事件回顾事件央行 11 月 13 日公布数据显示,1 月末, 广义货币 (M) 余额万亿元, 同比增长 %, 增速分别比上月末和上年同期低.3 个和.9 个百分点, 预期.%, 前值.3%; 狭义货币 (M1) 余额 5.1 万亿元, 同比增长.7%, 增速分别比上月末和上年同期低

Size: px

Start display at page:

Download "事件回顾事件央行 11 月 13 日公布数据显示,1 月末, 广义货币 (M) 余额万亿元, 同比增长 %, 增速分别比上月末和上年同期低.3 个和.9 个百分点, 预期.%, 前值.3%; 狭义货币 (M1) 余额 5.1 万亿元, 同比增长.7%, 增速分别比上月末和上年同期低"

昂云
5 years ago
Views:

1 银河期货研究所社融超预期回落固投增速企稳回升 1 年 11 月 1 日星期五内容摘要央行 11 月 13 日公布数据显示,1 月末, 广义货币 (M) 余额万亿元, 同比增长 %, 增速分别比上月末和上年同期低.3 个和.9 个百分点, 预期.%, 前值.3%; 狭义货币 (M1) 余额 5.1 万亿元, 同比增长.7%, 增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 1.3 个百分点 ; 流通中货币 (M) 余额 7.1 万亿元, 同比增长.% 当月净回笼近期相关研究报告现金 11 亿元中国 CPI 同比创新高 IMF 下调经济预期 1 月份社会融资规模增量为 7 亿元, 创 1 年 7 月以来新低, 比上年同期少 71 综合财新数据依然向好美股美债风险较大亿元其中, 对实体经济发放的人民币贷款同比多增 5 亿元 ; 对实体经济发放的外币贷中国通膨数据上升美国通膨意外不及预期款折合人民币同比多减 75 亿元 ; 委托贷款同比多减 99 亿元 ; 信托贷款同比多减 9 中国财新数据表现不佳美国非农数据表现强劲亿元 ; 未贴现的银行承兑汇票同比多减 5 亿元 ; 企业债券净融资同比少 11 亿元 ; 地方中国 7 月经济保持平稳土耳其危机助涨美元政府专项债券净融资同比少 7 亿元 ; 非金融企业境内股票融资同比少 5 亿元中国经济稳中趋降美元指数再创新高中国 1 月信贷数据公布后, 现券市场扭转盘整态势, 利率债收益率下行幅度立即扩大中国 PMI 略有回落英国央行最终加息期债盘中受股市影响, 有一波跳水, 收盘则多数走高三季度央行货币政策报告多次提到中国经济上半年平稳增长美元不断上行特朗普对民企的支持, 强调中长期流动性供应保持流动性合理充裕, 而且月份流动性边际收发声紧也有较强稳汇率的诉求中国 CPI 走势平稳全球贸易摩擦加剧 11 月 1 日, 统计局公布的数据显示,1 年 1 月份, 规模以上工业增加值同比实中国经济发展平稳无惧中美贸易战际增长 5.9%( 以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率 ), 增速比 9 月份加快.1 中国经济保持平稳全球贸易风险升级个百分点 ; 环比增长.% 1-1 月份, 规模以上工业增加值同比增长.%, 与 1-9 月贸易问题波折不断欧洲政局动荡不安份持平此外, 社会消费品零售总额 3553 亿元, 同比名义增长.%( 扣除价格因素实中国通膨数据同比上升美国退出伊朗核协议际增长 5.%, 以下除特殊说明外均为名义增长 ) 其中, 限额以上单位消费品零售额 179 中国目标打好攻坚战美债持续创新高亿元, 增长 3.7% 1 年 1-1 月份, 社会消费品零售总额 393 亿元, 同比增长 9.% 中美贸易摩擦不断加大市场风险加剧其中, 限额以上单位消费品零售额亿元, 增长.% 原油期货上市对美部分产品征税 1 年 1-1 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 )5757 亿元, 同比增长 5.7%, 中国 GDP 好于预期美政府关门成博弈筹码增速比 1-9 月份回升.3 个百分点从环比速度看,1 月份固定资产投资 ( 不含农户 ) 增中国 PPI 数据回落美国加息概率上行长.% 其中, 民间固定资产投资 3133 亿元, 同比增长.% 1 年 1-1 月份, 全国房地产开发投资 9935 亿元, 同比增长 9.7%, 增速比 1-9 月份回落. 个百分点其中, 住宅投资 737 亿元, 增长 13.7%, 增速回落.3 个百分点住宅投资占房地产开发投资的比重为 7.% 1 月份, 全国城镇调查失业率为.9%, 与上月和上年同月均持平 31 个大城市城镇调查失业率为.7%, 与上月持平, 比上年同月下降.1 个百分点其中, 全国主要就业人员群体 5-59 岁人口调查失业率为.% 全国企业就业人员周平均工作时间为.1 小时, 与上月持平根据人力资源社会保障部统计,1-1 月份, 全国城镇新增就业 1 万人, 比上年同期增加 9 万人, 完成全年目标的 19% 近期热点 1. 中国经济政策以经济数据 ;. 美联储加息进程 3. 全球贸易问题银河期货研究中心您最忠实和信赖的理财顾问! 1

2 事件回顾事件央行 11 月 13 日公布数据显示,1 月末, 广义货币 (M) 余额万亿元, 同比增长 %, 增速分别比上月末和上年同期低.3 个和.9 个百分点, 预期.%, 前值.3%; 狭义货币 (M1) 余额 5.1 万亿元, 同比增长.7%, 增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 1.3 个百分点 ; 流通中货币 (M) 余额 7.1 万亿元, 同比增长.% 当月净回笼现金 11 亿元点评 1 月末, 广义货币 (M) 同比增长 %, 增速分别比上月末和上年同期低.3 个和.9 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 同比增长.7%, 增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 1.3 个百分点 ; 流通中货币 (M) 余额同比增长.% 当月净回笼现金 11 亿元 1 月末, 本外币贷款余额万亿元, 同比增长 1.% 月末人民币贷款余额同比增长 13.1%, 增速比上月末低.1 个百分点, 比上年同期高.1 个百分点 1 月份人民币贷款增加 97 亿元, 同比多增 33 亿元分部门看, 住户部门贷款增加 53 亿元, 其中, 短期贷款增加 197 亿元, 中长期贷款增加 373 亿元 ; 非金融企业及机关团体贷款增加 153 亿元, 其中, 短期贷款减少 113 亿元, 中长期贷款增加 19 亿元, 票据融资增加 1 亿元 ; 非银行业金融机构贷款减少亿元外币贷款余额 35 亿美元, 同比增长.1% 当月外币贷款增加亿美元, 同比少增 1 亿美元本外币存款余额 11. 万亿元, 同比增长 7.% 月末人民币存款余额同比增长.1%, 增速分别比上月末和上年同期低. 个和 1 个百分点 1 月份人民币存款增加同比少增 7 亿元其中, 住户存款减少 337 亿元, 非金融企业存款减少亿元, 财政性存款增加 519 亿元, 非银行业金融机构存款增加 59 亿元 1 月末, 外币存款余额同比下降 5.% 当月外币存款同比多减 93 亿美元 1 月份, 银行间人民币市场以拆借现券和回购方式合计成交.7 万亿元, 日均成交.57 万亿元, 日均成交比上年同期增长 3.% 其中, 同业拆借日均成交同比增长 1.7%, 现券日均成交同比增长 55.%, 质押式回购日均成交同比增长 1.9% 1 月份同业拆借加权平均利率为.%, 分别比上月末和上年同期低.17 个和. 个百分点 ; 质押式回购加权平均利率为.39%, 分别比上月末和上年同期低.1 个和.5 个百分点当月跨境贸易人民币结算业务发生亿元, 直接投资人民币结算业务发生 1. 亿元 1 年 1 月, 以人民币进行结算的跨境货物贸易服务贸易及其他经常项目对外直接投资外商直接投资分别发生 3.7 亿元 17. 亿元.9 亿元亿元事件央行公布数据显示, 初步统计,1 月份社会融资规模增量为 7 亿元, 创 1 年 7 月以来新低, 比上年同期少 71 亿元其中, 对实体经济发放的人民币贷款增加 711 亿元, 同比多增 5 亿元 ; 对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少亿元, 同比多减 75 亿元 ; 委托贷款减少 99 亿元, 同比多减 99 亿元 ; 信托贷款减少 173 亿元, 同比多减 9 亿元 ; 未贴现的银行承兑汇票减少 53 亿元, 同比多减 5 亿元 ; 企业债券净融资 131 亿元, 同比少 11 亿元 ; 地方政府专项债券净融资亿元, 同比少 7 亿元 ; 非金融企业境内股票融资 17 亿元, 同比少 5 亿元点评初步统计,1 月末社会融资规模存量为万亿元, 同比增长 1.% 其中, 对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长 13%; 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额同比下降 3.5%; 委托贷款余额同比下降.%; 信托贷款余额同比下降.%; 未贴现的银行承兑汇票余额同比下降 15%; 企业债券余额同比增长.%; 地方政府专项债券余额同比增长.5%; 非金融企业境内股票余额同比增长.3% 从结构看,1 月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 7%, 同比高 1.7 个百分点 ; 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比 1.%, 同比低. 个百分点 ; 委托贷款余额占比.%, 同比低

3 1.3 个百分点 ; 信托贷款余额占比 %, 同比低.5 个百分点 ; 未贴现的银行承兑汇票余额占比 1.9%, 同比低.5 个百分点 ; 企业债券余额占比 9.9%, 同比低.3 个百分点 ; 地方政府专项债券余额占比 3.7%, 同比高. 个百分点 ; 非金融企业境内股票余额占比 3.5%, 同比低.1 个百分点中国 1 月信贷数据公布后, 现券市场扭转盘整态势, 利率债收益率下行幅度立即扩大期债盘中受股市影响, 有一波跳水, 收盘则多数走高三季度央行货币政策报告多次提到对民企的支持, 强调中长期流动性供应保持流动性合理充裕, 而且月份流动性边际收紧也有较强稳汇率的诉求事件 11 月 1 日, 统计局公布的数据显示,1 年 1 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 5.9%( 以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率 ), 增速比 9 月份加快.1 个百分点 ; 环比增长.% 1-1 月份, 规模以上工业增加值同比增长.%, 与 1-9 月份持平此外, 社会消费品零售总额 3553 亿元, 同比名义增长.% ( 扣除价格因素实际增长 5.%, 以下除特殊说明外均为名义增长 ) 其中, 限额以上单位消费品零售额 179 亿元, 增长 3.7% 1 年 1-1 月份, 社会消费品零售总额 393 亿元, 同比增长 9.% 其中, 限额以上单位消费品零售额亿元, 增长.% 点评规模以上工业增加值分三大门类看,1 月份, 采矿业增加值同比增长 3.%, 增速较 9 月份加快 1. 个百分点 ; 制造业增长.1%, 加快. 个百分点 ; 电力热力燃气及水生产和供应业增长.%, 回落. 个百分点分经济类型看,1 月份, 国有控股企业增加值同比增长.%; 集体企业下降 3.%, 股份制企业增长.7%, 外商及港澳台商投资企业增长 3.9% 分行业看,1 月份,1 个大类行业中有 37 个行业增加值保持同比增长其中, 农副食品加工业增长.7%, 纺织业增长 1.1%, 化学原料和化学制品制造业增长.%, 非金属矿物制品业增长 7.7%, 黑色金属冶炼和压延加工业增长 1.1%, 有色金属冶炼和压延加工业增长.7%, 通用设备制造业增长.%, 专用设备制造业增长.1%, 汽车制造业下降.7%, 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增长 5.%, 电气机械和器材制造业增长.%, 计算机通信和其他电子设备制造业增长 1.%, 电力热力生产和供应业增长 5.9% 分地区看,1 月份, 东部地区增加值同比增长 5.5%, 中部地区增长.%, 西部地区增长.7%, 东北地区增长.1% 分产品看,1 月份,59 种产品中有 33 种产品同比增长其中, 钢材同比增长 11.5%; 水泥增长 13.1%; 十种有色金属增长 5.5%; 乙烯增长.9%; 汽车下降 9.%; 轿车下降 7.1%; 发电量增长.%; 原油加工量增长.% 1 月份, 工业企业产品销售率为 9.1%, 比上年同月下降. 个百分点工业企业实现出口交货值 119 亿元, 同比增长 1.7% 此外, 社会消费品零售总额按经营单位所在地分,1 月份, 城镇消费品零售额同比增长.%; 乡村消费品零售额增长 9.7% 1-1 月份, 城镇消费品零售额 531 亿元, 同比增长 9.%; 乡村消费品零售额 51 亿元, 增长 1.3% 按消费类型分,1 月份, 餐饮收入亿元, 同比增长.%; 商品零售 315 亿元, 增长.5% 1-1 月份, 餐饮收入 3379 亿元, 同比增长 9.%; 商品零售 7 亿元, 增长 9.1% 在商品零售中, 1 月份, 限额以上单位商品零售 113 亿元, 同比增长 3.% 1-1 月份, 限额以上单位商品零售 1937 亿元, 同比增长.% 1 年 1-1 月份, 全国网上零售额 7539 亿元, 同比增长 5.5% 其中, 实物商品网上零售额 511 亿元, 增长.7%, 占社会消费品零售总额的比重为 17.5%; 在实物商品网上零售额中, 吃穿和用类商品分别增长 3.1%.5% 和 7.% 事件国家统计局 11 月 1 日公布的数据显示,1 年 1-1 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 )5757 亿元, 同比增长 5.7%, 增速比 1-9 月份回升.3 个百分点从环比速度看,1 月份固定资产投资 ( 不含农户 ) 增长.% 其中, 民间固定资产投资 3133 亿元, 同比增长.% 点评分产业看, 第一产业投资同比增长 13.%, 增速比 1-9 月份提高 1.7 个百分点 ; 第二产业投资增速提高 3

4 . 个百分点 ; 第三产业投资增速提高.1 个百分点第二产业中, 工业投资同比增速比 1-9 月份提高. 个百分点 ; 其中, 采矿业投资增速提高 3. 个百分点 ; 制造业投资增速提高. 个百分点 ; 电力热力燃气及水生产和供应业投资下降 9.%, 降幅收窄 1.1 个百分点第三产业中, 基础设施投资 ( 不含电力热力燃气及水生产和供应业 ) 同比增速比 1-9 月份提高. 个百分点其中, 水利管理业投资降幅收窄. 个百分点 ; 公共设施管理业投资增速回落. 个百分点 ; 道路运输业投资增速提高 1. 个百分点 ; 铁路运输业投资降幅收窄 3.5 个百分点分地区看, 东部地区投资同比增长 5.%, 增速与 1-9 月份持平 ; 中部地区投资增长 9.9%, 增速提高.3 个百分点 ; 西部地区投资增长 3.%, 增速提高.9 个百分点 ; 东北地区投资增长.9%, 增速回落. 个百分点分登记注册类型看, 内资企业投资同比增长.1%, 增速比 1-9 月份提高.3 个百分点 ; 港澳台商投资下降.%, 降幅扩大. 个百分点 ; 外商投资增长.1%, 增速提高 1. 个百分点从数据看, 投资补短板成效初显, 基础设施投资企稳回升 ; 随着放开市场准入减税降费推动产权保护等多项激发民间投资活力政策的逐步落实, 民间投资增速较快 ; 制造业投资增速连续 7 个月回升事件统计局公布数据显示,1 年 1-1 月份, 全国房地产开发投资 9935 亿元, 同比增长 9.7%, 增速比 1-9 月份回落. 个百分点其中, 住宅投资 737 亿元, 增长 13.7%, 增速回落.3 个百分点住宅投资占房地产开发投资的比重为 7.% 点评 1-1 月份, 东部地区房地产开发投资同比增长 1.%, 增速比 1-9 月份回落. 个百分点 ; 中部地区投资增长 7.1%, 增速回落 1.3 个百分点 ; 西部地区投资增长.%, 增速提高.9 个百分点 ; 东北地区投资增长 15.%, 增速回落.9 个百分点除西部地区外, 其他地区投资增速均有明显回落 1-1 月份, 房地产开发企业房屋施工面积同比增长.3%, 增速比 1-9 月份提高. 个百分点其中, 住宅施工面积增长 5.% 房屋新开工面积增长 1.3%, 增速回落.1 个百分点其中, 住宅新开工面积增长 19.% 房屋竣工面积下降 1.5%, 降幅扩大 1.1 个百分点其中, 住宅竣工面积下降 1.% 1-1 月份, 房地产开发企业土地购置面积同比增长 15.3%, 增速比 1-9 月份回落. 个百分点 ; 土地成交价款增长.%, 增速回落.1 个百分点 1-1 月份, 商品房销售面积同比增长.%, 增速比 1-9 月份回落.7 个百分点其中, 住宅销售面积增长.%, 办公楼销售面积下降 1.5%, 商业营业用房销售面积下降.% 商品房销售额增长 1.5%, 增速回落. 个百分点其中, 住宅销售额增长 15.%, 办公楼销售额下降.5%, 商业营业用房销售额增长 1.7% 房地产企业土地购置与商品房销售面积均有回落 1-1 月份, 东部地区商品房销售面积同比下降.7%, 降幅比 1-9 月份扩大. 个百分点 ; 销售额增长 5.%, 增速回落. 个百分点中部地区商品房销售面积增长.7%, 增速回落 1.5 个百分点 ; 销售额增长 1.1%, 增速回落 1. 个百分点西部地区商品房销售面积增长.%, 增速回落.3 个百分点 ; 销售额增长.%, 增速回落. 个百分点东北地区商品房销售面积下降.7%, 降幅扩大 1. 个百分点 ; 销售额增长 7.%, 增速回落.5 个百分点 1 月末, 商品房待售面积比 9 月末减少 1 万平方米其中, 住宅待售面积减少 31 万平方米, 办公楼待售面积减少 15 万平方米, 商业营业用房待售面积减少万平方米 1-1 月份, 房地产开发企业到位资金同比增长 7.7%, 增速比 1-9 月份回落.1 个百分点其中, 国内贷款下降 5.%; 利用外资下降 35.%; 自筹资金增长 1.%; 定金及预收款增长 1.3%; 个人按揭贷款下降.9% 1 月份, 房地产开发景气指数 ( 简称国房景气指数 ) 为 11.9, 比 9 月份回落.5 点

5 参考数据中国市场图 1: 中国 1 年期国债收益率 (%) 图 : 中国 GDP 总量与增速年期国债收益率 1 年期国债收益率中国 GDP 图 3: 上海银行间同业拆放利率 (SHIBOR) 图 : 活期存款存款利率活期存款利率银行间同业拆借加权利率 :1 天银行间同业拆借加权利率 :7 天图 5: 消费者价格指数和生产者价格指数走势 (%) 图 : 城镇新增就业人数城镇新增就业人数 CPI: 环比 PPI: 全部工业品 : 环比城镇新增就业人数 : 累计值 5

6 图 7: 固定资产 ( 房地产 ) 投资完成额房地产开发占固定投资比重占固定资产投资完成额比重 : 房地产开发房地产开发投资完成额 : 累计同比 1 1 图 : 制造业采购经理指数 PMI 图 9: 进出口增速 (%) 与贸易差额 ( 亿元 ) 图 1: 主要商品的进口量 ( 万吨 ) 贸易差额 : 人民币 : 当月值进出口金额 : 季调 : 当月同比钢材进口铁矿砂及其精矿进口原油进口图 11: 基础货币投放增速 (%) 图 1: 社会融资规模增速 (%) 和新增人民币贷款占比 M1: 同比 M: 同比社会融资规模 : 新增人民币贷款 : 当月值社会融资规模 : 当月值

7 图 13: 货币净投放 ( 亿元 ) 图 1: 银行间同业拆借利率 (%) 货币净投放 SHIBOR:3 个月图 13: 美元兑人民币汇率图 1: 国际收支总差额美元兑人民币国际收支总差额占 GDP 比重全球市场 7

8 图 15: 美国国债利率变化 (%) 图 1: 美国消费物价指数月率 (%) 美国 : 国债实际收益率 :1 年期美国 :CPI: 季调 : 环比图 17: 美国当周初请失业金人数图 1: 美国 ISM 和 Markit 制造业 PMI 当周初请失业金人数 ( 季调 ) ISM Markit 图 19: 非农就业人口数据图 : 美国季调失业率美国 : 新增非农就业人数 : 季调 ( 初值 ) 美国 : 失业率 : 季调

9 图 1: 美国季调 CPI 同比图 : 美国季调 PPI 指数美国 :CPI: 当月同比美国 :PPI: 最终需求 : 季调图 3:TED 利差图 : VIX 指数 TED 利差美国 : 标准普尔 5 波动率指数 (VIX) 图 5: 美元欧元与英镑图 : 伦敦银行间同业拆借利率美元指数欧元兑美元英镑兑美元 LIBOR: 美元 :3 个月 LIBOR: 美元 :1 周 9

10 图 7: 欧元区调和 CPI 月率欧元区调和 CPI 图 : 欧元区失业人数欧元区 : 失业率 : 季调图 9: 欧元区 GDP 图 3: 英镑欧元兑美元欧元区 GDP 英镑兑美元欧元兑美元免责声明期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告的著作权属于银河期货有限公司未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 1

(12) 财新中国制造业采购经理人指数 51.1% (13) 全社会用电量 9.3% (14) 货物运输量 6.6% 月度金融数据 (1) 社会融资规模情况 (2) 货币供应量 (M0 M1 M2) (3) 本外币

(12) 财新中国制造业采购经理人指数 51.1% (13) 全社会用电量 9.3% (14) 货物运输量 6.6% 月度金融数据 (1) 社会融资规模情况 (2) 货币供应量 (M0 M1 M2) (3) 本外币 2018 年第 4 期总 65 期中国中小企业协会主办 2018 年 5 月 30 日目录一宏观数据... 3 1. 关键数据的表和图... 3 2. 月度宏观经济数据简析... 6 (1)GDP 6.8%... 6 (2) 规模以上工业增加值 6.9%... 7 (3) 规模以上工业企业实现利润 15.0%... 7 (4) 进出口总值 8.9%... 7 (5) 全国固定资产投资 7.0%...