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能郭
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3 攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 2009 年度第二期评级结果 :A-1 发行额度 :10 亿元期限 :365 天评级时间 :2009 年 10 月 19 日财务数据项目 2006 年 2007 年 2008 年 09 年 6 月现金类资产 ( 亿元 ) 资产总额 ( 亿元 ) 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) ( 亿元 ) 短期债务 ( 亿元 ) 全部债务 ( 亿元 ) 主营业务收入 ( 营业收入 ) ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) 经营性净现金流 ( 亿元 ) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 速动比率 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 经营现金流动负债比 (%) 现金偿债倍数 ( 倍 ) 注 : 公司从 2007 年开始执行企业会计准则 (2006),2009 年 6 月数据未经审计分析师张晓斌梁秀国 lianhe@lianheratings.com.cn 传真地址北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号中环世贸中心 D 座 7 层 (100022) 评级观点经联合资信评估有限公司 ( 以下简称联合资信 ) 评定, 攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 ( 以下简称公司 ) 拟发行的 2009 年度第二期短期融资券的信用级别为 A-1 基于对公司主体长期信用级别以及本期短期融资券偿还能力的综合评估, 联合资信认为, 公司本期短期融资券到期不能偿还的风险小, 安全性高优势 1. 公司是中国最大的钢铁钒钛及铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业, 规模优势明显 2. 公司拥有国内一流的钢铁钒钛研发能力, 为企业持续发展提供了保障 3. 公司重轨产品市场占有率较高, 国家 4 万亿投资计划和灾区重建对公司产品销售起到一定的促进作用 4. 公司现金类资产充裕, 对本期短期融资券保障能力较好 5. 公司经营活动现金流入规模大, 对本期短期融资券保障程度高关注 1. 钢材价格持续低位调整, 钢铁生产企业面临较大的经营压力 2. 公司资产负债率高, 且在建项目投资规模大, 债务负担呈加重趋势攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 1

4 一主体概况攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 ( 以下简称公司或攀钢集团 ) 成立于 1965 年, 原名攀枝花钢铁厂,1972 年更名为攀枝花钢铁公司 ; 1992 年 11 月 27 日, 原国家计委体改委和经贸委联合以计规划 (1992)2104 号文批准攀枝花钢铁公司更名为攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司截至 2008 年底, 公司注册资本万元公司是国务院国有资产监督管理委员会 ( 以下简称国资委 ) 直接管理的四家钢铁企业之一, 实际控制人是国资委公司主要经营范围 : 钢铁钒钛焦冶炼, 钢压延加工, 金属产品机电设备船舶制造修理, 建筑材料制造, 金属非金属矿采矿 ; 水电气生产供应, 冶金工程工业自动化信息工程技术服务等公司拥有从矿山采掘炼焦烧结冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线, 是中国最大的钢铁钒钛生产科研基地铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业截至 2008 年底, 公司拥有控股公司 11 家, 全资子公司 7 家, 二级单位 10 家截至 2008 年底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 负债合计为亿元, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 亿元 ;2008 年公司实现营业收入亿元, 利润总额亿元截至 2009 年 6 月底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 负债合计为亿元, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 亿元 ;2009 年 1~6 月公司实现营业收入亿元, 利润总额亿元公司注册地址 : 四川省攀枝花市向阳区 ; 法定代表人 : 樊政炜二本期短期融资券概况 1. 历次短期融资券概况公司控股子公司攀枝花钢铁有限责任公司 ( 以下简称攀钢有限 ) 于 2006 年 1 月和 2006 年 11 月分别发行 10 亿元和 20 亿元短期融资券, 已于 2007 年 1 月和 2007 年 11 月成功兑付 2. 本期短期融资券概况公司计划 2009 年发行 30 亿元短期融资券, 其中第一期发行 10 亿元, 期限 365 天, 已于 2009 年 1 月 7 日发行结束, 目前在存续期内公司计划发行的 2009 年度第二期短期融资券额度为 10 亿元, 期限 365 天 ( 以下简称本期短期融资券 ) 本期短期融资券发行所募集资金将主要用于补充公司营运资金, 保证企业经营的顺利进行 ; 同时置换部分银行贷款, 降低公司融资成本和优化融资结构本期短期融资券无担保三主体长期信用状况攀钢集团是中国西部最大的钢铁联合企业, 是国资委直接管理的四家钢铁企业之一, 是中国最大的钒钛产品铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业攀钢集团现已形成年产铁 720 万吨, 钢 780 万吨钢材 700 万吨钒制品 2 万吨钛精矿 30 万吨钛白粉 8 万吨的综合生产能力 2008 年铁钢材产量分别为万吨万吨和万吨 2008 年攀钢集团粗钢产量排名中国第 13 位 2008 年, 按照营业收入排名, 攀钢集团位于中国企业 500 强第 119 位, 制造业 500 强第 55 位公司目前法人治理结构基本完善, 整体管理水平较高, 技术研发实力较强, 外部环境较好, 资源优势明显公司原材料采购供应稳定, 销售渠道顺畅, 市场网络完善, 整体生产经营状况正常公司整体上市方案预计将于近期完成, 公司融资平台有望进一步增加, 资本结构得到改善, 综合竞争力有望进一步提升公司在建项目较多, 投资规模大, 项目建成后将提升公司整体竞争攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 2

5 水平, 公司未来发展前景良好目前, 公司资产质量一般, 盈利能力大幅下降, 但公司产销状况基本稳定, 随高价库存消化逐步完成, 公司盈利状况有望得到改善 ; 公司债务负担重, 短期偿债能力正常, 整体偿债能力较强经联合资信评估有限公司评定, 公司主体长期信用等级为 AA, 评级展望为稳定四主体短期信用分析 1. 资产流动性分析截至 2008 年底, 公司 ( 合并 ) 资产合计为亿元, 同比增长 14.34%, 其中流动资产占 36.67%, 非流动资产占 63.33% 截至 2008 年底, 公司流动资产亿元, 同比增长 17.90%, 主要是由于货币资金预付账款和存货增长所致其中货币资金占 16.05%, 应收票据占 12.34%, 应收账款占 5.50%, 预付账款 16.34%, 其他应收款占 5.83%, 存货占 43.61%, 其他科目占 0.33%( 参见图 1) 图年底公司流动资产构成存货 43.61% 其他应收款 5.83% 资料来源 : 公司年报其他科目 0.33% 货币资金 16.05% 预付款项 16.34% 应收票据 12.34% 应收账款 5.50% 截至 2008 年底, 公司现金类资产 ( 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 ) 为亿元, 同比增长 41.08%, 主要是由于货币资金和应收票据增长所致截至 2008 年底, 公司货币资金为亿元, 其中现金和银行存款占 91.24%, 其他货币资金占 8.66%, 其他货币资金主要是开具信用证银行承兑汇票及银行借款等存入商业银行的保证金, 属于使用权受限的资金 ; 截至 2008 年底, 公司应收票据为亿元, 全为银行承兑汇票公司现金类资产 ( 剔除使用权收到限制的货币资金 ) 占公司流动资产的 27.00%, 公司现金类资产充足截至 2008 年底, 公司存货账面余额亿元, 其中原材料占 26.98%, 自制半成品及在产品占 20.29%, 库存商品占 23.64%, 其他占 29.09% 2008 年, 公司对存货计提存货跌价准备亿元, 计提比例 9.31%, 存货净额为亿元从公司存货的周转效率看,2006~ 2008 年公司存货周转次数分别为 3.45 次 3.62 次和 4.49 次, 周转效率一般总体看, 公司存货流动性一般截至 2008 年底公司应收账款账面余额亿元, 其中 1 年以内占 65.19%,1~2 年占 4.03%,2~5 年占 4.06%,5 年以上占 26.72%, 公司应收账款账龄在 1 年以内的占比较高, 应收账款回收风险不大公司对应收账款计提坏账准备 6.41 亿元, 计提比例为 32.99%, 应收账款净额为亿元从公司销售债权周转效率看,2006~2008 年公司销售债权周转次数分别为次次和次, 周转效率较好总体看, 公司应收账款流动性较好截至 2008 年底, 公司其他应收款账面余额亿元, 其中 1 年以内占 72.20%,1~2 年占 7.78%,2~5 年占 6.65%,5 年以上占 13.37%, 其他应收款账龄在 1 年以内的占比较高, 回收风险不大公司对其他应收款计提坏账准备 3.72 亿元, 计提比例为 21.26%, 其他应收款净额为亿元截至 2008 年底, 公司预付账款亿元, 同比增长 %, 主要是公司根据与中国建设银行签订的股权回购协议, 预付中国建设银行 9.65 亿元股份回购款及预付四川省西昌市政府 7 亿元钒钛资源综合利用项目征地费攀钢有限本期预付攀枝花市财政局土地出让金 5 攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 3

6 亿元所致其中 1 年内占 84.36%,1~2 年占 14.69%,2 年以上占 0.95% 截至 2009 年 6 月底, 公司流动资产为亿元, 其中货币资金为亿元, 较 2008 年底有所下降 ; 公司现金类资产为亿元, 占公司流动资产的 28.32%, 公司现金类资产充足目前, 公司流动资产以货币资金应收票据存货构成, 现金类资产充足, 资产流动性较好 2. 现金流分析经营活动现金流方面,2006~2008 年, 公司经营活动产生的现金流入量有所波动,2008 年为亿元 ; 现金收入比分别为 64.91% 57.62% 和 85.96%, 现金收入比较低, 主要是因为公司应收票据所占比例高, 未纳入现金流量表核算所致 ; 公司经营活动产生的现金流出主要是购买商品接受劳务支付的现金 ; 经营活动产生的现金流量净额大幅波动,2008 年为亿元投资活动方面,2006~2008 年, 公司投资活动产生的现金流入主要是处置固定资产所收到的现金以及收回投资所收到的现金,2008 年为亿元 ; 投资活动产生的现金流出有所波动,2008 年为亿元 ; 公司投资活动产生的现金流量净额为亿元 2006~2008 年, 公司筹资活动前产生的现金流量净额分别为亿元亿元和亿元,2008 年经营活动产生的现金流量净额不能满足公司投资需求从筹资活动来看, 随着公司投资规模的加大, 公司加大了对外筹资力度,2006~2008 年, 筹资活动产生的现金流入量年复合增长率为 10.59%,2008 年为亿元, 主要是银行借款所收到的现金 ; 公司筹资活动现金流出主要是偿还银行借款分配股利支付银行利息及支付其他与筹资活动有关的现金,2008 年为亿元 ; 公司筹资活动产生的现金流量净额有所波动, 三年分别为亿元亿元和亿元 2009 年 1~6 月, 受出口减少国内需求下降和产品价格下跌等因素影响, 公司销售商品提供劳务收到的现金亿元, 同比下降 45.02%, 经营活动产生的现金流量净额亿元, 同比减少亿元, 大幅下降 ; 公司在生产经营中采用票据结算较多,2009 年 1~6 月经营活动票据产生的的现金流量净额为亿元, 考虑票据的影响后, 公司经营活动产生的现金流量净额为亿元 ; 投资活动产生的现金流量净额亿元, 筹资活动产生的现金流量净额亿元, 现金及现金等价物净增加额亿元图 2 公司现金流量情况亿元年 2007 年 2008 年经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额资料来源 : 公司年报总体看, 公司经营活动获取现金能力较好 ( 考虑应收票据因素 ), 对外投资和筹资规模大, 现金流整体状况正常 3. 短期偿债能力分析从短期偿债能力看,2006~2008 年, 公司流动比率和速动比率均有所波动,2008 年分别为 69.17% 和 39.00%; 截至 2009 年 6 月底, 公司流动比率和速动比率分别为 64.38% 和 38.78%, 较 2008 年有所下降, 指标值偏低 2006~2008 年, 公司经营活动产生的现金流入量对流动覆盖倍数分别为 0.99 倍 0.98 倍和 1.34 倍, 经营活动产生的现金流入量对公司流动负债覆盖的保障程攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 4

7 度有所提高考虑到公司经营规模大现金类资产充裕现金流状况较好, 能够满足资金周转的需要总体看, 公司短期偿债能力正常五本期短期融资券偿债能力公司本期短期融资券拟发行额度为 10 亿元, 占 2009 年 6 月底全部债务的 3.73%, 对公司现有债务影响较小截至 2009 年 6 月底, 公司资产负债率和全部债务资本化比率分别为 66.39% 和 55.51%, 以公司 2009 年 6 月底报表财务数据为基础, 不考虑其他因素, 预计本期短期融资券发行后, 公司资产负债率和全部债务资本化比率将分别上升至 66.90% 和 56.41%, 公司债务负担进一步加重截至 2009 年 6 月底, 公司现金类资产 ( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 ) 为亿元, 是本期 10 亿元短期融资券发行额度的 5.99 倍, 公司现金类资产对本期短期融资券保障程度高 2006~2008 年公司经营活动现金流入量分别为亿元亿元和亿元, 分别为本期短期融资券的倍倍和倍 ; 经营活动产生的现金流量净额分别为 9.95 亿元 4.88 亿元和亿元, 分别为本期短期融资券的 1.00 倍 0.49 倍和 2.32 倍, 公司经营活动现金流对本期短期融资券的覆盖程度较高截至 2008 年底, 公司对外提供担保共计 0.84 亿元, 担保比率为 0.35%, 担保明细见表 1 目前, 公司与各大商业银行和政策性银行建立了良好的合作关系, 截至 2009 年 6 月底, 公司共获得授信额是亿元, 尚有亿元的授信额度未使用, 间接融资渠道畅通目前公司整体上市计划正在积极推进中, 整体上市将有利于公司更好地在资本市场融资, 公司综合竞争力有望进一步提升六综合评价公司作为中国最大的钒钛产品铁路用钢生产基地和世界第二大产钒企业, 拥有从矿山采掘炼焦烧结冶炼到轧钢的钢铁冶金产品生产线和钒钛产品生产线, 规模优势明显公司主体信用风险低公司资产以非流动资产为主, 资产流动性一般, 现金类资产充裕, 对本期短期融资券的覆盖程度较好 ; 公司现金流状况较好, 经营性净现金流流入量对本期债券覆盖程度较好综合看, 联合资信认为本期短期融资券到期不能偿还的风险小表 1 公司对外担保情况 ( 单位 : 万元 ) 名称金额现状四川省会东满银沟矿业集团有限公司经营正常四川江油长钢长益实业公司经营正常江油长特一厂金属加工厂经营正常四川江油长钢轴承厂经营正常攀枝花东方钛业有限公司经营正常资料来源 : 公司提供合计攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 5

8 附件年公司合并资产负债表 ( 单位 : 人民币万元 ) 资产 2006 年负债及所有者权益 2006 年流动资产流动负债货币资金短期借款短期投资应付票据应收票据应付账款应收股利预收账款应收利息代销商品款应收账款应付工资其他应收款应付福利费预付账款应付股利应收补贴款应交税金存货其他应交款待摊费用其他应付款其他流动资产 120 预提费用流动资产合计预计负债长期投资递延收益长期股权投资一年内到期的长期负债长期债权投资其他流动负债长期投资合计流动负债合计合并价差长期负债长期投资净额长期借款固定资产应付债券固定资产原值长期应付款减 : 累计折旧专项应付款固定资产净值其他长期负债 7701 固定资产净值减值准备长期负债合计固定资产净额递延税项工程物资递延税项贷款在建工程负债合计固定资产清理少数股东权益固定资产合计所有者权益无形资产及其他资产实收资本无形资产资本公积长期待摊费用盈余公积股权分置流通权未确认的投资损失其他长期资产其中 : 公益金无形资产及其他资产合计未分配利润递延税项外币报表折算差额递延税项借项所有者权益合计资产总计负债及所有者权益合计攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 6

9 附件年 ~2009 年 6 月公司合并资产负债表 ( 资产 ) ( 单位 : 人民币万元 ) 资产 2007 年 2008 年变动率 (%) 2009 年 6 月流动资产 : 货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收股利应收利息其他应收款存货一年内到期的非流动资产 0.00 其他流动资产流动资产合计非流动资产 : 发放贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款 0.00 长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出 0.00 商誉 0.00 长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 7

10 附件年 ~2009 年 6 月公司合并资产负债表 ( 负债及所有者权益 ) ( 单位 : 人民币万元 ) 负债和所有者权益 ( 或股东权益 ) 2007 年 2008 年变动率 (%) 2009 年 6 月流动负债 : 短期借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据应付账款预收款项卖出回购金融资产款应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债 : 长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债 0.00 递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益 ( 或股东权益 ): 实收资本 ( 或股本 ) 资本公积减 : 库存股盈余公积未分配利润外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计少数股东权益所有者权益 ( 或股东权益 ) 合计负债和所有者权益 ( 或股东权益 ) 总计攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 8

11 附件年公司合并利润及利润分配表 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2006 年一主营业务收入减 : 主营业务成本主营业务税金及附加二主营业务利润加 : 其他业务利润减 : 存货跌价损失营业费用管理费用财务费用三营业利润加 : 投资收益补贴收入营业外收入减 : 营业外支出加 : 以前年度调整四利润总额减 : 所得税减 : 少数股东损益加 : 未确认的投资损失五净利润攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 9

12 附件 ~2009 年 6 月公司合并利润及利润分配表 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2007 年 2008 年变动率 (%) 2009 年 1~6 月一营业收入减 : 营业成本利息支出手续费佣金支出营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加 : 公允价值变动收益 ( 损失以 - 号填列 ) 投资收益 ( 损失以 - 号填列 ) 其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益 0.00 汇兑收益 ( 损益以 - 号添列 ) 二营业利润 ( 亏损以 - 号填列 ) 加 : 营业外收入补贴收入减 : 营业外支出其中 : 非流动资产处置损失三利润总额 ( 亏损总额以 - 号填列 ) 减 : 所得税费用四净利润 ( 净亏损以 - 号填列 ) 其中 : 归属于母公司所有者的净利润少数股东损益攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 10

13 附件 ~2009 年 6 月公司合并现金流量表 ( 单位 : 人民币万元 ) 项目 2006 年 2007 年 2008 年变动率 (%) 2009 年 1~6 月一经营活动产生的现金流量销售商品提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计购买商品接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产无形资产和其他长期资产而收回的现金处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计购建固定资产无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三筹资活动产生的现金流量吸收所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务所支付的现金分配股利利润或偿付利息所支付的现金偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金的影响五现金及现金等价物净增加额攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 11

14 附件 4 主要计算指标项目 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 6 月经营效率销售债权周转次数 ( 次 ) 存货周转次数 ( 次 ) 总资产周转次数 ( 次 ) 现金收入比 (%) 盈利能力主营业务利润 ( 营业利润率 )(%) 总资本收益率 (%) 净资产收益率 (%) 财务构成长期债务资本化比率 (%) 全部债务资本化比率 (%) 资产负债率 (%) 偿债能力流动比率 (%) 速动比率 (%) 经营现金流动负债比 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 全部债务 /EBITDA( 倍 ) 筹资前现金流量净额债务保护倍数 ( 倍 ) 筹资前现金流量净额利息偿还能力 ( 倍 ) 本期短期融资券偿债能力经营活动现金流入量偿债倍数 ( 倍 ) 经营活动现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 筹资活动前现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 现金偿债倍数 ( 倍 ) 注 : 公司从 2007 年开始执行企业会计准则 (2006),2009 年财务数据未经审计攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 12

15 附件 5 有关计算指标的计算公式增长指标经营效率指标盈利指标债务结构指标长期偿债能力指标指标名称资产总额年复合增长率净资产年复合增长率营业收入年复合增长率利润总额年复合增长率计算公式 (1)2 年数据 : 增长率 =( 本期 - 上期 )/ 上期 100% (2)n 年数据 : 增长率 =[( 本期 / 前 n 年 )^(1/(n-1))-1] 100% 销售债权周转次数营业收入 /( 平均应收账款净额 + 平均应收票据 ) 存货周转次数营业成本 / 平均存货净额总资产周转次数营业收入 / 平均资产总额现金收入比销售商品提供劳务收到的现金 / 主营业务收入 100% 总资本收益率 ( 净利润 + 利息支出 )/( 所有者权益 + 长期债务 + 短期债务 ) 100% 净资产收益率净利润 / 所有者权益 100% 营业利润率 ( 营业收入 - 营业成本 - 营业税金及附加 )/ 营业收入 100% 资产负债率负债总额 / 资产总计 100% 全部债务资本化比率全部债务 /( 长期债务 + 短期债务 + 所有者权益 ) 100% 长期债务资本化比率长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ) 100% 担保比率担保余额 / 所有者权益 100% EBITDA 利息倍数 EBITDA/ 利息支出全部债务 / EBITDA 全部债务 / EBITDA 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数筹资活动前现金流量净额 / 全部债务短期偿债能力指标流动比率流动资产合计 / 流动负债合计 100% 速动比率 ( 流动资产合计 - 存货 )/ 流动负债合计 100% 经营现金流动负债比经营活动现金流量净额 / 流动负债合计 100% 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力筹资活动前现金流量净额 / 利息支出本期短期融资券偿债能力经营活动现金流入量偿债倍数经营活动产生的现金流入量 / 本期短期融资券到期偿还额经营活动现金流量净额偿债倍数经营活动现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额筹资活动前现金流量净额偿债倍数筹资活动前现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额现金偿债倍数现金类资产 / 本期短期融资券到期偿还额注 : 现金类资产 = 货币资金 + 交易性金融资产 / 短期投资 + 应收票据短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 一年内到期的长期 ( 非流动 ) 负债 + 应付票据长期债务 = 长期借款 + 应付债券全部债务 = 短期债务 + 长期债务 EBITDA= 利润总额 + 费用化利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销利息支出 = 资本化利息支出 + 费用化利息支出筹资活动前现金流量净额 = 经营活动产生的现金流量净额 + 投资活动产生的现金流量净额企业执行新会计准则后, 所有者权益 = 归属于母公司所有者权益 + 少数股东权益攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 13

16 附件 6 短期债券信用等级设置及其含义根据中国人民银行 2006 年 3 月 29 日发布的银发号文中国人民银行信用评级管理指导意见, 以及 2006 年 11 月 21 日发布的信贷市场和银行间债券市场信用评级规范等文件的有关规定, 银行间债券市场短期债券信用等级划分为四等六级, 符号表示分别为 :A-1 A-2 A-3 B C D, 每一个信用等级均不进行微调级别设置含义 A-1 为最高级短期债券, 其还本付息能力最强, 安全性最高 A-2 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 还本付息能力一般, 安全性易受不良环境变化的影响 B C D 还本付息能力较低, 有一定的违约风险还本付息能力很低, 违约风险较高不能按期还本付息攀枝花钢铁 ( 集团 ) 公司 14

安阳钢铁股份有限公司

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