VC每周简讯总第261期（10

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1 中 国 风 险 投 资 研 究 院 China Venture Capital Research Institute (CVCRI) 风 险 投 资 (Venture Capital) 每 周 简 讯 总 第 277 期 (2010 年 9 月 18 日 ~9 月 30 日 ) 内 部 传 阅 中 国 风 险 投 资 研 究 院 研 究 中 心 摘 编 二 〇 一 〇 年 九 月 三 十 日

2 目 录 政 策 / 评 论...1 国 务 院 : 有 选 择 豁 免 或 实 现 国 有 创 投 与 社 保 基 金 双 赢... 1 发 改 委 : 鼓 励 引 导 民 间 投 资 参 与 医 疗 等 政 策 将 尽 快 出 台... 3 成 立 8 年 条 件 拟 放 宽 保 险 资 产 管 理 公 司 牌 照 解 冻...4 出 版 署 发 布 中 国 数 字 出 版 业 发 展 意 见 三 大 问 题 仍 待 解...6 国 内 首 个 电 子 商 务 认 证 10 月 底 试 行 团 购 成 为 认 证 重 点... 8 基 金 募 集...9 中 小 企 业 ( 天 津 ) 创 业 投 资 基 金 成 立... 9 鄞 州 创 业 风 险 投 资 引 导 资 金 将 设 立 宁 波 欧 迅 创 投 公 司 签 约 建 银 国 际 山 东 鲁 信 投 资 组 投 资 基 金 首 期 规 模 3 亿 美 元 苏 州 引 导 基 金 吸 金 150 亿 : 社 保 国 开 行 或 出 资 50 亿 元...11 中 兴 通 讯 进 军 创 投 领 域 出 资 1650 万 成 立 中 兴 创 投 基 金 海 南 航 空 燕 山 投 资 拟 共 设 首 家 航 空 租 赁 产 业 基 金 TCL 拟 出 资 5 亿 元 进 行 创 投 已 组 建 4 支 基 金...14 首 创 置 业 热 战 奥 特 莱 斯 酝 酿 1 亿 美 元 PE 基 金...15 投 资 案 例...17 达 晨 创 投 携 手 易 津 投 资 3900 万 投 向 上 海 四 维 文 化 传 媒 高 盛 千 万 美 元 投 资 普 华 康 健 谋 局 中 国 医 疗 废 弃 物 市 场 英 娱 乐 传 媒 集 团 Galleon 收 购 厦 门 前 网 金 额 500 万 英 镑...18 专 业 药 品 营 销 公 司 亿 腾 医 药 完 成 2400 万 美 元 的 B 轮 融 资...19 中 国 风 投 新 增 3 笔 投 资 涉 及 石 油 存 储 食 品 领 域 高 盛 入 股 供 销 社 新 合 作 连 锁 超 市 股 份 制 改 造 即 将 完 成 传 2500 万 美 元 入 股 融 创 中 国 中 投 公 司 加 注 房 地 产 投 资 中 科 白 云 1 亿 元 增 资 广 东 中 旅 获 其 25% 股 份...24 雄 牛 资 本 1 亿 元 投 资 民 营 出 版 机 构 山 东 世 纪 金 榜 资 本 市 场...25 搜 房 网 纽 交 所 上 市 股 价 创 中 国 互 联 网 业 在 美 上 市 最 高 纪 录 瑞 普 生 物 经 纬 电 材 阳 谷 华 泰 17 日 深 交 所 创 业 板 上 市 常 宝 股 份 富 春 环 保 新 筑 股 份 双 塔 食 品 21 日 深 交 所 中 小 板 上 市 畅 丰 车 桥 微 创 医 疗 美 即 控 股 港 24 日 港 交 所 主 板 上 市 宁 波 港 上 交 所 上 市 智 飞 生 物 太 阳 鸟 汇 川 技 术 深 交 所 创 业 板 上 市 乡 村 基 陆 28 日 纽 交 所 上 市 曾 获 红 杉 海 纳 亚 洲 投 资 广 田 股 份 润 邦 股 份 江 海 股 份 29 日 深 交 所 中 小 板 上 市 碧 生 源 29 日 在 港 挂 牌 曾 获 纪 源 资 本 1500 万 美 元 投 资 阳 光 天 合 向 美 国 证 券 交 易 委 员 会 提 交 纳 斯 达 克 IPO 申 请...30 环 球 雅 思 申 请 纳 斯 达 克 上 市 曾 获 赛 富 投 资 银 江 电 子 摘 创 业 板 IPO 浙 江 首 单 曾 获 英 特 尔 投 资...31 中 国 动 力 科 技 IPO 在 即...33 江 苏 东 光 通 过 证 监 会 发 审 委 审 核 中 比 基 金 对 赌 成 赢 家 第 1 页

3 学 而 思 申 请 在 美 IPO 曾 获 老 虎 环 球 基 金 等 投 资...34 富 海 银 涛 PE 回 报 再 下 一 城 瑞 凌 实 业 29 日 IPO 过 会 替 父 还 债 路 坎 坷 友 邦 保 险 10 月 底 将 在 港 挂 牌 上 市 国 际 板 有 望 2011 年 四 月 前 推 出 相 关 部 委 就 法 律 达 成 共 识...37 拟 上 市 企 业 纷 纷 去 红 筹 化 : 回 归 A 股 有 待 制 度 呵 护 股 权 转 让...41 锦 江 之 星 收 购 金 广 快 捷 酒 店 开 启 并 购 序 幕 参 股 企 业 浙 江 康 德 莱 IPO 生 变 : 张 江 高 科 换 手 紧 盯 目 标...45 企 业 资 讯...46 中 粮 酒 业 布 局 海 外 1800 万 美 元 收 购 智 利 比 斯 克 特 酒 庄 传 搜 狐 视 频 已 酝 酿 分 拆 上 市 有 意 再 续 畅 游 经 验 PPS 计 划 投 入 千 万 元 涉 足 旅 游 视 频 领 域 将 整 合 5 项 服 务...47 千 橡 互 动 集 团 2011 年 将 启 动 上 市 进 程 第 三 季 收 入 过 亿...47 传 优 视 科 技 200 万 元 收 购 手 机 应 用 软 件 来 电 通 当 当 网 李 国 庆 : 年 底 拟 融 资 2 亿 美 元 或 通 过 上 市 实 现 风 投 机 构 扫 货 教 育 培 训 市 场 易 训 网 或 将 融 资 千 万 九 城 与 盛 大 在 线 合 作 旗 下 网 游 热 血 球 球 接 入 开 放 平 台 中 软 国 际 斥 资 9100 万 美 元 收 购 掌 上 无 限 传 上 海 文 广 百 亿 竞 购 TVB 股 权 马 云 郭 广 昌 均 有 意 行 业 资 讯...54 风 险 投 资 两 头 掘 金 可 再 生 能 源 转 换 与 使 用 领 域 受 宠...54 团 购 模 式 渐 受 风 投 追 捧 百 团 大 战 演 变 为 千 团 争 霸 投 资 人 看 淡 土 豆 优 酷 等 上 市 称 视 频 网 站 行 业 假 性 繁 荣 分 类 信 息 网 站 三 年 接 近 九 成 倒 下 : 从 泡 沫 到 盈 利 拐 点 传 感 网 标 准 草 案 拟 年 内 发 布 风 投 关 注 物 联 网 技 术 创 新 中 国 光 伏 产 业 再 现 扩 张 潮 业 内 专 家 称 2011 年 过 剩 是 必 然...63 电 子 商 务 发 展 带 动 外 包 服 务 风 投 大 肆 圈 地 艾 瑞 咨 询 : 第 二 季 度 中 国 网 络 招 聘 市 场 达 4 亿 元 国 产 医 疗 器 械 低 价 打 败 对 手 出 口 增 长 望 再 提 速 上 半 年 网 络 游 戏 投 资 案 例 仅 六 起 同 质 化 阻 碍 行 业 发 展 整 体 电 子 商 务 市 场 超 倍 速 增 长 淹 没 传 统 营 销 模 式 四 年 政 府 大 力 推 动 资 本 蓄 力 国 产 动 画 电 影 蓝 海 依 旧...72 中 国 语 言 服 务 行 业 进 入 快 速 发 展 期 2009 年 产 值 120 亿 元 海 外 PE 虎 视 眈 眈 : 新 能 源 领 域 投 资 只 缺 技 术 不 差 钱...75 外 资 扎 堆 中 国 商 业 地 产 观 海 购 物 中 心 受 宠 机 构 动 向...78 传 澳 洲 电 讯 操 刀 汽 车 之 家 年 内 上 市 在 华 战 略 逐 步 明 晰 传 统 收 购 业 务 下 滑 全 球 第 二 大 PE 凯 雷 下 注 对 冲 基 金 北 极 光 创 投 布 局 储 能 行 业 有 需 求 无 市 场 没 形 成 产 业 链 英 私 人 股 本 3i 集 团 计 划 募 集 人 民 币 基 金 中 投 曾 任 其 LP...83 北 极 光 创 投 董 事 总 经 理 周 树 华 离 职 拟 募 集 人 民 币 基 金 其 他 资 讯...84 第 2 页

4 李 鬼 式 PE 素 描 : 白 宫 资 本 SIQO 基 金 是 一 家? 新 兴 市 场 并 购 活 动 首 次 超 欧 洲 全 球 企 业 纷 纷 布 局 中 国 新 加 坡 最 大 风 投 落 户 广 东 南 海 亿 能 大 厦 奠 基 股 份 制 商 业 银 行 进 军 PE 欲 建 一 条 龙 金 融 专 业 服 务 平 台...86 浙 江 民 资 曲 线 进 军 上 海 创 投 为 9 家 创 业 企 业 贷 款 700 万 牵 手 风 投 有 甜 头 起 步 阶 段 不 要 贸 然 签 订 对 赌 协 议 国 家 发 改 委 内 部 分 歧 较 大 PE 监 管 制 度 年 内 实 行 有 困 难...90 美 元 基 金 募 资 情 况 严 峻 GP 和 LP 地 位 反 转 在 华 窘 境 凸 显...91 投 资 人 称 PE 基 金 是 聪 明 的 钱 掌 握 大 方 向 降 低 失 败 率 江 苏 : 创 投 机 构 10 亿 元 投 资 100 余 家 科 技 企 业 保 监 会 副 主 席 杨 明 生 : 保 险 公 司 不 得 设 立 PE 投 资 公 司...94 江 苏 创 投 机 构 数 量 及 资 金 量 全 国 居 首 新 兴 产 业 获 青 睐 国 资 委 李 保 民 : 投 资 方 向 决 定 国 企 参 与 PE 是 否 不 务 正 业...96 传 中 化 集 团 将 竞 购 Potash 联 手 中 投 或 淡 马 锡...96 第 3 页

5 政 策 / 评 论 国 务 院 : 有 选 择 豁 免 或 实 现 国 有 创 投 与 社 保 基 金 双 赢 近 日, 国 务 院 正 式 批 复 多 部 委 上 报 的 关 于 国 有 创 投 股 豁 免 转 持 社 保 基 金 的 请 示 据 悉, 相 关 实 施 细 则 正 由 财 政 部 牵 头 制 定 业 内 普 遍 认 为, 这 一 消 息 让 长 期 为 科 技 型 中 小 企 业 提 供 早 期 融 资 渠 道 的 国 有 创 投 机 构 看 到 了 曙 光, 这 是 对 国 有 创 投 机 构 为 科 技 型 中 小 企 业 提 供 早 期 长 期 融 资 渠 道 所 做 贡 献 的 肯 定 国 有 创 投 早 期 融 资 作 用 受 到 重 视 2009 年 6 月 境 内 证 券 市 场 转 持 部 分 国 有 股 充 实 全 国 社 会 保 障 基 金 实 施 办 法 出 台 以 来, 在 一 定 程 度 上 充 实 了 社 会 基 金, 但 同 时 也 造 成 部 分 国 有 创 投 机 构 纷 纷 退 出 拟 上 市 企 业, 对 国 有 创 投 机 构 影 响 很 大 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 影 响 了 本 就 保 有 量 稀 少 的 国 有 创 投 的 投 资 积 极 性 以 2010 年 3 月 为 节 点, 节 点 之 前 的 58 家 创 业 板 上 市 公 司 国 有 创 投 投 资 16 笔, 节 点 之 后 到 2010 年 8 月 8 日 的 42 家 上 市 公 司 国 有 创 投 投 资 仅 2 笔 四 川 大 学 工 商 管 理 学 院 付 剑 峰 博 士 认 为, 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 在 一 定 程 度 上 削 弱 了 国 有 创 投 机 构 的 竞 争 力, 打 破 了 行 业 自 身 运 行 规 律, 也 会 影 响 国 有 创 投 机 构 投 资 方 向 和 投 资 模 式 的 选 择 而 此 次 豁 免 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 是 对 办 法 完 善, 是 办 法 的 升 级 补 丁 中 国 科 学 技 术 发 展 战 略 研 究 院 科 技 投 资 研 究 所 助 理 研 究 员 张 俊 芳 说 : 从 我 们 掌 握 的 数 据 来 看, 实 际 豁 免 的 金 额 不 会 超 过 整 个 转 持 金 额 的 3%, 豁 免 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 不 仅 体 现 了 办 法 利 国 利 民 的 重 要 意 义, 也 有 效 地 保 护 了 我 国 创 业 投 资 事 业 健 康 发 展 据 悉, 为 推 动 创 业 投 资 行 业 健 康 发 展, 保 障 充 实 社 保 基 金, 科 技 部 会 同 财 政 部 国 家 税 务 总 局 中 国 证 监 会 中 国 银 监 会 等 部 门 2009 年 组 织 了 多 次 座 谈, 并 于 2009 年 8 月 邀 请 全 国 17 个 省 市 的 38 家 国 有 创 投 机 构 高 层 和 专 家 在 青 岛 召 开 了 国 有 创 业 投 资 机 构 发 展 研 讨 会 此 后, 科 技 部 财 政 部 国 家 税 务 总 局 全 国 社 会 保 障 基 金 理 事 会 联 合 研 究 相 关 解 决 方 案 在 进 一 步 收 集 相 关 数 据, 深 入 分 析 的 基 础 上, 科 技 部 等 部 门 向 国 务 院 上 报 了 相 关 调 研 材 料 张 俊 芳 表 示, 国 有 创 投 机 构 从 创 建 之 初 就 肩 负 着 弥 补 我 国 创 业 资 本 市 场 失 灵 投 资 抚 育 科 技 型 中 小 企 业 促 进 高 新 技 术 产 业 发 展 培 育 新 兴 产 业 的 重 要 使 命 豁 免 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金, 有 利 于 国 有 创 投 机 构 乃 至 我 国 创 投 业 的 整 体 发 展, 对 国 有 创 投 机 构 扶 持 科 技 型 中 小 第 1 页

6 企 业 创 新 创 业 具 有 积 极 的 推 动 作 用 豁 免 范 围 成 实 施 细 则 关 键 在 国 务 院 批 复 关 于 国 有 创 投 机 构 豁 免 转 持 社 保 基 金 的 请 示 的 同 时, 具 体 实 施 细 则 在 财 政 部 的 主 导 下 正 在 加 紧 制 定 业 内 人 士 表 示, 目 前 获 批 的 只 是 原 则 性 文 件, 如 何 操 作 有 待 进 一 步 的 实 施 细 则 据 悉, 对 于 豁 免 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 的 范 围, 目 前 主 要 有 两 种 意 见, 一 种 意 见 认 为 应 该 豁 免 国 有 创 投 机 构 对 科 技 型 中 小 企 业 投 资 的 转 持 ; 另 一 种 意 见 认 为 应 该 扩 大 豁 免 范 围, 只 要 是 创 业 投 资 都 应 该 豁 免 张 俊 芳 认 为, 实 施 细 则 的 关 键 点 在 于 豁 免 的 条 件 与 范 围 实 施 细 则 的 设 计 将 是 一 个 契 机, 如 果 设 计 合 理, 能 够 起 到 引 导 创 投 投 资 行 为 等 作 用 付 剑 锋 表 示, 首 先, 实 施 细 则 在 设 计 豁 免 条 件 时 应 该 主 要 考 虑 投 资 时 间 点 投 资 领 域 等 因 素, 不 鼓 励 投 资 拟 上 市 (Pre-IPO) 项 目 ; 其 次, 豁 免 范 围 取 决 于 豁 免 条 件 的 设 定, 豁 免 范 围 过 宽, 将 影 响 到 国 有 资 本 上 市 增 值 后 转 持 至 社 保 基 金 的 总 量, 范 围 过 窄 则 可 能 失 去 了 豁 免 的 意 义 对 于 集 中 在 企 业 上 市 前 的 投 资 行 为, 付 剑 锋 认 为, 这 种 投 机 获 利 行 为 不 能 真 正 对 科 技 型 中 小 企 业 的 长 期 健 康 发 展 起 到 积 极 作 用, 反 而 是 对 资 本 市 场 投 资 者 利 益 的 一 种 伤 害, 因 此 应 有 一 个 投 资 期 限 作 为 豁 免 与 否 的 临 界 点 此 外, 对 于 那 些 投 资 如 房 地 产 餐 饮 等 领 域 的 国 有 创 投 资 本, 应 排 除 在 豁 免 范 围 之 外 据 了 解, 国 有 资 本 参 与 创 投 主 要 有 独 资 控 股 或 参 股 等 形 式, 但 从 目 前 办 法 实 施 情 况 看, 仅 仅 是 股 权 性 质 为 国 有 股 和 国 有 法 人 股 的 创 投 机 构 被 划 转, 一 些 有 国 有 资 本 参 股 的 创 投 资 机 构 由 于 其 国 有 成 分 难 以 统 计 和 测 算 得 以 幸 免 区 别 对 待 国 有 创 投 投 资 行 为 对 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 应 该 实 行 有 选 择 的 豁 免 豁 免 的 初 衷 是 为 了 合 理 配 置 财 政 资 金, 促 进 我 国 科 技 型 中 小 企 业 的 长 远 发 展, 从 而 保 证 我 国 自 主 创 新 战 略 的 有 效 实 施, 因 此 有 必 要 对 国 有 创 投 机 构 的 投 资 对 象 进 行 限 定, 在 最 大 程 度 上 保 证 制 度 设 计 的 作 用 另 外, 已 有 相 关 政 策 文 件 作 为 科 技 型 中 小 企 业 认 定 标 准 的 参 考 依 据, 不 需 要 进 行 重 新 认 定 张 俊 芳 表 示 相 关 统 计 显 示, 创 业 板 前 100 家 上 市 企 业 约 有 151 笔 投 资, 国 有 创 投 机 构 投 资 18 笔 ; 从 首 笔 投 资 至 上 市 首 日 计 算, 创 投 机 构 平 均 持 股 时 间 为 26.4 个 月, 其 中 16 笔 投 资 不 足 12 个 月, 国 有 创 投 机 构 占 了 3 笔 第 2 页

7 张 俊 芳 与 付 剑 锋 同 样 认 为, 考 虑 到 国 有 创 投 应 起 到 优 先 支 持 初 创 期 科 技 型 中 小 企 业 的 作 用, 对 投 资 科 技 型 中 小 企 业 达 到 或 超 过 两 年 期 的 国 有 创 投 机 构 应 该 享 受 豁 免 政 策, 这 种 方 案 能 够 有 效 避 免 以 短 期 上 市 获 利 为 目 的 的 投 资 行 为, 促 使 国 有 创 投 投 资 行 为 前 移, 支 持 初 创 期 科 技 型 中 小 企 业 发 展, 弥 补 我 国 创 投 投 资 行 为 偏 向 成 熟 期 企 业 的 不 足 我 国 中 小 企 业 的 成 长 过 程 大 多 伴 随 着 严 重 的 资 金 缺 乏 根 据 国 务 院 政 策 研 究 室 的 数 据, 国 内 80% 的 中 小 企 业 主 要 依 靠 自 行 融 资 开 办 和 扩 张,90% 以 上 的 初 始 资 本 来 源 于 主 要 所 有 者 合 伙 发 起 人 和 家 庭, 只 有 29% 的 中 小 企 业 在 前 5 年 中 得 到 了 有 保 障 的 贷 款, 占 国 内 银 行 贷 款 总 额 的 1% 银 行 难 以 为 初 创 期 科 技 型 中 小 企 业 提 供 贷 款, 而 创 业 投 资 正 好 能 够 弥 补 这 一 不 足, 为 尚 处 于 初 创 期 但 具 有 高 成 长 性 高 科 技 含 量 的 优 秀 中 小 企 业 提 供 融 资 虽 然 一 般 创 投 机 构 注 重 短 期 投 资 效 益, 但 国 有 创 投 机 构 的 国 有 资 本 性 质 决 定 了 其 应 该 成 为 ' 第 一 天 使 投 资 人, 承 担 起 为 初 创 期 科 技 型 中 小 企 业 服 务 的 重 担, 因 此 有 选 择 的 豁 免 国 有 创 投 转 持 社 保 基 金 才 能 实 现 社 保 基 金 资 金 充 实 和 扶 持 中 小 企 业 双 赢 张 俊 芳 表 示 返 回 目 录 发 改 委 : 鼓 励 引 导 民 间 投 资 参 与 医 疗 等 政 策 将 尽 快 出 台 9 月 27 日 从 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 获 悉, 为 做 好 国 务 院 关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 若 干 意 见 中 相 关 政 策 措 施 的 贯 彻 落 实, 国 家 发 展 改 革 委 正 抓 紧 起 草 完 善 一 系 列 实 施 细 则 或 配 套 政 策 目 前, 发 展 改 革 委 牵 头 负 责 的 鼓 励 民 间 资 本 参 与 发 展 医 疗 事 业 有 关 政 策 措 施, 已 在 上 报 国 务 院 的 国 务 院 办 公 厅 关 于 进 一 步 鼓 励 和 引 导 社 会 资 本 发 展 医 疗 卫 生 事 业 的 若 干 意 见 ( 代 拟 稿 ) 中 作 出 规 定, 力 争 10 月 底 前 出 台 发 展 改 革 委 表 示, 有 关 探 索 建 立 铁 路 产 业 投 资 基 金 的 文 件 目 前 已 有 较 好 基 础, 正 在 抓 紧 修 改 和 完 善, 力 争 尽 快 出 台 为 落 实 若 干 意 见 中 各 级 人 民 政 府 有 关 部 门 安 排 的 政 府 性 资 金 要 体 现 一 视 同 仁 帮 助 民 营 企 业 建 立 工 程 技 术 研 究 中 心 等 鼓 励 和 引 导 民 营 企 业 发 展 战 略 性 新 兴 产 业 鼓 励 民 营 企 业 积 极 参 与 国 际 竞 争 完 善 境 外 投 资 促 进 和 保 障 体 系 要 求, 发 展 改 革 委 也 正 在 抓 紧 进 行 相 关 实 施 细 则 的 制 订 工 作 若 干 意 见 颁 布 后, 各 地 方 政 府 积 极 响 应, 各 项 鼓 励 政 策 陆 续 出 台 8 月 20 日, 浙 江 省 关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 实 施 意 见 已 经 省 政 府 常 务 会 议 审 议 通 过, 拟 于 9 月 底 前 印 发 实 施 第 3 页

8 2010 年 5 月 13 日, 国 务 院 关 于 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资 健 康 发 展 的 若 干 意 见 出 台 这 份 文 件 鼓 励 和 引 导 民 间 资 本 进 入 基 础 产 业 和 基 础 设 施 市 政 公 用 事 业 和 政 策 性 住 房 建 设 社 会 事 业 金 融 服 务 等 法 律 法 规 未 明 确 禁 止 准 入 的 行 业 和 领 域 发 展 改 革 委 固 定 资 产 投 资 司 有 关 负 责 人 认 为, 若 干 意 见 及 其 相 关 实 施 细 则 的 陆 续 出 台 将 为 各 类 投 资 主 体 创 造 公 平 竞 争 平 等 准 入 的 市 场 环 境, 有 利 于 进 一 步 鼓 励 和 引 导 民 间 投 资, 激 发 经 济 增 长 的 内 生 动 力, 促 进 经 济 长 期 平 稳 较 快 发 展, 进 而 扩 大 社 会 就 业, 增 加 居 民 收 入, 拉 动 国 内 消 费 返 回 目 录 成 立 8 年 条 件 拟 放 宽 保 险 资 产 管 理 公 司 牌 照 解 冻 9 月 27 日, 来 自 保 险 资 金 运 用 监 管 工 作 会 议 上 的 数 据 显 示,2004 年 至 2010 年 8 月, 国 内 保 险 机 构 共 实 现 投 资 收 益 亿 元, 年 均 投 资 收 益 率 超 过 5% 截 至 2010 年 8 月 末, 保 险 资 金 运 用 余 额 为 4.3 万 亿 元, 是 2003 年 的 5 倍 其 中, 银 行 存 款 占 29.7%, 债 券 投 资 占 50.5%, 权 益 类 资 产 占 16.9%, 其 他 投 资 占 2.9% 这 是 保 监 会 成 立 以 来 第 二 次 专 门 针 对 保 险 资 金 运 用 方 面 召 开 的 全 行 业 会 议 ( 前 次 会 议 为 2004 年 6 月 ) 保 监 会 主 席 吴 定 富 在 会 上 透 露, 要 适 当 放 宽 条 件 支 持 中 小 保 险 公 司 设 立 保 险 资 产 管 理 公 司, 推 进 保 险 资 产 管 理 专 业 化 建 设 同 时, 随 着 投 资 渠 道 的 放 开, 为 防 范 风 险, 资 金 运 用 能 力 建 设 将 成 为 保 险 公 司 下 一 阶 段 的 工 作 重 点 成 立 8 年 条 件 拟 放 宽 吴 定 富 指 出, 下 一 阶 段 将 支 持 符 合 条 件 的 中 小 保 险 公 司 设 立 公 司 治 理 完 善 股 权 结 构 合 理 市 场 化 运 作 的 保 险 资 产 管 理 公 司 他 同 时 透 露, 已 有 一 些 保 险 公 司 提 交 了 设 立 资 产 管 理 公 司 的 申 请, 对 于 目 前 规 定 的 保 险 公 司 需 成 立 8 年 以 上 才 能 设 立 资 产 管 理 公 司 等 硬 性 条 件, 保 监 会 拟 研 究 适 当 放 宽, 批 设 几 家 新 的 资 产 管 理 公 司 这 是 自 第 一 批 9 家 保 险 资 产 管 理 公 司 成 立 后, 监 管 部 门 再 次 对 开 闸 新 设 资 产 管 理 公 司 做 出 表 态 目 前, 国 寿 人 保 泰 康 太 平 洋 华 泰 太 平 平 安 新 华 中 再 9 家 保 险 公 司 设 立 了 资 产 管 理 公 司 按 2004 年 出 台 的 保 险 资 产 管 理 公 司 管 理 暂 行 规 定, 设 立 保 险 资 产 管 理 公 司 需 满 足 经 营 保 险 业 务 8 年 以 上 ; 净 资 产 不 低 于 10 亿 元 人 民 币 ; 总 资 产 不 低 于 50 亿 元 人 民 币, 其 中 保 险 控 股 ( 集 团 ) 公 司 和 经 营 有 人 寿 保 险 业 务 的 保 险 公 司 总 资 产 不 低 于 100 亿 元 人 民 币 等 条 件 保 监 会 数 据 显 示, 目 前 9 家 保 险 资 产 管 理 公 司 管 理 着 全 行 业 80% 以 上 的 资 产, 超 过 70% 的 保 险 公 司 设 立 了 独 立 的 资 产 管 理 部 门, 其 中 十 多 家 采 取 资 产 管 理 中 心 模 式 第 4 页

9 目 前,7 家 资 产 管 理 公 司 发 起 设 立 了 23 项 基 础 设 施 债 权 投 资 计 划 6 项 股 权 投 资 计 划 和 8 支 资 产 管 理 产 品, 累 计 募 集 资 金 亿 元 ; 同 时, 管 理 企 业 年 金 资 产 亿 元, 是 市 场 占 有 率 最 高 的 资 产 管 理 机 构, 接 受 80 家 保 险 公 司 委 托 投 资 股 票, 资 产 规 模 亿 元 吴 定 富 指 出, 下 一 阶 段, 要 支 持 保 险 资 产 管 理 机 构 在 风 险 可 控 收 益 合 理 依 法 合 规 的 前 提 下, 加 快 发 展 债 权 股 权 不 动 产 等 投 资 计 划 和 投 资 组 合 产 品, 缓 解 金 融 工 具 不 足 资 产 配 置 困 难 等 现 实 问 题, 稳 定 投 资 收 益 ; 还 要 支 持 保 险 资 产 管 理 机 构 开 拓 其 他 第 三 方 受 托 资 产 管 理 业 务 吴 定 富 还 透 露, 保 监 会 将 研 究 设 立 专 业 化 保 险 资 产 管 理 机 构 目 的 是 提 高 投 资 效 率, 满 足 创 新 业 务 和 另 类 投 资 的 需 要 知 情 人 士 称, 已 有 保 险 公 司 酝 酿 设 立 专 司 不 动 产 投 资 的 管 理 机 构, 但 设 立 的 具 体 条 件 有 待 监 管 层 明 确 联 动 监 管 保 监 会 统 计 数 据 显 示, 目 前 保 险 业 全 行 业 不 良 资 产 比 例 低 于 1% 尽 管 如 此, 保 险 资 金 面 临 的 风 险 却 随 着 渠 道 的 拓 宽 与 日 俱 增 吴 定 富 称, 保 险 资 金 运 用 渠 道 已 基 本 全 面 放 开, 保 险 资 产 管 理 公 司 已 成 为 金 融 业 中 投 资 领 域 最 广 阔 的 金 融 机 构, 我 国 保 险 资 金 配 置 的 空 间 基 本 接 近 国 际 成 熟 保 险 市 场 的 水 平, 但 是 新 的 投 资 渠 道 也 意 味 着 新 的 风 险 因 素 无 担 保 债 券 不 动 产 非 上 市 股 权 等 新 的 保 险 资 产 投 资 渠 道 都 是 风 险 相 对 较 高 的 领 域, 流 动 性 风 险 市 场 风 险 和 管 理 风 险 相 对 突 出, 并 且 具 有 一 定 的 顺 周 期 特 性, 对 风 险 管 理 的 要 求 很 高 吴 表 示 国 际 评 级 机 构 穆 迪 也 在 近 日 表 示, 中 国 保 险 企 业 获 准 投 资 地 产 及 未 上 市 企 业 股 权 可 能 风 险 大 于 回 报 吴 定 富 指 出, 保 险 资 金 运 用 的 监 管 将 从 单 项 转 向 联 动 监 管, 健 全 以 投 资 能 力 标 准 偿 付 能 力 约 束 投 资 比 例 制 约 托 管 机 制 规 范 及 资 产 认 可 标 准 为 主 要 内 容 的 联 动 监 管 机 制, 对 公 司 投 资 行 为 实 施 全 程 监 督 管 理 和 全 面 风 险 监 测 目 前, 保 险 资 金 运 用 监 管 还 存 在 着 一 些 空 白, 例 如 保 险 资 金 还 没 有 实 现 全 面 托 管, 这 些 没 有 托 管 的 资 金, 有 效 监 管 的 难 度 相 对 较 大 吴 定 富 称 为 此, 保 监 会 将 制 定 发 布 保 险 资 产 托 管 管 理 暂 行 办 法, 以 督 促 保 险 机 构 在 规 定 时 间 内 完 成 资 产 托 管, 新 设 立 的 保 险 公 司 开 业 前 也 必 须 建 立 资 产 托 管 制 度 一 系 列 与 保 险 资 金 运 用 相 关 的 监 管 规 定 还 将 陆 续 推 出, 包 括 保 险 资 金 运 用 监 管 办 法, 以 及 保 险 资 产 配 置 资 产 管 理 产 品 资 产 风 险 分 类 衍 生 产 品 交 易 等 方 面 的 管 理 规 定 第 5 页

10 面 对 众 多 的 投 资 渠 道, 完 善 资 金 运 用 能 力 标 准 体 系 将 成 为 未 来 资 金 运 用 监 管 的 重 要 手 段 吴 定 富 指 出, 一 方 面, 对 境 外 投 资 基 础 设 施 股 权 不 动 产 等 创 新 型 投 资 业 务 制 定 能 力 标 准 ; 另 一 方 面, 对 受 托 第 三 方 业 务 以 及 技 术 系 统 业 务 流 程 等 制 定 基 础 性 能 力 标 准 返 回 目 录 出 版 署 发 布 中 国 数 字 出 版 业 发 展 意 见 三 大 问 题 仍 待 解 新 闻 出 版 总 署 日 前 发 布 关 于 加 快 我 国 数 字 出 版 产 业 发 展 的 若 干 意 见 ( 以 下 简 称 意 见 ), 对 中 国 数 字 化 出 版 提 出 了 二 十 二 条 指 导 性 意 见 和 要 求 意 见 一 出 即 在 数 字 出 版 领 域 引 起 讨 论, 业 内 人 士 如 何 看 待 意 见 的 出 台? 此 举 将 给 中 国 数 字 出 版 业 带 来 怎 样 的 影 响? 中 国 的 数 字 化 道 路 该 如 何 进 行? 多 位 业 内 人 士 对 意 见 提 出 了 专 业 而 中 肯 的 建 议 民 营 出 版 策 划 企 业 是 否 可 给 网 络 出 版 物 授 予 书 号 此 次 新 闻 出 版 总 署 发 布 的 意 见 中, 对 非 公 有 制 企 业 从 事 数 字 出 版 事 业 做 出 明 确 的 政 策 支 持 支 持 民 营 新 技 术 公 司 研 发 基 于 不 同 传 输 平 台 和 阅 读 终 端 的 游 戏 动 漫 音 乐 等 数 字 出 版 产 品 和 具 有 自 主 知 识 产 权 的 移 动 终 端 等 硬 件 设 备 ; 建 立 数 字 出 版 企 业 评 估 体 系, 对 长 期 从 事 数 字 出 版 活 动 且 出 版 导 向 正 确 技 术 实 力 雄 厚 竞 争 优 势 明 显 发 展 前 景 广 阔 经 营 业 绩 突 出 的 非 公 有 制 企 业 予 以 重 点 扶 持 ; 建 立 健 全 互 联 网 出 版 准 入 退 出 机 制, 完 善 准 入 退 出 评 估 标 准 北 京 求 是 园 文 化 传 播 有 限 公 司 总 经 理 黄 永 军 表 示, 这 无 疑 将 促 进 中 国 民 营 出 版 策 划 企 业 的 快 速 发 展 作 为 一 家 民 营 出 版 策 划 企 业, 北 京 求 是 园 目 前 的 数 字 化 出 版 业 务 已 经 占 到 30% 的 份 额, 而 且 逐 年 上 升 数 字 化 出 版 有 着 很 高 的 利 润 增 长 点, 相 比 较 于 传 统 图 书 出 版, 数 字 出 版 的 成 本 相 当 低 廉, 而 且 发 行 渠 道 广 阔, 这 是 我 们 未 来 拓 展 的 重 点 黄 永 军 对 数 字 出 版 的 未 来 信 心 满 满 黄 永 军 同 时 表 示, 此 次 的 意 见 对 于 民 营 出 版 企 业 有 政 策 的 指 导, 更 希 望 能 尽 快 有 配 套 的 政 策 或 措 施 出 台 目 前 我 们 的 数 字 出 版 还 是 以 首 先 满 足 传 统 出 版 为 前 提 黄 永 军 介 绍, 基 本 上 要 等 到 一 本 纸 质 图 书 已 经 出 版 以 后 再 去 获 得 这 本 图 书 的 数 字 版 权, 然 后 完 成 图 书 的 数 字 化 出 版 是 否 可 以 借 鉴 传 统 出 版, 给 予 网 络 出 版 物 一 个 书 号, 在 一 本 图 书 出 版 的 时 候 先 进 行 数 字 化 出 版, 然 后 可 以 根 据 数 字 化 出 版 的 销 售 情 况 再 决 定 传 统 出 版, 这 样 就 能 够 更 好 地 把 握 市 场, 节 省 成 本 黄 永 军 说 第 6 页

11 意 见 中 还 提 出 支 持 数 字 出 版 的 不 同 传 输 平 台 和 阅 读 终 端 黄 永 军 表 示, 在 国 外, Facebook 和 Twtter 这 样 的 网 络 平 台 已 经 成 为 数 字 出 版 传 播 的 新 渠 道, 成 为 中 国 数 字 出 版 走 出 去 的 重 要 方 式 我 们 在 国 外 尝 试 通 过 Facebook 和 Twtter 等 新 的 平 台 进 行 数 字 化 推 广, 效 果 非 常 明 显 但 是 目 前 国 内 并 没 有 相 关 的 政 策 和 指 导, 这 无 形 中 约 束 了 民 营 数 字 化 出 版 商 的 手 脚 黄 永 军 认 为, 目 前 中 国 的 数 字 化 出 版 还 相 对 粗 放, 需 要 更 加 细 化 的 政 策 指 导 和 扶 持 毕 竟 数 字 化 出 版 在 中 国 刚 刚 起 步, 需 要 不 断 完 善, 作 为 民 营 出 版 策 划 企 业, 我 们 希 望 有 更 多 细 化 政 策 指 导, 可 以 让 民 营 数 字 化 出 版 发 展 得 更 为 迅 速 数 字 出 版 领 头 羊 建 立 版 权 交 易 期 待 权 威 平 台 在 意 见 中, 新 闻 出 版 总 署 再 次 重 申 了 版 权 保 护 的 重 要 性, 提 出 要 加 大 版 权 保 护 宣 传 力 度, 强 化 版 权 保 护 意 识 ; 加 大 对 数 字 版 权 侵 权 盗 版 行 为 的 打 击 力 度, 切 实 保 障 著 作 权 人 合 法 权 益 ; 加 快 技 术 创 新 和 标 准 制 定, 为 版 权 保 护 提 供 有 效 的 技 术 手 段 ; 积 极 建 立 以 司 法 行 政 技 术 和 标 准 相 结 合 的 版 权 保 护 体 系 汉 王 科 技 事 业 部 产 品 总 监 陈 绍 强 表 示, 意 见 的 出 台 无 疑 是 个 极 大 的 利 好 消 息 对 汉 王 来 说, 这 是 一 个 强 有 力 的 政 策 支 持 尤 其 在 版 权 交 易 方 面, 可 以 促 进 数 字 化 版 权 交 易 的 规 范 化 与 此 同 时, 陈 绍 强 也 表 示, 由 于 中 国 数 字 化 出 版 发 展 时 间 不 长, 在 版 权 交 易 规 范 方 面 还 存 在 很 多 问 题 我 们 现 在 有 汉 王 书 城 的 数 字 化 资 源 平 台, 因 此 希 望 能 够 建 立 一 个 国 家 层 面 上 的 在 线 出 版 物 版 权 交 易 平 台, 可 以 让 数 字 化 版 权 信 息 更 加 清 楚, 版 权 交 易 更 为 方 便 据 了 解, 现 在 中 国 的 版 权 交 易 市 场 还 处 于 发 展 初 期 阶 段, 版 权 交 易 往 往 都 是 交 易 双 方 直 接 完 成 的, 这 就 涉 及 到 如 何 明 晰 版 权 的 问 题 比 如 汉 王 要 购 买 一 本 书 的 版 权, 首 先 要 明 确 这 个 版 权 到 底 是 在 作 者 手 里, 还 是 在 书 商 或 者 出 版 社 手 里 一 旦 你 购 买 的 版 权 不 明 晰, 很 容 易 引 发 版 权 纠 纷, 这 是 我 们 最 困 惑 的 地 方 陈 绍 强 说 陈 绍 强 表 示, 在 版 权 信 息 不 明 晰 的 情 况 下, 一 个 权 威 的 在 线 版 权 交 易 平 台 就 显 得 尤 为 重 要 如 果 有 一 个 权 威 的 在 线 的 版 权 交 易 平 台, 将 会 极 大 地 方 便 数 字 版 权 交 易 到 时 候 作 为 版 权 买 卖 双 方 只 需 要 在 这 个 平 台 上 选 取 版 权 然 后 付 费 就 可 以 了, 让 这 个 平 台 承 担 版 权 审 查 和 信 息 明 确 的 工 作, 这 样 就 会 使 得 版 权 交 易 规 范 化 目 前 汉 王 科 技 已 经 和 全 国 130 家 出 版 社 建 立 了 版 权 交 易 合 作, 在 台 湾 香 港 也 推 出 了 汉 王 书 城 和 终 端 产 品 就 在 不 久 前, 汉 王 科 技 和 日 本 创 河 集 团 达 成 了 版 权 引 进 和 输 出 的 合 作 第 7 页

12 不 仅 是 汉 王, 很 多 数 字 化 出 版 的 企 业 都 涉 及 到 了 版 权 的 问 题, 因 此 尽 快 出 台 相 应 版 权 交 易 保 障 措 施 将 推 动 中 国 数 字 出 版 事 业 的 快 速 发 展 陈 绍 强 表 示 传 统 出 版 社 建 立 深 入 的 信 息 交 流 机 制 意 见 还 指 出, 继 续 支 持 和 扶 持 办 好 中 国 数 字 出 版 博 览 会 中 国 数 字 出 版 年 会 中 国 国 际 数 码 互 动 娱 乐 展 览 会 中 国 国 际 动 漫 创 意 产 业 交 易 会 中 国 国 际 漫 画 节 等 数 字 出 版 产 业 方 面 的 重 要 会 展 ; 积 极 组 织 参 与 全 国 图 书 博 览 会 全 国 图 书 订 货 交 易 会 北 京 国 际 图 书 博 览 会 深 圳 文 博 会 海 峡 两 岸 图 书 交 易 会, 搭 建 展 示 和 交 流 平 台, 推 动 数 字 出 版 新 技 术 新 经 验 新 模 式 的 深 度 交 流, 展 示 数 字 出 版 新 产 品 和 新 技 术 如 今, 丰 富 而 多 样 的 出 版 交 流 平 台 已 经 成 为 了 中 国 出 版 社 和 出 版 企 业 展 示 自 己 建 立 合 作 的 主 要 渠 道 安 徽 美 术 出 版 社 总 编 辑 武 忠 平 介 绍, 安 徽 美 术 出 版 社 在 近 几 年 开 始 涉 足 数 字 出 版 尤 其 是 海 外 数 字 出 版, 由 其 出 版 的 中 国 原 创 新 动 画 黑 脸 大 包 公 系 列 2010 年 1 月 成 功 登 陆 美 国 苹 果 公 司 应 用 程 序 网 上 商 店, 以 非 纸 介 质 方 式 在 苹 果 的 移 动 终 端 上 进 行 阅 读 作 为 传 统 出 版 社, 我 们 很 希 望 能 够 走 出 去, 尤 其 是 数 字 出 版 这 块 希 望 能 和 国 外 优 秀 的 数 字 出 版 商 形 成 合 作, 但 实 际 上 现 在 的 展 会 已 经 无 法 满 足 我 们 的 需 要 了 武 忠 平 表 示, 国 内 外 的 很 多 展 会 更 侧 重 于 企 业 展 示 和 宣 传, 无 法 为 企 业 直 接 的 交 流 合 作 提 供 必 要 的 平 台 在 他 看 来, 应 该 通 过 展 会 建 立 一 种 深 入 的 信 息 交 流 机 制 我 们 需 要 直 接 和 国 外 的 出 版 商 进 行 交 流, 而 且 是 从 项 目 的 策 划 阶 段 就 开 始 合 作 武 忠 平 解 释, 例 如 可 以 通 过 中 国 驻 外 使 馆 或 者 图 书 展 会 建 立 一 个 平 台, 通 过 这 个 平 台, 国 内 外 的 出 版 商 可 以 将 自 己 的 项 目 策 划 数 目 想 法 先 期 提 供 在 这 个 平 台 上 这 样 大 家 可 以 从 一 开 始 就 深 入 了 解 彼 此 的 想 法, 形 成 前 期 交 流 如 果 某 个 国 外 的 出 版 商 对 我 们 的 项 目 策 划 感 兴 趣, 那 么 可 以 和 我 们 直 接 沟 通, 说 明 他 们 的 想 法, 他 们 认 为 怎 样 的 中 国 漫 画 图 书 可 以 在 他 们 的 国 家 有 销 路, 然 后 我 们 再 进 行 修 改, 从 项 目 初 始 阶 段 就 有 了 合 作, 经 过 这 样 不 断 地 交 流, 自 然 而 然 会 形 成 合 作 就 在 不 久 前, 安 徽 美 术 出 版 社 参 加 了 韩 国 的 富 川 漫 画 节, 中 韩 出 版 商 面 对 面 地 讨 论 项 目 策 划, 然 后 迅 速 达 成 了 数 字 版 权 交 易 的 相 关 协 议 这 才 是 我 们 期 望 的 效 果, 只 有 建 立 长 期 深 入 的 信 息 交 流 机 制, 才 能 让 更 多 的 出 版 社 走 出 国 门 武 忠 平 说 返 回 目 录 国 内 首 个 电 子 商 务 认 证 10 月 底 试 行 团 购 成 为 认 证 重 点 比 特 网 (Chinabyte)9 月 29 日 消 息, 我 国 首 个 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则 即 将 出 台, 第 8 页

13 团 购 网 站 有 望 从 之 前 的 粗 放 式 发 展 进 入 集 约 式 发 展 阶 段 随 着 我 国 首 个 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则 的 即 将 出 台, 当 前 乱 象 横 生 火 爆 异 常 的 团 购 网 站 有 望 迎 来 其 产 业 发 的 分 水 岭, 从 之 前 的 粗 放 式 发 展 进 入 集 约 式 发 展 阶 段 日 前, 由 商 务 部 中 国 国 际 电 子 商 务 中 心 制 定 的 我 国 首 个 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则 ( 以 下 简 称 认 证 规 则 ) 已 进 入 第 五 轮 征 求 意 见 阶 段 该 规 则 将 在 10 月 底 发 布 并 试 行, 预 计 今 年 将 组 织 两 批 电 子 商 务 网 站 的 认 证 作 为 我 国 首 个 电 子 商 务 信 用 认 证 规 则, 其 将 认 证 对 象 分 为 电 子 商 务 网 站 和 网 店 两 类 其 中, 目 前 受 关 注 度 最 高 的 团 购 网 站 是 此 次 信 用 认 证 的 重 点 对 象, 同 时, 规 则 还 包 括 了 B2B B2C 等 在 内 的 电 子 商 务 平 台 网 站 及 平 台 下 的 网 络 店 铺 据 了 解, 认 证 规 则 采 用 了 一 整 套 简 洁 而 严 格 的 认 证 程 序 来 保 证 认 证 结 果 的 公 正 性 首 先 是 申 报 阶 段, 认 证 企 业 首 先 需 向 中 国 商 务 信 用 平 台 递 交 全 面 详 细 的 申 报 材 料, 申 报 获 得 备 案 后 即 进 入 审 核 阶 段 在 该 阶 段, 中 国 商 务 信 用 平 台 将 针 对 网 站 及 企 业 商 务 信 用 进 行 全 面 评 测 该 规 则 的 信 用 认 证 结 果 由 信 用 等 级 和 信 用 额 度 组 成, 信 用 等 级 是 根 据 认 证 对 象 的 信 用 分 值 确 定 的, 信 用 分 值 由 认 证 对 象 的 规 模 服 务 能 力 信 用 记 录 等 几 个 方 面 决 定 信 用 等 级 反 映 了 认 证 对 象 的 履 约 能 力 和 商 务 信 用 状 况, 从 高 至 低 依 次 分 为 优 秀 良 好 合 格 不 良 损 失 信 用 额 度 是 根 据 认 证 对 象 的 信 用 分 值 和 资 产 状 况 来 决 定, 是 反 映 认 证 对 象 偿 付 能 力 的 主 要 指 标 也 是 认 证 对 象 信 用 保 障 能 力 的 体 现, 是 认 证 规 则 的 最 大 亮 点 针 对 最 近 火 热 的 团 购 网 站 模 式, 中 国 商 务 信 用 平 台 负 责 人 张 阁 表 示, 团 购 网 站 将 是 信 用 认 证 的 首 要 对 象, 通 过 信 用 认 证 进 行 分 类 监 管, 引 导 市 场 优 胜 劣 汰 规 则 的 出 台 将 对 我 国 整 个 电 子 商 务 产 业 的 健 康 发 展 建 设 产 生 深 远 的 影 响 返 回 目 录 基 金 募 集 中 小 企 业 ( 天 津 ) 创 业 投 资 基 金 成 立 9 月 19 日 消 息, 由 中 国 中 小 企 业 协 会 和 深 圳 君 盛 投 资 联 合 发 起 设 立 的 中 小 企 业 ( 天 津 ) 创 业 投 资 基 金 日 前 正 式 成 立 该 基 金 注 册 地 在 天 津 滨 海 新 区, 是 专 注 新 兴 产 业 的 PE 股 权 投 资 基 金, 拟 设 立 总 规 模 为 30 亿 元, 首 批 实 募 到 位 资 金 为 4.6 亿 元 基 金 的 主 要 投 资 方 向 为 新 能 源 新 材 料 节 能 环 保 等 领 域, 并 致 力 于 帮 助 被 投 资 的 高 新 技 术 行 业 中 小 企 业 提 供 后 续 第 9 页

14 的 管 理 财 务 人 力 资 源 等 增 值 服 务 返 回 目 录 鄞 州 创 业 风 险 投 资 引 导 资 金 将 设 立 9 月 19 日 消 息, 从 鄞 州 区 科 技 局 获 悉, 鄞 州 区 政 府 决 定 设 立 鄞 州 创 业 风 险 投 资 引 导 资 金 ( 简 称 引 导 资 金 ), 吸 引 金 融 机 构 国 家 部 委 的 政 策 性 资 金 共 同 参 与, 重 点 投 向 鄞 州 新 兴 和 高 新 产 业 此 举 有 助 于 鄞 州 吸 引 国 内 外 专 业 的 风 投 机 构, 加 速 鄞 州 创 业 产 业 优 化 发 展 引 导 资 金 将 以 母 基 金 方 式 运 作, 主 要 用 于 吸 引 国 内 外 投 资 业 绩 突 出 资 金 募 集 能 力 强 管 理 经 验 丰 富 的 创 业 风 险 投 资 机 构 私 募 投 资 机 构 等 以 股 权 投 资 方 式 投 资 的 机 构 和 优 秀 管 理 团 队 在 鄞 设 立 或 管 理 科 技 创 业 风 险 投 资 基 金 ( 简 称 投 资 基 金 ) 投 资 基 金 在 鄞 州 区 内 注 册, 按 专 业 化 市 场 化 方 式 管 理 和 运 作 ; 引 导 资 金 按 照 政 府 引 导 市 场 运 作 科 学 决 策 严 格 管 理 的 原 则 进 行 投 资 运 作, 重 点 引 导 投 资 基 金 或 创 业 投 资 企 业 投 向 电 子 信 息 生 物 医 药 先 进 制 造 新 能 源 新 材 料 环 保 节 能 高 效 农 业 现 代 服 务 业 等 符 合 区 高 新 技 术 产 业 和 新 兴 产 业 发 展 规 划 的 领 域, 引 导 投 资 基 金 重 点 投 资 处 于 初 创 期 既 有 风 险 又 具 成 长 性 的 科 技 型 中 小 企 业 创 新 创 业 及 科 技 成 果 转 化 高 新 技 术 产 业 化 项 目 和 创 新 型 科 技 企 业, 促 进 国 内 外 科 技 成 果 科 技 人 才 和 资 本 向 鄞 聚 集 据 了 解, 目 前, 鄞 州 区 政 府 正 在 积 极 酝 酿 并 且 将 很 快 设 立 引 导 资 金, 这 种 政 府 资 金 不 直 接 投 资 项 目, 而 是 选 择 一 些 投 资 团 队 进 行 投 资 引 导, 释 放 投 资 当 中 可 能 出 现 的 不 确 定 性, 使 投 资 人 可 以 度 过 企 业 的 初 创 期 和 成 长 期 返 回 目 录 宁 波 欧 迅 创 投 公 司 签 约 宁 波 又 一 家 由 国 有 资 本 参 与 的 风 险 投 资 机 构 宁 波 欧 迅 创 业 投 资 有 限 公 司 9 月 18 日 签 约 市 委 常 委 副 市 长 余 红 艺, 浙 江 大 学 副 校 长 禇 健 等 参 加 了 签 约 仪 式 欧 迅 创 投 由 宁 波 市 工 贸 资 产 经 营 有 限 公 司 与 中 控 科 技 集 团 有 限 公 司 浙 江 大 学 创 业 投 资 有 限 公 司 共 同 设 立, 是 宁 波 与 浙 江 大 学 战 略 合 作 的 又 一 项 目 成 果 欧 迅 创 投 首 期 注 册 资 本 3000 万 元, 主 要 为 高 成 长 性 的 科 技 创 新 型 企 业 提 供 风 险 投 资, 促 进 科 技 成 果 转 化, 优 先 支 持 我 市 具 备 上 市 潜 力 的 高 新 技 术 企 业 和 创 新 型 企 业 发 展, 努 力 搭 建 中 小 企 业 通 向 资 本 市 场 的 桥 梁 返 回 目 录 建 银 国 际 山 东 鲁 信 投 资 组 投 资 基 金 首 期 规 模 3 亿 美 元 9 月 24 日 消 息, 建 行 国 际 与 山 东 省 政 府 投 融 资 平 台 鲁 信 投 资 控 股 集 团 等 机 构 成 立 的 投 资 基 金 挂 牌 成 立, 首 期 规 模 计 划 为 3 亿 美 元, 将 重 点 投 资 于 山 东 半 岛 蓝 色 经 济 区 内 的 优 第 10 页

15 质 未 上 市 企 业, 并 培 育 企 业 在 境 内 外 资 本 市 场 上 市 建 银 国 际 的 新 闻 稿 称, 该 项 名 为 " 山 东 半 岛 蓝 色 经 济 投 资 基 金 ", 是 该 省 面 向 境 外 推 出 的 以 山 东 半 岛 蓝 色 经 济 区 为 主 题 的 投 资 基 金 2009 年 4 月, 国 家 主 席 胡 锦 涛 视 察 山 东 时 首 次 提 出, 要 大 力 发 展 海 洋 经 济, 科 学 开 发 海 洋 资 源, 培 育 海 洋 优 势 产 业, 打 造 山 东 半 岛 蓝 色 经 济 区 建 银 国 际 表 示, 这 支 基 金 的 成 立, 标 志 着 该 行 在 拓 展 海 外 私 募 股 权 基 金 方 面 取 得 了 新 的 突 破 返 回 目 录 苏 州 引 导 基 金 吸 金 150 亿 : 社 保 国 开 行 或 出 资 50 亿 元 9 月 27 日, 知 情 人 士 透 露, 苏 州 工 业 园 区 政 府 引 导 基 金 二 期 ( 下 称 苏 州 创 投 基 金 ) 已 接 近 募 资 完 成, 募 资 规 模 为 150 亿 元, 国 内 三 大 机 构 投 资 者 社 保 基 金 中 国 人 寿 与 国 家 开 发 银 行 均 向 其 伸 出 橄 榄 枝, 其 中 社 保 基 金 与 国 家 开 发 银 行 出 资 额 或 达 50 亿 元 分 别 致 电 苏 州 创 投 副 总 裁 王 吉 鹏 与 苏 州 创 投 董 事 长 林 向 红, 二 者 均 对 此 不 予 置 评 社 保 基 金 与 国 开 行 出 资 额 度 均 达 到 基 金 募 资 额 的 1/3, 两 者 各 自 在 苏 州 创 投 基 金 投 资 理 事 会 的 管 理 权 限 还 需 要 进 一 步 协 商, 一 旦 协 商 完 成, 才 算 真 正 完 成 募 资 上 述 知 情 人 士 透 露 在 苏 州 政 府 引 导 基 金 收 获 上 述 三 家 金 融 机 构 超 100 亿 注 资 大 礼 的 背 后, 各 地 政 府 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 也 悄 然 提 速 社 保 基 金 的 投 资 试 验 田 社 保 基 金 中 国 人 寿 与 国 家 开 发 银 行 对 苏 州 创 投 基 金 情 有 独 钟, 部 分 源 于 苏 州 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 模 式 苏 州 工 业 园 区 政 府 引 导 基 金 首 期 ( 下 称 苏 州 引 导 基 金 )2006 年 9 月 23 日 成 立, 规 模 为 10 亿 元, 主 要 由 国 开 行 与 中 新 苏 州 工 业 园 区 创 业 投 资 公 司 出 资 设 立 2008 年 5 月, 苏 州 引 导 基 金 与 十 家 中 外 创 投 机 构 集 中 签 约, 前 者 出 资 共 计 7.4 亿 元 人 民 币 截 至 2009 年 9 月, 苏 州 引 导 基 金 共 投 资 国 内 16 家 VC 基 金, 其 中 8 支 针 对 成 长 期 和 早 期 投 资,5 支 是 相 对 成 熟 期 的 投 资,3 支 集 中 投 资 于 Pre-IPO 基 金, 还 有 2 支 投 资 与 食 品 饮 料 相 关 的 并 购 基 金 苏 州 引 导 基 金 存 续 期 为 13 年, 前 3 年 为 投 资 期 测 算, 从 2012 年 起 才 算 是 进 入 投 资 回 报 期 上 述 知 情 人 士 表 示 苏 州 引 导 基 金 运 作 模 式 在 当 时 算 是 摸 着 石 头 过 河 8 支 子 基 金 与 境 外 美 元 基 金 管 理 人 合 作, 采 用 中 外 合 作 非 法 人 结 构, 其 投 资 项 目 审 批 与 资 金 汇 入 第 11 页

16 都 需 要 经 过 外 管 局 与 商 务 部 的 审 批, 导 致 投 资 决 策 与 项 目 退 出 效 率 均 被 放 慢, 却 因 此 积 累 与 境 外 美 元 基 金 管 理 人 (GP) 丰 富 的 合 作 经 验 9 月 14 日, 全 国 社 保 基 金 理 事 会 理 事 长 戴 相 龙 表 示, 社 保 基 金 在 境 外 股 权 投 资 方 面 会 顺 序 策 略 逐 步 地 走 出 去, 年 底 前 尝 试 投 资 外 国 基 金 的 基 金 (FOF) 苏 州 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 模 式 可 能 是 社 保 基 金 准 备 投 资 海 外 FOF 的 一 块 试 验 田 一 家 美 元 股 权 投 资 基 金 负 责 人 分 析 说, 社 保 基 金 应 该 更 加 看 好 苏 州 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 模 式 与 大 批 境 内 外 优 秀 基 金 管 理 人 的 储 备 相 比 有 些 地 方 政 府 引 导 基 金 通 过 各 种 形 式 对 投 资 决 策 与 投 资 地 域 范 围 施 加 限 制, 苏 州 引 导 基 金 作 为 政 府 引 导 的 FOF, 却 不 限 定 GP 的 投 资 范 围, 也 不 介 入 GP 管 理 公 司 的 股 权, 不 参 与 GP 的 日 常 管 理 ; 除 非 GP 的 投 资 策 略 发 生 重 大 变 化, 或 基 金 规 模 出 现 意 料 之 外 的 增 加 或 减 少 时, 苏 州 引 导 基 金 才 会 通 过 理 事 会 发 表 自 己 的 意 见, 或 动 用 一 票 否 决 权 苏 州 政 府 引 导 基 金 对 基 金 管 理 人 (GP) 的 管 理, 在 于 GP 每 季 度 出 具 一 份 报 告 制 度, 在 一 个 季 度 后 的 45 天 之 内, 把 上 季 度 所 发 生 的 投 资 情 况, 包 括 运 营 基 金 财 务 制 度 等 均 报 告 上 来 同 时, 每 年 GP 还 得 出 具 一 份 年 度 投 资 报 告 制 度, 要 求 年 度 审 计 上 述 负 责 人 表 示, 苏 州 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 模 式, 同 样 对 保 险 资 金 投 资 PE 也 起 到 试 验 田 效 应 国 家 开 发 银 行 一 直 对 苏 州 引 导 基 金 运 作 模 式 感 到 满 意, 很 早 有 投 资 第 二 期 的 打 算 前 述 知 情 人 士 表 示 正 是 国 家 开 发 银 行 的 牵 头, 社 保 基 金 与 中 国 人 寿 均 开 始 对 苏 州 创 投 基 金 募 资 产 生 兴 趣 引 导 基 金 市 场 化 提 速 如 果 说 苏 州 创 投 基 金 赢 得 社 保 基 金 中 国 人 寿 与 国 家 开 发 银 行 超 过 100 亿 元 的 注 资 承 诺, 是 其 坚 持 市 场 化 运 作 的 丰 硕 成 果, 其 他 政 府 引 导 基 金 同 样 渴 望 复 制 类 似 的 成 功 2008 年 前 后, 一 些 政 府 引 导 基 金 会 通 过 公 司 制 基 金 管 理 在 投 资 委 员 会 拥 有 一 票 否 决 权 ; 严 格 限 定 子 基 金 将 50~70% 资 金 投 资 本 地 企 业, 甚 至 提 出 财 政 资 金 保 本 要 求 等, 如 今 上 述 硬 性 条 款 已 不 见 踪 影 政 府 引 导 基 金 对 本 地 企 业 的 投 资 比 例 的 放 宽 幅 度 最 高, 允 许 基 金 在 当 地 企 业 的 投 资 比 例 设 在 20% 即 可, 一 些 地 方 政 府 为 了 引 资, 仅 仅 提 出 将 地 方 财 政 出 资 投 向 本 地 企 业 他 透 露 究 其 原 因, 是 地 方 政 府 在 设 立 政 府 引 导 基 金 时 已 储 备 一 些 当 地 优 秀 企 业 项 目 做 股 权 投 资 项 目 池, 让 基 金 管 理 人 从 中 挑 选 优 秀 企 业 投 资 有 了 大 量 本 地 企 业 可 供 挑 选, 政 府 方 面 在 投 资 决 策 的 一 票 否 决 权 等 干 涉 手 段 则 变 得 可 有 可 无 第 12 页

17 然 而, 多 数 地 方 政 府 还 是 保 留 一 些 原 有 的 合 作 条 款, 如 财 政 出 资 需 达 到 8% 的 年 固 定 回 报, 或 者 按 一 定 期 限 的 贷 款 利 息 返 还 财 政 出 资 本 息, 相 比 境 外 基 金 管 理 人 2% 管 理 费 +20% 业 绩 表 现 费, 政 府 引 导 基 金 无 疑 是 为 了 吸 引 资 金, 将 更 多 投 资 收 益 让 给 基 金 管 理 人 核 心 提 示 : 在 苏 州 政 府 引 导 基 金 收 获 社 保 基 金 中 国 人 寿 和 国 家 开 发 银 行 三 家 金 融 机 构 超 100 亿 注 资 大 礼 的 背 后, 各 地 政 府 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 也 悄 然 提 速 政 府 方 面 也 发 现, 对 引 导 基 金 投 资 地 域 等 加 强 干 预, 一 定 程 度 给 基 金 管 理 人 的 募 资 与 投 资 管 理 带 来 一 定 的 局 限 性, 导 致 一 些 政 府 引 导 基 金 募 资 过 程 相 当 缓 慢 其 次 是 创 业 板 开 通 后, 政 府 引 导 基 金 的 财 政 资 金 退 出 渠 道 更 加 畅 通, 无 需 过 多 从 财 政 资 金 安 全 考 虑 而 设 定 一 些 监 管 条 件 一 位 参 与 政 府 引 导 基 金 设 立 的 高 新 园 区 官 员 解 释 说 政 府 引 导 基 金 的 市 场 化 运 作 提 速, 已 给 予 基 金 管 理 人 (GP) 更 大 的 投 资 空 间, 一 方 面 GP 能 够 从 中 挖 掘 当 地 优 秀 企 业, 一 方 面 能 吸 引 更 多 资 金 参 与 基 金 募 资, 提 高 投 资 回 报 率 天 翼 资 本 合 伙 人 匡 澜 说 此 前, 天 翼 资 本 与 无 锡 等 地 的 高 新 园 区 均 协 商 成 立 政 府 引 导 基 金 返 回 目 录 中 兴 通 讯 进 军 创 投 领 域 出 资 1650 万 成 立 中 兴 创 投 基 金 9 月 28 日, 中 兴 通 讯 公 告 称, 公 司 拟 出 资 1650 万 元 人 民 币 与 和 康 公 司 成 立 深 圳 市 中 兴 创 业 投 资 基 金 管 理 有 限 公 司, 专 门 进 行 创 业 投 资 基 金 的 募 集 与 管 理, 中 兴 通 讯 股 权 占 比 为 55% 中 兴 创 业 投 资 管 理 有 限 公 司 将 主 要 进 行 产 业 ( 股 权 ) 投 资 基 金 管 理 发 起 设 立 产 业 ( 股 权 ) 投 资 基 金 及 投 资 咨 询 据 介 绍, 在 满 足 深 圳 市 中 兴 创 业 投 资 基 金 管 理 有 限 公 司 完 成 工 商 登 记 注 册 及 中 兴 创 投 基 金 合 伙 协 议 签 署 的 前 提 条 件 下, 中 兴 通 讯 拟 出 资 3 亿 元 人 民 币 参 与 认 购 中 兴 创 投 基 金, 中 兴 创 投 基 金 ( 暂 定 名, 以 工 商 登 记 部 门 最 终 核 定 为 准 ) 规 模 为 人 民 币 10 亿 元, 经 营 期 限 为 5+3 年 中 兴 通 讯 表 示, 拟 成 立 中 兴 创 业 投 资 基 金 管 理 公 司 ( 中 兴 创 投 基 金 的 唯 一 普 通 合 伙 人 ) 主 要 为 中 兴 创 投 基 金 管 理 平 台, 通 过 该 平 台, 开 拓 融 资 渠 道, 并 利 用 外 部 资 源, 发 挥 中 兴 通 讯 内 部 优 势, 充 分 整 合 通 讯 行 业 产 业 链 条, 促 进 本 公 司 主 业 发 展, 并 通 过 一 级 市 场 和 二 级 市 场 的 有 效 联 动, 进 行 资 产 管 理, 获 取 收 益 公 司 参 与 认 购 中 兴 创 投 基 金 可 获 取 相 关 行 业 细 分 市 场 的 超 额 收 益 提 升 主 业 竞 争 力 中 兴 通 讯 认 为, 投 资 设 立 中 兴 创 业 投 资 基 金 管 理 公 司 及 参 与 认 购 中 兴 创 投 基 金, 将 进 一 步 优 化 中 兴 通 讯 的 对 外 投 资 结 构, 当 前, 通 讯 行 业 产 业 环 境 不 断 变 化, 现 有 业 务 的 不 断 融 合 第 13 页

18 产 业 链 内 涵 和 外 延 的 不 断 演 化 新 技 术 和 新 商 业 模 式 的 不 断 涌 现, 带 来 众 多 创 新 业 务 和 资 源 重 组 的 机 会 ; 为 了 更 好 把 握 行 业 涌 现 的 创 新 机 会, 参 考 业 内 先 进 企 业 的 处 理 方 法, 成 立 专 业 的 机 制 灵 活 的 投 资 管 理 公 司, 发 起 设 立 创 投 基 金, 通 过 专 业 的 资 本 运 作, 增 强 公 司 资 源 整 合 与 开 发 能 力, 获 取 通 讯 等 高 科 技 行 业 细 分 市 场 收 益, 提 高 中 兴 通 讯 未 来 的 投 资 收 益, 拓 展 新 的 增 长 点 值 得 注 意 的 是, 中 兴 通 讯 实 际 上 已 经 在 做 类 创 投 业 务, 该 公 司 参 股 20% 的 国 民 技 术 2010 年 在 创 业 板 上 市, 股 价 一 度 超 过 180 元, 此 经 典 案 例 颇 受 投 资 界 称 道 返 回 目 录 海 南 航 空 燕 山 投 资 拟 共 设 首 家 航 空 租 赁 产 业 基 金 国 内 首 家 航 空 租 赁 产 业 基 金 即 将 成 立 海 南 航 空 发 布 对 外 投 资 公 告, 拟 与 天 津 燕 山 投 资 管 理 有 限 公 司 ( 下 称 燕 山 投 资 ) 共 同 发 起 设 立 天 津 燕 山 航 空 租 赁 产 业 股 权 投 资 基 金 合 伙 企 业 ( 下 称 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 ) 燕 山 投 资 为 公 司 关 联 股 东 海 航 集 团 的 控 股 子 公 司, 此 次 对 外 投 资 属 关 联 交 易 作 为 国 内 首 家 航 空 租 赁 产 业 基 金, 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 主 要 从 事 飞 机 及 航 材 租 赁 飞 机 经 营 性 租 赁 资 产 并 购 等 涉 及 航 空 租 赁 产 业 项 目 的 股 权 投 资 由 于 国 内 航 空 租 赁 市 场 发 展 迅 猛, 预 计 年 化 收 益 率 不 低 于 10% 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 计 划 募 集 资 金 总 额 为 50 亿 元, 在 公 司 与 燕 山 投 资 发 起 设 立 后, 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 将 继 续 吸 收 社 会 资 本 海 南 航 空 以 有 限 合 伙 人 身 份 向 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 以 现 金 认 缴 出 资 5 亿 元 人 民 币, 燕 山 投 资 以 普 通 合 伙 人 身 份 以 现 金 认 缴 出 资 300 万 元 人 民 币 海 南 航 空 认 为 此 次 入 资 燕 山 航 空 租 赁 产 业 基 金 有 利 于 改 善 公 司 收 入 结 构, 实 现 收 益 多 元 化, 同 时 为 公 司 自 身 飞 机 引 进 提 供 更 多 选 择 和 渠 道, 同 时 也 为 国 内 金 融 创 新 做 出 贡 献 此 次 对 外 投 资 不 会 对 公 司 持 续 经 营 能 力 造 成 影 响 返 回 目 录 TCL 拟 出 资 5 亿 元 进 行 创 投 已 组 建 4 支 基 金 9 月 30 日,TCL 发 布 公 告 称 公 司 拟 动 用 不 超 过 5 亿 元 进 行 创 业 投 资, 投 资 额 占 公 司 最 近 一 期 经 审 计 净 资 产 的 9.45% 截 止 2010 年 8 月 末,TCL 投 资 公 司 已 组 建 设 立 四 支 基 金, 管 理 资 金 的 总 规 模 超 过 人 民 币 6 亿 元 公 告 称, 创 业 投 资 资 金 仅 限 于 公 司 及 子 公 司 的 自 有 资 金, 投 资 总 额 不 超 过 人 民 币 5 亿 元, 公 司 及 控 股 子 公 司 以 组 建 基 金 方 式 募 集 的 外 部 非 自 有 资 金 不 占 用 此 额 度, 在 本 额 度 范 围 内, 第 14 页

19 公 司 及 控 股 子 公 司 用 于 风 险 投 资 的 资 金 可 循 环 使 用, 风 险 投 资 项 目 收 益 可 滚 动 使 用, 且 不 占 用 本 投 资 额 度 公 告 称,TCL 集 团 于 2009 年 9 月 份, 在 原 战 略 与 投 资 管 理 中 心 的 基 础 上, 出 资 人 民 币 2 亿 元 设 立 全 资 子 公 司 惠 州 市 TCL 创 业 投 资 有 限 责 任 公 司 截 止 2010 年 8 月 末,TCL 投 资 公 司 已 组 建 设 立 四 支 基 金, 管 理 资 金 的 总 规 模 超 过 人 民 币 6 亿 元, 已 投 资 项 目 9 个, 主 要 为 扩 张 期 及 成 熟 期 的 企 业 公 告 还 称, 风 险 投 资 的 对 象 主 要 是 为 对 非 上 市 公 司 的 股 权, 投 资 业 务 会 受 到 外 部 经 济 环 境 波 动 目 标 TCL 集 团 所 处 行 业 环 境 及 企 业 自 身 经 营 的 影 响, 项 目 的 退 出 时 间 及 预 期 收 益 有 一 定 不 确 定 性 TCL 集 团 会 通 过 控 制 对 早 期 项 目 的 投 资 比 例 对 单 一 项 目 的 投 资 比 例 投 资 对 象 的 选 择 严 密 的 项 目 操 作 流 程 及 科 学 合 理 的 投 资 决 策 机 制 控 制 和 降 低 投 资 风 险 TCL 集 团 称 风 险 投 资 主 要 通 过 与 各 地 政 府 引 导 基 金 合 作, 并 引 进 社 会 资 本 共 同 组 建 基 金 进 行 风 险 投 资, 不 会 对 公 司 主 营 业 务 的 发 展 产 生 影 响, 不 会 涉 及 影 响 公 司 募 集 资 金, 亦 不 会 对 公 司 治 理 及 依 法 合 规 经 营 造 成 不 利 影 响 返 回 目 录 首 创 置 业 热 战 奥 特 莱 斯 酝 酿 1 亿 美 元 PE 基 金 首 创 目 前 正 在 与 美 国 和 英 国 投 资 者 设 立 一 支 规 模 为 1 亿 美 元 的 PE 基 金 北 京 首 创 投 资 担 保 有 限 责 任 公 司 下 还 会 成 立 一 支 人 民 币 的 PE 基 金 在 地 产 基 金 方 面, 首 创 亦 打 算 设 立 国 际 与 国 内 两 支 平 行 基 金, 将 一 些 与 产 业 结 合 的 地 产 项 目 吸 引 地 产 基 金 进 入 首 创 一 头 扎 入 百 亿 奥 特 莱 斯 计 划, 胜 算 几 何 在 遍 地 开 花 的 奥 特 莱 斯 (Outlets, 世 界 名 牌 折 扣 店 ) 中, 首 创 正 在 成 为 一 个 新 的 竞 争 者, 而 且 是 最 有 野 心 的 一 个 数 月 来, 身 为 首 创 集 团 总 经 理 和 首 创 置 地 等 多 家 上 市 公 司 董 事 长 的 刘 晓 光, 几 乎 不 放 弃 任 何 机 会, 在 公 众 场 合 宣 讲 新 城 市 中 心 和 新 都 市 概 念 8 月 中 旬 的 博 鳌 房 地 产 论 坛 上, 调 控 是 否 加 码 和 地 产 商 如 何 转 型 是 最 受 关 注 的 话 题, 但 刘 晓 光 上 台 就 称 : 今 天 我 想 不 谈 新 政, 只 谈 商 业 模 型, 谈 生 意 新 城 市 中 心 概 念 背 后, 首 创 集 团 正 在 启 动 一 系 列 商 业 地 产 项 目 而 地 产 调 控 高 压 之 下, 住 宅 开 发 商 大 举 驶 入 商 业 地 产 正 方 兴 未 艾, 首 创 嬗 变 正 折 射 出 地 产 行 业 转 型 之 一 斑 我 们 的 奥 特 莱 斯 项 目 已 有 三 个 开 工, 第 四 个 也 要 开 工, 量 非 常 大 9 月 2 日, 刘 晓 光 在 北 京 首 创 大 厦 表 示 在 这 些 奥 特 莱 斯 周 边, 有 酒 店 电 影 院 餐 饮 大 卖 场 以 及 住 宅 等, 集 消 费 娱 乐 休 闲 第 15 页

20 和 居 住 为 一 体 刘 晓 光 名 之 为 新 城 市 中 心 规 划 中, 类 似 项 目 在 未 来 八 年 内 将 布 局 全 国 主 要 省 会 城 市 及 重 要 地 级 市 风 景 旅 游 区 首 创 置 业 的 公 告 显 示, 目 前 上 马 的 广 东 佛 山 浙 江 湖 州 和 北 京 房 山 三 个 奥 特 莱 斯 项 目, 合 计 总 建 筑 面 积 近 300 万 平 方 米 即 使 保 守 推 算,300 万 平 方 米 的 综 合 地 产 项 目, 总 投 资 可 能 高 达 180 亿 元, 其 中 自 有 资 金 投 入 估 计 需 50 亿 ~60 亿 元 钱 从 哪 里 来? 首 创 版 奥 特 莱 斯 又 凭 什 么 杀 出 各 色 奥 特 莱 斯 重 围? 公 鸡 与 母 鸡 刘 晓 光 挂 在 嘴 上 的 一 句 话 是 : 资 金 不 是 问 题 他 将 住 宅 地 产 比 喻 成 公 鸡, 商 业 地 产 比 作 母 鸡 在 奥 特 莱 斯 项 目 中, 其 策 略 是 : 先 杀 公 鸡, 再 养 母 鸡, 意 即 用 卖 公 鸡 的 钱 养 母 鸡, 养 大 后 不 但 生 蛋 ( 有 稳 定 收 入 回 报 ), 有 一 天 还 能 飞 出 鸡 窝 ( 海 外 上 市 ) 住 宅 地 产 很 快 就 可 以 收 获, 而 商 业 地 产 估 计 几 年 才 能 有 回 报, 投 资 压 力 很 大 我 们 必 须 开 发 住 宅, 否 则 很 难 撑 住 刘 称 在 首 创 奥 特 莱 斯 项 目 中, 商 业 与 住 宅 的 配 比 一 般 在 30%~ 40% 恒 隆 地 产 董 事 长 陈 启 宗 称, 商 业 地 产 项 目 建 成 前 几 年, 现 金 流 基 本 都 是 负 的, 必 须 坚 持 培 育, 而 且 企 业 负 债 率 不 能 很 高, 否 则 头 几 年 的 租 金 收 入 无 法 弥 补 利 息 支 出, 企 业 易 陷 入 财 务 困 境 例 如 恒 隆 地 产 全 部 用 自 有 资 金 投, 负 债 率 为 零 一 位 业 内 人 士 认 为, 国 外 奥 特 莱 斯 大 多 未 配 建 高 比 例 住 宅 项 目, 首 创 通 过 配 建 住 宅 快 速 回 笼 资 金 不 失 为 一 种 创 新 首 创 置 业 持 有 50% 权 益 的 合 资 公 司 奥 特 莱 斯 ( 中 国 ) 有 限 公 司 声 称, 三 年 内 将 重 点 在 中 国 五 个 主 要 都 市 圈 的 重 点 城 市 打 造 奥 特 莱 斯 现 代 服 务 产 业 区 ; 未 来 五 年 内, 在 全 国 直 辖 市 主 要 省 会 城 市 增 加 布 点 ; 未 来 十 年 内, 在 中 国 大 部 分 省 会 城 市 及 重 要 地 级 市 风 景 旅 游 区 打 造 一 批 奥 特 莱 斯 风 情 小 镇 及 旅 游 度 假 购 物 村 奥 特 莱 斯 ( 中 国 ) 有 限 公 司 注 册 于 香 港 其 股 东 除 首 创, 还 包 括 中 国 基 建 集 团 有 限 公 司 及 法 国 名 牌 折 扣 店 管 理 有 限 公 司 (SCC) 在 融 资 渠 道 上, 奥 特 莱 斯 项 目 几 乎 启 动 目 前 所 有 可 能 的 融 资 方 式, 从 自 有 资 金 银 行 贷 款 信 托 计 划 到 中 短 期 债 券 对 刘 晓 光 来 说, 如 何 找 到 适 合 的 长 期 股 权 性 合 作 资 本, 是 规 模 化 扩 张 的 关 键 刘 晓 光 说 : 我 们 挑 选 私 募 投 资 者 有 三 个 标 准 : 一 是 真 正 的 股 权 投 资 者, 二 是 有 实 力, 资 金 规 模 大, 三 是 跟 我 们 理 念 一 致, 做 长 期 投 资, 至 少 上 市 后 才 套 现, 不 希 望 他 们 做 5+1( 年 ) 或 5+2 概 念 听 闻 首 创 商 业 计 划 后, 一 些 国 内 地 产 基 金 人 士 均 表 示, 计 划 过 于 宏 大, 参 与 不 了 国 内 新 兴 人 民 币 地 产 基 金 目 前 一 般 规 模 仅 几 个 亿, 有 可 能 的 只 有 国 际 私 募 返 回 目 录 第 16 页

21 投 资 案 例 达 晨 创 投 携 手 易 津 投 资 3900 万 投 向 上 海 四 维 文 化 传 媒 达 晨 创 投 与 易 津 投 资 9 月 17 日 联 合 宣 布, 向 上 海 四 维 文 化 传 媒 有 限 公 司 增 资 3900 万 元 其 中 达 晨 创 投 出 资 3600 万 元, 易 津 投 资 出 资 300 万 元 近 年 来 国 家 在 文 化 产 业 领 域 的 优 惠 政 策 从 出 不 穷, 尤 其 是 2010 年 4 月 份, 央 行 财 政 部 中 宣 部 证 监 会 等 九 个 部 门 联 合 下 发 关 于 金 融 支 持 文 化 产 业 振 兴 和 发 展 繁 荣 的 指 导 意 见, 从 鼓 励 保 险 资 金 和 风 险 资 金 进 入 新 兴 产 业 等 多 个 方 面, 全 面 改 善 文 化 企 业 融 资 环 境, 为 风 险 投 资 资 金 的 进 入 提 供 了 良 好 的 契 机 达 晨 创 投 投 资 副 总 监 谭 浩 认 为, 中 国 文 化 产 业 领 域 投 资 潜 力 巨 大, 将 大 有 可 为 近 年 来 很 多 投 资 机 构 纷 纷 下 单 抢 项 目, 而 且 北 京 上 海 江 苏 广 东 浙 江 等 地 还 成 立 了 专 注 于 文 化 产 业 投 资 的 产 业 投 资 基 金 不 得 不 承 认 目 前 这 一 领 域 已 经 出 现 了 一 哄 而 上, 遍 地 开 花 的 现 象, 需 要 市 场 的 考 验 来 进 一 步 优 胜 劣 汰 上 海 四 维 文 化 传 媒 是 致 力 于 商 业 平 面 咨 询 的 整 体 方 案 提 供 商, 主 营 业 务 是 商 业 DM 广 告 ( 直 接 邮 寄 广 告 ) 公 司 具 有 远 程 数 据 服 务 中 心 专 门 服 务 于 大 型 商 超 等 大 客 户, 与 商 超 领 域 内 的 世 界 500 强 客 户 建 立 了 密 切 的 合 作 关 系 达 晨 创 投 是 国 内 活 跃 的 创 投 机 构 之 一, 旗 下 管 理 着 9 期 基 金, 其 资 金 规 模 达 60 亿 元 的 专 业 投 资 机 构 易 津 投 资 是 国 内 新 成 立 的 一 家 投 资 机 构, 上 海 四 维 文 化 传 媒 项 目 是 公 司 首 个 投 资 项 目 返 回 目 录 高 盛 千 万 美 元 投 资 普 华 康 健 谋 局 中 国 医 疗 废 弃 物 市 场 时 髦 的 投 资 客 竟 然 看 上 了 拣 垃 圾 的 行 当, 这 样 不 可 思 议 的 一 幕 最 近 出 现 在 鼎 鼎 大 名 的 高 盛 身 上 高 盛 以 数 千 万 美 元 投 资 国 内 的 医 疗 垃 圾 处 理 企 业 普 华 康 健 环 保 科 技 有 限 公 司, 成 为 其 最 大 的 机 构 股 东 普 华 康 健 总 裁 庄 雨 亭 近 日 透 露 : 目 前 我 们 正 准 备 第 二 轮 的 融 资, 金 额 会 更 高, 估 计 数 月 之 内 就 会 完 成 在 外 人 的 眼 中, 这 也 许 是 场 王 子 和 灰 姑 娘 的 热 恋, 但 在 业 内 人 士 看 来, 高 盛 是 在 中 国 的 医 疗 废 物 市 场 找 到 了 宝 贝 庄 雨 亭 介 绍 说, 以 一 个 200 万 人 口 的 地 级 城 市 为 例, 一 般 来 说, 会 拥 有 8000~10000 张 病 床, 每 张 病 床 一 天 收 费 2 元 ~2.5 元 不 等, 一 年 就 是 700 多 万 元 的 费 用 如 果 城 市 人 口 少 于 200 万, 则 病 床 一 般 在 5000~8000 张 之 间, 普 华 康 健 每 年 可 获 得 的 收 入 就 在 300 万 元 ~ 第 17 页

22 700 万 元 之 间 潜 在 医 院 医 疗 废 物 市 场 超 过 20 亿 元 医 疗 废 物 是 指 医 疗 卫 生 机 构 在 医 疗 过 程 中 产 生 的 直 接 或 间 接 感 染 性 毒 性 以 及 其 他 危 害 性 的 废 物, 包 括 手 术 包 扎 生 物 培 养 化 验 检 验 的 残 余 物, 传 染 病 人 产 生 的 生 活 垃 圾 一 次 性 注 射 器 等 近 年 来, 随 着 我 国 卫 生 事 业 的 发 展, 医 疗 机 构 产 生 的 废 物 数 量 越 来 越 多, 这 也 使 得 我 国 医 疗 废 物 处 置 产 业 急 需 要 快 速 发 展 2009 年, 我 国 90 多 万 家 医 疗 机 构 产 生 的 潜 在 医 疗 废 物 总 量 至 少 为 107 万 吨 ( 按 床 位 330 天, 门 诊 260 天 计 ), 是 2004 年 的 1.8 倍 之 多 根 据 测 算,2009 年 中 国 医 疗 废 物 处 置 市 场 的 潜 在 容 量 为 31 亿 人 民 币, 其 中 医 院 医 疗 废 物 的 市 场 占 据 了 其 中 的 2/3, 即 超 过 20 亿 人 民 币 的 潜 在 医 院 医 疗 废 物 市 场 容 量 随 着 经 济 发 展, 公 众 医 疗 水 准 的 提 高, 医 疗 废 物 处 置 产 业 在 相 当 长 的 时 间 存 在 巨 大 的 扩 展 空 间, 而 且 随 着 国 家 对 医 疗 废 弃 物 处 置 的 重 视, 医 疗 环 保 行 业 将 是 一 块 绝 对 诱 人 的 大 蛋 糕 作 为 资 本 运 作 高 手 的 高 盛, 正 是 瞅 准 这 块 大 蛋 糕, 决 心 进 军 中 国 医 疗 废 物 处 置 市 场 资 本 与 技 术 推 动 医 疗 废 物 处 理 产 业 整 合 目 前, 我 国 医 疗 废 物 处 置 行 业 处 于 比 较 初 级 的 发 展 阶 段 不 仅 表 现 在 大 部 分 城 市 目 前 还 缺 乏 专 门 的 医 疗 废 物 处 置 中 心, 而 且 表 现 为 技 术 的 落 后 和 处 置 的 不 完 全 因 此, 整 个 产 业 的 发 展 急 需 多 方 共 同 努 力, 包 括 政 府 相 关 部 门 医 院 环 保 部 门 运 营 商, 设 备 销 售 商 根 据 环 保 部 最 新 的 公 开 信 息, 全 国 已 经 建 成 了 180 多 个 医 疗 废 物 处 置 厂 也 就 是 说, 全 国 有 超 过 80% 的 城 市 还 没 有 专 门 的 医 疗 废 物 处 置 中 心 或 者 专 门 处 置 设 备 一 些 城 市 和 地 区 的 医 院 和 医 疗 机 构 甚 至 偷 偷 地 自 行 处 置 本 院 产 生 的 医 疗 废 物, 医 疗 废 物 管 理 直 接 关 系 着 城 市 环 境 质 量 和 周 围 居 民 的 健 康 目 前, 在 全 国 范 围 内 参 与 医 疗 废 物 处 置 的 企 业 不 到 200 家, 但 真 正 按 照 处 置 规 范 的 要 求, 达 到 安 全 处 置 标 准 和 能 力 的 企 业 仅 占 其 中 的 1/4 左 右 近 年 来, 随 着 政 府 对 中 国 医 疗 环 保 事 业 的 重 视 和 支 持, 也 有 一 些 社 会 资 本 进 入, 投 资 和 收 购 医 疗 废 物 处 理 企 业 但 目 前 来 看, 这 个 市 场 仍 然 非 常 分 散, 最 大 的 运 营 商 所 占 份 额 也 不 足 5% 返 回 目 录 英 娱 乐 传 媒 集 团 Galleon 收 购 厦 门 前 网 金 额 500 万 英 镑 国 内 网 络 游 戏 市 场 从 来 不 缺 乏 新 鲜 血 液, 英 国 老 牌 娱 乐 传 媒 集 团 Galleon 年 初 收 购 了 厦 门 前 网, 按 照 业 内 较 为 统 一 的 口 径, 投 入 了 上 千 万 英 镑 的 资 金 尽 管 从 Galleon 集 团 到 厦 门 前 网 的 相 关 负 责 人 对 具 体 的 数 字 都 没 有 太 明 确 的 透 露, 但 已 经 有 消 息 灵 通 人 士 基 本 上 已 第 18 页

23 经 确 认 本 次 投 资 额 度 为 500 万 英 镑 就 整 个 风 险 投 资 市 场 而 言, 这 不 能 算 是 一 笔 大 的 投 次, 但 是 对 于 厦 门 前 风 这 样 原 本 只 是 一 家 很 小 的 公 司 而 言, 却 意 味 深 长, 预 示 着 国 际 资 本 市 场 对 于 中 国 网 游 市 场 的 看 好 程 度 进 一 步 提 升 厦 门 前 网 最 近 也 确 实 开 始 了 一 系 列 的 动 作, 包 括 游 戏 平 台 的 搭 建, 团 队 招 募 以 及 大 规 模 的 媒 介 签 约 等 工 作 如 果 说 背 靠 Galleon 这 样 老 牌 的 国 际 化 互 动 娱 乐 公 司, 拥 有 充 足 的 现 金 支 持, 这 是 厦 门 前 网 具 备 快 速 成 长 的 优 势 资 源 之 一, 那 么 其 母 公 司 Galleon 集 团 国 际 化 的 背 景 以 及 运 作 理 念 可 能 才 是 这 家 公 司 在 国 内 网 游 市 场 后 来 居 上 的 必 杀 技 9 月 2 日 在 百 度 世 界 大 会 上, 李 彦 宏 抛 出 了 应 用 开 放 平 台, 大 意 就 是 以 后 大 家 在 百 度 搜 索 完 全 某 某 游 戏 后, 直 接 可 以 玩, 圈 内 人 怎 么 看 都 是 百 度 封 闭 平 台, 于 是 雷 军 和 蔡 文 胜 当 场 就 坐 不 住 了, 结 果, 引 起 现 场 一 片 骚 乱 试 想 一 下 也 确 实 恐 怖, 如 果 说 有 朝 一 日, 全 国 百 分 之 八 九 十 的 玩 家 呆 在 百 度 的 局 域 网 内 就 能 把 游 戏 玩 得 昏 天 黑 地 的, 那 众 多 的 中 小 型 游 戏 运 营 平 台 还 哪 里 有 生 存 的 空 间 呢? 按 理 说 中 国 的 市 场 够 大 了, 发 展 也 够 快, 但 是 大 家 仍 然 觉 得 很 拥 挤, 是 因 为 我 们 都 太 追 求 超 常 规 的 快 速 发 展 了 如 果 只 是 想 抢 一 把 就 走 人, 那 也 就 算 了 我 们 有 理 由 相 信 能 够 真 正 做 到 剩 者 为 王 长 久 发 展 的 大 概 会 有 两 种 类 型 的 公 司, 一 种 是 根 基 扎 实 的, 另 一 种 是 总 能 走 在 别 人 前 边 的 国 内 的 网 游 市 场 上 林 林 总 总 的 创 新 手 段 层 出 不 穷, 但 大 多 局 限 于 策 划 和 创 意 方 面, 真 正 从 游 戏 大 市 场 观 的 角 度 上 来 看, 像 厦 门 前 网 这 样 的 依 靠 国 际 化 资 源 的 支 持, 放 眼 于 全 球 市 场, 把 市 场 的 范 围 拓 宽 到 全 球 范 围, 也 许 是 接 下 来 国 内 众 多 游 戏 运 营 企 业 需 要 借 鉴 的 方 法 返 回 目 录 专 业 药 品 营 销 公 司 亿 腾 医 药 完 成 2400 万 美 元 的 B 轮 融 资 致 力 于 中 国 市 场 的 领 先 的 专 业 药 品 营 销 公 司 Eddingpharm(Cayman)Inc.9 月 21 日 宣 布 完 成 了 2400 万 美 元 的 B 轮 融 资 此 次 融 资 由 沃 脉 德 资 本 旗 下 Caduceus 亚 洲 合 作 伙 伴 基 金 以 及 DomainAssociates 联 合 牵 头 红 杉 资 本 中 国 成 长 基 金 也 参 与 了 融 资 资 金 将 主 要 用 于 授 权 引 进 来 自 全 球 供 应 商 的 药 品, 联 合 开 发 在 中 国 销 售 的 新 处 方 药, 以 及 寻 求 潜 在 的 并 购 机 会 WilliamBlair&Company,LLC 担 任 了 此 交 易 的 配 售 代 理 沃 脉 德 资 本 Caduceus 亚 洲 合 作 伙 伴 基 金 董 事 长 兼 高 级 董 事 总 经 理 唐 南 珊 博 士 表 示 : 我 们 对 我 们 在 亿 腾 的 投 资 感 到 振 奋, 因 为 这 家 公 司 已 经 在 我 们 认 为 拥 有 巨 大 发 展 潜 力 的 中 国 市 场 建 立 起 了 世 界 级 的 销 售 机 构 亿 腾 的 管 理 团 队 令 我 们 印 象 深 刻 他 们 具 备 执 行 和 实 现 成 果 的 强 大 能 力 他 们 已 经 形 成 了 稳 固 的 产 品 线, 还 与 能 保 证 和 促 进 公 司 未 来 发 展 的 跨 国 制 药 公 第 19 页

24 司 建 立 了 数 项 战 略 合 作 关 系 作 为 一 名 新 的 投 资 者, 我 们 期 待 与 亿 腾 合 作, 获 得 更 高 回 报 DomainAssociates 的 合 伙 人 BrianHalak 博 士 说 : 我 们 认 为 亿 腾 前 景 非 常 光 明, 我 们 很 高 兴 有 机 会 能 进 行 这 项 投 资 亿 腾 已 经 成 长 为 面 向 本 地 和 跨 国 制 药 公 司 的 一 家 全 面 的 商 业 化 服 务 提 供 商 由 于 中 国 医 疗 市 场 出 现 爆 发 性 增 长, 亿 腾 也 有 潜 力 实 施 战 略 合 作 来 联 合 开 发 处 方 药 以 在 未 来 获 得 更 好 的 前 景, 我 们 在 此 看 到 了 振 奋 人 心 的 机 会 亿 腾 创 始 人 兼 首 席 执 行 官 倪 昕 则 表 示 : 我 们 很 高 兴 带 来 沃 脉 德 资 本 Domain 和 红 杉 资 本 这 三 位 具 有 才 干 和 专 长 的 新 投 资 方 随 着 我 们 在 过 去 八 年 将 亿 腾 打 造 成 了 一 家 领 先 的 药 品 营 销 公 司, 使 之 具 有 最 高 的 领 先 医 院 渗 透 率 和 覆 盖 率, 最 高 效 的 医 疗 营 销 / 销 售 解 决 方 案 以 及 需 求 量 超 高 极 度 多 样 化 的 产 品 组 合, 这 次 投 资 将 帮 助 我 们 迈 入 更 高 层 次 我 们 已 经 充 分 准 备 好 利 用 中 国 快 速 发 展 的 医 疗 市 场 并 继 续 积 极 寻 找 适 合 这 一 市 场 的 新 产 品 通 过 这 次 投 资, 唐 博 士 和 Halak 博 士 都 将 加 入 到 亿 腾 的 董 事 会 返 回 目 录 中 国 风 投 新 增 3 笔 投 资 涉 及 石 油 存 储 食 品 领 域 9 月 20 日 下 午 消 息, 中 国 风 险 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 国 风 投 ) 近 日 新 增 3 个 投 资 项 目, 分 别 是 海 湾 石 油 设 备 ( 北 京 ) 有 限 公 司 河 南 金 丹 乳 酸 科 技 有 限 公 司 以 及 洮 南 市 北 方 金 塔 实 业 有 限 公 司 据 不 完 全 统 计, 中 国 风 投 2010 年 手 笔 不 断,2010 年 还 曾 投 资 的 项 目 包 括 康 特 电 子 创 新 通 恒 和 科 特 科 技 中 国 风 投 在 成 立 的 前 6 年 只 投 资 了 5 个 项 目, 从 2006 年 开 始, 中 国 风 投 突 然 发 力, 目 前 已 出 手 20 多 个 项 目 其 中 已 有 6 个 项 目 在 香 港 深 圳 中 小 板 创 业 板 上 市, 还 有 3 个 已 报 证 监 会 海 湾 石 油 设 备 ( 北 京 ) 有 限 公 司 是 美 国 海 湾 石 油 管 理 公 司 于 1994 年 7 月 投 资 成 立, 是 美 国 SYMEXAmericas 公 司 的 中 国 独 家 总 代 理 公 司 主 营 储 油 库 和 加 油 站 油 气 回 收 系 统, 是 绿 色 环 保 节 能 油 气 储 运 系 统 和 产 品 提 供 商, 目 前 国 内 完 成 的 约 50 家 油 库 油 气 回 收 项 目 中, 海 湾 石 油 完 成 了 15 家 河 南 金 丹 乳 酸 科 技 有 限 公 司 建 于 1984 年, 是 乳 酸 生 产 和 出 口 的 创 汇 基 地 公 司 先 后 研 发 了 发 酵 - 絮 凝 沉 降 分 离 法 乳 酸 生 产 工 艺 等 16 项 国 家 专 利 技 术 和 28 项 专 有 技 术, 是 国 内 唯 一 一 家 能 够 自 主 生 产 高 品 质 L 乳 酸 产 品 的 企 业 洮 南 市 北 方 金 塔 实 业 有 限 公 司 成 立 于 2001 年 10 月,2008 年 组 建 了 4 个 子 公 司,2 个 分 公 司,2 个 办 事 处, 从 而 正 式 注 册 为 洮 南 市 金 塔 集 团 公 司, 以 辣 椒 科 研 生 产 加 工 销 售 第 20 页

25 为 主 体 兼 营 农 业 生 产 资 料 生 物 油 制 造 和 餐 饮 服 务 为 一 体 的 的 民 营 企 业 注 册 资 金 3200 万 元, 资 产 1.27 亿 元 中 国 风 险 投 资 有 限 公 司 是 由 中 国 民 主 建 国 会 中 央 委 员 会 于 2000 年 4 月 成 立, 主 要 经 营 风 险 投 资 基 金 管 理 资 产 管 理 项 目 评 估 财 务 顾 问 上 市 策 划 专 业 人 员 培 训 等 其 投 资 方 向 主 要 为 环 保 产 业 医 药 新 能 源 新 材 料 等 领 域 的 高 新 技 术 项 目 返 回 目 录 高 盛 入 股 供 销 社 新 合 作 连 锁 超 市 股 份 制 改 造 即 将 完 成 10 月, 随 着 高 盛 的 进 入, 新 合 作 连 锁 超 市 的 股 份 制 改 造 即 将 完 成 对 于 中 国 庞 大 的 农 村 供 销 社 系 统, 这 是 实 施 市 场 化 运 作 的 第 一 步 新 合 作 连 锁 超 市 的 控 股 股 东 新 合 作 商 贸 连 锁 集 团 ( 下 称 新 合 作 集 团 ), 便 是 中 华 供 销 合 作 总 社 下 属 的 12 家 大 型 企 业 之 一 此 前 的 7 月, 在 北 京 新 合 作 连 锁 超 市 有 限 公 司 ( 下 称 新 合 作 超 市 ) 成 立 后 不 久, 俄 罗 斯 资 本 沃 银 德 克, 已 出 资 4000 万 美 元, 获 得 了 新 合 作 超 市 40% 的 股 权 其 余 的 60% 股 权, 目 前 仍 由 新 合 作 集 团 持 有 新 合 作 集 团 董 事 长 侯 顺 利 表 示,10 月 高 盛 入 股 新 合 作 超 市, 即 将 落 定 而 在 股 份 制 改 造 完 成 之 后, 新 合 作 超 市 的 下 一 步 计 划 便 是, 通 过 收 购, 整 合 供 销 社 系 统 内 部 和 外 部 的 零 售 资 产, 并 计 划 在 2012 年 进 军 资 本 市 场 高 盛 新 地 盘 高 盛 养 猪 黑 石 种 菜, 国 际 资 本 正 在 逐 步 完 成 对 中 国 经 济 细 胞 的 渗 透 而 高 盛 的 下 一 个 目 标, 便 是 对 中 国 农 村 商 贸 系 统 辐 射 最 广 泛 的 供 销 社 系 统 目 前, 新 合 作 集 团 在 江 苏 陕 西 湖 北 新 疆 河 北 山 东 等 16 个 省 份 的 县 以 及 以 下 市 场, 已 拥 有 8 万 多 个 直 营 和 加 盟 零 售 网 点, 资 产 总 额 为 23.4 亿 元 而 在 整 个 中 华 供 销 合 作 社 系 统 之 中, 新 合 作 集 团 目 前 拥 有 的 商 业 流 通 资 产 仅 约 为 10% 目 前, 全 国 供 销 社 系 统 共 有 40 万 个 门 店 渠 道, 其 中, 年 销 售 额 在 5000 万 以 上 的 合 作 社 日 用 品 超 市 公 司, 就 有 240 多 家 在 新 合 作 集 团 层 面, 中 华 供 销 总 社 所 属 的 供 销 集 团, 是 其 第 一 大 股 东, 占 绝 对 控 股 的 地 位, 而 江 苏 悦 达 集 团 则 为 新 合 作 集 团 的 第 二 大 股 东 江 苏 悦 达 也 是 家 乐 福 在 国 内 的 主 要 合 作 伙 伴 之 一 早 在 1999 年, 江 苏 悦 达 集 团 就 和 家 乐 福 签 订 了 战 略 合 作 协 议, 成 为 后 者 在 中 国 江 苏 安 徽 河 南 等 六 省 一 市 唯 一 的 战 略 合 作 伙 伴 按 照 当 时 的 合 约, 双 方 合 资 共 要 开 设 的 门 店 数 将 达 50 家, 销 售 额 将 在 200 亿 元 第 21 页

26 而 新 合 作 集 团 旗 下 的 新 合 作 超 市, 则 是 供 销 社 系 统 进 一 步 实 施 市 场 化 运 作 的 载 体 2010 年 7 月 成 立 的 新 合 作 超 市, 目 前 拥 有 新 合 作 集 团 的 核 心 零 售 资 产 在 这 个 更 为 开 放 的 平 台 上, 国 际 资 本 沃 银 德 克 和 高 盛, 均 获 得 了 介 入 的 机 会 而 曾 经 对 新 合 作 超 市 表 达 浓 厚 兴 趣 的, 还 有 黑 岩 (Blackrock) 等 国 际 资 本 据 侯 顺 利 透 露,10 月 初, 高 盛 增 资 入 股 时, 新 合 作 集 团 和 沃 银 德 克 目 前 的 持 股 比 例 将 会 稀 释 一 点, 高 盛 还 会 以 现 金 的 形 式 购 买 一 部 分 沃 银 德 克 持 有 的 股 份 具 体 的 股 比, 现 在 还 没 有 完 全 敲 定 下 来 但 新 合 作 集 团 控 股, 是 前 提 侯 顺 利 还 透 露, 在 高 盛 入 股 的 同 时, 一 些 其 他 的 风 险 投 资 资 本 可 能 也 会 被 引 入 此 外, 新 合 作 超 市 实 施 股 份 制 改 造, 管 理 层 持 股, 也 是 计 划 的 一 部 分 新 合 作 超 市 股 份 公 司, 将 率 先 在 供 销 集 团 内 部 完 成 管 理 层 持 股 计 划 据 了 解, 该 部 分 股 份 将 占 总 股 本 的 10% 左 右 供 销 社 扩 张 侯 顺 利 表 示, 此 次 募 集 的 资 金, 将 主 要 用 于 帮 助 新 合 作 集 团 现 有 21 家 子 公 司 的 发 展 我 们 还 是 适 合 子 公 司 发 展 的 模 式, 辐 射 区 域 是 县 城 和 中 心 镇, 由 于 这 种 商 圈 和 销 售 规 模 受 限, 我 们 一 个 区 域 子 公 司 销 售, 可 能 跟 国 美 的 一 个 店 差 不 多 的, 几 个 亿 虽 然, 侯 顺 利 明 确 表 示 不 想 大 规 模 的 扩 张, 但 在 做 好 子 公 司 的 同 时, 适 当 的 通 过 并 购 进 入 一 些 地 区, 亦 在 新 合 作 的 计 划 之 中 据 其 透 露,2010 年 年 内, 新 合 作 集 团 将 完 成 一 两 起 并 购, 并 购 对 象 主 要 分 布 在 浙 江 和 江 苏 地 区, 包 括 供 销 系 统 内 和 系 统 外 的 零 售 企 业 2010 年 上 半 年, 我 们 已 经 完 成 了 五 六 家 ( 供 销 社 系 统 内 的 ) 区 域 子 公 司 的 收 购 工 作, 我 们 年 内 还 将 收 购 一 两 个 销 售 额 在 10 亿 规 模 的 超 市, 包 括 供 销 系 统 内 的, 也 包 括 系 统 外 的 2010 年 上 半 年, 新 合 作 集 团 21 家 子 公 司, 合 计 实 现 营 收 达 100 亿 元 ( 包 括 加 盟 ), 其 中 自 营 销 售 规 模 约 40 亿 元 侯 顺 利 称, 年 内, 新 合 作 集 团 希 望 通 过 并 购 等 手 段, 实 现 自 营 销 售 规 模 达 到 100 亿 元 的 目 标 而 未 来 的 大 规 模 收 购, 新 合 作 则 计 划 等 到 上 市 之 后 再 做 上 H 股 的 话, 要 到 2012 年, 上 A 股 的 话, 需 要 看 三 年 的 业 绩 情 况, 主 要 是 看 2011 年 一 年 的 情 况, 2011 年, 等 到 我 们 的 销 售 和 利 润 做 好 了, 到 时 候 再 考 虑 申 请 A 股 上 市 返 回 目 录 传 2500 万 美 元 入 股 融 创 中 国 中 投 公 司 加 注 房 地 产 投 资 对 于 房 地 产 这 块 大 蛋 糕, 中 投 从 未 放 弃 在 其 中 分 一 杯 羹, 近 两 年 来, 其 多 次 以 股 权 投 资 第 22 页

27 的 方 式 认 购 房 地 产 新 股 或 者 直 接 投 资 海 外 的 房 地 产 业 9 月 24 日, 多 次 上 市 未 果 的 融 创 中 国 再 次 招 股, 第 四 次 为 上 市 而 努 力 向 来 对 房 地 产 新 股 兴 趣 浓 厚 的 中 投 公 司, 亦 传 拟 认 购 其 价 值 2500 万 美 元 的 首 次 公 开 募 股 (IPO) 股 份 入 股 融 创 根 据 融 创 中 国 招 股 书 披 露, 此 次 公 司 将 计 划 发 行 亿 7.5 亿 股,90% 国 际 配 售,10% 公 开 发 售 ; 招 股 价 为 3.18 元 ~3.98 元, 集 资 净 额 约 亿 元 集 资 所 得 款 项, 计 划 用 作 增 加 土 地 储 备, 包 括 透 过 收 购 地 块, 或 透 过 收 购 或 投 资 于 拥 有 可 观 土 地 储 备 的 中 国 物 业 发 展 公 司 融 创 中 国 从 9 月 24 日 ~29 日 中 午 12 时 正 接 受 公 开 认 购,10 月 7 日 主 板 挂 牌 ; 保 荐 人 为 德 银 ; 按 每 手 1000 股 计, 入 场 费 元, 高 盛 集 团 和 德 意 志 银 行 将 负 责 此 次 IPO 交 易 融 创 透 露 称,2010 年 融 创 公 司 首 3 个 月 出 售 已 确 认 收 益 为 2.39 亿 元, 按 年 增 长 26.52%, 平 均 售 价 则 涨 80.17% 至 6393 元, 期 内 总 收 益 达 到 2.46 亿 元 这 一 增 长 的 实 现 主 要 归 功 于 时 代 奥 城 项 目 二 期 写 字 楼 及 商 铺 物 业 销 售 增 加 及 六 期 住 宅 物 业 的 交 付 融 创 还 指, 截 至 2010 年 6 月 底, 公 司 项 目 包 括 已 竣 工 物 业 发 展 中 物 业 及 持 作 未 来 发 展 物 业, 总 地 盘 面 积 约 为 48.7 万 平 方 米, 总 建 筑 面 积 约 万 平 方 米, 已 售 出 及 交 付 总 建 筑 面 积 约 万 平 方 米, 持 有 土 地 储 备 约 万 平 方 米, 其 中 包 括 已 竣 工 总 建 筑 面 积 约 平 方 米 在 这 种 良 好 的 势 头 下, 公 司 再 次 考 虑 挂 牌 上 市 融 创 的 上 市 之 路 可 谓 坎 坷 2007 年, 融 创 引 入 雷 曼 兄 弟 2 亿 美 元 的 投 资, 但 随 着 雷 曼 兄 弟 在 金 融 危 机 中 倒 下, 融 创 的 上 市 计 划 不 得 不 宣 告 搁 浅 2009 年 底, 融 创 卷 土 重 来, 孰 料 就 在 距 离 挂 牌 上 市 仅 4 天 时, 融 创 忽 然 宣 布 暂 停 上 市 虽 然 2010 年 2 月, 融 创 或 将 3 月 上 市 的 消 息 再 一 次 传 出, 但 融 创 本 身 并 没 有 回 应 这 个 消 息 这 次 招 股, 融 创 拟 引 入 3 名 基 础 投 资 者 共 同 认 购 6500 万 美 元 的 股 份, 而 传 闻 其 中 之 一, 就 是 大 名 鼎 鼎 的 中 投 公 司 中 投 分 享 地 产 蛋 糕 中 投 公 司 成 立 于 2007 年 9 月 29 日, 是 从 事 外 汇 资 金 投 资 管 理 业 务 的 国 有 独 资 公 司 注 册 资 本 金 为 2000 亿 美 元, 是 全 球 最 大 主 权 财 富 基 金 之 一 对 于 房 地 产 这 块 大 蛋 糕, 中 投 从 未 放 弃 在 其 中 分 一 杯 羹, 近 两 年 来, 其 多 次 以 股 权 投 资 的 方 式 认 购 房 地 产 新 股 或 者 直 接 投 资 海 外 的 房 地 产 业 2009 年 7 月, 中 投 公 司 耗 资 约 2.73 亿 港 元 认 购 在 香 港 IPO 的 北 京 金 隅, 成 为 其 基 础 投 第 23 页

28 资 者 2009 年 9 月 21 日, 中 投 一 全 资 子 公 司 与 保 利 香 港 公 司 签 订 协 议, 以 4.09 亿 港 元 ( 每 股 6.81 港 元 的 价 格 ) 认 购 该 公 司 增 发 股 份 6000 万 股, 收 购 其 2.3% 的 股 权 紧 接 着,2009 年 9 月 22 日, 中 国 投 资 公 司 又 以 2000 万 ~3000 万 美 元 认 购 恒 盛 地 产 新 股 而 在 海 外 房 地 产 市 场, 中 投 的 表 现 也 极 为 高 调 2009 年 6 月, 中 投 公 司 向 澳 大 利 亚 房 地 产 信 托 公 司 嘉 民 集 团 提 供 了 将 近 5 亿 澳 元 的 融 资 ;2009 年 9 月 29 日, 中 投 公 司 向 美 国 三 家 资 产 投 资 基 金 投 资 20 亿 美 元 上 述 基 金 涉 及 的 领 域 包 括 房 地 产 及 基 础 设 施 行 业 等 2009 年 10 月 23 日, 中 投 公 司 董 事 长 楼 继 伟 表 示, 中 投 公 司 会 加 快 投 资 进 度 和 力 度, 包 括 适 当 加 大 了 在 公 开 市 场 产 品 投 资 和 在 矿 产 能 源 房 地 产 等 行 业 的 直 接 投 资 力 度 有 消 息 称,2010 年 9 月, 中 投 公 司 计 划 注 资 并 持 有 英 国 新 地 标 Walkie-Talkie( 对 讲 机 大 厦 )25% 的 权 益, 目 前 还 正 在 与 协 商 当 中 返 回 目 录 中 科 白 云 1 亿 元 增 资 广 东 中 旅 获 其 25% 股 份 9 月 29 日 上 午 消 息, 中 国 旅 行 社 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 中 旅 股 份 ) 已 与 股 权 式 投 资 基 金 中 科 白 云 创 业 投 资 有 限 公 司 ( 简 称 中 科 白 云 ) 签 署 了 增 资 扩 股 合 同 中 旅 股 份 获 得 中 科 白 云 1 亿 元 融 资 据 悉, 中 科 白 云 以 每 股 3 元 的 价 格 投 资 参 股 中 旅 股 份 万 股, 总 投 资 金 额 1 亿 元 人 民 币, 占 增 资 扩 股 后 中 旅 股 份 总 股 本 万 股 中 的 25% 中 旅 集 团 董 事 长 王 万 年 介 绍, 中 旅 股 份 全 面 启 动 上 市 工 作 后, 引 来 了 包 括 中 科 招 商 基 金 公 司 在 内 的 国 内 多 家 股 权 投 资 基 金 经 多 方 洽 谈, 最 后 与 中 科 招 商 股 权 基 金 旗 下 的 中 科 白 云 达 成 一 致 意 见 根 悉,2009 年 9 月 7 日, 中 科 白 云 股 权 投 资 基 金 首 轮 募 集 完 成, 规 模 为 8 亿 人 民 币 广 东 省 中 国 旅 行 社 股 份 有 限 公 司, 成 立 于 1956 年, 公 司 拥 有 三 大 业 务 主 体 旅 行 社 汽 车 服 务 公 司 和 华 侨 酒 店 2002 年 8 月, 成 立 专 事 旅 行 社 资 本 运 营 的 广 东 中 旅 旅 行 社 管 理 有 限 公 司 2003 年 7 月, 启 动 旅 行 社 业 务 流 程 重 组 2003 年 9 月, 成 立 航 空 包 机 公 司 广 东 中 旅 航 空 服 务 有 限 公 司 2003 年 9 月, 在 广 东 省 推 出 手 机 短 信 服 务 至 2004 年 4 月, 广 东 中 旅 控 参 股 海 内 外 旅 行 社 达 16 家 返 回 目 录 第 24 页

29 雄 牛 资 本 1 亿 元 投 资 民 营 出 版 机 构 山 东 世 纪 金 榜 9 月 29 日 下 午 消 息, 民 营 出 版 机 构 山 东 世 纪 金 榜 书 业 有 限 公 司 日 前 获 得 1 亿 元 战 略 投 资, 投 资 方 为 雄 牛 资 本 有 限 公 司 和 上 海 复 聚 卿 云 投 资 管 理 公 司 世 纪 金 榜 董 事 长 张 泉 表 示 引 进 战 略 投 资 者 是 为 规 范 地 运 营, 进 行 股 份 制 改 造 以 及 为 上 市 做 准 备 如 果 上 市 成 功, 世 纪 金 榜 将 成 为 山 东 省 首 家 文 化 产 业 上 市 公 司 雄 牛 资 本 则 表 示 目 前 教 辅 市 场 容 量 广 阔 但 行 业 规 范 尚 缺, 投 资 世 纪 金 榜 是 因 为 看 好 该 公 司 所 拥 有 的 教 育 资 源 和 管 理 团 队 民 营 出 版 在 近 期 受 到 投 资 者 的 颇 多 关 注 据 悉,8 月 份 鼎 晖 投 资 正 式 注 资 磨 铁 图 书, 与 第 一 轮 的 风 险 投 资 商 共 同 注 资 1 亿 多 元 人 民 币, 成 为 迄 今 为 止 风 险 投 资 砸 向 中 国 民 营 出 版 业 的 最 大 一 笔 投 资 业 内 分 析, 尽 管 目 前 民 营 出 版 在 国 内 尚 未 成 气 候, 但 数 字 出 版 概 念 和 全 媒 体 概 念 将 对 出 版 业 都 产 生 巨 大 影 响, 新 领 域 将 会 出 现, 今 后 实 力 强 大 的 出 版 商 将 会 抢 占 更 多 资 源 世 纪 金 榜 创 立 于 1999 年, 拥 有 出 版 物 全 国 总 发 行 权, 兼 有 图 书 策 划 合 作 出 版 等 业 务 公 司 图 书 产 品 以 教 辅 图 书 为 主, 涵 盖 幼 儿 到 大 学 整 个 教 育 阶 段, 并 陆 续 涉 足 了 报 纸 音 像 制 品 电 子 出 版 物 网 络 软 件 等 新 领 域 雄 牛 资 本 有 限 公 司 是 一 家 注 册 于 开 曼 群 岛 的 豁 免 有 限 责 任 公 司, 由 黄 灌 球 创 办, 是 一 家 直 接 投 资 基 金 管 理 公 司 公 司 管 理 百 富 勤 大 中 华 资 本 增 值 基 金 牛 根 生 是 公 司 董 事 会 的 名 誉 主 席 兼 非 执 行 董 事 雄 牛 资 本 曾 成 功 运 作 蒙 牛 乳 业 比 亚 迪 玖 龙 纸 业 魏 桥 纺 织 长 城 汽 车 海 螺 水 泥 苏 宁 电 器 百 盛 集 团 等 企 业 境 内 外 上 市 返 回 目 录 资 本 市 场 搜 房 网 纽 交 所 上 市 股 价 创 中 国 互 联 网 业 在 美 上 市 最 高 纪 录 北 京 时 间 9 月 17 日 21 时 30 分, 搜 房 网 ( 纽 交 所 代 码 : SFUN) 正 式 在 纽 约 证 券 交 易 所 挂 牌 上 市, 共 发 行 股 美 国 存 托 股 票 (ADS), 每 股 定 价 美 元, 开 盘 价 美 元, 比 定 价 上 涨 57.6% 搜 房 网 每 股 (ADS) 美 元 的 定 价 创 造 了 中 国 互 联 网 企 业 在 美 国 上 市 的 最 高 定 价 记 录, 也 是 美 国 秋 季 以 来 第 一 个 上 市 的 互 联 网 企 业 在 此 次 上 市 的 股 美 国 存 托 股 份 中, 股 由 搜 房 网 提 供, 股 由 澳 大 利 亚 电 讯 提 供, 剩 下 的 股 由 其 他 卖 方 股 东 提 供 搜 房 网 IPO 交 易 由 德 意 志 银 行 第 25 页

30 (Deutsche Bank ) 和 高 盛 (Goldman Sachs) 担 任 联 合 簿 记 管 理 人 和 承 销 商 据 披 露,1999 年, 搜 房 网 曾 获 IDG100 万 美 元 天 使 投 资 ;2003 年, 高 盛 于 2000 年 3 月 注 资 搜 房, 以 500 万 美 元 获 得 搜 房 30% 左 右 的 股 份 ;2005 年 搜 房 网 引 进 法 国 分 类 广 告 公 司 Trader 2250 万 美 元 战 略 投 资 ;2006 年 澳 大 利 亚 电 讯 以 20 多 亿 元 人 民 币 (2.54 亿 美 元 ) 的 投 资 收 购 了 搜 房 51% 的 股 权, 搜 房 当 时 的 市 值 已 经 达 到 40 亿 人 民 币,Trader 将 其 15% 的 股 份 抛 出, 获 得 了 3 倍 的 回 报 9 月 20 日, 股 权 投 资 基 金 公 司 泛 大 西 洋 资 本 集 团 (General Atlantic, 以 下 简 称 GA ) 宣 布, 该 基 金 已 伙 同 Apax Partners, 分 别 斥 资 1.63 亿 美 元 从 澳 洲 电 讯 手 中 收 购 搜 房 网 19% 的 股 份 以 此 计 算, 澳 洲 电 讯 抛 售 了 搜 房 网 38% 的 股 份, 套 现 3.26 亿 美 元 搜 房 网 由 莫 天 全 于 1999 年 创 立, 是 一 家 典 型 的 创 业 团 队 和 风 险 资 本 共 同 合 作 发 展 壮 大 的 企 业, 拥 有 近 5000 名 员 工, 业 务 覆 盖 中 国 106 个 城 市, 在 全 国 63 个 城 市 拥 有 分 公 司 和 办 公 室 市 场 分 析 师 表 示, 即 使 搜 房 网 增 长 前 景 广 阔, 但 仍 面 临 着 激 烈 的 竞 争 最 大 的 竞 争 对 手 中 国 房 地 产 信 息 公 司 去 年 10 月 登 陆 美 国 纳 斯 达 克 股 票 市 场, 融 资 2.16 亿 美 元 搜 房 网 上 市 之 际, 另 外 一 家 中 国 互 联 网 公 司 当 当 网 也 计 划 赴 美 上 市 返 回 目 录 瑞 普 生 物 经 纬 电 材 阳 谷 华 泰 17 日 深 交 所 创 业 板 上 市 9 月 17 日, 天 津 瑞 普 生 物 技 术 股 份 有 限 公 司 天 津 经 纬 电 材 股 份 有 限 公 司 山 东 阳 谷 华 泰 化 工 股 份 有 限 公 司 登 陆 深 交 所 创 业 板 瑞 普 生 物 发 行 价 格 为 60 元 / 股, 对 应 市 盈 率 倍 公 司 本 次 发 行 数 量 为 1860 万 股, 发 行 后 总 股 本 为 万 股 公 司 是 一 家 具 有 原 始 创 新 能 力, 集 兽 用 生 物 制 品 和 兽 用 制 剂 研 发 生 产 销 售 和 技 术 服 务 于 一 体 的 高 新 技 术 企 业, 产 品 包 括 兽 用 生 物 制 品 和 兽 用 制 剂 两 大 类 276 个 品 种 经 纬 电 材 发 行 价 为 21 元 / 股, 对 应 市 盈 率 倍 公 司 本 次 发 行 股 份 数 量 为 2200 万 股, 发 行 后 总 股 本 为 8700 万 股 公 司 一 直 致 力 于 电 磁 线 的 设 计 研 发 生 产 和 销 售, 主 要 产 品 有 换 位 铝 导 线 薄 膜 绕 包 圆 铝 线 漆 包 铝 扁 线 漆 包 铜 扁 线 及 换 位 铜 导 线 等, 专 用 于 电 力 变 压 器 电 抗 器 工 业 电 机 电 动 工 具 汽 车 电 器 牵 引 机 车 等 产 品 的 绕 组 阳 谷 华 泰 发 行 价 为 20.8 元 / 股, 对 应 市 盈 率 倍 公 司 本 次 发 行 数 量 为 1500 万 股, 发 行 后 总 股 本 为 6000 万 股 公 司 主 营 业 务 是 橡 胶 助 剂 的 研 发 生 产 销 售, 现 有 产 品 主 要 包 括 橡 胶 防 焦 剂 CTP 促 进 剂 NS 和 增 塑 剂 A 等 橡 胶 助 剂 产 品 返 回 目 录 第 26 页