烟 台 港 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 1 月 18 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资

烟 台 港 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 1 月 18 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 134.09 145.99 164.38 179.89 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 52.96 54.66 54.38 54.14 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 29.71 38.19 34.25 50.87 全 部 债 务 ( 亿 元 ) 57.53 65.11 75.64 99.21 营 业 收 入 ( 亿 元 ) 23.31 29.60 32.53 25.88 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 0.63 1.03 0.53 0.33 EBITDA( 亿 元 ) 5.91 6.31 7.27 -- 营 业 利 润 率 (%) 29.26 28.49 23.41 22.49 净 资 产 收 益 率 (%) 0.79 1.04 0.05 -- 资 产 负 债 率 (%) 60.50 62.56 66.92 69.91 全 部 债 务 资 本 化 比 率 (%) 52.07 54.36 58.17 64.70 流 动 比 率 (%) 48.25 49.12 37.73 51.56 全 部 债 务 /EBITDA( 倍 ) 9.73 10.32 10.41 -- EBITDA 利 息 倍 数 ( 倍 ) 1.58 1.78 1.74 -- 注 :1. 公 司 2015 年 三 季 度 财 务 数 据 未 经 审 计 ; 2. 短 期 债 务 中 包 括 其 他 流 动 负 债 中 的 有 息 债 务 ; 3. 长 期 债 务 中 包 括 长 期 应 付 款 和 其 他 非 流 动 负 债 中 的 有 息 债 务 分 析 师 李 小 建 杨 明 奇 lianhe@lhratings.com 电 话 :010-85679696 传 真 :010-85679228 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 中 国 人 保 财 险 大 厦 17 层 (100022) Http://www.lhratings.com 评 级 观 点 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 联 合 资 信 ) 对 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 烟 台 港 或 公 司 ) 的 评 级 反 映 了 其 作 为 国 有 独 资 企 业 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 下 属 的 港 务 业 务 运 营 实 体, 在 区 位 优 势 特 色 品 种 吞 吐 规 模 及 未 来 成 长 性 等 方 面 具 有 的 优 势 ; 同 时, 联 合 资 信 也 关 注 到 公 司 目 前 面 临 区 域 竞 争 压 力 较 大 整 体 盈 利 能 力 偏 弱 及 未 来 投 资 规 模 大 等 因 素 可 能 给 公 司 经 营 及 财 务 状 况 带 来 负 面 影 响 未 来, 伴 随 临 港 工 业 的 发 展, 公 司 各 港 区 投 资 建 设 项 目 的 相 继 投 产 以 及 魏 桥 - 几 内 亚 全 程 物 流 链 项 目 的 实 施, 港 区 吞 吐 规 模 及 收 入 水 平 均 将 有 所 提 升 ; 德 龙 烟 铁 路 的 建 成 将 很 大 程 度 改 善 集 疏 运 条 件, 公 司 整 体 竞 争 实 力 有 望 得 到 提 升 联 合 资 信 对 公 司 的 评 级 展 望 为 稳 定 优 势 1. 烟 台 港 作 为 环 渤 海 经 济 区 的 重 要 港 口 之 一, 具 有 较 强 的 区 位 优 势 ; 发 达 的 腹 地 经 济 成 为 港 区 发 展 的 有 力 保 障 2. 近 几 年, 公 司 港 区 货 物 吞 吐 量 逐 年 提 升, 收 入 水 平 和 经 营 规 模 持 续 扩 张, 特 色 经 营 品 种 优 势 突 出, 整 体 保 持 了 良 好 的 发 展 态 势 3. 德 龙 烟 铁 路 贯 穿 公 司 所 属 的 龙 口 港 蓬 莱 港 烟 台 西 港 区 和 芝 罘 湾 港 区, 未 来 铁 路 建 成 通 车 将 拉 近 烟 台 港 群 与 腹 地 的 运 输 距 离, 有 效 提 高 烟 台 港 口 群 的 整 体 竞 争 力 4. 公 司 引 入 大 型 工 业 企 业 合 作 开 发 港 口 基 础 设 施 建 设 项 目, 码 头 泊 位 等 设 施 的 建 成 及 临 港 工 业 的 进 一 步 发 展 以 及 魏 桥 - 几 内 亚 全 程 物 流 链 项 目 的 实 施 将 有 利 于 公 司 提 升 未 来 吞 吐 量 及 业 务 规 模 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 1

关 注 1. 钢 铁 和 煤 炭 行 业 景 气 度 持 续 低 迷, 对 公 司 吞 吐 量 产 生 一 定 影 响 2. 山 东 省 内 港 口 竞 争 较 为 激 烈, 公 司 区 域 内 面 临 青 岛 港 日 照 港 等 港 口 的 竞 争 3. 公 司 人 员 负 担 较 重, 期 间 费 用 占 比 高, 整 体 盈 利 能 力 偏 弱 4. 公 司 债 务 规 模 呈 上 升 趋 势, 债 务 负 担 较 重 5. 近 年 公 司 资 本 支 出 规 模 大, 未 来 仍 存 在 一 定 对 外 融 资 压 力, 债 务 负 担 可 能 进 一 步 加 重 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 2

信 用 评 级 报 告 声 明 一 除 因 本 次 评 级 事 项 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 联 合 资 信 ) 与 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 构 成 委 托 关 系 外, 联 合 资 信 评 级 人 员 与 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 独 立 客 观 公 正 的 关 联 关 系 二 联 合 资 信 与 评 级 人 员 履 行 了 实 地 调 查 和 诚 信 义 务, 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 真 实 客 观 公 正 的 原 则 三 本 信 用 评 级 报 告 的 评 级 结 论 是 联 合 资 信 依 据 合 理 的 内 部 信 用 评 级 标 准 和 程 序 做 出 的 独 立 判 断, 未 因 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 改 变 评 级 意 见 四 本 信 用 评 级 报 告 用 于 相 关 决 策 参 考, 并 非 是 某 种 决 策 的 结 论 建 议 等 五 本 信 用 评 级 报 告 中 引 用 的 企 业 相 关 资 料 主 要 由 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 提 供, 联 合 资 信 不 保 证 引 用 资 料 的 真 实 性 及 完 整 性 六 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 等 级 自 2016 年 1 月 15 日 至 2017 年 1 月 14 日 有 效 ; 根 据 跟 踪 评 级 的 结 论, 在 有 效 期 内 信 用 等 级 有 可 能 发 生 变 化 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 3

一 主 体 概 况 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 烟 台 港 或 公 司 ) 系 根 据 烟 台 市 人 民 政 府 办 公 室 出 具 的 关 于 同 意 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 发 起 设 立 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 的 复 函 ( 烟 政 办 函 [2009]29 号 ), 由 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 烟 台 港 集 团 ) 发 起, 以 港 口 主 营 业 务 相 关 的 经 营 性 资 产 作 为 出 资, 联 合 宝 钢 集 团 有 限 公 司 等 5 家 战 略 投 资 者, 共 同 发 起 成 立 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 烟 台 港 集 团 宝 钢 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 宝 钢 集 团 ) 中 海 集 团 投 资 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 海 投 资 ) 宝 钢 资 源 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 宝 钢 资 源 ) 中 海 码 头 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 海 码 头 ) 国 投 交 通 公 司 ( 以 下 简 称 国 投 交 通 ) 持 股 比 例 分 别 为 67.56% 15.00% 6.10% 5.00% 3.90% 及 2.44% 截 至 2010 年 5 月 31 日 公 司 登 记 注 册 资 本 已 由 全 体 股 东 全 部 缴 足, 截 至 2015 年 9 月 底 公 司 注 册 资 本 33.66 亿 元 公 司 经 营 范 围 : 码 头 和 其 他 港 口 设 施 经 营, 港 口 旅 客 运 输 服 务 经 营, 在 港 区 内 从 事 货 物 的 装 卸 驳 运 仓 储 的 经 营, 航 舶 港 口 服 务 业 务 经 营, 港 口 机 械 设 施 设 备 租 赁 维 修 经 营 ; 进 出 口 货 物 的 保 税 仓 储 ; 房 地 产 租 赁 经 营 ; 水 电 暖 安 装 服 务 ; 货 物 和 技 术 的 进 出 口 ( 以 上 范 围 法 律 法 规 禁 止 的 除 外, 需 许 可 或 审 批 经 营 的, 须 凭 许 可 证 或 审 批 的 文 件 经 营 ) 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 下 设 12 个 部 门 ; 纳 入 合 并 范 围 的 全 资 控 股 二 级 子 公 司 16 家 ; 拥 有 员 工 9350 人 截 至 2014 年 底, 公 司 资 产 总 额 为 164.38 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 54.38 亿 元 ( 含 少 数 股 东 权 益 5.35 亿 元 ) 2014 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 32.53 亿 元, 利 润 总 额 0.53 亿 元 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 资 产 总 额 为 179.89 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 54.14 亿 元 ( 含 少 数 股 东 权 益 5.50 亿 元 ) 2015 年 1~9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 25.88 亿 元, 利 润 总 额 0.33 亿 元 公 司 注 册 地 址 : 烟 台 市 芝 罘 港 区 北 马 路 155 号 ; 法 定 代 表 人 : 纪 少 波 二 宏 观 经 济 和 政 策 环 境 2014 年, 中 国 国 民 经 济 在 新 常 态 下 保 持 平 稳 运 行, 呈 现 出 增 长 平 稳 结 构 优 化 质 量 提 升 民 生 改 善 的 良 好 态 势 初 步 核 算, 全 年 国 内 生 产 总 值 636463 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 比 上 年 增 长 7.4% 增 长 平 稳 主 要 表 现 为, 在 实 现 7.4% 的 增 长 率 的 同 时 还 实 现 城 镇 新 增 就 业 1322 万, 调 查 失 业 率 稳 定 在 5.1% 左 右, 居 民 消 费 价 格 上 涨 2% 结 构 优 化 主 要 表 现 为 服 务 业 比 重 继 续 提 升 ; 以 移 动 互 联 网 为 主 要 内 容 的 新 产 业 新 技 术 新 业 态 新 模 式 新 产 品 不 断 涌 现, 中 国 经 济 向 中 高 端 迈 进 的 势 头 明 显 ; 最 终 消 费 的 比 重 提 升, 区 域 结 构 及 收 入 结 构 继 续 改 善 质 量 提 升 主 要 表 现 为 全 年 劳 动 生 产 率 提 升 单 位 GDP 的 能 耗 下 降 民 生 改 善 主 要 表 现 为 全 国 居 民 人 均 可 支 配 收 入 扣 除 物 价 实 际 增 长 8%, 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 实 际 增 长 6.8%, 农 村 居 民 人 均 可 支 配 收 入 实 际 增 长 9.2% 从 消 费 投 资 和 进 出 口 情 况 看,2014 年, 市 场 销 售 稳 定 增 长, 固 定 资 产 投 资 增 速 放 缓, 进 出 口 增 速 回 落 社 会 消 费 品 零 售 总 额 262394 亿 元, 比 上 年 名 义 增 长 12.0%( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 10.9%) 固 定 资 产 投 资 ( 不 含 农 户 ) 502005 亿 元, 比 上 年 名 义 增 长 15.7%( 扣 除 价 格 因 素 实 际 增 长 15.1%) 全 年 进 出 口 总 额 264335 亿 元 人 民 币, 比 上 年 增 长 2.3% 2014 年, 中 国 继 续 实 施 积 极 的 财 政 政 策 全 国 一 般 公 共 财 政 收 入 140350 亿 元, 比 上 年 增 加 11140 亿 元, 增 长 8.6% 其 中, 中 央 一 般 公 共 财 政 收 入 64490 亿 元, 比 上 年 增 加 4292 亿 元, 增 长 7.1%; 地 方 一 般 公 共 财 政 收 入 ( 本 级 )75860 亿 元, 比 上 年 增 加 6849 亿 元, 增 长 9.9% 一 般 公 共 财 政 收 入 中 的 税 收 收 入 119158 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 4

亿 元, 同 比 增 长 7.8% 全 国 一 般 公 共 财 政 支 出 151662 亿 元, 比 上 年 增 加 11449 亿 元, 增 长 8.2% 其 中, 中 央 本 级 支 出 22570 亿 元, 比 上 年 增 加 2098 亿 元, 增 长 10.2%; 地 方 财 政 支 出 129092 亿 元, 比 上 年 增 加 9351 亿 元, 增 长 7.8% 2014 年, 中 国 人 民 银 行 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 综 合 运 用 公 开 市 场 操 作 短 期 流 动 性 调 节 工 具 (SLO) 常 备 借 贷 便 利 (SLF) 等 货 币 政 策 工 具, 创 设 中 期 借 贷 便 利 (MLF) 和 抵 押 补 充 贷 款 工 具 (PSL); 非 对 称 下 调 存 贷 款 基 准 利 率 ; 两 次 实 施 定 向 降 准 稳 健 货 币 政 策 的 实 施, 使 得 货 币 信 贷 和 社 会 融 资 平 稳 增 长, 贷 款 结 构 继 续 改 善, 企 业 融 资 成 本 高 问 题 得 到 一 定 程 度 缓 解 2014 年 末, 广 义 货 币 供 应 量 M 2 余 额 同 比 增 长 12.2%; 人 民 币 贷 款 余 额 同 比 增 长 13.6%, 比 年 初 增 加 9.78 万 亿 元, 同 比 多 增 8900 亿 元 ; 全 年 社 会 融 资 规 模 为 16.46 万 亿 元 ; 12 月 份 非 金 融 企 业 及 其 他 部 门 贷 款 加 权 平 均 利 率 为 6.77%, 比 年 初 下 降 0.42 个 百 分 点 2015 年, 中 国 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 李 克 强 总 理 的 政 府 工 作 报 告 指 出,2015 年 经 济 社 会 发 展 的 主 要 预 期 目 标 是 GDP 增 长 7.0% 左 右, 居 民 消 费 价 格 涨 幅 3% 左 右, 城 镇 新 增 就 业 1000 万 人 以 上, 城 镇 登 记 失 业 率 4.5% 以 内, 进 出 口 增 长 6% 左 右 2015 年 是 全 面 深 化 改 革 的 关 键 之 年, 稳 增 长 为 2015 年 经 济 工 作 首 要 任 务, 将 重 点 实 施 一 带 一 路 京 津 冀 协 同 发 展 长 江 经 济 带 三 大 战 略 三 大 战 略 的 推 进 势 必 拓 展 中 国 经 济 发 展 的 战 略 空 间, 并 将 带 动 基 础 建 设 等 投 资, 从 而 对 经 济 稳 定 增 长 起 到 支 撑 作 用 三 行 业 及 区 域 经 济 环 境 1. 行 业 概 况 (1) 行 业 现 状 港 口 作 为 国 民 经 济 和 社 会 发 展 的 重 要 基 础 设 施, 其 发 展 与 国 民 经 济 发 展 水 平 密 切 相 关 近 年 来 随 着 中 国 社 会 经 济 的 快 速 发 展, 港 口 行 业 发 展 较 为 迅 速, 货 物 吞 吐 能 力 和 吞 吐 量 持 续 上 升 2014 年 受 中 国 宏 观 经 济 下 行 压 力 加 大 影 响, 中 国 港 口 完 成 货 物 吞 吐 量 124.52 亿 吨, 比 上 年 增 长 5.8%, 增 速 较 上 年 下 滑 3.4 个 百 分 点, 其 中, 沿 海 港 口 完 成 80.33 亿 吨, 同 比 增 长 6.2%; 内 河 港 口 完 成 44.19 亿 吨, 同 比 增 长 5.1% 总 体 来 看, 港 口 行 业 与 宏 观 经 济 发 展 状 况 相 关 程 度 极 高 2014 年 以 来, 受 欧 债 危 机 后 全 球 经 济 复 苏 缓 慢 以 及 中 国 宏 观 经 济 增 速 趋 缓 影 响, 中 国 港 口 行 业 总 体 运 行 平 稳, 货 物 吞 吐 量 保 持 相 对 稳 定 增 长 但 增 速 有 所 回 落 图 1 2010~2014 年 中 国 港 口 吞 吐 量 与 GDP 增 长 比 较 % 250 20 200 16 150 12 100 8 50 4 0 0 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 港 口 货 物 吞 吐 量 ( 亿 吨 ) 集 装 箱 吞 吐 量 ( 百 万 TEU) 集 装 箱 吞 吐 量 增 长 率 GDP 增 长 率 港 口 货 物 吞 吐 量 增 长 率 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局 和 交 通 运 输 部 公 路 水 路 交 通 行 业 发 展 统 计 公 报 WIND 资 讯 从 液 体 散 货 干 散 货 件 杂 货 集 装 箱 和 滚 装 汽 车 等 五 大 货 种 吞 吐 情 况 来 看,2014 年 上 述 货 种 在 港 口 货 物 吞 吐 量 中 所 占 比 重 分 别 为 8.0% 58.2% 10.1% 18.9%( 集 装 箱 按 重 量 计 算 ) 和 4.9%, 货 种 格 局 变 化 不 大, 仍 以 干 散 货 和 集 装 箱 为 主 2014 年 中 国 港 口 完 成 液 体 散 货 吞 吐 量 9.97 亿 吨, 比 上 年 增 长 5.1%, 增 速 同 比 上 升 0.5 百 分 点 ; 干 散 货 吞 吐 量 72.46 亿 吨, 同 比 增 长 4.9%, 增 速 同 比 减 少 4.9 个 百 分 点 ; 集 装 箱 吞 吐 量 ( 按 重 量 计 算 )23.49 亿 吨, 同 比 增 长 7.5%, 增 速 同 比 下 滑 2.8 个 百 分 点 ; 件 杂 货 吞 吐 量 12.52 亿 吨, 同 比 增 长 7.3%, 增 速 同 比 下 滑 2.3 个 百 分 点 ; 滚 装 汽 车 吞 吐 量 ( 按 重 量 计 算 )6.09 亿 吨, 同 比 增 长 9.4%, 增 速 同 比 上 升 4.9 个 百 分 点 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 5

图 2 2014 年 各 形 态 货 种 吞 吐 量 构 成 资 料 来 源 : 交 通 运 输 部 公 路 水 路 交 通 行 业 发 展 统 计 公 报 中 国 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 增 速 主 要 取 决 于 与 中 国 制 造 业 出 口 情 况, 相 应 的 与 中 国 对 外 贸 易 状 况 息 息 相 关 2012 年 以 来, 在 世 界 经 济 复 苏 明 显 放 缓, 国 内 经 济 下 行 压 力 加 大 的 形 势 下, 中 国 外 贸 进 出 口 增 速 有 所 放 缓 2013 年 全 年, 中 国 进 出 口 总 值 25.83 万 亿 元 人 民 币 扣 除 汇 率 因 素 同 比 增 长 7.6%; 同 期, 中 国 港 口 完 成 集 装 箱 吞 吐 量 1.90 亿 TEU, 同 比 增 长 7.2%, 增 速 同 比 回 落 1.2 个 百 分 点 2014 年, 中 国 进 出 口 增 速 的 进 一 步 回 落, 全 年 进 出 口 总 值 26.43 万 亿 元 人 民 币, 比 2013 年 增 长 2.3%, 贸 易 顺 差 2.35 万 亿 元, 扩 大 45.9%; 同 期, 中 国 规 模 以 上 港 口 完 成 集 装 箱 吞 吐 量 同 比 增 长 6.4%, 增 长 较 去 年 同 期 下 降 0.8 个 百 分 点 总 体 看, 中 国 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 近 年 来 保 持 了 增 长 趋 势, 但 受 外 部 经 济 和 中 国 对 外 贸 易 形 势 影 响, 增 速 持 续 回 落 2014 年, 全 国 规 模 以 上 港 口 完 成 煤 炭 及 制 品 吞 吐 量 21.89 亿 吨, 同 比 增 长 0.7%, 增 速 较 去 年 同 期 大 幅 下 滑 8.2 个 百 分 点 ; 完 成 石 油 天 然 气 及 制 品 吞 吐 量 7.86 亿 吨, 增 长 3.7%, 增 速 同 比 提 升 1.1 个 百 分 点 ; 完 成 金 属 矿 石 吞 吐 量 17.97 亿 吨, 增 长 7.6%, 增 速 同 比 下 滑 3.8 个 百 分 点 根 据 2015 年 前 三 季 度 交 通 运 输 运 行 分 析 报 告,2015 年 1-9 月, 规 模 以 上 港 口 完 成 货 物 吞 吐 量 86.0 亿 吨, 同 比 增 长 2.8%; 内 贸 有 所 放 缓, 外 贸 回 升 明 显, 内 贸 货 物 吞 吐 量 同 比 增 长 3.5%, 其 中 三 季 度 增 长 2.0%, 较 上 半 年 放 缓 2.3 个 百 分 点 ; 外 贸 货 物 吞 吐 量 增 速 自 6 月 份 起 由 负 转 正, 前 三 季 度 增 长 1.4%, 其 中 三 季 度 增 长 4.9%, 较 上 半 年 回 升 5.3 个 百 分 点 重 点 货 类 表 现 各 异 1-8 月 份, 北 方 港 口 煤 炭 下 水 量 同 比 下 降 4.3%, 煤 炭 外 贸 进 港 量 下 降 27.9%, 原 油 外 贸 进 港 量 增 长 10.9%, 铁 矿 石 外 贸 进 港 量 下 降 1.9% 前 三 季 度, 规 模 以 上 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 增 长 4.9%, 增 速 逐 季 回 落 中 国 对 一 带 一 路 沿 线 国 家 的 集 装 箱 航 线 吞 吐 量 增 长 较 快, 1-8 月 份 东 盟 中 东 非 洲 航 线 分 别 增 长 13.8% 9.8% 和 9.0% (2) 沿 海 港 口 分 布 根 据 原 交 通 部 和 国 家 发 改 委 编 制 并 于 2006 年 9 月 经 国 务 院 审 议 通 过 全 国 沿 海 港 口 布 局 规 划 ( 以 下 简 称 港 口 规 划 ) 相 关 内 容, 沿 海 港 口 建 设 与 发 展 进 入 快 速 格 局 化 发 展 的 新 阶 段, 并 逐 渐 确 定 了 中 国 沿 海 将 形 成 环 渤 海 长 三 角 东 南 沿 海 珠 三 角 西 南 沿 海 等 5 个 集 合 规 模 化 集 约 化 现 代 化 的 港 口 群, 强 化 群 体 内 综 合 性 大 型 港 口 的 主 体 作 用, 形 成 煤 炭 石 油 铁 矿 石 集 装 箱 粮 食 商 品 汽 车 陆 岛 滚 装 和 旅 客 运 输 等 8 个 运 输 系 统 的 布 局 港 口 群 环 渤 海 区 域 表 1 全 国 沿 海 港 口 布 局 规 划 中 的 重 点 港 口 津 冀 沿 海 辽 宁 山 东 沿 海 长 江 三 角 洲 珠 江 三 角 洲 西 南 沿 海 地 区 东 南 沿 海 地 区 腹 地 辐 射 范 围 及 区 域 内 重 点 港 口 以 天 津 北 方 国 际 航 运 中 心 和 秦 皇 岛 港 为 主, 包 括 唐 山 黄 骅 等 港 口 组 成 ; 主 要 服 务 于 京 津 华 北 及 其 西 向 延 伸 地 区 以 大 连 东 北 亚 国 际 航 运 中 心 和 营 口 港 为 主, 包 括 丹 东 锦 州 等 港 口 组 成 ; 主 要 服 务 于 东 北 三 省 和 内 蒙 古 东 部 地 区 布 局 青 岛 烟 台 日 照 港 为 主 及 威 海 等 港 口 组 成 ; 主 要 服 务 于 山 东 半 岛 及 其 西 向 延 伸 的 部 分 地 区 依 托 上 海 国 际 航 运 中 心, 以 上 海 宁 波 连 云 港 港 为 主, 服 务 于 长 江 三 角 洲 以 及 长 江 沿 线 地 区 的 经 济 社 会 发 展 以 香 港 广 州 深 圳 珠 海 汕 头 港 为 主, 服 务 于 华 南 西 南 部 地 区, 加 强 广 东 省 和 内 陆 地 区 与 港 澳 地 区 的 交 流 以 湛 江 防 城 海 口 港 为 主, 服 务 于 西 部 地 区 开 发, 为 海 南 省 扩 大 与 岛 外 的 物 资 交 流 提 供 运 输 保 障 以 厦 门 福 州 港 为 主, 服 务 于 福 建 省 和 江 西 等 内 陆 省 份 部 分 地 区 的 经 济 社 会 发 展 和 对 台 三 通 的 需 要 资 料 来 源 : 依 据 全 国 沿 海 港 口 布 局 规 划 整 理 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 6

目 前 中 国 港 口 行 业 竞 争 较 为 激 烈, 并 表 现 出 明 显 的 区 域 性 特 点, 具 体 体 现 在 : 一 方 面 腹 地 重 叠 的 区 域 内 港 口 竞 争 激 烈 ; 另 一 方 面 同 一 港 区 内 各 经 营 主 体 竞 争 激 烈 (3) 行 业 经 营 管 理 模 式 管 理 体 制 经 过 多 年 的 改 革, 目 前 中 国 沿 海 港 口 管 理 体 制 包 括 一 港 一 企 一 港 多 企 多 城 共 港 多 城 多 港 和 一 企 多 港 等 模 式 一 港 一 企 ( 一 政 一 企 ) 模 式 是 现 阶 段 中 国 沿 海 各 港 口 最 主 要 的 运 营 模 式, 即 港 口 所 在 地 人 民 政 府 按 照 法 律 的 要 求 设 置 港 口 行 政 管 理 部 门 ( 港 务 管 理 局 ), 由 其 行 使 地 方 政 府 对 港 口 的 行 政 管 理 职 能, 并 通 过 建 立 自 主 经 营 自 负 盈 亏 的 港 务 集 团 公 司 的 方 式 从 形 式 上 进 行 港 务 管 理 一 港 一 企 模 式 从 实 质 上 仍 然 未 能 完 全 摆 脱 政 企 不 分 的 状 况, 部 分 港 口 企 业 仍 存 在 比 较 严 重 的 地 方 保 护 主 义 港 口 重 复 建 设 和 经 营 管 理 效 率 低 下 等 问 题 另 外, 部 分 改 制 后 港 口 企 业 肩 负 着 较 多 社 会 职 能, 下 属 医 院 公 安 消 防 等 非 营 利 性 机 构 每 年 相 关 经 费 支 出 较 大, 影 响 了 港 口 企 业 的 盈 利 水 平 收 费 标 准 港 口 相 关 费 用 主 要 包 括 码 头 经 营 公 司 向 货 主 收 取 的 货 物 装 卸 ( 包 干 ) 费 和 货 物 堆 存 费 向 船 主 收 取 的 船 舶 使 费 ( 包 括 引 航 费 拖 轮 费 停 泊 费 等 ) 理 货 和 代 理 公 司 向 货 主 和 船 东 收 取 的 理 货 费 和 代 理 费 以 及 其 他 多 项 费 用 ( 包 括 解 系 缆 开 关 舱 港 口 建 设 费 等 ) 上 述 费 用 标 准 主 要 依 据 中 华 人 民 共 和 国 港 口 收 费 规 则 ( 内 贸 部 分 ) ( 交 通 部 令 2005 年 第 8 号 ) 和 中 华 人 民 共 和 国 交 通 部 港 口 收 费 规 则 ( 外 贸 部 分 ) ( 修 正 ) ( 交 通 部 2001 年 交 通 部 令 第 11 号 ) 以 及 交 水 发 [2005]34 号 关 于 调 整 港 口 内 贸 收 费 规 定 和 标 准 的 通 知 的 相 关 规 定, 按 照 费 用 类 别 分 别 以 政 府 定 价 政 府 指 导 价 自 行 定 价 等 方 式 收 取 货 物 装 卸 ( 包 干 ) 费 和 货 物 堆 存 费 是 港 口 企 业 最 主 要 的 业 务 收 入 来 源, 按 照 集 装 箱 及 散 杂 货 分 类 收 取 ; 其 中 散 杂 货 费 率 按 照 各 货 种 政 府 指 导 价 上 下 浮 动 ; 内 资 集 装 箱 码 头 按 照 交 通 部 指 导 费 率 上 浮 15%, 下 浮 不 限 ; 外 资 参 股 集 装 箱 码 头 可 以 根 据 市 场 情 况 自 行 定 价 收 费 标 准 呈 现 外 贸 货 物 高 于 内 贸 货 物 ; 集 装 箱 高 于 干 散 货 的 现 状 近 年 来, 中 国 沿 海 港 口 收 费 费 率 一 直 维 持 在 相 对 较 低 的 水 平 主 要 原 因 包 括 :(1) 规 模 较 大 的 世 界 航 运 公 司 ( 如 中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 中 国 海 运 ( 集 团 ) 总 公 司 A.P.Moller-Maersk( 马 士 基 集 团 ) 瑞 士 地 中 海 航 运 法 国 达 飞 航 运 等 ) 议 价 能 力 较 强 ;(2) 目 前 多 数 沿 海 港 口 除 提 供 货 物 装 卸 及 货 物 堆 存 服 务 外, 还 致 力 于 打 造 新 型 物 流 园 区, 采 取 综 合 收 费 的 办 法, 压 低 了 港 口 费 率 ;(3) 同 一 腹 地 范 围 内 的 不 同 港 口 之 间 竞 争 较 为 激 烈 总 体 来 看, 目 前 由 于 港 口 间 竞 争 格 局 不 同, 港 口 收 费 费 率 存 在 较 大 差 异 2014 年 12 月, 交 通 运 输 部 国 家 发 改 委 联 合 下 发 关 于 放 开 港 口 竞 争 性 服 务 收 费 有 关 问 题 的 通 知, 决 定 进 一 步 完 善 港 口 收 费 政 策, 对 竞 争 性 服 务 收 费 标 准 实 行 市 场 调 节, 新 规 于 2015 年 1 月 1 日 起 正 式 执 行 根 据 通 知, 港 口 劳 务 性 收 费 和 船 舶 供 应 服 务 收 费 均 由 政 府 指 导 价 政 府 定 价 统 一 改 为 市 场 调 节 ; 同 时 简 化 收 费 项 目, 对 内 外 贸 集 装 箱 散 杂 货 装 卸 作 业 费 ( 不 含 堆 存 保 管 费 ), 国 际 客 运 码 头 作 业 费 等 各 类 劳 务 性 收 费, 由 现 行 按 作 业 环 节 单 独 设 项 收 费 改 为 包 干 收 费, 综 合 计 收 港 口 作 业 包 干 费, 国 际 客 运 码 头 作 业 包 干 费 统 一 由 国 际 客 运 和 旅 游 客 运 运 营 企 业 支 付, 不 得 再 向 旅 客 收 取 港 口 收 费 新 规 的 出 台 将 促 进 行 业 迈 向 市 场 化 健 康 化 的 发 展 路 径, 定 价 权 收 归 企 业 本 身 有 利 于 竞 争 实 体 根 据 自 身 情 况 自 行 调 节 经 营 策 略 但 鉴 于 国 内 部 分 港 口 一 直 以 来 便 实 行 包 干 费 统 一 收 费 模 式, 收 费 标 准 的 调 整 可 能 对 此 类 港 口 影 响 不 大, 同 时 由 于 港 口 定 价 需 要 综 合 各 方 因 素 尤 其 是 参 考 竞 争 对 手 的 费 用 标 准, 在 短 期 内 竞 争 性 较 强 区 域 的 港 口 或 不 会 出 现 价 格 迅 速 调 整 的 情 况 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 7

(4) 行 业 政 策 为 扶 持 港 口 行 业 发 展, 中 国 政 府 相 继 制 定 了 全 国 沿 海 港 口 发 展 战 略 长 江 三 角 洲 珠 江 三 角 洲 和 渤 海 湾 三 个 区 域 沿 海 港 口 建 设 规 划 (2004-2010) 全 国 沿 海 港 口 布 局 规 划 全 国 内 河 航 道 与 港 口 布 局 规 划 交 通 运 输 十 二 五 发 展 规 划 和 国 务 院 关 于 依 托 黄 金 水 道 推 动 长 江 经 济 带 发 展 的 指 导 意 见, 引 导 港 口 进 行 资 源 整 合 及 发 展 格 局 的 优 化 升 级 根 据 交 通 运 输 十 二 五 发 展 规 划, 沿 海 港 口 方 面, 要 继 续 有 序 推 进 主 要 货 类 运 输 系 统 码 头 建 设, 加 强 航 道 防 波 堤 公 共 锚 地 等 港 口 公 共 基 础 设 施 建 设, 优 化 沿 海 港 口 结 构 与 布 局, 促 进 港 口 结 构 调 整, 着 力 拓 展 港 口 功 能, 提 升 港 口 的 保 障 能 力 和 服 务 水 平 规 划 的 具 体 目 标 是 形 成 布 局 合 理 保 障 有 力 服 务 高 效 安 全 环 保 管 理 先 进 的 现 代 化 港 口 体 系, 沿 海 港 口 深 水 泊 位 达 到 2214 个, 能 力 适 应 度 ( 港 口 通 过 能 力 / 实 际 完 成 吞 吐 量 ) 达 到 1.1 2014 年 9 月, 国 务 院 关 于 依 托 黄 金 水 道 推 动 长 江 经 济 带 发 展 的 指 导 意 见 提 出 充 分 发 挥 长 江 运 能 大 成 本 低 能 耗 少 等 优 势, 加 快 推 进 长 江 干 线 航 道 系 统 治 理, 整 治 浚 深 下 游 航 道, 有 效 缓 解 中 上 游 瓶 颈, 改 善 支 流 通 航 条 件, 优 化 港 口 功 能 布 局, 加 强 集 疏 运 体 系 建 设, 发 展 江 海 联 运 和 干 支 直 达 运 输, 打 造 畅 通 高 效 平 安 绿 色 的 黄 金 水 道 其 中 优 化 港 口 功 能 布 局 方 面, 要 加 快 上 海 国 际 航 运 中 心 武 汉 长 江 中 游 航 运 中 心 重 庆 长 江 上 游 航 运 中 心 和 南 京 区 域 性 航 运 物 流 中 心 建 设, 提 升 上 海 港 宁 波 舟 山 港 江 苏 沿 江 港 口 功 能, 加 快 芜 湖 马 鞍 山 安 庆 九 江 黄 石 荆 州 宜 昌 岳 阳 泸 州 宜 宾 等 港 口 建 设, 完 善 集 装 箱 大 宗 散 货 汽 车 滚 装 及 江 海 中 转 运 输 系 统 同 时 还 提 出 要 以 航 运 中 心 和 主 要 港 口 为 重 点, 加 快 铁 路 高 等 级 公 路 与 重 要 港 区 的 连 接 线 建 设, 强 化 集 疏 运 服 务 功 能, 提 升 货 物 中 转 能 力 和 效 率, 推 进 港 口 与 沿 江 开 发 区 物 流 园 区 的 通 道 建 设, 拓 展 港 口 运 输 服 务 的 辐 射 范 围 作 为 所 在 城 市 经 济 运 行 重 要 的 组 成 部 分, 近 年 来 港 口 企 业 的 发 展 得 到 了 所 在 城 市 政 府 的 大 力 支 持 所 在 地 政 府 在 土 地 使 用 税 费 减 免 项 目 审 批 社 会 服 务 等 方 面 给 予 了 港 口 企 业 诸 多 优 惠 政 策 此 外, 针 对 港 口 企 业 业 务 的 经 营 特 点, 所 在 地 政 府 在 集 装 箱 海 铁 联 运 内 贸 集 装 箱 增 量 补 贴 以 及 发 展 现 代 物 流 业 等 方 面 给 予 专 项 财 政 补 贴, 有 利 支 持 了 港 口 企 业 的 发 展 壮 大 总 体 来 看, 中 国 政 府 的 相 应 政 策 支 持 有 助 于 促 进 中 国 港 口 行 业 优 化 产 业 结 构 扩 展 产 业 规 模, 为 中 国 港 口 行 业 未 来 发 展 提 供 了 良 好 的 政 策 环 境 保 证 (5) 行 业 发 展 趋 势 综 合 性 大 型 枢 纽 港 发 展 势 头 良 好 根 据 中 港 网 发 布 数 据 显 示,2014 年 世 界 港 口 吞 吐 量 排 名 前 十 位 中, 除 第 三 名 和 第 九 名 外, 其 余 座 次 全 部 被 中 国 港 口 包 揽, 中 国 港 口 所 完 成 的 货 物 吞 吐 量 在 全 球 十 大 货 港 中 所 占 的 比 重, 由 2013 年 的 81.11% 进 一 步 提 升 至 81.51% 中 国 是 世 界 上 拥 有 亿 吨 港 口 数 量 最 多 的 国 家 2014 年 中 国 规 模 以 上 港 口 完 成 货 物 吞 吐 量 111.88 亿 吨, 同 比 增 长 5.1%, 增 速 与 全 部 港 口 货 物 吞 吐 量 增 速 基 本 持 平 总 体 看, 规 模 以 上 港 口 良 好 的 发 展 势 头 从 整 体 上 带 动 了 中 国 港 口 行 业 的 稳 定 发 展 投 资 主 体 呈 现 多 元 化 随 着 中 国 对 外 开 放 的 深 化 和 市 场 经 济 的 发 展, 中 国 政 府 在 政 策 上 放 宽 了 对 外 商 投 资 港 口 的 股 权 限 制, 并 取 消 了 港 口 用 码 头 的 中 方 控 股 要 求, 港 口 投 资 主 体 的 多 元 化 步 伐 逐 步 加 快 近 年 来 大 型 航 运 公 司 码 头 经 营 商 以 及 货 主 企 业 参 与 港 口 投 资 运 营, 与 港 口 企 业 实 现 战 略 合 作, 谋 求 保 障 其 物 流 链 的 畅 通 其 中 大 型 航 运 公 司 和 码 头 运 营 商 主 要 集 中 于 收 益 较 高 的 集 装 箱 码 头 或 参 股 港 口 运 营 企 业 ; 货 主 企 业 主 要 集 中 于 投 资 专 业 化 铁 矿 石 原 油 煤 炭 等 散 货 码 头 目 前 在 中 国 沿 海 港 口 布 局 的 世 界 上 规 模 较 大 的 航 运 公 司 和 码 头 运 营 商 包 括 中 国 远 洋 运 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 8

输 ( 集 团 ) 总 公 司 中 国 海 运 ( 集 团 ) 总 公 司 招 商 局 集 团 A.P.Moller-Maersk( 马 士 基 集 团 ) 和 记 黄 埔 有 限 公 司 新 加 坡 港 务 集 团 迪 拜 环 球 港 务 集 团 等 货 主 企 业 包 括 首 钢 集 团 宝 钢 集 团 鞍 钢 集 团 神 华 集 团 和 中 国 石 油 中 国 石 化 华 能 集 团 等 国 内 大 型 钢 铁 企 业 和 能 源 类 企 业 对 于 港 口 企 业 来 讲, 投 资 主 体 的 多 元 化 有 助 于 拓 展 航 线 和 货 源, 保 证 吞 吐 量 的 增 长, 拓 宽 港 口 建 设 的 融 资 渠 道 ; 但 另 一 方 面, 由 于 参 与 港 口 投 资 的 航 运 公 司 和 码 头 运 营 商 在 资 金 技 术 和 管 理 水 平 方 面 具 有 明 显 优 势, 其 进 入 货 运 仓 储 装 卸 等 行 业 后, 必 然 会 加 剧 港 口 行 业 的 竞 争 表 2 目 前 已 在 中 国 沿 海 港 口 投 资 的 主 要 航 运 公 司 和 码 头 运 营 商 公 司 名 称 股 东 或 实 际 控 制 人 投 资 港 口 情 况 中 远 太 平 洋 有 限 公 司 中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 目 前 在 环 渤 海 长 江 三 角 洲 珠 江 三 角 洲 东 南 沿 海 四 大 港 口 群 内 的 主 要 港 口 建 立 了 较 完 善 的 集 装 箱 码 头 网 点 中 海 码 头 发 展 有 限 公 司 中 国 海 运 ( 集 团 ) 总 公 司 目 前 以 完 成 在 中 国 沿 海 主 要 的 集 装 箱 码 头 布 局 APM TERMINALS 马 士 基 集 团 青 岛 前 湾 集 装 箱 码 头 大 连 港 湾 集 装 箱 码 头 厦 门 嵩 屿 集 装 箱 码 头 等 和 记 黄 埔 港 口 和 记 黄 埔 有 限 公 司 上 海 浦 东 国 际 集 装 箱 码 头 深 圳 盐 田 国 际 集 装 箱 码 头 厦 门 国 际 集 装 箱 码 头 等 招 商 局 国 际 有 限 公 司 招 商 局 集 团 目 前 已 在 中 国 沿 海 主 要 枢 纽 港 建 立 了 较 完 善 的 码 头 运 营 网 点 新 加 坡 港 务 集 团 (PSA) Temasek( 淡 马 锡 ) 大 连 港 集 装 箱 码 头 天 津 港 联 盟 集 装 箱 码 头 广 州 港 集 装 箱 码 头 等 迪 拜 环 球 港 务 (DP World) 迪 拜 港 务 局 和 迪 拜 港 口 国 际 公 司 天 津 东 方 海 陆 集 装 箱 码 头 烟 台 环 球 码 头 青 岛 前 湾 集 装 箱 码 头 等 资 料 来 源 : 根 据 公 开 资 料 整 理 港 口 资 源 整 合 趋 势 加 快 2006 年 由 国 务 院 审 议 通 过 的 全 国 沿 海 港 口 布 局 规 划 对 中 国 港 口 资 源 进 行 了 一 次 合 理 规 划, 引 导 港 口 进 行 资 源 整 合 及 发 展 格 局 的 优 化 升 级 近 年 来, 随 着 市 场 化 改 革 不 断 深 入 和 港 口 的 快 速 发 展, 港 口 之 间 的 竞 争 也 日 趋 激 烈, 港 口 资 源 整 合 趋 势 加 快 目 前, 中 国 沿 海 的 各 大 港 口 已 经 完 成, 或 在 进 行 或 酝 酿 资 产 整 合, 另 外 部 分 沿 海 和 内 河 港 口 也 互 相 寻 求 合 作 共 谋 发 展 相 邻 或 相 近 的 港 口 实 现 一 体 化 运 营, 沿 海 和 内 河 港 口 之 间 的 联 姻, 同 一 港 区 不 同 经 营 主 体 相 互 合 作 都 将 成 为 未 来 中 国 港 口 行 业 资 源 整 合 的 主 要 趋 势 港 口 资 源 整 合 有 利 于 港 口 行 业 避 免 资 源 浪 费 和 同 质 化 竞 争 ; 有 助 于 实 现 集 约 化 发 展, 提 升 中 国 港 口 在 世 界 上 的 地 位 和 影 响 腹 地 延 伸 无 水 港 建 设 依 托 沿 海 港 口, 在 内 陆 省 份 建 起 无 水 港 已 成 为 中 国 沿 海 港 口 转 变 发 展 方 式 的 重 要 途 径 无 水 港 是 指 建 立 在 内 陆 地 区 的 具 有 同 沿 海 港 口 基 本 相 似 功 能 的 货 物 集 散 中 心 无 水 港 配 备 有 海 关 检 验 检 疫 等 通 关 部 门, 货 物 完 成 通 关 手 续 后 通 过 海 铁 联 运 海 陆 联 运 和 多 式 联 运 等 方 式 到 港 口 直 接 装 船, 实 现 了 港 口 后 移 就 地 办 单 海 铁 联 运 无 缝 对 接 的 大 通 关 目 标 目 前, 天 津 青 岛 大 连 营 口 宁 波 深 圳 等 港 口 相 继 建 设 了 内 陆 无 水 港, 初 步 搭 建 起 覆 盖 内 陆 地 区 的 物 流 网 络, 提 高 了 货 源 承 揽 能 力 无 水 港 通 过 集 疏 运 系 统 到 有 水 港 的 港 口 服 务 延 伸 了 港 口 腹 地 服 务 范 围, 使 中 西 部 地 区 成 为 沿 海 港 口 的 重 要 货 源 地, 为 内 陆 省 份 发 展 外 向 型 经 济 和 国 际 化 进 程 起 到 了 至 关 重 要 的 作 用 同 时, 也 增 强 了 沿 海 港 口 与 内 陆 经 济 腹 地 的 联 系, 对 区 域 经 济 的 辐 射 力 带 动 力 影 响 力 进 一 步 增 强 未 来 随 着 竞 争 的 日 趋 激 烈, 为 提 高 货 源 承 揽 能 力, 预 计 中 国 沿 海 港 口 将 进 一 步 加 快 建 设 内 陆 无 水 港 的 步 伐 港 口 物 流 保 税 港 区 和 临 港 工 业 园 快 速 发 展 随 着 中 国 对 外 贸 易 的 发 展, 国 家 通 过 批 准 建 设 保 税 港 区 保 税 物 流 园 区 等 方 式 促 进 临 港 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 9

物 流 业 发 展 保 税 港 区 作 为 目 前 中 国 对 外 开 放 层 次 最 高 政 策 最 优 惠 功 能 最 齐 全 的 特 殊 经 济 功 能 区, 叠 加 了 保 税 区 和 出 口 加 工 区 税 收 和 外 汇 政 策, 由 一 个 海 关 统 一 监 管, 具 备 集 装 箱 港 口 装 卸 功 能 以 及 拆 拼 箱 等 增 值 服 务 和 多 式 联 运 物 流 条 件, 区 内 可 进 行 产 品 研 发 加 工 制 造 等, 在 促 进 地 区 经 济 发 展 的 同 时 也 为 当 地 港 口 的 业 务 发 展 提 供 了 良 好 条 件 近 年 来, 沿 海 港 口 以 港 口 物 流 服 务 吸 引 产 业 转 移 促 进 临 港 工 业 发 展, 通 过 合 资 合 作 提 供 全 程 物 流 服 务 等 引 进 对 港 口 货 物 吞 吐 拉 动 作 用 大 的 临 港 工 业 项 目 未 来 随 着 中 国 宏 观 经 济 的 持 续 增 长 以 及 出 口 产 品 结 构 的 转 变, 以 保 税 港 区 和 临 港 工 业 园 为 代 表 的 临 港 物 流 区 发 展 前 景 良 好, 对 所 在 地 港 口 业 务 的 促 进 作 用 将 进 一 步 增 强 (6) 行 业 关 注 全 球 经 济 复 苏 放 缓 拖 累 外 贸 集 装 箱 吞 吐 量 增 长 长 期 来 看, 集 装 箱 海 运 市 场 与 全 球 经 济 发 展 形 势 息 息 相 关, 中 国 港 口 集 装 箱 业 务 将 随 全 球 经 济 增 长 而 增 长 但 由 于 欧 债 危 机 后 全 球 经 济 复 苏 缓 慢 影 响, 中 国 对 外 贸 易 增 速 回 落, 将 继 续 影 响 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 增 速 放 缓 经 济 增 速 放 缓 影 响 大 宗 散 货 吞 吐 量 考 虑 到 目 前 中 国 宏 观 经 济 增 速 逐 步 趋 缓, 短 期 内 以 铁 矿 石 煤 炭 为 代 表 的 散 杂 货 需 求 预 计 将 会 减 少, 部 分 专 业 化 港 口 将 受 到 一 定 影 响 长 期 来 看, 随 着 中 国 逐 步 进 入 工 业 化 后 期 以 及 产 业 转 型, 传 统 大 宗 散 货 煤 油 矿 等 港 口 吞 吐 量 增 长 将 进 一 步 趋 缓, 而 依 托 先 进 制 造 业 和 新 能 源 产 业 的 天 然 气 滚 装 汽 车 液 体 化 工 粮 食 等 货 种 未 来 将 成 为 港 口 新 增 长 点 港 口 产 能 扩 张 过 快 产 能 过 剩 风 险 较 大 近 年 来, 中 国 港 口 处 于 建 设 的 高 峰 期, 目 前 港 口 吞 吐 能 力 已 超 实 际 需 求 的 20%~30% 未 来 随 着 新 增 煤 炭 铁 矿 石 原 油 专 业 化 泊 位 产 能 集 中 释 放, 假 设 港 口 吞 吐 量 增 速 持 续 回 落, 加 上 在 建 及 待 建 的 码 头, 未 来 中 国 港 口 供 需 结 构 将 进 一 步 失 衡, 港 口 企 业 竞 争 更 加 激 烈 2. 区 域 经 济 概 况 烟 台 港 作 为 山 东 省 烟 台 市 唯 一 港 口 运 营 实 体, 烟 台 市 及 山 东 省 境 内 为 其 重 要 经 济 腹 地 山 东 省 根 据 2014 年 山 东 省 国 民 经 济 和 社 会 发 展 统 计 公 报,2014 年 山 东 省 实 现 生 产 总 值 (GDP)59426.6 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 比 上 年 增 长 8.7% 其 中, 第 一 产 业 增 加 值 4798.4 亿 元, 增 长 3.8%; 第 二 产 业 增 加 值 28788.1 亿 元, 增 长 9.2%; 第 三 产 业 增 加 值 25840.1 亿 元, 增 长 8.9% 产 业 结 构 调 整 优 化, 三 次 产 业 比 例 由 上 年 的 8.3:49.7:42.0 调 整 为 8.1:48.4:43.5 人 均 生 产 总 值 60879 元, 增 长 8.1% 物 价 水 平 低 位 运 行 居 民 消 费 价 格 总 水 平 上 涨 1.9% 其 中, 城 市 上 涨 2.1%, 农 村 上 涨 1.5%; 服 务 项 目 价 格 上 涨 2.8%, 消 费 品 价 格 上 涨 1.6% 农 业 生 产 资 料 价 格 下 降 0.5% 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 下 降 1.6%, 工 业 生 产 者 购 进 价 格 下 降 1.8% 固 定 资 产 投 资 价 格 上 涨 0.3% 2014 年, 山 东 省 对 外 贸 易 低 速 增 长 进 出 口 总 额 2771.2 亿 美 元, 比 上 年 增 长 4.0% 其 中, 出 口 1447.5 亿 美 元, 增 长 7.9%; 进 口 1323.7 亿 美 元, 总 量 与 上 年 持 平 主 要 出 口 市 场 中, 对 美 国 欧 盟 东 盟 和 韩 国 出 口 分 别 增 长 13.2% 8.8% 13.8% 和 8.9%, 对 日 本 出 口 下 降 0.9% 出 口 商 品 结 构 优 化 机 电 产 品 出 口 561.6 亿 美 元, 增 长 11.0%; 高 新 技 术 产 品 出 口 205.9 亿 美 元, 增 长 18.4% 2014 年, 交 通 运 输 业 保 持 平 稳 铁 路 公 路 水 路 共 完 成 旅 客 运 量 7.4 亿 人 次, 比 上 年 下 降 1.0%; 完 成 货 运 量 26.1 亿 吨, 增 长 0.2% 年 末 高 速 公 路 通 车 里 程 5108 公 里 沿 海 港 口 货 物 吞 吐 量 12.9 亿 吨, 增 长 8.9% 年 末 民 用 汽 车 拥 有 量 1407.1 万 辆, 增 长 10.2% 其 中, 私 人 轿 车 763.2 万 辆, 增 长 18.5%, 占 轿 车 拥 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 10

有 量 的 93.6% 烟 台 市 根 据 2014 年 烟 台 市 国 民 经 济 和 社 会 发 展 统 计 公 报,2014 年 烟 台 市 全 年 实 现 地 区 生 产 总 值 6002.08 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 比 上 年 增 长 9.1% 其 中, 第 一 产 业 增 加 值 441.27 亿 元, 增 长 3.9%; 第 二 产 业 增 加 值 3212.35 亿 元, 增 长 8.8%; 第 三 产 业 增 加 值 2348.46 亿 元, 增 长 10.4% 三 次 产 业 结 构 由 上 年 的 7.5:54.8: 37.7 调 整 为 7.4:53.5:39.1 全 市 人 均 生 产 总 值 85795 元 ( 按 年 平 均 汇 率 折 合 13967 美 元 ), 比 上 年 增 长 8.9% 2014 年, 烟 台 市 全 年 全 社 会 货 物 运 输 量 19773.47 万 吨, 比 上 年 下 降 1.4%; 全 社 会 旅 客 运 输 量 7972.13 万 人 次, 增 长 6.8% 港 口 货 物 吞 吐 量 31970.73 万 吨, 比 上 年 增 长 11.5%, 其 中 外 贸 货 物 吞 吐 量 8656.48 万 吨, 下 降 3.8% 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 235.63 万 标 箱, 增 长 9.6% 烟 台 莱 山 国 际 机 场 全 年 共 起 降 航 班 4.31 万 架 次, 比 上 年 增 长 12.7%; 进 出 港 旅 客 430.58 万 人 次, 增 长 18.4% 综 合 看, 山 东 省 为 全 国 经 济 大 省, 近 年 来 经 济 增 长 稳 定, 依 托 胶 东 沿 海 港 口, 对 外 贸 易 规 模 平 稳 提 升 烟 台 市 经 济 增 速 较 快, 作 为 港 口 城 市, 交 通 便 利, 贸 易 吞 吐 规 模 较 大, 较 为 发 达 的 腹 地 经 济 为 港 口 发 展 形 成 有 力 保 障 四 基 础 素 质 分 析 1. 产 权 状 况 截 至 2015 年 9 月 底, 烟 台 港 集 团 持 有 公 司 67.56% 的 股 份, 为 公 司 的 控 股 股 东 烟 台 港 集 团 为 烟 台 市 国 资 委 的 全 资 子 公 司, 烟 台 市 国 资 委 为 公 司 的 实 际 控 制 人 2. 企 业 规 模 公 司 为 烟 台 市 唯 一 综 合 性 港 口 运 营 企 业 烟 台 港 集 团 下 属 的 港 口 业 务 运 营 实 体 目 前, 公 司 形 成 了 以 散 杂 货 客 滚 轮 和 集 装 箱 业 务 运 营 为 主, 代 理 港 务 管 理 等 其 他 港 口 配 套 增 值 服 务 为 辅 的 业 务 格 局 公 司 现 有 芝 罘 湾 港 区 西 港 区 龙 口 港 区 蓬 莱 港 区 四 大 港 区, 并 参 与 莱 州 朱 旺 潍 坊 寿 光 东 营 和 滨 州 等 渤 海 湾 南 岸 西 部 中 小 港 口 的 建 设 和 运 营 目 前 拥 有 各 类 泊 位 98 个, 其 中 生 产 泊 位 88 个, 工 作 船 泊 位 10 个, 生 产 泊 位 中 万 吨 级 及 以 上 泊 位 59 个 公 司 拥 有 各 类 专 业 化 泊 位 41 个, 其 中 集 装 箱 泊 位 15 个, 客 运 滚 装 泊 位 16 个, 液 体 化 工 泊 位 4 个, 油 品 泊 位 1 个, 煤 炭 泊 位 2 个, 散 粮 泊 位 2 个, 散 水 泥 泊 位 1 个 ; 另 外 通 用 泊 位 47 个 泊 位 年 设 计 通 过 能 力 7075 万 吨, 集 装 箱 211 万 TEU 码 头 岸 线 总 长 19000 余 米, 库 场 总 面 积 773.3 万 平 方 米, 铁 路 专 用 线 34.9 公 里, 船 舶 27 艘, 各 种 装 卸 设 备 967 台 套 主 航 道 水 深 -20 米, 底 宽 270 米 2015 年 1~9 月, 烟 台 港 货 物 吞 吐 量 18849.90 万 吨, 在 全 国 规 模 以 上 沿 海 港 口 排 名 第 12 位 芝 罘 湾 港 区 芝 罘 湾 港 区 为 公 司 现 有 的 核 心 港 区, 以 集 装 箱 客 货 滚 装 运 输 和 矿 石 煤 炭 粮 食 化 肥 钢 材 等 散 杂 货 作 业 为 主, 共 有 泊 位 55 个, 万 吨 以 上 深 水 泊 位 32 个, 最 大 水 深 -20 米 西 港 区 西 港 区 为 公 司 规 划 建 设 发 展 的 核 心 港 区, 地 处 烟 台 开 发 区 大 季 家 东 北 海 域, 规 划 港 区 水 域 面 积 约 500 平 方 公 里, 陆 域 面 积 50 平 方 公 里 ( 其 中 港 口 作 业 区 面 积 24 平 方 公 里, 临 港 工 业 区 26 平 方 公 里 ) 截 至 2015 年 9 月 底, 建 设 完 成 3 个 5 万 吨 级 通 用 泊 位 2 个 5-10 万 吨 级 液 化 油 品 泊 位, 形 成 港 口 吞 吐 能 力 3000 万 吨 龙 口 港 区 龙 口 港 区 为 公 司 现 有 的 重 要 港 区, 地 处 渤 海 南 岸 胶 东 半 岛 西 北 部, 共 有 泊 位 30 个, 其 中 万 吨 级 以 上 泊 位 19 个, 年 核 定 通 过 能 力 4000 万 吨 主 航 道 水 深 -15.5 米, 底 宽 200 米, 10 万 吨 级 船 舶 可 正 常 进 出 港 港 区 库 场 面 积 323.3 万 平 方 米, 公 用 型 保 税 仓 库 面 积 9 万 平 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 11

方 米, 石 油 化 工 仓 储 能 力 117.4 万 立 方 米, 散 粮 罐 存 储 能 力 10 万 吨 蓬 莱 港 区 蓬 莱 港 区 位 于 蓬 莱 市, 于 1995 年 12 月 正 式 验 收 投 产 以 通 用 散 货 和 客 货 滚 装 作 业 为 主, 共 拥 有 泊 位 8 个, 万 吨 级 以 上 泊 位 3 个 3. 人 员 素 质 公 司 高 级 管 理 人 员 6 人, 包 括 1 名 总 经 理 及 4 名 副 总 经 理 1 名 董 事 会 秘 书 公 司 董 事 长 纪 少 波, 现 年 56 岁, 硕 士 研 究 生 学 历, 高 级 经 济 师, 历 任 烟 台 港 务 局 调 度 室 副 主 任 烟 台 港 联 合 公 司 总 经 理 党 委 书 记, 烟 台 港 务 局 副 局 长 局 长 助 理,2004 年 起 任 烟 台 港 集 团 总 裁 副 董 事 长 党 委 副 书 记,2010 年 起 任 公 司 董 事 长 公 司 总 经 理 王 钺, 现 年 49 岁, 大 学 学 历, 高 级 工 程 师 历 任 烟 台 海 港 机 械 厂 副 厂 长 厂 长 党 委 书 记, 日 照 港 务 局 副 局 长, 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 副 总 裁 烟 台 港 基 本 建 设 指 挥 部 常 务 副 总 指 挥,2015 年 起 任 公 司 总 经 理 董 事 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 在 职 员 工 9350 人, 从 教 育 程 度 来 看, 初 中 以 下 人 员 占 比 13.20% 高 中 及 中 专 人 员 占 比 34.20% 大 专 及 以 上 人 员 占 比 52.60%; 从 年 龄 结 构 来 看,30 岁 及 以 下 人 员 占 比 26.16% 30~50 岁 人 员 占 比 58.55% 50 岁 及 以 上 人 员 占 比 15.29% 从 职 称 来 看, 初 级 职 称 人 员 占 比 7.50% 中 级 职 称 人 员 占 比 4.18% 高 级 职 称 人 员 占 比 1.51% 总 体 看, 公 司 高 级 管 理 人 员 具 有 多 年 同 行 业 从 业 经 验, 在 职 员 工 数 量 较 多, 社 会 负 担 相 对 较 重 ; 员 工 文 化 程 度 普 遍 较 高, 能 够 适 应 公 司 的 日 常 运 营 4. 外 部 环 境 区 位 优 势 烟 台 港 位 于 山 东 半 岛 北 侧, 扼 守 渤 海 湾 口, 靠 近 主 航 道, 隔 海 与 辽 东 半 岛 相 望, 自 然 条 件 优 越, 水 深 域 阔, 不 冻 不 淤, 是 天 然 的 深 水 良 港, 尤 其 是 公 司 所 属 的 西 港 区 是 目 前 国 内 沿 海 为 数 不 多 尚 未 开 发 的 深 水 岸 线 之 一 烟 台 港 扼 渤 海 湾 入 海 口, 靠 近 主 航 道, 面 向 日 韩 及 东 南 亚 经 济 发 达 地 区, 背 靠 京 津 鲁 豫 广 阔 的 经 济 腹 地, 居 连 接 长 三 角 珠 三 角 与 环 渤 海 经 济 圈 东 三 省 的 最 佳 中 转 港 位 置, 是 中 国 沿 海 南 北 大 通 道 ( 同 江 至 三 亚 ) 的 重 要 枢 纽 和 贯 通 日 韩 至 欧 洲 新 欧 亚 大 陆 桥 的 重 要 节 点, 拥 有 陆 海 双 向 辐 射 内 外 的 广 阔 发 展 空 间 交 通 建 设 公 路 网 络 方 面, 烟 台 港 各 港 区 通 过 疏 港 公 路 直 接 与 济 青 高 速 同 三 高 速 烟 威 高 速 绕 城 高 速 威 乌 高 速 和 206 国 道 相 连, 进 入 山 东 省 及 全 国 公 路 网 络, 进 一 步 完 善 了 以 公 路 为 支 撑 以 铁 路 为 基 础 以 水 路 为 突 破 的 烟 台 港 集 疏 运 体 系, 运 输 条 件 优 越 海 运 网 络 方 面, 烟 台 港 与 中 海 中 远 南 青 大 连 集 发 中 韩 轮 渡 烟 台 海 运 等 国 内 外 知 名 的 20 余 家 集 装 箱 船 公 司 合 作 开 展 集 装 箱 运 输 业 务, 并 与 中 海 集 团 南 青 公 司 建 立 了 战 略 合 作 关 系 已 开 通 至 丹 东 大 连 营 口 锦 州 秦 皇 岛 京 唐 天 津 上 海 温 州 泉 州 深 圳 广 州 黄 埔 等 港 口 的 内 贸 航 线 18 条, 航 班 月 均 183 班 ; 开 通 至 日 本 韩 国 等 国 家 的 外 贸 航 线 14 条, 航 班 月 均 98 班 ; 开 通 至 大 连 青 岛 的 外 贸 内 支 线 4 条, 航 班 月 均 17 班 铁 路 网 络 方 面, 港 区 铁 路 通 过 蓝 烟 线 胶 济 线 与 中 国 铁 路 网 相 连 蓝 烟 线 胶 济 线 均 为 复 线 铁 路, 年 运 输 能 力 分 别 为 400 吨 和 9200 万 吨 目 前, 铁 路 仍 是 港 口 集 疏 运 的 主 要 方 式 长 期 以 来, 烟 台 港 区 铁 路 运 输 通 过 蓝 烟 线 ( 山 东 省 蓝 村 至 烟 台 ) 连 接 胶 济 线, 进 而 连 接 国 内 干 线 铁 路 网, 相 比 于 青 岛 港 等 其 他 环 渤 海 区 域 的 大 型 干 线 港, 公 司 在 铁 路 运 距 和 运 力 方 面 均 存 在 一 定 劣 势, 铁 路 集 疏 运 条 件 对 公 司 近 年 发 展 形 成 了 一 定 限 制 预 计 2016 年 德 龙 烟 铁 路 的 建 成 将 很 大 程 度 改 善 烟 台 港 区 的 集 疏 运 条 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 12

件 德 龙 烟 铁 路 全 线 长 588 公 里, 贯 穿 德 州 滨 州 潍 坊 东 营 烟 台 等 五 市, 为 客 货 运 并 重 线 路, 是 山 东 四 纵 四 横 铁 路 网 中 的 干 线 框 架, 预 计 将 于 2016 年 底 全 线 贯 通 其 中, 德 大 段 已 经 全 线 铺 通 ; 龙 烟 段 工 程 建 设 进 展 顺 利, 预 计 将 于 2016 年 底 建 成 通 车, 并 与 蓝 烟 铁 路 相 贯 通 ; 既 有 大 莱 龙 段 铁 路 的 扩 能 改 造 工 作 完 成 预 可 行 性 研 究 报 告 的 编 制, 目 前 已 上 报 至 铁 路 总 公 司 计 划 司 2016 年 底 德 龙 烟 铁 路 全 线 贯 通 后, 同 时 与 蓝 烟 铁 路 相 连 通, 烟 台 港 西 港 区 将 形 成 双 龙 交 汇 的 铁 路 运 输 格 局 通 过 德 龙 烟 铁 路 经 石 德 线 石 太 线, 烟 台 港 西 港 区 将 能 够 打 通 至 河 北 中 南 部 和 山 西 中 部 地 区 的 诸 多 钢 厂 铁 路 运 输 通 道 经 测 算, 以 石 家 庄 钢 厂 为 例, 从 西 港 区 通 过 德 龙 烟 铁 路 经 德 州 到 该 钢 厂 的 运 距, 较 日 照 港 通 过 新 菏 兖 日 铁 路 经 德 州 至 该 钢 厂 的 运 距 要 近 90 公 里, 铁 路 输 运 优 势 明 显 资 料 来 源 : 联 合 资 信 整 理 图 3 烟 台 港 铁 路 集 疏 运 条 件 表 3 德 龙 烟 铁 路 通 车 前 后 烟 台 港 距 主 要 钢 厂 运 距 情 况 ( 单 位 : 千 米 ) 钢 厂 名 称 目 前 运 距 烟 台 港 德 龙 烟 铁 路 通 车 后 济 钢 501 445 莱 钢 519 456 邯 钢 795 738 河 北 纵 横 804 747 资 料 来 源 : 公 司 提 供 德 龙 烟 铁 路 的 建 成 将 填 补 烟 台 北 部 沿 海 无 铁 路 的 空 白, 将 使 烟 台 市 从 交 通 末 端 城 市 变 成 枢 纽 城 市, 使 烟 台 与 环 渤 海 经 济 区 和 山 东 半 岛 城 市 群 实 现 无 缝 链 接, 为 烟 台 港 的 发 展 提 供 有 力 的 集 疏 运 保 证 德 龙 烟 铁 路 的 龙 烟 段 全 程 贴 近 海 岸 线, 贯 穿 公 司 所 属 的 龙 口 港 蓬 莱 港 烟 台 西 港 区 和 芝 罘 湾 港 区, 将 拉 近 烟 台 港 群 与 腹 地 的 运 输 距 离, 有 效 的 提 高 烟 台 港 口 群 的 整 体 竞 争 力 腹 地 经 济 山 东 省 是 国 内 经 济 最 发 达 的 省 份 之 一, 区 域 经 济 的 总 体 规 模 在 全 国 各 省 市 中 稳 居 前 三 位, 外 贸 进 出 口 额 居 全 国 各 省 市 前 列 2014 年 山 东 省 实 现 生 产 总 值 59426.6 亿 元 烟 台 市 经 济 始 终 保 持 健 康 快 速 的 发 展 势 头,2014 年 烟 台 地 区 GDP 达 到 6002.08 亿 元 人 民 币, 经 济 的 快 速 增 长 必 将 极 大 地 推 动 集 装 箱 和 物 流 业 的 快 速 发 展 山 东 省 打 造 山 东 半 岛 蓝 色 经 济 区 高 端 产 业 聚 集 区 和 黄 河 三 角 洲 高 效 生 态 区 三 大 战 略 的 实 施, 以 及 中 日 韩 自 由 贸 易 区 设 立 步 伐 的 加 快, 都 将 进 一 步 推 进 腹 地 经 济 的 快 速 增 长 山 东 省 内 钢 铁 企 业 众 多,2012~2014 年, 山 东 省 粗 钢 产 量 分 别 为 5975 万 吨 6119 万 吨 和 6411 万 吨, 同 比 分 别 增 长 2.0% 2.3% 和 4.77%, 钢 材 产 量 分 别 为 7818 万 吨 8109 万 吨 和 8939 万 吨, 同 比 分 别 增 长 8.9% 4.6% 和 10.23%,2014 年 山 东 省 钢 铁 企 业 产 量 增 速 回 升, 有 助 于 港 口 铁 矿 石 吞 吐 量 提 升 未 来, 德 龙 烟 铁 路 的 建 成 和 港 口 码 头 硬 件 设 施 的 建 设 发 展 将 进 一 步 缩 短 烟 台 港 与 各 内 陆 经 济 腹 地 的 距 离, 烟 台 港 的 间 接 腹 地 将 不 断 拓 展, 陆 域 腹 地 直 达 山 东 山 西 河 北 河 南 以 及 京 津 等 省 市 地 区, 同 时 德 龙 烟 铁 路 所 带 来 的 在 铁 路 运 距 方 面 的 优 势 也 将 增 强 公 司 在 货 源 争 取 方 面 的 竞 争 力 行 业 竞 争 从 行 业 内 部 竞 争 格 局 看, 由 于 港 口 业 务 具 有 一 定 的 地 域 性, 烟 台 港 面 临 的 行 业 内 竞 争 主 要 来 自 山 东 沿 海 地 区 山 东 省 有 沿 海 港 口 25 个, 初 步 形 成 了 以 青 岛 日 照 烟 台 为 三 大 主 枢 纽 港, 龙 口 威 海 为 地 区 性 重 要 港 口, 潍 坊 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 13

蓬 莱 莱 州 等 中 小 港 口 为 补 充 的 港 口 群 体 青 岛 港 凭 借 其 得 天 独 厚 的 地 理 位 置 山 东 外 贸 中 心 的 优 势 及 胶 济 铁 路 的 集 疏 运 优 势 等, 成 为 胶 东 半 岛 地 区 最 主 要 的 出 海 通 道, 目 前 是 山 东 最 大 的 港 口, 也 是 环 渤 海 区 域 最 核 心 的 干 线 枢 纽 港 之 一, 在 集 装 箱 和 散 杂 货 运 输 方 面 是 公 司 最 直 接 的 竞 争 对 手 ; 日 照 港 地 处 欧 亚 大 陆 桥 头 堡, 以 陆 路 运 距 短 转 运 速 度 快, 在 鲁 西 南 山 东 以 西 等 腹 地 散 杂 货 运 输 方 面 有 一 定 的 竞 争 优 势 ; 日 照 港 临 港 工 业 发 达, 日 照 的 粮 油 加 工 进 出 口 以 及 以 日 照 钢 铁 为 代 表 的 钢 铁 企 业 保 障 了 日 照 港 的 揽 货 能 力, 此 外 日 照 港 还 吸 引 了 邯 郸 钢 铁 等 企 业 参 股 东 平 铁 路 的 建 设 为 泰 安 莱 芜 地 区 的 煤 炭 和 钢 铁 企 业 和 大 宗 货 物 运 输 创 造 了 更 便 捷 的 出 海 通 道, 加 强 了 日 照 港 与 鲁 中 腹 地 的 联 系, 增 加 日 照 港 的 煤 炭 矿 石 钢 铁 等 大 宗 散 杂 货 货 源 目 前, 莱 芜 钢 铁 集 团 泰 山 钢 铁 集 团 和 新 汶 矿 业 集 团 等 大 型 企 业 生 产 所 需 的 原 材 料 和 产 品 可 直 接 到 达 日 照 港, 比 原 路 径 缩 短 运 输 距 离 约 150 公 里, 使 得 日 照 港 具 有 较 强 的 竞 争 实 力 威 海 港 凭 借 先 天 的 地 理 位 置 优 势, 在 对 日 韩 等 东 北 亚 贸 易 运 输 方 面 与 公 司 形 成 一 定 竞 争 随 着 山 东 省 交 通 设 施 的 不 断 完 善 以 及 三 个 港 口 集 疏 运 网 络 的 不 断 完 善, 烟 台 青 岛 日 照 三 个 港 口 之 间 的 交 叉 腹 地 越 来 越 多, 煤 炭 铁 矿 石 等 主 要 品 种 竞 争 激 烈 除 山 东 省 内 港 口 外, 由 于 山 东 半 岛 港 口 群 和 河 北 港 口 群 中 的 黄 骅 港 曹 妃 甸 港 天 津 港 等 也 拥 有 交 叉 腹 地, 对 铁 矿 石 煤 炭 等 货 种 的 分 流 也 日 趋 明 显 在 德 龙 烟 铁 路 建 成 之 前, 烟 台 港 距 离 内 陆 腹 地 运 距 远, 比 青 岛 港 远 157 公 里, 与 日 照 天 津 港 相 比 优 势 不 明 显, 货 物 运 输 时 间 长, 较 之 渤 海 湾 其 他 主 要 港 口 运 输 成 本 高 而 且, 烟 台 港 直 接 腹 地 缺 少 重 工 业 企 业, 临 港 工 业 欠 发 达 在 已 有 的 临 港 工 业 企 业, 如 东 源 水 泥 龙 口 煤 矿 南 山 铝 业 等, 货 物 进 出 口 量 不 足 以 支 撑 烟 台 港 吞 吐 量 的 快 速 增 长 需 要 与 全 国 其 他 综 合 大 港 相 比, 烟 台 港 的 临 港 工 业 发 展 明 显 滞 后, 港 口 货 源 保 障 体 系 建 设 面 临 着 长 期 的 挑 战 和 考 验 目 前 看, 先 天 的 区 位 优 势 和 直 接 货 源 腹 地 经 济 发 达 程 度 是 影 响 山 东 港 口 发 展 不 平 衡 的 主 要 因 素, 同 时 铁 路 等 集 疏 运 条 件 的 差 异 决 定 了 各 港 口 在 间 接 货 源 腹 地 争 夺 时 的 竞 争 力, 临 港 工 业 的 发 达 程 度 也 是 保 障 港 区 吞 吐 的 重 要 保 障, 德 龙 烟 铁 路 的 建 成 将 有 效 的 改 善 烟 台 港 的 集 疏 运 条 件, 烟 台 港 临 港 工 业 正 处 于 建 设 开 发 阶 段, 未 来 随 着 铁 路 集 疏 运 条 件 的 改 善 及 临 港 工 业 的 发 展, 烟 台 港 将 进 一 步 提 升 其 在 行 业 中 的 竞 争 实 力 五 管 理 分 析 1. 法 人 治 理 结 构 公 司 严 格 按 照 公 司 法 要 求 明 确 治 理 结 构, 股 东 大 会 为 公 司 的 最 高 权 力 机 构 公 司 设 立 董 事 会 由 8 名 董 事 组 成, 其 中 烟 台 港 集 团 推 荐 5 名, 宝 钢 集 团 推 荐 1 名, 中 海 投 资 或 中 海 码 头 推 荐 1 名, 宝 钢 资 源 推 荐 1 名 公 司 设 立 监 事 会, 由 6 名 监 事 组 成, 其 中 包 括 4 名 股 东 代 表 监 事 和 2 名 公 司 职 工 代 表 监 事 公 司 设 总 经 理 1 名, 由 烟 台 港 集 团 推 荐, 并 经 董 事 长 提 名, 董 事 会 聘 任 或 解 聘 公 司 设 副 总 经 理 若 干 名, 经 总 经 理 提 名, 由 董 事 长 聘 任 或 解 聘 2. 管 理 水 平 目 前 公 司 根 据 自 身 情 况, 建 立 和 完 善 自 身 管 理 体 制 和 各 方 面 相 关 管 理 制 度, 逐 步 形 成 内 部 管 理 制 度 化 和 规 范 化 人 力 资 源 方 面, 公 司 建 立 了 健 全 的 劳 动 人 事 工 资 及 社 保 等 人 事 管 理 制 度, 全 部 员 工 均 签 订 了 劳 动 合 同 公 司 在 地 方 社 会 保 障 部 门 建 立 了 自 己 的 职 工 账 户, 为 公 司 的 全 体 员 工 独 立 缴 纳 基 本 养 老 保 险 失 业 保 险 为 加 强 绩 效 管 理 考 核, 提 高 港 口 经 济 效 益, 公 司 成 立 了 由 专 门 的 绩 效 管 理 考 核 领 导 小 组, 考 核 指 标 根 据 公 司 年 度 经 营 管 理 目 标 确 定, 实 行 奖 优 罚 劣 财 务 管 理 方 面, 公 司 实 行 资 金 集 中 控 制 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 14

统 一 运 作 的 管 理 模 式, 加 强 内 部 财 务 控 制 公 司 财 务 部 是 财 务 会 计 工 作 主 管 部 门, 具 有 明 确 的 管 理 职 责 公 司 加 强 现 金 预 算 管 理, 坚 持 量 入 为 出 确 保 重 点 的 原 则, 实 现 公 司 资 金 运 转 的 有 效 平 衡 ; 建 立 资 金 风 险 防 范 和 风 险 预 警 机 制, 对 可 能 产 生 的 风 险 及 时 进 行 评 估, 及 时 采 取 风 险 防 范 措 施, 规 避 各 种 潜 在 风 险, 加 大 对 重 点 单 位 的 审 计 和 监 察, 制 定 并 实 施 了 烟 台 港 财 务 管 理 办 法 烟 台 港 < 企 业 会 计 制 度 > 实 施 方 案 烟 台 港 建 设 工 程 财 务 管 理 办 法 等 10 多 个 规 章 制 度 下 属 公 司 管 理 方 面, 公 司 不 断 调 整 和 规 范 主 管 业 务 单 位 及 全 资 控 股 子 公 司 的 管 理 体 制 和 经 济 关 系, 通 过 引 入 市 场 运 营 机 制, 强 化 独 立 核 算 自 主 经 营 自 负 盈 亏 公 司 内 部 的 经 常 性 关 联 交 易 主 要 是 生 产 辅 助 环 节 的 关 联 交 易, 主 要 包 括 相 互 提 供 商 品 加 工 与 销 售 租 赁 使 用 厂 房 和 办 公 场 所 相 互 提 供 施 工 劳 务 等 公 司 内 部 关 联 交 易 双 方 按 照 市 场 公 开 公 正 公 平 原 则 签 定 合 同, 不 存 在 显 失 公 允 的 条 款, 定 价 遵 循 公 平 合 理 的 原 则, 以 市 场 公 允 价 格 为 基 础 信 息 管 理 方 面, 公 司 管 理 信 息 系 统 应 用 基 本 覆 盖 了 港 口 各 层 面 主 要 业 务, 形 成 了 覆 盖 全 港 的 开 放 式 港 口 信 息 网 络 平 台 该 平 台 采 用 二 级 网 络 结 构 和 光 缆 传 输, 具 有 开 放 性 虚 拟 化 和 安 全 性 特 征, 网 络 已 连 接 港 口 的 所 有 单 位 和 处 室, 为 烟 台 港 信 息 化 建 设 的 进 一 步 发 展 奠 定 了 良 好 的 基 础 按 照 Solas 公 约 履 约 要 求, 公 司 还 建 设 了 覆 盖 全 港 的 保 安 监 控 系 统, 共 计 有 监 控 点 100 多 个, 有 效 保 障 了 港 口 的 货 物 和 作 业 安 全 另 外, 公 司 加 快 了 物 流 商 务 平 台 的 建 设, 以 烟 台 港 门 户 网 站 为 基 础, 逐 步 增 加 电 子 商 务 功 能 综 合 以 上, 公 司 法 人 治 理 结 构 基 本 完 善, 整 体 运 作 比 较 规 范, 管 理 风 险 较 低 六 经 营 分 析 1. 经 营 概 况 目 前, 公 司 形 成 了 以 散 杂 货 集 装 箱 装 卸 代 理 ( 包 括 客 运 代 理 ) 业 务 运 营 为 主, 港 务 管 理 ( 包 括 轮 驳 ) 货 运 堆 存 等 其 他 港 口 配 套 增 值 服 务 为 辅 的 业 务 格 局, 其 中 装 卸 业 务 是 公 司 核 心 业 务 2012~2014 年, 公 司 主 营 业 务 收 入 逐 年 增 长, 分 别 为 22.94 亿 元 29.33 亿 元 和 32.53 亿 元 现 阶 段, 依 托 散 杂 货 和 集 装 箱 运 营 产 生 的 装 卸 收 入 是 公 司 主 要 的 收 入 来 源, 近 年 来 受 宏 观 经 济 增 速 放 缓 影 响, 公 司 装 卸 业 务 收 入 波 动 增 长 同 时, 受 港 口 转 水 业 务 量 大 幅 增 长 影 响, 2014 年 代 理 业 务 收 入 增 幅 较 大 从 盈 利 水 平 看, 由 于 港 口 行 业 竞 争 激 烈, 公 司 各 业 务 板 块 毛 利 均 有 所 压 缩,2012~2014 年, 公 司 综 合 毛 利 率 呈 下 滑 态 势, 分 别 为 32.60% 30.54% 和 23.97% 受 人 工 成 本 上 升 货 源 结 构 改 变 以 及 新 投 产 港 口 折 旧 等 因 素 影 响, 公 司 装 卸 业 务 毛 利 率 波 动 下 降 ; 公 司 堆 存 业 务 费 用 较 低,2012 年 亏 损,2013 年 合 并 龙 口 滨 港 液 体 化 工 码 头 有 限 公 司 油 品 储 存 业 务 后 扭 亏 受 营 改 增 政 策 影 响, 公 司 2012~2014 年 运 输 业 务 和 代 理 业 务 的 毛 利 率 持 续 下 降 2015 年 1~9 月, 公 司 主 营 业 务 收 入 25.88 亿 元, 同 比 增 长 7.65% 其 中 装 卸 收 入 13.94 亿 元, 为 2014 年 全 年 水 平 的 77.36% 从 收 入 构 成 看, 得 益 于 公 司 子 公 司 冠 全 海 运 公 司 运 输 业 务 的 增 加 以 及 全 程 物 流 项 目 带 动 运 输 业 务 发 展, 公 司 货 运 业 务 同 比 增 长 明 显 从 盈 利 水 平 看, 公 司 装 卸 业 务 毛 利 率 延 续 下 滑 态 势, 但 同 时 代 理 业 务 和 货 运 业 务 毛 利 率 增 长 明 显 ; 2015 年 1~9 月, 公 司 主 营 业 务 毛 利 率 23.04%, 较 2014 年 变 化 不 大 整 体 看, 公 司 装 卸 业 务 收 入 规 模 趋 稳, 同 时 得 益 于 代 理 和 其 他 业 务 收 入 的 增 长, 公 司 主 营 业 务 收 入 保 持 增 长 态 势, 但 盈 利 能 力 有 所 下 滑 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 15

表 4 2012~2015 年 三 季 度 公 司 主 营 业 务 情 况 ( 单 位 : 万 元 %) 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1~9 月 产 品 名 称 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 收 入 占 比 毛 利 率 装 卸 162249.37 70.74 38.48 181901.95 62.03 39.56 180201.75 55.40 34.17 139412.00 53.88 32.06 堆 存 2717.49 1.18-58.68 10638.22 3.63 23.42 8935.09 2.75 11.00 7593.27 2.93 14.88 货 运 6181.94 2.70 28.91 8121.33 2.77 17.85 6429.49 1.98 14.70 11597.39 4.48 10.64 代 理 12323.18 5.37 55.42 47593.44 16.23 10.85 64756.69 19.91 4.58 52592.20 20.33 10.95 港 务 管 理 21178.68 9.23 18.43 23693.77 8.08 24.03 30784.11 9.46 41.61 18574.85 7.18 35.41 其 他 24723.82 10.78 5.72 21315.05 7.27 13.11 34183.80 10.51-3.81 28983.32 11.20 0.79 合 计 229374.48 100.00 32.60 293263.76 100.00 30.54 325290.93 100.00 23.97 258753.05 100.00 23.04 资 料 来 源 : 公 司 提 供 注 : 代 理 业 务 包 括 客 运 代 理, 港 务 管 理 业 务 包 括 轮 驳 2. 港 口 装 卸 堆 存 业 务 港 口 装 卸 堆 存 业 务 为 公 司 的 核 心 业 务, 2012~2014 年, 公 司 总 吞 吐 量 持 续 增 长, 分 别 为 2.02 亿 吨 2.22 亿 吨 2.38 亿 吨, 其 中 散 杂 货 对 整 体 吞 吐 量 贡 献 较 大 ;2015 年 1~9 月, 公 司 总 吞 吐 量 1.88 亿 吨, 为 2014 年 全 年 的 78.99% 表 5 公 司 吞 吐 量 及 客 运 情 况 ( 单 位 : 亿 吨 ) 年 份 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1~9 月 总 吞 吐 量 2.02 2.22 2.38 1.88 其 中 : 散 杂 货 1.04 1.28 1.28 1.05 集 装 箱 0.15 0.17 0.19 0.15 客 滚 0.83 0.77 0.91 0.68 资 料 来 源 : 公 司 提 供 公 司 吞 吐 规 模 持 续 增 长 主 要 得 益 于 所 实 施 的 西 进 政 策, 即 在 滨 州 东 营 潍 坊 莱 州, 采 取 合 作 或 者 租 赁 运 营 的 方 式 与 港 口 合 作, 以 推 动 直 接 或 间 接 控 制 岸 线 资 源, 在 加 强 集 装 箱 支 线 团 队 运 营 的 同 时, 通 过 购 买 船 只 和 控 股 民 营 船 公 司 来 搭 建 水 上 平 台, 依 托 水 上 输 运 网 络 形 成 散 集 双 向 物 流 模 式 1, 扩 大 港 口 吞 吐 量 (1) 散 杂 货 业 务 公 司 散 杂 货 作 业 码 头 岸 线 10000 余 米, 拥 有 金 属 矿 石 煤 炭 粮 食 化 肥 木 材 等 专 用 泊 位 和 通 用 泊 位 共 计 48 个, 泊 位 最 大 水 深 -26 米,40 万 吨 级 大 型 船 舶 可 直 接 靠 港 作 业 公 司 堆 场 总 面 积 750 万 平 方 米, 仓 库 总 面 积 23.40 万 平 方 米, 主 要 供 散 杂 货 堆 存 使 用 目 前, 烟 台 港 已 成 为 中 国 北 方 重 要 的 金 属 矿 石 卸 船 港, 北 方 煤 炭 装 船 港, 并 形 成 了 区 域 性 的 粮 食 化 肥 分 拨 中 心 和 木 材 交 易 中 心 烟 台 港 散 杂 货 主 要 经 济 腹 地 以 烟 台 市 为 主, 向 山 东 省 中 西 北 部 地 区 延 伸 ; 并 包 括 河 北 南 部 河 南 北 部 陕 西 山 西 全 境 ; 部 分 货 种 腹 地 延 伸 至 北 京 内 蒙 甘 肃 省 宁 夏 等 多 个 省 市 区 腹 地 内 矿 产 资 源 丰 富, 有 较 多 重 工 业 和 轻 工 业 基 地 同 时, 烟 台 港 与 东 北 三 省 重 工 业 基 地 隔 海 相 望, 与 韩 国 日 本 的 交 流 也 有 明 显 的 地 理 优 势 从 具 体 货 种 来 看, 金 属 矿 石 ( 以 铁 矿 石 为 主 ) 煤 炭 非 金 属 矿 石 ( 以 铝 矾 土 为 主 ) 吞 吐 规 模 较 大 表 6 公 司 部 分 主 要 散 杂 货 品 种 吞 吐 情 况 货 种 2012 年 2013 年 2014 年 ( 单 位 : 万 吨 ) 2015 年 1-9 月 金 属 矿 石 1781.59 2051.80 2219.92 1104.61 其 中 : 铁 矿 石 1591.63 1866.75 2161.15 1049.93 煤 炭 2371.26 1928.05 1566.57 1264.40 非 金 属 矿 石 2723.04 5273.25 5098.48 4905.25 其 中 : 铝 矾 土 2692.87 5258.90 5085.94 4898.42 1 公 司 沿 山 东 半 岛 北 部 岸 线 采 取 西 进 战 略, 通 过 参 股 控 股 多 种 模 式, 在 莱 州 潍 坊 滨 州 等 地 开 展 周 转 运 输 业 务, 散 集 双 向 物 流 模 式 指 在 烟 台 港 分 装 小 吨 位 散 杂 货 船 只 向 西 运 输, 在 莱 州 潍 坊 滨 州 等 地 装 集 装 箱 返 回 烟 台 港, 换 装 大 船 化 肥 451.35 489.27 825.01 492.36 原 油 及 其 制 品 1383.21 1320.86 1162.51 1217.42 资 料 来 源 : 公 司 提 供 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 16

金 属 矿 石 2012~2014 年, 公 司 金 属 矿 石 吞 吐 量 持 续 增 长,2014 年 实 现 吞 吐 规 模 2219.92 万 吨, 其 中 铁 矿 石 占 97.35% 依 托 烟 台 港 泊 位 及 航 道 优 势, 铁 矿 石 由 澳 大 利 亚 巴 西 等 国 运 至 烟 台 港, 经 水 路 转 运 至 京 唐 地 区 或 经 铁 路 ( 公 路 ) 运 至 山 东 西 部 等 地 区 ; 主 要 客 户 包 括 河 北 纵 横 钢 铁 有 限 公 司 济 钢 集 团 有 限 公 司 邯 郸 钢 铁 集 团 有 限 责 任 公 司 莱 芜 钢 铁 有 限 公 司 等 钢 厂 以 及 中 国 五 矿 集 团 等 贸 易 商 2015 年 随 着 国 家 对 钢 铁 行 业 产 能 过 剩 的 治 理, 钢 铁 市 场 低 迷, 铁 矿 石 的 需 求 有 所 下 降 ;2015 年 1~9 月, 公 司 完 成 铁 矿 石 吞 吐 量 1049.93 万 吨, 仅 为 2014 年 全 年 水 平 的 39.45% 此 外, 金 属 矿 石 业 务 对 铁 路 疏 港 依 赖 性 较 强, 烟 台 港 在 铁 路 运 力 运 距 上 具 有 一 定 劣 势, 对 于 相 同 经 济 腹 地 的 矿 石 进 口 客 户, 更 高 的 运 输 成 本 费 用 是 制 约 烟 台 港 矿 石 经 营 发 展 的 一 大 瓶 颈 同 时, 环 渤 海 湾 港 口 中 曹 妃 甸 25 万 吨 级 黄 骅 港 20 万 吨 级 和 唐 山 港 40 万 吨 矿 石 码 头 的 陆 续 建 成 削 弱 了 公 司 作 为 矿 石 中 转 码 头 的 天 然 优 势 目 前, 烟 台 港 在 矿 石 加 工 粉 碎 过 筛 混 配 以 及 精 矿 加 工 制 造 球 团 等 增 值 服 务 方 面 加 大 投 入, 提 高 转 运 效 率, 打 造 特 色 的 快 速 物 流 煤 炭 山 东 沿 海 港 口 主 要 接 卸 来 自 秦 皇 岛 天 津 港 的 内 贸 煤 炭, 烟 台 港 周 边 的 日 照 港 和 青 岛 港 均 为 国 家 北 煤 南 运 的 重 要 下 水 港, 建 有 现 代 化 煤 炭 专 用 码 头 和 全 套 先 进 等 自 动 化 的 翻 车 装 船 系 统, 同 时 唐 山 黄 骅 煤 炭 业 务 增 长 较 快, 和 烟 台 港 竞 争 关 系 明 显 公 司 旗 下 龙 口 港 临 近 龙 口 煤 矿, 煤 炭 出 口 及 进 口 后 混 配 再 出 口 煤 炭 保 税 等 业 务 发 展 迅 速 目 前, 中 国 各 类 电 厂 设 备 不 一, 货 源 多 样, 对 煤 炭 品 质 和 配 方 的 要 求 多 样, 公 司 与 烟 台 电 厂 龙 口 电 厂 等 大 型 企 业 合 作, 加 强 煤 炭 混 配 基 地 建 设, 从 纯 接 卸 模 式 转 变 为 接 卸 - 加 工 - 运 输 的 长 链 条 模 式, 通 过 提 供 增 值 服 务 增 强 港 口 竞 争 力 2012~2014 年 公 司 煤 炭 吞 吐 量 快 速 下 滑, 年 均 复 合 下 降 18.72%, 主 要 是 由 于 煤 炭 行 业 整 体 产 能 下 滑, 煤 炭 价 格 持 续 低 迷, 客 户 存 货 量 大 幅 减 少 2015 年 1~9 月, 公 司 完 成 煤 炭 吞 吐 量 1264.40 万 吨, 为 2014 年 全 年 水 平 的 80.71% 非 金 属 矿 石 2012~2014 年, 公 司 非 金 属 矿 石 吞 吐 量 波 动 增 长,2014 年 完 成 5098.48 万 吨, 同 比 下 降 3.31%, 货 物 构 成 以 铝 矾 土 为 主 近 年 来, 中 国 氧 化 铝 需 求 迅 速 增 长, 烟 台 港 经 济 腹 地 拥 有 山 东 铝 业 股 份 有 限 公 司, 山 东 魏 桥 铝 电 有 限 公 司 茌 平 信 发 华 宇 氧 化 铝 有 限 公 司 山 东 南 山 铝 业 公 司 等 多 家 大 型 铝 业 公 司 铝 矾 土 是 公 司 装 卸 业 务 重 点 货 种, 近 年 来 烟 台 港 铝 矾 土 吞 吐 量 有 所 波 动, 主 要 是 由 于 2013 年 以 来 出 于 对 印 尼 限 制 铝 土 矿 出 口 的 担 忧, 中 国 铝 土 矿 进 口 总 量 明 显 增 长,2014 年 略 有 回 落 自 印 尼 宣 布 禁 令 以 来, 中 国 铝 企 业 就 采 取 多 种 手 段 将 铝 土 矿 进 口 来 源 多 元 化 2015 年, 宏 桥 投 资 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 简 称 宏 桥 香 港 ) 烟 台 港 集 团 WINNING LOGISTICS (AFRICA) COMPANY LIMITED ( 简 称 韦 立 非 洲 ) Société Minière de Boke ( 简 称 SMB ) 四 方 共 同 开 发 几 内 亚 铝 矾 土 项 目, 即 魏 桥 - 几 内 亚 全 程 物 流 链 项 目, 在 几 内 亚 RIO NUNEZ 河 选 址 合 资 建 设 码 头 及 其 配 套 设 施, 包 括 3 个 铝 土 矿 泊 位 和 1 个 重 件 泊 位 该 项 目 的 实 施 将 实 现 铝 矾 土 自 几 内 亚 博 凯 内 港, 经 烟 台 港 分 装, 运 抵 滨 州 洮 儿 河 港 口 并 直 送 魏 桥 铝 厂 堆 场 的 全 程 物 流 链, 将 巩 固 烟 台 港 铝 矾 土 进 口 第 一 口 岸 的 龙 头 地 位, 并 加 深 与 上 下 游 客 户 的 合 作 关 系, 实 现 多 方 共 赢 非 洲 几 内 亚 RIO NUNEZ 河 合 资 建 设 的 码 头 已 经 于 2015 年 下 半 年 正 式 投 产,2015 年 预 计 发 运 铝 矾 土 100 万 吨, 未 来 3~5 年 预 计 实 现 3000 万 吨 / 年 ;2016 年 计 划 约 2000 万 吨 铝 土 矿 运 抵 烟 台 港, 约 占 2014 年 全 年 铝 矾 土 吞 吐 量 的 33.98% 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 17

化 肥 化 肥 是 烟 台 港 的 优 势 和 特 色 品 种, 在 服 务 装 卸 工 艺 和 效 率 方 面 具 有 较 高 优 势 从 货 源 地 看, 烟 台 港 对 山 东 山 西 等 全 国 尿 素 生 产 大 省 吸 引 力 较 强, 且 烟 台 市 集 中 了 一 批 化 肥 企 业 及 贸 易 商, 区 位 优 势 明 显 公 司 长 期 以 来 保 持 中 国 最 大 的 化 肥 集 散 港 地 位, 散 化 肥 进 口 及 袋 化 肥 出 口 规 模 位 居 全 国 首 位 近 年 来 化 肥 吞 吐 始 终 保 持 增 长 趋 势,2014 年 烟 台 港 集 团 化 肥 吞 吐 量 825 万 吨, 同 比 增 长 68.7%; 其 中 外 贸 出 口 769 万 吨, 占 全 国 化 肥 出 口 份 额 的 56% 与 此 同 时, 烟 台 港 目 前 正 致 力 于 打 造 尿 素 烟 台 FOB 这 一 价 格 指 数, 力 求 提 高 在 行 业 内 的 话 语 权 公 司 化 肥 业 务 主 要 面 临 运 距 以 及 人 工 成 本 上 升 等 制 约 因 素 目 前 烟 台 港 出 口 化 肥 以 火 车 运 输 为 主, 德 龙 烟 铁 路 开 通 后, 从 河 北 新 疆 甘 肃 山 西 等 西 北 方 向 集 港 的 化 肥 运 输 费 用 将 大 大 降 低 (2) 集 装 箱 业 务 烟 台 港 集 装 箱 码 头 操 作 业 务 由 烟 台 港 集 装 箱 码 头 有 限 公 司 烟 台 国 际 集 装 箱 码 头 有 限 公 司 龙 口 港 集 装 箱 有 限 公 司 三 个 码 头 公 司 共 同 经 营, 分 布 在 2 个 港 区, 共 拥 有 15 个 专 业 化 泊 位, 泊 位 岸 线 总 长 3600 余 米, 各 类 专 业 配 套 设 施 齐 全, 年 设 计 通 过 能 力 211 万 TEU 近 年 来, 烟 台 港 集 装 箱 航 线 航 班 箱 量 稳 步 增 长 表 7 公 司 集 装 箱 吞 吐 情 况 年 份 2012 年 2013 年 2014 年 单 位 : 万 TEU 2015 年 1~9 月 集 装 箱 185.05 215.03 235.63 186.82 其 中 : 外 贸 集 装 箱 42.01 41.08 44.15 32.82 内 贸 集 装 箱 143.04 173.95 191.48 154.00 资 料 来 源 : 公 司 提 供 注 : 该 表 为 全 烟 台 港 区 集 装 箱 吞 吐 量, 公 司 之 全 资 和 控 股 企 业 的 集 装 箱 收 入 纳 入 营 业 收 入, 参 股 公 司 的 集 装 箱 收 入 按 股 比 计 入 投 资 收 益 中 环 境 下, 公 司 通 过 提 高 航 线 集 疏 运 的 竞 争 能 力, 加 强 重 点 区 域 重 点 货 种 的 开 发 力 度, 保 持 了 集 装 箱 吞 吐 规 模 的 持 续 增 长 2012~2014 年, 烟 台 港 区 完 成 集 装 箱 吞 吐 185 万 TEU 215 万 TEU 和 236 万 TEU;2015 年 1~9 月, 完 成 集 装 箱 吞 吐 量 186.82 万 TEU, 为 2014 年 全 年 的 79.29% 2014 年 7 月, 芝 罘 湾 港 区 集 装 箱 业 务 的 重 组 完 成, 烟 台 港 芝 罘 湾 港 区 集 装 箱 业 务 实 现 内 外 贸 分 离, 满 足 了 海 关 等 口 岸 部 门 的 监 管 要 求, 同 时 避 免 同 业 竞 争 导 致 的 低 价 局 面 对 业 务 发 展 的 限 制, 集 装 箱 业 务 的 竞 争 力 进 一 步 增 强 从 集 装 箱 中 转 方 向 来 看, 公 司 集 装 箱 业 务 主 要 为 内 贸 周 转 且 增 速 较 快,2012~2014 年 集 装 箱 内 贸 吞 吐 量 年 均 复 合 增 长 15.70%, 分 别 在 全 年 吞 吐 量 中 占 比 77.30% 81.05% 及 81.26% 烟 台 港 西 部 支 线 网 络 布 局 基 本 实 现, 惠 中 轮 每 周 实 现 3 班 运 营 烟 台 - 莱 州 航 线, 并 适 时 加 挂 寿 光, 扩 大 经 济 腹 地 进 一 步 向 西 部 延 伸, 公 司 全 力 发 展 散 改 集 业 务, 目 前 已 初 步 形 成 规 模, 有 力 地 拉 动 莱 州 寿 光 邹 平 等 腹 地 出 口 货 源 拉 动 内 贸 航 线 发 展 (3) 客 滚 运 输 业 务 公 司 客 运 业 务 由 烟 台 港 客 运 总 公 司 和 蓬 莱 港 区 经 营 港 口 客 货 滚 装 配 套 设 施 齐 全, 服 务 功 能 完 善, 现 开 通 烟 台 - 大 连 和 蓬 莱 - 旅 顺 2 条 航 线, 有 12 艘 大 型 豪 华 客 货 滚 装 船, 航 班 月 均 360 班 ; 烟 台 至 韩 国 仁 川 烟 台 至 平 泽 的 的 客 箱 航 线 各 1 条, 航 班 月 均 各 12 班 目 前 该 业 务 需 求 稳 定 性 高, 不 确 定 性 因 素 为 海 上 运 输 安 全 表 8 公 司 客 滚 运 输 情 况 ( 单 位 : 万 人 次 万 辆 ) 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1~9 月 旅 客 运 量 429.00 415.00 373.60 295.50 汽 车 运 量 91.10 86.70 97.40 76.20 资 料 来 源 : 公 司 提 供 在 国 内 外 经 济 低 迷, 货 源 市 场 竞 争 激 烈 的 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 18

近 年 来, 铁 路 公 路 运 输 网 络 完 善 及 运 能 的 收 入, 其 他 业 务 收 入 增 幅 较 大 提 升 对 旅 客 水 路 运 输 产 生 较 大 影 响 ; 2012~2014 年, 公 司 旅 客 运 量 分 别 为 429.0 万 5. 临 港 工 业 人 次 415.0 万 人 次 和 373.6 万 人 次, 呈 下 降 趋 临 港 工 业 的 发 展 支 撑 港 口 吞 吐 量 带 动 腹 势 2010 年 9 月, 商 品 车 物 流 业 务 正 式 启 动, 地 经 济 快 速 增 长, 烟 台 港 以 重 点 临 港 产 业 项 目 受 芝 罘 湾 港 区 空 间 存 放 相 对 不 足 且 中 铁 渤 海 的 引 进 培 育 和 推 进 为 着 力 点, 在 四 个 港 区 合 轮 渡 码 头 分 散 了 部 分 汽 车 运 量 影 响,2013 年 运 理 进 行 临 港 产 业 布 局, 全 面 推 进 临 港 产 业 发 量 下 滑 ;2014 年 公 司 通 过 加 强 营 销 力 度, 运 量 展 有 所 回 升 ;2012~2014 年, 公 司 汽 车 运 量 波 动 芝 罘 湾 港 区 临 港 工 业 主 要 依 托 益 海 粮 油 增 长, 分 别 为 91.10 万 辆 86.70 万 辆 和 97.40 工 业 有 限 公 司, 该 公 司 2014 年 为 港 口 带 来 53.2 万 辆 2015 年 1~9 月, 公 司 旅 客 运 量 和 汽 车 运 万 吨 的 吞 吐 量 ; 公 司 与 中 水 集 团 合 作 的 冷 链 物 量 分 别 为 295.50 万 人 次 和 76.20 万 辆, 分 别 为 流 项 目 各 项 正 在 稳 步 推 进 当 中, 项 目 落 地 后 将 2014 年 全 年 的 79.10% 和 78.23% 形 成 港 口 规 模 和 效 益 的 支 撑 西 港 区 建 设 成 为 以 能 源 石 化 冶 金 船 舶 修 造 等 产 业 为 重 点 3. 代 理 业 务 的 现 代 化 临 港 工 业 基 地,2014 年 对 吞 吐 量 拉 动 代 理 业 务 主 要 由 公 司 下 属 公 司 烟 台 港 务 12.4 万 吨 ; 烟 台 资 源 再 生 加 工 示 范 区 园 区 入 园 货 运 经 营 有 限 责 任 公 司 烟 台 海 港 国 际 船 舶 代 企 业 达 到 60 多 家, 已 形 成 涉 及 废 钢 铁 废 有 理 有 限 公 司 中 国 烟 台 外 轮 代 理 有 限 公 司 烟 色 金 属 废 家 电 废 塑 料 废 热 废 渣 海 洋 生 台 港 股 份 有 限 公 司 客 运 滚 装 分 公 司 运 营, 提 供 物 废 弃 物 等 多 领 域 十 余 条 循 环 经 济 产 业 链 龙 货 运 客 运 代 理 服 务, 成 本 包 括 人 员 工 资 性 支 口 港 区 打 造 全 国 区 域 性 煤 炭 分 销 基 地 作 为 国 出 办 公 费 用 支 出 资 产 折 旧 等 支 出 其 费 用 家 规 划 建 设 的 北 煤 外 运 装 船 港,2014 年 通 过 平 与 装 卸 费 等 一 起 收 取, 标 准 执 行 包 干 费 率, 对 台 进 行 交 易 的 煤 炭 达 到 122 万 吨 蓬 莱 港 中 首 大 客 户 采 取 定 期 结 算 的 方 式, 对 于 小 货 主 采 用 物 流 园 区 2014 年 3 月 6 日 举 行 开 工 仪 式,2014 的 是 一 批 货 一 结 算 的 方 式 2012~2014 年 代 理 年 计 划 投 入 3000 万 元, 年 底 前 建 成 9000 平 方 业 务 的 收 入 分 别 为 1.24 亿 元 4.76 亿 元 和 6.48 米 物 流 配 送 中 心, 并 开 始 运 营 亿 元, 近 三 年 该 业 务 发 展 较 快 ;2015 年 1~9 月, 公 司 代 理 业 务 收 入 5.26 亿 元, 为 2014 年 6. 投 资 项 目 全 年 的 81.17% 2015 年, 公 司 调 整 代 理 业 务 公 司 主 要 投 资 项 目 涉 及 各 港 区 的 码 头 泊 成 本 结 算 口 径, 将 原 客 滚 业 务 代 理 成 本 计 入 装 位 的 扩 建 及 与 临 港 工 业 区 企 业 合 资 进 行 的 输 卸 业 务 成 本, 代 理 业 务 毛 利 率 有 所 上 升 ;2015 油 管 道 LNG 等 项 目, 依 托 临 港 工 业, 公 司 积 年 1~9 月 为 10.95%, 较 2014 年 增 长 6.37 个 百 极 与 大 型 工 业 企 业 合 作 进 行 港 区 建 设, 既 引 入 分 点 了 部 分 建 设 资 金, 同 时 又 保 证 了 港 区 设 施 建 成 后 的 业 务 来 源, 提 升 吞 吐 规 模 4. 其 他 业 务 目 前 在 建 项 目 预 计 总 投 资 额 40.31 亿 元, 公 司 的 其 他 业 务 收 入 主 要 包 括 机 械 加 工 截 至 2015 年 9 月 底 已 完 成 22.58 亿 元 ; 除 西 港 收 入 水 电 通 信 收 入 宾 馆 收 入 其 他 收 入 ( 物 区 专 用 铁 路 工 程 项 目, 剩 余 投 资 计 划 主 要 于 业 收 入 检 测 收 入 修 理 收 入 劳 务 收 入 ) 等 2015 年 底 前 完 成,2015 年 9~12 月 计 划 完 成 投 2014 年, 由 于 公 司 积 极 扩 大 主 营 业 务 之 外 包 括 资 13.47 亿 元, 资 金 压 力 较 大 工 程 水 电 通 信 贸 易 租 赁 等 其 他 业 务 板 块 表 9 公 司 主 要 在 建 项 目 未 来 投 资 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 19

项 目 名 称 主 要 职 能 建 设 计 划 预 计 投 资 截 至 2015 年 9 月 底 完 成 未 来 投 资 计 划 2015 年 9-12 月 2016 年 西 港 区 顺 岸 通 用 码 头 通 用 散 货 2006-2015 7.04 5.58 1.46 -- 西 港 区 防 坡 堤 一 期 防 护 挡 浪 2007-2015 5.97 4.14 1.83 -- 西 港 区 20 万 吨 航 道 船 舶 通 航 2007-2015 3.68 2.38 1.30 -- 西 港 区 油 品 码 头 成 品 油 2009-2015 5.45 2.90 2.55 -- 龙 口 港 10 万 吨 级 航 道 拓 宽 船 舶 通 航 2009-2015 4.27 3.07 -- -- 西 港 区 专 用 铁 路 工 程 铁 路 运 输 2014-2016 7.92 1.77 3.09 3.06 蓬 莱 港 区 防 波 堤 工 程 船 舶 通 航 2011-2015 5.98 2.74 3.24 -- 资 料 来 源 : 公 司 提 供 合 计 40.31 22.58 13.47 3.06 7. 经 营 效 率 2012~2014 年, 公 司 销 售 债 权 周 转 次 数 波 动 增 长, 三 年 加 权 平 均 值 为 5.87 次,2014 年 为 6.03 次 公 司 存 货 周 转 次 数 小 幅 波 动, 三 年 加 权 平 均 值 为 19.24 次,2014 年 为 19.32 次 公 司 总 资 产 周 转 次 数 小 幅 波 动, 三 年 加 权 平 均 值 为 0.21 次,2014 年 为 0.21 次 总 体 看, 公 司 经 营 效 率 尚 可 8. 未 来 发 展 公 司 是 烟 台 港 集 团 主 要 的 运 营 主 体, 根 据 烟 台 港 集 团 制 定 的 十 三 五 时 期 发 展 规 划, 烟 台 港 计 划 用 3~5 年 时 间, 基 本 建 成 包 括 中 国 北 方 重 要 的 原 油 进 口 基 地 东 北 亚 重 要 的 矿 石 中 转 分 拨 基 地 黄 渤 海 重 要 的 内 外 贸 集 装 箱 中 转 基 地 全 国 重 要 的 煤 炭 物 流 基 地 世 界 著 名 的 化 肥 出 口 基 地 全 国 最 大 的 对 非 进 出 口 基 地 等 在 内 的 基 地 港 口 从 港 口 主 业 看, 烟 台 港 集 团 将 致 力 建 设 成 为 东 北 亚 的 保 税 中 转 分 拨 中 心 ; 成 为 中 国 北 方 重 要 的 木 材 集 散 地 ; 打 造 中 国 化 肥 出 口 及 煤 炭 物 流 基 地 利 用 对 非 班 轮 运 转 良 好 基 础 及 各 种 有 利 条 件, 推 进 对 非 出 口 基 地 建 设 集 装 箱 业 务 将 继 续 推 进 环 渤 海 南 岸 集 装 箱 支 线 网 络 建 设, 通 过 散 改 集 业 务, 稳 固 环 渤 海 内 贸 集 装 箱 中 转 枢 纽 港 地 位 同 时, 依 托 特 色 航 线 巩 固 近 洋 业 务, 成 为 日 韩 近 洋 集 装 箱 干 线 港 ; 进 而 在 培 育 外 贸 支 线 货 源 的 基 础 上, 适 时 开 通 远 洋 干 线, 跻 身 渤 海 湾 重 要 的 外 贸 集 装 箱 干 线 港 客 货 滚 装 业 务 将 通 过 开 展 一 体 化 滚 装 运 输 市 场 营 销 体 系, 巩 固 传 统 客 滚 主 业 龙 头 地 位, 在 国 际 客 运 和 现 代 物 流 业 务 上 取 得 新 突 破 公 司 将 通 过 与 大 型 石 化 企 业 的 深 入 合 作, 建 设 国 家 战 略 石 油 储 备 基 地 和 主 要 的 商 业 石 油 储 备 基 地 ; 并 依 托 大 型 原 油 码 头 和 烟 台 至 淄 博 540 公 里 长 输 管 道 项 目, 提 升 液 化 油 品 的 中 转 服 务 能 力 以 及 对 腹 地 内 炼 油 企 业 的 辐 射 能 力, 将 烟 台 港 建 设 成 为 中 国 重 要 的 能 源 进 口 基 地 港 烟 台 港 股 份 辅 营 业 务 主 要 包 括 船 代 货 代 外 轮 理 货 港 务 工 程 机 械 制 修 后 勤 服 务 保 障 等 业 务 港 口 辅 业 要 重 点 突 出 服 务 和 保 障 职 能, 达 到 与 港 口 主 营 业 务 协 同 发 展 的 目 的 七 财 务 分 析 1. 财 务 质 量 及 财 务 概 况 公 司 提 供 的 2012~2013 年 度 财 务 报 表 已 经 信 永 中 和 会 计 师 事 务 所 审 计,2014 年 财 务 报 表 经 山 东 和 信 会 计 师 事 务 所 审 计, 均 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 结 论,2015 年 三 季 度 财 务 报 表 未 经 审 计 2011 年 纳 入 合 并 范 围 的 ( 二 级 ) 子 公 司 包 括 龙 口 港 集 团 有 限 公 司 烟 台 港 集 团 蓬 莱 港 有 限 公 司 烟 台 港 务 货 运 经 营 有 限 公 司 等 13 家 ; 2012 年 合 并 范 围 ( 二 级 子 公 司 ) 无 变 化 ;2013 年 公 司 合 并 范 围 减 少 一 家 二 级 子 公 司 为 烟 台 环 球 码 头 有 限 公 司, 新 增 一 家 二 级 子 公 司 为 舟 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 20

山 市 冠 全 海 运 有 限 公 司 2014 年 公 司 合 并 范 围 减 少 一 家 二 级 子 公 司 为 龙 口 海 丰 港 船 舶 修 造 有 限 公 司, 新 增 两 家 二 级 子 公 司 为 烟 台 港 滚 装 物 流 有 限 公 司 烟 台 东 龙 国 际 集 装 箱 码 头 有 限 公 司 ( 改 名 为 烟 台 港 集 装 箱 码 头 有 限 公 司 ) 截 至 2014 年 底, 公 司 资 产 总 额 为 164.38 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 54.38 亿 元 ( 其 中 少 数 股 东 权 益 5.35 亿 元 ) 2014 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 32.53 亿 元, 利 润 总 额 0.53 亿 元 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 资 产 总 额 为 179.89 亿 元, 所 有 者 权 益 合 计 为 54.14 亿 元 ( 含 少 数 股 东 权 益 5.50 亿 元 ) 2015 年 1~9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 25.88 亿 元, 利 润 总 额 0.33 亿 元 2. 资 产 质 量 2012~2014 年, 公 司 资 产 总 额 持 续 增 长, 年 均 增 长 10.72% 截 至 2014 年 底, 公 司 资 产 总 额 164.38 亿 元, 其 中 流 动 资 产 占 16.99%, 非 流 动 资 产 占 83.01%; 公 司 资 产 以 非 流 动 资 产 为 主, 符 合 所 属 行 业 特 点 截 至 2014 年 底, 公 司 流 动 资 产 总 计 27.92 亿 元, 主 要 以 货 币 资 金 ( 占 30.11%) 应 收 账 款 ( 占 16.17%) 和 其 他 应 收 账 款 ( 占 34.14%) 构 成 2012~2014 年, 公 司 货 币 资 金 逐 年 减 少, 年 均 复 合 下 降 10.63% 截 至 2014 年 底, 公 司 货 币 资 金 合 计 8.41 亿 元, 其 中 限 制 性 资 金 1.94 亿 元, 占 23.07% 公 司 应 收 账 款 以 应 收 装 卸 费 和 堆 存 费 为 主,2012~2014 年 呈 快 速 增 长 态 势, 年 均 复 合 增 长 率 30.43%, 主 要 是 由 于 公 司 新 增 出 口 代 购 业 务, 同 时 受 经 济 形 势 影 响, 部 分 客 户 结 算 期 延 长 所 致 截 至 2014 年 底, 公 司 应 收 账 款 4.51 亿 元, 其 中 账 龄 一 年 内 占 97.07%, 账 龄 较 短 ; 应 收 账 款 金 额 前 五 名 占 34.23%, 欠 款 方 相 对 分 散 由 于 应 收 账 款 账 龄 较 短 且 要 求 欠 款 方 在 港 口 堆 场 存 放 一 定 价 值 的 货 物 作 为 抵 押, 公 司 应 收 账 款 计 提 坏 账 准 备 0.47%, 计 提 比 例 较 低 公 司 其 他 应 收 款 以 与 关 联 方 ( 包 括 股 东 和 合 资 公 司 ) 往 来 款 和 垫 付 工 程 款 为 主 ; 2012~2014 年, 公 司 其 他 应 收 款 快 速 增 长, 年 均 复 合 增 长 23.25% 截 至 2014 年 底, 公 司 其 他 应 收 款 9.83 亿 元, 其 中 账 龄 在 一 年 以 内 的 占 93.62%, 账 龄 较 短 ; 其 他 应 收 款 金 额 前 五 名 占 总 额 的 76.05%, 集 中 度 较 高 ; 共 计 提 坏 账 准 备 3.05% 表 10 2014 年 底 公 司 其 他 应 收 款 期 末 余 额 前 五 名 ( 单 位 : 亿 元 %) 单 位 名 称 金 额 占 比 烟 台 泰 山 石 化 港 口 发 展 有 限 公 司 4.95 50.31 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 1.58 16.05 寿 光 龙 海 油 品 仓 储 有 限 公 司 0.43 4.40 海 口 南 青 集 装 箱 班 轮 有 限 公 司 烟 台 分 公 司 0.30 3.05 龙 口 齐 港 码 头 有 限 公 司 0.22 2.24 合 计 7.48 76.05 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告 2012~2014 年, 公 司 非 流 动 资 产 稳 定 增 长, 年 均 复 合 增 长 11.37% 截 至 2014 年 底, 公 司 非 流 动 资 产 为 136.46 亿 元, 主 要 由 长 期 股 权 投 资 ( 占 8.58%) 固 定 资 产 ( 占 54.32%) 在 建 工 程 ( 占 24.97%) 和 无 形 资 产 ( 占 8.43%) 构 成 2012~2014 年, 公 司 长 期 股 权 投 资 波 动 增 长, 年 均 复 合 增 长 2.74% 截 至 2014 年 底, 公 司 长 期 股 权 投 资 11.70 亿 元, 较 2013 底 年 下 降 27.81%, 主 要 是 由 于 公 司 调 整 会 计 准 则, 将 原 计 入 长 期 股 权 投 资 科 目 中 持 股 比 例 不 足 20% 的 公 司 计 入 可 供 出 售 金 融 资 产 科 目 所 致 同 时, 烟 台 东 龙 国 际 集 装 箱 码 头 有 限 公 司 纳 入 报 表 合 并 范 围 亦 导 致 长 期 股 权 投 资 减 少 3.84 亿 元 2012~2014 年, 随 着 各 港 区 投 建, 公 司 固 定 资 产 和 在 建 工 程 均 稳 定 增 长, 年 均 复 合 增 长 率 分 别 为 10.24% 和 10.39% 截 至 2014 年 底, 固 定 资 产 原 值 为 103.51 亿 元, 主 要 以 港 务 设 施 ( 占 56.23%) 装 卸 机 械 ( 占 23.94%) 和 房 屋 ( 占 7.64%) 为 主, 固 定 资 产 累 计 折 旧 29.39 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 21

亿 元, 固 定 资 产 净 额 为 74.12 亿 元 截 至 2014 年 底, 公 司 在 建 工 程 账 面 价 值 34.07 亿 元, 主 要 在 建 工 程 包 括 西 港 区 防 波 堤 一 期 工 程 龙 口 港 10 万 吨 级 航 道 拓 展 西 港 区 顺 岸 码 头 和 西 港 区 20 万 吨 航 道 等 工 程 项 目 2012~2014 年, 公 司 无 形 资 产 波 动 增 长, 年 均 复 合 增 长 率 12.44% 截 至 2014 年 底, 公 司 无 形 资 产 原 值 13.00 亿 元, 主 要 为 土 地 使 用 权 ( 占 76.15%) 和 海 域 使 用 权 ( 占 23.23%) 截 至 2014 年 底, 公 司 无 形 资 产 累 计 摊 销 1.50 亿 元, 账 面 价 值 11.50 亿 元 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 资 产 总 额 179.89 亿 元, 较 2014 年 底 增 长 9.44%, 主 要 来 自 其 他 应 收 款 和 固 定 资 产 的 增 加 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 流 动 资 产 和 非 流 动 资 产 分 别 占 21.10% 和 78.90%, 流 动 资 产 占 比 有 所 上 升 截 至 2015 年 9 月 底, 公 司 其 他 应 收 款 18.82 亿 元, 较 2014 年 底 增 加 9.29 亿 元, 主 要 系 应 收 股 东 往 来 款 增 加 2015 年 以 来, 公 司 在 建 工 程 转 固 定 资 产 较 多, 截 至 9 月 底, 公 司 固 定 资 产 80.32 亿 元, 较 2014 年 底 增 加 6.20 亿 元 ; 同 时 公 司 在 建 工 程 30.03 亿 元, 较 2014 年 底 减 少 4.04 亿 元, 公 司 项 目 投 建 放 缓 近 年 来, 公 司 资 产 总 额 持 续 增 长, 资 产 构 成 以 固 定 资 产 和 在 建 工 程 为 主, 符 合 行 业 特 点 整 体 看, 公 司 资 产 结 构 稳 定, 整 体 资 产 质 量 良 好 3. 负 债 及 所 有 者 权 益 所 有 者 权 益 2012~2014 年, 公 司 所 有 者 权 益 持 续 增 长, 年 均 增 长 1.33% 截 至 2014 年 底, 公 司 所 有 者 权 益 合 计 54.38 亿 元 ( 含 少 数 股 东 权 益 5.35 亿 元 ), 同 比 下 降 0.52%; 归 属 于 母 公 司 的 权 益 主 要 由 实 收 资 本 ( 占 68.65%) 和 资 本 公 积 ( 占 28.70%) 构 成 2012~2014 年, 公 司 无 扩 股 增 资, 实 收 资 本 为 2010 年 由 烟 台 港 集 团 有 限 公 司 宝 钢 集 团 有 限 公 司 宝 钢 资 源 有 限 公 司 中 海 集 团 投 资 有 限 公 司 中 海 码 头 发 展 有 限 公 司 和 国 投 交 通 公 司 分 两 次 所 出 的 货 币 资 金 固 定 资 产 和 长 期 股 权 投 资 组 成, 总 出 资 金 额 51.00 亿 元, 其 中 33.66 亿 元 计 入 实 收 资 本, 差 额 计 入 资 本 公 积 截 至 2015 年 9 月 底, 所 有 者 权 益 合 计 54.14 亿 元 ( 含 少 数 股 东 权 益 5.50 亿 元 ), 较 2014 年 底 相 比 小 幅 下 降, 主 要 是 分 红 导 致 的 未 分 配 利 润 减 少 ; 所 有 者 权 益 结 构 变 化 不 大 总 体 来 看, 公 司 所 有 者 权 益 以 实 收 资 本 和 资 本 公 积 为 主, 所 有 者 权 益 稳 定 性 高 负 债 2012~2014 年, 公 司 负 债 快 速 增 长, 年 均 复 合 增 长 16.44% 截 至 2014 年 底, 公 司 负 债 合 计 110.00 亿 元, 以 流 动 负 债 为 主 ; 流 动 负 债 和 非 流 动 负 债 分 别 占 67.28% 和 32.72% 2012~2014 年, 公 司 流 动 负 债 增 长 较 快, 年 均 涨 幅 21.76%; 截 至 2014 年 底 为 74.00 亿 元, 主 要 由 短 期 借 款 ( 占 39.86%) 应 付 账 款 (13.51%) 其 他 应 付 款 (28.36%) 和 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 ( 占 13.60%) 构 成 2012~2013 年, 公 司 短 期 借 款 和 应 付 票 据 规 模 较 稳 定 ;2014 年, 公 司 增 加 银 行 短 期 借 款 并 减 少 银 行 票 据 用 量 截 至 2014 年 底, 公 司 短 期 借 款 29.50 亿 元, 同 比 增 长 47.39%, 其 中 抵 押 借 款 为 3.90 亿 元, 抵 押 物 主 要 为 土 地 房 产 和 油 罐 ; 应 收 票 据 1.82 亿 元, 同 比 下 降 6.91% 2012~2014 年, 公 司 应 付 账 款 保 持 较 快 增 长, 年 均 复 合 增 长 15.06% 截 至 2014 年 底, 应 付 账 款 合 计 10.00 亿 元, 主 要 为 应 付 工 程 款 等 款 项 2012~2014 年, 公 司 其 他 应 付 款 快 速 增 长, 年 均 复 合 增 长 38.48% 截 至 2014 年 底, 公 司 其 他 应 付 款 合 计 20.98 亿 元, 同 比 增 长 56.93%, 主 要 由 往 来 款 的 增 加 引 致 截 至 2014 年 底, 公 司 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 为 10.07 亿 元, 其 中 以 一 年 内 到 期 的 长 期 借 款 ( 占 72.19%) 和 一 年 内 到 期 的 长 期 应 付 款 ( 占 27.51%, 一 年 内 需 支 付 的 售 后 租 回 与 分 烟 台 港 股 份 有 限 公 司 22