房地产建材交通运输家电商贸零售建筑综合电子元器件钢铁农林牧渔有色金属食品饮料汽车纺织服装电力设备医药基础化工国防军工轻工制造机械电力及公用事业餐饮旅游石油石化计算机通信煤炭传媒非银行金融银行行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日中信非银指数下跌 0.16%, 跑输上证综指 0.4

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镁衡
7 years ago
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研究报告 2016-8-3 行业研究 ( 每日资讯 ) 评级看好维持投资银行业与经纪业行业长江非银每日资讯 (2016-08-03) 分析师分析师联系人联系人蒲东君 (8621)68751192 pudj@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490511090002 周晶晶 (8627)65799537 zhoujj1@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514070005 徐一洲 (8621)68751192 xuyz1@cjsc.

1 研究报告行业研究 ( 每日资讯 ) 评级看好维持投资银行业与经纪业行业长江非银每日资讯 ( ) 分析师分析师联系人联系人蒲东君 (8621) pudj@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 周晶晶 (8627) zhoujj1@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 徐一洲 (8621) xuyz1@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621) yangjf@cjsc.com.cn 报告要点行情回顾今日中信非银指数下跌 0.16%, 跑输上证综指 0.40 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.30 个百分点涨幅前五 : 江苏舜天 (7.63%) 爱建集团(5.96%) 弘业股份 (5.16%) 海德股份(4.73%) 中航资本(3.28%); 涨幅后五 : 经纬纺机 (-2.84%) 宝硕股份(-2.07%) 招商证券(-0.91%) 宝德股份(-0.82%) 钱江水利 (-0.82%) 重要公告国元证券第二次修订员工持股计划兴业证券赎回全部 14 兴业 02 次级债券新华保险每股派发现金红利 0.28 元中国太保每股派发现金红利 1 元市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) 2015/8 2015/ /2 2016/5 18% 9% 0% -9% -18% -27% -36% 投资银行业与经纪业沪深 300 爱建集团增发完成后均瑶集团成第一大股东, 持股 20.34% 君正集团每股派发现金红利 0.02 元并每 10 股转增 10 股行业新闻证券时报网 2016 年 1-7 月 P2P 总成交量破万亿元资料来源 :Wind 相关研究长江非银每日资讯 ( ) 长江非银每日资讯 ( ) 第三十一周周报 : 金融监管全面推进, 切实降低融资成本请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 6

2 房地产建材交通运输家电商贸零售建筑综合电子元器件钢铁农林牧渔有色金属食品饮料汽车纺织服装电力设备医药基础化工国防军工轻工制造机械电力及公用事业餐饮旅游石油石化计算机通信煤炭传媒非银行金融银行行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾板块行情 : 今日中信非银指数下跌 0.16%, 跑输上证综指 0.40 个百分点, 跑输沪深 300 指数 0.30 个百分点涨幅前三分别是房地产 (1.58%) 建材 (1.55%) 和交通运输 (0.81%) 其中, 多元金融板块上涨 2.98%, 估值水平 24.2PE 和 2.90PB; 券商板块下跌 0.16%, 估值水平 13.5PE 和 2.04PB; 保险板块下跌 0.29%, 估值水平 14.9PE 和 1.85PB; 信托板块下跌 0.85%, 估值水平 21.8PE 和 3.44PB 表 1: 一周内中信非银涨跌幅相对指数表现时间中信非银上证综指沪深 300 创业板指超额收益相对上证超额收益相对沪深 300 超额收益相对创业板指 % 0.08% 0.09% -0.73% -1.35% -1.36% -0.54% % -0.50% -0.53% -0.81% -0.10% -0.07% 0.21% % -0.87% -0.85% -1.09% 0.09% 0.07% 0.31% % 0.61% 0.39% 0.67% -0.21% 0.01% -0.27% % 0.24% 0.14% -0.23% -0.40% -0.30% 0.07% 图 1: 今日中信级行业指数涨跌幅 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% 表 2: 非银子行业板块表现板块名称日涨跌幅市盈率 (TTM) 市净率券商 -0.16% 保险 -0.29% 信托 -0.85% 多元金融 2.98% 个股行情 : 涨幅前五 : 江苏舜天 (7.63%) 爱建集团 (5.96%) 弘业股份 (5.16%) 海德股份 (4.73%) 中航资本 (3.28%); 涨幅后五 : 经纬纺机 (-2.84%) 宝硕股份 (-2.07%) 招商证券 (-0.91%) 宝德股份 (-0.82%) 钱江水利 (-0.82%) 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 6

3 行业研究 ( 点评报告 ) 表 3: 今日板块金融个股涨跌幅表现日涨幅前五日涨跌幅市盈率 (TTM) 日涨幅后五日涨跌幅市盈率 (TTM) 江苏舜天 7.63% 经纬纺机 -2.84% 爱建集团 5.96% 宝硕股份 -2.07% 弘业股份 5.16% 招商证券 -0.91% 海德股份 4.73% 宝德股份 -0.82% 中航资本 3.28% 钱江水利 -0.82% A 股成交额 : 今日 A 股成交额亿元, 环比上升 18.37%, 换手率为 0.76%, 环比上升个 BP 表 4: 今日 A 股成交额 ( 单位 : 亿元 ) 时间 A 股成交额环比变化换手率环比变化 (BP) , % 1.10% , % 0.86% , % 0.84% , % 0.64% , % 0.76% 两融余额 :8 月 2 日两融余额亿元, 环比下降 0.09%, 其中融资余额亿元, 环比下降 0.10% 表 5: 融资融券余额 ( 单位 : 亿元 ) 截止日沪深两融余额环比融资余额 ( 亿元 ) 环比期间净买入额 , % % , % 8, % , % 8, % , % 8, % , % 8, % 流动性观察 :7 天银行间同业拆借加权利率为 %, 环比上升 1.58 个 BP 表 6:7 天银行间同业拆解加权利率截止日银行间同业拆借加权利率 (7 天 ) 环比请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6

4 行业研究 ( 点评报告 ) 公司公告券商国元证券第二次修订员工持股计划点评 : 国元证券董事会决议审议通过关于 < 公司员工持股计划 ( 二次修订稿 )> 的议案, 同意公司对公司员工持股计划 ( 修订稿 ) 进行修订, 修订的主要内容包括 :1) 增加公司回购股票支付的金额与员工持股计划购买回购股票的金额之间的差额会计处理, 差额将相应扣减公司资本公积 ;2) 新增设立两期员工持股计划 ; 根据锁定期的不同, 公司设立两期员工持股计划, 即第一期员工持股计划和第二期员工持股计划其中, 第一期员工持股计划面向普通员工, 锁定期为 12 个月 ; 第二期员工持股计划面向中层及以上管理人员, 锁定期为 36 个月 ;3) 对持股计划管理机构的选任进行修改, 选任华福证券作为员工持股计划的管理机构兴业证券赎回全部 14 兴业 02 次级债券点评 : 兴业证券董事会决定行使 14 兴业 02 次级债券发行人赎回选择权, 对赎回登记日登记在册的 14 兴业 02 次级债券全部赎回本期债券发行规模 25 亿元人民币, 票面利率 5.9% 保险新华保险每股派发现金红利 0.28 元点评 : 新华保险 2015 年度分红派息方案为以公司总股本亿股为基数, 向全体股东每股派发现金股息 0.28 元 ( 含税 ), 共计派发 8.73 亿元, 剩余部分的未分配利润结转至 2016 年度中国太保每股派发现金红利 1 元点评 : 中国太保 2015 年度分红派息方案为以公司总股本亿股为基数, 向全体股东每股派发现金红利 1.00 元 ( 含税 ), 共计派发亿元, 剩余部分的未分配利润结转至 2016 年度多元金融爱建集团增发完成后均瑶集团成第一大股东, 持股 20.34% 点评 : 目前上海均瑶集团持有爱建集团 1.02 亿股股份, 持股比例 7.08%, 为公司第二大股东公司董事会决议同意公司向均瑶集团非公开发行 2.39 亿股股份, 本次非公开发行完成后, 均瑶集团将持有公司 20.34% 的股权, 成为公司第一大股东本次非公开发行普通股股票方案尚需获得公司股东大会的批准以及中国证监会的核准君正集团每股派发现金红利 0.02 元并每 10 股转增 10 股点评 : 君正集团 2015 年度利润分配及转增股本方案为 : 以 2015 年末公司总股本亿股为基数, 每股派发现金红利 0.02 元 ( 含税 ), 共计派发现金红利万元 ( 含税 ); 同时, 进行资本公积金转增股本, 每 10 股转增 10 股, 合计转增亿股, 转增股本后公司总股本变更为亿股行业新闻请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 6

5 行业研究 ( 点评报告 ) 证券时报网 2016 年 1-7 月 P2P 总成交量破万亿元点评 :P2P 网贷行业 2016 年 7 月月报显示, 网贷平台 (P2P) 行业今年 1 至 7 月总成交量达亿元, 为行业第一次自然年内累计成交量突破万亿元 ;7 月份正常运营平台数量为 2281 家, 创近一年正常运营平台数新低 ; 行业综合收益率下降至 10.25%, 低息平台占比持续上升在国家层面的互联网金融专项整治实施之后, 各地政府亦出台互联网金融整治方案, 行业整顿进一步深化外生监管加强, 迫使互金平台转型, 行业发展逐步规范风险提示 : 资本市场大幅波动请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 6

6 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (430015) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室 (100032) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 : , 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 : 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

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目录一日本零售业在 7 年代进入高速发展期, 消费升级显著二对比日本, 我国已进入消费升级阶段三消费升级大背景下, 购物中心及奢侈品进入成长快车道四 212 投资策略 : 看消费升级趋势下的零售业机遇零售行业 212 年投资策略主要观点 1 日本零售业在上世纪 7 年代取得了高速的发展, 行业增速高于同时期的大多其他行业且该时期由于居民收入的提升, 日本的消费升级现象已十分明显 2 与日本对比, 我