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孜慎
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周度报告金融研究院工业品研究所报告日期 2017 年 10 月 27 日多国表态支持减产, 国际油价强势上涨本周市场对供应不足的担忧情绪迅速升温, 能源研究团队 Tel:025-86919370 国际油价在高位震荡上行, 布伦特原油突破了 60 美元关口 API 和 EIA 最新公布的美国原油库存均意外增加, 同时原油产量也攀升恢复到飓风前的

1 周度报告金融研究院工业品研究所报告日期 2017 年 10 月 27 日多国表态支持减产, 国际油价强势上涨本周市场对供应不足的担忧情绪迅速升温, 能源研究团队 Tel: 国际油价在高位震荡上行, 布伦特原油突破了 60 美元关口 API 和 EIA 最新公布的美国原油库存均意外增加, 同时原油产量也攀升恢复到飓风前的水平, 给油价带来了一定压力但是, 一方面沙特和俄罗斯这两大产油国延长减产协议的积极言论为油价提供了强势支撑, 另一方面美国预算决议通过后市场风险情绪大幅提升, 以及美国成品油库存大幅下降, 近期对油价的利好偏多美原油本周多头力度非常大, 在周五强势上涨突破了前期的高点, 后期大概率会面临技术性回调的风险, 可在回落后适当建多仓 2017 年 10 月

周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所 1. 行情概述 1.1 本周行情回顾图 1 WTI 原油周线级别走势图本周国际油价总体呈稳步上涨的态势, 至周五 (10 月 27 日 ) 收盘美国 WTI 原油 12 月期货收涨 1.26 美元, 涨幅 2.39%, 报 53.90 美元 / 桶, 本周上涨 3.99% 创下今年 5 月份以来的最高价, 成交量 321.

2 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所 1. 行情概述 1.1 本周行情回顾图 1 WTI 原油周线级别走势图本周国际油价总体呈稳步上涨的态势, 至周五 (10 月 27 日 ) 收盘美国 WTI 原油 12 月期货收涨 1.26 美元, 涨幅 2.39%, 报美元 / 桶, 本周上涨 3.99% 创下今年 5 月份以来的最高价, 成交量万手较上周有明显增加, 由于周五行情的暴涨, 日线收出大阳线, 而周线已保持 3 连阳布伦特原油 12 月期货收涨 1.14 美元, 涨幅 1.92%, 报美元 / 桶, 本周共上涨 4.09% 12 月份交割的 RBOB 汽油期货价格上涨 0.92%, 报收于美元 / 加仑 12 月份交割的取暖油期货价格上涨 1.38%, 报收于美元 / 加仑持仓方面, 截至 10 月 24 日当周, 投资者持有的 NYMEX 原油投机性净多头较上一周增加手合约, 至手合约, 增长 4%, 近期 WTI 原油价格的上涨也表明投资者看多原油的意愿略有升温请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2

3 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所 WTI 非商业净多头持仓 600, , , , , , , , , , ,000 净多头持仓 1.2 价差分析 WTI-BRENT 价差 ( 美元 / 桶 ) 价差 WTI BRENT 近期国际方面利好消息居多, 而 Brent 价格更受全球油市基本面消息的影响, 因此近期 WTI 对 Brent 贴水仍在不断走阔, 最新的价差超过 6.5 美元 / 桶, 两者的价差回归至历史平均数值 2 至 3 美元是长期的趋势请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 3

4 /07 14/10 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所 NYMEX 汽油 -WTI 裂解价差裂解价差 NYMEX 汽油 WTI 原油 NYMEX 取暖油 -WTI 裂解价差裂解价差 NYMEX 燃油 WTI 原油美汽油裂解价差近期仍在持续走强, 本周价差更是高达 20 美元 / 桶, 远高于往年同期数据, 说明目前人们对于汽油的需求依旧旺盛美国季节性的冬季取暖需求即将开始, 对于汽油的需求会逐步转移至取暖用油上, 所以我们认为汽油裂差今后会缩小至 20 美元 / 桶以下而取暖油价格本周升至 1.85 美元 / 加仑以上, 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 4

5 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所取暖油的需求增加会导致原油消费超预期, 建议把握住取暖油裂解价差扩大的套利机会 2. 当周相关数据与事件 1) 沙特能源部长法利赫昨日发表讲话称, 当前的关注重点依然是将全球发达经济体原油库存削减至 5 年平均水平, 同时预期在石油输出国组织 (OPEC) 减产行动结束后, 油市供应量仍将受限 2) 美国最新公布的数据显示, 截至 10 月 20 日当周,API 原油库存增加 51.9 万桶, EIA 库存数据比前一周增加 85.6 万桶馏分油库存量比前一周下降 520 万桶, 汽油库存大幅减少 550 万桶 3) 美国油服公司贝克休斯周五 (10 月 27 日 ) 公布数据显示, 截至 10 月 27 日当周, 美国石油活跃钻井数回升 1 座至 737 座, 四周来首次录得增长, 同期美国天然气钻井数 172 座, 比前周减少 5 座 4) 伊拉克北方石油公司与伊拉克库尔德地区石油公司计划合作重启基尔库克地区的两座油田不过近期库尔德地区争端持续, 使得伊拉克通往土耳其 Ceyhan 港口的原油运输量减少了 30 万桶 / 日, 这为油价带来一定支撑 3. 基本面分析美原油产量与进口量 ( 千桶 / 日 ) 原油产量原油进口量请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 5

6 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 14/07 14/09 14/11 15/01 15/03 15/05 15/07 15/09 15/11 16/01 16/03 16/05 16/07 16/09 16/11 17/01 17/03 17/05 17/07 17/09 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所美原油出口量出口量活跃钻井平台与产量 ,800 1,600 1,400 1,200 1, 原油产量活跃钻井平台本周的原油市场供需面的利好消息偏多 OPEC 成员国 9 月间对减产协议的执行率达到实施减产以来的最高位, 且沙特和俄罗斯两大产油国表示支持延长减产协议, 很大程度上提振了油价不过, 等伊拉克库尔德地区的冲突平息后, 原油供应的恢复预期令部分投资者看多情绪较为谨慎请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 6

7 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所加工量 ( 千桶 / 日 ) 与开工率 (%) 加工量开工率原油及石化产品库存 ( 千桶 ) 总库存原油库存第三季度以来美国原油产量上下波动程度剧烈, 主要原因是受到多次飓风的侵袭, 本周 EIA 公布的石油活跃钻井数回升 1 座至 737 座, 为四周来首次增加, 同时飓风 Nate 过后最近一周的美国国内原油产量突增 100 万桶 / 日, 已经恢复到了飓风之前的水平, 说明类似的突发自然灾害事件对原油市场的影响只是暂时的随着冬季的到来, 美国炼厂迎来了新一轮检修季, 目前开工率虽较前一周有所回升, 但远低于夏季炼厂运转高峰期, 预计今后炼厂开工率和加工量微幅减少的概请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 7

周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所率较大在出口方面, 上周美国原油出口量继续增长接近 200 万桶 / 日, 考虑到美国原油产量在增加, 原油库存也意外的小幅增长, 而国内需求端将会因油品消费进入淡季而减少, 美国将继续加大原油出口量, 以迅速消化原油库存, 汽油价格的飙升源于最近成品油的库存大幅减少, 使得总库存也随之略有下降 4.

8 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所率较大在出口方面, 上周美国原油出口量继续增长接近 200 万桶 / 日, 考虑到美国原油产量在增加, 原油库存也意外的小幅增长, 而国内需求端将会因油品消费进入淡季而减少, 美国将继续加大原油出口量, 以迅速消化原油库存, 汽油价格的飙升源于最近成品油的库存大幅减少, 使得总库存也随之略有下降 4. 技术分析与交易策略图 2 美原油主力合约日线级别分析 NYMEX 原油期货 12 月合约本周价格总体稳步增长, 盘中在 51.8 一线得到有效支撑, 本周最高价为 54.2, 为短期新高周五小幅高开后于午盘中期冲刺拉伸, 一举突破前高, 打开了上升通道下周建议观望是否能继续突破年初的 55 美元大关, 若前期不能守住高位, 则需提防短期回补缺口的风险, 投资者可适当在回落后建立多仓, 总体而言, 目前处于上升通道中, 保持看多的思路不变请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 8

9 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生变更我们已力求报告内容的客观和公正, 但文中的观点和建议仅供参考, 客户应审慎考量本身需求我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告版权归弘业期货所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得翻版复制和发布 ; 如引用刊发需注明出处为弘业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 9

10 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所南京总部地址 : 南京市中华路 50 号弘业大厦网址 : 全国统一客服热线 : 金融研究院 : 联系方法苏州营业部苏州市高新区狮山路 35 号金河国际大厦 37 层常州营业部常州市关河东路 66 号九州环宇国际商务广场 a 座室扬州营业部扬州市扬子江北路 368 号格兰云天酒店旁三层小商业无锡营业部无锡市中山路 531 号红豆国际广场室北京营业部北京市西城区月坛南街甲 12 号万丰怡和商务会馆 3 楼上海营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦室南通营业部南通市姚港路 6 号方天大厦 703 室青岛营业部青岛市香港中路 10 号颐和国际 A 座室合肥营业部合肥市蜀山区长江西路 200 号置地投资广场室徐州营业部徐州市中山南路 16 号成功大厦 22 楼 FGH 座杭州营业部杭州市西湖大道 18 号新东方大厦 B 座 1401 室郑州营业部郑州市未来大道 69 号未来大厦 1605 室泰州营业部泰州市海陵区迎春西路 21 号室南宁营业部南宁市金州路 25 号太平洋世纪广场 A 座 21 层室镇江营业部镇江市京口区中山东路 18 号京凌大厦 901 室请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 10

11 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所福州营业部福州市鼓楼区东街 33 号武夷中心大厦 15 层 C 单元大连营业部大连市沙区会展路 129 号期货交易大厦 A 座室长沙营业部长沙市芙蓉区韶山北路 139 号文化大厦 1701 室西安营业部西安市北大街 55 号新时代广场 12 楼 c 座盐城营业部盐城市华邦东厦 2 幢室济南营业部济南市市中区经七路 88 号房地产大厦 14 楼天津营业部天津市河西区围堤道 53 号丽晶大厦 2203 室南昌营业部南昌市桃苑大厦 B2 座 3 楼海口营业部海口市大同路 38 号财富中心 16 楼 1606 室宿迁营业部宿迁市宿城区青海湖路 80 号中信君临国际广场写字楼 ( 南楼 )12 层 A 座沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 57 号财富中心 D 座 21 楼 3 号 4 号武汉营业部武汉市汉阳区中山大道 818 号平安大厦室广州营业部广州市天河区体育东路号金利来大厦室宁波营业部宁波市江东区惊驾路 555 号泰富广场 A 座 1903 室连云港营业部连云港市新浦区苍梧路 6 号龙河大厦 A 座室重庆营业部重庆市渝中区新华路 388 号首座大厦室太原营业部太原市府西街 69 号山西国际贸易中心西塔楼室淮安营业部请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 11

12 周报报告 2017 年 10 月 27 日金融研究院工业品研究所淮安市清河区淮海第一城办公楼 ( 淮安市淮海东路曙光国家大厦 ) 芜湖营业部芜湖市镜湖区融汇中江广场西区 H# 楼室成都营业部成都市锦江区东大街芷泉段 68 号天府时代广场 A1 区 9 楼号深圳营业部深圳市福田区中心四路 1-1 号嘉里建设广场第三座第 5 层 03 室请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 12

金融研究院金融期货日报 2017 年 9 月 8 日星期五弘业期货金融期货研究所目录弘业宏观研究 Tel: 外汇日报...2 请务必阅读正文最后免责声明部分

金融研究院金融期货日报 2017 年 9 月 8 日星期五弘业期货金融期货研究所目录弘业宏观研究 Tel: 外汇日报...2 请务必阅读正文最后免责声明部分金融研究院金融期货日报 2017 年 9 月 8 日星期五弘业期货金融期货研究所目录弘业宏观研究 Tel:025-86993578 外汇日报...2 外汇日报 170908 亚市盘中消息 : 1 习近平应约同法国总统马克龙通电话: 习近平强调, 中方坚持朝鲜半岛无核化目标, 坚定维护国际核不扩散体系, 坚定维护东北亚和平稳定马克龙表示法中是全面战略伙伴, 当前国际形势下, 法中合作应对全球性挑战比以往更重要