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面蓁邰
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1 研究报告贵金属周报金融研究院贵金属周报 : 脱欧再生分歧, 金价短暂波动报告日期 2018 年 12 月 13 日蔡丽从业资格证号 :F 投资咨询证号 :Z 唐凌甄从业资格证号 :F

2 目录贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院 1. COMEX 黄金 & 白银国际要闻盘点相关数据后市展望... 9 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2

3 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院 1. COMEX 黄金 & 白银贵金属在上周延续反弹,COMEX 黄金向上突破后来到了 7 月份以来的新高点, 同时刷新了 3 月以来的最大单周涨幅上周的持续上涨主要是受到了美国非农数据不佳的影响, 叠加 G20 美中同意暂停加征新的贸易关税, 导致美元指数有所回落来到本周, 英国脱欧依然困难重重, 英国首相特蕾莎梅向下议会议员发布声明, 确认政府推迟原定 12 月 11 日的脱欧协议投票她承认, 若如期投票, 脱欧协议会以相当大的 ( 票数 ) 差距被否决受到地缘政治和美联储态度的影响, 贵金属本周初短暂回调, 短期延续 5 日均线震荡偏强 COMEX 黄金价格走势请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 3

4 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院 COMEX 白银价格走势国际要闻盘点 1) 11 月非农 15.5 万, 大幅低于预期! 2018 年美国最后一次非农数据出炉, 总体的就业数据时薪环比增速等数据都低于预期造成这种情况的一个重要原因是恶劣天气影响, 但市场有可能将其解读为股市的利好, 因为这可能意味着美联储会暂缓加息北京时间 12 月 7 日周五晚, 美国劳工部公布了 11 月的非农数据,11 月非农就业人口增加 15.5 万人, 远低于预期值 19.8 万人,10 月前值由 25 万人修正为 23.7 万人劳工部在报告中称, 由于恶劣天气而无法工作的工人数量达到 12.9 万, 远高于过去几年 11 月的水平 (2017 年为 8.4 万,2016 年为 1.9 万,2015 年为 9.7 万 ) 11 月美国失业率为 3.7%, 与前值持平, 为 10 年来的低点, 也与 1969 年的水平相同此外,11 月时薪环比不及预期, 可能会为美联储放缓加息请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 4

5 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院提供助力 ; 时薪同比增速则与预期持平, 为 2009 年以来的高位虽然新增就业人数不及预期, 但是失业率情况依然维持在超低水平美联储主席鲍威尔在 11 月就业数据公布前夕, 对美国经济和就业市场也做出了乐观的评估在周四于华盛顿举行的楼市会议上, 鲍威尔发言时表示, 目前经济整体表现非常好, 创造了强劲的就业岗位, 薪资也在逐步上涨 ; 从许多全国层面的指标来看, 劳动力市场非常强劲鲍威尔此次讲话, 也是他在 12 月 18 日至 19 日美联储政策会议静默期之前, 最后一次发表公开讲话市场普遍预计, 美联储将在 12 月 18 日至 19 日的政策会议上, 年内第四次宣布加息 25 个基点经济学家们预计, 尽管本周较早公布的其它就业市场数据显示, 就业有降温的可能, 招聘步伐将放缓, 但就业仍保持强劲综合来看, 虽然 11 月非农数据低于预期, 但是总体经济增长在短期依然维持良好态势, 12 月加息预计如期进行虽然市场普遍预计美联储 12 月将如期加息, 但从近期美联储各位官员的谨慎表态来看, 美联储未来的加息路径似乎正在发生转变 12 月 7 日美联储理事 Lael Brainard 表示, 美国经济势头强劲, 逐步加息短期内仍适用不过她也与美联储主席鲍威尔有相同的想法, 她认为, 美联储有理由在 2019 年采取更为谨慎的态度同日, 圣路易斯联储主席 James Bullard 表示, 因为出现了收益率曲线倒挂, 美联储可能考虑推迟今年 12 月加息这也让其成为了第一个公开暗示 12 月可能暂停加息的美联储高官而在前一天, 亚特兰大联储主席 Raphael 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 5

6 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院 Bostict 提到, 美联储可能不必进一步大幅加息以在达到中性利率他认为, 确切的利率难以确定, 但迹象表明美联储已经接近中性利率美联储三号人物纽约联储主席 Williams 虽然预计美国经济将继续强劲增长, 但也表示, 将评估未来数据决定政策路径 2) 英国首相推迟脱欧协议投票当地时间 10 日周一下午, 英国首相特蕾莎梅向下议会议员发布声明, 确认政府推迟原定 12 月 11 日周二的脱欧协议投票她承认, 若如期投票, 脱欧协议会以相当大的 ( 票数 ) 差距被否决梅表示, 虽然脱欧协议得到普遍支持, 但北爱尔兰后备计划 (backstop plan) 的问题仍是担忧, 她将与其他欧盟国家重新协商协议在得到欧盟对后备计划的确认后, 会再次将法案交至议会延长过渡期意味着将会向欧盟支付更多资金她不能确认与欧盟的讨论将会持续多久希望能尽可能快地得到欧盟有关后备计划的保证欧洲理事会主席 Tusk 后发推称, 将于 12 月 13 日周四进行脱欧峰会欧盟准备讨论如何帮助英国投票批准协议, 但不会就后备计划重新谈判鉴于所剩时间不多, 也会讨论对无协议脱欧的准备情况所谓后备计划是指, 根据脱欧协议, 如果过渡期内英国和欧盟未谈妥贸易安排, 过渡期结束时, 为确保北爱尔兰和爱尔兰之间不出现硬边界, 北爱尔兰地区将仍受欧盟贸易规则制约批评者担忧, 这一安排不设截止期, 将为英国带来滞留欧盟的风险由于投资者担心无序硬脱欧风险, 英国股汇齐跌, 债券价格反弹请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 6

7 3. 相关数据贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院黄金 ETF 持有量 SPDR , , , , , , , , , , , 白银 ETF 持有量 SLV 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 7

8 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院美国国债收益率 (TIPS10 年 ) , , , , , , , , COMEX 黄金非商业净多头持仓请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 8

9 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院 COMEX 白银非商业净多头持仓 120, , , , , , , , 后市展望在上周的大幅上涨后, 本周贵金属已经连续收得两天阴线本周的回调主要是受到英国脱欧再生分歧的影响, 市场再次担心可能出现硬脱欧, 欧元英镑均走弱, 美元反弹美国方面, 短期经济情况依然良好,2019 年有出现增长放缓的可能盘面上看, 黄金依然维持着 5 日均线上方波动, 短期出现的价格波动并不会改变偏强的走势, 中长期继续持有贵金属也是较为明智的选择内盘方面, 沪金在周一收得十字星后, 周二价格回落, 下方关注 280 元的支撑请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 9

10 分析师声明贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生变更我们已力求报告内容的客观和公正, 但文中的观点和建议仅供参考, 客户应审慎考量本身需求我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告版权归弘业期货所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得翻版复制和发布 ; 如引用刊发需注明出处为弘业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 10

11 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院联系方法南京总部地址 : 南京市中华路 50 号弘业大厦网址 : 全国统一客服热线 : 金融研究院 : 苏州营业部苏州市高新区狮山路 35 号金河国际大厦 37 层常州营业部常州市关河东路 66 号九州环宇国际商务广场 a 座室扬州营业部扬州市扬子江北路 368 号格兰云天酒店旁三层小商业无锡营业部无锡市中山路 531 号红豆国际广场室北京营业部北京市西城区月坛南街甲 12 号万丰怡和商务会馆 3 楼上海营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦室南通营业部南通市姚港路 6 号方天大厦 703 室青岛营业部青岛市香港中路 10 号颐和国际 A 座室合肥营业部合肥市蜀山区长江西路 200 号置地投资广场室徐州营业部徐州市中山南路 16 号成功大厦 22 楼 FGH 座杭州营业部杭州市西湖大道 18 号新东方大厦 B 座 1401 室郑州营业部请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 11

12 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院郑州市未来大道 69 号未来大厦 1605 室泰州营业部泰州市海陵区迎春西路 21 号室南宁营业部南宁市金州路 25 号太平洋世纪广场 A 座 21 层室镇江营业部镇江市京口区中山东路 18 号京凌大厦 901 室福州营业部福州市鼓楼区东街 33 号武夷中心大厦 15 层 C 单元大连营业部大连市沙区会展路 129 号期货交易大厦 A 座室长沙营业部长沙市芙蓉区韶山北路 139 号文化大厦 1701 室西安营业部西安市北大街 55 号新时代广场 12 楼 c 座盐城营业部盐城市华邦东厦 2 幢室济南营业部济南市市中区经七路 88 号房地产大厦 14 楼天津营业部天津市河西区围堤道 53 号丽晶大厦 2203 室南昌营业部南昌市桃苑大厦 B2 座 3 楼海口营业部海口市大同路 38 号财富中心 16 楼 1606 室宿迁营业部宿迁市宿城区青海湖路 80 号中信君临国际广场写字楼 ( 南楼 )12 层 A 座沈阳营业部请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 12

13 贵金属周报 2018 年 12 月 13 日金融研究院沈阳市沈河区北站路 57 号财富中心 D 座 21 楼 3 号 4 号武汉营业部武汉市汉阳区中山大道 818 号平安大厦室广州营业部广州市天河区体育东路号金利来大厦室宁波营业部宁波市江东区惊驾路 555 号泰富广场 A 座 1903 室连云港营业部连云港市新浦区苍梧路 6 号龙河大厦 A 座室重庆营业部重庆市渝中区新华路 388 号首座大厦室太原营业部太原市府西街 69 号山西国际贸易中心西塔楼室淮安营业部淮安市清河区淮海第一城办公楼 ( 淮安市淮海东路曙光国家大厦 ) 芜湖营业部芜湖市镜湖区融汇中江广场西区 H# 楼室成都营业部成都市锦江区东大街芷泉段 68 号天府时代广场 A1 区 9 楼号深圳营业部深圳市福田区中心四路 1-1 号嘉里建设广场第三座第 5 层 03 室请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 13

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金融研究院金融期货日报 2017 年 9 月 8 日星期五弘业期货金融期货研究所目录弘业宏观研究 Tel: 外汇日报...2 请务必阅读正文最后免责声明部分金融研究院金融期货日报 2017 年 9 月 8 日星期五弘业期货金融期货研究所目录弘业宏观研究 Tel:025-86993578 外汇日报...2 外汇日报 170908 亚市盘中消息 : 1 习近平应约同法国总统马克龙通电话: 习近平强调, 中方坚持朝鲜半岛无核化目标, 坚定维护国际核不扩散体系, 坚定维护东北亚和平稳定马克龙表示法中是全面战略伙伴, 当前国际形势下, 法中合作应对全球性挑战比以往更重要