每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业专题报告 有色金属 :SQM 股权变动影响几何 SQM 是全球大型化肥公司, 碳酸锂全球占比约 27% 公司主要有五大产业生产线 : 特色植物肥料 碘及其衍生产品 锂及其衍生产品, 工业化学品和钾, 锂业务收入与利润占比分别
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- 津 施
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1 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 19 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 小盘 表现最好前五行业 综合行业 建材指数 钢铁指数 煤炭指数 农业指数 表现最差前五行业 石油然气 旅游服务 信息服务 传媒指数 非金属 汇率市场 比例 % 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 欧元兑美元 美元兑日元 英镑兑美元 美元兑港币 美元兑人民币 年 RMBNDF 石油市场 价格 $ 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % NYMEX 原油 布仑特原油 金属市场 价格 $ 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡 COMEX 黄金 COMEX 白银 周边主要股市 收盘 涨跌 % 道琼斯工业指数 标普 NASDAQ 香港恒生指数 日经 225 指数 富时 100 指数 韩国 KOSDAQ 指数 台湾综合行业指数 美国债券市场 收益率 % 涨跌 BP 6 个月票据 年期国债 年期国债 年期国债 国内债券市场 收盘 % 涨跌 % 国债指数 企业债指数 备注 : 数据截止至 2016 年 02 月 19 日 7 点 00 分 资料来源 :BLOOMBERG, 海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 晨会编辑 : 何继红 电话 :(021) 邮箱 :hejh@htsec.com 证书 :S 行业专题报告 有色金属:SQM 股权变动影响几何 行业深度报告 传媒: 海通传媒虚拟现实系列 III 内容产业爆发在即 行业深度报告 基础化工材料制品: 供给侧改革报告 维生素深度报告 行业深度报告 有色金属: 国 色 天香, 蔚为大观 供给侧改革系列报告之国企篇 公司深度报告 宝硕股份(600155): 华创证券曲线上市, 小市值券商备受青睐 公司深度报告 嘉宝集团(600622): 成功引入光大控股, 业务升级全面推进 公司深度报告 圣农发展(002299): 禽链牛市路渐行渐近, 多重利好深度驱动, 行业龙头腾飞在即 行业与主题热点 通信设备 : 聚焦 泛互联网基础设施 & 国防信息化 推荐海兰信 亿阳信通 紫光股份 科华恒盛, 建议关注烽火通信 食品 : 保健食品备案制渐行渐近, 标的选择短期陷入两难 近日国家食药总局公开征求保健食品原料目录意见, 同时取消国产保健食品注册的初审 这两项政策连续发布标志着保健食品备案制渐行渐近, 行业供给未来将显著增加, 给现有保健食品企业带来压力 建议关注双塔食品 保龄宝等有业绩或利好事件支撑的个股, 传统优质企业转型也值得关注, 如汤臣倍健 重点个股及其他点评 云投生态 (002200): 重装上阵转型生态环保, 期待国企改革 公司大股东换为云投集团, 战略转型生态环保 ; 设立产业并购基金有望加速外延发展 ; 小公司大集团, 有望受益国企改革和生态修复的推进 增持 评级 上风高科 (000967): 借东风 抓痛点, 转型环保迎新增长 公司近期通过一系列并购重组, 进军环保领域, 形成制造业 环保双主业助力公司发展 未来双主营业务成长性良好, 大股东擅长资本运作, 内生外延都有望实现快速增长 增持 评级
2 每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业专题报告 有色金属 :SQM 股权变动影响几何 SQM 是全球大型化肥公司, 碳酸锂全球占比约 27% 公司主要有五大产业生产线 : 特色植物肥料 碘及其衍生产品 锂及其衍生产品, 工业化学品和钾, 锂业务收入与利润占比分别 12% 和 19%, 总市值约为 42 亿美元 实际控制人欲退出, 公开转让股权 公司的实际控制人是由 SQM 前任董事长 Julio Ponce Lerou 及其关联人员组成的 Pampa Group, 持股 29.86% 由于 SQM 公司被卷入税收和政治竞选调查, 并且在阿塔卡马盐滩租约问题上与智利政府存在争议等,Julio Ponce 迫于董事会内部压力卸任董事长职位, 并且拟出售 SQM 22.95% 股权 股权转让后,SQM 实际控制人将变为 PotashCorp Julio Ponce 出售股权后, 将间接持有 SQM 6.91% 的股权, 股权受让方将获得 SQM 22.95% 的股权, 而 PotashCorp( 加拿大钾肥公司 ) 持股占总股本的 32%, 成为公司新的实际控制人 PotashCorp 是世界上产量最高的化肥生产商, 近来由于钾肥需求和价格低迷的形势,PotashCorp 收入利润不断下降, 公司目前正不断减产以应对低迷形势 整体盈利下降 锂业务盈利大幅增长 公司 2015 年前三季度的收入相较于上年同期下降 13.52%, 净利润下降了 23.36% SQM 近年来锂盐产量稳步增长, 增速呈下滑状态,2015 年 1-3Q 锂产量下降 价格上升, 收入略有上升 锂资源开发在智利上升到新的高度 2016 年 1 月 26 日, 智利总统访问 Codelco( 智利国有铜业公司 ), 宣布将颁布新的锂资源管理框架, 加强境内富锂盐湖的开发,Codelco 将通过招标的方式, 寻求战略合作方共同开发 Maricunga Pedernales 两大盐滩 未来智利盐湖的开发大概率将以 智利国企或政府机构主导, 与民营 跨国公司战略合作 的模式开展 不确定性 政策风险 ; 汇率风险 ; 价格风险 ; 气候风险 ; 项目达产风险 ( 有色金属团队刘博 施毅 田源 ) 行业深度报告 传媒 : 海通传媒虚拟现实系列 III 内容产业爆发在即 技术进步及推广主体更加多元化使我们确信, 这一次 VR 浪潮将有所不同 尽管在 20 世纪 90 年代,Sony 任天堂等游戏行业巨头便已推出消费级 VR 产品, 但受制于单一的推广主体 昂贵的设备价格, 粗糙的画面和低能的计算能力 最终导致消费者对新技术的不满, 从而宣告了第一次 VR 商业化浪潮的失败 而这一次 VR 浪潮的推动者以 Facebook 谷歌为代表的多元化互联网科技巨头为主, 强大的资本实力 全球领先的技术和与生俱来的创新能力, 将使内容的供应得到有力保证 游戏将是最先被货币化的领域 从游戏发展变迁的历程看, 每一次的技术进步都会带来革命性的游戏产品, 每一次游戏载体的改变也会演变出新的游戏类型 而当下全球游戏产业增长已呈放缓趋势, 行业亟需寻找新的突破口和增长点,VR 将是推动游戏产业规模增长的下一个重要技术 VR+ 影视 : 打开新世界的大门 目前, 已有大批的影视内容公司投入到 VR 影视方面的研发与制作, 预计 2016 年 VR 内容市场在质和量都将会有爆发式的提高和增长, 同时内容的爆发反过来也将为 VR 硬件的用户粘度和活跃率提供坚实保障 UGC PGC 和 OGC 将为 VR 内容供应提供新渠道 伴随着以提倡个性化为主要特点的 Web2.0 概念而兴起的, 是一种用户使用互联网的新方式, 即由原来的以用户下载为主变成下载和上传并重 (OGC PGC 和 OGC) 一方面,UGC PGC 和 OGC 的内容可以成为 VR 的重要内容来源 ; 另一方面,VR 视频制作爱好者可以通过上载的方式进行 VR 自制内容分享, 尽管 VR UGC 或 PGC 的入门要求较高, 但是通过内容的分享将有益于推动 VR 内容的发展 上市公司 : 推荐奥飞动漫 ( 动漫产业链布局完整, 有妖气原创内容 + 虚拟现实技术提升公司竞争力 ), 关注顺网科技 ( 精准定位重度游戏玩家, 开辟 VR 线下体验新模式 ) 乐视网 ( 结合原有生态, 打造国内最大的 VR 内容应用平台 ) 暴风科技 ( 先发优势明显 )
3 每日早报 3 风险提示 : 硬件销售不及预期导致内容供应商退场 ; 技术进展不及预期 ( 传媒团队钟奇 ) 行业深度报告 基础化工材料制品 : 供给侧改革报告 维生素深度报告 维生素整体看好, 重点看好维生素 B5, 有预期差的 VA (1) 涨价初期维生素产品 涨价初期阶段产品包括 VA 与 VB5 相关上市公司亿帆鑫富 新和成 金达威 浙江医药 (2) 涨价中期维生素产品 涨价中期阶段产品为 B 族三兄弟 B1 B2 B6 相关上市公司兄弟科技 广济药业 (3) 尚未涨价维生素产品 目前,VD3 VK3 VB3 VE 尚未涨价 ;VD3 龙头对行业掌控力强, 涨价的可能性最高, 相关上市公司花园生物 风险提示 : 维生素产品涨价不及预期的风险 ( 医药团队余文心, 基础化工团队刘威 李明刚 ) 行业深度报告 有色金属 : 国 色 天香, 蔚为大观 供给侧改革系列报告之国企篇 国企改革实则供给侧改革首要命题 国企本身的社会公益性和市场效益的两大难题在产能过剩 价格疲弱的大背景下, 窘境日趋明显, 去产能谋转型趋势明显 有色 航母 企业中国铝业 五矿集团等整合上下游产业链 优化生产结构热点不断 2016 年供给侧改革是结构转型的主旋律, 而能否将这条华山之路走下去, 盘活国有资产是首要任务 一 现状到底有多紧迫? 在我们统计的 27 个主要国企,2015 年前三季度盈利的家数为 14 家, 合计的营业收入有将近 5000 亿元, 但亏损合计为 13.5 亿元 如果单从盈利能力的倒逼情况看, 改革的紧迫性分别为铝 ( 几乎全行业亏损 ) 镍 锌 稀土 金 铜 二 阻力有多大?19 个主要国资集团, 其中国务院国资委直接下属集团有 6 个, 剩余的主要分布在各省份国资委 从收入规模看, 五矿集团 中铝集团成为有色界当之无愧巨无霸, 年收入规模均在 2000 亿元以上 要给这样体量的集团加速, 难度也可想而知 从操作可行性上看, 可能采取 让一部分人先富起来 的原则, 先从点开花, 包括发达省份和央企, 这些集团与政策和资本的联系度高 三 有哪些迹象? 国企改革实质行动已经逐步展开, 现有的较为明显的动作大致分为三类, 一类是员工持股, 激发经营活力, 类似安泰科技, 铜陵有色 广晟有色 二类是快速引入战略投资者, 类似吉恩镍业的集团公司昊融集团 三类是拟出售国有股权, 类似东方钽业 投资标的 至于投资标的, 有色的国企改革投资标的其实主要是供给侧改革机会, 抓住的主线一是行业倒逼迫切 集团体量适中, 首选是铝 锌 镍的龙头 : 云铝股份 驰宏锌锗 吉恩镍业, 推荐关注中金岭南 主线二, 已经开始改革步伐的企业 : 安泰科技 广晟有色 不确定性分析 由于涉及并购重组, 因此最终执行力度和执行周期均成为投资风险 ( 有色金属团队施毅 刘博 田源 ) 公司深度报告 宝硕股份 (600155): 华创证券曲线上市, 小市值券商备受青睐 华创证券曲线上市, 宝硕股份将成为控股管理平台 并购重组前, 宝硕主营塑管材 PVC 异型材等, 主营业务规模较小
4 每日早报 4 并购华创证券以后, 宝硕将全面布局景气度较高的证券行业, 公司盈利水平及资产状况均有大幅改善 同时本次重组募集配套资金将全部用于增加华创证券的资本金, 有助于华创大幅提高其资本实力, 扩大业务规模, 增强盈利能力 华创证券互联网金融布局曲径通幽, 首批互联网券商试点 公司 2014 年获批成为首批六家互联网证券业务创新试点券商之一 作为一家小型券商, 华创证券通过积极布局互联网金融及财富管理线逐步形成综合性金融服务平台, 以全方位互联网思维展开各项业务, 依托互联网渠道构建多层次综合理财服务体系, 延伸前端服务价值链, 构建新型经纪业务模式 公司 2015 年上半年佣金率为 0.086%, 长期高于行业平均 加强机构服务, 推动经纪业务转型 公司 2014 年开始加强研究队伍建设, 加大了与私募基金 其他券商自营 资管 投行等业务部门的合作, 基本实现了研究业务在公募基金领域的全覆盖, 基金分仓收入同业排名 18, 远高于公司 70 名左右的综合排名 公司在投顾团队方面增加投入, 目的在于为客户提供全方位增值服务, 为公司财富管理业务做准备, 同时公司也积极探索资产管理与研究服务相结合的模式 以传统业务为基础, 创新业务为动力 公司投行积极开拓市场, 在中小企业私募债 新三板等非传统投资银行业务市场取得了一定的市场份额 公司通过控股贵交所等非标资产交易平台, 实现各业务线深度融合, 创建多元化一站式金融服务平台 资本金瓶颈有望被打破, 创新业务布局将加速 公司净资产规模较小, 在自营投资 资本中介类业务的发展上一直面临资本金的限制 此次并购重组并募集配套资金, 将全部用于补充华创证券资本金, 公司资金瓶颈有望被打破, 资本中介 新三板做市 自营等高消耗型业务有望快速发展 并购后目标市值 278 亿元, 对应股价 15.4 元 / 股, 给予 买入 评级 我们给予 PVC 塑管材业务 28 亿元的估值, 华创证券业务 250 亿元的估值 ( 与太平洋接近 ), 综合考虑, 公司总市值约为 278 亿元, 并购后总股本为 亿股, 对应股价 15.4 元 / 股, 对应 2.9x 2016E P/B 及 38.3x 2016E P/E, 买入 评级 风险提示 : 并购重组失败, 证券市场经营状况持续恶化 ( 非银行金融团队孙婷 ) 公司深度报告 嘉宝集团 (600622): 成功引入光大控股, 业务升级全面推进 定增引入光大控股 公司以 元 / 股向包括光大控股在内 7 家机构投资者非公开发行不超过 1.68 亿股, 募集三年期资金总额不超过 亿元, 用于投入公司在昆山 嘉定相关房地产项目开发建设 考虑非公开发行对象光控安宇 上海安霞系光大控股下属的全资投资主体 本次发行完成后, 不考虑其他因素, 光大控股下属光控安宇 上海安霞将分别持有嘉宝集团 9.11% 5.17% 的股份, 合计 14.28% 光大控股将成为嘉宝集团第二大股东 新股东光大控股介绍 中国光大控股有限公司 (165.HK) 成立于 1997 年, 为一家跨香港和中国内地的多元化金融控股企业, 属内地光大证券 ( 股份代号 :601788) 第二大股东和光大银行 ( 股份代号 ) 第三大股东 企业母公司为中国光大集团股份公司, 是国务院直属的超大型国有企业 借助新股东实力, 嘉宝集团全面开展房地产基金业务 公司已明确表态, 将在传统重资产房地产开发模式基础上, 发展房地产资产管理等轻资产业务, 通过 轻重并举 的模式, 实现更高的投资回报率 目前嘉宝集团已经和光大控股在上海沪太路项目展开合作 海通房地产基金估值逻辑框架 1) 房地产服务产业链框架回顾 我们在 2014 年 8 月 5 日行业深度报告 什么是房地产服务产业链? 曾经对房地产行业未来框架做出重新定义 文章在全市场首次提出房地产服务产业链概念, 并明确指出房地产服务产业链包括城市配套 房地产金融 中介服务和物业服务四大部分 ; 认为以上四大部分虽然在 2014 年标的稀缺, 但是未来将成为 A 股地产板块重要组成部分 本次嘉宝集团通过与战投方合作推进地产基金业务, 将是对以上研究框架和投资方向的重要补充 公司将成为 A 股房地产产业链核心标的之一 2) 房地产基金企业估值逻辑 我们将房地产基金分为管理资金扩张期 ( 对应 20-30XPE) 资产和资金范畴扩张期 ( 对应
5 每日早报 XPE) 业务属地扩张 ( 对应 50+XPE) 三大阶段 根据企业不同发展阶段特征, 提出相应逻辑和评判标准 投资建议 : 给予 买入 评级 考虑嘉宝集团虽然房地产基金业务处于起步阶段, 但企业合作方光大控股在房地产基金领域实力雄厚且具备丰富经验 我们认为可以给予公司海通房地产基金估值模型第一阶段较高估值状态, 即 30XPE 作为动态估值水平 我们预计嘉宝集团 和 2017 年房对应 EPS 在 和 1.14 元 给予公司 2016 年 30 倍市盈率, 对应股价 21 元, 给予 买入 评级 风险提示 : 系统性风险 ( 房地产团队涂力磊 ) 公司深度报告 圣农发展 (002299): 禽链牛市路渐行渐近, 多重利好深度驱动, 行业龙头腾飞在即 全产业链经营模式成就公司核心竞争力, 潜在优势愈发凸显 同行业上市公司中实现全产业链经营模式的仅圣农发展一家, 作为行业龙头, 其优势体现在 :1) 使其在定价能力 成本控制 疫病预防 食品安全等方面显著胜出, 进而抵御行业内系统性风险的能力更胜一筹 ;2) 能够保证产能的稳步扩张甚至逆势扩张, 预计 2015 年出栏量达到 3.6 亿羽,2017 年达到 5 亿羽 ;3) 下游优质客户众多 ( 例如肯德基 麦当劳等 ), 且产销率连续多年维持在 97% 以上 禽链牛市路正在开启 我们曾发布白羽肉鸡行业深度报告 : 量化视角下的禽产业链 正在开启的牛市之路, 并给出如下观点 :1)2016 年禽链供需基本面将反转, 预计至少有 30 万套祖代种鸡的供给短缺 ;2) 今年下半年和明年上半年将是禽养殖行业的牛市周期, 不排除鸡价突破历史高点的可能 今明两年内公司将迎第二春 公司对鸡肉价格高度敏感, 在禽链反转的大背景下, 公司扭亏为盈的确定性极高, 并随着鸡价的逐步反弹, 公司业绩有望大幅提升 此外, 我们预计今年玉米和豆粕价格上涨阻力较大, 公司在成本端的压力或将下降 产业链创新延伸, 商业模式再升级 公司于 2015 年 8 月启动了 圣农鲜美味, 其特点主要表现在 :1)B2C 的运营模式更加贴近终端消费者 ;2) 主打冰鲜鸡, 相比于传统的冰冻鸡其优势明显 截止至 2015 年 12 月, 圣农鲜美味的营收已占到了总营收的 1% 左右, 新的利润点已逐步形成 寡头垄断格局尚未形成, 市场份额有望加速提高 在美国, 白羽肉鸡行业基本呈寡头垄断局面, 其中行业龙头 Tyson Foods 市场占有率达到 25% 尽管我们测算公司目前的市场占有率不足 8.73%, 但公司近年来市场占有率提升迅速, 未来两年内随着产能的逐步释放, 其市场份额有望得到进一步提高 盈利预测 随着鸡价的上涨,16-17 年公司业绩将大幅改善, 我们预计 年净利润分别为 亿 9.29 亿 亿,EPS 分别为 元 2011 年行业景气周期时, 圣农对应 PE 11 最高达到 36 倍,PB 11 达到 4.7 倍, 我们给予其目标价 32.2 元, 对应 2017 年 20 倍 PE 估值, 给予买入评级 不确定因素 大规模禽类疫病再次爆发, 宏观经济下滑 ( 农林牧渔团队丁频 ) 行业与主题热点点评 [Table_IndFocusInfo] 通信设备 : 聚焦 泛互联网基础设施 & 国防信息化 1) 海兰信 : 公司外延性扩张动作频频, 先后收购德国 Rockson 进军船舶机舱监控领域 与美国 CODAR 公司深入合作推出更符合中国市场需求的地波雷达系统 入股边界电子深化海洋信息化业务布局 我们看好公司在航海电子和海洋 / 海防信息化领域的综合竞争力和市场地位, 是受益十三五期间大规模南海军 / 民用海洋监测网络投资建设的核心标的, 预期未来将
6 每日早报 6 步入 内生 + 外延 的跨越式发展阶段, 强烈推荐 2) 亿阳信通 : 公司面向大股东和管理层的定增春节前已过会 ( 现价与定增价倒挂, 定增锁三年 ), 看好公司立足运营商 交通 政务等领域信息化的深厚业务基础, 未来围绕 大数据 + 行业应用云服务 ( 医疗等 )+ 信息安全 的转型升级, 强烈推荐 3) 紫光股份 : 公司战略聚焦于 IT 服务领域, 向云计算 移动互联网和大数据处理等行业应用领域全面深入, 通过 国际并购 + 自主创新 并举, 从芯到云 全面布局, 打造 云 - 网 - 端 全系列解决方案 我们看好公司作为 IAAS 龙头标的将受益于云计算的快速发展, 强烈推荐 4) 科华恒盛 : 公司作为中国本土最大的高端 UPS 电源制造商与提供商, 以高端 UPS 电源系统为主导, 辅以数据中心 (IDC) 解决方案和新能源解决方案, 构建起 一体两翼 的业务架构, 我们看好公司走向产业链垂直一体化布局, 围绕 IDC 运营 云计算的转型发力, 以及新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代及创新空间, 强烈推荐 5) 烽火通信 : 公司传统主业继续受益于国内三大运营商在光网络通信和光纤网络上的投入, 同时积极转型信息安全 云计算等信息应用领域, 烽火星空作为信息安全龙头将受益于国家网络信息安全战略的实施, 建议关注 风险提示 二级市场系统风险 ; 通信产业发展或不达预期 ; 各公司业绩或不达预期 ( 通信团队朱劲松 ) 食品 : 保健食品备案制渐行渐近, 标的选择短期陷入两难 1)2014 年中期我们提出 功能食品迎来黄金发展期 短短一年多, 行业环境已发生重大积极变化 : 新 食品安全法 2015 年 10 月 1 日施行, 健康中国战略纳入 十三五 主题, 多家上市公司实施海外收购或合作 2) 近期我们再次阐释新规划和新法规利好保健食品新秀, 进一步分析新 食品安全法 中关于保健食品的重大政策转向, 主要内容包括 :1 新 食品安全法 对保健食品空前关注, 涉及保健食品的条款有 13 条,2009 版只有 1 条 2 保健食品入市前产品管理增加了备案制, 变为注册制和备案制并行 3 保健食品入市前产品管理从由中央管理改为由中央和地方两级管理 4 要建立保健食品原料目录和允许保健食品声称的保健功能目录 3) 近日国家食药总局公开征求保健食品原料目录意见, 同时取消国产保健食品注册的初审 这两项政策连续发布标志着保健食品备案制渐行渐近, 行业供给未来将显著增加, 给现有保健食品企业带来压力 4) 但另一方面, 我们预计备案制真正实施仍需要较长时间 ( 至少 1-2 个季度 ), 短期进口品牌等新进入者无法受益 此外, 去年第四季度发布的 食品安全法实施细则 ( 草案 ) 和 网购保税模式跨境电子商务进口食品安全监督管理细则, 反而对自贸区主动跨境电商经营保健食品产生了较大制约 5) 因此短期标的选择陷入两难, 建议关注双塔食品 保龄宝等有业绩或利好事件支撑的个股, 传统优质企业转型也值得关注, 如汤臣倍健 风险因素 : 食品安全问题 消费者负面认识 ( 食品饮料团队闻宏伟 ) 重点个股及其他点评 [Table_OthercomInfo] 云投生态 (002200): 重装上阵转型生态环保, 期待国企改革 1) 拿下通海生态综合体 PPP 项目, 打响转型第一枪, 考虑到云南省地理条件, 未来公司在流域治理和矿山生态修复等方
7 每日早报 7 面拥有广阔的市场空间 2) 定增过会, 大股东将债权转换为股权, 减轻公司债务负担, 首次推出员工持股计划, 理顺激励机制, 管理层与公司利益绑定 3) 小公司大集团, 集团总资产逾千亿, 涉及六大板块, 公司是集团旗下唯一上市公司, 仅占资产 3%, 利润占比不足 1%, 有望受益国企改革 4) 设立产业并购基金, 有望加速公司的外延发展, 助力公司挖掘环保 节能 环境工程等方面的投资机会, 提高公司的行业地位 5) 公司目前市值 37 亿, 在生态园林行业中最小, 我们认为, 公司有望受益国企改革和生态修复的推进, 给予 16 年公司整体净资产 3.1 倍的 PB 估值, 对应目标价 21 元, 增持 评级 风险提示 : 绿大地 欺诈门 后续处理风险 ; 新业务拓展未达预期 ; 国企改革推进不及预期 ; 历史营收风险 ( 煤炭团队吴杰 ) 上风高科 (000967): 借东风 抓痛点, 转型环保迎新增长 1) 收购烟气监测龙头之一宇星科技, 宇星科技拥有较强的综合竞争优势,2014 年市场占有率约为 13%, 受益于国家加强节能环保力度的政策, 我们预计 年实现净利润 1.0/1.6/2.2 亿元, 成为公司利润增长支柱 2) 收购垃圾焚烧企业绿色东方环保 60% 的股权, 目前在手项目 9 个, 处理规模达 8000 吨 / 日, 我们认为公司未来将借助技术优势, 加速拿单, 预计该业务从 16 年起贡献业绩,16-17 年实现净利润 0.33/0.94 亿元 3) 考虑到公司未来双主营业务成长性良好, 内生外延都有望实现快速增长, 给予公司 16 年整体业绩 40 倍的 PE 估值, 目标价 20 元, 增持 评级 风险提示 : 环保政策变化风险, 市场需求变化风险, 业务拓展未达预期风险 ( 煤炭团队吴杰 )
8 近两日研究报告 [Table_ReportsInfo] 宏观 1 实体经济观察 2016 年第 6 期 : 冷热参半, 政策发力 姜超 2 短期兴奋剂, 长期麻醉剂 1 月金融数据点评 姜超, 顾潇啸 策略 1 海通证券 : 期货策略周报 高上 2 海通证券 : 期货数据周报第 2 期 高上 3 困局到变局, 布局高送转 荀玉根, 钟青 债券 1 股性博正股, 债性重防御 近期转债和交换债的思考与分析 姜超, 周霞 基金 每日早报 8 金融产品 行业 1 海通传媒虚拟现实系列 III 内容产业爆发在即 钟奇 2 避险情绪上升, 基于 确定性 推荐长海股份 秀强股份 海螺水泥 伟星新材 邱友锋, 钱佳佳 3 SQM 股权变动影响几何 刘博, 施毅, 田源 4 国 色 天香, 蔚为大观 供给侧改革系列报告之国企篇 施毅, 刘博, 田源 5 供给侧改革报告 维生素深度报告 刘威, 李明刚, 余文心 6 国产动漫风欲来, 行业迈入高速成长期 钟奇 7 智能物流崛起, 看好智能物流系统集成商发展前景 熊哲颖 8 政策温床推动互联网 + 职业教育, 经济转型促进产教结合 钟奇 9 1 月份母猪存栏继续下降 : 产能持续淘汰, 生猪养殖维持高景气 丁频 公司 1 石化 + 金融 双轨发展, 看好 PTA 全产业链布局 王晓林, 邓勇 2 禽链牛市路渐行渐近, 多重利好深度驱动, 行业龙头腾飞在即 丁频 3 三驾马车驱动铅锌白龙马 施毅, 刘博, 田源 4 SIP 战略开启, 全内容开发 IP 强变现 钟奇 5 借东风 抓痛点, 转型环保迎新增长 吴杰 6 1 月运营数据分析 : 需求高增长有基数效应, 估值水平仍有较大吸引力 虞楠 7 15 年收入增 15%, 扣非净利增 18.3%, 业绩表现较优 汪立亭 8 锅炉 CT 进驻大唐南电, 市场拓展里程碑 房青, 牛品 9 成功引入光大控股, 业务升级全面推进 涂力磊 10 华创证券曲线上市, 小市值券商备受青睐 孙婷 11 技术实力获认可, 重塑光热龙头 周旭辉, 杨帅, 徐柏乔 12 重装上阵转型生态环保, 期待国企改革 吴杰 13 嘉华控股定增入股, 新大股东带来业务新空间 涂力磊, 贾亚童 14 与凤凰镇政府合作, 共建新凤凰医院 余文心, 刘威 15 立足海南, 拓展全国 打造基础设施投资运营商 涂力磊, 谢盐 16 资源龙头积极拓展深加工 刘博, 施毅, 田源 17 锂电设备持续井喷, 高增长势头延续 周旭辉, 徐柏乔, 杨帅 18 立足水剂制药装备, 布局智慧医药 龙华, 熊哲颖, 刘宇
9 信息披露 每日早报 9 投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌 行业投资评级 中性 之间 ; 幅 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 海通证券股份有限公司研究所分析师 SAC 证券投资咨询执业资格证书编号 ( 以姓氏拼音排序 ): [Table_AboutInfo] 陈久红 S 陈平 S 陈瑞明 S 陈瑶 S 曾知 S 陈子仪 S 丁频 S 邓学 S 邓勇 S 冯佳睿 S 房青 S 高道德 S 高上 S 顾潇啸 S 何继红 S 姜超 S 江孔亮 S 纪锡靓 S 贾亚童 S 孔维娜 S 刘博 S 龙华 S 李珂 S 李明刚 S 李明亮 S 刘强 S 刘威 S 李迅雷 S 刘宇 S 路颖 S 刘彦奇 S 林媛媛 S 林周勇 S 牛品 S 钮宇鸣 S 倪韵婷 S 潘鹤 S 钱佳佳 S 钱列飞 S 邱友锋 S 石建明 S 孙婷 S 施毅 S 田本俊 S 唐苓 S 涂力磊 S 田源 S 唐洋运 S 闻宏伟 S 吴杰 s 汪立亭 S 王维逸 S 王旭 S 魏鑫 S 王晓林 S 吴先兴 S 吴一萍 S 徐柏乔 S 徐琳 S 谢盐 S 荀玉根 S 徐志国 S 熊哲颖 S 杨德顺 S 虞楠 S 杨帅 S 余文心 S 朱洪波 S 张华恩 S 周洪荣 S 赵健 s 朱劲松 S 朱蕾 S 钟青 S 郑琴 S 钟奇 S 周霞 S 周旭辉 S 张欣慰 S 张宇 S 郑雅斌 S
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经](/thumbs/42/22927216.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 10 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.35 2.79-13.12 小 盘 200-2.23-3.68-28.29 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息](/thumbs/43/23131721.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.23 0.55-3.78 小 盘 200 2.53 6.69 116.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股](/thumbs/42/22997793.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.40-1.74-10.48 小 盘 200-1.03 0.11-11.36 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值](/thumbs/39/20149826.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 25 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 1.00-0.02-13.48 小 盘 200 1.86 4.20-22.77 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心](/thumbs/41/22529724.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 08 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.32 2.88-6.19
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
一周活动集锦 (2016/12/ /12/09) 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 <TMT 每周谈电话会议 1205> 传媒 钟奇 : 板块估值已低, 推荐体育与低 PEG 系统性风险打压板块, 但板块估值较低, 下跌弹性小, 具备相对优势 影视游戏推荐低 PEG 的个股帝龙文化
证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 分析师一周活动集锦 (2016/12/03-2016/12/09) 汇编 深度探索 畅快交流 共创智慧 拒绝平庸 海通研究所出品 目录 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 ... 2 房地产 < 万科 11 月销售和经营情况电话会议 1205>... 3 活动日程安排 12 月 03 日 12 月 04 日 12 月
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年](/thumbs/42/23027014.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 27 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-1.38-1.12-16.35 小 盘 200-1.08-0.13-15.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (](/thumbs/40/20543958.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 04 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 0.24 1.97-14.70 小 盘 200-0.33 4.35-11.51 表
每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 "Sell in May" 效 应 "Sell in May and go away" 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早
![每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早](/thumbs/41/22630966.jpg "每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早")
[Table_MainInfo] 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 证 券 研 究 报 告 2016 年 05 月 20 日 [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.28-0.62-16.34 小 盘 200 1.18-0.74-21.58 表 现 最 好 前 五 行
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的](/thumbs/51/28403070.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 29 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.94-6.37-19.79 小盘 200-5.50-10.84-32.40 表现最好前五行业 石油然气 1.62 1.53-12.90 金融指数 -1.64-6.33-19.76
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何](/thumbs/51/27894325.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.41-0.18-18.30 小盘 200 4.46-0.31-27.90 表现最好前五行业 信息服务 6.03 2.38-31.68 传媒指数 4.48 2.16-29.50
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
公司研究 圣农发展 (2299)2 目录 投资要点 圣农发展 : 优势显著的白羽肉鸡龙头企业 自繁 自养 自宰一体化的全产业链经营模式 产能逆势扩张, 风险抵御价值凸显 下游优质客户众多, 产销率保持高位 行业利好
[Table_MainInfo] 公司研究 / 农业 / 养殖业 圣农发展 (2299) 公司深度报告 证券研究报告 216 年 2 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 32.2 2 月 17 日收盘价 ( 元 ) 21.11 52 周股价波动 ( 元 ) 13.49-26. 总股本 / 流通
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
公司研究 万科 A(2)2 事件 : 公司公告 1 月销售情况 点评 : 当月销售保持平稳 : 公司 1 月实现销售面积 万平方米, 比 214 年同期增长 -1.68%, 环比增长 1.74%; 实现销售金额 亿元, 比去年同期增长 7.6%, 环比增长 -3.15% 考虑
[Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 万科 A(2) 公司公告点评 证券研究报告 215 年 11 月 4 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 19.68 11 月 3 日收盘价 ( 元 ) 13.66 52 周股价波动 ( 元 ) 9.14-16.25 总股本 / 流通
策略研究策略周报 2 目录 1. 本周产业资本由上周净减持转为净增持 下周限售股解禁额较上周上升 并购重组热点... 6
[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 本周产业资本净减持额较上周下降 -20160801 2016.11.06 本周产业资本由上周净减持转为净增持 [Table_Summary] 投资要点 : 产业资本周报 2016 年 11 月 14 日 [Table_AuthorInfo] 产业资本增减持 : 本周产业资本由上周净减持转为净增持 截止 11
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发](/thumbs/49/25564501.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 21 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.17-0.99-12.30 小盘 200 0.07 7.76-20.49 表现最好前五行业 非金属 0.89 10.25-25.82 综合行业 0.62 7.46-20.41
每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,
![每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,](/thumbs/51/28030154.jpg "每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 03 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.28 0.74-12.47 小盘 200-1.29 1.32-27.34 表现最好前五行业 金融指数 1.61 0.72-11.85 石油然气 1.06 0.81-7.84
Microsoft Word - AB4C3AEB3377B0DAC1B5E996CFBA893F.doc
2016 143 2016 9 20 1 2016 年 9 月 2 ... 6... 7... 7 7....8..10... 12... 13... 16... 16... 16... 17... 18... 21... 21..21..24..27..29..31..34 3 ... 36..36..39.. 41..42..43..44..46..47... 50... 52... 53...
% % 10% %-30% EPS PE 请务必
公司报告 美亚柏科 (300188) 计算机 2016 年 12 月 12 日 巩固电子取证龙头地位, 发力网络空间安全及大数据行业 公司首次覆盖报告 证券研究报告 推荐 ( 首次 ) 现价 :24.25 元 / / www.300188.cn /23.58% /23.58% ( ) 487 A ( ) 281 B/H ( ) 0 118.16 A ( ) 68.13 ( ) 3.50 (%) 20.90
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,](/thumbs/51/27841655.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 15 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.41 0.74-13.18 小盘 200 0.22 0.62-7.75 表现最好前五行业 综合行业 1.11 1.98-16.50 传媒指数 0.57 4.15-27.23
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型](/thumbs/53/31905885.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 02 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.30-3.06-18.38 小盘 200 3.02-12.61-29.16 表现最好前五行业 有色金属 3.73-5.27-18.73 家电器具 3.41-8.94-28.22
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 A 股有过半公司不看估值 纵向横向比较,A 股估值不便宜 对比过去十年, 目前 A 股估值处于中等水平 用整体法测算 ( 把整个 A 股市场看成一个上市公司 ),2005 年以来 A 股 PE 平均值为 23 倍,
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 A 股有过半公司不看估值 纵向横向比较,A 股估值不便宜 对比过去十年, 目前 A 股估值处于中等水平 用整体法测算 ( 把整个 A 股市场看成一个上市公司 ),2005 年以来 A 股 PE 平均值为 23 倍,](/thumbs/51/28336943.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 A 股有过半公司不看估值 纵向横向比较,A 股估值不便宜 对比过去十年, 目前 A 股估值处于中等水平 用整体法测算 ( 把整个 A 股市场看成一个上市公司 ),2005 年以来 A 股 PE 平均值为 23 倍,")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 22 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.40 2.19-16.83 小盘 200 0.45 7.30-20.29 表现最好前五行业 信息服务 1.64 8.86-24.86 信息设备 0.89 8.01-21.37
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
公司研究 安信信托 (600816)2 表 1 安信信托盈利预测 ( 百万元 ) 一 营业总收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费
[Table_MainInfo] 公司研究 / 金融 / 综合金融服务 安信信托 (600816) 公司半年报 证券研究报告 2018 年 08 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 [Table_StockInfo] 08 月 24 日收盘价 ( 元 ) 6.52 52 周股价波动 ( 元 ) 6.13-15.17 股本结构 [Table_CapitalInfo]
投资高企 把握3G投资主题
东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 3 月 21 日 星 期 一 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 行 业 1. 电 子 化 工 非 银 等 各 行 业 周 报 公 司 1. 常 山 药 业 年 报 点 评 : 期 待 肝 素 龙 头 有 新 突 破 2. 精 艺 股 份 2015 年 报 点 评 : 多 管 齐 下,
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段](/thumbs/50/26970185.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 06 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.01 2.63-13.94 小盘 200 0.88 5.38-15.68 表现最好前五行业 信息设备 1.59 8.41-17.56 综合行业 1.57 6.54-21.74
证券代码：002659 证券简称：中泰桥梁 公告编号：2015-035
证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信
幻灯片 1
证券研究报告 ( 增持, 维持 ) 供给侧改革报告 维生素深度报告 李明刚 ( 基础化工行业高级分析师 ) SAC 号码 : S0850515080002 刘威 ( 基础化工行业高级分析师 ) SAC 号码 : S0850515040001 余文心 ( 医药行业首席分析师 ) SAC 号码 : S0850513110005 2016 年 2 月 18 日 维生素板块整体看好, 重点看好维生素 B5
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/53/32338799.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 26 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.03-1.33-14.34 小盘 200-0.54-1.00-9.67 表现最好前五行业 非金属 2.70 3.89-17.04 食品指数 0.60-2.40
1 推 广 高 毛 利 产 品 作 用 明 显 公 司 上 半 年 大 力 推 广 多 级 复 合 射 孔 水 平 井 射 孔 等 高 附 加 值 产 品, 综 合 毛 利 率 由 去 年 同 期 的 49.6% 提 升 至 52.4%, 在 收 入 小 幅 增 长 的 情 况 下, 净 利 润 大
全 球 指 数 类 别 名 称 8 月 18 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 82-5.94% 纽 交 所 黄 金 期 货 1822 +1.57% LME 铜 3 个 月 期 货 8760-1.96% 美 元 指 数 74 +0.75% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 637-1.13% 主 航 运 指 数 (BDI) 1414 +3.14% 要 道 琼 斯 工 业
股份有限公司
2015 600527 江苏江南高纤股份有限公司 2015 年年度报告 重要提示 20151231802,089,390100.90 ()72,188,045.10, 1 / 85 2015... 3... 4... 7... 8... 15... 18... 20... 21... 25... 27... 28... 85 2 / 85 2015 第一节 释义 2015 1 1 2015 12 31
266 号 (SG7266) 号 (SG7266) 号 (SG7266)
招商银行公司理财日益月鑫产品 投资非标资产情况公告 尊敬的机构投资者 : 非常感谢您一直以来选择投资招商银行点金公司理财产品, 感谢您对招商银行的信任与支持! 以下为我行公司理财日益月鑫产品投资非标资产情况 : 产品名称 剩余资产池交易收益 SPV 代码交易日期项目名称融资客户名称融资代码方向率期限 项目金额 产品规模 投资比例 % 266 号 (SG7266) 91 3.43 500000000
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
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wwwww1 [Table_MainInfo] 每日早报 证券研究报告 最新研究与资讯 2016 年 11 月 16 日 www.jztz 重要市场数据 行业与主题热点 [Table_Marketinfo] 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.31 1.83-7.61 小盘 200 0.42 2.12-3.62 表现最好前五行业 房地产 1.08 2.78-15.38
公司研究 新湖中宝 (600208)2 事件 : 2016 年 3 月 22 日, 公司公告称, 公司决定拟以不超过 亿元自有资金, 并以不超过 5.20 元 / 股价格, 通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份, 若全额回购, 预计可回购不少于 38, 万股, 占
[Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 新湖中宝 (600208) 公司公告点评 证券研究报告 2016 年 03 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 9.13 03 月 23 日收盘价 ( 元 ) 3.94 52 周股价波动 ( 元 ) 3.31-10.65 总股本
公 司 研 究 中 国 恒 大 (3333.HK)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 1 公 司 营 收 稳 健 增 长, 现 金 充 裕 1) 营 收 稳 健 增 长, 永 续 债 影 响 归 母 利 润 公 司 2016 年 上 半 年 营 业 收 入
[Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 中 国 恒 大 (3333.HK) 半 年 度 报 告 销 售 剑 指 三 千, 恒 大 系 逐 步 构 建 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 06 日 股 票 数 据 [Table_StockInfo] 6 个 月 内 目 标 价 (
2 鲁电积铜项目的达产, 公司经营业绩大幅提升 2014 年前三季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 27.31%, 实现净利润 万元, 同比增长 11.69% 由于国际市场铜价走低, 铜价剧烈波动对公司业绩造成重要影响, 公司拟通过多元化经营分散风险 目前公司拟通过收
暂不评级首次 上市公司研究报告 鹏欣资源 (600490) 证券研究报告有色金属 2015 年 3 月 4 日 携手光启科学开展多元化经营 3 月 3 日收盘价 :13.67 元 有色金属行业高级分析师 : 施毅 S0850512070008 sy8486@htsec.com 021-23219480 有色金属行业首席分析师 : 钟奇 S0850513110001 zq8487@htsec.com
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中](/thumbs/49/25337779.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 16 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.55-0.88-13.58 小盘 200-0.56 0.35-26.39 表现最好前五行业 食品指数 0.83 0.10-13.13 公用事业 0.76-0.02-22.82
2 图 1 鼎捷软件子公司情况 公司本次拟公开发行不超过 3000 万股, 其中老股转让不超过 1500 万股, 在保证社会公众股占比不低于 25% 的前提下, 发行规模有进行调整的可能 2. ERP 市场有望保持持续增长 ERP 是针对企业物质资源管理 人力资源管理 财务资源管理 信息资源管理集成
建议询价区间 :17.82-20.52 元 上市公司新股研究报告 鼎捷软件 (300378) 证券研究报告信息服务 软件 2014 年 1 月 14 日 具备区位优势的专业 ERP 厂商 计算机行业首席分析师 : 陈美风 SAC 执业证书编号 :S0850511020002 chenmf@htsec.com 021-23219409 计算机行业分析师 : 蒋科 SAC 执业证书编号 :S0850512070002
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
2 本次交易完成后, 上市公司将直接持有华程石油 100% 股权, 间接控制安德森服务公司 67.5% 股权 本次交易完成后, 上市公司对安德森服务公司的产权控制情况如下 : 图 2 本次交易前华程石油产权控制关系 资料来源 : 发行股份购买资产暨关联交易报告书 ( 修订稿 ) , 海
拍卖价格的走低是基于全国食买入维持通源石油 (300164) 上市公司公告点评 证券研究报告石油化工 2015 年 2 月 5 日 非公开发行终获批 2 月 4 日收盘价 10.82 元,6 个月目标价 13.37 元 石化行业首席分析师 : 邓勇 SAC 执业证书编号 :S0850511010010 dengyong@htsec.com 021-23219404 石化行业分析师 : 王晓林 SAC
投资高企 把握3G投资主题
东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 9 月 9 日 星 期 五 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 宏 观 事 件 点 评 : 财 政 政 策 发 力 外 贸 数 据 向 好 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 报 告 : 储 能 方 兴 未 艾, 静 候 政 策 东 风 农 林 牧 渔 行 业 报 告 : 周 期
每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是
![每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是](/thumbs/51/27379880.jpg "每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 08 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.96 3.74-9.76 小盘 200 0.91 2.36-10.66 表现最好前五行业 通讯服务 1.40 4.57-29.04 钢铁指数 1.38 3.31-15.09
水晶分析师
大数据时代的挑战 产品定位 体系架构 功能特点 大数据处理平台 行业大数据应用 IT 基础设施 数据源 Hadoop Yarn 终端 统一管理和监控中心(Deploy,Configure,monitor,Manage) Master Servers TRS CRYSTAL MPP Flat Files Applications&DBs ETL&DI Products 技术指标 1 TRS
新中国外交制度的演变与创新 一 外交制度的概念内涵及其研究视角 # # ) # +, #. % & / % & ) % & +. / % & % &
中国外交 年第 期 新中国外交制度的演变与创新 白云真 中国外交制度的发展与创新应属当下中国外交新的转型的必要内涵和关键环节 外交制度的合理建构有助于促进中国外交健康且持续的发展 也有利于中国公民身份和国家 认同有效且理性的塑造 为此 笔者将尝试运用国家 社会关系的视角来诠释与理解中国外交 制度的创建 发展及其创新 以历史的视角回顾与审视中国外交制度建设的进程 从而能够更好 地为当下中国外交制度的创新提供某些重要的思考或启示
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 中小板持仓占比大幅提升 15 年基金 4 季报点评 目前, 基金 2015 年 4 季报均已公布我们以基金重仓股为样本分析 (1)4 季度基金仓位提升明显 15 年底普通股票型 偏股混合型 灵活配臵型 ( 剔除掉打
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 中小板持仓占比大幅提升 15 年基金 4 季报点评 目前, 基金 2015 年 4 季报均已公布我们以基金重仓股为样本分析 (1)4 季度基金仓位提升明显 15 年底普通股票型 偏股混合型 灵活配臵型 ( 剔除掉打](/thumbs/49/24986128.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 策略专题报告 中小板持仓占比大幅提升 15 年基金 4 季报点评 目前, 基金 2015 年 4 季报均已公布我们以基金重仓股为样本分析 (1)4 季度基金仓位提升明显 15 年底普通股票型 偏股混合型 灵活配臵型 ( 剔除掉打")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 26 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.25 0.40-13.27 小盘 200 1.67 3.25-21.48 表现最好前五行业 煤炭指数 2.83 5.30-6.23 农业指数 2.57 1.47-19.61
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 如何理解货币的价值 兼评为啥黄金 日元会涨 别人会跌? 今年以来, 全球一片哀鸿遍野, 但两大资产表现亮眼, 一个是黄金, 一个是日元 每一件事情的发生, 看似突兀, 其实都有着必然的逻辑, 而本文的核心是试图理解
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 如何理解货币的价值 兼评为啥黄金 日元会涨 别人会跌? 今年以来, 全球一片哀鸿遍野, 但两大资产表现亮眼, 一个是黄金, 一个是日元 每一件事情的发生, 看似突兀, 其实都有着必然的逻辑, 而本文的核心是试图理解](/thumbs/88/115655636.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 如何理解货币的价值 兼评为啥黄金 日元会涨 别人会跌? 今年以来, 全球一片哀鸿遍野, 但两大资产表现亮眼, 一个是黄金, 一个是日元 每一件事情的发生, 看似突兀, 其实都有着必然的逻辑, 而本文的核心是试图理解")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 16 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.92 0.09-19.37 小盘 200 1.03 8.73-24.95 表现最好前五行业 有色金属 4.23 12.73-19.21 传媒指数 0.83
每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产
![每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产](/thumbs/50/27028702.jpg "每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2016 年 02 月 23 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 2.35 5.57-14.88 小盘 200 2.31 8.67-18.45 表现最好前五行业 钢铁指数
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 ( 增持, 维持 ) 信息安全永不眠 徐志国 ( 军工行业核心分析师 ) SAC 号码 :S8551464 215 年 6 月 9 日 1 概要 1. 我国正全面进入互联网 + 大时代 2. 信息安全为互联网 + 保驾护航, 随之高速发展 3. 信息安全问题日益凸显, 国家重视程度空前 4. 信息安全产业迎来巨大投资机遇 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 我国正全面进入互联网
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙](/thumbs/49/25430961.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 19 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.13 1.85-13.18 小盘 200-0.80 0.22-8.76 表现最好前五行业 通讯服务 1.12 8.80-30.20 造纸指数 0.80 2.82-20.91
幻灯片 1
证券研究报告 数字浪潮下的转型与新兴 ( 增持, 维持 ) 朱劲松 ( 通信行业首席分析师 ) SAC 号码 :S0850515060002 2015 年 12 月 8 日 通信团队 : 数字浪潮下的转型与新兴 朱劲松首席分析师 ( 通信行业 ) 毕业于清华大学 / 北京邮电大学,2015 年加入海通 ( 此前就职银河 ),13 年电信产业 证券研究经验 夏庐生高级分析师 ( 通信行业 ) 毕业于清华大学
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 香港联汇保卫战 号角再吹响? 19 年前乔治 索罗斯说 : 机会来了, 以 量子基金 为代表的国际投机资本买卖东南亚各国货币, 并将泰铢列为首个攻击对象,97 年 7 月 2 日泰国被迫宣布放弃固定汇率制, 当天泰
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 香港联汇保卫战 号角再吹响? 19 年前乔治 索罗斯说 : 机会来了, 以 量子基金 为代表的国际投机资本买卖东南亚各国货币, 并将泰铢列为首个攻击对象,97 年 7 月 2 日泰国被迫宣布放弃固定汇率制, 当天泰](/thumbs/52/29329065.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 香港联汇保卫战 号角再吹响? 19 年前乔治 索罗斯说 : 机会来了, 以 量子基金 为代表的国际投机资本买卖东南亚各国货币, 并将泰铢列为首个攻击对象,97 年 7 月 2 日泰国被迫宣布放弃固定汇率制, 当天泰")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 20 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 2.71-1.23-11.27 小盘 200 4.48 3.20-20.55 表现最好前五行业 建筑工程 7.58 0.56-15.50 房地产 4.94-0.01-19.34
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
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创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券](/thumbs/50/26789055.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 25 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.80 1.30-15.13 小盘 200-0.38 1.66-19.25 表现最好前五行业 商业贸易 2.05 3.03-18.24 通讯服务 1.83 3.55-29.34
上市公司公告点评 金螳螂 (002081) 2 图 1 公司的相关多元化战略 公装业务 精装业务 园林业务 幕墙业务 公司 2010 年 12 月 24 日公告了非公开发行股票预案, 同时公告董事会已经通过此预案 预案内容包括拟发行不超过 2900 万股 ( 含 2900 万股 )A 股股票, 募集
增持维持 金螳螂 (002081) 上市公司公告点评 证券研究报告建筑工程 装饰 2011 年 01 月 21 日 2010 年业绩符合预期, 未来相关多元化提供充足后劲 合理估值区间 :77.5-85.68 元 建筑工程行业首席分析师 : 江孔亮 SAC 执业证书编号 : S0850203100047 kljiang@htsec.com 021-23219422 联系人 : 赵健 zhaoj@htsec.com
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 宏观专题 :5000 亿外储都去哪了? 2015 年外储与国际收支结构分析 2015 年, 我国国际收支跌宕起伏, 全年外储减少 亿美元, 创历史最大降幅 经常账户顺差扩大背景下, 为何
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 宏观专题 :5000 亿外储都去哪了? 2015 年外储与国际收支结构分析 2015 年, 我国国际收支跌宕起伏, 全年外储减少 亿美元, 创历史最大降幅 经常账户顺差扩大背景下, 为何](/thumbs/51/27686677.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 宏观专题 :5000 亿外储都去哪了? 2015 年外储与国际收支结构分析 2015 年, 我国国际收支跌宕起伏, 全年外储减少 亿美元, 创历史最大降幅 经常账户顺差扩大背景下, 为何")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 04 月 20 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.17 0.40-11.47 小盘 200 0.63 2.32-11.54 表现最好前五行业 有色金属 1.07 2.76-6.87 综合行业 0.98 1.62-17.74
中小市值 策略研究 证券研究报告中小市值研究 2014 年 01 月 06 日 IPO 新股发行价及发行数量计算初步探讨 中小市值研究团队 : 何继红 SAC 执业证书编号 :S 中小市值研究团队 : 钮宇鸣 SAC
中小市值 策略研究 证券研究报告中小市值研究 2014 年 01 月 06 日 IPO 新股发行价及发行数量计算初步探讨 中小市值研究团队 : 何继红 SAC 执业证书编号 :S0850512030001 hejh@htsec.com 021-23219674 中小市值研究团队 : 钮宇鸣 SAC 执业证书编号 :S0850511010040 ymniu@htsec.com 021-23219420
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST % % % 168% 2
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST 10 2006 9 15 2015 1 1 46.7% 4 500 50 71.6% 2014 7 2014 161% 168% 2 15 24 ( ) 2014 12 55% 15% 40% 1.14 2014 8 31 1.3 23 22 A 46 46 2013 9 5 A 2015 1 7 2 9 4 12%4 8 3 2015
29...3 1...3 2...4 3...5...6...8...9 1...9 2...1 3...12 1 29 3...3 2...3 3...4 4 3...4 5...5 6...5 7...6 8...7 9...7 1 29 1 1 6 9...8 11..8 12...9 13.
29 29 6 22 86-755-22624358 liaowg@pasc.com.cn 86-755-22623263 gaoli@pasc.com.cn 129 293 292 19.85-37.27 29 2 3 2 H1N1 6 3 69 13.9 3 22.8 29 2 GDP8 29 2969 3 2421 17 28 1 4 29 H1N1 29...3 1...3 2...4 3...5...6...8...9
公 司 研 究 华 夏 幸 福 (600340)2 事 件 : 公 司 拟 通 过 股 权 转 让 及 增 资 方 式 取 得 苏 州 火 炬 创 新 创 业 孵 化 管 理 有 限 公 司 51% 股 权, 交 易 价 款 为 4.335 亿 元 公 司 拟 以 2.17 亿 元 受 让 严 伟
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 华 夏 幸 福 (600340) 公 司 公 告 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 24 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 50.40 12 月 24 日 收 盘 价
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行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 化 学 原 料 药 分 析 师 王 晞 021-38565926 wangx@xyzq.com.cn SAC:S0190200010075 RICH 资 讯 - 金 融 资 讯 之 集 成 者 推 荐 ( 维 持 ) 行 业 点 评 报 告 投 资 要 点 维 生 素 涨 声 再 起 2011 年 3 月 11 日 2011 年 3 月 11 日, 兴 业 证
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 宝钛股份 (600456): 军工新材系列 1: 宝钛股份 行业巨擘, 静待时机 行业优势明显 近几年由于全球经济形势的下滑及中国经济新常态, 钛行业整体发展态势疲软, 公司利润显著下降, 但作为高端钛材供应商,
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 宝钛股份 (600456): 军工新材系列 1: 宝钛股份 行业巨擘, 静待时机 行业优势明显 近几年由于全球经济形势的下滑及中国经济新常态, 钛行业整体发展态势疲软, 公司利润显著下降, 但作为高端钛材供应商,](/thumbs/52/29247734.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 宝钛股份 (600456): 军工新材系列 1: 宝钛股份 行业巨擘, 静待时机 行业优势明显 近几年由于全球经济形势的下滑及中国经济新常态, 钛行业整体发展态势疲软, 公司利润显著下降, 但作为高端钛材供应商,")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 06 月 29 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.23-0.35-15.60 小盘 200 1.04 4.16-11.91 表现最好前五行业 传媒指数 2.34 4.04-31.02 医药健康 2.32 4.23-17.16
晨会纪要
[table_research] 银 河 视 点 2015 年 12 月 2 日 [table_main] 晨 会 纪 要 责 任 编 辑 : 丁 文 :010-66568797 :dingwen@chinastock.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S0130511020004 [table_foreign] 国 际 市 场 2015.12.01 道 琼 斯 17888.35 +0.95%
Microsoft Word - 文化2016（1）修改.doc
目 录 文 化 热 点... 1 2016 年 文 化 工 作 前 瞻... 1 各 地 多 彩 文 化 活 动 开 启 新 春 惠 民 季... 5 产 业 动 态... 8 从 榜 单 看 趋 势... 8 保 护 文 博 知 识 产 权 发 展 文 化 创 意 产 业... 10 文 化 产 业 : 供 给 侧 改 革 将 带 来 什 么... 12 事 业 动 态... 17 博 物 馆 行
目 录 1 一 周 市 场 及 行 业 观 察 : 中 性 环 境, 结 构 机 会... 3 1.1 市 场 行 业 及 首 选 行 业 表 现... 3 1.2 首 选 行 业 变 化 追 踪 : 银 行 有 防 御 价 值 ; 医 药 景 气 触 底, 催 化 剂 较 多 ; 公 用 事 业
[Table_Summary] 流 动 性 二 阶 拐 点 短 期 难 现 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 策 略 周 报 策 略 研 究 2016.09.25 分 析 师 : 郭 艳 红 执 业 证 书 编 号 : S1220514070001 TEL: 15010705788 E-mail 分 析 师 : 胡 国 鹏 guoyanhong0@foundersc.com 执 业
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 黄金 + 商品 滞胀时期的最佳配臵 今年以来, 无论是政策还是资本市场的表现都让人眼花缭乱, 无所适从 到底应该如何理解今年以来全球政策和资产价格变化的逻辑, 我们发现滞胀是最好的解释 今年以来黄金和商品领涨 除了
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 黄金 + 商品 滞胀时期的最佳配臵 今年以来, 无论是政策还是资本市场的表现都让人眼花缭乱, 无所适从 到底应该如何理解今年以来全球政策和资产价格变化的逻辑, 我们发现滞胀是最好的解释 今年以来黄金和商品领涨 除了](/thumbs/52/29228303.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 黄金 + 商品 滞胀时期的最佳配臵 今年以来, 无论是政策还是资本市场的表现都让人眼花缭乱, 无所适从 到底应该如何理解今年以来全球政策和资产价格变化的逻辑, 我们发现滞胀是最好的解释 今年以来黄金和商品领涨 除了")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 24 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.09 1.56-15.81 小盘 200-0.61 3.66-18.94 表现最好前五行业 煤炭指数 1.48 6.35-6.85 有色金属 1.02 3.79-14.21
模 拟 仓 操 作 模 拟 仓 涨 跌 幅 统 计 (2014.1.1-2015.8.14) 模 拟 组 合 单 日 涨 跌 幅 (8.14) 累 计 涨 跌 幅 HS300 累 计 涨 跌 幅 累 计 超 额 涨 跌 幅 看 多 组 合 ( 四 只 标 的 ) -0.9% 100.33% 59.3
融 资 融 券 内 参 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [table_research] [table_main] 市 场 简 评 融 资 融 券 研 究 日 报 方 正 行 2015.08.17 业 研 究 类 模 板 分 析 师 : 夏 子 衍 执 业 编 号 :S1220513090001 E-mail: xiaziyan@foundersc.com 周 末, 证 监 会
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
不对称相互依存与合作型施压 # # ( # ( %
世界政治 年第 期 不对称相互依存与 合作型施压 美国对华战略的策略调整 王 帆! 尽管中美两国间的相互依存度在加深 但保持不对称的相互依存 关系仍是美国对华政策的重点 在不对称相互依存的前提下 美国对中国开始实施了 一种新的合作型施压策略 该策略成为美国对华战略的手段之一 作者分析了在相互 依存条件下美国对华实施合作型施压政策的背景 目的 相关议题和实施手段 并以谷歌事件 哥本哈根气候谈判以及人民币汇率问题这三个案例
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
展会手册07
会议亮点 超过 5 万人次的参会人流, 为上海世界旅游博览会重点板块之一 您可以搭建自己国家或企业的个性化的专题展 为您提供商务会议与现场福利采购的洽谈平台 四十余家专业媒体宣传力度, 给您提供一个在中国聚焦展示的舞台 百余企业高管参与的高峰会议 千余专业人士观展和参与的主题宣传秀 是世界医疗旅游同行的大聚会, 是您拓展中国与全球市场的良机 为您搭建与全球医疗机构 医疗旅游服务商 发展商联系的窗口
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CBOT 道琼斯指数 ZD 10 X 指数 1 点 =10 11,250 8,400 DJ 公开喊价 星期二 -- 五 : 21:30-04:15 CBOT 小道琼斯指数 YM 5 X 指数 1 点 =5 5,625 4,200 CBOT 大道琼斯指数 ($25) DO 25 X 指数 1 点 =25 28,125 21,000 星期二 -- 五 : 04:30-05:30 和 06:00-21:15
以南方电视台为例 南方电视台建于 年 是世界上第一家跨国公共电视台 致力于向全球报道 我们的美洲 它希望创造出一种能抗衡国际传媒集团的信息传播模式 推动拉美实现传媒独立 以传媒手段促进拉美一体化 它的建立不仅有助于拉美各国人民以自己的眼睛观察自我 使拉美各国人民加强相互了解和借鉴 发掘和认同自身的文化和身份 还有助于打破发达国家对全球传媒市场的垄断 为构建 国际信息新秩序 作出尝试 同时 它在保持独立性
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (1-1 出色 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 1-600019 2-600028 3-600000 4-600030 5-600104 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 宝钢股份 10.80 15.62
策略研究策略周报 2 目录 1. 本周产业资本净减持较上周增大 下周限售股解禁额较最近一周下降 并购重组热点... 6
[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 温和通胀利于盈利扩张 2017 年盈利分析系列 (2) 2016.12.26 混改 : 国企改革新动力 2016.12.22 油气链机会 : 油然而生 策略对话行业系列 (5) 2016.12.21 [Table_AuthorInfo] 本周产业资本净减持较上周略增 [Table_Summary]
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CCECCFE0C3BFC8D5CDB6D7CABFECB1A832303036313231332E646F63>
每 日 投 资 快 报 天 相 每 日 投 资 快 报 2006-12-13 星 期 三 研 究 部 天 相 行 业 指 数 涨 幅 前 5 名 天 相 行 业 收 盘 涨 幅 % 金 融 2282.06 3.11 酒 店 旅 游 2382.82 1.63 汽 车 及 配 件 1701.53 1.62 医 药 1405.21 0.93 钢 铁 2175.86 0.83 天 相 行 业 指 数 跌 幅