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鼠陪帛从
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1 上市公司食品饮料 (801120) 2016 年 08 月 22 日行业周报看好一线白酒择机布局成长龙头食品饮料周报投资评级 : 看好上周板块及上市公司表现上周市场冲高后横盘整理食品饮料板块在大盘带动下上扬, 但随后震荡回落,, 全周上涨 0.51%, 跑输上证指数 1.37 个百分点整体来看, 作为防御性板块的食品饮料, 在市场情绪回暖之后表现相对乏力, 在申万一级行业板块中周涨幅 (0.51%), 仅好于银行板块从食品饮料二级子行业来看, 各板块整体收涨, 只有白酒板块在前期连续上涨之后进入回调期, 软饮料 (8.79%) 食品综合 (4.15%) 葡萄酒 (4.24%) 板块走势涨幅居前, 白酒 (-1.57%) 收跌, 乳品 (0.87%) 板块相对疲软, 处于食品饮料二级子行业涨幅榜末位行业及上市公司重点消息好想你 (002582) 宣布正式收购零食品牌百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司 100% 股权食品饮料 ( 申万 ) 上证综指中国酒业协会原酒委员会在官网正式发布固态白酒原酒标准, 包括固态法酱香型白酒原酒固态法浓香型白酒原酒固态法小曲清香型白酒原酒, 三个标准均为中国酒业协会团体标准开源证券证券研究报告分析师 : 张月彗 SAC 执业证书编号 : S 联系电话 : zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司地址 : 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层据中国海关相关数据显示,2016 年上半年, 葡萄酒进口金额为 11.9 亿美元, 同比增长 27.8% 啤酒进口金额为 3.2 亿美元, 同比增长 33.4% 行业数据追踪周内仔猪生猪及猪肉价格并未延续前周小幅上涨的格局, 周内价格小幅回落, 仔猪价格下降 0.12 元, 生猪价格下降 0.06 元, 猪肉价格下降 0.50 元奶制品价格变动幅度不大, 牛奶价格和上周持平, 酸奶价格下降 0.07 元, 国外品牌婴儿奶粉下降 0.08 元, 国内品牌婴儿奶粉上涨 0.01 元, 中老年奶粉价格上涨 0.07 元小麦价格元 / 吨, 较上周上涨 1.8 元 ; 玉米价格元 / 吨, 较上周下降 18.8 元 ; 黄豆价格元, 较上周下降 48 元白砂糖价格基本保持不变, 较上周仅小幅上涨了 0.01 元, 本周价格元 / 公斤投资策略市场在上周一上涨之后震荡整理, 市场情绪有所回暖, 作为防御性板块的食品饮料跟随市场走势, 整体表现较为一般食品饮料板块尤其是白酒板块在前期连续上涨之后也进入了震荡调整期, 短期主题轮动之后, 中长期来看还要回归到基本面上白酒行业经历了三年的调整之后, 高端白酒率先复苏, 今年以来, 茅台和五粮液一批价不断上行, 提价效果明显, 国窖 1573 也处于提价酝酿阶段中人口更迭效应消费升级以及行业挤压式增长也将助力高端白酒量价双升, 茅台五粮液泸州老窖等高端白酒都将会进入增长区间, 全年高增长概率较大, 建议关注此外, 消费升级主线下, 食品饮料子板块高端产品及行业龙头也值得关注, 乳制品里奶酪等高附加值奶制品高增长可期, 加上随着海淘奶粉各种弊端的显现, 国家出台措施提高奶粉跨境购的成本, 同时, 国家也加强了对国内奶粉质量的监管, 奶粉有望消费回流, 利好乳制品行业龙头肉制品里牛肉产业链高增长可期, 建议关注牛羊肉生产企业及行业中存在的相关并购事件调味品板块, 龙头企业估值回落, 未来景气度高, 估值回落到合理区间后仍然具备投资价值, 投资者可逢低布局行业成长龙头风险提示 : 宏观经济下行, 食品安全问题, 政策风险

2 目录一上周板块回顾... 3 ( 一 ) 板块表现... 3 ( 二 ) 个股表现... 4 ( 三 ) 板块估值... 5 二行业及上市公司动态... 6 三行业价格数据追踪... 8 四投资策略图表目录图 1: 食品饮料板块与市场走势... 3 图 2: 食品饮料子行业走势... 3 图 3: 食品饮料板块与其他板块周涨跌幅... 4 图 4: 食品饮料上市公司涨幅前十... 4 图 5: 食品饮料上市公司跌幅前十... 5 图 6: 食品饮料与其他板块估值对比... 5 图 7: 食品饮料子行业估值对比... 6 图 8: 猪肉及生猪价格... 8 图 9: 牛奶价格走势... 8 图 10: 奶粉价格走势... 8 图 11: 小麦价格走势... 9 图 12: 大豆价格走势... 9 图 13: 玉米价格走势... 9 图 14: 白砂糖价格走势... 9 图 15: 主要白酒品类京东价格图 16: 主要白酒品类一号店价格图 17: 主要黄酒品类京东价格图 18: 主要黄酒品类一号店价格图 19: 主要葡萄酒品类京东价格图 20: 主要葡萄酒品类一号店价格图 21: 主要啤酒品类一号店价格... 11

3 一上周板块回顾 ( 一 ) 板块表现上周市场冲高后横盘整理食品饮料板块在大盘带动下上扬, 但随后震荡回落,, 全周上涨 0.51%, 跑输上证指数 1.37 个百分点整体来看, 作为防御性板块的食品饮料, 在市场情绪回暖之后表现相对乏力, 在申万一级行业板块中周涨幅 (0.51%), 仅好于银行板块从食品饮料二级子行业来看, 各板块整体收涨, 只有白酒板块在前期连续上涨之后进入回调期, 软饮料 (8.79%) 食品综合 (4.15%) 葡萄酒(4.24%) 板块走势涨幅居前, 白酒 (-1.57%) 收跌, 乳品 (0.87%) 板块相对疲软, 处于食品饮料二级子行业涨幅榜末位图 1: 食品饮料板块与市场走势图 2: 食品饮料子行业走势食品饮料 ( 申万 ) 上证综指周涨幅数数

4 图 3: 食品饮料板块与其他板块周涨跌幅数 ( 二 ) 个股表现虽然板块整体呈现上涨态势, 但个股表现不一,63 家收涨,15 家收跌皇氏集团 (002329) 因参与万达私有化以及深深宝 A(000019) 作为深港通受益股涨幅居前, 涨幅前十名个股分别为皇氏集团 (34.51%) 深深宝 A(31.89%) 千禾味业 (13.14%) 麦趣尔(13.04%) 中葡股份(11.72%) 佳隆股份(11.23%) 上海梅林 (9.64%) ST 春天 (9.47%) 煌上煌(8.79%) 和莫高股份 (7.89%) 涨幅后十名个股分别为金字火腿 (-4.44%) 贵州茅台 (-3.31%) 金种子酒 (-2.94%) 伊力特(-2.25%) 山西汾酒(-1.84%) 洋河股份(-1.65%) 海天味业 (-1.42%) 伊利股份(-1.32%) 水井坊(-1.28%) 老白干酒(-1.17%)

5 图 4: 食品饮料上市公司涨幅前十图 5: 食品饮料上市公司跌幅前十周涨跌幅周换手率周涨跌幅周换手率数 ( 三 ) 板块估值估值方面, 食品饮料板块 PE(TTM) 为倍, 在申万一级行业中估值相对较低, 仅有银行钢铁等 8 个板块估值低于食品饮料在二级子行业中, 在近期回调后, 白酒板块估值最低, 为倍, 葡萄酒板块估值最高, 为倍肉制品乳制品等板块估值位于行业低位, 软饮料其他饮料调味品板块等估值相对较高但整体来看, 整个食品饮料估值相对较低, 具备一定的安全边际加上白酒等行业龙头未来增长确定性高, 食品饮料板块的低估值具备一定的吸引力图 6: 食品饮料与其他板块估值对比

6 图 7: 食品饮料子行业估值对比白酒啤酒其他酒类软饮料葡萄酒黄酒肉制品调味发酵品乳品食品综合 PE(TTM) 二行业及上市公司动态中酒协正式发布固态白酒原酒标准中国酒业协会原酒委员会在官网正式发布固态白酒原酒标准, 包括固态法酱香型白酒原酒固态法浓香型白酒原酒固态法小曲清香型白酒原酒, 三个标准均为中国酒业协会团体标准标准定义了固态法浓香型酱香型清香型白酒原酒, 并首次公布了相关原酒的感官质量评价指南和感官质量评价标准参考表上半年葡萄酒进口金额同比增 27.8% 据中国海关相关数据显示,2016 年上半年, 葡萄酒进口金额为 11.9 亿美元, 同比增长 27.8% 啤酒进口金额为 3.2 亿美元, 同比增长 33.4% 海天味业: 上半年净利同增 11.29% 海天味业 (603288)15 日晚间发布半年报, 报告期内公司实现营业收入亿元, 同比增长 9.26%; 归属于上市公司股东的净利润为亿元, 同比上涨 11.29% 从主营业务来看, 海天味业的酱油耗油酱类营业收入及毛利率均比去年同期有所上涨

7 双汇发展: 上半年净利同增 8.51% 拟 10 派 9 元双汇发展 (000895) 发布半年报, 报告期内公司实现营业收入亿元, 同比增长 25.41%; 归属于上市公司股东的净利润为亿元, 同比增长 8.51% 同时, 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 9 元 ( 含税 ) 山西汾酒: 上半年净利同增 28.45% 山西汾酒 (600809) 发布 2016 年半年业绩报告报告期内公司实现营业收入亿元, 同比增长 7.90%, 实现利润总额 5.44 亿元, 同比增加 33.36%, 实现归属于上市公司股东的净利润 3.59 亿元, 同比增加 28.45% 沱牌舍得: 上半年净利翻番沱牌舍得 (600702) 发布半年度业绩快报,2016 年半年度公司实现营业总收入 7.80 亿元, 比上年同期增长 24.34%; 营业利润 0.63 亿元, 比上年同期增长 %; 归属于上市公司股东的净利润 0.23 亿元, 比上年同期增长 % 迎驾贡酒: 上半年净利同增 17.78% 迎驾贡酒 (603198) 披露 2016 年半年度报告根据迎驾贡酒的半年报, 报告期内公司实现营业收入 15 亿元, 同比下滑 1.17%; 实现净利润 3.3 亿元, 同比增长 17.78%; 基本每股收益 0.41 元好想你正式收购百草味 8 月 18 日, 好想你 (002582) 宣布正式收购零食品牌百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司 100% 股权交易总价为 9.6 亿元, 其中 1.44 亿元通过现金支付,8.16 亿元通过发行股份支付该收购已通过中国商务部反垄断局审查上海梅林: 上半年净利同比大增 % 上海梅林 (600073) 发布上半年半年报, 报告期内公司实现营业收入亿元, 比去年同期上升 12.06%, 归属于上市公司股东的净利润 2.03 亿元, 比去年同期上升 %; 综合毛利率同比上升了 1.88 个百分点国窖 1573 专营公司成都子公司下发价格通知国窖 1573 专营公司成都子公司泸州久泰酒类销售有限公司向国窖 1573 经销商发出紧急通知 :2016 年 8 月 16 日开始, 国窖 1573 批发价不得低于 640 元 ; 低于 620 元 ( 含 620 元 ) 以下通通收货 ; 团购和会员结算价不得低于 700 元, 同

8 时宴席活动低于 660 元通通收货三行业价格追踪上游产品价格方面, 周内仔猪生猪及猪肉价格并未延续前周小幅上涨的格局, 周内价格小幅回落, 仔猪价格下降 0.12 元, 生猪价格下降 0.06 元, 猪肉价格下降 0.50 元奶制品价格变动幅度不大, 牛奶价格和上周持平, 酸奶价格下降 0.07 元, 国外品牌婴儿奶粉下降 0.08 元, 国内品牌婴儿奶粉上涨 0.01 元, 中图 8: 猪肉及生猪价格老年奶粉价格上涨 0.07 元仔猪生猪猪肉图 9: 牛奶价格走势图 10: 奶粉价格走势零售价 : 牛奶零售价 : 酸奶零售价 : 婴幼儿奶粉 : 国外品牌零售价 : 婴幼儿奶粉 : 国产品牌零售价 : 中老年奶粉数

9 小麦价格元 / 吨, 较上周上涨 1.8 元 ; 玉米价格元 / 吨, 较上周下降 18.8 元 ; 黄豆价格元, 较上周下降 48 元白砂糖价格基本保持不变, 较上周仅小幅上涨了 0.01 元, 本周价格元 / 公斤图 11: 小麦价格走势图 12: 大豆价格走势 2,70 2,60 2,50 6,00 5,00 2,40 4,00 2,30 3,00 2,20 2,10 2,00 2,00 1,00 小麦价格大豆价格数图 13: 玉米价格走势图 14: 白砂糖价格走势 3,00 2,50 2,00 1,50 1, 玉米价格白砂糖价格数主要酒类零售价周内涨跌不一, 白酒价格基本保持不变, 京东方面,53 度飞天茅台下降 60 元至 999 元,52 度五粮液 729 元, 其余主要品种价格保持不变

10 一号店方面, 飞天茅台下降 42 元至 996 元, 剑南春上涨 20 元至 358 元, 水井坊上涨 7 元至 419 元一号店整体价格低于京东, 但差距保持收敛图 15: 主要白酒品类京东价格图 16: 主要白酒品类一号店价格 1,60 1,40 1,20 1, 飞天茅台 (53 度 ) 五粮液 (52 度 ) 洋河梦之蓝剑南春 (52 度 ) 水井坊 (52 度 ) 30 年青花汾酒泸州老窖 (52 度 ) 2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1, 飞天茅台 (53 度 ) 五粮液 (52 度 ) 洋河梦之蓝剑南春 (52 度 ) 水井坊 (52 度 ) 30 年青花汾酒数黄酒价格本周两大平台均没有变动, 石库门一号元 ; 古越龙山 ( 东方原酿 )24.90 元京东出售的古越龙山 ( 八年花雕王 )33.60 元图 17: 主要黄酒品类京东价格图 18: 主要黄酒品类一号店价格古越龙山 ( 八年花雕王 ):500ml 石库门 1 号 (6 年 ):500ml 古越龙山 ( 东方原酿 ):500ml 数葡萄酒价格周内价格持平, 京东出售的主要品类 92 年长城干红 ( 赤霞珠 )178

11 元, 张裕干红 ( 特选蛇龙珠 )108 元一号店方面, 张裕干红 ( 赤霞珠 ) 价格 35 元, 张裕干红 ( 特选蛇龙珠 )98 元, 王朝干红赤霞珠 39 元,94 年王朝干红 ( 赤霞珠 )99 元, 长城干红 ( 赤霞珠 )49 元,92 年长城干红 ( 赤霞珠 ) 价格 158 元图 19: 主要葡萄酒品类京东价格图 20: 主要葡萄酒品类一号店价格张裕干红 ( 赤霞珠 ):750ml 张裕干红 ( 特选蛇龙珠 ):750ml 王朝干红 ( 赤霞珠 ):750ml 94 年王朝干红 ( 赤霞珠 ):750ml 张裕干红 ( 特选蛇龙珠 ):750ml 92 年长城干红 ( 赤霞珠 ):750ml 长城干红 ( 赤霞珠 ):750ml 92 年长城干红 ( 赤霞珠 ):750ml 数图 21: 主要啤酒品类一号店价格啤酒终端价格上周基本没有变化, 一号店报价中仅有百威有 0.8 元的降幅三得利 ( 清爽 ):330ml 百威 :330ml 朝日 ( 清爽 ):330ml 麒麟 ( 一番榨 ):330ml 喜力 :330ml 哈尔滨 :330ml 嘉士伯 :330ml 虎牌 :330ml

12 四投资策略市场在上周一上涨之后震荡整理, 市场情绪有所回暖, 作为防御性板块的食品饮料跟随市场走势, 整体表现较为一般食品饮料板块尤其是白酒板块在前期连续上涨之后也进入了震荡调整期, 短期主题轮动之后, 中长期来看还要回归到基本面上白酒行业经历了三年的调整之后, 高端白酒率先复苏, 今年以来, 茅台和五粮液一批价不断上行, 提价效果明显, 国窖 1573 也处于提价酝酿阶段中人口更迭效应消费升级以及行业挤压式增长也将助力高端白酒量价双升, 茅台五粮液泸州老窖等高端白酒都将会进入增长区间, 全年高增长概率较大, 建议关注此外, 消费升级主线下, 食品饮料子板块高端产品及行业龙头也值得关注, 乳制品里奶酪等高附加值奶制品高增长可期, 加上随着海淘奶粉各种弊端的显现, 国家出台措施提高奶粉跨境购的成本, 同时, 国家也加强了对国内奶粉质量的监管, 奶粉有望消费回流, 利好乳制品行业龙头肉制品里牛肉产业链高增长可期, 建议关注牛羊肉生产企业及行业中存在的相关并购事件调味品板块, 龙头企业估值回落, 未来景气度高, 估值回落到合理区间后仍然具备投资价值, 建议投资者逢低布局行业成长龙头

13 分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司在知晓范围内履行披露义务股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) : 相对强于市场表现 20% 以上 ; 增持 (outperform) : 相对强于市场表现 5%~20%; 中性 (Neutral) : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 (underperform) : 相对弱于市场表现 5% 以下行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (underweight) : 行业弱于整体市场表现我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数 : 沪深 300 指数法律声明本报告仅供开源证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所地址 : 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层邮编 : 电话 : 传真 :

14 公司简介开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构, 由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司, 主要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司佛山市顺德区美的技术投资有限公司佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司佛山市顺德区徳鑫创业投资有限公司, 注册资本 13 亿元, 公司的经营范围为 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券自营 ; 证券资产管理 ; 融资融券 ; 约定购回 ; 股票质押式回购 ; 证券承销 ; 证券投资基金销售业务简介 : 代理买卖证券业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券代理买卖证券业务, 主要包括 : 证券的代理买卖 ( 沪深 A 股证券投资基金 ETF LOF 权证国债现货国债回购可转换债券企业债券等); 代理证券的还本付息分红派息 ; 证券代保管鉴证 ; 代理登记开户公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场自助终端电话互联网和手机等多种委托渠道, 可满足投资者通买通卖的交易需求公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务, 确保投资者资金安全流转, 随时随地轻松理财证券投资咨询业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券投资咨询业务, 为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息分析看法或建议 ; 与证券交易证券投资活动有关的财务顾问 : 我公司经中国证监会批准, 开展财务顾问业务, 为上市公司收购重大资产重组合并分立股份回购发行股份购买资产等上市公司资产负债收入利润和股权结构产生重大影响的并购重组活动, 提供交易估值方案设计出具专业意见等专业服务证券自营业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展证券自营业务, 使用自有资金和依法筹集的资金, 以公司名义开设证券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投资资产管理业务 : 我公司经中国证监会批准, 开展资产管理业务, 接受客户委托资产, 并负责受理客户委托资产的投资管理, 为客户提供专业的投资管理服务服务对象为机构投资者以及大额个人投资者, 包括各类企业养老基金保险公司教育机构和基金会等融资融券业务 : 融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作, 为客户提供信用融资服务分支机构深圳分公司地址 : 深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 18 层电话 : 上海分公司地址 : 上海市浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 62 层电话 : 北京分公司地址 : 北京市西城区锦什坊街 35 号院 1 号楼 2 层电话 : 福建分公司地址 : 福建省厦门市思明区七星西路 178 号七星大厦 17 层 02 单元电话 : 珠海分公司地址 : 珠海市香洲区九州大道西 2023 号富华里 B 座 2902 电话 : 江苏分公司地址 : 建邺区河西大街 198 号同进大厦 4 单元 901 室电话 : 营业部西大街营业部 : 西安市西大街 495 号 ( 西门里 200 米路北 ) 电话 : 长安路营业部 : 西安市长安南路 447 号 ( 政法学院正对面 ) 电话 : 纺织城营业部 : 西安市纺织城三厂什字西南角 ( 纺正街 426 号 ) 电话 : 榆林航宇路营业部 : 榆林市航宇路中段长丰大厦三层电话 : 榆林神木营业部 : 榆林市神木县东兴街融信大厦四层电话 : 商洛通江西路证券营业部 : 商洛市商州区通江西路全兴紫苑 13-5 座一层电话 : 铜川正阳路营业部 : 铜川新区正阳路东段华荣商城一号电话 : 渭南朝阳大街证券营业部 : 渭南市朝阳大街中段电话 : 咸阳兴平证券营业部 : 兴平市金城路中段金城一号天镜一号电话 : 咸阳世纪大道证券营业部 : 咸阳市秦都区世纪大道世纪家园三期 A 座 6 号电话 : 西安锦业三路证券营业部 : 西安市锦业三路紫薇田园都市 C 区 S2-2 电话 : 佛山顺德新宁路证券营业部 : 广东省佛山市顺德区大良新宁路 1 号信业大厦 8 楼电话 : 北京金鱼池证券营业部地址 : 北京市东城区金鱼池中街 2 号院 11 号楼 11-35(1 层底商 ) 电话 : 汉中南郑证券营业部 : 汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期电话 :

15 韩城盘河路证券营业部 : 韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼 4 层 B 户电话 : 锦业路营业部 : 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 1 幢 1 单元室电话 : 成都天府大道营业部 : 成都市高新区天府大道北段 28 号茂业中心 A 塔电话 : 宝鸡清姜路证券营业部 : 宝鸡市胜利桥南清姜路西铁五处综合楼商铺三楼电话 : 沈阳大南街营业部 : 沈阳市沈河区大南街 429 号 -10 门电话 : 安康巴山东路证券营业部 : 安康市汉滨区巴山东路 41 号电话 : 延安中心街营业部 : 延安市宝塔区中心街治平大厦 7 楼 712 室电话 : 重庆财富大道营业部重庆市北部新区财富大道 2 号 3-4 电话 : 厦门莲前西路证券营业部地址 : 福建省厦门市思明区莲前西路 209 号 13 层 C 单元电话 : 西安太华路营业部 : 西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写 1703 电话 : 西安纺北路证券营业部 : 西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层电话 : 顺德新桂中路证券营业部 : 佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城 93A 号电话 : 济南旅游路证券营业部 : 济南市市中区旅游路号国华东方美郡 109 号楼 1 层电话 : 长沙芙蓉中路证券营业部 : 长沙市开福区芙蓉中路一段 416 号泊富国际广场写字楼 22 楼 027 单元电话 : 深圳福华三路证券营业部 : 深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 8 层 807 电话 : 西安凤城一路证券营业部 : 西安市经济技术开发区凤城一路 6 号利君 V 时代 A 座 1903 室电话 : 上海中山南路证券营业部 : 上海市黄浦区中山南路 969 号 1103 室电话 : 北京西直门外大街证券营业部 : 北京市西城区西直门外大街 18 号金贸大厦 C2 座 1708 电话 : 广州华强路证券营业部 : 广州市天河区华强路 2809 号电话 : 杭州丰潭路证券营业部 : 杭州市拱墅区丰潭路 380 号银泰城 8 幢 801 室 -4 电话 : 鞍山南五道街证券营业部 : 鞍山市铁东区南五道街 20 栋 1-2 层电话 :

LEO

LEO 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 上市公司机械军工行业 2016 年 8 月 31 日投资评级 : 买入航天电子 (600879)2016 中报业绩点评 : 现有业务稳步发展资产注入加速成长航天电子上半年净利润同比增长 22.85% 1,550.00 1,450.00 1,350.00 8 月 31 日, 航天电子公布了 2016 年上半年业绩, 2016