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1 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划 2014 年第四季度资产管理报告 (2014 年 10 月 1 日 年 12 月 31 日 ) 重要提示 本报告依据 证券公司客户资产管理业务管理办法 证券公司集合资产管理业务实施细则 及其他有关规定制作 管理人 托管人承诺以诚实信用 谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划资产, 但不保证本集合计划一定盈利, 也不保证最低收益 托管人已复核了本报告 本报告未经审计 管理人 托管人保证本报告书中所载资料的真实性 准确性和完整性 本报告书中的内容由管理人负责解释 本报告书中的金额单位除特指外均为人民币元 本报告期起止时间 :2014 年 10 月 1 日 2014 年 12 月 31 日 一 集合计划简介 ( 一 ) 基本资料名称 : 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划成立日 :2013 年 9 月 4 日成立规模 :30,576, 份报告期末计划总份额 :32,494, 份 1

2 存续期 : 不定期 管理人 : 招商证券股份有限公司 托管人 : 招商银行股份有限公司 ( 二 ) 管理人名称 : 招商证券股份有限公司设立日期 :1991 年 7 月注册地址 : 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 楼办公地址 : 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 楼法定代表人 : 宫少林资产管理业务批准文号 : 证监机构字 号信息披露网址 : ( 三 ) 托管人名称 : 招商银行股份有限公司设立日期 :1987 年 4 月 8 日注册地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦办公地址 : 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦法定代表人 : 李建红基金托管业务批准文号 : 中国证监会证监基字 号招商银行网址 : ( 四 ) 研究顾问名称 : 深圳市凤翔投资管理有限公司住所 : 深圳市宝安区 33 区大宝路 83 号东方明工业城 2 栋七楼西 1 号法定代表人 : 岑亮 二 主要财务指标 2

3 ( 一 ) 主要财务指标 序号 主要财务指标 2014 年 10 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日 1 集合计划本期利润总额 ( 元 ) 5,493, 期末集合计划资产净值 ( 元 ) 45,199, 期末单位集合计划资产净值 ( 元 ) 期末单位集合计划累计资产净值 ( 元 ) 本期集合计划净值增长率 % 6 集合计划累计净值增长率 % ( 二 ) 财务指标计算公式 1 单位集合计划资产净值 = 集合计划资产净值 集合计划份额 2 本期单位集合计划净值增长率 =( 本期第一次分红前单位集合计划资产净值 期初单位集合计划资产净值 ) ( 本期第二次分红前单位集合计划资产净值 本期第一次分红后单位集合计划资产净值 ) ( 期末单位集合计划资产净值 本期最后一次分红后单位集合计划资产净值 )-1 3 单位集合计划累计净值增长率 =( 第一年度单位集合计划资产净值增长率 +1) ( 第二年度单位集合计划资产净值增长率 +l) ( 第三年度单位集合计划资产净值增长率 +1) ( 上年度单位集合计划资产净值增长率 +1) ( 本期单位集合计划资产净值增长率 +1)-1 ( 三 ) 集合计划累计净值增长率变动情况 1 本计划历史各时间段净值增长率列表 阶段净值增长率净值增长率标准差 过去三个月 % 1.230% 本计划成立至今 % 1.140% 注 : 本计划成立日为 2013 年 9 月 4 日 2 本计划累计净值增长率历史走势图 3

4 汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划累计净值增长率历史走势图 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% % 累计净值增长率 三 集合计划管理人报告 ( 一 ) 业绩表现截至 2014 年 12 月 31 日止, 集合计划单位净值为 元, 单位累计净值为 元 本期净值增长率为 % 本报告期, 集合计划未分红 ; 集合计划成立至今共分红 1 次, 累计分红为每份额 元 ( 二 ) 投资经理简介易海波 : 招商证券理财投资部副总裁, 量化投资经理 华中科技大学金融工程专业硕士, 七年以上金融工程和量化投资经验, 曾任招商证券研究发展中心金融工程及衍生品研究员 现为招商智远量化对冲投资经理, 招商汇智系列产品投资主办人 ( 三 ) 投资经理工作报告 1 投资回顾 2014 年第四季度可谓 风云突变, 持续了近两年的小盘行情突然结束, 市场风格 180 逆转, 以金融 能源为代表的大盘权重股以迅雷不及掩耳之势暴力上涨, 而同期大面积的个股不涨反跌, 形成 一九行情 单季度看沪深 300 变动 4

5 +44.17%, 中小板变动 -2.56%, 创业板变动 -4.49% 由于凤翔 1 号采用平衡型分散持仓风格, 因此涨幅为 %, 介于大小盘之间 总体来说,2014 年我们的观点基本应验, 其中包括 :(1) 预测创业板今年跑输主板, 应验, 沪深 300 全年 %., 创业板 %;(2) 预测无风险利率下降, 银行股估值修复, 应验, 银行股今年平均上涨 +76.1%, 大超我们预期 ; (3) 年中多次警示不要再对冲沪深 300 股指期货, 估值已经压到极限, 严重应验, 对冲基金在年末几乎都面临严峻考验 ;( 4) 上年年报看好的银行和白酒都有不错的表现, 如浦发银行全年涨 , 贵州茅台全年涨 % 整体而言, 四季度我们抓住了以银行股为代表价值修复的机会 ; 在伊利股份 海康威视等白马成长股上收获不多 ; 看好的中国南车一直停牌要明年才能贡献净值了 ; 没有参与壳资源行情与券商行情 今年确实题材型 交易型风格投资更占优势, 但我们的目标是用实业的思维赚公司的钱而非市场的钱, 低风险 可持续盈利, 因此我们会继续坚持分散型价值投资风格 长期看各种风格 各个板块都是轮动的, 我们会坚持自己的均衡策略, 控制好风险, 在每一次风格轮动 行业轮动的时候都收获属于自己的那份收益 2 投资展望 2015 年我们认为, 主板指数还有一定的修复上涨空间, 但个股会严重分化, 无业绩支撑的高估值个股会跌掉一大半 大权重股经过 2014 年底暴力修复之后, 2015 年有一定空间但也不会太大, 估值不高且有业绩支撑的二线蓝筹 白马成长在今年的低迷之后有望重新闪耀 注册制推行 国际资本进入 小盘股期货期权的开通可能是 2015 年的三个大事件, 这可能会推动中国股市根本性规律的改变 今后壳资源没法炒了, 打新股会亏钱了, 小盘股做空起来非常暴力 资金面上黄金热度不再, 房地产长期看淡, 社会资金会逐步往股市转移 最理想的情况就是自此开启新一轮的长牛慢牛, 投资者与注册制下大量上市的优质公司实现双赢, 这也是政府目前做多股市所希望看到的, 发展直接融资, 创造新的多元的经济增长点 鉴于目前大量没有业绩的小盘题材股还在下跌中继, 部分强周期行业在年末 5

6 行情中修复过度, 我们认为白马成长股, 以及仍然低估的银行股是较好的投资标的 ( 四 ) 风险控制报告 1 集合计划运作合规性声明本报告期内, 集合计划管理人严格遵守 中华人民共和国证券法 证券公司监督管理条例 证券公司客户资产管理业务管理办法 证券公司集合资产管理业务实施细则 及其他法律法规的规定, 本着诚实信用 谨慎勤勉的原则管理和运用本集合计划资产, 在严格控制风险的基础上, 为集合计划持有人谋求最大利益 本报告期内, 本集合计划运作合法合规, 无损害集合计划持有人利益的行为, 本集合计划的投资管理符合有关法规的规定 2 风险控制报告本报告期内, 集合计划管理人通过独立的风险管理部门, 加强对集合资产管理业务风险的事前分析 事中监控和事后评估, 并提出风险控制措施 本次风险控制报告综合了集合计划管理人全面自查和风险管理部日常监控 重点检查的结果 本集合计划管理人的风险控制工作主要通过资产管理业务部门内控和风险管理部外部监控来进行 为加强资产管理业务的风险管理, 集合计划管理人成立了独立的理财运营部, 作为资产管理业务的一线中台部门, 全面负责资产管理业务的内部风险控制管理, 内容包括集合计划的风险揭示及管理 绩效评估 投资交易的授权执行 交易印章的使用 交易合同的报备等 风险管理部作为公司层面的中台部门, 全面负责市场风险的揭示及管理, 采用授权管理 逐日监控 绩效评估以及定期与不定期检查等多种方法对集合计划的管理运作进行风险控制 在本报告期内, 本集合计划管理人对集合计划的管理始终都能按照有关法律法规 公司相关制度和集合资产管理计划说明书的要求进行 本集合计划的投资决策 投资交易程序 投资权限等各方面均符合规定的要求 ; 交易行为合法合规, 未出现异常交易 操纵市场的现象 ; 未发现内幕交易的情况 ; 本集合计划持有的证券和金融资产符合资产管理合同要求 ; 相关的信息披露和财务数据皆真实 完整 准确 及时 6

7 四 集合计划财务报告 ( 一 ) 集合计划会计报告书 1 集合计划资产负债表 金额单位 : 人民币元 资产 : 项目 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 银行存款 907, , 结算备付金 17, , 存出保证金 8, , 交易性金融资产 44,356, ,324, 其中 : 股票投资 44,356, ,324, 债券投资资产支持证券投资基金投资衍生金融资产买入返售金融资产应收证券清算款 应收利息 应收股利应收申购款 其他资产 7

8 资产合计 : 45,290, ,278, 负债 : 短期借款交易性金融负债衍生金融负债卖出回购金融资产款应付证券清算款应付赎回款 应付管理人报酬 48, , 应付托管费 7, , 应付销售服务费 应付交易费用 4, , 应付税费应付利息应付利润 其他负债 30,000 30,000 负债合计 90, , 所有者权益 : 实收基金 32,494, ,576,238.8 未分配利润 12,705, ,626, 所有者权益合计 45,199, ,202,

9 负债与持有人权益总计 : 45,290, ,278, 集合计划利润表 金额单位 : 人民币元 项目本期金额本年累计数 一 收入 5,720, ,982, 利息收入 4, , 其中 : 存款利息收入 1, , 债券利息收入 资产支持证券利息收入 买入返售金融资产收入 2, , 投资收益 ( 损失以 "-" 填列 ) 3,111, ,871, 其中 : 股票投资收益 3,111, ,963, 债券投资收益资产支持证券投资收益基金投资收益权证投资收益衍生工具收益基金红利收益 股利收益 907, 公允价值变动损益 ( 损失以 "-" 填列 ) 2,604, ,092,

10 4 其他收入 ( 损失以 "-" 填列 ) 汇智之凤翔 1 号 2014 年第四季度资产管理报告 二 费用 226, , 管理人报酬 135, , 托管费 20, , 销售服务费 4 交易费用 61, ,609 5 利息支出 其中 : 卖出回购金融资产支出 6 其他费用 7, , 三 利润总额 5,493, ,202, ( 二 ) 集合计划投资组合报告(2014 年 12 月 31 日 ) 1 期末集合计划资产组合情况金额单位 : 人民币元项目期末市值占总资产比例 银行存款和结算备付金 924, % 股票 44,356, % 债券 % 基金 % 资产支持证券 % 买入返售证券 % 其他资产 8, % 10

11 合计 45,290, % 注 1: 其他资产 包括 存出保证金 应收股利 应收利息 应收申购款 应收证券清算款 等项目 注 2: 因四舍五入原因, 期末集合计划资产组合情况中期末市值占总资产比例的分项之和与合计可能存在尾差 2 报告期末按公允价值占计划资产净值比例大小排名的前十名股票投资 明细 序号股票代码股票名称期末数量 ( 份 ) 期末市值 ( 元 ) 占期末集合 计划净值比 宇通客车 109,800 2,451, % 文峰股份 218,500 2,195, % 康力电梯 183,384 2,081, % 豪迈科技 83,800 2,078, % 伊利股份 66,650 1,908, % 老板电器 58,375 1,903, % 浦发银行 119,500 1,874, % 奥瑞金 89,800 1,838, % 格力电器 48,500 1,800, % 信立泰 49,200 1,744, % 3 报告期末按公允价值占计划资产净值比例大小排名的前五名债券投资 明细 本计划本报告期末未持有债券 11

12 4 报告期末按公允价值占计划资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本计划本报告期末未持有资产支持证券 5 报告期末按公允价值占计划资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细本计划本报告期末未持有金融衍生品 6 报告期末按公允价值占计划资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本计划本报告期末未持有基金 ( 三 ) 集合计划份额的变动 单位 : 份 期初总份额期间参与份额期间退出份额期末总份额 32,479, , ,494, 五 重要事项提示 ( 一 ) 本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本集合计划管理人 财产 托管业务的诉讼事项 ( 二 ) 本集合计划聘请的会计师事务所没有发生变更 ( 三 ) 本集合计划管理人 托管人办公地址没有发生变更 ( 四 ) 本报告期内集合计划的投资组合策略没有发生重大改变 ( 五 ) 本集合计划的管理人 托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何处罚 ( 六 ) 本集合计划自 2014 年 1 月 3 日起由易海波担任投资主办人, 曾琦不再担任本集合计划的投资主办人 ( 七 ) 本集合计划自 2014 年 9 月 4 日起正式实现展期, 展期之后无固定存续期 12

13 限 六 备查文件目录 ( 一 ) 本集合计划备查文件目录 1 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划 验资报告, 信永中和 (XYZH/2012SZA 号 ) 2 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划说明书 3 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划合同 4 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划托管协议 5 管理人业务资格批件 营业执照 ( 二 ) 存放地点及查阅方式查阅地址 : 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 楼网址 : 客户服务热线 :95565 投资者对本报告书如有任何疑问, 可咨询管理人招商证券股份有限公司 招商证券股份有限公司 2015 年 1 月 23 日 13