2018.11.26 贵金属策略周报 贵金属策略研究 国元期货研究咨询 / 贵金属策略周报 消息面平淡, 贵金属震荡 国元期货研究咨询部 报告要点 : 电话 :010-84555196 美国 10 月新屋开工总数录得增长 ; 上周初请失业金刷新 4 个月以来新高 ; 美联储加息增加了借贷成本, 使得房地产市场承压 ;11 月 Markit 制造业 PMI 初值低于前值和预期 ; 英国与欧盟原则上就英国脱欧后双方未 来关系的声明草案达成一致给美元带来支撑 从黄金主 要驱动指标来看中性偏多, 外盘贵金属震荡横盘, 国内 保持金强银弱格局 相关报告 早盘直通车 :8 点 30 之前 每日点睛 :16 点之前 周报 : 周一 16 点之前 公司地址 : 北京市东城区东直门外大 46 号天恒大厦 B 座 21 层电话 :010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明
附 图 图表 1: 上周贵金属内外盘收盘情况... 1 图表 2: 黄金与 A 股走势... 3 图表 3: 美元指数周图走势... 3 图表 4:COMEX 黄金库存... 4 图表 5:COMEX 白银库存... 4 图表 6: 黄金基金持仓... 5 图表 7: 白银基金持仓... 5 图表 8: 黄金 CFTC 净持仓... 5 图表 9: 白银 CFTC 净持仓... 6 图表 10: 国内黄金持仓量... 6 图表 11: 国内白银持仓量... 7 图表 12: 美黄金周图... 8 图表 13:Au1906 日 K 线图... 8 图表 14: 美白银周线图... 9 图表 15:Ag1906 日 K 线图... 9 请务必参阅报告正文后的重要声明
一 周度行情回顾上周美黄金周线收近似星线, 显示多空势均力敌, 反弹 1.4 点, 涨幅 0.11%, 以 1223.4 收盘 ; 国内黄金 1906 合约上周周线收小阳线震荡, 上涨 2.15 点, 涨幅 0.77%, 收于 279.65 美白银收上下影线小阴线低位震荡, 周线下跌 13.0 点, 跌幅 0.90%, 收于 1426.0; 国内白银 1906 合约冲高回落, 收上影线小阳线反弹 9 点, 涨幅 0.26%, 以 3537 收盘, 低位震荡 图表 1: 上周贵金属内外盘收盘情况内外盘收盘情况 品种 收盘价 涨跌 涨跌幅 国际现货黄金 ( 美元 / 盎司 ) 1222.85 1.71 0.14% COMEX( 美元 / 盎司 ) 1223.4 1.4 0.11% 黄金 T+D( 元 / 克 ) 274.49 2.13 0.78% 黄金期货 ( 元 / 克 ) 279.65 2.15 0.77% 国际现货白银 ( 美元 / 盎司 ) 14.24-0.16-1.10% 白银期货 ( 元 / 千克 ) 3537 9 0.26% 二 基本面 1. 美国 10 月新屋开工总数年化为 122.8 万户 ; 高于前值 120.1 万户和预期 122.5 万户, 对黄金形成利空 评论称, 随着多户住房建设项目数量开始反弹, 美国 10 月新屋开工总数在 10 月录得增长 ; 1 /11
2. 美国至 11 月 17 日当周初请失业金人数为 22.4 万人, 略高于前值 21.6 万人和预期 21.5 万人 ; 评论称美国上周初请失业金刷新 4 个月以来新高, 但潜在趋势仍然显示与劳动市场趋近保持一致 ; 3. 美国 10 月成屋销售总数年化为 522 万户, 高于前值 515 万户和预期 520 万户, 录得增加, 结束了此前六个月的连续下跌 美国房产经纪协会首席经济学家称, 美联储加息增加了借贷成本, 使得房地产市场承压 ; 4. 美国密歇根大学消费者信心指数 11 月终值为 97.5, 为 8 月以来最低值, 预期和 11 月初值均为 98.3,10 月终值为 98.6; 5. 美国 11 月 Markit 制造业 PMI 初值为 55.4, 低于前值和预期 55.7; 美国 11 月 Markit 服务业 PMI 初值为 54.4, 低于前值 54.8 和预期 54.9 分析称, 调查大体与美国年化 2.5% 的经济增速保持一致 但 11 月的调查同时也暗露出未来几个月经济增速或将放缓的迹象 ; 三 重要事件英国脱欧上周英国与欧盟原则上就英国脱欧后双方未来关系的声明草案达成一致, 制定了 自由贸易区 结合深度监管和海关合作 的计划, 欧洲理事会主席图斯克周日日表示, 欧盟除英国外的 27 国领导人一致通过了英国脱欧协议草案, 而英国则需要支付 390 亿英镑的 分手费 不过脱欧协议草案要想获得英国议会批准似乎是不可能的任务, 北爱尔兰民主统一党领袖福斯特称, 如果英国议会接受英国首相特雷莎 梅的脱欧协议, 北爱尔兰民主统一党 (DUP) 将会 重审 信任与供给协议 2 /11
图表 2: 黄金与 A 股走势 四 美元指数 美元指数先抑后扬震荡 图表 3: 美元指数周图走势 英国脱欧对美元形成一定支撑 从技术上看, 美元指数 2 月 16 日创出 88.251 低点后, 下跌第 5 浪 (5-5) 结构已经走完, 按预期反弹, 目前认为对下跌反弹的大 A 浪结构结束 ( 下破 95), 目前市场对整体 A 浪调整进行调整, 目前认为是 3 浪调整结构, 预期压力近期高点, 不过小 b 浪有结束迹象, 预期目前运行在小 c 浪调整的过程中, 关注 96 一线支撑能否下破 3 /11
五 库存芝加哥商业交易所 (CME) 公布报告显示,11 月 23 日 COMEX 黄金库存 8015760.65 盎司, 较上周减少 10301 盎司, 驱动中性偏多 ;COMEX 白银库存 2.93 亿盎司, 较上周增加 115.86 万盎司, 驱动偏空 图表 4:COMEX 黄金库存 图表 5:COMEX 白银库存 六 ETF 基金持仓截止 11 月 23 日, 黄金 ETF-SPDRGoldTrust 的持仓量为 762.92 吨, 与上周相比增加 3.24 吨, 驱动偏多 ;SLV 白银 ETF 持仓至 1.0109 万吨, 与上周增加 17.53 吨, 驱动中性 4 /11
图表 6: 黄金基金持仓 图表 7: 白银基金持仓 七 CFTC 净持仓上周美国商品期货交易委员会 (CFTC) 上周由于庆祝感恩节的原因, 国商品期货交易委员会 (CFTC) 通常周五发布的报告将顺延到下周一发布, 也就是 11 月 26 日 图表 8: 黄金 CFTC 净持仓 5 /11
图表 9: 白银 CFTC 净持仓 八 国内期货市场持仓截止 11 月 23 日, 国内黄金期货市场持仓为 189188 手, 较上周增加 8658 手 ; 国内白银期货市场持仓为 528802 手, 较上周减少 16534 手, 显示资金有逐步离场迹象 图表 10: 国内黄金持仓量 6 /11
图表 11: 国内白银持仓量 九 基本面小结美国 10 月新屋开工总数录得增长 ; 上周初请失业金刷新 4 个月以来新高 ; 美联储加息增加了借贷成本, 使得房地产市场承压 ;11 月 Markit 制造业 PMI 初值低于前值和预期 ; 英国与欧盟原则上就英国脱欧后双方未来关系的声明草案达成一致给美元带来支撑 从黄金主要驱动指标来看,11 月 23 日 COMEX 黄金库存 8015760.65 盎司, 7 /11
较上周减少 10301 盎司, 驱动中性偏多 ; 黄金 ETF-SPDRGoldTrust 的持仓量为 762.92 吨, 与上周相比增加 3.24 吨, 驱动偏多 ; 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 上周由于庆祝感恩节的原因信息推迟发布 ; 国内黄金持仓增加, 白银持仓减少, 短期金强银弱格局 综上, 美国 10 月新屋开工总数在 10 月录得增长 ; 上周初请失业金刷新 4 个月以来新高 ; 美联储加息增加了借贷成本, 使得房地产市场承压 ;11 月 Markit 制造业 PMI 初值低于前值和预期 ; 英国与欧盟原则上就英国脱欧后双方未来关系的声明草案达成一致给美元带来支撑 从黄金主要驱动指标来看中性偏多, 贵金属震荡反弹 国内保持金强银弱格局 十 技术分析 1 黄金 图表 12: 美黄金周图 美黄金周线收近似星线, 表明短期多空势均力敌, 预期将继续考验突破区 1200 一线支撑力度, 继续关注此线支撑, 之上震荡反弹预期 图表 13:Au1906 日 K 线图 8 /11
国内黄金 1906 合约上周震荡横盘, 对整体反弹的 A 浪进行调整, 考验前期跳空缺口 274 一线 ( 日线 60 日均线 ) 支撑, 整体运行在小 b 浪的过程中, 操作上等待调整 274 一线继续尝试多单为主, 下破则止损离场 2 白银 图表 14: 美白银周线图 从美白银周图看收上下影线小阴线低位震荡, 技术上表现仍偏弱, 短期 1500 整数关口及均线承压, 支撑近期低点 图表 15:Ag1906 日 K 线图 9 /11
数据来源 : 国元期货 博易大师 国内白银 1906 合约震荡横盘, 日线 60 日均线形成短期市场压力, 重要压力前期震荡区压力 3600 一线 预期支撑前期低点 3444 一线, 结构上看反弹调整均是 3 浪调整结构, 继续震荡的概率较大, 操作上建议调整低点一线参与反弹多单, 下破则止损离场 10 /11
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