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2 正文目录报告摘要本周原油市场分析原油期货市场分析原油市场预测焦化原料市场分析本周石油焦市场分析石油焦生焦市场分析本周生焦市场分析生焦市场产品分析生焦市场企业分析生焦市场预测煅烧焦市场分析煅烧焦市场分析煅烧焦市场产品分析煅烧焦市场企业分析煅烧焦市场预测碳素市场新增产能计划本周供应状况分析产能分析产量分析石油焦煅烧焦进出口本周下游分析电解铝月中国电解铝产能分析预焙阳极月预焙阳极产量统计石墨电极金属硅动力煤 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 2 页共 29 页

3 报告摘要围绕美国释放战略石油储备的可能低韩国将从 9 月起恢复进口伊朗原油美国释放原油储备计划受阻美国库存大幅下降中国 PMI 部分抵消美国 QE 预期利好, 本周原油价格窄幅整理从技术面分析, 近期原油期货价格将在 95 美附近运行本周地炼运行产能减少, 三大集团运行产能减少, 克拉玛依石化开工, 武汉石化出焦金陵石化一套装置检修, 天津石化检修, 上海石化检修, 兰州石化检修地炼企业表现稳定, 华星检修, 蓝星石化检修, 山东海化停焦金属硅市场缺乏买兴, 市场交投一般本周主营企业报价稳定, 中石油个别报价上调 ; 地炼企业整体出货平稳, 个别企业连续下调报价 ; 主营企业高流焦出货平稳, 港口高硫焦压力不减快速通道 : Aladdiny Group. All rights reserved. 第 3 页共 29 页

4 1 本周原油市场分析 1.1 原油期货市场分析本周 ( ), 截至周四美国 10 月原油期货收低 0.99 美元, 报美元 / 桶, 盘中触及美元 / 桶, 此为 5 月 4 日来最高围绕美国释放战略石油储备的可能低韩国将从 9 月起恢复进口伊朗原油美国释放原油储备计划受阻美国库存大幅下降中国 PMI 部分抵消美国 QE 预期利好, 原油呈窄幅整理走势 NYMEX 原油期货价格周均价上调, 上周周均价为美元 / 桶图表年 NYMEX 国际原油期货周均价走势图和去年同期相比, 原油期货均价表现上行 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 4 页共 29 页

本周, 受美国释放战略石油储备的可能低韩国将从 9 月起恢复进口伊朗原油美国释放原油储备计划受阻美国库存大幅下降影响, 原油价格窄幅整理图表 2 本周 NYMEX 国际原油期货日价格统计 1.2 原油市场预测周四 (8 月 23 日 ), 美国 10 月原油期货收低 0.99 美元, 报 96.27 美元 / 桶, 盘中触及 98.

5 本周, 受美国释放战略石油储备的可能低韩国将从 9 月起恢复进口伊朗原油美国释放原油储备计划受阻美国库存大幅下降影响, 原油价格窄幅整理图表 2 本周 NYMEX 国际原油期货日价格统计 1.2 原油市场预测周四 (8 月 23 日 ), 美国 10 月原油期货收低 0.99 美元, 报美元 / 桶, 盘中触及美元 / 桶, 此为 5 月 4 日来最高消息面美国白宫 (White House) 发言人厄内斯特 (Josh Earnest) 上周五 (8 月 17 日 ) 表示, 白宫方面确认释放战略石油储备仍是一个选项, 并正在对全球原油市场进行密切监控美国伊利诺斯州加利纳 (Galena) 能源咨询公司 Ritterbusch and Associates 总裁黎特布什 (Jim Ritterbusch) 对此表示, 美国释放战略石油储备以降低原油价格的可能性很低来自韩国知识经济部的消息人士周一 (8 月 20 日 ) 称, 韩国炼厂将从 9 月起恢复自伊朗 20 万桶 / 日的原油进口, 从而结束因欧盟禁止对伊朗原油海运提供保险而已中断两个月的伊原油进口原油价格在周二 (8 月 21 日 ) 亚市盘中小幅走高, 原因是亚太地区股市普遍走强, 同时欧元出现小幅反弹而布伦特原油价格则由于受到了北海油田设备关停检修的影响而表现得更为强势汇丰银行 (HSBC) 公布的数据显示, 中国 8 月制造业 PMI 预览值自 49.5 下滑至 47.8, 创出去年 11 月以来最低水平原油价格受此疲软数据打压, 涨幅受限美联储周四凌晨公布了 8 月联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要, 该纪要显示, 除非经济出现相当大幅度的改善, 否则美联储可能很快祭出新一轮货币刺激政策 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 5 页共 29 页

6 周四 (8 月 23 日 ) 美国劳工部 (Department of Labor) 公布的数据显示, 美国上周初请失业金人数数据暗示, 雇主对增聘人手仍保持谨慎上周季调后初请失业金人数增加 4,000 人至 37.2 万人伊朗核问题据俄新网 8 月 17 日报道, 以色列总统西蒙佩雷斯 16 日在接受第二电视台采访时说, 以色列不可能单独解决伊朗核问题, 应该指望美国的帮助佩雷斯在接受采访时说 : 我们清楚, 我们自身无法解决这个问题我们清楚, 需要同美国一起行动存在协调和时机选择的问题, 但尽管威胁是大规模的, 但这次我们至少不是孤立的此前有报道称, 伊朗在制造和组装核弹头方面取得了重大进展以色列总理和国防部长希望在美国 11 月份总统大选之前打击伊朗核设施, 但目前缺乏来自内阁和军队的关键人士的支持库存方面美国能源资料协会 (EIA) 公布, 上周美国原油库存减少 541 万桶, 远高于市场预计的减少 40 万桶, 带动原油期货走强周二 (8 月 21 日 ), 美国石油协会 (API) 也公布, 上周原油库存减少 600 万桶后市预测阿拉丁 (Aladdiny) 分析认为, 近期原油期货价格将继续在 95 美元附近的运行 1.3 焦化原料市场分析本周 ( ) 随着三地逐渐拉高,9 月份成品油上调预期加强, 业者纷纷看涨油品市场, 加之金九银十传统旺季来临, 终端市场因柴油刚性需求有增长趋势, 进而对燃料油需求延续强劲, 虽短期内市场以消化前期涨幅理性盘整为主渣油市场, 近期区内焦化装置开工率维持高位, 进而对渣油需求量保持强劲, 渣油主流成交价集中在元 / 吨, 短期内将或维持观望, 但不排除个别炼厂受库存低位支撑, 价格可能小幅上调油浆市场, 山东地炼油浆维稳待市心态较重, 油浆主流成交价维持在元 / 吨, 炼厂在无销售压力下, 继续补涨油浆出厂价, 刺激下游接货力度目前油浆部分炼厂低位补涨, 而中间及终端对高价位油浆抵触心理渐强, 整体市场交投一般 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 6 页共 29 页

7 2 本周石油焦市场分析 2.1 石油焦生焦市场分析本周生焦市场分析本节均价按三大集团炼厂统计计算, 未计入地炼报价本周主营企业报价稳定, 中石油个别企业报价上调 # 焦阿拉丁统计数据分析表明, 本周 1#B 出厂周均价稳定,1#A 报 1883 元 / 吨, 报价上调 ;1#B 报 1790 元 / 吨, 价格稳定截至周末, 东北地区低硫煅烧焦主流价格 2800 元 / 吨华北地区报 ( 筛分 ) 左右每吨, 华南地区低硫煅烧焦上涨至元 / 吨图表年石油焦 1#A 焦周均价走势图 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 7 页共 29 页

8 和去年同期相比, 周均价表现下跌 # 焦本周 2#A 周均价稳定 2#B 价格稳定阿拉丁 (Aladdiny) 统计数据分析表明, 本周 2#B 出厂周均价为 1733 元 / 吨, 价格稳定现预计 8 月预焙阳极市场主流成交 : 低端价格在 3,250-3,450 元 / 吨, 高端价格在 3,500-3,800 元 / 吨, 西北地区主流成交价格在 3,900-4,000 元 / 吨图表年石油焦 2#B 焦周均价走势图和去年同期相比,2#B 周均价表现下跌 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 8 页共 29 页

11 地炼石油焦价格单位 : 元 / 吨 ( 含税 ) 地区地方炼厂产能 8 月 20 日 8 月 24 日涨跌指标硫 1.8% 左右, 灰分 0.2%, 挥发分 9%, 扣水利津石油化工 % 山东垦利石化硫 2% 左右, 灰小于 4%, 挥发份 10%, 扣水 6% 山东富海石化硫 1.0%, 灰分 %, 挥发份 10%, 扣水 5% 山东海科集团硫 1.4%, 灰分 0.4%, 挥发份 9-10%, 扣水 5% 东营市海科瑞林化工硫 1.0%, 灰分 0.3%, 挥发份 8-9%, 扣水 5% 山东正和集团硫 2%, 灰分 0.45%, 挥发份 10%, 扣水 6% 中海石油东营石化中化弘润石油化工硫 %, 灰分 0.19%, 挥发份 %, 扣水 5% 山东昌邑石化硫 3%, 灰分 0.5%, 挥发份 9.5%, 扣水 5% 山东京博石油化工硫 2.2%, 灰分 0.3%, 挥发份 10-11%, 扣水 5% 无棣鑫岳化工硫 0.8%, 灰分小于 0.8%, 挥发份 9-11%, 扣水 5% 山东博兴永鑫硫 0.8%, 灰分 0.4%, 挥发份 9%, 扣水 5% 山东金诚石化硫 1.5%, 灰分 0.4%, 挥发份 9%, 扣水 5% 山东汇丰石化硫 3.0%, 灰分 0.4%, 挥发份 10%, 扣水 5% 山东淄博鑫泰石化硫 1.6%, 灰份 0.2%, 挥发份 9-10%, 扣水 6% 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 11 页共 29 页

12 山东东明石化硫 2.0%, 灰分 0.4%, 挥发份 9%, 扣水 5% 山东滨化滨阳燃化硫 %, 灰分 0.4%, 挥发份 8% 左右, 扣水 5% 蓝星石油硫 :1.5%, 灰分 0.4%, 挥发份 :9%, 扣水 6% 山东神驰化工硫 2.5% 以内, 灰分 0.8%, 挥发份 10%, 扣水 5% 含弹丸山东万通山东恒源石油硫 3.3%, 灰分 0.35%, 挥发份 10%, 化工指标转好山东日照晨曦硫含量 2.5%, 灰分 0.6%, 挥发份 8.5%, 扣水 3% 日照岚桥硫含量 0.75%, 灰分 0.62%, 挥发分 7.2%, 焦池内扣水 7% 山东华星石油硫 3.0%, 灰分 0.3%, 挥发 9-10%, 扣水 5% 山东淄博清源硫 2%, 灰分 0.36% 日照石大科技硫含量 0.6%, 灰分 %, 挥发份 10%, 不扣水河北鑫泉石油 50 河北河北鑫亿化工湖北潜江金澳科技辽宁佳孚实业辽宁华锦通达硫含量 5.82%, 灰分 0.08%, 挥发份 12%, 东北盘锦宝来石化硫含量 3%, 灰分 0.3% 指标不稳定江苏新海石化硫 %, 灰分 %, 挥发份 9%, 池内扣水 7% 场地扣水 5% 华东淮安润尔华硫 %, 灰分 %, 挥发分 8%, 扣水 6% 西北神木天元化工硫 0.2% 以下, 固定碳 90%, 挥发份 8%, 灰份 0.3%, 不扣水佛山南海华立集团华南南方石化集团四川兴茂石化西南四川盛马化工 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 12 页共 29 页

13 2.1.2 生焦市场产品分析本周 ( ), 主营炼厂报价整体稳定, 中石油个别企业报价上调 ; 地炼报价整体持稳, 个别厂家下调报价截至本周五 8 月 24 日, 三大集团阿拉丁石油焦生焦 1#A 均价报 1833 元 / 吨, 价格上调 ;1#B 均价报 1790 元 / 吨, 价格稳定 ;2#A 均价报 1723 元 / 吨, 价格上调 ;2#B 均价报 1733 元 / 吨, 报价上调 ;3#A 报 1790 元 / 吨 ;3#B 均价报 1650 元 / 吨, 报价稳定 ; 高硫焦报 1334 元 / 吨, 价格稳定图表 11 本周石油焦生焦分类别价格统计生焦市场企业分析本周 ( ), 主营企业报价整体稳定, 主营个别企业价格上调地炼焦市报价整体稳定, 个别企业下调报价本周, 低硫焦市场供给稳定, 个别炼厂上调报价 ; 中流焦方面方面, 主营企业出货良好 ; 主营高硫焦出货良好, 港口高硫焦销售承压生焦市场预测阿拉丁 (Aladdiny) 监测信息表明, 华北地区 2 月 23 日沧州石化一套 50 万吨 / 年焦化装置继续检修 ; 燕山石化方面,2 月由于自烧需求旺, 未有外销放量而南方地区, 镇海炼化一套 150 万吨 / 年焦化 2 月 16 日 -4 月 30 日大修, 目前出焦, 自用为主 ; 金陵石化 2#160 万吨焦化装置计划 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 13 页共 29 页

14 月 15 日 -3 月 15 日检修,5 月 21 日 -6 月 21 日 3#55 万吨焦化装置检修 ; 安庆石化 2012 年 2 月 10 日 -3 月 25 日全厂检修此外, 上海石化 6 月 1 日 -6 月 30 日 1#100 万吨焦化装置检修 ; 武汉石化出焦, 吉林石化出焦, 主营企业中流焦出货尚可, 兰州石化近期开工, 辽阳石出焦焦市整体走势表现稳定, 地炼市场开工稳定, 个别企业检修 ; 主营企业供给稳定 2.2 煅烧焦市场分析煅烧焦市场分析阿拉丁监测数据表明, 本周 ( ) 低硫煅烧焦市场价格稳定, 企业出货一般 ; 中高硫煅烧焦市场延续稳定图表年煅烧焦周均价走势图和去年同期相比, 煅烧焦周均价表现下跌 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 14 页共 29 页

2.2.2 煅烧焦市场产品分析截至周末, 天津地区低硫煅烧焦主流价格 2,550-2,800 元, 东北地区低硫煅烧焦主流价格 2800 元 / 吨山东地区煅烧焦主流价格 2000-2200 元 / 吨 ; 低端煅烧焦主流价格 1850-1950 元 / 吨 ; 河南江苏地区高硫煅烧焦主流价格维持在 1650-1750 元 / 吨图表 14 本周煅烧焦分类别价格统计 2.2.3 煅烧焦市场企业分析阿拉丁 (Aladdiny) 监测数据表明, 本周 (8.

15 2.2.2 煅烧焦市场产品分析截至周末, 天津地区低硫煅烧焦主流价格 2,550-2,800 元, 东北地区低硫煅烧焦主流价格 2800 元 / 吨山东地区煅烧焦主流价格元 / 吨 ; 低端煅烧焦主流价格元 / 吨 ; 河南江苏地区高硫煅烧焦主流价格维持在元 / 吨图表 14 本周煅烧焦分类别价格统计煅烧焦市场企业分析阿拉丁 (Aladdiny) 监测数据表明, 本周 ( ) 据了解, 本周低硫煅烧焦价格稳定, 目前低硫煅烧焦出货困难, 因下游石墨电极企业减产, 需求萎缩所致, 天津地区因原料价格上调, 个别企业涨价 ; 中高硫煅烧焦价格稳定, 但是需求减少使得库存增加, 市场后市存压 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 15 页共 29 页

16 山东地区供应偏大, 但出口市场及国内需求减少, 区内销售压力增加, 个别企业库存高企, 价格竞争激烈在下游需求无利好的背景下, 煅烧焦市场难有起色, 随着原料石油焦的供给增加, 煅烧焦企业成本可能下降, 市场存下滑的可能性煅烧焦市场预测阿拉丁 (Aladdiny) 监测数据表明煅烧焦整体平稳, 中流煅烧焦市场由于阳极价格低位, 煅烧焦销售一般, 库存高企阿拉丁 (Aladdiny) 分析认为, 煅烧焦市场依然受下游市场需求不济影响难有反弹, 企业信心不强, 市场亏损现状难有改观当前, 石墨电极市场低迷, 阳极市场价格低位, 煅烧焦价格难有反弹, 下周煅烧焦价格整体稳定, 个别企业不免因库存压力下调报价碳素市场新增产能计划东方新希望目前已投产 40 万吨 / 年的电解铝项目, 自治区已批 240 万吨 / 年 ; 中电投伊犁 110 万吨电解铝项目计划近期投产 60 万吨 / 吨碳素项目 ; 天龙矿业已建 4 万吨 / 年电解铝及配套 2 万吨 / 年碳素产能, 计划今年 7 月碳素产能扩大至 10 万吨 / 年,5 年之内建成产能 40 万吨 / 年的碳素厂 ; 众和铝业目前已有 116 万吨 / 年电解铝及配套 8 万吨 / 年碳素, 自治区在奇台已批 80 万吨 / 年电解铝产能 ; 山东嘉润铝业计划今年 9 月建成 15 万吨 / 年电解铝项目, 目标 100 万吨 / 年 ; 四川其亚自治区已批 80 万吨 / 年电解铝, 目标为 160 万吨 / 年, 预期 2013 年下半年实现产能释放 ; 合盛硅业做为世界最大金属硅生产厂家, 目前已有 16 万吨 / 年的金属硅生产能力, 近期目标产能扩大至 25 万吨 / 年 ; 库车三家碳素厂现有煅烧焦生产能力 30 万吨 / 年, 明年计划扩至 50 万吨 / 年, 另三家欲联合组建 30 万吨 / 年的煤沥青厂 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 16 页共 29 页

17 3 本周供应状况分析 3.1 产能分析本周 ( ) 三大集团方面, 镇海炼化已出焦, 目前自用为主 ; 金陵石化一套装置检修安庆石化全厂检修 ;2 月 23 日沧州石化一套 50 万吨 / 年焦化装置进入检修 ; 济南石化一套装置 70 万吨装置开工 ; 海化集团 3 月 15 日出焦 ; 上海石化 6 月 1 日 -6 月 30 日 1#100 万吨焦化装置检修 ; 武汉石化出焦 ;5 月 25 日 -6 月 27 日塔河石化 1#150 万吨常减压系列装置停工检修 ; 吉林石化出焦 ; 兰州石化近日出焦 ; 辽阳石化出焦 ; 天津石化停工地方炼厂方面, 江苏润尔华炼厂检修中 ; 河北鑫泉炼厂出焦 ; 河北鑫亿化工尚未出焦 ; 利津石化近日开工 ; 正和集团检修 ; 博兴永鑫检修 ; 湖北金澳科技检修中 ; 鑫泰石化开工 ; 垦利石化出焦 ; 金诚石化目前只开一套 100 万吨装置 ; 富海石化出焦 ; 神驰化工出焦 ; 华星石化停工 ; 新海石化出焦 ; 神木天元检修 ; 蓝星石化停工 ; 华锦化工检修综合分析, 本周地炼和三大集团运行产能减少 3.2 产量分析本周 ( ), 三大集团和地炼产量减少阿拉丁 (aladdiny) 统计的 35 家地炼和三大集团 42 家企业的产量为吨, 整体产量比上周减少 1.65% ( 本周产量统计从上周六到本周五, 主营个别炼厂减产数量未做统计 ) 产量 ( 吨 ) 上周本周环比三大集团 % 地炼 % 合计 % 图表 15 本周三大集团和地炼石油焦产量分配 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 17 页共 29 页

3.3 石油焦煅烧焦进出口 2012 年 1-6 月硫的重量百分比小于 3% 的未煅烧石油焦进口量 27131110 硫的重量百分比小于 3% 的未煅 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月烧石油焦 2011 年 87430059 123708599 258997327 99070859 86719165 140794095 进口数量 ( 千克 ) 2012 年 102081044

18 3.3 石油焦煅烧焦进出口 2012 年 1-6 月硫的重量百分比小于 3% 的未煅烧石油焦进口量硫的重量百分比小于 3% 的未煅 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月烧石油焦 2011 年进口数量 ( 千克 ) 2012 年其他未煅烧石油焦 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 2011 年进口数量 ( 千克 ) 2012 年图表年 6 月中国石油焦月度进口量同比及环比趋势年 6 月中国石油焦月度进口量同比上升环比上升 2012 年 1-6 月硫的重量百分比小于 0.8% 的已煅烧石油焦进口量硫的重量百分比小于 0.8% 的 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月已煅烧石油焦 2011 年进口数量 ( 千克 ) 2012 年其他已煅烧石油焦 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 2011 年进口数量 ( 千克 ) 2012 年年 6 月中国煅烧焦月度进口量同比下降环比下降硫的重量百分比小于 3% 的未煅烧石油焦出口量硫的重量百分比小于 3% 的未 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月煅烧石油焦 2011 年出口数量 ( 千克 ) 2012 年其他未煅烧石油焦 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 2011 年出口数量 ( 千克 ) 2012 年 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 18 页共 29 页

图表 2011-2012 年 6 月中国石油焦月度出口量同比及环比趋势 2011-2012 年 6 月中国石油焦月度出口量同比减少环比减少 2012 年 1-6 月硫的重量百分比小于 0.8% 的已煅烧石油焦出口量 27131210 硫的重量百分比小于 0.

17350575 7574171 15539934 27131290 其他已煅烧石油焦 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 2011 年 93751960 19531260 90631230 95963408 112585629 75910434 出口数量 ( 千克 )

19 图表年 6 月中国石油焦月度出口量同比及环比趋势年 6 月中国石油焦月度出口量同比减少环比减少 2012 年 1-6 月硫的重量百分比小于 0.8% 的已煅烧石油焦出口量硫的重量百分比小于 0.8% 的 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月已煅烧石油焦 2011 年出口数量 ( 千克 ) 2012 年其他已煅烧石油焦 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 2011 年出口数量 ( 千克 ) 2012 年图表年 6 月中国煅烧焦月度出口量同比及环比趋势 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 19 页共 29 页

20 4 本周下游分析 4.1 电解铝本周 ( ) 国内铝价走出反弹行情主要受 LME 引导经济数据以利好为主, 及对中欧经济体推出更多刺激措施以重振经济的预期, 给了国际市场投机者炒作反弹的机会从周均价对比看, 本周沪铝 1211 合约较上周下滑 0.14%, 长江现货铝下跌 0.47%,LME 三个月期铝较上周上涨 1% 中营网(Aladdiny.com) 认为中国电解铝供应持续增加, 国际经济疲软, 反弹难以持续, 铝价将维持弱势格局本周铝价整体呈反弹态势, 但由于反弹速度与上周的下跌速度相比要弱, 因此本周均价仍低于上周这也反映出了铝市的低迷形势, 分析其内在原因, 我们认为, 由于维持了长时间的下跌, 近期国外投资者, 暂时搁置经济疲软的大背景, 转而炒作对刺激政策出台的预期, 从而形成铝价反弹行情但是, 一方面, 刺激政策是在经济不景气的背景下被迫出台, 另一方面, 已出台或者即将出台的刺激政策对经济助推效果有待检验因此, 我们认为反弹不可持续, 后市铝价必定有反复, 铝价会维持一段时间的弱势震荡行情, 铝价的转势要看经济走势是否转势本周国内铝价止跌, 但均价仍下滑 8 月 24 日沪铝 1211 合约收盘价 15,355 元 / 吨, 较上周五上涨 0.39%, 全周均价 15,293 元 / 吨, 较上周均价下滑 0.14% 长江现货铝本周五均价 15,360 元 / 吨, 较上周五上涨 0.33%, 本周均价 15,306 元 / 吨, 较上周下滑 0.47% 本周伦铝引导中国铝市止跌并小幅反弹, 本周 LME23 日重返 1,900 美元下滑本周 ( 截至周四 )LME 三个月期铝均价 1,871 美元, 较上周上涨 1%, 截至 8 月 23 日收盘价 1,904.5 元 / 吨, 较上周五上涨 2.5% 国内铝市供需本身, 并不利于铝价反弹, 这也是我们判断后市铝价继续弱势震荡的根本依据内部因素决定长期走势, 外部因素增加该走势的波折中营网 (Aladdiny.com) 统计的 7 月份中国电解铝产量为 193 万吨, 而 6 月份还不到 186 万吨,7 月增加的动力来源于山东魏桥铝电陕西有色辽宁抚顺铝厂新产能开始释放产量在当前背景下, 供应增加会加剧供应过剩局面而且我们预计 8 月份的产量将超过 195 万吨, 依据是 8 月份新疆电解铝将步入产量释放的一个小高峰新疆农六师煤电有限公司电解铝建成产能 80 万吨, 随着 7 月份公司 360MW 机组中的 4 号机组开始发电, 公司开始启动剩余的 20 万吨电解铝产能, 目前折算运行 70 万吨左右 ; 新疆其亚铝电有限公司电解槽 7 月开始启动, 目前运行近 3 万吨 ; 新疆天山铝业有限公司目前建成产能 14 万吨, 满产运行, 全部使用网电, 后 14 万吨目前已启动近 2 万吨, 电厂预计四季度开始发电, 届时启动速度将 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 20 页共 29 页

21 加快 ; 新疆神火煤电有限公司目前折算建成产能 13 万吨, 计划 9 月开始启动, 公司辅料前期已经开始采购河南地区铝厂, 一直以来承受较大压力, 许多铝厂之所以能够在当前价位坚持生产, 关键在于优惠政策保驾护航我们了解, 郑州市, 对当地铝厂 ( 当地有铝厂有 : 龙祥铝业发祥铝业登封铝厂 ) 采取了如下主要措施 : 一是, 下半年, 当铝锭价格低于 17,000 元 / 吨时, 使用网电的电解铝企业每度电由市财政补贴 4 分钱, 使用自备电的企业由受益县财政根据实际情况给予相应补贴二是加大金融支持力度组织银企对接, 协调驻郑金融单位适度放宽贷款条件, 尽量不压缩电解铝企业贷款规模, 缓解电解铝企业资金短缺融资困难问题综上, 中国电解铝供应持续增加, 国际经济疲软, 反弹难以持续, 铝价将维持弱势格局预计下周长江现货铝价波动区间 15,250-15,400 元 / 吨之间月中国电解铝产能分析阿拉丁 (Aladdiny) 调研的中国电解铝产能月度统计数据 :2012 年 5 月中国电解铝运行产能万吨, 同比增长 12.39%, 环比增长 1.14%; 截至 5 月底建成产能万吨, 当月电解铝开工率 87.42% 单位 : 万吨 2012 年 2011 年区 5 月 4 月 5 月建成产能运行产能同比环比理论最大日产量运行产能运行产能河南 % -1.89% 山东 % 2.84% 内蒙古 % 0.00% 青海 % 0.00% 宁夏 % 0.00% 甘肃 % 1.15% 四川 % 0.00% 云南 % 0.00% 山西 % 0.00% 贵州 % 0.00% 广西 % 29.03% 新疆 % 12.14% 湖北 % 0.00% Aladdiny Group. All rights reserved. 第 21 页共 29 页

22 湖南 % 0.00% 陕西 % -6.90% 辽宁 % 0.00% 浙江 % 0.00% 重庆 % 0.00% 福建 % 0.00% 河北 % 20.00% 江苏 % 0.00% 合计 % 1.14% 预焙阳极本周 ( ) 国内预焙阳极市场弱势格局暂难改变, 下游依旧疲软不堪, 目前除了个别铝厂自备碳素厂启动需求减少引发的销售不畅外, 国内绝大多数预焙阳极企业出货尚可, 现河南地区山西地区河北地区受销售压力加大的影响, 目前预焙阳极产量较前期均有缩减, 山东地区预焙阳极企业生产基本保持正常, 开工率租, 但鉴于铝厂的一再压价, 阳极企业销售压力大, 供大于求的市场决定了在合同谈判中议价权薄弱预焙阳极企业反映目前回款几乎全部是承兑, 回款情况不佳, 对企业的再生产影响很大现各地区主流成交价格如下 : 低端价格在 3,250-3,450 元 / 吨, 高端价格在 3,500-3,800 元 / 吨, 西北地区主流成交价格在 3,800-3,950 元 / 吨左右供需方面 : 周内来看, 国内铝市场跟随外盘走势, 但基本面的压力持续存在随着原材料价格回落以及部分铝厂自备电厂的陆续建成投产, 电解铝的平均成本下移终端消费行业继续低迷, 来自宏观面的提振消息少之又少, 以至于对原料预焙阳极采购较为谨慎 8 月 23 日长江现货成交价格 15,350 元 / 吨, 虽然连续三日环比上涨, 但相比上周铝价 15,400 元 / 吨, 依然呈现下跌的走势近期美国关键经济数据连续表现良好, 令各界对 QE3 预期近来却有了不小的降温, 美元跌势受到抑制, 市场忧虑情绪或再度燃起, 可见铝市的提振并非一日之功 7 月中国制造业 PMI 指数低于预期, 沪铝陷入低迷, 铝企的亏损面难以修复, 也使得其采购预焙阳极的压价行为将更加重力度, 徘徊在成本边缘的价格使得阳极企业对市场态度愈发消极, 而铝企的再度压价更是将预焙阳极推入冰谷据了解虽表面上铝企开工较稳定, 而实际河南地区有个别企业在亏损的压力下已出现减产现象, 再加上铝市本就产能过剩, 铝加工企业又是按需采购, 这也就导致了铝企对于原料需求的放缓, 其他地区预焙阳极企业虽相对保持着较高的开工率, 但由于下游拿货速度放缓, 导致部分阳极企业拥有大量库存, 在库存积压的拖累下资金运转困难, 因此大多数厂商生意很难做, 企业的正常运转将面临很大的困境 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 22 页共 29 页

23 原料方面 : 本周中高硫煅烧焦延续平稳走势由于供应增大, 出口及国内需求减少, 近期中高硫煅烧焦的销售压突显, 库存也上升较快目前煅烧焦市场内销竞争激烈, 下游企业的招标采购价格也一再降低, 煅烧焦处于全线亏损状态周内国内煤沥青市场延续前期市场, 交投氛围一般个别企业由于原料价格的调涨而酝酿上涨, 但下游产品持续低迷, 同时煤焦油深加工企业开工率小幅下滑, 多数限产运行, 下游买气不足, 煤沥青供大于求, 调涨只是一厢情愿综合分析 : 下游电解铝市场疲软态势短期之内难以好转, 此时铝厂若是停产检修, 损失会更大目前铝厂依然是苦苦维持, 并且无意检修, 因此短期内预焙阳极的订单量难以好转目前, 只能寄希望于后市有利好政策能真正刺激疲软的经济, 带动铝价上行, 扭转铝厂利益倒的局面这样铝厂才会积极检修, 从而拉动预焙阳极得销售, 市场才有望扭转月预焙阳极产量统计企业名称涨跌幅 2012 年 6 月 2012 年 5 月索通发展有限公司 0.00% 25,000 25,000 山东德州永兴碳素有限公司 0.00% 7,000 7,000 山东前昊炭素有限公司 0.00% 16,000 16,000 济南澳海炭素有限公司 0.00% 30,000 30,000 东明县金利达碳素制品有限公司 14.29% 8,000 7,000 山东平阴丰源炭素有限责任公司 -8.33% 11,000 12,000 济南龙山炭素有限公司 10.00% 11,000 10,000 济南万方炭素有限责任公司 27.27% 28,000 22,000 山东中兴碳素有限责任公司 0.00% 22,000 22,000 联兴炭素有限公司 0.00% 10,000 10,000 济南海川炭素有限公司 0.00% 20,000 20,000 山东华城碳素有限公司 16.67% 7,000 6,000 德州乾海碳素有限公司 0.00% 1,700 1,700 焦作市中晶碳素有限公司 38.89% 2,500 1,800 河南省博爱县恒裕碳素制品有限公司 % 4,000 5,000 焦作东星炭素有限公司 0.00% 9,000 9,000 河南省豫阳碳素有限公司 0.00% 5,000 5,000 三门峡神火碳素有限责任公司 0.00% 7,000 7,000 河南金驹实业有限公司 0.00% 13,000 13,000 河南汇豪实业有限公司 11.11% 5,000 4,500 郑州市丰华碳素有限公司 % 2,000 3, Aladdiny Group. All rights reserved. 第 23 页共 29 页

24 巩义市晟昌碳素有限责任公司沁阳市黄河碳素有限责任公司 0.00% 9,000 9,000 郑州长城铝业炭素股份有限公司 0.00% 3,000 3,000 新乡中联碳素厂 0.00% 1,500 1,500 河南竹林萨辛碳素有限公司 0.00% 10,000 10,000 温县东方炭素有限公司 0.00% 4,000 4,000 河南嵩岳碳素有限公司 0.00% 11,000 11,000 登封市嵩颖碳素有限公司 0.00% 2,000 2,000 商丘市丰隆碳素有限公司河南宇晖炭素制品有限公司 0.00% 7,000 7,000 河南沁阳市碳素有限公司 0.00% 15,000 15,000 商丘市长虹碳素有限公司 0.00% 2,000 2,000 郑州枫润碳素有限公司 0.00% 8,500 8,500 巩义市中山碳素厂 0.00% 2,500 2,500 巩义市银山冶金材料有限公司 0.00% 2,000 2,000 巩义市京九炭素厂 0.00% 石家庄井新碳素有限公司 0.00% 5,600 5,600 保定天华工贸有限公司 0.00% 1,600 1,600 青海西部碳素有限责任公司 % 6,000 8,000 青海省长春炭素有限公司 0.00% 1,500 1,500 甘肃连海炭素有限公司 0.00% 4,500 4,500 广西强强碳素股份有限公司 0.00% 24,000 24,000 百色皓海碳素有限公司 0.00% 15,000 15,000 重庆中电碳素有限公司 0.00% 6,000 6,000 重庆市涪陵东发碳素有限责任公司 0.00% 6,000 6,000 遵义红兴炭素有限责任公司 0.00% 4,000 4,000 遵义县达金炭素有限公司 0.00% 6,000 6,000 内蒙古霍煤碳素有限公司 0.00% 16,000 16,000 内蒙古霍宁碳素有限公司 0.00% 14,000 14,000 兴化市康华碳素制品有限公司 0.00% 1,500 1,500 江苏苏菱铝用阳极有限公司 -3.06% 9,500 9,800 阳泉市晋阳碳素有限公司 0.00% 2,000 2,000 山西丹源碳素股份有限公司 0.00% 8,000 8,000 山西关铝炭素有限责任公司 0.00% 6,000 6,000 阳新县李裕碳素有限公司 0.00% 4,200 4,200 安陆市太安碳素有限公司 0.00% 5,000 5, Aladdiny Group. All rights reserved. 第 24 页共 29 页

25 个别区域个别厂家开工有所降低 4.5 石墨电极本周 ( ) 石墨电极市场依旧倦容难改, 虽然维持较为平稳的生产局面, 但市场交投压力依然很大, 并且长期以来的资金紧张局面一直未能得到有效的缓解下游需求的低迷疲软和高涨成本的相互充斥为石墨电极价格的持续企稳奠定了大基调截止 2012 年 8 月 23 日, 中国石墨电极直径 mm 主流价格 : 普通功率元 / 吨 ; 高功元 / 吨 ; 超高功率元 / 吨周内石墨电极市场依然颓势难改, 继续在低迷清淡的需求市场的作用下弱势运行着据了解, 主导钢厂在继续跌价宝钢武钢和鞍钢已经相继出台了 9 月份板材价格政策, 对热轧冷轧等主流品种出厂价格再度下调元 / 吨至此, 三季度的三个月内, 板材厂家出厂价格连续全面下调, 板材市场的需求低迷, 可见一斑钢厂价格的跌不见底大大打击了钢贸商的出货信心, 同时也在采购石墨电极上又加重了压价的砝码, 且付款时间一再拖延, 电极企业苦不堪言综合分析 : 下游市场需求持续疲弱无力, 而成本压力同样存在, 石墨电极企业长时间在夹缝中生存而 8 月的数据表示钢厂减产效果甚微, 钢市在供需矛盾日益激化的作用下继续下探之路, 或将带给石墨电极企业又一股降价浪潮, 不过受成本支撑不会有大幅下滑可能 4.6 金属硅本周 ( ) 金属硅目前成交陷入僵持, 厂家停产增多, 市场现货难寻, 而下游采购采购仍不接受价格上涨, 因此成交比较清淡 ; 今日金属硅报价平稳, 通氧 553 出厂含税价为元 / 吨, 不通氧 553 港口含税报价为元 / 吨, 而福建地区的价格出现小幅上涨江苏某贸易商表示最近金属硅国内出货较差, 出口也比较困难, 最近在做韩国的一个大订单, 但整体行情不好, 成交不是很理想由于下游需求不见好转, 而厂家出货意愿较低, 采购仍然谨慎, 预计下周金属硅市场仍以稳为主, 部分地区价格或有小幅上调 4.7 动力煤本周 ( ) 动力煤市场弱势盘整, 成交清淡环渤海发热量 5500 大卡动力煤平均价格指数报收于 626 元 / 吨指数已经是连续第四周报收 626 元 / 吨部分地区动力煤价格跌涨不一, 华南地区本周动力煤价格受出货利好带动价格可能看涨而部分地区煤炭价格还是持续走跌, 但跌幅缩小, 国际煤炭价格走高预期对国内煤炭带来了信心提振, 但是下游市场买兴缺乏尽管个别地区煤炭价格出现上涨走势, 但经济大环境未 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 25 页共 29 页

26 见好转, 下游市场需求淡季即将来临, 煤炭市场不免再次蒙上利空综上, 本周动力煤市场低位整理, 后期动力煤市场多延续弱势盘整走势 5 下周市场预测本周 ( ), 主营企业报价稳定, 中石油个别报价上调本周以来, 低硫焦出货平稳, 中石油个别上调报价 ; 中流焦出货稳定 ; 高硫焦市场主营出货稳定地炼企业整体表现平稳, 个别企业下调报价表 : 主营和地炼各品种石油焦价格比较型号 1#A 2#A 2#B 8 月 20 日主营地炼主营地炼 8 月 24 日主营地炼主营地炼型号 1#B 3# 高硫 8 月 20 日主营地炼高端 8 月 24 日主营地炼高端本周 ( ), 三大集团和地炼产量减少阿拉丁 (aladdiny) 统计的 35 家地炼和三大集团 42 家企业的产量为 40.0 万吨附近, 整体产量比上周减少 1.65% 阿拉丁 (Aladdiny) 监测信息表明, 华北地区 2 月 23 日沧州石化一套 50 万吨 / 年焦化装置进入检修 ; 燕山石化方面, 由于自烧需求旺, 未有外销放量而南方地区, 镇海炼化一套 150 万吨 / 年焦化 2 月 16 日 -4 月 30 日大修, 目前出焦 ; 安庆石化 2012 年 2 月 10 日 -3 月 25 日全厂检修 ; 而高桥石化方面亦由于加工油种发生变化而导致石油焦产量有所下滑 ; 上海石化 6 月 1 日 -6 月 30 日 1#100 万吨焦化装置检修 ; 武汉石化 6 月 2 日 -7 月 22 日全厂装置检修 ; 武汉石化出焦 ; 克拉玛依石化出焦 ; 吉林石化出焦 ; 兰州石化计划 7 月中旬检修 ; 金陵石化 3# 焦化装置计划 7 月 15 日 ~ 8 月 10 日停工, 检修 25 天 ; 扬子石化 2# 焦化计划 7 月 22 日 ~8 月 16 日停工, 检修 25 天 ; 塔河石化 1#150 万吨焦化装置未开工 ; 兰州石化近日出焦 ; 辽阳石化开工 ; 天津石化停工地方炼厂方面, 江苏润尔华炼厂停工中 ; 河北鑫泉炼出焦 ; 河北鑫亿化工停工 ; 山东潍坊弘润石化出焦 ; 正和集团检修中 ; 京博石化 100 万吨装置出焦 ; 富海出焦 ; 滨阳燃化出焦 ; 垦利石化出焦 ; 鑫泰石化开工 ; 金诚石化减产 ; 山东盛星化工停工 ; 神驰化工开工 ; 新海石化出焦 ; 华星石化停工 ; 华锦化工检修 ; 山东海化停工综合分析, 本周地炼和三大集团运行产能减少 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 26 页共 29 页

27 本周, 主营企业报价稳定, 大港低硫石油焦价格调整, 不过低硫焦市场无跟涨, 下游低硫煅烧焦市场表现稳定, 个别煅烧焦企业涨价主营企业中流焦市场价格整体稳定, 企业出货平稳, 不过铝市的持续低使得阳极价格低位, 石油焦市场反弹受到抑制难有反弹, 同时煅烧焦企业减产停产现象仍有出现主营企业高硫焦市场延续稳定, 不过港口高硫焦有可能冲击国内市场稳定态势地炼市场整体维持平稳, 企业出货尚可, 个别企业表示无库存, 神木天元恒源石化指标改变, 华星化工处理弹丸礁, 其余企业报价维稳后期润尔华化工岚桥石化有开工计划焦市整体刚需依然偏弱, 这是影响焦市反弹的关键所在阿拉丁 (Aladdiny) 预计, 主营炼厂价格走稳为主 ; 地炼市场价格随行就市 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 27 页共 29 页

28 内容版权数据说明 : 本报所引用的信息与数据均来自互联网等公开信息渠道及阿拉丁 - 中营网 (Aladdiny.com) 的采集, 受时间和空间局限性影响, 阿拉丁 (Aladdiny) 不保证数据来源的完全真实完整性和准确性观点说明 : 本报刊登文章中提出的观点与建议也仅仅是依据所应用的数据作出的分析与判断, 仅供阅读参考使用, 不构任何投资决策的依据, 更不对阅读者的投资决策后果负责版权说明 : 本报刊登内容所有权属于阿拉丁 (Aladdiny), 任何单位或个人未经许可不得复制转载或传播咨询 : 霍海亮电话 : 邮件 :huohl@aladdiny.com 本期报告中文版完成于 2012 年 8 月 24 日接受方式及报价 : 单一用户电子版的价格为 ( 下载 ; 发送 ) 人民币 3800 元 / 年征订问询请致电或者至 huohl@aladdiny.com 其他事宜请查询网站 : 阿拉丁 (Aladdiny), ; 顾问咨询 Tel: ; Fax: Aladdiny Group. All rights reserved. 第 28 页共 29 页

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<4D F736F F D20B0A2C0ADB6A1CAAFD3CDBDB9D6DCB1A > 2012 年 8 月 13 日 -8 月 17 日总第 100 期 2010 Aladdiny Group. All rights reserved. 第 1 页共 31 页正文目录报告摘要... 3 1 本周原油市场分析... 4 1.1 原油期货市场分析... 4 1.2 原油市场预测... 5 1.3 焦化原料市场分析... 6 2 本周石油焦市场分析... 7 2.1 石油焦生焦市场分析...