附表 : 表 1:44 个医保谈判品种信息 药品厂家相关上市公司适应症 2016PDB 销 售额 ( 亿元 ) 近期中标价 银杏内酯注射液成都百裕科技制药百裕制药 ( 新三板 ) 轻中度脑梗塞 1.21 约 140 元 /2ml* 支 心脉隆注射液云南腾药制药与沃华医药为同一控制心力衰竭 约 85
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- 缺藻 强
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1 [Table_IndustryInfo] 2017 年 04 月 16 日 证券研究报告 行业研究 医药生物 医药行业政策点评 强于大市 ( 维持 ) 医保谈判机制建立, 关注低基数和超预期品种 投资要点 事件 :4 月 14 日晚, 人力资源与社会保障部办公厅发布关于 2017 年医保药品目录谈判范围的公告 对专家评审提出的拟谈判药品, 人保部与其生产企业沟通谈判意向后, 确定 44 个品种纳入 2017 年国家基本医疗保险 工伤保险和生育保险药品目录谈判范围 建立新特药医保谈判准入机制, 利好创新药企业产品放量 由于医保报销和招标等机制问题, 以前新药获批后上量一般比较缓慢, 此次医保药品拟谈判目录的出台意味着药品医保谈判准入机制已基本建立 对于临床必需的新特药, 可以通过医保药品价格谈判确定价格后, 进入国家和各省医保目录, 直接挂网采购, 不需再等 4 年以上时间放量 此次谈判目录, 基本符合预期 44 个拟谈判药品近半为肿瘤靶向用药, 其他为心血管 罕见病和糖尿病等重大疾病用药的独家新特药和创新药 具体看,44 个品种中 : 中药 化药和生物药分别达 8 22 和 14 个 ; 进口 25 个, 国产 19 个, 其中涉及 A 股上市公司达 13 家 中药 : 中药注射剂略超预期, 有效成分明确且较为单一为特色 8 个中药品种, 其中 6 个中药注射剂和 2 个口服制剂 中药注射剂有 :1) 心血管类 : 银杏内酯注射剂 心脉隆注射液 注射用益气复脉和银杏二萜内酯葡胺注射液 ;2) 免疫类 : 注射液黄芪多糖和血必净注射液等, 这些中药注射剂有效成分相对明确和单一 化药 : 抗肿瘤为主, 信立泰和恒瑞医药明确受益 22 个化药品种中, 进口产品 15 个,7 个为国产 除了注射用紫杉醇脂质体, 其余的国产化学药都是 2010 年以后新上市的 1 类新药 A 股上市公司中有 : 信立泰的阿利沙坦酯和恒瑞医药的甲磺酸阿帕替尼 生物药 : 单抗为主, 康弘药业 天士力和西藏药业明确受益 14 个生物药品种中, 进口 9 个, 国产 5 个 从类型上看, 主要为单抗, 总数达 9 个 国产品种中涉及 A 股上市公司主要为 : 康弘药业的康柏西普注射液 天士力的重组人尿激酶原和西藏药业的重组人脑利钠肽 总体降幅预计会低于卫计委谈判, 目录产品有望实现以价换量 : 此前卫计委主导的替诺福韦酯, 埃克替尼和吉非替尼 3 个品种谈判最终降幅均在 50% 以上 考虑到本次谈判品种类型众多, 且包含原材料成本较高的中成药和中药注射剂, 我们预计整体降幅会大于招标降价但小于卫计委三品种谈判降价 考虑到医保目录会对新入医保产品销量产生强劲的拉动效应, 有望实现以价换量 投资策略与推荐标的 : 谈判医保品种需要以价换量, 降价短期会对存量销售有一定影响, 但长期看为重大利好, 虽然具体的降价幅度还需等待最终结果, 但我们投资可从以下两个角度选股 :1) 基数低的标的, 降价对存量影响很小 ;2) 市场预期较低但超预期标的 结合市值弹性和品种空间等因素, 我们综合考虑, 按先后顺序依次重点推荐关注康缘药业 (600557) 西藏药业(600211) 信立泰 (002294) 康弘药业(002773) 和恒瑞医药 (600276) 西南证券研究发展中心 分析师 : 朱国广 执业证号 :S 电话 : 邮箱 :zhugg@swsc.com.cn 分析师 : 陈铁林 执业证号 :S 电话 : 邮箱 :ctl@swsc.com.cn 联系人 : 张肖星 电话 : 邮箱 :zxxing@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 9% 5% 2% -2% -6% 医药生物沪深 300-9% 16/4 16/6 16/8 16/10 16/12 17/2 17/4 数据来源 : 聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 245 行业总市值 ( 亿元 ) 33, 流通市值 ( 亿元 ) 33, 行业市盈率 TTM 沪深 300 市盈率 TTM 13.4 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报 ( ): 医药工业增 速开门红, 超配行业龙头 ( ) 2. 医药行业 2017 年 4 月策略 : 医药工业 增速迎 开门红, 重配行业龙头 ( ) 3. 医药行业周报 ( ): 医药工业数 据迎 开门红, 看多龙头, 重点推荐 仔癀 华东医药 ( ) 请务必阅读正文后的重要声明部分 1
2 附表 : 表 1:44 个医保谈判品种信息 药品厂家相关上市公司适应症 2016PDB 销 售额 ( 亿元 ) 近期中标价 银杏内酯注射液成都百裕科技制药百裕制药 ( 新三板 ) 轻中度脑梗塞 1.21 约 140 元 /2ml* 支 心脉隆注射液云南腾药制药与沃华医药为同一控制心力衰竭 约 85 元 /2ml* 支 参一胶囊吉林亚泰制药亚泰集团 肺癌 胃癌 肠癌 乳 腺癌等恶性肿瘤 约 10 元 /10mg*16 粒 注射用黄芪多糖天津赛诺制药中新药业增强免疫力 约 520 元 /0.25g* 支 血必净注射液红日药业红日药业全身炎症反应综合征 约 42 元 /10ml* 支 复方黄黛安徽省天康药业亿帆医药 白血病, 真性红细胞增 多症, 血液科 约 460 元 /0.27g*100 粒 注射用益气复脉 ( 冻干 ) 天津天士力之骄药业天士力冠心病 约 45 元 /0.65g*1 瓶 银杏二萜内酯葡胺注射液康缘药业康缘药业脑梗塞 0.09 约 620 元 /5ml*1 支 阿利沙坦酯深圳信立泰药业信立泰高血压 约 70 元 /80mg*7 西达本胺 深圳微芯生物科技 外周 T 细胞淋巴瘤 (PTCL) 患者 元 /5mg*24 1 妇科盆腔炎 ;2 联 吗啉硝唑氯化钠注射液 江苏豪森药业 合手术治疗化脓性阑尾 约 145 元 /150ml*1 支 炎 坏疽性阑尾炎 康柏西普眼用注射液康弘药业康弘药业 湿性年龄相关性黄斑变 性 (AMD) 元 /10mg*1 支 重组人血管内皮抑制素注 射液 山东先声麦得津生物 制药 Ⅲ/Ⅳ 期非小细胞肺癌 患者 1.31 约 950 元 /3ml*1 支 甲磺酸阿帕替尼恒瑞医药恒瑞医药 晚期胃腺癌或胃 - 食管 结合 \n 部腺癌患者 元 /0.425g*14 注射用紫杉醇脂质体南京绿叶思科药业绿叶制药 注射用重组人尿激酶原上海天士力药业天士力 卵巢癌 乳腺癌 非小细胞肺癌急性 ST 段抬高性心肌梗死 元 /30ml*1 支 0.03 约 1200 元 /5mg*1 支 注射用尤瑞克林广东天普生化医药上海医药 轻 - 中度急性血栓性脑 梗死 0.67 约 400 元 /0.15PNA*1 瓶 注射用重组人脑利钠肽成都诺迪康西藏药业心力衰竭 1.65 约 1150 元 /0.5mg*1 支 氟维司群注射液 阿斯利康 ( 无锡 ) 贸 易 乳腺癌 元 /5ml*1 支 喹硫平缓释阿斯利康制药精神分裂 元 /0.2g*20 替格瑞洛 阿斯利康 ( 无锡 ) 贸 易 急性冠脉综合征 元 /90mg*14 波生坦 Patheonlnc. 肺动脉高压 元 /0.125g*56 请务必阅读正文后的重要声明部分 2
3 药品厂家相关上市公司适应症 2016PDB 销 售额 ( 亿元 ) 近期中标价 尼妥珠单抗注射液百泰生物药业鼻咽癌 元 /10ml*1 支 甲苯磺酸索拉非尼 德国拜耳医药保健 晚期肾细胞癌 肝细胞 癌 元 /0.2g*60 注射用重组人干扰素 β -1b 德国 BayerPharmaAG 多发性硬化患者 4150 元 /0.3mg*5 支 甲苯磺酸拉帕替尼 GlaxoOperationsUK Limited 乳腺癌 元 /0.25g*70 盐酸帕罗西汀肠溶缓释剂 GSK 抑郁症 1.68 碳酸司维拉姆 赛诺菲 ( 杭州 ) 制药 慢性肾病患者血磷的控 制 元 /0.8g*30 贝伐珠单抗注射液 RocheDiagnosticsG mbh 转移性结直肠癌 元 /0.1g*1 支 盐酸厄洛替尼 RocheS.p.A. 非小细胞肺癌 元 /0.15g*7 利妥昔单抗注射液 RochePharma(Schw eiz)ltd. 非霍奇金淋巴瘤 元 /10ml*1 盒 注射用曲妥珠单抗 上海罗氏制药 转移性乳腺癌 ; 乳腺癌 辅助治疗 ; 转移性胃癌 /20ml*1 盒 西妥昔单抗注射液 利拉鲁肽注射液 德国默克公司 (MerckKGaA) 诺和诺德 ( 中国 ) 制药 转移性直肠癌 元 /20ml*1 盒 降血糖 元 /3ml*1 盒 注射用重组人凝血因子 Ⅶ a 丹麦诺和诺德公司止血 元 /1mg*1 支 雷珠单抗注射液 NovartisPharmaSch weizag 湿性 ( 新生血管性 ) 年 龄相关性黄斑变性 元 /10mg*1 瓶 1 晚期肾细胞癌成人患 依维莫司 NovartisPharmaSch weizag 者 2 胰腺神经内分泌 瘤成人患者 3 巨细胞 0.17 约 4300 元 /2.5mg*30 星形细胞瘤 (SEGA) 碳酸镧咀嚼 Hamol Limited 高磷血症 0.1 约 21 元 /500mg*1 来那度胺胶囊 Gelgenelnternational Sarl 多发性骨髓瘤 骨髓异常综合症 0.19 约 元 /25mg*21 醋酸阿比特龙 西安杨森制药 转移性去势抵抗性前列腺癌 0.13 约 300 元 /250mg*1 注射用硼替佐米西安杨森制药多发性骨髓瘤 2.26 约 5000 元 /1mg*1 支 注射用英夫利西单抗 ( 限 克罗恩病 ) 瑞士杨森 -GlLAG 制 药公司 CilagAG 克罗恩病 1.21 约 6000 元 /0.1g*1 支 请务必阅读正文后的重要声明部分 3
4 药品厂家相关上市公司适应症 2016PDB 销 售额 ( 亿元 ) 近期中标价 托伐普坦浙江大冢制药低钠血症 元 /15mg*5 泊沙康唑口服混悬液 Patheonlnc.WhitbyO perations 预防侵袭性曲霉菌和念 珠菌感染 ; 治疗口咽念 珠菌病 元 /40mg*1 支 数据来源 : 人保部 PDB 西南证券整理 表 2:A 股相关上市公司情况药品 代码 相关上市公司 2016 年销售额 ( 亿元 ) 市值 ( 亿元 ) 市场预期 参一胶囊 SH 亚泰集团 超预期 注射用黄芪多糖 SH 中新药业 很小 155 超预期 血必净注射液 SZ 红日药业 超预期 复方黄黛 SZ 亿帆医药 超预期 注射用益气复脉 ( 冻干 ) SH 天士力 符合预期 银杏二萜内酯葡胺注射液 SH 康缘药业 符合预期 阿利沙坦酯 SZ 信立泰 很小 305 符合预期 康柏西普眼用注射液 SZ 康弘药业 符合预期 甲磺酸阿帕替尼 SH 恒瑞医药 9.8 1,268 符合预期 注射用重组人尿激酶原 SH 天士力 符合预期 注射用尤瑞克林 SH 上海医药 符合预期 注射用重组人脑利钠肽 SH 西藏药业 超预期 数据来源 : 西南证券整理 请务必阅读正文后的重要声明部分 4
5 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 报告所采用的数据均来自合法合规渠道, 分析逻辑基于分析师的职业理解, 通过合理判断得出结论, 独立 客观地出具本报告 分析师承诺不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿 投资评级说明 公司评级 行业评级 买入 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 300 指数涨幅在 20% 以上增持 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10% 与 20% 之间中性 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 300 指数涨幅介于 -10% 与 10% 之间回避 : 未来 6 个月内, 个股相对沪深 300 指数涨幅在 -10% 以下强于大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报高于沪深 300 指数 5% 以上跟随大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报介于沪深 300 指数 -5% 与 5% 之间弱于大市 : 未来 6 个月内, 行业整体回报低于沪深 300 指数 -5% 以下 重要声明 西南证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格 本公司与作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制 静默措施的利益冲突 本报告仅供本公司客户使用, 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性 完整性或可靠性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告, 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 本报告仅供参考之用, 不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请 在任何情况下, 本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议 投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险, 本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任 本报告版权为西南证券所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布 如引用须注明出处为 西南证券, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利 请务必阅读正文后的重要声明部分
6 西南证券研究发展中心上海 地址 : 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 15 楼邮编 : 北京地址 : 北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼邮编 : 重庆地址 : 重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼邮编 : 深圳地址 : 深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼邮编 : 西南证券机构销售团队 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 jsf@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 zfyi@swsc.com.cn 上海 邵亚杰机构销售 syj@swsc.com.cn 郎珈艺机构销售 langjiayi@swsc.com.cn 黄丽娟机构销售 hlj@swsc.com.cn 欧阳倩威机构销售 oyqw@swsc.com.cn 赵佳地区销售总监 zjia@swsc.com.cn 北京 王雨珩机构销售 wyheng@swsc.com.cn 徐也机构销售 xye@swsc.com.cn 任骁机构销售 rxiao@swsc.com.cn 张婷地区销售总监 zhangt@swsc.com.cn 刘宁机构销售 liun@swsc.com.cn 广深 刘予鑫机构销售 lyxin@swsc.com.cn 熊亮机构销售 xl@swsc.com.cn 刘雨阳机构销售 liuyuy@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
爱建证券有限责任公司
医药生物行业动态点评 爱建证券有限责任公司研究所 医药生物行业 谈判目录范围确定, 关注相关受益品种 证券研究报告行业跟踪报告发布日期 2017 年 4 月 17 日星期一 分析师 : 侯佳林 执业编号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508 E-mail: houjialin@ajzq.com 联系人 : 李东升 TEL:021-32229888-33352
图表 1 医保谈判目录涉及医药上市公司品种简况品种公司医保支付标准备注前招标价与降幅 1 阿利沙坦酯 信立泰 7.05 元 (240mg/ 3.04 元 ( 80mg/ 5550 元 2 康柏西普 康弘药业 (10mg/ml 0.2ml/ 支 ) 136 元 ( 250mg/ 元 3 阿
医药生物行业 证券研究报告 - 行业政策点评 行业评级 : 增持 ( 维持 ) 报告日期 :2017-07-19 150% 沪深 300 SW 医药 100% 50% 0% -50% -100% 相关研究报告医药生物行业政策点评 : 医保目录正式出台, 行业配置价值提升, 增持, 维持 20170224 医药生物行业周报 : 医保谈判品种范围公布, 关注相关上市公司, 增持, 维持, 20170417
患者支出负担重的三大原则 国家谈判后可让普通老百姓用的起这部分疗效好的急需用药 好药 例如成都诺迪康 ( 西藏药业 ) 的注射用重组人脑利钠肽 ( 新活素 ), 可用于患有休息或轻微活动时呼吸困难的急性失代偿心力衰竭患者的静脉治疗 ; 绿叶制药的注射用紫杉醇, 可用于卵巢癌的一线化疗及以后卵巢转移性
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 15 日 医药 人社部公布高价药医保谈判目录, 多家 公司有望受益, 我们预计西藏药业和康 弘药业弹性有望最大 事件 : 人社部 14 日公布 44 个确定纳入国家医保谈判目录的药品品种 具体品种详见正文表一 9 家 A 股上市公司的品种进入了国家医保谈判目录 : 从进入谈判目录 品种对应的公司看, 共有 9 家 A
关键假设 : 假设 1: 随着新生儿数量增加, 预计伊可新 年的销量增速分别为 40% 30%; 假设 2: 公司三费率无明显变化 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本如下表 : 表 1: 分业务收入及毛利率 单位 : 百万元 2015A 2016E
2017 年 04 月 12 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :40.03 元 山大华特 (000915) 医药生物目标价 :49.80 元 (6 个月 ) 业绩超市场预期, 二孩政策受益最明显 投资要点 事件 : 公司发布业绩预告, 预计 2017 年第一季度归母净利润为 7920-9320 万 元, 同比增长约 70-100% 业绩远超市场预期, 达因收入和利润高增长
关键假设 : 中国市场 2016 年销售工业车辆 26.9 万台, 同比增长 13.3 %;2017 年 1-2 月销售 6.4 万辆, 同比增长 49.7% 根据一季报, 公司工业车辆业务增速在 30% 左右, 工业车辆市场迎来向上拐点, 预计 2017 年能够保持较高景气度 由于原材料价格上涨,
2017 年 04 月 18 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :32.69 元 诺力股份 (603611) 机械设备目标价 :36.90 元 (6 个月 ) 业绩符合预期, 双核驱动发展 投资要点 事件 : 公司发布年报,2016 年实现营收 13.1 亿元, 同比增长 14%; 实现归母净利润 1.45 亿元, 同比增长 35.1% 同时, 公司发布 2017 年一季报,
2017 年 08 月 23 日证券研究报告 2017 年半年报点评 药明生物 (2269.HK) 医药生物 增持 ( 首次 ) 当前价 : 港元 目标价 : 港元 中报营收符合预期, 生物药龙头订单增长强劲 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 收入同比增长
2017 年 08 月 23 日证券研究报告 2017 年半年报点评 药明生物 (2269.HK) 医药生物 增持 ( 首次 ) 当前价 : 37.25 港元 目标价 : 44.70 港元 中报营收符合预期, 生物药龙头订单增长强劲 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 收入同比增长 59.5%, 经调整 EBITDA 同比增长 51.7%, 净利润同比增长 9.9% 至 0.9 亿人民币,
2017 年 03 月 31 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :81.50 元 久远银海 (002777) 计算机目标价 : 元 (6 个月 ) 人社信息化龙头业绩稳健增长 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年营业收入 5.3 亿元, 同比提
2017 年 03 月 31 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :81.50 元 久远银海 (002777) 计算机目标价 : 元 (6 个月 ) 人社信息化龙头业绩稳健增长 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年营业收入 5.3 亿元, 同比提升 17.3%; 营业利润 8433.7 万元, 同比增长 17.2%; 归母净利润 7726.6 万元,
关键假设 : 假设 1: 随着高端产品推出及产品均价提升, 公司电动剃须刀毛利率逐年提升,17-19 年毛利率为 44% 45% 46% 量价齐升作用下, 电动剃须刀营收保持较快增速 ; 假设 2: 今年广告投入较去年减少, 公司三费率降低, 但下半年销售费用投入可能增长, 全年销售费用率维持在 9
2017 年 08 月 16 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 上调 ) 当前价 :59.79 元 飞科电器 (603868) 家用电器目标价 :70.00 元 (6 个月 ) 产品提价助力业绩增长, 电商渠道增速迅猛 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报,17H1 实现营收 17.23 亿元, 同比增长 19.04%, 实现归母净利润 3.79 亿元, 同比增长 53.93%,
巨大差异, 我们认为该类产品仍能够利用进入医保的契机实现以价换量, 总 体来看仍然是利好 进口药品蕴含潜在机遇, 医保支付标准值得关注除国产药品之外, 本次谈判也有 23 个进口药品入围, 包括了抗肿瘤药物 ( 如贝伐珠单抗 利妥昔单抗 曲妥珠单抗等单克隆抗体 ; 拉帕替尼 厄洛替尼等小分子靶向药
行业研究 谈判结果发布, 潜力品种值得长期关注 行业点评报告 人社部发布医保药品目录准入谈判结果点评 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2017 年 07 月 20 日 证券研究报告点评报告 证券分析师任宪功 010-68784237 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 王斌 SAC NO S1150116090003 022-23861355
根 据 WIND 系 统 统 计, 截 至 8 月 31 日, 沪 深 两 市 共 有 2930 家 上 市 公 司 已 经 披 露 了 2016 年 半 年 报 业 绩 这 些 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 加 权 平 均 每 股 收 益 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 分 别
[Table_ReportInfo] 2016 年 09 月 11 日 证 券 研 究 报 告 市 场 专 题 报 告 沪 深 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 分 析 业 绩 同 比 降 幅 扩 大 五 成 多 持 股 集 中 度 上 升 摘 要 [Table_Summary] 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 加 权 平 均 每 股 收 益 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率
关键假设 : 假设 1: 未来 5 年国内半导体产业销售收入年均增速 20% 左右 ; 假设 2: 公司 8 英寸芯片产线投产顺利, 预计 2018 年产能逐步爬升 ; 假设 3: 子公司士兰明芯产能释放销量提升, 盈利能力逐渐好转 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本
2016 年 12 月 14 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :6.68 元 士兰微 (600460) 电子目标价 : 元 (6 个月 ) IDM 模式稀缺,MEMS 传感器制造封测升级 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年度非公开发行股票预案, 拟以不低于 6.13 元 / 股的价格向不超过十名符合规定的特定投资者非公开发行股票数量不超过 1.3 亿股, 募集资金总额不超过人民币
关键假设 : 假设 1: 公司普通润滑油业务由于产量和售价的提升持续增长, 产品毛利率维持在 34% 18 年因为募投产能释放, 增速较快 ; 假设 2: 公司纳米润滑油业务由于产量限制, 增速放缓, 产品毛利率维持在 46%, 但 18 年因为募投产能释放, 增速提升 ; 假设 3: 其他业务维持
2016 年 09 月 05 日证券研究报告 2016 年中报点评 康普顿 (603798) 化工 增持 ( 维持 ) 当前价 :60.89 元 目标价 : 元 业绩符合预期, 受益于汽车养护市场崛起 投资要点 事件 : 公司发布半年报,2016 年上半年公司营业收入 3.95 亿元, 同比增加 18%; 归母净利润 5893 万元, 同比增长 24% 主营业务持续向好, 产品毛利提升 公司业绩符合预期,
公司业务分析 根据对公司基本面分析, 我们认为公司业绩触底或在 2017 年迎来反转, 且对 年公司主营业务预测如下 : 儿童双黄连口服液处于快速成长阶段, 拉动中药口服制剂业务增长 ; 且中药饮片积极向 省外拓展预计保持稳定增长 ; 受益于行业政策利好,CRO 业务预计将迎来收
2017 年 04 月 04 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :7.65 元 太龙药业 (600222) 医药生物目标价 :9.18 元 (6 个月 ) 收入稳定增长, 费用增加影响盈利 投资要点 事件 : 公司 2016 年营业收入 扣非净利润分别约为 9.5 亿元 -91 万元, 同比增速分别约为 -6.3% -123%;2016Q4 营业收入 扣非净利润分别约为
关键假设 : 根据对公司基本面分析, 综合考虑对 年主营业务的增长情况判断如下 : 假设一 : 保健品子公司 DRB(2016 年 6 月起持股比例从 49.6% 提升至 96.11%) 和 Vitabest 的随着市场扩张, 保持 15% 的销量增长 ; 假设二 : 辅酶 Q1
2017 年 10 月 27 日证券研究报告 2017 年三季报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :16.72 元 金达威 (002626) 医药生物目标价 :20.80 元 (6 个月 ) 维生素大幅度提价, 四季度预告超预期 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年三季报, 实现收入 13.7 亿 (+14%) 归母净利润 2.4 亿 (+23%) 扣非后归母净利润 2.3 亿 (+18%);2017Q3
关键假设 : 1 假设 10 万吨高端醋项目达产后产品结构进一步优化, 调味品业务毛利率稳步提升, 分别为 43.0% 43.5% 44.0%; 2 假设公司管理机制改善, 三费率控制得当并逐渐走低 表 1: 恒顺醋业各类产品收入整体预测表 ( 百万元 ) 2016A 2017E 2018E 201
2017 年 04 月 18 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :10.85 元 恒顺醋业 (600305) 食品饮料目标价 :13.00 元 (6 个月 ) 聚焦酱醋主业发展迅速, 期待机制改革释放活力 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 14.5 亿元, 同比 +10.9%, 归母净利润 1.7 亿元,
附 : 中生股份血制品业务相关数据整个中生股份拥有 45 个浆站和 1171 吨采浆量, 其中成都蓉生的占比分别为 42% 和 58% 通过资产重组, 有助于提升成都蓉生的血制品实力 表 1: 中生股份浆站数量 ( 个 ) 成都蓉生 上海所 武汉所 兰州所
2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :39.40 元 天坛生物 (600161) 医药生物目标价 :50.29 元 (6 个月 ) 资产重组持续推进, 血制品有望在四季度注入 投资要点 事件 : 公司发布重大资产重组方案并复牌, 拟出售疫苗业务并收购贵州中泰 资产重组稳步向前推进, 疫苗业务全部剥离 天坛生物和中生股份都有血制品业务和疫苗业务, 中生股份承诺在
关键假设 : 假设 1:4G 通讯及消费电子市场需求稳定 ; 假设 2: 汽车结构件领域的业务进展顺利, 与特斯拉合作不断深化 ; 假设 3: 与沈飞民机和沈飞国际战略合作顺利, 盈利能力不断释放 ; 假设 4: 公司三费率无明显变化 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成
2016 年 08 月 11 日证券研究报告 2016 中报点评 春兴精工 (002547) 电子 买入 ( 首次 ) 当前价 :10.08 元 目标价 : 元 原有业务增长稳定, 拓展汽车及军工前景可期 投资要点 事件 : 公司 8 月 10 日发布 2016 年半年度业绩公告, 实现稳定增长,2016 年上半年公司实现营业收入 12.03 亿元, 同比增长 13.50%; 实现归母净利润 9222
关键假设 : 1 随着医药工业新产能投产和销售渠道向第二终端延伸, 预计 年医药工业的销量增速分别为 5% 25% 20%, 随着规模效应扩大和 OTC 产品提价, 毛利率略有提升, 分别为 60% 61% 62%; 2 医药商业公司于 2017 年 7 月开始并表, 预计 20
2018 年 03 月 01 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持当前价 :26.06 元 必康股份 (002411) 医药生物目标价 :29.70 元 (6 个月 ) 新产能释放在即,OTC 提价潜力巨大 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年业绩快报, 实现收 54.1 亿 (+45%) 归母净利润 9.4 亿 (-1%) 收入结构调整, 医药板块仍保持快速增长 单季度来看,2017Q4 实现收入
关键假设 : 假设 1: 黄岛新生产基地 17 年 7 月份正式投产, 其润滑油单班产能 8 万吨 / 年, 理论最高产能可达到 15 万吨 / 年左右 投产后产能瓶颈将彻底消除, 同时考虑到公司下游销售渠道的拓展持续加强, 预计车用润滑油 2017~2019 年销量分别达到 和 13
2017 年 08 月 09 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 : 26.21 元 康普顿 (603798) 化工目标价 : 36.28 元 (6 个月 ) 中报业绩符合预期, 看好公司未来高成长性 投资要点 事件 : 公司发布半年报,2017 年上半年实现营业收入约 4.9 亿元, 同比增长 23.3%; 实现归母净利润 7547 万元, 同比增长 28.1%,
关键假设 : 1 考虑到国家宏观经济形势, 我们预计零售业务 年保持稳定, 净利润在 17% 左右 ; 2 医疗服务是公司最大看点, 考虑到新建科室和新建院区的增量, 我们预计 的收入增速维持 20% 左右, 毛利率恢复到 30% 左右 表 1: 国际医学收入
2016 年 07 月 25 日证券研究报告 动态跟踪报告 国际医学 (000516) 商业贸易 买入 ( 维持 ) 当前价 :6.69 元 目标价 : 元 布局精准医学中心, 深化医疗服务产业布局 投资要点 事件 : 公司与中国药物临床试验机构联盟签署 精准医学战略合作协议, 公司拟出资 1 亿元启动公司精准医学中心建设, 打造国内领先的精准医学平台 联盟汇集国内精准医学和新药研发精英, 实力雄厚
关键假设 : 假设 1: 清热解毒类 消化类和儿科类药品毛利率稳定, 分别维持在 87% 94% 和 88%; 假设 2: 其他工业由于东科制药营销渠道理顺后快速放量, 规模效应导致毛利率有所提升, 年毛利率分别为 83.0% 83.5% 84.0%; 假设 3: 规模效应导致公司
2017 年 02 月 07 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :30.68 元 济川药业 (600566) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩略超预期, 蒲地蓝有望进全国医保 投资要点 事件 : 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 46.8 亿 (+24%) 归母净利润 9.3 亿 (+35.8%) 业绩略超预期, 蒲地蓝维持高增长 单季度来看,2016
关键假设 : 假设 1: 公司传统业务稳定增长, 处方药品种受医保控费影响毛利率略有下滑 ; 假设 2: 期间费用率保持稳定 ; 假设 3: 昆明圣火于 2016 年 4 季度并表 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本如下表 : 表 1: 分业务收入及毛利率百万元 20
2016 年 07 月 27 日证券研究报告 动态跟踪报告 华润三九 (000999) 医药生物 买入 ( 首次 ) 当前价 :26.15 元 目标价 : 元 收购圣火药业, 丰富产品线布局 投资要点 事件 : 公司公告拟现金收购蓝氏国际医药投资有限公司等 6 家公司持有的圣火药业集团 100% 股权, 作价 18.9 亿元 该收购目前已过董事会 圣火药业现金流状况良好, 将显著增厚公司利润 圣火药业以生产
投资案件 关键假设点 PDB 样本医院销售数据可大致反映药品真实销售趋势 有别于大众的认识由于 2009 版医保目录调整工作持续时间较长, 市场对各省市医保落地进度预期较低 从目前各省市医保工作进展来看远超市场预期, 截止 号, 已有甘肃 湖北 河南等 13 个省市发布 2017
/ 行业及产业 医药生物 行业研究行业深度 证券研究报告 2018 年 03 月 22 日 看好 相关研究 " 重视国民健康 深化医药改革 国务 院机构改革方案点评 " 2018 年 3 月 14 日 " 稳健增长, 分化明显, 重点关注优质成 长与稳健价值 医药生物 2017 年年 报业绩前瞻 " 2018 年 2 月 9 日 证券分析师杜舟 A0230514080008 duzhou@swsresearch.com
关键假设 : 假设 1: 天然气重卡气度持续向好,2017 销量在 6 万辆水平, 公司市占率达到 40%; 假设 2: 公司 2017~2019 年重装业务稳中具有小幅提升 ; 假设 3: 船舶行业景气度持续低迷, 海洋工程业务 17 年下滑,18 19 年逐步恢复 ; 假设 4: 参考公司在氢能
2017 年 07 月 20 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 首次 ) 当前价 :10.43 元 富瑞特装 (300228) 机械设备目标价 :14.72 元 (6 个月 ) 业绩反转信号强烈, 燃料电池板块后续增长强劲 投资要点 投资逻辑 :1) 天然气柴油价比下降, 利好传统 LNG 业务, 主营业务业绩反转信号强烈 ;2) 下游天然气重卡市场大幅放量, 渗透率稳步提升, 公司 LNG
表 1: 公司产能情况 ( 单位 : 万支 ) 主要工厂名称 设计产能 报告期内产能 产能利用率 (%) 上海工厂 - 转向器车间 2, , 上海工厂 - 减震器车间 2, , 天津工厂 - 减震器车间 1,
2017 年 01 月 15 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :62.01 元 北特科技 (603009) 汽车目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩符合预期, 外延扩张加速 投资要点 事件 : 公司发布年报,2016 年全年实现营业收入 8 亿元, 同比增长 13.3%; 其中归属于上市公司股东的净利润为 5577 万元, 同比增长 20.1%, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为
关键假设 : 假设 1: 车用无线及集成产品, 英泰斯特 年 TBOX 销量分别为 25 万套 35 万套和 43 万套, 单价分别为 850 元 850 元和 800 元 毛利率分别为 53% 50% 和 50% 假设 2: 钢制车轮业务, 受益于重卡行情持续回暖,17 年收入增长 1
2017 年 05 月 24 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 维持 ) 当前价 :8.82 元 兴民智通 (002355) 汽车目标价 : 元 (6 个月 ) 英泰斯特业绩靓丽, 现金增持彰显成长信心 投资要点 事件 : 公司发布公告, 公司控股子公司英泰斯特其他股东拟将合计持有的英泰斯特 49% 股权以约 3.8 亿元转让给宁波兴圣 ( 公司关联方 ), 交易对方收到股权转让款后将于 3
2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :37.06 元 千禾味业 (603027) 食品饮料目标价 :45.00 元 (6 个月 ) 拓市场业绩增长显著, 扩产能千禾志在高远 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 根据近期与经销商交流了解到
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2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :37.06 元 千禾味业 (603027) 食品饮料目标价 :45.00 元 (6 个月 ) 拓市场业绩增长显著, 扩产能千禾志在高远 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 根据近期与经销商交流了解到的情况, 公司产品在春节期间动销良好, 终端需求较旺, 验证公司年报数据显示的快速增长 16 年公司营业收入同比
公司基本情况 公司自成立以来定位于非手术视力矫正领域, 是一家专业从事硬性角膜接触镜及护理产品的设计 研发 生产和销售, 并提供技术支持与培训服务的硬性角膜接触镜综合服务商 公司产品涵盖角膜塑形镜 普通硬性角膜接触镜以及护理产品等多个系列, 同时, 公司旗下共有 梦戴维 日戴维 华锥 等商标品牌 目
2017 年 03 月 02 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 首次 ) 当前价 :115.68 元 欧普康视 (300595) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 非手术视力矫正稀缺标的, 享受行业成长红利 投资要点 事件 : 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 2.4 亿元 (+33.4%) 归母净利润 1.1 亿元 (+28.6%) 为高景气度行业的稀缺标的, 业绩成长动力强
考虑到公司订单充足且中报业绩略高于预期, 相应调高盈利预测 : 假设 : 法院检察院业务受益于行业政策的推进, 继续保持 30% 以上增速, 法院业务毛利率今年开始有一定业务结构的变化, 毛利率上升 1%, 检察院业务毛利率每年变化幅度较大, 参考 年毛利率, 折衷选取 ; 华宇
2016 年 07 月 25 日证券研究报告 动态跟踪报告 华宇软件 (300271) 计算机 买入 ( 维持 ) 当前价 :19.30 元 目标价 : 元 法检食安行业持续高景气业绩略高于预期 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司近日公布了 2016 年半年度业绩预告, 预计 2016 年上半年实现归母净利润 1.23 亿元 -1.31 亿元, 较上年同期增长 40%-50%,
关键假设 : 1) 公司真姬菇和杏鲍菇将在未来两年逐步调整, 实现扭亏为盈 预计公司真姬菇和杏鲍菇 年毛利率为 -5% 5% 10% 2) 受益于公司布局的全国销售渠道, 此次新增工厂皆依托原有工厂为基础进行扩张建设, 完工之后将有利于公司产品降低成本 预计公司金针菇 2018-
2018 年 03 月 15 日证券研究报告 2017 年年报点评 增持 ( 下调 ) 当前价 :24.20 元 雪榕生物 (300511) 农林牧渔目标价 :28.30 元 (6 个月 ) 战略格局领先, 业绩增长可持续 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年年度报告,2017 年全年实现营业收入 13.3 亿元, 同比增长 33.2% 实现归母净利润 1.2 亿元, 同比增长 16.8% 公司每股派发红利
募资定增助力 k12 教育与职业教育 报告期内, 公司完成非公开发行股票事项, 涉及股票 2747 万股, 发行价 元 / 股, 共募集资金约 5.9 亿元 其中,2.4 亿元募集资金计划投向职业教育项目, 推动与院校间的交流合作, 打造 新南洋教育 品牌 ;3.6 亿元用于投资 K12
2017 年 09 月 01 日证券研究报告 2017 年半年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :20.39 元 新南洋 (600661) 传媒目标价 : 元 (6 个月 ) 教育业务蓬勃发展, 资产整合助力战略达成 投资要点 事件 : 公司发布公告,2017 年上半年实现营业收入 7.9 亿元, 同比增长 21.3%, 归母净利润 4228.6 万元, 同比增长 10.2%, 扣非后归母净利润
黔卫计函〔2017〕173号（药政处）-两单位-网络版
贵州省卫生和计划生育委员会 贵州省人力资源和社会保障厅 关于做好 36 种国家谈判药品集中 采购工作的通知 黔卫计函 2017 173 号 各市 自治州卫生计生委 人力资源和社会保障局, 贵安新区卫生和人口计生局 社会事务管理局, 仁怀市 威宁县卫生计生局 人力资源和社会保障局, 省公共资源交易中心, 委直属各医疗机构 : 根据国家卫生计生委办公厅 人力资源和社会保障部办公厅 关于做好 36 种谈判药品集中采购工作的通知
关键假设 : 假设 1: 预计 年装饰膜销量维持 30% 增速增长, 毛利率略有下滑, 分别为 40.0% 38.0% 和 36.0% 假设 2: 预计 年窗膜销量分别为 3000 万平米 3900 万平米和 5070 万平米, 毛利率保持稳定 假设 3: 预
[Table_StockInfo] 2018 年 01 月 18 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :20.54 元 康得新 (002450) 化工目标价 :28.00(6 个月 ) 大股东增持彰显信心, 业绩高增长动力强劲 投资要点 事件 : 公司公告, 公司控股股东康得集团计划于本公告发布之日起六个月内通过大宗交易或二级市场集合竞价交易系统等方式增持公司股份, 增持金额不少于
关键假设 : 1 核心产品生物性硬脑( 脊 ) 膜补片 : 随着公司渠道向县级医院下沉, 价格维持稳定, 我们预计 年销量增长维持 8% 左右, 毛利率维持在 92% 左右 2 优德清人工眼角膜: 随着白内障医生的技术培训结束和 2016 年下半年的市场教育, 我们预计 2017
2017 年 02 月 27 日证券研究报告 2016 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :31.28 元 冠昊生物 (300238) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩略低于预期, 二线产品表现优异 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年实现营收 3.1 亿元, 同比 +38.3%; 归母净利润 6537 万元, 同比 +3.2%; 扣非后归母净利润 4901
6. 片仔癀 (600436): 单季度业绩增速超预 期, 提价影响逐渐显现 ( ) 请务必阅读正文后的重要声明部分 2
2017 年 08 月 24 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :55.40 元 片仔癀 (600436) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩持续高增长, 提价因素逐渐显现 投资要点 事件 : 公司 2017 年上半年营业收入 扣非净利润分别为 17.5 亿元 4.2 亿元, 同比增速分别为 82.5% 37.1%;2017Q2 营业收入 扣非净利润分别为
关键假设 : 假设 1: 公司寿险业务保费增速未来三年复合增速保持在 13% 左右 ; 新业务价值增速保持在 15% 左右 ; 续期保费保持 20% 左右的复合增长 假设 2: 公司资产配置风格维持现有结构, 整体投资收益保持 10% 的复合增速 ; 假设 3: 公司代理人规模保持 5% 左右的稳定
2018 年 03 月 23 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :26.70 元 中国人寿 (601628) 非银金融目标价 :37.76 元 (6 个月 ) 投资改善叠加精算调整, 寿险龙头再创佳绩 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年度实现营业收入 6531.95 亿元, 同比增长 18.8%; 实现归属于上市公司股东净利润 322.53 亿元, 同比增长
关键假设 : 假设 1:2017 年动漫服饰市场规模预计达到 75 亿元, 近年来年均增速超过 30%, 公司是国内动漫服饰领头企业, 预计公司动漫服饰业务增速能优于市场 假设 2: 动漫及游戏业务方面,2017 年国产动漫用户规模预计增速达到 62.7%, 动漫行业产值增速预计为 15%, 但由于
2017 年 11 月 23 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :18.00 元 美盛文化 (002699) 纺织服装目标价 :19.83 元 (6 个月 ) IP 生态圈建设成效渐显 投资要点 前三季度业绩增长显著, 衍生品业务发展迅猛 真趣网络并表增厚利润 公司 Q1-Q3 实现营收 6.8 亿元, 同比增长 54.9%, 实现归母净利润 3.0 亿元, 同比增长 101.2%,
关键假设 : 1) 产能释放 + 市场精耕渗透, 酱油 酱类和蚝油能保持稳定增长 ; 2) 新品类料酒 醋 复合酱稳步推进, 贡献增量 表 1: 海天味业各类产品收入整体预测表 ( 百万元 ) 2017A 2018E 2019E 2020E 合计 营业收入 14, , ,
2018 年 03 月 23 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :59.95 元 海天味业 (603288) 食品饮料目标价 : 元 (6 个月 ) 量价齐升, 增长稳健, 龙头优势尽显 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司发布年报,2017 年实现营业收入 148.5 亿元, 同比 +17.06%, 归母净利润 35.3 亿元, 同比 +24.2%
关键假设 : 假设 1: 公司在建巫溪县金盆水电站 25MW, 万州区新长滩电站 9.6MW, 累计装机容量 34.6MW, 假设 年顺利投产 ; 投产后发电效率稳步爬坡值正常水平, 自发电力的增长带动毛利率水平小幅提升 ; 假设 2: 公司积极参与区域内外的变电站 发电厂安装业务等高端
2018 年 03 月 29 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :8.43 元 三峡水利 (600116) 公用事业目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩创新高, 三峡集团持股逼近举牌线 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年实现营业收入 12.2 亿元, 同比减少 3.2%; 实现归母净利润 3.4 亿元, 同比增长 48.5%; 每 10 股派发现金红利 1.1
10.04 元 ) 授予限制性股票 万股 ( 授予价格 5.01 元 ) 股权激励覆盖了公司 1/3 左右的员工, 高管层面包括了董事金骞以及去年新上任的董秘高远 财务总监王玲莉等人, 有效提升员工积极性, 更重要的是激励计划绩效考核目标之一是, 年净利润 ( 激励成
2017 年 10 月 30 日证券研究报告 2017 年三季报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :11.49 元 华策影视 (300133) 传媒目标价 : 元 (6 个月 ) 腹有佳作气自华, 影视白马有良策 投资要点 事件 : 公司公告前三季度报告 :1)Q1-Q3 实现营收 25 亿元, 同比增长 6%; 实现归母净利润 3.1 亿元, 同比增长 10%; 实现归母扣非净利润 2.4 亿元,
盈利预测和投资建议 关键假设 : 假设 1: 广东省的招标对黛力新产生的不利影响短期内不能消除, 黛力新全年维持约 5% 的低增速 ; 假设 2: 波依定今年并表的 10 个月业绩与去年阿斯利康做的 10 个月持平 ; 假设 3: 未来 2-3 年综合毛利率保持在 57% 左右 具体的收入预测如下
2016 年 08 月 23 日证券研究报告 2016 年中报点评 康哲药业 (0867.HK) 医药生物 增持 ( 维持 ) 当前价 :12.94 港元 目标价 :14.49 港元 波依定助增长中报业绩靓丽 投资要点 业绩持续高增长, 派息稳定 : 公司上半年实现营收 21.8 亿元人民币, 同比增长 29.9%; 实现净利润 6.5 亿元人民币, 同比增长 32.5%, 费用率在规模效应和成 本控制下持续改善
2016 年全年解禁股数为 亿股, 比 2015 年的 亿股, 减少了 亿股, 减少幅度为 16.89% 2016 年全年解禁市值为 亿元, 比 2015 年的 亿元, 减少了 亿元, 减少幅度为 29
2017 年 01 月 02 日 证券研究报告 市场专题报告 2016 年减持分析 2016 年公告减持市值 2723.24 亿元 2017 年预估为 3400 亿元 摘要 自股改以来截至 2016 年 12 月 31 日, 沪深两市上市公司共有 2573 家公告减持 累计公告减持股数为 1302.85 亿股, 占累计解禁所有限售股 27480.17 亿股的比例为 4.74%, 累计减持市值为 17091.26
关键假设 : 1) 考虑下半年受蔬菜价格快速上涨带来的影响, 作为与蔬菜价格强相关的食用菌价格有望突破近几年冬季价格高点 预计公司金针菇 年金针菇价格增速分别为 40% 30% 20% 2) 公司真姬菇和杏鲍菇将在未来两年逐步调整, 实现扭亏为盈 预计公司真姬菇和杏鲍菇 2018
2018 年 08 月 30 日证券研究报告 2018 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :8.20 元 雪榕生物 (300511) 农林牧渔目标价 :10.80 元 (6 个月 ) 涨价预期强烈, 公司业绩有望快速提升 投资要点 业绩总结 : 公司发布 2018 年半年报, 上半年实现营业收入 8.1 亿元, 同比增长 71.9%, 实现归属股东净利润 0.3 亿元, 同比减少 22.6%
关键假设 : 1 医药流通业务在两票制和营改增的推动下, 同时考虑到公司可能的外延预期, 我们 预计 的收入增速分别为 30% 30% 25%, 毛利率维持在 11% 2 考虑到公司已经剥离了部分不能盈利的工业资产, 随着公司流通业务的扩张带动自 产药品的增加, 我们预计药品制造
2016 年 05 月 23 日证券研究报告 公司调研报告 增持 ( 首次 ) 当前价 : 19.33 元 海王生物 (000078) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 深圳 GPO 模式即将实施, 海王为最佳收益标的 投资要点 事件 : 日前, 我们与海王生物公司业务及深圳 GPO 模式进行了交流 两票制和营改增强势推行下, 阳光集中配送业务明确受益 2016 年以来系列医改政策强势出台,
1 年报相关数据 表 1:2016 年主要子公司运营情况 ( 单位 : 万元 ) 公司名称 业务性质 主要产品或服务 收入 利润 净利润 浙报发展 出版发行业 国内版 ( 除港澳台 ) 图书报刊销售等 32, , ,542.8 钱报公司 出版发行业 国内版 ( 除港澳台 )
2017 年 03 月 17 日证券研究报告 2016 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :18.88 元 浙报传媒 (600633) 传媒目标价 : 元 (6 个月 ) 告别传统报业, 紧拥互联网浪潮 投资要点 事件 :1) 公司 2016 年实现收入 35.5 亿元, 2.6%; 实现归母净利润 6.1 亿元, 0.3%; 实现扣非归母净利润 2.5 亿元, 下降 39.1% 2016 年利润分配预案为向全体股东每
关键假设 : 假设 1: 公司现有供水业务随成都市人口增长 经济增长及人均用水量提升稳定增长, 水七厂 50 万吨 / 日供水二期工程产能利用率持续爬坡 ; 假设 2: 污水处理量随成都市人口增长 经济增长及人均用水量提升稳定增长, 公司 17 年投产的 35 万吨提标改造项目产能利用率持续爬坡 ;
2018 年 04 月 12 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :4.93 元 兴蓉环境 (000598) 公用事业目标价 :7.00 元 (6 个月 ) 业绩稳步增长, 混改持续推进 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年实现营业收入 37.3 亿元, 同比增长 22.0%; 实现归母净利润 9.0 亿元, 同比增长 2.5%; 拟每 10 股派送现金红利 0.78
2017 年 06 月 14 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 : 元 长春高新 (000661) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 生长激素获批新适应症和新规格, 公司将持续高增长 投资要点 事件 : 公司公告子公司金赛药业 :1) 获得注射用
2017 年 06 月 14 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :123.46 元 长春高新 (000661) 医药生物目标价 :150.00 元 (6 个月 ) 生长激素获批新适应症和新规格, 公司将持续高增长 投资要点 事件 : 公司公告子公司金赛药业 :1) 获得注射用醋酸奥曲肽微球临床试验批件 ; 2) 生长激素水针获得批准进行 CKD 和 Prader-Willi
关键假设 : 1) 自产疫苗 : 我们预计 年公司独家三联苗分别销售 600 万支 800 万支和 1000 万支, 毛利率维持 95% 左右 2) 自产生物制品 : 主要为微卡, 我们预计 年销量维持 10% 增速, 毛利率维 持 87% 3) 代理疫苗 :
2018 年 05 月 23 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :48.15 元 智飞生物 (300122) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 9 价 HPV 疫苗上市, 未来三年业绩将大超预期 投资要点 事件 : 公司公告代理的默沙东 9 价 HPV 疫苗获得首批批签发 9 价 HPV 疫苗上市进度超预期, 将显著增厚 2018 年业绩 4 月 20 日,9 价 HPV
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
关键假设 : 假设 1: 影视行业头部作品价格维持在单集千万级, 未来三年不出现明显回落 假设 2: 游戏以及影视业务核心团队保持稳定 假设 3: 公司三费率无明显变化 分业务预测 : 1) 玩具业务 : 目前已经基本剥离, 未来三年收入增速为 0, 毛利率维持在 20% 左右 2) 游戏与互联网阅
2017 年 04 月 25 日证券研究报告 2017 年一季报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :10.20 元 骅威文化 (002502) 传媒目标价 :13.50 元 (6 个月 ) 影视持续发力, 业绩符合预期 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年一季度报告 :1)Q1 实现营收 2.2 亿元, 同比增长 25.2%; 实现归母净利润 9026.8 万元, 同比增长 194.9%; 实现扣非归母净利润
关键假设 : 假设 1: 电影票房市场基本面不发生较大变化, 年全年总体票房收入将同比小幅增长 假设 2: 公司 2017 年计划新增影城 家的目标基本实现, 万达院线荧幕数量将继续保持增长态势 ; 假设 3: 公司与恒信文化 圣世互娱 北京海润影业等合作方的战略合
2017 年 06 月 30 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 : 51.85 元 万达电影 (002739) 传媒目标价 : 57.07 元 (6 个月 ) 多项合作推进, 电影巨头布局全球电影生态圈 投资要点 事件 : 公司近日举办万达之夜活动, 万达电影总裁宣布公司发展计划 : 包括管理 8000 万名会员 三巨头联手打造全产业链的 IP+ 培养优质导演 编剧的 菁英
最终结果大输液1221.xls
52866 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 2.800 4.522 已确认 52867 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 瓶 塑料瓶 安徽双鹤药业有限责任公 1.917 3.217 1.920 已确认 52869 氯化钠注射剂 250ml:2.25g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 3.176 5.130 已确认 52872 氯化钠注射剂 250ml:2.25g
投 资 要 件 关 键 假 设 1 我 国 核 素 药 物 市 场 持 续 扩 容,216-22 年 保 持 25% 的 年 均 复 合 增 长 率 ; 2 云 克 注 射 液 保 持 稳 定 增 长, 完 成 216-217 年 业 绩 承 诺 我 们 区 别 于 市 场 的 观 点 市 场 尚
[Table_StockInfo] 216 年 7 月 8 日 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 :53.7 元 东 诚 药 业 (2675) 医 药 生 物 目 标 价 :63.88 元 (6 个 月 ) 云 克 注 射 液 有 望 放 量 提 价, 核 素 药 物 龙 头 腾 飞 投 资 要 点 [Table_Summary] 推 荐 逻 辑 : 云 克
公司拟与民生通海北京 民生通海投资有限公司共同设立民生通海 - 圣阳新能源产业并 购基金, 其中, 圣阳股份出资 1 亿元, 出资比例占比 10% 产业基金投资领域为新能源产业 投资 储能领域投资及相关咨询服务 表 1: 产业并购基金合伙人出资情况 合伙人名称 类别 认缴出资额 ( 万元 ) 出资比
2016 年 10 月 19 日证券研究报告 动态跟踪报告 圣阳股份 (002580) 电气设备 增持 ( 维持 ) 当前价 :18.33 元 目标价 : 元 设立产业基金并购锂电企业, 完善产品链 投资要点 事件 : 公司 12 日发布公告, 拟与民生通海北京 民生通海投资有限公司共同设立民生通海 - 圣阳新能源产业并购基金, 同时拟通过该产业并购投资基金对实联长宜淮安科技有限公司 实联长宜 (
1 全球重磅剂型品种, 不断拓展新适应症 紫杉醇 ( 白蛋白结合型 ) 是由美国 Abraxis BioScience 公司研发并于 2005 年获得 FDA 上市批准, 商品名为 Abraxane,2010 年 Celgene 公司以 29 亿美元首付款收购 Abraxis, 将 Abraxane
2017 年 06 月 26 日证券研究报告 专题报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :51.09 元 恒瑞医药 (600276) 医药生物目标价 :56.00 元 (6 个月 ) 紫杉醇重磅剂型进优先审评, 有望获批首仿 投资要点 事件 :CFDA 近期发布拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示 ( 第二十批 ), 确定拟对恒瑞医药和石药集团的注射用紫杉醇 ( 白蛋白结合型 ) 予以优先审评 创新剂型,
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格趋于平稳 2016 年 10 月 17 日至 10 月 21 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周锂盐价格均维持不变, 电池级碳酸锂 工业级碳酸锂 金属锂和氢氧化锂 (56.5%) 价格均维持不变, 分别为 12.5 万元 / 吨 11.2 万元 / 吨 84.5 万
[Table_IndustryInfo] 2016 年 10 月 24 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (1017-1021) 跟随大市 ( 维持 ) 盐湖股份比亚迪携手建设 3 万吨碳酸锂项目 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2016 年 10 月 17 日至 10 月 21 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周锂盐价格均维持不变, 电池级碳酸锂 工业级碳酸锂 金属锂和氢氧化锂
河南省优质教育资源, 业绩增长可期 宇华教育成立于 2001 年, 是集 K-12 和大学于一体的大型民办教育集团 目前, 集团旗下共有 26 所学校, 其中 1 所大学,8 所幼儿园,17 所小学 初中和高中 学生人数 左右 目前集团的所有学部都在河南省内, 高中的课程设置主要针对高考
17-02 2017 年 03 月 10 日证券研究报告 公司专题报告 宇华教育 (6169.HK) 教育 买入 ( 首次 ) 当前价 :2.16 港元 目标价 :2.80 港元 优质民办教育龙头, 稳健发展确定性强 投资要点 优质民办教育资源 : 宇华教育成立于 2001 年, 是集 K-12 和大学于一体的大型民办教育集团 目前, 集团旗下共有 26 所学校, 其中 1 所大学,8 所幼儿园,
每股收益 EPS( 元 ) 净资产收益率 ROE 21.62% 11.99% 13.71% 15.10% PE PB 数据来源 :Wind, 西南证券整理 目录 1 公司概况 : 国内光引发剂和巯
2017 年 11 月 18 日证券研究报告 调研报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :21.34 元 扬帆新材 (300637) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 光引发剂行业龙头, 看好未来发展 投资要点 事件 : 近期, 我们对公司进行了调研 光引发剂行业细分龙头, 具原料优势 公司主要从事光引发剂 巯基化合物及其衍生物的研发 生产和销售的企业, 主要产品光引发剂 907 在国内市场市占率第一
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格下降幅度收窄 2016 年 8 月 29 日至 9 月 2 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周电池级碳酸锂价格继续下降, 下降了 1000 元 / 吨达 12.9 万元 / 吨, 降幅明显变少, 工业级碳酸锂和氢氧化锂 (56.5%) 价格维持不变, 分别为 11.
[Table_IndustryInfo] 2016 年 09 月 04 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0829-0902) 跟随大市 ( 维持 ) 锂价跌幅收窄, 天齐澳大利亚扩建新工厂 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2016 年 8 月 29 日至 9 月 2 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周电池级碳酸锂价格继续下降, 下降了 1000 元 / 吨达 12.9 万元 /
爱建证券有限责任公司
医保谈判目录发布, 关注相关受益标的 爱建证券有限责任公司研究所 医药生物行业 医药生物行业周报 证券研究报告行业策略报告发布日期 2017 年 4 月 17 日星期一 分析师 : 侯佳林 执业编号 :S0820511030002 投资要点 TEL: 021-32229888-25508 E-mail: houjialin@ajzq.com 联系人 : 李东升 TEL:021-32229888-33352
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
[Table_MacroContent] 市 场 与 策 略 策 略 : 供 给 侧 改 革 将 加 快 推 进 策 略 组 朱 斌 事 件 : 周 二 市 场 出 现 较 强 反 弹, 沪 指 上 涨 1.14%, 创 业 板 指 上 涨 1.5%, 成 交 量 保 持 平 稳 政 治 局 会 议
![[Table_MacroContent] 市 场 与 策 略 策 略 : 供 给 侧 改 革 将 加 快 推 进 策 略 组 朱 斌 事 件 : 周 二 市 场 出 现 较 强 反 弹, 沪 指 上 涨 1.14%, 创 业 板 指 上 涨 1.5%, 成 交 量 保 持 平 稳 政 治 局 会 议](/thumbs/42/22892141.jpg "[Table_MacroContent] 市 场 与 策 略 策 略 : 供 给 侧 改 革 将 加 快 推 进 策 略 组 朱 斌 事 件 : 周 二 市 场 出 现 较 强 反 弹, 沪 指 上 涨 1.14%, 创 业 板 指 上 涨 1.5%, 成 交 量 保 持 平 稳 政 治 局 会 议")
[Table_ReportInfo] 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 27 日 星 期 三 晨 会 聚 焦. [Table_MacroCatalog] 市 场 与 策 略 策 略 : 供 给 侧 改 革 将 加 快 推 进 市 场 : 深 交 所 彰 显 治 市 决 心, 缩 量 上 涨 行 业 与 公 司 粘 胶 短 纤 行 业 : 价 格 有 望 继 续 上 涨, 关 注 溶 解
事件工信部近期组织专家组, 按照 车辆生产企业及产品生产一致性监督管理办法 ( 工产业 2010 第 109 号 ) 等有关规定, 对苏州金龙 河南少林客车 奇瑞万达贵州客车 深圳五洲龙进行资料审核和现场核查, 根据专家组验收报告, 建议恢复其申报 新能源汽车推广应用推荐车型目录 资质 公示期至 7
2017 年 06 月 30 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :13.04 元 金龙汽车 (600686) 汽车目标价 :14.55 元 (6 个月 ) 苏州金龙资质恢复, 迎接下半年客车热潮 投资要点 事件 : 工信部近期组织专家组, 按照 车辆生产企业及产品生产一致性监督管理办法 ( 工产业 2010 第 109 号 ) 等有关规定, 对苏州金龙 河南少林客车 奇瑞万达贵州客车
图 1: 公司 2012 年以来营业收入及增速 图 2: 公司 2012 年以来归母净利润及增速 100% 5 160% % 60% 40% 20% 0% % 80% 40% 0% -40%
[Table_StockInfo] 2018 年 08 月 30 日证券研究报告 2018 年半年报点评 增持 ( 下调 ) 当前价 :7.76 元 青岛金王 (002094) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 化妆品运营良好, 传统业务拖累业绩 投资要点 事件 : 公司发布 2018 年半年报,1-6 月实现营业收入 27.4 亿元, 同比 +37%; 实现归母净利润 1.3 亿元, 同比 -58.3%,
山西省 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 山西省 石辛含片 0.6g*8 片 山西省 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 山西省 盐酸洛美沙星乳膏 20g:60mg 山西省 盐酸特比萘芬片 0.125g*6 片 山西省 替硝唑片 0.5g*8 片 山西省 罗红霉素胶囊 0.15g*12 粒 山西省
省份 中标报价品种信息 规格 北京市 石辛含片 0.6g*8 片 北京市 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 北京市 辛伐他汀片 ( 薄膜衣 ) 10mg*10 片 北京市 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 北京市 阿奇霉素分散片 0.25g*6 片 北京市 苯磺酸氨氯地平片 5mg*14 片 北京市 糠酸莫米松乳膏 10g:10mg 北京市 丁酸氢化可的松乳膏 20g:20mg 北京市 盐酸特比萘芬乳膏
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济南市居民基本医保 部分政策介绍 LOGO 居民医疗保险服务处 张娟 2018.10.16 目录 CONTENT 1 大学生意外伤害 2 居民医保特药 一 大学生意外伤害 一 大学生意外伤害 ( 一 ) 什么是意外伤害 外来的 伤害的原因为参保人自身之外的因素 突发的 极短时间内发生, 来不及预防 非本意的 非预见, 非本人意愿 非疾病的 不是身体本身的因素 一 大学生意外伤害 ( 二 ) 就诊及报销流程
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
互动将围绕 ARPG 为核心并开拓 H5 游戏等其他品类, 自有研发团队研发的回合制手游 逐风者之怒 计划在 2017 年上线运营, 风云互动负责研发 H5 游戏 热血修仙 智力大作战 莽荒纪 - 纪宁传奇 风云捕鱼高手 校花的贴身高手 雪鹰领主 等, 页游 风云捕鱼高手 斗罗大陆之史莱克七怪 莽荒
2017 年 03 月 29 日证券研究报告 2016 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :11.62 元 骅威文化 (002502) 传媒目标价 :14.85 元 (6 个月 ) 外延 剥离带来业绩放量 投资要点 事件 : 公司 2016 年实现营收 8.1 亿元, 同比增长 37.5%; 实现归母净利润 3.0 亿元, 同比增长 151.8%; 实现扣非归母净利润 2.2 亿元, 同比增长
关键假设 : 1 核心产品生物性硬脑( 脊 ) 膜补片 : 随着公司渠道向县级医院下沉, 我们预计收入 增长维持 15% 左右, 毛利率维持在 92% 左右 ; 2 优德清人工眼角膜: 随着白内障医生的技术培训结束, 预计三季度内开始销售, 保 守预计 年分别实现销售 500 片
[Table_StockInfo] 2016 年 05 月 30 日 证券研究报告 调研报告 买入 ( 首次 ) 当前价 : 36.37 元 冠昊生物 (300238) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 渠道收购配合新品获批, 人工眼角膜上量可期 投资要点 事件 : 日前, 我们与公司高管就公司业务进行了交流 国内生物再生材料龙头, 已形成国内最强产品梯队 公司上市后凭借自身技术优势, 并借力资本市场,
合作标的简介 : Provision Healthcare, LLC 是一家办公地址在美国田纳西州诺克斯维尔市湖畔中心路 2095 号 101 单元的有限责任公司 主要专注于质子设备生产和质子治疗, 致力于为全球癌症患者提供尖端治疗 早期诊断和个性化护理的综合性医疗集团 Provision 集团下设
2016 年 05 月 26 日证券研究报告 公司公告点评 增持 ( 维持 ) 当前价 : 19.12 元 海王生物 (000078) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 进军质子医疗,A 股高精尖医疗设备稀缺标的 投资要点 事件 : 日前公司公告 :1) 公司拟在现有研发事业部的基础上, 投资设立深圳海王医药科技研究院有限公司及下设海王药品一致性评价研究中心, 并拟在研究院公司预留不超过 20%
17 甲苯磺酸拉帕替尼片薄膜衣片 0.25g 70 片 / 盒铝塑 18 注射用酒石酸长春瑞滨 20mg 1 支 / 支其他 葛兰素叱克 ( 天津 ) 有限 广州白云山明兴制药有限 葛兰素叱克 ( 天津 ) 有限 广州白云山明兴制药有限 葛兰素叱克 ( 天津 ) 有限 广州白云山明兴制药有限 19
1 氟维司群注射液注射液 5ml: 0.25g 2 支 / 盒预充式 AstraZeneca UK Limitde 阿斯利康 ( 无锡 ) 贸易有限 阿斯利康 ( 无锡 ) 贸易有限 2 吉非替尼片薄膜衣片 0.25g 10 片 / 盒 PVC 阿斯利康制药有限阿斯利康制药有限阿斯利康制药有限 3 甲磺酸奥希替尼片薄膜衣片 80mg 30 片 / 盒阿斯利康制药有限阿斯利康制药有限阿斯利康制药有限
目录 一 一周市场回顾... 3 ( 一 ) 沪指上涨, 医药生物周跌幅 -2.75%... 3 ( 二 ) 医药生物二级子行业上周表现... 3 ( 三 ) 个股涨跌幅榜... 4 ( 四 ) 医药生物估值比较... 5 二 重要行业政策和动态 公司公告... 6 ( 一 ) 行业政策与动态...
医药生物 证券研究报告 行业研究 联讯医药周报 人社部公布第二批谈判目录结果, 康 弘药业 亿帆医药受益最明显 2017 年 07 月 24 日投资要点 医药行业研究组 增持 ( 维持 ) 分析师 : 王凤华执业编号 :S0300516060001 邮箱 :wangfenghua@lxsec.com 研究助理 : 李志新电话 :010-64408516 邮箱 :lizhixin@lxsec.com
1 医药行业观点 上周医药生物指数下跌 1.4%, 跑输沪深 300 指数 0.6 个百分点, 在申万医药三级子行业中, 医疗服务上涨 0.3%, 其余板块均下跌, 化学原料药板块跌幅最大为 -4.2%, 医药商业板块跌幅最小为 -0.5% 1.1 行业政策行业政策 (1) 国家卫计委发出 关于全面
[Table_IndustryInfo] 2017 年 05 月 01 日 证券研究报告 行业研究 医药生物 医药行业周报 (4.24-4.30) 强于大市 ( 维持 ) 公立医院改革全面推进, 行业分化加剧持续看好龙头 投资要点 上周行情 : 上周医药生物指数下跌 1.4%, 跑输沪深 300 指数 0.6 个百分点, 在申万医药三级子行业中, 医疗服务上涨 0.3%, 其余板块均下跌, 化学原料药板块跌幅最大为
1 医药行业观点 上周医药生物指数上涨 1.1%, 跑输沪深 300 指数 0.7 个百分点, 在申万医药三级子行业中所有板块均表现为上涨趋势, 其中医疗服务板块涨幅最大为 3.3%, 医药商业板块涨幅最小为 0.4% 1.1 行业政策 (1) 为规范仿制药质量和疗效一致性评价工作, 国家食品药品监
[Table_IndustryInfo] 2017 年 04 月 09 日 证券研究报告 行业研究 医药生物 医药行业周报 强于大市 ( 维持 ) 医药工业增速开门红, 超配行业龙头继续重点推荐片仔癀 华东医药 投资要点 行情回顾 : 上周医药生物指数上涨 1.1%, 跑输沪深 300 指数 0.7 个百分点, 在申万医药三级子行业中所有板块均表现为上涨趋势, 其中医疗服务板块涨幅最大为 3.3%,
股子公司 鞍钢矿业是我国掌握铁矿石资源最多 产量规模最大, 具有完整产业链的冶金矿山龙头企业 鞍钢爆破成立后, 其主要向鞍钢矿业提供炸药和爆破服务, 每年炸药的产能利用率约 70%, 收入规模基本稳定 近两年多来, 国内钢材市场表现平淡, 整体钢铁产能过剩, 受到去产能及环保等压力影响, 鞍钢矿业集
2017 年 07 月 23 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 首次 ) 当前价 : 8.99 元 宏大爆破 (002683) 化工目标价 : 10.80 元 (6 个月 ) 子公司并表, 下游回暖, 业绩符合预期 投资要点 事件 : 公司披露 2017 年半年报主要财务指标, 营业收入 15.88 亿元, 同比增长 47.52%, 归母净利润 8041.46 万元, 同比增长 1902.37%
1 传统业务精耕细作, 新业务蓄势待发 公司成立于 2008 年, 主要从事低压电力线载波通信产品的研发 生产 销售及服务, 八年多以来已发展成为电力载波模块龙头企业 公司 2016 年营业收入 亿元, 同比增长 39.97%, 近三年公司净利润增速逐渐加快, 盈利能力良好 公司 201
2017 年 05 月 05 日证券研究报告 调研报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :31.84 元 鼎信通讯 (603421) 通信目标价 :36.50 元 (6 个月 ) 载波业务精耕细作, 消防业务蓄势待发 投资要点 公司主要从事低压电力线载波通信产品的研发 生产 销售及服务, 八年多以来已发展成为电力载波模块龙头企业 2014 年至 2016 年公司收入复合增长率 18.2%, 实现快速增长,
1 医药行业观点 上周医药生物指数下跌 1.4%, 跑赢沪深 300 指数 0.2 个百分点, 申万医药三级子行业 均表现下跌, 其中跌幅最小为化学原料药 -0.23% 跌幅最大为生物制品 -2.22% 1.1 行业政策 国务院办公厅印发 深化医药卫生体制改革 2017 年重点工作任务 工作任务强调
[Table_IndustryInfo] 2017 年 05 月 07 日 证券研究报告 行业研究 医药生物 医药行业周报 (5.1-5.7) 强于大市 ( 维持 ) 2017 为医改大年, 医药行业强者恒强, 看好龙头 投资要点 上周行情 : 上周医药生物指数下跌 1.4%, 跑赢沪深 300 指数 0.2 个百分点, 申万医药三级子行业均表现下跌, 其中跌幅最小为化学原料药 -0.23% 跌幅最大为生物制品
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wwwww1 [Table_ReportInfo] 证券研究报告 2016 年 11 月 16 日星期三 晨会聚焦. 市场与策略 策略 : 主板调整, 创业板继续反弹 市场 : 索罗斯持仓变化凸显看好中国经济前景西证分级 A 综合指数西证期权波动率指数融资融券交易数据新股发行动态本周限售股解禁明细 主要市场指数表现 [Table_MainMarket] 指数收盘 涨幅 (%) 年初至今 (%) 沪深
市场与策略 策略 : 特朗普上台, 复杂影响开始显现 策略组朱斌 事件 : 周四,A 股主板上涨 1.37%, 成交有效放大到 2860 亿元 ; 创业板反弹 0.92%, 成交 亿元 美股纳指和道指涨跌互现, 道指创历史新高 美债出现较大幅度下跌, 美国十年期国债收益率超过 2% 点评
[Table_ReportInfo] 证券研究报告 2016 年 11 月 11 日星期五 晨会聚焦. 市场与策略 策略 : 特朗普上台, 复杂影响开始显现 市场 : 人民币走贬影响有限, 资源类板块走势将分化行业与公司 汽车与新能源行业 :10 月份新能源产销增速放缓西证分级 A 综合指数西证期权波动率指数融资融券交易数据新股发行动态本周限售股解禁明细 主要市场指数表现 [Table_MainMarket]
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格维稳 2017 年 1 月 2 日至 1 月 8 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂和金属锂价格均维持不变, 分别为 11.3 万元 / 吨 12.6 万元 / 吨和 84.6 万元 / 吨, 氢氧化锂价格下跌 5000 元 / 吨至 14
[Table_IndustryInfo] 2017 年 01 月 09 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0102-0108) 跟随大市 ( 维持 ) 雅宝斥资 1.45 亿美元收购江西江锂 投资要点 一周锂盐价格回顾 :2017 年 1 月 2 日至 1 月 8 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂和金属锂价格维持不变, 分别为 11.3 万元 / 吨
目录 投资聚焦... 1 投资逻辑... 1 创新之处... 1 风险因素... 1 创新药谈判 : 历经多次政策演进, 即将开启全新时代... 2 历史由来 : 前期多次政策演进, 顺应行业发展需要... 2 范围发布 :44 个高价创新药即将开展谈判程序... 3 入围谈判的创新药品种分类梳理.
/ / 证券研究报告 医药行业专题研究报告 谈判将启, 创新获益 行业研究 医药行业 2017 年 4 月 16 日 投资要点 政策逐步落地, 谈判范围发布 : 采取统一谈判的方式, 把专利药品和独家品种价格降至合理区间是行业发展和患者治疗的必然需要 7 号文 70 号文对药价谈判提出了明确指导意见,2015 年 11 月下旬, 正式启动国家药品价格谈判试点, 并于 2016 年 5 月发布了第一批国家药品谈判结果公告
其他重要事项 :1)2017 年 5 月公司完成非公开发行收购墨鹍科技 68.43% 与智铭网络 49% 股权 2) 公司发行 21 亿元可转债进度 : 资金用于网络游戏全球发行运营建设项目 大数据系统升级及 IP 储备项目 购买江苏极光 20% 股权以及补充流动资金 2017 年 10 月 13
2017 年 10 月 30 日证券研究报告 2017 年三季报点评 买入 ( 首次 ) 当前价 :22.50 元 三七互娱 (002555) 传媒目标价 :27.37 元 (6 个月 ) 重磅产品延迟上线, 业绩略偏下, 预计四季度回升 投资要点 事件 : 三七互娱 (002555) 发布三季报及 2017 年度业绩预告 :1) 前三季度, 公司实现营收 44.6 亿元, 同比增长 21.7%;
2019 年 03 月 26 日证券研究报告 2018 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :4.05 元 京东方 A(000725) 电子目标价 :6.00 元 (6 个月 ) 新一轮周期来临, 京东方乘势起航 投资要点 业绩总结 : 公司 2018 年实现营业收入 亿元, 同比增
2019 年 03 月 26 日证券研究报告 2018 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :4.05 元 京东方 A(000725) 电子目标价 :6.00 元 (6 个月 ) 新一轮周期来临, 京东方乘势起航 投资要点 业绩总结 : 公司 2018 年实现营业收入 971.1 亿元, 同比增长 3.5%; 实现归母净利润 34.4 亿元, 同比下滑 54.6% 财务指标短期承压, 加大研发坚持创新转型
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流水号 系数 单位 国家限价 历史限价 通用名 剂型 规格 包材 申报企业 中标价 状态 52528 葡萄糖注射液 100ml:5g 软袋 3.221 4.696 2.93 待澄清 52570 葡萄糖注射液 250ml:12.5g 软袋 3.639 5.304 3.2 待澄清 52558 葡萄糖注射液 500ml:25g 软袋 4.415 6.435 3.71 待澄清 52576 氯化钠注射液 100ml:0.9g
22 氯化钠注射液 软袋双阀 浙江济民制药股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 23 氯化钠注射液 软袋双阀 山东齐都药业有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 24 氯化钠注射液 软袋双阀 安徽双鹤药业有限责任公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 25 氯化钠注射液 软袋双阀
附表 8: 普通大输液配送率排名 序号 通用名 评审包材 生产企业 配送率排名 1 氯化钠注射液 玻璃瓶 浙江莎普爱思药业股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 2 氯化钠注射液 玻璃瓶 安徽双鹤药业有限责任公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 3 氯化钠注射液 玻璃瓶 四川科伦药业股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 4 氯化钠注射液 玻璃瓶 浙江国镜药业有限公司 配送率排名前
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
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300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
盈利预测关键假设 : 1) 主营膏药 敷料的湖南唯康 2014 年下半年已由于 GMP 证书到期而停产, 后期申请 到新的 GMP 认证后复产, 在申请新的 GMP 认证前暂不考虑其收入成本 ; 2) 由于新产品放量时间不确定, 暂不考虑细胞培养基业务的收入成本, 仅考虑其研发投 入 ; 3) 预计
2015 年 12 月 18 日证券研究报告 公告点评 ST 生化 (000403) 医药生物 买入 ( 首次 ) 当前价 :28.8 元 目标价 : 元 加码主业, 脱帽重生 事件 : 公司公告称拟向控股股东振兴集团非公开发行募集资金总额不超过 23 亿元, 扣除发行费用后拟用于 :(1) 广东 广西等五省 10 家单采血浆站工程建设项目 ;(2) 血液制品生产基地二期工程建设项目 ;(3) 细胞培养基工业化研发和生产线建设项目
61247 头孢呋辛酯片头孢呋辛酯片 ( 薄膜衣片 ) 0.125g 0.125g 12 片 / 盒无国产 国药集团致君 ( 深圳 ) 制药有限公司 国药集团致君 ( 深圳 ) 制药有限公司 头孢呋辛酯片头孢呋辛酯片 ( 薄膜衣片 ) 0.125g 0.125g 24 片 / 盒无国产
61342 0.25g 0.25g 24 片 / 盒无国产 61343 0.25g 0.25g 48 片 / 盒无国产 61344 0.25g 0.25g 60 片 / 盒无国产 61320 孟鲁司特钠颗粒 孟鲁司特钠颗粒 颗粒剂 颗粒剂 0.5g:4mg( 以孟鲁司特计 ) 0.5g:4mg ( 以孟鲁司特计 ) 5 袋 / 盒无国产 长春海悦药业股份有限公司 长春海悦药业股份有限公司 61313
目录 1 本周市场回顾 新三板分层后现政策真空期 新增挂牌企业增速放缓 本周市场热点 新三板融资进入调整期, 审批渐严 新三板成上市公司并购 新战场 新三板公司上市辅导降温... 4 图目录 图
2016 年 08 月 01 日 证券研究报告 其他 新三板周报 (0725-0729) 分层后遭遇政策 真空期, 交投冷清 摘要 分层政策实施后, 新三板市场遭遇政策 真空期, 没有相关配套政策跟进, 市场交投活跃度一路下行, 成交指数一路波动向下,7 月 29 日收于 1162.6 点, 分层以来下降幅度达 2.7% 截止 7 月 29 日, 本周新增挂牌企业 108 家, 其中, 做市转让 8
国泰君安*行业研究*优质医药企业的长周期起点**医药行业*丁丹 杨松
股票研究 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 医药 证券研究报告 2016.10.17 优质医药企业的长周期起点 --- 医保目录调整专题研究 丁丹 ( 分析师 ) 杨松 ( 分析师 ) 0755-23976735 010-59312750 dingdan@gtjas.com yangsong@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880516080004
目录 1 投资要点 本周观点 : 医保谈判范围公布, 关注相关公司 中长期观点 行业估值与溢价率 上周市场表现 行业上周表现 子板块与个股上周表现 行业动态 政策与
医药生物行业 行业研究 - 周报 行业评级 : 增持 ( 维持 ) 报告日期 :2017-04-17 150% 沪深 300 SW 医药 100% 50% 0% -50% -100% 医药生物行业组联系人 : 方驭涛电话 :021-60956118 邮件 :fyt0614@foxmail.com 医保谈判品种范围公布, 关注相关上市公司 投资要点 : 主要观点 4 月 14 日, 人社部印发 人力资源社会保障部关于印发国家基本医
2019 年 04 月 09 日证券研究报告 2019 年一季报预告点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :39.25 元 石大胜华 (603026) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 一季度净利预增 101%, 淡季不淡成长空间广阔 投资要点 业绩总结 : 公司发布 2019 年第一季度业绩预告,
2019 年 04 月 09 日证券研究报告 2019 年一季报预告点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :39.25 元 石大胜华 (603026) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 一季度净利预增 101%, 淡季不淡成长空间广阔 投资要点 业绩总结 : 公司发布 2019 年第一季度业绩预告, 预计实现归母净利润 1.35 亿元, 同比增长 100.96%, 扣非净利润 1.33 亿元, 同比增长
股 中国证监会于 2016 年 12 月 30 日下发了 5 家新股的批文, 这是 2016 年的最后一批新 本批新股发行家数较上批继续减少, 拟募资额较上一批亦有所下降 本批新股共发行 5 家, 其中, 主板 3 家, 中小板 1 家, 创业板 1 家 预计募资不超过 26 亿元 ( 第 25 批
2017 年 01 月 06 日证券研究报告 策略研究 策略专题报告 全年发行创高峰,IPO 堰塞湖加速缓解 第 26 批新股简评 摘要 本批新股发行家数较上批继续减少, 拟募资额较上一批亦有所下降 共发行 5 家, 其中, 主板 3 家, 中小板 1 家, 创业板 1 家 预计募资不超过 26 亿元 ( 第 25 批发行 8 家, 募资 72 亿元 ) 本批核发的家数及募资金额规模都处于全年中的较低水平
1 锂盐市场回顾 1.1 锂盐价格继续调整 2016 年 7 月 25 日至 7 月 29 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂 氢氧化锂 (56.5%) 和金属锂价格均维持不变, 分别为 12.9 万元 / 吨 15.1 万元 / 吨 万元 / 吨和 82.5
[Table_IndustryInfo] 2016 年 07 月 31 日 证券研究报告 行业研究 有色金属 碳酸锂行业周报 (0725-0729) 跟随大市 ( 维持 ) 锂价继续调整, 锂盐锂矿行业健康发展 投资要点 一周碳酸锂价格回顾 :2016 年 7 月 25 日至 7 月 29 日, 根据亚洲金属网的统计, 本周工业级碳酸锂 电池级碳酸锂 氢氧化锂 (56.5%) 和金属锂价格均维持不变,
国家队此前曾连续四个季度持平,2017 年第一季度直接入市持股市值的额度达到 亿元, 比 2016 年第四季度的 亿元, 增加了 亿元, 增加幅度为 4.69%, 为历史第三高 相比第一季度大盘的累计涨幅 3.83%, 表现为基本持平迹象 国家队
2017 年 05 月 07 日 证券研究报告 市场专题报告 国家队 2017 年第一季度持仓情况分析 连续五季持平市值为历史第三高 摘要 国家队此前曾连续四个季度持平,2017 年第一季度直接入市持股市值的额度达到 28411.58 亿元, 比 2016 年第四季度的 27138.60 亿元, 增加了 1272.98 亿元, 增加幅度为 4.69%, 为历史第三高 相比第一季度大盘的累计涨幅 3.83%,
市况概述 周二大盘上涨, 沪深两市股票有九成上涨, 有色 煤炭 汽车领涨, 金融 家电 食品饮料逆势下跌或涨幅滞后 B 股市场有八成多上涨 中小板有八成多上涨 创业板有九成多上涨 债券通 交易规则征求意见稿出炉! 最低报价 100 万元 6 月 12 日为保证 债券通 交易规范 有序开展, 全国银行
2017 年 06 月 13 日 证券研究报告 市场研究 A 股日评 短期将出现下跌 摘要 周二大盘上涨, 沪深两市股票有九成上涨, 有色 煤炭 汽车领涨, 金融 家电 食品饮料逆势下跌或涨幅滞后 B 股市场有八成多上涨 中小板有八成多上涨 创业板有九成多上涨 周二香港恒生指数上涨 0.56%, 国企指数上涨 0.38% 日本股市微跌 0.05% 韩国股市上涨 0.71% 台湾股市微涨 0.18%
002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
XX公司
行业报告 生物医药行业深度报告 上市公司医保谈判品种全解析 生物医药 2017 年 7 月 26 日 行业深度报告 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 20% 10% 0% -10% 相关研究报告 行业动态跟踪报告 * 生物医药 * 上市公司整体谈判结果好于预期 2017-07-20 行业动态跟踪报告 * 生物医药 * 生物医药行业 2017 年中报业绩前瞻 : 关注高增长公司 2017-07-14