融资融券专刊 2 1. 配对交易策略 配对交易是统计套利策略的一种, 它通过寻找同行业内股价具备一定均衡关系的股票对, 做空近期的相对强势股, 同时做多相对弱势股, 以期未来两者股价又回归均衡时, 平仓获利 由于它同时在进行做多和做空操作, 因而对冲了大部分市场风险, 策略的收益和整个大盘走势的相关
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- 潢辉 韩
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1 融资融券专刊 定量研究 证券研究报告量化选股周报 2013 年 3 月 11 日 量化选股周报 ( ) 配对交易策略 上周我们跟踪的股票有五对平仓, 其中四对盈利, 一对亏损 投资者在分配资金时可以多考虑一下银行 地产和煤炭等同质性高的行业, 成功率会相应增高 本周提醒投资者关注柳工 & 徐工机械, 江铃汽车 & 福田汽车和光大证券 & 中信证券 量化股票组合 实证发现盈利预测被分析师大幅上调的公司在短期内股价有明显强于市场的表现, 我们据此建立了两类量化选股模型 持续增长型和困境反转型 上周, 持续增长型策略收益率为 -0.58%, 超额收益为 0.00% 困境反转型策略收益率为 8.75%, 超额收益为 9.33% 本周持续增长型策略选出联美控股 (600167) 华光股份 (600475) 等 21 只股票 ; 困境反转型策略选出 2 只股票 : 云海金属 (002182) ST 宏盛 (600817) 建议投资者关注其短线交易性机会 相关研究 套利交易策略综述 算法交易在国内的运用 绝对收益策略研究 统计套利 统计套利之股票配对交易策略 极值相关套利交易策略 依据我们设计的极值相关统计套利策略,2012 年 6 月 18 日山东黄金发出做多信号, 截至 2013 年 3 月 8 日的累计收益为 -4.44%, 超额收益为 -4.66% 本周江西铜业未发出做多或做空的信号, 投资者可考虑空仓等待 山东黄金未发出平仓信号, 投资者可考虑继续持有 海通 ETF 风格轮动模型很好的捕捉了市场的风格轮动, 并且融资融券操作对该模型有显著的业绩提升作用 回顾策略上周表现, 根据 2013 年 3 月 1 日的数据显示, 上周策略推荐买入中小板 ETF, 截止 2013 年 3 月 8 日收盘, 中小板指一周下跌 0.48%, 同期上证 50 下跌 0.15% 本期根据 2013 年 3 月 8 日的数据显示, 海通 ETF 风格轮动模型提示中小板 ETF 强于 50ETF, 中小板指估值处于中等水平, 而上证 50 指数处于低估状态, 投资者可以 2013 年 3 月 11 日开盘买入中小板 ETF, 但不建议进行融资融券操作 融资融券标的股投资评级 报告第五部分列出了最近两个月海通证券研究所对融资融券标的股票的投资评级, 以供投资者参考 金融工程高级分析师 吴先兴 SAC 执业证书编号 S 电话 : wuxx@htsec.com 金融工程分析师 冯佳睿 SAC 执业证书编号 S 电话 : fengjr@htsec.com 朱剑涛 SAC 执业证书编号 S 电话 : zhujt@htsec.com
2 融资融券专刊 2 1. 配对交易策略 配对交易是统计套利策略的一种, 它通过寻找同行业内股价具备一定均衡关系的股票对, 做空近期的相对强势股, 同时做多相对弱势股, 以期未来两者股价又回归均衡时, 平仓获利 由于它同时在进行做多和做空操作, 因而对冲了大部分市场风险, 策略的收益和整个大盘走势的相关性很低, 属于市场中性策略的一种 我们以沪深 300 指数成分股为对象进行了实证研究 09 年以来的数据显示, 在不考虑融资融券杠杆的情况, 按中位数估算, 配对交易策略可在 3 周左右时间内获得 1.3% 的绝对收益, 套利空间十分可观 根据截至 2013 年 01 月底的数据, 我们更新了 2013 年 2 月份推荐的股票对共 43 对, 列于表 1 以供投资者参考 表 1 配对交易股票对 ( ) 股票 1 股票 2 协整系数标准差均值所属行业代码名称代码名称 ( ) ( ) ( ) SH 盘江股份 SZ 平庄能源 煤炭开采 SH 开滦股份 SZ 冀中能源 煤炭开采 SH 盘江股份 SZ 煤气化 煤炭开采 SH 盘江股份 SZ 西山煤电 煤炭开采 SH 中国神华 SH 兰花科创 煤炭开采 SH 昊华能源 SH 阳泉煤业 煤炭开采 SZ 神火股份 SH 上海能源 煤炭开采 SZ 煤气化 SH 上海能源 煤炭开采 SZ 露天煤业 SH 开滦股份 煤炭开采 SH 昊华能源 SH 开滦股份 煤炭开采 SH 兖州煤业 SH 大同煤业 煤炭开采 SH 阳泉煤业 SH 大同煤业 煤炭开采 SH 平煤股份 SH 大同煤业 煤炭开采 SH 兖州煤业 SH 平煤股份 煤炭开采 SH 万业企业 SZ 中国宝安 房地产开发 SZ 华侨城 A SZ 招商地产 房地产开发 SH 新湖中宝 SZ 中粮地产 房地产开发 SH 美都控股 SZ 金融街 房地产开发 SZ 中国宝安 SZ 中天城投 房地产开发 SH 北京城建 SH 新湖中宝 房地产开发 SH 天房发展 SH 新湖中宝 房地产开发 SZ 中粮地产 SH 北京城建 房地产开发 SH 天房发展 SH 北京城建 房地产开发 SH 首开股份 SH 北京城建 房地产开发 SZ 苏宁环球 SH 首开股份 房地产开发 SH 云南城投 SH 首开股份 房地产开发 SZ 金融街 SH 城投控股 房地产开发 SH 雅戈尔 SH 杉杉股份 服装家纺 SH 包钢股份 SZ 攀钢钒钛 钢铁 SZ 攀钢钒钛 SZ 新兴铸管 钢铁 SZ 太钢不锈 SZ 鞍钢股份 钢铁 SH 上海电气 SZ 金风科技 电源设备
3 融资融券专刊 SZ 金风科技 SH 东方电气电源设备 SZ 徐工机械 SZ 柳工工程机械 SH 中国一重 SH 郑煤机冶金矿采化工设备 SH 二重重装 SH 振华重工重型机械 SH 海南航空 SH 南方航空航空运输 SH 福田汽车 SZ 江铃汽车商用载货车 SH 交通银行 SH 南京银行银行 SH 交通银行 SH 中国银行银行 SZ 国元证券 SZ 东北证券证券 SH 光大证券 SH 中信证券证券 SH 同仁堂 SZ 华润三九中药 数据来源 : 海通证券研究所 表 1 本周配对交易机会 ( ) 代码 股票对间的标准化价差计算方法如下 : 1 t 2 t s log( P ) log( P ) ; t mean({ s t }) ; std({ s t }) ; ~ ( s ) / s t t 1 2 其中 P, Pt 协整系数 由回归分析计算得到, 它决定了配对交易过程中做多和做空的资金比例 ; 和 分别为历史价差的均值和标准差, ~ s t 为标准化后的价差 t 分别为股票 1 和股票 2 在 t 日的平均成交价 ( 按最新数据进行前复权 ); 上周我们跟踪的股票有五对平仓, 其中四对盈利, 一对亏损, 投资者在分配资金时可以多考虑一下银行 地产和煤炭等同质性高的行业, 成功率会相应增高 本周提醒投资者关注柳工 & 徐工机械, 江铃汽车 & 福田汽车和光大证券 & 中信证券 股票 1( 多头 ) 股票 2( 空头 ) 建仓资金可融券余额建仓资金可融券余额名称代码名称 ( 万 ) ( 万 ) ( 万 ) ( 万 ) SZ 柳工 SZ 徐工机械 工程机械 SZ 江铃汽车 SH 福田汽车 商用载货车 SH 光大证券 SH 中信证券 证券 数据来源 : 海通证券研究所 所属行业 建仓线 当前价差 表 2 上周 ( ) 期间完成交易的股票对 股票 1( 多头 ) 股票 2( 空头 ) 代码名称代码名称 所属行业 建仓日期 建仓线 平仓日期 平仓线 收益率 (%) SH 盘江股份 SZ 煤气化 煤炭开采 2013/3/ /3/ SZ 国元证券 SZ 东北证券 证券 2013/3/ /3/ SH 兖州煤业 SH 平煤股份 煤炭开采 2013/3/ /3/ SH 首开股份 SZ 苏宁环球 房地产开发 2013/2/ /3/ SH 东方电气 SZ 金风科技 电源设备 2013/3/ /3/ 数据来源 : 海通证券研究所
4 融资融券专刊 4 2. 量化股票组合 EPS 是市盈率相对估值的基础, 我们建立了两类以一致预期 EPS 上调幅度为基础的量化选股模型 2.1 持续增长型 a) 公司过去两年历史业绩优良,10 11 两年的 EPS 大于行业平均 10% 以上 ; b) 未来盈利有望超过行业平均,12 年 13 年分析师预测的 EPS 大于行业平均的 10%; c) 一致预期 EPS 大幅上调, 12 年 13 年的一致预期个大于 10%; 根据选股模型, 我们构建了一个模拟组合, 构建方法如下 : EPS 周变化率至少有一 1) 每周第一个交易日开盘前选择上周最后一个交易日后满足上述三个条件的股票, 以开盘价买入 如遇股票停牌, 则在本周的第一个可交易日以开盘价买入 2) 持有至本周最后一个交易日以收盘价卖出 如遇股票停牌, 则在复牌后的第一个交易日以开盘价卖出 上周模型提示的股票组合包含 24 个股票, 其对应的收益率在括号中给出 : 深长城 (000042,-3.44%) 本钢板材(000761,-4.78%) 盐湖股份(000792,5.78%) 顺鑫农业 (000860,3.00%) 东方钽业(000962,-1.45%) 露天煤业(002128,1.60%) 大华股份 (002236,-2.05%) 滨江集团(002244,-8.04%) 水晶光电(002273,-4.74%) 高乐股份 (002348,5.94%) 卓翼科技(002369,9.48%) 章源钨业 (002378,-1.86%) 省广股份 (002400,1.01%) 奥拓电子(002587,-2.63%) 成都路桥 (002628,-1.81%) 华宏科技 (002645,-0.77%) 亿纬锂能(300014,1.02%) 同宿科技(300017,-0.14%) 万邦达 (300055,-6.72%) 宝钢股份(600019,-0.21%) 南方航空(600029,1.20%) 安徽合力 (600761,-2.64%) 综艺股份(600770,3.37%) 新疆众和(600888,-1.25%) 组合扣除手续费后的收益率为 -0.58%, 同期上证综指的收益率为 -0.58%, 相对于市场指数的超额收益为 0.00% 图 1 展示的是模拟组合的周收益与累积收益情况 ( 考虑交易费用 ), 可以看到大盘在 2012 年 12 月 31 日至 2013 年 3 月 8 日间累计上涨 4.07%, 而我们的模拟组合净值累计上涨 3.29%, 超出大盘 -0.78%
5 融资融券专刊 5 图 3 模拟组合收益概况 策略周收益率 ( 扣除手续费 ) 上证综指周收益率策略累计收益 ( 扣除手续费 ) 上证综指累计收益相对强弱 ( 扣除手续费 ) 资料来源 : 海通证券研究所 表 4 列出了模型最新选出的股票组合, 以供投资者参考 表 2 量化股票组合 ( ) 股票代码 股票名称 所在行业 2011 EPS 2012EP S(E) 2013EPS (E) 2014EPS(E) 公司行业公司行业公司行业周变化 (%) 公司行业周变化 (%) 平安银行金融服务 湖北宜化化工 兴蓉投资公用事业 金马集团有色金属 新兴铸管黑色金属 科大讯飞信息服务 川大智胜信息服务 海普瑞医药生物 达实智能信息服务 雏鹰农牧农林牧渔 富春环保公用事业 浙江永强轻工制造 圣阳股份机械设备 奥拓电子电子 中国医药商业贸易 西宁特钢黑色金属 联美控股公用事业 山东高速交通运输 广东明珠机械设备 华光股份机械设备 宁波富达综合 资料来源 : 朝阳永续, 海通证券研究所
6 融资融券专刊 困境反转型 a) 公司 10 年真实 EPS 大于 0, 小于 0.1 元, 经营处于困境 ; b) 公司 11 年的 EPS 相较于 10 年增长超过 100%, 经营状况大幅好转 ; c) 公司 12 年 13 年的 EPS 相较于前一年度继续增长 ; d) 一致预期 EPS 大幅上调,12 年 13 个大于 30% 根据选股模型, 我们构建了一个模拟组合, 构建方法如下 : 年的一致预期 EPS 周变化率至少有一 1) 每周第一个交易日开盘前选择上周最后一个交易日后满足上述四个条件的股票, 以开盘价买入 如遇股票停牌, 则在本周的第一个可交易日以开盘价买入 2) 持有至本周最后一个交易日以收盘价卖出 如遇股票停牌, 则在复牌后的第一个交易日以开盘价卖出 上周模型提示的股票组合包含 1 个股票, 其对应的收益率在括号中给出 : 江山化工 (002061,8.91%) 组合扣除手续费后的收益率为 8.75%, 同期上证综指的收益率为 -0.58%, 相对于市场指数的超额收益为 9.33% 图 2 展示的是模拟组合的周收益与累积收益情况 ( 考虑交易费用 ), 可以看到在 2012 年 12 月 31 日至 2013 年 3 月 8 日间, 策略提示有交易发生的周数为 5 在这些周上, 大盘累计上涨 3.16%, 而我们的模拟组合净值累积上涨 13.15%, 超出大盘 9.99% 图 4 模拟组合收益概况 策略周收益率 ( 扣除手续费 ) 上证综指周收益率策略累计收益 ( 扣除手续费 ) 上证综指累计收益相对强弱 ( 扣除手续费 ) 资料来源 : 海通证券研究所 表 5 列出了模型最新选出的股票组合, 以供投资者参考 表 3 量化股票组合 ( ) 股票代码 股票名称 所在行业 公司 2011 EPS 2012EPS(E) 2013EPS(E) 2014EPS(E) 增长率 (%) 公司 增长率 (%) 公司 增长率 (%) 周变化 (%) 公司 增长率 (%) 周变化 (%)
7 融资融券专刊 云海金属有色金属 ST 宏盛综合 资料来源 : 朝阳永续, 海通证券研究所 3. 极值相关套利交易策略 极值理论是研究极端事件统计量的理论方法, 它起源于对罕见的自然灾害或自然现象的研究 从统计学角度看, 这些现象是随机小概率事件 从随机序列的分布看, 小概率事件位于分布图的左右尾部区域 与此相对应, 极值理论着眼于对分布的尾部区域的研究 如果两种或两种以上的金融资产尾部相关性较强, 同时存在一定的时滞的条件下, 将给投资带来较大的机会 这里我们以沪铜主力合约的价格和江西铜业的价格走势为例, 期望沪铜主力合约价格的大幅变动能够引致江西铜业的价格存在一定幅度的同向变动 经过我们设计的复杂交易策略之后, 极值相关带来的投资收益十分可观, 而且十分稳定, 经过五年时间, 收益率高达 1250%, 而同期沪深 300 指数从 1300 点左右涨至 3000 点左右 ; 而江西铜业股票本身在此时间内从每股 元涨至每股 元 ; 而铜期货从 跌至 此外, 该策略在山东黄金 中国铝业等公司均有良好的实证结果 极值相关套利交易策略的流程图如下所示 依据我们设计的极值相关统计套利策略,2012 年 6 月 18 日山东黄金发出做多信号, 截至 2013 年 3 月 8 日的累计收益为 -4.44%, 超额收益为 -4.66% 本周江西铜业未发出做多或做空的信号, 投资者可考虑空仓等待 山东黄金未发出平仓信号, 投资者可考虑继续持有 图 5 极值相关套利交易策略流程图 资料来源 : 海通证券研究所 4. ETF 风格轮动策略 海通 ETF 风格轮动模型的思想是利用技术指标挑选强势风格, 结合估值指标决定投资方式 这里的技术指标采用的是移动平均线, 先将两类不同风格的 ETF 标的指数构造相对强弱指数, 根据相对强弱指数与移动平均线的位置关系判断次日拟买入指数 而估值指标主要采用的是 PE 指标, 根据当前所处的估值高低, 来判断是买入还是融资买入还是空仓或是融券 我们这里共将投资方式分为 18 种状态, 根据不同的状态采用不同的策略 海通 ETF 风格轮动模型很好的捕捉了市场的风格轮动, 并且融资融券操作对该模
8 融资融券专刊 8 型有显著的业绩提升作用 我们以中小板指和上证 50 指数为例, 从 2009 年起至 2013 年 3 月 4 日, 模型的累计收益为 %, 而同期中小板指数和上证 50 指数的持有到期策略的收益分别为 27.03% 和 7.50%, 显著超越最优的持有到期策略收益 从年化收益来看, 海通风格轮动模型获得的年化收益高达 29.62%, 而最好的持有期策略获得的年化收益仅为 6.09%, 充分反映出海通风格轮动模型的出色投资收益 同时该策略也具有 大赢小输 胜率高的特点 我们将策略分别滚动 26 周 52 周 78 周和 104 周, 对比投资者在任意时间点参与该策略持有相应期数战胜持有期指数表现的概率以及幅度, 数据显示, 该策略依靠 大赢小输 取得胜利, 并且随着滚动周期的增大, 策略胜率不断提升 从 09 年 2 月 9 日起至 2013 年 3 月 4 日, 策略累计滚动 155 次, 战胜最优指数概率高达 71.61%, 平均跑赢幅度为 54.60%, 跑输幅度仅 -2.75%; 战胜两个指数平均水平概率为 97.42% 图 4 展示的是 2012 年以来策略的表现 截至 2013 年 3 月 51.72%, 累计收益 8.51% 4 日开盘, 策略胜率 回顾策略上周表现, 根据 2013 年 3 月 1 日的数据显示, 上周策略推荐买入中小板 ETF, 截止 2013 年 3 月 8 日收盘, 中小板指一周下跌 0.48%, 同期上证 50 下跌 0.15% 本期根据 2013 年 3 月 8 日的数据显示, 海通 ETF 风格轮动模型提示中小板 ETF 强于 50ETF, 中小板指估值处于中等水平, 而上证 50 指数处于低估状态, 投资者可以 2013 年 3 月 11 日开盘买入中小板 ETF, 但不建议进行融资融券操作 图 6 风格轮动策略收益概况 资料来源 : 海通证券研究所 5. 融资融券标的股票海通投资评级 表 4 融资融券标的股海通投资评级 ( 最近两个月 ) 股票代码股票名称投资评级推荐日期推荐日价格目标价格报告题目 SH 保利地产 买入 保利地产 : 销售保持良好趋势 SH 金地集团买入 金地集团 : 推盘结构改善带来销售稳步增长
9 融资融券专刊 SZ 格力电器 买入 SZ 万科 A 买入 SH 中国石化 增持 SZ 中联重科 买入 SH 辽宁成大 买入 SH 中国平安 买入 SH 中国联通 买入 SZ 西山煤电 增持 SZ 中兴通讯 增持 SH 中信银行 增持 SH 长江电力 买入 资料来源 : 朝阳永续, 海通证券研究所 格力电器 : 北方制热系统改造将成为新的增长点, 全年收入增万科 A: 三十而立, 敢为当先 中国石化 : 关于收购油气资产的澄清说明 中联重科 :13 年行业景气回升, 持续稳健增辽宁成大 : 传统业务平稳, 行业创新券商部分受益中国平安 : 股权交易获批, 补涨需求强烈 中国联通 : 用户增加和 ARPU 提升驱动 2013 年业绩高成长西山煤电 : 斜沟产量增长低于预期, 关注 4 季度结算风险中兴通讯 : 利空落地, 行业向上,13 年 1 季度或为拐点中信银行与腾讯签署合作协议点评 : 弥补零售短板, 表明转型长江电力 :12 年业绩增速 35% 略超预期, 高分红收益率 低估 特别声明 : 本报告所涉及模型和策略的原理 假设和计算方法已在专题研究报告中披露, 模型使用的数据源均来自于市场公开信息 本报告中的投资建议是数量化模型自动计算的结果, 研究员未进行主观判断调整
10 融资融券专刊 10 信息披露 分析师声明 吴先兴 冯佳睿 朱剑涛 : 金融工程本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务
11 融资融券专刊 11 海通证券股份有限公司研究所 李迅雷副总裁 / 首席经济学家 / 所长 (021) lxl@htsec.com 高道德副所长 (021) gaodd@htsec.com 路颖 副所长 江孔亮 所长助理 (021) luying@htsec.com (021) 宏观经济研究团队 姜 超 (021) jc9001@htsec.com 陈勇 (021) cy8296@htsec.com 曹阳 (021) cy8666@htsec.com 高远 (021) gaoy@htsec.com 李宁 (021) lin@htsec.com 联系人周霞 (021) zx6701@htsec. com 策略研究团队 荀玉根 (021) xyg6052@htsec.com 陈瑞明 (021) chenrm@htsec.com 吴一萍 (021) wuyiping@htsec.com 汤慧 (021) tangh@htsec.com 联系人 王旭 (021) wx 5937@htsec.com 李珂 (021) lk6604@htsec.com 金融产品研究团队娄静 (021) 单开佳 (021) 倪韵婷 (021) 罗震 (021) 唐洋运 (021) 王广国 (021) 孙志远 (021) 陈亮 (021) 陈瑶 (021) 伍彦妮 (021) 联系人桑柳玉 (021) 曾逸名 (021) 陈韵骋 (021) loujing@htsec.com shankj@htsec.com niyt@htsec.com luozh@htsec.com tangyy@htsec.com wgg6669@htsec.com szy7856@htsec.com cl7884@htsec.com chenyao@htsec.com wyn6254@htsec.com sly6635@htsec.com zym6586@htsec.com cyc6613@htsec.com 金融工程研究团队吴先兴 (021) wuxx@htsec.com 丁鲁明 (021) dinglm@htsec.com 郑雅斌 (021) zhengyb@ h tsec.com 冯佳睿 (021) fengjr@htsec.com 朱剑涛 (021) zhujt@ htsec.com 联系人张欣慰 (021) zxw6607@ htsec.com 周雨卉 (021) zyh6106@htsec.com 杨勇 (021) yy8314@htsec.com 计算机行业陈美风 (021) chenmf@htsec.com 蒋科 (021) jiangk@htsec.com 联系人安永平 (021) ayp8320@htsec.com 固定收益研究团队 政策研究团队 姜 超 (021) jc9001@htsec.com 李明亮 (021) lml@htsec.com 姜金香 (021) jiangjx@htsec.com 陈久红 (021) chenjiuhong@htsec.com 徐莹莹 (021) xyy7285@htsec.com 陈峥嵘 (021) zrchen@htsec.com 联系人 联系人 倪玉娟 (021) nyj6638@htsec.com 朱蕾 (021) zl8316@htsec.com 煤炭行业朱洪波 (021) zhb6065@htsec.com 批发和零售贸易行业路颖 (021) 潘鹤 (021) 汪立亭 (021) 联系人李宏科 (021) luying@htsec.com panh@htsec.com wanglt@htsec.com lhk6064@htsec.com 建筑工程行业赵健 (021) zhaoj@htsec.com 联系人张显宁 (021) zxn6700@htsec.com 石油化工行业邓勇 (021) dengy ong@htsec.com 联系人王晓林 (021) wxl6666@htsec.com 机械行业 龙华 (021) longh@htsec.com 何继红 (021) hejh@htsec.com 熊哲颖 (021) xzy5559@htsec.com 联系人 胡宇飞 (021) hyf6699@htsec.com 黄威 (021) hw8478@htsec.com 农林牧渔行业丁频 (021) 夏木 (021) dingpin@htsec.com xiam@htsec.com 纺织服装行业 联系人杨艺娟 (021) yyj7006@htsec.com 非银行金融行业丁文韬 (021) 联系人黄嵋 (021) 吴绪越 (021) dwt8223@htsec.com hm6139@htsec.com wxy8318@htsec.com 电子元器件行业邱春城 (021) 张孝达 (021) 联系人郑震湘 (021) 互联网及传媒行业 交通运输行业 qiucc@htsec.com 刘佳宁 (0755) ljn8634@htsec.com 钮宇鸣 (021) ymniu@htsec.com zhangxd@ htsec.com 白洋 (021) baiyang@htsec.com 钱列飞 (021) qianlf@htsec.com 联系人 虞楠 (021) yun@htsec.com zzx6787@htsec.com 薛婷婷 (021) xtt6218@htsec.com 联系人李晨 (021) lc6668@htsec.com 汽车行业赵晨曦 (021) 冯梓钦 (021) 联系人陈鹏辉 (021) zhaocx@htsec.com fengzq@htsec.com cph6819@htsec.com 食品饮料行业赵勇 (0755) 联系人马浩博 (021) zhaoyong@htsec.com mhb6614@htsec.com 钢铁行业刘彦奇 (021) 联系人任玲燕 (021) liuyq@htsec.com rly6568@htsec.com 医药行业刘宇 (021) 联系人刘杰 (021) 冯皓琪 (021) 郑琴 (021) liuy4986@htsec.com liuj5068@htsec.com fhq5945@htsec.com zq6670@htsec.com 有色金属行业施毅 (021) 刘博 (021) 联系人钟奇 (021) sy8486@htsec.com liub5226@htsec.com zq8487@htsec.com 基础化工行业曹小飞 (021) 联系人张瑞 (021) 朱睿 (021) caoxf@htsec.com zr6056@htsec.com zr8353@htsec.com
12 融资融券专刊 12 家电行业 陈子仪 (021) 孔维娜 (021) ec.com 建筑建材行业联系人张光鑫 (021) 电力设备及新能源行业张浩 (021) 牛品 (021) 房青 (021) 联系人徐柏乔 (021) 公用事业陆凤鸣 (021) 联系人 银行业戴志锋 (0755) 刘瑞 (021) 汤砚卿 (021) ec.com 社会服务业林周勇 (021) 房地产业涂力磊 (021) 谢盐 (021) com 联系人贾亚童 (021) 造纸轻工行业徐琳 (021) 通信行业联系人侯云哲 (021) 宋伟 (021) s 海通证券股份有限公司机构业务部 陈苏勤总经理 (021) 贺振华总经理助理 (021) 深广地区销售团队 蔡铁清 (0755) 刘晶晶 (0755) 辜丽娟 (0755) 高艳娟 (0755) 伏财勇 (0755) 邓欣 (0755) 上海地区销售团队高溱 (021) 孙俊 (021) 姜洋 (021) 季唯佳 (021) 胡雪梅 (021) 黄毓 (021) 朱健 (021) 王丛丛 (021) 卢倩 (021) 孙明 (021) 孟德伟 (021) sunj@htsec.com jiwj@htsec.com huangyu@htsec.com wcc6132@htsec.com sm8476@htsec.com 北京地区销售团队 赵春 (010) 郭文君 (010) 隋巍 (010) 张广宇 (010) 王秦豫 (010) 江虹 (010) 杨帅 (010) 张楠 (010) 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 13 楼电话 :(021) 传真 :(021) 网址 :
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 市 场 动 态 关 注 点 仍 在 国 内,9 月 先 反 弹 后 均 衡 从 昨 日 盘 面 看,QE3 对 A 股 市 场 的 提 振 并 没 有 持 续, 市 场 关 注 点 仍 在 国 内 : 首 先, 9 月 上 半 月 北 京 房 地 产
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 9 月 18 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2100 海 通 综 指 分 时 走 势 2070 2040 2010 1980 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通
定 量 策 略 专 题 报 告 2 目 录 1. 高 送 转 股 票 的 特 点 高 送 转 预 测 模 型 模 型 预 测 的 实 证 分 析... 5
定 量 研 究 证 券 研 究 报 告 专 题 报 告 事 件 驱 动 策 略 之 七 2012 年 04 月 16 日 高 送 转 行 情 下 的 事 件 性 投 资 机 会 2011 年 高 送 转 命 中 率 已 达 90%, 期 待 后 续 公 告 表 现 高 送 转 是 指 大 比 例 送 红 股 或 大 比 例 以 资 本 公 积 金 转 增 股 本, 上 市 公 司 选 择 高 送 转
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BAE9B3C7B9C9B7DDA3A8363030353636A3A9A3BABCC3B4A8D2A9D2B5A3ACC6BDCCA8CEAACDF5203230313331323233>
买 入 首 次 上 市 公 司 研 究 报 告 洪 城 股 份 (600566) 证 券 研 究 报 告 医 药 与 健 康 护 理 - 中 药 2013 年 12 月 23 日 医 药 行 业 高 级 分 析 师 : 刘 宇 SAC 执 业 证 书 编 号 :S085051201000 济 川 药 业, 平 台 为 王 021-23219608 12 月 20 日 收 盘 价 17.09 元,6
wwwww2 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 行 业 公 司 多 肽 药 物 行 业 深 度 报 告 : 繁 花 落 尽 春 归 去, 却 看 多 肽 药, 前 景 胜 春 朝 多 肽 行 业 是 个 新 兴 行 业, 产 品 广 泛 应 用 于 医 药 食 品 化 妆 品 等 领
wwwww1 每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 7 月 12 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2160 海 通 综 指 分 时 走 势 2130 2100 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大
行 业 研 究 多 肽 药 物 行 业 2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 多 肽 类 药 物 概 述... 7 1.1 多 肽 概 念 及 其 用 途... 7 1.2 多 肽 药 物 种 类 丰 富... 7 1.3 多 肽 药 物 合 成 方 法 各 有 千 秋... 8 1.4 注
增 持 首 次 多 肽 药 物 行 业 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 深 度 行 业 报 告 212 年 7 月 13 日 市 场 表 现 繁 花 落 尽 春 归 去, 却 看 多 肽 药, 前 景 胜 春 朝 多 肽 类 药 物 是 21 世 纪 重 要 的 预 防 诊 断 监 测 和 治 疗 药 物 多 肽 是 一 类 由 若 干 个 氨 基 酸 通 过 肽 键 连 接 而 成 的 化
基金定投效果全揭秘：滚雪球的智慧.doc
2012 7 18 2000 1 2012 6 35 4 SAC S0850511030001 021-23219450 Emailloujig@htsec.com SAC S0850512060002 021-23219774 Emailwy6254@htsec.com 2 1 1.1 1990 A 2 1 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 1990 1991
公 司 研 究 凌 云 股 份 (600480)2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 借 力 资 本 市 场, 军 转 民 典 范 企 业... 7 1.1 高 榴 弹 厂 转 民 品 典 范 企 业... 7 1.2 汽 车 金 属 零 部 件 构 成 收 入 主 要 来 源... 7 1.
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 / 汽 车 零 配 件 凌 云 股 份 (600480) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 07 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 24.20 07 月
2 目 录 投 资 要 点... 5 行 业 篇... 6 1. 互 联 网 汽 车 专 题 报 告 系 列... 6 2. 自 动 驾 驶 : 梦 想 照 进 现 实... 6 2.1 自 动 驾 驶 : 解 放 双 手, 智 驭 汽 车... 6 2.2 自 动 驾 驶 : 进 化 之 路...
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 215 年 5 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 121.29% 97.4% 72.78% 48.52% 24.26% 汽 车 与 零 配 件.% 214/5 214/8 214/11
年 市 场 及 基 金 表 现 回 顾 1.1 投 资 市 场 回 顾 :A 股 动 荡 之 年 债 市 暖 融 融 海 外 热 腾 腾 A 股 动 荡 之 年 2012 年 A 股 跌 宕 起 伏, 一 季 度 上 涨, 二 三 季 度 持 续 下 跌,12 月 以 来 又 上 演
基 金 研 究 证 券 研 究 报 告 年 度 业 绩 分 析 2012 年 基 金 业 绩 分 析 2013 年 1 月 1 日 各 类 型 基 金 均 取 得 正 收 益 QDII 问 鼎 冠 军 A 股 动 荡 之 年 债 市 暖 融 融 海 外 热 腾 腾 2012 年 A 股 跌 宕 起 伏, 一 季 度 上 涨, 二 三 季 度 持 续 下 跌,12 月 以 来 又 上 演 绝 地 反
2 目 录 1. 行 业 整 体 增 速 15%, 细 分 领 域 各 有 不 同... 5 2. 基 本 面 : 景 气 度 继 续 由 硬 件 向 软 件 过 渡... 9 3. 智 能 安 防 信 息 安 全 大 数 据 云 计 算 金 融 IT 增 速 较 快... 11 3.1 智 能 安
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 信 息 服 务 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 216 年 3 月 2 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 27357.21 2235.38 17343.54 12336.71 7329.87 信 息 服 务 2323.4 215/3 215/6
固 定 收 益 研 究 固 定 收 益 专 题 报 告 2 目 录 1. 当 前 转 债 市 场 概 览 : 从 趋 同 到 分 化... 5 2. 货 币 宽 松 退 位, 权 益 前 途 未 卜... 6 2.1 汇 率 + 改 革 + 资 产 泡 沫, 货 币 宽 松 退 位... 6 2.2
2 固 定 收 益 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 宽 松 预 期 下 降, 股 债 一 齐 遇 冷 216.2.2 去 产 能 债 务 如 何 破? 国 际 及 98 年 国 内 经 验 借 鉴 216.2.1 压 垮 僵 尸 企 业 的 最 后 一 根 稻 草 过 剩 行 业 债 券 发 行 情 况 梳 理 216.1.29
公 司 研 究 万 里 股 份 (600847)2 目 录 投 资 要 点... 5 1. 万 里 股 份 情 况 介 绍... 6 1.1 本 次 重 组 前 公 司 业 务 经 营 情 况... 6 1.2 本 次 重 组 前 公 司 股 权 结 构 情 况... 6 2. 搜 房 重 磅 回
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 / 汽 车 零 配 件 万 里 股 份 (600847) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 57.62 08
公 司 研 究 浙 江 鼎 力 (603338)2 目 录 1. 高 空 作 业 平 台 行 业 龙 头... 5 1.1 公 司 发 展 轨 迹... 5 1.2 高 空 作 业 机 械... 6 1.3 公 司 高 空 作 业 平 台 产 品 体 系 完 备... 7 1.4 公 司 股 权 结
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 机 械 工 业 / 其 他 专 用 机 械 浙 江 鼎 力 (603338) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 57.20 12
公 司 研 究 金 发 拉 比 (002762)2 目 录 1. 公 司 主 营 婴 幼 儿 穿 用 类 消 费 品... 5 1.1 多 品 牌 差 异 化 的 产 品 定 位... 6 1.2 渠 道 结 构 以 加 盟 与 自 营 相 结 合, 经 销 为 补 充... 7 2. 母 婴 市
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 纺 织 与 服 装 / 服 装 与 奢 侈 品 金 发 拉 比 (002762) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 首 次 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 79.01 12 月
深 度 研 究 中 国 联 通 (600050) 1 目 录 投 资 要 点... 4 1. 联 通 全 年 净 增 2500 万 用 户 的 目 标 达 成 已 无 悬 念... 5 2. 联 通 3G 日 臻 佳 境, 游 刃 有 余... 5 2.1 合 约 用 户 比 例 上 升,3G 用
上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 信 息 技 术 电 信 运 营 1 买 入 首 次 中 国 联 通 (600050) 2011 年 12 月 05 日 股 票 价 格 12 月 02 日 收 盘 价 5.28 元 6 个 月 内 目 标 价 7.00 元 52 周 内 股 价 波 动 4.43-6.37 元 主 要 估 值 指 标 2010 2011E 2012E 市
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 央 行 :6 月 份 我 国 新 增 人 民 币 贷 款 9198 亿 元 中 国 人 民 银 行 12 日 发 布 的 统 计 数 据 显 示,6 月 份 我 国 新 增 人 民 币 贷 款 9198 亿 元 截 至 6 月
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 7 月 13 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2160 海 通 综 指 分 时 走 势 2130 2100 2070 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
公 司 研 究 中 联 环 (835750)2 目 录 1. 循 环 洁 水, 环 境 专 家... 5 2. 污 水 治 理 进 入 重 效 果 高 标 准 时 代... 6 3. 分 布 式 水 厂 契 合 新 背 景 下 污 水 处 理 需 求... 8 4. 业 绩 预 测 与 评 级...
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 公 用 事 业 / 水 公 用 事 业 中 联 环 (835750) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 19 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 暂 不 评 级 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 7 月 18 日
公 司 研 究 中 天 科 技 (600522) 1 目 录 投 资 要 点... 4 1 中 天 科 技 : 中 国 线 缆 领 先 企 业... 5 2 海 底 监 测 网 核 心 供 应 商... 6 3 进 军 光 伏, 战 略 卡 位 新 能 源... 9 4 纤 缆 棒 预 计 保 持
买 入 维 持 股 票 价 格 03 月 26 日 收 盘 价 12.90 元 6 个 月 内 目 标 价 21.00 元 上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 中 天 科 技 (600522) 进 军 光 伏 布 局 海 缆 再 上 台 阶 证 券 研 究 报 告 信 息 技 术 通 信 设 备 2014 年 03 月 27 日 52 周 内 股 价 波 动 7.30-14.27 元 主 要 估
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 市 场 动 态 反 弹 微 风 吹 起, 攻 守 兼 备 HOLD 住 昨 日 市 场 有 所 反 弹, 地 产 券 商 和 小 票 表 现 活 跃 值 得 注 意 的 是 周 一 的 反 弹 是 在 周 末 公 布 的 PMI 数 据 仍 较 为 低
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 9 月 4 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2040 海 通 综 指 分 时 走 势 2010 1980 1950 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘 指
目 录 量 1 1. 尾 部 相 关 性 的 度 量... 4 1.1 两 个 随 机 变 量 的 相 关 性... 4 1.2 COPULA 到 尾 部 相 关 系 数... 5 2. 因 子 模 型 的 尾 部 相 关 性... 5 2.1 一 般 结 论... 6 2.2 快 速 变 因 子
定 量 选 股 因 子 系 列 ( 二 ) 证 券 报 告 专 题 报 告 2013 年 3 月 25 日 因 子 模 型 的 尾 部 相 关 性 很 多 大 型 系 统 都 存 在 着 一 个 所 谓 的 80-20 法 则, 即 一 部 分 在 数 量 上 占 很 小 比 例 的 特 殊 元 素, 总 是 产 生 了 系 统 的 大 部 分 效 应 股 票 市 场 也 不 例 外, 那 些 在
2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 百 尺 竿 头 更 进 一 步 双 摄 像 头 远 景 广 阔... 7 1.1 双 摄 像 头 概 要... 7 1.2 双 摄 有 效 破 解 摄 像 头 瓶 颈... 8 1.3 双 摄 像 头 全 球 市 场 分 析... 11 2. 兵 马 未
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 信 息 设 备 / 电 子 元 器 件 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 9822.75 8322.81 6822.87 5322.92 3822.98 电 子 元 器 件 2323.04
固定收益证券 专题报告 2 目录 1. 表内监管带来表外业务创新 半脱媒 : 风险仍集中在银行 政策趋势 : 监管进一步延伸 金融创新大方向 : 资产证券化... 7
资产证券化专题之一 固定收益研究 证券研究报告策略研究 2013-04-23 化解非标风险, 走向资产证券化 表内监管带来非信贷融资崛起, 带来了金融创新 以加强银行监管为核心的宏观审慎管理改变了传统融资版图 更紧张的额度控制和更严格的信贷流向控制 ( 地方支持的融资平台和房地产 ) 下, 表内融资需求转向, 衍生了国内金融创新, 非信贷融资开始繁荣 去年底非信贷融资占比相比 08 年上升了 18
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002159 2007 8 3 5.68 16.3222.99 8000 5000 0/0 2005 2006 2007E 2008E 2009E 180.31 24.62 25.06 18.48 11.54 41.12 45.99 46.00 46.00 46.00 17.47 4.12 4.89 5.46 5.85 1.07 0.80 0.94 1.12 1.18 0.46 0.35 0.44
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 国 家 统 计 局 :8 月 CPI6.2%, 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 13.5% 2011 年 8 月 份, 全 国 居 民 消 费 价 格 总 水 平 同 比 上 涨 6.2%, 环 比 上 涨 0.3%
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2011 年 9 月 13 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2520 海 通 综 指 分 时 走 势 2490 2460 2430 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
wwwww2 每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 指数徘徊, 维持弹性配置 经济数据不达预期背景下指数徘徊 8 月宏观经济数据整体低于预期, 虽然信贷规模超预期, 但企业长期贷款占比仍然偏低 ; 央行本周连续第 12 周逆回购, 规模 770 亿元 数据不达预期背景下, 本周指数呈徘徊之态, 国
wwwww1 每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 9 月 14 日 海通综指分时走势 2100 海通综指分时走势 市场动态 指数徘徊, 维持弹性配置 2070 行业公司 有色金属行业点评 2040 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -0.92 3.02-2.88
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 宏观无碍, 微观入手 宏观数据平稳, 系统性风险暂小 12 月及 2012 年宏观数据已全部出炉, 从 GDP 和工业增加值的数据来看, 经济继续改善中 我们前期提到的 3 个行情结束信号 通胀高企 房价高企 经济增长回落, 仍未构成明显风险 CPI 暂未形成
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2013 年 1 月 21 日 海通综指分时走势 2280 海通综指分时走势 2250 2220 2190 9:28 10:28 11:28 13:55 14:55 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 1.48 3.89 2.99 海通六成 1.28 2.87 2.04 海通风格指数大盘 100
策略研究 证券研究报告中小市值研究 中小市值 2014 年 1 月 29 日 相关研究 海通中小市值 : 创业板风景有内容, 时势造英雄 _ 海通中小市值 : 新四化浪潮是转型动力和成长股温床 _ 海通中小市值 : 图解新四化浪潮 _ 海通中小市值 :
策略研究 证券研究报告中小市值研究 中小市值 2014 年 1 月 29 日 相关研究 海通中小市值 : 创业板风景有内容, 时势造英雄 _20130506 海通中小市值 : 新四化浪潮是转型动力和成长股温床 _20130527 海通中小市值 : 图解新四化浪潮 _20130607 海通中小市值 : 创业板指有前途, 积极买入成长股 _20130630 海通中小市值 : 创业板指数点位对业绩增速 估值水平的敏感分析
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 前 7 个 月 我 国 进 出 口 超 2 万 亿 美 元 7 月 出 口 规 模 创 新 高 海 关 总 署 10 日 发 布 今 年 1-7 月 我 国 外 贸 进 出 口 情 况 据 海 关 统 计, 前 7 个 月, 我
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2011 年 8 月 11 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2580 海 通 综 指 分 时 走 势 2550 2520 2490 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
行 业 专 题 报 告 房 地 产 行 业 2 目 录 1. 房 地 产 服 务 产 业 链 的 定 义... 5 1.1 什 么 是 房 地 产 产 业 链... 5 1.2 什 么 是 房 地 产 服 务 产 业 链... 6 2. 房 地 产 服 务 产 业 链 : 掘 金 价 值 逐 步 浮
行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 房 地 产 行 业 市 场 表 现 增 持 维 持 房 地 产 行 业 2014 年 8 月 5 日 房 地 产 服 务 产 业 链 系 列 报 告 : 什 么 是 房 地 产 服 务 产 业 链? 研 究 背 景 我 们 在 此 前 报 告 行 业 不 死, 规 则 要 变 房 地 产 价 值 链 重 构 中 已 经 对 房 地 产 价 值 链 的
2 第 二, 放 开 对 进 口 原 油 成 品 油 天 然 气 的 限 制, 这 会 增 加 石 油 天 然 气 供 给 量, 为 相 关 储 运 和 应 用 设 备 提 供 需 求 受 益 上 市 公 司 有 : 富 瑞 特 装 北 人 股 份 第 三, 将 石 油 天 然 气 管 网 业 务
中 性 维 持 机 械 行 业 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 机 械 工 业 油 气 设 备 2013 年 10 月 28 日 国 研 中 心 383 方 案 利 好 铁 路 油 气 产 业 链 机 械 行 业 首 席 分 析 师 : 龙 华 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511020001 longh@htsec.com 021-23219411 机 械 行 业 分
公 司 深 度 研 究 报 告 悦 达 投 资 (600805) 1 目 录 投 资 要 点 悦 达 投 资 : 汽 车 + 公 路, 周 期 和 防 御 的 完 美 结 合 大 股 东 实 力 雄 厚 汽 车 业 务 : 十 年 磨 一 剑, 终
公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 汽 车 行 业 股 票 价 格 买 入 维 持 悦 达 投 资 (600805) 20110729 收 盘 价 14.21 元 6 个 月 内 目 标 价 23.85 元 52 周 内 股 价 波 动 10.72-23.16 元 主 要 估 值 指 标 2011E 2012E 2013E 市 盈 率 8.36 6.97 6.07 市 净 率 2.45
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6 26 10.99 6 22.50 59 4.93-16.70 20 2007E 2008E 62.34 43.97 35.07 2.97 2.78 2.62 3.01 2.37 2.05 32.26 24.64 19.98 45849 A 23908 B /H 0006 2007 6 27 205 20 2007E 2008E 2009E 3.54-82.08 33.71 41.78 25.37
公 司 研 究 东 方 财 富 (300059) 1 目 录 投 资 要 点... 5 1. 公 司 分 析 : 互 联 网 金 融 服 务 平 台 领 头 羊... 6 1.1 商 业 模 式 : 一 体 化 金 融 服 务 平 台... 6 1.2 公 司 业 务 及 趋 势 : 5+1 全 面
上 市 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 金 融 证 券 业 买 入 维 持 股 票 价 格 5 月 16 日 收 盘 价 18.25 元 6 个 月 内 目 标 价 31.55 元 52 周 内 股 价 波 动 8.99-25.97 元 主 要 估 值 指 标 2013 2014E 2015E 市 盈 率 2452 86 40 市 净 率 7.3 6.9 6.4 股 本 结 构 总
宏观研究 专题研究 2 目录 1. 蒙代尔三角不可能理论 时间顺序 : 国债利率下降与人民币贬值 贬值最大为即期汇率, 反映商行结售汇变化 资金利率下降不一定是总量变多, 也有结构的变化 对于利率过高引发资金流入, 央行并不担心...
宏观研究 证券研究报告中国经济 专题报告 214 年 2 月 25 日 货币宽松和汇率贬值孰因孰果 --- 人民币汇率研究系列二 相关研究 货币宽松致人民币贬值 --- 人民币汇率研究系列一 214.2.24 服务业转型思考三 : 中国服务贸易的三个事实与三个比较 214.2.19 改革元年, 前瞻两会 214.2.18 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 :21-2321 242 Email:jc91@htsec.com
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2007 2 27 2400 2400 2200 2200 2000 2000 1800 1800 1600 1600 1400 1400 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 Jan-06 Mar-06 Jun-06 Aug-06 Nov-06 Jan-07 1998 2006 2006 2006 2007 1 29 2004 80 30 2007.2 2007.2
策 略 研 究 策 略 专 题 报 告 2 目 录 1. 回 顾 : 各 类 风 格, 各 领 风 骚... 4 2. 白 马 成 长, 曾 经 风 光... 5 3. 白 马 成 长, 王 者 归 来... 6
[Table_MainInfo] 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 养 殖 链 中, 精 选 鸡 和 饲 料 策 略 对 话 行 业 系 列 (2) 2016.05.16 白 酒, 香 在 哪 里? 策 略 对 话 行 业 系 列 (1) 2016.05.05 4 月 弱 于 历 史 均 值, 需 求 不 强 PMI
公 司 研 究 嘉 事 堂 (002462)2 目 录 投 资 要 点... 4 1. 创 新 基 因 造 就 嘉 事 堂... 5 1.1 央 企 背 景, 民 企 作 风... 5 1.2 出 众 的 商 业 模 式 创 新 能 力 是 公 司 最 大 优 势 所 在... 6 2. 把 握 行
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 商 业 贸 易 / 专 营 零 售 嘉 事 堂 (002462) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 08 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 50.00 08 月 27 日 收 盘
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2 13 8.91 6 11.00 52 3.65-9.39 2005 2006E 2007E 12.46 18.49 15.94 1.50 2.00 1.77 0.41 1.15 0.39 12.41 9.94 7.67 43859 A 24883 B /H 0/0 600075 2007 2 14 30 PVC26 2004 2005 2006E 2007E 2008E 21.04 114.15
2 目 录 1. 传 媒 板 块 股 票 领 先 滞 后 性 研 究... 5 2. 传 媒 板 块 股 票 弹 性 研 究... 8 2.1 广 告 营 销 板 块... 8 2.2 教 育 板 块... 8 2.3 内 容 板 块... 8 2.4 游 戏 板 块... 9 2.5 动 漫 板
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 101.05% 77.42% 53.80% 30.18% 6.56% 传 媒 海 通 综 指 -17.07% 2015/1 2015/4
<3230313630383038B9C9B6ABB4F3BBE1CDB6C6B1D0C5CFA22E786C7378>
300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
目 录. 研究对象及简要结论 大股东增减持的收益效应 大股东增持和减持公告对一个月内股价走势的影响.... 增持股票组合细分类别的表现情况 增持股票组合在不同市场环境下的表现... 大股东增减持周度选股策略... 8 结论... 9 图目录 图 大股东增减持事
事件驱动策略之五 量化研究 证券研究报告量化选股 年 3 月 7 日 大股东增减持 关注增持比例较大的事件机会 研究目的 本文对大股东增减持的事件性选股机会进行研究, 重点考察大股东增减持后对于上市公司短期股价的影响 研究对象集中于增减持股票的短期收益效应, 以及各项与事件相关的因素在不同市场环境下对股价走势的影响 从历史表现分析, 增持股票组合总是能够战胜减持股票组合, 相对于沪深 3 也存在超额收益空间供投资者参与
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 十八大前市场整体情绪偏暖 昨日上证指数下跌 0.81%, 成交也有所收缩 从行业表现来看, 信息设备 电子 餐饮旅游 农林牧渔等中小板创业板占比较高 解禁减持比高的行业跌幅居前, 这种格局反映虽然众多创业板公司宣布延长限售期或承诺一定期限内不减持, 但市场对于
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 10 月 12 日 海通综指分时走势 2100 海通综指分时走势 2070 2040 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -0.97 2.55-3.49 海通六成 -0.67 2.09-6.02 海通风格指数大盘 100-0.55
行 业 研 究 医 药 行 业 1 目 录 1. 海 通 医 药 10 月 行 业 视 点 : 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种... 4 2. 海 通 医 药 10 月 组 合... 4 2.1 个 股 选 择 策 略... 4 2.2 海 通 医 药 2014 年
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 定 期 报 告 增 持 维 持 医 药 行 业 2014 年 10 月 8 日 市 场 表 现 医 药 行 业 2014 年 10 月 月 报 : 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种 9 月 份 医 药 板 块 在 估 值 切 换 的 推 动 下 表 现 较 强,
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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期权研究 证券研究报告定期报告 期权周报 2014 年 12 月 29 日 相关研究期权产品研究系列 ( 一 ) --- 股指期权对传统投资交易策略的辅助与创新 --2012.09.24 期权产品研究系列 ( 二 ) --- 期权 期货 股票间的套利交易机会 --2014.04.21 期权产品研究系列 ( 三 ) --- 写期权指南 -- 2014.04.21 期权产品研究系列 ( 四 )--- 期权定价中的模型风险
行 业 跟 踪 报 告 批 发 和 零 售 贸 易 行 业 2 而 在 今 年 上 半 年, 以 传 统 门 店 为 主 的 A 股 零 售 公 司 仍 在 电 商 的 打 压 下, 估 值 和 股 价 不 断 压 低 实 际 上, 随 着 电 商 自 营 业 务 范 畴 的 扩 大, 尤 其 是
行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 批 发 和 零 售 贸 易 增 持 维 持 行 业 近 期 热 点 点 评 2013 年 9 月 24 日 OTO 风 潮 中, 苏 宁 云 商 之 前 被 看 作 经 营 和 估 值 拖 累 的 实 体 门 店 或 部 分 转 换 成 网 点 优 势? 批 发 和 零 售 贸 易 行 业 首 席 分 析 师 : 路 颖 SAC 执 业 证 书 编 号
基金研究 专题研究 1 上一篇介绍了指数型 + 单利型多空分级基金的净值解析式推导 净值杠杆计算 子基金无套利折溢价变动区间 虚拟合并套利组合构建和价格杠杆计算 本篇将介绍另一产品类型 指数型 + 复利型多空分级基金 与指数型 + 单利型产品类似, 指数型 + 复利型的母基金也是以跟踪某一指数为投资
基金研究 证券研究报告 专题研究 分级基金研究 2013 年 09 月 26 日 掘金多空分级基金系列之三 : 指数型 + 复利型价格区间可锁定 指数型 + 复利型多空分级 指数型 + 复利型的母基金以跟踪某一指数为投资目标, 基准子份额净值的每日变动幅度 ( 而不是绝对值 ) 等于基础份额净值的每日变动幅度 ( 而不是绝对值 ) 乘以约定杠杆倍数 净值计算 : 与基础份额之间存在非线性关系 对子基金与基础份额的关系式求不定积分,
18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1
金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号
量化研究 目录. 指数基金定期调整样本股成交量分析.... 指数基金定期调整时股票预期所需交易天数.... 指数基金定期调整时真实交易量变化 指数定期调整样本股后收益效应 指数基金样本股定期调整后的绝对收益 指数基金样本股定期调整后的超额收益 指数临时
事件驱动策略之三 量化研究 证券研究报告量化选股 年 月 4 日 指数样本股调整交易机会研究 关注历史成交量较小的调入调出样本股 本篇报告对指数样本股调整这一事件型机会进行剖析, 发掘在该类事件中是否存在交易机会可以进行操作 市场上所有指数基金进行样本股调整时, 大多数股票的流动性非常充分, 基金调仓所需交易量能够快速被市场消化, 交易基本能够在 日内完成 少数股票历史成交量相对较小, 估算需要多个交易日基金才能够完成调仓
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基金研究 嘉实领先成长基金投资价值分析 证券研究报告新发基金研究 2011 年 4 月 14 日 顺应经济转型追求长期业绩 嘉实领先成长基金是嘉实基金管理公司旗下的一只股票型基金, 致力于挖掘中国经济中快速成长的行业, 并投资于其中领先成长的企业, 在严格控制风险的前提下, 力争为基金持有人获取长期 持续的超额收益 嘉实成长型基金长期表现出色适应非周期型股票上涨的牛市 嘉实旗下成长型基金嘉实增长以及嘉实策略增长基金过去的投资管理运作历史业绩明显强于成长型基金的平均业绩,
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 瑞 尔 特 (002790)2 目 录 1. 瑞 尔 特 简 介... 5 1.1 公 司 简 介 : 专 注 于 卫 浴 配 件 产 品 的 研 发 生 产 销 售... 5 1.2 公 司 业 务 : 以 冲 水 组 件 为 代 表 的 卫 浴 配 件..
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 家 用 电 器 与 器 具 / 家 用 器 具 瑞 尔 特 (002790) 新 股 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 02 月 26 日 [Table_InvestInfo] 合 理 价 值 区 间 : 16.05-21.40 元 瑞 尔 特 : 卫 浴 配 件 行 业 领 导 者 [Table_StockInfo] 发 行
金色阳光早班车20100629.doc
国 信 证 券 经 纪 事 业 部 主 办 2010 年 6 月 29 日 星 期 二 市 场 状 况 国 内 市 场 指 数 指 数 代 码 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 (%) 000001.SH 上 证 综 合 指 数 2535.28-0.69 399001.SZ 深 证 成 份 指 数 10012.05-0.92 000010.SH 上 证 180 指 数 5894.92-0.60 000300.SH
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 市 场 动 态 轻 周 期 力 量, 重 结 构 变 化 地 产 新 政 影 响 下, 上 周 市 场 宽 幅 震 荡 周 末 备 受 关 注 的 宏 观 经 济 数 据 出 炉, 新 的 政 策 和 数 据 之 下, 未 来 市 场 如 何 演 绎,
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2013 年 3 月 11 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2280 海 通 综 指 分 时 走 势 2250 2220 9:28 10:28 11:28 13:55 14:55 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘 指 数
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
融资融券市场快报 报告日期 : 年 月 1814 日日星期一星期二 3350 上证综指 融资融券数据 截止 11 月 13 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元,
报告日期 :200 207 年 0 月 8 日日星期一星期二 330 上证综指 3300 320 3200 30 300 300 3000 290 2900 融资融券数据 截止 月 3 日, 沪深两市融资融券余额为 0322.7 亿元, 比上一交易日 (0230.76 亿元 ) 增加 9. 亿元 其中 : 融资余额 0269.8 亿元, 融券余额 3.00 亿元 图 : 两市融资余额及增速 000
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 行情仍是维稳主基调, 基本面风险小 关注资金面 净利同比望回升, 基本面风险下降 昨日市场反弹源于政策面偏暖信息和较好 PMI 数据 十八大即将召开, 预计偏暖政策氛围延续 10 月制造业 PMI 为 50.2%, 需求企稳回升迹象更明确,A 股 3 季报全部
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 11 月 2 日 海通综指分时走势 2070 海通综指分时走势 2040 2010 1980 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 1.78 0.16-3.58 海通六成 1.60 0.18-5.82 海通风格指数大盘 100
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 2300 争夺战还将延续 和上周 国五条 导致的情绪波动不同, 重新击穿 2300 点的力量来自于小盘股, 中小板和创业板指数跌幅较大 市场对于宏观数据的消化还在进行中, 对业绩确认也需要时间 ; 而近期题材的扩散速度过快, 传媒电子 TMT 板块到高送转和铁
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2013 年 3 月 13 日 海通综指分时走势 2280 海通综指分时走势 2250 2220 2190 2160 9:28 10:28 11:28 13:55 14:55 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -1.30-1.85 1.83 海通六成 -0.85-1.15 0.39 海通风格指数大盘
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (87- 房产开发 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 1-2 万科 A# 18.20 9.15 65.55 亿 48.81 亿 888.4 亿 74.5% 2-601588 中占
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投 资 快 报 策 略 研 究 报 告 A 股 策 略 2009 年 8 月 13 日 中 小 板 股 发 行 密 集 策 略 核 心 分 析 师 陈 久 红 当 前 融 资 与 再 融 资 最 新 情 况 跟 踪 分 析 chenjiuhong@htsec.com 021-23219393 一 当 前 新 股 发 行 最 新 动 态 : 五 家 等 待 上 市, 四 家 正 在 招 股 询 价,
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2006 11 2 1300 1,200.00 1200 1,100.00 1100 1000 900 800 700 600 500 2005-10-25 2006-1-5 2006-3-27 2006-6-12 2006-8-22 1,000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 2006 8 IPTV ARPU 2007 2006 8 30 DMB 3G
<4D F736F F D20BAA3CDA8D6A4C8AFD1D0BEBFCBF9D4E7B1A C4EA3131D4C23138C8D5A3A8BBFAB9B9B0E6A3A9>
每日早报 研究报告最新研究与资讯 2010 年 11 月 18 日 海通综指分时走势 2850 海通综指分时走势 2820 2790 2760 2730 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数 海通综指 -2.30-9.33-8.14 海通六成 -2.02-8.36-11.48 海通风格指数
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (1-1 出色 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 1-600019 2-600028 3-600000 4-600030 5-600104 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 宝钢股份 10.80 15.62
公 司 研 究 大 杨 创 世 (600233)2 目 录 1. 随 着 圆 通 成 功 借 壳, 申 通 投 资 价 值 显 现... 5 2. 快 递 第 一 股, 花 落 圆 通... 5 2.1 业 务 量 跃 居 首 位 凸 显 强 劲 发 展 势 头... 5 2.2 阿 里 参 股 如
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 纺 织 与 服 装 / 服 装 与 奢 侈 品 大 杨 创 世 (600233) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 28.00 07
证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~
引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event
上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 2 图 3 硅 钢 变 中 标 情 况 (2014 年 第 一 次 )( 按 容 量 ) 图 4 硅 钢 变 中 标 情 况 (2013 年 第 二 次 )( 按 容 量 ) 60.8% 宁 波 甬 嘉 2.0% 13.9% 3.8% 山 东 达 驰
买 入 维 持 上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 证 券 研 究 报 告 机 械 行 业 - 电 力 设 备 2014 年 5 月 7 日 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 高 级 分 析 师 : 牛 品 中 标 11.1 亿 元, 市 占 率 显 著 提 高 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511060001 np6307@htsec.com 021-23219390
融资融券市场快报 报告日期 : 年 10 月 1817 日日星期一星期二 3350 上证综指 融资融券数据 截止 10 月 16 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元, 比上一交
报告日期 :200 207 年 0 月 87 日日星期一星期二 330 上证综指 3300 320 3200 30 300 300 3000 290 2900 融资融券数据 截止 0 月 6 日, 沪深两市融资融券余额为 992.0 亿元, 比上一交易日 (9939.86 亿元 ) 增加 2.6 亿元 其中 : 融资余额 9907.8 亿元, 融券余额.66 亿元 图 : 两市融资余额及增速 000
融资融券市场快报 报告日期 : 年 10 月 日日星期一星期三 融资融券数据 截止 10 月 17 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元, 比上一交易日 ( 亿元 ) 增加 亿元 其中 : 融资余额 亿元, 融券
报告日期 :2010 2017 年 10 月 18 18 日日星期一星期三 融资融券数据 截止 10 月 17 日, 沪深两市融资融券余额为 9939.86 亿元, 比上一交易日 (9952.50 亿元 ) 增加 -12.64 亿元 其中 : 融资余额 9895.93 亿元, 融券余额 43.93 亿元 图 1: 两市融资余额及增速 孟洁 华龙证券 图 2: 两市融券余额及增速 执业证书编号 :S0230210070008
说 明 麒 麟 策 略 报 告, 是 市 场 情 绪 指 数 统 计, 即 对 市 场 每 周 各 大 券 商 投 行 策 略 分 析 报 告 观 点 的 统 计 汇 总 由 于 券 商 投 行 的 策 略 分 析 师 观 点, 就 是 市 场 主 流 观 点, 因 此 分 析 这 个 群 体 的
麒 麟 策 略 研 究 报 告 201501018 每 日 财 经 资 讯 精 粹 0 说 明 麒 麟 策 略 报 告, 是 市 场 情 绪 指 数 统 计, 即 对 市 场 每 周 各 大 券 商 投 行 策 略 分 析 报 告 观 点 的 统 计 汇 总 由 于 券 商 投 行 的 策 略 分 析 师 观 点, 就 是 市 场 主 流 观 点, 因 此 分 析 这 个 群 体 的 思 路, 有
公 司 研 究 圣 阳 股 份 (002580) 1 目 录 1. 通 信 动 力 储 能 三 轮 驱 动 的 铅 酸 电 池 企 业... 4 1.1 圣 阳 股 份 公 司 简 介... 4 1.2 三 大 领 域 全 面 发 展 的 铅 酸 电 池 企 业... 4 1.3 拟 非 公 开 发
买 入 维 持 上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 圣 阳 股 份 (002580) 证 券 研 究 报 告 新 能 源 动 力 电 池 2015 年 1 月 5 日 股 票 价 格 1 月 5 日 收 盘 价 17.42 元 12 个 月 内 目 标 价 21.39-22.92 元 52 周 内 股 价 波 动 12.95-24.15 元 主 要 估 值 指 标 2013 2014E 2015E
基金研究 月度策略 月投资环境展望 : 流动性相对充裕 股票市场 : 经济面 : 经济增长动力不足, 通缩风险未消 12 月 PMI 跌至 50.1, 连续 6 个月下滑并创 18 个月新低, 指向制造业景气继续走弱 经济增长动力不足 12 月新订单较 11 月下滑 0.5 个百分点,
金融产品研究 证券研究报告基金策略 1 月基金投资策略 2015 年 1 月 5 日 均衡 + 价值迎接羊年红包 1 月市场展望 : 流动性相对充裕 展望 1 月 A 股投资环境 : 经济面, 经济维持低迷的状态并没有改变, 通缩仍将是主要的风险 政策面, 改革政策将进一步细化 落实 资金面, 从宽货币转向宽信贷 国际环境中, 看好美国市场以及量宽下的日本市场 综上, 经济面 资金面 政策面并没有出现重大的负面转变,
一周活动集锦 (2016/12/ /12/09) 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 <TMT 每周谈电话会议 1205> 传媒 钟奇 : 板块估值已低, 推荐体育与低 PEG 系统性风险打压板块, 但板块估值较低, 下跌弹性小, 具备相对优势 影视游戏推荐低 PEG 的个股帝龙文化
证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 分析师一周活动集锦 (2016/12/03-2016/12/09) 汇编 深度探索 畅快交流 共创智慧 拒绝平庸 海通研究所出品 目录 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 ... 2 房地产 < 万科 11 月销售和经营情况电话会议 1205>... 3 活动日程安排 12 月 03 日 12 月 04 日 12 月
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
中信证券 1,301,987,421 中联重科 552,395,110 保利地产 2,734,265 苏宁电器 3,117,663 融资买入额和融券卖出量前五名股票 ( 单位 : 融资买入额元, 融券卖出量股 ) 沪市融资买入前五名深市融资买入前五名沪市融券卖出前五名深市融券卖出前五名 证券简称融资
国金证券融资融券市场快讯 ( 2012-9-7 星期五 ) 一 市场数据 融资融券交易数据 ( 单位 : 融资元, 融券股 ) 统计项目沪市深市今日总额昨日总额较昨日增减 (%) 融资买入额 1,608,727,913 670,863,579 2,279,591,492 2,390,446,899-4.64 融资偿还额 1,308,891,458 623,355,632 1,932,247,090
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
每日早报 最新研究与资讯 1 行业公司 美克股份 2012 年半年报 : 上半年业绩同比下滑 46% 2012 年上半年, 公司实现主营业务收入 亿元, 比上年同期增长 5.86%; 实现利润总额 0.64 亿元, 同比降低 41.21%; 归属母公司净利润 0.49 亿元, 同比下滑
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 8 月 16 日 海通综指分时走势 2100 海通综指分时走势 2070 2040 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -1.01-1.72-2.52 海通六成 -0.96-1.39-4.84 海通风格指数大盘 100-1.00-1.88-6.22
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
定量策略专题报告 2 目录 1 多因子选股系统 单因子选股与多因子选股 单因子的选取与测试 总市值 日均成交额 反转 换手率 PE 单因子多策略组合
量化研究 证券研究报告专题报告 多因子选股系列 2014 年 10 月 08 日 从串联到并联 单因子多策略组合 相关研究 选股因子研究系列 ( 一 ) 弱者终有逆袭日, 强势几无持续时 20120723 选股因子研究系列 ( 二 ) 因子模型的尾部相关性研究 20130325 选股因子研究系列 ( 三 ) 从 Spearman 相关系数出发研究因子有效性 Kalman Filter 模型在因子选择中的应用
融资融券日报日跟踪 悠阅系列 融资融券每融资融券余额 亿 倪金晶 S 摘要 : 市场运行情况 上一交易日融资余额为 亿元, 融券余额为 万元 ; 较前一交易日变动分别.41% 和
融资融券日报日跟踪 悠阅系列2012.07.04 融资融券每融资融券余额 619.10 亿 倪金晶 021-38674835 S0880611060048 摘要 : 市场运行情况 上一交易日融资余额为 605.53 亿元, 融券余额为 135746.12 万元 ; 较前一交易日变动分别.41% 和 4.61% 上一交易日融资余额最多的三个行业分别是金融服务 有色金属 采掘, 融资余额分别为 1666620.48
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 现在更像 年 2012 上半年, 看多理由从周期切换到政策逻辑, 看空理由在于体制担忧 当前市场在周期 政策 体制三者中纠结演绎 年是典型的 周期 政策 体制 三者相互角力时期 案例表明, 政策刺激对经济短期有效, 但长期不敌体
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 6 月 28 日 海通综指分时走势 2190 海通综指分时走势 2160 2130 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -0.21-3.71 1.67 海通六成 -0.09-2.77-1.36 海通风格指数大盘 100-0.17-2.63-2.36
专业创造价值, 诚信铸就未来 国金证券融资融券市场快讯 ( 星期三 ) 一 市场数据 融资融券交易数据 ( 单位 : 融资元, 融券股 ) 统计项目沪市深市今日总额昨日总额较昨日增减 (%) 融资买入额 1,589,603, ,251,002 2,329,854,9
国金证券融资融券市场快讯 ( 2012-10-31 星期三 ) 一 市场数据 融资融券交易数据 ( 单位 : 融资元, 融券股 ) 统计项目沪市深市今日总额昨日总额较昨日增减 (%) 融资买入额 1,589,603,973 740,251,002 2,329,854,975 2,277,386,327 2.30 融资偿还额 1,776,771,289 700,927,566 2,477,698,855
002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
SH 氯 碱 化 工 现 场 投 票 SZ 攀 钢 钒 钛 现 场 投 票 SZ 歌 尔 声 学 20
股 东 大 会 投 票 信 息 20130916 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002005.SZ 德 豪 润 达 2013-8-30 2013-9-16 2013-9-11 2013-9-16 现 场 投 票 600617.SH *ST 联 华 2013-9-6 2013-9-16
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 享受盛宴, 转战中游 2 月 A 股投资策略 一 市场策略 : 享受盛宴 1 估值修复 : 后驱, 而非前驱 以往估值修复前国债收益率回落, 本次宏观流动性未大幅放松, 无风险的 10 年期国债收益率 回购利率平稳 信用利差收窄, 显示风险溢价回落 2 修复动
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2013 年 2 月 4 日 海通综指分时走势 2340 海通综指分时走势 2310 2280 2250 9:28 10:28 11:28 13:55 14:55 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 1.26 4.99 6.45 海通六成 1.23 4.65 5.56 海通风格指数大盘 100
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
邀请函1
2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 上海市计算机用户协会 上海市通信学会 2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 主办单位 : 支持单位 : 承办单位 : 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 大会拟定日程安排 合作支持媒体 参加行业及人员 相关软件开发 系统集成 信息安全 数据中心建设与运营 电信运营公司 医疗机 构 教育科研 互联网 金融保险 制造业 能源 电力 石化 交通运输
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
每日早报 最新研究与资讯 1 宏观财经要闻 瑞典央行再次加息 瑞典中央银行 15 日宣布, 将基准利率上调 0.25 个百分点, 即从 1% 上调至 1.25% 这是瑞典央行今年下半年以来第四次上调基准利率 点评 : 瑞典央行当天发表声明说, 在世界经济复苏的带动下, 瑞典经济呈现快速发展势头, 投
每日早报 研究报告最新研究与资讯 2010 年 12 月 16 日 海通综指分时走势 2940 海通综指分时走势 2910 2880 2850 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数 海通综指 -0.55 2.35-4.59 海通六成 -0.78 2.09-9.51 海通风格指数 大盘 100-0.76
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2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-15 中国 A 产地 (31- 深圳 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 05 月 31 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 1-2 万科 A# 19.41 9.35 65.55 亿 48.81 亿 947.5 亿 74.5% 2-600036 3-601333
2 目录 1 建筑行业总体情况 : 费用率缓解,2 季度业绩有所放缓 盈利能力 : 费用率有所缓解, 盈利水平提升 下游占款 : 处于高位 现金流 : 现金流有所好转, 预收款回升 子板块 : 装饰平稳 基建持续回升 石油工程值得关
中性维持 行业深度报告 建筑工程行业 213 年半年报总结 证券研究报告建筑工程行业 213 年 9 月 2 日 i 重点公司评级 ( 增持以上 ) 281 金螳螂 买入 2375 亚厦股份 买入 2325 洪涛股份 买入 2431 棕榈园林 买入 2663 普邦园林 买入 3197 铁汉生态 买入 61668 中国建筑 买入 251 中工国际 买入 6583 海油工程 买入 682 隧道股份 买入
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策略研究 证券研究报告中小市值研究 中小市值 创业板指有前途, 积极买入成长股 供需角度看市场 ( 二 ) 213 年 6 月 3 日 相关研究 海通中小市值 : 创业板风景有内容, 时势造英雄 _21356 海通中小市值 : 高景气产业之电影 _21356 海通中小市值 : 高景气产业之燃煤脱硝 _21351 海通中小市值 : 新四化浪潮是转型动力和成长股温床 _213527 海通中小市值 : 图解新四化浪潮
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