金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 成交稳定, 下游逢低入市, 持货商挺价心态, 贴水收窄 广东地区 : 基本保持上周贴水 天津地区 : 报价提升较快 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水 库存 价差 比值 LME 市场 数据来源 : wi
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1 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 金瑞网站 : 客服热线 : LME 金属价格 金瑞观点 原料市场 : 现货铜精矿现货 TC 小幅上扬, 干净矿市场 TC 为 8-9 美元 / 吨, 成交重心 9 美元, 混合矿 美元 / 吨 冶炼厂节后消耗库存较多, 加之今年长单签订比例低于去年, 部分冶炼厂缺货, 预计后期 TC 将保持上行 数据来源 : 炼厂生产 : 去年十家冶炼厂联合减产协议, 目前已经开始有所动作, 且 2 月随着比值的不断下滑, 部分冶炼厂通过进料加工手册做出口电解铜操作, SHFE 库存再创新高概率较小 近期计划减产的企业有云南铜业 大冶有色, 涉及产能分别为 6 7 万吨, 时间在 3 月中和 4 月上旬, 与联合减产吻合 李丽宋小浪罗平电话 : 从业资格号 :F3921 投资咨询资格号 :Z1698 现货市场 : 国内现货贴水幅度收窄至 1 元 / 吨附近, 伦铜现货偏强, 升水走高至 32 美元 LME 库存 万吨, 上期所库存 39.4 万吨, 中国库存小幅减少, 而海外库存仍在减少 进口方面 : 三月沪伦比值重心企稳, 波动范围 附近波动, 进口亏损收窄至 85 元 / 吨 进口需求下降, 洋山铜溢价继续下滑报 5-6 美元 / 吨 供需概览 : 前期中国冶炼厂除部分有检修安排外, 多少维持正常生产状态 前期高比值时期, 精铜大量进口, 但是近期比值回落, 加之库存快速攀升, 进口溢价触及 5 美元 / 吨, 预计后期进口必然减少, 甚至部分冶炼厂采取进料加工手册出口 春节冶炼厂正常排产, 下游放假错配, 造成库存堆积, 外加前期高比值时进口到岸, 使得库存大增, 供应非常充裕, 现货持续贴水 每年的 3 4 月是铜的传统消费旺季, 正常情况下加工企业订单量增加 开工率提高, 铜的消耗量随之增加, 市场对此充满的期待 但是从宏观数据来看, 消费被证伪的概率较大 一是 PMI 显示制造业继续萎缩, 二是用电量下滑, 三是现货的销售贴水较深 价格预期 : 笔者认为短期的高点已经形成, 铜价继续大幅上涨的概率较小, 沪铜预计 37 元下方, 对应伦铜 48 美元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 成交稳定, 下游逢低入市, 持货商挺价心态, 贴水收窄 广东地区 : 基本保持上周贴水 天津地区 : 报价提升较快 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水 库存 价差 比值 LME 市场 数据来源 : wind 3 月 18 日 3 月 11 日 涨跌 沪铜三月 伦铜三月 上海升贴水 广东升贴水 上海库存 广东库存 电铜废铜价差 沪铜当月 - 次月 沪铜现货 - 三月 沪伦现货比值 沪伦三月比值 LME 库存 LME 图 1: 铜精矿进口及国内零单加工 TC 现货铜精矿现货 TC 小幅上扬, 干净矿市场 TC 为 8-9 美元 / 吨, 成交重心 9 美元, 混合矿 美元 / 吨 冶炼厂节后消耗库存较多, 加之今年长单签订比例低于去年, 部分冶炼厂缺货, 预计后期 TC 将保持上行 1 月份, 进口铜精矿 万 进口数量 : 铜矿石及精矿 : 当月值 TC( 美元 / 吨 ) 图 2: 国内铜精矿产量及作价系数 国内铜精矿作价系数继续平稳,25% 品位的铜精矿作价系数为 88% 25 2 国产铜精矿产量 : 万吨 25% 的铜精矿作价系数 89.% 88.% 87.% 86.% 85.% 84.% 83.% 82.% 81.% 8.% 国家统计局数据, 国产铜精矿 月产量 万吨,215 年 年产量 167 万吨, 累计下滑 6.3% 1-2 月的统计局数据合并产量预计在 3 月底公布 % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
3 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 图 3: 三月沪伦比值及进口盈亏 上周, 三月沪伦比值重心持续下移, 波动范围 附近波动, 进口亏损收窄至 85 元 / 吨 进口需求下降, 洋山铜溢价继续下滑报 5-55 美元 / 吨 进口市场不断下跌的原因 :1 比价下行 ;2 套汇空间收窄 ; 3 下游需求乏力 ;4 长单到港 ;5 2-3 月集中到港的提单施压市场 进口盈亏 三月比值 2,. 1,.. (1,.) (2,.) (3,.) (4,.) 图 4: 精铜进口量及内外利差 进口数量 : 精炼铜 : 当月值利差 ( 左轴 ) , 4, 3, 2, 1, 由于期价强势上涨, 上周电铜与 1# 光亮线价差扩大至 3738 元 / 吨, 前周价差为 4 元 / 吨 铜价升高令下游采购谨慎 图 5: 废铜进口量及废铜与电铜价差 进口数量 : 废铜 : 当月值 电铜与废铜价差 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, ,5. 4,. 3,5. 3,. 2,5. 2,. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
4 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 去年十家冶炼厂联合减产协议, 目前已经开始有所动作, 且 2 月随着比值的不断下滑, 部分冶炼厂通过进料加工手册做出口电解铜操作,SHFE 库存再创新高概率较小 近期计划减产的企业有云南铜业 大冶有色, 涉及产能分别为 6 7 万吨, 时间在 3 月中和 4 月上旬, 与联合减产吻合 表 2:216 年国内炼厂检修情况统计 公司名称云南锡业张家港联合铜业大冶有色 检修时间 215 年 12 月至 216 年 1 月 216 年 1-2 月 216 年 3 月 供应小结 : 精铜产量方面 : 前期中国冶炼厂除部分有检修安排外, 多少维持正常生产状态 进出口方面 : 前期高比值时期, 精铜大量进口, 但是近期比值回落, 加之库存快速攀升, 进口溢价触及 5 美元 / 吨, 预计后期进口必然减少, 甚至部分冶炼厂采取进料加工手册出口 总结 : 春节冶炼厂正常排产, 下游放假错配, 造成库存堆积, 外加前期高比值时进口到岸, 使得库存大增, 供应非常充裕, 现货持续贴水 表 2: 国内炼厂新增项目产能统计投产时间 中原冶炼厂和鼎铜业东营方圆铜业青海铜业广西南国铜业五矿湖南有色江西瑞昌西昌铜业飞尚铜业烟台鹏晖铜业合计数据来源 : 金瑞期货整理 项目新增产能 增加硫酸配 2 套 -6 停产后复产 正文之后的免责条款部分 4
5 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 图 6: 上海 广东 天津铜现货升贴水 二 消费 上海地区 : 好铜 -65, 平水铜 - 15 广东地区 : 好铜 -9, 平水铜 - 13 天津地区 : 平水铜 上海地区广东地区天津地区 216/1/25 216/1/26 216/1/27 216/1/28 216/1/29 216/2/1 季节性来看 图 7: 铜现货升贴水季节性走势 月, 上海地区升贴水主要波动在 (-2-1) 元 / 吨, 贴水较去年同期有所扩大 广东地区升贴水主要波动在 ( 1) 元 / 吨, 去年同期处于小幅升水 天津地区升贴水主要波动在 - 2 元 / 吨附近, 贴水较去年同期扩大 (1) (2) (3) (4) 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 汽车消费端 :2 月汽车产销均同比上升 5.3% 216 年, 年初汽车市场表现较好 房地产消费端 : 春节重点城市成交同比回落超 2 成, 节后成交预计逐步回升, 去化率良好 中央在去库存方面的持续发力, 对房价和销量都表现良好 图 8: 房地产行业房屋竣工面积 : 累计同比房屋新开工面积 : 累计同比 4 房屋施工面积 : 累计同比 (1) 图 9: 电力电缆行业产量 : 电力电缆 : 累计值产量 : 电力电缆 : 累计同比 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, (1) (2) (2) (3) (3) 正文之后的免责条款部分 5
6 金瑞调研 : 大中型电线电缆企业 : 月中上旬消费偏淡, 中下旬需进一步观察 大中型空调企业 :3 月环比好于 1 月, 整体略低于去年同期 3 月铜杆 : 环比 1 月持平或略有改善, 同比仍下滑 据 SMM 调研,2 月铜板带企业开工率 51.63%, 环比降 11.73%, 同比增 4.46%, 同比增一方面是受到锂电池铜箔需求增加带动, 另方面近两个季度房地产销售转好带动部分板带需求 市场预计 3 月铜板带箔订单将增加 图 1: 汽车行业图 11: 空调行业 产量 : 汽车 : 累计值 产量 : 汽车 : 累计同比 2,7 5 2, ,7 2 1, (1) 图 12: 下游终端消费拟合 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 产量 : 空调 : 累计值 产量 : 空调 : 累计同比 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, (5) (1) 下游终端消费拟合 图 13: 表观消费及消费环比增速 表观消费量 消费环比增速 2 月份铜实际消费量为 81.5 万吨, 环比回落 13% 3 月, 根据我们对终端消费的调研, 消费环比略好于 1 月, 而 3 月环比 1 月实际增速为 2%, 与调研较为温和 % 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% 正文之后的免责条款部分 6
7 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 三 平衡及库存 从全球上周库存来看 : LME 库存 万吨上期所库存 万吨保税区 48 万吨 中国库存持续攀升, 而海外库存下降幅度不及中国库存增速 图 14: 四地铜库存 LME 上期所库存中国保税区 COMEX 上周国内库存 : 吨上海 :385899/-8878 图 15: 上海 广东主要仓库库存 上海地区库存 广东地区库存 数据来源 : 图 16:LME 铜库存及升贴水 LME 铜库存及升贴水较之前一周变化 : LME 库存 :151375/-7-3 升贴水平均 :32/+ 伦铜现货升水处于较高水平 55, 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 总库存 :LME 铜 LME 铜升贴水 (-3) 正文之后的免责条款部分 7
8 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 需求小结 每年的 3 4 月是铜的传统消费旺季, 正常情况下加工企业订单量增加 开工率提高, 铜的消耗量随之增加, 市场对此充满的期待 但是从宏观数据来看, 消费被证伪的概率较大 一是 PMI 显示制造业继续萎缩, 二是用电量下滑, 三是现货的销售贴水较深 表 3: 国内精铜供需平衡表 : 万吨 产量 净进口 上期所库存变化保税区库存变化 实际消费量 215 年 5 月 年 6 月 年 7 月 年 8 月 年 9 月 年 1 月 年 11 月 年 12 月 年 1 月 年 2 月 数据来源 : 表 4: 全球供需平衡表 : 千吨全球精铜产量 全球精铜消费 供需平衡 215Q Q Q Q 数据来源 :CRU 总结及展望原料市场 : 现货铜精矿现货 TC 小幅上扬, 干净矿市场 TC 为 8-85 美元 / 吨,C 成交重心 85 美元, 混合矿 美元 / 吨 伦铜刷新三月高点, 铜价反弹增加原料供应充足预期, 但沪伦比值下降影响进口矿采购积极性 现货市场 : 国内现货贴水幅度扩大至 2 元 / 吨, 伦铜现货偏强, 升水走高至 32 美元 LME 库存 15.8 万吨, 上期所库存 39.4 万吨, 中国库存持续攀升, 而海外库存下降幅度不及中国库存增速 进口方面 : 三月沪伦比值重心持续下移, 波动范围 附近波动, 进口亏损扩大至 1373 元 / 吨 进口需求下降, 洋山铜溢价继续下滑报 6-65 美元 / 吨 总结与展望 : 上周市场整体氛围回暖, 受欧洲央行继续实行量化宽松 美联储暂缓加息 中国供给侧改革红利不断等因素影响, 国际市场风险偏好普遍上扬, 美元指数回落, 大宗商品普遍反弹且力度较大 当前, 伦铜库存持续下降, 但国内库存急剧攀升令人堪忧 铜市场外强内弱, 加上人民币短期持稳, 三月沪伦比值持续向下修正, 现货进口亏损扩大 此外, 国内现货市场铜贴水幅度逐步扩大, 买兴不及预期 本周市场经济数据稍显平淡, 虽然伦铜上周刷新今年新高 5131 美元, 但预计沪铜反弹至前次高点 392 一线将遇较大回调阻力 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8
9 金瑞期货铜周报 216 年 3 月 28 日 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师, 在此申明, 报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正 作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司 ( 以下统称 金瑞期货 ) 的客户使用 本公司不会因为接收人受到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告由金瑞期货制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料, 但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 金瑞期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请 投资者应该根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告版权归金瑞期货所有 未获得金瑞期货事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 地址 : 广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座 32 楼电话 : 传真 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
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金瑞期货铜月报 215 年 11 月 1 日 一 供应 上周精铜现货市场 : 上海地区 : 因供应较多, 而下游如是意愿低, 逐步转为贴水 广东地区 : 库存持续攀升, 而需求疲弱, 难有成交 天津地区 : 成交维持于平水水平, 急于换现的持货商有较低报价 表 1: 市场主要数据 价格 现货升贴水
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弱势美元支撑铜价, 沪铜新单继续观望 2018-01-22 核心观点 : 宏观 : 出口需求的修复推动 2017 年国内 GDP 超预期增长, 国内经济韧性较强 流动性 : 上周央行公开市场连续投放, 维稳意图明显 本周央行预计进行定向降准, 叠加临时准备金投放和公开市场操作, 预期春节前流动性将维持平稳 汇率 : 美国政府关门可能令美元运行中枢进一步下移,90 关口岌岌可危, 本周二上午 11 点与周四晚间将迎来日央行与欧央行的利率决议,
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铜价涨势放缓, 新单观望为主 2018-01-02 核心观点 : 国内宏观 : 受供给拖累,12 月官方制造业 PMI 回落 0.2 个百分点, 其中生产指标回落 0.3 个百分点, 经济逐步放缓或引发市场对国内未来需求的担忧, 但受益于全球经济复苏, 我国出口仍在好转,12 月新出口订单较前月回升 1.1 个百分点, 创 2012 年 4 月以来的新高 流动性 : 上周央行暂停公开市场操作, 但周五决定建立
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有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 8 年 月 日有色金属策略周刊 8 年 月 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z - houjing@hicend.com.cn 上周国内铜价一泻千里, 期价跌破前期震荡平台 国内基本面并没有发生任何变化, 仍呈现供需两弱的局面, 但国外 LME 铜库存暴增, 主要增加在釜山 巴生和鹿特丹仓库, 一定程度拖累铜价回落
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2017 中华商务网 2017 年大宗商品 年度分析报告系列 铜产品篇 分析师 : 鄂蕾 2017 年 12 月 地址 : 北京市朝阳区高碑店东区 B 区 8-1 电话 :86-10-18513790709 传真 :86-10-85725399 网址 :www.chinaccm.com 2017 年铜市场形势分析与 2018 年预测 2017 年 12 月 目 录 第一部分 2017 年行情回顾...
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有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 2018 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F3040025 投资咨询号 :Z0013234 021-65210160 houjing@hicend.com.cn 铜 : 上周铜价表现较为平稳, 整体运行于均线系统附近 基本面并未有任何大的改变, 库存保持平稳,
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156 10 2002 1 2004 8 30 1.2 A 2007 3 22 1 2007 3 26 1 LME 2 2007 3 26 80 400 2007 1303 2007 2 1 3 SMM 2 2007 2.19 4700 2008 4.5 5600 3 4 1 2 5 7 3 6 4 30 2008 10% 5 2009 1 2 7 3 4 6 2008 1000 1 2007 11
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第 156 期 2017 年 9 月 8 日 星期五 下游订单略有不足 铜价出现向下调整 宏观数据 品种概述 矿 环保罢工问题不断 制约现货TC走势 1 数据显示 1~6 月累计 全国一 般公共预算收入 94306 亿元 同比增长 铜 消费整体表现略有不足 库存小幅下降 9.8% 其中 中央收入 43891 亿元 同 铜材 铜杆加工费上调 成交表现不理想 铜管大型企业维持正常生产 部 比增长 9.6%
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海外库存大增铜铜价震荡下跌 宏观数据 1 国家统计局公布中国经济 半年报, 据统计,2017 年 1-6 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 )280605 亿元, 同比增长 8.6%, 增速与 1-5 月份持平 从环比速度看,6 月份比 5 月份增长 0.73% 2 上半年, 中国注吊销市场主体 478.5 万户, 同比增长 12.4%, 增速与上年同期基本持平 企业注吊销 100.8 万户,
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观点概述 我的有色观点 需求开始拉动 5 月铜或能攀上高点 本月铜价先扬后抑, 价格从 36400 元上涨至 37800 元, 之后月底回落至 37000 元附近 铜价上涨一是大宗商品价格上涨热度延续, 铜价跟随而上 ; 二是冶炼企业供应量减少, 缓解供应压力 ; 三是进口窗口关闭, 境外铜难进入国内 ; 四是国内现货库存出现减少趋势, 支撑价格回升 因此从基本面来看, 铜价在 5 月将依然出现上涨趋势
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黄金避险属性上升 214/1/3 有色金属 研究院 执笔 : 曾宁 电话 :1-5913772 邮箱 :zengning@cofco.com 金属部 曾宁 1-5913772 zengning@cofco.com 报告要点 欧美制造业 PMI 继续扩张, 但国内制造业 PMI 回落, 显示国内经济反弹可能结束, 这也使得工业品普遍下跌 美国经济数据的良好表现也使得美元指数反弹, 共同压制商品价格 国内资金紧张的情况有所缓解,
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212 年 11 月 12 日铜期货周报 华泰长城期货投资咨询部施文竹 swz@htgwf.com (21)68757995 空单继续持有 报告摘要 上周铜价处于下跌通道之中 现货市场, 上周价格波动幅度较大, 在价格大幅下挫后, 现货铜报价转为升水, 下游逢低采购量增加, 且同时保值盘流出, 供应量增加, 则报价升水高度有限 在周内价格出现反复, 小幅反弹时, 下游采购立刻嘎然而止 整体市场成交量仍有限
More information7.7%, 因矿石品位下滑 智利是全球最大的铜生产国, 该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一 鉴于近来铜价下跌, 许多智利矿产商正在降低成本和削减产量 5 厄瓜多尔 电讯报 8 月 3 日报道, 根据厄瓜多尔矿业部的介绍, 由中国中铁建铜冠公司投资的米拉多铜矿将于 2018 年投产 6 圣地亚哥 8
中国宏观数据偏弱, 但对铜价格打压有限 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 16 日中期逻辑 :7 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料, 而随着库存的消耗, 冶炼企业原料库存在下降, 因此国内精炼铜产量预期环比或受到约束 而下游需求虽然难以看到过度的起色,
More information该国今年第一季度的铜产量为 219,009 吨, 而上年同期为 274,201 吨 3 5 月份, 云锡铜业分公司电解阴极铜产品月产量首次突破万吨大关, 达到 吨, 完成月计划的 %, 继 4 月份刷新历史纪录后连续再创历史新高 4 消息人士表示, 多家金属仓储公司准备
担忧冶炼企业增产, 铜期货远月合约信心不足 吴相锋 华泰期货研究所 021-58605291 铜市观点及操作建议 2016 年 6 月 23 日中期逻辑 :5 月份, 我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示, 智利国家铜业一季度现金成本降低至 3000 美元 / 吨下方, 主流铜矿山成本下降预期逐步实现 ; 主流铜精矿企业很难减少生产 ; 不过, 从成本下降的原因来看, 基本上很难再度有过多的下降空间
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外盘进入假期模式, 沪铜涨势或放缓 2017-12-25 核心观点 : 国际宏观 : 美国 GDP 保持强劲增势, 且税改将继续带动美国经济增长, 叠加欧洲央行全面上调 17-19 年的经济增速预期, 全球经济复苏态势良好 流动性 : 本周为 2017 年最后一周, 因此流动性存在一定的波动 汇率 : 美国参众两院最终批准近 30 年来最大规模税改, 未来只需要得到特朗普签署就会成为法案, 并有望于明年落地,
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观点概述 我的有色观点 供应压力逐步加大 七月铜价下行空间明显 现货铜价上涨为主 涨幅较为明显 当月现货价格从 44915 元/ 吨 上涨至 47080 元 其重心价格在 45998 元/吨 较 2017 年 5 月重心价格 45450 元/吨 上浮 4.5% 6 月铜价表现上涨趋势 其主因 一 6 月海外铜矿罢工再次 复燃 市场炒作原料供应偏紧热度再次回升 二 下游消费增速放缓 不及预期 但依然处于增长当中
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2 基本面依然尚可铜价有向上机会 宏观数据 品种概述 1 2017 年上半年, 中国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 为消费者挽回经济损失 10.1 亿元人民币 2 2017 年上半年, 全国居民人均可支配收入 12932 元, 比上年同期名义增长 8.8%, 扣除价格因素, 实际增长 7.3% 其中, 城镇居民人均可支配收入
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观点概述 我的有色观点五月铜有上涨趋势下游消费好转是主因 2018 年 4 月铜价上涨为主, 之后因国内需求增速无法跟上铜价上涨速度, 导 致月底出现回落 ;4 月铜价主力上涨其主因 : 一 库存增长趋势受阻, 去库存格 局已成 ; 二 国内废铜紧张格局加剧, 缺口在放大 ; 三 加工企业需求回升, 订 单表现较好, 刺激市场消费 行业精选 1. 中国 4 月财新制造业 PMI 终值 51.1, 前值
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我的有色观点 淡季需求疲软 12 月年末或惨淡收尾目录铜价回顾 观点概述 2015 年铜价呈现持续下降, 电解铜现货价格从最高 46470 元 / 吨, 下降到 34600 元 / 吨, 下降幅度 12000 元 / 吨, 下降 25.8% 据市场机构预测,2015 年我国铜消费需求预计增长 3.4%, 而供应增长预计在 4.6%, 铜市场需求低迷 已成常态, 供应端将主导铜价走势 行业精选 1 铜陵有色中期净利增
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金瑞期货铜周报 217918 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期主要观点 :8 月数据验证需求下滑逻辑铜价继续承压 宏观要点 1) 中国 8 月新增人民币贷款 1.9 万亿元, 社会融资规模 1.48 万亿元, 远超市场预期 但工业 投资及零售消费增速全线回落 工业增加值同比增长 6.%, 社会消费品零售总额同比增 1.1%,1-8
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2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
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第 159 期 2017 年 9 月 29 日星期五 节前成交较为活跃节后铜价有望高位震荡 宏观数据 1 上半年国内生产总值 381490 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9% 分季度看, 一季度同比增长 6.9%, 二季度增长 6.9% 分产业看, 第一产业增加值 21987 亿元, 同比增长 3.5% ; 第二产业增加值 152987 亿元, 增长 6.4%; 2 上半年, 全国工业生产者出厂价格同比上涨
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铜价走低激发采购需求 铜价出现上涨空间 宏观数据 1 国家统计局 2017 年 11 月 14 日公布的宏观经济数据 :2017 年 10 月规模以上工业增加值同比增长 6.2%, 社会消费品零售总额同比名义增长 10.0%, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 同比名义增长 7.3% 2 受地产销售持续回落影响, 部分后地产消费品回落较快,10 月家具 建筑装潢 家电消费同比增速分别较上月回落 5.5
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市场乐观情绪浓厚 铜价依然有上涨空间 宏观数据 1 1-11 月份, 全国房地产开发投资 100387 亿元, 同比名义增长 7.5%, 增速比 1-10 月份回落 0.3 个百分点 ; 商品 品种概述铜精矿 : 市场静待长单价指引, 整体成交依然清淡 铜 : 接货需求尚可, 拿货较好, 库存下降 铜材 : 铜杆生产较为平稳, 订单一般, 拿货需求略有回升 铜管企业再次进 房销售面积增长 7.9%,
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消费季节性转淡, 但远月持仓未变 2017-11-06 核心观点 : 国内宏观 : 因十月中秋及国庆假期重叠致工作天数减少, 叠加十月重大会议影响,10 月中采制造业 PMI 如预期回落, 但相比去年同期仍高出 0.4 个百分点, 其中进出口连续 12 个月位于扩张区间, 经济继续稳健运行, 对有色金属影响呈中性 流动性 :11 月资金面大概率将继续保持紧平衡 美元 : 尽管非农数据不及预期, 但众议院版税改方案公布以及美国经济数据向好,
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市场进入冷冻期 铜市场一周报告 基本面暂无支持上涨动 品种概述 宏观数据 1 12 月份 596 种产品中有 331 种 产品同比增长 其中 十种有色金属 472 万吨 增长 2.8% 乙烯 160 万吨 增长 5.2% 汽车 305.4 万辆 增长 0.4% 轿 铜精矿 铜精矿供应偏紧 现货 TC 维持平稳 铜 终端订单环比下降40% 下游按需采购 成交表现一般 铜材 铜杆加工费不变 天然气价格走低
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据周报 (218.1.15-1.19) 沪铜 : 精炼铜供应展望宽松, 沪铜前空继续持有 联系人 : 陈雨桐从业资格编号 :F348166 E-mail: chenyt@cifutures.com.cn Tel:21-82226 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn
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观点概述 我的有色观点三月铜市消费复苏强劲铜价震荡上扬为主 现货铜价窄幅波动, 先跌后涨趋势, 春节前当月现货价格从 52810 元 / 吨, 下跌至 51080 元 / 吨, 春节之后铜价回涨至 53000 元 / 吨 ;2 月铜价出现下 跌趋势, 其主因 : 一 适逢春节, 下游企业逐步退市, 消费低迷, 导致铜价下跌 ; 二 现货库存开始累积, 虽然不明显, 但逐步增加趋势已成定局 ; 三 企业春节
More information目 录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述... 错误! 未定义书签 二 国内精炼铜市场 市场价格及升贴水变化情况 冶炼企业动态 市场现货库存一周变化情况... 8 三 进口精炼铜市场 四 铜材市场
库存出现大增趋势 后市铜价上涨空间受限 宏观数据 1 1-9 月份, 规模以上工业企业实现主营业务收入 90.5 万亿元, 同比增长 12.5%; 发生主营业务成本 77.4 万亿元, 品种概述铜精矿 : 加工费谈判逐步开始, 现货 TC 维稳成交不佳 铜 : 库存整体回升铜价盘整后或出现跌势 铜材 : 铜杆加工费下调, 成交好转 ;10 月铜管企业产能利用率下降,11 月 增长 12.2%; 主营业务收入利润率为
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周度报告 无更多利好驱动, 铜价弱势震荡为主 2016 年 7 月 29 日铜周度报告 20160701 20160729 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空单 空仓 做空 沪铜 空单 空仓 做空 本期观点 : 美国经济发展不及预期, 美元大幅下挫 由于日本没有继续量化宽松, 资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所 低于市场预期,
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南华期货研究 NFR 219 年 1 月 14 日星期一 下行压力较大, 空头继续增仓 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 主要逻辑 : 国内宏观 : 继央行全面降准之后, 逆周期调控政策的 暖风 再次吹起, 1 月 8 日晚, 国家发改委副主任宁吉喆表示, 将出台稳住汽车
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2 需求难提供上涨动力铜价向下运行 宏观数据 1 上半年国内生产总值 381490 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9% 分季度看, 一季度同比增长 6.9%, 二季度增长 6.9% 第一产业增加值 21987 亿元, 同比增长 3.5%; 第二产业增加值 152987 亿元, 增长 6.4%; 第三产业增加值 206516 亿元, 增长 7.7% 从环比看, 二季度国内生产总值增长 1.7%
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有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 2018 年 4 月 2 日有色金属策略周刊 2018 年 4 月 2 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3040025 投资咨询号 :Z0013234 021-65210160 houjing@hicend.com.cn 上周铜价探底回升, 起价站上 5 万整数关口 从现货面分析, 当前较为显眼的是下游消费,3
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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下游需求尚可 下周存在上涨空间 宏观数据 1 10 月份,70 个大中城市中 15 个热点城市房地产市场总体平稳 从环比看,9 个城市新建商品住宅价格下降, 降 品种概述铜精矿 : 市场成交依旧清淡, 重点关注长单谈判 铜 : 下游需求回升, 成交较好, 库存下降, 升贴水企稳 铜材 : 铜杆安全库存减少, 本周出现采购小高潮, 月底铜杆订单不错, 生产 幅在 0.1 至 0.3 个百分点之间 ;
More information冠公司投资的米拉多铜矿将于 2018 年投产 6 圣地亚哥 8 月 8 日消息, 智利央行周一公布的数据显示, 智利 7 月铜出口额为 亿美元, 高于 6 月的 20.1 亿美元, 但低于上年同期的 24 亿美元 7 卢萨卡 8 月 9 日消息, 赞比亚矿业部周二称, 该国今年上半年铜产
资金连续撤离铜市, 沪铜总持仓继续下降 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 21 日中期逻辑 :8 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料 7 月铜产量数据显示, 冶炼企业产量弹性仍然较大, 而下游需求虽然难以看到过度的起色, 但预期暂时仍然稳定,
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库存下降支撑铜价高位涨势延续 宏观数据 1 2017 年上半年, 中国新登记市场主体 887 万户, 同比增长 13.2%, 平均每天新设 4.9 万户 其中, 新登记企业 291.1 万户, 同比增长 11.1%, 平均每天新设 1.6 万户 ; 新登记个体工商户 580.9 万户, 同比增长 14.8%, 增长速度明显提升 ; 新登记农民专业合作社 15.1 万户, 同比下降 3.9% 2 上半年,
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铜市场一周报告 本周市场成交平平 盘整或将延续 宏观数据 1 2017 全年, 我国汽车产销 2901.5 万辆和 2887.9 万辆, 连续九年蝉联全球第一, 行业经济效益增速明显高于产销量增速 其中, 新能源汽车发展势头强劲, 全年分别达到 79.4 万辆和 77.7 万辆, 同比增长 53.8% 和 53.3% 2 中国海关总署周五公布的数据显示, 中国 2017 年未锻轧铜及铜材进口量为 469
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铜消费回暖提振升水 多头持仓使沪铜坚挺 宏观数据 品种概述 矿 现货TC保持平稳 关注Grasberg谈判进度 1 中国经济下半年平稳开局 7 月 份官方制造业 PMI 为 51.4% 比上月向 铜 月初消费累积释放 现货成交表现不错 下小幅波动 0.3 个百分点 其中制造业 铜材 铜杆 成品库存较高 铜价上涨加工费不变 铜管大型企业维持满产 PMI 处于高景气区间 非制造业继续保持 中小型企业开工也较高
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节后低位库存有望改善铜价或承压下调 宏观数据 1 今年以来, 我国实体经济主要指标明显好于预期 9 月份, 我国制造业 PMI 为 52.4%, 连续两个月上升, 达到 2012 年 5 月份以来的最高点 ;1-8 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.7%, 增速同比加快 0.7 个百分点 ; 工业出口交货值同比增长 10.3%, 增速同比加快 10.2 个百分点 ; 2 新华社近日发布的
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周度报告 中国经济长期 L 底, 铜价弱势震荡继续 2016 年 5 月 13 日铜周度报告 20160506 20160513 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空仓 空仓 无 沪铜 空仓 空仓 无 本期观点 : 上周库存下降 2.7 万吨, 主要是现货升水仓单流出所致 由于现货持续升水, 前期注册仓单慢慢注销, 上周仓单数量减少
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库存出现回升迹象下周或出现跌势 宏观数据 1 2017 年上半年, 中国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 为消费者挽回经济损失 10.1 亿元人民币 2 上半年, 全国工商和市场监管部门共受理消费者诉求 397 万件, 增长 3.1% 其中, 消费者投诉 93.3 万件, 增长 20.8%, 成功调解消费纠纷
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18 年 4 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 镍内外期价数据来源 : 报告撰写 : 涂礼成电话 :7-8861339 邮箱 :tulicheng@jrqh.com.cn 从业资格号 :F36 金瑞观点 本期观点 : 1) 本周市场风险事件叠加, 周四凌晨美联储加息靴子落地, 符合市场预期, 美元指数回落至 9 下方, 对基本金属形成支撑, 但随后特朗普挑起对中国的贸易战,
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期货研究 有色期货周报 2016 年 4 月 10 日 行情回顾 美联储 3 月议息纪要, 将 4 月加息预期彻底消灭, 美元 中银国际期货研究部 也随之跌落神坛, 短期或延续低位运行 2015 年年报显示, 五大国有银行的净利润增速几乎为零, 市场忧虑升温 从周 线走势看, 上周铜价最高上冲 36860 元, 最低下探 35630 元, 刘超 TZ000037 021-6108 8065 chao.liu@bocichina.com
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
More information目录 一 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述 国际铜精矿市场评述...2 二 精炼铜市场 国内升贴水走势分析 国际升贴水走势分析 下周铜市场趋势分析...4 三 铜材市场...5 四 废铜市场评述...6 五 行业精选...6 六 后市展望..
有色视界本周 沪伦比值 徘徊在 8.06-8.11, 进口铜清关盈利窗口打开, 境外铜清关平均倒挂 272-48 元 / 吨 市场境外铜在周五少部分清关, 由于进口锁升水依然较难, 且清关需要时间, 导致本周保税区 观点概述本周沪铜主力 1706 合约表现先抑后扬趋势, 期铜小幅回升之后持续下跌, 至周五出现再次上涨趋势, 重心趋势依然走低 现货市场价格表现下跌趋势, 周内最高 46290 元 /
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观点概述 我的有色观点 旺季需求增速预期不佳 五月铜价将宽幅震荡 现货铜价徘徊在 45540-47570 元/吨 其重心价格在 46550 元/ 吨 较 2016 年 4 月重心价格 36900 元/吨 上浮 26.2% 4 月铜价下跌趋势明显 其主因 一 4 月海外铜矿罢工结束 市场炒作原料供应偏紧热度下降 市场信 心开始转为观望 二 下游消费增长放缓 主要表现在铜管 板带 铜杆 市场 看涨信心受阻
More information大幅增加 42%, 而黄金产量则同比上升 4% 4 智利政府周五公布的数据显示, 智利 6 月铜产量为 473,608 吨, 较上年同期下降 7.7%, 因矿石品位下滑 智利是全球最大的铜生产国, 该国铜产量约占全球铜总产量的三分之一 鉴于近来铜价下跌, 许多智利矿产商正在降低成本和削减产量 5 厄
冶炼企业对加工费仍有要求, 铜产量弹性难释放 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 17 日中期逻辑 :7 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料, 而随着库存的消耗, 冶炼企业原料库存在下降, 因此国内精炼铜产量预期环比或受到约束 而下游需求虽然难以看到过度的起色,
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年初市场成交表现尚可 下周铜价上涨可期 宏观数据 品种概述 1 2017 年, 制造业 PMI 总体走势稳中有升, 年均值为 51.6%, 明显高于去年总体水平 1.3 个百分点, 制造业稳中向好的发展态势更趋明显 12 月份, 制造业 PMI 为 51.6%, 虽比上月回落 0.2 个百分点, 但仍达到年均值水平, 保持较强扩张动力 2 2017 年, 非制造业商务活动指数年均值为 54.6%,
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期货研究 有色期货铜周报 2018 年 9 月 2 日 中银国际期货研究部 有色期货铜周报 铜 刘超 : 有色金属研究员从业资格 : F3011902 投资咨询 : Z0011456 联系方式 : 021-61088065 邮箱 :chao.liu@bocichina.com 最新观点 宏观面 : 美国和墨西哥达成贸易协定, 里拉的崩跌 南非兰特的下挫, 阿根廷比索大跌, 新兴市场的货币危机恐进一步加剧,
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观点概述 我的有色观点 空军 风浪中独树一帜 2 月铜或 鹤立鸡群 现货铜价表现坚挺态势 ; 铜市在需求低迷, 供应量充足, 库存高位的环境下, 依然表现坚挺 从 1 月铜价走势可看出, 市场需求 低迷 的情况下, 铜价反而有所坚挺 ; 其主因在于 : 铜市虽然疲软, 成交氛围较差, 但其总体需求并未出现下降, 反而有所增长 ; 中小型规模企业生产不理想, 但其大型规模铜企业生产表现不错 ; 加上铜市供应并未出现大量过剩,
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 关注中国 PMI 数据, 沪铜新单暂观望 ---- 有色金属 ( 铜 ) 策略周报 (218/7/3-8/3) 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel:21-822213 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页
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铜市场一周报告 需求回升库存下降铜价震荡上扬格局 宏观数据 1 中国国家统计局周四公布的数据显示, 中国 3 月精炼铜 ( 电解铜 ) 产量同比增加 4.6%, 至 75.3 万吨 ;1-3 月累计生产精炼铜 220.7 万吨, 同比增加 8.7% 2 中国 3 月社会消费品零售总额同比 10.1%, 预期 9.7%, 前值 9.4% 中国 1 至 3 月社会消费品零售总额 ( 今年迄今 ) 同比
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金瑞期货铜周报 217116 报告撰写 : 李丽唐羽锋电话 :755-8275424 从业资格号 :F3921 F32345 本期主要观点 : 沪铜 171 临近交割防范铜价冲高回落 宏观要点 9 月国内新增人民币贷款 1.27 万亿元, 超出前值和市场预期, 其中住户中长期贷款增长明显 根据统计, 今年前三季度新增贷款中有一半以上来自居民部门, 居民加杠杆现象依然显著 但由于近期地产调控再次加强,
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南华期货研究 NFR 218 年 12 月 17 日星期一 宏观释放红利, 但长线仍偏空 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 主要逻辑 : 国内宏观 : 中美贸易磋商迈出实质性第一步, 经国务院批准, 国务院关税税则委员会决定从 219 年 1 月 1 日起, 对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税
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期货研究 有色期货铜周报 2018 年 6 月 17 日 中银国际期货研究部 有色期货铜周报 铜 刘超 : 有色金属研究员从业资格 : F3011902 投资咨询 : Z0011456 联系方式 : 021-61088065 邮箱 :chao.liu@bocichina.com 行情回顾美联储宣布, 将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 1.75% 至 2% 的水平 自 2008 年金融危机爆发以来,
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期货研究 月度报告 基本金属 铜 2015 年 06 月 8 日 基本金属 铜 6 月展望 核心观点 : 中国传统制造业进入长期偏弱的 新常态 时期, 是我们判断有色金属价格是阶段性反弹并反复筑底而不是反转的主要逻辑 铜供应相对偏紧导致铜价一直强于其他有色金属 5 6 月份, 上游备货转弱, 下游开工不强, 是铜价容易出现调整的月份, 但预计下半年需求回暖推动铜价触底反弹 金属研究员 赵维伟 :0755-8291
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LME 铜库存继续增加, 铜价格延续弱势 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-8689 铜市观点及操作建议 2016 年 8 月 24 日中期逻辑 :8 月份, 铜精矿加工费维持在 100-105 美元 / 吨的区间, 此外, 进入四季度之后, 铜加工费长协谈判开始, 冶炼企业料不会过度的采购现货原料 7 月铜产量数据显示, 冶炼企业产量弹性仍然较大, 而下游需求虽然难以看到过度的起色, 但预期暂时仍然稳定,
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南华期货研究 NFR 218 年 12 月 24 日星期一 宏观利多有限, 中期下跌确定 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 主要逻辑 : 国内宏观 :12 月 19 日 -21 日, 中央经济工作会议指出, 短期经济面临下行压力, 但中长期经济仍处重要战略机遇期
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金瑞期货锌周报 2 年 11 月 16 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 金瑞观点 原料市场 : 上周国产锌精矿加工费维持稳定, 主流成交在 53-55 元 / 吨, 进口锌精矿报价 18-2 美元 / 吨 临近年底, 迫于资金压力矿山一改惜售情绪, 反而积极出货, 使得国内锌精矿暂显充裕 数据来源 : 文华财经 图 : 沪锌期货价格走势
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218 年 4 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 淡季压制沪铅可抛近买远 一 本周观点 1) 中美贸易战忧虑缓和令市场避险情绪走低, 中国官方制造业 PMI 好于预期, 国内消费复苏带动金属短暂企稳, 铅价反弹 2) 环保影响逐步缓和 3 月因冶炼集中检修及再生铅减产造成的阶段性紧张逐步结束, 如 : 安徽地区华鑫开始恢复生产,
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北京安泰泰科信息股份有限公司 中国铜铜产业月度研研究报告 217 年 12 月 5 日出版安泰科铜研究究团队 : 王中奎 ( 副总经经理 ) 1-63971736 杨长华 ( 首席专专家 ) 1-63971655 邹建成 ( 咨询研研究中心副主任 ) 1-63971765 王君 ( 铜加工工行业资深专家 ) 1-63982613 何笑辉 ( 资深专专家 ) 1-63962473 贾叶林 ( 铜杆行行业分析师
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精炼铜进口亏损支撑, 短期铜价格偏强 吴相锋 华泰期货研究所 021-6875-5929 铜市观点及操作建议 中期逻辑 : 智利国家铜业公司 2017 年对中国市场实际达成升水在 72 美元 / 吨, 2017 年中国仍然有 60 万吨产能落地, 铜精炼企业的竞争直接展开 不过, 由于铜精 矿供应已经受限, 加工费下降已经体现, 因此尽管精炼产能扩大, 但是精炼铜产量则 受到精矿供应的限制, 因此中期铜价格筑底预期明显
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有色视界本周 沪伦比值 徘徊在 8.05-8.10, 进口铜清关盈利窗口打开, 境外铜清关平均倒挂 144-405 元 / 吨 市场境外铜在周四 周五有一定量清关 ; 观点概述本周沪铜主力 1706 合约表现先扬后抑, 下跌趋势明显 现货价格同样表现下降趋势, 周内最高 46800 元 / 吨, 最低 45020 元 / 吨 本周进口铜明显清关, 市场供应压力回升 ; 好在节后刚需补库尚可, 采购情绪表现不错,
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商品研究 基本金属日报 218-3-2 中大期货研究院 金属组 研究员 : 黄臻 571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格 :F3146 投资咨询从业资格 :Z12411 相关报告 中国数据好于预期美国加大中美贸易战力度基本金属悉数回落 218-3-15 美国务卿蒂勒森被解职通胀数据温和基本金属持续分化 218-3-14 伦铜库存猛增中国铝炼厂即将复工基本金属全线回落
More information摘 要
南华期货研究 NFR 218 年 11 月 26 日星期一 聚焦 习特会, 铜价震荡偏强 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 重要资讯 : 1. 亚太经济合作组织 (APEC) 领导人 2 多年来首次没有在峰会结束后发表联合声明, 仅由轮值主席巴布亚新几内亚发布主席声明,
More information个矿井的开发, 以便采用新的生产工艺来延长其开采寿命逾 25 年 嘉能可称, 在 2018 年前将在 Mopani 铜矿投资逾 11 亿美元, 这将推动该矿在 2023 年成为世界级铜矿 5 非洲第二产铜国政府和矿商之间的谈判目前陷入僵局 赞比亚矿业商会称, 该国矿商不会接受今年 1 月新出台的电费
铜价格支撑力量很弱, 短期铜价格维持低迷振荡 吴相锋 华泰期货研究所 021-58605291 铜市观点及操作建议 中期逻辑 : 近期嘉能可公布 2016 年的产量目标, 仅比 2015 年下调 10 万吨左右, 并且 2015 年嘉能可实际产量下降十分微小, 显示出即便当前市场环境, 主流铜矿供 应商真实缩减生产意愿不强 而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本, 加上整体供应的增加, 中期铜价格依然面临压力
More information年 7 月 3 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 16 美元 / 吨小幅缩窄至贴水
217 年 7 月 3 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 数据来源 : 文华财经 图 : 沪铅期货价格走势 供需矛盾不突出铅价高位或难持续 一 本周观点 1) 供需矛盾不再突出 我们认为 6 月供应偏紧需求大增的情况不再, 铅价波动将趋缓和 6 月下旬大型冶炼厂在集中检修后逐步复产, 目前仅豫光检修 安徽地区规模再生铅厂均复产,
More information年 7 月 1 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 19 美元 / 吨小幅缩窄至贴水 17 美元 /
217 年 7 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势数据来源 : 文华财经图 : 沪铅期货价格走势数据来源 : 文华财经金瑞期货研究所分析师 : 罗平电话 :755-8352648 邮箱 :luoping@jrqh.com.cn 从业资格号 :F3181 投资咨询资格号 :Z15 金瑞期货研究所有色组王思然李丽涂礼成曾童唐羽锋罗平李科文赵玲
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商品研究 基本金属日报 218-3-23 中大期货研究院 金属组 研究员 : 黄臻 571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格 :F3146 投资咨询从业资格 :Z12411 相关报告 美联储如期加息预期今年加息三次美元回落基本金属全线回升 218-3-22 贸易保护主义与美联储加息双重忧虑上升基本金属全线回落 218-3-21 贸易战打压金属需求前景市场预期美联储加息基本金属多数下行
More information2005年5月23日
商品研究 周度报告 铜价或还有昙花一现, 不追空, 等预期落空 2015 年 4 月 1 日铜周度报告 20160325 2016401 LMES_ 铜 3 走势图 本期投资策略 : 投资标的 当期持仓 上期持仓 变化 LMES_ 铜 3 空仓 空仓 无 沪铜 空仓 空仓 无 本期观点 : 铜加工复工较慢, 漫漫开始去库存之路 上周上期所库存下降 2 万吨至 36 万吨, 而广东社会库存也由高位 8
More information用于延长位于智利北部 Spence 铜矿的寿命逾 5 年 铜价已经触及自 214 年底以来最高水平, 因预期需求强劲且供应收紧, 之前 年的价格崩跌导致投向该行业的支出减少 必和必拓首席执行官 Andrew Mackenzie 在一份声明中表示, 该项目支持必和必拓近期的战略付出 7.
217-9-1 精炼铜进口几乎接近盈利, 短期进口有一定的压力 华泰期货研究所基本金属组 吴相锋 铜品种 : 周报摘要 1. 由于人民币升值, 导致进口窗口接近打开, 短期刺激铜精矿和精炼铜采购, 但是因未来面临加工费谈判, 以及需求有所改善, 加上库存降低, 整体铜基本面并不支撑铜价格过度回落 金属研究员 21-68755929 wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号 :F314533
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