行业研究行业周报目录本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 5.73%... 4 国际油价环比止跌回升... 5 油价 :Brent 及 WTI 油价均环比上涨... 5 库存 : 美国原油库存持续环比下滑... 5 美国 : 美国原油钻机数环比略有下滑... 7 OPEC:5 月原油总产量环

Size: px

Start display at page:

Download "行业研究行业周报目录本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 5.73%... 4 国际油价环比止跌回升... 5 油价 :Brent 及 WTI 油价均环比上涨... 5 库存 : 美国原油库存持续环比下滑... 5 美国 : 美国原油钻机数环比略有下滑... 7 OPEC:5 月原油总产量环"

鼠余
5 years ago
Views:

1 [Table_MainInfo] 研究报告石油化工行业减产行动后续执行方案落地, 增产幅度略低预期致油价显著回升行业研究行业周报评级看好维持报告要点 9454 减产行动后续走向达成共识, 助推原油价格环比显著上涨维也纳时间 218 年 6 月 22 日, 第 174 届 OPEC 会议正式召开, 并就减产协议后续执行方案进行了商讨鉴于 218 年 5 月,OPEC 会员国的减产执行率已经高达 152%, 会议决定, 将从 218 年 7 月 1 日开始, 致力于把减产行动执行率拉回到 1% 的水平会议还批准了刚果共和国加入 OPEC 的申请之后, 第 4 次 OPEC 及非 OPEC 部长级会议于 218 年 6 月 23 日在维也纳召开同样, 由于减产合作参与国 (DOC) 的整体执行率高达 147%, 会议决定在自愿的基础上, 参与减产行动的 OPEC 及非 OPEC 国家均将从 218 年 7 月 1 日开始, 致力于把减产行动执行率降至 1% 会议并未对各参与国的减产份额加以调整, 参与减产的 OPEC 国家及非 OPEC 国家仍分别保持 12 万桶 / 日和 6 万桶 / 日的减产总额不过, 会议暂未透露为达到该目标, 所需增加的原油产量及各国增产配额明细分析师联系人联系人联系人叶如祯 (8621) yerz@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 魏凯 (8621) weikai1@cjsc.com.cn 卜丹丹 (8621) budd@cjsc.com.cn 陈林 (8621) chenlin9@cjsc.com.cn 本次 OPEC 会议召开前, 俄罗斯能源部长诺瓦克曾表示减产行动的后续选项之一将涉及以 15 万桶 / 日的幅度逐步增产, 国际油市利空情绪也由此不断提升由于将减产协议执行率恢复到 1% 所需要增加的产量约为 1 万桶 / 日, 若考虑部分国家难以提升自身产量, 实际增产额度甚至有可能更低整体来看, 本次会议所达成的增产幅度略低于市场预期, 本周国际油价也因此迅速回升其中,Brent 油价收于美元 / 桶, 环比上涨 2.87%, 而 WTI 油价则收于美元 / 桶, 环比上涨 5.41% 相关研究中美贸易摩擦再起, 化工品利大于空国际油价显著回调, 丙烯酸及酯景气度有望持续上行煤化工系列报告之( 一 ) CTO: 独特工艺点煤成金目前国际原油供需关系基本处于紧平衡状态据 IEA 预计,218 年下半年原油需求有望增加 11 万桶 / 日伊朗及委内瑞拉原油产量大概率削减, 美国页岩油产量虽受运力限制, 但到年底仍有望进一步提升,OPEC 此次增产也是缓解了原油供给端趋紧的局面, 预计国际原油供需关系仍将维持在平衡状态附近, 预计 218 年油价中枢仍将大概率保持在 7 美元 / 桶左右的中位区间投资建议目前, 炼化板块依旧处于较为舒适的油价区间内, 建议重点关注进军炼化的化纤产业链龙头公司荣盛石化恒逸石化和恒力股份, 进军乙烷裂解产业的国内 C3 产业链龙头卫星石化以及炼化一体化行业龙头中国石化风险提示 : 1. 地缘政治事件频发 ; 2. 聚酯下游需求不及预期请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 18

2 行业研究行业周报目录本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 5.73%... 4 国际油价环比止跌回升... 5 油价 :Brent 及 WTI 油价均环比上涨... 5 库存 : 美国原油库存持续环比下滑... 5 美国 : 美国原油钻机数环比略有下滑... 7 OPEC:5 月原油总产量环比略有提升... 8 炼化 : 三地炼油价差涨跌互现, 地炼开工率持续下滑... 9 美元指数 : 环比小幅回落... 1 本周主要石化产品价格价差走势天然气 :LNG 价格环比下跌化纤产业链 :PTA 及长丝价差扩大,PX 价差略有缩窄 C3 产业链 : 丙烯酸及丙丁酯价差环比上涨本周石化产品价格走势 : 无烟煤价格涨幅居前本周石化产品价差走势 : 顺丁橡胶价差涨幅居前投资建议 : 关注炼化及 C3 产业链图表目录图 1: 本周 ( 中信 ) 石油石化指数下跌 5.73%, 跑输沪深 3 指数 (-3.85%), 位居全行业第 18 位... 4 图 2: 本周所有石化行业板块均有不同程度下跌... 4 图 3: 本周 Brent 油价环比上涨 2.87%,WTI 油价环比上涨 5.41%... 5 图 4: 国际油价自 217 年下半年起整体保持上涨趋势... 5 图 5: 本周 NYMEX 天然气期货环比下跌 2.81%... 5 图 6: 北美原油及天然气期货价格走势对比... 5 图 7:2 月 OECD 商业原油库存为 1,12.9 百万桶, 环比上涨.15%... 5 图 8: 目前 OECD 商业原油库存低于其 5 年均线水平 1,16.5 百万桶... 5 图 9: 本周海上原油浮仓库存为百万桶, 环比增加 5.31%... 6 图 1: 目前海上原油浮仓库存高于其 5 年均线水平百万桶... 6 图 11:6 月 15 日当周美国商业原油库存为百万桶, 环比跌 1.37%... 6 图 12: 目前美国商业原油库存高于其 5 年均线水平百万桶... 6 图 13:6 月 15 日当周美国汽油库存为 24.4 百万桶, 环比上涨 1.38%... 6 图 14: 美国汽油库存具有较强季节性,218 年 3 月以来呈回落趋势... 6 图 15:6 月 15 日当周美国原油产量为 1,9. 万桶 / 日, 环比保持不变... 7 图 16:6 月 15 日当周原油产能利用率为 96.7%, 环比提升 1.pct... 7 图 17: 本周美国原油钻机数增至 862 台, 环比减少 1 台... 7 图 18: 美国原油及天然气钻机数走势对比... 7 图 19: 本周 Permian 石油钻机数降至 473 台, 环比减少 2 台... 7 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 18

3 行业研究行业周报图 2: 本周 Marcellus 天然气钻机数降至 53 台, 环比减少 1 台... 7 图 21: 预计 7 月 Permian 原油产量为 335. 万桶 / 日, 环比上升 2.23%... 8 图 22:5 月 Permian 当月完井数为 472 口, 环比上升 14 口... 8 图 23:5 月 OPEC 原油总产量为 3,186.9 万桶 / 日, 环比上升.11%... 8 图 24:5 月沙特原油产量环比提升.87%, 俄罗斯原油产量保持稳定... 8 图 25:5 月伊拉克原油产量环比上涨.63%... 8 图 26:5 月伊朗原油产量环比上涨.16%... 9 图 27:5 月委内瑞拉原油产量环比下降 2.93%, 降至近年新低... 9 图 28:5 月利比亚原油产量环比下降 2.45%... 9 图 29:5 月尼日利亚原油产量环比下降 3.%... 9 图 3: 本周 WTI 价差环比下滑 12.41%,Brent 价差环比下滑 22.4%,Minas 价差环比上升 39.14%... 9 图 31:6 月 2 日当周山东地炼开工率为 58.27%, 环比下滑 2.26pct... 1 图 32:218 年以来山东地炼开工率总体呈现下滑态势... 1 图 33: 本周美元指数为 94.55, 环比下滑.28%... 1 图 34: 近期美元指数整体开始止跌回升... 1 图 35: 本周上海 LNG 价格环比跌 1.83%, 浙江 LNG 价格环比不变图 36: 当前国内 LNG 价格暂无明显回升趋势图 37: 本周 PX 价差环比下跌 1.9% 图 38: 本周 PTA 价差环比上涨 11.29% 图 39: 本周涤纶长丝 POY 价差环比上涨 4.29% 图 4: 本周丙烯酸价差环比上涨 6.21% 图 41: 本周丙烯酸丁酯价差环比上涨 16.62% 表 1: 本周价格涨幅排名前五的石化产品表 2: 本周价格跌幅排名前五的石化产品表 3: 石化产品价格列表表 4: 本周价差涨幅排名前五的石化产品表 5: 本周价差跌幅排名前五的石化产品表 6: 石化产品价差列表请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 18

煤炭餐饮旅游医药银行食品饮料钢铁房地产建筑沪深 3 家电国防军工建材基础化工农林牧渔电力设备纺织服装汽车电力及公用事业石油石化轻工制造交通运输传媒商贸零售机械非银行金融有色金属电子元器件综合计算机通信行业研究行业周报本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 5.73% 图 1: 本周 ( 中信 ) 石油石化指数下跌 5.73%, 跑输沪深 3 指数 (-3.

4 煤炭餐饮旅游医药银行食品饮料钢铁房地产建筑沪深 3 家电国防军工建材基础化工农林牧渔电力设备纺织服装汽车电力及公用事业石油石化轻工制造交通运输传媒商贸零售机械非银行金融有色金属电子元器件综合计算机通信行业研究行业周报本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 5.73% 图 1: 本周 ( 中信 ) 石油石化指数下跌 5.73%, 跑输沪深 3 指数 (-3.85%), 位居全行业第 18 位 % -2% -4% -6% -8% -1% -12% 图 2: 本周所有石化行业板块均有不同程度下跌 1 煤化工炼化一体化油气开采勘探及油气服务石油化工及下游深加工石油化工和煤化工关联油气仓储与销售 -16% -14% -12% -1% -8% -6% -4% -2% % 区间涨跌幅 ( 流通市值加权平均 ) 1 板块划分以长江石化 62 个标的股票池为总样本, 按照主营业务分类进行板块划分请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 18

5 行业研究行业周报国际油价环比止跌回升油价 :Brent 及 WTI 油价均环比上涨图 3: 本周 Brent 油价环比上涨 2.87%,WTI 油价环比上涨 5.41% 美元 / 桶 Brent-WTI 价差 ( 右 ) Brent 原油期货价格 WTI 原油期货价格 7 美元 / 桶油价标杆线图 4: 国际油价自 217 年下半年起整体保持上涨趋势 16 美元 / 桶 Brent 原油期货价格 WTI 原油期货价格 7 美元 / 桶油价标杆线图 5: 本周 NYMEX 天然气期货环比下跌 2.81% 图 6: 北美原油及天然气期货价格走势对比 WTI 原油期货价格 ( 美元 / 桶 ) NYMEX 天然气期货价格 ( 美元 / 百万英热单位, 右 ) WTI 原油期货价格 ( 美元 / 桶 ) NYMEX 天然气期货价格 ( 美元 / 百万英热单位, 右 ) 库存 : 美国原油库存持续环比下滑图 7:2 月 OECD 商业原油库存为 1,12.9 百万桶, 环比上涨.15% 1,3 6% 百万桶 1,2 4% 2% 1,1 % 1, -2% 9-4% 8-6% 图 8: 目前 OECD 商业原油库存低于其 5 年均线水平 1,16.5 百万桶 1,3 百万桶 1,2 1,1 1, 9 8 OECD 商业原油库存库存环比 ( 右 ) 资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所 OECD 商业原油库存资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所库存 5 年均线请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 18

6 行业研究行业周报图 9: 本周海上原油浮仓库存为百万桶, 环比增加 5.31% 图 1: 目前海上原油浮仓库存高于其 5 年均线水平百万桶百万桶 3% 2% 1% % -1% -2% 百万桶 1-3% 海上原油浮仓库存库存环比 ( 右 ) 资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所海上原油浮仓库存库存 5 年均线资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所图 11:6 月 15 日当周美国商业原油库存为百万桶, 环比跌 1.37% % 美国商业原油库存 ( 百万桶 ) 库存环比 ( 右 ) 2% 1% % -1% -2% 图 12: 目前美国商业原油库存高于其 5 年均线水平百万桶美国商业原油库存 ( 百万桶 ) 库存 5 年均线图 13:6 月 15 日当周美国汽油库存为 24.4 百万桶, 环比上涨 1.38% % 美国汽油库存 ( 百万桶 ) 库存环比 ( 右 ) 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% -4% 图 14: 美国汽油库存具有较强季节性,218 年 3 月以来呈回落趋势美国汽油库存 ( 百万桶 ) 库存 5 年均线请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 18

7 行业研究行业周报美国 : 美国原油钻机数环比略有下滑图 15:6 月 15 日当周美国原油产量为 1,9. 万桶 / 日, 环比保持不变 1,15 15% 图 16:6 月 15 日当周原油产能利用率为 96.7%, 环比提升 1.pct 1% 1,1 1,5 1, % 5% % -5% -1% 95% 9% 85% 8% 8-15% 美国原油产量 ( 万桶 / 日 ) 产量环比 ( 右 ) 75% 美国原油产能利用率 9% 产能利用率标杆线图 17: 本周美国原油钻机数增至 862 台, 环比减少 1 台图 18: 美国原油及天然气钻机数走势对比 ,8 1,6 1,4 1,2 1, 美国原油钻机数美国天然气钻机数 ( 右 ) 美国原油钻机数美国天然气钻机数 ( 右 ) 资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所 2 图 19: 本周 Permian 石油钻机数降至 473 台, 环比减少 2 台图 2: 本周 Marcellus 天然气钻机数降至 53 台, 环比减少 1 台 Permian Eagle Ford( 右 ) Williston( 右 ) 资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所 Marcellus Haynesville 资料来源 :Bloomberg, 长江证券研究所 2 Williston 产区与页岩油三大产区之一 Bakken 地理位置重合度较高请阅读最后评级说明和重要声明 7 / 18

8 行业研究行业周报图 21: 预计 7 月 Permian 原油产量为 335. 万桶 / 日, 环比上升 2.23% 万桶 / 日 Permian Eagle Ford Bakken 资料来源 :EIA, 长江证券研究所图 22:5 月 Permian 当月完井数为 472 口, 环比上升 14 口 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 万桶 / 日库存井总数当月钻井数 ( 右 ) 当月完井数 ( 右 ) 资料来源 :EIA, 长江证券研究所 OPEC:5 月原油总产量环比略有提升图 23:5 月 OPEC 原油总产量为 3,186.9 万桶 / 日, 环比上升.11% 3,4 3,3 3,2 3,1 3, 2,9 2,8 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% -8% OPEC 原油总产量 ( 万桶 / 日 ) 产量环比 ( 右 ) 图 24:5 月沙特原油产量环比提升.87%, 俄罗斯原油产量保持稳定图 25:5 月伊拉克原油产量环比上涨.63% 1,15 1,1 1,5 1, 沙特产量 ( 万桶 / 日 ) 俄罗斯产量 ( 万桶 / 日 ) 伊拉克产量 ( 万桶 / 日 ) 请阅读最后评级说明和重要声明 8 / 18

9 行业研究行业周报图 26:5 月伊朗原油产量环比上涨.16% 图 27:5 月委内瑞拉原油产量环比下降 2.93%, 降至近年新低伊朗产量 ( 万桶 / 日 ) 委内瑞拉产量 ( 万桶 / 日 ) 图 28:5 月利比亚原油产量环比下降 2.45% 图 29:5 月尼日利亚原油产量环比下降 3.% 利比亚产量 ( 万桶 / 日 ) 尼日利亚产量 ( 万桶 / 日 ) 炼化 : 三地炼油价差涨跌互现, 地炼开工率持续下滑图 3: 本周 WTI 价差环比下滑 12.41%,Brent 价差环比下滑 22.4%,Minas 价差环比上升 39.14% 美湾 WTI321( 美元 / 桶 ) 西北欧 Brent321( 美元 / 桶 ) 亚洲 Minas321( 美元 / 桶 ) 请阅读最后评级说明和重要声明 9 / 18

10 行业研究行业周报图 31:6 月 2 日当周山东地炼开工率为 58.27%, 环比下滑 2.26pct 75% 7% 65% 6% 55% 5% 山东 35 家地炼常减压开工率图 32:218 年以来山东地炼开工率总体呈现下滑态势 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 山东 35 家地炼常减压开工率美元指数 : 环比小幅回落图 33: 本周美元指数为 94.55, 环比下滑.28% 图 34: 近期美元指数整体开始止跌回升美元指数 6 美元指数请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 18

11 行业研究行业周报本周主要石化产品价格价差走势天然气 :LNG 价格环比下跌图 35: 本周上海 LNG 价格环比跌 1.83%, 浙江 LNG 价格环比不变 1, 8, 6, 4, 2, 元 / 吨到货价 : 液化天然气 (LNG): 上海到货价 : 液化天然气 (LNG): 浙江图 36: 当前国内 LNG 价格暂无明显回升趋势 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 元 / 吨市场价 : 液化天然气 LNG: 全国化纤产业链 :PTA 及长丝价差扩大,PX 价差略有缩窄图 37: 本周 PX 价差环比下跌 1.9% 图 38: 本周 PTA 价差环比上涨 11.29% 1,1 1, , 3,5 3, 2,5 2, 3 1, PX 价差 ( 元 / 吨, 右 ) PX 价格 ( 美元 / 吨, 右 ) 石脑油价格 ( 美元 / 吨 ) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,4 1,2 1, PTA 价差 ( 元 / 吨 ) PTA 价格 ( 元 / 吨 ) PX 价格 ( 美元 / 吨, 右 ) 8 图 39: 本周涤纶长丝 POY 价差环比上涨 4.29% 1, 9, 8, 7, 6, 5, 元 / 吨 2,5 2, 1,5 1, 5 4, 涤纶长丝 POY 价差 ( 右 ) PTA 价格 MEG 价格涤纶长丝 POY 价格请阅读最后评级说明和重要声明 11 / 18

12 行业研究行业周报 C3 产业链 : 丙烯酸及丙丁酯价差环比上涨图 4: 本周丙烯酸价差环比上涨 6.21% 图 41: 本周丙烯酸丁酯价差环比上涨 16.62% 1, 元 / 吨 16, 元 / 吨 2, 8, 6, 4, 2, 丙烯酸价差丙烯价格丙烯酸价格资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所 1,5 11, 1, 6, 5 1, 丙烯酸丁酯价差 ( 右 ) 丙烯酸价格 -4, -5 丙烯酸丁酯价格正丁醇价格请阅读最后评级说明和重要声明 12 / 18

13 行业研究行业周报本周石化产品价格走势 : 无烟煤价格涨幅居前表 1: 本周价格涨幅排名前五的石化产品产品单位周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅无烟煤元 / 吨 % 4.52% 23.33% 环氧丙烷元 / 吨 % 1.97% 14.41% 丙烯酸丁酯元 / 吨 % 11.54% 17.17% 动力煤元 / 吨 % 3.88% 12.63% 丙烯酸乙酯元 / 吨 % 5.5% 14.5% 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所表 2: 本周价格跌幅排名前五的石化产品产品单位周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅丁二烯元 / 吨 % % 24.5% 苯乙烯元 / 吨 % -1.69% 2.91% MTBE 元 / 吨 % % 15.93% 石脑油美元 / 吨 % -13.4% 58.11% 环氧乙烷元 / 吨 % -1.19% 12.79% 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所表 3: 石化产品价格列表产品单位本周价格上周价格较上周变化本月均价上月均价较上月变化本年均价上年均价较上年变化石脑油美元 / 吨 % % % 乙烯美元 / 吨 % % % 丙烯元 / 吨 % % % 丁二烯元 / 吨 % % % 苯乙烯元 / 吨 % % % 丙烷美元 / 吨 % % % 丁烷美元 / 吨 % % % 甲苯元 / 吨 % % % 纯苯元 / 吨 % % % 二甲苯元 / 吨 % % % PX 美元 / 吨 % % % 环氧乙烷元 / 吨 % % % 环氧丙烷元 / 吨 % % % 天然橡胶元 / 吨 % % % 丙烯酸甲酯元 / 吨 % % % 丙烯酸乙酯元 / 吨 % % % 丙烯酸丁酯元 / 吨 % % % 甲醇元 / 吨 % % % 丙烯酸元 / 吨 8 8.% % % 请阅读最后评级说明和重要声明 13 / 18

14 行业研究行业周报动力煤元 / 吨 % % % MTBE 元 / 吨 % % % MEG 元 / 吨 % % % PTA 元 / 吨 % % % 涤纶长丝 POY 元 / 吨 % % % 己内酰胺元 / 吨 % % % 丁苯橡胶元 / 吨 % % % 顺丁橡胶元 / 吨 % % % 乙丙橡胶元 / 吨 % % % 己二酸元 / 吨 % % % 丁腈橡胶元 / 吨 % % % 尿素元 / 吨 % % % 醋酸元 / 吨 % % % HDPE 元 / 吨 % % % LDPE 元 / 吨 % % % LLDPE 元 / 吨 % % % 聚丙烯粒料元 / 吨 % % % 辛醇元 / 吨 % % % 顺酐元 / 吨 % % % 无烟煤元 / 吨 % % % 无水乙醇元 / 吨 6 6.% % % 异丙醇元 / 吨 % % % 正丁醇元 / 吨 % % % 氯化铵元 / 吨 % % % 磷酸一铵元 / 吨 % % % 磷酸二铵元 / 吨 % % % 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明 14 / 18

15 行业研究行业周报本周石化产品价差走势 : 顺丁橡胶价差涨幅居前表 4: 本周价差涨幅排名前五的石化产品产品单位周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅顺丁橡胶 - 丁二烯元 / 吨 % % -55.4% PTA-.655*PX 元 / 吨 % 21.54% 31.15% 环氧丙烷 -.87* 丙烯元 / 吨 % 13.37% 3.34% PP- 丙烯元 / 吨 % 31.48% -4.88% 苯 - 石脑油元 / 吨 % 27.63% % 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所表 5: 本周价差跌幅排名前五的石化产品产品单位周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅 MEG-.64* 乙烯元 / 吨 % % % LDPE- 乙烯元 / 吨 % % % 环氧乙烷 -.73* 乙烯元 / 吨 % % % 天然橡胶 - 顺丁橡胶元 / 吨 % -6.7% % 丁二烯 - 石脑油元 / 吨 % % 9.67% 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所表 6: 石化产品价差列表产品单位本周价差上周价差较上周变化本月平均上月平均较上月变化本年平均上年平均较上年变化乙烯 - 石脑油元 / 吨 % % % 丙烯 - 石脑油元 / 吨 % % % 丁二烯 - 石脑油元 / 吨 % % % 苯 - 石脑油元 / 吨 % % % 甲苯 - 石脑油元 / 吨 % % % 二甲苯 - 石脑油元 / 吨 % % % PX- 石脑油元 / 吨 % % % 丙烯 -1.2* 丙烷元 / 吨 % % % LDPE- 乙烯元 / 吨 % % % PP- 丙烯元 / 吨 % % % PTA-.655*PX 元 / 吨 % % % 涤纶长丝 POY-.855* PTA-.335*MEG 元 / 吨 % % % 天然橡胶 - 顺丁橡胶元 / 吨 % % % 顺丁橡胶 - 丁二烯元 / 吨 % % % 己二酸 - 苯元 / 吨 % % % 丙烯酸 -.7* 丙烯元 / 吨 % % % 丙烯酸甲酯 -.87* 丙烯元 / 吨 % % % 请阅读最后评级说明和重要声明 15 / 18

16 行业研究行业周报丙烯酸丁酯 -.6* 丙烯元 / 吨 % % % 尿素 -1.5* 动力煤元 / 吨 % % % 甲醇 -2.5* 动力煤元 / 吨 % % % 环氧乙烷 -.73* 乙烯元 / 吨 % % % 环氧丙烷 -.87* 丙烯元 / 吨 % % % 乙烯 -7.76* 动力煤元 / 吨 % % % 丙烯动力煤元 / 吨 % % % MEG-.64* 乙烯元 / 吨 % % % MEG-2.7* 动力煤元 / 吨 % % % 资料来源 :Wind, 百川资讯, 长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明 16 / 18

17 行业研究行业周报投资建议 : 关注炼化及 C3 产业链当前时点, 首要推荐的依旧是炼化板块和景气回升的 C3 产业链炼化板块中主要推荐民营炼化标的 : 荣盛石化恒逸石化和恒力股份此外, 民营炼化标的公司主营业务主要聚焦于石化 - 化纤产业链,218 年在供需两端多重利好影响下, PTA 盈利改善有望超出市场预期并大幅增厚民营炼化公司利润, 带来较高的业绩弹性同时油价位于中位利好炼化一体化项目盈利, 建议关注中国石化此外建议关注 C3 产业链龙头公司卫星石化请阅读最后评级说明和重要声明 17 / 18

18 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 1% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~1% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1198 号世纪汇广场一座 29 层 (2122) 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (4315) 北京西城区金融街 33 号通泰大厦 15 层 (132) 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518) 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 :16 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

行业研究行业周报目录本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 2.71%... 4 国际油价延续上行态势... 5 油价 : 原油期货价格保持上涨... 5 库存 : 原油库存整体呈现下降态势... 5 美国 :Permian 原油钻机数大幅提升... 7 OPEC:3 月原油总产量环比减少..

行业研究行业周报目录本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 2.71%... 4 国际油价延续上行态势... 5 油价 : 原油期货价格保持上涨... 5 库存 : 原油库存整体呈现下降态势... 5 美国 :Permian 原油钻机数大幅提升... 7 OPEC:3 月原油总产量环比减少.. [Table_MainInfo] 研究报告石油化工行业 218-4-22 原油价格涨幅趋缓, 页岩油竞争力持续提升行业研究行业周报评级看好维持报告要点油价 : 情绪面推涨效果明显, 基本面变化并不显著据路透社报道,OPEC 和非 OPEC 共同组成的联合技术委员会 (JTC) 认为, 全球原油供应过剩的情况已经基本消除 ; 叠加沙特乐见油价升至 8 甚至 1 美元 / 桶的言论, 市场情绪偏高,