* Jensen Murphy and Wruck Bebchuk and Grinstein 2005 over payment managerial power hypothesis ef
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1 * Jensen Murphy and Wruck Bebchuk and Grinstein 2005 over payment managerial power hypothesis ef ficient contract hypothesis Bebchuk Fried and Walker Jensen Murphy and Wruck 2004 Bebchuk and Grinstern Kaplan and Minton 2006 Shen Richard and Henry 2009 Bebchuk Fried and Walker 2002 Shen Richard and Henry 2009 Fama 1980 *
2 ( ) Clayton Hartzell and Rosen berg 2003 Wiersema and Zhang 2011 Wiersema and Zhang 2011 Martin McConnell 1991 Farrell Whidbee 2003 Wiersema Zhang ~2011 one Wu and Zimmerman 2006 Jackson Lopez and Reitenga Wowak Hambrick and Hen derson 2011 Gao Harford and Li Bebchuk Fried Walker Jensen and Meckling 1976 Jensen and Murphy Jensen and Murphy 1985 Le
3 Shen Richard and Henry 2009 Bebchuk Fried and Walker 2002 Beb chuk Fried and Walker CEO Core Holthausen Larcker 1999 Wruck Sarbanes Ox ley Act 1998~2005 Brick Palmon Wald CEO %1998 CEO 2003 BoozAllen Hamilton 2500 CEO 1995~2006 Tenve Zhang and Brefort Cao Pan Qian and Tian Bebchuk Fried and Walker Leone Wu and Zimmerman 2006 Jackson Lo pez and Reitenga Kaplan and Minton % Jensen Murphy and 500 CEO Kaplan and Minton CEO 59% Fama 1980 Jensen and Murphy Ka plan and Minton 2006 Shen Richard and Henry 2009 Bizjak Lem 2009 mon and Naveen 2008 Wowak Hambrick and Hen derson Lazear an 2011 Rosen
4 ( ) CSMAR dismiss 1 Bebchuk Fried and Walker 2002 Warner Watts and Wruck / Fama 1980 CSMAR Wowak Hambrick and Henderson 2011 Gao Harf ord and Li 2012 missal 1 Bebchuk Fried and Walker Shen Richard and Henry Ha Hb 2005 leader CEO Kato and Long 2006a HighCrv / Kato and Long 2006a Firth Fung and Rui 2006a 2006b 1 0 Core 2008 Conyon and He DeFond and Park dis 2000 HighCrv Firth Fung and Rui 2006a 2006b Ke Rui Dismiss and Yu
5 Ln Pay =a+b1 Big+b2 Lagged Ln Sale +b3 Lagged BM+b4 Stock Retrun +b5 Lagged Stock Return+b6 ROA +b7 Lagged ROA+b8 Land+b9 Ln Age +b10 + Industry+ Year+ε 1 Henry 2009 Wang 2010 Wowak Hambrick and HighCis / Henderson 2011 Gao Harford and Li 2012 / i 1 0 HighCi i t + / i t Conyon and He 2008 Wang 2010 Wowak Hambrick and Henderson 2011 Gao Harford and Li CEOownership i t Du ality i t 1 Dismiss i t+1=α+β 1 i t+β 2 i t +β 3 i t+β 4 i t+β 5 i t+β 6 i t +β 7 i t+β 8 CEOownership i t+β 9 i t +β 10 Boardsize i t+β 11 i t+β 12 i t +β 13 HighPay i t+β 14 i t+β 15 i t +β 16 HighPay i t i t +β 17 HighPay i t i t+ CG i t Performance i t + Industry+ Year+ε Δln Pay i t =α+β 1 i t-1+β 2 Δ i t +β 3 i t+β 4 i t+β 5 i t+β 6 i t +β 7 i t+β 8 i t+β 9 CEOownership i t +β 10 i t+β 11 Boardsize i t+β 12 i t +β 13 i t+β 14 HighPay i t-1+β 15 i t +β 16 i t+β 17 HighPay i t-1 i t +β 18 HighPay i t-1 i t+ Industry + Year+ε 2 3 Dismiss i t+1 Leone Wu and Zimmerman Δln Pay i t Δln Pay i t i t HighPay i t 2003~2011 Weisbach 1988 Murphy 2000 i t= i t 1 1 ~12 31 i t=i t Shen Richard and i t ln 1+ Priva te i t 1 0 i t i t B H i t Boardsize i t i t CG i t Performance i t 2 3 t CSMAR
6 ( ) Dismissal CSMAR ~ % HighCrv HighCis HighCi Switch Dismiss Total CSMAR Dismiss AD HighCrv HighCis HighCi 1 2 CEO ownership Mann-Whi Mann-Wh >0 <0 >0 <0 -tney test -itney test 8.5% Panel A:Dismiss Panel a:highcrv 0.1% 10.34% 10.12% % 11.50% *** 49.5%9% B 6.66% 9.78% *** 6.21% 10.95% *** Mann-Whitney test *** *** H Panel b:highcis 10.06% 10.45% % 11.59% *** 11% 6.60% 9.13% *** 6.00% 10.80% *** Mann-Whitney test *** *** % Panel c:highci 10.24% 10.53% % 11.63% % *** 6.57% 9.07% *** 6.00% 10.75% *** Mann-Whitney test % 14% *** * *** Panel B: Panel a:highcrv 13.59% 14.30% % 16.09% *** % 13.83% *** 8.65% 15.37% *** Mann-Whitney test *** ** % Panel b:highcis 13.13% 14.94% * 10.64% 16.42% *** 8.97% 12.69% *** 8.36% 14.75% *** Mann-Whitney test *** ** *** Panel c:highci 13.35% 15.49% ** 10.67% 16.94% *** 8.94% 12.19% *** 8.43% 14.02% *** Mann-Whitney test *** *** *** *** * ** *** 10% 5% 1% two-sid 3 ed tests
7 5 2 HighCrv HighCrv dismiss1 Bizjak HighCrv Lemmon and Naveen 2008 Wowak Hambrick and Henderson Dismiss / CEOownership Dismiss HighCrv HighCis HighCi Dismiss HighCrv HighCis HighCi 0.765*** ** 0.099*** 0.129*** 0.235*** 0.035*** 0.147*** ** *** LOSS 0.098*** 0.127*** *** *** *** *** *** *** 0.181*** 0.067*** 0.022** *** *** 0.159*** *** *** 0.043*** 0.058*** 0.062*** 0.066*** 0.020** *** *** *** *** Pearson HighCrv HighCis HighCi *** *** *** *** *** *** ** 0.033*** 0.170*** 0.224*** 0.240*** 0.709*** 0.661*** 0.735*** *** *** *** *** *** *** 0.023** *** *** CEO ownership *** *** 0.039*** 0.107*** 0.050*** 0.094*** 0.055*** *** *** *** *** *** 0.291*** *** *** *** ** 0.026** *** *** *** ** *** *** *** *** 0.075*** 0.228*** *** 0.297*** * 0.038*** 0.055*** 0.086*** 0.120*** 0.219*** 0.057*** *** 0.093*** *** *** 0.040*** 0.042*** 0.049*** *** *** *** *** ** 0.048*** ** *** 0.042*** 0.093*** 0.032*** * 0.117*** *** 0.041*** 0.047*** 0.068*** *** *** *** 0.114*** 0.223*** 0.042*** 0.029*** *** 0.020* *** 0.062*** *** 0.035*** 0.026** *** ** CEO ownership 0.151*** *** 0.098*** * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests *** 0.053*** ***
8 ( ) HighCis HighCi HighCrv 7 8 / 9 HighCrv HighCis HighCi 5 HighCrv HighCrv HighCrv CEO ownership CG Performance Industry & Year _cons pseudo R 2 N dismiss ** (-2.101) *** (-4.699) (-0.171) ** (-2.034) (-1.597) *** (-7.033) dismiss * (-1.951) * (-1.771) (0.265) ** (-2.196) (-1.135) *** (-3.112) (1.425) 0.204* (1.909) (-0.434) 0.385*** (2.880) * (-1.951) (0.532) ** (-1.991) *** (-4.201) (-0.504) 1.649** (2.042) 0.132*** (4.217) (-1.275) dismiss (-1.418) ** (-2.097) (1.544) *** (-2.885) (-1.496) *** (-3.531) (0.880) 0.284** (2.249) (0.068) 0.447*** (2.674) (-1.184) (0.392) * (-1.944) *** (-4.227) (-1.040) (1.428) 0.161*** (4.389) (0.324) * (-1.804) *** (-7.022) (0.722) (-1.534) ** (-2.356) *** (-5.792) * (-1.775) * (-1.783) (-0.113) * (-1.730) ** (-1.981) *** (-3.954) (1.382) 0.231** (2.414) (-0.061) 0.460*** (3.812) (-0.632) (-0.038) *** (-2.984) *** (-4.708) (-0.259) (1.344) 0.101*** (3.552) (0.219) (-0.795) ** (-2.256) (1.038) ** (-2.481) *** (-2.786) *** (-4.582) (1.123) 0.278** (2.494) (-0.027) 0.482*** (3.260) (-0.479) (0.443) *** (-2.940) *** (-4.889) (-0.431) (1.039) 0.114*** (3.296) 1.700* (1.857) * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster 36 25% CEO ownership Areturn HighCis HighCis HighCis HighCi HighCi HighCi CG Performance Industry &Year _cons pseudo R 2 N dismiss *** (-2.760) (1.458) 0.174* (1.953) (-0.608) 0.396*** (2.994) ** (-2.338) (0.298) ** (-2.464) *** (-4.066) (-0.751) 1.495* (1.927) 0.116*** (3.713) ** (-2.128) (0.185) (-1.279) * (-1.868) (-0.268) (-1.341) dismiss *** (-3.476) (1.279) 0.207** (2.520) (-0.218) 0.452*** (3.803) (-0.956) (-0.343) *** (-3.328) *** (-4.785) (-0.417) (1.344) 0.090*** (3.158) ** (-2.110) (-0.397) (-0.946) (-1.108) (-0.913) (-0.011) dismiss *** (-2.585) (1.478) 0.179** (2.008) (-0.637) 0.396*** (2.989) ** (-2.365) (0.331) ** (-2.466) *** (-4.065) (-0.763) 1.500* (1.936) 0.116*** (3.695) ** (-2.200) (0.161) (-0.957) (-1.449) (-1.395) (-1.421) dismiss *** (-3.048) (1.264) 0.208** (2.535) (-0.178) 0.438*** (3.672) (-0.918) (-0.405) *** (-3.319) *** (-4.782) (-0.420) (1.346) 0.090*** (3.150) ** (-2.168) (-0.465) (-1.242) (0.342) * (-1.814) (-0.267) HighCis HighCi * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster
9 7 8 dismiss dismiss dismiss dismiss dismiss dismiss dismiss HighCrv ** (-1.089) (-1.637) (0.324) (-2.366) (1.021) (1.566) *** *** 0.248* 0.292*** (-4.006) (-2.938) (1.832) (2.775) (0.392) (-0.194) (-1.159) (-1.191) HighCrv * ** (-0.492) (-1.917) (1.243) (2.409) HighCrv (-1.460) (-1.097) CEO ownership (0.668) (-0.365) (0.230) (-0.865) (-1.319) * (-1.952) (1.284) 0.451** (2.227) * (-1.780) 0.684*** (2.666) (-1.107) (-1.411) (-1.451) *** (-3.080) (-0.909) 0.138* (1.901) (-0.266) ** (-2.320) (-0.929) (-0.244) ** (-2.010) (-0.986) *** (-2.979) (0.634) (0.846) (0.317) 0.271* (1.766) (1.167) (-0.811) *** (-3.515) (0.466) 2.077** (2.268) 0.132*** (3.875) (-0.642) CG Performance CG Performance Industry &Year Industry & Year _cons *** *** _cons (-3.677) (-5.338) pseudo R pseudo R 2 N N * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster Mann-Whitney test Panel b:highcis Mann-Whitney test Panel c:highci >0 Panel a:highcrv *** *** 9 < *** *** Panel A:Δln(Pay) CEO ownership HighCrv HighCrv HighCrv * (-1.887) 0.411** (1.966) 0.279*** (3.373) * (-1.681) 0.316*** (2.591) 0.226*** (2.784) 0.724*** (3.163) * (-1.749) (-1.245) (0.508) (1.334) *** ( ) *** (-2.786) (0.124) (0.636) ** (-2.511) (0.745) (-0.188) ** *** *** *** Mann-Whitney test *** *** *** *** Panel B:Decrease Panel a:highcrv 19.68% 21.83% % 23.74% *** 31.15% 37.62% *** 29.03% 40.61% *** Mann-Whitney test *** *** *** *** Panel b:highcis 18.94% 20.79% % 23.68% *** 27.66% 34.33% *** 25.46% 39.29% *** Mann-Whitney test *** *** *** *** Panel c:highci 21.10% 23.13% % 27.52% *** 29.05% 36.74% *** 25.08% 40.68% *** Mann-Whitney test *** *** *** *** Decrease=Δln Pay Panel A Panel B * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests Mann-Whit ney test *** *** *** > *** *** < *** *** Mann-Whit ney test *** *** *** *** 0.763* (1.691) (-1.471) (-1.116) ** (-2.209) (-0.220) *** ( ) (-1.421) (-0.934) (0.826) (-0.210) (0.658) (1.011) *** (2.837) (-0.851) (-0.439) 0.039* (1.838) (1.478) *** ( ) ** (-2.365) (0.987) (0.175) *** (-3.139) (0.028) (-0.404) Bizjak Lemmon and Naveen A HighCrv HighCrv i t-1 ARe turn
10 ( ) / HighCis High Ci / / 11 HighCis HighCi *** Δln(Pay) (7.182) HighCrv *** Areturn ( ) (0.137) 1.105*** HighCis (6.532) (-0.598) HighCis Areturn 0.044** (-0.510) (2.425) HighCrv HighCi (-0.379) HighCrv 0.056*** HighCi Areturn (3.002) i,t-1 CEO ownership Δln(Pay) *** ( ) 1.133*** (5.478) (-1.196) (-0.054) 0.060*** (3.149) ** (-2.402) 0.090*** (3.603) 0.080** (2.138) 0.049*** (3.017) (-1.459) (0.273) (1.339) * (-1.773) (1.076) (0.213) 0.007** (2.535) (-1.604) (0.026) 0.574*** (4.866) Industry & Year _cons 0.429*** (9.691) adj. R N * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster HighCis HighCi i,t-1 CEO ownership Δln(Pay) *** ( ) Δln(Pay) *** ( ) 1.043*** (5.100) (-0.414) (-0.168) 0.044** (2.397) - (-0.008) 0.103*** (4.201) (1.367) 0.024* (1.926) (1.445) - (-0.001) (1.620) (-0.878) 0.126* (1.662) (-0.523) 0.007** (2.375) (-0.953) (-0.627) 0.329*** (2.920) Δln(Pay) *** ( ) 1.352*** (7.680) (-0.733) (-1.482) 0.061*** (3.376) Δln(Pay) *** ( ) 1.140*** (5.340) (-1.290) (-0.875) 0.061*** (3.398) 0.016*** (3.036) 0.108*** (4.434) (1.503) 0.030** (2.433) (1.259) (-0.247) 0.037*** (3.112) (-1.316) (1.220) (-0.977) 0.008*** (2.744) (-1.201) (-0.150) (0.048) Industry & Year _cons 0.417*** 0.425*** (9.548) (9.969) adj. R N * ** *** 10% 5% 1% two-sided tests t Peterson 2009 cluster
11 2003~ pp.283~ Bizjak J. M. Lemmon and L. Naveen 2008 Does the 2011 Use of Peer Groups Contribute to Higher Pay and Less Efficient Compensation? Journal of Financial Economics 90 pp.152~ Brick I. E. O. Palmon and K. Wald 2006 CEO Com pensation Director Compensation and Firm Performance: Evi dence of Cronyism? Journal of Corporate Finance 12 pp.403~ Cao J. X Pan. M. Qian and G. Tian 2011 Political Connection and Managerial Entrenchment: Evidence from CEO Turnovers in China Working Paper. 19 Clayton M. J. Hartzell and J. Rosenberg 2003 The Impact of CEO Turnover on Equity Volatility Federal Reserve Bank of New York Staff Report. 20 Conyon M. and L. He CEO Turnover and Firm Performance in China s Listed Firms Working Paper. 21 Core J. Holthausen R.and Larcker D Corpo rate Governance, Chief Executive Officer Compensation and Firm and the Horizon Problem: An Empirical Investigation Journal of 1 Accounting and Economics 14 pp.51~ DeFond M. L. and C. W. Park 1999 The Effect of 2 Competition on CEO Turnover Journal of Accounting and Eco nomics 27 pp. 33~ Fama E. F Agency Problems and the Theory of the firm Journal of Political Economy 88 pp.288~ Farrell K. and D. Whidbee 2003 Impact of Firm Per 4 formance Expectations on CEO Turnover and Replacement Deci sions Journal of Accounting and Economics 36 pp.165~ Firth M. P. Fung and O. Rui 2006a Corporate Perfor mance and CEO Compensation in China Journal of Corporate Fi 6 nance 12 pp.693~ Firth M. P. Fung and O. Rui 2006b Firm Perfor 7 mance Governance Structure and Top Management Turnover in a Transitional Economy Journal of Management Studies pp.1289~ Gao H. J. Harford and K. Li CEO Pay Cuts 9 and Forced Turnover: Their Causes and Consequence Journal of Corporate Finance Forthcoming Jackson S. Lopez T. and Reitenga A Account ing Fundamental and CEO Bonus Compensation Journal of Ac 11 counting & Public Policy 27 pp.374~ Jensen M. and W. Meckling 1976 Theory of the 12 Firm: Managerial Behavior Agency Costs and Ownership Struc ture Journal of Financial Economics 3 pp.305~ Jensen M. and Murphy K Corporate Perfor mance and Managerial Remuneration: An Empirical Analysis 14 Bebchuk L. J. Fried and D. Walker Manage Journal of Accounting & Economics April pp.11~42. rial Power and Rent Extraction in the Design of Executive Com 33 Jensen M. and K. Murphy 1990 Performance Compen pensation The University of Chicago Law Review 69 3 sation and Top Management Incentives Journal of Political Econ pp.751~846. omy 98 pp.225~ Bebchuk L. and Y. Grinstein 2005 The Growth of U. S. Executive Pay Oxford Review of Economic Policy Performance Journal of Financial Economics 51, pp.371~ Core J. W. Guay. and D. Larcker 2008 The Power of the Pen and Executive Compensation Journal of Financial Eco nomics 88 1 pp.1~ Dechow P. and R. Sloan 1991 Executive Incentives 34 Jensen M. K. Murphy and E. Wruck 2004 CEO Pay and How to Fix It Working Paper Harvard Business School.
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1 1 2 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 5 2 1 1 Reservation Value 2 3 1 ( ) 2 Vesting Period VestedOptions 5-10 At- the- money Option Fair Marke Value Option In- the- money Options Discount Option Out-of-the-money
股权结构对董事会结构的影响
1 a b (Boycko, Shleifer, and Vishny, 1996) (Barberis et al, 1996) (Shleifer, 1998) (Megginson and Netter 2001) 1 70432002/G02 a b 1 (Megginson and Netter 2001) Hermalin and Weisbach, 2001 Williamson 1975
1 CAPM CAPM % % Wippern, aGebhardt Lee Swaminathan % 5.10% 4.18% 2 3 1Gebhardt Lee Swa
Zingales 2000 Corporate finance is the study of the way firms are financed 1 2 3 1 2 3 4 1 2 1 1 1 CAPM CAPM 2001 2.42% 20002001 1.18% Wippern, 1966 2003aGebhardt Lee Swaminathan 2003 1 1998 2000 1 1998
Myers Majluf 1984 Lu Putnam R&D R&D R&D R&D
2018 1 156 1 2 2 1. 233030 2. 233030 2005 ~ 2015 A F830. 2 A 1008-2506 2018 01-0015-12 1 2015 1 2017-07-18 71540004 BBSLDQDKT2017B02 1990-1993 - 1964-1 15 2018 1 2025 2015 1 2011 2 + Myers Majluf 1984
Demsetz(1982) Bain ( ) : 4 6?? ( 2005) 2004~ (2000) : ; 7 ; ;? (Lenway and Rehbein1991) ( ) ( ) ( 2006) ( 2002) Bain(1956)
( ) 2009 5 * 2004~2006 20 1 1989~2005 28% GDP 65% (2008) 20% 90.31% 2 2005 2 24 3 (1995) ( 2004) (Bian and Soon1997) * (20080440118) (70772084) (70802062) (70532003) - 97 - Demsetz(1982) Bain ( 5 2005)
上证联合研究计划第三期课题报告
80 2 3 1 2 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.3 2.3.1 2.3.2 2.4 3 3.1 3.2 3.3 4 4.1 4.2 4.3 4.4 4.4.1 4 4.4.2 4.4.3 4.4.4 5 5.1 5.1.1 5.1.2 5.1.3 5.1.4 5.2 6 5 1 1 monitoring monitoring cost 2incentive 0 t =
- 2 -
* *, - 1 - - 2 - / (1) (2) (3) (4) - 3 - 1 5 2 8 2.1. 8 2.2. 11 2.3. 12 3 14 4 19 5 30 6 35 6.1. 35 6.2. 35 37 39-4 - 1., 2003 adverse selection, (agent problem) (moral hazard) 2001 4 26 2002 2003 1-8
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2004 May 22, 2004 pp748-762 - wow624@yahoo.com.tw E-VIEWS - q (MVA) 2001 2003 170 q (MVA) 1% : ( q MVA) q q (MVA) : (Corporate Governance) q(tobin s q) (Market Value Added) (Independent Directors) An Empirical
572 ( ) 9 (1997),,,,,, (, 1997),, (, 1998), (, 2006),,,,,,,, (, 1997),, ( Naughton, 1994) (Lipton and Sachs, 1990 ;, 2004 ; ),,, (, 1997) (1998),,,,,,
9 2 2010 1 ( ) China Econo mic Quarterly Vol19, No12 J anuary, 2010 3,,, 2 451,,,,,,,, ( ),, (, 2005), 1 (, 1996a), (, 2004), : W + q, W, ( ), q,, : ( ),,, 3 :,, 510632 ; E2mail :zqx831118 @163. com, (08J
RESEARCH REPORT A Survey on the Effectiveness of Corporate Governance of Companies Listed in ShenZhen Stock Exchange 2003.12.05 0086 ...1 ABSTRACT...2...3...6...6...9...10...10...17...25...32...34...36...37...38...38...38...48...56...57
18 Dennis Sibilkov 1982 EOPP Lenoard Holzer > 10% 9 10 Fernie Metcalf Liu Mauer Change
210023 20042013 A F275. 4 A 1672-6049 2015 03-0078-11 2 3 4 5 6 7 8 80% 1 1 2 3 2015-04-22 2014 YJS14065 1990 1978 78 18 Dennis Sibilkov 1982 EOPP 19 19982000 174 3 Lenoard Holzer > 10% 9 10 Fernie Metcalf
2007 7,,, Faccio (2006) 47,,, Leuz Oberholzer2Gee (2006),,,,,,,,Fan Wong Zhang (2007a),,, Chen Li Su (2005),, ;, Fan Rui Zhao (2006) 23,,,,Fan Wong Zh
: : 2001 2003, :, ;,,,,, ( ), :,,,,,,,, (Williamson,2000 ;,2004 ;,2005),,,La Porta,,,, (La Porta et al,1998),, (La Porta et al,1999) Roe (2000), 3,(Center for Institutions and Governance), :200433,: sufexlj
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股 权 结 构 与 信 息 披 露 : 国 外 文 献 回 顾 魏 文 君 ( 长 江 大 学 管 理 学 院, 湖 北 荆 州 434023) 摘 要 : 关 于 股 权 结 构 与 信 息 披 露 关 系 的 研 究, 国 外 文 献 主 要 是 从 股 权 分 散 管 理 层 ( 内 部 人 ) 持 股 机 构 投 资 者 持 股 和 大 股 东 持 股 等 四 种 不 同 类 型 股 东 持
( ) : ,,, 10 %,,, :,,,,, : (1) ; (2), ; (3), ; (4), ; (5) ( ), (2003),,,,,,, , 20,, ST,,,, :? ( ) 3 ( ) 77
2005 4 3 ( 100084) : 1998 2002,,, 10 %,,, :,,,,, : (1) ; (2), ; (3), ; (4),; (5) ( ),(2003),,,,,,, 1997 1, 20,, ST,,,,:? ( ) 3 (70473046) 77 :,?,, Modigliani Miller (1958), Jensen Meckling (1976),Grossman
Microsoft Word - 24-BF03.doc
MAY 19, pp397-417 企 業 選 擇 不 同 撤 資 方 式 之 因 素 沈 筱 玲 黃 意 茵 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 hlshenli@yahoo.com.tw eucser@gmail.com 摘 要 本 研 究 主 要 探 討 企 業 選 擇 三 種 不 同 撤 資 方 式 ( 資 產 出 售 資 產 分 割 權 益 分
中国科技论文在线
710061 1994-1998 Acquiring firms 1. 1.1 abnormal returns methodology R E(R) AR abnormal returns AR=R-E(R) 1-1 - Jensen Ruback(1983) Target firms 20% 30% Schwert 1996 1975-1991 1,814 CAAR Cumulative average
World Bank World Bank 2000 Li Dong Torgler a 2010b 3 Huang 2002 GDP Blanchard Shleifer 2000 capture
20 90 1998 ~ 2009 U Li 1998 Xu 2010 Qian Weingast 1996 Qian Roland 1998 GDP 2007 401120 cgcqu@ 126. com lishu575@ hotmail. com 2010QNJJ08 - XZQN24 2 120 1 2007 2007 2008 30 World Bank 1997 2 World Bank
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 Black2001 Berle Means 1932 1997 1990 1997 2005 1 1932 Berle Means 2 European Corporate Institute European Corporate Governance Network 1997 50 43%34.5% 34.9% 9.9%8.6% 5.4% ClaessensDjankow
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ST * * * # 1998 2000 ST ST ST ST Key Words: Listed Companies, Special Treatments, Announcement Effects 1998 3 16,,,Special Treatment,ST 2000 12 ST 81 27 1999 2000 ST ST ST 1 Distress Financial DistressPerformance
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(19) * ** 2001-2007 panel data logistic logistic regression model factor analysisprinciple component analysis 1997 * ** (20) 1998 1990 陸 2001 WTOworld trade organization 臨 2000 11 24 2001 6 27 (21) 2000
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
1994 ~ % % 49% 2 GDP 1 2 Rawski GDP 1978 GDP 1978 =
GDP GDP 1 0. 089 GDP 30 2008 Hsieh and Klenow 2009 600 200433 lm@ fudan. edu. cn ouyanghanchu@ yahoo. com. cn 10YJA790126 71133004 B101 YES 12 3 1994 ~ 2010 9. 9% 1 1 90 1994 16 1994 0. 32 0. 51 15 0.
2007 1,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,,,,,,,,,, (,1994),, (,1996),,,?,??,, 103
: 3 :,,: (1),,;, (2), (3), ; (4),,,,,, :,,,,,,,,,,,(,1996),, Jensen and Meckling(1976),,,,,,,,,,, 3,, :210029 ;, :100836, :lishouxi @263. net,,2005 05BJ Y003 102 2007 1,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, ;,,,,,,,,,,
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管 理 學 院 97 學 年 度 第 一 學 期 校 務 會 議 工 作 報 告 管 理 學 院 1. 師 資 面 (1) 學 院 師 資 結 構 年 齡 學 位 職 級 的 組 成 本 院 專 任 教 師 共 88 位, 教 授 4 位 副 教 授 41 位 助 理 教 授 25 位 講 師 18 位 師 資 結 構 表 如 下 數 量 與 素 質 企 管 系 國 企 系 會 計 系 觀 光 系
,, :, ;,,?, : (1), ; (2),,,, ; (3),,, :,;; ;,,,,(Markowitz,1952) 1959 (,,2000),,, 20 60, ( Evans and Archer,1968) ,,,
: : : 3 :2004 6 30 39 67,, 2005 1 1 2006 12 31,,, ( Evans and Archer) (Latane and Young) (Markowitz) :,,, :?,?,,,, 2006 12 31, 321, 8564161,53 1623150, 18196 % ; 268 6941110, 81104 %, 50 %,,2006,,,2006,
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1978 2005 1 2005 TFP 2002 2003 2004 2005 2005 2006 Jian et al 1996 Fujita et al 2001 Démurger 2002 Zhang et al 2003 Bertrand Schoar(2003) CEO 1942 20 90 1990 1994 1999 2006 8 6 1 1 1999 4 22 1 2 1978-2005
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i Student : Sheng-wen Lai Advisor : Dr. Jane-Raung Lin A Thesis Submitted to Graduate Institute of Finance National Chiao Tung University in partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master
Lewis
2011 6 World Economic Papers December, 2011 * 2005 2010 2005 * 985 email jadeyyx@ 163. com 600 200433 985 email zhangping_4@ sina. com 985 2011SHKXZD003 2011M500711 20110490654 11CJL024 2011 6 33 Lewis
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RESEARCH REPORT 2000~2006 1. 2. 2000 2001~2006 3. 4. A-HA A-HH A-HAA-H H 2 3 1992 9 10 1993 10 IPO 14 Black(1974) P/E ratiocost of capitalsarkissian and Schill (2004) home bias home premium + 2005 1 2
JOURNAL OF NANJING UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS Wild t % 50% 15% % 19 17%
( ) 2017 4 ( 206 ) 361005,,,, Wild t,,, ; ; ; Wild F062. 6 A 1672-6049 2017 04-0036-11 1-2 3-4 Persson and Zhuravskaya 5 Li and Zhou 6 4 7 8 Opper et al. 9 10 GDP 2017-04-20 2017-06-05 1988 36 JOURNAL
: A H, AH, AH, : ; AH ; AH,;, AH,,,,,,Hietala (1989),Bailey Jagtiani (1994),Stulz Wasserfallen (1995) Domowitz, Glen and Madhavan (1997), Bailey, Chun
2008 4 A H 3 :, 2007 12 31 51 AH, AH : A H,AH ; AH ; AH,AH ;, QDII AH, AH :AH QDII AH, A H 1993 8 27 AH, 2007 12 31 51 AH, A H,, AH AH 2007 7 9 AH,AH, A H AH 2007 8 20,,, H A, A H,AH,AH, AH, AH,, 2007
2009 2,,,,, (Williamson,2000 ;,2007) Downs (1957),,,,, :,,, Allen et al (2005),,, (,2005 ;, 2005 ;,2007 ;Bai et al,2006 ;Li et al,2006), Fan et al (20
: 3 :,,,, 2002 2005,,,, :, (,2004),, 1Π3, 3000, 2238, 133 100,,,,,Agrawal Knoeber (2001) Faccio (2006) 47 20202, Boubakri et al (2006),,,,, (,2005), 3,, : 510275, :zsulun @126. com ;,, : 510275, : mnstqq
CHIPS Oaxaca - Blinder % Sicular et al CASS Becker & Chiswick ~ 2000 Becker & Chiswick 196
2015 3 179 2015 5 Comparative Economic & Social Systems No. 3 2015 May 2015 2001 ~ 2011 F812 A 1003-3947 2015 03-0020-14 Wu & Perloff 2004 Benjamin et al. 2004 Sicular et al. 2007 1998 2003 40% 1985 2.
中国法学院的法律技能教育短缺
中 国 法 律 技 能 教 育 的 制 度 分 析 An Institutional Inquiry into Legal Skills Education in China 苏 力 * [Abstract] With a brief introduction of state of the legal skills training in contemporary China s law schools,
,,,,,Modigliani - Miller Bernanke, Gertler Gilchrist 1996,, Bernanke, Gertler Gilchrist ( ) ( ),,,, Bernanke, Gertler Gilchrist (1999),,, RBC, Bernank
RBC 3 (, 100871) RBC,, RBC,, ; ; F83015 A 1002-7246(2005) 04-0016 - 15 RBC,, Modigliani - Miller (1958 ),, RBC,, RBC,?? Gertler 1988, Fisher Keynes,,,,,,,,,, 2005-03 - 05 (1978 - ),,, (1970 - ),,,, 3 Chi
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股 市 投 資 人 之 風 險 承 擔 對 投 資 決 策 因 素 之 影 響 - 以 某 證 劵 公 司 高 雄 地 區 投 資 人 為 例 陳 榮 方 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 企 業 管 理 系 副 教 授 afang@cc.kuas.edu.tw 陳 麗 梅 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 高 階 經 營 管 理 研 究 所 研 究 生 LeemeiChen@yuanta.com
De Roon Veld (1998) 0116 %, %,,,, 180,,, Burlacu (2000) 141,,, Abhyankar Dunning (1999), %,, %, %, %, % (2
(, 510275) :, 2001 4 2003 12 88,,,, : ; ; :F830191 :A :1002-7246(2005) 07-0045 - 12,, ( ),, Asquith Mullins (1986) Masulis Korwar (1986) Mikkelson Partch(1986) - 3 %,Dann Mikkelson (1984) Eckbo (1986),Mikkelson
<4D6963726F736F667420576F7264202D20ACE3B051BDD7A4E5A874A6433130302D3520BB4FC657A4F4AA47A57EBE50A46AB3B0AABAB2A3BE50BEF7A8EE2E646F63>
研 討 論 文 系 列 100-5 臺 灣 水 果 外 銷 大 陸 的 產 銷 機 制 :Zespri or Sunkist? 呂 雅 茹 指 導 教 授 : 羅 竹 平 中 華 經 濟 研 究 院 編 中 華 民 國 100 年 2 月 臺 灣 水 果 外 銷 大 陸 的 產 銷 機 制 : Zespri or Sunkist? 摘 要 建 議 成 立 二 家 互 補 又 競 爭 的 農 企 業,
:,,,,,, : 1990,,?,,,,, 2000 (,2004) :1990,,,,,2000, (,2008),,,,,,,,, 1990,,,, 4, 10, ( ) 90,,,,, 2000,,, ,2000,, % % ;,
2009 8 3 :,, CHIP,,, 12 %,,,,, :,,,,1990,,,,,, 2000 6213 % 2007 4818 %,,, 2007 17, 69 %, ( Duesenbery Friedman Modigliani Hall ),, ( Leland,1968 ;Miller,1976 ; Kimball,1990 ), NLS PSID, ( Caballero, 1991
Ⅰ Ⅱ Ⅱ Quasi rent Fetter Encyclopaedia of the Social Science ⅩⅢ
2010 1 * JEL H27 D72 F014. 31 A 1000-6249 2010 01-0003-012 1 * 100089 zhangshuguang@unirule. org. cn 2008 8 3 12 29 2008 1 3 Ⅰ Ⅱ Ⅱ Quasi rent 1 1949 2 1 Fetter Encyclopaedia of the Social Science ⅩⅢ 291
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2007 年 3 月 第 9 卷 第 3 期 中 国 工 程 科 学 Engineering Science Mar.2007 Vol 畅 9 No 畅 3 工 程 管 理 公 共 基 础 设 施 特 许 经 营 合 约 与 风 险 治 理 研 究 以 南 京 长 江 隧 道 工 程 为 例 1,2 钱 维 1, 龚 向 虎 (1. 南 京 理 工 大 学 经 济 管 理 学 院, 南 京 210094
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中 大 管 理 研 究 2014 年 第 9 卷 (2) 投 资 者 情 绪 与 会 计 信 息 价 值 相 关 性 基 于 中 国 上 市 公 司 的 实 证 分 析 1 季 美 惠 宋 顺 林 王 思 琪 摘 要 : 目 前, 国 内 有 关 投 资 者 情 绪 的 研 究 主 要 集 中 于 投 资 者 情 绪 与 股 票 回 报 之 间 关 系 的 研 究, 有 关 投 资 者 情 绪 对
引言
1 2 Szelenyi Kostello (1996) Gordon (2000) (Alcock, 1997, pp92-96; Burden, 2000; Duffy, 1998; Gordon et al, 2000; Jordan, 1996; Saraceno, 1997; SEU, 2001) (Bauman, 1998 Silverman & Yanowitch, 1997) 1979
: : (1),,,,? (2),,,?,,? (3),,,,? (4),,?,,,,,, ( ),,,,, ( ),,,,, ;,,,,,,,,,, ;,,, (,2003),, (private benefits of control), Grossman and Hart (1988), (c
2007 2 3 :,,,,,,,,,, :,,, 20 90,,,,, (,2005), ( Grossman and Hart,1988) Johnson, La Porta et al (2000) (tunneling), La Porta,Lopez2de2Silanes,Shleifer Vishny(2000a, LLSV), LLSV(1999),Claessens et al (2002),,,
DID 13. 0% 20. 2% 12. 6% 30 1 Leland 1968 Zeldes 1989 Zeldes 1989 Carroll Skinner 1987 Zhang & Wan
2012 7! 2007 2008 13. 0% 20. 2% 12. 6% 2008 1 1990 2007 2010 2000 2007 20% 25% 2007 2010 80 1999 2007 2008 1 1999 2007 * 610074 zangwenbin@ gmail. com 100871 ggliu@ unc. edu 100871 xufei0505@ hotmail.
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1 1975-1988 1934 1951 7 1962 2 1971 12 22 47 29 13 1934 1974 1975 1988 Lee & Yoo, Margin Regulation and Stock Market Response: Further Evidence From The U.S and Some Pacific-Basin Countries[J].Review of
國立中山大學學位論文典藏.PDF
1978 --- 1 1978 2 3 4 5 6 7 1980 30 1998 1-1 World Investment Report 1998, United Nations Conference On Trade And Development, P.361 8 9 10 1-1 () () () 1,070,310 0.90 98.08 1,060,738 1.49 97.73 1,045,117
国际商学院
国 际 商 学 院 2015 年 博 士 研 究 生 招 生 专 业 目 录 除 高 校 ( 纳 入 国 家 高 校 序 列, 事 业 单 位 性 质 ) 的 专 职 教 师 外, 我 校 只 招 收 全 日 制 博 士 研 究 生, 即 考 生 被 录 取 后 必 须 将 档 案 等 人 事 关 系 迁 入 我 校, 全 日 制 进 行 学 习 和 科 研 工 作 科 研 单 位 的 专 职 科
上证联合研究计划第三期课题报告
3 5% 998 A B 3 3. 3. 3.3 3.3. 3.3. 3.3.3 3.3.4 3.3.5 4 5 5. 5. 5.3 6 A A IPO 7 998 647 63.74% 96.5% 99 A 99 5 967.98 637.85 56.9 - A 993 4.36%5.7%.48%6.53% 997 4% 997 %6% - 99-3 99 65% 5% 995 998 999 -
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产 品 市 场 竞 争 与 上 市 公 司 资 本 结 构 选 择 的 研 究 基 于 纺 织 行 业 的 面 板 数 据 实 证 分 析 * 李 科 ( 南 京 工 业 大 学 经 济 与 管 理 学 院, 南 京 211816) 摘 要 : 本 文 以 沪 深 两 市 的 纺 织 行 业 上 市 公 司 为 例, 利 用 Eviews 6.0 对 股 权 分 置 改 革 后 金 融 危 机 前
语篇中指代词的分布规律与心理机制*
2005132227~238 Advances in Psychological Science 1 2 1 430079 2 430081 3 PLS B849:C93 1 [1] 45~65 Hofstede [2] Chemers Hofstede [4,5] Chemers idiographic approach [6] nomothetic approach HouseWright [3]
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第 5 卷 第 2 期 中 国 城 市 研 究 ( 电 子 期 刊 ) Vol.5 No.2 2010 年 10 月 E-JOURNAL OF CHINA URBAN STUDIES Oct., 2010 企 业 行 为 与 灵 活 性 经 营 策 略 对 劳 动 力 市 场 分 割 的 影 响 徐 伟 1,2, 杨 波,3 2, 陈 真 真 (1. Department of Geography
World Economic Papers October, 2012 * Zeldes 1989 Shea 1995 Drakos Campbell and Mankiw 1989 LC-PIH 2007 Deng and Jin 2008 λ
2012 5 World Economic Papers October, 2012 * 1980 1990 Zeldes 1989 Shea 1995 Drakos 2002 2003 Campbell and Mankiw 1989 LC-PIH 2007 Deng and Jin 2008 λ 2002 2009 2010 2012 2005 2008 2009 2008 2009 1995
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Hong Kong Teachers Centre Journal 香 港 教 師 心 報, Vol. 2 Hong Kong Teachers Centre 2004 地 域 差 異 的 中 國 農 村 基 礎 教 育 發 展 與 香 港 的 教 育 投 資 援 助 容 萬 城 香 港 浸 會 大 學 教 育 學 系 教 育 經 濟 學 者 們 重 視 教 育 的 經 濟 價 值, 在 眾 多 的
國立中山大學學位論文典藏
- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - - 21 - - 22 - - 23 - - 24 - - 25 - - 26 - - 27 - - 28 - - 29 - - 30 -
GDP % See Jin Hehui Qian Yingyi B. R. Weingast Regional Decentralization and Fiscal incentiv
Peking University Law Journal Vol. 24 No. 4 2012 pp. 782-799 20 * 20 1 1908 2 1949 1978 * 1 5 1977 275 2 10 2009 1 782 09CFX002 83 3 4 5 6 7 8 9 1978 GDP 20 90 1993 3 2003 219 4 90% 5 1996 325 6 See Jin
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1997 1 ( ),, (1996) (1996) (1996),, ( ), 80,,, 80,,,, (Donaldson and Preston,1995),, ( ),,,,, 11 :,, ( ) 12 ( ),,,,,, (, 1995 ;1996) ; (,1996) ; (,1996),,, :, ( ), ( ),, (,1960, 190 ),, (,1991),,,,, (
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IPO 2005 6 13 14 2005 6 20 Equity WarrantDerivative Warrant covered warrant third party warrant 1 dilution effect 2 3 1 2 3 4 2003 1911 19 60 70 1973 1989 1 2004 2004 2003 49,166 38,479 27.77% USD millions)
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A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
农业发展中的性别参与和土地经营
Working Paper Series No.20 2002 6 1997 1978-2000 28.1% 15.9% 2000 63.8 50% 80 90 1997 1 1997 8.74 71.39% 9 83.4% 30 2% 4.51 51.63% 4.23 48.37% 106.7( 2.1) 2.1-0.5 100 110 110 105 0.2 20 105 8 10 100 2.1
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3 L K Y Y t =A t F L t K t 1 A 1 15~ UN % 65 7% 55
2010 2008 3 1851 2006 2010 2000 54 3 L K Y Y t =A t F L t K t 1 A 1 15~64 2005 2 2010 2025 UN 2008 1 1 1 2 60 10% 65 7% 55 2010 Y t =A t L t K α 1- t α 2 y y t =α l t + 1- α k t +a t 3 l k a 1985 2010
参考３
1WG 1 2012 6 29 2 12/06/29 1 2 Baldwin (2011) 19801 2 2 12/06/29 2 The 2 nd Unbundling The 2 nd unbundling, i.e., international division of labor in terms of production processes and tasks, has developed
Chen et al. 0 0 Xu0 008 GDP Li and Zhou005 Blanchard and Shleifer00 Enikolopov and Zhuravshaya007 GDP GDP
30 009 006 600 00433 zhaochen@ fudan. edu. cn 08BJL008 985 B0 YES 0 9 3 009 009 Chen et al. 0 0 Xu0 008 GDP 007 008 005 Li and Zhou005 Blanchard and Shleifer00 Enikolopov and Zhuravshaya007 GDP GDP 008
管 理 科 学 软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 9 10 11 12 2 3 3. 1 变 量 选 择 1 CAR i 20 20 140 21 120 2 2 i CSP 66 16 1 1 1 / 2 / 0 3 4 + + 5-6 7 8
软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 管 理 科 学 叶 陈 刚, 王 ( 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 商 学 院, 北 京 100029) 2012-10 - 12 国 家 社 会 科 学 基 金 重 点 项 目 ( 10AZD014) ; 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 ( 70672060) ; 教 育 部 人 文 社 会
PowerPoint 簡報
* 91 5 30 * 3 4 12 19 22 28 2 Central Bank system currency board system dollarization system free banking system Kurt Schuler 155 3 game theory independence transparency accountability 4 31 0 M M P P 0
20 Gompers 1999 [1] Xie 2003 [2] CEO Hellmann Puri 2002 [3] Katz 2006 Cao Lerner 2009 [4 5] Kaplan Stromberg 2003 Ball 2005 [6 7] IPO IPO Bottazzi 200
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Journal of Shanxi University of Finance and Economics 王 会 娟 1, 魏 春 燕 2, 张 然 2 (1. 清 华 大 学 五 道 口 金 融 学 院, 北 京 100083;2. 北 京 大 学 光 华 管 理 学 院, 北 京 100871) 本 文 研 究 私 募 股 权 投 资 (Private Equity, 简 称 ) 对 被 投
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1,2, 2, 2 1, 350002; 2, 510275 ) A,, F830 A 1, investor relation management,irm. National Investor Relations Institute NIRI,,, [1].,IRM.,IRM [2]., IRM. 2004 3, IRM,98, 82, 75, 37% [3].,,., IRM,.1999 6,
elections. In addition, the positive CARs exist during the full event date that indicates the election bull run do happen in Taiwan. When incumbent go
A Study on the Relationship between of Election and Taiwan s Stock Market 992 9 2004 9 GARCH GARCH Ching-Jun, Hsu Wen-Yan Yu, Institute of Financial Management, Nan Hua University ABSTRACT This study examines
与林老师对话
No. C2003027 2003-10 1 No. C2003027 2003 10 6 1 ...5...7...7...11...14...21...21...25...31...37...42...42...44...48...48...49...51...53 2-1 1995-2002 2-2 2000 4 4 2-3 1980-2001 6 3-1 2000 22 3-2 3-3 23
ECONOMIST v y = 0 m = π (3) 1 2 [ ( SNA) 4 2. ( ) ( SNA) (2 ) ( 3 )
DOI:10.16158/j.cnki.51-1312/f.2010.08.014 2010. 08 ( 300222 ) 2004-2008 F822. 5 A 1003 5656 ( 2010 ) 08 0054 10 1911 MV = PT (1) M V P T (1) (1) (1) MV = PY (2) Y (2) (2) dm M = dp P + dy Y - dv V m =
Abstract As an intangible assets, brand has been paid more attention now, especially in health food industry, brand is accepted as a key competence to
安利公司 NCL 產品品牌管理研究 Analysis of NCL Brand Management of Amway Company 謝媚霞 Emasa Xie 上海閔行區羅錦路 888 弄 6 支弄 30 號 801 室 TEL: +86 13917192725 E-mail emasa_xmeixia@hotmail.com 摘要 品牌作為企業的隱形資產 其重要性越來越凸顯 尤其在保健品行業更是如此
Microsoft Word - A201302-143_1361686654.doc
5 10 15 20 大 宗 交 易 的 价 格 效 应 : 信 息 泄 露 还 是 价 格 操 纵? # 黄 张 凯, 洪 洁 瑛, 王 浩 ( 清 华 大 学 经 济 管 理 学 院, 北 京 100084) 摘 要 : 本 文 运 用 事 件 研 究 的 方 法 分 析 大 宗 交 易 的 价 格 效 应 与 过 去 的 研 究 不 同, 本 文 将 分 析 拓 展 到 交 易 前 的 价 格
语篇中指代词的分布规律与心理机制*
2005132 227~238 Advances in Psychological Science 1 2 1 430079 2 430081 3 PLS B849:C93 1 [1] 45~65 Hofstede [2] Chemers Hofstede [4,5] Chemers idiographic approach [6] Hofstede 40 IBM nomothetic 4 approach
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D 1 1 2 3 4 1 2 3 4 5 2 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 3 3.1 3.2 4 4.1 4.2 4.3 5 5.1 5.2 1 1 1.1 1.2 2 1.2.1 La orta 1998 27 Neubauer (1998) Lucian 1999 OECD controlling minority structure separation of control
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1. 简 介 : 中 国 政 府 组 织 概 况 中 国 地 方 政 府 的 组 织 及 财 政 Local government organization and finance in China 乔 宝 云 (Baoyun Qiao) 沙 安 文 (Anwar Shah) 中 国 不 仅 被 世 人 誉 为 人 类 的 诞 生 地 之 一, 同 时 也 是 世 界 文 明 的 重 要 发 源 地
Lech 1 2 Coffey and Jia Corporate Financial Performance CFP CSP CFP 9 Preston O Bannon 10 CSP CFP Margolis et al Sun abd
2015 6 79 DEA-Tobit 1 2 1. 130012 2. 130012 CSR DEA-Tobit DEA-Tobit F062. 9 A 1671-9301 2015 06-0021-11 DOI:10.13269/j.cnki.ier.2015.06.014 Corporate Social Responsibility CSR 2014 500 31. 06 2013 GDP
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音 卷 首 语 三 江 之 畔 袁 濮 岩 之 巅 袁 派 斯 雄 踞 遥 夜 阑 人 静 袁 拾 级 而 上 袁 登 濮 岩 而 至 派 斯 之 巅 袁 闻 学 子 言 野 派 斯 山 冶 遥 欣 然 环 顾 袁 瞰 万 家 灯 火 于 脚 底 袁 揽 九 天 星 斗 于 襟 怀 曰 心 潮 澎 湃 袁 清 风 拂 面 袁 思 绪 万 千 袁 遂 提 笔 为 派 斯 会 计 学 院 叶 会 人 会
准 官 员 的 晋 升 机 制 : 来 自 中 国 央 企 的 证 据 杨 瑞 龙 王 元 聂 辉 华 摘 要 : 使 用 2008-20 年 89 位 央 企 领 导 的 职 位 变 动 数 据, 本 文 第 一 次 研 究 了 作 为 准 官 员 的 央 企 领 导 的 政 治 晋 升 机 制
MPRA Munich Personal RePEc Archive The Political Promotion for Quasi-Government Officers: Evidence from Central State-owned Enterprises in China Ruilong Yang and Yuan Wang and Huihua Nie School of Economics,
- 2 - Russell Thaler 2 1 2 unexpected dramatic P t =P t-1 + P t t P t-1 t-1 2 T.Russell and R.Thaler, The Relevance of Quasi-Rationality in Competitiv
- 1-1 Bayes 1 1 A B P AB =P A *P B - 2 - Russell Thaler 2 1 2 unexpected dramatic P t =P t-1 + P t t P t-1 t-1 2 T.Russell and R.Thaler, The Relevance of Quasi-Rationality in Competitive Markets. American
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 5 1 2 3 Selection Criteria Effect Hypothesis 4 5 3 180 180 2002-12-18 2003-01-02 10 18 18 2003-06-13 2003-07-01 12 18 18 2003-12-16 2004-01-02 12 18 18 2004-06-15 2004-07-01 12
Corporate Social Responsibility CSR CSR CSR 1 2 ~ CSR 6 CSR 7 CSR 8 CSR 9 10 ~ CSR 14 CSR CSR 2013 A A 23.
24 3 Vol. 24 No. 3 2015 6 OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE Jun. 2015 1 2 2 1. 300071 2. 300071 Markowitz 10 F830. 59 A 1007-3221 2015 03-0275-13 Improvement of Portfolio Models Research An Empirical
:? 8 ( 8 ), :, 8 12,,8,,,, : 8 8 8?,,,?, 8 ( 8 ), 8 ( 8 )? 8,, 8 8, 8, 8,, 8,,, 8,,, (price anomalies) : 8?,8 8? 8? 8,,8 8 ;,8 8 ( ) 3,, :610
3 :? 8 ( 8 ), :, 8 12,,8,,,, : 8 8 8?,,,?, 8 ( 8 ), 8 ( 8 )? 8,, 8 8, 8, 8,, 8,,, 8,,, (price anomalies) : 8?,8 8? 8? 8,,8 8 ;,8 8 ( ) 3,, :610074, :jingmei600163 @163. com ;,, :610031, :fengyun600163
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2012 9 9 (294 ) China Industrial Economics Sep. 2012 No.9 1 2 3 ( 510275) [ ] [ ] ; ; [ ]F276.5 [ ]A [ ]1006-480X(2012)09-0122-13 ( 2005) ( 2011; 2012) () ( 1998) (2005) : (BianLogan1996) ( 1998) (Zhou
场 的 跨 越 式 赶 超, 推 进 资 本 市 场 法 制 的 现 代 化 进 程, 必 经 之 途 是 通 过 法 律 移 植 来 实 现 制 度 的 改 良 与 进 化 然 而, 法 律 移 植 并 非 普 适 性 的 经 验 法 则, 不 能 为 资 本 市 场 根 深 蒂 固 的 顽 疾
资 本 市 场 法 律 移 植 的 制 度 反 思 与 变 革 李 安 安 * 摘 要 : 资 本 市 场 法 律 移 植 具 有 理 论 上 的 正 当 性, 是 贯 穿 于 我 囯 资 本 市 场 制 度 变 革 的 一 条 主 线 我 囯 的 资 本 市 场 法 律 移 植 面 临 难 以 摆 脱 的 路 径 依 赖 难 题, 主 要 表 现 为 政 府 主 导 下 的 强 制 性 制 度 变
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