一产业状况 1. 豆类一周现货价格本周全国大豆均价为 3547 元 / 吨, 较上周基本持平黑龙江西部北部以及内蒙古区域市场价格保持稳定产区中南部市场陷入豆荒, 绥化以及哈尔滨周边粮点大多停收, 对外报价稀疏, 经销商主要以销售少量库存为主, 市场观望气氛浓郁销区市场对于北方大豆采购不温不

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1 豆类研究周报 2016 年 6 月 24 日欢迎扫描关注我们微信美农报告引发忧虑, 豆类短期陷入调整 (2016 年 6 月 20 日年 6 月 24 日 ) 内容摘要 : 受技术性卖盘及玉米市场走弱拖累, 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆期货周四跌至三周低点, 中西部地区天气改善, 以及需求忧虑浮现, 也令大豆价格承压豆粕期货亦走软, 交投最活跃的合约触及近一个月最低位受原油市场涨势带动, 豆油期货走高操作上, 连豆 1609 合约本周高位区间震荡, 短期方向不明, 关注 20 天均线附近的支撑力度, 暂时观望为宜 ; 豆粕 1609 分析师 : 李崇峻从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 邮箱 :zzyf@zzfco.net 地址 : 山东省烟台市芝罘区南大街 118 号文化宫大厦 17 层合约本周高位震荡回落, 期价跌破 10 日均线, 下方关注 20 天均线, 多单离场观望 ; 豆油 1609 合约本周反抽均线, 期价遇阻回落, 目前走势偏弱, 关注前期低点附近的支撑, 短期多看少动为宜

2 一产业状况 1. 豆类一周现货价格本周全国大豆均价为 3547 元 / 吨, 较上周基本持平黑龙江西部北部以及内蒙古区域市场价格保持稳定产区中南部市场陷入豆荒, 绥化以及哈尔滨周边粮点大多停收, 对外报价稀疏, 经销商主要以销售少量库存为主, 市场观望气氛浓郁销区市场对于北方大豆采购不温不火, 近期大豆出省量呈现稳中下滑趋势, 这在一定程度上会限制价格攀升总体上讲, 在临储大豆拍卖启动前, 现货供应紧张的格局将愈演愈烈, 价格坚挺走势料延续图一 : 全国大豆现货均价全国大豆现货均价元 / 吨元 / 吨现货价 : 平均价 : 大豆本周全国豆粕现货市场均价为 3454 元 / 吨, 较上周略有上涨国内豆粕现货方面, 受隔夜美豆期价影响本周区间震荡, 近日在东莞外资油厂一船大豆通关受阻, 重过商检引发传言, 虽然油厂短期挺价心态依旧, 但目前美国产区天气良好, 月末面积报告预期偏空, 美豆期价延续下调整理, 市场观望心态增加图二 : 全国豆粕现货均价 2 / 13

3 全国豆粕现货均价元 / 吨元 / 吨现货价 : 豆粕本周豆油全国均价在 6140 元 / 吨, 较上周继续回落市场缺乏新消息指引, 油脂延续震荡走势, 现货报价普稳, 终端成交一般其中沿海一级豆油现货报价集中元 / 吨图三 : 全国豆油现货均价全国豆油现货均价元 / 吨元 / 吨现货价 : 平均价 : 一级豆油 2 国内豆油商业库存国际方面, 原油价格形态看已形成中期反弹, 未来 30 美元 / 桶以下的概率在下降, 3 / 13

4 国际油脂在美豆粕需求上行的影响下上周显著走弱, 内外价差走平, 但豆油进口仍在受限制, 不过随着压榨量的放大, 国内 2 季度豆油库存的回升已较为确定, 预计 9 月豆油库存在 120 万吨一线国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期,5 月之后菜油豆油库存将显著回升, 但是豆油 120 万吨的库存预期也并不特别难消化截至 6 月 22 日, 豆油商业库存回升至 91 万吨左右图四 : 全国豆油商业库存全国豆油商业库存万吨万吨商业库存 : 豆油 3 一周海运费情况自 BDI 在今年 2 月 10 日创下 290 点的历史新低后, 出现一波快速拉升行情, 近期震荡整理, 截止 6 月 23 日,BDI 指数为 596 点业内人士指出, 由于行业基本面没有根本性改善, 船舶运输仍将供大于求,BDI 中长期继续上涨乏力当前应坚定去产能步伐, 同时加快航运与金融业融合发展, 对冲风险而近期 BDI 大幅上涨则受到了三方面因素影响 : 一是全球经济缓慢复苏 ; 二是国际大宗商品贸易活跃, 促使航运业的需求有所改善 ; 第三, 过去一年多 BDI 已经走到历史新低点, 在技术上也有很强的反弹修正要求 BDI 自 1985 年开始编制以来, 与全球大宗商品市场密切相关该指数衡量的是铁矿石水泥谷物煤炭和化肥等资源的运输费用, 是全球商品贸易市场的晴雨表业内人士认为,BDI 指数往往具有领先效果, 是初级商品市场价格走势的风向标图五 : 波罗的海干散货指数 4 / 13

5 波罗的海干散货指数波罗的海干散货指数 (BDI) 4 港口库存情况据中国海关总署发布的月度统计数据显示,2016 年 5 月份中国进口大豆 7,664,174 吨, 同比增长 25.1% 今年 5 月份中国从美国进口大豆 552,221 吨, 同比减少 11.41% 从巴西进口大豆 7,016,647 吨, 同比增长 29.31% 从加拿大进口大豆 14,052 吨, 同比增长 % 从阿根廷进口大豆 64,000 吨, 同比减少 6.42% 从俄罗斯进口 16,637 吨, 同比增长 % 2016 年 1 月到 5 月期间中国进口大豆 30,997,507 吨, 同比增长 14.51%, 其中从美国进口 15,671,742 吨, 同比减少 7.45%, 从巴西进口 13,979,307 吨, 同比增长 48.82% 从加拿大进口 689,699 吨, 同比增长 43.83% 从阿根廷进口 385,217 吨, 同比增长 % 从俄罗斯进口 270,166 吨, 同比增长 51.76% 截至 6 月 23 日, 港口库存维持在 690 万吨左右图六 : 港口大豆库存情况 5 / 13

6 港口大豆库存情况吨吨港口库存 : 进口大豆 5 养殖市场情况 6 月 23 日, 据猪价格网统计全国生猪均价元 / 公斤全瘦肉型生猪均价元 / 公斤北方猪价下跌, 尤其是东北地区, 主要由于市场大猪猪源集中出栏, 而下游消费端处于淡季, 屠宰企业采购无压力, 持续压价, 猪价下跌, 短期屠宰企业压价持续, 北方猪价或稳中下跌行情为主南方多地猪价下跌, 局部出现小幅上涨行情, 养殖户抵触心理较强, 屠宰企业压价难度增加对猪价形成支撑, 短期南方猪价稳中小幅调整为主, 局部略涨图七 :22 省市生猪平均价格 6 / 13

7 22 省市生猪平均价格元 / 千克元 / 千克个省市 : 平均价 : 生猪尽管春节前后仔猪死亡率高造成了 6-8 月份生猪市场猪源偏紧, 但不能忽视的是, 随着屠宰企业经营难度的增加, 其压价的意愿也逐步增强, 一旦养殖户恐慌抛售, 对猪价的影响极大猪价震荡调整, 北方再次出现明显回调迹象因前几日猪价暴跌, 引起部分养殖户恐慌性抛售, 屠宰企业持续压价, 但总体上生猪供应偏紧状况持续, 待此批牛猪出栏完毕后猪价企稳回暖概率较大目前能繁母猪存栏仍处于低位, 而没有母猪就没有仔猪, 依旧看好后期生猪行情图八 : 生猪存栏与能繁母猪存栏量 7 / 13

8 生猪存栏与能繁母猪存栏量万头万头生猪存栏生猪存栏 : 能繁母猪 ( 右轴 ) 二盘面分析 1 仓单情况截止本周末, 大豆注册仓单量为手 ; 豆粕注册仓单为 9838 手, 豆油注册仓单为 7941 手图九 : 大连大豆注册仓单与豆一指数图十 : 大连豆粕注册仓单与豆粕指数 8 / 13

9 图十一 : 大连豆油注册仓单与豆油指数 2 持仓情况截止本周末, 豆一指数为 3806, 持仓量为手 ; 豆粕指数为 3141, 持仓量为手 ; 豆油指数为 5978, 持仓量为手图十二 : 大连豆一指数与持仓 9 / 13

10 图十三 : 大连豆粕指数与持仓图十四 : 大连豆油指数与持仓 10 / 13

11 三技术分析上图是连豆 1609 合约走势图, 本周连豆高位区间震荡, 短期方向不明, 关注 20 天均线附近的支撑力度上图是大连豆粕 1609 合约走势图, 本周高位震荡回落, 期价跌破 10 日均线, 下方关注 20 天均线 11 / 13

12 上图是大连豆油 1609 合约走势图, 本周豆油回抽均线, 期价遇阻回落, 目前走势偏弱, 关注前期低点附近的支撑四后市展望受技术性卖盘及玉米市场走弱拖累, 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆期货周四跌至三周低点, 中西部地区天气改善, 以及需求忧虑浮现, 也令大豆价格承压豆粕期货亦走软, 交投最活跃的合约触及近一个月最低位受原油市场涨势带动, 豆油期货走高阿根廷农业部周四将该国 2015/16 年度大豆产量预估由 5,760 万吨上修至 5,800 万吨, 指因一些在 4 月强降雨引发的洪涝中受损的大豆田较预期更快恢复农业部在报告中称, 尽管出现过量降水, 但在布宜诺斯艾利斯拉潘帕省, 以及科尔多瓦圣达菲两省一些未受洪涝影响的地区, 大豆单产依然非常高报告称, 截至上周, 大豆收割率达到 93%, 上年同期则为 99% 收割步伐在 6 月上半月加快, 此前因科尔多瓦圣达菲在季初发生洪涝而拖延了进度布宜诺斯艾利斯谷物交易所称, 截至本周四, 大豆收割率达到 95%, 较上年同期进度落后 4.6 个百分点该交易所将大豆产量预估维持在 5,600 万吨操作上, 连豆 1609 合约本周高位区间震荡, 短期方向不明, 关注 20 天均线附近的支撑力度, 暂时观望为宜 ; 豆粕 1609 合约本周高位震荡回落, 期价跌破 10 日均线, 下方关注 20 天均线, 多单离场观望 ; 豆油 1609 合约本周反抽均线, 期价遇阻回落, 目前走势偏弱, 关注前期低点附近的支撑, 短期多看少动为宜 12 / 13

13 更多资讯, 欢迎扫描二维码! 中州期货研发管理中心 (Institute of ZHONGZHOU Futures CO.,Ltd) 地址 (address): 山东省烟台市芝罘区南大街 118 号文化宫大厦 17 层邮编 : Floor 17, Wenhuagong Building, No.118, South Avenue, Zhifu District, Yantai, Shandong 电话 (phone): 传真 : 中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作, 研究领域覆盖宏观经济农产品化工品金属建材能源等方面以及期权程序化等方面, 拥有一支高素质的专业化团队, 具备丰富行业经验, 国际化的视野和积极向上的精神, 研发部依托公司的强力支持, 运用基本面分析和宏观分析, 为高端产业客户和机构客户提供套期保值, 基差套利, 价差交易等咨询服务, 在公司原有经纪服务基础上, 强化对客户的纵深服务和专业服务免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发, 须注明出处为中州期货公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改 13 / 13

一产业状况 1. 豆类一周现货价格本周全国大豆均价为 3397 元 / 吨, 较上周略有下跌东北大豆价格多数地区保持稳定, 市场成交清淡, 尤其在黑龙江地区目前市场主流收购报价元 / 吨, 车板价元 / 吨区间, 局部地区高蛋白大豆车板价 3860-

一产业状况 1. 豆类一周现货价格本周全国大豆均价为 3397 元 / 吨, 较上周略有下跌东北大豆价格多数地区保持稳定, 市场成交清淡, 尤其在黑龙江地区目前市场主流收购报价元 / 吨, 车板价元 / 吨区间, 局部地区高蛋白大豆车板价 3860- 豆类研究周报 2016 年 3 月 11 日欢迎扫描关注我们微信美农报告中性偏空, 国内豆类涨跌互现 (2016 年 3 月 7 日 -2016 年 3 月 11 日 ) 内容摘要 : 交易商称, 受助于空头回补和美元走软, 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆期货周四连升第七日, 为 2014 年 2 月以来交投最活跃合约的最长升势豆粕期货温和小涨, 豆油期货走低截至 3 月 1 日,