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遍昶仔蔺
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3 中国石油天然气集团公司 2011 年度第二期短期融资券信用评级报告评级结果 : 主体长期信用等级 :AAA 评级展望 : 稳定本期短期融资券信用等级 :A-1 发行额度 :150 亿元期限 :366 天评级时间 :2011 年 9 月 13 日财务数据 2011 年项目 2008 年 2009 年 2010 年 6 月现金类资产 ( 亿元 ) 资产总额 ( 亿元 ) 所有者权益 ( 亿元 ) 短期债务 ( 亿元 ) 全部债务 ( 亿元 ) 营业收入 ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) 经营性净现金流 ( 亿元 ) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 速动比率 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 经营现金流动负债比 (%) 现金偿债倍数 ( 倍 ) 注 :2011 年上半年财务数据未经审计分析师张成黄滨 lianhe@lhratings.com 电话 : 传真 : 地址 : 北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国人保财险大厦 17 层 (100022) 评级观点经联合资信评估有限公司 ( 以下简称联合资信 ) 评定, 中国石油天然气集团公司 ( 以下简称公司 ) 拟发行的 2011 年度第二期短期融资券的信用等级为 A-1 基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析, 联合资信认为, 公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低优势 1. 公司在中国石油石化行业占有主导地位, 规模优势显著, 抗风险能力很强 2. 公司流动资产运营效率较高 3. 公司经营活动获现能力强, 经营活动现金流量规模大, 对本期短期融资券覆盖程度很高 4. 公司现金类资产充裕, 对本期短期融资券保障程度很高关注 1. 国际原油价格大幅波动, 而国内成品油定价机制尚未完全市场化, 导致公司整体盈利能力波动 2. 公司计划投资规模较大, 对外融资需求上升中国石油天然气集团公司 1

4 一主体概况中国石油天然气集团公司 ( 以下简称中国石油集团或公司 ) 是 1998 年 7 月国家在原中国石油天然气总公司的基础上组建成立的特大型石油石化企业集团, 是国家授权的投资机构和国家控股公司, 对国家投资形成的全部国有资产承担保值增值责任截至 2010 年底, 公司注册资本亿元中国石油集团是集油气勘探开发炼油化工油品销售油气储运石油贸易工程技术服务和石油装备制造于一体的从事石油天然气生产和经营的综合性能源公司, 在中国石油天然气生产加工和销售市场中占据主导地位中国石油集团整体资产可分为上市部分和非上市部分根据原国家经济贸易委员会关于同意设立中国石油天然气股份有限公司的复函 ( 国经贸企改 [1999]1024 号 ) 批准, 中国石油集团于 1999 年 11 月独家发起设立中国石油天然气股份有限公司 ( 以下简称中国石油股份 ) 截至 2010 年底, 中国石油股份总股本为亿股, 其中中国石油集团持股比例为 %( 包括中国石油集团通过境外全资附属公司 Fairy King Investments Limited 间接持有的中国石油股份股 H 股 ) 中国石油集团非上市部分包括存续的油气田炼化销售生产技术服务石油工程建设机械装备制造生活矿区服务金融服务等企业, 以及一些科研院所等单位截至 2010 年底, 中国石油集团合并报表范围二级子企业 78 家截至 2010 年底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 所有者权益合计亿元 2010 年公司实现营业收入亿元, 利润总额亿元截至 2011 年 6 月底, 公司 ( 合并 ) 资产总额亿元, 所有者权益合计亿元 2011 年 1~6 月, 公司实现营业收入亿元, 利润总额亿元公司注册地址 : 北京市西城区六铺炕 ; 法定代表人 : 蒋洁敏二本期短期融资券概况公司计划于 2011 年发行第二期 150 亿元短期融资券 ( 以下简称本期短期融资券 ), 期限 366 天本期短期融资券募集资金将全部用于补充公司的营运资金本期短期融资券无担保三主体长期信用状况中国石油集团是集油气勘探开发炼油化工油品销售油气储运石油贸易工程技术服务和石油装备制造于一体的从事石油天然气生产和经营的综合性能源公司, 在中国石油天然气生产加工和销售市场中占据主导地位, 是中国第一大石油和天然气生产商, 是中国主要的化工产品生产和销售商之一, 是中国最大的天然气运输和销售商在 2011 年美国财富杂志公布的全球 500 强排名中, 中国石油集团位列第 6 位 ; 在美国石油情报周刊公布的 2010 年世界最大 50 家石油公司综合排名中, 中国石油集团排名第 5 位公司具有很大的经营规模, 整体抗风险能力强目前中国石油集团旗下拥有 78 家二级子企业, 涉及业务包括油气勘探生产炼化销售, 以及一批科研院所和生产技术服务石油工程建设机械装备制造生活矿区服务金融服务等国外初步形成非洲中东亚太中亚 - 俄罗斯和美洲五大油气合作区截至 2010 年底, 中国石油集团资产总额亿元,2010 年实现营业收入亿元利润总额亿元总体来看, 中石油集团已经形成了上下游产供销高度一体化的石油化工产业链布局, 业务范围覆盖了从原油天然气勘探生产中国石油天然气集团公司 2

5 成品油炼制销售到下游各种石化产品业务的各个板块, 产业链条完整, 资源和规模优势明显综合看, 公司企业主体长期信用风险极低经联合资信评定, 中国石油天然气集团公司企业主体长期信用等级为 AAA, 评级展望为稳定四主体短期信用分析 1. 资产流动性分析 2008 ~ 2010 年, 公司资产总额以年均 20.73% 的幅度递增截至 2010 年底, 公司资产总额亿元, 较上年增长 18.39%, 其中流动资产合计占 25.66%, 非流动资产合计占 74.34% 公司资产规模大, 构成稳定, 以非流动资产为主买入返售金融资产 0.88% 其他应收款 6.45% 应收利息 0.47% 图年底公司流动资产构成存货 33.73% 一年内到期的非流动资产 0.45% 资料来源 : 公司提供应收分保合同准备金 0.01% 其他流动资产 4.20% 预付账款 5.58% 货币资金 34.92% 交易性金融资产 0.21% 应收票据 1.09% 应收账款 11.98% 截至 2010 年底, 公司流动资产合计亿元, 较上年增长 9.87%, 主要由于应收款项和存货增加所致流动资产中, 主要包括货币资金 ( 占 34.92%) 存货( 占 33.73%) 和应收账款 ( 占 11.98%) 截至 2010 年底, 公司货币资金亿元, 较上年下降 8.65%, 其中货币资金所有权受限制的金额为亿元, 主要为存放中央银行法定准备金存放中央银行的财政性存款等亿元 ; 现金类资产 ( 货币资金交易性金融资产和应收票据合计 ) 亿元公司货币资金充足截至 2010 年底, 公司预付账款亿元, 较上年下降 1.96%, 主要是预付材料和设备款, 其中 1 年以内的占比 92.11% 截至 2010 年底, 公司应收账款余额亿元, 其中账龄在 1 年以内的占 90.48%, 账龄较短 2010 年底公司对应收账款提取亿元坏账准备截至 2010 年底, 公司其他应收款余额亿元, 其中 1 年以内的占 75.20% 2010 年底公司对其他应收款提取亿元坏账准备, 计提较充分截至 2010 年底, 公司存货余额亿元, 主要为库存商品和原材料, 占比分别为 51.47% 和 24.22% 截至 2010 年底, 公司共计提存货跌价准备亿元, 主要是对原材料计提亿元截至 2011 年 6 月底, 公司资产总额亿元, 较 2010 年底增长 6.96%, 整体资产构成变动不大公司流动资产构成仍以货币资金 ( 占 32.59%) 和存货 ( 占 34.40%) 为主从流动资产的运营效率看, 中国石油集团销售债权周转次数, 存货周转次数三年加权平均值分别为次 5.23 次,2010 年分别为次 5.54 次公司流动资产经营效率处于良好水平总体看, 公司资产规模大, 以非流动资产为主流动资产中货币资金和存货占比较大, 货币资金充足, 应收款项平均账龄较短, 存货周转情况良好 2. 现金流 2008 年 ~2010 年, 公司销售商品提供劳务收到的现金年均增长 22.40%, 略高于营业收入的增长速度 (15.98%),2010 年公司销售商中国石油天然气集团公司 3

6 品提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流入年分别为亿元和亿元, 分别较上年增长 41.04% 和 41.32%;2008 年 ~2010 年, 公司购买商品接受劳务支付的现金年均增长 22.47%,2010 年公司购买商品接受劳务支付的现金和经营活动产生的现金流出年均分别为亿元和亿元, 分别较上年增长 57.12% 和 40.74%;2010 年公司经营活动产生的现金流量净额亿元, 较上年增长 45.10% 总体看, 公司经营活动的现金流量规模大, 经营活动获取现金的能力强从收入实现质量指标看,2008~2010 年, 公司现金收入比保持稳定, 三年加权平均值为 %,2010 年为 %, 收入实现质量正常从投资活动来看,2008~2010 年, 公司投资活动现金流入年均增长 27.26%,2010 年为亿元, 较上年略降 1.52%;2008 年 ~ 2010 年, 公司投资活动现金流出年均增长 27.15%,2010 年为亿元, 较上年增长 14.27%;2010 年投资活动产生的现金流量净额为亿元, 筹资活动前现金流量净额为亿元, 表明公司目前经营活动现金流量尚不能够完全满足投资所需资金需求, 投资资金需求存在一定缺口从筹资活动来看,2008 年 ~2010 年, 公司筹资活动现金流入年均大幅增长 56.11%, 2010 年为亿元, 但较上年下降 10.05%, 主要源于公司取得借款收到的现金有所下降所致 ;2008 年 ~2010 年, 公司筹资活动现金流出年均大幅增长 66.34%,2010 年为亿元, 较上年大幅增长 50.18%, 主要由于偿还债务支付的现金大幅增加所致 ;2010 年公司筹资活动产生的现金流量净额为亿元 2011 年 1~6 月, 公司经营活动现金流量净额亿元, 投资活动现金流量净额为亿元, 筹资活动现金流量净额为亿元总体看, 中国石油集团经营稳定, 经营活动的现金流量规模大, 经营活动获取现金的能力强, 收入实现质量正常, 但近年投资规模较大, 对外融资需求上升 3. 短期偿债能力从短期偿债能力指标看,2010 年底公司流动比率和速动比率分别为 93.63% 和 62.05%, 2011 年 6 月底分别为 % 和 66.60%, 指标表现良好 2010 年公司经营现金流动负债比率为 39.26% 综合看, 公司短期偿债能力强五本期短期融资券偿债能力公司本期短期融资券发行额度 150 亿元, 占 2011 年 6 月底短期债务的 6.60%, 占 2011 年 6 月底全部债务的 3.13%; 考虑到 2011 年度第一期 150 亿元短期融资券, 两期合计占 2011 年 6 月底公司短期债务的 13.20%, 占全部债务的 6.26%, 本期短期融资券的发行对公司债务结构影响很小以 2011 年 6 月底财务数据为基础, 本期短期融资券发行后, 公司资产负债率和全部债务资本化比率将分别上升至 42.40% 和 23.28%; 考虑到 2011 年度第一期 150 亿元短期融资券, 本期短期融资券发行后, 公司资产负债率和全部债务资本化比率将分别上升至 42.70% 和 23.81%, 公司债务负担略有上升, 但仍处于较低水平截至 2011 年 6 月底, 公司现金类资产亿元, 为本期短期融资券的倍, 为两期合计短期融资券的 9.85 倍, 对本期短期融资券具有很强的保障能力 2008~2010 年公司经营活动现金流入量稳步增长, 分别为本期短期融资券发行额度的倍倍和倍, 为两期合计短期融资券发行额度的倍倍和倍 ; 公司经营活动现金流量净额分别为本期短中国石油天然气集团公司 4

7 期融资券发行额度的 9.75 倍倍和倍, 为两期合计短期融资券发行额度的 4.88 倍 6.50 倍和 9.43 倍公司经营活动产生的现金流入量和现金流量净额对本期短期融资券具有极强的覆盖能力截至 2010 年底, 公司为集团外单位提供贸易融资担保履约担保贷款担保等担保合计额约亿元, 担保比率为 13.56%, 其中对外提供债务担保 ( 贷款担保 ) 金额为亿元, 提供履约担保金额为亿元, 提供贸易融资担保金额为亿元, 提供其他担保金额为亿元, 不构成对公司经营财务声誉等的重大影响截至 2011 年 6 月底, 公司共获得中国工商银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司中国银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司交通银行股份有限公司等主要合作银行授信额度约 9001 亿元, 其中已使用授信额度 1410 亿元, 剩余授信额度 7591 亿元综合分析, 公司对本期短期融资券的保障能力极强六综合评价公司是中国特大型的油气生产销售商和大型炼油及化工产品生产商之一, 在中国石油石化行业中占有主导地位 ; 资源和规模优势明显, 产业链条完整, 技术水平高 ; 法人治理结构健全, 管理风险低, 整体抗风险能力很强公司资产规模很大, 结构稳定, 现金类资产充裕 ; 经营活动获现能力稳定, 现金流入量和净流量规模大, 对本期短期融资券形成了极强的保障能力综合看, 本期短期融资券到期不能偿付的风险极低中国石油天然气集团公司 5

8 附件 1-1 公司合并资产负债表 ( 资产 ) ( 单位 : 人民币亿元 ) 资产 2008 年 2009 年 2010 年变动率 (%) 11 年 6 月底流动资产 : 货币资金拆出资金 1.63 交易性金融资产应收票据应收账款预付账款应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利其他应收款买入返售金融资产存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产 : 发放贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产净额在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计中国石油天然气集团公司 6

9 附件 1-2 公司合并资产负债表 ( 负债及所有者权益 ) ( 单位 : 人民币亿元 ) 负债和所有者权益 ( 或股东权益 ) 2008 年 2009 年 2010 年变动率 (%) 11 年 6 月底流动负债 : 短期借款交易性金融负债吸收存款及同业存放拆入资金应付票据应付账款预收款项卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债 : 长期借款应付债券长期应付款专项应付款递延收益预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益 ( 或股东权益 ): 实收资本 ( 或股本 ) 资本公积专项储备盈余公积一般风险准备未分配利润外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计少数股东权益所有者权益合计负债和所有者权益 ( 或股东权益 ) 总计中国石油天然气集团公司 7

10 附件 2 公司合并利润表 ( 单位 : 人民币亿元 ) 项目 2008 年 2009 年 2010 年变动率 (%) 11 年 1-6 月一营业收入利息收入已赚保费手续费及佣金收入减 : 营业成本利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加销售费用管理费用财务费用其中 : 利息支出利息收入号填列 ) 汇兑净损失 ( 汇兑净收益以资产减值损失其他加 : 公允价值变动收益 ( 损失以号填列 ) 投资收益 ( 损失以 - 号填列 ) 其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益 ( 损益以 - 号添列 ) 二营业利润 ( 亏损以 - 号填列 ) 加 : 营业外收入其中 : 非流动资产处置利得非货币性资产交换利得 ( 非货币性交易收益 ) 政府补助 ( 补贴收入 ) 债务重组利得减 : 营业外支出其中 : 非流动资产处置损失债务重组损失非货币性资产交换损失 ( 非货币性交易损失 ) 三利润总额 ( 亏损总额以 - 号填列 ) 减 : 所得税费用四净利润 ( 净亏损以 - 号填列 ) 其中 : 归属于母公司所有者的净利润少数股东损益中国石油天然气集团公司 8

11 附件 3-1 公司合并现金流量表 ( 单位 : 人民币亿元 ) 项目 2008 年 2009 年 2010 年变动率 (%) 11 年 1-6 月一经营活动产生的现金流量 : 销售商品提供劳务收到的现金客户存款和同业存放款项净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保险业务现金净额处置交易性金融资产净增加额收取利息手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品接受劳务支付的现金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金支付利息手续费及佣金的现金支付保单红利的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二投资活动产生的现金流量 : 收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三筹资活动产生的现金流量 : 吸收投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金中国石油天然气集团公司 9

12 筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四汇率变动对现金及现金等价物的影响五现金及现金等价物净增加额加 : 期初现金及现金等价物余额六期末现金及现金等价物余额中国石油天然气集团公司 10

13 附件 3-2 公司合并现金流量表补充资料 ( 单位 : 人民币亿元 ) 补充资料 2008 年 2009 年 2010 年变动率 (%) 1. 将净利润调节为经营活动现金流量 : 净利润加 : 资产减值准备固定资产折旧油气资产折耗生产性生物资产折旧无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产无形资产和其他长期资产的损失 ( 收益以 - 号填列 ) 固定资产报废损失 ( 收益以 - 号填列 ) 公允价值变动损失 ( 收益以 - 号填列 ) 财务费用 ( 收益以 - 号填列 ) 投资损失 ( 收益以 - 号填列 ) 递延所得税资产减少 ( 增加以 - 号填列 ) 递延所得税负债增加 ( 减少以 - 号填列 ) 存货的减少 ( 增加以 - 号填列 ) 经营性应收项目的减少 ( 增加以 - 号填列 ) 经营性应付项目的增加 ( 减少以 - 号填列 ) 其他经营活动产生的现金流量净额不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 : 债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产 3. 现金及现金等价物净变动情况 : 现金的期末余额减 : 现金的期初余额加 : 现金等价物的期末余额减 : 现金等价物的期初余额现金及现金等价物净增加额中国石油天然气集团公司 11

14 附件 4 公司主要财务指标项目 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 6 月经营效率销售债权周转次数 ( 次 ) 存货周转次数 ( 次 ) 总资产周转次数 ( 次 ) 现金收入比 (%) 盈利能力营业利润率 (%) 总资本收益率 (%) 净资产收益率 (%) 财务构成长期债务资本化比率 (%) 全部债务资本化比率 (%) 资产负债率 (%) 偿债能力流动比率 (%) 速动比率 (%) EBITDA 利息倍数 ( 倍 ) 全部债务 /EBITDA( 倍 ) 筹资前现金流量净额债务保护倍数 ( 倍 ) 筹资前现金流量净额利息偿还能力 ( 倍 ) 本期债项偿债能力 EBITDA/ 本期短期融资券发债额度 ( 倍 ) 经营活动现金流入量偿债倍数 ( 倍 ) 经营活动现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 筹资活动前现金流量净额偿债倍数 ( 倍 ) 注 : 中石油股份于 2009 年发行短期融资券 600 亿元, 公司于 2011 年上半年分别发行 4 期合计 300 亿元超级短期融资券, 均已计入其他流动负债科目中, 在指标计算过程中按短期债务考虑 ; 公司 2011 年上半年财务数据未经审计中国石油天然气集团公司 12

15 附件 5 有关计算指标的计算公式增长指标经营效率指标盈利指标债务结构指标长期偿债能力指标指标名称资产总额年复合增长率净资产年复合增长率营业收入年复合增长率利润总额年复合增长率计算公式 (1)2 年数据 : 增长率 =( 本期 - 上期 )/ 上期 100% (2)n 年数据 : 增长率 =[( 本期 / 前 n 年 )^(1/(n-1))-1] 100% 销售债权周转次数营业收入 /( 平均应收账款净额 + 平均应收票据 ) 存货周转次数营业成本 / 平均存货净额总资产周转次数营业收入 / 平均资产总额现金收入比销售商品提供劳务收到的现金 / 主营业务收入 100% 总资本收益率 ( 净利润 + 利息支出 )/( 所有者权益 + 长期债务 + 短期债务 ) 100% 净资产收益率净利润 / 所有者权益 100% 营业利润率 ( 营业收入 - 营业成本 - 营业税金及附加 )/ 营业收入 100% 资产负债率负债总额 / 资产总计 100% 全部债务资本化比率全部债务 /( 长期债务 + 短期债务 + 所有者权益 ) 100% 长期债务资本化比率长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ) 100% 担保比率担保余额 / 所有者权益 100% EBITDA 利息倍数 EBITDA/ 利息支出全部债务 / EBITDA 全部债务 / EBITDA 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数筹资活动前现金流量净额 / 全部债务短期偿债能力指标流动比率流动资产合计 / 流动负债合计 100% 速动比率 ( 流动资产合计 - 存货 )/ 流动负债合计 100% 经营现金流动负债比经营活动现金流量净额 / 流动负债合计 100% 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力筹资活动前现金流量净额 / 利息支出本期短期融资券偿债能力经营活动现金流入量偿债倍数经营活动产生的现金流入量 / 本期短期融资券到期偿还额经营活动现金流量净额偿债倍数经营活动现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额筹资活动前现金流量净额偿债倍数筹资活动前现金流量净额 / 本期短期融资券到期偿还额现金偿债倍数现金类资产 / 本期短期融资券到期偿还额注 : 现金类资产 = 货币资金 + 交易性金融资产 / 短期投资 + 应收票据短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 一年内到期的长期 ( 非流动 ) 负债 + 应付票据长期债务 = 长期借款 + 应付债券全部债务 = 短期债务 + 长期债务 EBITDA= 利润总额 + 费用化利息支出 + 固定资产折旧 + 摊销利息支出 = 资本化利息支出 + 费用化利息支出筹资活动前现金流量净额 = 经营活动产生的现金流量净额 + 投资活动产生的现金流量净额企业执行新会计准则后, 所有者权益 = 归属于母公司所有者权益 + 少数股东权益中国石油天然气集团公司 13

16 中国石油天然气集团公司 14 附件 6 公司组织结构图中国石油天然气集团公司预算管理办公室资本运营部法律事务部安全环保部质量管理与节能部财务资产部人事部规划计划部政策研究室办公厅科技管理部信息管理部物资采购管理部国际事业部党组纪检组监察部审计部内控与风险管理部矿区服务工作部维护稳定工作办公室直属党委离退休职工管理局思想政治工作部

17 附件 7 截至 2010 年底公司主要二级子企业基本情况序号企业名称持股比例 (%) 注册资本 ( 万元 ) 企业类型 1 中国石油天然气股份有限公司 ,302,098 境内非金融子企业 2 大庆石油管理局 100 3,640,000 境内非金融子企业 3 辽河石油勘探局 ,000 境内非金融子企业 4 新疆石油管理局 ,000 境内非金融子企业 5 华北石油管理局 ,098 境内非金融子企业 6 大港油田集团有限责任公司 ,591 境内非金融子企业 7 四川石油管理局 ,064 境内非金融子企业 8 长庆石油勘探局 ,300 境内非金融子企业 9 吉林石油集团有限责任公司 ,968 境内非金融子企业 10 吐哈石油勘探开发指挥部 ,456 境内非金融子企业中国石油天然气集团公司 15

18 附件 8 短期债券信用等级设置及其含义根据中国人民银行 2006 年 3 月 29 日发布的银发号文中国人民银行信用评级管理指导意见, 以及 2006 年 11 月 21 日发布的信贷市场和银行间债券市场信用评级规范等文件的有关规定, 银行间债券市场短期债券信用等级划分为四等六级, 符号表示分别为 :A-1 A-2 A-3 B C D, 每一个信用等级均不进行微调级别设置含义 A-1 为最高级短期债券, 其还本付息能力最强, 安全性最高 A-2 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 还本付息能力一般, 安全性易受不良环境变化的影响 B C D 还本付息能力较低, 有一定的违约风险还本付息能力很低, 违约风险较高不能按期还本付息中国石油天然气集团公司 16

安阳钢铁股份有限公司

安阳钢铁股份有限公司 2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9