<4D F736F F D20D6D0B9FABBAAD1F4BEADC3B3BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B5DAB6FEC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A

Size: px

Start display at page:

Download "<4D F736F F D20D6D0B9FABBAAD1F4BEADC3B3BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B5DAB6FEC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A"

帅曳束
4 years ago
Views:

2 中国华阳经贸集团有限公司 2014 年度第二期评级结果 : 主体长期信用等级 :AA 评级展望 : 稳定本期短期融资券信用等级 :A-1 本期短期融资券发行额度 :3 亿元本期短期融资券期限 :365 天偿还方式 : 到期一次还本付息发行目的 : 补充公司营运资金评级时间 :2014 年 4 月 15 日财务数据项目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年 9 月现金类资产 ( 亿元 ) 资产总额 ( 亿元 ) 所有者权益 ( 亿元 ) 短期债务 ( 亿元 ) 全部债务 ( 亿元 ) 营业收入 ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) 经营性净现金流 ( 亿元 ) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 速动比率 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 经营现金流动负债比 (%) 现金偿债倍数 ( 倍 ) 注 : 年三季度财务数据未经审计 ; 2 现金类资产已剔除使用受限的货币资金评级观点经联合资信评估有限公司 ( 以下简称联合资信 ) 评定, 中国华阳经贸集团有限公司 ( 以下简称公司 ) 拟发行的 2014 年度第二期短期融资券的信用等级为 A-1 基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估, 联合资信认为, 公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低优势 1. 公司为中国国际贸易促进委员会会管单位, 具有多年人才交流与展览经验, 在传统业务医疗设备贸易领域具有一定资源优势 ; 近年来, 公司石化板块业务发展迅速, 石化业务收入大幅增长 ; 公司 2013 年年初取得了燃料油进出口经营资质, 新增石化产品贸易业务, 未来将成为新的业务增长点 2. 公司经营活动现金流入量及现金类资产对本期短期融资券覆盖程度较高关注 1. 公司化工板块投资规模大, 对外融资需求增加 2. 公司所有者权益中未分配利润占比较高, 权益稳定性弱分析师谢凌艳李阳王毓 lianhe@lhratings.com 电话 : 传真 : 地址 : 北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国人保财险大厦 17 层 (100022) 中国华阳经贸集团有限公司 1

3 信用评级报告声明一除因本次评级事项联合资信评估有限公司 ( 联合资信 ) 与中国华阳经贸集团有限公司构成委托关系外, 联合资信评级人员与中国华阳经贸集团有限公司不存在任何影响评级行为独立客观公正的关联关系二联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实客观公正的原则三本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断, 未因中国华阳经贸集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见四本信用评级报告用于相关决策参考, 并非是某种决策的结论建议等五本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中国华阳经贸集团有限公司提供, 联合资信不保证引用资料的真实性及完整性六中国华阳经贸集团有限公司 2014 年度第二期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效 ; 根据跟踪评级的结论, 在有效期内信用等级有可能发生变化中国华阳经贸集团有限公司 2

4 一主体概况中国华阳经贸集团有限公司 ( 以下简称公司 ) 前身为中国华阳技术贸易咨询公司, 由中央引进国外智力领导小组和对外经济贸易部于 1984 年 8 月批准成立, 宗旨是根据国家建设需要, 或接受委托, 引进技术引进智力引进人才中国华阳技术贸易咨询公司于 1993 年并入中国国际贸易促进委员会 ( 以下简称贸促会 ), 成为其会管单位, 并于 1997 年 6 月 16 日更名为中国华阳技术贸易 ( 集团 ) 公司 2009 年, 根据中国国际贸易促进委员会贸促资 [2009]566 号关于中国华阳技术贸易 ( 集团 ) 公司改制方案的批复和中国华阳技术贸易 ( 集团 ) 公司股东和职工代表大会决议所示, 公司由贸促会独资企业改制为多家公司共同投资的有限责任制公司, 并于 2011 年 5 月 26 日更名为中国华阳经贸集团有限公司截至 2013 年 9 月底, 公司注册资本为人民币万元, 其中贸促会持有公司 60% 的表决权, 为公司实际控制人公司经营范围 : 进出口业务 ; 承办国内外人才交流 ; 百货纺织品陶瓷制品五金交电化工 ( 危险品除外 ) 建筑材料普通机械仪器仪表电子计算机及配件电器机械及器材电子产品交通运输设备的批发零售 ; 主办境内对外经济技术展览会 ; 人员培训 ; 承办会议及会议服务 ; 对外经济贸易咨询服务和上述业务有关的技术咨询技术服务展览展销 ; 高新技术的投资 ; 基金研究 ; 投资咨询 ; 受托资产管理及投资管理 ; 房地产开发 ; 仓储服务 ; 高速公路投资及建设 ; 专业承包及建设工程项目管理截至 2013 年 9 月底, 公司本部设总裁办财务部人力资源部资金部结算中心投行基金部风控部国际部和战略发展部等 9 个职能部门 ; 纳入合并报表的子公司数量共计 23 家截至 2012 年底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 所有者权益亿元 ( 其中少数股东权益 8.69 亿元 );2012 年公司实现营业收入亿元, 利润总额 6.01 亿元截至 2013 年 9 月底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 所有者权益 ( 含少数股东权益亿元 ) 亿元 ;2013 年 1~9 月公司实现营业收入亿元, 利润总额 3.88 亿元公司注册地址 : 北京市东城区先晓胡同 8 号 207 室 ; 公司法定代表人 : 王佳琪二本期短期融资券概况公司于 2013 年注册短期融资券额度 11 亿元, 已于 2013 年 2 月 26 日发行第一期短期融资券 3 亿元 ( 13 华阳经贸 CP001 ), 目前已经兑付 ;2013 年 4 月 23 日发行第二期短期融资券 3 亿元 ( 13 华阳经贸 CP002 );2014 年 4 月 2 日发行第三期短期融资券 3 亿元 ( 14 华阳经贸 CP001 ) 本期计划发行 2014 年度第二期短期融资券, 额度为 3 亿元, 期限 365 天 ( 以下简称本期短期融资券 ) 本期短期融资券所募集的资金全部用于补充营运资金本期短期融资券无担保三主体长期信用状况公司是国内较早从事技术贸易和高端产品进口业务的贸促会成员企业, 拥有多名享受国务院专家津贴的高级技术人才及专业贸易团队目前公司及下属企业在医疗器械及机电成套设备贸易领域具有较丰富的经验及稳定的客户资源近年来, 公司石化板块业务发展迅速, 石化业务收入大幅增长 ; 珠海市华峰石化有限公司 2013 年年初取得了燃料油进出口经营资质, 新增石化产品贸易业务, 未来将成为新的业务增长点从资产构成来看, 公司资产规模持续增长, 资产构成仍以流动资产为主, 资产结构基本合中国华阳经贸集团有限公司 3

理 ; 公司现金类资产充足, 整体资产质量良好债务结构方面, 公司生产经营规模扩大, 债务规模上升较快, 债务负担处于合理范围内盈利能力方面, 公司收入规模快速增长, 但受公司贸易板块和石化板块毛利率下降影响, 公司营业利润率有所下降, 但整体盈利能力保持较好水平目前, 公司在建项目包括华峰石化二期和三期项目, 建成投产后产能扩张并进一步丰富公司的产品线, 营业收入及利润率有望大幅提升

5 理 ; 公司现金类资产充足, 整体资产质量良好债务结构方面, 公司生产经营规模扩大, 债务规模上升较快, 债务负担处于合理范围内盈利能力方面, 公司收入规模快速增长, 但受公司贸易板块和石化板块毛利率下降影响, 公司营业利润率有所下降, 但整体盈利能力保持较好水平目前, 公司在建项目包括华峰石化二期和三期项目, 建成投产后产能扩张并进一步丰富公司的产品线, 营业收入及利润率有望大幅提升经联合资信评估有限公司评定, 公司主体长期信用等级为 AA, 评级展望为稳定四主体短期信用分析公司提供的 2010~2011 年财务报表已经深圳广诚会计师事务所审计, 均出具了标准无保留意见的审计意见 ; 公司提供的 2012 年财务报表经深圳永信瑞和会计师事务所有限责任公司审计, 出具了标准无保留意见的审计结论 2013 年三季度财务报表未经审计 2011 年公司财务报表合并范围在 2010 年基础上新增了年新增天津金策房地产开发有限责任公司武汉华阳金银湖实业发展有限公司中汽创汽车零部件有限公司 (2012 年更名为中汽创投 ) 及河南中信物流有限公司等 4 家子公司, 减少青海中金创业投资有限公司及深圳威谊光通技术有限公司 2 家子公司, 新增子公司当期净资产合计 6.47 亿元 2012 年纳入合并范围的二级和三级子公司共 22 家, 较 2011 年新增三级子公司 4 家, 分别为 : 华阳山源煤炭销售有限公司江苏国建电力燃料有限公司重庆五矿医药有限公司以及珠海华城环保科技有限公司 ; 减少子公司 1 家, 为湖北国泰跃基础设施投资有限公司截至 2013 年 9 月底, 公司纳入合并范围的二级和三级子公司共 24 家, 较 2012 年底新增二级和三级子公司 4 家, 其中新设立二级子公司 2 家, 分别为鞍山市华阳发展有限公司和华阳国际产业投资有限公司 ; 新设三级子公司 2 家, 分别为华阳地泰国际投资有限公司和华阳恒通国际贸易有限公司近年来, 公司报表合并范围新增子公司净资产规模相对较小, 对公司财务可比性影响不大 1. 资产流动性分析 2010~2012 年, 公司业务规模持续扩大, 资产规模逐年增长截至 2012 年底, 公司资产总额亿元, 同比增长 23.09%, 其中流动资产占 71.51%, 非流动资产占 28.49% 公司资产构成以流动资产为主 2010~2012 年, 公司流动资产逐年增长截至 2012 年底, 公司流动资产合计亿元, 同比增长 27.73%, 主要来自货币资金应收账款和存货等的增加流动资产构成以存货货币资金应收账款和预付账款为主图年底公司流动资产构成资料来源 : 公司 2012 年审计报告 2010~2012 年, 公司货币资金年均复合增长 52.05% 截至 2012 年底, 公司货币资金亿元, 同比增长 47.64%, 主要为银行存款 ( 占 75.20%) 及其他货币资金 ( 占 19.44%), 其他受限货币资金 2.88 亿元, 主要为票据保证金 2010~2012 年, 公司存货大幅增长, 年均复合增长 69.38% 截至 2012 年底, 公司存货账面余额亿元, 同比增长 61.02%, 主要由于年底华峰石化采购原油, 导致存货中国华阳经贸集团有限公司 4

6 较 2011 年底新增 2.53 亿元 ;22012 年公司合并范围内新增了中汽创投, 该公司期末开发成本为 1.92 亿元 ;32012 年公司合并范围内新增公司珠海华城环保, 该公司期末存货为 0.71 亿元存货主要由原材料 (16.09%) 开发成本 (47.44%) 以及库存商品 (34.01%) 构成, 其中开发成本主要由天津金策房地产开发有限责任公司的 6.11 亿元土地开发成本构成 2012 年, 公司未计提存货跌价准备 2010~2012 年, 公司预付款项逐年增长, 年均复合增长 11.92% 截至 2012 年底, 公司预付款项 8.03 亿元, 同比增长 2.72%, 主要为预付货款从账龄来看, 一年以内占 86.77%,1~2 年占 11.09% 截至 2012 年底, 预付款项金额前五位合计占余额比例为 53.65%, 集中度较高 2010~2012 年, 公司应收账款净额逐年增长, 年均复合增长 16.40% 截至 2012 年底, 公司应收账款净额为亿元, 较 2011 年底增长 21.25%, 主要系本期公司新增多家子公司, 贸易业务业务量上升所致公司应收账款前五名占比为 27.84%, 客户集中度较低从账龄结构看,1 年以内的占 90.18%,1~2 年的占 7.08%, 账龄较短截至 2012 年底, 公司共计提应收账款坏账准备 0.08 亿元, 计提比例为 0.71% 总体看, 公司应收账款平均账龄偏短截至 2013 年 9 月底, 公司资产总额亿元, 较 2012 年底增长 19.48%, 其中流动资产和非流动资产占比分别为 73.71% 和 26.29% 截至 2013 年 9 月底, 公司流动资产亿元, 较 2012 年底增长 23.15%, 主要源于货币资金和存货的增加 ; 公司非流动资产亿元, 较 2012 年底增长 10.26%, 主要来自长期股权投资的增长, 其构成与 2012 年相比变化不大 2010~2012 年, 公司总资产周转次数存货周转次数和销售债权周转次数逐年上升, 2012 年底分别为 1.55 次 6.92 次和 9.30 次总体看, 公司经营效率正常总体看, 公司资产构成以流动资产为主, 资产结构基本合理, 整体资产流动性正常 2. 现金流经营活动方面,2010~2012 年公司经营活动现金流入量呈增长趋势, 年均复合增长 47.04%; 公司经营活动现金流出年均复合增长 50.17%, 高于经营活动现金流入增速 ;2012 年, 随着销售收入的快速增长, 公司销售商品提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流入量快速增长,2012 年分别为亿元和亿元, 同比增幅分别为 70.69% 和 75.37%;2012 年公司收到其他与经营活动有关的现金亿元, 主要是公司收到的客户保证金及结算中心对子公司的资金支持公司经营活动产生现金流出主要是购买商品接受劳务支付的现金, 2012 年现金流出金额为亿元, 同比增长 84.58%, 其中支付的其他与经营获得有关的现金为亿元, 主要由公司的经营费用管理费用其他和经营有关的费用, 以及结算中心支付给子公司的资金构成 2010~2012 年, 公司经营活动产生的现金流量净额波动下降, 三年分别为 3.14 亿元 4.39 亿元和 2.45 亿元从收入实现质量看,2010~2012 年公司现金收入比分别为 % % 和 93.86%, 公司收入实现质量一般投资活动方面,2010~2012 年, 公司投资活动现金流入呈波动上升趋势, 2011 年投资活动现金流入为 5.22 亿元, 同比大幅增长, 主要系公司 2011 年出售了青海中金创业投资有限公司股权, 相应收回投资收到的现金及取得投资收益收到的现金金额较大 ;2012 年, 公司投资活动现金流入为 4.97 亿元, 主要由处置子公司及其他单位收到的现金 4.70 亿元构成 2010~2012 年, 公司投资活动现金流出波动下降, 2011 年公司投资华商基金管理有限公司等长期股权, 投资支付现金 5.80 亿元 ;2012 年, 公司投资活动现金流出为 3.67 亿元 2010~2012 年, 公司投资活动净现金流分别为亿元亿元和 1.30 亿元 2010~2012 年, 公司筹资活动前现金流量净额分别为 1.20 亿元 3.76 亿元和 3.74 亿元, 经营中国华阳经贸集团有限公司 5

7 活动产生的现金流量能满足当期的投资需要筹资活动方面,2010~2012 年, 公司筹资活动现金流入呈波动增长趋势, 其中 2012 年为 9.57 亿元, 同比增长 %, 主要为取得借款收到的现金 ;2010~2012 年, 公司筹资活动现金流出逐年增长, 三年分别为 1.31 亿元 3.94 亿元和 9.53 亿元 ; 同期公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 2.09 亿元亿元和 0.05 亿元 2013 年 1~9 月, 公司销售商品提供劳务收到的现金为亿元 ; 公司购买商品接受劳务支付的现金亿元公司经营活动现金流量净额为亿元, 体现为净流出, 主要由于本期存货大幅增长, 购买存货支付的现金较大公司购建固定资产无形资产等支付的现金为 0.88 亿元, 投资活动现金流出亿元同期, 公司加大融资力度, 筹资活动现金流量净额为亿元总体来看, 公司经营活动现金流入规模快速增长 ; 未来公司在建项目投资规模较大, 外部融资需求增加图 2 公司现金流情况资料来源 : 公司审计报告 3. 短期偿债能力分析从短期偿债能力指标看, 截至 2012 年底, 公司流动比率速动比率分别为 % 和 %;2012 年经营现金流动负债比为 8.08%; 截至 2013 年 9 月底, 公司流动比率及速动比率分别为 % 和 % 考虑到公司经营活动现金流入规模较大, 总体看, 公司短期偿债能力适宜截至 2013 年 9 月底, 公司对外担保为 1.30 亿元, 目前被担保公司经营正常, 对外担保事项对公司经营影响较小公司与各家银行保持合作关系截至 2013 年 9 月底, 公司共获得各家商业银行授信额度总量为亿元, 已使用亿元, 公司间接融资渠道有待拓宽五本期短期融资券偿债能力公司本期短期融资券发行额度为 3 亿元, 占 2013 年 9 月底公司全部债务和负债总额的比重分别为 10.02% 和 7.24%, 对公司现有债务结构有一定影响截至 2013 年 9 月底, 公司资产负债率和全部债务资本化比率分别为 48.61% 和 40.58% 以 2013 年 9 月底数据为基础, 考虑到公司 2013 年 2 月 26 日发行的 3 亿元 13 华阳经贸 CP001 已经兑付和 2014 年 4 月 2 日发行的 3 亿元 14 华阳经贸 CP001, 预计本期短期融资券发行后, 公司资产负债率和全部债务资本化比率将分别上升至 50.36% 和 42.91%, 公司整体债务负担将有所提升, 但仍处于合理水平 2010~2012 年及 2013 年 9 月, 公司现金类资产分别为 5.49 亿元 8.13 亿元亿元和亿元, 其中使用受限的货币资金分别为 0.41 亿元 1.34 亿元 2.88 亿元和 5.87 亿元, 剔除使用受限的货币资金, 现金类资产对本期短期融资券的保障倍数为 1.69 倍 2.26 倍 2.99 倍和 3.28 倍 ; 现金类资产分别为 14 华阳经贸 CP001 和本期短期融资券合计发行额度 6 亿元的 0.85 倍 1.13 倍 1.49 倍和 1.64 倍, 现金类资产对本期短期融资券保障能力较好 2010~2012 年, 公司经营活动产生的现金流入量分别为本期短期融资券额度的倍倍和倍 ; 经营活动产生的现金流入量分别为 14 华阳经贸 CP001 和本期短期融资中国华阳经贸集团有限公司 6

8 券合计发行额度 6 亿元的 8.29 倍倍和倍 ; 公司经营活动产生的现金流量净额分别为本期短期融资券发行额度的 1.05 倍 1.46 倍和 0.82 倍 ; 公司经营活动产生的现金流量净额分别为 14 华阳经贸 CP001 和本期短期融资券合计发行额度 6 亿元的 0.52 倍 0.73 倍和 0.41 倍公司经营性现金流入量对本期短期融资券的覆盖程度高综合分析, 公司现金类资产及经营活动现金流入对本期短期融资券保障能力较强六结论公司作为贸促会会管单位, 具有多年人才交流与展览及医疗器械贸易经验, 在贸易资源及信息方面具有一定优势同时联合资信也关注到, 公司贸易板块毛利率下降, 公司化工板块投资规模大, 融资需求增加等不利因素给公司信用状况带来的不利影响近年来, 公司贸易和石化板块收入大幅增长, 公司目前在石化及汽车零部件领域投资规模较大, 投资金额较大, 未来资金需求加大, 债务负担将趋重, 但未来随着华峰石化二期三期投资项目逐渐完工投产, 石化产品种类呈现多样化, 产能营业收入及盈利能力有望大幅提升目前, 公司资产构成以流动资产为主, 整体资产流动性正常 ; 公司经营活动现金流入规模快速增长 ; 未来公司在建项目投资规模较大, 外部融资需求增加 ; 公司短期偿债能力适宜公司现金类资产和经营活动现金流入对本期短期融资券保障能力较强总体看, 公司对于本期短期融资券具有较强的偿还能力, 本期短期融资券到期不能偿付的风险低中国华阳经贸集团有限公司 7

9 附件 1-1 公司组织结构图总裁办财务部职能部门人力资源部资金部结算中心投行基金部风控部战略发展部股东大会董事会经营班子国际部党工部门党委工会党工办离退办中国华阳经贸集团有限公司 8

10 附件 1-2 公司产权机构图中国国际贸易促进委员会下属事业单位下属事业单位中国贸促会贸易推广交流中心施粱 70% 30% 关韬 70% 30% 郭广林中国贸促会资产管理中心中国华阳经贸集团有限公司工会深圳华诚大通投资发展有限公司深圳市深华盛投资发展有限公司 30% 20% 30% 20% 中国华阳经贸集团有限公司中国华阳经贸集团有限公司 9

11 附件 2-1 合并资产负债表 ( 资产 ) ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2010 年 2011 年 2012 年变动率 (%) 2013 年 9 月流动资产 : 货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产 : 可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉合并价差长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计中国华阳经贸集团有限公司 10

12 附件 2-2 合并资产负债表 ( 负债及股东权益 ) ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2010 年 2011 年 2012 年变动率 (%) 2013 年 9 月流动负债 : 短期借款交易性金融负债应付票据应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债 : 长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益 : 实收资本 ( 或股本 ) 资本公积减 : 库存股盈余公积未分配利润外币报表折算差额归属于母公司权益合计少数股东权益所有者权益合计负债和所有者权益总计中国华阳经贸集团有限公司 11

13 附件 3 公司合并利润表 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2010 年 2011 年 2012 年变动率 (%) 2013 年 1~9 月一营业收入减 : 营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加 : 公允价值变动收益投资收益其中 : 对合营企业投资收益汇兑收益二营业利润加 : 营业外收入减 : 营业外支出其中 : 非流动资产处置损失三利润总额减 : 所得税费用四净利润其中 : 归属于母公司的净利润少数股东损益中国华阳经贸集团有限公司 12

14 附件 4-1 公司合并现金流量表 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2010 年 2011 年 2012 年变动率 (%) 2013 年 1~9 月一经营活动产生的现金流量 : 销售商品提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二投资活动产生的现金流量 : 收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产无形资产等支付的现金投资支付的现金取得子公司等支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金 3.23 投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三筹资活动产生的现金流量 : 吸收投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金及现金等价物的影响五现金及现金等价物净增加额加 : 期初现金及现金等价物余额六期末现金及现金等价物余额中国华阳经贸集团有限公司 13

15 附件 4-2 公司现金流量表补充资料 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2010 年 2011 年 2012 年变动率 (%) 1 将净利润调为经营活动现金流量: 净利润加 : 资产减值准备固定资产折旧及其他无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产无形资产等损失固定资产报废损失 0.63 公允价值变动损失财务费用投资损失递延所得税资产减少递延所得税负债增加待摊费用减少预提费用增加存货的减少经营性应收项目的减少经营性应付项目的增加其他经营活动产生的现金流量净额中国华阳经贸集团有限公司 14

16 附件 5 主要计算指标项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 9 月经营效率销售债权周转次数 ( 次 ) 存货周转次数 ( 次 ) 总资产周转次数 ( 次 ) 现金收入比 (%) 盈利能力营业利润率 (%) 总资本收益率 (%) 净资产收益率 (%) 财务构成长期债务资本化比率 (%) 全部债务资本化比率 (%) 资产负债率 (%) 偿债能力流动比率 (%) 速动比率 (%) 经营现金流动负债比 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 全部债务 / EBITDA( 倍 ) 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数 ( 倍 ) 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力 ( 倍 ) 本期短期融资券偿债能力现金偿债倍数 ( 倍 ) 经营活动现金流入量偿债倍数 ( 倍 ) 经营活动现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 筹资活动前现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 注 : 年三季度财务数据未经审计 ; 2 现金类资产已剔除使用受限的货币资金中国华阳经贸集团有限公司 15

17 增长指标经营效率指标盈利指标债务结构指标长期偿债能力指标指标名称资产总额年复合增长率附件 7 有关计算指标的计算公式净资产年复合增长率营业收入年复合增长率利润总额年复合增长率计算公式 (1)2 年数据 : 增长率 =( 本期 - 上期 )/ 上期 100% (2)n 年数据 : 增长率 =[( 本期 / 前 n 年 )^(1/(n-1))-1] 100% 销售债权周转次数营业收入 /( 平均应收账款净额 + 平均应收票据 ) 存货周转次数营业成本 / 平均存货净额总资产周转次数营业收入 / 平均资产总额现金收入比销售商品提供劳务收到的现金 / 主营业务收入 100% 总资本收益率 ( 净利润 + 利息支出 )/( 所有者权益 + 长期债务 + 短期债务 ) 100% 净资产收益率净利润 / 所有者权益 100% 主营业务利润率主营业务利润 / 主营业务收入净额 100% 营业利润率 ( 营业收入 - 营业成本 - 营业税金及附加 )/ 营业收入 100% 资产负债率负债总额 / 资产总计 100% 全部债务资本化比率全部债务 /( 长期债务 + 短期债务 + 所有者权益 ) 100% 长期债务资本化比率长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ) 100% 担保比率担保余额 / 所有者权益 100% EBITDA 利息倍数 EBITDA/ 利息支出全部债务 / EBITDA 全部债务 / EBITDA 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数筹资活动前现金流量净额 / 全部债务短期偿债能力指标流动比率流动资产合计 / 流动负债合计 100% 速动比率 ( 流动资产合计 - 存货 )/ 流动负债合计 100% 经营现金流动负债比经营活动现金流量净额 / 流动负债合计 100% 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力筹资活动前现金流量净额 / 利息支出本期短期融资券偿债能力现金偿债倍数现金类资产 / 本期短期融资券到期偿还额经营活动现金流入量偿债倍数经营活动产生的现金流入量 / 本期短期融资券到期偿还额经营活动现金流量净额偿债倍数经营活动现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额筹资活动前现金流量净额偿债倍数筹资活动前现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额注 : 现金类资产 = 货币资金 + 交易性金融资产 / 短期投资 + 应收票据短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 一年内到期的长期负债 + 应付票据长期债务 = 长期借款 + 应付债券全部债务 = 短期债务 + 长期债务 EBITDA= 利润总额 + 费用化利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销利息支出 = 资本化利息支出 + 费用化利息支出筹资活动前现金流量净额 = 经营活动产生的现金流量净额 + 投资活动产生的现金流量净额企业执行新会计准则后, 所有者权益 = 归属于母公司所有者权益 + 少数股东权益中国华阳经贸集团有限公司 16

18 附件 8 短期债券信用等级的定义根据中国人民银行 2006 年 3 月 29 日发布的银发号文中国人民银行信用评级管理指导意见, 以及 2006 年 11 月 21 日发布的信贷市场和银行间债券市场信用评级规范等文件的有关规定, 银行间债券市场短期债券信用等级划分为四等六级, 符号表示分别为 :A-1 A-2 A-3 B C D, 每一个信用等级均不进行微调级别设置含义 A-1 为最高级短期债券, 其还本付息能力最强, 安全性最高 A-2 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 还本付息能力一般, 安全性易受不良环境变化的影响 B C D 还本付息能力较低, 有一定的违约风险还本付息能力很低, 违约风险较高不能按期还本付息中国华阳经贸集团有限公司 17

安阳钢铁股份有限公司

安阳钢铁股份有限公司 2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9