广发报告
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- 旻炖 时
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1 证券研究报告 锂专题报告 核心观点 : 政策驱动, 氢氧化锂带来新机遇 锂盐价差拉大, 氢氧化锂加工利润提升碳酸锂在经历产能快速扩张之后, 价格从 16 年 4 月份开始下降, 氢氧化锂价格则一直维持高位, 二者价差目前在 4.2 万元 / 吨 受最新补贴政策影响, 高能量密度的高镍三元材料成为正极材料发展趋势, 若氢氧化锂价格持续上升而碳酸锂价格维持不变, 则价差将拉大, 氢氧化锂加工利润将提升 政策驱动, 氢氧化锂替代碳酸锂或成主流趋势氢氧化锂拥有高镍三元, 理论放电容量高达 172mAh/g, 可以提高材料振实密度, 拥有更好的充放电性能, 优势明显 同时, 最新的补贴政策对高能量密度车给出了更高的补贴系数, 成为驱动高镍三元发展的重要力量, 市场上三元材料的用量占比有望稳步提升, 需求快速增长 新增氢氧化锂产能有限, 需求的快速增长有望推动价格平稳上涨 2015 年, 中国生产氢氧化锂 2.2 万吨, 同比下降 4.55%, 预计未来氢氧化锂存量供给维持稳定 国内扩产方面, 赣锋锂业新增年产 2 万吨氢氧化锂项目, 预计 18 年开始放量 ; 天齐锂业投资建设年产 2.4 万吨项目, 预计 19 年投产, 产能增速有限 在现有的政策驱动路径下, 氢氧化锂需求有望快速增长, 而未来氢氧化锂的供给仍然趋紧, 或推动价格平稳上涨 投资建议预计氢氧化锂价格未来将平稳上涨, 建议关注氢氧化锂产能大及未来有望释放产能的上市公司 : 天齐锂业 ( 现有氢氧化锂年产能 5000 吨, 澳洲项目扩产 2.4 万吨, 预计 19 年放量 ) 赣锋锂业( 现有氢氧化锂年产能 1.2 万吨, 新增 2 万吨单水氢氧化锂项目进行中, 预计 18 年放量 ) 众和股份 ( 拟并购四川国理 四川兴晟, 若并购完成, 公司氢氧化锂整体产能将达到 1.8 万吨 ) 或将受益 风险提示 : 宏观经济不确定性 ; 供给产能大幅释放 ; 氢氧化锂需求不及预期, 新能源汽车政策变动 重点公司盈利预测 : EPS PE 公司简称评级股价 PB 16E 17E 18E 16E 17E 18E 天齐锂业买入 赣锋锂业买入 众和股份买入 数据来源 : 公司财务报表, 广发证券发展研究中心 行业评级买入 前次评级 买入 报告日期 相对市场表现 有色金属 沪深 % 22% 11% 0% 分析师 : 巨国贤 S juguoxian@gf.com.cn 分析师 : 赵鑫 S gzzhaoxin@gf.com.cn 相关研究 : 重金属观察 : 铜矿罢工范围扩 大, 铅锌供给持续偏紧 广发有色新材料 : 周报 : 大气 防治方案助力铝供给侧改 革, 小金属供需逐步改善 广发有色新材料 : 稀土打黑稳 步推进 广发有色新材料 : 产能大幅 下降, 钛价有望触底反弹环保加码, 铝价或将继续上 行 : 京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案 解读广发有色新材料 : 政策助力 动力电池产业, 优质企业受益联系人 : 娄永刚 louyonggang@gf.com.cn 宫帅 gongshuai@gf.com.cn 1 / 12
2 目录索引 一 锂盐价差拉大, 氢氧化锂加工利润提升... 4 二 政策驱动, 氢氧化锂替代碳酸锂或成主流趋势 相比于碳酸锂, 氢氧化锂用于高镍三元有诸多优势 补贴政策是驱动氢氧化锂替代的重要因素 三元替代, 氢氧化锂需求有望快速增长... 6 三 新增氢氧化锂产能有限, 需求的快速增长有望推动价格平稳上涨 氢氧化锂存量供给稳定 产能扩张有限... 8 四 相关上市公司分析... 9 天齐锂业 : 锂业龙头... 9 赣锋锂业 : 迈步前行 众和股份 : 成长正当时 风险提示 / 12
3 图表索引 图 1: 碳酸锂 氢氧化锂价格对比... 4 图 2: 共沉淀法生产三元锂正极材料工艺简图... 5 图 3:2015 年不同材料动力电池出货量占比分布... 6 图 4: 年中国氢氧化锂产量... 7 图 5: 我国氢氧化锂净出口变化图... 8 图 6: 天齐锂业营业收入 归母净利润... 9 图 7: 赣锋锂业营业收入 归母净利润 图 8: 众和股份营业收入 归母净利润 表 1: 碳酸锂制取氢氧化锂成本测算... 4 表 2: 新能源乘用车补贴情况... 5 表 3: 新能源乘用车补贴情况... 6 表 4: 电池每 Gwh 电量对应原材料消耗量 ( 吨 )... 7 表 5: 重要上市公司氢氧化锂产能及扩产情况... 8 表 6: 天齐锂业产能产量数据... 9 表 7: 赣锋锂业产能产量数据 表 8: 众和股份产能产量情况 / 12
4 一 锂盐价差拉大, 氢氧化锂加工利润提升 行业深度 工业金属 价差逐步增大, 维持在 4.2 万左右 我们注意到, 碳酸锂在经历快速产能扩张之后, 价格从 16 年 4 月份开始下降, 而氢氧化锂价格则一直维持高位, 二者价差逐步增大, 目前工业级碳酸锂 (99%) 价格维持在 11.6 万元每吨, 氢氧化锂 (56.5%) 维持在 15.8 万元每吨, 二者价差保持在 4.2 万元每吨左右 近期以来, 受最新补贴政策影响, 高能量密度的高镍三元材料成为正极材料发展趋势, 将进一步刺激氢氧化锂需求, 而碳酸锂的扩张产能逐步释放, 存在产能过剩迹象 若氢氧化锂价格维持稳定或上升而碳酸锂价格进一步下行, 则二者价差将进一步拉大, 氢氧化锂加工利润将提升 图 1: 碳酸锂 氢氧化锂价格对比 /3/1 2014/9/ /4/5 2015/10/ /5/9 2016/11/ /6/13 四川工业级碳酸锂 Li2CO3 99% 元 / 吨 氢氧化锂 LiOH 56.5% 元 / 吨 数据来源 : 百川资讯 广发证券发展研究中心按市价计算, 氢氧化锂生产成本中碳酸锂占比 64.66% 假设市场上采用碳酸锂制取氢氧化锂, 在不考虑制取损耗的前提下,1 吨工业级碳酸锂 ( 纯度为 99%) 可制取单水氢氧化锂 ( 纯度 56.5%) 1.13 吨, 按目前市价折算, 氢氧化锂生产成本中碳酸锂将占到 64.66% 若企业掌握锂矿资源 自己本身拥有碳酸锂产能, 或者购买锂精矿生产碳酸锂和氢氧化锂, 由于存在协调效应, 氢氧化锂生产的利润空间还将进一步扩大 表 1: 碳酸锂制取氢氧化锂成本测算 工业级碳酸锂 单水氢氧化锂 纯度 :99% 纯度 :56.5% 质量 :1000kg 质量 : kg 价值 :11.6 万元 价值 :17.94 万元 碳酸锂成本占比 =11.6/17.94=64.66% 数据来源 : 百川资讯 广发证券发展研究中心 4 / 12
5 二 政策驱动, 氢氧化锂替代碳酸锂或成主流趋势 2.1 相比于碳酸锂, 氢氧化锂用于高镍三元有诸多优势氢氧化锂用于制取高镍三元材料有更高的能量密度和更好的充放电性能 目前在高三元正极材料的生产上大多采用共沉淀法 以 NCM 三元为例, 先用镍盐 钴盐 锰盐搅拌混合, 加入氢氧化钠 氨水 络合剂共沉淀, 获得三元前驱体, 在通过与碳酸锂或氢氧化锂煅烧获得正极材料 氢氧化锂取代碳酸锂成为趋势 在煅烧环节, 由于碳酸锂成本普遍低于氢氧化锂, 之前大部分厂商均采用碳酸锂作为锂源材料 理论研究表明, 使用氢氧化锂作为锂源材料, 首次放电容量高达 172mAh/g, 且有更好的振实密度, 有更大倍率的充放电性能 因此, 许多高镍三元材料如 NCM 将逐步使用氢氧化锂替代碳酸锂 图 2: 共沉淀法生产三元锂正极材料工艺简图 数据来源 : 中国知网 广发证券发展研究中心 2.2 补贴政策是驱动氢氧化锂替代的重要因素最新补贴政策刺激高能量密度电池发展 乘用车方面, 最新的补贴政策对质量能量密度高于 120Wh/kg 的按 1.1 倍给予补贴 客车方面, 最新的补贴政策更是对汽车不同的能量密度给出了不同的补贴调整系数 整体来看, 拥有较高能量密度的新能源车将获得跟高的政策补贴, 成为高镍三元电池发展的重要驱动力 而高能量密度的高镍三元必须使用氢氧化锂, 因此氢氧化锂替代碳酸锂或成为趋势 表 2: 新能源乘用车补贴情况 车辆类型 纯电动续驶里程 R( 工况法 公里 ) 100 R< R<250 R 250 R 50 纯电动乘用车 / 插混乘用车 / / / 2.4 数据来源 : 财政部 广发证券研究中心 备注 : 技术要求中提到, 纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于 90Wh/kg, 对高于 120Wh/kg 的按 1.1 倍给 予补贴 5 / 12
6 表 3: 新能源乘用车补贴情况 车辆类型 中央财政补贴标 准 中央财政补贴调整系数 中央财政单车补贴上限 ( 万元 ) ( 元 /kwh) 6<L 8m 8<L 10m L>10m 系统能量密度 (Wh/kg) 非快充类 纯电动客 以上 ( 含 ) ( 含 ) 车 补贴金额 = 车辆带电量 x 单位电量补贴标准 x 调整系数数据来源 : 财政部 广发证券研究中心 三元替代, 氢氧化锂需求有望快速增长三元电池占比提升 氢氧化锂主要用于高镍三元正极材料, 比如 NCA 811 等 三元电池与磷酸铁锂电池相比, 具有能量密度大, 可循环次数高的特点, 逐步成为纯电动乘用车的主流选择, 在未来也大有替代磷酸铁锂电池的趋势 2015 年我国三元电池出货量占动力电池出货总量比例为 27% 2016 年, 根据中国化学与物理电源行业协会对国内 44 家动力锂离子电池企业的统计分析, 磷酸铁锂电池销售占比为 64.1%, 以此推算, 三元电池占比有望达到 35%, 三元电池占比提升是主流趋势 当然, 由于生产工艺的不同, 碳酸锂也同样用于三元锂电池, 但受最新补贴政策影响, 电池追求较高能量密度, 企业或转向氢氧化锂, 未来氢氧化锂需求或将面临增长 图 3:2015 年不同材料动力电池出货量占比分布 4% 27% 69% 磷酸铁锂电池三元电池其他电池 数据来源 : 高工锂电网 广发证券发展研究中心氢氧化锂需求有望快速增长 : 受三元电池占电池比重提升影响,NCM811 和 NCA 电池都使用氢氧化锂作为原料, 随着三元比重提升, 氢氧化锂需求量将大幅提高 此外, 部分磷酸铁锂产品为提升产品品质, 也会用氢氧化锂代替碳酸锂作原料 6 / 12
7 表 4: 电池每 Gwh 电量对应原材料消耗量 ( 吨 ) 每 Gwh 消耗量 碳酸锂 氢氧化锂 磷酸铁锂 三元 NCM 三元 NCA 钴酸锂 数据来源 : 产业调研 广发证券发展研究中心 特斯拉超级工厂成为氢氧化锂重要的需求源泉 如果 Tesla 要达成整车制造 50 万辆 / 年 超级电池厂 35GWh/ 年的既定产能建设目标, 每年将消耗约 吨的电池 级氢氧化锂 仅 Tesla 一家对应的 2018 年 2019 年 2020 年电池级氢氧化锂需求量 就将分别高达 2.38 万吨 3.30 万吨 4.62 万吨 三 新增氢氧化锂产能有限, 需求的快速增长有望推动 价格平稳上涨 3.1 氢氧化锂存量供给稳定供给维稳, 出口比例高 氢氧化锂可以采用锂辉石制取, 也可以使用碳酸锂转化 电池级的氢氧化锂对纯度要求较高, 有一定技术门槛 受全球三元电池占比提升的影响,16 年国际市场上开始氢氧化锂出现供不应求的现象, 国内出口增长较快, 反应在价格上也出现了价格垂直式的上涨 2015 年, 中国生产氢氧化锂 2.2 万吨, 同比下降 4.55%, 预计 2016 年氢氧化锂供给维持稳定, 变化不会太大 同时, 我国氢氧化锂出口趋势明显,2012 年以来, 净出口持续增长 2015 年净出口量达 9248 吨, 出口比例达 42.85% 图 4: 年中国氢氧化锂产量 % % % % 30.00% % % 20.00% % 10.00% 4.55% 5.00% -2.37% 0.00% -4.35% -5.00% % 单水氢氧化锂 ( 吨 ) 增速 数据来源 :wind 广发证券发展研究中心 7 / 12
8 图 5: 我国氢氧化锂净出口变化图 净出口 / 吨 数据来源 :wind 广发证券发展研究中心 3.2 产能扩张有限 产能扩张有限,18 年开始放量 国内许多企业看好氢氧化锂前景, 开始在未来 扩张氢氧化锂产能 赣锋锂业积极推进年产 2 万吨氢氧化锂项目, 预计 18 年开始放 量 天齐锂业近日在接受机构调研时表示预计 2017 年三元正极材料对氢氧化锂需求 会继续大幅增加, 特别是对品质的要求也会越来越高 天齐锂业子公司天气澳洲投 资建设年产 2.4 万吨项目, 预计 19 年投产, 未来氢氧化锂或成为重要的利润增长 点 此外, 众和股份已有 万吨 / 年氢氧化锂产能, 格林美和威华股份等公司均 有扩产计划 国外方面, 雅宝 (ALB) 在美国 Kings Mountain 具备 吨氢氧化锂产能 智利矿业化工 (SQM) 在智利 Salar del Carmen 拥有 6000 吨氢氧化锂产能, 工业级 为主, 计划 17 年扩产至 吨 / 年 FMC 在美国北卡 Bessemer City 拥有约 吨 的电池级氢氧化锂生产规模, 计划在 年分三期新增 2 万吨氢氧化锂项目 表 5: 重要上市公司氢氧化锂产能及扩产情况 ( 单位 : 吨 ) E 2018E 扩产计划 雅宝化学 暂无 SQM 由 0.6 万吨扩产至 1.35 万吨,17 年投产 FMC 分三期新增 2 万吨氢氧化锂,19 年全部完成 天齐锂业 天齐澳洲 2.4 万吨项目在建, 预计 19 年投产 赣锋锂业 年建设 2 万吨项目, 预计 18 年投产 众和股份 暂无 格林美 计划建设 威华股份 增资控股致远锂业 70% 股权 合计 数据来源 : 公司公告 广发证券发展研究中心 8 / 12
9 四 相关上市公司分析 天齐锂业 : 锂业龙头上游资源优势明显 天齐锂业旗下文菲尔德拥有世界上储量最大 品质最好的锂辉石矿 锂矿资源储量达到 430 万吨, 公司权益储量 万吨, 氧化锂品位 2.8%, 锂精矿设计产能达到 74 万吨 / 年 盐湖方面, 国内拥有扎布耶盐湖, 权益储量 36.6 万吨, 国外收购智利矿业化工 (SQM)2.10% 股权, 布局海外资源, 优势明显 表 6: 天齐锂业产能产量数据产品 产能 ( 吨 ) 产量 ( 吨 ) E 碳酸锂 冶炼 氢氧化锂 无水氯化锂 金属锂 数据来源 : 公司公告 广发证券研究发展中心 氢氧化锂项目进展顺利 公司现有氢氧化锂产能 5000 吨, 天齐澳洲新建的 2.4 万吨电池级单水氢氧化锂项目正按原定计划正常顺利推进, 计划将于 2018 年 10 月建 成, 预计批量稳定生产时间在 2019 年 此外, 公司拥有碳酸锂产能 2.75 万吨, 为碳 酸锂行业龙头 营收增长迅猛 2016 年, 公司前三季度营业收入 27.7 亿元, 比上年同期增长 %, 营收增长迅猛, 龙头地位凸显无疑 前三季度公司归母净利润 亿 元, 比上年同期增长 % 长期来看, 公司的锂精矿 碳酸锂 氢氧化锂将为 公司业绩增长提供良好的保障 图 6: 天齐锂业营业收入 归母净利润 300, , , , , , , 营业收入 ( 万元 ) 归母净利润 ( 万元 ) 营收同比 (%) 数据来源 : 公司公告 广发证券发展研究中心 9 / 12
10 赣锋锂业 : 迈步前行 Mt Marion 矿成功投产, 资源开拓获得实质性进展 公司 2 月 8 号公告称 Mt Marion 锂矿项目首批约 1.5 万吨的锂辉石出发驶向中国镇江 公司持有 RIM 公司 43.1% 的股份, 旗下 Mt Marion 矿品位 1.36%, 权益储量 万吨, 设计产能 40 万吨 / 年, 将在未来逐步释放, 资源优势已经形成 同时, 子公司国际锂业积极布局国外资源, 开拓资源有后援保障 表 7: 赣锋锂业产能产量数据产品 产能 ( 吨 ) 产量 ( 吨 ) E 碳酸锂 冶炼 氢氧化锂 金属锂 1500 丁基锂 下游 三元前驱体 聚合物锂离子电池 7488 万安时 0 数据来源 : 公司公告 广发证券研究发展中心 锂盐扩产, 野心勃勃 碳酸锂方面, 公司现有产能 吨每年, 是公司重要 的营业收入来源 同时,2017 年计划建设 1.75 万吨电池级碳酸锂项目, 已通过股东 大会审议 氢氧化锂方面, 公司现有产能 1.2 万吨, 同时在 2016 年 7 月投资 2 万吨单 水氢氧化锂项目 足见公司在锂盐市场野心勃勃 营收增长迅猛 2016 年前三季度公司实现营业收入 20.2 亿元, 比上年同期增长 %, 营收增长迅猛 同时, 因碳酸锂价格上涨, 毛利率也出现了较大的增 长 前三季度归母净利润 4.85 亿元, 比上年同期增长 % 图 7: 赣锋锂业营业收入 归母净利润 250, , , , , 营业收入 ( 万元 ) 归母净利润 ( 万元 ) 营收同比 (%) 数据来源 : 公司公告 广发证券发展研究中心 众和股份 : 成长正当时 资源优势逐步显现 公司拥有李家沟锂辉石矿, 党坝乡锂辉石矿两座高品位 10 / 12
11 高储量优质矿山, 合计权益储量达 万吨 公司矿山产能建设稳步推进, 锂精矿产量逐步增长, 成为公司扭亏为盈的强劲动力 未来, 伴随公司逐步剥离纺织印染业务, 向锂电新能源转型, 资源优势将逐步显现 表 8: 众和股份产能产量情况产品 产能 ( 吨 ) 产量 ( 吨 ) E 冶炼 碳酸锂 氢氧化锂 下游 三元正极材料 数据来源 : 公司公告 广发证券研究发展中心 三元正极材料成长迅速 公司整体上拥有 5000 吨三元正极材料产能, 处于行业 领先地位, 加上自身锂矿资源优势, 其三元材料市场竞争力正在凸显 同时, 拟并 购四川国理 四川兴晟, 若并购完成, 公司氢氧化锂整体产能将达到 1.8 万吨, 未 来或将成为公司业绩的亮点之一 业绩扭亏为盈 2015 年公司归母净利润为 亿元,2016 年前三季度公司归 母净利润为 5166 万元, 公司实现扭亏为盈 根据公司公布的业绩预告, 预计 2016 年 归母净利润在 5000 万元至 8000 万元之间 图 8: 众和股份营业收入 归母净利润 160, , , , , , , , , , 营业收入 ( 万元 ) 归母净利润 ( 万元 ) 营收同比 (%) 数据来源 : 公司公告 广发证券发展研究中心 风险提示 宏观经济不确定性 ; 供给产能大幅释放 ; 氢氧化锂需求不及预期, 新能源汽车 政策变动 11 / 12
12 广发有色行业研究小组 巨国贤 : 首席分析师, 材料学硕士, 四年北京有色金属研究总院工作经历, 四年矿业与新材料产业投资经历, 六年证券从业经历,2013 年 2014 年新财富最佳分析师第一名,2012 年新财富最佳分析师第二名, 金牛最佳分析师第二名 赵鑫 : 资深分析师,CFA, 材料学硕士, 两年国际铜业公司工作经验, 四年证券从业经历,2015 年加入广发证券发展研究中心 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 地址 广州市深圳市北京市上海市 广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 A 座 1401 深圳福田区益田路 6001 号太平金融大厦 31 楼 北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 18 层 邮政编码 客服邮箱 服务热线 免责声明 gfyf@gf.com.cn 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 18 楼 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告 内容仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承 担任何责任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表 广发证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复 制 刊登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 12 / 12
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公司公告 2016 年全年实现营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%, 归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 29.4%;2017 年一季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.3%, 归母净利润 3.27 亿元, 同比增长 20.8% 点评如下: 1 产品结构升级和费用管控
年报点评 白酒 证券研究报告 口子窖 (603589.SH) 受益消费升级增长加速, 产品结构不断优化 产品结构升级和费用管控强不断提升盈利能力公司产品结构升级明显 2016 年公司营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%,Q4 收入增长 5.3% 2016 年销量同比增长 2.29%, 产品均价不断提升, 源于公司产品结构持续优化 分产品来看, 高档白酒 25.5 亿元, 同比增长 11.95%;
4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3
季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至
Table_Top 信质电机 ( sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%;
Table_Top 信质电机 (002664.sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S026011030002 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%; 第三季度收入 2.73 亿元, 同比增长 3.78%, 净利润 2742 万元, 同比增长 6.91%
广发报告
锂行业深度报告 锂再迎春 行业评级 前次评级 行业深度 有色金属证券研究报告 买入 买入 报告日期 216-5-23 锂再迎春 :216 年 Q1 中国锂电池电芯产量为 13.5GWh, 同比增长 95.7% 随着新能源汽车补贴政策落地以及三元电池应用放开, 将会快速刺激碳酸锂需求 我们预计 216 年全球碳酸锂需求将达 21 万吨, 同时测算得到总供应量为 2.98 万吨, 供需基本平衡, 预计碳酸锂价格未来将维持平稳或上涨
年报业绩 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降 3%; 实现归母净
年报点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 收入增速放缓, 大金所交易量接近 1000 亿元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 13.80 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降
一 氢氧化锂供需日趋紧张 氢氧化锂主要用于电池 润滑脂等领域 历史上, 氢氧化锂主要用于润滑脂行业, 作为机械设备 汽车等的润滑脂, 润滑脂行业用氢氧化锂的量一度占氢氧化锂用量的 60% 随着锂电 电池材料行业的迅速增长, 电池材料对氢氧化锂的需求不断增长, 到 2016 年电池行业消费的氢氧化锂约
09/11/11 09/12/11 10/1/11 10/2/11 10/3/11 10/4/11 10/5/11 10/6/11 10/7/11 10/8/11 10/9/11 10/10/11 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业简评氢氧化锂之四 : 国内氢氧化锂全梳理 简评 氢氧化锂趋于紧张氢氧化锂主要用于电池 润滑脂等领域
事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407
表 1: 中国平安寿险保费收入及其增长率 寿险规模保费 调整后寿险保费收入 中国平安 累计收入 ( 亿元 ) 累计收入同比增长率 单月收入 ( 亿元 ) 单月收入同比增长率 累计收入 ( 亿元 ) 累计保费确认率 2010 年 1 月 % % / / 2010 年 2 月 3
Table_Top 哦 中国平安 (601318.sh) 电销车险提升产险保费增速, 有望成为新的利润增长点 曹恒乾分析师电话 :020-87555888-8419 email:chq@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010006 事件 : 按照 保险合同相关会计处理规定 调整后, 中国平安寿险 产险 健康险和养 老保险在 2011 年 1-10 月期间的累计原保险业务收入分别为 1017
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2014 年全球及中国碳酸锂行业研究报告 2013 年全球碳酸锂产量继续增长, 产量达 14.44 万吨, 同比增速 10.57% 未来在下游需求的带动下, 碳酸锂产量将保持上升趋势 预计未来几年全球碳酸锂产量年均增速将保持在 10% 左右,2017 年有望突破 20 万吨 锂电池是碳酸锂最主要的应用领域,2014 年占据碳酸锂下游应用市场的 29% 近几年, 电动汽车的发展对锂电池和碳酸锂提出了新的要求,
公司调研简报
[Table_IndustryName] 行业点评报告 锂 证券研究报告 [Table_Main] 新能源汽车迎来产销旺季, 碳酸锂布局时点已到 报告日期 : 2016-03-18 评级 : 上次评级 : [Table_oneYearFieldChart] 一年期收益率比较 推荐 推荐 重点股票 2014A 2015E 2016E EPS PE EPS PE EPS PE 评级 天齐锂业 0.54
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国投电力 (600886.sh) 外延式注资 优质电力公司 长期看好 电力 煤气及水的生产和供应业 / 电力 蒸汽 热水的生产和供应业 2007 年 08 月 30 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 19.67 目标价格 ( 元 ) 22.00 前次评级 买入 谢军电力 / 电力设备行业研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 业绩点评 : 上半年, 公司实现营业收入
锂电池行业分析 金融研究所 2015-09-01 投资要点 : 锂行业供需结构改善, 碳酸锂价值重心不断上移 锂行业在新能源产业链存在较高议价能力 新能源产业政策扶持力度不断加强 摘要 供需结构不断改善, 碳酸锂价格不断上涨 2014 年下半年以来碳酸锂价格逆势大涨, 截止上周累计涨幅将近 18%, 主要受益于碳酸锂供需结构的改善 ; 另外, 据统计 2016 2020 年碳酸锂产能维持在 10%
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218 年 1 月锂市场分析报告 1. 价格进入理性整盘期从 217 年四季度开始, 由于动力电池厂开启了去库存的进程, 相关正极材料的需求随之下滑, 而数码电池 11 月后步入消费淡季更进一步降低了碳酸锂的消费量 218 年伊始, 锂价在消费偏弱的情况下延续去年末期下滑趋势, 工业级和电池级碳酸锂价格现均价相比月初分别下跌.6 万元与.7 万元 截止一月底电池级碳酸锂报价 15.5-16.5 万元
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 业绩下滑明显, 需求有待企稳 郑煤机前 3 季度实现营业收入 5,812 百万元, 同比减少 20.5%; 归属于母公司股东的净利润 698 百万元, 同比减少 41.8%,EPS 为 0.43 元 其中,3 季度单季实现营业收入 2,034 百万元, 同比减少 21.2%; 归属于母公司股东的净利润为 163 百万元,
收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%
中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1
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2016-2020 年全球及中国碳酸锂行业研究报告 在中国新能源汽车销量急速增长的带动下, 上游碳酸锂在 2015 年第四季度出现供不应求, 价格飙升 2015 年全球碳酸锂产量为 20.28 万吨, 同比增长 12.3%; 预计 2016-2018 年全球碳酸锂产量分别为 24.42 万吨 28.89 万吨和 34.10 万吨, 对应增速 20.4% 18.3% 和 18.4% 全球新能源汽车销量的快速增长将显著拉动碳酸锂消费量
<4D F736F F D C4EAC8FDBCBEB6C8D6D0B9FAEFAECAD0B3A1BBD8B9CBD3EBD5B9CDFBA3A831302E395F>
2012 年三季度中国锂市场回顾与展望 北京安泰科信息开发有限公司 李冰心 2012 年, 继德国 Chemetall 公司 5 月 14 日宣布旗下锂产品将自 7 月 1 日起提价后, 全球三大锂产品供应商之一 FMC 锂业也于 6 月 18 日在其官方网站公告宣布提价, 公告称自 8 月 1 日起对旗下锂盐产品提价 1000 美元 / 吨, 提价产品包括碳酸锂 氢氧化锂和氯化锂, 提价幅度约 20%
事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
众信旅游 季报点评 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度实现扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36
季报点评 旅游综合 Ⅲ 证券研究报告 众信旅游 (002707.SZ) 出境游下半年增速回落, 短期业绩承压 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 93.90 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36.08 亿元和
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2017-2020 年全球及中国碳酸锂行业研究报告 2016 年全球碳酸锂产量为 24.42 万吨, 在新能源车新增产能得到完全释放的情况下, 全球碳酸锂产量将快速增长, 同时, 受新能源汽车产业快速发展的影响, 动力电池需求大增, 全球碳酸锂消费量 22.60 万吨, 其中电池行业所占份额最大为 27%; 而在中国的碳酸锂消费结构中, 电池领域占了 41% 全球锂矿供应十分集中, 天齐锂业 ( 泰利森
投资要点 核心观点 赣锋锂业在过去两年中不断扩张, 在锂产业链上不断布局 公司每吨碳酸锂产能的投资仅为同行的三分之一左右, 公司在目前最赚钱的锂盐方面快速扩张, 有望在未来几年形成 7.67 万吨碳酸锂和氢氧化锂产能 ; 过去制约公司发展的原料问题也在 MT Marion 投产后初步得到解决, 有望
赣锋锂业 (002460) 锂业巨头赣锋问鼎 赣锋锂业正在成长为新的锂业巨头 赣锋锂业在过去两年中不断扩张, 在锂产业链上不断布局 公司每吨碳酸锂产能的投资仅为同行的三分之一左右, 公司在目前最赚钱的锂盐方面快速扩张, 有望在未来几年形成 7.67 万吨碳酸锂和氢氧化锂产能 ; 过去制约公司发展的原料问题也在 MT Marion 投产后初步得到解决, 有望在 2018 年生产 41 万吨左右的锂精矿
中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,
年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17
表 1: 海通证券主要会计及财务指标一览表 ( 百万元, 元 / 股 ) 项目 2017Q1-Q3 2016Q1-Q3 本报告期比上年同期增减 营业收入 19,255 19, % 归母综合收益 8,518 5, % 归母净利润 6,145 6, % EPS
季报点评 证券 Ⅲ 证券研究报告 海通证券 (600837.SH) 归母净利润同比下滑 3.4%, 自营收益率显著回升 2017 年三季报点评核心观点 : 业绩 : 综合收益增长主因归于自营 资管 投行业绩贡献回顾 2017 年前三季度证券行业经营环境 : 沪深两市整体震荡回升, 经纪 两融 并购重组 债券承销等多项业务环境逐步回暖 从 2017 年前三季度公司经营数据来看, 归母综合收益 净利润分别为
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
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2018 年一季度锂市场分析报告 1. 春日回暖, 价格复苏且保持平稳趋势 2018 年一季度锂价呈高位运行 农历春节前, 由于下游电池企业去库存, 导致需求 偏弱, 锂价呈下滑趋势 而节后大部分下游厂商由于年前未储备够库存, 又因春节放假市 场上现货较少, 少数未停工的锂盐厂商均表示市场开始显现供不应求的趋势, 随春日气温 回暖锂价也悄悄复苏 三月份政策利好频出, 而锂价基本保持平稳态势 截止三月底电池
广发报告
同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润
<4D F736F F D20CCECC6EBEFAED2B5D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAEFAED2B5C1FACDB7A3ACD3EBD0C2C4DCD4B4B9B2CEE82E646F63>
中信建投证券研究 CHINA SECURITIES RESEARCH 上市公司新股动态研究报告 锂业龙头, 与新能源共舞 天齐锂业 (002466) 规模 + 品牌 + 技术, 奠定锂业龙头地位公司是我国目前规模最大的锂产品生产企业, 锂产品总产能 9100 吨左右 公司产品质量稳定, 树立了良好的品牌形象, 锂坤达 商标在国内外具有较高的知名度 公司是电池级碳酸锂行业标准的制定者, 生产规模和质量优势突出,09
目 录 索 引 投 资 亮 点... 5 一 特 斯 拉 销 售 超 预 期, 有 望 带 来 锂 电 池 需 求 爆 发... 6 ( 一 ) 特 斯 拉 销 售 超 预 期,2013 年 一 季 度 首 次 扭 亏 为 盈... 6 ( 二 ) 特 斯 拉 革 新 使 用 18650 电 池,
证 券 研 究 报 告 有 色 金 属 行 业 Tabl e_title 特 斯 拉 爆 发, 碳 酸 锂 先 行 Table_Summary 特 斯 拉 爆 发 有 望 大 幅 提 振 锂 电 池 需 求, 碳 酸 锂 尽 享 新 能 源 高 景 气 特 斯 拉 Model S 拥 有 目 前 新 能 源 汽 车 中 最 大 的 电 池 容 量, 最 先 进 的 电 池 管 理 系 统 及 可 以
《电池级碳酸锂》行业标准编制说明
电池级单水氢氧化锂 国家标准编制说明 一 工作简况 1 任务来源 电池级单水氢氧化锂 国家标准修订任务是根据中国国家标准化委员好 国家标准委关于下达 2017 年第二批国家标准制修订计划的通知 ( 国标委综合 [2017]128 号 ) 要求, 由天齐锂业股份有限公司主要负责修订, 项目计划编号 : 20173776-T-610, 项目计划完成时间为 2019 年 2 起草单位天齐锂业是全球领先的锂产品供应商,
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格继续调整 2016 年 7 月 25 日至 7 月 29 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂 氢氧化锂 (56.5%) 和金属锂价格均维持不变, 分别为 12.9 万元 / 吨 15.1 万元 / 吨 万元 / 吨和 82.5
[Table_IndustryInfo] 2016 年 07 月 31 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0725-0729) 跟随大市 ( 维持 ) 锂价继续调整, 锂盐锂矿行业健康发展 投资要点 一周碳酸锂价格回顾 :2016 年 7 月 25 日至 7 月 29 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂 氢氧化锂 (56.5%) 和金属锂价格均维持不变,
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2015 年锂市场回顾与 2016 年展望 2015 年锂市场回顾与 2016 年展望 2015 年 12 月 30 日 撰稿 : 中国有色金属工业协会锂业分会张江峰 李冰心 莫子璇 罗宁川电话 :(010)62563771-8171 传真 :(010)62560631 Email:libingxin@antaike.com rhonin1989@163.com 地址 : 海淀区苏州街 31 号邮编
事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
广发报告
140587125 锂电材料行业跟踪 ( 二十 ) 刚果 ( 金 ) 央行发布 2020 年钴产量目标 8.6 万吨 刚果 ( 金 ) 央行发布 2020 年钴产量目标 8.6 万吨 据安泰科, 刚果 ( 金 ) 央行最新发布 2020 年钴产量目标, 预计将生产 钴 8.6 万吨, 而据刚果 ( 金 ) 央行网站发布的最新数据, 预计 2017 年共生 产钴 8.25 万吨, 可看出未来刚果 (
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万
季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长
目录 1. 盈利增长显著工业金属独占鳌头 工业金属盈利大幅提升铅锌成唯一下跌板块 受益金价大涨黄金板块盈利增长 稀有金属实现扭亏锂板块表现亮眼 磁材带动新材料板块业绩增长 八成公司实现业绩增长多数公司业绩翻倍.
证券研究报告 有色金属 行业专题报告 2017 年 05 月 03 日 投资评级 : 推荐 ( 上调 ) 分析师杨超 0755-83663214 Email:ychao@cgws.com 执业证书编号 :S1070512070001 联系人 ( 研究助理 ): 吴轩 021-61680360 Email:wu_xuan @cgws.com 从业证书编号 :S1070117040042 行业表现 10%
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 全 球 碳 酸 锂 供 求 紧 张, 价 格 进 入 中 期 上 涨 周 期 碳 酸 锂 行 业 深 度 报 告 投 资 摘 要 : 全 球 锂 资 源 集 中, 盐 湖 资 源 占 主 导 智 利 和 中 国 合 计 锂 资 源 储 量 1100 万 吨, 占 全 球 锂 资 源 储 量 的 85% 左 右 锂 主 要
目录索引 一 分析师首次关注的股票具有投资价值... 3 二 分析师首次关注后的超额收益... 4 三 构建投资组合... 5 图表索引 图 1: 某股票在分析师首次关注后的表现... 3 图 2: 分析师首次关注后持有 20 个交易日的超额收益... 4 图 3: 分析师首次关注后持有 60 个交
2013 年 2 月 18 日证券研究报告 分析师首次关注股票的投资机会 图 : 持有 60 个交易日的股票组合 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之五 分析师首次关注的股票具有投资价值 我们先把研究报告分为五类 : 新股报告 调研报告 业绩点评 普通点评和深度报告 其中, 业绩点评是指对上市公司定期报告 业绩快报或业绩预告的点评 分析师首次关注 的定义如下 : 1. 该股票上市日期早于 N-1
件膨}部僻部委政信息技革改财工科发财政部工业和信息化部科技部发展改革委 "展财建 号司关于调整完善新能源汽车推广应用 财政补贴政策的通知 各省 自治区 直辖市 计划单列市财政厅 ( 局 )\ 工业和信息化主管部门 科技厅 ( 局 科委 ) 发展改革委: 为贯彻落实党的十九大精神 加快
件膨}部僻部委政信息技革改财工科发财政部工业和信息化部科技部发展改革委 "展财建 2018 18 号司关于调整完善新能源汽车推广应用 财政补贴政策的通知 各省 自治区 直辖市 计划单列市财政厅 ( 局 )\ 工业和信息化主管部门 科技厅 ( 局 科委 ) 发展改革委: 为贯彻落实党的十九大精神 加快促进新能源汽车产业提质增效 增强核心竞争力 实现高质量发展 做好新能源汽车推广应用工作 现将有关事项通知如下
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格维稳 2017 年 1 月 2 日至 1 月 8 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂和金属锂价格均维持不变, 分别为 11.3 万元 / 吨 12.6 万元 / 吨和 84.6 万元 / 吨, 氢氧化锂价格下跌 5000 元 / 吨至 14
[Table_IndustryInfo] 2017 年 01 月 09 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0102-0108) 跟随大市 ( 维持 ) 雅宝斥资 1.45 亿美元收购江西江锂 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2017 年 1 月 2 日至 1 月 8 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂和金属锂价格维持不变, 分别为 11.3 万元 / 吨
1. 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格平稳, 维持高位 2016 年 5 月 23 日至 27 日, 锂盐市场稳定, 主要锂盐价格已两周未出现较大变动, 市场工业级碳酸锂主流成交价格在 元 / 吨, 电池级碳酸锂价格 元 / 吨, 金属锂 (99.9%) 价格为 85500
[Table_IndustryInfo] 2016 年 05 月 31 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (5.23-5.27) 碳酸锂价格维持高位, 锂盐企业竞相扩产 投资要点 一周碳酸锂价格回顾 :2016 年 5 月 23 日至 27 日, 锂盐市场稳定, 主要锂盐价格已两周未出现较大变动, 市场工业级碳酸锂主流成交价格在 13.4 万元 / 吨, 电池级碳酸锂价格 16.8
Management2.0: Competitive Advantage through Business Model Design and Innovation
2017-2020 年全球和中国三元材料及电池行业研究报告 2016 年, 全球正极材料出货量同比 2015 年增长了 26.7% 由于电动车的高速增长的需求,LFP 与 NCA 呈现快速增速增长,NCA 主要是用于 Panasonic 的 18650 圆柱体电池, 供给 Tesla 电动车,LFP 大幅增长主要是由于中国的电动汽车, 尤其是电动客车的旺盛需求, 以及储能领域的应用 目前全球电动乘用车用正极材料基本上以三元材料和锰酸锂为主,
广发报告
Table_Contacter 有 色 金 属 行 业 Tabl e_title 新 年, 锂 好 Table_Grade 行 业 评 级 前 次 评 级 行 业 深 度 有 色 金 属 证 券 研 究 报 告 买 入 买 入 报 告 日 期 216-1-13 Table_Summary 新 年, 锂 好 去 年 下 半 年 开 始 国 内 碳 酸 锂 价 格 不 断 攀 向 高 峰, 电 池 级
公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在
季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
财务数据与估值 会计年度 E 2019E 2020E 主营收入 ( 百万元 ) 3, , , , ,510.1 同比增长 (%) 109.1% 40.1% 11.2% 37.3% 25.9% 营业利润 ( 百万元 ) 2,
2018 年 09 月 01 日公司研究 证券研究报告 天齐锂业 (002466.SZ) 公司快报 业绩持续增长, 深化资源整合 投资要点 事件 :8 月 29 日, 公司发布半年报,2018H1 实现营收 32.89 亿元, 同比增长 36.24%; 实现归母净利 13.09 亿元, 同比增长 41.71% 产品综合毛利率为 72.54%, 较上年同期增加 3.9 个百分点 公司预计 2018 年
年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司动态 广发海外研究 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电量和利用小时数上升, 提升公司盈利能力 ;(2) 公司各项成本控制有效, 财务费用降幅显著 截止 2015
2016 年 07 月 12 日证券研究报告 华能新能源 (0958.HK) 上半年净利润增长超预期 分析师 : 韩玲 S0260511030002 021-60750603 hanling@gf.com.cn 核心观点 : 2016 年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电 量和利用小时数上升,
天齐锂业股份有限公司2016年年度报告摘要
证券代码 :002466 证券简称 : 天齐锂业公告编号 :2017-027 天齐锂业股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 董事 监事 高级管理人员异议声明 声明 姓名职务内容和原因 除下列董事外, 其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格下降幅度收窄 2016 年 8 月 29 日至 9 月 2 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周电池级碳酸锂价格继续下降, 下降了 1000 元 / 吨达 12.9 万元 / 吨, 降幅明显变少, 工业级碳酸锂和氢氧化锂 (56.5%) 价格维持不变, 分别为 11.
[Table_IndustryInfo] 2016 年 09 月 04 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0829-0902) 跟随大市 ( 维持 ) 锂价跌幅收窄, 天齐澳大利亚扩建新工厂 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2016 年 8 月 29 日至 9 月 2 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周电池级碳酸锂价格继续下降, 下降了 1000 元 / 吨达 12.9 万元 /
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
广发报告
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡
声明 新时代证券股份有限公司接受福建众和股份有限公司 ( 以下简称 众和股份 上市公司 ) 的委托, 担任众和股份本次发行股份购买资产并募集配套资金的独立财务顾问, 就该事项向众和股份全体股东提供独立意见 本独立财务顾问核查意见系依据深圳证券交易所颁布的 关于配合做好并购重组审核分道制相关工作的通知
新时代证券股份有限公司关于福建众和股份有限公司本次交易产业政策和交易类型之独立财务核查意见 独立财务顾问 二零一六年五月 声明 新时代证券股份有限公司接受福建众和股份有限公司 ( 以下简称 众和股份 上市公司 ) 的委托, 担任众和股份本次发行股份购买资产并募集配套资金的独立财务顾问, 就该事项向众和股份全体股东提供独立意见 本独立财务顾问核查意见系依据深圳证券交易所颁布的 关于配合做好并购重组审核分道制相关工作的通知
年报摘要 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 实现营业利润 1.20 亿元, 比去年同期下降 6.82%; 实现利润总额 1.60 亿元, 比上年同期增长 6.19%; 归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 公司净利润增长低于
年报点评 电气自控设备 证券研究报告 合康变频 (300048.SZ) 核心观点 : 年报摘要 业绩符合预期, 期待需求复苏 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 归属于母公 司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 同时公司公布 2013 年一季度业绩预告, 预计实现归属上市公司股东的净利润约为 1938 万 ~2369 万元, 同比变动
目录 一 经营概括 : 比肩海外三巨头 ; 新兴力量的崛起二 公司战略 : 战略方向 经营策略与产品布局三 趋势研判 : 产业链的合作与分工 工艺路径多样化 2
研究报告 评级看好维持 锂板块上市公司经营状况分析 锂业分会青海西宁 216 年锂产业论坛 216 年 7 月 28 日 长江证券有色金属团队分析师葛军 SAC 执业证书编号 :S49511219 分析师孙景文 SAC 执业证书编号 :S4951641 目录 一 经营概括 : 比肩海外三巨头 ; 新兴力量的崛起二 公司战略 : 战略方向 经营策略与产品布局三 趋势研判 : 产业链的合作与分工 工艺路径多样化
近日, 公司公开发行 A 股可转换公司债券发行上市, 此次发行人民币 12 亿元可转债, 初始转股价格 元 / 股, 债券等级为 AA, 可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年, 即 2016 年 7 月 29 日至 2022 年 7 月 28 日, 点评如下 : 1 12 亿可转债
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 (002325.SZ) 公告点评 可转债成功发行, 职业教育拼图将不断完善 核心观点 : 12 亿可转债成功发行, 助力教育第二主业发展此次发行总金额为 12 亿元, 初始转股价格为 10.28 元 / 股, 原股东可优先配售的可转债上限约占此次发行的 99.95%, 募集资金全部投向于职业教育业务板块, 可见公司转型教育的决心与信心 公司坚定转型职业教育,
其中隔膜价格在 2018 年 3 月以后有较为明显的下降, 主要系补贴退坡及供给增加所致 ; 六氟磷酸 锂价格大幅下降, 主要系新增产能大幅增长导致市场竞争日益激烈所致 图 3 锂电池其他主要原材料价格情况 ( 单位 : 元 / 吨 元 / 平方米 ) 资料来源 :Wind 注 : 六氟磷酸锂为电解
锂电池行业 2018 年三季报 一 行业整体运行情况 2018 年前三季度, 主要原材料价格较年初均有一定下降, 一定程度上减轻了动力电池企业的 成本控制压力 ; 受下游新能源汽车行业的快速发展, 动力电池产销量保持增长态势, 其中三元电 池产销量占比均超过 50% 从上游情况看, 各主要原材料价格三季度继续下跌 从碳酸锂价格来看, 受补贴政策整体向 高能量密度的锂电池倾斜和前期投入产能逐步释放等因素影响,
公司近日发布 2014 年年报, 报告期内实现收入 亿元, 同比增加 12.62%; 实现归母净利润 5.37 亿元, 同比增加 2.6% 点评如下 : 1 收入增速放缓, 毛利率有所提升 公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大
年报点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 广田股份 (002482.SZ)14 年年报点评 积极布局绿色家装 O2O, 三步走战略指明方向 核心观点 : 收入增速放缓, 毛利率有所提升公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大幅放缓 然而公司大客户 大项目战略的推进使得非恒大客户收入增速较快, 恒大地产占比有所下降 装饰施工的毛利率较去年提升 1.12
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 ( SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 季度净利润
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 (000933.SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 1 2 3 季度净利润分别为 2.9 3.2 和 2.8 亿元, 第 3 季度同比增长 54.0%, 环比减少 13% 第
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格趋于平稳 2016 年 10 月 17 日至 10 月 21 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周锂盐价格均维持不变, 电池级碳酸锂 工业级碳酸锂 金属锂和氢氧化锂 (56.5%) 价格均维持不变, 分别为 12.5 万元 / 吨 11.2 万元 / 吨 84.5 万
[Table_IndustryInfo] 2016 年 10 月 24 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (1017-1021) 跟随大市 ( 维持 ) 盐湖股份比亚迪携手建设 3 万吨碳酸锂项目 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2016 年 10 月 17 日至 10 月 21 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周锂盐价格均维持不变, 电池级碳酸锂 工业级碳酸锂 金属锂和氢氧化锂
天齐锂业002466
证券代码 :002466 证券简称 : 天齐锂业公告编号 :2018-096 天齐锂业股份有限公司关于 建设 天齐锂业遂宁安居区年产 2 万吨碳酸锂工厂项目 的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实 准确 完 整, 没有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 特别提示 : 1 2017 年 12 月 4 日, 天齐锂业股份有限公司 ( 以下简称 公司 或 天齐锂业 ) 第四届董事会第十一次会议审议通过了
Management2.0: Competitive Advantage through Business Model Design and Innovation
2016-2020 年全球和中国三元材料及电池行业研究报告 锂离子电池正极材料按材料结构主要可分为三类 : 一是具有层状结构的材料, 如 LiCoO2 LiNiO2 LiMO2(M=NiCo NiCoMn) 等 ; 二是具有尖晶石结构的材料, 如 LiMn2O4; 三是橄榄石结构的嵌入化合物, 如 LixMPO4(M=Fe Mn Co) 第一代正极材料, 钴酸锂 (LCO), 电压平台一般是 4.2V,
目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8
公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
目 录 投 资 聚 焦... 1 新 能 源 汽 车 持 续 高 景 气 : 掘 金 三 电... 2 行 业 展 望 : 新 能 源 汽 车 产 销 两 旺, 产 业 链 持 续 高 景 气... 2 充 电 桩 : 年 内 业 绩 增 长 确 定, 运 营 模 式 看 未 来 盈 利... 3
/ / 证 券 研 究 报 告 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 2016 年 下 半 年 投 资 策 略 新 常 态 下 掘 金 高 增 速 子 行 业 行 业 研 究 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 2016 年 5 月 16 日 投 资 要 点 面 对 新 常 态, 重 点 在 于 寻 找 确 定 性 的 成 长 机 会 电 力 体 制 改 革 新 能 源 汽 车 中 国 制 造
rating report
关 注 境外经营及汇率风险 公司境外子公司文菲尔德控股私人有限公司 ( 以下简称 文菲尔德 ) 主要资产和业务集中在澳大利亚, 其生产经营受到澳大利亚关税政策 政治 经济以及法律环境的影响 此外, 文菲尔德及其下属子公司以澳元记账, 且采用美元进行销售结算并融入美元贷款, 由于记账本位币的不同, 公司存在外币折算风险 主营业务较为集中的风险 公司作为锂资源及锂产品加工企业, 主要生产锂精矿和锂化合物系列产品,
目录索引 一 板块行情... 4 二 电池材料行情... 5 ( 一 ) 锂 : 碳酸锂价格继续上行, 氢氧化锂价格保持不变... 5 ( 二 ) 钴 : 国内外钴价均上涨... 6 ( 三 ) 镍 : 硫酸镍价格维稳运行... 8 三 重要公司公告... 9 四 风险提示 / 11
证券研究报告 锂电材料行业跟踪 核心观点 : 双积分政策落地, 明年 4 月起实施 双积分政策落地, 明年 4 月起实施 9 月 28 日新能源汽车 双积分 管理办法正式出台, 将于 2018 年 4 月 1 日起施行, 驱动汽车制造商加大新能源汽车产销力度 9 月 30 日工信部发布 新能源汽车推广应用推荐车型目录 (2017 年第 9 批 ), 共包括 95 户企业的 251 个车型, 其中纯电动产品共
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 公告点评 国际工程承包证券研究报告 www.jztz 中工国际 (002051.SZ) 签订土耳其润滑油厂配套罐装生产线项目点评核心观点 : 一带一路 发力, 传统海外工程业务景气持续向上根据公司半年报和半年报后的经营合同公告统计, 公司 2014 年新签合同已超过 22.12 亿美元, 远超去年全年承接订单总额 12.73 亿美元, 增幅达 74% 左右 公司上半年股权激励计划和事业部制改革初见成效,
广发报告
年报点评 氟化工及制冷剂 证券研究报告 多氟多 (002407.SZ) 核心观点 : 2013 年度经营业绩 含氟电子和精细化学品是未来方向 多氟多发布年报 2013 年公司实现营业收入 15.60 亿元, 同比变化 8.0%; 归属上市公司股东净利润 0.16 亿元, 同比变化 -61.4%; 每股收益 0.07 元 公司 2013 年营业收入平稳增长, 净利润同比下滑 主要原因如下 (1) 氟
泰利森化学级精矿大规模扩能方案获通过 据公告, 天齐锂业董事会同意泰利森锂业建设 化学级锂精矿扩产项目 泰利森计划建造第二个独立的 专用的大型化学级锂精矿生产设施和新的矿石破碎设施, 将锂精矿产能由当前的 74 万吨 / 年大幅提升至 134 万吨 / 年 该扩能项目总投资约 3.2 亿澳元, 折人
研究报告 金属非金属行业 2017-3-16 锂资源观察 11: 如何解析泰利森锂精矿产能将扩至 134 万吨? 评级看好维持 报告要点 事件描述 天齐锂业董事会同意泰利森锂业建设 化学级锂精矿扩产项目, 将建造第二个 独立 专用的大型化学级锂精矿生产设施和新的矿石破碎设施, 扩大锂精矿产 能至 134 万吨 / 年 ; 项目总投资约 3.2 亿澳元, 折人民币 16.6048 亿元, 由泰利 森自筹
印刷类传统业务承压, 归母净利润同比增长 5.91% 全年公司实现营业收入 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84 个百分点 分季度来看, 四季度营业收入 3.86 亿元 (YoY-2
年报点评 包装印刷 Ⅲ 证券研究报告 东港股份 (002117.SZ) 印刷类传统业务承压, 业务转型成效显著 核心观点 : 传统业务营收下滑, 归母净利润同比增长 5.91% 2017 年公司实现营业收入 14.30 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84pct 分季度来看, 四季度营业收入 3.86
2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 渐飞研究报告 - h
公告点评 园林工程 Ⅲ 证券研究报告 棕榈园林 (002431.SZ) 业绩快报点评 资金到位有望使业绩见底回升,PPP 项目进展值得关注 核心观点 : 四季度单季收入增速创新低但仍符合预期公司四季度单季收入仅较去年同期增长 3.42%, 为上市以来单季最低 其实在三季度已有端倪, 收入增速已大幅下降, 全年 16.51% 的收入增速符合我们的预期 收入增速下降并不是公司个例, 园林行业上市公司在四季度都有着不同程度的下降,
行业专题研究 目录 1. 新能源车推广加速, 乘用车放量在即 中国新能源汽车保持较高增速 全球新能源汽车产量保持平稳增长 动力电池材料需求将发生结构性变化 三元材料替代趋势明显 三元材料渗透速度将高于预期...6
票研究 其他小金属 2015.10.26 评级 : 增持 行业专题研究 锂钴需求增量几何? 且看动力电池增长 新能源汽车上游金属专题系列报告 刘华峰 ( 分析师 ) 徐明德 ( 研究助理 ) 0755-23976751 021-38676053 liuhuafeng@gtjas.com xumingde@gtjas.com 证书编号 S0880515060003 s0880115080222 本报告导读
公司调研简报
[Table_IndustryName] 行 业 点 评 报 告 有 色 金 属 证 券 研 究 报 告 [Table_Main] [Table_InvestRank] 报 告 日 期 : 2016-07-19 评 级 : 上 次 评 级 : [Table_oneYearFieldChart] 一 年 期 收 益 率 比 较 谨 慎 推 荐 谨 慎 推 荐 重 点 股 票 咬 定 金 锌 不 放 松,
整体供求弱平衡 四川射洪基地的氢氧化锂 金属锂产能和江苏张家港基地的碳酸锂产能将根据市场需求, 经过调试后进一步释放产能, 预计全年是一个价稳量升的格局, 公司业绩有望保持稳定增长, 预计公司 年 EPS 分别为 元, 对应 PE 分别为 21.0
2017 年 03 月 28 日公司研究 证券研究报告 天齐锂业 (002466.SZ) 公司快报 16 年净利润同比增长 5 倍, 泰利森扩产奠定未来锂产品放量基础 投资要点 事件 :3 月 27 日发布 2016 年年报, 全年实现营业总收入 39.05 亿元, 同比增长 109.15%; 归母净利润 15.12 亿元, 同比增长 510.03%, 符合公司 16 年三季报中对全年的业绩预期 每股收益
多个细分领域进入收获期, 业绩高增长可期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是 2015 年新增订单主要以 BOT 项目为主, 投资金额大
维尔利 (300190.SZ) 年报点评 项目未达确认时点致业绩下滑, 多个业务布局迎来收获期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是部分 BOT 项目未达到收入确认时点 公司资产负债表中存货 ( 增加 1.87 亿元, 增幅 38%) 在建工程
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格继续维持高位 2016 年 6 月 6 日至 6 月 8 日, 锂盐市场稳定, 主要锂盐产品价格未出现变化, 市场工业级碳酸锂主流成交价格在 13.4 万元 / 吨, 电池级碳酸锂价格 16.8 万元 / 吨, 金属锂 (99.9%) 价格为 85.5 万元 / 吨
[Table_IndustryInfo] 2016 年 06 月 12 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0606-0608) 跟随大市 ( 维持 ) 白色石油 受市场追捧, 碳酸锂维持高价 投资要点 一周碳酸锂价格回顾 :2016 年 6 月 6 日至 6 月 8 日, 锂盐市场稳定, 主要锂 盐产品价格未出现变化, 市场工业级碳酸锂主流成交价格在 13.4 万元 / 吨,
年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司
公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
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更新报告 中国 : 原物料投资建议 : 买入 ( 调升评级 ) 目标价隐含涨 / 跌幅 : 19.5% 日期 2016/09/20 收盘价 RMB30.20 十二个月目标价 RMB36.10 ( 除权后 ) 前次目标价 RMB71.70 深圳 A 股指数 2,097.8 信息更新 : 调升评级至买入, 给予目标价 人民币 36.1 元 赣锋锂业碳酸锂 / 氢氧化锂产 能 2018 年将达 2.2 万
亚厦股份发布公告, 公司与厦门万安智能股份有限公司 ( 以下简称 万安智能 ) 自然人股东邵晓燕等签订合作框架协议, 公司拟以 万元 ( 预计 ) 收购万安智能 65% 的股权 点评如下 : 1 收购成本不高, 利于提升估值 根据框架协议内容, 此次收购价格为 2.07 倍的 PB(
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 亚厦股份 (002375.SZ) 签署关于收购厦门万安智能部分股权框架协议点评核心观点 : 收购成本不高, 利于提升估值 公司评级买入 当前价格 25.43 元 前次评级 买入 报告日期 2014-04-11 相对市场表现 此次收购价格为 2.07 倍的 PB 11.76 倍的 PE(2013 年 ), 从 A 股可比公司达实智能 延华智能的二级市场估值来看,PB
行业研究
行 业 研 究 行 业 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 #industryid# 行 业 推 荐 ( 维 持 ) 重 点 公 司 重 点 公 司 亿 纬 锂 能 当 升 科 技 #relatedreport# 相 关 报 告 #emailauthor# 分 析 师 : 苏 晨 suchen@xyzq.com.cn S0360114040007 #assauthor# 评 级 增 持
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国碳酸锂产业调研及投资价值分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报网的资
2012-2016 年中国碳酸锂产业调研及投资价值分析报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 32 一 调研说明中商情报网全新发布的 2012-2016 年中国碳酸锂产业调研及投资价值分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
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公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 核心观点 : 销售继续略有回落, 但同比升幅仍高 销售保持较大同比升幅 216 年 5 月, 保利地产实现销售面积 136 万平米, 同比略降.6%, 销售金额 185 亿元, 同比上升 5%, 环比 4 月下滑 8% 1-5 月, 公司累计实现销售面积 621 万平米, 同比上升 58%, 销售金额 837 亿元, 同比上升 66%
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公司点评 船舶制造 证券研究报告 中国重工 (601989.SH) 重大资产重组方案出炉, 军工重大装备总装业务注入 核心观点 : 重大资产重组预案出炉 : 公司拟向包括大船集团 武船集团在内的不超过 10 名特定投资者发行股票不超过 22.08 亿股, 发行价格不低于 3.84 元 / 股, 募集资金不超过 84.8 亿元, 分别 :( 1) 预计以 32.75 亿元收购大船集团 武船集团军工重大装备总装业务及资产
1) 近三年碳酸锂产能 产量 产能利用率 销售情况表 项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度 产能 ( 吨 ) 8, , , 实际年产量 ( 吨 ) 4, , , 产能利用率 56.48% 46.32% 5
证券代码 :600175 证券简称 : 美都能源公告编号 :2017-076 债券代码 :122408 债券简称 :15 美都债 美都能源股份有限公司关于收到上海证券交易所问询函回复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 美都能源股份有限公司 ( 以下简称 美都能源 或 公司 ) 于 2017 年
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有 色 新 材 料 行 业 Tabl e_title 坚 定 信 锌 Table_Grade 行 业 评 级 前 次 评 级 证 券 研 究 报 告 买 入 买 入 报 告 日 期 2016-07-24 Table_Summary 坚 定 信 锌 受 益 供 给 收 缩, 锌 价 再 涨 2.2% 创 新 高 ; 稀 土 出 口 量 增 81.6%, 价 跌 38.4%, 供 给 侧 改 革 迫 在
动力锂电池行业研究及展望 联合资信工商二部 一 行业概况 随着下游新能源汽车行业的高速发展, 动力锂电池装机量大幅增长 ; 同时, 由于补贴政策对新能源汽车续航里程和电池能量密度要求的不断升, 三元锂电池逐渐成为市场主流 锂电池是一种二次化学电池 ( 充电化学电池 ), 具有能量密度高 工作电压高
动力锂电池行业研究及展望 201812.28 动力锂电池行业研究及展望 联合资信工商二部 一 行业概况 随着下游新能源汽车行业的高速发展, 动力锂电池装机量大幅增长 ; 同时, 由于补贴政策对新能源汽车续航里程和电池能量密度要求的不断升, 三元锂电池逐渐成为市场主流 锂电池是一种二次化学电池 ( 充电化学电池 ), 具有能量密度高 工作电压高 重量轻 体积小 自放电小 无记忆效应 循环寿命长 充电快速等优势,
<4D F736F F D20CBC4B4A8CCECC6EBEFAED2B5B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FCD0C2C4EAB1A8BACDD2BBBCBEB1A8A3A92DD6D5B8E >
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
特锐德 中报点评 中报摘要 公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公 司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长 2011 年 7.23 动车事故后, 中国铁路
中报点评 电气自控设备 证券研究报告 特锐德 (300001.SZ) 电网 城轨业务均有突破, 订单高增长 核心观点 : 中报摘要公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长今年受益于电力行业更为广泛的集中招标 铁路建设回暖