出 版 单 位 投 资 与 合 作 杂 志 出 版 渠 道 创 刊 日 期 2007 年 10 月 8 日 出 版 日 期 每 周 星 期 一 出 版 地 址 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 7 号 国 投 大 厦 916 室 Publisher

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1 246 期 资 本 大 玩 家 郭 广 昌 Homeboy 是 怎 样 做 大 的 打 车 软 件 高 补 贴 烧 钱 降 温 揭 秘 口 腔 市 场 暴 利 TopCapital Weekly 01

2 出 版 单 位 投 资 与 合 作 杂 志 出 版 渠 道 创 刊 日 期 2007 年 10 月 8 日 出 版 日 期 每 周 星 期 一 出 版 地 址 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 7 号 国 投 大 厦 916 室 Publisher TopCapital Magazine Publishing Channel Founding Date Publishing Date Every Monday Address Room 916, Guotou Mansion, No. 7 Fuwai Street, Xicheng District, Beijing, China 邮 编 : 传 真 : 电 话 : Zipcode: Fax: Tel: 主 编 : 云 峰 责 任 编 辑 : 若 宸 美 术 编 辑 : 赵 利 宏 网 络 主 管 : 魏 崴 在 线 阅 读 Editor-in-chief: Yun Feng Editor: Ruo Chen Art Editor: Zhao Lihong Web Director: Wei Wei Reading online 广 告 合 作 : 杂 志 订 购 热 线 TopCapital Weekly

3 S 编 前 语 eries before words 辞 旧 迎 新 话 马 年 又 到 岁 末 年 初, 辞 旧 迎 新 之 时, 按 照 以 往 的 惯 例, 我 们 梳 理 和 调 研 了 部 分 股 权 投 资 机 构, 通 过 他 们 的 展 望 来 预 测 2014 年 的 行 业 发 展 轨 迹 毫 无 疑 问 的 是, 股 权 投 资 行 业 尚 未 走 出 低 谷, 从 2011 年 下 半 年 的 调 整 期 一 直 到 现 在, 持 续 两 年 多 的 时 间 给 股 权 投 资 行 业 带 了 深 刻 的 影 响 和 巨 大 的 变 化 而 从 2013 年 末 开 始, 市 场 的 投 资 节 奏 开 始 加 快 IPO 开 闸 等 利 好 消 息 也 接 踵 而 至, 这 是 否 意 味 着 2014 年 股 权 投 资 行 业 会 迎 来 一 个 全 新 的 面 貌 呢? 详 情 请 见 本 期 观 察 栏 目 24 家 创 投 机 构 2014 信 心 调 查 大 年 初 一, 新 日 恒 力 发 布 了 两 份 公 告, 称 公 司 实 际 控 制 人 上 海 松 江 钢 材 城 董 事 长 肖 家 守 名 下 4.6 亿 资 产 被 查 封, 同 时, 其 第 一 大 股 东 上 海 新 日 股 权 投 资 股 份 有 限 公 司 所 持 有 的 新 日 恒 力 8000 万 股 份 被 冻 结 本 期 行 业 栏 目 钢 贸 商 遭 遇 寒 冬 将 给 您 带 来 一 个 不 一 样 的 春 节 气 氛 因 涉 嫌 造 假 立 功 减 刑 并 已 失 踪 外 逃, 原 健 力 宝 董 事 长 张 海 再 度 成 为 焦 点 人 物 广 东 省 检 察 院 1 月 20 日 下 午 对 外 证 实, 张 海 已 经 逃 往 境 外, 这 距 离 其 2011 年 获 假 释 出 狱 已 有 两 年 时 间 在 张 海 服 刑 的 6 年 内, 曾 涉 嫌 造 假 检 举 他 人 犯 罪 " 立 功 " 材 料 而 获 减 刑 5 年 从 " 特 异 功 能 人 " 到 健 力 宝 掌 门 人, 从 入 狱 到 出 狱, 从 造 假 到 出 逃, 张 海 的 每 一 次 变 脸, 都 成 为 社 会 热 点, 伴 随 的 争 议 也 不 少 本 期 的 人 物 栏 目 天 才 张 海 将 带 您 走 进 这 个 传 奇 人 物 在 或 喜 悦 或 悲 伤 的 不 同 气 氛 中, 马 年 向 大 家 飞 奔 而 来, 在 充 满 期 待 的 马 年 里, 希 望 各 位 读 者 马 上 有 一 切, 马 上 愿 望 成 真, 马 上 前 途 似 锦 感 谢 您 过 去 对 于 投 资 与 合 作 的 支 持 和 关 注, 希 望 阅 读 本 刊 能 够 让 您 马 上 有 收 获, 马 上 有 灵 感 ( 编 / 若 宸 ) TopCapital Weekly 01

4 01 编 前 语 辞 旧 迎 新 话 马 年 04 资 讯 微 差 事 获 得 超 过 300 万 美 元 新 一 轮 融 资 点 名 时 间 获 百 万 美 元 A 轮 融 资 智 能 家 居 Nest 融 资 1.5 亿 美 元 嘀 嘀 打 车 获 1 亿 美 元 C 轮 融 资 DNAnexus 融 资 1500 万 美 元 硬 件 商 Picooc 获 戈 壁 创 投 400 万 美 元 投 资 美 食 情 趣 商 Plated 获 A 轮 融 资 500 万 美 元 游 戏 多 获 新 一 轮 融 资 Amprius 获 3000 万 美 元 融 资 06 资 讯 智 能 玻 璃 初 创 企 业 View 获 得 1 亿 美 元 融 资 美 国 华 平 集 团 4000 万 美 元 投 ComplexCare Path 完 成 2500 万 美 元 C 轮 融 资 P2C 平 台 爱 投 资 获 中 援 应 急 首 轮 战 略 投 资 人 人 贷 母 公 司 人 人 友 信 完 成 1.3 亿 美 元 A 轮 融 资 在 路 上 获 得 B 轮 融 资 云 安 全 创 业 公 司 Adallom 获 得 1500 万 美 元 B 轮 融 资 谷 歌 7500 万 美 元 投 资 风 力 发 电 快 乐 工 场 获 千 万 元 级 别 A 轮 融 资 豌 豆 荚 获 1.2 亿 美 金 B 轮 融 资 蓝 港 在 线 完 成 8000 万 美 元 C 轮 融 资 YOHO! 宣 布 获 软 银 赛 富 3000 万 美 金 投 资 外 卖 超 人 宣 布 完 成 8800 万 美 元 E 轮 融 资 一 块 去 旅 行 获 得 数 百 万 美 元 A 轮 融 资 02 TopCapital Weekly

5 观 察 26 人 物 Homeboy 是 怎 样 做 大 的 陌 陌 破 亿 :VC 紫 辉 获 益 只 是 表 象 许 家 印 忆 往 事 24 家 创 投 机 构 2014 信 心 调 查 资 本 大 玩 家 郭 广 昌 红 黑 陈 天 桥 天 才 张 海 启 明 创 投 甘 剑 平 : 不 做 VC 跟 随 者 22 行 业 打 车 软 件 高 补 贴 烧 钱 降 温 揭 秘 口 腔 市 场 暴 利 金 融 " 田 忌 赛 马 " 攻 略 能 否 奏 效? 钢 贸 商 遭 遇 寒 冬 38 每 周 阅 读 同 业 鸦 片 货 币 的 逻 辑 : 人 人 都 必 需 读 懂 的 货 币 常 识 42 编 后 语 指 尖 上 的 除 夕 TopCapital Weekly 03

6 I 资 讯 nformation 微 差 事 获 得 超 过 300 万 美 元 新 一 轮 队 说 目 前 微 差 事 的 用 户 单 月 就 能 给 高 德 融 资 地 图 提 交 二 十 万 到 三 十 万 条 有 效 数 据 1 月 7 日, 微 差 事 团 队 称, 他 们 刚 完 成 现 在 的 任 务 审 核 工 作 是 由 地 图 商 来 承 了 超 300 万 美 元 的 新 一 轮 融 资, 但 暂 没 担, 微 差 事 还 计 划 这 类 的 审 核 工 作 也 能 透 露 投 资 机 构 微 差 事 是 一 个 B2C 付 通 过 平 台 来 众 包 出 去 此 前 b i n g 地 图 也 费 任 务 对 接 平 台, 具 体 机 制 可 见 我 们 之 在 国 外 类 似 的 平 台 Gig wa l k 里 分 派 了 大 前 的 报 道 其 应 用 的 用 户 数 已 破 百 万 量 实 地 拍 摄 任 务 它 最 近 在 企 业 付 费 众 包 领 域 有 新 的 众 包 这 块 除 了 地 图 数 据 采 集, 还 有 动 作, 就 是 高 德 地 图 和 百 度 地 图 已 成 为 另 一 个 行 业 也 会 有 很 典 型 的 应 用 场 景, 它 的 顾 客 微 差 事 会 作 为 地 图 数 据 采 集 那 就 是 快 消 行 业 的 商 超 货 架 管 理 和 内 任 务 的 用 户 流 量 入 口 和 结 算 方 控 因 为 在 终 端 门 店 的 品 牌 曝 光 会 直 接 用 户 在 微 差 事 应 用 中 认 领 地 图 任 务 影 响 快 消 品 销 量, 对 快 消 品 牌 而 言, 细 后, 可 在 高 德 或 百 度 专 有 的 应 用 里 完 成 致 到 门 店 的 促 销 活 动 和 商 品 摆 放 检 查 诸 如 门 址 采 集 等 地 图 数 据 采 集 任 务, 待 都 是 其 需 不 断 进 行 的 常 规 工 作 快 消 品 任 务 达 标 后 微 差 事 会 给 予 差 饷 报 酬 团 牌 也 会 针 对 这 部 分 工 作 留 有 专 门 预 算 点 名 时 间 获 百 万 美 元 A 轮 融 资 1 月 2 日, 点 名 时 间 获 得 了 数 百 万 美 元 A 轮 投 资, 消 息 称 此 轮 融 资 由 经 纬 中 国 英 特 尔 投 资 等 联 合 投 资, 点 名 时 间 在 2011 年 曾 获 得 50 万 美 元 的 天 使 投 资 点 名 时 间 的 创 始 人 张 佑 承 认 了 此 轮 融 资, 但 表 示 希 望 低 调 应 对 此 事, 点 名 时 间 的 业 务 依 然 将 以 硬 件 艺 术 等 领 域 的 众 筹 服 务 为 主, 年 后 将 会 披 露 更 多 细 节 点 名 时 间 成 立 于 2011 年 5 月, 是 一 家 有 中 国 的 众 筹 网 站, 用 户 可 以 在 点 名 时 间 的 平 台 上 发 起 项 目, 向 公 众 推 广 并 得 到 资 金 的 支 持 对 于 项 目 支 持 者, 若 项 目 在 规 定 时 间 内 支 持 金 额 未 达 到 100%, 所 支 持 的 款 项 将 全 额 退 回 若 成 功, 在 项 目 完 成 后 将 得 到 事 先 约 定 的 回 报 由 于 国 内 法 令 的 限 制, 回 报 不 可 涉 及 现 金 股 票 等 金 融 产 品, 从 商 业 模 式 上 众 筹 更 像 是 预 购 智 能 家 居 Nest 融 资 1.5 亿 美 元 1 月 3 日, 据 一 名 熟 知 内 情 的 消 息 人 士 透 露, 智 能 家 居 创 业 公 司 Nest Labs 已 接 近 于 完 成 一 个 筹 资 1.5 亿 美 元 以 上 的 最 新 融 资 回 合, 该 融 资 回 合 对 这 家 公 司 的 估 值 超 过 了 20 亿 美 元 另 有 消 息 人 士 称,Nest 在 这 个 融 资 回 合 中 的 估 值 可 能 更 高, 筹 资 额 可 能 超 过 2 亿 美 元, 估 值 则 可 能 达 到 30 亿 美 元 这 些 消 息 人 士 透 露, 有 多 家 投 资 机 构 为 对 N e s t 进 行 投 资 而 展 开 了 竞 争, 但 最 大 的 优 胜 者 是 尤 里 米 尔 纳 (Yuri Milner) 麾 下 投 资 公 司 DST Global 据 消 息 人 士 透 露,DST 在 这 个 融 资 回 合 中 对 Nest 进 行 的 投 资 额 是 最 高 的, 但 该 公 司 现 有 的 其 他 一 些 投 资 者 也 将 参 与 这 个 融 资 回 合, 如 谷 歌 旗 下 风 投 基 金 Google Ventures Shasta Ventures 凯 鹏 华 盈 (Kleiner Perkins) 世 代 投 资 管 理 合 伙 公 司 (Generation Investment Management) 光 速 创 投 (Lightspeed Venture Partners) 和 Venrock 等 N e s t 上 一 个 有 报 道 可 查 的 融 资 回 合 是 在 两 年 以 前 进 行 的, 当 时 该 公 司 筹 集 了 8000 万 美 元 资 金, 估 值 逾 8 亿 美 元 这 在 当 时 是 个 不 小 的 数 字, 但 在 随 后 的 日 子 里,Nest 创 始 人 托 尼 法 德 尔 (Tony Fadell) 的 血 统 为 这 家 公 司 迅 速 吸 引 了 许 多 投 资 者 法 德 尔 曾 担 任 苹 果 公 司 高 管, 被 誉 为 ipod 之 父 04 TopCapital Weekly

7 嘀 嘀 打 车 获 1 亿 美 元 C 轮 融 资 1 月 2 日, 嘀 嘀 打 车 获 得 新 一 轮 融 资, 总 金 额 高 达 1 亿 美 元, 其 中, 中 信 产 业 基 金 领 投 6000 万 美 元, 腾 讯 跟 投 3000 万 美 元, 其 他 部 分 机 构 也 参 与 投 资 这 轮 融 资 一 共 进 行 了 3 个 月, 这 是 嘀 嘀 打 车 获 得 的 C 轮 融 资 此 前, 嘀 嘀 打 车 获 金 沙 江 创 投 A 轮 万 美 元 融 资, 去 年 5 月 又 获 得 腾 讯 1500 万 美 元 投 资 知 情 人 士 透 露, 过 去 半 年 嘀 嘀 打 车 一 直 在 筹 备 融 资 事 宜 新 一 轮 融 资 注 入 将 为 嘀 嘀 打 车 提 供 新 的 弹 药 当 前 打 车 软 件 市 场 竞 争 正 呈 现 胶 着 状 态 嘀 嘀 打 车 推 出 新 举 措 争 夺 用 户, 如 为 提 高 司 机 师 傅 的 响 应 机 率, 嘀 嘀 打 车 采 取 一 套 复 杂 模 式 对 司 机 师 傅 进 行 补 贴, 一 单 可 能 是 10 元 话 费 遇 到 一 些 活 司 机 师 傅 两 次 不 愿 接 单, 嘀 嘀 打 车 最 高 补 贴 可 达 到 100 元 DNAnexus 融 资 1500 万 美 元 据 科 技 博 客 ReCode 报 道,DNA 数 据 管 理 和 分 析 在 线 工 具 提 供 商 DNAnexus 上 周 五 宣 布, 已 通 过 C 轮 融 资 获 得 1500 万 美 元 投 资 DNAnexus 总 部 位 于 加 州 山 景 城, 此 轮 融 资 由 谷 歌 旗 下 风 投 基 金 Google Ventures 克 拉 门 托 河 风 投 公 司 (Claremont Creek Ventures) First Round Capital 以 及 TPG Biotech 领 投 作 为 投 资 协 议 的 一 部 分, 克 拉 门 托 河 风 投 总 经 理 纳 特 戈 德 哈 珀 (Nat Goldhaber) 将 加 盟 DNAnexus 董 事 会 DNAnexus CEO 理 查 德 戴 利 (Richard Daly) 在 一 份 声 明 中 称 : 全 球 越 来 越 多 的 商 业 和 学 术 实 验 室 开 始 使 用 我 们 的 平 台, 这 笔 融 资 极 大 提 升 我 们 的 支 持 能 力 硬 件 商 Picooc 获 戈 壁 创 投 400 万 美 元 投 资 1 月 6 日, 智 能 硬 件 设 备 商 Picooc 透 露, 其 已 获 得 由 戈 壁 创 投 领 投 的 种 子 投 资 Offer, 金 额 共 400 万 美 元, 预 计 资 金 将 于 今 年 上 半 年 到 账 据 Picooc CEO 张 悦 介 绍,Picooc 的 启 动 资 金 均 由 几 位 创 始 人 出 资, 由 戈 壁 创 投 领 投 的 这 400 万 美 元, 将 用 于 进 一 步 扩 大 Latin 智 能 体 脂 测 量 仪 的 生 产 规 模 Picooc 的 几 位 创 始 人 分 别 来 自 Intel 高 通 华 为 以 及 博 看 文 思 其 开 发 的 首 款 产 品 Latin 智 能 体 脂 测 量 仪, 以 体 重 秤 的 形 态, 可 以 检 测 体 重, 体 脂, 内 脏 脂 肪 和 骨 量 等 健 康 数 据, 再 由 P i c o o c 背 后 所 支 撑 的 算 法 分 析, 为 用 户 的 身 体 做 出 健 康 评 判 和 建 议 据 称, 这 套 名 叫 PHMS(PICOOC Health Measurement System) 的 健 康 指 标 评 测 系 统 已 经 申 请 了 国 际 技 术 专 利, 是 Picooc 与 芝 加 哥 大 学 生 理 实 验 室 Doctor A l e x 共 同 开 发 的 张 悦 称, 这 套 系 统 目 前 仅 针 对 蒙 古 人 种, 即 仅 适 用 于 亚 洲 人, 因 此 Picooc 目 前 只 面 向 亚 洲 市 场 未 来 将 根 据 不 同 人 种 模 型, 将 产 品 投 放 向 国 际 市 场 TopCapital Weekly 05

8 I 资 讯 nformation 美 食 情 趣 商 Plated 获 A 轮 融 资 500 万 美 元 培 养 菜 鸟 的 美 食 情 趣 : 食 谱 化 原 材 料 订 购 服 务 Plated 获 A 轮 融 资 500 万 美 元 烹 饪 其 实 是 件 蛮 有 生 活 情 趣 的 事, 隶 属 创 造 环 节, 还 能 为 马 上 有 对 象 加 加 分 ; 可 是 寻 思 做 什 么 买 菜 等 前 期 准 备 就 有 点 痛 苦 了, 再 说, 除 没 时 间 外, 有 些 家 伙 的 美 食 Sense 实 在 是 差 得 不 行 嘛! 而 Plated 就 是 冲 这 几 个 顽 症 来 的, 除 了 提 供 大 厨 研 发 的 菜 谱 外,Plated 会 把 菜 谱 中 所 需 的 原 材 料 备 齐, 按 合 适 的 数 量 比 例 营 养 搭 配 及 人 数 为 用 户 提 供 每 周 配 送 上 门 服 务, 每 周 有 7 款 菜 可 选,4 荤 3 素 它 刚 刚 获 A 轮 融 资 500 万 美 元, 由 ff Venture Capital 领 投,Lerer Ventures Founder Collective Great Oaks Venture Capital 及 其 他 天 使 投 资 人 跟 投 单 点 一 次 一 款 的 费 用 为 15 美 元, 而 按 月 订 购 会 员 价 为 12 美 元 / 款 ( 外 加 会 员 费 10 美 元 ), 可 随 时 取 消 订 购 游 戏 多 获 新 一 轮 融 资 已 经 发 展 成 国 内 手 机 游 戏 第 一 媒 体 1 月 8 日, 国 内 最 大 的 多 终 端 手 机 游 垂 直 媒 体 对 游 戏 推 广 的 重 要 性 已 戏 媒 体 游 戏 多 宣 布, 成 功 完 成 经 得 到 越 来 越 多 厂 商 的 重 视 手 机 游 戏 新 一 轮 投 资, 汉 能 投 资 集 团 担 任 本 次 投 媒 体 这 一 业 态 顺 应 行 业 发 展 的 大 潮, 得 资 的 独 家 财 务 顾 问 到 了 快 速 的 发 展 游 戏 多 是 国 内 首 个 媒 体 类 游 戏 多 董 事 长 兼 CEO 陈 艺 超 表 示, app+pc+html5 多 端 产 品, 主 要 提 供 手 机 游 戏 多 媒 体 app 在 ios 领 域 同 类 产 品 市 场 游 戏 资 讯 礼 包 活 动 玩 家 社 区 及 游 戏 占 有 率 已 达 到 70%,2014 年 游 戏 多 预 售 推 广 等 服 务 所 在 公 司 C w a n. c o m 成 立 于 广 告 框 架 已 达 1500 万, 新 的 一 年 游 戏 多 2010 年, 总 部 位 于 上 海 陆 家 嘴, 员 工 近 百 的 市 场 推 广 费 用 也 将 不 少 于 2000 万 手 人 公 司 致 力 于 打 造 国 内 乃 至 全 球 领 先 游 媒 体 未 来 趋 势 在 移 动 端, 这 一 方 向 得 的 轻 游 戏 媒 体 平 台 现 阶 段, 游 戏 多 公 司 到 了 绝 大 多 数 行 业 人 士 的 认 同 电 池 技 术 初 创 企 业 Amprius 获 3000 万 美 元 融 资 1 月 7 日, 一 家 名 为 A m p r i u s 的 秘 密 电 池 技 术 初 创 企 业 本 周 宣 布 刚 刚 获 得 3000 万 美 元 的 C 轮 融 资 该 公 司 的 优 势 在 于 其 锂 电 池 寿 命 比 常 规 锂 电 池 长 25%, 这 笔 资 金 将 用 于 继 续 推 进 此 类 电 池 的 商 用 化 Amprius 成 立 于 2008 年, 是 从 斯 坦 福 大 学 衍 生 出 来 的 一 家 锂 电 池 初 创 企 业 此 前 该 公 司 已 经 向 少 量 的 亚 洲 智 能 手 机 及 平 板 电 脑 制 造 商 提 供 了 电 池 投 资 者 之 所 以 青 睐 这 家 公 司 是 因 为 它 的 电 池 续 航 能 力 比 市 面 上 的 锂 电 池 长 25% 这 意 味 着 使 用 该 公 司 电 池 的 智 能 手 机 等 电 子 设 备 制 造 商 相 对 于 使 用 其 他 电 池 的 竞 争 对 手 将 会 拥 有 电 池 寿 命 的 优 势 这 项 优 势 在 电 池 寿 命 成 为 短 板 的 智 能 手 机 领 域 显 得 尤 为 重 要 一 块 标 准 的 锂 电 池 通 常 由 三 部 分 组 成 : 阳 极 阴 极, 以 及 电 解 质 电 池 充 放 电 时 锂 离 子 会 在 电 解 质 之 间 嵌 入 两 极 时 间 久 了 电 池 的 嵌 入 能 力 会 下 降, 电 池 寿 命 因 此 会 退 化 并 引 发 其 他 性 能 问 题 而 Amprius 的 电 池 使 用 了 斯 坦 福 大 学 崔 屹 (Yi Cui, 水 能 电 池 和 纸 电 池 也 是 他 发 明 的 ) 教 授 研 发 的 纳 米 结 构 硅 材 料 作 为 阳 极, 这 种 材 料 可 令 阳 极 缩 小 4 倍, 这 样 的 话 电 池 的 能 量 密 度 就 可 以 相 应 提 高 4 倍 常 规 锂 电 池 的 能 量 密 度 一 般 为 400 瓦 小 时 / 升, 而 Amprius 的 能 力 密 度 则 可 以 达 到 瓦 小 时 / 升, 目 前 该 公 司 正 在 实 验 室 攻 关 750 瓦 小 时 / 升 的 能 量 密 度 06 TopCapital Weekly

9 智 能 玻 璃 初 创 企 业 V i ew 获 得 1 亿 美 元 融 资 1 月 8 日, 硅 谷 的 动 态 玻 璃 初 创 企 业 View ( 前 身 为 Soladigm) 今 天 宣 布 获 得 1 亿 美 元 的 融 资 这 是 一 个 智 能 时 代, 智 能 手 机 智 能 电 视 智 能 手 表, 智 能 冰 箱, 甚 至 昨 天 还 推 出 了 智 能 电 动 牙 刷, 所 以 智 能 玻 璃 的 出 现 似 乎 也 不 足 为 奇 View 生 产 的 玻 璃 其 智 能 性 体 现 在 它 可 以 根 据 外 部 环 境 动 态 调 整 玻 璃 颜 色, 从 而 避 免 光 线 刺 眼, 同 时 降 低 室 内 照 明 及 空 调 的 使 用 而 且 View 还 提 供 有 移 动 应 用, 用 户 可 以 通 过 应 用 或 墙 上 的 开 关 来 人 工 调 节 玻 璃 的 设 置 智 能 玻 璃 的 核 心 技 术 是 电 致 变 色 智 能 玻 璃 的 制 造 首 先 要 通 过 将 金 属 氧 化 物 气 体 喷 进 玻 璃 板 来 创 造 一 个 约 1 微 米 ( 头 发 宽 度 的 2%) 厚 的 陶 瓷 涂 层, 整 个 过 程 耗 时 约 6 8 小 时 ; 然 后 再 铺 上 低 压 接 线, 之 后 再 夹 上 一 层 玻 璃 板 做 成 智 能 玻 璃 接 线 会 与 建 筑 物 的 中 央 管 理 系 统 相 连 以 便 接 受 其 控 制 有 了 View 的 玻 璃, 以 后 建 筑 物 不 再 需 要 百 叶 窗 更 重 要 的 是 它 能 够 降 低 H VAC( 通 风 空 调 ) 及 照 明 方 面 的 消 耗, 据 CEO Rao Mulpuri 的 说 法, 在 典 型 的 商 业 环 境 下 降 耗 可 达 20%, 尽 管 其 价 格 比 普 通 玻 璃 要 贵 5 0 %, 但 节 能 降 耗 节 省 下 来 的 成 本 应 该 可 以 弥 补 这 方 面 的 差 价 View 的 竞 争 对 手 包 括 Sage Glass 和 Heliotrope Technologies, 但 View 是 技 术 最 成 熟 的 一 家, 目 前 已 经 有 50 多 个 部 署 案 例 此 轮 融 资 由 Madrone Capital Partners 提 供, 所 得 资 金 将 用 于 提 高 产 能 并 扩 充 销 售 和 营 销 团 队, 目 前 View 大 约 有 300 名 员 工 至 此,View 的 总 融 资 额 已 超 过 3 亿 美 元 其 他 投 资 者 还 包 括 Khosla Ventures Sigma Partners 和 GE Capital 美 国 华 平 集 团 4000 万 美 元 投 ComplexCare 1 月 10 日, 专 业 为 医 疗 保 险 计 划 提 供 风 险 评 估 和 护 理 管 理 服 务 的 美 国 ComplexCare Solutions 公 司 近 日 宣 布, 已 获 美 国 华 平 投 资 集 团 投 资 4000 万 美 元 ComplexCare 公 司 成 立 于 2010 年, 目 前 已 迅 速 成 长 为 一 家 领 先 的 医 疗 健 康 服 务 企 业 公 司 通 过 一 支 富 有 经 验 的 跨 科 室 的 护 理 和 管 理 团 队, 提 供 家 庭 健 康 评 估 和 护 理 管 理 服 务, 而 美 国 该 类 服 务 外 包 现 有 市 场 总 量 为 10 亿 美 元 随 着 美 国 健 保 优 惠 (Medicare Advantage), 长 期 护 理 管 理 计 划 (Managed Long-term Care), 医 疗 援 助 制 度 (Managed Medicaid) 和 其 他 保 险 计 划 对 高 危 人 群 加 强 提 供 护 理 的 需 求 不 断 增 长, 外 包 服 务 的 市 场 将 在 未 来 五 年 翻 番 ComplexCare 公 司 董 事 长 约 翰? 兰 达 佐 (John Randazzo) 表 示 : 华 平 的 投 资 证 明 了 我 们 在 健 康 风 险 评 估 和 护 理 管 理 服 务 市 场 上 的 领 导 地 位 公 司 首 席 执 行 官 马 克? 布 拉 克 伯 恩 (Mark Blackburn) 表 示 : 和 华 平 携 手, 可 以 使 公 司 更 好 的 利 用 华 平 的 经 验 专 长 和 资 金 支 持, 继 续 专 注 业 务 拓 展, 抓 住 新 市 场 机 会, 发 挥 我 们 为 支 付 方 护 理 机 构 和 患 者 护 理 服 务 提 供 的 创 新 型 解 决 方 案 和 经 验 优 势, 从 而 满 足 医 疗 健 康 市 场 不 断 发 展 变 化 的 需 求, 加 快 实 现 公 司 长 期 业 务 规 划 TopCapital Weekly 07

10 I 资 讯 nformation 年 3 月 3 1 号 正 式 推 出, 目 前 已 经 完 成 超 过 5 亿 的 融 资 对 接 快 鲤 鱼 之 前 对 爱 投 资 做 过 报 道 年 11 月, 爱 投 资 推 出 理 财 服 务 债 权 转 让 这 个 产 品 转 门 针 对 在 项 目 未 到 期 之 前, 有 些 投 资 人 急 需 用 钱 的 情 况 下, 可 以 在 爱 投 资 的 担 保 机 制 下, 用 户 可 以 通 过 将 已 有 债 权 全 部 或 部 分 转 让, 来 达 到 资 金 回 笼 的 目 的 这 之 间 的 利 益 分 配, 由 转 让 双 方 自 行 协 商 决 定, 平 台 并 不 参 与 第 三 方 担 保 机 构 则 在 其 中 承 担 监 督 企 业 项 目 运 作 及 风 险 管 理, 为 投 资 者 提 供 到 期 债 权 回 购 的 全 额 担 保 Path 完 成 2500 万 美 元 C 轮 融 资 1 月 12 日,, 移 动 社 交 应 用 Path 目 前 已 经 完 成 了 2500 万 美 元 的 C 轮 融 资, 投 资 方 包 括 Greylock,Kleiner-Perkins, 基 准 资 本,Insight 风 投 红 点 资 本 以 及 First-Round 资 本 Path CEO 戴 夫 莫 林 (Dave-Morin) 证 实 本 轮 融 资 已 经 完 成 截 止 目 前,Path 融 资 总 额 达 到 了 6500 万 美 元 2012 年,Path 曾 融 资 3000 万 美 元, 当 时 的 估 值 为 2.5 亿 美 元 莫 林 称, 本 轮 轮 融 资 后, 该 公 司 估 值 将 有 所 增 加 需 要 注 意 的,Path 在 本 轮 融 资 中 引 入 了 印 度 尼 西 亚 投 资 方 Bakrie 环 球 集 团 莫 林 解 释 称,Path 在 东 南 亚 地 区 有 不 少 用 户, 引 入 Bakrie 有 助 于 Path 在 东 南 亚 市 场 的 扩 张 跟 Facebook 不 同 的,Path 走 的 另 类 社 交 网 络 路 线 Path 将 用 户 好 友 数 量 限 制 到 50 人 以 内, 而 Facebook 对 用 户 好 友 数 并 没 有 限 制 莫 林 透 露,Path 的 用 户 已 经 达 到 2300 万 人 不 过, 美 国 移 动 社 交 网 络 市 场 目 前 竞 争 相 当 激 烈, Snapchat WhatsApp Instagram 等 移 动 产 品 深 受 投 资 者 追 捧 考 虑 到 Path 仅 有 的 2 千 万 级 别 用 户 规 模, 其 未 来 发 展 仍 面 临 着 巨 大 挑 战 P2C 平 台 爱 投 资 获 中 援 应 急 首 轮 战 融 资 难 问 题 爱 投 资 也 希 望 借 助 此 次 融 略 投 资 资 和 合 作, 针 对 实 体 企 业 融 资, 开 展 产 1 月 09 日,P2C 融 资 平 台 爱 投 资, 宣 业 链 上 的 合 作 布 获 得 首 轮 融 资 中 援 应 急 的 总 经 理 赵 春 霞, 也 是 爱 爱 投 资 此 次 融 资 的 投 资 方 是 中 援 应 投 资 的 创 始 人 之 一 急 投 资 有 限 公 司, 后 者 是 民 政 部 紧 急 救 与 贷 款 方 以 个 人 ( 包 括 小 业 主 ) 借 援 促 进 中 心 的 控 股 公 司 此 次 投 资 为 战 款 额 度 大 多 从 几 千 块 到 几 十 万 的 的 P2P 略 投 资, 双 方 也 将 进 行 战 略 合 作, 主 要 不 同,P2C 对 应 的 是 企 业 经 营 性 贷 款, 针 对 安 防 应 急 产 业, 解 决 应 急 救 援 企 业 借 款 额 度 动 辄 几 百 万 上 千 万 爱 投 资 人 人 贷 母 公 司 人 人 友 信 完 成 1.3 亿 美 元 A 轮 融 资 1 月 09 日, 人 人 友 信 集 团 宣 布, 已 于 2013 年 底 完 成 A 轮 融 资, 领 投 方 为 挚 信 资 本, 投 资 总 额 为 1. 3 亿 美 元 这 是 互 联 网 金 融 行 业 迄 今 为 止 最 大 规 模 单 笔 融 资 人 人 友 信 创 始 合 伙 人 张 适 时 表 示, 此 轮 融 资 将 用 于 企 业 内 部 运 营 人 才 搭 建, 增 强 风 险 控 制 能 力, 也 不 排 除 在 适 当 时 机 战 略 并 购 和 布 局 我 们 融 资 的 目 的 是 支 撑 企 业 稳 健 发 展 速 度 不 是 金 融 企 业 最 重 要 因 素 金 融 本 质 是 风 险 控 制, 风 险 控 制 不 是 百 米 跑, 而 是 马 拉 松 张 适 时 说 挚 信 资 本 合 伙 人 林 宁 表 示, 个 人 信 贷 这 几 年 蓬 勃 发 展, 是 大 势 所 趋 再 牛 的 公 司 都 有 短 期 信 贷 需 求, 更 何 况 是 个 人 应 该 给 个 人 合 法 合 理 的 信 贷 渠 道, 满 足 这 些 人 群 的 需 求 人 人 友 信 下 辖 人 人 贷 和 友 信 两 家 公 司 人 人 贷 创 办 于 2010 年, 上 线 至 今, 累 计 贷 款 成 交 量 超 过 20 亿, 官 方 披 露 的 逾 期 率 为 0.6% 人 人 友 信 旗 下 友 信, 主 要 为 有 小 额 资 金 需 求 的 个 人 客 户 提 供 金 融 信 息 服 务, 并 为 包 括 人 人 贷 在 内 的 P2P 网 贷 或 其 他 资 金 供 给 方 提 供 小 额 信 贷 技 术 服 务 友 信 已 在 中 国 2 7 个 城 市 开 设 62 家 营 业 部 08 TopCapital Weekly

11 在 路 上 获 得 B 轮 融 资 1 月 13 日 凌 晨, 游 记 记 录 及 分 享 应 用 在 路 上 的 CEO 陈 伟 在 微 信 朋 友 圈 里 确 认 了 在 路 上 B 轮 融 资 的 消 息, 表 示 在 路 上 B 轮 融 资 已 经 在 2013 年 底 的 最 后 一 天 敲 定, 投 资 机 构 为 国 内 一 线 最 顶 级 的 VC 之 一 虽 然 有 关 B 轮 融 资 的 正 式 消 息 应 该 是 在 春 节 年 后 才 发 布, 但 在 路 上 C M O 浦 明 辉 在 和 我 聊 天 时 透 露, 他 们 B 轮 投 资 方 是 和 阿 里 巴 巴 有 关 联 的 顶 级 投 资 机 构, 而 此 轮 金 额 可 能 是 国 内 在 线 旅 游 行 业 最 高 的 B 轮 融 资 额 对 此 有 业 内 人 猜 测 可 能 在 1500 万 美 元 以 上 作 为 2012 年 1 月 推 出 的 游 记 记 录 及 分 享 应 用, 在 路 上 曾 获 得 红 点 创 投 数 百 万 美 元 A 轮 融 资 及 阿 里 巴 巴 数 百 万 美 元 的 A+ 轮 投 资 在 获 得 阿 里 A 轮 投 资 时, 在 路 上 透 露 自 己 的 用 户 数 已 超 过 500 万 用 户, 其 中 日 活 跃 用 户 为 20 万 而 在 人 才 方 面 团 队 在 去 年 获 得 原 携 程 高 管 唐 一 波 的 加 入, 负 责 推 进 公 司 的 商 业 化 团 队 去 年 已 经 在 和 旅 游 部 门 旅 行 社 OTA 等 开 展 业 务 合 作 目 前 还 已 知 的 消 息 是, 在 路 上 预 计 会 在 年 后 推 出 新 的 app, 打 造 商 业 模 式 的 闭 环 我 们 将 持 续 关 注 事 情 的 进 展 云 安 全 创 业 公 司 Adallom 获 得 1500 万 美 元 B 轮 融 资 云 安 全 创 业 公 司 Adallom 于 近 日 获 得 数 额 为 1500 万 美 元 的 B 轮 融 资, 估 值 未 知, 该 轮 由 Index Ventures 领 投, 红 杉 跟 投 红 杉 也 是 Adallom 去 年 12 月 A 轮 450 万 美 元 融 资 的 投 资 方 Adallom 成 立 于 2012 年, 资 金 将 主 要 用 于 加 强 在 美 国 市 场 的 销 售 和 推 广, 以 及 加 大 在 以 色 列 的 研 发 力 度 Adallom 是 一 家 SaaS 云 安 全 公 司, 通 过 对 异 常 行 为 的 检 测, 来 保 障 企 业 用 户 SaaS 应 用 的 安 全, 检 测 的 项 目 包 括 SaaS 应 用 所 占 的 存 储 空 间 以 及 它 们 在 SaaS 云 服 务 上 的 行 为 等 目 前, Adallom 已 经 与 Salesforce Office365 SuccessFactors Box 及 Google 都 达 成 了 合 作 关 系 倘 若 它 检 测 到 某 一 用 户 突 然 反 常 的 访 问 大 量 的 记 录, 或 者 早 上 他 在 美 国 访 问 Salesforce, 中 午 就 在 中 国 访 问 了 Google Apps,Adallom 都 会 实 时 发 出 警 报 目 前 类 似 Adallom 类 的 安 全 公 司 还 有 Skyhigh Networks 和 Skyfence 等 随 着 企 业 用 户 越 来 越 多 的 使 用 SaaS 服 务, 越 来 越 多 的 数 据 流 入 第 三 方 云 服 务 系 统, 类 似 Adallom 这 类 用 以 满 足 企 业 新 的 安 全 需 求 的 云 安 全 公 司 未 来 也 会 越 来 越 多 TopCapital Weekly 09

12 I 资 讯 nformation 谷 歌 7500 万 美 元 投 资 风 力 发 电 1 月 15 日, 据 Tech Crunch 报 道, 谷 歌 今 天 宣 布 对 一 家 风 能 发 电 厂 Panhandle 2 投 资 了 万 美 元 谷 歌 很 喜 欢 在 绿 色 能 源 领 域 投 资, 此 次 投 资 是 谷 歌 在 可 再 生 能 源 领 域 的 第 15 笔 投 资 通 过 谷 歌 的 绿 色 能 源 博 客 上 了 解, 该 公 司 已 经 投 资 的 项 目 将 产 生 2 千 兆 瓦 的 电 量 Panhandle 2 位 于 德 克 萨 斯 州 北 部 的 卡 森 县, 能 够 产 生 182 兆 瓦 的 电 量, 由 顶 尖 的 风 能 开 发 商 Pattern Energy Group 开 发 该 工 厂 可 以 产 生 足 够 的 可 再 生 能 源 能 力, 可 以 供 5. 6 万 户 美 国 家 庭 使 用 据 了 解,7500 万 美 元 并 不 是 谷 歌 在 可 再 生 能 源 领 域 投 资 最 多 的 一 笔 资 金 获 得 谷 歌 投 资 最 多 的 是 太 阳 能 公 司 S o l a r C i t y, 该 公 司 的 住 宅 太 阳 能 项 目 获 得 了 谷 歌 2.8 亿 美 元 的 投 资 Solar City 是 美 国 最 大 的 太 阳 能 发 电 系 统 供 应 商 Elon Musk 于 2008 年 10 月 规 划 了 Solar City 的 创 立, 并 是 公 司 最 大 股 东 和 董 事 会 主 席 谷 歌 在 清 洁 科 技 领 域 的 最 大 一 笔 投 资, 显 然 是 昨 天 32 亿 美 元 收 购 了 Nest 虽 然 谷 歌 今 天 宣 布 对 风 力 发 电 厂 Panhandle 2 的 7500 万 美 元 投 资 与 Nest 并 无 直 接 联 系 但 显 然 谷 歌 对 能 源 领 域 的 项 目 有 着 浓 厚 的 兴 趣 自 从 Larry Page 于 年 再 次 成 为 了 谷 歌 的 C E O 之 后, 就 不 断 地 投 资 能 源 项 目 这 次 Nest 的 项 目 自 然 也 被 囊 括 其 中, 未 来, 谷 歌 或 许 会 更 多 的 面 向 大 规 模 的 能 源 项 目, 更 多 的 面 相 消 费 者 的 硬 件 产 品, 以 帮 助 用 户 直 接 节 约 能 源 快 乐 工 场 获 千 万 元 级 别 A 轮 融 资 1 月 9 日, 网 络 文 学 漫 画 的 制 作 与 发 行 商 快 乐 工 场 (JoyWorks), 宣 布 完 成 A 轮 千 万 级 人 民 币 融 资, 投 资 方 为 麦 顿 投 资 (Milestone Capital) 本 轮 融 资 完 成 后, 麦 顿 投 资 将 进 入 快 乐 工 场 董 事 会 快 乐 工 场 创 办 于 2011 年, 坐 落 于 北 京 市 朝 阳 动 漫 产 业 园 区, 是 中 国 最 大 的 网 络 文 学 漫 画 制 作 与 发 行 商 快 乐 工 场 的 前 身 为 北 京 中 天 创 视 文 化 传 播 有 限 公 司, 公 司 于 2014 年 1 月 正 式 更 名 为 快 乐 工 场 (JoyWorks) 截 止 到 目 前, 快 乐 工 场 已 经 与 国 内 前 五 大 网 络 文 学 网 站 达 成 合 作 协 议, 签 约 的 网 络 文 学 作 品 超 过 部, 每 月 同 时 创 作 的 漫 画 作 品 超 过 3 0 部, 同 时 代 理 发 行 的 漫 画 作 品 超 过 部 ; 作 品 的 发 行 渠 道 覆 盖 出 版 互 联 网 以 及 移 动 互 联 网 等 几 大 渠 道 快 乐 工 场 创 始 人 兼 CEO 曾 龙 文 表 示, 中 国 的 漫 画 产 业 经 过 多 年 的 发 展, 加 上 目 前 国 家 政 策 的 大 力 扶 持, 已 经 逐 渐 进 入 资 本 的 视 野, 表 明 市 场 对 漫 画 产 业 前 景 的 乐 观 预 期 本 轮 融 资 完 成 后, 快 乐 工 场 将 在 漫 画 产 品 创 新 编 辑 团 队 建 设 和 完 善 发 行 渠 道 三 个 方 面 加 大 投 入 力 度 010 TopCapital Weekly

13 豌 豆 荚 获 1.2 亿 美 金 B 轮 融 资 1 月 13 日, 豌 豆 荚 宣 布 获 得 软 银 集 团 (Softbank Corp.) 领 投 的 1.2 亿 美 金 B 轮 投 资, 已 有 投 资 人 D C M 创 新 工 场 等 机 构 跟 投, 华 兴 资 本 担 任 独 家 财 务 顾 问 豌 豆 荚 成 立 于 2009 年 12 月, 是 创 新 工 场 首 个 正 式 公 开 项 目, 曾 获 DCM 和 创 新 工 场 两 家 投 资 机 构 共 计 800 万 美 元 A 轮 投 资 豌 豆 荚 A 轮 投 资 领 投 机 构 D C M 董 事 合 伙 人 林 欣 禾 (Hurst Lin) 表 示 : 年 D C M 最 初 接 触 豌 豆 荚 时, 豌 豆 荚 就 以 独 特 的 " 应 用 搜 索 " 模 式 从 众 多 的 " 应 用 商 店 " 中 脱 颖 而 出 从 去 年 开 始, 豌 豆 荚 继 续 以 搜 索 切 入 更 多 的 移 动 内 容 领 域 我 们 相 信 凭 借 过 去 的 积 累 和 一 贯 的 产 品 技 术 实 力, 豌 豆 荚 有 机 会 成 为 移 动 互 联 网 的 领 导 者 创 新 工 场 联 合 创 始 人 兼 管 理 合 伙 人 汪 华 表 示 : 创 新 工 场 从 2009 年 成 立 之 初 即 专 注 移 动 互 联 网 发 展, 豌 豆 荚 是 创 新 工 场 首 批 投 资 孵 化 的 核 心 项 目 之 一 创 新 工 场 见 证 了 豌 豆 荚 从 最 早 的 手 机 助 手, 到 国 内 第 一 家 应 用 搜 索, 再 到 领 先 发 布 视 频 搜 索 产 品 逐 步 成 为 全 面 的 手 机 娱 乐 内 容 入 口 各 个 发 展 阶 段 创 新 工 场 一 直 看 好 豌 豆 荚 的 业 务 方 向 及 富 有 竞 争 力 和 执 行 力 的 团 队, 并 在 至 今 的 投 资 中 持 续 跟 进 " 豌 豆 荚 联 合 创 始 人 CEO 王 俊 煜 表 示, 这 一 轮 融 资, 代 表 了 市 场 对 豌 豆 荚 竞 争 力 的 高 度 认 可 未 来, 我 们 将 加 速 研 发 投 入, 继 续 以 独 立 开 放 的 姿 态 服 务 广 大 用 户 开 发 者 和 整 个 生 态 系 统, 将 更 多 移 动 时 代 搜 索 的 技 术 和 想 法 付 诸 实 践 华 兴 资 本 董 事 总 经 理 杜 永 波 先 生 表 示 : 2013 年 是 安 卓 应 用 市 场 白 热 化 竞 争 的 一 年, 在 巨 头 林 立 的 安 卓 应 用 分 发 市 场 中, 豌 豆 荚 能 够 保 持 独 立 和 领 先 的 市 场 地 位, 标 志 着 用 户 对 其 产 品 的 充 分 认 可 此 次 获 得 软 银 集 团 领 投 的 1.2 亿 美 元 也 是 过 去 一 年 中 国 内 地 互 联 网 行 业 最 大 的 非 并 购 类 融 资 交 易 之 一, 华 兴 资 本 非 常 荣 幸 能 够 参 与 此 轮 融 资 我 们 看 好 豌 豆 荚 未 来 在 移 动 搜 索 领 域 的 表 现 据 悉, 豌 豆 荚 目 前 拥 有 3 亿 用 户, 已 经 收 录 不 重 复 应 用 超 过 100 万, 手 机 终 端 装 机 量 超 过 2 亿, 手 机 端 每 天 新 增 用 户 超 过 50 万, 每 日 分 发 应 用 超 过 3000 万 次 豌 豆 荚 视 频 搜 索 累 计 用 户 超 1000 万, 追 追 看 累 计 订 阅 用 户 达 170 万, 视 频 订 阅 总 数 达 到 万, 月 平 均 增 长 率 超 过 4 0 % 蓝 港 在 线 完 成 8000 万 美 元 C 轮 融 资 1 月 2 0 日 消 息, 国 内 知 名 游 戏 公 司 蓝 港 在 线 正 式 宣 布 完 成 最 新 一 轮 融 资, 总 规 模 8000 万 美 元, 复 星 旗 下 管 理 的 基 金 兰 馨 亚 洲 投 资 集 团 赛 富 投 资 基 金 P r o f i t a b l e C e n t u r y International Limited 等 参 与 了 此 次 联 合 投 资 蓝 港 在 线 创 办 于 2007 年 3 月, 先 后 获 得 IDG 资 本 (A 轮 ) 北 极 光 创 投 和 N EA(B 轮 ) 三 家 公 司 1800 万 美 金 投 资 创 始 人 C E O 王 峰 总 裁 廖 明 香 等 人 曾 就 职 于 金 山 软 件 多 年, 王 峰 早 期 负 责 金 山 工 具 软 件 及 杀 毒 软 件 产 品 线, 后 转 入 网 络 游 戏 领 域 蓝 港 在 线 C E O 王 峰 表 示, 此 次 融 资 主 要 用 于 深 入 研 发, 提 升 研 发 人 员 收 入 同 时 王 峰 称, 蓝 港 将 参 与 少 量 移 动 游 戏 的 代 理 发 行, 但 必 须 找 到 一 流 游 戏 研 发 团 队 的 作 品 从 2007 年 至 2013 年, 蓝 港 历 经 从 端 游 页 游 到 移 动 游 戏 三 次 市 场 变 革, 共 推 出 过 14 款 不 同 类 型 的 游 戏 产 品 2013 年 蓝 港 在 线 转 型 移 动 游 戏 的 研 发 及 发 行, 先 后 推 出 王 者 之 剑 ( 横 版 格 斗 ) 苍 穹 之 剑 3D (3DARPG) 神 之 刃 (3D 动 作 卡 牌 ) 等 作 品 蓝 港 计 划 在 2014 年 发 布 10 款 移 动 游 戏 产 品, 其 中 过 半 为 自 主 研 发 游 戏 产 品 TopCapital Weekly 011

14 I 资 讯 nformation 德 国 英 国 等 在 内 的 14 个 国 家 提 供 订 餐 服 务, 覆 盖 5.5 万 家 餐 厅, 每 年 为 其 带 来 5000 万 美 元 营 业 额 Delivery Hero 2012 年 8 月 以 外 卖 超 人 品 牌 进 入 中 国 上 海 市 场, 目 前 约 与 2000 家 餐 厅 展 开 合 作 YOHO! 宣 布 获 软 银 赛 富 3000 万 美 金 投 资 1 月 2 1 日 消 息, 亿 邦 动 力 网 获 悉 YOHO! 新 力 传 媒 与 软 银 赛 富 基 金 签 署 了 C 轮 融 资 协 议, 融 资 金 额 为 3000 万 美 金 此 前 YOHO! 曾 获 得 鼎 晖 投 资 贝 塔 斯 曼 风 险 投 资 基 金 祥 峰 VERTEX 基 金 的 投 资 不 过, 此 轮 融 资 后 估 值 并 未 透 露 YOHO! 新 力 传 媒, 业 务 覆 盖 潮 流 媒 体 和 零 售 等 领 域 YOHO! 创 立 于 2005 年, 先 从 传 统 媒 体 起 家, 在 国 内 率 先 推 出 了 以 年 轻 男 性 为 目 标 受 众 群 的 潮 流 杂 志 YOHO! 潮 流 志, 之 后 又 推 出 了 YOHO.CN 潮 流 交 互 社 区 ;2008 年 从 媒 体 进 军 到 电 商, 上 线 了 以 贩 售 潮 流 品 牌 新 品 为 重 心 的 YOHO! 有 货 B2C 平 台, 正 式 完 成 了 媒 体 加 电 商 的 商 业 布 局 2013 年 YOHO! Girl 女 生 志 的 创 刊 宣 告 了 其 对 潮 流 女 性 市 场 的 拓 展, 而 其 每 年 举 办 的 潮 流 行 业 展 会 YOHOOD 也 凸 显 了 YOHO! 在 行 业 中 的 地 位 YOHO! 通 过 传 统 媒 体 网 络 社 区 电 子 商 务 以 及 行 业 展 会 等 跨 媒 体 平 台, 为 年 轻 潮 流 人 士 提 供 最 新 最 快 的 潮 流 资 讯 和 商 品 YOHO! 公 司 总 部 设 立 于 南 京, 并 在 北 京 上 海 广 州 香 港 东 京 等 地 设 立 了 分 支 机 构 在 媒 体 平 台 加 零 售 平 台 及 行 业 展 会 的 一 体 化 布 局 下, 其 线 上 零 售 项 目 YOHO! 有 货 迅 速 占 领 了 潮 流 消 费 市 场, 并 深 入 到 潮 流 品 牌 的 上 游 资 源 整 合 中 YOHO! 有 货 的 品 牌 体 系, 包 括 国 际 国 内 一 线 潮 流 品 牌 全 球 原 创 设 计 师 潮 牌 及 明 星 潮 牌 等 与 国 内 大 部 分 电 商 不 同 的 是, YOHO! 有 货 所 销 售 的 品 牌, 均 与 品 牌 直 接 签 订 一 级 代 理 协 议, 保 持 货 品 与 国 际 国 内 实 体 店 铺 同 步, 并 通 过 独 家 定 制 限 量 货 品 等 引 领 潮 流 消 费 品 牌 供 应 链 的 独 特 取 位, 这 也 是 YOHO! 有 货 能 够 成 为 为 数 不 多 赢 利 的 电 商 公 司 原 因 之 一 据 YOHO! 市 场 公 关 负 责 人 任 剑 透 露, 旗 下 YOHO! 有 货 2013 年 销 售 额 超 过 5 亿 元, 实 现 规 模 化 盈 利 4000 万 元 预 计, 未 来 两 年 YOHO! 有 货 将 实 现 销 售 收 入 12 亿 元, 并 实 现 亿 元 以 上 的 盈 利 外 卖 超 人 宣 布 完 成 8800 万 美 元 E 轮 融 资 1 月 2 2 日, 全 球 在 线 订 餐 服 务 提 供 商 Delivery Hero( 外 卖 超 人 ) 宣 布 完 成 万 美 元 的 E 轮 融 资, 投 资 方 为 I n s i g h t Venture Partners 这 次 新 融 资 将 用 于 现 有 市 场 巩 固 和 新 市 场 的 扩 张 据 外 媒 报 道, 自 2011 年 8 月 Delivery Hero 获 得 4000 万 欧 元 投 资 以 来, 截 至 目 前, 该 公 司 融 资 总 额 已 超 过 2 亿 美 元 Delivery Hero 成 立 于 2010 年 10 月, 总 部 位 于 柏 林 目 前 为 包 括 中 国 韩 国 一 块 去 旅 行 获 得 数 百 万 美 元 A 轮 融 资 1 月 27 日, 去 年 刚 上 过 36 氪 开 放 日 的 路 演 团 队 一 块 去 旅 行 今 天 对 外 宣 布, 已 经 拿 到 数 百 万 美 元 的 A 轮 融 资, 此 轮 融 资 由 深 圳 高 新 投 集 团 领 投, 深 创 投 等 知 名 机 构 联 合 投 资 在 此 之 前 一 块 去 旅 行 网 曾 拿 到 数 百 万 人 民 币 天 使 投 资 目 前 一 块 去 旅 行 有 两 大 核 心 产 品, 分 别 是 在 微 信 公 号 做 门 票 预 订, 在 APP 中 以 增 强 现 实 导 览 景 区 其 中 微 信 公 众 账 号 景 点 打 折 门 票 从 票 务 切 入 在 线 旅 游, 用 户 只 需 要 发 送 地 理 位 置, 就 可 以 自 动 返 回 周 围 景 区 的 打 折 门 票 以 及 附 近 的 旅 游 休 闲 项 目, 并 且 可 以 直 接 在 微 信 中 完 成 预 定, 同 时 配 合 自 定 义 菜 单, 还 可 以 提 供 酒 店 预 定 景 区 查 询 等 延 伸 服 务 同 时 景 点 打 折 门 票 也 有 Native APP, 提 供 全 国 上 万 个 景 区 的 景 区 打 折 门 票 据 一 块 去 旅 行 透 露, 目 前 景 点 打 折 门 票 能 提 供 线 上 门 票 预 订 服 务 的 景 区 已 经 超 过 4850 个, 景 点 打 折 预 订 的 相 关 产 品 超 过 个, 景 区 覆 盖 数 位 列 国 内 第 二, 已 经 与 国 内 主 要 OTA 建 立 了 旅 游 业 务 的 分 销 合 作 另 外 一 大 核 心 产 品 就 是 一 块 去 旅 行 APP, 提 供 超 过 数 百 个 主 流 A 级 景 区 的 自 助 导 游 A R 虚 拟 实 景 导 览 手 绘 地 图 语 音 介 绍 在 线 预 订 优 惠 门 票 等 功 能 此 轮 融 资 将 主 要 用 于 加 强 景 区 电 子 导 游 应 用 的 产 品 研 发, 据 据 C T O 梁 剑 坤 透 露, 希 望 在 2014 年 电 子 导 游 信 息 能 够 覆 盖 主 要 的 A 级 以 上 主 流 景 区 012 TopCapital Weekly

15 TopCapital Weekly 013

16 O 观 察 bserved Homeboy 是 怎 样 做 大 的 如 果 你 有 一 个 能 力 超 强 的 团 队, 但 却 没 人 愿 意 雇 用 他 们, 你 会 怎 么 办?Homeboy 产 业 公 司 和 他 们 卓 越 的 领 导 人 Gregory Boyle 神 父 想 了 个 办 法, 为 洛 杉 矶 前 黑 帮 组 织 成 员 提 供 工 作 如 今, 凭 借 着 提 供 了 越 来 越 多 的 工 作 岗 位 具 有 前 瞻 性 的 CEO 以 及 较 高 的 盈 利,Homeboy 的 发 展 进 入 了 另 一 个 高 度 我 不 用 做 坏 事 也 能 活 下 去 了 Homeboy 成 立 于 25 年 前, 创 始 人 为 Gregory Boyle 神 父 那 时,Boyle 还 只 是 一 个 年 轻 的 耶 稣 会 传 教 士, 他 所 在 的 Delores 教 区 是 一 个 黑 帮 势 力 十 分 活 跃 的 地 方 Homeboy 将 这 些 黑 帮 成 员 组 织 在 一 起, 为 他 们 提 供 就 业 培 训 Homeboy Industries 还 为 他 们 提 供 咨 询 法 律 援 助 和 教 育 援 助 等 014 TopCapital Weekly 服 务 这 些 服 务 中 最 有 特 点 的 一 项 是 帮 助 他 们 洗 去 文 身 在 最 初 的 几 年 中,Boyle 专 注 于 帮 助 前 黑 帮 成 员 找 到 工 作, 这 些 人 都 渴 望 改 变 自 己 的 人 生 轨 迹, 尤 其 是 那 些 曾 经 有 过 服 刑 记 录 的 人 但 很 快 Boyle 发 现, 这 些 人 的 数 量 远 远 超 过 了 就 业 市 场 上 的 职 位 数 量 1992 年,Boyle 获 得 了 电 影 制 作 人 Ray Stark 的 捐 助,Homeboy Industries( 曾 用 名 Jobs for a Future) 正 式 成 立, 购 买 了 一 家 年 久 失 修 的 面 包 房, 之 后 他 们 建 立 起 了 Homeboy 烘 焙 坊 Boyle 表 示 : 我 们 那 时 完 全 没 有 任 何 商 业 计 划, 我 们 买 下 这 家 面 包 房 只 是 因 为 它 当 时 在 寻 求 出 售 如 果 当 时 是 一 家 装 饰 用 品 店 或 者 打 印 店 在 出 售, 我 们 也 会 买 那 时 候 我 们 真 是 太 傻 了 然 而, 尽 管 Homeboy 烘 焙 坊 缺 乏 商 业 经 验, 他 们 却 给 这 些 急 于 改 变 自 己 的 人 带 来 了 第 二 次 人 生 选 择 的 机 会 Boyle 表 示 : 看 不 到 未 来 的 任 何 希 望, 是 年 轻 人 加 入 黑 帮 组 织 最 根 本 的 原 因 在 过 去 的 日 子 里, 这 些 人 一 旦 加 入 黑 帮, 就 无 法 摆 脱 出 来 因 为 让 他 们 脱 离 黑 帮, 就 意 味 着 失 去 了 生 活 的 手 段, 绝 望 导 致 了 暴 力 的 出 现 但 是 在 1992 年, 我 们 建 立 了 Homeboy 烘 焙 坊, 让 他 们 第 一 次 看 到 了 希 望 他 们 的 反 应 是 : 啊, 我 终 于 能 够 脱 离 黑 帮 了, 我 不 用 做 坏 事 也 能 活 下 去 了 如 今,Homeboy 的 总 部 位 于 唐 人 街, 他 们 现 在 除 了 烘 焙 坊 外, 还 经 营 其 他 实 体 生 意 : 咖 啡 屋 印 刷 店 餐 厅 商 店 杂 货 店 农 贸 市 场 等 今 年 Homeboy 咖 啡 屋 在 洛 杉 矶 国 际 机 场 还 开 了 一 家 分 店 Homeboy I n d u s t r i e s 无 论 开 设 哪 种 业 务, 他 们 的 目 标

17 都 一 样, 即 为 前 帮 会 成 员 创 造 工 作 机 会 正 如 Boyle 常 说 的 那 样 : 我 们 烤 面 包 是 为 了 招 聘 前 帮 会 成 员, 而 不 是 为 了 烤 面 包 而 招 聘 前 帮 会 成 员 当 然,Homeboy 产 业 的 发 展 也 并 非 一 帆 风 顺, 例 如 Homeboy 玉 米 饼 店 就 是 一 次 失 败 的 尝 试 这 家 店 经 营 墨 西 哥 食 品, 他 们 在 一 个 农 产 品 教 育 会 上 购 买 了 一 台 废 弃 的 生 产 设 备,Boyle 表 示 : 这 是 一 台 废 弃 的 设 备, 我 当 时 就 应 该 知 道 这 个 想 法 行 不 通 另 外,Homeboy 管 道 维 修 服 务 也 遭 遇 失 败,Boyle 在 回 忆 起 那 段 时 间 时, 眨 眨 眼 说 : 显 然 人 们 不 希 望 黑 帮 成 员 进 入 自 己 的 家 里 Boyle 小 小 的 办 公 室 正 对 着 Homeboy 的 大 门 Homeboy 总 部 的 前 台 只 有 一 个 简 单 的 办 公 桌 和 一 个 常 见 的 等 候 区 域, 这 里 有 很 多 的 前 帮 会 成 员 在 申 请 加 入 或 咨 询, 其 中 还 有 一 些 人 是 来 洗 掉 文 身 的 文 身 移 除 是 B o y l e 最 早 建 立 的 项 目 之 一, 那 时, 一 个 前 帮 会 组 织 成 员 在 额 头 纹 了 F u c k t h e world 字 样, 他 问 Boyle, 自 己 为 什 么 找 不 到 工 作, 于 是 Boyle 想 到 了 建 立 文 身 清 洗 项 目 Boyle 的 办 公 室 是 一 扇 玻 璃 门, 甚 至 连 天 花 板 都 是 玻 璃 的, 这 样 任 何 人 都 能 看 他 更 重 要 的 是 他 也 能 看 到 外 面 当 访 客 来 到 办 公 室 面 对 Boyle 坐 下 时, 他 们 看 到 的 则 是 一 幅 幅 艺 术 品 和 照 片 Boyle 在 会 客 的 过 程 中, 经 常 有 前 帮 会 成 员 来 和 他 打 招 呼, 他 们 称 呼 Boyle 为 Father G G-Dog 或 是 G, 而 无 论 他 们 怎 样 称 呼 他, 他 都 会 欣 然 答 应, 甚 至 在 他 接 受 慢 性 淋 巴 细 胞 性 白 血 病 治 疗 时 也 不 例 外 2003 年,Boyle 被 诊 断 出 患 有 此 病, 但 疾 病 没 有 让 他 停 下 脚 步 在 接 受 采 访 的 前 一 天, 他 刚 刚 接 受 了 治 疗 他 说 疾 病 让 他 无 法 入 睡, 他 现 在 感 觉 非 常 疲 劳, 但 是 工 作 让 他 在 精 神 层 面 上 获 得 了 极 大 的 满 足 他 闲 暇 时 会 与 一 些 监 狱 中 的 服 刑 人 员 通 信, 这 些 人 都 希 望 在 刑 满 获 释 之 后 加 入 Homeboy Industries 找 一 份 工 作 在 采 访 的 过 程 中, 一 个 前 帮 会 女 孩 需 要 50 美 元 的 帮 助,Boyle 从 他 个 人 账 户 中 开 了 一 张 50 美 元 有 少 部 分 时 间 为 企 业 工 作 相 比 于 其 他 的 的 支 票 给 她 B o y l e 笑 着 说 : 我 本 是 一 个 盈 利 企 业, 我 们 的 工 作 人 员 几 乎 是 他 们 的 牧 师, 但 是 他 们 都 把 我 当 成 了 提 款 机 3 倍 由 于 无 权 擅 自 辞 退 多 余 的 劳 动 力, 一 切 都 是 为 了 增 加 就 业 Vozzo 一 年 来 试 图 让 企 业 的 其 他 开 销 有 所 2010 年 4 月, 由 于 支 出 过 高,Homeboy 降 低, 并 且 培 训 各 个 店 面 的 经 理 学 会 控 制 Industries 曾 陷 入 财 政 危 机 那 时 他 们 的 员 成 本, 包 括 节 省 开 销 和 控 制 进 货 Vozzo 说 : 工 数 量 为 425 人, 而 在 陷 入 危 机 之 后, 他 们 我 告 诉 他 们 要 学 会 控 制 成 本, 如 果 你 不 得 不 遣 散 了 其 中 的 人, 并 开 始 迫 切 寻 带 工 作 人 员 出 去 工 作, 你 就 必 须 为 企 业 创 找 扭 转 危 机 的 方 法 那 一 年,KB Home 的 收 而 他 们 也 做 得 很 好 经 过 一 年 的 努 力, CEO Bruce Karatz 由 于 做 假 账 被 判 有 罪, 他 年, 我 们 成 功 控 制 住 了 运 营 成 本 自 愿 为 Homeboy 提 供 帮 助 在 他 的 带 领 下, 目 前,Homeboy 每 年 的 预 算 为 1200 万 Homeboy 稳 定 了 财 政, 走 出 了 危 机 Karatz 美 元 Vozzo 有 一 个 计 划,3 年 内 让 Homeboy 还 帮 助 Homeboy 建 立 起 了 新 的 业 务, 包 括 的 营 收 达 到 总 预 算 的 50% 目 前, 他 们 的 充 当 中 间 人, 让 Homeboy 与 著 名 的 Ralphs 零 营 收 达 到 了 总 预 算 的 35%, 预 算 中 的 花 销 售 店 达 成 了 合 作 主 要 来 自 政 府 和 组 织 捐 助 以 及 个 人 捐 助 去 年 冬 天,Homeboy 又 一 次 小 规 模 缩 目 前 在 Homeboy 旗 下 的 商 店 中, 位 于 洛 杉 减 了 经 营 成 本, 并 调 整 就 业 培 训 计 划, 新 矶 机 场 的 Homeboy 咖 啡 店 和 Homeboy 杂 货 创 造 了 200 个 就 业 机 会 Homeboy 如 今 有 70 店 已 经 实 现 了 盈 利 个 高 级 员 工, 其 中 40% 成 长 于 他 们 自 身 的 如 果 说 Homeboy 早 期 的 发 展 像 是 一 次 培 训 计 划 探 险, 那 么 Vozzo 的 工 作 就 是 保 证 Homeboy 该 计 划 为 期 个 月, 每 一 个 接 能 够 按 照 计 划 进 行 发 展, 像 个 真 正 的 企 业 受 培 训 的 人 员, 无 论 他 们 此 前 是 否 有 过 工 那 样 不 断 增 长, 保 证 财 政 安 全 作 经 验, 都 需 要 从 最 底 层 的 工 作 做 起, 例 某 次 在 经 过 Homeboy 的 厨 房 时,Vozzo 如 打 扫 卫 生 Boyle 说 : 我 们 称 之 为 谦 卑 看 到 了 发 展 的 希 望 除 了 Homegirl 咖 啡 屋 培 养, 尤 其 是 这 些 曾 经 的 帮 会 成 员, 你 必 和 Homeboy 餐 厅 之 外,Homeboy 还 为 洛 杉 须 让 他 们 放 下 一 些 自 负 在 前 3 个 月 中, 每 矶 其 他 50 家 餐 厅 供 应 面 包 一 个 人 都 要 负 责 清 洗 小 便 池 Vozzo 表 示 : 通 过 我 们 的 设 备 让 我 们 如 今 平 均 每 周 都 会 有 一 个 新 人 参 与 到 的 面 包 生 产 速 度 提 高 3 倍 如 果 我 们 专 攻 这 个 培 训 项 目 中 在 加 入 培 训 之 前, 所 有 人 那 些 希 望 销 售 手 工 面 包 的 餐 厅, 我 们 就 有 都 需 要 接 受 筛 选 和 毒 品 测 试 在 最 初 几 个 机 会 把 业 务 做 得 更 大 我 们 现 在 有 一 位 专 月 的 培 训 之 后, 他 们 就 会 被 分 到 不 同 的 店 门 的 销 售 人 员, 他 曾 经 也 是 个 黑 帮 成 员 中 进 行 工 作 在 工 作 之 初, 他 们 的 收 入 会 这 个 业 务 很 适 合 我 们 我 们 将 需 要 更 多 人 稍 稍 高 于 法 定 最 低 收 入 Boyle 表 示 : 在 力, 因 为 我 们 生 产 的 是 手 工 面 包, 而 非 机 为 这 些 人 开 工 资 时, 我 不 想 吝 惜 预 算 器 加 工 另 外, 我 们 还 需 要 更 多 人 负 责 配 B oyle 的 这 个 想 法 也 许 在 道 德 上 十 分 送 高 尚, 但 也 让 他 遇 到 了 问 题 去 年 1 2 月, Vozzo 还 在 电 子 商 务 中 看 到 了 公 司 的 未 Aramark 董 事 Tom Vozzo 成 为 Homeboy 的 来 他 认 为 他 们 的 烘 焙 视 频, 包 括 节 日 主 CEO Vozzo 表 示 : 我 们 的 模 式 导 致 了 经 营 题 蛋 糕 篮, 将 非 常 适 合 进 行 在 线 销 售 另 成 本 过 高 为 那 些 想 要 过 正 常 生 活 的 人 发 外, 已 经 拥 有 了 2500 个 客 户 的 Homeboy 丝 工 资, 得 按 照 每 天 8 小 时 的 标 准 发 给 他 们 绣 在 Vozzo 看 来, 也 非 常 适 合 在 网 上 销 售 但 是 其 中 很 多 人 在 他 们 成 为 正 式 员 工 之 位 于 Homeboy 总 部 内 的 Homegirl 咖 啡 前, 每 天 大 部 分 时 间 都 是 在 为 自 己 工 作, 只 屋, 在 午 餐 业 务 上 经 营 得 很 好, 但 是 很 少 TopCapital Weekly 015

18 O 观 察 bserved 有 人 到 这 里 来 吃 早 餐 V o z z o 表 示 : 我 们 Homeboy 的 工 资 支 出 压 力 目 前,Homeboy 售 价 为 每 份 3.99 美 元 将 推 出 新 的 菜 单, 吸 引 更 多 人 来 这 里 吃 早 餐 他 期 盼 着 经 营 好 Homeboy 的 饮 食 业, 他 认 为 这 能 让 他 们 扩 张 到 整 个 洛 杉 矶 另 外, 饮 食 业 能 够 增 添 更 多 的 就 业 岗 位, 而 这 正 是 Homeboy 最 初 所 追 求 的 增 加 就 业 从 来 不 是 个 简 单 的 事 除 了 位 于 洛 杉 矶 机 场 的 Homeboy 咖 啡 屋 ( 这 是 唯 一 一 个 没 有 雇 用 Homeboy 自 己 培 训 出 来 的 员 工 的 Homeboy 商 户, 因 为 这 里 不 允 许 雇 用 有 犯 罪 前 科 的 人 ) 和 位 于 洛 杉 矶 市 政 大 厅 的 餐 厅 之 外, 今 年 6 月,Homeboy 还 在 一 个 拥 有 1500 个 房 间 的 大 楼 内 开 设 了 一 个 规 模 较 小 的 餐 厅 在 谈 到 这 家 餐 厅 的 时 候,Vozzo 表 示 : 我 们 将 咖 啡 厅 开 在 便 利 店 中, 我 们 拥 有 自 己 的 咖 啡 品 牌, 我 们 还 制 作 三 明 治 这 个 小 型 餐 厅 雇 用 了 5 个 由 Homeboy 自 主 培 训 的 员 工 Vozzo 认 为, 如 果 这 家 店 能 成 功, 就 标 志 着 他 们 找 到 了 一 个 能 够 将 业 务 扩 张 到 全 国 的 模 式 他 表 示 : 届 时 我 们 协 商, 然 后 尽 早 开 始 扩 张 Vozzo 所 做 的 一 切 都 是 为 了 增 加 就 业 对 于 这 些 前 黑 帮 成 员 来 说,Homeboy 是 他 们 最 后 的 希 望 他 表 示 : 我 们 应 该 为 企 业 找 到 盈 利 的 方 式 我 们 现 在 的 一 些 部 门 只 负 责 培 训 员 工, 而 其 他 业 务 应 该 找 到 实 现 收 支 平 衡 的 方 法, 另 一 些 业 务 则 正 在 盈 利, 以 保 证 那 些 无 法 盈 利 的 业 务 能 够 持 续 运 转 下 去 Homeboy 绝 对 有 机 会 实 现 自 己 的 目 标, Vozzo 说 每 周 他 都 至 少 会 接 到 一 个 希 望 与 他 们 合 作 的 品 牌 的 电 话 他 表 示 : 他 们 为 我 们 提 供 产 品 创 意, 其 中 一 些 创 意 并 不 适 合 我 们, 因 为 这 些 产 品 无 法 凸 显 出 我 们 的 特 殊 性 如 果 一 个 产 品 无 法 阐 述 我 们 的 员 工 曾 经 是 黑 帮 成 员 这 个 特 点, 我 们 就 不 会 去 做 另 外, 他 还 指 出, 他 们 也 拒 绝 经 营 酒 精 类 产 品 如 果 说 工 资 支 出 让 Boyle 彻 夜 难 眠 的 话, 那 么 Vozzo 则 更 关 心 如 何 让 员 工 通 过 工 作 获 得 更 高 的 薪 资 和 福 利, 同 时 减 轻 016 TopCapital Weekly 已 经 与 几 个 公 司 达 成 了 合 作, 这 些 公 司 从 为 一 家 店 提 供 食 品 到 为 超 过 230 家 会 聘 请 Homeboy 培 训 出 来 的 员 工 去 工 作 店 提 供 食 品, 需 要 大 量 的 工 作 例 如 大 受 Vozzo 表 示 : 我 希 望 企 业 尤 其 是 中 小 型 企 欢 迎 的 洋 葱 酱, 都 是 Homegirl 的 主 厨 Pati 业, 都 能 够 意 识 到 我 们 的 员 工 接 受 了 严 格 Z a r a t e 亲 自 调 制 的, 而 她 一 个 人 显 然 无 法 满 培 训, 请 不 要 通 过 他 们 的 文 身 或 是 曾 经 的 足 大 规 模 生 产 的 需 要 背 景 来 判 断 他 们 我 们 希 望 企 业 能 成 为 我 于 是 Ralphs 将 Zarate 介 绍 给 了 一 个 制 们 的 合 伙 伙 伴 造 商,Zarate 将 她 的 配 方 给 了 这 家 制 造 商, 同 时 Boyle 表 示, 看 到 一 些 人 在 接 受 了 委 托 他 们 生 产 洋 葱 酱 和 薯 片 接 下 来, 他 18 个 月 的 培 训 之 后 选 择 离 开, 他 也 感 到 很 伤 们 要 解 决 的 就 是 产 品 包 装 问 题 (Homeboy 的 心 但 是 他 也 知 道, 这 些 空 缺 很 快 就 会 被 产 品 包 装 上 都 印 着 他 们 的 LOGO 以 及 他 们 其 他 希 望 得 到 救 赎 的 人 顶 替 他 表 示 : 我 的 口 号 我 要 做 事, 不 要 坐 监 ) 市 场 营 销 们 这 里 就 像 医 院, 人 们 来 到 这 里, 接 受 治 问 题 和 推 广 问 题 Ralphs 为 Homeboy 提 供 了 疗, 最 终 痊 愈 就 像 曾 经 在 这 里 工 作 过 的 一 5 万 美 元 的 资 金, 帮 助 他 们 解 决 这 些 问 题 个 人 说 过 的 那 样 : 现 在 是 离 开 帮 会 的 时 候 今 年 秋 天,Ralphs 又 为 Homeboy 提 供 了 额 了, 我 们 需 要 一 张 能 够 栖 身 的 床 外 的 5 万 美 元 Homeboy 如 今 与 两 家 生 产 商 合 作, 他 Homeboy 是 怎 样 越 做 越 大 的 们 为 Homeboy 生 产 薯 条 和 6 种 不 同 口 味 的 这 是 一 个 关 于 一 个 人 在 Homeboy 偶 然 洋 葱 酱 Homeboy 再 将 产 品 出 售 给 Ralphs 吃 了 一 顿 午 饭 后 的 故 事 今 年 夏 天,R a l p h s 又 开 始 在 自 己 的 零 售 店 几 年 前,Ralphs 杂 货 店 和 Food 4 Less 中 销 售 Homeboy 的 通 心 面 红 番 茄 沙 拉 和 的 公 共 事 务 副 总 裁 Kendra Doyel 路 过 墨 西 哥 胡 椒 沙 拉 等 其 他 食 品 Homeboy 总 部, 并 在 Homegirl 咖 啡 屋 吃 了 一 Homeboy 的 CEO Tom Vozzo 高 度 赞 顿 午 饭 扬 了 R a l p h s V o z z o 拒 绝 透 露 他 们 在 与 她 说 : 我 们 吃 到 了 最 不 可 思 议 的 食 R a l p h s 的 合 作 中 获 得 了 多 少 营 收, 他 只 表 物 我 当 时 说 : 这 种 食 物 应 该 出 现 在 每 一 示 Homeboy 的 这 项 业 务 已 经 实 现 了 盈 利 个 Ralphs 和 Food 4 Less 的 店 里 Ralphs 从 合 作 第 一 天 开 始 就 是 一 个 优 秀 于 是 Ralphs 开 始 在 一 家 零 售 店 中 的 食 的 合 作 伙 伴 他 们 帮 我 们 进 入 了 市 场, 并 且 品 销 售 区 销 售 Homeboy 制 作 的 薯 片 和 洋 葱 甘 愿 接 受 较 低 的 利 润 因 为 他 们 知 道 我 们 酱 Doyle 表 示 : 每 天 上 午 11 点 或 是 12 点, 是 一 个 非 盈 利 机 构, 并 且 乐 于 为 我 们 提 供 我 们 的 食 品 就 会 销 售 一 空 Ra lphs 发 现 我 帮 助 他 们 能 够 理 解 我 们 们 的 食 品 出 现 了 供 不 应 求 的 情 况 现 在 Vozzo 希 望 能 够 通 过 与 Ralphs 以 很 快,233 家 Ralphs 和 Food 4 Less 的 及 其 他 零 售 店 的 合 作, 扩 张 Homeboy 的 业 零 售 店 开 始 销 售 Homeboy 制 作 的 食 品 从 务 他 的 一 个 想 法 是 在 这 些 零 售 店 中 销 售 2011 年 1 月 以 来,Homeboy 食 品 在 这 些 零 售 Homegirl 咖 啡 店 的 特 别 调 制 饮 品 店 的 销 售 额 达 到 了 430 万 美 元 但 比 钱 更 重 Vozzo 的 榜 样 是 Newman s Own, 这 是 要 的 是,Homeboy 引 起 了 很 多 人 的 注 意 Paul Newman 建 立 的 一 个 慈 善 食 品 生 产 企 D o y l e 表 示 : 当 我 们 在 自 己 的 商 店 里 业 Vozzo 表 示 : 这 家 企 业 获 得 了 巨 大 的 销 售 这 种 薯 片 的 时 候, 这 种 食 品 马 上 就 成 成 功 人 们 购 买 他 们 的 食 品, 是 由 于 他 们 为 店 内 最 畅 销 的 它 取 代 了 鹰 嘴 豆 泥 薯 片 的 食 品 真 的 美 味 可 口, 而 不 是 单 纯 为 了 支 和 披 塔 薯 片, 一 直 稳 居 销 售 榜 首 这 种 薯 持 慈 善 事 业 片 的 零 售 价 为 每 份 3.29 美 元, 洋 葱 酱 的 零 ( 创 业 邦 )

19 陌 陌 破 亿 :VC 紫 辉 获 益 只 是 表 象 投, 跟 投 机 构 包 括 数 字 天 空 技 术 投 资 集 团 (DST) 等, 合 计 投 资 额 约 4000 万 美 元 一 直 以 来, 由 于 紫 辉 投 资 自 称 为 陌 陌 的 第 一 个 投 资 人, 紫 辉 投 资 也 因 此 被 认 为 是 陌 陌 成 长 过 程 中 获 益 最 大 的 风 投 事 实 在, 早 在 陌 陌 第 二 轮 融 资 之 际, 市 场 就 有 传 言 紫 辉 转 让 陌 陌 部 分 股 份, 获 利 在 10 倍 以 上 昨 日, 市 场 人 士 更 是 向 金 证 券 记 者 爆 料, 紫 辉 投 资 获 益 只 是 表 象, 实 质 是 紫 辉 投 资 背 后 还 有 一 家 A 股 上 市 公 司, 这 家 上 市 公 司 才 是 真 正 的 获 益 方 农 历 新 年 后 第 一 个 工 作 日, 北 京 陌 陌 科 技 有 限 公 司 CEO 唐 岩 通 过 微 博 高 调 宣 布, 旗 下 移 动 社 交 产 品 陌 陌 正 式 突 破 1 亿 大 关 此 前 不 久, 唐 岩 还 在 微 博 上 暗 示, 陌 陌 正 在 摆 脱 亏 损, 迈 向 盈 利 状 态 陌 陌 强 劲 发 展 势 头 之 下, 第 一 个 进 入 陌 陌 的 风 险 投 资 人 上 海 紫 辉 投 资 管 理 有 限 公 司 ( 下 称 紫 辉 ) 被 认 为 是 最 大 的 获 益 者 但 市 场 人 士 向 金 证 券 记 者 爆 料, 紫 辉 投 资 背 后 还 有 一 家 A 股 上 市 公 司, 该 上 市 公 司 或 间 接 受 益 陌 陌 的 成 长 陌 陌 CEO 微 博 炫 耀 昨 日, 北 京 陌 陌 科 技 有 限 公 司 CEO 唐 岩 通 过 微 博 高 调 宣 布, 当 天 陌 陌 注 册 用 户 正 式 突 破 1 亿 大 关 其 中 月 活 跃 用 户 达 到 4 千 万, 会 员 数 近 万 并 表 示, 由 陌 陌 联 运 的 第 三 款 游 戏 陌 陌 争 霸, 在 正 式 联 运 1 个 月 后, 激 活 用 户 140 万, 月 流 水 1200 万 唐 岩 还 用 略 带 炫 耀 的 语 气 调 侃 : 我 们 不 融 资, 就 是 得 瑟 下 查 看 目 前 国 内 几 大 热 门 移 动 社 交 产 品, 除 坐 在 头 把 交 椅 上 的 腾 讯 微 信, 陌 陌 无 法 撼 动 外, 网 易 的 易 信 阿 里 巴 巴 的 来 往 已 经 被 陌 陌 甩 在 了 后 面 公 开 数 据 显 示, 目 前 微 信 注 册 用 户 数 量 已 经 破 6 亿, 其 中 海 外 超 1 亿, 国 内 超 4 亿 ; 阿 里 巴 巴 在 去 年 11 月 的 时 候 曾 宣 布 注 册 用 户 数 达 到 1000 万, 但 是 此 后 再 未 看 到 官 方 数 据 ; 易 信 则 一 直 未 发 布 过 准 确 的 用 户 情 况 由 于 陌 陌 的 社 交 特 质 是 认 识 周 围 的 陌 生 人, 不 同 于 微 信 来 往 的 朋 友 圈 概 念, 互 联 网 观 察 人 士 普 遍 认 为, 这 是 陌 陌 在 激 烈 的 移 动 社 交 产 品 竞 争 中 获 得 一 席 之 地 的 主 要 原 因 去 年 11 月 份, 唐 岩 还 在 微 博 暗 示, 陌 陌 已 经 进 入 盈 利 时 代 首 个 投 资 方 背 后 陌 陌 盈 利, 背 后 的 风 投 们 是 当 之 无 愧 的 受 益 者 据 了 解, 自 2011 年 8 月 正 式 发 布 至 今, 陌 陌 共 经 历 过 两 次 融 资, 其 中 A 轮 融 资 由 紫 辉 投 资 和 经 纬 创 投 联 合 投 资 约 250 万 美 元,B 轮 融 资 由 阿 里 巴 巴 旗 下 的 阿 里 资 本 领 上 市 公 司 成 出 资 方 昨 日, 金 证 券 记 者 试 图 向 紫 辉 投 资 求 证, 不 过 当 记 者 打 开 紫 辉 投 资 官 网 时, 紫 辉 投 资 联 系 方 式 一 栏 显 示 不 存 在 金 证 券 记 者 辗 转 从 一 位 与 紫 辉 投 资 打 过 交 道 的 上 海 P E 人 士 口 中 获 悉, 与 经 纬 创 投 阿 里 资 本 不 同, 紫 辉 投 资 的 资 金 来 源 可 能 更 多 样 化 也 更 神 秘, 确 实 有 一 家 公 司 是 他 们 的 投 资 伙 伴, 但 是 具 体 情 况 就 不 知 道 了 这 位 人 士 说 上 海 另 外 一 名 投 资 人 资 深 PE 人 士 则 表 示, 由 于 上 海 各 类 基 金 多 如 牛 毛, 对 紫 辉 投 资 并 不 了 解, 但 近 年 来 上 市 公 司 出 资 成 立 投 资 公 司 参 与 股 权 投 资 的 情 况 确 实 越 来 越 多 上 市 公 司 出 资 有 小 到 几 百 万 的, 大 到 几 千 万 的, 有 高 调 自 己 做 的, 也 有 低 调 借 壳 做 的 紫 辉 投 资 官 网 提 供 的 公 开 资 料 显 示, 紫 辉 投 资 目 前 有 两 个 基 金, 分 别 是 紫 辉 投 资 合 伙 企 业 和 天 沐 投 资 合 伙 企 业 资 料 中 粗 略 提 及, 这 两 个 基 金 的 主 要 出 资 人 包 括 国 内 知 名 投 资 机 构 上 市 企 业 知 名 企 业 家 和 高 净 值 个 人 投 资 者 ( 中 国 新 闻 网 ) TopCapital Weekly 017

20 O 观 察 bserved 许 家 印 忆 往 事 许 家 印, 男, 汉 族,1958 年 10 月 9 日 出 生, 河 南 周 口 太 康 县 人, 中 国 著 名 企 业 家 慈 善 家 社 会 活 动 家, 恒 大 集 团 创 始 人 董 事 局 主 席, 广 州 恒 大 足 球 俱 乐 部 拥 有 人 管 理 学 教 授 博 士 生 导 师, 第 十 一 届 全 国 政 协 委 员 全 国 劳 动 模 范, 歌 曲 崛 起 联 合 作 词 者 兼 任 中 国 企 业 联 合 会 副 会 长 中 国 房 地 产 业 协 会 副 会 长 广 东 省 慈 善 总 会 名 誉 会 长 广 东 省 河 南 商 会 会 长 等 职 务 关 于 童 年 我 出 生 于 一 片 誓 叫 日 月 换 新 天 的 革 命 热 情 高 涨 的 1958 年, 随 之 而 来 的 是 大 萧 条 的 恐 慌 那 时 候 家 里 很 穷, 奶 奶 会 做 酸 醋, 空 闲 时 就 会 到 集 市 上 卖, 贴 补 一 些 家 用, 而 我 父 亲 在 地 里 种 了 很 多 柳 树, 长 大 了, 就 砍 下 来 拿 去 集 市 卖, 一 根 卖 几 毛 钱, 一 车 能 卖 几 块 钱 小 时 候 我 喜 欢 画 画, 还 喜 欢 摆 弄 电 器 从 性 格 上 来 说, 小 时 候 的 我 属 于 调 皮 型, 没 事 就 带 着 比 自 己 小 的 小 孩 去 站 队, 练 习 立 正 稍 息, 并 以 此 为 乐 关 于 十 八 岁 在 干 什 么 高 中 刚 毕 业 我 和 堂 兄 一 起 尝 试 做 生 意 赚 钱 那 时, 贩 卖 是 农 村 比 较 通 行 的 打 工 方 式, 比 如 把 石 灰 煤 炭 大 米 稻 草 等 物 资 从 一 个 地 方 运 到 另 一 个 地 方, 赚 取 其 中 的 差 价 1977 年, 中 断 多 年 的 高 考 恢 复 了 我 听 到 消 息, 第 一 时 间 报 上 了 名 不 过 因 为 时 间 仓 促, 没 考 上 第 二 年, 我 花 了 五 个 月 的 时 间 准 备, 回 到 高 中 的 学 校 复 习 补 课 住 的 是 破 房 子, 盖 的 是 一 床 满 是 补 丁 的 被 子 记 忆 里 最 深 刻 的 一 个 场 景 是 : 自 己 带 到 学 校 的 馒 头 和 地 瓜 饼, 过 了 三 天 就 变 霉 长 毛 但 是 还 是 舍 不 得 扔 掉, 洗 掉 霉 点 以 后 继 续 吃 年, 我 终 于 如 愿 考 入 武 汉 钢 铁 学 院, 成 绩 位 列 周 口 市 的 前 三 接 到 录 取 通 知 书 的 时 候, 我 收 到 了 父 亲 的 礼 物 一 块 梅 花 表 读 小 学 的 时 候, 有 天 晚 上, 我 跟 父 亲 说, 如 果 考 上 了 大 学, 能 不 能 送 一 块 梅 花 表 没 想 到 我 父 亲 竟 然 答 应 了 十 年 后, 父 亲 践 行 了 他 当 时 的 允 诺 018 TopCapital Weekly 创 办 恒 大 1982 年, 大 学 毕 业 后 我 被 分 配 到 了 河

21 南 舞 阳 钢 铁 厂 十 年 之 后, 我 怀 揣 2 万 元 离 开 舞 钢 南 下 寻 梦, 从 一 名 处 级 干 部 变 为 了 一 名 深 圳 打 工 仔 在 舞 钢, 我 是 管 理 几 百 人 的 领 导 ; 到 了 深 圳 中 达 的 几 年, 我 是 个 小 业 务 员, 对 着 姑 娘 小 伙 子 都 喊 师 傅 当 时 选 择 去 中 达 的 贸 易 公 司, 因 为 从 以 第 一 眼 我 就 觉 得 公 司 有 个 好 老 板 从 他 身 上 我 学 到 了 很 多 管 理 公 司 的 经 验, 我 一 直 很 感 激 他 我 刚 到 深 圳, 跟 着 一 位 姓 邓 的 师 傅 出 差 到 广 州 做 贸 易, 去 远 洋 宾 馆, 他 们 打 了 一 辆 的 士 奔 向 目 的 地 那 是 我 第 一 次 坐 小 车 到 深 圳 后 的 第 3 个 年 头, 我 开 着 一 部 标 致 车, 车 上 除 了 司 机 和 他, 还 有 一 个 出 纳 和 一 个 业 务 人 员, 总 共 4 个 人, 踌 躇 满 志 地 来 到 了 广 州, 成 立 了 一 家 名 为 鹏 达 的 房 地 产 公 司 广 州 的 项 目 几 乎 是 白 手 起 家, 当 时 鹏 达 的 珠 岛 花 园 一 个 项 目 就 为 母 公 司 中 达 净 赚 两 亿 多 但 是 我 的 工 资 却 依 旧 低 得 离 谱, 一 个 月 才 三 千 多 元, 养 活 家 庭 都 困 难, 怎 么 继 续 干 下 去? 到 了 年, 我 就 自 己 创 办 了 恒 大 现 在 想 想, 历 史 就 是 这 么 奇 谲 假 如 当 年 公 司 给 我 是 十 万 或 二 十 万 年 薪, 我 可 能 就 不 会 去 想 创 业 了 关 于 失 落 恒 大 上 市 的 号 角 在 2007 年 已 经 吹 响, 那 时 候 我 们 已 经 开 始 储 备 大 量 人 才, 提 高 楼 盘 品 质, 囤 积 大 量 土 地 但 到 了 2008 年, 受 金 融 危 机 等 影 响, 恒 大 地 产 的 上 市 竟 然 搁 浅 了 在 舆 论 的 渲 染 中, 这 成 了 当 年 地 产 界 最 悲 壮 一 幕 当 时 10 个 人 里 面 9 个 人 都 说 恒 大 要 倒 下, 地 产 界 百 日 巨 变 的 预 言 甚 嚣 尘 上, 很 多 人 等 着 恒 大 倒 下 以 佐 证 自 己 的 预 见 性 ; 而 我 当 时 也 被 描 述 成 失 败 者 以 及 可 怜 的 野 心 膨 胀 者 那 么 困 难 的 时 候, 恒 大 的 多 名 中 层 以 上 领 导, 没 一 个 离 开 恒 大 事 实 证 明, 我 们 用 强 大 的 意 志 和 毅 力 熬 过 来 了 关 于 亲 情 和 爱 情 在 我 八 个 月 大 的 时 候, 母 亲 得 了 败 血 病, 因 家 贫 无 钱 就 医, 匆 匆 而 去, 从 此 我 就 成 了 半 个 孤 儿 从 小 我 是 跟 着 奶 奶 长 大 对 于 我 来 说, 奶 奶 就 如 同 一 位 老 母 亲 以 前 家 门 口 有 块 石 头, 奶 奶 就 坐 在 石 头 上 等 我 放 学 回 家 记 得 上 小 学 的 第 一 天, 我 把 刚 学 会 的 那 句 我 爱 北 京 天 安 门 念 给 奶 奶 听 时, 年 迈 的 奶 奶 兴 奋 得 忘 乎 所 以 初 中 的 时 候 我 给 奶 奶 画 了 一 幅 素 描 画, 一 直 挂 在 正 房 北 面 的 墙 壁 上 我 跟 我 太 太 是 在 舞 钢 工 作 期 间 认 识 的 员 工 都 是 以 我 为 楷 模, 对 太 太 好 工 作 的 确 太 忙, 最 对 不 起 的 人, 一 想 起 眼 眶 就 会 红 的 人, 还 是 太 太 太 太 对 我 非 常 放 心, 给 我 的 自 由 度 很 大 从 来 不 问 我 干 什 么 去 了, 她 太 了 解 我 了 凌 晨 三 四 点 钟 回 家 睡 觉, 睡 一 会 儿 就 起 床 去 公 司, 这 是 我 长 年 累 月 养 成 的 习 惯 有 时 候 开 会 或 者 应 酬, 回 家 晚 了, 怕 吵 醒 太 太, 就 躺 在 沙 发 上 将 就 一 夜 而 我 的 太 太 也 一 样, 夜 里 有 时 候 睡 不 着, 担 心 自 己 翻 身 会 吵 醒 我, 就 跑 到 沙 发 上 睡 她 有 学 历, 有 自 己 的 事 业, 但 是 为 了 照 顾 我, 都 放 弃 了 我 一 直 记 得 1995 年, 太 太 因 为 宫 外 孕 被 送 进 了 急 救 室, 生 命 有 危 险 为 了 不 打 扰 我 工 作, 她 硬 是 没 让 医 生 给 我 打 电 话 我 是 第 二 天 才 从 朋 友 口 中 得 知 的, 开 了 一 个 多 小 时 的 车 去 看 她, 心 里 异 常 忐 忑 关 于 金 钱 我 没 有 乱 花 钱 的 习 惯, 经 常 在 办 公 室 吃 盒 饭 经 常 深 更 半 夜 开 会, 一 开 就 是 一 个 通 宵, 如 果 真 饿 了, 就 让 家 里 给 我 送 个 馒 头, 或 者 捎 个 汤 面 过 来 我 最 爱 的 夜 宵 是 热 干 面 我 的 夜 宵 里,10 顿 里 有 5 顿 都 是 热 干 面 在 武 汉 上 大 学 时, 唯 一 奢 侈 的 消 费, 就 是 吃 学 校 旁 边 一 毛 钱 一 碗 的 热 干 面 为 了 这 一 毛 钱, 我 还 挨 过 老 师 的 批 评 : 你 是 吃 助 学 金 的 人, 还 吃 一 毛 钱 这 么 贵 的 东 西! 2009 年, 恒 大 上 市 当 天, 市 值 达 到 了 422 亿 元, 我 才 知 道 自 己 成 为 内 地 新 首 富 但 是 我 并 没 有 感 到 很 开 心, 反 而 觉 得 无 奈 做 了 首 富 有 啥 好 处? 除 了 别 人 心 里 不 平 衡 来 盯 着 你, 甚 至 不 明 真 相 的 人 来 骂 你, 其 实 真 的 没 啥 好 处 但 是 你 的 企 业 上 市 了, 这 是 一 个 公 开 的 秘 密, 藏 不 住 ( 理 财 周 报 ) TopCapital Weekly 019

22 O 观 察 bserved 24 家 创 投 机 构 2014 信 心 调 查 又 到 岁 末 年 初, 辞 旧 迎 新 之 时, 按 照 以 往 的 惯 例, 我 们 梳 理 和 调 研 了 部 分 股 权 投 资 机 构, 通 过 他 们 的 展 望 来 预 测 2014 年 的 行 业 发 展 轨 迹 毫 无 疑 问 的 是, 股 权 投 资 行 业 尚 未 走 出 低 谷, 从 2011 年 下 半 年 的 调 整 期 一 直 到 现 在, 持 续 两 年 多 的 时 间 给 股 权 投 资 行 业 带 了 深 刻 的 影 响 和 巨 大 的 变 化 而 从 2013 年 末 开 始, 市 场 的 投 资 节 奏 开 始 加 快 IPO 开 闸 等 利 好 消 息 也 接 踵 而 至, 这 是 否 意 味 着 2014 年 股 权 投 资 行 业 会 迎 来 一 个 全 新 的 面 貌 呢? 募 资 蠢 蠢 欲 动 从 年 的 募 资 市 场 来 看, 可 谓 风 雨 飘 摇, 原 有 的 渠 道 继 续 受 到 政 策 等 方 面 的 020 TopCapital Weekly 限 制 受 2012 年 11 月 华 夏 银 行 上 海 嘉 定 支 行 销 售 理 财 产 品 无 法 到 期 兑 付 事 件 影 响, 2013 年 初, 银 监 会 开 始 限 制 私 募 股 权 基 金 产 品 在 银 行 体 系 的 销 售, 这 对 于 本 土 很 多 中 小 型 人 民 币 基 金 而 言, 通 过 银 行 募 集 资 金 成 为 了 异 常 艰 难 的 事 调 研 显 示, 在 2013 年 进 行 过 募 资 的 机 构 中, 有 近 一 半 的 机 构 募 资 进 度 低 于 预 期, 而 高 于 预 期 者 则 寥 寥 无 几 但 值 得 一 提 的 是, 在 银 行 体 系 禁 止 销 售 私 募 股 权 基 金 产 品 后, 银 行 体 系 对 PE 基 金 的 贡 献 仍 在 持 续, 尤 其 是 一 些 名 股 实 债 的 固 定 收 益 类 基 金 产 品, 如 房 地 产 投 资 基 金 的 募 资 则 依 旧 如 火 如 荼, 这 为 当 年 的 募 资 市 场 增 添 了 不 少 活 力 和 年 相 比, 股 权 投 资 机 构 们 对 于 年 的 预 期 变 得 乐 观 了 很 多, 调 研 的 结 果 显 示, 有 超 过 8 成 的 机 构 对 年 股 权 投 资 行 业 的 募 资 市 场 呈 现 出 中 性 偏 乐 观 的 预 期, 其 中 甚 至 还 有 20% 的 投 资 人 大 胆 预 计 今 年 的 市 场 将 快 速 反 弹, 募 资 有 望 带 来 惊 喜 募 资 一 直 困 扰 着 许 多 本 土 基 金 的 发 展, 这 样 的 预 期 预 示 着 大 家 的 乐 观 心 态 与 此 相 对 应 的 是, 大 概 有 近 6 成 的 投 资 机 构 称 将 在 今 年 募 资 人 民 币 基 金, 仅 有 15% 的 投 资 机 构 明 确 称 目 前 没 有 募 资 计 划 而 在 日 前 所 做 的 行 业 调 研 中, 本 土 机 构 中 有 明 确 募 资 计 划 者 的 比 重 更 是 高 达 9 5 % 这 无 疑 凸 显 出 了 投 资 人 对 募 资 市 场 的 信 心 而 在 募 资 渠 道 方 面, 预 期 则 并 未 有 太 大 的 变 化, 大 部 分 都 还 是 较 为 依 赖 自 身 的

23 综 合 这 些 变 化 来 看, 沉 寂 了 两 年 多 时 间 的 IPO 市 场 有 望 爆 发,2014 年 有 望 一 个 IPO 大 年 募 资 渠 道 本 报 调 查 的 投 资 机 构 中, 大 约 有 9 成 机 构 的 首 选 募 资 渠 道 还 是 自 有 的 资 源 大 家 都 比 较 看 重 建 立 自 己 的 募 资 渠 道, 主 要 是 通 过 外 部 渠 道 募 资 的 成 本 较 高, 另 外, 本 土 机 构 都 在 逐 渐 将 LP 群 体 瞄 向 机 构 投 资 人, 发 展 这 些 LP 群 体 都 需 要 靠 自 身 的 力 量 一 位 接 受 调 研 的 投 资 机 构 人 士 称 不 过, 在 财 富 管 理 市 场 中 表 现 活 跃 的 第 三 方 理 财 机 构 和 公 募 基 金 专 项 子 公 司 等 外 部 的 渠 道 也 是 大 家 考 虑 的 渠 道 之 一 投 资 由 稳 健 趋 向 加 速 整 体 而 言,2013 年 股 权 投 资 行 业 的 投 资 节 奏 并 未 有 明 显 的 提 升, 尤 其 是 受 到 退 出 市 场 没 有 实 质 性 突 破 的 影 响, 仍 然 有 很 多 机 构 在 投 资 端 表 现 出 了 稳 中 求 胜 的 态 度 但 投 资 方 面 也 有 亮 点 出 现, 一 方 面, 以 移 动 互 联 网 为 首 的 TMT 领 域 表 现 出 了 很 活 跃 的 投 资 态 势, 无 论 是 从 最 早 期 的 天 使 投 资, 还 是 到 pr e-i P O 阶 段 的 投 资,T M T 领 域 吸 引 力 十 足, 成 为 一 道 独 特 的 风 景 线, 当 然, 这 背 后 有 本 土 投 资 机 构 加 大 对 TMT 领 域 的 投 资 BAT 等 巨 头 带 来 大 量 资 金 等 原 因 ; 另 一 方 面, 房 地 产 投 资 也 成 为 了 非 常 活 跃 的 一 个 领 域, 伴 随 着 楼 市 热 度 而 来 的 是 房 地 产 投 资 的 活 跃, 投 资 周 期 短 投 资 回 报 率 高 退 出 渠 道 不 依 赖 I P O 使 得 很 多 VC/PE 机 构 在 本 年 度 投 资 了 房 地 产 项 目 而 针 对 2014 年 的 情 况,54% 的 机 构 称 将 稳 中 取 胜, 保 持 去 年 的 投 资 节 奏, 而 有 近 30% 的 投 资 机 构 则 明 确 表 示, 将 在 今 年 加 大 马 力, 更 加 积 极 地 进 行 投 资, 投 资 有 望 加 速 事 实 上, 从 去 年 最 后 一 个 季 度 的 情 况 来 看, 股 权 投 资 领 域 已 经 表 现 出 了 投 资 节 奏 加 快 的 态 势 上 海 一 家 投 资 机 构 合 伙 人 近 日 告 诉 记 者, 该 基 金 去 年 年 底 已 经 开 始 加 大 投 资 力 度, 投 资 组 的 项 目 经 理 近 期 都 在 项 目 上 奔 波, 其 内 部 的 各 种 会 议 近 期 也 持 续 不 断 突 然 这 几 个 月 就 往 上 爬 了, 前 11 个 月 投 资 金 额 达 到 了 223 亿 元,PE 到 第 四 季 度 统 计 的 时 候 突 然 往 上 爬 升 了 很 多 有 业 内 大 佬 此 前 称 若 按 照 这 样 的 态 势 发 展, 今 年 股 权 投 资 的 资 本 量 和 项 目 数 有 望 大 大 增 长, 投 资 活 跃 度 也 将 明 显 提 升 而 从 机 构 关 注 的 重 点 投 资 行 业 分 析, TMT 文 化 产 业 医 药 保 健 消 费 及 服 务 这 些 传 统 热 门 的 投 资 领 域 仍 然 在 本 年 度 受 到 了 机 构 们 的 看 好 而 从 投 资 阶 段 来 看, 初 创 期 和 扩 张 期 的 投 资 比 重 明 显 占 据 了 主 要 位 置, 超 过 了 8 成 退 出 : 机 会 来 了 去 年 年 末,P E 行 业 收 到 了 来 自 证 监 会 的 新 年 红 包 2013 年 12 月 30 日, 证 监 会 发 行 部 创 业 板 部 已 向 5 家 在 审 企 业 发 放 了 发 行 批 文, 标 志 着 境 内 A 股 市 场 尘 封 长 达 一 年 多 的 I P O 退 出 渠 道 正 式 打 开, 这 让 整 个 行 业 欣 喜 不 已 而 在 此 次 重 开 IPO 闸 门 的 同 时, 新 股 发 行 制 度 也 出 现 了 重 大 的 调 整, 持 股 满 三 年 的 老 股 东 可 以 公 开 发 售 老 股 的 新 举 措 让 投 资 机 构 们 看 到 了 比 预 期 更 早 退 出 的 希 望 如 首 批 发 行 的 我 武 生 物, 东 方 富 海 利 合 投 资 德 东 和 投 资 这 三 家 PE 机 构 就 通 过 公 开 发 售 方 式 转 让 的 股 份 分 别 为 155 万 股 110 万 股 和 44 万 股, 分 别 套 现 3000 余 万 至 900 万 元 不 等 而 新 股 发 行 注 册 制 也 被 提 上 了 日 程, 这 让 投 资 机 构 们 都 有 不 少 的 期 待 而 除 了 A 股 市 场 的 好 转 以 外, 海 外 市 场 的 退 出 通 道 明 显 回 暖 在 经 历 了 2012 年 中 概 股 滑 铁 卢 之 后,2013 年 伴 随 着 美 国 资 本 市 场 的 回 暖, 中 国 企 业 赴 美 上 市 状 况 也 在 这 一 年 得 到 有 效 改 善, 去 年 总 共 有 8 家 中 概 股 成 功 登 陆 美 国 资 本 市 场, 而 2012 年 仅 有 两 家 中 企 登 陆 美 资 本 市 场, 且 这 些 公 司 都 表 现 良 好, 提 升 了 投 资 者 对 中 概 股 的 信 心 综 合 这 些 变 化 来 看, 沉 寂 了 两 年 多 时 间 的 IPO 市 场 有 望 爆 发,2014 年 有 望 一 个 I P O 大 年 从 本 报 调 研 的 情 况 来 看 也 印 证 了 这 样 的 预 期, 机 构 们 对 今 年 的 退 出 市 场 预 期 中, 有 33% 的 机 构 认 为 退 出 形 势 不 错, 退 出 将 更 为 容 易 ; 也 有 40% 以 上 的 投 资 人 认 为 退 出 市 场 将 呈 现 出 正 常 的 态 势 而 超 过 6 成 的 机 构 是 将 IPO 作 为 了 最 主 要 的 退 出 途 径 牵 一 发 而 动 全 身, 退 出 的 情 况 将 直 接 影 响 到 机 构 们 前 端 的 募 资 投 资, 近 几 年 PE 行 业 的 调 整 很 大 程 度 上 和 退 出 市 场 的 不 乐 观 有 直 接 的 关 IPO 作 为 当 下 股 权 投 资 最 重 要 的 退 出 通 道, 若 在 今 年 保 持 通 畅 并 在 未 来 逐 步 走 向 注 册 制 的 道 路, 这 有 利 于 缓 解 沉 积 了 成 千 上 万 个 投 资 项 目 的 PE 们 看 到 退 出 的 希 望 而 退 出 端 的 改 善 无 疑 也 将 传 导 至 相 关 业 务 板 块, 大 大 激 发 PE 的 投 资 热 情, 更 多 的 投 资 人 也 有 可 能 成 为 LP, 正 是 这 样 的 循 环 让 股 权 投 资 机 构 的 参 与 者 们 对 I P O 大 年 的 到 来 欣 喜 不 已 更 值 得 一 提 的 是, 由 于 I P O 通 道 的 紧 闭 也 催 生 出 了 并 购 市 场 的 火 爆, 去 年 并 购 交 易 的 数 量 激 升, 为 P E 的 退 出 寻 找 到 了 另 一 条 退 出 通 道 而 尽 管 IPO 的 重 启, 机 构 们 对 并 购 市 场 的 预 期 仍 然 保 持 乐 观, 有 超 过 7 成 的 投 资 人 认 为 并 购 市 场 已 经 被 普 遍 接 受, 在 今 年 仍 然 会 大 热 而 作 为 今 年 资 本 市 场 中 的 另 一 大 亮 点 新 三 板 的 扩 容, 机 构 投 资 者 们 也 保 持 了 高 度 的 关 注 有 4 0 % 以 上 的 投 资 机 构 也 明 确 表 示, 将 大 力 推 动 被 投 企 业 挂 牌 新 三 板, 认 为 这 有 助 于 企 业 规 范 经 营 并 通 过 挂 牌 新 三 板 获 得 更 多 的 外 部 资 源 支 持 ( 经 济 观 察 报 文 / 胡 中 彬 ) TopCapital Weekly 021

24 I 行 业 ndustry 打 车 软 件 高 补 贴 烧 钱 降 温 今 日 起, 由 腾 讯 投 资 的 嘀 嘀 打 车 结 束 了 微 信 支 付 返 现 10 元 优 惠 活 动, 另 有 消 息 称, 背 靠 阿 里 资 金 支 撑 的 快 的 打 车 返 现 活 动 预 计 不 久 后 也 将 告 一 段 落 这 预 示 着 国 内 打 车 软 件 愈 演 愈 烈 的 烧 钱 抢 客 竞 赛 正 逐 渐 降 温, 然 而 无 论 是 滴 滴 还 是 快 的, 烧 钱 游 戏 结 束 后 的 商 业 模 式 及 扩 展 方 案 目 前 都 还 没 有 明 朗 返 现 退 出 倒 计 时 嘀 嘀 打 车 市 场 部 相 关 负 责 人 昨 日 告 诉 北 京 商 报 记 者, 向 司 机 和 乘 客 返 现 10 元 活 动 结 束 后, 嘀 嘀 打 车 的 补 贴 政 策 调 整 为 微 信 支 付 立 减 5 元, 即 乘 客 通 过 嘀 嘀 打 车 手 机 软 件 叫 来 出 租 车, 并 利 用 微 信 支 付 完 成 与 司 机 的 交 易 后, 乘 客 的 打 车 费 用 可 减 免 5 元, 与 此 同 时 司 机 可 获 得 5 元 奖 励 实 际 上, 这 相 当 于 原 本 的 10 元 补 贴 减 半 下 调 至 5 元 之 所 以 下 调 补 贴, 或 许 是 因 为 此 前 实 施 的 现 金 补 贴 政 策 已 显 现 出 一 定 成 效 从 腾 讯 日 前 公 布 的 成 绩 单 来 看, 自 1 月 10 日 嘀 嘀 打 车 应 用 接 入 微 信 支 付 以 来, 截 至 2 月 TopCapital Weekly 日 近 3 0 天 的 时 间 里, 通 过 微 信 支 付 打 车 的 订 单 总 量 已 突 破 500 万, 平 均 每 天 超 过 16 万 单 另 悉, 嘀 嘀 打 车 全 国 日 均 订 单 70 万, 其 中 微 信 支 付 订 单 超 过 48 万, 接 近 订 单 总 数 的 70% 仅 北 京 地 区, 用 户 日 均 用 微 信 支 付 完 成 约 12 万 单 打 车 生 意 同 一 时 间 里, 北 京 商 报 记 者 致 电 咨 询 了 快 的 打 车, 负 责 人 称 目 前 尚 未 有 具 体 数 据 披 露, 但 近 一 个 月 来 的 用 户 量 及 日 均 成 交 量 是 比 较 可 观 的 据 了 解, 快 的 打 车 返 现 活 动 还 没 有 确 定 时 间 节 点, 但 部 分 省 市 的 出 租 车 司 机 反 映, 一 些 地 区 的 支 付 宝 返 现 活 动 已 暂 时 停 止 用 户 忠 诚 度 尚 未 实 现 据 了 解, 快 的 打 车 和 嘀 嘀 打 车 以 及 其 背 后 的 金 主 阿 里 巴 巴 和 腾 讯 的 烧 钱 竞 赛 早 在 去 年 下 半 年 就 已 越 烧 越 旺, 双 方 投 入 的 资 金 以 亿 元 计 算, 现 金 补 贴 从 前 期 的 抢 夺 司 机 蔓 延 至 抢 夺 乘 客, 使 国 内 打 车 软 件 市 场 异 常 火 热 业 内 人 士 指 出, 现 金 刺 激 虽 然 能 在 短 时 间 内 吸 引 到 用 户, 但 它 要 求 庞 大 的 资 金 流 支 撑, 只 是 权 宜 之 计, 难 以 长 久 靠 高 额 补 贴 抢 夺 来 规 模 性 的 用 户 群, 并 不 意 味 着 市 场 局 面 的 真 正 打 开 春 节 期 间, 北 京 商 报 记 者 亲 自 体 验 了 嘀 嘀 打 车 与 快 的 打 车 两 款 软 件, 在 对 多 名 出 租 车 司 机 的 采 访 中 获 悉, 不 少 司 机 正 是 冲 着 现 金 补 贴 和 加 价 功 能 才 安 装 使 用 软 件 的, 一 旦 补 贴 力 度 减 小 甚 至 取 消 时, 市 场 热 度 必 然 会 下 降 正 如 一 位 姓 张 的 司 机 直 言 : 如 果 没 有 补 贴 或 小 费 可 赚, 司 机 使 用 软 件 的 积 极 性 肯 定 不 会 像 现 在 这 么 高 了, 况 且 手 机 支 付 还 往 往 受 制 于 通 信 网 络 手 机 信 号 等 因 素 的 影 响, 相 比 现 金 支 付 复 杂 繁 琐 此 外, 不 少 乘 客 用 户 也 持 类 似 看 法, 称 其 安 装 打 车 软 件 的 第 一 原 因 就 是 厂 商 的 补 贴 政 策 优 惠, 而 并 非 出 于 叫 车 方 便 的 缘 故 尽 管 打 车 软 件 激 烈 的 烧 钱 行 为 已 实 现 了 数 百 万 订 单, 但 无 论 是 司 机 还 是 乘 客, 打 车 软 件 的 用 户 忠 诚 度 还 远 未 培 养 起 来, 用 户 要 认 可 并 习 惯 于 使 用 打 车 软 件 叫 车 及 支 付, 还 有 很 长 一 段 路 要 走 自 身 造 血 功 能 未 明 嘀 嘀 打 车 上 述 负 责 人 坦 言 : 打 车 软 件 厂 商 要 抱 着 持 久 作 战 的 心 态, 实 际 上, 嘀 嘀 打 车 目 前 最 大 的 竞 争 对 手 并 非 快 的 打 车, 而 更 多 的 是 人 们 长 年 累 月 形 成 的 路 边 打 车 习 惯, 要 使 用 户 接 受 打 车 软 件 的 新 型 叫 车 方 式 将 是 相 当 艰 难 的 打 车 软 件 被 业 界 视 为 移 动 互 联 网 时 代 LBS( 基 于 地 理 位 置 的 服 务 ) 以 及 O2O( 线 上 到 线 下 ) 领 域 的 重 要 入 口, 这 是 腾 讯 与 阿 里 巴 巴 大 打 出 手 烧 钱 血 拼 的 最 主 要 原 因 然 而, 由 于 市 场 培 养 期 较 长, 用 户 规 模 及 忠 诚 度 较 难 长 久 维 持, 致 使 打 车 软 件 商 业 模 式 不 明 晰, 也 就 造 成 打 车 软 件 无 法 自 身 造 血, 只 能 靠 外 部 输 血 维 生, 因 此 一 旦 发 生 了 资 金 链 断 裂, 无 疑 将 被 淘 汰 出 局 ( 北 京 商 报 文 / 曲 忠 芳 )

25 揭 秘 口 腔 市 场 暴 利 小 小 一 颗 种 植 牙, 不 过 几 立 方 厘 米, 消 费 者 却 要 付 出 万 元 以 上 的 价 格 经 销 商 自 曝 材 料 成 本 仅 为 千 元, 却 同 时 认 为 利 润 并 不 丰 厚 从 出 厂 到 镶 嵌 的 十 倍 差 价, 究 竟 进 了 谁 的 腰 包? 新 华 视 点 记 者 进 行 了 追 踪 调 查 毛 利 近 10 倍 齿 科 投 资 只 赚 不 赔 前 前 后 后 花 了 半 年 多 时 间, 总 共 花 了 接 近 2 万 元 北 京 市 民 何 女 士 向 记 者 描 述 了 她 种 植 牙 的 过 程 : 耗 费 时 间 长 不 说, 价 格 也 超 出 预 算 种 植 牙 被 称 为 人 类 第 三 副 牙 齿, 具 有 固 位 好 美 观 舒 适 等 多 个 优 点, 在 国 外 普 及 度 很 高, 近 年 在 中 国 市 场 也 渐 渐 走 俏, 价 格 从 几 千 元 到 几 万 元 不 等 记 者 调 查 发 现, 投 资 齿 科 可 谓 只 赚 不 赔, 卖 家 以 材 料 不 同 之 名, 行 高 价 之 实 虽 然 目 前 种 植 牙 的 普 及 率 在 中 国 比 较 低, 但 是 利 润 却 是 极 高, 现 在 好 多 口 腔 门 诊 都 专 攻 种 植 牙 市 场 一 位 在 上 海 经 营 多 家 口 腔 诊 所 的 毛 先 生 自 信 地 对 记 者 说 他 举 例 说, 目 前 市 面 上 3 万 元 的 种 植 牙, 成 本 大 概 也 就 3000 元 左 右 记 者 此 前 在 医 院 做 了 一 副 3000 多 元 的 牙 套, 毛 先 生 听 闻 后 说 : 在 我 这 里 800 元 就 能 搞 定 了 江 苏 省 常 州 市 一 家 口 腔 诊 所 负 责 人 说, 种 植 牙 现 在 的 价 格 行 情 各 地 都 差 不 多, 但 实 际 上,3 万 多 元 的 一 颗 种 植 牙 成 本 也 就 在 三 五 千 元, 占 1 0 % 左 右 过 高 的 价 格 不 会 招 来 物 价 局 的 调 查 么? 对 于 记 者 的 这 个 疑 问, 毛 先 生 坦 言, 物 价 局 都 不 会 查, 药 监 局 也 不 会 管 你 具 体 是 用 什 么 材 料 做 的, 定 价 只 要 不 是 太 离 谱 就 行 他 透 露, 实 际 上 有 些 口 腔 耗 材 器 械 的 利 润 更 高, 甚 至 高 达 % 就 好 比 做 矫 正 牙 齿, 同 样 的 材 料, 有 的 标 价 两 三 万 元, 其 实 只 要 6000 多 元 投 资 口 腔 诊 所 总 体 是 不 会 亏 钱 的, 哪 怕 是 做 低 端 的 补 牙, 收 你 元 就 能 赚 9 5 元 巨 额 差 价, 进 谁 荷 包 链 条 蛀 虫 多 毛 利 率 如 此 高 昂, 消 费 者 承 受 高 价, 毛 先 生 却 认 为 齿 科 虽 然 稳 赚 不 赔, 却 并 非 一 本 万 利, 因 为 要 打 点 的 人 很 多, 很 多 差 价 都 要 与 人 分 成 首 先, 办 证 在 很 多 地 方, 想 要 开 设 一 个 齿 科 诊 所 : 职 业 卫 生 许 可 证, 工 商 证, 税 务 证, 缺 一 不 可 最 要 紧 的 就 是 第 一 张 证, 只 有 从 卫 生 局 拿 到 医 疗 卫 生 设 置 批 准 书, 才 能 把 医 疗 器 械 许 可 证 办 出 来 毛 先 生 说, 和 监 管 部 门 关 系 好 的 话 十 几 万 元 3 个 月 内 搞 定, 关 系 不 够 硬 的 话 就 要 20 万 30 万 元, 可 能 还 得 等 个 半 年 多, 才 能 从 主 管 部 门 拿 到 证 件 其 次, 设 备 毛 先 生 说, 投 资 齿 科 需 要 的 牙 床, 出 厂 价 并 不 算 离 谱, 但 卖 到 市 场 上 价 格 可 能 翻 番, 这 部 分 成 本 自 然 转 嫁 给 消 费 者 高 端 的 牙 床 20 多 万 元, 卖 给 公 立 医 院 60 多 万 元, 卖 给 私 立 医 院 大 概 35 万 元 公 立 医 院 科 室 主 任 设 备 科 财 务 院 长 都 要 照 顾 到, 否 则 就 会 被 挑 剔 就 连 财 务 都 要 打 点 毛 先 生 说, 一 般 而 言 新 发 票 会 放 在 一 堆 发 票 的 最 底 下, 报 发 票 时 从 上 往 下 统 计, 正 常 排 队 钱 款 要 晚 好 长 时 间 才 能 打 给 公 司 因 此 要 给 财 务 塞 钱, 财 务 把 企 业 的 发 票 塞 在 发 票 的 中 间, 就 能 早 点 批 下 来 一 台 6 0 万 元 的 设 备 接 近 一 半 的 钱 都 送 到 了 别 人 口 袋, 设 备 购 买 成 本 也 成 了 投 资 齿 科 较 大 的 投 入 之 一 资 金 对 于 我 们 这 个 行 业 并 不 缺 少, 最 需 要 的 是 资 源, 好 医 生 才 能 带 来 更 多 的 患 者 毛 先 生 说, 和 利 润 相 比, 耗 材 的 成 本 就 不 足 一 提 了 畸 形 市 场 要 矫 正 患 者 岂 能 买 冤 单 中 华 口 腔 医 学 会 副 秘 书 长 韩 亮 表 示, 口 腔 市 场 的 暴 利 问 题 不 是 由 市 场 供 需 造 成 的, 是 在 采 购 体 系 模 式, 也 就 是 由 所 谓 的 招 标 流 通 环 节 推 高 的 ; 而 且 由 于 服 务 和 技 术 无 法 从 价 格 上 体 现, 无 奈 转 而 通 过 医 疗 器 械 药 品 价 格 反 映 出 来, 只 能 让 最 终 的 结 果 越 来 越 贵 韩 亮 说, 消 费 者 看 到 的 是 高 利 润, 其 背 后 是 中 间 环 节 的 高 成 本, 而 导 致 高 成 本 的 是 权 力 寻 租 口 腔 市 场 暴 利 不 是 某 一 个 环 节 的 暴 利, 而 是 盘 根 错 节 专 家 呼 吁, 应 从 体 制 上 改 变 以 药 养 医 的 模 式, 让 患 者 真 正 为 医 生 的 知 识 和 技 术 买 单, 而 非 为 药 品 器 械 买 单 同 时, 规 范 市 场, 让 药 品 和 医 疗 器 械 在 研 发 销 售 流 通 的 所 有 环 节 都 能 公 开 透 明, 才 能 真 正 矫 正 畸 形 的 市 场 业 内 人 士 指 出, 对 于 医 疗 卫 生 行 风 建 设 九 不 准 看 上 去 很 有 威 慑 力, 但 是 有 些 模 棱 两 可 的 地 区 需 要 更 精 确, 要 像 惩 治 舌 尖 上 的 腐 败 时 不 得 提 供 鱼 翅 燕 窝 等 高 档 菜 肴 那 样, 精 准 到 位 ( 新 华 网 文 / 龚 雯 周 琳 ) TopCapital Weekly 023