一 供应上周铜价大跌后, 下游买盘显现, 接货量明显提升, 成交以实体企业为主, 投机性交易有所减少 上周国内进口铜精矿现货 TC 小幅回升, 周五现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨 目前现货铜精矿供应不再紧张已经成为市场共识, CSPT 小组冶炼厂 8 美元 / 吨以上报价才会考虑采购, 后
|
|
- 昶烽 焦
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 17 年 月 8 日 金瑞网站 : 客服热线 : LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 : 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z698 Z1 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 利空因素逐步淡化铜价寻得低位支撑 本期观点 : 1) 4 月份非农数据恢复正常将 6 月份加息的可能性提升到了 空前绝后 的地步, 市场的分歧已经转移到了年内第三次加息发生的时点 但是需要警惕的是, 目前美国薪资和物价的比率显示通胀水平并不高, 美联储或许不会急于加快加息步伐 ) 在伦铜库存暴增和美联储加息预期之下, 上周铜价出现了大幅下跌 此次库存增加依旧是贸易商交仓把戏的故伎重演, 并非是由于消费的突然恶化 在加息概率上升的大背景下, 库存大增会放大市场恐慌情绪, 有利于贸易商的空头持仓 交仓行为对价格更多的体现为短期冲击, 并不会改变价格中长期的走势 3)4 月份并未观察到明显的旺季需求, 进入五月份前期需求恢复不佳的铜杆行业也并未看到明显的转机, 多数铜杆企业认为 月份订单将与 4 月份大致持平 由于需求表现不及预期, 中期看价格依旧偏弱 此次交仓行为已接近尾声, 影响将逐步淡化, 周五夜盘已经出现了反弹迹象 在铜价低位时现货和期货均涌现大量买盘需求, 说明 4 一线价格有较强支撑, 预计本周铜价在低位寻得支撑后将伺机反弹, 沪铜主力核心波动区间在 重要数据 : 1) 上周五国内进口铜精矿现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨, 小幅上涨, 后续 TC 仍有望进一步回升 ) 受贸易商交仓影响,LME 库存上周环比增加约 9. 万吨 ;SHFE 库存上周减少 1413 吨, 降幅环比增加约 4 吨 3) 上周五洋山铜溢价报 -63 美元 / 吨, 均价小幅回升 沪伦比值重心上移, 三月比值维持在 , 周内平均进口亏损 -69 元 / 吨 上周进口盈利窗口短暂开启, 预计本周市场上会出现进口铜 4) 中国 4 月外汇储备 39.3 亿美元, 环比增加 4.3 亿美元, 连续第三个月站在三万亿以上 )4 月美国新增非农就业人口 1.1 万, 超出预期的 19 万 美国 4 月失业率 4.4%, 超出预期的 4.6%, 同时创十年以来新低 交易策略 : 下游对 4 附近认可度高, 价格有较强支撑, 周五夜盘呈现反弹迹象, 推荐空单平仓, 可逢低试多 1
2 一 供应上周铜价大跌后, 下游买盘显现, 接货量明显提升, 成交以实体企业为主, 投机性交易有所减少 上周国内进口铜精矿现货 TC 小幅回升, 周五现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨 目前现货铜精矿供应不再紧张已经成为市场共识, CSPT 小组冶炼厂 8 美元 / 吨以上报价才会考虑采购, 后续现货 TC 仍有望进一步回升 受智利 Escondida 铜矿罢工影响, 必和必拓将 17 年目标总产量由 16 万吨下调至 万吨 表 1: 市场主要数据价格现货升贴水库存价差比值 LME 市场 金瑞期货铜周报 17 年 月 8 日 月 日 4 月 8 日 涨跌 沪铜三月 伦铜三月 上海升贴水 8 - 广东升贴水 6 6 上海库存 广东库存 电铜废铜价差 沪铜当月 - 次月 - - 沪铜现货 - 三月 沪伦现货比值 沪伦三月比值 LME 库存 LME 受工人罢工影响, 目前已经公布一季报的境外 11 家矿企一季度产量同比下滑约 1.7% 图 1: 铜精矿进口及国内零单加工 TC TC( 美元 / 吨 ) /3/1 进口数量 : 铜矿石及精矿 : 当月值 14/7/1 14/11/1 1/3/1 1/7/1 1/11/1 16/3/1 16/7/1 16/11/ 图 : 进口铜精矿与国产铜精矿价格 % 品位进口精矿 % 品位国内精矿, 9, 8, 7, 6, 1/1/4 1/6/4 1/11/4 16/4/4 16/9/4 17//4
3 17 年 月 8 日 去年 1-1 月, 铜精矿进口累计 万吨 ( 实物 ), 累计同比增长 8%, 精矿进口替代精铜进口现象明显 表 : 全球铜精矿电铜平衡表千吨 全球铜精矿产量电铜产量电铜消费供需平衡 数据来源 : CRU e 18e 铜价的上升令高成本矿山复产问题浮出水面 赞比亚矿业部称, 韦丹塔资源集团正在重启旗下三个矿业项目, 而嘉能可已经找回了数百名之前的矿工 实际调研到的情况来看, 四川 安徽 云南等高成本矿山 ( 机构估计在 4-4) 复产情况较好, 据客户反馈新疆地区部分小型矿山也将启动 表 3: 境内外铜精矿平衡千吨 境外 Q1 Q Q3 Q4 Q1 Q Q3 Q4 铜精矿产量 铜精矿消费 境外可出口 实际出口 平衡 中国 铜精矿产量 铜精矿消费 国内缺口 实际进口 平衡 数据来源 : CRU 上周五洋山铜溢价报 -63 美元 / 吨, 均价小幅回升 沪伦比值重心上移, 三月比值维持在 , 周内平均进口亏损 - 69 元 / 吨 上周进口盈利窗口短暂开启, 预计本周市场上会出现进口铜 3 月精炼铜进口 9. 万吨, 同比减少 36%,1-3 月累计进口 8.4 万吨, 同比减少 7.6% 3 月出口精炼铜 4.4 万吨, 同比增长 88.17%,1-3 月累计出口. 万吨, 同比增长 144.6% 精铜进口同比减少, 出口同比增加, 主要有两个原因 一方面春节过后下游需求恢复不佳, 国内库存持续处于累库状态, 导致进口铜市场不活跃 ; 另一方面, 今年进口盈利窗口一直没有打开, 现货进口长期处于亏损, 但 16 年 1 月份进口盈利窗口曾今一度开启 而 3 月份精铜出口大幅增加, 主要是由于某贸易商为了配合其在 LME 的空头头寸集中交仓所致 图 3: 三月沪伦比值及进口盈亏 图 4: 精铜进口量及内外利差 进口盈亏 三月比值 进口数量 : 精炼铜 : 当月值利差 ( 左轴 ) ,. 1,.. (1,.) (,.) (3,.), 4, 3,,, 3
4 17 年 月 8 日 铜价大幅下跌后精废价差收窄, 高品位废铜货源依旧紧缺 西安地铁线缆事件后, 叠加环保检查影响, 部分中小线缆厂停工, 订单开始向大厂集中, 废铜需求继续下降 进口废铜由于海关加大打击洋垃圾力度, 进口废铜继续紧缺 未来废铜制杆对精铜的替代作用将有所下降 图 : 废铜进口量及废铜与电铜价差 进口数量 : 废铜 : 当月值 电铜与废铜价差, 4, 3,,, ,. 6,.,. 4,. 3,.,. 月涉及检修的冶炼厂有金川本部 大冶有色 新疆五鑫 中条山有色 金隆铜业和云南锡业, 预计检修对于 月产量的影响约 9 万吨 表 4:17 年国内炼厂检修情况统计 公司名称 检修时间 产能 ( 万吨 ) 影响产量 云南铜业 ( 本部 ) 16 年 1 月底 -17 年 1 月底 河北大无缝建昌铜业 17 年 1 月初 -1 月底.3 五矿湖南 17 年 1 月中 - 月 6. 金冠铜业 17 年 月底 -3 月中 4 3. 东营方圆 17 年 月底 -3 月中 7. 豫光金铅 17 年 3 月.6 阳谷祥光铜业 17 年 4 月 1.4 赤峰金剑 17 年 4 月 1. 中原黄金 17 年 4 月 1.6 云南锡业 17 年 4 月 -6 月初 1.6 金隆铜业 17 年 -6 月 4 中条山有色 16 年 月 1.6 新疆五鑫 16 年 月.8 大冶有色 17 年 -6 月 6 4 金川集团 ( 本部 ) 17 年 月 4 3 紫金矿业 17 年 6 月 3. 数据来源 : SMM, 金瑞期货整理 供应小结从冶炼厂检修情况来看,4 月份检修产能尚可, 并且检修计划并非是由于铜精矿的供应偏紧所致, 而是冶炼设备到了定期维护之时, 因此预计 4 月份国内精铜产量将在 64. 万吨之上 表 : 国内炼厂新增项目产能统计 公司名称 投产时间 项目新增产能 ( 万吨 ) 中原冶炼厂中国黄金 ( 三门峡 ) 鑫慧铜业 ( 山东招金 ) 和鼎铜业张家港联合铜业东营方圆铜业紫金珲春中条山有色 停产后复产 青海铜业 17 五矿湖南有色赤峰金峰恒邦铜业 广西南国铜业江西瑞昌西矿铜业葫芦岛宏跃集团和鼎铜业中国黄金 ( 三门峡 ) 山东祥辉铜业 下半年 17 下半年待定 合计 7 数据来源 :SMM, 金瑞期货整理 4
5 x 金瑞期货铜周报 17 年 月 8 日 图 6: 上海 广东铜现货升贴水 二 消费 上海地区 广东地区 上海地区 : 好铜 (+3 +9) 8 6 广东地区 : 好铜 (+ +6) 4 17// 17//3 17//4 17// 季节性来看 数据来源 : 4 月平均升水 31 元 / 吨, 显著高于去年同期水平贴水 4 元 / 吨 图 7: 铜现货升贴水季节性走势 汽车消费端 :17 年 3 月中国汽车产销环比均呈较快增长, 同比增速略低 汽车产销分别完成 6.4 万辆和 4.3 万辆, 产销量比上月分别增长.6% 和 31.1%, 比上年同期分别增长 3% 和 4% 其中, 新能源汽车产销分别完成 331 辆和 311 辆, 同比分别增长 3.9% 和 3.6% 6 4 () (4) 月 月 3 月 4 月 月 6 月 7 月 8 月 9 月 月 11 月 1 月 房地产消费端 :17 年 1-3 月份, 全国商品房销售面积 93 万平方米, 同比增长 19.% 全国房地产开发投资 199 亿元, 同比增长 9.1%; 新开工面积 316 万平方米, 同比增长 11.6% 3 大中城市商品房销售出现断崖式下跌, 但三四线城市的火爆支撑了全国商品房的销售 三四线城市地产繁荣还未迎来拐点, 有助于对冲一二线城市的下滑 空调消费端 :3 月份空调产销数据继续飘红, 产量同比增长 3.%, 销量同比增长 4.94% 产销量大涨, 一方面是去年同期基数偏低, 另一方面是经销商积极为旺季备货 根据我们的调查, 目前渠道库存已经超过 4 万台, 高于一季度产量 348 万台, 因此我们预计二季度空调产量将略有下滑 图 8: 房地产行业 3 () (3) 图 : 汽车行业 房屋竣工面积 : 累计同比房屋新开工面积 : 累计同比房屋施工面积 : 累计同比 图 9: 电力电缆行业 图 11: 空调行业 产量 : 电力电缆 : 累计值 产量 : 电力电缆 : 累计同比 3 () () (3) 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 产量 : 空调 : 累计值 产量 : 空调 : 累计同比 3,,7, 1,7 1, 7 1 (), 1,,, 1 () ()
6 17 年 月 8 日 金瑞 4 月需求调研 : 图 1: 华南铜杆加工费 大中型电线电缆企业 4 月消费恢复不错 : 华东华南地区线缆企业出现分化, 华东地区大型线缆厂生产不及去年同期, 华南地区各大线缆厂 1-3 月同比有明显增长 与之相对应, 华东地区铜杆厂开工率不足 %, 而华南地区铜杆大厂开工率有 7-8% 大中型空调企业 月延续改善势头 : 在饱和的生产及家电涨价刺激下渠道库存不断累积, 据了解目前该库存接近 4 千万台, 对后续生产构成了一定的压力, 但 月排产仍强劲 6 月份环比略有回落但降度有限, 叠加去年的低基数二季度生产仍将取得一定增幅, 压力的集中爆发将在下半年显现 图 13: 表观消费 1 表观消费 年 1-1 月国内经调整后实际消费量为 7 万吨, 同比增速为 4% 4 1 年 9 月 1 年 1 月 16 年 3 月 16 年 6 月 16 年 9 月 16 年 1 月 图 14: 四地铜库存 三 平衡及库存 3 月 31 全球四地库存总计约 136. 万吨, 环比大增约 17 万吨 : 其中 LME 增加约 8.8 万吨 上期所增加约 1.7 万吨 保税区库存增加约 万吨 1 LME 上期所库存中国保税区 COMEX 图 1: 上海 广东主要仓库库存 上周国内库存 : 吨 4 库存小计 : 铜 : 上海 : 合计 库存小计 : 广东 : 总计 上海 :169/-1177 广东 : 47896/ 数据来源 : 6
7 17 年 月 8 日 图 16:LME 铜库存及升贴水 LME 铜库存及升贴水较之前一周变化 : LME 库存 : 346/ 升贴水 : - 美元 / 吨伦铜库存大幅增加约 9. 万吨, -3 现货贴水走强 4, 3,,, 总库存 :LME 铜 LME 铜升贴水 (-3) 需求小结目前国内市场铜管和铜板带箔行业订单火爆, 大型厂商几乎处于满产水平 西安地铁事件后, 陕西地区废铜制杆企业进入停滞状态, 废铜制杆对精铜制杆的替代作用也已经减弱 线缆方面, 华东华南地区出现分化, 华南企业增长明显好于华东企业 表 6: 国内精铜供需平衡表 : 万吨产量 净进口 上期所库存变化 保税区库存变化 实际消费量 1 年 9 月 年 月 年 11 月 年 1 月 年 1 月 年 月 年 3 月 年 4 月 年 月 年 6 月 年 7 月 年 8 月 年 9 月 年 月 年 11 月 年 1 月 年 1 月 年 月 年 3 月 数据来源 : 表 7: 全球供需平衡表 : 千吨 全球精铜产量 全球精铜消费 供需平衡 调整后平衡 H H H1e He 数据来源 : 本期观点 : 1) 4 月份非农数据恢复正常将 6 月份加息的可能性提升到了 空前绝后 的地步, 市场的分歧已经转移到了年内第三次加息发生的时点 但是需要警惕的是, 目前美国薪资和物价的比率显示通胀水平并不高, 美联储或许不会急于加快加息步伐 ) 在伦铜库存暴增和美联储加息预期之下, 上周铜价出现了大幅下跌 此次库存增加依旧是贸易商交仓把戏的故伎重演, 并非是由于消费的突然恶化 在加息概率上升的大背景下, 库存大增会放大市场恐慌情绪, 有利于贸易商的空头持仓 交仓行为对价格更多的体现为短期冲击, 并不会改变价格中长期的走势 3)4 月份并未观察到明显的旺季需求, 进入五月份前期需求恢复不佳的铜杆行业也并未看到明显的转机, 多数铜杆企业认为 月份订单将与 4 月份大致持平 由于需求表现不及预期, 中期看价格依旧偏弱 此次交仓行为已接近尾声, 影响将逐步淡化, 周五夜盘已经出现了反弹迹象 在铜价低位时现货和期货均涌现大量买盘需求, 说明 4 一线价格有较强支撑, 预计本周铜价在低位寻得支撑后将伺机反弹, 沪铜主力核心波动区间在 交易策略 : 下游对 4 附近认可度高, 价格有较强支撑, 周五夜盘呈现反弹迹象, 推荐空单平仓, 可逢低试多 7
8 17 年 月 8 日 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师, 在此申明, 报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正 作者薪酬的任何部分不会与本报告中的 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司 ( 以下统称 金瑞期货 ) 的客户使用 本公司不会因为接收人受到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告由金瑞期货制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料, 但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 金瑞期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请 投资者应该根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告版权归金瑞期货所有 未获得金瑞期货事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 地址 : 广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座 3 楼电话 :
金瑞期货铜周报 2017 年 5 月 15 日 金瑞网站 : 客服热线 : LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 金瑞期货研究所 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 : 从业资格号 :F F
金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 一带一路带来需求重估铜价低位伺机反弹 本期观点 : 1) 整体宏观环境偏乐观 央行在一季度货币政策执行报告中表示,
More information一 供应上周已有进口铜流入市场, 叠加月末持货商加大换现力度, 市场供应充裕, 呈现供大于求局面 随着下游库存有所消耗以及节前备货需求, 周内成交活跃度不错 上周国内进口铜精矿现货 TC 持稳, 周五现货零单 TC 报 7-8 美元 / 吨 目前现货铜精矿供应不再紧张已经成为市场共识, 月冶炼厂检修
17 年 月 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-87 从业资格号 :F391 F3181 F33 投资咨询资格号 : Z698 Z1 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 中美经济复苏力度存疑铜价承压 本期观点 : 1) 宏观环境偏空 虽然美国两党就 1.1
More information一 供应周初大型贸易商低价抛货, 现货贴水幅度扩大 在下游节前备货预期之下, 临近周末市场供大于求特征明显 上周国内进口铜精矿现货 TC 继续回暖, 周五现货零单 TC 报 79-8 美元 / 吨, 现货 TC 成交重心上移至 8 近期部分冶炼厂表示 8 附近报价略有增加, 因此对后期现货 TC 抱
17 年 月 31 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 需求改善难持续铜价震荡偏弱 本期观点 : 1) 上周央行表示已关注到了市场对半年末资金面的担忧,
More information17 年 6 月 19 日 一 供应上周 176 合约完成交割, 下游多等待换月之后操作, 总体成交比较清淡 华南受低库存影响, 继续保持高升水 ; 华东贸易商抛货多, 成交以中间商为主 上周国内进口铜精矿现货 TC 报价持稳, 周五现货零单 TC 报 8-87 美元 / 吨 上周铜精矿现货市场依旧
17 年 6 月 19 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 核心矛盾不突出铜价波动暂缓 本期观点 : 1) 上周美联储将目标基准利率上调
More information一 供应上周持货商试图挺价, 现铜升水有所抬升 下游按需采购为主, 在周末铜价上涨后, 畏高观望 上周国内进口铜精矿现货 TC 继续小幅上移, 周五现货零单 TC 报 8-87 美元 / 吨 前期冶炼厂在少量补库之后, 上周市场表现比较平静, 暂时观望 根据我们对境外 1 大矿企的 Q1 产量的跟踪
17 年 6 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 数据来源 : 金瑞期货 报告撰写 : 李丽罗平唐羽锋电话 :7-8744 从业资格号 :F391 F3181 F334 投资咨询资格号 : Z1698 Z11 金属研究员 : 王思然李丽曾童罗平涂礼成赵玲唐羽锋李科文 供应端影响短暂铜价见顶回落 本期观点 : 1) 本周三晚间美联储
More information217 年 3 月 6 日 一 供应铜价冲高回落, 现铜依旧全面贴水 前半周供需僵持, 下游接货意愿不强 ; 后半周价格大跌后, 下游询价明显增多, 投机商入市吸纳低价货源, 至周五采购需求明显回暖 境外矿山供应中断事件持续发酵, 精矿供应继续收紧, 国内进口铜精矿现货 TC 维持下降趋势 上周五现
217 年 3 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 重磅数据周铜价震荡为主 原料市场 : 铜价冲高回落, 现铜依旧全面贴水 前半周供需僵持, 下游接货意愿不强 ; 后半周价格大跌后, 下游询价明显增多, 投机商入市吸纳低价货源, 至周五采购需求已经明显回暖 数据来源 : 金瑞期货 进口方面 : 上周五洋山铜溢价报 4- 美元 /
More information17 年 6 月 6 日 一 供应上周现货市场资金偏紧, 市场供应充足 下游企业按需接货, 供大于求格局明显 华东市场持货商积极换现, 贴水幅度扩大 华 南地区受低库存影响, 升水难降 上周国内进口铜精矿现货 TC 报价小幅走弱, 周五现货零单 TC 报 -6 美元 / 吨 CSPT 小组将于下周三
17 年 6 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-- LME 金属价格 需求难向好供应无变数铜价冲高回落 本期观点 : 1) 欧元区 6 月制造业 PMI 初值 57.3, 创下 74 个月新高 ;6 月服务业 PMI 初值 54.7, 为五个月新低, 这表明制造业和服务业之间的差距在不断扩大 尽管总体上 6 月略有下挫, 但受法国和德国 GDP 增速在二季度加快,
More information一 供应上周铜价宽幅震荡, 现货升水上行 好铜货源偏紧, 持货商挺价, 高性价比平水铜备受青睐 贸易商逢低入市采购, 总体成交以中间商为主 上周铜精矿市场货源依旧紧张, 进口精矿零单 TC 报 8-8 美元 / 吨 由于政治问题, 中国对蒙古国铜矿出口征收额外费用, 并限制报关口岸, 造成口岸严重阻
6 年 2 月 2 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 LME 金属价格 美联储加息袭来铜价承压 原料市场 : 上周铜精矿市场货源依旧紧张, 进口精矿零单 TC 报 8-8 美元 / 吨 由于政治问题, 中国对蒙古国铜矿出口征收额外费用, 并限制报关口岸, 造成口岸严重阻塞 力拓拥有的奥尤陶勒盖铜金矿未能及时报关是国内供应收紧的主要原因 数据来源 : 金瑞期货
More information金瑞期货铜月报 215 年 11 月 1 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 因供应较多, 而下游如是意愿低, 逐步转为贴水 广东地区 : 库存持续攀升, 而需求疲弱, 难有成交 天津地区 : 成交维持于平水水平, 急于换现的持货商有较低报价 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水
金瑞期货铜月报 215 年 11 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 金瑞观点 铜 : 供需两不旺, 铜价陷震荡 1 月行情回顾 1 月铜价整体冲高回落 上旬, 嘉能可减产事件发酵, 带动铜价一 路走高 ; 但中旬, 中国宏观经济数据出炉,GDP 增速破 7, 悲观情绪压 制金属价格 ; 下旬, 美联储会议重燃年内加息预期, 金属再次承压
More information金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 成交稳定, 下游逢低入市, 持货商挺价心态, 贴水收窄 广东地区 : 基本保持上周贴水 天津地区 : 报价提升较快 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水 库存 价差 比值 LME 市场 数据来源 : wi
金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 LME 金属价格 金瑞观点 原料市场 : 现货铜精矿现货 TC 小幅上扬, 干净矿市场 TC 为 8-9 美元 / 吨, 成交重心 9 美元, 混合矿 15-115 美元 / 吨 冶炼厂节后消耗库存较多, 加之今年长单签订比例低于去年, 部分冶炼厂缺货, 预计后期 TC 将保持上行
More information一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 18 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 47,830 元 / 吨, 较上一交易日增加 350 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 47,770 元 / 吨 47,830 元 / 吨 47,850 元 / 吨
铜周报 投资指南 报告日期 :2019 年 1 月 21 日 中长期依旧疲弱, 短期反弹至压力区域, 持多风险较大 华龙期货投资咨询部 相关研究 : 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 2019.1.7 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定,
More information一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 04 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 46,890 元 / 吨, 较上一交易日减少 580 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 46,820 元 / 吨 46,810 元 / 吨 46,900 元 / 吨
铜周报 投资指南 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 报告日期 :2019 年 1 月 7 日 华龙期货投资咨询部 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定, 需求方面, 由于国内宏观数据无亮眼表现, 因此仍不乐观 虽然 11 月份铜的下游产业数据略好于
More informationPowerPoint 演示文稿
一德有色 - 铜 - 周报 李金涛 目录 一 本周信息摘要及策略二 产业分析 1 铜矿产量及平衡 2 铜冶炼 TC 动态 3 精铜产量与进口 4 废铜与精废价差 5 下游板块需求 6 国内铜精矿精铜供需平衡三 宏观数据四 资金层面数据 本周重点关注及摘要 1 宏观方面, 国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示,219 年 1 月, 国内制造业 PMI 为 49.5%, 在连续四个月回落后比上月微升.1
More information幻灯片 1
金瑞期货铜月报 201603 报告撰写 : 李丽参与调研 : 王思然李丽罗平宋小浪 提纲 一 宏观经济 二 供应及冶炼厂调研 三 需求及铜材厂 终端行业调研 四 铜市基本面数据梳理及结论 宏观经济 中国经济运行指标 35 30 25 20 15 10 5 图 :1 月 PMI 暗示工业增长仍乏力 工业增加值 : 同比 %( 左 ) 财新中国 PMI( 右 ) 0 45 2010-01 2011-01
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 十一月铜需求稳定运行 铜价上涨空间较大 现货铜价先扬后抑趋势 上扬趋势较强势 下跌趋势不明显 当月现货价格从 51470 元/吨上涨至 56020 元 之后回落至 53650 元/吨 其重心 价格在 53620 元/吨 较 2016 年 10 月重心价格 37814 元/吨 上浮 41.9% 10 月 铜价出现较强上涨动力 行业精选 1. 欧元区 10 月制造业 PMI 初值
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 6 三 进口精炼铜市场... 8 四 铜材市场
节后低位库存有望改善铜价或承压下调 宏观数据 1 今年以来, 我国实体经济主要指标明显好于预期 9 月份, 我国制造业 PMI 为 52.4%, 连续两个月上升, 达到 2012 年 5 月份以来的最高点 ;1-8 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.7%, 增速同比加快 0.7 个百分点 ; 工业出口交货值同比增长 10.3%, 增速同比加快 10.2 个百分点 ; 2 新华社近日发布的
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 错误! 未定义书签 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 8 三 进口精炼铜市场 四 铜材市场
库存出现大增趋势 后市铜价上涨空间受限 宏观数据 1 1-9 月份, 规模以上工业企业实现主营业务收入 90.5 万亿元, 同比增长 12.5%; 发生主营业务成本 77.4 万亿元, 品种概述铜精矿 : 加工费谈判逐步开始, 现货 TC 维稳成交不佳 铜 : 库存整体回升铜价盘整后或出现跌势 铜材 : 铜杆加工费下调, 成交好转 ;10 月铜管企业产能利用率下降,11 月 增长 12.2%; 主营业务收入利润率为
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 九月铜市继续看好 因需求依然有支撑 现货铜价上涨为主 涨幅较为明显 当月现货价格从 49790 元/ 吨 上涨至 320 元 其重心价格在 120 元/吨 较 重心价格 37140 元/吨 上浮 38.7% 8 月铜价表现上涨趋势 其主因 一 8 月淡季消费依然不 错 二 国内现货库存处于相对较低位置 库存下降趋势延续 三 8 月进口窗 口关闭 进口下降 市场供应压力有所减弱
More information目 录 一 铜精矿市场... 1 国内铜精矿市场评述... 2 国际铜精矿市场评述... 二 国内精炼铜市场... 1 市场价格及升贴水变化情况... 2 冶炼企业动态... 3 市场现货库存一周变化情况... 三 进口精炼铜市场... 四 铜材市场... 1 铜杆线市场评述... 2 铜管市场评述
市场进入冷冻期 铜市场一周报告 基本面暂无支持上涨动 品种概述 宏观数据 1 12 月份 596 种产品中有 331 种 产品同比增长 其中 十种有色金属 472 万吨 增长 2.8% 乙烯 160 万吨 增长 5.2% 汽车 305.4 万辆 增长 0.4% 轿 铜精矿 铜精矿供应偏紧 现货 TC 维持平稳 铜 终端订单环比下降40% 下游按需采购 成交表现一般 铜材 铜杆加工费不变 天然气价格走低
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点三月铜市消费复苏强劲铜价震荡上扬为主 现货铜价窄幅波动, 先跌后涨趋势, 春节前当月现货价格从 52810 元 / 吨, 下跌至 51080 元 / 吨, 春节之后铜价回涨至 53000 元 / 吨 ;2 月铜价出现下 跌趋势, 其主因 : 一 适逢春节, 下游企业逐步退市, 消费低迷, 导致铜价下跌 ; 二 现货库存开始累积, 虽然不明显, 但逐步增加趋势已成定局 ; 三 企业春节
More information本期主要观点 :8 月数据验证需求下滑逻辑铜价继续承压 宏观要点 1) 中国 8 月新增人民币贷款 1.9 万亿元, 社会融资规模 1.48 万亿元, 远超市场预期 但工业 投资及零售消费增速全线回落 工业增加值同比增长 6.%, 社会消费品零售总额同比增 1.1%,1-8 月固定资产投资同比增长
金瑞期货铜周报 217918 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期主要观点 :8 月数据验证需求下滑逻辑铜价继续承压 宏观要点 1) 中国 8 月新增人民币贷款 1.9 万亿元, 社会融资规模 1.48 万亿元, 远超市场预期 但工业 投资及零售消费增速全线回落 工业增加值同比增长 6.%, 社会消费品零售总额同比增 1.1%,1-8
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点八月铜市依然看好因需求有所支撑 现货铜价上涨为主, 涨幅较为明显, 当月现货价格从 47080 元 / 吨, 上涨至 50150 元, 其重心价格在 48615 元 / 吨, 较 2017 年 6 月重心价格 45998 元 / 吨, 上浮 5.7%;7 月铜价表现上涨趋势, 其主因 : 一 7 月淡季消费表现超出预期, 铜材企业产能利用率同比增长 ; 二 国内现货库存处于相对较低位置
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 供应压力逐步加大 七月铜价下行空间明显 现货铜价上涨为主 涨幅较为明显 当月现货价格从 44915 元/ 吨 上涨至 47080 元 其重心价格在 45998 元/吨 较 2017 年 5 月重心价格 45450 元/吨 上浮 4.5% 6 月铜价表现上涨趋势 其主因 一 6 月海外铜矿罢工再次 复燃 市场炒作原料供应偏紧热度再次回升 二 下游消费增速放缓 不及预期 但依然处于增长当中
More information2017 年铜市场形势分析与 2018 年预测 2017 年 12 月
2017 中华商务网 2017 年大宗商品 年度分析报告系列 铜产品篇 分析师 : 鄂蕾 2017 年 12 月 地址 : 北京市朝阳区高碑店东区 B 区 8-1 电话 :86-10-18513790709 传真 :86-10-85725399 网址 :www.chinaccm.com 2017 年铜市场形势分析与 2018 年预测 2017 年 12 月 目 录 第一部分 2017 年行情回顾...
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 6 三 进口精炼铜市场... 8 四 铜材市场
第 159 期 2017 年 9 月 29 日星期五 节前成交较为活跃节后铜价有望高位震荡 宏观数据 1 上半年国内生产总值 381490 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9% 分季度看, 一季度同比增长 6.9%, 二季度增长 6.9% 分产业看, 第一产业增加值 21987 亿元, 同比增长 3.5% ; 第二产业增加值 152987 亿元, 增长 6.4%; 2 上半年, 全国工业生产者出厂价格同比上涨
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 8 三 进口精炼铜市场... 9 四 铜材市场
海外库存大增铜铜价震荡下跌 宏观数据 1 国家统计局公布中国经济 半年报, 据统计,2017 年 1-6 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 )280605 亿元, 同比增长 8.6%, 增速与 1-5 月份持平 从环比速度看,6 月份比 5 月份增长 0.73% 2 上半年, 中国注吊销市场主体 478.5 万户, 同比增长 12.4%, 增速与上年同期基本持平 企业注吊销 100.8 万户,
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况...6 三 进口精炼铜市场...10 四 铜材市场 铜杆线市场
市场乐观情绪浓厚 铜价依然有上涨空间 宏观数据 1 1-11 月份, 全国房地产开发投资 100387 亿元, 同比名义增长 7.5%, 增速比 1-10 月份回落 0.3 个百分点 ; 商品 品种概述铜精矿 : 市场静待长单价指引, 整体成交依然清淡 铜 : 接货需求尚可, 拿货较好, 库存下降 铜材 : 铜杆生产较为平稳, 订单一般, 拿货需求略有回升 铜管企业再次进 房销售面积增长 7.9%,
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况...6 三 进口精炼铜市场...10 四 铜材市场 铜杆线市场
下游需求尚可 下周存在上涨空间 宏观数据 1 10 月份,70 个大中城市中 15 个热点城市房地产市场总体平稳 从环比看,9 个城市新建商品住宅价格下降, 降 品种概述铜精矿 : 市场成交依旧清淡, 重点关注长单谈判 铜 : 下游需求回升, 成交较好, 库存下降, 升贴水企稳 铜材 : 铜杆安全库存减少, 本周出现采购小高潮, 月底铜杆订单不错, 生产 幅在 0.1 至 0.3 个百分点之间 ;
More information铜市场周度报告 Mymetal Copper Report 第 156 期 2017 年 9 月 8 日 星期五 下游订单略有不足 铜价出现向下调整 宏观数据 品种概述 矿 环保罢工问题不断 制约现货TC走势 1 数据显示 1~6 月累计 全国一 般公共预算收入 亿元 同比增长 铜 消费
第 156 期 2017 年 9 月 8 日 星期五 下游订单略有不足 铜价出现向下调整 宏观数据 品种概述 矿 环保罢工问题不断 制约现货TC走势 1 数据显示 1~6 月累计 全国一 般公共预算收入 94306 亿元 同比增长 铜 消费整体表现略有不足 库存小幅下降 9.8% 其中 中央收入 43891 亿元 同 铜材 铜杆加工费上调 成交表现不理想 铜管大型企业维持正常生产 部 比增长 9.6%
More information目 录 一 铜精矿市场... 1 国内铜精矿市场评述... 2 国际铜精矿市场评述... 二 国内精炼铜市场... 1 市场价格及升贴水变化情况... 2 冶炼企业动态... 3 市场现货库存一周变化情况... 三 进口精炼铜市场... 四 铜材市场... 1 铜杆线市场评述... 2 铜管市场评述
年初市场成交表现尚可 下周铜价上涨可期 宏观数据 品种概述 1 2017 年, 制造业 PMI 总体走势稳中有升, 年均值为 51.6%, 明显高于去年总体水平 1.3 个百分点, 制造业稳中向好的发展态势更趋明显 12 月份, 制造业 PMI 为 51.6%, 虽比上月回落 0.2 个百分点, 但仍达到年均值水平, 保持较强扩张动力 2 2017 年, 非制造业商务活动指数年均值为 54.6%,
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况...8 三 进口精炼铜市场...9 四 铜材市场 铜杆线市场评述 铜管市场
库存下降支撑铜价高位涨势延续 宏观数据 1 2017 年上半年, 中国新登记市场主体 887 万户, 同比增长 13.2%, 平均每天新设 4.9 万户 其中, 新登记企业 291.1 万户, 同比增长 11.1%, 平均每天新设 1.6 万户 ; 新登记个体工商户 580.9 万户, 同比增长 14.8%, 增长速度明显提升 ; 新登记农民专业合作社 15.1 万户, 同比下降 3.9% 2 上半年,
More informationMymetal Copper Report 铜市场周度报告 第 161 期 2017 年 10 月 20 日星期五 沪铜价格先扬后抑临近周末成交好转 宏观数据 1 9 月份, 发电量 亿千瓦时, 同比增长 5.3%, 增速比 8 月份加快 0.5 个百分点 受南方部分地区来水较好影响,
沪铜价格先扬后抑临近周末成交好转 宏观数据 1 9 月份, 发电量 5219.6 亿千瓦时, 同比增长 5.3%, 增速比 8 月份加快 0.5 个百分点 受南方部分地区来水较好影响, 水电产量大幅增长, 同比增长 18.6%, 增速比 8 月份加快 13.6 个百分点 相应的, 火电增速回落, 由正转负, 同比下降 0.5%, 为 2016 年 6 月份以来首次月度同比下降 2 2017 年 1-9
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 8 三 进口精炼铜市场 四 铜材市场
库存出现回升迹象下周或出现跌势 宏观数据 1 2017 年上半年, 中国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 为消费者挽回经济损失 10.1 亿元人民币 2 上半年, 全国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 成功调解消费纠纷
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 旺季需求增速预期不佳 五月铜价将宽幅震荡 现货铜价徘徊在 45540-47570 元/吨 其重心价格在 46550 元/ 吨 较 2016 年 4 月重心价格 36900 元/吨 上浮 26.2% 4 月铜价下跌趋势明显 其主因 一 4 月海外铜矿罢工结束 市场炒作原料供应偏紧热度下降 市场信 心开始转为观望 二 下游消费增长放缓 主要表现在铜管 板带 铜杆 市场 看涨信心受阻
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况...6 三 进口精炼铜市场...10 四 铜材市场 铜杆线市场
铜价走低激发采购需求 铜价出现上涨空间 宏观数据 1 国家统计局 2017 年 11 月 14 日公布的宏观经济数据 :2017 年 10 月规模以上工业增加值同比增长 6.2%, 社会消费品零售总额同比名义增长 10.0%, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 同比名义增长 7.3% 2 受地产销售持续回落影响, 部分后地产消费品回落较快,10 月家具 建筑装潢 家电消费同比增速分别较上月回落 5.5
More information目录 一 周度行情回顾 量价关系 : 铜价高位回落 波动率 : 沪铜波动率偏低, 伦铜波动率处于历史低位 价差结构 : 现货贴水 120 元 / 吨 沪伦比 : 铜现货进口亏损缩小, 三月进口亏损缩小... 7 二 宏观动态..
弱势美元支撑铜价, 沪铜新单继续观望 2018-01-22 核心观点 : 宏观 : 出口需求的修复推动 2017 年国内 GDP 超预期增长, 国内经济韧性较强 流动性 : 上周央行公开市场连续投放, 维稳意图明显 本周央行预计进行定向降准, 叠加临时准备金投放和公开市场操作, 预期春节前流动性将维持平稳 汇率 : 美国政府关门可能令美元运行中枢进一步下移,90 关口岌岌可危, 本周二上午 11 点与周四晚间将迎来日央行与欧央行的利率决议,
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点五月铜有上涨趋势下游消费好转是主因 2018 年 4 月铜价上涨为主, 之后因国内需求增速无法跟上铜价上涨速度, 导 致月底出现回落 ;4 月铜价主力上涨其主因 : 一 库存增长趋势受阻, 去库存格 局已成 ; 二 国内废铜紧张格局加剧, 缺口在放大 ; 三 加工企业需求回升, 订 单表现较好, 刺激市场消费 行业精选 1. 中国 4 月财新制造业 PMI 终值 51.1, 前值
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 6 三 进口精炼铜市场... 8 四 铜材市场
淡季需求高于预期 宏观数据 1 2017 年 10 月份, 全国居民消费价格同比上涨 1.9% 其中, 城市上涨 1.9%, 农村上涨 1.7%; 食品价格下降 后市铜价或迎暖周 品种概述铜精矿 :TC 长单谈判前夕, 供需双方谨慎观望铜 : 市场库存低位, 供应商出货积极, 升水逐渐下跌, 成交一般 铜材 : 铜杆加工费下调, 成交好转 ;11 月铜管企业正常排产, 订单情况有所 0.4%, 非食品价格上涨
More informationMymetal Copper Report 铜市场周度报告 第 152 期 2017 年 8 月 11 日星期五 2 需求难提供上涨动力铜价向下运行 宏观数据 1 上半年国内生产总值 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9% 分季度看, 一季度同比增长 6.9%, 二季度增长 6.
2 需求难提供上涨动力铜价向下运行 宏观数据 1 上半年国内生产总值 381490 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9% 分季度看, 一季度同比增长 6.9%, 二季度增长 6.9% 第一产业增加值 21987 亿元, 同比增长 3.5%; 第二产业增加值 152987 亿元, 增长 6.4%; 第三产业增加值 206516 亿元, 增长 7.7% 从环比看, 二季度国内生产总值增长 1.7%
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 7 三 进口精炼铜市场... 9 四 铜材市场... 1 铜杆线市
铜消费回暖提振升水 多头持仓使沪铜坚挺 宏观数据 品种概述 矿 现货TC保持平稳 关注Grasberg谈判进度 1 中国经济下半年平稳开局 7 月 份官方制造业 PMI 为 51.4% 比上月向 铜 月初消费累积释放 现货成交表现不错 下小幅波动 0.3 个百分点 其中制造业 铜材 铜杆 成品库存较高 铜价上涨加工费不变 铜管大型企业维持满产 PMI 处于高景气区间 非制造业继续保持 中小型企业开工也较高
More information目 录 一 铜精矿市场... 错误! 未定义书签 1 国内铜精矿市场评述... 错误! 未定义书签 2 国际铜精矿市场评述... 错误! 未定义书签 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 8 三 进口精炼
2 基本面依然尚可铜价有向上机会 宏观数据 品种概述 1 2017 年上半年, 中国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 为消费者挽回经济损失 10.1 亿元人民币 2 2017 年上半年, 全国居民人均可支配收入 12932 元, 比上年同期名义增长 8.8%, 扣除价格因素, 实际增长 7.3% 其中, 城镇居民人均可支配收入
More information幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 关注中国 PMI 数据, 沪铜新单暂观望 ---- 有色金属 ( 铜 ) 策略周报 (218/7/3-8/3) 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel:21-822213 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
More information目录 一 周度行情回顾 量价关系 : 铜价节节攀升 波动率 : 沪铜波动率偏低, 伦铜波动率处于历史低位 价差结构 : 现货贴水 195 元 / 吨 沪伦比 : 铜现货进口亏损扩大, 三月进口亏损扩大... 7 二 宏观动态..
铜价涨势放缓, 新单观望为主 2018-01-02 核心观点 : 国内宏观 : 受供给拖累,12 月官方制造业 PMI 回落 0.2 个百分点, 其中生产指标回落 0.3 个百分点, 经济逐步放缓或引发市场对国内未来需求的担忧, 但受益于全球经济复苏, 我国出口仍在好转,12 月新出口订单较前月回升 1.1 个百分点, 创 2012 年 4 月以来的新高 流动性 : 上周央行暂停公开市场操作, 但周五决定建立
More information本期主要观点 : 节日氛围之下铜价震荡盘整 1) 本周北京举行了中央经济工作会议, 会议明确指出我国经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段, 推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路 制定经济政策 实施宏观调控的根本要求 由于政府更加注重结构和质量的调整改善, 稳中求进, 主动放缓经济增速
金瑞期货铜周报 2171222 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期主要观点 : 节日氛围之下铜价震荡盘整 1) 本周北京举行了中央经济工作会议, 会议明确指出我国经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段, 推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路 制定经济政策 实施宏观调控的根本要求 由于政府更加注重结构和质量的调整改善, 稳中求进,
More information本期主要观点 : 沪铜 171 临近交割防范铜价冲高回落 宏观要点 9 月国内新增人民币贷款 1.27 万亿元, 超出前值和市场预期, 其中住户中长期贷款增长明显 根据统计, 今年前三季度新增贷款中有一半以上来自居民部门, 居民加杠杆现象依然显著 但由于近期地产调控再次加强, 以及严查消费贷流入房地
金瑞期货铜周报 217116 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期主要观点 : 沪铜 171 临近交割防范铜价冲高回落 宏观要点 9 月国内新增人民币贷款 1.27 万亿元, 超出前值和市场预期, 其中住户中长期贷款增长明显 根据统计, 今年前三季度新增贷款中有一半以上来自居民部门, 居民加杠杆现象依然显著 但由于近期地产调控再次加强,
More information目 录 一 铜精矿市场... 1 国内铜精矿市场评述... 2 国际铜精矿市场评述... 二 国内精炼铜市场... 1 市场价格及升贴水变化情况... 2 冶炼企业动态... 3 市场现货库存一周变化情况... 三 进口精炼铜市场... 四 铜材市场... 1 铜杆线市场评述... 2 铜管市场评述
铜市场一周报告 本周市场成交平平 盘整或将延续 宏观数据 1 2017 全年, 我国汽车产销 2901.5 万辆和 2887.9 万辆, 连续九年蝉联全球第一, 行业经济效益增速明显高于产销量增速 其中, 新能源汽车发展势头强劲, 全年分别达到 79.4 万辆和 77.7 万辆, 同比增长 53.8% 和 53.3% 2 中国海关总署周五公布的数据显示, 中国 2017 年未锻轧铜及铜材进口量为 469
More information该国今年第一季度的铜产量为 219,009 吨, 而上年同期为 274,201 吨 3 5 月份, 云锡铜业分公司电解阴极铜产品月产量首次突破万吨大关, 达到 吨, 完成月计划的 %, 继 4 月份刷新历史纪录后连续再创历史新高 4 消息人士表示, 多家金属仓储公司准备
担忧冶炼企业增产, 铜期货远月合约信心不足 吴相锋 华泰期货研究所 021-58605291 铜市观点及操作建议 2016 年 6 月 23 日中期逻辑 :5 月份, 我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示, 智利国家铜业一季度现金成本降低至 3000 美元 / 吨下方, 主流铜矿山成本下降预期逐步实现 ; 主流铜精矿企业很难减少生产 ; 不过, 从成本下降的原因来看, 基本上很难再度有过多的下降空间
More information7.7%, 因矿石品位下滑 智利是全球最大的铜生产国, 该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一 鉴于近来铜价下跌, 许多智利矿产商正在降低成本和削减产量 5 厄瓜多尔 电讯报 8 月 3 日报道, 根据厄瓜多尔矿业部的介绍, 由中国中铁建铜冠公司投资的米拉多铜矿将于 2018 年投产 6 圣地亚哥 8
中国宏观数据偏弱, 但对铜价格打压有限 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 16 日中期逻辑 :7 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料, 而随着库存的消耗, 冶炼企业原料库存在下降, 因此国内精炼铜产量预期环比或受到约束 而下游需求虽然难以看到过度的起色,
More information一 铜 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜,.,.,.,8.,. 收盘价 LME 铜,.,.,.,.,8. COMEX 铜 SHFE 铜,8.,.,. 8,8.,. 持仓量 LME 铜 COMEX 铜 8,. 8,. 88,.,8. 88,8.
有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 8 年 月 日有色金属策略周刊 8 年 月 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z - houjing@hicend.com.cn 上周国内铜价一泻千里, 期价跌破前期震荡平台 国内基本面并没有发生任何变化, 仍呈现供需两弱的局面, 但国外 LME 铜库存暴增, 主要增加在釜山 巴生和鹿特丹仓库, 一定程度拖累铜价回落
More informationMicrosoft PowerPoint - 10何笑辉
2014 年 ( 第九届 ) 中国铜加工行业发展论坛 2014 年铜市场分析 何笑辉 北京安泰科信息开发有限公司 2014 年 5 月 12 日. 浙江余姚 免责申明 : 北京安泰科信息开发有限公司 ( 以下简称 安泰科 ) 力求本报告中所采用的数据或资料客观公正且真实可信, 报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议, 不构成投资建议, 也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更 任何根据本报告作出投资所引致的后果,
More information目录 一 周度行情回顾 量价关系 : 铜价节节攀升 波动率 : 沪铜波动率偏低, 伦铜波动率处于历史低位 价差结构 : 现货贴水 5 元 / 吨 沪伦比 : 铜现货进口亏损扩大, 三月进口亏损扩大... 7 二 宏观动态...
外盘进入假期模式, 沪铜涨势或放缓 2017-12-25 核心观点 : 国际宏观 : 美国 GDP 保持强劲增势, 且税改将继续带动美国经济增长, 叠加欧洲央行全面上调 17-19 年的经济增速预期, 全球经济复苏态势良好 流动性 : 本周为 2017 年最后一周, 因此流动性存在一定的波动 汇率 : 美国参众两院最终批准近 30 年来最大规模税改, 未来只需要得到特朗普签署就会成为法案, 并有望于明年落地,
More information本期观点 : 大玩家逆势远月增仓铜价测试上方压力位 1) 近期宏观市场环境来看, 虽然利空因素较前期有所缓和, 但仍处于中性偏空格局 此前市场普遍担忧通胀上涨过快, 美联储会加快加息节奏, 但本周欧美两方相继发布最新表态, 令市场对于快速加息的担忧明显缓和, 美元指数再次跌破 9 关口 尽管如此,
金瑞期货铜周报 218223 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期观点 : 大玩家逆势远月增仓铜价测试上方压力位 1) 近期宏观市场环境来看, 虽然利空因素较前期有所缓和, 但仍处于中性偏空格局 此前市场普遍担忧通胀上涨过快, 美联储会加快加息节奏, 但本周欧美两方相继发布最新表态, 令市场对于快速加息的担忧明显缓和, 美元指数再次跌破
More information案例四 株冶与期货市场的故事:锌期货成为企业平稳发展不可或缺的工具
156 10 2002 1 2004 8 30 1.2 A 2007 3 22 1 2007 3 26 1 LME 2 2007 3 26 80 400 2007 1303 2007 2 1 3 SMM 2 2007 2.19 4700 2008 4.5 5600 3 4 1 2 5 7 3 6 4 30 2008 10% 5 2009 1 2 7 3 4 6 2008 1000 1 2007 11
More information月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
More information海证研究 策略周刊 一 铜 1 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜 54,5 52,92 51,7 52,95 54,34 收盘价 LME 铜 7,136. 6,91. 6, ,816.5
有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 217 年 12 月 25 日有色金属策略周刊 217 年 12 月 25 日 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3425 投资咨询号 :Z13234 21-652116 houjing@hicend.com.cn 铜 : 近期由于圣诞节的来临, 海外矿商开启新年模式, 长单谈判推迟于 218 年进行, 据悉具体谈判结果大概率将在
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 3 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况...8 三 进口精炼铜市场...9 四 铜材市场 铜杆线市场评
铜市场一周报告 铜价历经一周沉浮 下周维稳难掀风浪 宏观数据 品种概述 1 2017 年 12 月精炼铜进口 32.8 万吨, 同比下降 8.75%;1-12 月累计进口 324.4 万吨, 累计同比下降 10.6% 2017 年 12 月铜阳极进口 6.83 万吨, 同比增长 2.86%;1-12 月累计进口 79.9 万吨, 同比增长 13.02% 2 据统计,2017 年全国规模以上工业增加值比上年实际增长
More information幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据周报 (218.1.15-1.19) 沪铜 : 精炼铜供应展望宽松, 沪铜前空继续持有 联系人 : 陈雨桐从业资格编号 :F348166 E-mail: chenyt@cifutures.com.cn Tel:21-82226 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn
More informationxxxx年xx月xx日
期货研究 有色期货周报 2016 年 4 月 10 日 行情回顾 美联储 3 月议息纪要, 将 4 月加息预期彻底消灭, 美元 中银国际期货研究部 也随之跌落神坛, 短期或延续低位运行 2015 年年报显示, 五大国有银行的净利润增速几乎为零, 市场忧虑升温 从周 线走势看, 上周铜价最高上冲 36860 元, 最低下探 35630 元, 刘超 TZ000037 021-6108 8065 chao.liu@bocichina.com
More information华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
More information有色金属 海证策略周刊 年 1 月 15 日有色金属策略周刊 2018 年 1 月 15 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z
有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 218 年 1 月 15 日有色金属策略周刊 218 年 1 月 15 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3425 投资咨询号 :Z13234 21-652116 houjing@hicend.com.cn 上周铜价维持高位震荡, 基本面仍旧偏乐观 铜精矿方面, 进口铜精矿现货市场依旧偏紧张 但菲律宾 Pasar
More information铜市多头消息被公诸于众, 短期注意铜市风险 华泰期货 铜日报 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 铜品种 : 日报摘要 1. 综合情况来看, 我们认为铜价格核心的支撑力量依然是供应的展望, 不过当前铜 价格已经走的比较远了, 如果我们认为的现货紧张的原因是交割的话, 加上媒体对铜
铜市多头消息被公诸于众, 短期注意铜市风险 217-1-25 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 铜品种 : 日报摘要 1. 综合情况来看, 我们认为铜价格核心的支撑力量依然是供应的展望, 不过当前铜 价格已经走的比较远了, 如果我们认为的现货紧张的原因是交割的话, 加上媒体对铜市 多头的报道, 这实际上不利于铜价格再度上涨, 因此在目前位臵下, 建议不宜太过乐观 金属研究员 21-68755929
More informationMymetal Copper Report 铜市场一周报告第 33 期 2018 年 09 月 14 日星期五 宏观走势趋于缓和态势供需矛盾带动铜价回升 宏观数据 年 8 月份, 全国居民消费价格同比上涨 2.3% 其中, 城市上涨 2.3%, 农村上涨 2.3%; 食品价格上涨 1.
铜市场一周报告第 33 期 2018 年 09 月 14 日星期五 宏观走势趋于缓和态势供需矛盾带动铜价回升 宏观数据 1 2018 年 8 月份, 全国居民消费价格同比上涨 2.3% 其中, 城市上涨 2.3%, 农村上涨 2.3%; 食品价格上涨 1.7%, 非食品价格上涨 2.5%; 消费品价格上涨 2.1%, 服务价格上涨 2.6% 1-8 月平均, 全国居民消费价格比去年同期上涨 2.0%
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 需求开始拉动 5 月铜或能攀上高点 本月铜价先扬后抑, 价格从 36400 元上涨至 37800 元, 之后月底回落至 37000 元附近 铜价上涨一是大宗商品价格上涨热度延续, 铜价跟随而上 ; 二是冶炼企业供应量减少, 缓解供应压力 ; 三是进口窗口关闭, 境外铜难进入国内 ; 四是国内现货库存出现减少趋势, 支撑价格回升 因此从基本面来看, 铜价在 5 月将依然出现上涨趋势
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点 铜矿偏紧传导至精铜 四月铜价有望延续涨势 现货铜价徘徊在 4050-48 元/吨 其重心价格在 475 元/ 吨左右 较 201 年 3 月重心价格 37185 元/吨 上浮 2.7% 3 月铜价震荡幅度 明显 总体表现上扬趋势 铜价宽幅震荡小幅上扬 其主因 一 3 月适逢春节刚过 下游企业复产明显 需求有一定支撑 二 智利铜矿 秘鲁铜 矿 印尼限制铜矿进口等因素 支撑铜价回升
More information有色金属 海证策略周刊 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z
有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 2018 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F3040025 投资咨询号 :Z0013234 021-65210160 houjing@hicend.com.cn 铜 : 上周铜价表现较为平稳, 整体运行于均线系统附近 基本面并未有任何大的改变, 库存保持平稳,
More informationMymetal Copper Report 铜市场一周报告 第 13 期 2018 年 04 月 20 日星期五 需求回升库存下降铜价震荡上扬格局 宏观数据 1 中国国家统计局周四公布的数据显示, 中国 3 月精炼铜 ( 电解铜 ) 产量同比增加 4.6%, 至 75.3 万吨 ;1-3 月累计生产
铜市场一周报告 需求回升库存下降铜价震荡上扬格局 宏观数据 1 中国国家统计局周四公布的数据显示, 中国 3 月精炼铜 ( 电解铜 ) 产量同比增加 4.6%, 至 75.3 万吨 ;1-3 月累计生产精炼铜 220.7 万吨, 同比增加 8.7% 2 中国 3 月社会消费品零售总额同比 10.1%, 预期 9.7%, 前值 9.4% 中国 1 至 3 月社会消费品零售总额 ( 今年迄今 ) 同比
More informationSlide 1
宏观预期转好 铜价偏强运行 美尔雅期货铜周报 20190128 研究员 : 王艳红投资咨询号 :Z0010675 Email:wangyh@mfc.com.cn Tel:027-68851554 研究员 : 郑非凡投资咨询考试合格号 : TN030259 Email:zhengff@mfc.com.cn Tel:18501758896 内容要点 宏观面 : 宏观面来看, 近日国家统计局陆续公布 2018
More informationxxxx年xx月xx日
期货研究 有色期货铜周报 2018 年 9 月 2 日 中银国际期货研究部 有色期货铜周报 铜 刘超 : 有色金属研究员从业资格 : F3011902 投资咨询 : Z0011456 联系方式 : 021-61088065 邮箱 :chao.liu@bocichina.com 最新观点 宏观面 : 美国和墨西哥达成贸易协定, 里拉的崩跌 南非兰特的下挫, 阿根廷比索大跌, 新兴市场的货币危机恐进一步加剧,
More information一 : 精炼铜产量同比高增长, 但去库存却连续下降据国家统计局数据,218 年 1-8 月份, 中国精炼铜产量高达 584 万吨, 同比增加 11.4%; 其中 8 月精炼铜产量为 74.9 万吨, 同比增加 1.5%, 环比增加 2.32% 图 1: 中国精炼铜累计产量单位 : 万吨,% 图 2:
218-9-25 铜品种 : 精炼铜产量和库存变化矛盾解析 据国家统计局数据,218 年 1-8 月份, 中国精炼铜产量高达 584 万吨, 同比增加 11.4%; 其中 8 月精炼铜产量为 74.9 万吨, 同比增加 1.5%, 环比增加 2.32% 另外, 从机构统计数据来看, 也基本上验证了精炼铜产量同比维持 1% 以上的增速, 整体精炼铜产量的大幅增加是现实的情况 但上期所库存已经下降至 215
More informationOTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
More informationchenbin
观点概述 我的有色观点六月铜价震荡偏弱消费淡季来临打压空间 2018 年 6 月铜价表现先涨后跌趋势, 且涨跌幅度较明显, 月初受降准消息, 现货库存下降等因素影响出现上涨动力, 之后由于市场暴露企业资金紧张格局, 从而使铜价承压 ; 同时 中美贸易战 结果反复无常, 使市场措手不及, 造就铜 价在月底出现明显下降趋势 行业精选 1. 美国 6 月里奇蒙德联储制造业指数 20, 前值 16, 预测值
More information个矿井的开发, 以便采用新的生产工艺来延长其开采寿命逾 25 年 嘉能可称, 在 2018 年前将在 Mopani 铜矿投资逾 11 亿美元, 这将推动该矿在 2023 年成为世界级铜矿 5 非洲第二产铜国政府和矿商之间的谈判目前陷入僵局 赞比亚矿业商会称, 该国矿商不会接受今年 1 月新出台的电费
铜价格支撑力量很弱, 短期铜价格维持低迷振荡 吴相锋 华泰期货研究所 021-58605291 铜市观点及操作建议 中期逻辑 : 近期嘉能可公布 2016 年的产量目标, 仅比 2015 年下调 10 万吨左右, 并且 2015 年嘉能可实际产量下降十分微小, 显示出即便当前市场环境, 主流铜矿供 应商真实缩减生产意愿不强 而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本, 加上整体供应的增加, 中期铜价格依然面临压力
More informationxxxx年xx月xx日
期货研究 有色期货铜周报 2018 年 6 月 17 日 中银国际期货研究部 有色期货铜周报 铜 刘超 : 有色金属研究员从业资格 : F3011902 投资咨询 : Z0011456 联系方式 : 021-61088065 邮箱 :chao.liu@bocichina.com 行情回顾美联储宣布, 将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 1.75% 至 2% 的水平 自 2008 年金融危机爆发以来,
More information2005年5月23日
周度报告 中国经济长期 L 底, 铜价弱势震荡继续 2016 年 5 月 13 日铜周度报告 20160506 20160513 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空仓 空仓 无 沪铜 空仓 空仓 无 本期观点 : 上周库存下降 2.7 万吨, 主要是现货升水仓单流出所致 由于现货持续升水, 前期注册仓单慢慢注销, 上周仓单数量减少
More information年 7 月 3 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 16 美元 / 吨小幅缩窄至贴水
217 年 7 月 3 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 数据来源 : 文华财经 图 : 沪铅期货价格走势 供需矛盾不突出铅价高位或难持续 一 本周观点 1) 供需矛盾不再突出 我们认为 6 月供应偏紧需求大增的情况不再, 铅价波动将趋缓和 6 月下旬大型冶炼厂在集中检修后逐步复产, 目前仅豫光检修 安徽地区规模再生铅厂均复产,
More information金属周报
研究报告 2018 年第三季度铜季报 瑞奇期货机构服务部有色金属组辜晟 2018 年 9 月 27 日星期四 0791-86665116 一 2018 年第三季度沪铜行情回顾 图 1: 沪铜主力合约周线图 1 2 数据来源 : 文华财经瑞奇整理 1 2018 年第三季度, 铜价走势主要为两个阶段 : 第一阶段,2018 年 6 月中旬至 7 月中旬, 铜价由 54580 元 / 吨, 经历了一波大跌调整至
More information冠公司投资的米拉多铜矿将于 2018 年投产 6 圣地亚哥 8 月 8 日消息, 智利央行周一公布的数据显示, 智利 7 月铜出口额为 亿美元, 高于 6 月的 20.1 亿美元, 但低于上年同期的 24 亿美元 7 卢萨卡 8 月 9 日消息, 赞比亚矿业部周二称, 该国今年上半年铜产
资金连续撤离铜市, 沪铜总持仓继续下降 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 21 日中期逻辑 :8 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料 7 月铜产量数据显示, 冶炼企业产量弹性仍然较大, 而下游需求虽然难以看到过度的起色, 但预期暂时仍然稳定,
More information幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据月报 (218.1) 沪铜 : 精铜供应展望宽松, 沪铜前空继续持有 联系人 : 陈雨桐从业资格编号 :F348166 E-mail: chenyt@cifutures.com.cn Tel:21-82226 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn
More information利好出尽 金属回落
黄金避险属性上升 214/1/3 有色金属 研究院 执笔 : 曾宁 电话 :1-5913772 邮箱 :zengning@cofco.com 金属部 曾宁 1-5913772 zengning@cofco.com 报告要点 欧美制造业 PMI 继续扩张, 但国内制造业 PMI 回落, 显示国内经济反弹可能结束, 这也使得工业品普遍下跌 美国经济数据的良好表现也使得美元指数反弹, 共同压制商品价格 国内资金紧张的情况有所缓解,
More information218 年 4 月 1 日 境外 : 伦铅震荡, 现货对 3 月合约贴水收窄, 由前周贴水 1.5 美元转上周贴水.5 美元 国内 : 上周现货升水小幅下降, 冶炼厂检修持续, 安徽再生铅环保影响缓和, 部分冶炼厂恢复, 上海现货对 185 升水 7 元 一 市场对比分析 图 : 伦铅现货升贴水 3
218 年 4 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 淡季压制沪铅可抛近买远 一 本周观点 1) 中美贸易战忧虑缓和令市场避险情绪走低, 中国官方制造业 PMI 好于预期, 国内消费复苏带动金属短暂企稳, 铅价反弹 2) 环保影响逐步缓和 3 月因冶炼集中检修及再生铅减产造成的阶段性紧张逐步结束, 如 : 安徽地区华鑫开始恢复生产,
More information期货研究 基本金属 铜 2 2 供应宽松逐渐明朗 矿山产量小幅增长, 精炼产量显著上升 中国消费低迷 美元高位震荡, 铜价再次寻底... 8 图目录 图表 1: LME 铜价走势图 ( 月线 )... 3 图表 2: 主要经济体 PMI 指数...
期货研究 月度报告 基本金属 铜 2015 年 06 月 8 日 基本金属 铜 6 月展望 核心观点 : 中国传统制造业进入长期偏弱的 新常态 时期, 是我们判断有色金属价格是阶段性反弹并反复筑底而不是反转的主要逻辑 铜供应相对偏紧导致铜价一直强于其他有色金属 5 6 月份, 上游备货转弱, 下游开工不强, 是铜价容易出现调整的月份, 但预计下半年需求回暖推动铜价触底反弹 金属研究员 赵维伟 :0755-8291
More information2005年5月23日
周度报告 无更多利好驱动, 铜价弱势震荡为主 2016 年 7 月 29 日铜周度报告 20160701 20160729 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空单 空仓 做空 沪铜 空单 空仓 做空 本期观点 : 美国经济发展不及预期, 美元大幅下挫 由于日本没有继续量化宽松, 资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所 低于市场预期,
More informationMicrosoft Word _ doc
212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
More information有色金属 海证策略周刊 年 4 月 2 日有色金属策略周刊 2018 年 4 月 2 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z
有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 2018 年 4 月 2 日有色金属策略周刊 2018 年 4 月 2 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3040025 投资咨询号 :Z0013234 021-65210160 houjing@hicend.com.cn 上周铜价探底回升, 起价站上 5 万整数关口 从现货面分析, 当前较为显眼的是下游消费,3
More information目录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述...2 二 精炼铜市场 国内升贴水走势分析 国际升贴水走势分析 下周铜市场趋势分析...4 三 铜材市场...5 四 废铜市场评述...6 五 行业精选...6 六 后市展望..
有色视界本周 沪伦比值 徘徊在 8.06-8.11, 进口铜清关盈利窗口打开, 境外铜清关平均倒挂 272-48 元 / 吨 市场境外铜在周五少部分清关, 由于进口锁升水依然较难, 且清关需要时间, 导致本周保税区 观点概述本周沪铜主力 1706 合约表现先抑后扬趋势, 期铜小幅回升之后持续下跌, 至周五出现再次上涨趋势, 重心趋势依然走低 现货市场价格表现下跌趋势, 周内最高 46290 元 /
More information蹿升, 而力拓 (Rio Tinto) 对短期铜市前景持 谨慎乐观 的态度 然而他表示, 力华泰期货研究所拓认为铜市场中远期的前景更加强劲 吴相锋 4 东京 11 月 15 日消息, 日本最大铜冶炼厂 -- 泛太平洋铜业公司 (Pan Pacific Copper) 总裁
精炼铜进口亏损支撑, 短期铜价格偏强 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-5929 铜市观点及操作建议 中期逻辑 : 智利国家铜业公司 2017 年对中国市场实际达成升水在 72 美元 / 吨, 2017 年中国仍然有 60 万吨产能落地, 铜精炼企业的竞争直接展开 不过, 由于铜精 矿供应已经受限, 加工费下降已经体现, 因此尽管精炼产能扩大, 但是精炼铜产量则 受到精矿供应的限制, 因此中期铜价格筑底预期明显
More information摘 要
南华期货研究 NFR 218 年 11 月 26 日星期一 聚焦 习特会, 铜价震荡偏强 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 重要资讯 : 1. 亚太经济合作组织 (APEC) 领导人 2 多年来首次没有在峰会结束后发表联合声明, 仅由轮值主席巴布亚新几内亚发布主席声明,
More informationchenbin
我的有色观点 淡季需求疲软 12 月年末或惨淡收尾目录铜价回顾 观点概述 2015 年铜价呈现持续下降, 电解铜现货价格从最高 46470 元 / 吨, 下降到 34600 元 / 吨, 下降幅度 12000 元 / 吨, 下降 25.8% 据市场机构预测,2015 年我国铜消费需求预计增长 3.4%, 而供应增长预计在 4.6%, 铜市场需求低迷 已成常态, 供应端将主导铜价走势 行业精选 1 铜陵有色中期净利增
More information用于延长位于智利北部 Spence 铜矿的寿命逾 5 年 铜价已经触及自 214 年底以来最高水平, 因预期需求强劲且供应收紧, 之前 年的价格崩跌导致投向该行业的支出减少 必和必拓首席执行官 Andrew Mackenzie 在一份声明中表示, 该项目支持必和必拓近期的战略付出 7.
217-9-1 精炼铜进口几乎接近盈利, 短期进口有一定的压力 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 铜品种 : 周报摘要 1. 由于人民币升值, 导致进口窗口接近打开, 短期刺激铜精矿和精炼铜采购, 但是因未来面临加工费谈判, 以及需求有所改善, 加上库存降低, 整体铜基本面并不支撑铜价格过度回落 金属研究员 21-68755929 wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号 :F314533
More information大幅增加 42%, 而黄金产量则同比上升 4% 4 智利政府周五公布的数据显示, 智利 6 月铜产量为 473,608 吨, 较上年同期下降 7.7%, 因矿石品位下滑 智利是全球最大的铜生产国, 该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一 鉴于近来铜价下跌, 许多智利矿产商正在降低成本和削减产量 5 厄
冶炼企业对加工费仍有要求, 铜产量弹性难释放 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 17 日中期逻辑 :7 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料, 而随着库存的消耗, 冶炼企业原料库存在下降, 因此国内精炼铜产量预期环比或受到约束 而下游需求虽然难以看到过度的起色,
More information2005年5月23日
报告 商品研究 周度报告 收储尘埃落定, 背靠收储价做空 215 年 1 月 8 日铜周度报告 2151231 21618 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空单 空仓 空单 沪铜 空单 空仓 空单 本期观点 : 收储尘埃落定 国储通过冶炼厂进行收储 15 万吨, 收购价大约在 3628 附近, 且有三个月交货期 我们认为不及市场预期,
More information6. 利马 8 月 4 日消息, 秘鲁政府周五称, 该国 6 月铜 锌及白银产量均同比上升, 因国内大型矿企供应增加 秘鲁 6 月铜产量同比增加 1.28%, 至 29,859 吨, 受 Cerro Verde 和 Las Bambas 铜矿增产带动 1-6 月铜产量同比增长 4.72%, 至 1,
铜价格后续的动力依然存在, 铜价格依然看涨 华泰期货 铜日报 217-9-7 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 铜品种 : 日报摘要 1. 另外,7 月份以来, 铜价格的上涨并未能带来过度的成交量, 这意味着大的资金 并没有多少上车的机会, 因此, 我们认为, 铜价格后续的动力依然存在, 因此从方向性上来看, 铜价格依然看涨, 但操作上, 建议趋于保守 金属研究员 21-68755929 wuxiangfeng@htgwf.com
More information产国, 受益于新矿产量大增 3 邦巴斯铜矿按期进入商业化生产, 是中国五矿迈入亚洲最大及全球前十铜生产商之列的重要一步, 不仅有利于提高中国企业在全球金属市场的话语权, 同时也将显著增强我国铜资源战略保障能力 邦巴斯铜矿 2016 年全年预计生产铜精矿含铜 万吨, 选场产量稳定后, 预计
沪铜价格整体上偏弱震荡, 短期回调格局尚未走完 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 2 日中期逻辑 :6 月份, 全球铜精矿供应充足, 中国 CSPT 小组确定三季度最低现货干净矿 TC 接受价格为 103 美元 / 吨,10.3 美分 / 磅 此前一季度为 100 美元 / 吨, 二季度为 85 美元 / 吨 另外, 从当前国际主流铜精矿的现金成本来看,
More information当日要闻 1 华沙 11 月 10 日消息, 波兰铜业集团 (KGHM Polska Miedz) 首席财务官 Stefan Swiatkowski 周四表示, 当前铜价的涨势似乎并非完全基于市场的基本面, 且涨势不太可能长期持续下去 从基本面来看, 铜价的涨势似乎有些过于剧烈 这种势头不可能维持较
智利铜精矿成本降低, 铜价格或仍先回归套保成本 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 中期逻辑 : 智利国家铜业公司 2017 年对中国市场实际达成升水在 72 美元 / 吨, 2017 年中国仍然有 60 万吨产能落地, 铜精炼企业的竞争直接展开 不过, 由于铜精 矿供应已经受限, 加工费下降已经体现, 因此尽管精炼产能扩大, 但是精炼铜产量则 受到精矿供应的限制,
More information摘 要
南华期货研究 NFR 219 年 1 月 14 日星期一 下行压力较大, 空头继续增仓 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 主要逻辑 : 国内宏观 : 继央行全面降准之后, 逆周期调控政策的 暖风 再次吹起, 1 月 8 日晚, 国家发改委副主任宁吉喆表示, 将出台稳住汽车
More information目录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 2 二 精炼铜市场 国内升贴水走势分析 国际升贴水走势分析 下周铜市场趋势分析... 4 三 铜材市场... 5 四 废铜市场评述... 6 五 行业精选...
有色视界本周 沪伦比值 徘徊在 8.05-8.10, 进口铜清关盈利窗口打开, 境外铜清关平均倒挂 144-405 元 / 吨 市场境外铜在周四 周五有一定量清关 ; 观点概述本周沪铜主力 1706 合约表现先扬后抑, 下跌趋势明显 现货价格同样表现下降趋势, 周内最高 46800 元 / 吨, 最低 45020 元 / 吨 本周进口铜明显清关, 市场供应压力回升 ; 好在节后刚需补库尚可, 采购情绪表现不错,
More information环境审查, 该项目将用于 Meagher 县一处价值 2.5 亿美元的铜矿开发 DEQ 发言人 Kristi Ponozzo 表示,DEQ 现在正在制定一份更详细的合规文件和许可证草案, 预计将在下个月初完成 一旦发行,DEQ 将用一年的时间来完成环境影响评估报告 6. 外媒 8 月 17 日消息,
秘鲁铜矿未来三年可能增量有限, 铜价格方向性 华泰期货 铜日报 217-9-21 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 看涨不变 铜品种 : 日报摘要 金属研究员 21-68755929 wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号 :F314533 1. 这实际上意味着,218 219 22 年三年, 秘鲁铜矿的可能增量只有 65 万吨, 平均年度增量不足 22 万吨, 因此, 供应方面 2
More information月度研研究报告 铜 目录 _ 摘要... 2 行业... 2 铜价在 11 月区间偏弱震荡, 重心较 1 月小幅下移... 2 沪伦比值有所下降, 进口盈利利逐渐关闭 月国内精铜产量环比 同比比保持增长... 3 淡季效应下, 消费增速逐渐放放缓... 3 受国庆长假影响, 铜精矿
北京安泰泰科信息股份有限公司 中国铜铜产业月度研研究报告 217 年 12 月 5 日出版安泰科铜研究究团队 : 王中奎 ( 副总经经理 ) 1-63971736 杨长华 ( 首席专专家 ) 1-63971655 邹建成 ( 咨询研研究中心副主任 ) 1-63971765 王君 ( 铜加工工行业资深专家 ) 1-63982613 何笑辉 ( 资深专专家 ) 1-63962473 贾叶林 ( 铜杆行行业分析师
More information易业务 ;2016 年 5 月份紫金铜业取得铜精矿进料加工贸易业务 通行证 3 利马 7 月 28 日消息, 秘鲁官方周四公布的数据显示, 该国 6 月铜产量较上年同期大幅增加 42%, 而黄金产量则同比上升 4% 4 智利政府周五公布的数据显示, 智利 6 月铜产量为 473,608 吨, 较上年
关注铜正向套利机会, 并耐心等待抄底时机 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 9 月 6 日中期逻辑 :8 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料 7 月铜产量数据 以及进出口数据显示, 国内铜供应压力主要以对外释放为主, 国内供需维持着平衡状态
More information相关的停工 工厂维修以及矿石品位下滑影响 6. 利马 8 月 4 日消息, 秘鲁政府周五称, 该国 6 月铜 锌及白银产量均同比上升, 因国内大型矿企供应增加 秘鲁 6 月铜产量同比增加 1.28%, 至 29,859 吨, 受 Cerro Verde 和 Las Bambas 铜矿增产带动 1-6
217-8-29 铜品种 : 日报摘要 供应方面依然没有太大的起色, 整体铜价格 维持偏强格局 华泰期货研究所基本金属组吴相锋金属研究员 21-68755929 wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号 :F314533 1. 供应方面依然没有太大的起色, 另外, 全球总库存也在缓慢降低, 而随着四季 度的到来, 季节需求因素或有一定炒作空间, 因此整体铜价格偏强 2. 长协加工费甚至低于当前现货加工费的极限价格,
More information