目录 1 市场回顾及走势展望 本周市场回顾 油价展望 重点产品价格价差跟踪 重点覆盖标的公司跟踪 重要影响因素跟踪 库存相关指标 供应相关指标 需求相关
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- 政 邵
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![[Table_Summary] 石化周报 : 涤纶产业链景气攀升原油价格中位波动 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 石油化工行业 行业研究 2018.08.19/ 推荐 分析师 : 李永磊 执业证书编号 : S1220517110004 TEL: 15120081690 E-mail: liyonglei@foundersc.](/docs-images/92/110761469/images/1-0.jpg "com 重要数据 : 上市公司总家数 31 总股本 ( 亿股 ) 1648.44 营业收入 ( 亿元 ) 28651.25 利润总额 ( 亿元 ) 1133.12 行业平均 PE 10.2 平均股价 ( 元 ) 7.")
1 [Table_Summary] 石化周报 : 涤纶产业链景气攀升原油价格中位波动 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 石油化工行业 行业研究 / 推荐 分析师 : 李永磊 执业证书编号 : S TEL: liyonglei@foundersc.com 重要数据 : 上市公司总家数 31 总股本 ( 亿股 ) 营业收入 ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) 行业平均 PE 10.2 平均股价 ( 元 ) 7.03 行业相对指数表现 : 16% 10% 4% -2% -8% -14% 2017/8 2017/ /2 2018/ 成交金额 ( 百万 ) 石油化工沪深 300 数据来源 :wind 方正证券研究所 相关研究 大炼化系列报告之二 : 三大炼化项目的对比分析 大炼化系列报告之一 : 论中油价时代炼化行业景气度 荣盛石化 :PX-PTA- 涤纶产业链龙头, 全力打造民营炼化行业标杆 恒力股份 : 强者恒强, 炼化巨头起飞在即 化纤报告之三 : 化纤是否在替代棉花? 化纤报告之二 : 再论化纤高景气, 出口是否有贡献? 化纤报告之一 : 纺服复苏, 化纤迎来景气周期 恒逸石化 : 炼化聚酯产业一体化巨头崛起, 营收势破千亿 桐昆股份 : 涤纶长丝行业的 沃尔玛, 有望受益于聚酯行业景气向上 请务必阅读最后特别声明与免责条款 0 核心观点 : 1 市场回顾及油价展望: 本周动态 : EIA 8 月 15 日公布报告显示, 截至 8 月 10 日当周, 美国原油产量为 1090 万桶 / 天, 较上周涨幅 0.93% 原油净进口量增加 万桶 / 天, 炼厂开工率周环比 +1.55% 截至 8 月 10 日当周, 美国原油库存 亿桶, 较上周增加 万桶 OECD 原油库存 亿桶, 较上月减少 100 万桶 截至 8 月 17 日,Brent 和 WTI 期货价格分别收于 和 65.4 美元 / 桶, 周环比 -2.1% 和 -3.44% 我们预计,2018 年下半年 OPEC 的石油产量将会对国际油价产生更显著影响, 如果美国严格执行对伊朗的制裁,2018 年 11 月伊朗和委内瑞拉原油共减产 105 万桶 / 日, 利比亚增产 15 万桶 / 日,OPEC 可实现增产 60 万桶 / 日, 俄罗斯增产 35 万桶 / 日, 合计增加产量 5 万桶 / 日 在这个时间节点上, 我们认为,2018 年下半年原油价格中枢或将继续保持在 美金 / 桶的区间 2 重要数据跟踪: 重点产品价格 :PX 价格为 1166 美元 / 吨, 较上周上涨 4.9%;PTA 价格为 8310 元 / 吨, 较上周上涨 12.7%; 涤纶长丝 POY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.6%;FDY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.9%;DTY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.8% 重点产品价差 :PX 价差为 528 美元 / 吨, 较上周上涨 12.1%;PTA 价差为 1929 元 / 吨, 较上周上涨 47.3%; 涤纶长丝 POY 价差为 1531 元 / 吨, 较上周下跌 13.1%;FDY 价差为 1406 元 / 吨, 较上周下跌 12.8%;DTY 价差为 3006 元 / 吨, 较上周下跌 4.2% 3 建议关注: 大炼化 (PTA- 涤纶长丝 ): 桐昆股份 荣盛石化 恒逸石化 恒力股份 新凤鸣 ; 丙烷脱氢 : 卫星石化油气 : 中国石化 中国石油 东华能源 新奥股份 ; 锦纶 : 神马股份 ; 芳纶 : 泰和新材 ; 4 风险提示:OPEC 俄罗斯增产超预期; 经济大幅下行 研究源于数据 1 研究创造价值
2 目录 1 市场回顾及走势展望 本周市场回顾 油价展望 重点产品价格价差跟踪 重点覆盖标的公司跟踪 重要影响因素跟踪 库存相关指标 供应相关指标 需求相关指标 金融因素 主要机构观点 产品数据跟踪 风险提示 研究支持 : 董伯骏 于宏杰 研究源于数据 2 研究创造价值
3 图表目录 图表 1: 能源价格走势... 5 图表 2: 国际油气期货价格... 5 图表 3: BRENT 原油期货月度均价 ( 美元 / 桶 )... 5 图表 4: PX- 石脑油价格价差... 8 图表 5: 丙烯 - 丙烷价格价差... 8 图表 6: 乙烯 - 石脑油价格价差... 8 图表 7: 丙烯 - 石脑油价格价差... 8 图表 8: PTA-PX 价格价差... 8 图表 9: POY-PTA/MEG 价格价差... 8 图表 10: FDY-PTA/MEG 价格价差... 9 图表 11: DTY-PTA/MEG 价格价差... 9 图表 12: 国内 PTA 库存天数... 9 图表 13: POY 库存天数... 9 图表 14: FDY 库存天数... 9 图表 15: DTY 库存天数... 9 图表 16: 重点覆盖标的公司跟踪 图表 17: OECD 商业石油库存 ( 百万桶 ) 图表 18: 美国商业原油和油品库存 图表 19: 美国商业原油库存 图表 20: 产油国产量执行情况 ( 千桶 / 天 ) 图表 21: 非 OPEC 原油产量 ( 百万桶 / 天 ) 图表 22: 世界三大产油国原油产量预测 ( 百万桶 / 天 ) 图表 23: 2018 年非 OPEC 产油国主要产量变化 ( 百万桶 / 天 ) 图表 24: OPEC 原油产量 图表 25: 俄罗斯原油产量 图表 26: 伊拉克原油产量 图表 27: 伊朗原油产量 图表 28: 利比亚原油产量 图表 29: 尼日利亚原油产量 图表 30: 阿拉斯加原油产量 图表 31: 加拿大原油产量 图表 32: 美国原油产量与活跃钻机数 图表 33: 美国主要盆地活跃钻机数 图表 34: 美国主要盆地原油产量 ( 千桶 ) 图表 35: 美国主要盆地未完成的钻井 (DUC) 数量 ( 口 ) 图表 36: 全球石油需求预测 ( 百万桶 / 天 ) 图表 37: 美国油品消费总量 图表 38: 美国炼厂开工率 图表 39: 中国油品消费情况 图表 40: 中国原油进出口情况 图表 41: 美元指数和原油期货价格走势 图表 42: BRENT 油价和非商业净多头寸 图表 43: WTI 油价和非商业净多头寸 图表 44: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 图表 45: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 图表 46: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 图表 47: 全球原油供需平衡 研究源于数据 3 研究创造价值
4 图表 48: 方正化工景气指数 图表 49: 美国钻机数落后 WTI 价格三个月时间 图表 50: 产品价格周 月涨跌幅前十 图表 51: 产品价差周 月涨跌幅前十 图表 52: 产品价格跟踪 图表 53: 产品价差跟踪 研究源于数据 4 研究创造价值
5 1 市场回顾及走势展望 1.1 本周市场回顾本周动态 : EIA 8 月 13 日公布报告显示, 截至 8 月 10 日当周, 美国原油产量为 1090 万桶 / 天, 较上周上涨 0.93% 图表 1: 能源价格走势 图表 1 能源价格走势 能源价格 Brent 期货 ( 美元 / 桶 ) WTI 期货 ( 美元 / 桶 ) Henry Hub 期货 ( 美元 / 百万英热单位 ) 丙烷 :CFR 华东 ( 美元 / 吨 ) 动力煤 : 华东 ( 元 / 吨 ) 周五收盘价 较上周 较上月 较 18 年初 较 17 年同期 % -2.23% 7.22% 40.61% % -5.10% 8.92% 39.48% % 9.93% 0.67% 3.82% % 6.54% -3.22% 32.09% % -0.32% -1.90% 2.48% 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 2: 国际油气期货价格图表 3: Brent 原油期货月度均价 ( 美元 / 桶 ) 资料来源 :wind, 方正证券研究所 资料来源 :wind, 方正证券研究所 本周油价利好 : 1) 美国油服贝克休斯周报称, 美国 8 月 17 日当周石油钻井数增加 0 台, 至 869 台 美国 8 月 17 日当周天然气钻井数增加 0 台, 至 186 台 ; 总钻井数增加 0 台, 至 1057 台 2) OPEC 7 月份的石油产量稳定在 3218 万桶 / 日 沙特 7 月份产量下滑 11 万桶 / 日至 1035 万桶 / 日 消息称, 沙特有意控制原油产量增幅以稳定油价 本周油价利空 : 1) EIA 8 月 15 日公布报告显示, 截至 8 月 10 日当周, 美国原油库存增加 万桶 美国原油产量为 1090 万桶 / 天, 较上周上涨 0.93% 2) 俄罗斯 7 月份产量增加 15 万桶 / 日至 1121 万桶 / 日 全球 7 月份产量增加 30 万桶 / 日至 9940 万桶 / 日 3) 美国能源信息署 (EIA): 下调 2018 年全球原油需求增速预期 6 万桶 / 日, 至同比增长 166 万桶 / 日 下调 2019 年全球原油需求增速预期 14 万桶 / 日, 至同比增长 157 万桶 / 日 维持 2018 研究源于数据 5 研究创造价值
6 年美国原油需求增速预期在 47 万桶 / 日不变, 下调 2019 年美 国原油需求增速预期至 29 万桶 / 日 ( 此前料增 33 万桶 / 日 ) 1.2 油价展望 本轮成品油计价周期内, 先是沙特意外减产等利好消息支撑国际油价反弹, 但随后 EIA 库存降幅不及预期 中国进口增速放缓等利空消息再度拖累国际油价, 使原油变化率先升后降, 最终处于正值低位 截至 8 月 10 日,Brent 和 WTI 期货价格分别收于 和 美元 / 桶, 周环比 -0.54% 和 -1.58% 相关情况的最新进展如下: 1. IEA 月报称油价进入短暂平静期, 在石油产量提升过后, 市场对石油供应的担忧已经减弱 对伊朗制裁以及其它地区可能出现的生产问题可能仍令全球供应面临极大挑战 2. IEA 月报显示提高 2019 年原油需求增速预期 11 万桶 / 日至 150 万桶 / 日 2019 年原油需求增长的风险来自于贸易争端以及供应紧张带来的价格上涨 上调 2018 年非 OPEC 原油供应增速预期 10 万桶 / 日, 至 200 万桶 / 日 上调 2019 年非 OPEC 原油供应增速预期 10 万桶 / 日, 至 185 万桶 / 日 OCED 6 月原油库存下降 720 万桶至 亿桶, 比五年均值低 3200 万桶 3. OPEC 最新月报显示,7 月 OPEC 原油产量增加 4 万桶 / 日至 万桶 / 日 沙特 6 月原油产出增加 -5.3 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 伊拉克 7 月原油产出增加 2.4 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 而伊朗 7 月原油产出则减少 5.6 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 2018 年 6 月 22 日, 在石油输出国组织 OPEC 维也纳总部召开 OPEC 国家部长会议, 会议决定 : 从 2018 年 7 月起, 增加原油日产量 100 万桶 但考虑到委内瑞拉经济危机和伊朗制裁的影响, 我们预计 OPEC 可实现的原油日增产量 60 万桶 / 日 故 2018 年下半年 OPEC 的石油产量将会对国际油价产生更显著影响, 如果美国严格执行对伊朗的制裁,2018 年 11 月伊朗和委内瑞拉原油共减产 105 万桶 / 日, 利比亚增产 15 万桶 / 日,OPEC 可实现增产 60 万桶 / 日, 俄罗斯增产 35 万桶 / 日, 合计增加产量 5 万桶 / 日 在这个时间节点上, 我们认为,2018 年下半年原油价格中枢或将继续保持在 美金 / 桶的区间 这里需要强调的是, 如果 2018 下半年美国页岩油可以通过非管道渠道缓解管道运力不足的瓶颈的话, 可能会抵消减产带来的原油去库存效果 我们认为, 未来油价下探风险主要来自 :1) 美国页岩油运输瓶颈解决 ;2) 委内瑞拉经济复苏 ;3) 美国暂缓对伊朗制裁 ;4) OPEC 增产超预期 ;5) 特朗普中期选举诉求 - 释放美国战略原油储备以控制国际油价 1.3 重点产品价格价差跟踪 重点产品价格 : 重点产品价格 :PX 价格为 1166 美元 / 吨, 较上周上涨 4.9%;PTA 价格为 8310 元 / 吨, 较上周上涨 12.7%; 涤纶长丝 POY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.6%;FDY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.9%;DTY 价格为 元 / 吨, 较上周上涨 5.8% 研究源于数据 6 研究创造价值
7 重点产品价差 :PX 价差为 528 美元 / 吨, 较上周上涨 12.1%;PTA 价差为 1929 元 / 吨, 较上周上涨 47.3%; 涤纶长丝 POY 价差为 1531 元 / 吨, 较上周下跌 13.1%;FDY 价差为 1406 元 / 吨, 较上周下跌 12.8%; DTY 价差为 3006 元 / 吨, 较上周下跌 4.2% 重点产品库存 : 国内 PTA 库存本周维持在 2.5 天, 受 PX 上涨及库存低位影响, 预计未来价格将继续维持高位 POY FDY DTY 本周库存分别为 天, 相比上周有一定下降 基于目前库存下降的情况, 我们预计未来价格将进一步走高 研究源于数据 7 研究创造价值
8 图表 4: PX- 石脑油价格价差 重点产品价格价差及库存图 图表 5: 丙烯 - 丙烷价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 6: 乙烯 - 石脑油价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 7: 丙烯 - 石脑油价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 8: PTA-PX 价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 9: POY-PTA/MEG 价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 资料来源 :wind 方正证券研究所 研究源于数据 8 研究创造价值
9 图表 10: FDY-PTA/MEG 价格价差图表 11: DTY-PTA/MEG 价格价差 资料来源 :wind 方正证券研究所 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 12: 国内 PTA 库存天数图表 13: POY 库存天数 资料来源 :wind 方正证券研究所 资料来源 :wind 方正证券研究所 图表 14: FDY 库存天数图表 15: DTY 库存天数 资料来源 :wind 方正证券研究所 资料来源 :wind 方正证券研究所 研究源于数据 9 研究创造价值
10 1.4 重点覆盖标的公司跟踪 公司名称代码市值本周收盘价 图表 16: 重点覆盖标的公司跟踪 PE 2018E PB 7 日 30 日 120 日 涨跌幅 (%) 涨跌幅 (%) 涨跌幅 (%) 中国石化 , 中国石油 , 恒逸石化 荣盛石化 桐昆股份 恒力股份 卫星石化 新奥股份 东华能源 神马股份 浙江龙盛 泰和新材 金发科技 普利特 银禧科技 道恩股份 新凤鸣 齐翔腾达 资料来源 :wind 方正证券研究所 2 重要影响因素跟踪原油具有商品 战略和金融属性 国际油价的影响因素众多, 我们认为主控因素可以归为供需 成本 ( 技术进步 ) 和金融三大类, 地缘政治通过影响供需或者金融情绪来影响油价 供需决定油价的基本面趋势, 成本 ( 自身及替代能源成本 ) 影响油价的支撑或压力线, 金融因素影响名义价格水平 主导油价短期波动 油价预测之难在于影响因素复杂, 而且主控因素的影响权重也是变化的 此外, 作为全球性的大宗商品, 边际量变化难以准确 及时观测 因此, 油价研究既要注重格局分析, 又要注重全球关键数据跟踪 本系列报告致力于油价数据跟踪, 格局分析请见专题报告 2.1 库存相关指标 OPEC 和 IEA 作为原油生产国和消费国的代表组织, 分别成立于 1960 年和 1974 年, 承担着调整市场供需平衡, 维持原油市场平稳的职能 在需求不足的情况,OPEC 可以减产保价 ; 在供应不足的情况下, OPEC 可以利用剩余产能,IEA 可以释放战略储备来补给原油供应 库存变化为供需平衡情况的重要指标 库存是供需平衡的结果指标 目前可获得主要的库存数据主要包括 OECD 库存数据 美国库存 研究源于数据 10 研究创造价值
11 数据和海上浮仓数据 OECD 库存 :2018 年 5 月 OECD 商业石油库存增长 1200 万桶至 亿桶, 其中 OECD 美洲地区 OECD 美洲地区和 OECD 亚太库存均有所增加 图表 17: OECD 商业石油库存 ( 百万桶 ) 资料来源 :OPEC, 方正证券研究所 美国库存 :EIA 8 月 13 日公报数据 : 截至 8 月 10 日当周, 美国原油库存增加 万桶, 相比上周有所增长 美国炼油厂商上周平均生产了 1100 万桶 / 日的汽油, 与上周持平 库存减少, 对于 WTI 油价形成利好 图表 18: 美国商业原油和油品库存 图表 19: 美国商业原油库存 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 2.2 供应相关指标 OPEC: OPEC 最新月报显示,7 月 OPEC 原油产量增加 4 万桶 / 日至 万桶 / 日 沙特 7 月原油产出增加 -5.3 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 伊拉克 7 月原油产出增加 2.4 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 而伊朗 7 月原油产出则减少 5.6 万桶 / 日, 至 万桶 / 日 不过经合组织 5 月原油库存低于 5 年均值 4000 万桶, 继续实现减产目标 研究源于数据 11 研究创造价值
12 图表 20: 产油国产量执行情况 ( 千桶 / 天 ) 资料来源 :OPEC, 方正证券研究所 图表 21: 非 OPEC 原油产量 ( 百万桶 / 天 ) 资料来源 :OPEC, 方正证券研究所 图表 22: 世界三大产油国原油产量预测 ( 百万桶 / 天 ) 研究源于数据 12 研究创造价值
13 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 图表 23: 2018 年非 OPEC 产油国主要产量变化 ( 百万桶 / 天 ) 资料来源 :IHS, 方正证券研究所 图表 24: OPEC 原油产量 图表 25: 俄罗斯原油产量 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 26: 伊拉克原油产量 资料来源 : 俄罗斯能源部, 方正证券研究所 图表 27: 伊朗原油产量 研究源于数据 13 研究创造价值
14 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 28: 利比亚原油产量 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 29: 尼日利亚原油产量 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 30: 阿拉斯加原油产量 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 图表 31: 加拿大原油产量 资料来源 :Wind, 方正证券研究所 资料来源 : 加拿大统计局, 方正证券研究所 美国原油产量 / 钻机数 : EIA 8 月 1 日公布报告显示, 截至 7 月 27 日当周, 美国原油产量为 1090 万桶 / 天, 较上周上涨 0.93%; 美国石油钻井机为 869 台, 较上周增 加 0 台 ; 天然气钻井数为 186 台, 比上周减少 0 台 图表 32: 美国原油产量与活跃钻机数 研究源于数据 14 研究创造价值
15 资料来源 :EIA,Baker Hughes, 方正证券研究所 图表 33: 美国主要盆地活跃钻机数 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 图表 34: 美国主要盆地原油产量 ( 千桶 ) 研究源于数据 15 研究创造价值
16 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 图表 35: 美国主要盆地未完成的钻井 (DUC) 数量 ( 口 ) 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 2.3 需求相关指标 (1) 全球 : 全球石油需求量跟宏观经济增速有关, 三大机构 IEA OPEC EIA 分别预计 2018 年全球石油需求增长 万桶 / 天 图表 36: 全球石油需求预测 ( 百万桶 / 天 ) 研究源于数据 16 研究创造价值
17 资料来源 :OPEC, 方正证券研究所 (2) 美国油品消费 : 油品消费具有一定的季节性 美国的夏季驾车高峰季在阵亡将士 纪念日 (5 月份最后一个星期一 ) 假期开启, 一般持续到 9 月份 图表 37: 美国油品消费总量 图表 38: 美国炼厂开工率 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 (3) 中国油品消费 : 据发改委运行快报数据,6 月, 原油产量 1596 万吨, 同比下降 0.4%; 原油加工量 4807 万吨, 同比增长 4.7%; 成品油产量 3000 万吨, 同比增长 6%; 成品油消费量 2559 万吨, 同比增长 1.1% 图表 39: 中国油品消费情况 年月 2018/06 当月值 当月同比累计值累计同比 原油产量 ( 万吨 ) % % 原油加工量 ( 万吨 ) % % 成品油产量 ( 万吨 ) % % 成品油消费量 ( 万吨 ) % % 资料来源 : 国家发改委, 方正证券研究所 图表 40: 中国原油进出口情况 研究源于数据 17 研究创造价值
18 资料来源 : 海关总署, 方正证券研究所 2.4 金融因素 美元指数 : 作为国际原油的计价货币, 美元指数与国际油价呈负相关关系, 美元下跌对油价利好 据测算,WTI 油价在 2014/07/ /01/20 期间的跌幅为 73.10%, 期间美元指数升值 24.13%, 对油价跌幅的贡献达到 1/3 近来美元指数上升利空油价 8 月 3 日, 美元指数达到 , 周涨幅 0.56% 非商业净多头头寸 : 最新数据显示, 截至 8 月 17 日,WTI 期货合约非商业净多头寸周减少 2.08 万张 ;Brent 期货合约非商业净多头寸周增加 1.44 万张 图表 41: 美元指数和原油期货价格走势 资料来源 :wind, 方正证券研究所 图表 42: Brent 油价和非商业净多头寸图表 43: WTI 油价和非商业净多头寸 研究源于数据 18 研究创造价值
19 资料来源 :wind, 方正证券研究所 资料来源 :wind, 方正证券研究所 3 主要机构观点 (1)IEA 全球石油需求 :2018 年全年预计增长 140 万桶 / 天 2019 年全年预计增长 140 万桶 / 天 非 OPEC 产量 :2018 年增长 200 万桶 / 天,2019 年增长 180 万桶 / 天 OECD 库存 :2018 年 5 月份 OECD 商业库存增长 1390 万桶至 28.4 亿桶 图表 44: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 资料来源 :IEA, 方正证券研究所 (2)OPEC 需求 : OPEC 6 月月报预测 2018 年全球石油需求增长 164 万桶 / 天至 9883 万桶 / 天 供应 : 预测 2018 年非 OPEC 国家石油供应增长 200 万桶 / 天至 5954 万桶 / 天,2019 年预计增长 210 万桶 / 天 ; 预测 2018 年 OPEC NGLs 及非常规产量预测增长 12 万桶 / 天至 637 万桶 / 天 供需平衡 : 研究源于数据 19 研究创造价值
20 据全球需求及非 OPEC 供应预测,2018 年对 OPEC 原油的需求为 3294 万桶 / 天, 同比降低 46 万桶 / 天 库存 : 2018 年 5 月 OECD 商业石油库存增长 1200 万桶至 亿桶 图表 45: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 资料来源 :OPEC, 方正证券研究所 (3)EIA 全球石油需求 :2018 年增长 180 万桶 / 天至 亿桶 / 天,2019 年增长 172 万桶 / 天至 亿桶 / 天 OPEC 原油产量 :2018 年平均产量为 3883 万桶 / 天 2019 年为 3895 万桶 / 天 非 OPEC 石油产量 :2018 年平均产量为 6133 万桶 / 天 2019 年为 6360 万桶 / 天 其中, 美国原油产量 :2018 年平均产量为 1079 万桶 / 天 2019 年为 1180 万桶 / 天 全球库存 : 预测 2018 和 2019 年底的石油市场比较宽松,2018 年全球库存保持不变,2019 年增加 60 万桶 / 天 油价预测 :2018 年 Brent 美元 / 桶 WTI 美元 / 桶,2019 年 Brent 美元 / 桶 WTI 美元 / 桶 图表 46: 全球原油供需平衡 ( 百万桶 / 天 ) 资料来源 :EIA, 方正证券研究所 研究源于数据 20 研究创造价值
21 (4)IHS 图表 47: 全球原油供需平衡 资料来源 :IHS, 方正证券研究所 研究源于数据 21 研究创造价值
22 4 产品数据跟踪 本周方正化工景气指数为 , 较上周上涨 0.09% 图表 48: 方正化工景气指数 资料来源 : 百川资讯,Wind, 方正证券研究所 图表 49: 美国钻机数落后 WTI 价格三个月时间 WTI 价格 ( 提前 3 个月 ) 美国原油钻机数量 ( 右轴 ) 资料来源 : 百川资讯,Wind, 方正证券研究所 我们跟踪的 98 种产品的价格中, 有 39 种上涨, 占比 39.8%; 有 26 种产品下跌, 占比 26.53% 周涨幅前五的产品分别为:PTA: 华东 (12.68%) 涤纶短纤: 华东 (8.06%) 丁酮: 华东 (7.92%) 聚酯切片: 华东 (6.6%) 涤纶长丝(FDY 150D/96F)(5.94%) 周跌幅前五的产品分别为 : 双酚 A: 华东 (-4.93%) 棉花: 期货收盘价 (-4.7%) 期货结算价( 连续 ): 沥青 (-4%) 醋酸乙烯: 华东 (-3.49%) 期货收盘价( 连续 ):NYMEX 轻质原油 (-3.38%) 本周我们跟踪产品价差中, 有 21 种价差扩大, 有 17 种价差缩小 价差扩大前五名的种类是 PTA-PX ABS 价差 MEG-0.71* 环 研究源于数据 22 研究创造价值
23 氧乙烷 丁酮 - 混合 C4 PX- 石脑油 研究源于数据 23 研究创造价值
24 图表 50: 产品价格周 月涨跌幅前十 周涨幅前十价格涨幅周跌幅前十价格跌幅 PTA: 华东 8310 元 / 吨 12.68% 双酚 A: 华东 元 / 吨 -4.93% 涤纶短纤 : 华东 元 / 吨 8.06% 棉花 : 期货收盘价 元 / 吨 -4.70% 丁酮 : 华东 7360 元 / 吨 7.92% 期货结算价 ( 连续 ): 沥青 3168 元 / 吨 -4.00% 聚酯切片 : 华东 元 / 吨 6.60% 醋酸乙烯 : 华东 8300 元 / 吨 -3.49% 涤纶长丝 (FDY 150D/96F) 涤纶长丝 (DTY 150D/48F) 涤纶长丝 (POY 150D/48F) PX:FOB 韩国 元 / 吨 5.94% 期货收盘价 ( 连续 ):NYMEX 轻质原油 美元 / 桶 -3.38% 元 / 吨 5.81% DEG: 上海石化 6200 元 / 吨 -3.13% 元 / 吨 5.62% 丁基橡胶 : 华东 元 / 吨 -2.95% 美元 / 吨 4.92% 苯酚 : 华东 元 / 吨 -2.88% 丙烯酸丁酯 元 / 吨 3.56% 正丁醇 8550 元 / 吨 -2.29% 混合碳四 : 齐鲁石 化 5300 元 / 吨 2.91% 丁腈橡胶 : 华东 元 / 吨 -2.13% 月涨幅前十价格涨幅月跌幅前十价格跌幅 PTA: 华东 8310 元 / 吨 39.08% 丙烯酸丁酯 元 / 吨 -8.57% 涤纶短纤 : 华东 元 / 吨 22.57% 醋酸乙烯 : 华东 8300 元 / 吨 -6.74% 丙酮 5350 元 / 吨 20.90% 丁基橡胶 : 华东 元 / 吨 -5.35% PX:FOB 韩国 涤纶长丝 (POY 150D/48F) 美元 / 吨 19.79% 期货收盘价 ( 连 续 ):NYMEX 轻质原油 美元 / 桶 -5.10% 元 / 吨 19.00% 双酚 A: 华东 元 / 吨 -4.30% PX: 齐鲁石化 8900 元 / 吨 17.11% 丙烯酸乙酯 元 / 吨 -4.18% 涤纶长丝 (DTY 150D/48F) 元 / 吨 16.97% 聚碳酸酯 PC 元 / 吨 -2.72% 聚酯切片 : 华东 元 / 吨 15.38% 粘胶短纤 元 / 吨 -2.40% 涤纶长丝 (FDY 150D/96F) 元 / 吨 14.95% 期货收盘价 ( 连 续 ):IPE 布油 美元 / 桶 -2.23% 苯酐 : 华东 8050 元 / 吨 12.59% 棉浆 : 华东 7100 元 / 吨 -2.07% 资料来源 : 百川资讯 wind 方正证券研究所 图表 51: 产品价差周 月涨跌幅前十 价差周涨幅前十价差涨幅价差周跌幅前十价差跌幅 PTA-PX 元 / 吨 47.3% 丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 正丁醇 0.6 ABS 价差 元 / 吨 37.7% POY-MEG 0.34-PTA 0.86 MEG-0.71* 环氧乙 烷 元 / 吨 32.4% FDY-MEG 0.34-PTA 0.86 研究源于数据 24 研究创造价值 元 / 吨 % 元 / 吨 -13.1% 元 / 吨 -12.8% 丁酮 - 混合 C 元 / 吨 23.4% 聚丙烯价差 元 / 吨 -9.4%
25 PX- 石脑油 美元 / 吨 12.1% 丁苯橡胶价差 元 / 吨 -9.2% 己二酸 - 纯苯 元 / 吨 9.1% 聚丙烯 PP- 丙烯 元 / 吨 -8.8% 环氧丙烷 - 丙烯 元 / 吨 9.0% 聚乙烯价差 元 / 吨 -8.5% 丙烯 - 丙烷 美元 / 吨 7.6% 甲苯 - 石脑油 丙烯酸 丙烯 元 / 吨 7.5% 顺酐 - 丁烷 元 / 吨 6.7% 丙烯酸甲酯 - 丙烯酸 甲醇 0.25 MTBE- 混合丁烷 甲醇 0.36 美元 / 吨 -7.9% 元 / 吨 -6.2% 元 / 吨 -6.2% 价差月涨幅前十价差涨幅价差月跌幅前十价差跌幅 聚乙烯价差 元 / 吨 441.4% 丁苯橡胶价差 元 / 吨 % PTA-PX 元 / 吨 153.9% 顺丁橡胶 - 丁二烯 50.0 元 / 吨 -92.3% PX- 石脑油 甲苯 - 石脑油 纯苯 - 石脑油 环氧乙烷 - 乙烯 0.73 美元 / 吨 美元 / 吨 美元 / 吨 53.7% 元 / 吨 21.5% 丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 正丁醇 元 / 吨 -77.3% 30.6% ABS 价差 元 / 吨 -42.2% 24.8% 腈纶价差 元 / 吨 -40.8% 丙烯酸 丙烯 顺酐 - 丁烷 元 / 吨 15.3% FDY-MEG 0.34-PTA 0.86 丁酮 - 混合 C 元 / 吨 12.6% MTBE- 混合丁烷 甲醇 0.36 甲醇 - 无烟煤 元 / 吨 11.8% POY-MEG 0.34-PTA 0.86 丙烯 - 石脑油 美元 / 吨 10.2% 尿素 - 无烟煤 元 / 吨 -34.1% 元 / 吨 -33.5% 元 / 吨 -21.4% 元 / 吨 -19.0% 元 / 吨 -18.2% 图表 52: 产品价格跟踪 资源品单位价格周环比月环比较 18 年初较 17 年同期 期货收盘价 ( 连续 ):IPE 布油 期货收盘价 ( 连续 ):NYMEX 轻质原油 现货价 : 天然气 : 亨利中心交割 美元 / 桶 % -2.2% 7.2% 40.6% 美元 / 桶 % -5.1% 8.9% 39.5% 美元 / 千立方英尺 % 9.9% 0.7% 3.8% 天然橡胶 :SCR5 元 / 吨 % -0.5% -17.4% -23.7% 棉花 : 期货收盘价元 / 吨 % -1.5% 6.6% 2.4% 无烟煤 : 华东元 / 吨 % 0.0% 0.0% 0.0% 动力煤 : 华东元 / 吨 % -0.3% -1.9% 2.5% 研究源于数据 25 研究创造价值
26 磷矿石 : 华东 元 / 吨 % 0.0% 0.0% 0.0% 电石 : 全国 元 / 吨 % 1.0% -0.4% 9.7% 原盐 : 华东 元 / 吨 % 0.0% -8.6% 18.5% C2 单位价格周环比月环比较 18 年初较 17 年同期 石脑油 :CFR 韩国美元 / 吨 % 1.3% 1.8% 40.6% 乙烯 : 韩国 FOB 美元 / 吨 % 0.7% 6.2% 20.0% LDPE 低密度聚乙烯 : 齐鲁石化 LLDPE 线型低密度聚乙烯 : 齐鲁石化 HDPE 高密度聚乙烯 : 齐鲁石化 元 / 吨 % 6.3% -0.5% 0.5% 元 / 吨 % 2.6% 1.0% 3.7% 元 / 吨 % 6.4% 2.7% 9.4% PVC( 电石法 ): 华东元 / 吨 % 7.1% 13.1% 0.3% PVC( 乙烯法 ): 华东元 / 吨 % 6.3% 10.2% -0.7% 乙醇 ( 无水 ): 华东元 / 吨 % 1.5% -4.3% 12.4% MEG: 华东元 / 吨 % 6.2% -0.7% 7.8% 醋酸 : 华东元 / 吨 % -0.1% 1.1% 54.1% 环氧乙烷 : 华东元 / 吨 % 6.2% -2.8% 8.4% 醋酸乙烯 : 华东元 / 吨 % -6.7% 9.9% 29.2% 聚乙烯醇 : 安徽元 / 吨 % 0.0% 0.0% 21.4% DEG: 上海石化元 / 吨 % 4.2% -10.1% -1.6% C3 单位价格周环比月环比较 18 年初较 17 年同期 丙烯 :FOB 韩国美元 / 吨 % 4.9% 16.4% 27.9% 丙烯 :CFR 中国美元 / 吨 % 7.0% 13.9% 27.3% 丙烯 : 华东元 / 吨 % 11.3% 16.0% 27.6% 丙烷 :CFR 华东美元 / 吨 % 6.5% -3.2% 32.1% 聚丙烯 PP: 齐鲁石化元 / 吨 % 7.9% 15.3% 26.7% 聚丙烯 PP 纤维 :CFR 远东美元 / 吨 % 0.9% 7.0% 20.1% BOPP 双向拉伸聚丙烯 (15U 光膜 ) 元 / 吨 % 9.0% 6.7% 14.3% 丙烯酸元 / 吨 % -1.3% 5.9% 6.1% 丙烯酸甲酯元 / 吨 % -1.7% 9.7% 31.4% 丙烯酸乙酯元 / 吨 % -4.2% -3.7% 11.6% 丙烯酸丁酯元 / 吨 % -8.6% 13.0% 6.3% 丙烯腈元 / 吨 % 9.1% 40.9% 55.8% 丙酮元 / 吨 % 20.9% -20.4% -4.5% 正丁醇元 / 吨 % 3.6% 20.0% 6.9% 辛醇元 / 吨 % 3.2% 14.4% 7.9% 芳烃 单位 价格 周环比 月环比较 18 年初较 17 年同期 纯苯 :FOB 韩国 美元 / 吨 % 6.8% 0.2% 16.1% 纯苯 : 华东 元 / 吨 % 11.3% 3.2% 17.7% 甲苯 :FOB 韩国 美元 / 吨 % 5.7% 12.0% 26.2% 苯乙烯 :FOB 韩国 美元 / 吨 % 5.2% 9.6% 19.9% 研究源于数据 26 研究创造价值
27 苯乙烯 : 华东元 / 吨 % 6.2% 14.2% 24.6% 苯酚 : 华东元 / 吨 % 11.6% -3.3% 49.6% 双酚 A: 华东元 / 吨 % -4.3% 5.9% 56.2% 聚碳酸酯 PC 元 / 吨 % -2.7% -10.6% 13.0% 苯胺 : 华东元 / 吨 % 3.3% -20.0% -2.6% 环己酮 : 华东元 / 吨 % 2.7% 2.7% 43.4% 己内酰胺 : 华东元 / 吨 % 1.8% 3.6% 17.1% 己二酸 : 华东元 / 吨 % 5.1% -8.1% 12.9% 顺酐 : 国内元 / 吨 % 10.8% -15.8% 14.2% 苯酐 : 华东元 / 吨 % 12.6% 13.4% 23.4% 通用级聚苯乙烯 GPPS 元 / 吨 % 4.8% 7.4% 19.1% 聚酰胺 6(PA6) 元 / 吨 % 2.2% -2.1% 8.2% 聚酰胺 66(PA66) 元 / 吨 % 12.1% 42.3% 68.2% 邻苯二甲酸二辛酯 (DOP) 元 / 吨 % 5.4% 6.6% 9.0% 聚对苯二甲酸丁二醇酯 PBT 元 / 吨 % 0.0% 0.0% 0.0% 橡胶 单位 价格 周环比 月环比较 18 年初较 17 年同期 混合碳四 : 齐鲁石化 元 / 吨 % 11.6% 11.6% 20.5% 丁烷 :CFR 华东 美元 / 吨 % 6.1% 4.7% 29.7% 丁酮 : 华东 元 / 吨 % 11.9% -41.5% -5.0% 丁二烯 :FOB 韩国 美元 / 吨 % 5.2% 57.7% 44.6% 丁二烯 : 华东 元 / 吨 % 8.8% 37.6% 34.2% MTBE 元 / 吨 % 0.0% 10.9% 17.3% 顺丁橡胶 : 齐鲁 元 / 吨 % 3.8% 14.3% 10.6% SBS(815): 华东 元 / 吨 % 3.6% -0.7% 7.9% 丁基橡胶 : 华东 元 / 吨 % -5.3% 24.3% 21.1% 丁腈橡胶 : 华东 元 / 吨 % 7.0% 15.7% 21.1% 丁苯橡胶 : 华东 元 / 吨 % 3.1% 0.7% 8.5% 乙丙橡胶 : 华东 元 / 吨 % 0.0% 6.2% 12.2% 化纤 单位 价格 周环比 月环比较 18 年初较 17 年同期 PX:FOB 韩国 美元 / 吨 % 19.8% 28.0% 45.3% PX: 齐鲁石化 元 / 吨 % 17.1% 21.9% 34.8% PTA: 华东 元 / 吨 % 39.1% 47.5% 66.4% 涤纶长丝 (POY 150D/48F) 元 / 吨 % 19.0% 29.2% 38.3% 涤纶长丝 (FDY 150D/96F) 元 / 吨 % 14.9% 22.9% 29.7% 涤纶长丝 (DTY 150D/48F) 元 / 吨 % 17.0% 25.0% 33.2% 涤纶短纤 : 华东 元 / 吨 % 22.6% 21.2% 34.1% 聚酯切片 : 华东 元 / 吨 % 15.4% 24.3% 35.5% 锦纶丝 (FDY): 华东 元 / 吨 % 0.2% 4.9% 10.4% 锦纶丝 (POY): 华东 元 / 吨 % 0.5% -0.5% 9.5% 锦纶丝 (DTY): 华东 元 / 吨 % 0.4% 0.4% 10.1% 锦纶切片 ( 常规纺 ): 华东 元 / 吨 % 1.0% -1.3% 5.5% 粘胶短纤 元 / 吨 % -2.4% -0.7% -11.1% 研究源于数据 27 研究创造价值
28 腈纶短纤 : 华东元 / 吨 % 0.0% 33.8% 36.9% 棉短绒 : 华东元 / 吨 % -0.5% -9.8% -22.1% 棉浆 : 华东元 / 吨 % -2.1% -2.7% -0.7% 木浆 : 国际美元 / 吨 % -1.1% 2.2% 9.3% 涤纶工业丝 (1000D/192F): 高强型 元 / 吨 % 1.4% 5.8% 16.7% PVA 元 / 吨 % 0.0% 0.0% 21.4% 资料来源 : 百川资讯 wind 方正证券研究所 图表 53: 产品价差跟踪 价差单位价差较上周较上月较上季度较上年度 乙烯 - 石脑油美元 / 吨 % 0.3% 54.5% 6.6% 丙烯 - 石脑油美元 / 吨 % 10.2% 28.5% 13.7% 丁二烯 - 石脑油美元 / 吨 % 7.5% -10.1% 47.0% 纯苯 - 石脑油美元 / 吨 % 24.8% 40.6% -20.5% 甲苯 - 石脑油美元 / 吨 % 30.6% 48.4% -13.0% PX- 石脑油美元 / 吨 % 53.7% 80.4% 51.5% 丙烯 - 丙烷 1.2 美元 / 吨 % 7.8% 12.2% 20.3% 丁二烯 - 丁烷元 / 吨 % 8.9% 12.4% 34.4% PTA-PX 元 / 吨 % 153.9% 164.9% 174.0% POY-MEG 0.34-PTA 0.86 FDY-MEG 0.34-PTA 0.86 DTY-MEG 0.34-PTA 0.86 元 / 吨 % -19.0% -15.8% 6.0% 元 / 吨 % -33.5% -39.4% -25.8% 元 / 吨 % -9.3% -12.1% 4.8% 聚乙烯价差元 / 吨 % 441.4% -81.0% -83.3% 聚丙烯价差元 / 吨 % -9.9% -2.4% 21.2% ABS 价差元 / 吨 % -42.2% -38.2% -65.4% PS 价差元 / 吨 % -9.6% 17.0% -22.3% 丁苯橡胶价差元 / 吨 % % % % 顺丁橡胶 - 丁二烯元 / 吨 % -92.3% -85.7% -97.7% 丁酮 - 混合 C4 元 / 吨 % 12.6% -33.1% -38.5% 己二酸 - 纯苯元 / 吨 % -8.0% 8.2% 2.4% 丙烯酸 丙烯元 / 吨 % -34.1% 12.3% -39.1% 丙烯酸甲酯 - 丙烯酸 甲醇 0.25 丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 正丁醇 0.6 元 / 吨 % -4.7% -12.0% 206.4% 元 / 吨 % -77.3% % 0.3% 甲醇 - 无烟煤 1.5 元 / 吨 % 11.8% -7.4% 67.1% 尿素 - 无烟煤 1.5 元 / 吨 % -18.2% -16.4% 297.8% 环氧乙烷 - 乙烯 0.73 环氧丙烷 - 丙烯 0.87 元 / 吨 % 21.5% -52.1% -29.3% 元 / 吨 % -4.8% 7.4% -39.1% 研究源于数据 28 研究创造价值
29 MTBE- 混合丁烷 甲醇 0.36 [Table_Page] 化工 - 行业周报 元 / 吨 % -21.4% -10.0% 4.3% 顺酐 - 丁烷 1.2 元 / 吨 % 15.3% 4.9% -12.7% MEG-0.71* 环氧乙烷元 / 吨 % 6.2% % -5.2% 丙烯腈价差元 / 吨 % 10.2% 24.5% 197.8% 腈纶价差元 / 吨 % -40.8% -18.2% -31.3% 棉浆粕价差元 / 吨 % -5.4% 1.6% 172.9% 粘胶短纤价差元 / 吨 % -2.8% 6.3% -20.2% 粘胶长丝价差元 / 吨 % -2.8% 6.8% -21.1% 己内酰胺价差元 / 吨 % -2.6% 11.6% 14.0% 锦纶长丝价差元 / 吨 % -7.6% 6.8% 2.3% PVA 价差元 / 吨 % -1.1% -0.3% 36.8% 资料来源 : 百川资讯 wind 方正证券研究所 研究源于数据 29 研究创造价值
30 5 风险提示 1) 美国页岩油运输瓶颈解决 ;2) 委内瑞拉经济复苏 ;3)OPEC 俄罗斯增产超预期 ;4) 利比亚形势存在不确定性 ;5) 美国未严格执行对伊朗的制裁政策 ;6) 特朗普中期选举诉求 - 释放美国战略原油储备以控制国际油价 研究支持 : 董伯骏 于宏杰 研究源于数据 30 研究创造价值
31 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响 研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测 数量化方法 或行业比较分析所得出的结论, 但使用以上信息和分析方法存在局限性 特此声明 免责声明 方正证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供本公司客户使用 本报告仅在相关法律许可的情况下发放, 并仅为提供信息而发放, 概不构成任何广告 本报告的信息来源于已公开的资料, 本公司对该等信息的准确性 完整性或可靠性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司 本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司 本公司员工或者关联机构无关 本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域 部门或关联机构之间的信息流动 因此, 投资者应注意, 在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 在法律许可的情况下, 本公司的董事 高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的判断 本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 方正证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 公司投资评级的说明 : 强烈推荐 : 分析师预测未来半年公司股价有 20% 以上的涨幅 ; 推荐 : 分析师预测未来半年公司股价有 10% 以上的涨幅 ; 中性 : 分析师预测未来半年公司股价在 -10% 和 10% 之间波动 ; 减持 : 分析师预测未来半年公司股价有 10% 以上的跌幅 行业投资评级的说明 : 推荐 : 分析师预测未来半年行业表现强于沪深 300 指数 ; 中性 : 分析师预测未来半年行业表现与沪深 300 指数持平 ; 减持 : 分析师预测未来半年行业表现弱于沪深 300 指数 北京上海深圳长沙 地址 : 北京市西城区阜外大街甲 34 上海市浦东新区浦东南路号方正证券大厦 8 楼 ( ) 360 号新上海国际大厦 36 楼 (200120) 深圳市福田区深南大道 4013 长沙市芙蓉中路二段 200 号号兴业银行大厦 201(418000) 华侨国际大厦 24 楼 ( ) 网址 : yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com 研究源于数据 31 研究创造价值
2014 年 上 半 年 全 球 石 油 供 应 继 续 增 长, 仍 保 持 在 日 均 9000 万 桶 以 上, 主 产 区 OPEC 原 油 产 量 在 上 半 年 出 现 下 降, 非 OPEC 地 区 尤 其 是 美 国 石 油 产 量 的 增 长 较 为 明 显, 机 构 预 计 下
供 应 面 有 望 转 向 宽 松, 煤 化 工 将 压 制 连 塑 期 价 谢 祥 华 新 晟 期 货 投 资 咨 询 部 内 容 提 要 原 油 高 位 回 落, 下 半 年 整 体 供 需 或 偏 宽 松 煤 制 烯 烃 的 产 能 投 放 将 压 制 LLDPE 期 现 货 价 格 关 注 塑 料 跨 期 跨 品 种 套 利 机 会 下 半 年 LLDPE 走 势 或 冲 高 回 落 一 原
I 2008042 [ bl ] 02-6207885 wulinlin@pasc.com.cn 2008 04 2 02-6248784 zhangguojun@pasc.com.cn 02-624846 fuyf@pasc.com.cn 02-6248265 chenglei@pasc.com.cn 8 5 7 NYMEX5.83 6.69 6 3.92 2008 4 20 9 30 00% 8
5 营销及分销板块盈利稳定, 非油业务收入快速增长 2018 年上半年, 营销及分销板块收入为 6683 亿元, 同比增长 10.3%, 经营收益为 172 亿元, 同比增涨 3.7% 成品油总经销量 9648 万吨, 其中境内成品油总经销量 8845 万吨, 同比增长 1.4%, 加油站总数达到
中国石化中报点评 : 中报业绩大幅上涨, 高 分红回馈股东, 中油价下尽显龙头优势 方正证券研究所证券研究报告 中国石化 (600028) 化工行业 公司研究 公司财报点评 2018.08.27/ 强烈推荐 首席化工分析师 : 李永磊执业证书编号 : S1220517110004 TEL: E-mail liyonglei@foundersc.com 历史表现 : 20% 11% 2% -7% -16%
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
Microsoft Word - 2012年PTA年度报告
2012 年 第 11 期 PTA 年 度 市 场 报 告 宁 波 大 宗 商 品 交 易 所 资 讯 研 究 部 崔 育 东 0574-89116539 cuiyd@nbdzsp.cn 目 录 PTA 市 场 2012 年 度 回 顾... 3 PTA 期 货 行 情 回 顾... 3 PTA 现 货 行 情 回 顾... 4 甬 商 所 PTA 走 势... 6 上 游 产 品 情 况... 6
品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 资 金 入 场 兴 趣 清 淡,A 股 维 持 盘 整 走 势 周 一 A 股 迎 来 小 幅 反 弹, 但 量 能 继 续 创 新 低 上 证 综 指 收 盘 涨 0.77% 报 3026.05 点, 深 证 成 指 涨 0.99%
兴 业 期 货 2016.09.20 操 盘 建 议 金 融 期 货 方 面 : 综 合 盘 面 和 资 金 面 看,A 股 暂 缺 吸 引 力, 震 荡 格 局 难 改 商 品 期 货 方 面 : 目 前 供 需 面 依 旧 为 主 导 因 素, 主 要 品 种 延 续 分 化 走 势 操 作 上 : 1. 新 年 度 合 约 仓 单 压 力 基 本 解 除, 且 供 需 预 计 偏 紧,Ru1701
目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 6 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量..
市场静待 OPEC 会议结果, 油价短期内小幅震荡原油产业周报 216-9-26 内容要点 OPEC 与非 OPEC 国家产量继续, 上升美国石油钻井平台数量继续上升并创 8 个月来新高 市场聚焦本周 OPEC 非正式会议是否能达成冻产协议 中国战略储备继续带来额外需求, 进口量维持高位 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-38296185 panze@cifutures.com.cn 更多资讯内容
2 1. 今 日 聚 焦 : 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 PTA 供 求 关 系 改 善, 行 业 景 气 度 提 升 PTA 行 业 2015 年 起 进 入 去 产 能 阶 段, 4693 万 吨 总 产 能 中 1400 万 吨 处 于 关 停 状 态 2016 年 起 PTA 产
[Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] [Table_AuthorInfo] 行 业 研 究 / 石 化 房 地 产 有 色 化 工 煤 炭 钢 铁 行 业 跟 踪 报 告 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 07 日 周 期 行 业 市 场 表 现 8 月 5 日,
Table_Header 目录 一 油气价格及供需走势 近期油气价格走势 近期油气供需走势 三大国际机构对石油需求预测 近期油气供需走势... 4 二 成品油价格及供需走势 成品油价格走势 成品油供需走势 成品
Table_Top 三 \ 广发石化产品周报 年第 3 期 石化产品总体价格及保持平稳, 成品油调价窗口 5 月可能打开 曹勇分析师电话 :-87555888-8833 email:cy5@gf.com.cn 执业编号 :S6583 油气价格综述 : 价格微幅上涨在我们跟踪的 4 个油气价格中, 本周与上周比 : 3 种价格微幅上涨, 种价格微幅下跌 上涨的价格包括 NYMEX 天然气上涨 (5.9%)
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 6 图 5: 国际乙烯价格走势图... 6 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 6 图 7: 国际丙烯
行业报告 石化产品小幅下跌, 继续关注磷矿石 石油化工行业 2011 年 08 月 26 日 第 110826 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 77 种化工产品中, 涨幅较大的产品有草甘膦 ( 长 三角 )(5.71%) 丁酮(4.52%) NYMEX 轻质原油 (3.78%), 跌幅较大的是丁苯橡胶 (-7.55%) 乙烯( 韩国 FOB)(-5.98%)
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 原油高位运行, 工程塑料价格小幅上涨 石油化工行业 2011 年 03 月 04 日 第 110304 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有丁二烯 ( 韩 国 FOB)(8.33%) NYMEX 轻质原油 (6.68%) 乙烯( 韩国 FOB) (5.26%), 跌幅较大的有 PVC( 乙烯法 )(-2.38%);
国 信 期 货 研 究 Page 2 一 行 情 回 顾 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 图 1:PTA 及 美 原 油 指 数 数 据 来 源 :
国 信 期 货 研 究 Page 1 国 信 期 货 研 发 部 化 工 月 报 化 工 风 险 事 件 冲 击, 聚 烯 烃 短 期 修 正 2015 年 11 月 25 日 主 要 结 论 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 宏 观 方 面 : 受 内
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
1. 本周市场行情回顾 1.1. 大盘与板块走势 本周石油化工板块跑输大盘 其中, 沪深 3 指数周跌幅 1.62%, 石油石化 ( 中信 ) 周跌幅 2.49% 本周石油石化指数达到 , 创近三周新低 本周天风石化板块整体下跌 2.47%, 细分子版块方面, 油气运输与贸易板块下跌
石油化工 LNG 行情向好,OPEC 原油产量持续攀升 本周行情回顾 : 原油价格回落本周 WTI 和布伦特价格均出现小幅下降 截止 8 月 11 日,WTI 原油期货价格收于 48.82, 周跌幅 1.55%; 布伦特原油期货价格收于 52.1, 周跌幅.53% 美国页岩油活跃钻机再减 5 台, 原油钻机回升 3 台根据贝克休斯的数据统计, 美国活跃钻机数量整体较上周减少 5 台, 细分来看, 石油钻机数量增加
擦 品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 弱 势 震 荡 延 续, 新 单 暂 时 观 望 周 四 (1 月 28 日 ),A 股 早 盘 低 开 后 震 荡 幵 数 次 转 涨, 午 后 市 场 走 低, 中 石 油 中 石 化 一 度 崛 起 拉 抬 指 数,
兴 业 期 货 2016.01.29 操 盘 建 议 金 融 期 货 斱 面 : 因 悲 观 预 期 主 导 市 场, 股 指 弱 势 难 改, 但 短 线 跌 幅 过 大, 新 空 盈 亏 比 丌 佳, 宜 观 望 商 品 斱 面 : 主 要 品 种 有 小 幅 回 调, 但 基 本 面 仍 有 潜 在 向 上 驱 动, 有 色 金 属 贵 金 属 及 能 化 品 仍 可 持 多 头 思 路 ;
2004年聚酯产业运行回顾
郑 州 商 品 交 易 所 PTA 期 货 系 列 宣 传 材 料 之 三 PTA 产 业 链 年 度 分 析 报 告 二 00 六 年 十 月 目 录 2005 年 我 国 聚 酯 涤 纶 行 业 运 行 情 况 分 析 4 一 原 油 影 响 力 开 始 下 降 4 二 聚 酯 产 能 继 续 猛 增, 但 产 量 增 长 慢 于 产 能 增 长, 聚 酯 过 剩 仍 然 严 重,2005 年
一 能源化工市场跨品种跨期套利表 当前 PTA/LLDPE 处 于低位震荡整理阶段, 近期 仍将保持整理态势 图表 1: PTA/LLDPE 1.1 PTA/LLDPE RU/LLDPE 处于下跌 趋势, 近期有望继续下调 图表 2: RU/LLDPE 4 RU/LLDP
能源化工市场套利策略数据分析 217 年 4 月 27 日星期四 主要策略选择 : 相超 1-8511326 xiangchao@yafco.com F295227 Z11796 王庭富 甲醇 / 聚烯烃较前期高点已经下滑很大, 目前仍处于下跌阶段 建议做多聚烯烃做空甲醇 天然橡胶 /LLDPE 前期下跌较多, 仍存在做空天然橡胶 做多 LLDPE 的机会 天然橡胶 /PTA 经历大幅上涨突破最高点后已经剧烈下跌,
1. 停牌对于的影响 本周市场呈现震荡调整状态, 停牌影响与上周相比略有增加 中证全指和中小板指分列前两位, 影响比率分别为..2% 中证 5 沪深 3 创业板指次之, 分别为.17%.1% 和.3% 图表 1: 主要停牌 ( 数据截止 216 年 11 月 24 日 ) 216/11/24 创业板
市场震荡调整, 停牌影响略有增加 方正证券研究所证券研究报告 股票停牌影响跟踪报告 金融工程研究 216.11.25 金融工程首席分析师 : 高子剑 执业证书编号 : S12251493 TEL: 21-68386225 E-mail: gaozijian@foundersc.com 投资要点 停牌对于的影响 相关研究 牛市隐形的翅膀 股票停牌影响深度投资分析 最近一周复牌股票跟踪 本周市场呈现震荡调整状态,
1. 停牌对于的影响 上周市场呈现震荡形态, 停牌影响较上上周减小 中小板指和中证全指分列前两位, 影响比率分别为. 和.14% 中证 5 沪深 3 创业板指次之, 分别为.1%.4% 和 -. 图表 1: 主要停牌 ( 数据截止 216 年 1 月 28 日 ) 216/1/28 创业板指 沪深
市场震荡调整, 停牌影响减小 方正证券研究所证券研究报告 股票停牌影响跟踪报告 金融工程研究 216.1.31 金融工程首席分析师 : 高子剑 执业证书编号 : S12251493 TEL: 21-68386225 E-mail: gaozijian@foundersc.com 投资要点 停牌对于的影响 上周市场呈现震荡形态, 停牌影响较上上周减小 中小板指和中证全指分列前两位, 影响比率分别为.
上游企业 炼化一体化企业 受益于天然气消费提升的企业 推荐关注标的 : 荣盛石化 ( 在建 4 万吨 / 年炼化一体化项目, 完善聚酯产 业链一体化布局, 芳烃盈利能力强 ) 桐昆股份 ( 受益涤纶高景气 行业龙 头业绩稳增 ) 恒力股份 ( 定增过会,2 万吨炼化及 66 万吨 PTA 注入可期
石油化工 证券研究报告 行业研究 联讯石化行业周报 12 月尼日利亚原油增产抵消 OPEC 减产国努力 218 年 1 月 22 日投资要点 增持 ( 维持 ) 分析师 : 王凤华执业编号 :S351661 邮箱 :wangfenghua@lxsec.com 研究助理 : 韦家煜电话 :1-66235689 邮箱 :weijiayu@lxsec.com 行业表现对比图 ( 近 12 个月 ) 29%
25 1504477 26 1485677 27 ( ) 1462996 28 1461029 29 ( ) 1453783 30 1437115 31 1422331 32 1421793 33 1405138 34 1378553 35 1369350 36 1360000 37 1314800
1 IT 13894689 2 6095237 3 5877232 4 ( ) 3853200 5 3165835 6 2975512 7 2760588 8 2452566 9 2311869 10 ( ) 2200495 11 2102449 12 2080000 13 2073001 14 2012248 15 1870428 16 1857289 17 1835819 18 1796260
目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 7 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量..
特朗普税改初步框架落地, 布油合约暂观望原油产业周报 217--2 内容要点 特朗普税改政策框架落地, 企业税或降至 %; 上周三 EAI 发布数据显示美国周度原油库存下降 ; 上周五美油服公司贝克休斯发布数据显示美原油钻机数量上升 9 台 投机策略 :Brent 合约暂观望 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-3829618 panze@cifutures.com.cn 更多资讯内容请关注本司网站
... 3... 4... 5... 10 600299...10 600256...11 600309...11 002140...11 600596...11 ST 600844...12 600423...12 002018...12 600143...12 002054...13 ST 00
2007 9 3 8 86-21-62481784 zhangguojun@pasc.com.cn 8 1 WTI 78.77 7 78.40 / 1 76.86 / 8 22 69.26 / 9.89% 1~2 70 8 8 TDI MDI 18.11% 14.46 10.8% 600299 8 29 ST 600844 8 27 600423 8 17 002018 8 18 600143 8
石油化工行业周报 目录 1 石油石化行业市场复盘情况 上周石油石化行业主要事件和数据回顾 原油期货价格 美国原油库存及产量 钻机数变化情况 原油期货持仓情况 石化产品价格和价差 石化
[Table_IndustryInfo] 218 年 1 月 21 日 证券研究报告 行业研究 化工 石油化工行业周报 跟随大市 ( 维持 ) 中国原油期货即将上线, 利好国内炼化企业 投资要点 油价高位回落, 油价中枢有望持续上移 : 本周布油期货价格冲高回落, 最高一度超过 7 美元 / 桶, 随后回落至目前 68 美元 / 桶, 完全符合我们之前判断 我们认为 218 年油价中枢有望从 217
行业研究报告 / 石油化工行业 图目录 图 1:2014 年油价大跌以来的 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 1 图 2:2007 年以来 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 1 图 3: 欧佩克国家的原油产量 ( 千桶 / 日 )...
行业研究报告 石化化工行业 2017 年 3 月 19 日 原油周报 :OPEC 减产力度理想, 美国原油库存下降, 油价小幅上涨 核心观点 : 2 月份 OPEC 减产力度理想, 美国原油库存下降, 油价小幅上涨本周,OPEC 发布月报称 2 月份减产力度接近 100%,EIA 数据表明美国原油库存九周来首次下降, 沙特能源部长表示可能延长减产协议, 多个利好因素引发油价小幅上涨 此外, 美元指数下挫对油价复苏形成支撑
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
1. 原油 : 价格回升 1.1 原油价格回升 行业研究 石油化工行业 2 2 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比回升 1.07 美元 / 桶 (+3.3%), 国际原油价格反弹 2 月, 我国原油进口量达到 3180 万吨, 同比 %, 环比 %,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 03 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 4463.42 4007.40 3551.38 3095.35 2639.33 石油化工 2183.31 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 资料来源
1. 原油 : 价格上涨, 进口量减少 1.1 原油价格上涨, 进口量减少 行业研究 石油化工行业 2 10 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比上涨 4.15 美元 / 桶 (+8.8%), 国际原油价格上涨 10 月, 我国原油进口量为 2879 万吨, 同比 +9.3%
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 11 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3167.42 2970.60 2773.78 2576.95 2380.13 石油化工 2183.31 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 资料来源
目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 7 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量..
美元持续走弱, 预计油价偏强震荡, 前多持有原油产业周报 217-2-6 内容要点 特朗普一系列新政出台后, 美元指数连续下跌, 小幅推升油价 ; 上周三 EIA 公布数据显示美国原油库存较上周上升 646.4 万桶 ; 上周五美油服商贝克休斯公布数据显示原油钻机数量上升 17 台, 至 83 台 ; 投机策略 :Brent4 合约前多持有 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-3829618 panze@cifutures.com.cn
推荐关注标的 : 新奥股份 (Santos 油田经营情况好转, 具备甲醇和煤炭弹性 ) 新潮能源 ( 新油田并表规模大增, 计划大幅增产, 拟设立油气销售公司拓展国内市场 ) 恒逸石化 (PTA 产销两旺, 石化贸易增厚收入规模, 拟建文莱 二期项目 炼化能力 14 万吨 / 年 ) 蓝焰控股 (
217 年 1 月 24 日投资要点 证券研究报告 行业研究 石油化工 联讯石化行业周报 美油产量降幅创纪录, 欧佩克减产协议有望延长至 218 年底 增持 ( 维持 ) 石油化工行业研究组 分析师 : 王凤华执业编号 :S351661 邮箱 :wangfenghua@lxsec.com 研究助理 : 韦家煜电话 :1-6448587 邮箱 :weijiayu@lxsec.com 行业表现对比图 (
1. 行业周观点及最新推荐 本周原油行情极其强势, 再创 16 年以来新高, 截止 11 月 10 日 Brent 原油报 64.2 美元 / 桶, 周涨幅达到 3.5% 11 月 3 日美国原油商业库存 亿桶, 周增加 220 万桶 ; 汽油库存 亿桶, 周减少 330 万
HeaderTable_User 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 17/10 5017307 1200150010 1535026936 HeaderTable_Industry 13023100 看好 investratingchange.sa me 460887479 石油化工行业 东方证券石油化工周报
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 原油价格暴涨, 天胶期货价格开始回调 石油化工行业 2011 年 02 月 25 日 第 110225 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有 NYMEX 轻 质原油 (12.55%) 丁腈橡胶(11.9%) 丙烯( 韩国 FOB) (5.11%), 跌幅较大的有天然橡胶 (-6.84%) 和甲醇 (-4.76%);
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上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 天胶期货价格大涨, 化纤价格稳步提升 石油化工行业 2011 年 01 月 21 日 第 110121 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品天然橡胶 (6.31%) 烧碱(5.88%) 纯苯(4.73%) 硫磺( 液态 )(4.73%) 和丁腈橡胶 (3.38%), 跌幅较大的产品包括液氯 (-3.03%) 硫酸
1. 原油 : 价格回落, 进口量增加 1.1 原油价格回落, 进口量增加 行业研究 石油化工行业 2 9 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比下降 0.30 美元 / 桶 (-0.6%), 国际原油价格回落 9 月, 我国原油进口量为 3306 万吨, 同比 +18.3%,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 10 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3183.88 2983.76 2783.65 2583.54 2383.42 石油化工 2183.31 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 资料来源
品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 维 持 震 荡 格 局 周 一 A 股 延 续 震 荡 态 势, 上 证 综 指 收 盘 跌 0.35% 报 3043.56 点, 深 证 成 指 跌 0.57% 报 10762 点, 创 业 板 指 跌 0.61% 报 224
兴 业 期 货 2016.07.19 操 盘 建 议 股 指 暂 缺 一 致 性 推 涨 动 能, 难 以 突 破 关 键 阻 力 位, 但 下 有 支 撑, 预 计 维 持 震 荡 市 商 品 期 货 方 面 : 宏 观 面 无 驱 动, 供 需 面 主 导 行 情 致 主 要 品 种 走 势 分 化, 且 短 线 资 金 面 扰 动 较 大, 宜 采 取 组 合 策 略 操 作 上 : 1. 沪
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OPEC 连续增产, 市场担忧石油需求减弱 美尔雅期货原油月报 20180916 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F3048691 投资咨询编号 :TZ010303 CPA 合格证号 :Y170702391 Email: lilei@mfc.com.cn Tel:17798221899 内容要点 宏观 : 新兴经济体经济危机削弱原油需求 新兴经济体危机以及全球贸易争端削弱石油需求, 增加投资者对下半年原油需求减弱的担忧
目录 一 上游行业 原油 天然气 油服 主要公司跟踪... 7 二 中下游行业 炼油 石化产品 主要公司跟踪 图表目录 图表 1: 上周主要价格变化摘要... 1
218-9-3 石油产业链周报 石油产业链周报 : 美原油库存连续两周下降, 国际油价延续上涨态势 陈秋祺 qiuqichen@cebm.com.cn 程枫 fcheng@cebm.com.cn 产业链更新 原油 : 上周,Brent 和 WTI 原油期货价格双双上涨 ; 主要利多因素为,1) 美原油库存连续两周下降幅度超预期, 商业原油库存减少 256.6 万桶至 4.58 亿桶, 减少幅度大于预期
银河证券行业研究报告
行业研究报告 石化化工行业 2016 年 11 月 26 日 原油周报 :OPEC 成员国态度摇摆不定, 静待维也纳会议结果 核心观点 : 限产进程一波三折, 油价冲高后持续回落, 最终微涨收官本周一 OPEC 首日技术性会议进展顺利, 伊拉克和俄罗斯态度软化, 国际油价一度冲高至 49 美元 / 桶 但随后, 伊拉克态度开始摇摆, 市场对减产计划仍有疑虑, 沙特表示不参加下周一的重要产油国会议,
正文目录 一 行情回顾... 6 二 原油市场 原油市场周度回顾 原油和汽油库存 炼厂开工率 钻机数 基金持仓 美元指数 三 行业动态 四 公司公告 五 石
行业报告 石油石化行业周报 石油石化 2018 年 9 月 17 日 美国能源情报署下调今明年全球石油日需求增长预估 行 业 周 报 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 20% 0% -20% -40% 相关研究报告 行业周报 * 石油石化 * 国务院印发 关于促进天然气协调稳定发展的若干意见 2018-09-09 行业周报 * 石油石化 * 油价回暖三大央企上半年净利均增逾五成 2018-09-03
石油化工行业 目 图表目录 行情回顾 国际原油 石化产品综述 行业新闻 上市公司公告 风险提示... 9 图表目录... 错误! 未定义书签 录 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告
218 年 2 月 26 日石油化工行业 市场迎来多重利好, 原油价格回暖 石油化工研究周报行业研究周报 一周行情综述 : 春节过后第一周仅有两个交易日, 上证综指上涨 2.81%, 沪深 3 指数 上涨 2.62 石化行业反弹, 中信石化指数上涨 2.86%, 略跑赢大盘 在中信一级行业中排名第 11 位 国际原油 : 受地缘政治 美元指数走弱等多重利好支撑, 上周国际原油价格回涨 截止 23 日,WTI
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
流动性充足 燃料油震荡走高
LLDPE PP 需 求 淡 季 压 力 重 重 投 研 部 谢 祥 华 电 话 :020-85586915 核 心 观 点 当 前 原 油 价 格 面 临 两 大 风 险 : 冻 产 会 议 不 及 预 期, 原 油 库 存 高 企 只 要 任 一 风 险 引 起 大 家 恐 慌, 即 便 有 美 联 储 暂 不 加 息 的 利 好, 油 价 亦 会 再 度 下 行, 如 若,PP 价 格 亦 会
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2:Brent-WTI 价差 ( 美元 / 桶 )... 3 图 3:Brent-Dubai 价差 ( 美元 / 桶 )... 3 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 3 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓 ( 万张
2017 年 6 月 4 日 石油化工 供给增加的担忧削弱了库存大幅下降的利好 利比亚产量大增, 美国退出巴黎协定, 引发市场对减产效果担忧 本周, 虽然 OPEC 新减产协议达成,EIA 库存减少远超预期, 但受 到利比亚原油产量上涨, 俄罗斯明年可能增产 美国退出巴黎气候协定等诸多利空影响, 油价持续走低 布伦特原油价格和 WTI 原油 价格分别下跌 4.22% 和 4.30%, 收于 49.95
现 金 流 规 模 大, 经 营 活 动 现 金 流 对 于 本 次 公 司 债 券 覆 盖 程 度 很 高 关 注 1. 石 油 石 化 行 业 发 展 与 国 民 经 济 景 气 度 相 关 性 大, 宏 观 经 济 形 势 的 波 动 会 对 石 油 及 石 化 产 品 的 需 求 产 生 影 响, 公 司 经 营 业 绩 相 应 会 随 之 波 动 2. 税 费 政 策 是 影 响 公 司
广发报告
证券研究报告 广发化工研究周报 (3 月第 2 期 ) 化工品价格整体平稳核心观点 : 行业观点未来一段时间, 基础化工行业的发展态势为 :(1) 在原油限产背景下, 预计 WTI 油价中枢将在 50-60 美元 / 桶附近震荡上行 ;( 2) 大部分化工品价格伴随原油价格波动, 精细化学品价格相对稳定, 供给端格局较好的化工品仍具有独立行情 ;( 3) 供给侧改革方面, 关注产能可能永久性退出的化工子行业
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基础化工行业 行业深度研究报告 维持 中性 2011-11-27 化纤产品价格普遍下跌 报告要点 大宗化学品最近一周涨跌幅排名 : 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 002343 禾欣股份 推荐 002250 联化科技 推荐 大宗化学品本周涨幅前 5: 顺丁 丁苯橡胶 丙烯腈 VCM 二氯甲烷 大宗化学品本周跌幅前 5: 醋酸 苯酚 双酚 A 锦纶切片 粘胶短纤 石化和期货价格 :
[table_page] 证券 2.56% 股权 江苏银行 0.96% 股权 锦泰期货 20.41% 股权 南京市宏图科技小额贷款公司 40% 的股权 未来公司将以现有的 IT 连锁主业为基础, 逐步通过资本市场做大平台, 核心主业和金融资产双轮驱动 3. 财务预测和投资建议分析 考虑到公司未来整合
![[table_page] 证券 2.56% 股权 江苏银行 0.96% 股权 锦泰期货 20.41% 股权 南京市宏图科技小额贷款公司 40% 的股权 未来公司将以现有的 IT 连锁主业为基础, 逐步通过资本市场做大平台, 核心主业和金融资产双轮驱动 3. 财务预测和投资建议分析 考虑到公司未来整合](/thumbs/50/27218104.jpg "[table_page] 证券 2.56% 股权 江苏银行 0.96% 股权 锦泰期货 20.41% 股权 南京市宏图科技小额贷款公司 40% 的股权 未来公司将以现有的 IT 连锁主业为基础, 逐步通过资本市场做大平台, 核心主业和金融资产双轮驱动 3. 财务预测和投资建议分析 考虑到公司未来整合")
68 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 宏图高科 : 互联网平台产融结合提 速, 员工股权计划保驾护航 方正证券研究所证券研究报告 非银金融首席分析师 : 王松柏执业证书编号 :S1220514060003 E-mail:wangsongbai@foundersc.com 联系人 : 吕秀华 TEL:010-68584885 E-mail:lvxiuhua@foundersc.com
0899330 食 用 酵 素 保 健 類 之 膠 囊 錠 狀 顆 0899340 粒 粉 末 0899350 漢 方 營 養 補 給 飲 品 0899360 非 漢 方 營 養 補 給 飲 品 0899390 其 他 營 養 保 健 食 品 0899410 食 品 添 加 物 0899510 速
0821010 冷 凍 魚 類 ( 含 肝 卵 ) 0821020 冷 凍 蝦 類 0821030 冷 凍 魚 漿 0821090 其 他 冷 凍 水 產 0822010 脫 水 水 產 食 品 公 斤 0822020 醃 漬 水 產 食 品 0831010 冷 凍 豆 類 0831020 冷 凍 混 合 蔬 菜 0831090 單 一 冷 凍 蔬 菜 0831110 冷 凍 果 實 0832010
目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 6 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量..
油价继续探底, 短期弱势难改原油产业周报 216-1-21 内容要点 伊朗制裁取消后国际油市新增供给扩大, 市场供需丌平衡加剧 美国成品油库存回升明显, 显示原油需求幵丌乐观 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-38296185 panze@cifutures.com.cn 更多资讯内容 投机策略 : 布伦特原油空单持有 套保策略 : 暂无 请关注本司网站 http://www.cifutures.com.cn/
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OPEC 减产联盟增产, 原油需求减弱 美尔雅期货原油周报 20180819 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F3048691 投资咨询编号 :TZ010303 CPA 合格证号 :Y170702391 Email: lilei@mfc.com.cn Tel:17798221899 内容要点 宏观 : 美元指数下挫, 支撑以美元计价的原油期货 中国商务部副部长王受文拟于 8 月下旬与美方代表团就中美经贸问题进行磋商,
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 4 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓
2018 年 4 月 1 日 石油化工 中国原油期货上市改变历史, 密切关注伊朗核协议进展 原油周报第 45 期 受地缘政治 OPEC 减产 页岩油增产等影响, 原油价格本周高位震荡受地缘政治 OPEC 减产 美国页岩油增产等因素的影响, 原油价格继 续高位震荡, 布伦特和 WIT 原油价格分别收于 70.27 美元 / 桶和 64.94 美元 / 桶 美元指数交投于 89.98 附近 美国石油钻井机数减少
交易所报价
快手必读 能源化工品日报 东吴 512-62938535 216 年 11 月 1 日 ( 星期二 ) 东吴 能源化工品组 王广前 512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 原油大幅回撤, 化工品全线止盈 目录 研究所办公地址 : 上海市黄浦区西藏南路 128 号 6 楼苏州市工业园区星阳街 5 号东吴证券大厦 8 楼公司微信服务 一 上游原油市场资讯二 能源化工品市场价格三 PTA
一 市场要闻监测 1. 上周市场在需求预期上调后, 油价连续走高 主要原油现货上涨均超过 1 美元 / 桶, 处于 5-57 美元 / 桶之间, 迪拜原油上涨至 5.1 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至 9 月 8 日当周, 美国原油库存 万桶, 预期 +
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@16.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z1166 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 61779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@16.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格
目 录 一 本 周 市 场 回 顾... 4 二 本 周 商 品 回 顾... 4 三 石 化 要 闻... 9 1 美 国 放 松 石 油 出 口 势 头 越 来 越 明 显... 9 四 投 资 建 议 与 风 险 提 示... 10 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部
行 业 研 究 : 周 报 2015 年 1 月 5 日 原 油 价 格 继 续 探 底 看 好 ( 维 持 ) 本 周 石 化 板 块 落 后 指 数 表 现 2014 年 最 后 一 周, 石 油 石 化 ( 中 信 ) 板 块 涨 幅 0.50%, 落 后 沪 深 300 (2.55%) 和 上 证 综 指 (2.44%) 本 周 市 场 银 行 非 银 房 地 产 三 个 板 块 大 涨,
一 市场要闻监测 1. 上周市场预计 OPEC 将在 5 日的会议上延长减产协议, 且美元走弱, 均为油价提供了支撑, 油价单周涨幅超过 5% 主要原油现货均反弹超过 %, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油反弹至 5. 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@1.com 期货从业资格 :F3135 投资咨询资格 :Z11 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 1779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@1.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格 :Z11
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
目录 一 行业观点... 5 二 重点关注子行业... 5 三 投资组合... 6 ( 一 ) 投资组合收益回顾... 6 ( 二 ) 本期投资组合... 6 四 化工品 : 原油价格大涨, 煤炭平稳, 棉花 橡胶下跌 ; 化工品价格稳中带跌, 价差涨跌相当. 6 ( 一 ) 原油价格大涨 煤炭平稳
证券研究报告 广发化工研究周报 (8 月第 5 期 ) 原油价格上涨 ; 化工品价格稳中带跌核心观点 : 行业观点未来一段时间, 基础化工行业的发展态势为 :(1)WTI 原油价格以 5 美元 / 桶为中枢震荡 ;( 2) 大部分化工品价格跟随原油价格波动, 精细化学品价格相对稳定 ;(3) 实质性需求复苏有待观察 ;(4) 环保因素对行业的边际改善呈现下降趋势 基础化工行业整体给予 持有 评级 重点关注子行业子行业方面,
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
行业研究报告
证券研究报告 行业研究报告 分析师 : 齐求实 执业证书编号 : S0050511070001 本次评级 : 跟踪评级 : Tel: 010-59355977 Email: qiqs@chinans.com.cn 地址 : 北京市金融大街 5 号新 盛大厦 7 层 (100140) 化工 投资评级 市场数据 看好 维持 化工行业指数 1914.03 沪深 300 指数 2771.73 上证指数 2432.40
成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium
上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 3 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 3 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 3 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓
2018 年 2 月 26 日 石油化工 原油价格反弹, 页岩油增产隐忧犹在 原油周报第 40 期 受美国原油库存下降等因素影响, 原油价格连涨两周受美国库存本周意外降低等影响, 布伦特和 WIT 原油价格持续上涨, 分 别收于 67.31 美元 / 桶和 63.55 美元 / 桶 美元指数交投于 89.89 附近 美国石油钻井机数增加 1 台, 商业原油库存减少 161.6 万桶 美国石油活跃钻井数较上周增加
宏观快评模板
利多仍存, 原油或延续反弹 发布日期 :218 年 8 月 13 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI9 合约收 67.75 美元 / 桶, 涨 1.41%,Brent1 合约收 72.96 美元 / 桶, 涨 1.23%; 隔夜夜盘 SC189 收 524.5 元 / 桶, 涨 1.77%;FU191 收 318,
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 4 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓
2018 年 10 月 8 日石油化工 高油价时代的到来 原油周报第 69 期 (20181007) 伊朗制裁持续发酵, 本周油价突破 85 美元 / 桶由于伊朗禁运对原油市场供给端的持续影响, 本周布伦特和 WTI 原油期 货价格分别收于 84.58 美元 / 桶和 74.33 美元 / 桶 美元指数交投于 95.64 附近 中国原油期货 SC1812 价格收于 556.00 元 / 桶 美国石油钻井机数量减少,
摘 要
南华期货研究 NFR 原油周报 218 年 11 月 19 日星期一 市场要闻 : 南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 571-8972755 投资咨询证 :Z12648 助理分析师 : 邵玲玉 shaolinyu@nawaa.com 从业资格号 :F34636 利空方面 : 1. 美国油服贝克休斯周报显示, 美国 11 月 9 日当周石油钻井数增加 12 台, 至 886 台, 预期维持在
银河证券行业研究报告
行业研究报告 石化化工行业 2016 年 06 月 18 日 原油周报 : 美油钻机连增 库存连降, 油价回调并大幅震荡 核心观点 : 油价回调并大幅震荡 本周, 国际原油价格在 50 美元 / 桶以下大幅震荡 此前, 油 价强势反弹, 四个月内涨幅逾 80%, 并在 50 美元 / 桶关口反复震 荡多日 ; 特别是上周油价冲高回落, 积累了一定风险 此外受沙 特伊朗等国产量增长 美元企稳 英国脱欧风险加剧等因素影响,
能源化工数据全息表 天胶 PTA LLDPE 玻璃甲醇 PVC 沥青 期货 价格 收盘价 周度涨跌幅 -1.71% -0.99% 0.87% 0.08% -0.14% -0.71% 1.68% 交易所仓单
永安期货研究院 工业品部 能源化工周报 2014 年 1 月 17 日 工业品部 朱世伟 010-85113156 zhusw@yafco.com 王园园 010-85113216 wangyy@yafco.com 王潋 010-85113250 wl@yafco.com 能源化工现分歧, 弱势难继欲翘头 1. 本周天胶主力收 16630 点, 跌幅 1.71%;PTA 主力收 7014 点, 跌幅
二〇〇六年铁矿石价格谈判趋势分析
石化行业 行业研究 / 动态报告 开端良好,OPEC 减产执行率超九成 动态研究报告 / 石化行业 一 事件概述 根据 OPEC 用于监控原油供应量的数据显示,OPEC1 月减产执行率达到 92%, 为八年来的首次减产实现了良好的开端 11 个需减产的 OPEC 成员国 1 月原油供应量已降至 2992.1 万桶 / 日 92% 的减产进度大幅高于 OPEC 上次在 2009 年的减产, 当时的减产目标仅完成
行业动态模板
1/11/4 1/12/4 11/1/4 11/2/4 11/3/4 11/4/4 11/5/4 11/6/4 11/7/4 11/8/4 11/9/4 11/1/4 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态需求低迷 去库存和成本支撑促使化工品价格底部徘徊 美国消费者信心优异,NYMEX 原油周五收盘上涨 NYMEX 1 月原油期货盘中最高触及
一 市场要闻监测 1. 上周原油市场在沙特可能减少出口以及美国库存下降的刺激下上涨, 但下半周由于 OPEC 产量增加等因素下滑, 完全回吐涨幅, 期现货出现一定偏离 主要原油现货涨跌互现, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油上涨至 8.15 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA)
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@1.com 期货从业资格 :F3135 投资咨询资格 :Z11 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 1779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@1.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格 :Z11
银河证券行业研究报告
行业研究报告 石化化工行业 2015 年 10 月 31 日 原油周报 : 美国原油库存下降, 上周油价大幅反弹 核心观点 : 后半周受美国原油库存下降而油价大幅反弹本周油价大幅波动, 前两交易日延续上周跌势, 其中 WTI 原油触及 43.20 美元, 为两月以来最低 随后油价出现反弹, 周三当天 WTI 涨幅达 6%, 截至周五,Brent 和 WTI 分别报收于 49.50 和 46.39 美元
一 市场要闻监测 1. 上周市场油价继续上涨,Brent 和 WTI 继续刷新两年高点 主要原油现货均上涨, 涨幅均超过 1 美元 / 桶, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油回升至 59.7 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至 1 月 7 日当周, 美国原油
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@16.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z1166 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 61779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@16.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格
广发报告
证券研究报告 广发化工研究周报 (8 月第 2 期 ) 化工品价格保持平稳, 价差微跌核心观点 : 行业观点未来一段时间, 基础化工行业的发展态势为 :(1)WTI 油价预计在 4-5 美元 / 桶附近震荡 ;( 2) 大部分化工品价格伴随原油价格波动, 精细化学品价格相对稳定, 供给端格局较好的化工品仍具有独立行情 ;( 3) 供给侧改革方面, 关注产能可能永久性退出的化工子行业 ; 关注部分地区环保趋严对行业的影响
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主 体 信 用 浙 江 恒 逸 集 团 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 ) 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 15 恒 逸 CP001 9.00
57 棗 子 請 國 58 釋 迦 參 產 59 小 番 茄 考 內 60 火 龍 果 銷 61 香 蕉 水 水 62 鳳 梨 果 果 63 桶 柑 月 查 64 甜 橙 變 價 65 木 瓜 動 項 66 荔 枝 權 目 67 梨 係 68 番 石 榴 工 月 69 蓮 霧 作 變 70 芒 果
WPI 總 指 數 1000.000 基 本 分 類 一. 農 林 漁 牧 業 產 品 28.458 1. 農 產 品 15.222 ⑴ 稻 穀 雜 糧 6.541 1 稻 穀 1.595 1 蓬 萊 穀 1.427 2 秈 稻 榖 0.077 3 糯 稻 榖 0.091 2 雜 糧 4.946 4 飼 料 玉 米 0.025 5 甘 藷 0.149 6 落 花 生 0.153 1 小 麥 或 雜
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 4 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓
2018 年 9 月 25 日石油化工 OPEC+ 会议未有实质动作, 看高油价, 加仓石化化工 原油周报第 68 期 (20180924) 原油市场供给风险持续加大, 本周油价保持高位由于伊朗禁运对原油市场供给端的持续影响, 本周布伦特和 WTI 原油期货 价格分别收于 78.70 美元 / 桶和 70.80 美元 / 桶 美元指数交投于 94.23 附近 中国原油期货 SC1812 价格收于 531.80
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2018.12.17 原油策略周报 能源化工产业链 国元期货研究咨询部 延续震荡等待减产执行效果 主要结论 : 电话 :010-84555291 原油 : OPEC+ 联合减产协议达成过程较为曲折, 市场对其 执行情况预期态度谨慎 加拿大减产 利比亚受国内武 装冲突影响供应, 制裁伊朗的效果以及委内瑞拉的潜在 减产也将影响明年供给 总体来看原油市场基本可以达 相关报告 到平衡, 但需注意减产执行情况的不确定性
xxxx年xx月xx日
期货研究 原油周报 2018 年 3 月 19 日 本周观点 : 原油期货 能源化工研究团队 周五 NYMEX 原油期货收涨 1.08 美元, 涨幅为 1.76%, 报 62.33 美元 / 桶, 本周涨 0.47% 布伦特原油收涨 0.91 美元, 涨幅为 1.4%, 报 65.86 美元 / 桶, 本周涨 0.56% 本周原油基本面多空交织, 价 研究员姓名顾劲涛 投资咨询编号 Z0000552
美元 / 桶 先融期货研究院周度报告 图二 :BRENT 与 WTI 原油价差 Brent 和 WTI 价差 价差 数据来源 : 先融期货研究院 供应方面 : 图三 :OPEC 与沙特原油产量 资料来源 : 卓创资讯先融期货研究院 图四 : 美国原油产量 2
美元 / 桶 先融期货研究院周度报告 原油周报 日期 : 3 月 05 日 -3 月 09 日 一 本周行情回顾本周原油价格维持震荡走势 周初小幅上涨 ; 周中 EIA 和 API 数据显示美原油库存录得超预期增加, 同时美国原油产量再创新高, 达到日产量 1038 万桶, 超过沙特直追俄罗斯, 预计未来五年美国页岩油产量将继续飙升, 美国将从 OPEC 手中夺取更多市场份额, 令油价承压下挫 ;
图目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 4 图 5:WTI 原油非商业净多头持仓
2018 年 4 月 8 日 石油化工 中美贸易摩擦升温令油价承压 原油周报第 46 期 中美贸易摩擦持续升温, 原油价格震荡受中美贸易摩擦持续升温等因素影响, 本周原油价格震荡下行, 布伦特和 WIT 原油期货价格分别收于 67.16 美元 / 桶和 62.13 美元 / 桶 美元指数交投于 90.14 附近 受国际原油价格走低影响, 中国原油期货 SC1809 价 格一路走低, 收于 402.3
1 原油相关价格走势 1.1 期货市场 上周受美国加息预期持续升温 全美库存继续增加 沙特等主要产油国重申不减产立场和中国经济数据略显疲弱等等一系列因素作用, 油价总体呈现出单边下跌的走势 截至周五收盘,WTI 原油报收结算价 美元 / 桶, 较前周下跌 3.55 美元 / 桶 (8.0
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4008888208 原油价格 金瑞观点 8 6 4 2 WTI 上周油价持续走低 上周油价走出了单边下行的走势 各产油国先后强调不减产的决心后,API 和 EIA 数据均显示美原油库存远超预期大幅增加, 而曾经连续三周下降的库欣地区库存则大增 223.7 万桶, 创下 4 月初以来新高 而在沙特和俄罗斯抢占欧洲市场的同时, 伊拉克向美国大量倾销原油的消息传出,
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全球原油供给过剩, 库存连续增加 美尔雅期货原油周报 2181118 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F348691 投资咨询编号 :TZ133 CPA 合格证号 :Y1772391 Email: lilei@mfc.com.cn 内容要点 宏观 : 美元指数短期下行有利于油价反弹 美元指数短期下行为油价反弹提供一定的动力, 而全球宏观经济下行风险加大将导致原油需求减弱 供给端 :OPEC+ 连续
一 市场要闻监测 1. 上周原油市场强势调整, 美国库存下滑则继续验证 主要原油现货涨跌互现, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油上涨至 5. 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至 7 月 8 日当周, 美国原油库存 万桶, 预期 -31. 万桶,
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@1.com 期货从业资格 :F3135 投资咨询资格 :Z11 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 1779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@1.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格 :Z11
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
目录 1 核心观点 板块行情及重点公司跟踪 一周板块行情 行业观点及动态跟踪 油气市场 油服装备 炼油化工 油气改革 海外市场观察 美股... 10
[Table_Summary] 油气体制改革方案有望近期出台 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 石油化工行业 行业研究 2017.03.18/ 推荐 首席分析师 韩振国 执业证书编号 : S1220515040002 TEL: 010-68584800 E-mail: hanzhenguo@foundersc.co 联系人 : 马宝玲 TEL: 010-68584800 E-mail: mabaoling@foundersc.co
一 市场要闻监测 1. 上周原油结束调整, 上半周市场仍处于担忧产量过剩的局面中, 周五随着贝克休斯钻机数量下滑以及价差结构的继续走强, 油价上涨破短期下跌通道, 结束调整 主要原油现货涨跌互现, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油小幅下跌至 9.3 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (
商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@1.com 期货从业资格 :F3135 投资咨询资格 :Z11 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 1779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@1.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格 :Z11
正文目录 一 市场行情回顾 行业指数 公司涨跌幅 原油价格及库存周变化 石化产品涨跌幅... 7 二 本周要点 行业动态 公司公告 /11
IEA 称未来油气需求来自石化产品 石油化工行业周报 (218311) 川财周观点 证券研究报告 今年以来布伦特平均油价达到 67 美元 / 桶, 高于 215 年修改的 65 美元石油 所属部门 股票研究部 特别收益金的门槛, 高于 217 年全年和同期布伦特油价均值 2% 以上, 大幅高于中石油 中海油的盈亏平衡线, 将同比增加公司利润 ; 同时也减少了中石化上游业务的亏损 石油公司利润的增加将提高其增产动力,
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.7.18-2016.7.25) 2016 年 7 月 25 日 棉花价格持续上涨, 关注粘胶短纤机会 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数下跌 1.56%, 中信基础化工指数下跌 1.08%,23 个中信基础化工三级子行业中有 9 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为氨纶 树脂 无机盐 印染化学品和其他化学原料 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为氟化工
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东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 3 月 21 日 星 期 一 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 行 业 1. 电 子 化 工 非 银 等 各 行 业 周 报 公 司 1. 常 山 药 业 年 报 点 评 : 期 待 肝 素 龙 头 有 新 突 破 2. 精 艺 股 份 2015 年 报 点 评 : 多 管 齐 下,
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中 華 民 國 稅 務 行 業 標 準 分 類 目 錄 壹 編 製 說 明... I 貳 分 類 系 統 一 A 大 類 農 林 漁 牧 業... 1 二 B 大 類 礦 業 及 土 石 採 取 業... 7 三 C 大 類 製 造 業... 9 四 D 大 類 電 力 及 燃 氣 供 應 業... 117 五 E 大 類 用 水 供 應 及 污 染 整 治 業... 118 六 F 大 類 營 造
图表目录 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:Brent-WTI 现货结算价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3:Brent-Dubai 现货价差 ( 美元 / 桶 )... 4 图 4:WTI 原油总持仓 ( 万张 )... 4 图 5:WTI 原油非商业净多头持
2018 年 6 月 3 日石油化工 美油贴水创 2015 年初以来新高 原油周报第 54 期 (20180603) 放宽减产要求预期主导市场情绪, 油价超跌后进入整理回调阶段上周以来, 放宽减产要求预期主导市场, 受美国管道等基础设施建设限制 影响, 美油和布油价差创 15 年初以来新高, 布伦特和 WTI 原油期货价格分别收于 73.28 美元 / 桶和 65.71 美元 / 桶 美元指数交投于
目录 原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5
行业产品周报石化行业 [28.11.17] 原油价格下跌, 库存继续回升 石油石化行业 11 月第二周周报 刘威 86-1-58362155 原油价格下跌 原油库存继续回升核心观点 : 成品油价格回落, 炼油价差回升 乙烯价格下降导致产品价差缩小投资要点 : 行业评级 : 中性 原油价格下跌 原油库存继续回升成品油价格回落, 炼油价差回升乙烯价格下降导致 LDPE 价差扩大 LLDPE 价格下降导致产品价差下降
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证券研究报告 ( 优于大市, 维持 ) 油价 周期 改革 石油化工行业研究方法探讨 邓勇 ( 石油化工行业首席分析师 ) SAC 号码 : S0850511010010 2018 年 7 月 13 日 石化行业研究框架 价格 : 油价振幅收窄, 趋势向上 周期 : 乙烯装臵开工率 乙烯 - 石脑油价差是重要指标 改革 : 打破垄断, 管制放松 ; 央企改革 2 原油影响各行各业 汽油 汽油车 摩托车
目录 目录... 2 一. 上周石化行业市场概况... 3 二. 石化产品价格和价差... 4 三 行业动态... 7 四 上市公司重要公告 五 投资建议 六 风险提示 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2
证券研究报告 : 行业研究 / 行业周报 石油化工行业周报 (20180528 20180603) 布伦特和 WTI 原油之间价差创新高看好 2018 年 06 月 03 日行业研究 / 行业周报核心观点 行业近一年市场表现 上周 WTI 原油价格有所下跌, 布伦特原油实现小幅上涨,WTI 原油期 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00%
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 6 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 2018 年 3 月 13 日 周报 (2018.3.5-2018.3.13) 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 2.73%, 中信基础化工指数上涨 3.71%,23 中信基础化工三级子行业中有 15 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为民爆用品 有机硅 树脂 日用化学品和磷肥 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为氨纶 锦纶 聚氨酯 涤纶和氯碱 个股方面,
18 19 20 21 22 23 无 缝 加 工 机 104 打 刻 机 57 焊 接 机 器 人 54 包 边 机 器 人 34 包 边 车 身 固 定 设 备 55 医 疗 设 备 美 国 德 国 2000 仪 器 欧 美 新 加 坡 3000 机 床 日 韩 欧 美 台 湾 5000 印 刷
1 阀 门 法 国 4950 泵 欧 洲 2281 DCS 设 备 4706 检 测 系 统 欧 洲 1141 核 岛 主 设 备 法 国 3160 2 广 东 世 纪 青 山 镍 业 有 限 公 司 镍 矿 砂 及 其 精 矿 印 尼 5000 3 阳 江 市 世 盛 五 矿 海 产 有 限 公 司 民 营 锰 矿 砂 及 其 精 矿 澳 大 利 亚 4500 4 广 东 广 青 金 属 科 技
2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产品价格走势... 1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 216 年 5 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 ( 涨跌幅,%) [Table_QuoteInfo] 6.61% -4.5% -15.61% -26.72% -37.83% 化工 -48.94% 215/6 215/9 215/12 216/3 资料来源 : 海通证券研究所
2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产品价格走势... 1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 216 年 4 月 13 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 ( 涨跌幅,%) [Table_QuoteInfo] 39.11% 24.2% 8.93% -6.17% -21.26% 化工 -36.35% 215/4 215/7 215/1 216/1 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指