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间倩谢
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1 P1 石油焦市场周分析报告 2019 年一国际市场分析 1 原油市场简析本周原油价格整体宽幅震荡, 周均价较上周走高从消息面来看, 主要集中于两点 : 一是中国 GDP 首度突破 90 万亿元, 同比增速依然高达 6.6%, 这为近期低迷油价提供需求支撑 ; 二是 IMF 再次下调对全球经济增速的预期, 无论是发达国家还是发展中国家均面临较大的下行压力, 需求担忧再度重回市场当前原油市场处于混沌状态, 多空在需求纠结中令油价宽幅震荡周初, 因全球经济放缓迹象加重, 引发市场对全球能源需求前景疲软的担忧, 油价下跌至美元 / 桶后期, 委内瑞拉和美国断交预计将令该国石油出口受限, 供应下降预期提振油价上涨至美元 / 桶本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 1 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 1.88% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 0.66 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 1.06% 单位 : 美元 / 桶国际原油价格变化走势图均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月均价 8 月均价 9 月均价 WTI 布伦特月均价 1均价 12 月均价上周本周进口石油焦市场简析港口进口焦价格 : 炭素级石油焦, 沙特 8% 海绵焦 860 元 / 吨, 俄罗斯硫 3.5% 海绵焦 1350 元 / 吨, 加拿大硫 6% 海绵焦 950 元 / 吨, 台塑焦硫 9% 海绵焦 1150 元 / 1

2 P2 吨, 美国硫 6.5% 海绵焦 1150 元 / 吨, 均与上周持平燃料级石油焦, 印度硫 5% 弹丸焦 950 元 / 吨, 美国硫 2% 低硫低灰弹丸焦 1700 元 / 吨, 美国硫 2.5% 美国弹丸焦 1550 元 / 吨, 美国硫 3%-3.5% 弹丸焦元 / 吨, 美国硫 5% 弹丸焦 950 元 / 吨, 美国硫 6.5% 弹丸焦 900 元 / 吨, 均与上周持平二国内市场分析 1. 石油焦市场简析本周石油焦市场整体保持稳定走势, 主营单位方面, 中海油滨州价格有所调整, 其他均保持稳定状态地方炼厂方面涨跌互现, 临近春节, 下游对石油焦采购多为按需采购, 因此近期地炼厂家以出货为主要任务 24 当周国内石油焦均价为 1537 元 / 吨, 较上周跌 9 元 / 吨山东地炼石油焦均价为 1512 元 / 吨, 较上周涨 3 元 / 吨低硫焦方面, 目前钢铁进入冬储阶段, 而低硫焦高位下滑, 下游需求一般, 春节临近, 石墨电极市场稳定运行, 低硫焦市场以出货为根本中高硫焦方面, 当前供需面无明显变化, 近期电解铝市场表现良好, 中高石油焦市场呈现稳定走势开工率方面, 本周国内延迟焦化装置开工率与上周持稳, 主营单位及地炼延迟焦化装置均无开停工调整截至 24 当周, 中石化延迟焦化开工率为 79.58%, 与上周持稳中石油延迟焦化开工率为 65.62%, 与上周持稳中海油延迟焦化开工率为 64.24%, 与上周持稳地炼方面, 截至 17 当周, 全国地炼焦化装置开工率在 60.25%, 与上周持稳, 山东地炼焦化装置开工率在 61.13%, 与上周持稳, 其他地区地炼焦化装置开工率在 58.44%, 与上周持稳产量方面, 山东地区 28 万吨, 东北地区 36.7 万吨, 华南地区 27.1 万吨, 华东地区 35.5 万吨, 华北地区 32.6 万吨, 华中地区 36.9 万吨, 西北地区 34.2 万吨 2

3 P3 单位 : 元 / 吨 2019 年三大集团石油焦成交价格变化图月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 1#A #B # # #A #B # 上周均价本周均价三大集团石油焦主流成交变化表单位 : 元 / 吨期 1#A 1#B 2# 3# 4#A 4#B 5# 2019/1/ /1/ /1/ /1/ /1/ 上周主营炼厂石油焦收盘与上周收盘比涨跌涨跌幅度 %

4 P4 单位 : 元 / 吨年地炼石油焦成交价格变化图月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 1# # # 上周均价本周均价地炼石油焦主流成交变化表单位 : 元 / 吨期 1# 2# 3# 2019/1/ /1/ /1/ /1/ /1/ 上周地炼石油焦收盘与上周收盘比涨跌涨跌幅度 % 各地区市场分析东北地区东北地区石油焦行情走稳, 辽河石化石油焦周均价 2200 元 / 吨, 与上周持平, 装车费 6 元 / 吨, 硫含量 0.8% 左右, 灰分 0.5%-0.6%, 挥发分 10%-11%, 扣水 7% 本周锦西石化 1#B 石油焦火运周均价 3000 元 / 吨, 与上周持平, 汽运周均价 2900 元 / 吨, 与上周持平, 合同户量大优惠, 硫含量 <0.5%, 灰分 <0.3%, 挥发分 10%, 扣水 4% 货源主供中铝出口备货及自己煅烧使用, 目前产 800 吨左右, 自用 200 吨左右, 供中铝 100 吨左右本周大庆石化 1#A 石油焦周均价 4

5 P 元 / 吨,, 与上周持平, 硫含量 0.38%, 灰分 0.1% 左右, 挥发分 10% 左右产品主走周边各大炭素企业, 焦化装置检修华北地区华北地区石油焦行情持平, 本周燕山石化石油焦价格,4#B 石油焦周均价 1050 元 / 吨, 与上周持平, 装车费 6 元 / 吨, 成交大幅优惠, 硫含量 5.5%, 灰分 0.3%, 挥发分 10%, 扣水 5%, 钒 500ppm 产品主要供山东地区碳素厂, 月份计划产量 3 万吨左右本周沧州炼厂石油焦价格,3#A 石油焦周均价 1860 元 / 吨, 与上周持平,3#B 石油焦周均价 1740 元 / 吨, 与上周持平,4#A 周均价 1660 元 / 吨, 与上周持平, 装车费 13 元 / 吨, 过泵费 1 元 / 吨硫含量 2%, 灰分 <0.2%, 挥发分 10%, 扣水 5%, 钒 200PPM 目前生产 3#B 石油焦, 以汽运为主, 产品走全国各地, 月计划产量 2.2 万吨左右华南地区华南地区石油焦行情走稳, 本周茂名石化 4#B 石油焦周均价 1200 元 / 吨, 与上周持平, 杂费 20 元 / 吨, 硫含量 5.8%, 灰分 0.3% 左右, 挥发分 9% 左右, 厂内扣水 6%, 厂外不扣水产品主供火运合同用户, 月计划产量 6 万吨左右, 自用 1.5 万吨左右本周广州石化石油焦产量 2800 吨左右, 自用 1700 吨左右, 汽车扣水 2.5%, 火车扣水 6% 另收汽运装车费 10 元 / 吨, 火运装车费 5.86 元 / 吨 4#B 石油焦汽运铁运周均价 1040 元 / 吨, 与上周持平华东地区华东地区石油焦行情走稳, 本周中海石油舟山石化 2#B 石油焦周均价 2250 元 / 吨, 与上周持平, 成交大幅优惠硫含量 0.8%-1.0%, 灰分 0.3%, 挥发分 8%-11%, 舟山库扣水实测, 超 3% 扣, 镇江库扣水 5%, 焦化装置恢复生产, 目前产 1400 吨左右本周荆门石化 3#B 石油焦周均价 1720 元 / 吨, 与上周持平, 装车费元 / 吨, 硫含量 <1.7%, 灰分 <0.3%, 挥发分 10%-11%, 扣水 5% 产品主要销往四川广西等地, 月计划产量 3.3 万吨华中地区华中地区石油焦行情走稳, 本周武汉石化 3#B 石油焦周均价 1770 元 / 吨, 与 5

6 P6 上周持平, 成交大幅优惠, 硫含量 1.5%-2.0%, 灰分 <0.4%, 挥发分 10%, 钒 200PPM, 火运扣水 7%, 汽运扣水 5% 以铁路运输为主, 产品主供中铝公司, 国内走云南贵州等西南一带, 也有水路运输, 主要销往华东, 月份计划产量 5.1 万吨左右本周长岭炼厂 3#A 石油焦周均价 1800 元 / 吨,3#B 石油焦周均价 1780 元 / 吨, 均与上周持平, 成交大幅优惠, 装车费 28.3 元 / 吨硫含量 2.2% 左右, 灰分 <0.3%, 挥发分 8%-10%, 扣水 7% 产品主要销往河南两湖四川贵州等地, 以铁路运输为主月份计划产量 3 万吨左右, 出口 0.8 万吨西部地区西部地区石油焦行情平稳, 本周乌鲁木齐石化石油焦 3#A 汽运周均价 2540 元 / 吨, 与上周持平, 量大优惠, 装车费用元硫含量 1.0% 左右, 灰分 0.3% 左右, 挥发分 11%-14%, 钒 100ppm, 超 3% 扣水产品主走青海甘肃等地区铝业, 石油焦月产量 3.5 万吨本周独山子炼厂 3#B 石油焦周均价 1880 元 / 吨, 与上周持平, 成交优惠, 硫含量 1.6% 左右, 灰分 0.2%, 挥发份 10% 左右, 产量 700 吨左右山东地炼本周山东博兴永鑫化工 2#B 石油焦周均价 1580 元 / 吨, 与上周持平, 硫含量 1.0%, 灰分 0.19%, 挥发分 9.45%, 扣水 5%, 钒 <200ppm, 焦化装置恢复生产, 产 300 吨本周中国化工昌邑石化 3#B 石油焦周均价 1500 元 / 吨, 与上周持平, 硫含量 3.0%, 灰分 0.3%, 挥发分 9%-10%, 扣水 5%, 焦化装置正常生产, 产 800 吨左右山东金诚石化 80 万吨焦化装置产 800 吨左右,40 万吨焦化拆除, 100 万吨焦化装置均处于停工状态 3#B 石油焦周均价 1850 元 / 吨, 与上周持平, 成交优惠, 硫 2%-3%, 灰分 0.3%, 挥发分 10%, 扣水 5%, 钒 700ppm 三煅烧焦市场简述本周煅烧焦市场价格稳中下滑, 低硫煅烧焦周均价在元 / 吨, 较上周下滑 50 元 / 吨葫芦岛市华宇碳素有限公司煅烧焦销售尚可, 近期稍有增量, 月产量 600 吨左右, 满负荷月产 2000 吨左右, 煅烧焦周均价下滑至 7350 元 / 吨锦西石化分公司生产低硫煅烧焦, 月产 5000 吨左右, 煅烧焦周均价下滑至 7250 元 / 吨, 成交优惠中硫焦周均价在元 / 吨, 与上周持平河北沧州金桥碳 6

7 P7 素有限公司煅烧焦周均价持稳至 1900 元 / 吨 ; 临沂清沂山石化煅烧焦周均价持稳至 2600 元 / 吨高硫焦周均价在元 / 吨, 与上周持平利津中阳碳素有限公司煅烧焦周均价持稳至 1700 元 / 吨 ; 德州永海碳素有限公司煅烧焦周均价持稳至 1700 元 / 吨当前原料石油焦市场整体处于稳定状态, 受春节因素影响, 炼厂将以控制库存为主要任务, 因此制定销售计划成为首要目标, 此因素将在一定程度上利空石油焦市场低硫煅烧焦市场受成本影响, 迎来下调趋势电解铝市场略有上行, 中高硫焦煅烧焦市场呈现稳定趋势利润方面, 本周原料石油焦市场稳定为主, 仅有个别地炼高硫焦价格有所上调, 煅烧焦价格跟随保持相对平稳走势, 各型号煅烧焦利润变化不大截至 24, 低硫煅烧焦利润在元 / 吨, 较上周持稳, 中硫煅烧焦利润在 -7.9 元 / 吨, 较上周持稳, 高硫煅烧焦企业利润亏损元 / 吨, 较上周跌 22.1 元 / 吨年国内煅烧焦成交价格变化图单位 : 元 / 吨月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月低硫煅烧焦中硫煅烧焦高硫煅烧焦上周均价本周均价国内煅烧焦主流成交变化表单位 : 元 / 吨期低硫煅烧焦中硫煅烧焦高硫煅烧焦 2019/1/ /1/ /1/ /1/ /1/ 上周煅烧焦收盘与上周收盘比涨跌环比 % -0.84% 0 0 7

8 P8 四后市分析石油焦供应方面 : 成品油方面, 下周国际油价有下行风险, 虽周初上调政策将落实, 但清淡的需求现状或令政策面支撑力度有限据了解, 目前国内部分地区主营单位本月任务量已顺利完成, 春节假期令下月任务偏重, 主营单位或为下月任务预留空间, 销售热情不高, 预计主营单位成品油价格或整体偏稳为主, 波动空间有限, 不排除节前部分单位汽油价格推高的可能山东地炼方面, 节前最后一周, 部分商家或进行节前最后一波补库操作, 汽油价格或仍有一定支撑 ; 柴油需求清淡, 或稳价待市石油焦市场, 近期国内石油焦市场弱势运行, 需求无利好显现, 各方心态疲软, 炼厂出货清库意向增加, 预计短期石油焦市场窄幅回落为主装置开停工方面, 地炼方面恒邦下一步有开工计划, 延迟焦化装置处于亏损状态, 下一步焦化装置开工率存在下滑可能性, 石油焦供应量短期处于低位稳定局面终端下游需求方面 : 电解铝市场, 新规若实施改变短期现货供应节奏, 但长期的供需格局不会改变, 看政策跟进情况国内下游备货已经越来越少, 价格对宏观依赖更为明显, 目前新的政策刺激恐难出现, 关注达沃斯论坛消息, 铝价以震荡看待玻璃市场, 近期浮法玻璃市场成交放缓, 部分厂家为促进出货, 陆续实行优惠政策, 整体成交情况一般, 价格略有下行春节临近, 下游终端基建工程陆续收尾, 订单量缩减, 部分区域深加工生产企业停产放假, 市场需求缩减明显原片企业控库存意愿偏强, 多数厂家优惠促销为主, 随着市场逐渐进入停滞阶段, 各区域优惠政策或将继续推行钢铁市场, 本周建筑钢材市场整体上行为主, 本周三钢坯已锁价, 市场交投活跃度下降明显考虑目前钢厂检修和停产较多, 钢厂方面挺价意愿也较强, 故价格方面未来或将偏强整理, 但考虑基本处于休市状态, 价格上行幅度也有限动力煤, 临近春节加上煤矿事故影响, 主产地煤矿停产居多, 供应将进一步缩减, 虽然进口煤通关恢复正常, 给资源形成一定补充, 但整体供应量呈现下滑走势节前, 部分工业企业仍有补库需求, 给市场形成一定支撑, 加上供应减弱影响, 煤价或存小幅上涨空间, 但整体来看, 电厂库存维持高位, 补库需求带动 8

9 P9 力度不会太大, 煤价持续上涨缺乏动力北方港口来看, 价格上涨后成交并不乐观, 随着需求的减弱, 下游煤价或有下滑的空间后市预测 : 动力煤方面, 山东地区主力电厂电煤库存维持在高位, 产地煤价的上涨暂未对采购价格形成影响 ; 企业自备电厂采购较为平稳, 前期贸易商存煤仍在出售, 价格也暂稳运行电解铝市场, 经济下行压力明显, 国家释放的逆周期提振经济措施的具体落实多到春节后, 节前释放利好信号造就的铝价反弹恐难维系, 铝价大概率二次探底, 由于可预见的经济刺激政策在年后执行会带来消费改善的预期, 铝价下探或在低点附近得到支撑炭素方面, 下游终端钢铝市场迎来短期利好, 但尚未对碳素产品形成支撑, 石墨电极及预焙阳极市场均表现一般, 煅烧焦企业利润亏损难改, 下一步对石油焦采购维持平稳玻璃市场, 目前整体库存偏低成本有压下, 优惠力度较为有限金属硅市场, 因下游放假以及运输成本增加两方面原因, 本周及下周除了个别紧急订单外, 中间商及下游企业的囤货需求将大幅减少, 因此预计下周金属硅市场继续持稳运行综合来看, 临近春节, 炼厂以走量清库为主, 小年过后, 物流车辆将逐步减少, 炼厂出货速度也将略有减慢, 下游接货情绪平稳为主, 预计节前整体市场维持弱稳局面为主, 春节期间市场平稳为主, 预计仅有个别炼厂有涨跌表现五相关要问 1. 新上项目稳步推进广东成品油市场竞争益激烈湛江炼化最初为中科炼化, 是 2005 年由中石化集团科威特石油共同投资 90 亿美元的炼油化工一体化项目, 由于环保等问题经过四年最终确定落户湛江然而该项目建设并非一帆风顺,2013 年科威特石油与中石化就上马炼油产能还是炼化产能产生分歧, 最终双方不欢而散, 至此该项目由中科炼化演变为中国石化湛江炼化据悉, 湛江炼化 1000 万吨 / 年炼油项目自 2017 年动工, 历经两年时间, 目前常减压塔已基本建成, 其余配套项目也在稳步推进中事实上, 该项目由来已久, 最早提出时产能为 1500 万吨 / 年, 是中石化在十三五期间除镇海炼化扩建外仅有的新建产能, 初步计划于 2019 年底建成投产, 主要生产汽油柴油及航空煤油等油品, 以及聚乙烯聚丙烯乙二醇等化工产品, 年产值将达 600 多 9

10 P10 亿元除此之外, 广东地区另一大新建项目为中石油揭阳炼厂, 产能为 2000 万吨 / 年, 也于去年动工开始建设, 初步计划于 2020 年末建成投产, 树立了中石油炼厂进驻华南市场的里程碑这也意味着,2020 年前后, 仅广东地区新增产能就高达 3000 万吨 / 年再加上现有的广州石化茂名石化惠州炼厂湛江东兴石化 ( 与湛江炼化的 1000 万吨产能合并, 统称湛江石化 ), 广东地区炼油总能力将高达 9620 万吨, 如果按照平均开工负荷 75% 计算, 汽柴油总产量将攀升至 7215 万吨整体来看, 广东地区成品油市场供应格局面临巨变, 而当地市场需求增速或远不及产能扩张速度, 因此汽柴油将面临较大的过剩压力十三五期间, 受当地汽车保有量增多影响, 汽油需求将得以支撑但后期随着新能源汽车及替代能源的发展, 广东地区成品油市场竞争益白热化 2. 乙醇汽油全国推广时限仅剩一年诸多问题仍急需解决 2017 年 9 月, 国家发展改革委国家能源局财政部等十五部门联合印发了关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案根据方案, 到 2020 年, 全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖而自方案下发至今,1 年多的时间里仅有天津全市进行了乙醇汽油的封闭推广, 并未有其他新增推广城市截至目前, 国内乙醇汽油推广地区已从最初 2002 年的 5 个城市扩大至 13 个省份从已推广的城市来看, 中石化中石油等国有企业加油站在乙醇汽油的推广上执行较好, 而民营加油站则仍然存在出售普通高清洁汽油的现象虽然当地政府会组织经信工商质监物价交通公安等部门, 加强对车用乙醇汽油的市场管理, 开展定期和不定期的监督检查, 但是民营加油站基本在检查结束之后便会恢复普通高清洁汽油的销售, 这主要是因为乙醇汽油在消费者中口碑欠佳, 不如普通高清洁汽油好卖所致由于方案中主要提及的是生物制燃料乙醇的应用及推广, 主要包含玉米秸秆木薯等农作物, 而并未提及煤制乙醇, 故而目前来看国内成品油生产及销售企业的乙醇汽油原料均为生物制燃料乙醇从目前的情况看, 中国陈化粮消化 10

11 P11 速度较快, 后期粮食燃料乙醇所占比例或将下降, 而以纤维素生物为原料的燃料乙醇占比或将增大据统计,2018 年中国燃料乙醇产量为 234 万吨, 同比增长 6.36%, 在基数较低的情况下增速较为缓慢而据预测,2018 年国内汽油消费量或达到 1.28 亿吨左右, 若全部使用乙醇汽油, 所需的燃料乙醇量在 1280 万吨, 故而目前来看国内燃料乙醇产能缺口依旧较大虽然乙醇汽油的全国推广目前仍存各种难题, 但是由于乙醇汽油全国推广是国家的既定政策, 包括山东独立炼厂在内的成品油生产企业后期基本都会转为生产乙醇汽油, 在油品源头方面便导致民营加油站可选择油品品种减少, 将会有利于后期乙醇汽油的监管工作而燃料乙醇产量方面,2019 年国内燃料乙醇生产企业数量将会继续增加, 而部分酒精生产企业也可以在获得国家许可后转而生产燃料乙醇, 同时国内的燃料乙醇进口量也极有可能增加, 都将保证 2020 年国内乙醇汽油全面推广的执行 11

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<4D F736F F D20CAAFD3CDBDB9CAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 石油焦市场周分析报告 2019 年 14 18 一国际市场分析 1 原油市场简析本周原油价格整体呈现震荡走高的态势, 从消息面来看, 依然是前期匮乏消息的继续发酵, 比如沙特持续的推进减产和中美贸易谈判释放乐观言论等, 上涨动力缺乏新的炒作热点对于利空而言, 主要是中国经济数据的疲软和下行压力较大, 这将会影响后期原油的需求市场正在等待后续的方向性指引, 这也是油价波动区间较小的原因周初,