广发报告
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- 代 浦
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1 证券研究报告 广发化工研究周报 (3 月第 2 期 ) 化工品价格整体平稳核心观点 : 行业观点未来一段时间, 基础化工行业的发展态势为 :(1) 在原油限产背景下, 预计 WTI 油价中枢将在 美元 / 桶附近震荡上行 ;( 2) 大部分化工品价格伴随原油价格波动, 精细化学品价格相对稳定, 供给端格局较好的化工品仍具有独立行情 ;( 3) 供给侧改革方面, 关注产能可能永久性退出的化工子行业 ; 关注部分地区环保趋严对行业的影响 ;(4) 下游实质性需求复苏有待观察 给予基础化工行业 持有 评级 重点关注子行业子行业方面, 可重点关注 :(1)BOPET 薄膜行业 ;(2) 粘胶短纤行业 ; (3) 低估值个股 ;(4) 细分食品添加剂 ;(5) 电子化学品 化工品 : 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳 ; 化工品价格保持平稳, 价差上行 ( 一 ) 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳 ( 二 ) 化工品价格保持平稳在我们跟踪的 231 个产品中, 本周与上周比 :51 种产品价格上涨,98 种产品价格平稳,82 种产品价格下跌, 三类产品个数分别占到总产品个数的 23% 42% 和 35% 价格涨幅较大的产品包括: 纯 MDI(12.9%) R22(7.1%) 鞋底原液 (6.1%) NYMEX 天然气 (5.3%) POM( 共聚 )(5.2%) R410a(5.1%) 甲基环硅氧烷 (DMC)( 5.0%) 价格跌幅较大的产品包括: 丁二烯 (-9.3%) 丙烯酸 (-9.2%) 顺丁橡胶(-7.3%) 苯酚(-7.2%) 丁苯橡胶(-7.1%) WTI 原油 (-5.5%) 国产维生素 B2(-5.3%) 纯苯(-5.3%) 水合肼(-5.2%) 苯乙烯 (-5.2%) 煤焦油( 长三角 )(-5.1%) 丙烯酸乙酯(-5.0%) ( 三 ) 化工品盈利能力上行在我们跟踪的 43 个产品价差中, 与上周相比 :22 种产品价差扩大,9 种产品价差平稳,12 种产品价差缩小, 三类产品个数占比分别为 51% 21% 和 28% 价差扩大幅度较大的产品为: 顺酐法 BDO(136.4%) 乙烯法 PVC (25.7%) 电石法 PVC(21.1%) 纯 MDI(18.8%) DMF(17.3%) R22(16.9%) 环氧丙烷 (11.4%) 三聚磷酸钠(9.2%) 钛白粉锐钛型(6.5%) 钛白粉金红石型 (5.9%) 己二酸(5.4%) 醋酸乙烯法 PVA(5.1%) 价差缩小幅度较大的产品为 :PTA(-68.4%) 涤纶长丝 FDY(-10.9%) 乙二醇(-5.4%) 数据跟踪行业走势 : 同步大盘 行业估值 : 超越历史均值 风险提示 1 原油价格剧烈波动;2 终端需求持续低迷;3 重大安全生产事故 1 / 20 行业评级持有 前次评级 持有 报告日期 相对市场表现 化工 沪深 % 15% 5% -5% 分析师 : 王剑雨 S wangjianyu@gf.com.cn 分析师 : 郭敏 S gzguomin@gf.com.cn 分析师 : 周航 S zhouhang@gf.com.cn 相关研究 : 广发化工研究周报 (3 月第 期 ) 化工品价格整体涨跌相 当, 关注 BOPET 薄膜等行业 广发化工研究周报 (2 月第 期 ) 化工品价格整体涨跌相当, 关注 BOPET 薄膜等行业广发化工研究周报 (2 月第 期 ) 化工产品价格整体平稳, PU 醋酸价格领涨
2 目录 一 行业观点... 5 二 重点关注子行业... 5 三 化工品 : 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳 ; 化工品价格保持平稳, 价差上行... 6 ( 一 ) 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳... 6 ( 二 ) 化工品价格保持平稳... 7 ( 三 ) 化工品盈利能力上行... 7 四 数据跟踪... 7 ( 一 ) 行业走势 : 同步大盘... 7 ( 二 ) 行业估值 : 超越历史均值... 8 五 行业要闻... 8 六 风险提示... 9 附录 : 数据概览 ( 一 ) 板块数据 ( 二 ) 宏观数据 ( 三 ) 下游数据 ( 四 ) 价格及价差波幅超过 5% 的化工品 ( 五 ) 广发化工重点覆盖标的一览表 图表目录 图 1 原油期货价格及美元走势 ( 美元 / 桶 )... 6 图 2 煤炭价格走势 ( 元 / 吨 )... 6 图 3 郑商所棉花期货结算价 ( 元 / 吨 )... 6 图 4 上期所天然橡胶期货收盘价 ( 元 / 吨 )... 6 图 5 子行业一周涨跌幅 (%)... 8 图 6 基础化工 PE 走势 (TTM)... 8 图 7 全部 A 股与基础化工 PE 走势 (TTM)... 8 图 8 子行业一个月涨跌幅 (%) 图 9 子行业三个月涨跌幅 (%) 图 10 子行业动态 PE(TTM) 相对历史均值溢价 图 11 相关价格指数 ( 当月同比,%) 图 12 规模以上工业增加值增速 ( 累计同比,%) / 20
3 图 13 房地产新开工 竣工 销售累计同比 (%) 图 14 国内汽车产量累计同比 (%) 图 15 国内主要家电产量累计同比 (%) 图 16 棉花期货价格走势 图 17 纺织品产量累计同比 (%) 图 18 服装及衣着附件出口额当月同比 (%) 图 19 纯 MDI 价格走势 图 20 R22 价格走势 图 21 鞋底原液价格走势 图 22 NYMEX 天然气价格走势 图 23 POM( 共聚 ) 价格走势 图 24 R410a 价格走势 图 25 DMC 价格走势 图 26 丁二烯价格走势 图 27 丙烯酸价格走势 图 28 顺丁橡胶价格走势 图 29 苯酚价格走势 图 30 丁苯橡胶价格走势 图 31 WTI 原油价格走势 图 32 国产维生素 B2 价格走势 图 33 纯苯价格走势 图 34 水合肼价格走势 图 35 苯乙烯价格走势 图 36 煤焦油 ( 长三角 ) 价格走势 图 37 丙烯酸乙酯价格走势 图 38 顺酐法 BDO 价差走势 图 39 乙烯法 PVC 价差走势 图 40 电石法 PVC 价差走势 图 41 纯 MDI 价差走势 图 42 DMF 价差走势 图 43 R22 价差走势 图 44 环氧丙烷价差走势 图 45 三聚磷酸钠价差走势 / 20
4 图 46 钛白粉锐钛型价差走势 图 47 钛白粉金红石型价差走势 图 48 己二酸价差走势 图 49 醋酸乙烯法 PVA 价差走势 图 50 PTA 价差走势 图 51 涤纶长丝 FDY 价差走势 图 52 乙二醇价差走势 表 1 化工板块一周涨幅前 20 位个股 表 2 化工板块一周跌幅前 20 位个股 表 3 广发化工重点覆盖标的一览表 (2017 年 3 月 12 日 ) / 20
5 一 行业观点 未来一段时间, 基础化工行业的发展态势为 : (1) 在原油限产背景下, 预计 WTI 油价中枢将在 美元 / 桶附近震荡上行 ; (2) 大部分化工品价格伴随原油价格波动, 精细化学品价格相对稳定 ; 供给端格局较好的化工品具有独立行情 ; (3) 供给侧改革与收缩方面, 关注产能可能永久性退出的化工子行业 ; 关注部分地区环保趋严对相关子行业的影响 ; (4) 下游实质性需求复苏有待观察 给予基础化工行业 持有 评级 二 重点关注子行业 子行业方面, 可重点关注 : 1 BOPET 薄膜行业将迎新一轮景气 :(1)BOPET 性能优异, 是应用领域最广泛的薄膜材料 (2) 需求稳定增长兼具替代作用 BOPET 薄膜下游行业主要是包装材料 ( 占比 60%) 电子信息等子行业, 需求相对稳定增长, 同时 BOPET 性价比高, 相比其他塑料薄膜具备替代优势 ;(3)BOPET 是一个受益于油价上涨的行业, 目前 BOPET 薄膜市场价格已处于 2010 年以来底部区域, 只有 2010 年景气高点的 1/4 左右 投资标的 : 双星新材 大东南 裕兴股份 国风塑业 恒力股份 2 粘胶短纤行业:(1) 近期粘胶短纤价格持续上行, 核心原因是供需格局持续改善, 步入景气周期,2017 年行业无新增产能投放, 供需继续向好 ;(2) 高开工 低库存, 供应紧张成常态 当前粘胶开工负荷 87%, 库存低至 5 天 投资标的 : 三友化工 澳洋科技 南京化纤 中泰化学 3 低估值个股 : 部分优质成长股和白马股, 业绩增长扎实稳健, 当前估值水 平仍处低位 投资标的 : 海利得 嘉化能源 4 细分食品添加剂 : 关注产能可能永久或暂时退出, 行业格局将发生重大改 变的化工子行业, 如安赛蜜 麦芽酚 三氯蔗糖等子行业 相关标的 : 金禾实业 5 电子化学品 : 半导体方面, 根据日本 韩国半导体发展历史来看, 国家 支持 + 企业联动 是产业弯道超车的一种有效方式 我国半导体行业加速发展, 将 5 / 20
6 为有技术和服务优势的本土电子化学品及上游原材料企业提供历史发展机遇 ; OLED 方面,OLED 在苹果 三星等大厂的推动下, 未来替代 LCD 是大势所趋 相关标的 : 激智科技 强力新材 飞凯材料 国瓷材料 东材科技 上海新阳 鼎龙股份 新纶科技 三 化工品 : 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳 ; 化工品价格保持平稳, 价差上行 ( 一 ) 原油 棉花 橡胶价格下跌, 煤炭平稳 上周末,WTI 油价收于 美元 / 桶, 较前一周末收盘下跌 9.26%; 煤炭价格方面, 阳城无烟煤和潞城动力煤价格保持平稳 ; 棉花价格收于 元 / 吨, 较前一周末收盘价下跌 2.4%; 橡胶价格收于 元 / 吨, 较前一周末收盘价下跌 3.6% 图 1 原油期货价格及美元走势 ( 美元 / 桶 ) 图 2 煤炭价格走势 ( 元 / 吨 ) 1, 车板价 : 无烟末煤 : 晋城 : 阳城 车板价 ( 含税 ): 动力煤 (Q5500): 长治 : 潞城 图 3 郑商所棉花期货结算价 ( 元 / 吨 ) 图 4 上期所天然橡胶期货收盘价 ( 元 / 吨 ) 49,000 44,000 39,000 34,000 29,000 24,000 19,000 14,000 9,000 期货收盘价 ( 连续 ): 天然橡胶 6 / 20
7 ( 二 ) 化工品价格保持平稳 投资策略 化工 在我们跟踪的 231 个产品中, 本周与上周比 :51 种产品价格上涨,98 种产品价格平稳,82 种产品价格下跌, 三类产品个数分别占到总产品个数的 23% 42% 和 35% 化工品价格保持平稳 价格涨幅较大的产品包括 : 纯 MDI(12.9%) R22(7.1%) 鞋底原液(6.1%) NYMEX 天然气 (5.3%) POM( 共聚 )(5.2%) R410a(5.1%) 甲基环硅氧烷(DMC) (5.0%) 价格跌幅较大的产品包括 : 丁二烯 (-9.3%) 丙烯酸(-9.2%) 顺丁橡胶(-7.3%) 苯酚 (-7.2%) 丁苯橡胶(-7.1%) WTI 原油 (-5.5%) 国产维生素 B2(-5.3%) 纯苯 (-5.3%) 水合肼(-5.2%) 苯乙烯 (-5.2%) 煤焦油( 长三角 )(-5.1%) 丙烯酸乙酯 (-5.0%) ( 三 ) 化工品盈利能力上行在我们跟踪的 43 个产品价差中, 与上周相比 :22 种产品价差扩大,9 种产品价差平稳,12 种产品价差缩小, 三类产品个数占比分别为 51% 21% 和 28% 化工品盈利能力上行 价差扩大幅度较大的产品为 : 顺酐法 BDO(136.4%) 乙烯法 PVC(25.7%) 电石法 PVC(21.1%) 纯 MDI(18.8%) DMF(17.3%) R22(16.9%) 环氧丙烷 ( 11.4%) 三聚磷酸钠(9.2%) 钛白粉锐钛型(6.5%) 钛白粉金红石型(5.9%) 己二酸 (5.4%) 醋酸乙烯法 PVA(5.1%) 其中, 电石法 PVC R22 钛白粉锐钛型 钛白粉金红石型价差扩大受益于产品价格提振 ; 顺酐法 BDO 乙烯法 PVC 三聚磷酸钠 醋酸乙烯法 PVA 价差扩大受益于原料成本下行 ; 纯 MDI DMF 环氧丙烷价差扩大受益于产品价格提振和原料成本下行双重作用因素 ; 己二酸价差扩大受益于原料成本下行大于产品价格下降带来的影响 价差缩小幅度较大的产品为 :PTA(-68.4%) 涤纶长丝 FDY(-10.9%) 乙二醇 (-5.4%) 其中,PTA 乙二醇价差缩小是产品价格下降所致; 涤纶长丝 FDY 价差缩小是产品价格下降大于原料价格下降所致 四 数据跟踪 ( 一 ) 行业走势 : 同步大盘上周, 基础化工板块下跌 0.21%, 落后大盘 0.02 个百分点 ; 化工子行业跌多涨少, 表现较好的有合成革 无机盐和涂料油漆油墨制造等板块, 表现较差的有炭黑 玻纤和粘胶等板块 7 / 20
8 图 5 子行业一周涨跌幅 (%) 投资策略 化工 ( 二 ) 行业估值 : 超越历史均值 截止上周末, 基础化工 PE(TTM) 为 39.6 倍, 较前一周下降 2.3%, 其相比全 部 A 股估值溢价 20.9 倍 目前, 基础化工 PE 水平超越 2012 年 1 月以来的均值 图 6 基础化工 PE 走势 (TTM) 图 7 全部 A 股与基础化工 PE 走势 (TTM) 五 行业要闻 (1) 工信部 : 将严禁新建粘胶长丝项目严控新建粘胶短纤项目 据工信部 3 月 10 日消息, 工信部发布 粘胶纤维行业规范条件 (2017 版 ) 规范条件强调, 严禁新建粘胶长丝项目 严格控制新建粘胶短纤维项目, 新建项目必须具备通过自主开发替代传统棉浆 木浆等新型原料, 并实现浆粕 纤维一体化, 或拥有与新建生产能力相配套的原料基地等条件 鼓励和支持现有粘胶短纤维生产企业整体搬迁进入工业园区 规范条件指出, 改扩建粘胶纤维项目总生产能力要达到 : 连续纺粘胶长丝年产 吨及以上 ; 粘胶短纤维年产 吨及以上, 产品差别化率高于 30% ( 来 8 / 20
9 源 : 网易财经 ) (2) 阿克苏诺贝尔拒绝 PPG 巨额收购要约 荷兰涂料和化学品生产商阿克苏诺贝尔 3 月 9 日表示, 该公司已拒绝来自美国同行 PPG 工业公司价值 209 亿欧元 ( 约合 221 亿美元 ) 单方面收购要约, 并审议拆分专业化学品业务的战略选择 ( 来源 : 中化新网 ) 六 风险提示 1 原油价格剧烈波动; 2 终端需求持续低迷; 3 重大安全 环保生产事故 9 / 20
10 附录 : 数据概览 ( 一 ) 板块数据 1 板块涨跌幅图 8 子行业一个月涨跌幅 (%) 图 9 子行业三个月涨跌幅 (%) 2 子行业估值图 10 子行业动态 PE(TTM) 相对历史均值溢价 / 20
11 3 一周涨跌幅前 20 位个股 表 1 化工板块一周涨幅前 20 位个股 股票代码 股票简称 一周涨跌幅 (%) 现价 股票代码 股票简称 一周涨跌幅 (%) 现价 SZ 国风塑业 SZ 华峰超纤 SZ 飞凯材料 SZ 佛塑科技 SZ 西陇科学 SH 天华院 SH 嘉澳环保 SZ 蓝晓科技 SZ 坚瑞沃能 SZ 三聚环保 SH 三棵树 SZ 渝三峡 A SZ 浙江众成 SZ 春晖股份 SZ 四川美丰 SZ 广聚能源 SH 雷鸣科化 SZ 山东赫达 SZ 国光股份 SZ 科恒股份 表 2 化工板块一周跌幅前 20 位个股 股票代码 股票简称 一周涨跌幅 (%) 现价 股票代码 股票简称 一周涨跌幅 (%) 现价 SH 亚星化学 SZ 宏达新材 SZ 华锦股份 SH 云天化 SH 新奥股份 SZ 中核钛白 SH 三友化工 SH 昌九生化 SZ 黑猫股份 SZ 长青股份 SH 桐昆股份 SZ 道氏技术 SZ 中信国安 SH 华谊集团 SH 金牛化工 SH S 佳通 SH 龙宇燃油 SZ 天原集团 SH 南京化纤 SZ 元力股份 ( 二 ) 宏观数据 图 11 相关价格指数 ( 当月同比,%) 图 12 规模以上工业增加值增速 ( 累计同比,%) 11 / 20
12 ( 三 ) 下游数据 图 13 房地产新开工 竣工 销售累计同比 (%) 图 14 国内汽车产量累计同比 (%) 图 15 国内主要家电产量累计同比 (%) 图 16 棉花期货价格走势 图 17 纺织品产量累计同比 (%) 图 18 服装及衣着附件出口额当月同比 (%) 12 / 20
13 ( 四 ) 价格及价差波幅超过 5% 的化工品 1. 价格涨幅超过 5% 的产品 图 19 纯 MDI 价格走势 图 20 R22 价格走势 投资策略 化工 图 21 鞋底原液价格走势 图 22 NYMEX 天然气价格走势 图 23 POM( 共聚 ) 价格走势 图 24 R410a 价格走势 13 / 20
14 图 25 DMC 价格走势 2. 价格跌幅超过 5% 的产品 图 26 丁二烯价格走势 图 27 丙烯酸价格走势 图 28 顺丁橡胶价格走势 图 29 苯酚价格走势 14 / 20
15 图 30 丁苯橡胶价格走势图 31 WTI 原油价格走势 图 32 国产维生素 B2 价格走势 图 33 纯苯价格走势 图 34 水合肼价格走势 图 35 苯乙烯价格走势 15 / 20
16 图 36 煤焦油 ( 长三角 ) 价格走势 图 37 丙烯酸乙酯价格走势 3. 价差涨幅超过 5% 的产品 图 38 顺酐法 BDO 价差走势 图 39 乙烯法 PVC 价差走势 图 40 电石法 PVC 价差走势 图 41 纯 MDI 价差走势 16 / 20
17 图 42 DMF 价差走势 图 43 R22 价差走势 图 44 环氧丙烷价差走势 图 45 三聚磷酸钠价差走势 图 46 钛白粉锐钛型价差走势 图 47 钛白粉金红石型价差走势 17 / 20
18 图 48 己二酸价差走势 图 49 醋酸乙烯法 PVA 价差走势 4. 价差跌幅超过 5% 的产品 图 50 PTA 价差走势 图 51 涤纶长丝 FDY 价差走势 图 52 乙二醇价差走势 18 / 20
19 ( 五 ) 广发化工重点覆盖标的一览表 投资策略 化工 表 3 广发化工重点覆盖标的一览表 (2017 年 3 月 12 日 ) 证券简称 收盘价总市值 EPS PE 2016 年 PB (3/10) (3/10) 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 增长率 (MRQ) 西陇科学 % 5.38 三友化工 % 2.55 安诺其 % 4.38 史丹利 % 3.10 华鲁恒升 % 2.12 国瓷材料 % 6.94 鼎龙股份 % 3.84 阳谷华泰 % 7.51 联化科技 % 2.66 和邦生物 % 2.02 回天新材 % 2.88 道氏技术 % 6.72 飞凯材料 % 强力新材 % 8.53 金正大 % 2.62 海利得 % 3.36 金禾实业 % 4.14 扬农化工 % 3.31 长青股份 % 2.15 嘉化能源 % 3.21 沈阳化工 % 1.60 兰太实业 % 2.65 鲁西化工 % 1.05 激智科技 % 7.98 数据来源 : 广发证券发展研究中心 ( 注 : 本周更新 ) 19 / 20
20 广发基础化工行业研究小组 王剑雨 : 郭敏 : 周航 : 首席分析师, 中国人民大学经济学博士, 曾先后工作于综合开发研究院 ( 中国深圳 ) 粤海控股集团有限公司,2009 年进入广发证券发展研究中心 资深分析师, 同济大学材料学硕士,4 年基础化工和新材料行业研究经验,2014 年进入广发证券发展研究中心 高级分析师, 华南理工大学管理学硕士, 工学学士,2014 年进入广发证券发展研究中心 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 广州市深圳市北京市上海市 地址广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 A 座 1401 深圳福田区益田路 6001 号 太平金融大厦 31 楼 北京市西城区月坛北街 2 号 月坛大厦 18 层 上海市浦东新区富城路 99 号 震旦大厦 18 楼 邮政编码 客服邮箱 服务热线 免责声明 gfyf@gf.com.cn 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告内容 仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表广发 证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复制 刊 登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 20 / 20
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张 川 S0730513060001 021-50588666-8138 zhangchuan@ccnew.com 张 青 S0730512040002 021-50588666-8040 zhangqing@ccnew.com 量 化 投 资 周 报 (2015/6/15) 证 券 研 究 报 告 - 量 化 投 资 发 布 日 期 :2015 年 6 月 15 日 1. 基 于 全 部 A 股
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2015 年 4 月 3 日第 18 期 ( 内参 ) 市场 & 价值 MARKET & VALUE 主编 : 崔科增陈陈责任编辑 : 赵允贵邮箱 :zhaoyg@chem99.com 电话 :0533-6290399 石化资源叠加一带一路, 潜力巨大 卓创大宗商品价格指数 本周看点 本周卓创监测的 25 个化工子行业 SCII 变化显示, 较上期走高的有 5 个, 主要包括盐化工 化工助剂 塑料制品等板块
More information件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
More information事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
More information目录 化工行业投资观点... 3 化工板块及个股表现... 5 行业要闻及简评... 6 行业产品价格变动及分析... 7 重点公司盈利预测 年 3 月 2 日化工行业周报 2
化工 证券研究报告 板块最新信息 中立 本周 (217313-217319) 化工产品价格变 动领先品种 涨幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 纯吡啶 ( 华东 ) 23.17 2 纯 MDI( 华东 ) 15.16 3 乙二醇 4.49 4 R134a( 巨化 ) 3.92 5 硫磺 (CFR 中国现货价 ) 3.7 资料来源 : 中银证券 跌幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%)
More information2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产品价格走势... 1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 216 年 4 月 13 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 ( 涨跌幅,%) [Table_QuoteInfo] 39.11% 24.2% 8.93% -6.17% -21.26% 化工 -36.35% 215/4 215/7 215/1 216/1 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指
More information目录 一 化工产品价格走势 : 原油价格反弹... 4 二 市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 钾肥等子行业涨幅居前... 6 三 新三板化工行业公司交易情况... 7 四 行业及公司新闻... 8 五 投资建议... 9 六 风险提示... 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 周报 (2015.01.26~2015.02.01) 2015 年 2 月 2 日 中性 ( 维持 ) 原油价格反弹上周重要上游原料期货价格涨跌 : WTI 原油 (48.24 美元 / 桶,5.81%), NYMEX 天然气 (2.691 美元 /mmbtu,-9.03%), ICE 棉花 (59.36 美分 / 磅,3.60%), 沪胶 (13035 元 / 吨,-0.84%)
More information行业动态 : 尿素价格延续大涨截止 11 月 18 日, 尿素山东市场价上涨 1 元 / 吨至 157 元 / 吨, 周涨幅 6.8%, 月涨幅 2.77% 原料无烟煤价格坚挺, 且由于铁路车皮紧张, 部分煤头尿素企业的存煤量已低于警戒线, 尿素成本端支撑强劲 郑州 太原 西安等全国部分铁路局上调尿
化工行业 [Table_Title] 行业研究 / 周报农化板块普涨, 甘氨酸 尿素领涨 民生化工 216 年 11 月第 3 周周报 化工行业周报 216 年 11 月 21 日 民生化工周观点 : 本周尿素再次暴涨 1 元 / 吨至 157, 涨幅 6.8%, 全产业链库存极低, 成本上涨 + 需求好转 + 补库存推动尿素拐点确认, 未来半年价格持续上涨确定性较强, 坚定推荐尿素板块阳煤化工 湖北宜化
More information要点 : 1 子行业表现较好, 大部分跑赢指数本期, 沪深 300 指数下跌 4.76%, 申万化工行业指数小幅上涨 0.41%, 走势明显强于沪深 300, 子行业方面, 仅有纺织化学品子行业指数跑输沪深 300, 有 15 个子行业跑赢申万化工指数 涨幅榜方面, 排名前五的子行业分别为钾肥 复合
行业研究 www.lxzq.com.cn 一季度关注农化板块 化工行业双周报 (2015.1.26-2. 6) 证券研究报告 分析师 : 丁思德 执业证书编号 :S0300511010008 Email: dingside@lxzq.com.cn 日期 :2015 年 2 月 6 日 股票池跟踪代码股票简称 昨日收盘价 6 个月内合理估值 www.lxzq.com.cn 本期评级上期评级点评 300067
More information行业研究 行业周报 目录 本周行情回顾 : 中信石油石化指数下跌 2.71%... 4 国际油价延续上行态势... 5 油价 : 原油期货价格保持上涨... 5 库存 : 原油库存整体呈现下降态势... 5 美国 :Permian 原油钻机数大幅提升... 7 OPEC:3 月原油总产量环比减少..
[Table_MainInfo] 研究报告 石油化工行业 218-4-22 原油价格涨幅趋缓, 页岩油竞争力持续提升 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 油价 : 情绪面推涨效果明显, 基本面变化并不显著 据路透社报道,OPEC 和非 OPEC 共同组成的联合技术委员会 (JTC) 认为, 全球原油供应过剩的情况已经基本消除 ; 叠加沙特乐见油价升至 8 甚至 1 美元 / 桶的言论, 市场情绪偏高,
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化工 证券研究报告 行业周报 218 年 6 月 21 日 强于大市 本周 (218611-218617) 化工产品价格变 动领先品种 涨幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 环氧氯丙烷 ( 华东 ) 6.82 2 NYMEX 天然气 2.9 3 乙烯 ( 东南亚 CFR) 2.39 4 甲醇 ( 长三角 ) 2.27 5 二甲醚 ( 长三角 ) 2.1 资料来源 : 中银证券 跌幅前
More information目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8
公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速
More information目录 化工行业投资观点... 3 化工板块及个股表现... 5 行业要闻及简评... 6 行业产品价格变动及分析... 7 重点公司盈利预测 年 3 月 1 日化工行业周报 2
化工 证券研究报告 板块最新信息 中立 本周 (216222-216228) 化工产品价格变 动领先品种 涨幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 WTI 原油 8.66 2 丁二烯 6.33 3 尿素 5.93 4 乙烯 4.12 5 己二酸 4.3 资料来源 : 中银国际证券 跌幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 液氯 (25.69) 2 硫磺 (6.3) 3 纯吡啶 (5.)
More information目录 化工行业投资观点... 3 化工板块及个股表现... 5 行业要闻及简评... 6 行业产品价格变动及分析... 7 重点公司盈利预测 年 4 月 6 日化工行业周报 2
化工 证券研究报告 板块最新信息 中立 本周 (216328-21643) 化工产品价格变 动领先品种涨幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 丙酮 11.37 2 液氯 9.46 3 双酚 A 7.95 4 NYMEX 天然气 6.92 5 聚合 MDI 5.54 资料来源 : 中银国际证券 跌幅前 5 名 : 序号 品种 周环比 (%) 1 尿素 ( 波罗的海小粒装 )) (9.36)
More information华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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