[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时周报(217625) 217.6.25 多因子跟踪周报 (217.6.16-217.6.23) 217.6.25 市场极值监控周报 217625 217.6.25 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(21)23219732 Email:fengjr@htsec.com 证书 :S8551286 联系人 : 姚石 Tel:(21)23219443 Email:ys1481@htsec.com 金融工程周报 217 年 6 月 26 日 股指期货周报 (217.6.19-217.6.23) [Table_Summary] 周报要点 : 上周市场震荡调整 全周 (217 年 6 月 19 日至 6 月 23 日 ), 沪深 3 指数上涨 2.96%, 上证 5 指数上涨 3.11%, 中证 5 指数下跌.4% 据行业统计显示, 各行业多数上涨 其中家电 非银行金融 银行是涨幅较大的板块, 传媒 纺织服装 综合是跌幅较大的板块 指数贡献方面, 非银行金融 银行 家电对沪深 3 指数形成较大的正向贡献 ; 传媒 综合 餐饮旅游对沪深 3 指数形成较大的负向贡献 非银行金融 银行 食品饮料对上证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 医药对上证 5 指数形成较大的负向贡献 ; 电子元器件 通信 电力及公用事业对中证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 传媒 机械 计算机对中证 5 指数形成较大的负向贡献 个股方面, 中国平安 美的集团 招商银行对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 恒瑞医药 东方财富 万达电影对沪深 3 指数的负向贡献最高 中国平安 招商银行 伊利股份对上证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 康美药业 中国中铁 中国交建对上证 5 指数形成较大的负向贡献 信维通信 兴源环境 西水股份对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 顺网科技 通化金马 唐山港对中证 5 指数的负向贡献最高 分红对期指的影响 沪深 3 上证 5 中证 5 指数在 217 年 6 月 23 日收盘以后分别预计分红 42.18 38.76 和 18.93 点 IF177 IF178 IF179 和 IF1712 的分红修正基差分别为 7.79 -.54-4.7 和 -36.7 点 ;IH177 IH178 IH179 和 IH1712 的分红修正基差分别为 18.56 18.46 13.86 和 -3.34 点 ;IC177 IC178 IC179 和 IC1712 的分红修正基差分别为 -39.77-8.38-121.38 和 -215.38 点 根据套利模型的测算, 目前各股指期货合约均无显著套利机会 风险提示 : 市场系统性风险
金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾... 5 1.1 沪深 3 股指期货... 5 1.2 上证 5 股指期货... 5 1.3 中证 5 股指期货... 6 2. 现货市场回顾... 7 2.1 沪深 3 指数... 7 2.2 上证 5 指数... 8 2.3 中证 5 指数... 9 3. 套利机会... 1 4. 分红对期指的影响... 1
金融工程研究金融工程周报 3 图目录 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 (21.4.16-217.6.23)... 5 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 (21.4.16-217.6.23)... 5 图 3 上证 5 期现市场成交情况 (215.4.16-217.6.23)... 6 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 (215.4.16-217.6.23)... 6 图 5 中证 5 期现市场成交情况 (215.4.16-217.6.23)... 6 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 (215.4.16-217.6.23)... 6 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 )... 7 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23)... 7 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23)... 8 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23)... 9 图 11 沪深 3 持仓分布图 (217.6.23)... 12 图 12 沪深 3 期现价差走势... 12 图 13 上证 5 持仓分布图 (217.6.23)... 12 图 14 上证 5 期现价差走势... 12 图 15 中证 5 持仓分布图 (217.6.23)... 12 图 16 中证 5 期现价差走势... 12
金融工程研究金融工程周报 4 表目录 表 1 沪深 3 期现收盘情况 (217.6.23)... 5 表 2 上证 5 期现收盘情况 (217.6.23)... 5 表 3 中证 5 期现收盘情况 (217.6.23)... 6 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23)... 8 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23)... 8 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23)... 9 表 7 沪深 3 期现套利收益 (217.6.23)... 1 表 8 上证 5 期现套利收益 (217.6.23)... 1 表 9 中证 5 期现套利收益 (217.6.23)... 1 表 1 分红对沪深 3 股指期货的影响 (217.6.23)... 11 表 11 分红对上证 5 股指期货的影响 (217.6.23)... 11 表 12 分红对中证 5 股指期货的影响 (217.6.23)... 11
21/4/16 21/8/16 21/12/16 211/4/16 211/8/16 211/12/16 212/4/16 212/8/16 212/12/16 213/4/16 213/8/16 213/12/16 214/4/16 214/8/16 214/12/16 215/4/16 215/8/16 215/12/16 216/4/16 216/8/16 216/12/16 217/4/16 21/4/16 21/9/16 211/2/16 211/7/16 211/12/16 212/5/16 212/1/16 213/3/16 213/8/16 214/1/16 214/6/16 214/11/16 215/4/16 215/9/16 216/2/16 216/7/16 216/12/16 217/5/16 金融工程研究金融工程周报 5 1. 期货市场回顾 1.1 沪深 3 股指期货 沪深 3 指数上涨 2.96% 期货方面, 根据收盘价计算, 沪深 3 股指期货近月 下季 隔季合约分别上涨 3.14% 3.13% 2.83%; 各合约收盘价期现价差分别为 -25.48 点 -42.48 点 -46.88 点 -78.88 点 表 1 沪深 3 期现收盘情况 (217.6.23) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 3597.4 3488. 19.4 3.14-25.48 2697 下月合约 358.4. -42.48 823 下季合约 3576. 3467.6 18.4 3.13-46.88 9765 隔季合约 3544. 3446.6 97.4 2.83-78.88 2458 沪深 3 指数 3622.88 3518.76 14.12 2.96 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.79 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 1235 亿, 较前周大幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 4. 万手, 较前周大幅上升 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 (21.4.16-217.6.23) 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 (21.4.16-217.6.23) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 35 3 25 2 15 1 5 3 25 2 15 1 5 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 6 5 4 3 2 1 1.2 上证 5 股指期货 上证 5 指数上涨 3.11% 期货方面, 根据收盘价计算, 上证 5 股指期货近月 下季 隔季合约分别上涨 3.68% 4.% 3.72%; 各合约收盘价期现价差分别为 -13.3 点 -2.3 点 -24.9 点 -42.1 点 表 2 上证 5 期现收盘情况 (217.6.23) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 2515.8 2426.6 89.2 3.68-13.3 17836 下月合约 258.8. -2.3 922 下季合约 254.2 248. 96.2 4. -24.9 6596 隔季合约 2487. 2397.8 89.2 3.72-42.1 1843 上证 5 指数 2529.1 2452.79 76.31 3.11 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价
215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 金融工程研究金融工程周报 6 成交方面, 期货日均成交量为 1.13 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 347 亿, 较前周大幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 2.72 万手, 较前周大幅上升 图 3 上证 5 期现市场成交情况 (215.4.16-217.6.23) 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 (215.4.16-217.6.23) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 1 9 8 7 6 5 4 3 1 2 12 1 8 6 4 2 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 4 35 3 25 2 15 1 5 1.3 中证 5 股指期货 中证 5 指数下跌.4% 期货方面, 根据收盘价计算, 中证 5 股指期货近月 下季合约分别下跌.7%.15%, 隔季合约上涨.2%; 各合约收盘价期现价差分别为 -57.11 点 -99.31 点 -14.31 点 -243.31 点 表 3 中证 5 期现收盘情况 (217.6.23) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 5953.2 5957.6-4.4 -.7-57.11 22956 下月合约 5911.. -99.31 371 下季合约 587. 5878.6-8.6 -.15-14.31 867 隔季合约 5776. 5774.6 1.4.2-234.31 246 中证 5 指数 61.31 613. -2.69 -.4 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.49 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 737 亿, 较前周小幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 3.43 万手, 较前周小幅上升 图 5 中证 5 期现市场成交情况 (215.4.16-217.6.23) 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 (215.4.16-217.6.23) 6 5 4 3 2 1 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 6 5 4 3 2 1 7 6 5 4 3 2 1 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 14 12 1 8 6 4 2
金融工程研究金融工程周报 7 2. 现货市场回顾根据行业统计显示, 各行业多数上涨 其中家电 非银行金融 银行是涨幅较大的板块, 传媒 纺织服装 综合是跌幅较大的板块 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 ) -4% -2% % 2% 4% 6% 8% 上证综指上证 5 沪深 3 中证 5 深证成指石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造机械电力设备国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒综合 217/6/9 217/6/16 217/6/23 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 2.1 沪深 3 指数接下来再看各行业对沪深 3 指数的贡献度, 非银行金融 银行 家电形成较大的正向贡献 ; 传媒 综合 餐饮旅游形成较大的负向贡献 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23) -5.. 5. 1. 15. 2. 25. 非银行金融银行家电房地产电子元器件食品饮料基础化工汽车建筑通信医药有色金属交通运输机械电力及公用事业电力设备建材计算机商贸零售石油石化煤炭国防军工农林牧渔钢铁纺织服装餐饮旅游综合传媒贡献点资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司个股方面, 中国平安 美的集团 万科 A 对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 恒瑞医药 东方财富 万达电影对沪深 3 指数的负向贡献最高
金融工程研究金融工程周报 8 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23) 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 贡献点 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 1 61318 中国平安 6.47 非银行金融 11.33 3 6276 恒瑞医药 -2.39 医药 -.72 2 333 美的集团 13.88 家电 8.5 299 359 东方财富 -5.54 传媒 -.61 3 636 招商银行 1.67 银行 7.93 298 2739 万达电影 -5.91 传媒 -.55 4 2 万科 A 14.95 房地产 7.38 297 37 碧水源 -3.78 行业 电力及公用事业 5 651 格力电器 11.17 家电 6.7 296 227 分众传媒 -7.11 传媒 -.44 6 2415 海康威视 7.31 电子元器件 2.76 295 61992 金隅股份 -3.96 综合 -.31 7 6887 伊利股份 5.75 食品饮料 2.4 294 6196 复星医药 -2.62 医药 -.29 8 61166 兴业银行 3.23 银行 2.2 293 63993 洛阳钼业 -4.17 有色金属 -.28 9 61668 中国建筑 4.46 建筑 2.13 292 646 国电南瑞 -3.8 电力设备 -.27 1 858 五粮液 5.73 食品饮料 1.96 291 839 中信国安 -2.83 综合 -.25 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 贡献点 -.48 2.2 上证 5 指数 接下来再看各行业对上证 5 指数的贡献度, 非银行金融 银行 食品饮料形成较大的正向贡献 ; 医药形成较大的负向贡献 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23) 35. 3. 贡献点 25. 2. 15. 1. 5.. -5. 非银行金融 银行 食品饮料 建筑 房地产 汽车 石油石化 交通运输 电力及公用事业 机械 有色金属 煤炭 计算机 通信 国防军工 医药 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 个股方面, 中国平安 招商银行 伊利股份对上证 5 指数的形成较大的正向贡献 ; 康美药业 中国中铁 中国交建对上证 5 指数形成较大的负向贡献 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23) 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 贡献点 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 1 61318 中国平安 6.47 非银行金融 18.98 5 6518 康美药业 -.64 医药 -.24 2 636 招商银行 1.67 银行 13.28 49 6139 中国中铁 -.46 建筑 -.17 3 6887 伊利股份 5.75 食品饮料 4.2 48 618 中国交建 -1.23 建筑 -.17 4 61166 兴业银行 3.23 银行 3.69 47 6837 海通证券 -.2 非银行金融 -.14 5 61668 中国建筑 4.46 建筑 3.57 46 61788 光大证券 -.6 非银行金融 -.1 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 行业 贡献点
金融工程研究金融工程周报 9 2.3 中证 5 指数 接下来再看各行业对中证 5 指数的贡献度, 电子元器件 通信 电力及公用事业形成较大的正向贡献 ; 传媒 机械 计算机形成较大的负向贡献 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度,217.6.19-217.6.23) 5. 4. 3. 贡献点 2. 1.. -1. -2. -3. -4. -5. -6. 电子元器件 通信 电力及公用事业 有色金属 食品饮料 非银行金融 石油石化 商贸零售 汽车 钢铁 家电 煤炭 轻工制造 电力设备 基础化工 餐饮旅游 房地产 纺织服装 综合 国防军工 农林牧渔 医药 建材 建筑 交通运输 计算机 机械 传媒 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 个股方面, 信维通信 兴源环境 西水股份对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 顺网科技 通化金马 唐山港对中证 5 指数的负向贡献最高 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 (217.6.19-217.6.23) 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 贡献点 贡献点排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 1 3136 信维通信 6.18 通信 2.95 5 3113 顺网科技 -5.92 传媒 -1.8 2 3266 兴源环境 11.55 电力及公用事业 行业 贡献点 2.35 499 766 通化金马 -9.75 医药 -1.1 3 6291 西水股份 11.59 非银行金融 2.23 498 61 唐山港 -4.91 交通运输 -.97 4 6315 上海家化 7.85 商贸零售 1.93 497 2373 千方科技 -6.31 计算机 -.93 5 97 中科三环 1.38 电子元器件 1.87 496 3116 坚瑞沃能 -7.69 机械 -.92 6 3156 神雾环保 6.38 电力及公用事业 1.85 495 6717 天津港 -5.19 交通运输 -.91 7 6112 隆基股份 4.73 电力设备 1.4 494 6319 中科曙光 -5.24 计算机 -.89 8 6516 方大炭素 7.1 建材 1.27 493 41 冀东水泥 -5.14 建材 -.88 9 6848 上海临港 12.21 房地产 1.22 492 2431 棕榈股份 -5.39 建筑 -.85 1 581 威孚高科 6.54 汽车 1.19 491 624 华业资本 -4.89 房地产 -.84 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司
金融工程研究金融工程周报 1 3. 套利机会 根据套利模型的测算, 目前沪深 3 期指无显著套利机会 表 7 沪深 3 期现套利收益 (217.6.23) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IF177 近月合约 3597.4-25.48 N/A IF178 下月合约 358.4-42.48 N/A IF179 下季合约 3576. -46.88 N/A IF1712 隔季合约 3544. -78.88 N/A 根据套利模型的测算, 目前上证 5 期指无显著套利机会 表 8 上证 5 期现套利收益 (217.6.23) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IH177 近月合约 2515.8-13.3 N/A IH178 下月合约 258.8-2.3 N/A IH179 下季合约 254.2-24.9 N/A IH1712 隔季合约 2487. -42.1 N/A 根据套利模型的测算, 目前中证 5 期指无显著套利机会 表 9 中证 5 期现套利收益 (217.6.23) 证券代码简称周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IC177 近月合约 5953.2-57.11 N/A IC178 下月合约 5911. -99.31 N/A IC179 下季合约 587. -14.31 N/A IC1712 隔季合约 5776. -234.31 N/A 4. 分红对期指的影响 根据 指数分红预测及对期指的影响 报告中的分红预测模型, 沪深 3 上证 5 中证 5 指数在 217 年 6 月 23 收盘以后分别预计分红 42.18 38.76 和 18.93 点 下面我们以 6 月 23 日收盘的数据来计算分红对股指期货合约的影响, 并使用预测分红点数对当前基差做修正 其中,IF177 IF178 IF179 和 IF1712 的分红修正基差分别为 7.79 -.54-4.7 和 -36.7 点,IH177 IH178 IH179 和 IH1712 的分红修正基差分别为 18.56 18.46 13.86 和 -3.34 点,IC177 IC178 IC179 和 IC1712 的分红修正基差分别为 -39.77-8.38-121.38 和 -215.38 点
金融工程研究金融工程周报 11 表 1 分红对沪深 3 股指期货的影响 (217.6.23) 合约 当前基差 分红点数 分红修正基差 IF177-25.48 33.27 7.79 IF178-42.48 41.94 -.54 IF179-46.88 42.18-4.7 IF1712-78.88 42.18-36.7 表 11 分红对上证 5 股指期货的影响 (217.6.23) 合约 当前基差 分红点数 分红修正基差 IH177-13.3 31.86 18.56 IH178-2.3 38.76 18.46 IH179-24.9 38.76 13.86 IH1712-42.1 38.76-3.34 表 12 分红对中证 5 股指期货的影响 (217.6.23) 合约 当前基差 分红点数 分红修正基差 IC177-57.11 17.34-39.77 IC178-99.31 18.93-8.38 IC179-14.31 18.93-121.38 IC1712-234.31 18.93-215.38 特别声明 : 本报告所涉及模型和策略的原理 假设和计算方法已在专题研究报告中披露, 模型使用的数据源均来自于市场公开信息, 研究员未进行主观判断调整
215-4-2 215-5-21 215-6-23 215-7-23 215-8-24 215-9-25 215-11-3 215-12-3 216-1-5 216-2-4 216-3-14 216-4-14 216-5-17 216-6-2 216-7-2 216-8-19 216-9-22 216-1-31 216-11-3 216-12-3 217-2-8 217-3-1 217-4-13 217-5-16 215-4-2 215-5-21 215-6-23 215-7-23 215-8-24 215-9-25 215-11-3 215-12-3 216-1-5 216-2-4 216-3-14 216-4-14 216-5-17 216-6-2 216-7-2 216-8-19 216-9-22 216-1-31 216-11-3 216-12-3 217-2-8 217-3-1 217-4-13 217-5-16 21-4-19 21-8-4 21-11-25 211-3-16 211-7-1 211-1-2 212-2-9 212-5-29 212-9-1 212-12-27 213-4-23 213-8-12 213-12-2 214-3-21 214-7-8 214-1-27 215-2-9 215-6-1 215-9-15 216-1-4 216-4-22 216-8-8 216-11-28 217-3-17 金融工程研究金融工程周报 12 附图 附表 : 图 11 沪深 3 持仓分布图 (217.6.23) 图 12 沪深 3 期现价差走势 9765 823 2458 持仓量 ( 手 ) IF177 IF178 IF179 IF1712 6 5 4 3 2 1 沪深 3( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) 3 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 2697 图 13 上证 5 持仓分布图 (217.6.23) 图 14 上证 5 期现价差走势 1843 6596 922 持仓量 ( 手 ) IH177 IH178 IH179 IH1712 4 35 3 25 2 15 1 5 上证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) 15 1 5 (5) (1) (15) (2) (25) (3) (35) 17836 图 15 中证 5 持仓分布图 (217.6.23) 图 16 中证 5 期现价差走势 922 6596 1843 持仓量 ( 手 ) IH177 IH178 IH179 IH1712 14 12 1 8 6 4 2 中证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) 8 6 4 2 (2) (4) (6) (8) (1) (12) 17836
金融工程研究金融工程周报 13 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 冯佳睿金融工程研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务
金融工程研究金融工程周报 14 [Table_PeopleInfo] 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (21)2321943 luying@htsec.com 高道德副所长 (21)63411586 gaodd@htsec.com 姜超副所长 (21)2321242 jc91@htsec.com 江孔亮副所长 (21)23219422 kljiang@htsec.com 邓勇所长助理 (21)2321944 dengyong@htsec.com 荀玉根所长助理 (21)23219658 xyg652@htsec.com 钟奇所长助理 (21)23219962 zq8487@htsec.com 宏观经济研究团队姜超 (21)2321242 jc91@htsec.com 顾潇啸 (21)23219394 gxx8737@htsec.com 于博 (21)2321982 yb9744@htsec.com 联系人梁中华 (21)23154142 lzh143@htsec.com 李金柳 (21)23219885 ljl1187@htsec.com 固定收益研究团队姜超 (21)2321242 jc91@htsec.com 周霞 (21)2321987 zx671@htsec.com 朱征星 (21)23219981 zzx977@htsec.com 张卿云 (21)23219445 zqy9731@htsec.com 联系人 姜珮珊 (21)23154121 jps1296@htsec.com 杜佳 (21)23154149 dj11195@htsec.com 政策研究团队李明亮 (21)23219434 lml@htsec.com 陈久红 (21)23219393 chenjiuhong@htsec.com 吴一萍 (21)23219387 wuyiping@htsec.com 朱蕾 (21)23219946 zl8316@htsec.com 周洪荣 (21)23219953 zhr8381@htsec.com 王旭 (21)23219396 wx5937@htsec.com 汽车行业邓学 (755)23963569 dx9618@htsec.com 联系人谢亚彤 (21)23154145 xyt1421@htsec.com 杜威 755-829463 dw11213@htsec.com 王猛 (21)2315417 wm186@htsec.com 互联网及传媒钟奇 (21)23219962 zq8487@htsec.com 郝艳辉 (1)586796 hyh1152@htsec.com 许樱之 xyz1163@htsec.com 联系人孙小雯 (21)2315412 sxw1268@htsec.com 强超廷 (21)23154129 qct1912@htsec.com 毛云聪 (1)586797 myc11153@htsec.com 刘欣 (1)5867933 lx1111@htsec.com 唐宇 (21)23219389 ty1149@htsec.com 金融工程研究团队高道德 (21)63411586 gaodd@htsec.com 冯佳睿 (21)23219732 fengjr@htsec.com 郑雅斌 (21)23219395 zhengyb@htsec.com 余浩淼 (21)23219883 yhm9591@htsec.com 袁林青 (21)2321223 ylq9619@htsec.com 罗蕾 (21)23219984 ll9773@htsec.com 沈泽承 (21)2321267 szc9633@htsec.com 联系人周一洋 (21)23219774 zyy1866@htsec.com 姚石 (21)23219443 ys1481@htsec.com 吕丽颖 (21)23219745 lly1892@htsec.com 张振岗 21-23154386 zzg11641@htsec.com 颜伟 (21)23219914 yw1384@htsec.com 史霄安 sxa11398@htsec.com 策略研究团队荀玉根 (21)23219658 xyg652@htsec.com 钟青 (1)567696 zq154@htsec.com 高上 (21)23154132 gs1373@htsec.com 联系人郑英亮 (21)23154147 zyl1427@htsec.com 姚佩 (21)23154184 yp1159@htsec.com 唐一杰 21-2321946 tyj11545@htsec.com 李影 (21)23154147 ly1182@htsec.com 石油化工行业邓勇 (21)2321944 dengyong@htsec.com 联系人朱军军 (21)23154143 zjj1419@htsec.com 毛建平 (21)23154134 mjp1376@htsec.com 殷奇伟 (21)23154139 yqw1381@htsec.com 公用事业张一弛 (21)2321942 zyc9637@htsec.com 联系人赵树理 (21)23219748 zsl1869@htsec.com 张磊 (21)232121 zl1996@htsec.com 有色金属行业施毅 (21)2321948 sy8486@htsec.com 联系人杨娜 (21)23154135 yn1377@htsec.com 李姝醒 (21)2321941 lsx1133@htsec.com 金融产品研究团队高道德 (21)63411586 gaodd@htsec.com 倪韵婷 (21)23219419 niyt@htsec.com 陈瑶 (21)23219645 chenyao@htsec.com 唐洋运 (21)232194 tangyy@htsec.com 宋家骥 (21)23212231 sjj971@htsec.com 薛涵 xh11528@htsec.com 联系人谈鑫 (21)23219686 tx1771@htsec.com 皮灵 (21)23154168 pl1382@htsec.com 王毅 (21)23219819 wy1876@htsec.com 蔡思圆 (21)23219433 csy1133@htsec.com 徐燕红 (21)23219326 xyh1763@htsec.com 庄梓恺 zzk1156@htsec.com 中小市值团队钮宇鸣 (21)2321942 ymniu@htsec.com 张宇 (21)23219583 zy9957@htsec.com 刘宇 (21)2321968 liuy4986@htsec.com 孔维娜 (21)23219223 kongwn@htsec.com 联系人王鸣阳 (21)23219356 wmy1773@htsec.com 程碧升 (21)23154171 cbs1969@htsec.com 潘莹练 (21)23154122 pyl1297@htsec.com 相姜 (21)23219945 xj11211@htsec.com 医药行业余文心 (755)8278398 ywx9461@htsec.com 郑琴 (21)2321988 zq667@htsec.com 孙建 (21)2315417 sj1968@htsec.com 联系人师成平 (1)5949927 scp127@htsec.com 贺文斌 (1)6867998 hwb185@htsec.com 刘浩 (1)567698 lh11328@htsec.com 批发和零售贸易行业汪立亭 (21)23219399 wanglt@htsec.com 王晴 (21)23154116 wq1458@htsec.com 李宏科 (21)23154125 lhk11523@htsec.com 联系人史岳 (21)23154135 sy11542@htsec.com 房地产行业涂力磊 (21)23219747 tll5535@htsec.com 谢盐 (21)23219436 xiey@htsec.com 贾亚童 (21)23219421 jiayt@htsec.com 联系人杨凡 (21)23219812 yf11127@htsec.com 金晶 (21)23154128 jj1777@htsec.com
电子行业陈平 (21)23219646 cp988@htsec.com 联系人谢磊 (21)23212214 xl1881@htsec.com 张天闻 ztw1186@htsec.com 尹苓 (21)23154119 yl11569@htsec.com 基础化工行业刘威 (755)82764281 lw153@htsec.com 刘强 (21)23219733 lq1643@htsec.com 联系人刘海荣 (21)2315413 lhr1342@htsec.com 非银行金融行业孙婷 (1)5949926 st9998@htsec.com 何婷 (21)23219634 ht1515@htsec.com 联系人夏昌盛 (1)56769 xcs18@htsec.com 李芳洲 (21)23154127 lfz11585@htsec.com 建筑建材行业邱友锋 (21)23219415 qyf9878@htsec.com 冯晨阳 (21)2321281 fcy1886@htsec.com 钱佳佳 (21)2321281 qjj144@htsec.com 联系人周俊 755-23963686 zj11521@htsec.com 建筑工程行业杜市伟 dsw11227@htsec.com 联系人毕春晖 (21)23154114 bch1483@htsec.com 军工行业徐志国 (1)5949921 xzg968@htsec.com 刘磊 (1)5949922 ll11322@htsec.com 蒋俊 (21)2315417 jj112@htsec.com 联系人 张恒晅 (1)6867998 zhx117@hstec.com 张宇轩 zyx11631@htsec.com 家电行业陈子仪 (21)23219244 chenzy@htsec.com 联系人李阳 ly11194@htsec.com 朱默辰 zmc11316@htsec.com 煤炭行业吴杰 (21)23154113 wj1521@htsec.com 李淼 (1)5867998 lm1779@htsec.com 联系人戴元灿 (21)23154146 dyc1422@htsec.com 计算机行业郑宏达 (21)23219392 zhd1834@htsec.com 谢春生 (21)23154123 xcs1317@htsec.com 联系人黄竞晶 (21)23154131 hjj1361@htsec.com 杨林 (21)23154174 yl1136@htsec.com 洪琳 hl1157@htsec.com 鲁立 ll11383@htsec.com 交通运输行业虞楠 (21)23219382 yun@htsec.com 张杨 (21)23219442 zy9937@htsec.com 联系人童宇 (21)23154181 ty1949@htsec.com 机械行业沈伟杰 (21)23219963 swj11496@htsec.com 佘炜超 (21)23219816 swc1148@htsec.com 耿耘 (21)23219814 gy1234@htsec.com 联系人杨震 (21)23154124 yz1334@htsec.com 农林牧渔行业丁频 (21)2321945 dingpin@htsec.com 陈雪丽 (21)23219164 cxl973@htsec.com 陈阳 (1)5949923 cy1867@htsec.com 联系人关慧 (21)23219448 gh1375@htsec.com 夏越 (21)2321241 xy1143@htsec.com 银行行业林媛媛 (755)23962186 lyy9184@htsec.com 联系人林瑾璐 ljl11126@htsec.com 谭敏沂 tmy198@htsec.com 造纸轻工行业曾知 (21)2321981 zz9612@htsec.com 联系人朱悦 (21)23154173 zy1148@htsec.com 赵洋 (21)23154126 zy134@htsec.com 金融工程研究金融工程周报 15 电力设备及新能源行业杨帅 (1)5867929 ys8979@htsec.com 房青 (21)23219692 fangq@htsec.com 徐柏乔 (21)32319171 xbq6583@htsec.com 联系人曾彪 (21)23154148 zb1242@htsec.com 张向伟 (21)23154141 zxw142@htsec.com 通信行业朱劲松 (1)5949926 zjs1213@htsec.com 联系人庄宇 (1)5949926 zy1122@htsec.com 余伟民 (1)5949926 ywm11574@htsec.com 纺织服装行业唐苓 (21)2321228 tl979@htsec.com 梁希 (21)2321947 lx114@htsec.com 于旭辉 (21)23219411 yxh182@htsec.com 联系人马榕 (21)23219431 mr11128@htsec.com 钢铁行业刘彦奇 (21)23219391 liuyq@htsec.com 联系人刘璇 (21)23219197 lx11212@htsec.com 食品饮料行业闻宏伟 (1)5867941 whw9587@htsec.com 孔梦遥 (1)5867998 kmy1519@htsec.com 成珊 (21)2321227 cs973@htsec.com 社会服务行业李铁生 (1)5867934 lts1224@htsec.com 联系人陈扬扬 (21)23219671 cyy1636@htsec.com 顾熹闽 21-23154388 gxm11214@htsec.com 研究所销售团队
金融工程研究金融工程周报 16 深广地区销售团队蔡铁清 (755)82775962 ctq5979@htsec.com 伏财勇 (755)2367963 fcy7498@htsec.com 辜丽娟 (755)8325322 gulj@htsec.com 刘晶晶 (755)83255933 liujj49@htsec.com 王雅清 (755)83254133 wyq1541@htsec.com 饶伟 (755)82775282 rw1588@htsec.com 欧阳梦楚 (755)2361716 oymc1139@htsec.com 巩柏含 gbh11537@htsec.com 上海地区销售团队胡雪梅 (21)23219385 huxm@htsec.com 朱健 (21)23219592 zhuj@htsec.com 黄毓 (21)2321941 huangyu@htsec.com 季唯佳 (21)23219384 jiwj@htsec.com 漆冠男 (21)23219281 qgn1768@htsec.com 胡宇欣 (21)23154192 hyx1493@htsec.com 黄诚 (21)23219397 hc1482@htsec.com 蒋炯 jj1873@htsec.com 毛文英 (21)23219373 mwy1474@htsec.com 马晓男 mxn11376@htsec.com 杨祎昕 (21)23212268 yyx131@htsec.com 方烨晨 (21)2315422 fyc1312@htsec.com 慈晓聪 21-23219989 cxc11643@htsec.com 北京地区销售团队殷怡琦 (1)5867988 yyq9989@htsec.com 张明 zm11248@htsec.com 吴尹 wy11291@htsec.com 张丽萱 (1)5867931 zlx11191@htsec.com 陈铮茹 czr11538@htsec.com 陆铂锡 lbx11184@htsec.com 杨羽莎 (1)5867977 yys1962@htsec.com 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 9 楼电话 :(21)23219 传真 :(21)23219392 网址 :