基金研究 月度策略 月投资环境展望 : 流动性相对充裕 股票市场 : 经济面 : 经济增长动力不足, 通缩风险未消 12 月 PMI 跌至 50.1, 连续 6 个月下滑并创 18 个月新低, 指向制造业景气继续走弱 经济增长动力不足 12 月新订单较 11 月下滑 0.5 个百分点,
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1 金融产品研究 证券研究报告基金策略 1 月基金投资策略 2015 年 1 月 5 日 均衡 + 价值迎接羊年红包 1 月市场展望 : 流动性相对充裕 展望 1 月 A 股投资环境 : 经济面, 经济维持低迷的状态并没有改变, 通缩仍将是主要的风险 政策面, 改革政策将进一步细化 落实 资金面, 从宽货币转向宽信贷 国际环境中, 看好美国市场以及量宽下的日本市场 综上, 经济面 资金面 政策面并没有出现重大的负面转变, 加上我们需要关注的另外一点就是 1 月机构的配置需求会引发春季攻势, 因此我们认为市场行情仍会延续 相关研究 基金投资策略 : 均衡 + 价值迎接羊年红包 2015 年开放式基金投资策略 : 未远行但路已定灵活布局为核心 股混开基 : 从整个基本面来看, 有利于股市行情的延续, 从历史经验来看 年股市各季度表现,1 季度是上涨概率最大的季度 此外, 岁末年初是机构投资者重新布局的时点, 尤其是保险 私人银行部增配股票需求强 因此权益类基金依然是 1 月投资者可以重点关注的品种, 对于大资金的配置来说, 低估 大市值类的个股可能会受到较多亲睐, 落实到基金的具体品种上, 我们预计 15 年依然是热点散乱行情, 选股能力仍然是我们比较看重的, 风格上核心均衡配置不变, 但是卫星配置上需要转变思路, 建议加配一些偏价值型的产品 QDII 基金 : 从海外市场来看, 美国和日本相对而言有较大的投资机会, 由于市场上没有单独投资日本的 QDII 产品, 所以投资者可以关注配置日本和美国地区较多的产品 债券及货币基金 : 落实到基金投资上, 激进型投资者还是可以关注权益资产, 尤其是转债和大盘股占比相对较高的品种, 而不那么激进的投资者, 偏好高票息信用债, 擅长个券挖掘的基金经理是个不错的选择 货币基金具有时点配置价值, 例如年初缴准期间以及春节前后提现需求带来的资金面趋紧 推荐基金 首席分析师单开佳 SAC 执业证书编号 : S 电话 : shankj@htsec.com 高级分析师孙志远 SAC 执业证书编号 : S 电话 : szy7856@htsec.com 股票混合型基金 : 嘉实周期优选 长信双利 新华优选分红 华商价值共享 宝盈资源 汇添富价值 招商行业精选 嘉实沪深 300 长信中证央企 100 债券型基金 : 长信利丰 广发聚财 长城积极增利 博时宏观回报 货币基金 : 华夏现金 南方现金 QDII 基金 : 博时标普 500
2 基金研究 月度策略 月投资环境展望 : 流动性相对充裕 股票市场 : 经济面 : 经济增长动力不足, 通缩风险未消 12 月 PMI 跌至 50.1, 连续 6 个月下滑并创 18 个月新低, 指向制造业景气继续走弱 经济增长动力不足 12 月新订单较 11 月下滑 0.5 个百分点, 新出口订单较 11 月回升 0.7 个百分点, 显示内需仍差外需尚可 12 月生产指数较 11 月回落 0.3 个百分点, 与 12 月以来发电耗煤增速依然在 -10% 左右相匹配 12 月原材料库存继续回落而产成品库存回升, 显示库存状况转差 预示短期经济低迷延续 15 年经济开局压力较大, 宽松货币政策仍需加码 12 月 PMI 购进价格指数继续下滑, 并连续 5 个月处于荣枯线下, 预示 12 月 PPI 环比负增 我们预测 15 年 CPI 为 1.5%,PPI 为 -3.2%, 通缩仍是 15 年主要风险 资金面 : 稳健货币政策, 注重松紧适度 近日央行下发 387 号文, 将同业存款计入存贷比, 且存准率暂定为零 央行此举进一步释放了货币政策偏宽松的信号, 目前同业存款规模约 11 万亿, 计入后可使存贷比下降约 5 个百分点, 相当于降准 3 次, 理论上可以增加可贷资金约 6 万亿, 这将强化历年年初流动性偏充裕的趋势 1 月份公开市场和 MLF 到期资金高达 3000 亿, 若央行持续无为,1 月份超储率或再度小幅下降 1 月同时面临信贷需求高峰以及春节前资金需求旺季, 除非央行重启逆回购或降准, 否则流动性或持续偏紧 周小川称 15 年要准确把握 主动适应经济发展新常态, 继续实施稳健货币政策, 更加注重松紧适度 ; 要维护金融稳定, 防范金融风险 自 11 月降息以来, 经济通胀依旧低迷, 唯独股市大幅上涨, 经济与资本市场的背离意味着金融风险短期升温 未来货币放松或延后至直接融资全面放开之后, 助力金融反哺经济, 为直接融资保驾护航 政策面 : 改革关键之年, 财政外贸 新常态 习近平主持召开中央深改组第八次会议, 强调 15 年是全面深化改革关键之年, 要重点提出一些起标志性 关联性作用的改革举措, 对已出台的具有重大结构支撑作用的改革, 要抓紧出台细化实施方案, 把提高改革质量放在速度之上 全国财政工作会议强调,15 年将继续实施积极财政政策并适当加大力度, 但工作重点是转方式调结构而非总量刺激, 因而财政赤字率或低于市场预期的 2.5% 对 财政新常态 进行了阐述, 包括财政收入中低速增长 支出刚性增长 以及财政管理更规范等三方面 全国商务会议透露,15 年外贸增长目标已由 14 年的 7.5% 降至 6%, 而 14 年外贸增速或仅为 3.4%, 远低于年初目标, 其中进口低预期是主因, 而扩大进口以及鼓励内贸或成为 15 年工作重点 中央管理企业负责人薪酬制度改革方案 正式实施, 首批 72 家央企负责人降薪, 与职工工资的差距缩小 国际环境 : 美制造业指数下滑, 欧债危机重燃 美国 12 月 ISM 制造业指数为 55.5, 创半年新低, 但 ISM 调查主席在数据发布之后举行的新闻发布会上表示, 石油产业的下滑可以解释 ISM 制造业数据为何欠佳 一些被推迟的订单是因为等待更低的价格, 数据下滑 不足为虑, 制造业订单和产出仍然在 2014 年强劲收官 12 月 30 日, 希腊宣布将举行提前选举, 市场担心希腊左翼激进联盟党 Syriza 可能会赢得选举, 从而让该国的国际援助横生枝节, 并令欧债危机重燃 希腊政治局面复杂化还可能影响欧洲央行的 QE 计划 1 月 22 日欧央行会议宣布购债细节甚至启动 QE 的希望愈加渺茫, 违约的可能性不仅令 QE 更具不确定性, 也给 QE 的实施带来了更多的制约 俄罗斯 29 日数据显示,11 月俄 GDP 同比下降 0.5%, 这是俄经济 2009 年以来首次出现萎缩 油价深跌 西方制裁和卢布危机三重冲击之下, 俄罗斯经济正滑向衰退边缘 欧元区 12 月制造业 PMI 终值 50.6, 不及预期 其中, 法国 意大利继续呈下行趋势, 德国维持适度扩
3 基金研究 月度策略 2 张, 意味着欧元区四季度 GDP 或仅能增长 0.1% 推出 QE 的预期增强, 欧元区多国国债收益率创纪录新低 对于新兴市场, 整体不乐观, 由于美联储加息预期以及美元强劲升值的影响, 新兴市场资本流出的风险较高, 但是改革力度较大的印度和墨西哥可能相对较好 展望 1 月 A 股投资环境 : 经济面, 经济维持低迷的状态并没有改变, 通缩仍将是主要的风险 政策面, 改革政策将进一步细化 落实 资金面, 货币相对宽松, 未来货币政策从宽货币转向宽信贷 国际环境中, 看好美国市场以及量宽下的日本市场 综上, 经济面 资金面 政策面并没有出现重大的负面转变, 加上我们需要关注的另外一点就是 1 月机构的配置需求会引发春季攻势, 因此我们认为市场行情仍会延续 债券市场 : 14 年 12 月债市回调并不意外 首先, 年底资金面习惯性趋紧, 叠加新股集中发行带来的抽水效应 其次, 股市大幅上涨所带来的跷跷板效应, 也为债券市场带来压力 更重要的是, 中登质押回购新规等黑天鹅事件发生, 使前期一直为基金经理所看好的城投债出现显著回调 对于 15 年 1 季度的债市, 我们认为会在银行年初的配置需求带动下, 走出一波确定性相对较高的反弹, 考虑到城投债的黑天鹅事件, 这种反弹的确定性反而有进一步的上升 因此, 我们建议可以忍受小幅回撤的投资者从现在开始进行左侧布局, 反之则可等待反弹确定后右侧进入 品种上我们相对推荐高收益产业债和前期超跌的城投债, 目前其信用利差已经重新回到的历史均值之上, 前者甚至已经接近上 1/4 的位置 除了估值因素之外, 对于经济基本面可能短期改善的预期, 也增加了我们看好信用而不看好利率的理由, 毕竟 有力度 的财政政策叠加 稳健 的货币政策, 带来的理论结果是利率的上升, 这点对于没有票息和利差保护的利率债来说, 无疑是极不好的 2. 1 月基金投资策略 : 均衡 + 价值迎接羊年红包 股混开基 : 从整个基本面来看, 有利于股市行情的延续, 从历史经验来看 年股市各季度表现,1 季度是上涨概率最大的季度 此外, 岁末年初是机构投资者重新布局的时点, 尤其是保险 私人银行部增配股票需求强 因此权益类基金依然是 1 月投资者可以重点关注的品种, 对于大资金的配置来说, 低估 大市值类的个股可能会受到较多亲睐, 落实到基金的具体品种上, 我们预计 15 年依然是热点散乱行情, 选股能力仍然是我们比较看重的, 风格上核心均衡配置不变, 但是卫星配置上需要转变思路, 建议加配一些偏价值型的产品 QDII 基金 : 从海外市场来看, 美国和日本相对而言有较大的投资机会, 由于市场上没有单独投资日本的 QDII 产品, 所以投资者可以关注配置日本和美国地区较多的产品 债券及货币基金 : 落实到基金投资上, 激进型投资者还是可以关注权益资产, 尤其是转债和大盘股占比相对较高的品种, 而不那么激进的投资者, 偏好高票息信用债, 擅长个券挖掘的基金经理是个不错的选择 货币基金具有时点配置价值, 例如年初缴准期间以及春节前后提现需求带来的资金面趋紧 3. 本期组合大类资产配置 我们对积极型 稳健型以及保守型三类不同风险承受能力的投资者给予资产配置比例的建议 我们给予这三类投资者在权益类基金 ( 包含股票 混合型基金以及交易型基金 ) 一个配置比例区间, 分别为积极型配置区间 %; 稳健性 30-80%, 保守型 10-40%, 权益类资产均衡配置比例分别为 80% 55% 和 25% 当我们判断市场上涨概率较大时, 我们会在权益类基金上配置较高的比例, 反之则降低比例
4 基金研究 月度策略 3 1 月资产配置比例超配权益类基金 积极型投资者 : 配置 85% 的权益类基金 15% 的债券基金 其中权益类基金中主要以国内主动型股票混合型基金 (75%) 和 QDII 基金 (10%) 为主 稳健型投资者 : 配置 60% 的权益类基金 35% 的债券基金和 5% 的货币市场基金 其中权益类基金中主要以国内主动型股票混合型基金 (50%) 和 QDII 基金 (10%) 为主 保守型投资者 : 配置 30% 的权益类基金 50% 的债券基金 20% 货币市场基金 其中 30% 的权益类基金包括 25% 的主动型股票混合型基金和 5% 的 QDII 基金 图 1 积极型投资者配置组合 国内主动股票混合型基金 QDII 基金债券基金货币基金 图 2 稳健性投资者配置组合 国内主动股票混合型基金 QDII 基金债券基金货币基金 资料来源 : 海通证券金融产品研究中心 图 3 保守型投资者者配置组合 资料来源 : 海通证券金融产品研究中心 国内主动股票混合型基金 QDII 基金债券基金货币基金 资料来源 : 海通证券金融产品研究中心 4. 重点基金 通过对基金历史表现进行分析, 并结合对未来市场走势的研判,1 月重点基金如下, 对于同一基金公司同一类型基金只选择一只基金 股票混合型基金 : 嘉实周期优选 长信双利 新华优选分红 华商价值共享 宝盈资源 汇添富价值 招商行业精选 嘉实沪深 300 长信中证央企 100 开放式债券型基金 : 长信利丰 广发聚财 长城积极增利 博时宏观回报 货币基金 : 华夏现金 南方现金 QDII 基金 : 博时标普 500
5 基金研究 月度策略 4 信息披露 分析师声明 单开佳 孙志远 : 金融产品研究 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 金融产品研究中心声明 海通证券金融产品研究中心 ( 以下简称本中心 ) 具有证监会和证券业协会授予的基金评价业务资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所有信息均来源于公开资料, 本中心力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 评价结果不受任何第三方的授意或影响 基金评价结果不是对基金未来表现的预测, 也不应视作投资基金的建议 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本中心所属的海通证券股份有限公司控股海富通基金管理公司, 参股富国基金管理公司, 本中心秉承客观 公正的原则对待所有被评价对象, 并对可能存在的利益冲突制定了相关的措施 本声明及其他未尽事宜的详细解释, 敬请浏览海通证券股份有限公司网站 ( 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务
6 基金研究 月度策略 5 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (021) luying@htsec.com 高道德副所长 (021) gaodd@htsec.com 姜超副所长 (021) jc9001@htsec.com 江孔亮所长助理 (021) kljiang@htsec.com 宏观经济研究团队姜超 (021) 顾潇啸 (021) 联系人王丹 (021) 于博 (021) 固定收益研究团队姜超 (021) 李宁 (021) 周霞 (021) 联系人张卿云 (021) 朱征星 (021) jc9001@htsec.com gxx8737@htsec.com wd9624@htsec.com yb9744@htsec.com jc9001@htsec.com lin@htsec.com zx6701@htsec.com zqy9731@htsec.com zzx9770@htsec.com 金融工程研究团队吴先兴 (021) 丁鲁明 (021) 郑雅斌 (021) 冯佳睿 (021) 朱剑涛 (021) 张欣慰 (021) 曾逸名 (021) 纪锡靓 (021) 联系人杜炅 (021) 余浩淼 (021) 沈泽承 (021) 袁林青 (021) wuxx@htsec.com dinglm@htsec.com zhengyb@htsec.com fengjr@htsec.com zhujt@htsec.com zxw6607@ htsec.com zym6586@htsec.com jxj8404@htsec.com dg9378@htsec.com yhm9591@htsec.com szc9633@htsec.com ylq9619@htsec.com 金融产品研究团队单开佳 (021) 倪韵婷 (021) 罗震 (021) 唐洋运 (021) 孙志远 (021) 陈亮 (021) 陈瑶 (021) 伍彦妮 (021) 桑柳玉 (021) 陈韵骋 (021) 田本俊 (021) 联系人冯力 (021) 宋家骥 (021) shankj@htsec.com niyt@htsec.com luozh@htsec.com tangyy@htsec.com szy7856@htsec.com cl7884@htsec.com chenyao@htsec.com wyn6254@htsec.com sly6635@htsec.com cyc6613@htsec.com tbj8936@htsec.com fl9584@htsec.com sjj9710@htsec.com 策略研究团队荀玉根 (021) 汤慧 (021) 王旭 (021) 刘瑞 (021) 李珂 (021) 张华恩 (021) xyg6052@htsec.com tangh@htsec.com wx5937@htsec.com lr6185@htsec.com lk6604@htsec.com zhe9642@htsec.com 中小市值团队钮宇鸣 (021) 何继红 (021) 孔维娜 (021) ymniu@htsec.com hejh@htsec.com kongwn@htsec.com 政策研究团队 李明亮 (021) lml@htsec.com 陈久红 (021) chenjiuhong@htsec.com 吴一萍 (021) wuyiping@htsec.com 朱蕾 (021) zl8316@htsec.com 周洪荣 (021) zhr8381@htsec.com 批发和零售贸易行业汪立亭 (021) 李宏科 (021) 路颖 (021) 潘鹤 (021) wanglt@htsec.com lhk6064@htsec.com luying@htsec.com panh@htsec.com 石油化工行业邓勇 (021) 王晓林 (021) dengyong@htsec.com wxl6666@htsec.com 机械行业 龙华 (021) longh@htsec.com 徐志国 (010) xzg9608@htsec.com 熊哲颖 (021) xzy5559@htsec.com 联系人 韩鹏程 (021) hpc9804@htsec.com 赵 晨 (010) zc9848@htsec.com 非银行金融行业丁文韬 (021) 吴绪越 (021) 联系人王维逸 (021) dwt8223@htsec.com wxy8318@htsec.com wwy9630@htsec.com 建筑工程行业 赵健 (021) zhaoj@htsec.com 张显宁 (021) zxn6700@htsec.com 联系人 金 川 (021) jc9771@htsec.com 医药行业 周 锐 (0755) zr9459@htsec.com 余文心 (0755) ywx9460@htsec.com 刘 宇 (021) liuy4986@htsec.com 江 琦 (021) jq9458@htsec.com 王 威 (0755) ww9461@htsec.com 郑 琴 (021) zq6670@htsec.com 钢铁行业刘彦奇 (021) liuyq@htsec.com 房地产业涂力磊 (021) 谢盐 (021) 贾亚童 (021) tll5535@htsec.com xiey@htsec.com jiayt@htsec.com 农林牧渔行业丁频 (021) 夏木 (021) 联系人陈雪丽 (021) dingpin@htsec.com xiam@htsec.com cxl9730@htsec.com 银行业林媛媛 (0755) lyy9184@htsec.com 基础化工行业曹小飞 (021) 张瑞 (021) caoxf@htsec.com zr6056@htsec.com 有色金属行业钟奇 (021) 施毅 (021) 刘博 (021) zq8487@htsec.com sy8486@htsec.com liub5226@htsec.com 计算机行业陈美风 (021) 蒋科 (021) 联系人王秀钢 (010) chenmf@htsec.com jiangk@htsec.com wxg8866@htsec.com 建筑建材行业邱友锋 (021) 周煜 (021) qyf9878@htsec.com zy9445@htsec.com 电力设备及新能源行业周旭辉 (021) 牛品 (021) 陈日华 (021) 房青 (021) 徐柏乔 (021) zxh9573@htsec.com np6307@htsec.com crh9585@htsec.com fangq@htsec.com xbq6583@htsec.com
7 基金研究 月度策略 6 家电行业陈子仪 (021) 宋伟 (021) chenzy@htsec.com sw8317@htsec.com 社会服务业林周勇 (021) lzy6050@htsec.com 交通运输行业虞楠 (021) 姜明 (021) yun@htsec.com jm9176@htsec.com 通信行业徐力 (010) xl9312@htsec.com 食品饮料行业闻宏伟 (010) 马浩博 (021) 联系人成珊 (021) whw9587@htsec.com mhb6614@htsec.com cs9703@htsec.com 汽车行业邓学 (0755) 廖瀚博 (0755) dx9618@htsec.com lhb9781@htsec.com 纺织服装行业焦娟 (021) 唐苓 (021) jj9604@htsec.com tl9709@htsec.com 电子行业董瑞斌 (021) 陈平 (021) drb9628@htsec.com cp9808@htsec.com 造纸轻工行业曾知 (021) zz9612@htsec.com 煤炭行业朱洪波 (021) zhb6065@htsec.com 公用事业联系人张一弛 (021) 韩佳蕊 (021) zyc9637@htsec.com hjr9753@htsec.com 海通证券股份有限公司机构业务部 陈苏勤董事总经理 (021) chensq@htsec.com 深广地区销售团队 蔡铁清 (0755) ctq5979@htsec.com 刘晶晶 (0755) liujj4900@htsec.com 辜丽娟 (0755) gulj@htsec.com 高艳娟 (0755) gyj6435@htsec.com 伏财勇 (0755) fcy7498@htsec.com 邓欣 (0755) dx7453@htsec.com 贺振华董事副总经理 (021) hzh@htsec.com 上海地区销售团队 贺振华 (021) hzh@htsec.com 季唯佳 (021) jiwj@htsec.com 胡雪梅 (021) huxm@htsec.com 黄 毓 (021) huangyu@htsec.com 朱健 (021) zhuj@htsec.com 黄慧 (021) hh9071@htsec.com 孙明 (021) sm8476@htsec.com 孟德伟 (021) mdw8578@htsec.com 黄胜蓝 (021) hsl9754@htsec.com 张杨 (021) zy9937@htsec.com 杨洋 (021) yy9938@htsec.com 北京地区销售团队 赵春 (010) zhc@htsec.com 隋巍 (010) sw7437@htsec.com 江虹 (010) jh8662@htsec.com 杨帅 (010) ys8979@htsec.com 张楠 (010) zn7461@htsec.com 许诺 (010) xn9554@htsec.com 杨博 (010) yb9906@htsec.com 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 13 楼电话 :(021) 传真 :(021) 网址 :
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BAE9B3C7B9C9B7DDA3A8363030353636A3A9A3BABCC3B4A8D2A9D2B5A3ACC6BDCCA8CEAACDF5203230313331323233>
买 入 首 次 上 市 公 司 研 究 报 告 洪 城 股 份 (600566) 证 券 研 究 报 告 医 药 与 健 康 护 理 - 中 药 2013 年 12 月 23 日 医 药 行 业 高 级 分 析 师 : 刘 宇 SAC 执 业 证 书 编 号 :S085051201000 济 川 药 业, 平 台 为 王 021-23219608 12 月 20 日 收 盘 价 17.09 元,6
公 司 研 究 凌 云 股 份 (600480)2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 借 力 资 本 市 场, 军 转 民 典 范 企 业... 7 1.1 高 榴 弹 厂 转 民 品 典 范 企 业... 7 1.2 汽 车 金 属 零 部 件 构 成 收 入 主 要 来 源... 7 1.
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 / 汽 车 零 配 件 凌 云 股 份 (600480) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 07 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 24.20 07 月
2 目 录 投 资 要 点... 5 行 业 篇... 6 1. 互 联 网 汽 车 专 题 报 告 系 列... 6 2. 自 动 驾 驶 : 梦 想 照 进 现 实... 6 2.1 自 动 驾 驶 : 解 放 双 手, 智 驭 汽 车... 6 2.2 自 动 驾 驶 : 进 化 之 路...
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 215 年 5 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 121.29% 97.4% 72.78% 48.52% 24.26% 汽 车 与 零 配 件.% 214/5 214/8 214/11
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 市 场 动 态 关 注 点 仍 在 国 内,9 月 先 反 弹 后 均 衡 从 昨 日 盘 面 看,QE3 对 A 股 市 场 的 提 振 并 没 有 持 续, 市 场 关 注 点 仍 在 国 内 : 首 先, 9 月 上 半 月 北 京 房 地 产
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 9 月 18 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2100 海 通 综 指 分 时 走 势 2070 2040 2010 1980 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通
固 定 收 益 研 究 固 定 收 益 专 题 报 告 2 目 录 1. 当 前 转 债 市 场 概 览 : 从 趋 同 到 分 化... 5 2. 货 币 宽 松 退 位, 权 益 前 途 未 卜... 6 2.1 汇 率 + 改 革 + 资 产 泡 沫, 货 币 宽 松 退 位... 6 2.2
2 固 定 收 益 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 宽 松 预 期 下 降, 股 债 一 齐 遇 冷 216.2.2 去 产 能 债 务 如 何 破? 国 际 及 98 年 国 内 经 验 借 鉴 216.2.1 压 垮 僵 尸 企 业 的 最 后 一 根 稻 草 过 剩 行 业 债 券 发 行 情 况 梳 理 216.1.29
2 目 录 1. 行 业 整 体 增 速 15%, 细 分 领 域 各 有 不 同... 5 2. 基 本 面 : 景 气 度 继 续 由 硬 件 向 软 件 过 渡... 9 3. 智 能 安 防 信 息 安 全 大 数 据 云 计 算 金 融 IT 增 速 较 快... 11 3.1 智 能 安
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 信 息 服 务 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 216 年 3 月 2 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 27357.21 2235.38 17343.54 12336.71 7329.87 信 息 服 务 2323.4 215/3 215/6
定 量 策 略 专 题 报 告 2 目 录 1. 高 送 转 股 票 的 特 点 高 送 转 预 测 模 型 模 型 预 测 的 实 证 分 析... 5
定 量 研 究 证 券 研 究 报 告 专 题 报 告 事 件 驱 动 策 略 之 七 2012 年 04 月 16 日 高 送 转 行 情 下 的 事 件 性 投 资 机 会 2011 年 高 送 转 命 中 率 已 达 90%, 期 待 后 续 公 告 表 现 高 送 转 是 指 大 比 例 送 红 股 或 大 比 例 以 资 本 公 积 金 转 增 股 本, 上 市 公 司 选 择 高 送 转
公 司 研 究 万 里 股 份 (600847)2 目 录 投 资 要 点... 5 1. 万 里 股 份 情 况 介 绍... 6 1.1 本 次 重 组 前 公 司 业 务 经 营 情 况... 6 1.2 本 次 重 组 前 公 司 股 权 结 构 情 况... 6 2. 搜 房 重 磅 回
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 汽 车 与 零 配 件 / 汽 车 零 配 件 万 里 股 份 (600847) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 57.62 08
公 司 研 究 金 发 拉 比 (002762)2 目 录 1. 公 司 主 营 婴 幼 儿 穿 用 类 消 费 品... 5 1.1 多 品 牌 差 异 化 的 产 品 定 位... 6 1.2 渠 道 结 构 以 加 盟 与 自 营 相 结 合, 经 销 为 补 充... 7 2. 母 婴 市
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 纺 织 与 服 装 / 服 装 与 奢 侈 品 金 发 拉 比 (002762) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 首 次 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 79.01 12 月
公 司 研 究 浙 江 鼎 力 (603338)2 目 录 1. 高 空 作 业 平 台 行 业 龙 头... 5 1.1 公 司 发 展 轨 迹... 5 1.2 高 空 作 业 机 械... 6 1.3 公 司 高 空 作 业 平 台 产 品 体 系 完 备... 7 1.4 公 司 股 权 结
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 机 械 工 业 / 其 他 专 用 机 械 浙 江 鼎 力 (603338) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 57.20 12
wwwww2 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 行 业 公 司 多 肽 药 物 行 业 深 度 报 告 : 繁 花 落 尽 春 归 去, 却 看 多 肽 药, 前 景 胜 春 朝 多 肽 行 业 是 个 新 兴 行 业, 产 品 广 泛 应 用 于 医 药 食 品 化 妆 品 等 领
wwwww1 每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 7 月 12 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2160 海 通 综 指 分 时 走 势 2130 2100 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大
行 业 研 究 多 肽 药 物 行 业 2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 多 肽 类 药 物 概 述... 7 1.1 多 肽 概 念 及 其 用 途... 7 1.2 多 肽 药 物 种 类 丰 富... 7 1.3 多 肽 药 物 合 成 方 法 各 有 千 秋... 8 1.4 注
增 持 首 次 多 肽 药 物 行 业 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 深 度 行 业 报 告 212 年 7 月 13 日 市 场 表 现 繁 花 落 尽 春 归 去, 却 看 多 肽 药, 前 景 胜 春 朝 多 肽 类 药 物 是 21 世 纪 重 要 的 预 防 诊 断 监 测 和 治 疗 药 物 多 肽 是 一 类 由 若 干 个 氨 基 酸 通 过 肽 键 连 接 而 成 的 化
基金定投效果全揭秘：滚雪球的智慧.doc
2012 7 18 2000 1 2012 6 35 4 SAC S0850511030001 021-23219450 Emailloujig@htsec.com SAC S0850512060002 021-23219774 Emailwy6254@htsec.com 2 1 1.1 1990 A 2 1 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 1990 1991
公 司 研 究 中 联 环 (835750)2 目 录 1. 循 环 洁 水, 环 境 专 家... 5 2. 污 水 治 理 进 入 重 效 果 高 标 准 时 代... 6 3. 分 布 式 水 厂 契 合 新 背 景 下 污 水 处 理 需 求... 8 4. 业 绩 预 测 与 评 级...
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 公 用 事 业 / 水 公 用 事 业 中 联 环 (835750) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 19 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 暂 不 评 级 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 7 月 18 日
2 目 录 投 资 要 点... 6 1. 百 尺 竿 头 更 进 一 步 双 摄 像 头 远 景 广 阔... 7 1.1 双 摄 像 头 概 要... 7 1.2 双 摄 有 效 破 解 摄 像 头 瓶 颈... 8 1.3 双 摄 像 头 全 球 市 场 分 析... 11 2. 兵 马 未
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 信 息 设 备 / 电 子 元 器 件 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 9822.75 8322.81 6822.87 5322.92 3822.98 电 子 元 器 件 2323.04
公 司 研 究 嘉 事 堂 (002462)2 目 录 投 资 要 点... 4 1. 创 新 基 因 造 就 嘉 事 堂... 5 1.1 央 企 背 景, 民 企 作 风... 5 1.2 出 众 的 商 业 模 式 创 新 能 力 是 公 司 最 大 优 势 所 在... 6 2. 把 握 行
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 商 业 贸 易 / 专 营 零 售 嘉 事 堂 (002462) 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 08 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 50.00 08 月 27 日 收 盘
年 市 场 及 基 金 表 现 回 顾 1.1 投 资 市 场 回 顾 :A 股 动 荡 之 年 债 市 暖 融 融 海 外 热 腾 腾 A 股 动 荡 之 年 2012 年 A 股 跌 宕 起 伏, 一 季 度 上 涨, 二 三 季 度 持 续 下 跌,12 月 以 来 又 上 演
基 金 研 究 证 券 研 究 报 告 年 度 业 绩 分 析 2012 年 基 金 业 绩 分 析 2013 年 1 月 1 日 各 类 型 基 金 均 取 得 正 收 益 QDII 问 鼎 冠 军 A 股 动 荡 之 年 债 市 暖 融 融 海 外 热 腾 腾 2012 年 A 股 跌 宕 起 伏, 一 季 度 上 涨, 二 三 季 度 持 续 下 跌,12 月 以 来 又 上 演 绝 地 反
策 略 研 究 策 略 专 题 报 告 2 目 录 1. 回 顾 : 各 类 风 格, 各 领 风 骚... 4 2. 白 马 成 长, 曾 经 风 光... 5 3. 白 马 成 长, 王 者 归 来... 6
[Table_MainInfo] 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 养 殖 链 中, 精 选 鸡 和 饲 料 策 略 对 话 行 业 系 列 (2) 2016.05.16 白 酒, 香 在 哪 里? 策 略 对 话 行 业 系 列 (1) 2016.05.05 4 月 弱 于 历 史 均 值, 需 求 不 强 PMI
公 司 研 究 中 天 科 技 (600522) 1 目 录 投 资 要 点... 4 1 中 天 科 技 : 中 国 线 缆 领 先 企 业... 5 2 海 底 监 测 网 核 心 供 应 商... 6 3 进 军 光 伏, 战 略 卡 位 新 能 源... 9 4 纤 缆 棒 预 计 保 持
买 入 维 持 股 票 价 格 03 月 26 日 收 盘 价 12.90 元 6 个 月 内 目 标 价 21.00 元 上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 中 天 科 技 (600522) 进 军 光 伏 布 局 海 缆 再 上 台 阶 证 券 研 究 报 告 信 息 技 术 通 信 设 备 2014 年 03 月 27 日 52 周 内 股 价 波 动 7.30-14.27 元 主 要 估
2 目 录 1. 传 媒 板 块 股 票 领 先 滞 后 性 研 究... 5 2. 传 媒 板 块 股 票 弹 性 研 究... 8 2.1 广 告 营 销 板 块... 8 2.2 教 育 板 块... 8 2.3 内 容 板 块... 8 2.4 游 戏 板 块... 9 2.5 动 漫 板
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 101.05% 77.42% 53.80% 30.18% 6.56% 传 媒 海 通 综 指 -17.07% 2015/1 2015/4
深 度 研 究 中 国 联 通 (600050) 1 目 录 投 资 要 点... 4 1. 联 通 全 年 净 增 2500 万 用 户 的 目 标 达 成 已 无 悬 念... 5 2. 联 通 3G 日 臻 佳 境, 游 刃 有 余... 5 2.1 合 约 用 户 比 例 上 升,3G 用
上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 信 息 技 术 电 信 运 营 1 买 入 首 次 中 国 联 通 (600050) 2011 年 12 月 05 日 股 票 价 格 12 月 02 日 收 盘 价 5.28 元 6 个 月 内 目 标 价 7.00 元 52 周 内 股 价 波 动 4.43-6.37 元 主 要 估 值 指 标 2010 2011E 2012E 市
行 业 研 究 医 药 行 业 1 目 录 1. 海 通 医 药 10 月 行 业 视 点 : 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种... 4 2. 海 通 医 药 10 月 组 合... 4 2.1 个 股 选 择 策 略... 4 2.2 海 通 医 药 2014 年
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 定 期 报 告 增 持 维 持 医 药 行 业 2014 年 10 月 8 日 市 场 表 现 医 药 行 业 2014 年 10 月 月 报 : 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种 把 握 具 备 估 值 切 换 能 力 的 确 定 性 品 种 9 月 份 医 药 板 块 在 估 值 切 换 的 推 动 下 表 现 较 强,
行 业 专 题 报 告 房 地 产 行 业 2 目 录 1. 房 地 产 服 务 产 业 链 的 定 义... 5 1.1 什 么 是 房 地 产 产 业 链... 5 1.2 什 么 是 房 地 产 服 务 产 业 链... 6 2. 房 地 产 服 务 产 业 链 : 掘 金 价 值 逐 步 浮
行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 房 地 产 行 业 市 场 表 现 增 持 维 持 房 地 产 行 业 2014 年 8 月 5 日 房 地 产 服 务 产 业 链 系 列 报 告 : 什 么 是 房 地 产 服 务 产 业 链? 研 究 背 景 我 们 在 此 前 报 告 行 业 不 死, 规 则 要 变 房 地 产 价 值 链 重 构 中 已 经 对 房 地 产 价 值 链 的
上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 瑞 尔 特 (002790)2 目 录 1. 瑞 尔 特 简 介... 5 1.1 公 司 简 介 : 专 注 于 卫 浴 配 件 产 品 的 研 发 生 产 销 售... 5 1.2 公 司 业 务 : 以 冲 水 组 件 为 代 表 的 卫 浴 配 件..
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 家 用 电 器 与 器 具 / 家 用 器 具 瑞 尔 特 (002790) 新 股 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 02 月 26 日 [Table_InvestInfo] 合 理 价 值 区 间 : 16.05-21.40 元 瑞 尔 特 : 卫 浴 配 件 行 业 领 导 者 [Table_StockInfo] 发 行
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期权研究 证券研究报告定期报告 期权周报 2014 年 12 月 29 日 相关研究期权产品研究系列 ( 一 ) --- 股指期权对传统投资交易策略的辅助与创新 --2012.09.24 期权产品研究系列 ( 二 ) --- 期权 期货 股票间的套利交易机会 --2014.04.21 期权产品研究系列 ( 三 ) --- 写期权指南 -- 2014.04.21 期权产品研究系列 ( 四 )--- 期权定价中的模型风险
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 央 行 :6 月 份 我 国 新 增 人 民 币 贷 款 9198 亿 元 中 国 人 民 银 行 12 日 发 布 的 统 计 数 据 显 示,6 月 份 我 国 新 增 人 民 币 贷 款 9198 亿 元 截 至 6 月
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 7 月 13 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2160 海 通 综 指 分 时 走 势 2130 2100 2070 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
公 司 研 究 大 杨 创 世 (600233)2 目 录 1. 随 着 圆 通 成 功 借 壳, 申 通 投 资 价 值 显 现... 5 2. 快 递 第 一 股, 花 落 圆 通... 5 2.1 业 务 量 跃 居 首 位 凸 显 强 劲 发 展 势 头... 5 2.2 阿 里 参 股 如
[Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 纺 织 与 服 装 / 服 装 与 奢 侈 品 大 杨 创 世 (600233) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 28.00 07
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002159 2007 8 3 5.68 16.3222.99 8000 5000 0/0 2005 2006 2007E 2008E 2009E 180.31 24.62 25.06 18.48 11.54 41.12 45.99 46.00 46.00 46.00 17.47 4.12 4.89 5.46 5.85 1.07 0.80 0.94 1.12 1.18 0.46 0.35 0.44
公 司 研 究 圣 阳 股 份 (002580) 1 目 录 1. 通 信 动 力 储 能 三 轮 驱 动 的 铅 酸 电 池 企 业... 4 1.1 圣 阳 股 份 公 司 简 介... 4 1.2 三 大 领 域 全 面 发 展 的 铅 酸 电 池 企 业... 4 1.3 拟 非 公 开 发
买 入 维 持 上 市 公 司 深 度 研 究 报 告 圣 阳 股 份 (002580) 证 券 研 究 报 告 新 能 源 动 力 电 池 2015 年 1 月 5 日 股 票 价 格 1 月 5 日 收 盘 价 17.42 元 12 个 月 内 目 标 价 21.39-22.92 元 52 周 内 股 价 波 动 12.95-24.15 元 主 要 估 值 指 标 2013 2014E 2015E
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 国 家 统 计 局 :8 月 CPI6.2%, 规 模 以 上 工 业 增 加 值 增 速 13.5% 2011 年 8 月 份, 全 国 居 民 消 费 价 格 总 水 平 同 比 上 涨 6.2%, 环 比 上 涨 0.3%
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2011 年 9 月 13 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2520 海 通 综 指 分 时 走 势 2490 2460 2430 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
2 目 录 1. 电 影 篇 月 进 口 片 势 头 强 劲, 好 莱 坞 大 片 优 势 凸 显 月 国 产 电 影 保 护 月, 动 画 喜 电 影 抢 占 市 场 电 视 篇 : 暑 档 重 磅 IP 来 袭 网
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 05 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 12569.00 10519.81 8470.62 6421.42 4372.23 传 媒 海 通 综 指 2323.04 2015/5
一周活动集锦 (2016/12/ /12/09) 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 <TMT 每周谈电话会议 1205> 传媒 钟奇 : 板块估值已低, 推荐体育与低 PEG 系统性风险打压板块, 但板块估值较低, 下跌弹性小, 具备相对优势 影视游戏推荐低 PEG 的个股帝龙文化
证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 分析师一周活动集锦 (2016/12/03-2016/12/09) 汇编 深度探索 畅快交流 共创智慧 拒绝平庸 海通研究所出品 目录 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 ... 2 房地产 < 万科 11 月销售和经营情况电话会议 1205>... 3 活动日程安排 12 月 03 日 12 月 04 日 12 月
公 司 研 究 东 方 财 富 (300059) 1 目 录 投 资 要 点... 5 1. 公 司 分 析 : 互 联 网 金 融 服 务 平 台 领 头 羊... 6 1.1 商 业 模 式 : 一 体 化 金 融 服 务 平 台... 6 1.2 公 司 业 务 及 趋 势 : 5+1 全 面
上 市 公 司 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 金 融 证 券 业 买 入 维 持 股 票 价 格 5 月 16 日 收 盘 价 18.25 元 6 个 月 内 目 标 价 31.55 元 52 周 内 股 价 波 动 8.99-25.97 元 主 要 估 值 指 标 2013 2014E 2015E 市 盈 率 2452 86 40 市 净 率 7.3 6.9 6.4 股 本 结 构 总
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 市 场 动 态 反 弹 微 风 吹 起, 攻 守 兼 备 HOLD 住 昨 日 市 场 有 所 反 弹, 地 产 券 商 和 小 票 表 现 活 跃 值 得 注 意 的 是 周 一 的 反 弹 是 在 周 末 公 布 的 PMI 数 据 仍 较 为 低
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2012 年 9 月 4 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2040 海 通 综 指 分 时 走 势 2010 1980 1950 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘 指
定量策略专题报告 2 目录 1 多因子选股系统 单因子选股与多因子选股 单因子的选取与测试 总市值 日均成交额 反转 换手率 PE 单因子多策略组合
量化研究 证券研究报告专题报告 多因子选股系列 2014 年 10 月 08 日 从串联到并联 单因子多策略组合 相关研究 选股因子研究系列 ( 一 ) 弱者终有逆袭日, 强势几无持续时 20120723 选股因子研究系列 ( 二 ) 因子模型的尾部相关性研究 20130325 选股因子研究系列 ( 三 ) 从 Spearman 相关系数出发研究因子有效性 Kalman Filter 模型在因子选择中的应用
2 1. 一 周 随 笔 上 期 周 报 我 们 阐 述 了 近 期 PPP 投 资 逻 辑 的 两 个 变 化 ( 中 报 完 善 自 下 而 上 逻 辑 配 臵 荒 推 升 估 值 溢 价 ), 并 重 点 提 示 PPP 滞 涨 股 的 投 资 机 会, 上 周 表 现 良 好 的 蒙 草 生
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 建 筑 工 程 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 中 性 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 4806.55 4309.85 3813.14 3316.44 2819.74 建 筑 工 程 2323.04 2015/9 2015/12
宏观研究 专题研究 2 目录 1. 蒙代尔三角不可能理论 时间顺序 : 国债利率下降与人民币贬值 贬值最大为即期汇率, 反映商行结售汇变化 资金利率下降不一定是总量变多, 也有结构的变化 对于利率过高引发资金流入, 央行并不担心...
宏观研究 证券研究报告中国经济 专题报告 214 年 2 月 25 日 货币宽松和汇率贬值孰因孰果 --- 人民币汇率研究系列二 相关研究 货币宽松致人民币贬值 --- 人民币汇率研究系列一 214.2.24 服务业转型思考三 : 中国服务贸易的三个事实与三个比较 214.2.19 改革元年, 前瞻两会 214.2.18 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 :21-2321 242 Email:jc91@htsec.com
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2007 2 27 2400 2400 2200 2200 2000 2000 1800 1800 1600 1600 1400 1400 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 Jan-06 Mar-06 Jun-06 Aug-06 Nov-06 Jan-07 1998 2006 2006 2006 2007 1 29 2004 80 30 2007.2 2007.2
策略研究 证券研究报告中小市值研究 中小市值 2014 年 1 月 29 日 相关研究 海通中小市值 : 创业板风景有内容, 时势造英雄 _ 海通中小市值 : 新四化浪潮是转型动力和成长股温床 _ 海通中小市值 : 图解新四化浪潮 _ 海通中小市值 :
策略研究 证券研究报告中小市值研究 中小市值 2014 年 1 月 29 日 相关研究 海通中小市值 : 创业板风景有内容, 时势造英雄 _20130506 海通中小市值 : 新四化浪潮是转型动力和成长股温床 _20130527 海通中小市值 : 图解新四化浪潮 _20130607 海通中小市值 : 创业板指有前途, 积极买入成长股 _20130630 海通中小市值 : 创业板指数点位对业绩增速 估值水平的敏感分析
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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6 26 10.99 6 22.50 59 4.93-16.70 20 2007E 2008E 62.34 43.97 35.07 2.97 2.78 2.62 3.01 2.37 2.05 32.26 24.64 19.98 45849 A 23908 B /H 0006 2007 6 27 205 20 2007E 2008E 2009E 3.54-82.08 33.71 41.78 25.37
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中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 1 宏 观 财 经 要 闻 前 7 个 月 我 国 进 出 口 超 2 万 亿 美 元 7 月 出 口 规 模 创 新 高 海 关 总 署 10 日 发 布 今 年 1-7 月 我 国 外 贸 进 出 口 情 况 据 海 关 统 计, 前 7 个 月, 我
每 日 早 报 证 券 研 究 报 告 最 新 研 究 与 资 讯 2011 年 8 月 11 日 海 通 综 指 分 时 走 势 2580 海 通 综 指 分 时 走 势 2550 2520 2490 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 风 格 指 数 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 大 盘
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
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中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
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2 13 8.91 6 11.00 52 3.65-9.39 2005 2006E 2007E 12.46 18.49 15.94 1.50 2.00 1.77 0.41 1.15 0.39 12.41 9.94 7.67 43859 A 24883 B /H 0/0 600075 2007 2 14 30 PVC26 2004 2005 2006E 2007E 2008E 21.04 114.15
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
目 录 量 1 1. 尾 部 相 关 性 的 度 量... 4 1.1 两 个 随 机 变 量 的 相 关 性... 4 1.2 COPULA 到 尾 部 相 关 系 数... 5 2. 因 子 模 型 的 尾 部 相 关 性... 5 2.1 一 般 结 论... 6 2.2 快 速 变 因 子
定 量 选 股 因 子 系 列 ( 二 ) 证 券 报 告 专 题 报 告 2013 年 3 月 25 日 因 子 模 型 的 尾 部 相 关 性 很 多 大 型 系 统 都 存 在 着 一 个 所 谓 的 80-20 法 则, 即 一 部 分 在 数 量 上 占 很 小 比 例 的 特 殊 元 素, 总 是 产 生 了 系 统 的 大 部 分 效 应 股 票 市 场 也 不 例 外, 那 些 在
公 司 深 度 研 究 报 告 悦 达 投 资 (600805) 1 目 录 投 资 要 点 悦 达 投 资 : 汽 车 + 公 路, 周 期 和 防 御 的 完 美 结 合 大 股 东 实 力 雄 厚 汽 车 业 务 : 十 年 磨 一 剑, 终
公 司 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 汽 车 行 业 股 票 价 格 买 入 维 持 悦 达 投 资 (600805) 20110729 收 盘 价 14.21 元 6 个 月 内 目 标 价 23.85 元 52 周 内 股 价 波 动 10.72-23.16 元 主 要 估 值 指 标 2011E 2012E 2013E 市 盈 率 8.36 6.97 6.07 市 净 率 2.45
公司研究 普路通 (002769)2 目录 1. ICT 及医疗器械行业领先供应链服务商 医疗器械租赁行业发展空间广阔 深度合作小米提供优秀供应链服务 财务费用大幅下降高送转表明公司信心 盈利预测与投资建议 风险提示..
[Table_MainInfo] 公司研究 / 交通运输 / 航空货运与物流 普路通 (002769) 公司研究报告 证券研究报告 2016 年 04 月 07 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 首次覆盖 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 78.40 04 月 06 日收盘价 ( 元 ) 70.80 52 周股价波动 ( 元 ) 37.61-141.44
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
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中 银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 四 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
50.50% 62.5% 70% 80% 81.26% 95% 1. 公司概况 : 主业为平板显示行业 公司研究 东旭光电 (000413)2 公司前身为石家庄宝石电子玻璃股份有限公司, 成立于 1992 年 于 1996 年在深交所挂牌上市 2010 年, 宝石集团战略引进东旭集团, 公司实现了从
[Table_MainInfo] 公司研究 / 信息设备 / 电子元器件 东旭光电 (000413) 公司研究报告 证券研究报告 2015 年 11 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 买入 首次覆盖 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 12.00 11 月 16 日收盘价 ( 元 ) 8.97 52 周股价波动 ( 元 ) 6.59-14.96
固定收益证券 专题报告 2 目录 1. 表内监管带来表外业务创新 半脱媒 : 风险仍集中在银行 政策趋势 : 监管进一步延伸 金融创新大方向 : 资产证券化... 7
资产证券化专题之一 固定收益研究 证券研究报告策略研究 2013-04-23 化解非标风险, 走向资产证券化 表内监管带来非信贷融资崛起, 带来了金融创新 以加强银行监管为核心的宏观审慎管理改变了传统融资版图 更紧张的额度控制和更严格的信贷流向控制 ( 地方支持的融资平台和房地产 ) 下, 表内融资需求转向, 衍生了国内金融创新, 非信贷融资开始繁荣 去年底非信贷融资占比相比 08 年上升了 18
wwwww2 每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 指数徘徊, 维持弹性配置 经济数据不达预期背景下指数徘徊 8 月宏观经济数据整体低于预期, 虽然信贷规模超预期, 但企业长期贷款占比仍然偏低 ; 央行本周连续第 12 周逆回购, 规模 770 亿元 数据不达预期背景下, 本周指数呈徘徊之态, 国
wwwww1 每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2012 年 9 月 14 日 海通综指分时走势 2100 海通综指分时走势 市场动态 指数徘徊, 维持弹性配置 2070 行业公司 有色金属行业点评 2040 9:28 10:28 11:28 13:55 14: 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 -0.92 3.02-2.88
上市公司新股研究报告 好利来 (002729) 1 目录 1. 好利来简介 好利来 : 国内电路保护元器件行业领军企业 好利来 IPO 前后股本结构 好利来投资结构 亚洲将成为电路保护元器件生产基地 新技术促进电
建议申购 上市公司新股研究报告 好利来 (002729) 证券研究报告 电子行业 2014 年 8 月 28 日 合理价值区间 18.75-22.50 元 股本结构 ( 预计发行后 ) 总股本 ( 万股 ) 6668 流通 A 股 ( 万股 ) 1668 B 股 /H 股 ( 万股 ) 0/0 主要指标 2013 2014E 2015E EPS( 元 ) 0.62 0.71 1.01 增长率 (%)
基金研究基金月报 年 8 月资本市场分析与展望 1.1 投资环境分析 我们在 7 月基金投资策略中指出 保收益 控风险, 静待市场趋势明朗, 从 7 月市场的实际走势看, 正如我们预期的走出下跌 反弹 二次探底的纠结走势 延续我们的分析框架, 依然从影响股市债市的资金面 基本面
[Table_MainInfo] 基金研究 证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 被动产品风格月报 20150706 2015.07.06 海通证券 7 月基金投资策略 : 短期保收益, 关注港股类 QDII 2015.07.03 海通证券二季度基金表现回顾 :6 月末打响收益保卫战, 低仓位运作股混基金收益较优 2015.07.03 基金月报 海通证券
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第 11 周 : 土 地 市 场 冷 清 2016 年 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2015 年 第 2016 2 周 年 2015.5.11-2015.5.17 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2011 年 第 9 周 2011.02.21-2011.02.27 市 场 成 交 回 升 石 家 庄 / 市 场 周 报 2016 年 第 11 周 两 会
行 业 研 究 纺 织 服 装 行 业 1 目 录 锦 衣 媒 行 消 费 升 级 的 时 代 里, 我 们 正 在 消 费 什 么?... 4 1. 从 法 英 两 国 经 验 来 看, 彩 票 产 业 一 般 由 政 府 经 营... 5 1.1 法 国 彩 票 : 政 府 垄 断 经 营 模
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 深 度 行 业 报 告 增 持 维 持 纺 织 服 装 行 业 2015 年 3 月 30 日 市 场 表 现 纺 织 服 装 专 题 报 告 : 锦 衣 媒 行 之 彩 票 行 业 (3) 彩 票 产 业 的 三 大 特 点 从 法 英 两 国 经 验 来 看, 彩 票 产 业 一 般 由 政 府 经 营 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 相
光 大 阳 光 集 合 资 产 管 理 计 划 净 值 表 现 (2014.02.10-2014.02.14) 产 品 名 称 单 位 净 值 产 品 自 年 初 指 数 自 年 初 累 计 净 值 成 立 以 来 指 累 计 净 值 产 品 周 涨 幅 指 数 周 涨 幅 涨 幅 涨 幅 增 长
阳 光 资 讯 周 刊 2014 年 2 月 14 日 第 6 期 ( 总 第 215 期 ) 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 光 大 阳 光 团 队 动 态 光 大 原 君 投 资 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 到 期 终 止 光 大 证 券 金 阳 光 6 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 正 式 成 立
2 目 录 1. 我 国 职 业 教 育 背 景 : 高 需 求 带 动 产 教 结 合... 6 1.1 职 业 教 育 市 场 呈 刚 性 需 求, 进 入 高 速 增 长 的 成 熟 期 阶 段... 6 1.2 深 挖 职 业 教 育 市 场 潜 力, 企 业 加 速 在 线 职 业 教 育
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 02 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 82.36% 60.82% 39.28% 17.74% -3.80% 传 媒 海 通 综 指 -25.34% 2015/2 2015/5
理财非存款 产品有风险 投资需谨慎 渣打银行发售理财产品清单 ( 产品发行方 : 渣打银行 ; 产品属性 : 自营理财产品 ) 号码产品名称及编号理财登记系统编码发行城市认 ( 申 ) 购期渣打产品风险评级合格投资者范围收费方式和收费标准注释
理财非存款 产品有风险 投资需谨慎 渣打银行发售理财产品清单 ( 产品发行方 : 渣打银行 ; 产品属性 : 自营理财产品 ) 号码 产品名称及编号 理财登记系统编码 发行城市 认 ( 申 ) 购期 渣打产品风险评级合格投资者范围 收费方式和收费标准 注释 1 基本型汇利投资账户理财产品 C10671070000(04-88) 全国 开放式产品 4- 适度积极型 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
博 时 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及
gongGaoMingCheng
银 华 优 势 企 业 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 2 季 度 报 告 2015 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 7 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资
一、设计
友 邦 保 险 有 限 公 司 江 苏 分 公 司 江 苏 省 南 京 市 建 邺 区 庐 山 路 188 号 南 京 新 地 中 心 15 楼 1507-1511 电 话 :( 8625)8326 0088 传 真 :( 8625)8312 1185 友 邦 投 资 连 结 保 险 投 资 账 户 月 报 ( 江 苏 ) 2015 年 1 月 AIA.COM.CN 一. 投 资 单 位 价 格 走
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
公 司 研 究 康 恩 贝 (600572) 1 目 录 1. 并 购 中 求 发 展 : 强 弱 式 向 强 强 式 转 变... 4 1.1 收 购 贵 州 拜 特, 走 进 并 购 重 组 整 合 发 展 新 时 代... 4 1.2 康 恩 贝 品 种 现 状 : 品 牌 资 源 丰 富,
增 持 维 持 康 恩 贝 (600572) 股 票 价 格 20140527 收 盘 价 13.73 元 6 个 月 内 目 标 价 16 元 52 周 内 股 价 波 动 9.92-15.65 元 主 要 估 值 指 标 2014E 2015E 2016E 市 盈 率 22.11 18.33 15.40 市 净 率 3.54 2.93 2.43 看 好 公 司 强 弱 式 并 购 向 强 强 式
1. 本周回顾 策略研究策略周报 2 截止本周末, 新三板挂牌公司家数 2658 家, 新增 34 家, 总股本 亿股, 总市值达到 亿元 其中做市转让挂牌公司 540 家, 协议转让挂牌公司 2118 家 本周三板做市指数和三板成指指数分别下降 13.38% 和 9
[Table_MainInfo] 中小市值研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 海通证券中小市值研究 - 新三板数据库 _20150706 2015.07.06 中小市值新三板周报 : 挂牌公司 2014 年度业绩喜人 _20150512 2015.05.12 中小市值新三板周报 : 高位定增成风, 谨慎选择项目 20150427 2015.04.27
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
公司研究 乐凯新材 (300446)2 目录 1. 热敏磁票销售逐年增加, 公司业绩稳步提升 磁条领域 : 成熟市场, 寡头竞争, 前景看好 磁条市场稳步扩大, 新型磁条产品带来较高利润 积极应对 EMV 迁移政策冲击,2015 年业绩提高明显..
[Table_MainInfo] 公司研究 / 化工 / 基础化工材料制品 乐凯新材 (300446) 公司研究报告 证券研究报告 2016 年 05 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 首次覆盖 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 91.00 05 月 13 日收盘价 ( 元 ) 76.45 52 周股价波动 ( 元 ) 55.02-202.07
证券研究报告 或小幅扩张至 3% 4,PPI 增速将向下突破 3% 11 月原材料购进价格指数 50.3%, 大幅下降 7.7 个百分点, 出厂价格指数 46.4%, 下降 5.6 个百分点, 低于荣枯线, 降至今年最低 11 月 PPI 增速将保持下行趋势, 预计将下降至 2.7%-2.9% 左右
供需两弱, 价格回落 11 月制造业 PMI 数据点评 报告日期 :2018 年 11 月 30 日 全球 中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读 本专题对每月公布的中国制造业 PMI 数据进行点评
上 市 新 股 研 究 报 告 南 方 传 媒 (601900)2 目 录 投 资 要 点... 5 1. 所 处 行 业 分 析... 6 1.1 所 处 行 业 概 况... 6 1.2 所 处 行 业 竞 争 格 局... 7 1.2.1 行 业 竞 争 格 局... 7 1.2.2 发 行
[Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] 建 议 申 购 研 究 / 传 媒 南 方 传 媒 (601900) 新 股 研 究 报 告 南 方 传 媒 : 岭 南 文 化 中 的 传 媒 巨 头 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 28 日 合 理 价 值 区 间 : [Table_StockInfo] 发 行 价 格 及 数 量 发 行 价 格 网 下 发
2 第 二, 放 开 对 进 口 原 油 成 品 油 天 然 气 的 限 制, 这 会 增 加 石 油 天 然 气 供 给 量, 为 相 关 储 运 和 应 用 设 备 提 供 需 求 受 益 上 市 公 司 有 : 富 瑞 特 装 北 人 股 份 第 三, 将 石 油 天 然 气 管 网 业 务
中 性 维 持 机 械 行 业 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 机 械 工 业 油 气 设 备 2013 年 10 月 28 日 国 研 中 心 383 方 案 利 好 铁 路 油 气 产 业 链 机 械 行 业 首 席 分 析 师 : 龙 华 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511020001 longh@htsec.com 021-23219411 机 械 行 业 分
基金研究基金月报 2 1. 资本市场分析与展望 1.1 投资环境分析 8 月份市场底部震荡, 各主流宽基指数均下跌, 上证 50 沪深 300 中证 500 中小板指和创业板指分别下跌 2.78% 5.21% 8.07% 7.99% 和 7.21%, 大盘价值指数抗跌性稍强 根据海通宏观研究团队的观
基金研究 证券研究报告 相关研究 被动产品风格月报 20180903 2018.09.03 海通证券 8 月基金表现回顾 :A 股震荡下跌, 债市回调 -20180901 2018.09.01 海通证券 - 基金业绩排行榜 (2018-09-01) 2018.09.01 基金月报 海通证券 9 月基金投资策略 : 市场情绪低迷, 建议风格保持均衡 投资要点 : 基金投资策略 2018 年 09 月
金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数
[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时及多因子跟踪周报 (2161218) 216.12.18 量化择时及多因子跟踪周报 (2161211) 216.12.11 市场先降后升,PUT-CALL 小幅回落 216.12.11 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(21)23219732
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 01 月 宏 观 月 报 : 经 济 艰 难 复 苏 供 给 侧 改 革 破 局 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2015-11 工 业 增 加 值 (%) 6.20 CPI(%) 1.50 PPI(%) -5.90 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) 社 会 消 费 品
gongGaoMingCheng
长城久兆中小板 300 指数分级证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 2014 年 12 月 31 日 基金管理人 : 长城基金管理有限公司 基金托管人 : 中国建设银行股份有限公司 报告送出日期 :2015 年 1 月 21 日 1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,
2 1. 阿里云的诞生 IT 后台系统 : 最近压力越来越大, 快罩不住了, 各种满负荷运转哇, 尔等可有办法 硬件 A: 再等等, 我们更高性能的硬件正在研发中 软件 B: 再等等, 我们软件马上就更新了, 肯定会带来效率的极大提升 IT 后台系统 : 按你们这速度, 要是等你们好了, 我都已经被
[Table_MainInfo] 行业研究 / 信息服务 行业专题报告 证券研究报告 2016 年 05 月 13 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 27357.21 22350.38 17343.54 12336.71 7329.87 信息服务 2323.04 2015/5 2015/8 2015/11 2016/2 资料来源
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... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
学习贯彻十一届全国人大三次会议精神 特约报告员 刚刚闭幕的十一届全国人大三次会议 全面贯彻党的十七 大和十七届三中 四中全会及中央经济工作会议精神 高举中 国特色社会主义伟大旗帜 以邓小平理论和 三个代表 重要 思想为指导 深入贯彻落实科学发展观 以对人民高度负责的 态度 圆满完成了各项议程 一 大
供 领 导 参 阅 时 事 报 告 内 部 稿 第 4 期 ( 总 第 35 期,2010 年 3 月 23 日 ) 时 事 报 告 杂 志 社 内 部 刊 物 不 得 转 载 2010 年 全 国 两 会 精 神 解 读 2 特 约 报 告 员 学 习 贯 彻 十 一 届 全 国 人 大 三 次 会 议 精 神 16 谢 伏 瞻 全 面 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观 的 施 政 纲 领 学
2015年土地市场发展报告-网站
2015 年 浙 江 省 土 地 市 场 发 展 报 告 浙 江 工 业 大 学 房 地 产 研 究 所 2016 年 1 月 18 日 目 录 一 宏 观 环 境... 1 1 宏 观 经 济 趋 稳... 1 2 行 业 政 策 调 整... 1 二 出 让 规 模... 2 1 总 体 情 况 描 述... 2 2 城 市 状 况 分 析... 3 三 出 让 金 额... 4 1 总 体 情
Microsoft Word 第104期.doc
宜 宾 市 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 公 报 2012 年 第 7 号 ( 总 号 :104) 12 月 31 日 出 版 目 录 市 四 届 人 大 常 委 会 举 行 第 八 次 会 议 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十 三 次 会 议 的 情 况 汇 报 ( 书 面 ) 陆 振 华 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十
对于国内投资者而言, 相比 REITs, 房地产信托是更加熟悉的一类房地产投资产品 房地产信托经过多年的发展, 目前已经是主流的信托产品之一, 也是国内房地产企业的重要融资渠道 但是在房地产行业景气度下滑, 同时违约风险成为信托产品的达摩克利斯之剑的背景下, 国内房地产信托在 REIT 化的道路上一
专题研究 金融产品研究 证券研究报告金融产品报告 2014 年 8 月 28 日 房地产投资信托系列报告之三私募 REITs 国内房地产投资信托的破冰 房地产信托的现状 : 房地产信托一直是我国信托行业非常重要的一类信托, 是房地产企业重要的融资渠道 近年来, 房地产信托规模不断攀升, 年化增长率超过 30% 根据中国信托业协会数据, 今年二季度房地产信托的总规模 12616 亿人民币, 占信托总规模的
每日早报 最新研究与资讯 1 市场动态 宏观无碍, 微观入手 宏观数据平稳, 系统性风险暂小 12 月及 2012 年宏观数据已全部出炉, 从 GDP 和工业增加值的数据来看, 经济继续改善中 我们前期提到的 3 个行情结束信号 通胀高企 房价高企 经济增长回落, 仍未构成明显风险 CPI 暂未形成
每日早报 证券研究报告最新研究与资讯 2013 年 1 月 21 日 海通综指分时走势 2280 海通综指分时走势 2250 2220 2190 9:28 10:28 11:28 13:55 14:55 资料来源 : 海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通大盘指数海通综指 1.48 3.89 2.99 海通六成 1.28 2.87 2.04 海通风格指数大盘 100
11 永乐 浙商银行永乐 2 号人民币理财产品 182 天型 BC 是 5.51% 永乐 浙商银行永乐 1 号人民币理财产品 180 天型 AC 是 5.25%
浙商银行理财产品运作情况报告 (2018 年 9 月 ) 尊敬的客户 : 2018 年 9 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日, 我行理财产品运作情况如下 : 一 尚在存续期的理财产品运作情况 9 月末, 我行尚在存续期的永乐理财 ( 含天天增金 ) 产品共 49 款, 报告期内所有产品的资金投向和投资比例均符合产品说明书的约定, 并委托具有证券投资基金托管资格的商业银行管理理财资金及所投资的资产,
金融工程研究金融工程快报点评 2 目录 1. 组合收益表现 最新持仓组合... 5
[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 2016 年年报高送转股票预测 2016.10.12 多因子模型跟踪报告(20160927) 2016.09.27 崭新一页, 任重道远 银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则 点评 2016.09.25 [Table_AuthorInfo] 金融工程快报点评 多因子模型跟踪报告
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7
上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 2 图 3 硅 钢 变 中 标 情 况 (2014 年 第 一 次 )( 按 容 量 ) 图 4 硅 钢 变 中 标 情 况 (2013 年 第 二 次 )( 按 容 量 ) 60.8% 宁 波 甬 嘉 2.0% 13.9% 3.8% 山 东 达 驰
买 入 维 持 上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 证 券 研 究 报 告 机 械 行 业 - 电 力 设 备 2014 年 5 月 7 日 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 高 级 分 析 师 : 牛 品 中 标 11.1 亿 元, 市 占 率 显 著 提 高 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511060001 np6307@htsec.com 021-23219390
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专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
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2006 11 2 1300 1,200.00 1200 1,100.00 1100 1000 900 800 700 600 500 2005-10-25 2006-1-5 2006-3-27 2006-6-12 2006-8-22 1,000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 2006 8 IPTV ARPU 2007 2006 8 30 DMB 3G
2010年国民经济运行综合分析报告之一
中 国 发 展 研 究 基 金 会 资 助 项 目 2011 年 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 之 一 2011 年 上 半 年 国 民 经 济 综 合 分 析 与 展 望 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 课 题 组 2011 年 9 月 课 题 指 导 : 陆 百 甫 ( 全 国 人 大 财 经 委 员 会 原 委 员 国 务 院 发 展 研 究 中 心 原 副 主 任 ) 课
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数
[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时及多因子跟踪周报 (2161225) 216.12.25 5ETF 大幅回落,iVIX 底部回升 216.12.19 股指期货周报 (216.12.12-216.12.16) 216.12.19 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(21)23219732
金融工程研究金融工程月报 2 目录 1. 组合收益表现 组合最新持仓... 5
[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化多因子组合 1.0 跟踪月报 (20170630) 2017.06.30 量化多因子组合 1.0 跟踪月报 (20170531) 2017.05.31 量化多因子组合 1.0 跟踪月报 (20170331) 2017.03.31 [Table_AuthorInfo]
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 鑫 道 弹 性 2 号 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情 况 专 项 说