1 废铜分类及事件解读 1.1 环保部废铜分类目前国内废杂铜还没有制定较为完善的分类标准, 基本上参照国外分类标准, 但环保总局也于 1996 年制定了比较粗略的分类 国家限制进口的可用作原料的废物目录 中, 将废杂铜主要分为 : 紫杂铜 黄杂铜 废电线 电缆和废电机 其中紫杂铜 黄杂铜在该目录中统
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- 煜旦屯 向
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1 事件背景 昨日各微信群开始流传 中国有色金属工业协会再生分会己接到通知 : 明年底废五金包括废电线 废电机马达, 散装废五金 ( 废七类 ) 将禁止进口 的新闻, 晚间伦铜暴涨近 4% 今天一早我们率先发表 废 7 类进口禁止确认, 引爆铜价大涨 的简短评论文章, 并在微信公众号上发出, 指出此事件是导致铜价暴涨的一个重要因素 文章随即大量传播, 可见市场对此问题的关注 我们详细梳理了各项数据, 废铜产业政策, 并电话调研了多位从事废铜进口和加工拆解的一线人士, 力图对此次事件做一个全面 客观的分析 主要观点 1) 结合前期数次实地调研 今天电话调研, 以及数据推算, 我们认为此次政策影响的废铜进口量级在 33 万金属吨左右, 实际影响量级低于市场猜测 2) 我们认为下半年废铜进口不会出现大幅回落, 一方面因其经济性主动缩减进口意愿不存在, 且 7 类批文的削减并非一刀切而是逐步的过程, 另一方面反而会因政策收紧, 预计海外 7 类废铜扣减 ( 电解铜与废铜价差 ) 会上涨, 进口利润增加, 将促进短期进口 金瑞期货研究所 报告撰写 : 王思然李丽唐羽锋电话 : 邮箱 :lil@jrqh.com.cn 从业资格号 : F F F 投资咨询资格号 : Z Z 金瑞研究所有色组王思然李丽涂礼成曾童唐羽锋罗平李科文赵玲 3) 政策的长期影响将会促使国内拆解产能转移至东南亚等国, 待产能补充后, 中国废铜进口将再次增加 近年来已经有一些企业去东南亚新建拆解厂, 政策出台会促进产能加速投 放 长期看不会对市场造成明显影响 4) 结合当下平衡来看, 上半年全球显性库存自年初增加 14 万吨, 较去年同期增加 16 万 吨, 市场依旧处于小幅过剩的状态 此外, 我们发现中国上半年累计电解铜净进口比去年同 期减少 50 万吨, 远高于海外显性库存的增加, 剔除境外精铜产量的减少及消费的变化, 至 少有 万吨可能成为隐形库存, 因此实际过剩量比我们看到的更加明显 即便境外拆解 产能投放不及我们预期, 短期也并不会导致铜供应出现紧缺 同时自去年以来, 非州铜产量 大增, 生产的粗铜和阳极铜基本上销往中国, 预计产量增加 30 万吨左右 / 年, 对原料提供了 新的渠道 5) 展望下半年, 罢工问题明显缓解, 铜精矿产量恢复增长, 废铜供应不会大幅回落 ; 地产 销售的持续下滑最迟会在 4 季度对中国经济造成拖累, 进而影响铜消费 我们预计铜价会冲 高回落, 波动区间在 5500 美金 / 吨 美元 / 吨, 对应人民币 元 / 吨 元 / 吨 今年铜价走势既非市场早期预计的前高后低, 也非 V 型, 而是倒 N 型 6) 更长期看, 考虑铜精矿高速增长已过, 环保以及供给侧改革的推进将提升成本, 境外经济普遍回暖, 中国经济中长期增长的韧性在增强, 我们认为铜价重心将缓慢上移 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2 1 废铜分类及事件解读 1.1 环保部废铜分类目前国内废杂铜还没有制定较为完善的分类标准, 基本上参照国外分类标准, 但环保总局也于 1996 年制定了比较粗略的分类 国家限制进口的可用作原料的废物目录 中, 将废杂铜主要分为 : 紫杂铜 黄杂铜 废电线 电缆和废电机 其中紫杂铜 黄杂铜在该目录中统称为第六类固体废物, 多数可被直接利用 而废电线 电缆和废电机则统称为第七类固体废物, 需要经过人工拆解 分类以后才可以使用 第六类 紫杂铜 国家限制进口的可用作原料的废物目录 黄杂铜 废电线电缆 第七类 废电机 废马达 资料来源 : 国家限制进口的可用作原料的废物目录, 金瑞期货 1.2 政策解读 政策传闻及演变 7 月 25 日市场据传, 中国有色金属工业协会再生分会己接到通知,2018 年底废七类将禁止进口 经过昨日我们与再生分会沟通, 消息得到证实 其实废七类进口将取消的消息自今年 4 月份就开始在市场流传, 但当时还不确定截止日期是 2018 年底还是 2020 年底 目前截止时间已经确定为 2018 年底, 虽然工信部或发改委还未有公文明示, 但整体确定度较高 政策背后的意义此次废弃物进口的环保整顿并不是铜行业特有的现象,7 月 18 日中国环保部向 WTO 提交文件, 要求紧急调整进口固体废物清单, 拟于 2017 年底前, 禁止进口 4 类 24 种固体废物, 包括生活来源废塑料 钒渣 未经分拣的废纸和废纺织原料等高污染固体废物 中国环保部在送交 WTO 的文件中指出, 发现大量的高污染垃圾与危险性废物, 混合在可回收的固体垃圾中, 这严重污染了中国的环境 为保护中国的环境和人民群众的健康, 我们要紧急调整进口固体废物清单, 禁止高污染固体废物的进口 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
3 我们认为这次大规模的调整主要原因有二 : 一方面, 虽然废弃物进口在一定程度上弥补了我国相关原料的不足, 但也污染环境, 损害了人民群众的健康 另一方面, 这次调整既有利于加强国内固体废物的回收利用和管理, 也有利于国内发展循环经济 1.3 影响量级评估 废铜年度进口 资料来源 :Wind, 金瑞期货 2016 年我国废铜进口 万实物吨 从 2012 年开始废铜进口量逐年下滑, 但随着去年四季度铜价大幅上涨, 废铜进口出现明显回暖 市场观点我国进口的废铜主要分为两类 ( 六类 七类 ), 由于没有海关按照六类 七类进行划分的进口分项数据, 因此无法准确判断废七类的进口占比 目前市场上对此也存在比较大的分歧 有清远废铜进口商估计废七类进口全国占比 6-7 成, 也有冶炼厂表示六类和七类各占 50%, 如果全面禁止七类进口, 一年影响的铜量约为 65 万金属吨 上海有色网估算七类占比为 60%-70%, 直接影响进口量约为 万金属吨 安泰科则认为影响总量可能在 30 万金属吨 我们的观点我们认为七类进口金属吨占比为 21% 上下, 金属吨为 33 万吨上下, 量级低于市场预期, 计算方法如下 : 我们根据进口废铜平均品位 ( 推算 ) 6 7 类平均品位 ( 调研 ) 去反推 6 7 类进口占比 6 类品位选取 90%,7 类品位选取 15% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
4 根据 2016 年数据计算 废铜进口金额 万美元 LME 年度均价 4863 美元 / 吨 废铜进口扣减 478 美元 / 吨 废铜进口金属吨 /( )=141.5 万金属吨 废铜进口实物吨 万吨 进口品位 141.5/334.8=42.3% 七类进口占比 x 六类进口占比 y x+y=1 进口品位 0.15x+0.9y=0.423 解方程 x=0.636,y=0.364 七类进口的废铜金属吨 0.636*0.15*334.8=32 万吨 七类进口的废铜金属吨占比 32/141.5=22.6% 资料来源 :Wind, 金瑞期货 按照同样的方法计算今年上半年的废铜进口, 废铜进口金属吨为 83.4 万吨, 废铜进口品位为 45%, 七类进口 占比为 0.6, 六类进口占比为 0.4, 七类进口金属吨为 万吨, 七类进口金属吨占比为 20% 2. 供应影响路径及对平衡的影响 2.1 供应影响路径废七类进口禁令出台后, 带来的首要问题就是中国不再进口的量能否转移到国外拆解? 我们认为境外拆解产能一定会上升, 理由主要有 (1) 目前已经存在国内废铜拆解产能往东南亚转移的趋势 资料来源 :Wind, 金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
5 从上半年的分项进口数据来看, 来自菲律宾和泰国的废铜进口显著增长, 仅半年进口量就已经超过了 16 年全年, 这与近年部分中国企业在东南亚新建拆解厂的信息一致 而且这是在中国废铜进口禁令还未出台之前, 境外市场就存在的增量, 在政策出台之后, 扩张速度肯定会快于以往 (2) 据调研了解, 在境外新建拆解厂的成本及周期有相对优势 : 因为整个投产周期并不长, 快的只需 3-5 个月, 投入成本并不大, 主要是厂房 设备和人工 (3) 中国不再进口废七类后, 境外废铜供应增加价格承压回落, 利润的上升也有利于新增拆解产能投产 即使中国无法利用, 这部分废铜也可能在其他地区进入到供应环节 虽然东南亚废铜拆解产能会快速增长, 但市场上也存在一些不同的声音 个别企业认为事件影响大, 东南亚拆解产能本身就偏少, 担忧相关国家政策壁垒会对外来国家设厂形成抑制 因此总体来看, 国内出去新建拆解厂仍存在不确定性, 当地政治及环保政策是导致国内废铜进口商较为犹豫的主要原因 因此后期也需要跟踪东南亚当地拆解产能投产情况, 及时修正对废铜的影响程度 2.2 结合当前供需情况来看对平衡的影响 全球显性库存变化 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 资料来源 :Wind, 金瑞期货上半年全球显性库存自年初增加 14 万吨, 较去年同期增加 16 万吨, 市场依旧处于小幅过剩的状态 此外, 我们发现中国上半年累计电解铜净进口比去年同期减少 50 万吨, 远高于海外显性库存的增加, 剔除境外精铜产量的减少及消费的变化, 至少有 万吨可能成为隐形库存, 因此实际过剩量比我们看到的更加明显, 即便境外拆解产能投放不及我们预期, 短期也并不会导致铜供应出现紧缺 同时自去年以来, 非州铜产量大增, 生产的粗铜和阳极铜基本上销往中国, 预计产量增加 30 万吨左右 / 年, 对原料提供了新的渠道 境外显性库存变化 = 境外产量 - 境外消费 - 出口中国 + 中国出口 + 境外隐性库存变化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
6 上半年累计进口电解铜 万吨上半年累计出口电解铜 17 万吨上半年累计进口电解铜同比减少 53.2 万吨上半年累计出口电解铜同比减少 3.3 万吨 COMEX+LME 较 16 年底增加 2000 吨资料来源 :Wind, 金瑞期货 3 价格展望展望下半年, 罢工问题明显缓解, 铜精矿产量恢复增长, 废铜供应不会大幅回落 地产销售的持续下滑最迟会在 4 季度对中国经济造成拖累, 进而影响铜消费 我们预计铜价会冲高回落, 波动区间在 5500 美金 / 吨 美元 / 吨, 对应人民币 元 / 吨 元 / 吨 今年铜价走势既非市场早期预计的前高后低, 也非 V 型, 而是倒 N 型 更长期看, 考虑铜精矿高速增长已过, 环保以及供给侧改革的推进将提升成本, 境外经济普遍回暖, 中国经济中长期增长的韧性在增强, 我们认为铜价重心将缓慢上移 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
7 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师, 在此申明, 报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正 作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司 ( 以下统称 金瑞期货 ) 的客户使用 本公司不会因为接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告由金瑞期货制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料, 但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 金瑞期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请 投资者应该根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告版权归金瑞期货所有 未获得金瑞期货事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 金瑞期货研究所 地址 : 广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座 32 楼联系人 : 胡玥电话 : 传真 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
产量 表 : 境外主流矿企铜产量及目标产量 公司 27Q3 同比 27e 目标变化 嘉能可 274-4% 下调 安托法加斯塔 % 不变 南方铜业 % / / 伦丁矿业 % 下调 泰克资源 % 27
境外矿企三季报都说了些啥 主要观点 28 增量关注必和必拓 南方铜业 第一量子和安托法加斯塔 : 28 年上述四家矿企可能带来约 32-42 万吨增量 第一量子和安托法加斯塔分别有 5 万吨和 2 万吨增量 ; 南方铜业 Toquepala 将于明年二季度完工, 预计增量有 5 万吨 ; 必和必拓 Los Colorados 今年四季度开始将达到满产, 考虑到 Escondida 一号工会合同将于
山东建筑大学学分制管理规定（试行）
山 建 大 校 字 2015 67 号 山 东 建 筑 大 学 关 于 印 发 学 分 制 管 理 规 定 ( 试 行 ) 的 通 知 各 院 部 校 直 各 部 门 : 山 东 建 筑 大 学 学 分 制 管 理 规 定 ( 试 行 ) 已 经 学 校 研 究 同 意, 现 印 发 给 你 们, 请 认 真 遵 照 执 行 山 东 建 筑 大 学 2015 年 8 月 7 日 1 山 东 建 筑
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
中国高等教育发展与院校设置和布局结构调整规划研究及工作思路
全 国 高 校 设 置 与 布 局 结 构 调 整 研 究 本 研 究 在 回 顾 总 结 我 国 高 等 教 育 院 校 设 置 和 高 校 布 局 调 整 历 史 经 验 的 基 础 上, 借 鉴 国 际 院 校 设 置 和 区 域 布 局 的 相 关 经 验, 提 出 我 国 十 一 五 期 间 及 2020 年 全 国 高 校 设 置 布 局 结 构 调 整 的 工 作 思 路 和 方 案
Microsoft Word - Wang Jimin_CN.doc
第 四 部 分 : 发 言 人 : 草 地 管 理 和 畜 牧 业 可 持 续 发 展 的 政 策 和 策 略 王 济 民, 中 国 农 业 科 学 院 退 牧 还 草 对 牧 民 生 产 生 活 的 影 响 王 济 民 中 国 农 业 科 学 院 农 业 经 济 研 究 所 研 究 员 前 言 改 革 开 放 以 来, 随 着 草 原 和 牲 畜 承 包 制 的 实 行, 我 国 牧 区 畜 牧
标题
北 京 律 师 发 展 历 程 : 1949 ~ 2009 总 报 告. 1 北 京 律 师 发 展 历 程 : 1949 ~ 2009 周 塞 军 摘 要 : 自 新 中 国 成 立 以 来, 北 京 律 师 已 经 走 过 了 60 多 年 的 征 程 回 顾 这 60 多 年 的 发 展, 一 方 面, 北 京 律 师 的 发 展 过 程 是 我 国 律 师 行 业 60 多 年 兴 衰 沉
4.公共行政体制的创新.doc
4. 1997 1997 2002 1979 1 20 30 50 6 4 2 1 3 164 2 40 723 368 121 1212 2 1997 9 29 1999 3 1997 3 2003 1 16 16 4 1997 8 4 1997 1998 1 5 1091 368 737 200 300 1 3 5 1998 1 2360 1000 42 4 5 7 1999 2 83 463
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第 九 章 行 動 計 畫 研 擬 與 建 議 第 九 章 行 動 計 畫 研 擬 與 建 議...1 第 一 節 農 地 資 源 空 間 規 劃 結 果 與 發 展 構 想...1 一 南 投 縣 既 有 農 地 空 間 三 大 功 能 分 區 規 劃 結 果...1 二 南 投 縣 特 定 農 業 經 營 區 之 發 展 構 想...2 第 二 節 行 動 計 畫 研 擬...9 一 國 土 保
11 3 下 列 何 者 違 反 採 購 法 第 6 條 第 1 項 公 平 合 理 原 則? (1) 廠 商 履 約 期 間 第 6 條 因 機 關 提 前 使 用 目 的, 採 部 分 驗 收, 並 於 部 分 驗 收 後 將 相 關 之 履 約 保 證 金 部 分 發 還 (2) 機 關 無
資 料 產 生 日 期 :102/03/22 政 府 採 購 法 規 概 要 選 擇 題 編 答 試 題 依 據 法 源 號 案 1 2 下 列 何 者 屬 於 政 府 採 購 法 適 用 範 圍? (1) 購 買 遠 期 外 匯 (2) 購 買 第 2 條 冷 凍 食 品 ( 肉 品 ) (3) 公 開 標 售 土 石 (4) 以 上 皆 非 2 2 下 列 何 者 應 依 政 府 採 購 法 辦
学 科 / 门 类 专 业 代 码 专 业 名 称 招 生 学 院 030107 经 济 法 学 民 商 经 济 法 学 院 中 欧 法 学 院 030108 环 境 与 资 源 保 护 法 学 民 商 经 济 法 学 院 030109 国 际 法 学 国 际 法 学 院 030110 军 事 法
中 国 政 法 大 学 2017 年 攻 读 硕 士 学 位 研 究 生 招 生 专 业 目 录 学 术 型 硕 士 生 招 生 专 业 共 计 66 个, 专 业 学 位 硕 士 生 招 生 专 业 共 计 6 个, 部 分 专 业 可 在 多 个 学 院 招 生, 详 见 表 1 表 2 各 专 业 初 试 科 目 人 数 等 详 见 表 3 表 3 中 外 国 语 考 试 科 目 七 选 一
“秦火火”玩“火”自焚
学 习 参 考 (2016 年 第 3 期 总 第 16 期 ) 二 〇 一 六 年 五 月 讲 政 治 有 信 念, 讲 规 矩 有 纪 律 讲 道 德 有 品 行, 讲 奉 献 有 作 为 目 录 组 织 生 活 1. 什 么 是 三 会 一 课? 1 2. 如 何 落 实 好 三 会 一 课 制 度? 3 3. 党 课 教 育 的 基 本 要 求 是 什 么? 9 4. 上 好 党 课 的 方
衝出東方之珠，步向東方巨龍
2002 1 2 8800 4000 1000 3 20000 500 4 1956 300 5000 40-50 20-327 22 1600-1800 50 1986 15 8000 5 100 6 1999 10000 3000 6000 1000 4500 5000 280 4.3 WTO 7 8 6.7 9 3000 2 400 1000 20 20!!!!! 10 11 70% 20%
改变自己，改变世界——20世纪中国外交线索刍议.doc
20 5 20 20 19 20 20 / / 20 20 20 20 5 20 (1840-1911) 1840 1911 3 19 40 50 60 70 1861 1864 1866 1873 70 30 80 90 19 60 80 70 1894 1895 20 19?? (1911-1927) 1911 1956 83 1919 80 20 1921 7 1924 1 1927 1911
00 54 3 36 2 2007 1 2006 2 2008 3 2008 WTO 1 1.7 5 1 2 3 4 5 6 21 21 7 2 1.7 5 3 1 2 3 4 5 6 7 8 2 6 4 1 2 3 4 5 6 7 5 2.3 7 6 1 2 3 4 5 1 3 7 ( ) 1 2 3 1 2 3 1 3 8 1 2 3 4 1.3 4 9 1 2 3 4 5 1 10 2 3 4
年报修改稿 PDF
1 2 3 4 5 48,961,424 A 2002 8 21 16. 85 / 2002 9 10 6 7 8 9 10 3,825,881,091.71 1,287,433,449.83 51,206,084.93 8,867,673.75 133,005,210.14 22,308,334.62 3,825,881,091.71 1,287,433,449.83 51,206,084.93
nb.PDF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 3 2002 10 25 3, 2 2002 2 2 2001 2002 3 8 2002 3 9 2002 4 26 2002 2002 5 31 4000 1-2 10 11 2002 6 1 12 ( ) 1900 4000 2002 12 31 100% 13 14 2002 12002 1 31 1 2001 2 2001 3 2001 2002 4 2001
2002年半年度报告.PDF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10 WTO 11 12 3 13 14 2002 2 1 1 12 31 3 4 5 6 1 2 15 7 8, 9 1 2 8 3 10 1 : 16 17 2 3 4 5, 11 1 2 20% 20% 20% 20% 20% 20% 50% 50% 50% 3 :,,,,, 12 1 2 3 4 5% 45 5% 2.11% 40 5% 2.38%
2000年度中期报告_ _.doc
1 2 3 20045.28 7570.79 27.41 % 403.94 88.96 28.24 % 278.49 31.73 12.85% 13.49 % 5.47 12 62% 6.1 54% 2000 3 27 2000 3 24 4 WTO 1 2 1 2 3 2000 2000 1999 1 1999 10% 55519109 10% 55519109 2 1999 163328985
2017 年铜市场形势分析与 2018 年预测 2017 年 12 月
2017 中华商务网 2017 年大宗商品 年度分析报告系列 铜产品篇 分析师 : 鄂蕾 2017 年 12 月 地址 : 北京市朝阳区高碑店东区 B 区 8-1 电话 :86-10-18513790709 传真 :86-10-85725399 网址 :www.chinaccm.com 2017 年铜市场形势分析与 2018 年预测 2017 年 12 月 目 录 第一部分 2017 年行情回顾...
Microsoft PowerPoint - 10何笑辉
2014 年 ( 第九届 ) 中国铜加工行业发展论坛 2014 年铜市场分析 何笑辉 北京安泰科信息开发有限公司 2014 年 5 月 12 日. 浙江余姚 免责申明 : 北京安泰科信息开发有限公司 ( 以下简称 安泰科 ) 力求本报告中所采用的数据或资料客观公正且真实可信, 报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议, 不构成投资建议, 也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更 任何根据本报告作出投资所引致的后果,
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
17 年 6 月 6 日 一 供应上周现货市场资金偏紧, 市场供应充足 下游企业按需接货, 供大于求格局明显 华东市场持货商积极换现, 贴水幅度扩大 华 南地区受低库存影响, 升水难降 上周国内进口铜精矿现货 TC 报价小幅走弱, 周五现货零单 TC 报 -6 美元 / 吨 CSPT 小组将于下周三
17 年 6 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-- LME 金属价格 需求难向好供应无变数铜价冲高回落 本期观点 : 1) 欧元区 6 月制造业 PMI 初值 57.3, 创下 74 个月新高 ;6 月服务业 PMI 初值 54.7, 为五个月新低, 这表明制造业和服务业之间的差距在不断扩大 尽管总体上 6 月略有下挫, 但受法国和德国 GDP 增速在二季度加快,
17 年 6 月 19 日 一 供应上周 176 合约完成交割, 下游多等待换月之后操作, 总体成交比较清淡 华南受低库存影响, 继续保持高升水 ; 华东贸易商抛货多, 成交以中间商为主 上周国内进口铜精矿现货 TC 报价持稳, 周五现货零单 TC 报 8-87 美元 / 吨 上周铜精矿现货市场依旧
17 年 6 月 19 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 核心矛盾不突出铜价波动暂缓 本期观点 : 1) 上周美联储将目标基准利率上调
一 供应周初大型贸易商低价抛货, 现货贴水幅度扩大 在下游节前备货预期之下, 临近周末市场供大于求特征明显 上周国内进口铜精矿现货 TC 继续回暖, 周五现货零单 TC 报 79-8 美元 / 吨, 现货 TC 成交重心上移至 8 近期部分冶炼厂表示 8 附近报价略有增加, 因此对后期现货 TC 抱
17 年 月 31 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 需求改善难持续铜价震荡偏弱 本期观点 : 1) 上周央行表示已关注到了市场对半年末资金面的担忧,
一 : 精炼铜产量同比高增长, 但去库存却连续下降据国家统计局数据,218 年 1-8 月份, 中国精炼铜产量高达 584 万吨, 同比增加 11.4%; 其中 8 月精炼铜产量为 74.9 万吨, 同比增加 1.5%, 环比增加 2.32% 图 1: 中国精炼铜累计产量单位 : 万吨,% 图 2:
218-9-25 铜品种 : 精炼铜产量和库存变化矛盾解析 据国家统计局数据,218 年 1-8 月份, 中国精炼铜产量高达 584 万吨, 同比增加 11.4%; 其中 8 月精炼铜产量为 74.9 万吨, 同比增加 1.5%, 环比增加 2.32% 另外, 从机构统计数据来看, 也基本上验证了精炼铜产量同比维持 1% 以上的增速, 整体精炼铜产量的大幅增加是现实的情况 但上期所库存已经下降至 215
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
金瑞期货铜月报 215 年 11 月 1 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 因供应较多, 而下游如是意愿低, 逐步转为贴水 广东地区 : 库存持续攀升, 而需求疲弱, 难有成交 天津地区 : 成交维持于平水水平, 急于换现的持货商有较低报价 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水
金瑞期货铜月报 215 年 11 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 金瑞观点 铜 : 供需两不旺, 铜价陷震荡 1 月行情回顾 1 月铜价整体冲高回落 上旬, 嘉能可减产事件发酵, 带动铜价一 路走高 ; 但中旬, 中国宏观经济数据出炉,GDP 增速破 7, 悲观情绪压 制金属价格 ; 下旬, 美联储会议重燃年内加息预期, 金属再次承压
幻灯片 1
2017 年铜市场年报 铜市场研究小组 2018/1/2 第一部分 2017 年走势回顾 走势 : 筑底后向上突破, 因中国经济超预期增长带动下游需求, 美元持续走低, 全球主要矿山供应中断造成阶段性供应紧张, 中国废铜进口政策收紧, 投机资金大举进入金属市场 均价 :LME 三月期铜 6170 美元, 同比涨 26.7%; 沪铜三月连续合约均价 4.91 万元 / 吨, 同比涨 28.5%; 沪伦比值
一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 04 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 46,890 元 / 吨, 较上一交易日减少 580 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 46,820 元 / 吨 46,810 元 / 吨 46,900 元 / 吨
铜周报 投资指南 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 报告日期 :2019 年 1 月 7 日 华龙期货投资咨询部 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定, 需求方面, 由于国内宏观数据无亮眼表现, 因此仍不乐观 虽然 11 月份铜的下游产业数据略好于
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D7A2A1B0C2C1BCD3B9A42BD0C2C4DCD4B42BCFA1CDC1A1B1C8FDB4F3C1ECD3F22D2D32303135C4EAD3D0C9ABBDF0CAF4D0D0D2B5CDB6D7CAB2DFC2D4>
证 券 研 究 报 告 金 融 证 券 研 究 所 关 注 铝 加 工 + 新 能 源 + 稀 土 三 大 领 域 报 告 日 期 :2014 年 11 月 13 日 2015 年 有 色 金 属 行 业 投 资 策 略 研 究 员 : 丁 婷 婷 执 业 证 书 编 号 :S0680512050001 电 话 :(010)57671738 行 业 评 级 : 增 持 ( 维 持 ) Email:dingtingting@gszq.com
一 供应上周持货商试图挺价, 现铜升水有所抬升 下游按需采购为主, 在周末铜价上涨后, 畏高观望 上周国内进口铜精矿现货 TC 继续小幅上移, 周五现货零单 TC 报 8-87 美元 / 吨 前期冶炼厂在少量补库之后, 上周市场表现比较平静, 暂时观望 根据我们对境外 1 大矿企的 Q1 产量的跟踪
17 年 6 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 供应端影响短暂铜价见顶回落 本期观点 : 1) 本周三晚间美联储
[安泰科]2017年铜市场分析报告.docx
![[安泰科]2017年铜市场分析报告.docx](/thumbs/91/105326891.jpg "[安泰科]2017年铜市场分析报告.docx")
安泰科 2017 年铜市场报告 2017 年铜市场分析报告 安泰科铜年报 2018 年 1 月 9 日 撰稿 : 何笑辉 电话 :(010)63978092-8103 传真 :(010)63971647 Email : hexiaohui@antaike.com 地址 : 北京复兴路乙 12 号二层邮编 :100814 http://www.metalchina.com 摘要 2017 年, 铜价上半年高位震荡,
一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 18 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 47,830 元 / 吨, 较上一交易日增加 350 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 47,770 元 / 吨 47,830 元 / 吨 47,850 元 / 吨
铜周报 投资指南 报告日期 :2019 年 1 月 21 日 中长期依旧疲弱, 短期反弹至压力区域, 持多风险较大 华龙期货投资咨询部 相关研究 : 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 2019.1.7 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定,
金瑞期货铜周报 2017 年 5 月 15 日 金瑞网站 : 客服热线 : LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 金瑞期货研究所 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 : 从业资格号 :F F
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 一带一路带来需求重估铜价低位伺机反弹 本期观点 : 1) 整体宏观环境偏乐观 央行在一季度货币政策执行报告中表示,
217 年 3 月 6 日 一 供应铜价冲高回落, 现铜依旧全面贴水 前半周供需僵持, 下游接货意愿不强 ; 后半周价格大跌后, 下游询价明显增多, 投机商入市吸纳低价货源, 至周五采购需求明显回暖 境外矿山供应中断事件持续发酵, 精矿供应继续收紧, 国内进口铜精矿现货 TC 维持下降趋势 上周五现
217 年 3 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 重磅数据周铜价震荡为主 原料市场 : 铜价冲高回落, 现铜依旧全面贴水 前半周供需僵持, 下游接货意愿不强 ; 后半周价格大跌后, 下游询价明显增多, 投机商入市吸纳低价货源, 至周五采购需求已经明显回暖 数据来源 : 金瑞期货 进口方面 : 上周五洋山铜溢价报 4- 美元 /
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-11-27 2018-02-27 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-11-27 2018-02-27 金瑞观点 铜早评中美经贸磋商继续, 铜价震荡偏弱 昨日习近平主席在大连会见金正恩后, 晚间应约同特朗普通电话,
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-08-29 2017-11-29 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-08-29 2017-11-29 金瑞观点 铜早评偏好利空铜价回落关注下方支撑 昨日美股继续盘中大幅波动, 因投资者担忧美国经济强劲增长可能会导致货币政策加速紧缩,
2013年铜市场分析报告.docx
市场 安泰科 2013 年铜市场报告 2013 年铜市场分析报告 安泰科铜年报 2014 年 1 月 7 日 撰稿 : 何笑辉 电话 :(010)63978092-8103 传真 :(010)63971647 Email : hexiaohui@antaike.com 地址 : 北京复兴路乙 12 号二层邮编 :100814 http://www.metalchina.com 摘要 2013 年铜价冲高回落,
2011下半年度投资策略
沪铜 宏观微观矛盾交织三季度难见趋势性行情 内容提要 : 2013 年上半年全球宏观经济逐渐好转, 下半年经济增长有望 提速提振铜价, 但 QE 退出预期将打压铜价 ; 精炼铜市场供应过剩利空铜价 ; 程艳荣 金属分析师 从业资格证 : F0257634 废铜紧缺为铜价带来支撑 ; 美元指数中期上涨趋势确立, 打压铜价 ; 季节性分析显示三季度铜价或震荡上行 ; 0516-83831160 cyr@neweraqh.com.cn
该国今年第一季度的铜产量为 219,009 吨, 而上年同期为 274,201 吨 3 5 月份, 云锡铜业分公司电解阴极铜产品月产量首次突破万吨大关, 达到 吨, 完成月计划的 %, 继 4 月份刷新历史纪录后连续再创历史新高 4 消息人士表示, 多家金属仓储公司准备
担忧冶炼企业增产, 铜期货远月合约信心不足 吴相锋 华泰期货研究所 021-58605291 铜市观点及操作建议 2016 年 6 月 23 日中期逻辑 :5 月份, 我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示, 智利国家铜业一季度现金成本降低至 3000 美元 / 吨下方, 主流铜矿山成本下降预期逐步实现 ; 主流铜精矿企业很难减少生产 ; 不过, 从成本下降的原因来看, 基本上很难再度有过多的下降空间
一 供应上周铜价大跌后, 下游买盘显现, 接货量明显提升, 成交以实体企业为主, 投机性交易有所减少 上周国内进口铜精矿现货 TC 小幅回升, 周五现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨 目前现货铜精矿供应不再紧张已经成为市场共识, CSPT 小组冶炼厂 8 美元 / 吨以上报价才会考虑采购, 后
17 年 月 8 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z698 Z1 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 利空因素逐步淡化铜价寻得低位支撑 本期观点 : 1) 4 月份非农数据恢复正常将
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 8000 7000 6000 5000 4000 2017-06-29 2017-09-29 4300 3300 2300 评级 : CESCO 会议期间, 冶炼厂和矿山双方未能敲定明年铜精矿长单 TC, 下次谈判预计将于今年年末或明年年初进行 往年来看, 最晚到 CESCO 会议谈判就能完成, 但今年双方因对明年的供需两端分歧较大,
一 供应上周已有进口铜流入市场, 叠加月末持货商加大换现力度, 市场供应充裕, 呈现供大于求局面 随着下游库存有所消耗以及节前备货需求, 周内成交活跃度不错 上周国内进口铜精矿现货 TC 持稳, 周五现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨 目前现货铜精矿供应不再紧张已经成为市场共识, 月冶炼厂检修
17 年 月 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-87 从业资格号 :F391 F3181 F33 投资咨询资格号 : Z698 Z1 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 中美经济复苏力度存疑铜价承压 本期观点 : 1) 宏观环境偏空 虽然美国两党就 1.1
年 7 月 1 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 19 美元 / 吨小幅缩窄至贴水 17 美元 /
217 年 7 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势数据来源 : 文华财经图 : 沪铅期货价格走势数据来源 : 文华财经金瑞期货研究所分析师 : 罗平电话 :755-8352648 邮箱 :luoping@jrqh.com.cn 从业资格号 :F3181 投资咨询资格号 :Z15 金瑞期货研究所有色组王思然李丽涂礼成曾童唐羽锋罗平李科文赵玲
年 7 月 3 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 16 美元 / 吨小幅缩窄至贴水
217 年 7 月 3 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 数据来源 : 文华财经 图 : 沪铅期货价格走势 供需矛盾不突出铅价高位或难持续 一 本周观点 1) 供需矛盾不再突出 我们认为 6 月供应偏紧需求大增的情况不再, 铅价波动将趋缓和 6 月下旬大型冶炼厂在集中检修后逐步复产, 目前仅豫光检修 安徽地区规模再生铅厂均复产,
中期（铜锌）4月月报.doc
中国国际期货 研发系列 金属 - 铜 锌 29 年 2 月 23 日星期一 中美经济转好 金属部 : 高级分析师 : 刘旭简历 : 现为中国国际期货高级分析师 安泰科 铜加工研究 杂志特约行情分析师, 中国有色金属报 特约撰稿人, 经常性接受 CCTV2 道琼斯通讯社 路透社 文传国际 中国证券报 证券时报等众多媒体的采访 铜 锌继续挺进内容提要 : 1 近期美国房地产市场有开始企稳的迹象 1 月份美国房屋中值较去年同期下跌
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
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2015 铜和铜合金市场 研究报告 新材料在线 2015 年 7 月 01 铜及铜合金 基本概况 02 铜及铜合金基本概况 铜 (Copper) 是是人类最早使用的金属, 在地壳中的含量约为 0.01% 铜在中国有色金属材料的消费中仅次于铝, 广泛应用于电气 轻工 机械制造 建筑工业等领域 铜及铜合金的性能 导热性 导电性 延展性 耐腐蚀 装饰性 易加工 易成型 耐磨性 抗磁性 我国铜的消费构成 10%
新时期共青团工作实务全书（一百一十三）
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目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 7000 6000 5000 4000 2016-07-27 2016-10-27 LME 锌 3300 2800 2300 1800 1300 2016-07-27 2016-10-27 金瑞观点 铜早评数据偏好铜价获支撑月初公布的各国制造业及经济数据表现均不错, 经济运行企稳增加市场信心
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-09-20 2017-12-20 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-09-20 2017-12-20 铜早评美股债双杀铜价承压回落 金瑞观点 美联储主席鲍威尔表示在过去一年美国经济稳定, 目前财政政策等市场波动不会阻挡加息步伐,
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 7000 6000 5000 4000 2017-02-28 2017-05-31 LME 锌 3300 2800 2300 1800 1300 2017-02-28 2017-05-31 金瑞观点 铜早评多头情绪渐浓铜价震荡上涨 海关总署昨日发布的数据显示,7 月中国进出口增速双双回落
目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表
金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 成交稳定, 下游逢低入市, 持货商挺价心态, 贴水收窄 广东地区 : 基本保持上周贴水 天津地区 : 报价提升较快 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水 库存 价差 比值 LME 市场 数据来源 : wi
金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 金瑞观点 原料市场 : 现货铜精矿现货 TC 小幅上扬, 干净矿市场 TC 为 8-9 美元 / 吨, 成交重心 9 美元, 混合矿 15-115 美元 / 吨 冶炼厂节后消耗库存较多, 加之今年长单签订比例低于去年, 部分冶炼厂缺货, 预计后期 TC 将保持上行
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-07-24 2017-10-24 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-07-24 2017-10-24 金瑞观点 铜早评期铜强势不已警惕高位震荡全球做多氛围继续发酵, 美股方面道指年内频刷新高创下多年来最长连涨记录,
2012年年评.docx
2012 年铜市场分析及 2013 年展望 北京安泰科信息开发有限公司何笑辉 内容提要 : 价格窄幅震荡 全球精铜供应小幅过剩, 中国精铜供应过剩明显 市场关注重点在宏观经济面 中国精铜进口量大增, 保税仓库库存量较大 预计 2013 年铜价呈高位宽幅震荡格局, 波动幅度大于今年, 均价有望较今年略高 一 2012 年价格走势回顾 2012 年年初铜价走高, 尽管期间也一度因标准普尔下调欧元区国家评等引发投资者避险意愿,
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宏观利多政策频出 铜价短期偏强 美尔雅期货铜周报 20190121 研究员 : 王艳红投资咨询号 :Z0010675 Email:wangyh@mfc.com.cn Tel:027-68851554 研究员 : 郑非凡投资咨询考试合格号 : TN030259 Email:zhengff@mfc.com.cn Tel:18501758896 内容要点 宏观面 : 宏观面来看, 近日国内利好消息频发,
月度研研究报告 铜 目录 _ 摘要... 2 行业... 2 铜价在 11 月区间偏弱震荡, 重心较 1 月小幅下移... 2 沪伦比值有所下降, 进口盈利利逐渐关闭 月国内精铜产量环比 同比比保持增长... 3 淡季效应下, 消费增速逐渐放放缓... 3 受国庆长假影响, 铜精矿
北京安泰泰科信息股份有限公司 中国铜铜产业月度研研究报告 217 年 12 月 5 日出版安泰科铜研究究团队 : 王中奎 ( 副总经经理 ) 1-63971736 杨长华 ( 首席专专家 ) 1-63971655 邹建成 ( 咨询研研究中心副主任 ) 1-63971765 王君 ( 铜加工工行业资深专家 ) 1-63982613 何笑辉 ( 资深专专家 ) 1-63962473 贾叶林 ( 铜杆行行业分析师
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植物油 月度报告 2011 年 12 月期铜年报 研发中心金属部 路漫漫其修远兮, 铜将上下而求索 研究员 : 戴耀庭 0571-28132528 daiyaoting@cindasc.com 内容提要 : 2011 年行情回顾 :2011 年是辛卯年, 辛属金, 卯属木, 金克木为财 可惜的是, 这一年既不多金, 也不多财 由于欧债危机的集中爆发, 全球经济增速放缓 从国内来看, 上半年通胀形势极为严峻,
各 种 形 式 里, 而 文 艺 亦 其 一 种 文 艺 在 隐 隐 中 实 在 负 着 联 合 人 类 的 使 命 在 文 艺 里, 我 们 感 染 着 全 人 类 的 悲 乐, 乃 至 人 类 以 外 的 悲 乐 这 种 联 合 力, 是 文 艺 的 力 量 的 又 一 方 面 有 人 说 文
绝 密 启 用 前 试 卷 类 型 :A 2016 年 3 月 湖 北 省 七 市 ( 州 ) 教 科 研 协 作 体 高 三 联 合 考 试 语 文 本 试 题 卷 共 10 页,18 题 ( 含 选 考 题 ) 全 卷 满 分 150 分 考 试 用 时 150 分 钟 祝 考 试 顺 利 注 意 事 项 : 1. 本 试 题 卷 分 第 Ⅰ 卷 ( 阅 读 题 ) 和 第 Ⅱ 卷 ( 表 达
[安泰科]2015年铜市场分析报告.docx
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市场 安泰科 2015 年铜市场报告 2015 年铜市场分析报告 安泰科铜年报 2015 年 1 月 8 日 撰稿 : 何笑辉 电话 :(010)63978092-8103 传真 :(010)63971647 Email : hexiaohui@antaike.com 地址 : 北京复兴路乙 12 号二层邮编 :100814 http://www.metalchina.com 摘要 2015 年,
一 镍市场结构分析 图 1: 现货比值及进口盈亏 18 年 4 日 现货盈亏 现货比值 内弱外强持续, 沪伦比值重心继续下修, 现货进口比值窄幅波动在 , 进口亏损扩大, 至周五, 现货进口亏损扩大至 3 元 / 吨附近 4, 3,, 1, (1,) (,) (3,) (4,) 17-
18 年 4 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 镍内外期价数据来源 : 报告撰写 : 涂礼成电话 :7-8861339 邮箱 :tulicheng@jrqh.com.cn 从业资格号 :F36 金瑞观点 本期观点 : 1) 本周市场风险事件叠加, 周四凌晨美联储加息靴子落地, 符合市场预期, 美元指数回落至 9 下方, 对基本金属形成支撑, 但随后特朗普挑起对中国的贸易战,
30 Years of Chinese Financial Reform: Policy Operation and ...
中 国 财 政 改 革 30 年 : 政 策 操 作 与 制 度 演 进 财 政 部 财 政 科 学 研 究 所 贾 康 赵 全 厚 1978 年 以 来, 中 国 实 行 改 革 开 放, 开 始 了 由 计 划 经 济 向 社 会 主 义 市 场 经 济 转 变 的 经 济 社 会 转 型 历 程 改 革 开 放 以 来 的 近 30 年 时 间 里, 中 国 国 民 经 济 现 代 化 建 设
基本金属日报 2017 年 12 月 15 日 金瑞网站 : 客服热线 : LME 金属价格 金瑞观点 昨日欧元区公布的
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 8000 7000 6000 5000 4000 2017-07-12 2017-10-12 4300 3300 2300 金瑞观点 昨日欧元区公布的 12 月制造业 PMI 数据继续创记录新高, 欧元区 12 月制造业 PMI 初值 60.6, 德国 12 月制造业 PMI 初值 63.3, 两个数值均创纪录新高,
幻灯片 1
金瑞期货铜月报 201603 报告撰写 : 李丽参与调研 : 王思然李丽罗平宋小浪 提纲 一 宏观经济 二 供应及冶炼厂调研 三 需求及铜材厂 终端行业调研 四 铜市基本面数据梳理及结论 宏观经济 中国经济运行指标 35 30 25 20 15 10 5 图 :1 月 PMI 暗示工业增长仍乏力 工业增加值 : 同比 %( 左 ) 财新中国 PMI( 右 ) 0 45 2010-01 2011-01
抗日战争研究 # 年第 期 % % % # % % % % # # # # # #
林 星 在以往的抗战内迁研究中 人们多关注中国沿海地区政府机构 工厂 学校 银行等向西南地区的迁移及其影响 但内迁还有一个重要构成部分 即在本省范围内的迁移 抗战爆发 后 随着省会迁往内地山区 东南沿海省份的工厂 学校 银行等纷纷迁移到本省内地山区 给当地 社会发展注入了新的活力 对内地城市现代化以及本省区域内城市体系的变动产生了深远的影响 为抗战的最终胜利提供了支持 然而内地城市的这种发展随着抗战结束后的回迁而又趋于沉寂
年中国国际铜业论坛 1.1 全球铜精矿供需形势及展望 安泰科首席专家杨长华 (1) 年全球及中国铜精矿 粗铜产能产量变化单位 : 万吨全球铜精矿产能变化年均增速全球铜精矿产量变化年均增速 2001/ / % 1104/ %
期货研究 专题报告 2017 年 10 月 24 日 中国国际铜业论坛及江铜贸易事业部客户答谢会参会纪要 主要观点 安泰科杨长华 : 中国环保政策对铜精矿的供应和需求都有影响, 但影响不大 矿方面主要影响小型矿山的生产, 这类矿山对环保设施的投入不足, 主要是年产量低于 1 千吨的矿山以及 1-5 千吨的矿山, 两种类型矿山年度总量分别在 7-8 万吨及 30 万吨 但由于这些矿山分布在中西部偏远地区,
7.7%, 因矿石品位下滑 智利是全球最大的铜生产国, 该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一 鉴于近来铜价下跌, 许多智利矿产商正在降低成本和削减产量 5 厄瓜多尔 电讯报 8 月 3 日报道, 根据厄瓜多尔矿业部的介绍, 由中国中铁建铜冠公司投资的米拉多铜矿将于 2018 年投产 6 圣地亚哥 8
中国宏观数据偏弱, 但对铜价格打压有限 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 16 日中期逻辑 :7 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料, 而随着库存的消耗, 冶炼企业原料库存在下降, 因此国内精炼铜产量预期环比或受到约束 而下游需求虽然难以看到过度的起色,
作者的話
No. 2007-91 2007 12 14 ********************************************************* 我 國 反 腐 敗 鬥 爭 面 臨 的 問 題 原 因 和 對 策 1 胡 錦 濤 在 十 七 大 上 強 調 : 堅 決 懲 治 和 有 效 預 防 腐 敗, 關 係 人 心 向 背 和 黨 的 生 死 存 亡, 是 黨 必 須 始 終
第九章 大漠荒原的腾飞
第 九 章 大 漠 荒 原 的 腾 飞 西 北 干 旱 地 区 的 地 理 范 围 是 贺 兰 山 以 西 的 广 大 地 区, 包 括 内 蒙 古 西 部 河 西 走 廊 整 个 新 疆 和 青 海, 土 地 面 积 292 万 平 方 公 里 1 如 今, 三 江 ( 长 江 黄 河 澜 沧 江 ) 发 源 地 36 万 平 方 公 里, 包 括 玉 树 果 洛 两 地 区 之 大 部, 已 经
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1 02 06 09 12 17 23 29 35 43 51 59 祎 64 69 75 16 34 42 50 63 68 80 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 X X X X X X X X X X 32 X X X X X X X X X X X X X X X
田小琳.doc
2000 4 2000 11 14 1984 1995 12 1997 WTO 181 1998 2000 5 182 9 13 183 1997 75% 30 25% 15 184 10 5 55% 2 5% 3 40% 50 25 100 50 185 186 3 4 5 2 1 2 1 5 449 90% 100% 80% 90% 70% 80% 50% 70% 0 50% 187 3000
摘 要
南华期货研究 NFR 218 年 12 月 24 日星期一 宏观利多有限, 中期下跌确定 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 主要逻辑 : 国内宏观 :12 月 19 日 -21 日, 中央经济工作会议指出, 短期经济面临下行压力, 但中长期经济仍处重要战略机遇期
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金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 7000 6000 5000 4000 2016-11-10 2017-02-10 LME 锌 3300 2800 金瑞观点 铜早评 : 铜矿干扰再起铜价短期修正隔夜金融市场波动趋稳, 美国财政称特朗普政府将很快推出税改计划, 欧美股市小幅上涨,LME 金属各品种表现出现差异, 伦锌涨幅超过
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-05-16 2017-08-16 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-05-16 2017-08-16 铜早评经济压力仍存铜价短期震荡 金瑞观点 美国劳工部最新公布的数据显示, 因飓风哈维和厄玛造成的影响,
目录 页码 一 金瑞观点 1 金瑞观点 1 铜锌镍价格走势 1 表 1:LME 价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 表 2: 国内期货价格 - 铜 铝 铅 锌 锡 镍 1 1 二 铜 铝 铅 锌 2 1 国外市场数据 3 表 3:LME 期货持仓 3 表 4:LME 期货持仓分布 3 表 5:CF
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-10-24 2018-01-24 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-10-24 2018-01-24 金瑞观点 0404 铜早评贸易压力难言放松期铜窄幅震荡 前一交易日美股重挫后, 昨日有所反弹, 但贸易纷争的影响还未褪去
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
全面推进教育综合改革试验的
* 上 海 教 育 综 合 改 革 实 验 研 究 把 上 海 确 定 为 全 国 教 育 综 合 改 革 试 验 区, 是 国 务 院 教 育 部 以 及 上 海 市 高 层 领 导 着 眼 于 全 国 教 育 发 展 和 上 海 的 实 际 共 同 推 动 的 一 项 具 有 重 要 现 实 意 义 的 重 大 决 策 充 分 理 解 综 合 改 革 试 验 区 政 策 的 精 神 实 质, 统
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金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 LME 铜 8000 7000 6000 5000 4000 2017-07-14 2017-10-14 LME 锌 4300 3300 2300 1300 2017-07-14 2017-10-14 铜早评现货转贴水关注上方压力 金瑞观点 昨日消息面方面较为安静, 美股收盘继续创新高, 或暗示企业税可能下调的乐观情绪,
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
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2003 1 4 5 7 10 11 3 1 2003 1 1 2 3 4 5 6 2 2003 1 2001 3 2001 10 15 2002 10 14 2003 10 13 3 2003 1 4 2003 1 5 6 2003 1 2003 1 1 200MHz 7 2003 1 57,163 42,872.25 2 5,312 3 2,983 4 WTO 2,488 8 2003 1 5
请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 厂家陆续复工, 开工率回升, 但受需求不佳影响, 市场拿货积极性不高, 厂家库存压力仍存在, 开工率继续提升难度不小 4 月, 汽车生产 万辆, 环比下降 17.88%, 同比下降 1.91%; 销售 万辆, 环比下降 18.05%,
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 橡胶期货价格走势 金瑞观点 数据来源 : 文华财经 宏观经济 1 美国 4 月失业率降至近 10 年来新低 4 月美国新增就业人口增长超过市场预期, 失业率也降至近 10 年来新低 就业市场数据稳健有望支持美国联邦储备委员会继续加息 2 欧元区 5 月 Sentix 投资者信心指数升至近 10 年高位 周一 (5 月
,,,,,,,,,, 1,,, 1 /3,,,,, ;,,,,, ( ),, ( ),,,,,,, 3 1, 70% 80% 90%,,,, 3
2008,,,,,,,, 3 2009 1, 6 6 ; 100,, ; ;, ;,,,, 6, 2009 ( ),,?,,, 2 3 : ,,,,,,,,,, 1,,, 1 /3,,,,, ;,,,,, ( ),, ( ),,,,,,, 3 1, 70% 80% 90%,,,, 3 ,, 1998, : ;, :,,, 2009 2010,, 2 3 1998, 10 2008 ( ),,, 5
( 3 ) ( 30 ) ( 54 ) ( 73 ) ( 106 ) ( 132 ) ( 156 ) ( 186 ) ( 209 ) ( 234 ) ( 260 ) ( 289 ) ( 313 ) ( 334 ) ( 359 ) ( 388 ) ( 409 ) 1 ( 435 ) ( 458 ) ( 477 ) ( 493 ) ( 511 ) ( 540 ) ( 561 ) ( 585 ) ( 609
金属周报
研究报告 2018 年第三季度铜季报 瑞奇期货机构服务部有色金属组辜晟 2018 年 9 月 27 日星期四 0791-86665116 一 2018 年第三季度沪铜行情回顾 图 1: 沪铜主力合约周线图 1 2 数据来源 : 文华财经瑞奇整理 1 2018 年第三季度, 铜价走势主要为两个阶段 : 第一阶段,2018 年 6 月中旬至 7 月中旬, 铜价由 54580 元 / 吨, 经历了一波大跌调整至
东 北 三 省 大 豆 产 业 发 展 研 究 表 性 农 作 物 改 革 开 放 前, 我 国 大 豆 产 量 和 出 口 量 雄 居 世 界 首 位, 东 北 三 省 大 豆 产 量 和 出 口 量 更 为 中 国 之 最, 尤 以 品 质 优 良 著 名 近 年 来, 随 着 转 基 因 大
东 北 蓝 皮 书 10 东 北 三 省 大 豆 产 业 发 展 研 究 程 遥 摘 要 : 关 键 词 : 大 豆 是 我 国 重 要 的 传 统 种 植 作 物, 东 北 三 省 是 我 国 最 大 的 大 豆 主 产 区 近 年 来 却 随 着 外 国 转 基 因 大 豆 的 大 量 进 口, 种 植 面 积 连 年 以 10% 以 上 的 速 度 递 减, 形 势 相 当 严 峻 国 家 如
除 价 格 因 素 实 际 增 长 9.7%), 名 义 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.1 个 百 分 点 ( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 速 较 上 年 同 期 下 降 0.8 个 百 分 点 ) 按 经 营 单 位 所 在 地 分, 城 镇 消 费 品 零 售 额 13.42
零 售 行 业 2016 年 上 半 年 度 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 熊 桦 2016 年 上 半 年, 我 国 零 售 市 场 增 速 继 续 放 缓, 但 总 体 仍 保 持 了 平 稳 增 长 趋 势 后 续 来 看, 随 着 我 国 城 市 化 进 程 的 持 续 推 进, 居 民 收 入 水 平 的 不 断 提 高, 以 及 消 费
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
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2016 年 3 月铜市场评述及 4 月展望 北京安泰科信息开发有限公司邓昕 1. 市场价格回顾 LME 铜价 3 月冲高回落, 一度站稳 5000 美元整数关口, 但于月末最后一个交易周回吐涨幅 3 月以来, 在国外股市 油价 美元走势等诸多利好因素的带动下, 铜价持续走强, 带动了空头回补 但随着铜价在 5000 美元上方出现滞涨, 多头获利离场以及油价回落等因素影响, 铜价于月末最后一个交易周快速回落
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金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 8000 7000 6000 5000 4000 2017-07-17 2017-10-17 4300 3300 2300 近日来, 国内多地出现天然气供应紧张情况且覆盖范围不断扩大, 已有评级 : 部分有色企业因供气问题出现停工 据我们之前对华北地区冶炼厂用气情况调研, 目前暂未出现天然气供应中断现象,
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立 法 院 議 案 關 係 文 書 ( 中 華 民 國 41 年 9 月 起 編 號 ) 中 華 民 國 105 年 6 月 22 日 印 發 院 總 第 1301 號 委 員 提 案 第 19344 號 案 由 : 本 院 委 員 陳 超 明 等 17 人, 鑑 於 消 防 安 全 設 備 設 計 及 其 性 能 維 護 之 良 窳, 攸 關 公 共 安 全 甚 鉅, 為 建 立 消 防 設 備
铜 事件起因 : 其实在 2014 年 1 月 12 日, 印尼政府就已经出台了类似的出口禁令 为了迫使矿企在印尼境内建设冶炼厂, 从而将高附加值产业留在印尼, 促进本国经济发展, 政府要求矿石必须在本国进行冶炼后方可出口 但是由于担心出口禁令会对当时印尼放缓的经济增长和上升的失业率形成冲击, 政府
印尼禁矿事件时间表 相关研究 供需缺口持续, 镍价重心抬升 2017 年镍市场展望 产能投放过快, 铝价震荡偏弱 2017 年铝市场展望 乍暖还寒时 2017 年铜市场展望 金瑞期货研究所 研究员 : 李丽曾童涂礼成罗平唐羽锋电话 :0755-82705424 时间事件 2009 颁布 煤炭与矿物法, 规定 2014 年 1 月后在印尼采矿的企业具有就地加工冶炼的义务 2012 为避免全面禁止原矿出口前的过度开采,
回 复 : 一 发 行 人 的 回 复 说 明 公 司 于 2015 年 7 月 2 日 召 开 的 第 六 届 董 事 会 第 三 次 会 议 和 2015 年 8 月 5 日 召 开 的 2015 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 审 议 通 过 了 关 于 公 司 2015 年 非 公
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 关 于 河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 152670 号 反 馈 意 见 的 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 2015 年 11 月 26 日, 兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 保 荐 机 构 ) 河
2005年5月23日
一般报告 铜价的影响因素 2016 年 8 月 5 日 LMES_ 铜 3 走势图 资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所 铜作为大宗商品, 有实际的工业需求, 比如电力电缆, 空调等 ; 但是由于其天然的物理属性, 又可以成为像黄金 白银一样的避险需求 因此在分析铜价涨跌时候, 既要考虑铜自身的供需基本面, 又要考虑到其目前所处的资产配置大环境 因此我们把铜价分析定义在商品属性和金融属性组成的两维空间里,