证券研究所重要公告飞亚达 A 将 12 亚达债以元 / 张的价格全部赎回飞亚达 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 于 2013 年 2 月 27 日发行的飞亚达 ( 集团 ) 股份有限公司 2012 年度公司债券 ( 简称 12 亚达债 ) 至 2016 年 2 月 29 日 ( 由于 27 日为休息日, 顺延至其后的第 1 个交易日 ) 将期满三年 ( 第三年 ) 根据公司 12 亚达债飞亚达( 集团 ) 股份有限公司 2012 年度公开发行公司债券募集说明书 ( 以下简称募集说明书 ) 有关条款的规定, 公司可于本期债券第 3 个计息年度付息日前的第 30 个交易日, 决定是否行使上调票面利率选择权投资者回售选择权或发行人赎回选择权根据公司 2012 年第一次临时股东大会的授权, 公司董事会决定放弃上调票面利率选择权及投资者回售选择权, 行使发行人赎回选择权, 对赎回登记日登记在册的 12 亚达债债券全部赎回本期债券赎回对象为 2016 年 2 月 26 日 ( 含 ) 收市后在中国证券请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 10

4 登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的 12 亚达债债券的全部持有人, 赎回价格为元 / 张 ( 含当期利息, 且当期利息含税 ) 成商集团发行股份购买资产事项获证监会正式核准成商集团股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 于 2016 年 2 月 22 日收到中国证券监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 关于核准成商集团股份有限公司重大资产重组及向茂业商厦有限公司等发行股份购买资产的批复 ( 证监许可 [2016]287 号 ), 核准公司本次重大资产重组及向深圳茂业商厦有限公司发行 1,093,203,558 股股份向深圳德茂投资企业 ( 有限合伙 ) 发行 48,818,053 股股份向深圳合正茂投资企业 ( 有限合伙 ) 发行 19,521,278 股股份购买相关资产公司董事会将根据上述核准文件要求和股东大会的授权尽快办理本次重大资产重组的相关事宜, 并且按照中国证监会上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的要求妥善办理相关手续, 并及时履行相关信息披露义务爱迪尔预计 2015 年营收同降 5.13%, 归属净利润同降 22.88% 2015 年度, 公司实现营业收入 839,515, 元, 同比下降 5.13%, 实现营业利润 89,464, 元, 同比下降 23.02%, 利润总额 92,867, 元, 较上年同期下降 21.68% 实现归属于上市公司股东的净利润为 67,378, 元, 较上年同期下降 22.88%, 每股收益为 0.69 元, 较上年同期下降 40.68% 2015 年度, 公司应收账款 345,275, 元, 同期比较上涨 91.53%, 因今年珠宝行业受整体宏观经济影响, 行业总体业绩下滑我公司为应对行业挑战, 积极采取大客户信用政策的调整 : 对优质大客户, 即以前年度采购量大回款良性在珠宝行业有很高知名度的区域品牌企业实行适度放宽信用政策, 故下半年后应收账款有较大增加公司其他流动资产 85,435, 元, 较上年同期增长 %, 主要是因为 2015 年 11 月, 公司的子公司惠州市爱迪尔珠宝首饰有限公司使用部分闲置募集资金购买了理财产品 8,000 万元公司长期待摊费用 7,789, 元, 较上年同期增长 %, 主要是因为 2015 年生产扩建募投项目开始启动, 对惠州子公司的厂房进行大面积的装修并于年底完工报告期末公司财务状况良好, 总资产 1,179,380, 元, 较年初增长 39.90%; 归属于上市公司股东的所有者权益 949,209, 元归属于上市公司股东的每股净资产 9.49 元, 较上年同期上涨 32.61% 2015 年 10 月 30 日, 公司 2015 年第三季度报告中预计, 公司 2015 年度归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形, 净利润为 6, 万元至 10, 万元本次业绩快报霹雳的经营业绩与前次业绩预计不存在差异红旗连锁调整非公开发行价格为 5.26 元 / 股成都红旗连锁股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 第二届董事会第四十次会议于 2016 年 2 月 22 日 15:30 时以现场方式在成都市高新区西区迪康大道 7 号公司会议室召开, 会议审议通过了关于调整公司 2015 年非公开发行 A 股股票方案的议案 : 根据上市公司非公开发行股票实施细则相关规定, 综合考虑公司本次非公开发行的审核情况请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 10

5 和资本市场情况, 公司决定调整本次非公开发行股票的定价基准日发行底价及发行股数, 具体情况为 :(1) 定价基准日调整为第二届董事会第四十次会议决议公告日, 即 2016 年 2 月 23 日 ; 同时, 本次非公开发行股票价格调整为不低于 5.26 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%( 注 : 定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价 = 定价基准日前 20 个交易日公司股票交易总额定价基准日前 20 个交易日公司股票交易总量 ); 具体发行价格将在本次发行获得中国证监会发行核准批文后, 按照上市公司非公开发行股票实施细则等有关规定, 根据竞价结果由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构 ( 主承销商 ) 协商确定若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息送股资本公积转增股本等除权除息事项的, 本次发行价格将进行相应调整 (2) 本次非公开发行股票的数量调整为不超过 19, 万股 ( 含 19, 万股 ), 具体发行数量由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构 ( 主承销商 ) 协商确定若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息送股资本公积转增股本等除权除息事项的, 本次发行数量将进行相应调整除上述调整外, 公司本次非公开发行股票方案的其他事项均无变化百大集团选举陈夏鑫先生为公司董事长, 原董事长因个人原因辞职近日, 公司董事会收到陈顺华先生递交的书面辞职报告, 陈顺华先生因个人原因, 提请辞去公司董事长董事职务, 同时辞去董事会战略决策委员会主席提名委员会以及薪酬与考核委员会委员职务陈顺华先生辞职后, 未导致公司董事会成员低于法定最低人数, 其辞职报告自送达董事会之日起生效公司第八届董事会第二十次会议于 2016 年 2 月 22 日以通讯方式召开, 会议审议通过关于选举董事长的议案, 选举陈夏鑫先生为公司董事长陈夏鑫,1962 年出生, 中国国籍现为百大集团股份有限公司董事实际控制人, 同时担任西子国际控股有限公司执行董事西子联合控股有限公司总裁西子电梯集团有限公司总裁西子奥的斯电梯有限公司董事长杭州西子孚信科技有限公司董事长杭州锅炉集团股份有限公司董事同时, 经董事会讨论, 选举朱燕萍女士为董事会提名委员会委员, 杨成成女士为董事会战略决策委员会委员, 陈夏鑫先生为董事会战略决策委员会主席及董事会薪酬与考核委员会委员徐家汇预计 2015 年营收同降 3.22%, 归属净利润同降 1.89% 2015 年, 经济下行压力不断加大, 结构性改革逐步深化, 零售行业整体经营情况欠佳面对复杂严峻的市场环境, 公司董事会坚持一切从顾客出发的经营理念, 积极应对市场变化, 着力改善营销环境提升服务品质, 并且不断强化内控建设和费用管控等各项经营管理措施, 全年经营业绩保持总体平稳报告期内, 公司实现营业总收入约亿元, 同比下降 3.22%; 实现归属于上市公司股东的净利润约 2.53 亿元, 同比下降 1.89% 公司在 2015 年第三季度报告中, 预计请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 10

6 2015 年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为 -10% 至 10%, 与本次业绩快报数据相符金一文化聘任李灿英女士为公司内部审计部负责人公司于 2016 年 2 月 22 日召开第二届董事会第五十六次会议, 会议审议通过了关于聘任审计部负责人的议案, 同意聘任李灿英女士为公司内部审计部负责人李灿英女士简历如下 : 李灿英, 女, 中国国籍, 无境外永久居住权,1987 年生, 大学本科学历, 中国注册会计师国际注册内部审计师 2008 年 2 月年 6 月, 历任三一重工股份有限公司财务专员深圳市鹏城会计师事务所项目经理招商局物流集团有限公司审计经理 2015 年 7 月加入公司, 就职于公司审计部李灿英女士任职资格符合担任公司内部审计部负责人的条件, 能够胜任所任岗位, 符合公司法公司章程的有关规定行业要闻阿里推百县万村战春耕, 提供农资农具商品销售阿里巴巴农村淘宝自 2 月 22 日起推出为期一个月的百县万村战春耕 ( 简称 : 春耕大战 ), 农民在家门口就能购买数百家中外知名品牌的农资农具商品, 若生产过程中需要资金支持, 还可通过旺农贷申请无抵押信用贷款农村淘宝是阿里巴巴集团的战略项目为了服务农民, 创新农业, 让农村变得更美好, 阿里巴巴计划在三至五年内投资 100 亿元, 建立 1000 个县级服务中心和 10 万个村级服务站农村淘宝致力于通过搭建县村两级服务网络, 充分发挥电子商务优势, 突破物流和信息流的瓶颈人才和意识的短板, 实现网货下乡和农产品进城的双向流通功能, 进而建设智慧农村, 实现农村城市化, 优化县域经济结构资料来源 : 沃尔玛国内首个大型生鲜食品配送中心将落户东莞据了解, 目前沃尔玛将在东莞建设大型的生鲜食品配送中心, 引入国际先进技术和设施, 该中心建成后将服务沃尔玛华南地区门店和沃尔玛收购的一号店的仓储配送, 也会成为沃尔玛海外进口商品进入中国的主要渠道配送中心建成后, 相关的合作伙伴也将在东莞落户, 届时会为东莞创造更多的就业机会至于这个沃尔玛在中国最大的生鲜配送基地具体落子何处? 沃尔玛供应链负责人表示 : 目前我们正在选址, 非常期待很快在东莞启动这个项目同时, 今年沃尔玛在东莞的第 14 家店将在石龙开业, 这家新店是大型的山姆会员店, 将提供相当于沃尔玛大卖场近两倍面积的租赁区域, 计划引进电影院餐饮零售精品店等, 为顾客提供更多更好的一站式购物体验请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 10

7 资料来源 : 新世界百货 2015 年下半年同店销售降 8.5% 新世界百货中国有限公司今日发布中期业绩报告称 :2015 年下半年同店销售下降 8.5%; 销售总收入实现百万港元, 同比下降 12.4%; 实现收益百万港元, 同比下降 5.1%; 实现利润百万港元, 同比下降约 70.96% 截止到去年底, 新世界百货共有 41 家百货店及两家购物中心, 总楼面面积为平方米, 总经营面积为平方米, 分布于北方东南和中西三个营运区域, 覆盖全国 21 个主要城市, 包括武汉沈阳哈尔滨天津宁波北京上海大连昆明兰州长沙重庆成都鞍山南京郑州绵阳盐城西安燕郊及烟台, 其中 39 家为自有店,4 家为管理店展望未来, 新世界百货集团将集中精力整固现有业务, 放慢自有店的拓展步伐, 并适时以低风险低投入的方式拓展业务至三四线城市, 确保整体业务长远稳定发展资料来源 : 麦德龙持续深入互联网 + 作为德国零售业巨头的麦德龙, 在 O2O 运营方面一直走在同行业前沿去年 11 月, 麦德龙德国总部高管团队曾与支付宝方面就全面合作进行了深入交流目前, 麦德龙上海门店就已经全线接入支付宝支付, 麦德龙全国其他门店也将陆续接入支付宝随着互联网社会的全面到来, 移动支付对于线下商家变得越来越重要, 特别是零售行业已经是大势所趋对于商家而言, 移动支付可以避免找零假币等, 提高运营效率, 有大型商超在接入支付宝后, 平均收银时间就从原来的 1 分钟提升到现在的秒此外, 支付宝作为移动支付入口, 也有助于商家增强消费者粘性, 打通线上线下的巨大人流, 挖掘更大的行业价值麦德龙在互联网 + 上的尝试也将越来越深入, 除了在移动支付领域全面合作外, 未来麦德龙还将和支付宝口碑在大数据 O2O 等领域展开深入合作, 比如根据消费数据形成用户画像进行精准营销展开线上线下的商超 O2O 利用支付数据形成会员系统等, 为互联网 + 商超带来更多可能资料来源 : 跨境消费增设进境免税店, 免税购物额达 8000 人民币日前, 财政部商务部海关总署国家税务总局国家旅游局发布公告, 为满足国内消费需求, 丰富国内消费者购物选择, 方便国内消费者在境内购买国外产品, 决定自 2016 年 2 月 18 日起, 增设和恢复口岸进境免税店, 合理扩大免税品种, 增加一定数量的免税购物额请阅读最后评级说明和重要声明 7 / 10

8 口岸进境免税店是设立在对外开放的机场陆路和水运口岸隔离区域, 按规定对进境旅客免进口税购物的经营场所, 顾客是尚未办理海关进境手续的旅客免税商品以便于携带的个人消费品为主, 经营品类包括烟酒化妆品手表眼镜箱包首饰婴儿配方奶粉等免税税种包括关税进口环节增值税和消费税在维持居民旅客进境物品 5000 元人民币免税限额不变基础上, 允许其在口岸进境免税店增加一定数量的, 连同境外免税购物额总计不超过 8000 元人民币关于设立地点, 经国务院同意, 此次决定在广州白云杭州萧山成都双流青岛流亭南京禄口深圳宝安昆明长水重庆江北天津滨海大连周水子沈阳桃仙西安咸阳和乌鲁木齐地窝堡等机场口岸, 深圳福田皇岗沙头角文锦渡口岸, 珠海闸口口岸, 黑河口岸等水陆口岸各设 1 家口岸进境免税店资料来源 : 沃尔玛同店销售连增六个财季第四财季, 美国沃尔玛门店的同店销售增幅温和, 这也成为沃尔玛连续第六个财季出现同店销售增长, 超过分析人士给出的盈利目标但是, 沃尔玛却降低了 2016 年的销售预期, 这着实让一些投资者感到惊讶第四财季, 沃尔玛销售总额增长 2.2% 达到 1,297 亿美元 ( 忽略美元汇率走强带来的不利影响 ) 如果计入汇率因素, 实际销售额由去年同期的 1,306 亿美元降至 1,287 亿美元沃尔玛业绩报告显示, 净收入由去年同期的 49.6 亿美元降至 45.7 亿美元, 每股收益由 1.53 美元降至 1.43 美元资料来源 : 跨境电商进口税政策或将于 2016 年 4 月 8 日开始实施从去年开始传得沸沸扬扬的进口跨境电商税收政策终于落地了! 经海关朋友确认, 新政策将在最近几天对外公布政策实施时间为 :2016 年 4 月 8 日起开始实施特别注意, 此项政策针对保税进口和直邮进口! 以下几点是政策核心 : 关于限值 : 单笔交易限值为人民币 2000 元, 个人年度交易限值为人民币元说明 : 目前单笔交易限值为 1000 元, 此处提高到 2000 元关于关税 : 限值以内的商品, 关税税率暂设为 0%; 如果超过限值, 则对超过部分按照一般贸易方式征税单个不可分割商品价值超过 2000 元限额的, 按照一般贸易进口货物全额征税说明 : 目前按照行邮税征收, 共有 10% 20% 30% 50% 四个等级, 且有 50 元免税额度目前以行邮税替代关税请阅读最后评级说明和重要声明 8 / 10

9 关于增值税 / 消费税 : 不管有没有超过限值, 均按照法定应纳税额的 70% 征收说明 : 目前采用行邮税, 没有增值税 / 消费税如果实行新政, 对于大部分不涉及消费税的商品, 纳税额为 17%*70%=11.9% 关于完税价格 : 以实际交易价格 ( 包裹货物零售价格运费和保险费 ) 作为完税价格 ; 消费者为纳税人 ; 电商企业电商交易平台企业或物流企业可作为代扣代缴人关于适用范围 : 经海关认可并且与海关联网的电子商务交易平台 ; 没有和海关联网, 但是快递企业和邮政企业能提供三单并承诺承担相关法律责任的, 也同样适用其他 : 跨境电子商务零售进口商品清单将由财政部商有关部分另行公布资料来源 : 跨境电商研究中心公众平台请阅读最后评级说明和重要声明 9 / 10

10 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 9 楼 (430015) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室 (100032) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 : , 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 : 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02