2006年5月10日

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迈被却
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1 国际情况一行情回顾 ICE#11 原糖合约开盘周高周低收盘周涨跌 LIFFE#5 白糖合约开盘周高周低收盘周涨跌国际白糖升水第 1 页共 11 页

2 160 国际白糖升水与原糖价格走势 Jan-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 美元 / 吨二现货价格截至 5 月 21 日这周, 国际糖价小幅走高, 纽约原糖 907 合约累计上涨 0.15 至美分 / 磅, 伦敦白糖 908 合约累计下跌 0.5 至美元 / 吨在美元继续下滑, 美股和原油震荡走高对商品形成助涨, 也给国际糖价带来支撑, 加上食糖基本面利好形势不变, 后期糖价仍有继续上涨空间目前, 印度仍是影响食糖市场的主要因素从机构发布的国际供需数据看, 仍继续上调本榨季缺口, 这将给糖价带来中期支撑, 但需要注意的是, 机构初步认为 09/10 榨季全球供需紧张格局有望缓解,ISO 预计产需缺口从本榨季的 780 万吨缩小到 450 万吨左右 ;USDA 预计新榨季供需将趋于平衡未来还有不断调整 09/10 榨季供需数据, 一切还要取决于印度, 印度的产量变化将直接影响国际供需格局, 目前市场大多认为即使印度产量在 09/10 榨季恢复性增长, 仍会比 07/08 榨季产量下降 40% 左右总体来看, 短期内糖价有继续冲高动力, 外部市场仍是影响国际糖价的主导因素, 基本面上继续关注印度进口动向 1 国际食糖现货情况 24 纽约原糖现货价格美分 / 磅第 2 页共 11 页

3 ISO 食糖价格指数美分 / 磅每日综合价 15 日平均价 2 泰国食糖现货情况由于商家担心减产背景下糖价继续冲高, 纷纷入市购糖, 推动了糖价的上涨, 因此本周亚洲糖价继续维持高位, 现货市场上 5-7 月份交货的原糖升水报价对 0907 期约糖价的升水为 100 个点的水平 1.2 泰国原糖升贴水 0.8 美分 / 磅巴西食糖现货情况高糖价继续抑制巴西食糖出口, 本周巴西食糖成交依然清淡本周 5 月交货的高等级原糖 (VHP 原糖 ) 报价对 ICE907 期约糖价贴水下跌到 40 个点第 3 页共 11 页

4 0.5 巴西南原糖升贴水美分 / 磅巴西南白糖升贴水美元 / 吨巴西酒精价格据巴西圣保罗大学应用经济高级研究中心数据,5 月 15 日一周, 巴西国内含水酒精价格为雷亚尔 / 公升, 无水酒精价格为雷亚尔 / 公升雷亚尔 / 公升巴西酒精价格与美国酒精期价对比巴西含水酒精含税巴西无水酒精含税第 4 页共 11 页

5 5 巴西港口食糖待装运量统计据巴西 Williams 船务公司本周三公布的数据, 到目前为止, 进入巴西港口装运食糖的商船数量从上周的 42 艘减至 37 艘 ( 其中包括已进港在海上等待进港以及将于 6 月 8 日抵港的商船 ), 港口等待运往海外的食糖数量从 5 月 13 日的 1,274,475 吨减至 1,163,915 吨吨巴西港口待装运量艘计划出口 ( 万吨 ) Santos 待装船 ( 艘 ) 6 巴西雷亚尔走势本周美元与雷亚尔之间的兑换比率从一周前的 1: 降至 1: 巴西雷亚尔汇率第 5 页共 11 页

6 国内情况一行情回顾 SR909 价格统计日期开盘价最高最低收盘涨跌 SR1001 价格统计日期开盘价最高最低收盘涨跌二现货价格本周现货价格依然稳字当头, 中间商报价以元 / 吨为主, 虽有集团从 3800 线上撤了下来, 但集团方面的主流报价依然持稳于元 / 吨, 虽没出现较大批量的集中采购, 但总体还是稍有好转, 夏季时节的步步展开, 还是给予了现货购销一定的推动不过, 销区商家仍大多维持以销定购的模式, 鲜有囤糖操作在当前消息面平静没有新的炒作题材的情况下, 期货市场处于胶着横盘行情, 产区各集团坚持着上涨以来的较高报价, 且销售态度较为积极, 看来, 之前广西提出的六月底之前在较好的价位上实现 70% 的销售率有可能是期望通过时间换空间的方式来实现截至 5 月 22 日, 郑州仓单为万吨, 有效预报为万吨, 合计万吨, 相比上周五减少 3.08 万吨, 最近两日仓单数量下降较为明显, 总体仓单数量在最近也处于相对较低水平应该说, 虽然糖市僵局未破, 但看好后市的力量有所增强第 6 页共 11 页

商业部位合计散户部位多头空头套利多头空头多头空头多头空头本周持仓 202,492 30,788 74,484 329,660 541,608

7 市场结构分析一 CFTC 持仓分析根据 cftc 报告, 截止 5 月 12 日这周, 基金在原糖上增持 9524 手多单, 同时增持 4881 手空单, 基金净多单由上周的手增至本周的手指数基金在原糖上的净多单由上周的手增至本周的手 #11 糖基金部位商业部位合计散户部位多头空头套利多头空头多头空头多头空头本周持仓 202,492 30,788 74, , , , ,880 80,377 40,133 增减 9,524 4,831 5,867-5,585 2,591 9,806 13,289 2,215-1,268 第 7 页共 11 页

8 二国内持仓分析郑州商品交易所套期保值持仓数量表会员号合约号多头数量空头数量无无 0 0 第 8 页共 11 页

9 技术分析及操作建议食糖周报 2009 年 5 月 22 日第 143 期美元指数日线 NYBOT 原糖 7 月周线第 9 页共 11 页

维持窄幅的区间震荡成为本周期货市场的唯一选择本周外糖继续保持强势, 国内糖市暂无外忧在本周多数时间的缩量盘整行情中, 资金观望气氛浓厚, 多空双方都在等待能打破僵局的新题材, 那么, 近期市场能提供什么样的题材呢? 放储种植还是消费?

10 CZCE SR909 日线综合分析 : 1 期现货方面 : CZCE SR1001 日线消息平静, 现货持稳, 期货震荡整理, 是本周糖市的主要特征没有新的消息, 没有新的炒作题材, 产区集团坚持着上涨以来的较高价位顽强地推进着销售, 加上有关广西云南等大产区种植面积减少的情况时有报道, 这些都提醒着市场 : 之前所有的利好支撑尚未有改变, 因此, 郑糖市场下探的空间都相当有限, 但由于缺乏新的上涨动力, 前期的高位区域压力重重难以有效突破, 维持窄幅的区间震荡成为本周期货市场的唯一选择本周外糖继续保持强势, 国内糖市暂无外忧在本周多数时间的缩量盘整行情中, 资金观望气氛浓厚, 多空双方都在等待能打破僵局的新题材, 那么, 近期市场能提供什么样的题材呢? 放储种植还是消费? 首先, 目前能基本落实的应该是种植面积, 大产区的面积下降已成定局, 也基本在预期范围之内 ; 其次, 月底将近,5 月份产销数据值得期待, 焦点在于上涨之后的高价位在产区集团卯着一股劲儿的努力下取得了怎样的成绩单 ; 最后, 就是放储, 这第 10 页共 11 页

11 个跟后市供求状况或者说是后市供求状况的预期紧密相关, 现在没法儿说, 但可以预见的是, 如果现货价格到了充分能说明供求紧缺的时候, 储备糖自然是要发挥调控功能的, 因此, 还是不宜过分乐观近期, 重点关注产销数据所体现的消费状况对行情的影响 2 技术方面: SR1001 本周未能突破 4200 一线的压力, 基本维持在中轨位置与 4200 之间进行区间震荡, 总体成交没有明显起色, 但持仓仍处于高位水平, 市场观望心态较重由于基本面没有发生变化, 资金逢低介入还是较为踊跃, 基本面对市场的支撑仍存在着较大共识应该说, 目前还不宜以空头思维对待预计近期 SR1001 的向下空间仍较有限, 将在布林通道的上轨区域以区间震荡为主, 目前暂看 , 其中关注 4200 一线的压力 SR909 的表现逐步与现货趋于紧密, 本周在 3800 一线获得支撑, 但仍需防范仓单压力所带来的风险, 冲高以空头思维对待一周要闻回顾 1 印度政府可能将 2009/10 榨季的甘蔗收购价上调 33% 以促使蔗农扩大甘蔗种植面积, 止住国内食糖产量下滑的势头粮食部部长向内阁建议将甘蔗收购价格由上榨季的卢比 /100 公斤上调至卢比 /100 公斤 2 美国农业部(USDA) 日前表示, 估计拟于今年 9 月份结束的制糖年全球的食糖产量将从去年 9 月份预期的亿吨降至亿吨 ( 原糖值, 下同 ), 较制糖年亿吨的产量下降 11% USDA 表示, 估计制糖年全球的食糖供给总量将上升 7.5%, 达到亿吨至于食糖消费, 虽然制糖年全球的食糖消费量可能会从去年 11 月份预期的亿吨降至亿吨, 但仍高于制糖年的消费量估计制糖年全球的食糖消费总量将上升到亿吨 3 广西最后一家糖厂已于上周收榨, 广西 08/09 榨季生产全面结束 4 据云南省糖业协会从农业厅种植业处获得的 08/09 榨季全省甘蔗农业种植面积为万亩, 较上年万亩减少万亩, 减幅 3.1% 本年度全省农业甘蔗种植面积减少已成定局, 将对全省 09/10 榨季的甘蔗入榨量大小有一定的影响 5 从云南省糖业协会获悉, 截至 5 月 20 日, 全省 8 家糖厂未收榨, 累计入榨甘蔗万吨, 产糖万吨, 平均出糖率 12.82%, 销糖万吨, 食糖销售率 51.12%, 食糖工业库存万吨产酒精万吨 ( 含木薯酒精 ), 销售 9.73 万吨与上年同期相比, 少入榨甘蔗万吨, 多产糖 7.22 万吨, 平均出糖率提高 0.69 个百分点, 多销糖万吨, 食糖库存减少 7.04 万吨第 11 页共 11 页

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m 白糖 2009 年 03 月 07 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 技术上来看, 郑糖主力合约 SR909 经过一周的小幅回调, 周线图上上涨的趋势并没有改变, 下探了 5 周和 60 周均线, 未来该均线附近可能有较强的支撑但从日线图上来看, 向上面临 10 日均线的阻力, 向下有 20 日均线及 3600 的支撑, 由于广西食糖考察即将开始, 笔者认为,