ECONOMIST v y = 0 m = π (3) 1 2 [ ( SNA) 4 2. ( ) ( SNA) (2 ) ( 3 )

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1 DOI: /j.cnki /f ( ) F A ( 2010 ) MV = PT (1) M V P T (1) (1) (1) MV = PY (2) Y (2) (2) dm M = dp P + dy Y - dv V m = π + y - v (3) m = dm M π = dp P y = dy Y v = dv V

2 ECONOMIST v y = 0 m = π (3) 1 2 [ ( SNA) 4 2. ( ) ( SNA) (2 ) ( 3 )

3 (1) SNA M d V( M d ) ( ) PY PY M d V (2) MV = PY + RK (4) R K P Y (2) (4) π = MVm + MVv - KRr - RKk MV - RK - y (5) r = dr R k = dk K 1 2 (5) π = m - h r + k y h h = RK MV (6) 0<h<1 (6) y = 0 (6) π = m - h r + k 1 - h r k h m>y + h( r + k - y) (7) (6) % 5% K

4 ECONOMIST (7) 1 (6) m = y + h[ ( r - y ) + k (8) (8) ( ) 2 r = y + β( rm - y) ( β>0 ) β rm rm = y + 1 ( 2 σ2 σ 2 ) m = y + (1 - h) π + hk + h β 2 σ2 (9) (9) M1 π CPI CCER 1 m y π m y + π

5 m y π VALUE r ( ) π 5% m π m VALUE r π π π ( ) 5%

6 ECONOMIST m VALUE Granger m VALUE % 1 3 ( ) [ 1 [ 5 5% π y Granger r y Granger 10% VALUE y Granger y y

7 ( ) % 1 ( ) [ 9 [ 10 m 1% π m Granger 5% VALUE r m Granger m m 6 7

8 ECONOMIST % 11 [

9 [ 12 [ 7 [ 8 [ 11 1 [ 2 [

10 ECONOMIST (1) (2) (3) ( ) 1 [ 4 [1. [ J (1 ). [2. [ J (3 ). [3. [ J ( 9 ). [4. [ J (9 ). [5. [ J.,2005 (9 ). [6. [ J (1 ). [7. [ J (3 ). [8 P. A. SAMUELSON and R. M SOLOW. Analytical of Anti - inflation policy [ J. American Economic Review, Vol, 50 ( May ) [9 LI - GANG LIU, WENLANG ZHANG. A New Keynesian Model For Analyzing Monetary Policy in Mainland China [ C. working paper,2007. [10 MISHKIN F. Inflation Dynamics[ C. NBER Working Paper, 2007 No [11 GURKAYNAK, R. ANDREW L. ANDREW et al,. Inflation targeting and the anchoring of inflation expectations in the western hemisphere [ J. Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Review [12 PFAJFAR D. EMILIANO S. Asymmetries in Inflation Expectation Formation Across Demographic Groups[ C. Cambridge Working Papers in Economics 2008 No [13 BLANCHFLOWER D M. The formation of inflation expectations: an empirical analysis for the UK[ DB / OL. NBER Working Paper 2009 No ( ) 1 ( )

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