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朕役宣
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英国脱欧扑朔迷离, 美元指数震荡下行外汇周报 (20181112-20181116) 金融研究院宏观金融组张天骜电话

1 英国脱欧扑朔迷离, 美元指数震荡下行外汇周报 ( ) 金融研究院宏观金融组张天骜电话 : 从业资格证 :F 投资咨询证 :Z 请务必阅读正文最后免责声明部分 1

2 近期数据回顾 11 月 12 日, 周一国家指标今值预期前值与预期或前值相比日本 10 月国内企业商品物价指数同比 2.9% 2.8% 3% 高于预期, 低于前值意大利 9 月季调后工业产出环比 -0.2% -0.5% 1.7% 高于预期, 远低于前值 11 月 13 日, 周二国家指标今值预期前值与预期或前值相比中国 10 月社会融资规模增量远不及预期及前值中国 10 月新增人民币贷款远不及预期及前值中国 10 月 M2 货币供应同比 8% 8.4% 8.3% 不及预期及前值中国 10 月 M1 货币供应同比 2.7% 4.2% 4% 远不及预期及前值德国 10 月 CPI 同比终值 2.5% 2.5% 2.5% 符合预期, 等于前值德国 10 月 CPI 环比终值 0.2% 0.2% 0.2% 符合预期, 等于前值英国 9 月三个月 ILO 失业率 4.1% 4% 4% 高于预期及前值英国 10 月失业金申请人数变动 ( 万人 ) 优于前值英国 10 月失业率 2.7% 2.6% 高于前值德国 11 月 ZEW 经济景气指数高于预期及前值德国 11 月 ZEW 经济现况指数低于预期及前值 11 月 14 日, 周三国家指标今值预期前值与预期或前值相比日本三季度实际 GDP 平减指数同比初值 -0.3% -0.1% 0% 低于预期及前值日本三季度实际 GDP 环比初值 -0.3% -0.3% 0.8% 符合预期, 低于前值日本 9 月工业产出环比终值 -0.4% 1.1% 远低于前值日本 9 月第三产业活动指数环比 -1.1% -0.4% 0.4% 远低于预期及前值中国 10 月社会消费品零售总额同比 8.6% 9.2% 9.2% 低于预期及前值中国 10 月规模以上工业增加值同比 5.9% 5.8% 5.8% 高于预期及前值德国三季度季调后 GDP 季环比初值 -0.2% -0.1% 0.5% 低于预期及前值法国 10 月 CPI 同比终值 2.2% 2.2% 2.2% 等于预期及前值英国 10 月未季调输出 PPI 环比 0.3% 0.2% 0.4% 高于预期, 低于前值英国 10 月核心 CPI 同比 1.9% 1.9% 1.9% 等于预期及前值英国 10 月 CPI 同比 2.4% 2.5% 2.4% 低于预期, 等于前值欧元区三季度 GDP 同比初值 1.7% 1.7% 1.7% 等于预期及前值欧元区 9 月工业产出同比 0.9% 0.3% 1.1% 高于预期, 低于前值美国当周 MBA 抵押贷款申请活动指数周环比 -3.2% -4% 低于前值美国 10 月核心 CPI 同比 2.1% 2.2% 2.2% 低于预期, 等于前值美国 10 月 CPI 同比 2.5% 2.5% 2.3% 等于预期, 高于前值 11 月 15 日, 周四请务必阅读正文最后免责声明部分 2

国家指标今值预期前值与预期或前值相比英国 10 月零售销售同比 2.2% 2.8% 3.3% 低于预期及前值英国 10 月核心零售销售同比 2.7% 3.4% 3.6% 低于预期及前值美国当周续请失业救济人数 ( 万人 ) 167.6 162.5 163 逊于预期及前值美国当周首次申请失业救济人数 ( 万人 ) 21.6 21.3 21.

3 国家指标今值预期前值与预期或前值相比英国 10 月零售销售同比 2.2% 2.8% 3.3% 低于预期及前值英国 10 月核心零售销售同比 2.7% 3.4% 3.6% 低于预期及前值美国当周续请失业救济人数 ( 万人 ) 逊于预期及前值美国当周首次申请失业救济人数 ( 万人 ) 逊于预期及前值美国 10 月零售销售 ( 除汽车与汽油 ) 环比 0.3% 0.4% 0% 低于预期, 高于前值美国 10 月零售销售 ( 除汽车 ) 环比 0.7% 0.5% -0.1% 高于预期及前值美国 10 月零售销售环比 0.8% 0.5% -0.1% 高于预期及前值 11 月 16 日, 周五国家指标今值预期前值与预期或前值相比欧元区 10 月调和 CPI 环比 0.2% 0.2% 0.5% 符合预期, 低于前值欧元区 10 月调和 CPI 同比终值 2.2% 2.2% 2.1% 符合预期, 高于前值欧元区 10 月核心调和 CPI 同比终值 1.1% 1.1% 1.1% 符合预期, 等于前值美国 10 月工业产出环比 0.1% 0.2% 0.2% 低于预期和前值数据简评 : 近期数据美欧都是强弱互现美国中期选举结束后, 市场对于美国的税改 2.0 等财政刺激计划预期降温, 美国经济在之前税改刺激之下的短期惊艳表现终究无法持续在全球贸易摩擦的背景下, 经济增速普遍面临放缓压力近期行情回顾 11 月 12 日 ( 周一 ) 美元指数大幅上涨 0.8%, 收 97.69, 创去年 6 月以来新高 ; 随后的 4 个交易日行情出现反转,14 15 日 ( 周三周四 ) 美元指数宽幅震荡收十字星,13 日和 16 日 ( 周二和周五 ) 则分别下跌 0.53% 和 0.67%; 截至周五, 美元指数收请务必阅读正文最后免责声明部分 3

4 1 英国脱欧谈判依然扑朔迷离进入冲刺阶段的英国脱欧谈判取得了重大进展, 却同时暴露了巨大风险, 最终走向仍然扑朔迷离取得的重大进展是, 英国与欧盟的谈判团队已在布鲁塞尔就脱欧草案内容达成共识, 并且英国内阁在北京时间 11 月 14 日 22:00 召开会议讨论脱欧协议草案, 最终首相特雷莎梅获得了内阁在脱欧协议草案上的支持暴露的巨大风险是, 内阁开会通过草案后, 首相所属的保守党内的硬脱欧派强烈反弹, 包括脱欧事务大臣多米尼克拉布在内的多名高官宣布辞职, 并且硬脱欧派正在发起对首相的不信任投票, 英国政局动荡风险上升对首相进行不信任投票的门槛是, 如果有超过 48 名保守党议员向保守党普通国会议员委员会 ( 又称 1922 委员会 ) 递交不信任动议函, 便可以向英国首相特雷莎梅发起不信任投票截至目前, 是否达到这个门槛, 各方仍然有不同说法 ; 而 1922 委员会尚未给出明确说法如果达到门槛, 英国政坛将面临更大动荡, 脱欧谈判更加举步维艰 11 月 19 日英国太阳报报道,42 名保守党议员已经确认提交了对英国首相特雷莎梅的不信任动议函 2 意大利预算问题依旧胶着意大利预算问题仍将继续压制欧元 11 月 21 日, 欧盟委员会将就 2019 年预算案对意大利采取第一步措施而意大利两大执政党五星运动党和北方联盟党的领袖意政府实际执政的两名副总理 Maio 和 Salvini 对预算问题的态度依旧强硬例如,11 月 18 日,Salvini 称, 民粹主义政府将意志坚定的实施与之前几届政府相反的政策, 以实现意大利增长扩大就业并将钱放入意大利民众的钱袋子意大利过去多年充满血与泪, 如果欧盟是真诚的, 并让意大利政府运作下去, 相信民粹主义政府能实现执政承诺 3 美联储多位官员发表鸽派言论 11 月 16 日 ( 周五 ), 美联储多位官员就美国经济增长发表偏谨慎言论美联储副主席克拉里达称美联储的加息政策是渐进的, 不会过慢或过快加息, 当前利率接近中性水平他的言论意味着这位美联储二号人物可能会对联储较之前的预期提前停止加息持开放态度卡普兰称预计年经济增速将会放缓, 全球风险偏向下行哈克 (2020 年票委 ) 不认为 12 月加息是谨慎的举措, 经济前景不确定性增加, 强劲的就业增速很可能将放缓美联储官员的偏鸽派言论促使美元在 11 月 16 日下跌 0.66% 请务必阅读正文最后免责声明部分 4

5 后市短期展望本周英国脱欧和意大利预算都将面临重大时间节点对英国首相特雷莎梅的不信任投票欧盟针对英国脱欧协议草案举行的脱欧峰会欧盟对意大利预算案采取的第一步措施, 都可能引起市场的巨大反应分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生变更我们已力求报告内容的客观和公正, 但文中的观点和建议仅供参考, 客户应审慎考量本身需求我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告版权归弘业期货所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得翻版复制和发布 ; 如引用刊发需注明出处为弘业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文最后免责声明部分 5

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